太平保險資產管理大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇太平保險資產管理范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

標桿企業(yè)獎

中國太平洋保險（集團）股份有限公司是在1991年5月13日成立的中國太平洋保險公司的基礎上組建而成的保險集團公司，總部設在上海。集團推行的信息化戰(zhàn)略幫助公司業(yè)績快速增長，并于2011年榮登財富世界500強。

中國太平洋保險以“做一家負責任的保險公司”為使命，以“誠信天下，穩(wěn)健一生，追求卓越”為企業(yè)核心價值觀，以“推動和實現(xiàn)可持續(xù)的價值增長”為經(jīng)營理念，不斷為客戶、股東、員工、社會和利益相關者創(chuàng)造價值，為社會和諧做出貢獻。

作為一家“負責任的保險公司”，中國太平洋保險在積極追求可持續(xù)價值增長的同時，自覺履行作為一個企業(yè)公民的社會責任。致力于各類公益活動，履行企業(yè)公民的職責。公司自成立以來，積極開展關愛孤殘、捐資助學、扶貧賑災等公益活動：已建立60余所希望小學，總投資超過3,000萬元；在特大洪澇災害、非典、南方雪災、512抗震救災、云南地區(qū)干旱、青海玉樹地震、舟曲泥石流期間踴躍捐款捐物，總額超過1億元。

中國太平洋保險始終以價值為導向，專注保險主業(yè)，通過信息化等手段持續(xù)提升企業(yè)核心競爭力。

篇（2）

接近該項目人士告訴《財經(jīng)》記者，“此項目從去年開始籌備，名字暫定為藍德計劃（LAND）。這項計劃是保險公司與北京市政府合作，以北京市的土地儲備作為抵押，按基礎設施債權投資的方式進行運作。”

藍德計劃一期項目總額為百億元左右，“資金量較大，由于擔心一家保險公司運作有風險，因此，按照保監(jiān)會要求，各家均攤。”上述人士表示，均攤后所剩余額由太平洋資產承擔。

為此，七家資產管理公司成立了專門的項目小組。目前，太平洋資產的項目計劃已上交保監(jiān)會等待審批，其他六家公司也在通過不同程序推進，某保險資產管理公司人士表示，“太平洋（資產管理公司）是主導，關鍵看它的批復，其他公司的計劃應該是一樣的。”

今年政府提出計劃全國建設1000萬套保障性住房，需要資金大約在1.3萬億到1.4萬億元，巨額資金缺口能否解決成為保障性住房政策落實的關鍵。

保險資金規(guī)模大、來源穩(wěn)定、周期長，被認為是彌補保障房資金缺口的最佳選擇之一。然而，由于險資投資不動產的細則及保障房建設的相關政策并不明確，如何保障保險資金的投資安全，仍是保險資金進行保障房投資，乃至不動產投資的最大問題。

參與一級土地開發(fā)

“這是保險資金以債權方式投資基礎設施建設的一項嘗試。”接近該項目的人士稱，“股權投資確實比債權投入收益高，但是風險也比較大。保險資金還是追求比較平穩(wěn)的收益。”

中國人壽集團董事長楊超也在“兩會”期間表示，“更傾向于險資以債權的方式投資，因為對保險公司來說比較簡單，而且有擔保，資金的安全性也更有保障。”

根據(jù)藍德計劃內容，各家保險資產管理公司將把保險資金借貸給北京市土地儲備中心，由后者利用這些資金為北京市保障房建設提供前期土地供應，包括拆遷、管線鋪設和道路建設等準備。

此次保險資金將進入保障房的一級土地開發(fā)，但不涉及二級市場。

“還款來源為土地出讓后的收入，目前的計劃暫定還本期限為七年。我們只提供土地前期整理費用，而不考慮其后的二級市場開發(fā)。”上述人士透露。

3月31日，北京市國土資源局、北京市發(fā)展和改革委員會、北京市規(guī)劃委員會三部門聯(lián)合的《北京市2011年度國有建設用地供應計劃》顯示，2011年北京市安排保障性住房用地1330公頃，比去年增加6％。

另外，北京市安排了300公頃土地用于廉租房及公租房建設，比去年增加了五倍。而此前，北京市國土局曾表示，將在7月底之前，力爭全面完成2011年新開工20萬套保障房建設任務的用地供應。

要完成如此巨大的保障房土地供應計劃，資金來源面臨壓力。摩根大通在一份報告中曾指出，近年來，地方政府20％-30％的收入來自土地出讓金，這意味著，政府缺乏為保障性住房提供大量可按市價售予民營開發(fā)商土地的動力。

保險資金遂被寄予厚望。去年9月保監(jiān)會頒布的《保險資金投資不動產暫行辦法》規(guī)定，保險公司投資不動產的最高額度為上季度末總資產的10％。在年初召開的全國保險監(jiān)管工作會議上，保監(jiān)會主席吳定富表示，預計2010年全國保險總資產將達到5萬億元。按照10％的規(guī)模計算，近5000億元保險資金將成為保障房的潛在資金池。

“這次集合這么多家資產管理公司，確實也考慮到規(guī)模效應，一期是百億元左右，之后做到多大規(guī)模就要看總的資金需求了。”上述人士表示，“對保險資金來說錢不是太大的問題。”

收益率不敵存款

“由于土地儲備中心是一個事業(yè)單位，這正是此項目的創(chuàng)新之處，也是項目行事低調的原因。”一位保險資產管理公司的人士坦言，“從項目設立到初步定下方案，很費了一番周折。”

由于保障性住房的前期土地整理是帶有政府公益性質的項目，因此，利潤目標必然不同于商業(yè)地產投資。但是藍德計劃提出時，正值《保險資金投資不動產暫行辦法》剛剛下發(fā)，作為第一個在不動產方面投資的計劃，業(yè)界對其收益率寄予了很高期望，“大家認為起碼要高于貸款利率。”上述人士坦言。

接近項目的人士透露，最初藍德計劃進展并不順利，利潤率是一個重要的分歧。“由于每家都有一個投資收益的期望值，并不一致，而詢價是分別進行，各家都不愿意先出先報，因為報低了怕不合算，報高了怕被淘汰。”

最終敲定的收益率比銀行存款利率下浮11％，這讓業(yè)內人士大跌眼鏡，“這個利率對保險公司來說利潤空間很小，和它承擔的風險并不相符。”有資產管理公司人士表示，“以土地儲備為抵押，未來出讓土地的收入償還借債，這其中隱含著不確定風險，用未來出讓土地的收入還款并不符合現(xiàn)有相關規(guī)定。”

不過由于該項目具有一些信用增級的方式，以北京市土地儲備作為擔保，有政府的資信作為后盾，風險在可控范圍內。而對于保險資金來說，賺取高額利潤并不是目的，其追求資金的規(guī)模效應，講求長期和穩(wěn)定的收益來源。

投資保障性住房的債權投資計劃投資期限較長，符合保險資金（尤其是壽險資金）期限長的資金特點，有助于實現(xiàn)保險資金的資產負債匹配管理。同時，債權投資計劃與股票、債券類資產具有不同的屬性，相關性較小，也有利于增強公司資產組合收益的穩(wěn)定性。

“其實，如果你的保單成本加起來能夠低于投資收益就可以賺錢，債權的好處就是簽訂的投資合同是既定的，未來收益是可見的。相當于固定利率的一個產品，和買債是一樣的。”接近項目的人士稱，“現(xiàn)在絕大部分的保險資金也是投資在固定收益率的資產上，這個至少比投資國債收益要高。目前國債的市場收益率為3％多點，而投資不動產可以達到5％以上，因此對于保險公司來說還是有利潤存在的。”

“雖然風險可控，但也不是一點沒有。因為各地政府出臺的辦法當中肯定有不完善的地方，我們必須充分留有余地，顧慮到可能會出現(xiàn)的一些問題。” 楊超在“兩會”期間曾表示，“投資回報率仍必須要高于國債及銀行利率。”

但是最終下浮11％的利潤率還是被各家保險資產管理公司所接受，“保險資金參與政府公益方面的投資，利潤就不是主要的目標了。以商業(yè)利潤來要求有些不現(xiàn)實。”上述人士告訴《財經(jīng)》記者，“太平洋（資產管理公司）剛剛做的上海公租房項目，收益率也相較銀行利率打了9折。”

對于該計劃最終何時出臺，知情人士表示這取決于保監(jiān)會最后審批的情況，“各家分別把自己做的債權計劃上報，盡管七家計劃并無差異，但由于各家的決策程序和流程不一樣，有的需要集團決策，有的就直接授權給資產管理公司決策，因此周期并不相同。”

據(jù)了解，目前就太平洋資產的計劃已經(jīng)上報保監(jiān)會等待審批。

保障房契機

與險資進入股權投資相似，《保險資金投資不動產暫行辦法》中雖然明確規(guī)定保險資金可以股權、債權、物權等方式投資不動產。

但由于資金運用的具體實施細則沒有明確，渠道的放開還只是名義上和形式上的。因此，保險資金對基礎設施股權、不動產、新興產業(yè)等一些領域和項目的投資尚不能進行實質性運作。

今年“兩會”期間，保障房資金來源的熱議，給險資投資不動產帶來了一絲希望。政府工作報告指出，2011年全國計劃開工建設保障房1000萬套，年度投資大概在1.3萬億元到1.4萬億元之間。

雖然自2007年以來，中央財政不斷累計下?lián)鼙Ｕ闲园簿庸こ萄a助資金，2010年投入保障房建設資金為811億元，但是仍難填補萬億元保障房資金的需求。此外，地方財政的有心無力，也讓保障房建設目標實現(xiàn)成為疑問。

今年初，工、農、中、建四大國有商業(yè)銀行表示，將加大對保障性住房建設的信貸支持。但是，由于保障房貸款資金規(guī)模比較大，對銀行資產負債表的影響是銀行不能不考慮的因素。

一邊是巨大的資金缺口，一邊是5000億元險資的躍躍欲試。

中國平安集團董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲在“兩會”期間表示，保障性住房建設不同于一般的商業(yè)不動產投資，具有地方政府負責、指定土地劃撥、規(guī)定利潤空間、承諾回購等強制性要求，對于保險資金而言，是風險可控、長期穩(wěn)定、擔保可靠的投資品種，符合當前保險資金資產負債配置的需要。同時，也有助于降低保險資金運用對資本市場的依賴度，有效規(guī)避市場波動給保險資金運用帶來的風險。

就在此前不久，中國人壽也已經(jīng)和北京、重慶簽約，擬投資建設兩地的保障房項目。

保監(jiān)會主席吳定富在“兩會”期間表示，保險資金投資保障性住房沒有法律障礙，保監(jiān)會已同意在上海試點保險資金投資保障性住房。

3月9日，太平洋資產管理公司發(fā)起設立的“太平洋―上海公共租賃房項目債權投資計劃”就正式通過保監(jiān)會備案。該計劃將募集40億元資金，主要用于上海地產（集團）有限公司在上海市區(qū)建設的約50萬平方米公共租賃住房項目的建設和運營。

篇（3）

    昨日上午9點30分，隨著泰康人壽董事長兼首席執(zhí)行官陳東升在泰康人壽資產管理中心交易室的交易電腦上輕輕地按下確認鍵，泰康人壽直接投資A股市場的第一單完成。泰康人壽首批買入的股票有中興通訊、鹽田港、長江電力等5只。

    7家保險公司入市，是經(jīng)過充分準備、看好A股市場的必然之舉。太平洋保險有關人士稱，公司在長期模擬運作的基礎上，近期隨著政策空間的開放，在對市場綜合環(huán)境和投資目標進行了審慎研究后，在控制風險的前提下果斷地出手下單。太平人壽認為，目前國內證券市場平均市盈率在19倍左右，周期性行業(yè)市盈率已與國際市場水平接近，整體估值水平處入相對低位，部分上市公司具備良好的投資價值。

    保險資金作為機構投資者入市具有劃時代的意義，具有多贏的作用。陳東升認為，入市一則為保險公司提供了更多投資品種，二則為資本市場的健康發(fā)展提供了長期、有效的支撐。

    從7家保險公司下單股票來看，他們都有自己的一套選股標準，總體上選擇績優(yōu)、藍籌股票。

    受保險資金入市鼓舞，周一，上證指數(shù)上漲6個多點，周二股市更是出現(xiàn)了價升量增的走勢，上證指數(shù)上漲24.53點。

    入市保險公司選股標準：

    中國人壽：績優(yōu)、藍籌股票；

    中再資產管理公司：投資潛力大、流動性較好、能夠帶來長期穩(wěn)定收益的上市公司；

    太平洋保險：能源、電力等行業(yè)的大型骨干企業(yè)；

    太平人壽：績優(yōu)、藍籌、流動性強、財務狀況穩(wěn)健的上市公司；

篇（4）

對于廣大“基民”來說，相當一部分人對基金的認知由余額寶啟蒙。截至今年一季度，余額寶規(guī)模已達1.14萬億元，在天弘基金1.2萬億元的基金總規(guī)模中占比高達95%。天弘基金不僅成為唯一一家基金資產規(guī)模過萬億元的基金管理公司，亦成為基金投資者人數(shù)最多（3億人）和凈利潤最高（94.87億元）的基金管理公司。

如今成立12年的天弘基金，在2013年推出被稱為“余額寶”的首款互聯(lián)網(wǎng)基金產品――天弘增利寶貨幣基金之前，還只是一家名不見經(jīng)傳的小公司。余額寶不僅改變了其自身的命運，亦改變了整個公募基金行業(yè)的業(yè)態(tài)。

天弘基金創(chuàng)造的“神話”雖然很難復制，但是以新模式發(fā)掘“基民”對基金的興趣和投資潛力，亦對逾百家基金管理公司拓疆大有啟發(fā)。

對于正在市場上崛起的保險系基金管理公司來說，開發(fā)個人投資者對自己的興趣，更是成為當務之急。

基金是保險公司最早投資的品種之一，從買基金到賣基金，保險公司走過了十年時間。早在2006年就在討論和醞釀的保險系基金公司，經(jīng)歷了幾輪牛、熊市的起起伏伏，在余額寶出現(xiàn)的同年，首家保險系基金管理公司――國壽安保基金管理有限公司（下稱“國壽安保”）才正式成立。

也正是在這一年，一家叫中原英石的基金公司成立。后來被中國太平保險集團（0966.HK）旗下的太平資產管理公司收入囊中后改名太平基金管理有限公司（下稱“太平基金”），成為首家以股權收購方式而來的保險系基金管理公司。

僅用三年時間，保險系基金管理公司已由一家發(fā)展到如今的七家（含平安大華基金管理有限公司），還有五家尚在籌建或申請中。今年以來，中國人保資產管理有限公司旗下的公募基金事業(yè)部掛牌開業(yè)，中國太平洋保險（集團）有限公司（601601.SH、2601.HK）宣布通過旗下的太平洋資產管理公司擬收購國聯(lián)安基金。至此，四大保險巨頭已悉數(shù)集結于基金業(yè)。

背靠保險公司股東這棵現(xiàn)成大樹的保險系基金管理公司，被外界視為“銜玉而生”，然而“高富帥”也有成長的煩惱。太平基金董事長湯海濤在接受《財經(jīng)》記者采訪時坦言，在初創(chuàng)期沒有集團的支持不行，僅僅靠“拼爹”是不夠的，“外因固然很重要，但自身努力更重要”。

目前公募基金行業(yè)形成了銀行系、券商系和信托系等幾大派別，與之相比，成立只有三年的保險系尚屬新兵，既沒有銀行系強大的銷售渠道和客戶資源，也不如券商系在權益類品種的投資能力強，亦不及信托系身段靈活。

諸位受訪的保險系基金管理公司高管表示，保險系基金需要盡快從以往主要面向機構客戶，轉向個人投資者，盡快打開個人財富管理的渠道，建立與之相適應的服務平臺，成長為普惠金融的生力軍。

2016年以來，公募基金行業(yè)面臨前所未有的機遇和挑戰(zhàn)，行業(yè)格局劇烈分化。諸位保險系基金管理公司高管表示，將盡快建立起多元化的產品線，開拓互聯(lián)網(wǎng)新型銷售渠道，在發(fā)揮既有優(yōu)勢的同時，補齊短板。

面臨挑戰(zhàn)的同時，機遇當前。在貨幣市場基金依然保持強勁增勢之時，F(xiàn)OF基金獲準開閘、稅優(yōu)養(yǎng)老型基金厲兵秣馬，對于一向擅長機構投資的保險系基金管理公司來說，亦是新的發(fā)展機會。多位保U系基金高管認為，機構投資者未來將是公募基金業(yè)的中堅力量之一，有較大的發(fā)展空間和想象空間。除了開拓個人投資者，還要高度重視銀行理財、保險機構、社保機構以及養(yǎng)老金等機構投資者。

“接下來的路還很長，挑戰(zhàn)剛剛開始。”湯海濤表示。一位保險系基金高管則認為，目前金融普惠的目標遠遠沒有實現(xiàn)，線上客戶依然還有開發(fā)的空間，保險系基金目前“還沒有出現(xiàn)行業(yè)領跑者”。 十年探索，路徑各異

2004年，隨著股市復蘇，基金銷售開始升溫，保險公司開始有意進軍基金業(yè)分一杯羹。幾家險企都曾有所行動，比如，人保財險曾與漢唐證券商談過以債轉股方式接手漢唐澳銀基金，平安保險則謀求與美國大聯(lián)資產管理公司謀求成立合資基金公司，太平洋保險亦傳出與交通銀行和匯豐銀行發(fā)起設立基金管理公司。而中國人壽則曾與華夏基金有過接觸，討論過投資事宜。

時任證監(jiān)會主席尚福林在2005年全國證券監(jiān)管會議上曾表示，將研究保險資產管理公司設立基金管理公司的試點。保監(jiān)會亦對外表示正加快研究通過多種方式設立保險系基金管理公司。

不久，保險系基金試點獲有關部門原則同意。證、保兩大監(jiān)管部門曾舉行協(xié)商會議，起草“保險公司設立基金管理公司試點管理辦法”。彼時，平安保險和中國人保向保監(jiān)會提交了申請設立基金公司的方案，中國人壽高層亦表示，保險公司設立基金公司可以搶占綜合金融制高點。

然而，當銀行系基金管理公司已走上擴容之路，分享到2006年以來的牛市帶來的財富效應，保險系基金公司仍然“只聞樓梯響，不見人下來”。

經(jīng)歷了數(shù)個牛熊市的轉換后，保險業(yè)終于在2013年迎來開閘。2013年2月，《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》，允許符合條件的保險資產管理公司，直接開展公募基金管理業(yè)務。6月新《基金法》實施，正式允許符合條件的資產管理機構開展公募基金業(yè)務。當月，證監(jiān)會、保監(jiān)會聯(lián)合《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》，保險機構可以采用發(fā)起設立或收購股權等方式進入基金業(yè)。

曾有數(shù)位保險業(yè)資管人士對《財經(jīng)》記者感嘆，最初是保險公司急于進軍基金業(yè)，特別是2007年大牛市帶來基金井噴之時，奈何一直未獲放行。后來隨著保險資金投資渠道一再拓寬，保險公司對于擁有自己的基金公司意興闌珊，反倒是有關部門更希望其加盟。

保險系基金開閘的時機頗為微妙：2012年股指在震蕩中走低，11月27日上證指數(shù)收于1991點，重回“1時代”，12月4日更是以下探至1949點創(chuàng)下2009年1月以來新低。2013年2月初股指雖然一度沖上2444點，但此后掉頭向下，甚至創(chuàng)出1849點新低。

2012年7月“基金業(yè)一哥”王亞偉辭職，開始掀起一波延綿至2015年的基金經(jīng)理“奔私（私募）潮”。

正是在這樣的時局下，保險系基金入場。國壽安保作為首家保險系基金公司于2013年10月低調成立。據(jù)了解，當時基金經(jīng)理紛紛“奔私”，作為一家新公司且是首家保險系基金公司，國壽安保在成立后近一年時間里，很難找到合適的基金經(jīng)理。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，按照國壽安保成立時確立的市場化發(fā)展之路，為了吸引人才，國壽安保開始在股票投資部試點事業(yè)部制，將人事、財務、投資等權限下放至事業(yè)部，股票基金經(jīng)理可以參與公司凈管理費的分成，專戶投資經(jīng)理和其他公募基金經(jīng)理則分享超額投資收益的激勵。

國壽安保試點事業(yè)部制后，發(fā)展得不錯，公司成立第一年即實現(xiàn)盈利。

《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》當月，余額寶橫空出世，原本通常被機構投資者用來保持流動性的貨幣市場基金，經(jīng)由支付寶平臺包裝，變身為國民級理財神器，啟蒙了眾多從未接觸過基金產品的人的理財意識。一個萬億級貨幣市場基金市場悄然撬動。

有保險業(yè)人士指出，回^來看，2013年余額寶引爆基金市場潛力之時，保險系基金適逢開閘，也不失為踩準了點。

而受訪的多位保險系基金公司高管則表示，保險系進入公募基金管理業(yè)務領域，是大資管時代全方位競爭的必然趨勢，是切入財富管理的重要平臺，是保險集團進行金控布局不可或缺的一環(huán)。

時勢適然。多家保險公司加快了進軍基金業(yè)的步伐。2015年，陽光保險參股的泓德基金成立，當年，安邦人壽和民生人壽分別獲得保監(jiān)會批準籌建和收購基金公司。

這幾家保險系基金公司路徑不一，各有特點：國壽安保是國壽資管公司與澳大利亞資本投資有限公司成立的合資公司。華泰保興基金由華泰保險集團發(fā)起并控股，其中高管及核心人員合計持股20%。泓德基金則是首家由專業(yè)人士發(fā)起設立的基金管理公司，原陽光資產管理股份有限公司董事長兼總經(jīng)理王德曉持股26%，作為第一大股東，陽光保險集團持股25%，位居第二。太平基金通過股權收購方式獲得一張現(xiàn)成基金牌照。泰康資產管理公司是首家以事業(yè)部制開展基金業(yè)務的保險系資管公司，人保資管公司亦采用了這種形式。

太保資產管理公司則通過上海聯(lián)合產權交易所舉牌受讓的方式，擬收購國泰君安所持有的國聯(lián)安基金51%的股權。

民生人壽進軍基金業(yè)之路則復雜一些。2014年8月14日，浙商基金原股東浙商證券和養(yǎng)生堂在浙江杭州產權交易中心，以1.77億元掛牌轉讓浙商基金合計50%股權。民生人壽旗下民生通惠資管公司曾參與競購，但最終被浙商基金股東之一、萬向系旗下的通聯(lián)資本管理有限公司競得。隨后，同屬萬向系的民生人壽獲保監(jiān)會批準以2.04億元收購浙商基金50%股權。

發(fā)展進度上，各家亦有差別。從目前成立的情況來看，國有背景的老牌公司從批籌到開業(yè)，進展神速。而2015年已獲保監(jiān)會核準的安邦人壽成立安邦基金和民生人壽收購浙商基金，截至目前未有新的進展，仍尚未拿到證監(jiān)會批文。

至于哪種是保險機構進軍基金業(yè)的最優(yōu)路徑，業(yè)內亦有不同的聲音。參與了太平基金收購過程的湯海濤認為，通過收購的方式，比新設公司效率高，能很快進入基金業(yè)，但是找到好標的并不容易。對于太平這樣具有國企背景的公司來說，收購的首要標準是殼資源要干凈，沒有負面，亦未受過監(jiān)管部門處罰。

業(yè)績居末但身家清白的中原英石基金進入太平保險的視野。該公司股東中原英石的股東中原證券和英國安石投資管理有限公司（Ashmore）亦希望太平保險集團接盤，雙方洽談順利，從達成股權收購意向到開業(yè)，僅用了一年。太平資管通過先收購再增資的兩步走方式，最終獲得70%的控股權。

不過，湯海濤亦表示，雖然收購牌照可以較快進入基金業(yè)，但進入后的整合過程則比新設立的公司艱難得多，就如同舊城改造比新建樓盤要復雜。雙方在文化、人員、業(yè)務等方面的融合非常不容易。“流程的進一步優(yōu)化仍在進行。我來這兒以后，頭發(fā)都白了很多。”湯海濤笑稱。

湯海濤認為，幾種模式相比，可能新設公司是較好的選擇，雖然籌建期較長，但法人治理清晰，經(jīng)營布局可以一步到位，效率最高。

與國壽安保只在某個業(yè)務板塊實行事業(yè)部制、泓德基金對優(yōu)秀基金經(jīng)理采用事業(yè)部制不同，2015年4月27日獲得基金牌照的泰康資產公司，在旗下采用了公募基金事業(yè)部制。

泰康資產副總經(jīng)理、公募基金事業(yè)部總經(jīng)理金志剛在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，以事業(yè)部形式開展公募基金業(yè)務，在起步階段可以借助公司現(xiàn)在的優(yōu)勢，在資源共享、運營、IT、法律、風控和財務等方面有良好的基礎。不過，聯(lián)合風控和溝通的成本也會增加。

湯海濤則認為，公募基金事業(yè)部制雖然成立相對比較便捷，但一個問題在于，如果放在保險資產旗下，則事業(yè)部將面臨同時受到證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管，而各自的監(jiān)管體系不同，在產品審批、業(yè)務經(jīng)營等方面可能會有不同的監(jiān)管要求。另外，在保險資產公司的機構投資平臺上直接運作個人理財產品，經(jīng)營的方向也有所差異。

金志剛亦表示，事業(yè)部和獨立子公司形式各有利弊，不同階段需要不同組織形式。據(jù)介紹，泰康資產公司也在論證成立基金子公司的可能性。 大樹下好乘涼？

中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年4月，公募基金資產合計達9.53萬億元。共有基金管理公司109家，取得公募基金管理資格的保險資管公司則有2家。

隨著新的主體不斷進入，基金業(yè)競爭日趨激烈，進入行業(yè)前列的門檻亦隨之提升。比如，2014年，進入行業(yè)前十的門檻是1157億元，2015年則升至2513億元，2016年，進一步升為3387億元。

與此同時，行業(yè)集中度則呈逐年下降之勢。2014年排名前十的基金公司管理規(guī)模占全市場的52.33%，2015年為49.07%，2016年為47.29%。一位基金業(yè)人士表示，這反映出行業(yè)競爭格局日趨激烈的特征，體現(xiàn)出新進入者對于市場份額的搶占。

“基金業(yè)就是拼爹的行業(yè)。”基金業(yè)人士常以此自嘲。

“拼爹”的趨勢在去年下半年愈發(fā)明顯。2016年下半年以來，多家行業(yè)領先的老牌基金管理人規(guī)模排名下滑，有的規(guī)模下滑千億。銀行系基金則在規(guī)模排名前十中占據(jù)四席。其中，總規(guī)模僅次于天弘基金的工銀瑞信基金的非貨幣基金以3742億元規(guī)模排名第一，成為唯一一家非貨幣基金規(guī)模超過3000億元的基金公司。今年3月，工銀瑞信一單募集規(guī)模便高達909億元，羨煞同行。

隨著越來越多保險公司進軍基金業(yè)，保險系基金板塊也開始逐漸發(fā)力。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至一季度，國壽安保以908億元位居第25名，位次上升7位，規(guī)模增長123億元。泓德基金和太平基金的基金規(guī)模都已過百億元，特別是2015年末僅有1300萬元資產規(guī)模的中原英石基金，變身為太平基金后，發(fā)行的首只公募貨幣基金首募119億元，創(chuàng)下保險系公募基金產品首募資金規(guī)模紀錄。到2016年末，其公募基金資產規(guī)模已激增至152億元，名次則從末席升至第71位。

湯海濤透露，除了第三方機構認購，太平保險集團也給予了很好的支持。“順利實現(xiàn)首發(fā)，為公司的運行打下比較好的基礎，關鍵是提升了信心。”

據(jù)介紹，為了支持太平基金盡快打開市場，根據(jù)太平集團的規(guī)劃，將給予其一定的支持。

一位保險機構出身的保險系基金高管談及保險公司股東對公司的支持的切身感受是，母公司的品牌效應，使得他們在與機構投資者談合作和投標時非常容易得到認可，“保險公司的風險防范意識、理念和風控方法，與很多機構投資者風控要求一致，比較適合于機構投資者的需求”。

一些保險系基金公司管理層跨界履歷所長期積累的人脈，也為公司迅速打開局面提供了極大的幫助。“我們成立后，得到了很多原來的銀行客戶的支持。如果是（別的）新基金公司，和國有大行達成代銷合作太難了，包括人才招聘，這就是品牌的力量。如果沒有一定的口碑，人家憑什么選擇白手起家的公司？”一位保險系基金高管表示。

一位銀行系基金公司中層人士表示，保險公司一直是基金大戶，現(xiàn)在成立了保險系基金公司，到哪家銀行談合作，銀行多少都得給面子。特別是有大公司背景的，更是銀行的座上客。

諸保險系基金公司高管認為，保險系母公司的支持和影響，并不僅僅在于對其產品的“買買買”模式，而是來自保險系的思維特點和投資風格這類企業(yè)DNA。華泰保興基金總經(jīng)理王冠龍認為，保險公司擅長做固定收益類投資，比較關注國家宏觀形勢和國際大局，習慣于自上而下的思維，“這有助于我們能夠更好地進行資產配置，在這一點上可能和別的基金公司有很大的不同，也是我們的優(yōu)勢”。

另外，保險系基金公司普遍更重視風控，風險偏好相對比其他基金低，看重回報與風險之間的相對平衡，受托保險資金具有天然的優(yōu)勢。這使得其與保險機構合作時，比較能夠得到昔日同行的認同感。

對于保險系基金公司來說，股東業(yè)務絕不會僅僅是全部的追求，開拓來自第三方機構的業(yè)務和個人投資者的業(yè)務，才是長久發(fā)展的決勝之道。

對于保險集團來說，進軍基金業(yè)是其順應大資管時代開拓財富管理領域的現(xiàn)實，完善金控平臺的重要一步。從目前保險集團的布局來看，基金公司正是切入財富管理的絕佳平臺。

保險系基金之于保險集團的意義在于，使得其金融綜合化經(jīng)營向前大大邁進了一步，推動其在金融業(yè)務領域的戰(zhàn)略性布局。借助基金公司的平臺作用，實現(xiàn)集團旗下不同業(yè)務板塊的協(xié)同效應。

但是，從以往主要做機構業(yè)務，如何轉而面向個人投資者，是保險系基金面臨的共同問題。“對整個保險系公募基金行業(yè)都是一個挑戰(zhàn)。”王德曉表示。

在外界看來，保險公司股東龐大的人銷售團隊，是現(xiàn)成的銷售資源，銀保長期的渠道合作，亦可為之所用。據(jù)了解，國壽安保的兄弟公司中國人壽股份公司（601628.SH，1628.HK）去年已取得公募基金的銷售資格。按照其規(guī)劃，依托中國人壽150余萬保險人團隊的強大銷售能力，有望成為具有保險系基金公司鮮明特點的保險代銷渠道。不過，受訪的多位保險系基金高管表示，以保險營銷員代銷基金產品并非順理成章的事。目前已開業(yè)的公司中，保險系股東的銷售團隊都還沒有發(fā)揮真正的作用。

多位保險系基金高管剖析，這有幾個原因，一是營銷員代銷基金，需要首先取得基金從業(yè)資格證書，目前獲得該資格證書的營銷員并不多。

另外，基金產品和保險產品的銷售傭金提取方式、比例有所不同。如何讓保險營銷員有強烈意愿代銷基金，多位保險系基金公司高管表示，還需要進行相應的研究和探索，目前還沒有成為主要渠道。

篇（5）

中國太平保險集團有限責任公司（簡稱“中國太平”），1929年11月20日始創(chuàng)于上海，1956年移師海外，2001年重新進軍中國內地市場。中國太平是四大國有金融保險集團之一，2012年列入中央管理，總部設在香港。

中國太平業(yè)務范圍涵蓋壽險、產險養(yǎng)老保險、再保險、再保險經(jīng)紀及保險、電子商務、證券經(jīng)紀、資產管理和不動產投資、養(yǎng)老產業(yè)投資等領域。

太平人壽是中國現(xiàn)存歷史最悠久的保險公司，同時屬于國務院下屬的四家金融保險集團之一（中國人壽，中國人保，中國再保險，中國太平保險）。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇（6）

太平人壽表示，此前頗受市場好評的產品“卓越”系列將再添新丁――“太平卓越臻享終身年金保險（分紅型）”（以下簡稱卓越臻享），將于近期在全國上市。

該產品著眼于為高凈值客戶群體提供資產配置的解決方案，在保留了原有“高額返、快速返、終身返、可貸款”等特色設計上，增加了祝壽金的快速給付，將現(xiàn)金流的長久和穩(wěn)定、資產管理的靈活與安全有效結合，可匹配客戶在子女教育、養(yǎng)老規(guī)劃、家庭理財、資產配置、財富傳承等方面的多重需求。

據(jù)了解，“卓越”是太平人壽著眼于高凈值客戶特別推出的一個產品品牌，自2005年推出至今已有12個年頭。“卓越臻享”在保留了“高額返、快速返、終身返、可貸款”等備受客戶認可的核心優(yōu)勢外，還特別增加了祝壽金快速返還責任，最早在65周歲時，客戶將額外獲得一筆100%保額（基本保額與累積紅利保額之和）的祝壽金，讓客戶得以及時為養(yǎng)老儲備資金。

篇（7）

繼續(xù)看多金融股

我們認為滬港通是中國資本市場開放的重要一步，為2015年MSCI將A股加入新興市場指數(shù)奠定了基礎。可以預計，如果A股納入國際指數(shù)，雖然初期其所占權重也有限，但考慮到人民幣有可能在2020年底前實現(xiàn)自由兌換， 6-8年后，A股將按照國際通行的法則納入國際性指數(shù)，而不會給予明顯折扣，A股有望主導一系列國際化指數(shù)中的“中國樣本”。

未來的這些重大變化，將帶來大量指數(shù)基金的被動性買入，而國內投資者對于金融股特別是銀行股的配置明顯低于權重。

一些獨特標的值得擁有

中國信達（1359.HK） 系四大不良資產管理公司中唯一一家上市公司。依托其非金融企業(yè)不良資產收購業(yè)務和廣泛的融資渠道，信達始終保持領先的市場份額，在行業(yè)總資產和收入中占比份額分別達到40%和50%。公司作為特殊機遇投資者的商業(yè)模式具有獨特性，目前2015年市凈率只有1.09倍，對應ROAE則達到16.6%。

中國光大控股（0165.HK）系一家跨香港和中國內地的多元化金融控股企業(yè)，母公司為中國光大集團。公司秉持“3+2大資產管理戰(zhàn)略”，專注發(fā)展直接投資、資產管理和產業(yè)投資業(yè)務，并形成與投資銀行（企業(yè)融資）和經(jīng)紀業(yè)務（財富管理）等收費性業(yè)務共同發(fā)展的格局。目前，光大控股正從被動金融持股公司向資產管理公司積極轉型，股價相對于NAV的較大折扣提供了向上空間。

遠東宏信（3360.HK）是中國領先的金融綜合服務機構，致力通過融資租賃以及其他增值服務，為客戶提供度身訂制的一站式金融服務解決方案。公司在醫(yī)療、印刷、航運、建設等多個基礎領域開展金融、貿易、咨詢、投資等一體化產業(yè)運營服務，將產業(yè)資本和金融資本融為一體，形成了具有自身特色的以資源組織能力和資源增值能力相互匹配、協(xié)調發(fā)展為特征的企業(yè)運作優(yōu)勢。作為國內最優(yōu)秀的租賃公司，公司同時正在針對涉足行業(yè)的價值鏈進行拓展。公司2014年市盈率為8.5，而A股上市的渤海租賃市盈率達到14倍。

此外，A股也有一些金融股提供了獨特的投資視角，例如在主經(jīng)紀商業(yè)務柜臺市場業(yè)務具有領先地位的券商之一招商證券（600999.SH）和互聯(lián)網(wǎng)券商的先行實踐者國金證券（600109.SH）。

部分股票或會縮窄價差

在H股市場，中型金融股往往相對大型股票存在估值折扣，而國內投資者則對成長性更為偏好。一些股票可能會由于投資者視角不同而會縮窄價差。

篇（8）

保險資金運用模式應當與資產規(guī)模相適應

保險資金運用是保險市場聯(lián)系資本市場和貨幣市場的重要環(huán)節(jié)，也是保險業(yè)發(fā)揮資金融通功能，支持國家經(jīng)濟建設的重要途徑。近年來國內保險業(yè)以年均30％左右的增長速度發(fā)展，截至今年一季度末，全國保險總資產達到9980.3億元，保險資金運用總額9205.4億元，部分保險公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。

保險公司的資產管理組織架構應該與保險公司的資產規(guī)模、投資領域以及保險資金運作的特點相適應。由于歷史原因，我國保險公司的管理模式及資源配置基本是按照保險業(yè)務的管理要求建立的。

保險業(yè)務和保險資金運用同屬于風險管理業(yè)務，但是二者所面對的風險的性質完全不同，在管理模式上也具有不同要求。因此原有的管理模式及資源配置會嚴重削弱保險投資運作的效率和對投資風險的有效管控。目前，國內保險公司基本采用內設投資部門的管理模式，這對于規(guī)模小、運作歷史短、資金管理簡單的保險公司來說，其模式具有合理性。

隨著我國保險業(yè)的發(fā)展，保險公司可運用的資金規(guī)模迅速擴大，部分保險公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。內設投資部門的管理形式只適合于小規(guī)模的、單一品種的投資活動，并不能適應保險資金規(guī)模的日益擴大、投資業(yè)務量和投資品種快速增長的需要。特別是今后還將可能進一步擴大投資領域，保險公司內設投資部門的架構，很難為保險公司投資業(yè)務的進一步發(fā)展提供人才及制度保證，在一定程度上限制了保險資金投資領域的拓寬。

建立資產管理公司是保險資金運用長遠發(fā)展的必然選擇

設立專業(yè)化的保險資產管理公司，是保險公司適應投資規(guī)模迅速擴大、投資領域不斷拓展的需要，從根本上說是我國保險資金運用長遠發(fā)展的大計。

設立專業(yè)化的保險資產管理公司可根據(jù)保險資金運用的實際需要，從市場研究、投資決策、業(yè)務操作、風險控制等諸方面對保險資金運用實行規(guī)范化管理和風險控制。首先，建立資產管理公司有利于培育保險資金運用的核心競爭力。資產管理公司可以根據(jù)保險資金的性質和偏好，對保險資金運用施行集約、統(tǒng)一和高效的管理，在某些投資領域的受益能力優(yōu)于其它機構。通過這種公開、公平、公正的競爭，推動整個保險資金運用管理水平不斷提高，形成保險資金運用的核心競爭力。

其次，有利于建立專業(yè)化的投資隊伍。設立專業(yè)化的保險資產管理公司，可以從根本上改善保險資金的組織管理結構根據(jù)保險資金運用的特點建立有效的激勵機制，吸引國內外優(yōu)秀的專業(yè)投資隊伍，為今后保險資產管理的進一步發(fā)展奠定人力資源基礎。

第三，有利于提高保險資產管理的監(jiān)管水平。專業(yè)化的資產管理機構實現(xiàn)了保險資金運用集約、規(guī)范、高效的管理，為保險監(jiān)管部門進一步強化保險資金運用的監(jiān)管創(chuàng)造了有力的條件。規(guī)范化的組織管理模式，使監(jiān)管部門可以針對保險資金運用的特點來確立更加合理的財務核算體系，建立更加科學有效的風險監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的科學化、專業(yè)化、規(guī)范化水平，更加有效地防范金融風險。借鑒國外保險資金運用經(jīng)驗，提高保險資金運用的新水平

國外保險機構除了設立內部的投資部門，如證券部、國債部、不動產管理部等來進行管理以外，大都設有專門為資金運作服務的資產管理公司。它們接受母公司委托，獨立從事資產管理工作。躋身2002年全球500強的34家股份制保險公司中，就有80％以上采取這種保險資產管理公司的模式運作保險資金。中國保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部監(jiān)管處處長高艷介紹，在國外，保險資產管理公司不僅管理保險公司自身的資產，更重要的是管理其他第三方資產，來自其他第三方資產的比例超過50％。如英國保誠集團的保險資產430億美元左右，但其資產管理公司管理的資產為2400多億美元。這種資產管理公司的保險屬性已經(jīng)弱化，而被視作一般投資性機構。將來我國金融分業(yè)經(jīng)營的體制如有突破，保險資產管理公司也可以受托管理非保險性質的資金。

篇（9）

這一合資公司的成立是荷蘭國際集團在中國發(fā)展的一個里程碑，這將成為大連首家外資保險公司。

荷蘭保險公司和首創(chuàng)集團將分別擁有合資公司50％的股份，荷蘭保險公司將負責管理合資企業(yè)的運營。首創(chuàng)安泰人壽保險有限責任公司（籌）將提供終生人壽保險和兩全保險，以及壽險儲蓄業(yè)務。該公司預計將于2002年11月開始正式運營，啟動資金為2億人民幣（240萬歐元）。在條件成熟和政策允許時，將有步驟地進入北京和其它城市的保險市場。

荷蘭國際集團亞太區(qū)執(zhí)行委員會委員兼大中華區(qū)主管潘昌先生說：“荷蘭國際集團為與首創(chuàng)集團的合作伙伴關系倍感振奮，我們擁有同樣的價值觀、商業(yè)目標和愿望，那就是為中國提供最好的保險和金融服務。我們從一開始就認為首創(chuàng)集團是最佳的合作伙伴。”

這一合作伙伴關系顯示出荷蘭國際集團對中國保險和金融服務市場的承諾。在大連的合資公司是荷蘭國際集團在中國建立的又一家合資壽險公司。早在2000年，荷蘭國際集團就已經(jīng)在上海擁有了一家合資壽險公司－太平洋安泰人壽保險有限公司，這家公司的經(jīng)營非常成功。

荷蘭國際集團執(zhí)行董事會主席柯奕思先生指出：“我們的目標是將荷蘭國際集團優(yōu)秀全面的服務帶入中國。我們相信，首創(chuàng)集團在本地市場的實力和在眾多領域的運營經(jīng)驗與荷蘭國際集團的全球服務網(wǎng)絡和在其它新興市場運作的國際化專業(yè)產品服務將形成強有力的組合。荷蘭國際集團的戰(zhàn)略基于多產品多渠道，旨在為我們的個人和機構客戶提供全方位的、量身定做的服務，保護和管理客戶的金融資產。”

在全球范圍內，荷蘭國際集團是提供保險、銀行和資產管理綜合業(yè)務的先行者，荷蘭國際集團也希望在中國建立同樣的運營平臺。

在資產管理領域，鑒于與招商證券股份有限公司的緊密合作，荷蘭國際集團希望成為第一批向中國政府申請設立合資基金管理公司的外資公司之一。荷蘭國際集團通過其下屬的荷蘭國際房地產公司從事房地產投資，同時通過霸菱投資從事風險投資業(yè)務。

就荷蘭國際集團的銀行業(yè)務而言，荷蘭國際集團通過荷蘭商業(yè)銀行在中國從事企業(yè)，投資銀行和證券投資活動。同時，荷蘭國際集團希望能在2002年底以前獲得經(jīng)營人民幣業(yè)務的許可。

柯奕思先生接著說：“同樣重要的是，我們希望幫助中國發(fā)展養(yǎng)老金市場，并將我們在其它新興市場中積累的豐富經(jīng)驗帶到中國。”荷蘭國際集團目前正與中國勞動和社會保障部及幾家大學緊密合作，積極分享自己所掌握的信息，同時為中國的養(yǎng)老金行業(yè)的發(fā)展提供參考建議。

首創(chuàng)安泰人壽保險有限責任公司（籌）將啟用受過良好培訓的本地人才，建立起精悍的銷售隊伍，并計劃在一年內將員工增加到1000人。潘昌先生表示：“評估我們成功的一個標準就是我們是否能利用好本地的人才，以把本行業(yè)的潛力在中國釋放出來。”荷蘭國際集團歡迎中國的保險人才加入首創(chuàng)安泰人壽保險有限責任公司（籌），為在中國各地提升公眾對保險行業(yè)的認識而共同努力。

荷蘭國際集團還計劃通過與跨國公司的銀行關系，支持對中國的進一步投資，并加強與中國國有企業(yè)的關系。荷蘭國際集團擁有豐富的在新興市場中運作的經(jīng)驗，如印尼、韓國、馬來西亞、印度和泰國。

北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司董事長林豹先生指出：“我們非常高興能與世界領先的金融服務公司荷蘭國際集團達成這一協(xié)議。他們將為我們帶來先進的管理理念和全球運營的豐富經(jīng)驗，我們將共同將這些理念和經(jīng)驗運用于中國市場，為保險行業(yè)的健康發(fā)展做出貢獻。”

荷蘭國際集團

荷蘭國際集團是世界上最大的多元化金融服務集團之一，它在全球65個國家從事保險、銀行和資產管理業(yè)務。公司擁有11萬員工，資產總額達7，050億歐元。在亞洲，荷蘭國際集團在15個國家開展業(yè)務，員工人數(shù)超過10，500人。

荷蘭保險公司在中國

荷蘭保險公司自1993年來陸續(xù)在北京、上海、廣州、深圳和大連建立了代表處。2000年6月，荷蘭國際集團獲得了在中國經(jīng)營壽險業(yè)務的許可。2000年7月，荷蘭國際集團宣布并購安泰的美國金融業(yè)務和其全球的保險業(yè)務。安泰的合資公司PALIC自1998年10月開始在上海運營。

北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司

北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司是大型國有獨資集團公司。到2001年年底，首創(chuàng)集團的總資產為232億人民幣。首創(chuàng)集團的業(yè)務包括金融服務、基礎設施、房地產、工業(yè)制造、貿易和酒店等。

答記者問

新聞會上答記者問

1. 記者：在中國金融業(yè)有著嚴格地分業(yè)經(jīng)營的限制，荷蘭國際集團作為一家混業(yè)經(jīng)營的大型金融集團來中國開展業(yè)務，如何在商業(yè)銀行保險還有資產管理方面實現(xiàn)它的資源共享，又能夠符合中國的監(jiān)管體系的要求？

柯奕思：對這個問題我是非常積極的，我認為中國有關這方面與發(fā)達國家相比還有一定距離。但是隨著中國市場不斷地開放，我相信會有這方面的法律法規(guī)會更加完善，并允許銀行和保險業(yè)進行更多的整合和重組，我對此是非常有信心的。隨著中國加入WTO，我認為中國展示出致力于把這個市場進行得更為開放運作的決心，并能采用在其他市場上所用的辦法，雖然現(xiàn)在取得有關銀行和保險方面的許可證的過程是復雜的，但將來這個過程會變得越來越簡單，并且使得各種各樣的公司更加便捷地得到他們所需要的許可證，我對此是堅信的。比如我要去廣東的廣州市運營，我其實已經(jīng)有了在那兒運作的許可證，可能我希望在將來到中國其他城市進行運作，現(xiàn)在我們有各種各樣的法律法規(guī)對此有限制，但是我相信隨著中國加入WTO以后，北京和其他各個城市會都會越來越開放。

2. 記者：請問潘先生，你已經(jīng)是第二次來中國參加壽險公司的開業(yè)，一家在上海，一家是大連。請談談您的感受。荷蘭國際集團已經(jīng)整合了安泰的業(yè)務，能否在中國繼續(xù)整合這個業(yè)務，那么安泰名稱會變成荷蘭國際集團太平洋的名稱嗎？

潘sheng昌：我非常容幸能兩次來參加成立合資壽險公司的儀式。四年前當安泰太平洋保險在上海成立太平洋安泰合股的壽險公司的時候，當時是美國公司經(jīng)營的事業(yè)，當荷蘭國際集團就安泰的亞洲業(yè)務購買下來以后，太平洋安泰要變成荷蘭國際集團的一份子，同時荷蘭國際集團從中國那邊獲得允許，辦一家合資公司，我們今天也很容幸地和在中國具有相當實力和名望的首創(chuàng)集團一起在大連開辦合資公司。我們認為在中國市場的成長有很大機會，所以整合還早，因為現(xiàn)在是成長期，每個市場都有很多機會加倍成長，所以我們暫時還沒有計劃說怎么去和其他公司整合。所以在上海太平洋安泰的名字還沒有更改的意思。

剛才董事長說過，太平安泰的成長，比如在廣州有一個計劃去發(fā)展新的分公司，同樣首創(chuàng)集團也積極地在大連成立，成功以后，我們要從大連發(fā)展向其它的地點經(jīng)營發(fā)展。我們希望這跟中國開放政策一起來發(fā)展我們的事業(yè)，所以我們看到機會很大，但是隨著會根據(jù)我們的國家政策來。

3. 記者：請問林豹先生和柯奕思先生，不久前太平洋安泰完成了增值擴股，成為一家全國性的壽險公司。首創(chuàng)安泰現(xiàn)在看來雄心壯志地想成為全國性保險公司，那么這兩個壽險公司在中國的市場上在今后發(fā)展必然會成為競爭對手，但不可否認他們又存在著兄弟般的關系，請問柯奕思先生，荷蘭國際集團如何處理這兩個保險公司在中國的關系？而作為首創(chuàng)，安泰的大股東，會不會也有荷蘭國際集團會厚此薄彼的擔心？

潘sheng昌：太平洋安泰已經(jīng)成為一個全國性保險公司，雖然它可以在全國開業(yè)，同時它還是一家中外合資性質的保險公司，所以它的新居點都要符合中國政府保監(jiān)會政策才能開業(yè)。

太平洋安泰雖然是全國性保險公司，它需要經(jīng)過一段時間才能成為全國性公司，所以它的成長還得跟著開放步驟來走。今天宣布成立首創(chuàng)安泰保險公司，同樣有要一步步有條理地成長。雖然將來兩家公司都有機會在全國經(jīng)營，但從我們來看兩家公司在同一地點經(jīng)營的機會可能在五年十年后才會發(fā)生。我們很高興雙方股東都對荷蘭國際集團有信心，并相信我們會全力地為這兩家公司服務，而且這兩家公司組織員工都是獨立并由中國當?shù)貑T工來經(jīng)營好我們的業(yè)務，在經(jīng)營方面我們很有信心兩邊都是在全力以赴，兩家公司都能夠成功的。

馮春勤：首先我們在跟荷蘭國際集團談判和雙方探討合作的時候，我們的前題是明確的，雙方詳細地討論過關于公司共同發(fā)展的問題，我們強調共同、有序、健康、平等、競爭的發(fā)展關系和合作關系。這是第一條；第二條，中國是非常廣闊的市場，中國保險公司目前保單率還不到10％，而全世界比較發(fā)達的地區(qū)大概都在90％，這樣中國保險公司發(fā)展空間很大。而按現(xiàn)行法律規(guī)定，壽險公司的成立是按照行政區(qū)域一個個成立的，所以我想我們這兩個公司是能夠有序地安全各自的公司發(fā)展要求向前發(fā)展的；第三首創(chuàng)集團在北京有著良好的基礎和優(yōu)勢的資源，我們雙方已經(jīng)共同向中國的有關部門表示過將來在北京發(fā)展保險業(yè)的愿望和要求，我們覺得有荷蘭國際集團的管理的優(yōu)勢和強大的背景，以及首創(chuàng)在整個地方在全國行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢，我們雙方能夠把這個公司做得更加好，發(fā)展更間穩(wěn)健，迅速成長。

4. 記者：請問林總，您剛才提到首創(chuàng)集團正在進行重組和國際化的過程，能不能給我們介紹一下這個重組是什么樣的？國際化是什么意思？除了荷蘭國際集團之外，你們還計劃有什么其他比較詳細地合作？另外請問柯奕思先生，剛才您提到了三個支柱的問題，其中對保險業(yè)進行了一些介紹，我還了解有關其他的兩個支柱銀行和資產管理方面的情況？剛才您提到跟招商證券股份有限公司有一些合作，我想了解一些其他有關方面的情況。

柯奕思：剛才提到三個支柱。第一個支柱是保險業(yè)，這點是非常清楚的，目前荷蘭國際集團，就是荷蘭國際集團已經(jīng)得到了兩個營業(yè)執(zhí)照，就是在上海和大連的，希望以后能獲得在其他省進行運營的營業(yè)許可。第二個支柱是銀行，目前我們正在向中國政府申請人民幣方面的營業(yè)證，這點是進行合作和運營的步驟，我們要從事有關零售和批發(fā)的業(yè)務。第三個支柱是有關資產管理方面，跟招商證券股份有限公司有一個合作，我們希望通過這個合作向大家提供我們在世界各地推出的產品。大家知道北京2008年舉辦奧運會，我相信國內外投資人都會把目光轉向北京，希望能夠對北京的奧運會出資出力，另外我認為中國有著很好的調控方面的資源。

這里還要補充一點，就是第四個方面，有關養(yǎng)老金方面的服務，荷蘭集團能提供全面服務有關養(yǎng)老金方面的服務，荷蘭國際集團能提供各種各樣的服務，比如有關養(yǎng)老金管理，還有其他服務，等等。

林豹：關于重組，首創(chuàng)集團確實在重組，大家知道首創(chuàng)集團只有七年歷史，開始時候資產是很龐大的，但在中國企業(yè)中比較，我們產業(yè)定位并不是很突出，記得那時候我們除了學校醫(yī)院以外，其它基本都有。97年以后我們開始進行戰(zhàn)略定位，現(xiàn)在重組成六個財團：首創(chuàng)金融、首創(chuàng)地產、首創(chuàng)基礎設施、首創(chuàng)科技、首創(chuàng)貿易和首創(chuàng)酒店。這行不行？按照核心競爭力的構造這還不行，我們還想再用幾年的時間構造出三個最核心的產業(yè)：金融、地產、基礎設施。我講的產業(yè)構造是大產業(yè)的概念，比如金融，金融體系是全面的，它是有它的自身合理競爭力的，有首創(chuàng)特色的。比如地產，在中國北京和中國沿海一帶有它的產業(yè)群；比如稅務，污水，在中國北京和沿海一帶也要形成自己的產業(yè)群。第一個問題。

關于國際化問題，我們有四個體現(xiàn)：第一個體現(xiàn)我們所做的產業(yè)或者公司的伙伴是不是國際化的，所以這次保險我們選擇了荷蘭國際集團跟我們合資，這是一個體現(xiàn)。第二個體現(xiàn)應該在國際化合資過程中引進他們的人才、資金、風險控制手段、管理手段，最重要的還是人才、管理、風險控制手段。第三條，一個好的企業(yè)在國際化過程中，可能下一步要逐步形成自己海外產業(yè)群體，當然現(xiàn)在我們的海外產業(yè)群體很小了，比如有一些酒店，有一些參股的商場，有一些公司在海外，下一步可能就不是一個概念。第四條最重要的就是要按照國家化企業(yè)運營機制，國際化投訴語言來構造我們的企業(yè)。

5. 記者：我想問一下柯先生，社會勞動保障制度是近年來中國政府大力推進的一項改革，剛才您介紹荷蘭國際集團在養(yǎng)老金方面有很多經(jīng)驗，那么荷蘭國際集團在中國保障部門已經(jīng)開展了哪些合作？并且將進一步以怎樣的經(jīng)驗和技術來幫助中國推進社保改革？

北京代表處首席代表楊麗君：就剛才的問題我給大家解答一下。近幾年荷蘭國際集團在關注中國方面下了很大的力量，我們先后跟社會勞動保障部合作，把荷蘭的養(yǎng)老金保障制度介紹到中國來，并邀請勞動保障部官員及重慶社保官員到荷蘭，就社保基金的管理專門做過專門培訓，這是第一個方面。第二個方面，我們跟中國一些有關部門，比如國家體改委，我們組織了這方面的研究，比如原來安泰就跟國家體改辦組織過隱型債務的研究，這也先后出過書，現(xiàn)在又組織了個人養(yǎng)老金，現(xiàn)在又叫個人帳戶，我們做了個人帳戶如何做實的問題，并同時開展進一步研究。我們也非常關心遼寧省的養(yǎng)老金保障制度，我們曾經(jīng)把荷蘭國際集團在養(yǎng)老金保障制度方面的法律法則及經(jīng)驗專門以文件形式遞交給遼寧省政府。同時我們也在關注廣東省體制改革，因為荷蘭國際集團是廣東省省長顧問，所以當時由廣東省長提出來要跟荷蘭國際集團經(jīng)驗學習方面的時候，我們也在廣東省勞動廳探討怎么把廣東省省級統(tǒng)籌做好，與此同時我們也跟北京市政府、上海市政府就養(yǎng)老金保障制度經(jīng)驗進行了促進及交流，把大家的經(jīng)驗互相介紹。

在上海我們參加了亞洲開發(fā)銀行舉辦的金融研討會，荷蘭國際集團就養(yǎng)老金保障制度組織了專門的課題研討會。

荷蘭國際集團（ING）全球情況簡介

荷蘭國際集團是世界上最大的多元化金融服務集團之一，它在全球65個國家從事保險、銀行和資產管理業(yè)務，公司擁有11萬名員工。荷蘭國際集團創(chuàng)建于1991年，由荷蘭最大的保險公司Nationale－Nederlanden與荷蘭最大的銀行NMB Postbank集團合并而 成。

荷蘭國際集團的戰(zhàn)略以多產品多渠道為基礎。目標是通過其選擇的分銷渠道為個人、企業(yè)和機構客戶提供多種金融、保險和資產管理，并借此幫助客戶積累、保護并管理他們的財產和金融資產。荷蘭國際集團活躍于65個國家市場，其中有25個是其核心國家市場。

荷蘭國際集團不斷取得成功的根本原因在于集團擁有良好的財務狀況，并且能有效分散風險和收入來源。荷蘭國際集團在經(jīng)營過程中努力將客戶、股東、員工和社會視為一個整體，綜合平衡各方的利益。荷蘭國際集團是全球金融市場上的核心力量，同時也在更為廣泛的意義上回報社會。荷蘭國際集團希望利用自己的資源和影響力在自己的業(yè)務領域幫助人們享有更高的生活質量。為了實現(xiàn)這一目標，2000年I荷蘭國際集團開始公布名為“社會中的ING（ING in Society）”的年報，向公眾展示自己為推 動可持續(xù)發(fā)展和履行企業(yè)社會責任所做出的不懈努力。

由于金融服務是建立在信用基礎上的業(yè)務，因此荷蘭國際集團將自己的員工視為最寶貴的資產。荷蘭國際集團希望員工能遵循集團的核心價值理念：以客戶為核心，秉承企業(yè)家精神、專業(yè)精神、團隊精神以及正直誠實。這些價值內容都記錄在集團的《一般行為規(guī)范和一般經(jīng)營準則》當中。以荷蘭國際集團的客戶利益和集團的聲譽為中心，荷蘭國際集團制定了嚴格的管理制度，保證各種規(guī)章制度能夠得以施行，并幫助員工和管理人員審時度勢，合理處理各種問題。

荷蘭國際集團通過全球范圍內的40多家子公司開展經(jīng)營活動。盡管其中若干家公司仍然以自己的名稱進行運營，但是集團正在全球范圍內逐步向統(tǒng)一的“荷蘭國際集團（ING）”品牌過渡。向ING品牌過渡是順理成章的事情，因為ING在去年已躋身全球20家最大金融機構行列。這就要求ING通過更加集中、更具凝聚力的途徑提升自己在市場以及客戶心目中的認知度。

荷蘭國際集團的經(jīng)營活動通過以下四個管理中心來完成：荷蘭國際集團歐洲公司、荷蘭國際集團亞太投資管理中心、荷蘭國際集團美洲公司以及荷蘭國際集團資產管理公司。

在亞洲，荷蘭國際集團活躍于保險、企業(yè)和投資銀行以及資產管理領域。

荷蘭國際集團在中國、日本、印度、韓國、印度尼西亞和臺灣地區(qū)的人壽保險公司完全是從零做起。在這些國家當中，這些年輕的新興企業(yè)已經(jīng)成長為成熟的保險公司。

在澳大利亞，荷蘭國際集團借助Mercantile Mutual在人壽保險、損害保險以及互惠 基金業(yè)務領域始終保持著強勢地位，該公司已更名為荷蘭國際集團澳大利亞公司。

在銀行方面，荷蘭國際集團在13個國家開展其業(yè)務。除了提供證券、企業(yè)銀行和投資銀行服務外，荷蘭國際集團還積極活躍于并構和證券化領域。經(jīng)營荷蘭國際集團的網(wǎng)上零售銀行業(yè)務的ING Direct在澳大利亞蓬勃的開展其業(yè)務。

在資產管理方面，荷蘭國際集團的經(jīng)營遍及保險公司業(yè)務、投資基金管理、資產管理以及產業(yè)投資商關系管理整合在一起。集團同時還開展房地產和私人股權投資業(yè)務。荷蘭國際集團資產管理公司旗下總共管理著5000億歐元的資產。

荷蘭國際集團在金融、保險和資產管理的許多領域開展多種經(jīng)營活動，并且尤擅三種經(jīng)營活動并使其在競爭中脫穎而出。這三種經(jīng)營活動分別是：1）開展人壽保險業(yè)務， 2）

ING Direct無線金融服務，3）設立撫恤基金和員工津貼。

上市情況

荷蘭國際集團的普通股（預托證券）分別在阿姆斯特丹、布魯塞爾、法蘭克福、巴黎、紐約（NYSE）以及瑞士證券交易所掛牌交易。優(yōu)先股以及認股權的預托證券在阿姆斯特丹的AEX股票交易所掛牌交易。認股權B股在阿姆斯特丹和布魯塞爾交易所掛牌交易。荷蘭國際集團普通股的期權（預托證券） 在AEX期權交易所以及芝加哥期權交易所掛牌交易。

北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司簡介

北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司，是由原隸屬于北京市人民政府計劃委員會、財政局、辦公廳的17家從事房地產、基礎設施、工業(yè)制造、貿易、酒店等實業(yè)投資公司，于1995年10月重組而成的大型國有獨資集團公司。

首創(chuàng)集團自重組以來，以改革創(chuàng)新作為企業(yè)的生命線，堅持將觀念更新、經(jīng)營創(chuàng)新、管理出新、塑造新型國企業(yè)形象作為企業(yè)生存的基礎和開拓發(fā)展空間的動力，在經(jīng)營中積極探索實業(yè)發(fā)展和資本運營相結合的獨特發(fā)展思路，確定了以投資銀行業(yè)務為主導，以實業(yè)投資為基礎的戰(zhàn)略定位，逐步形成了以實業(yè)為資本運作的載體，以資本運作為實業(yè)發(fā)展的實現(xiàn)手段的經(jīng)營特色和發(fā)展方向。6年來，首創(chuàng)集團經(jīng)過積極盤活企業(yè)資產，深化資本運營，大力調整產業(yè)結構和企業(yè)組織結構，目前，投資銀行業(yè)務與實業(yè)投資已初步構成相互依托、相互推動的“兩個輪子相互驅動”的戰(zhàn)略格局，從而有效地推進了集團各項事業(yè)的發(fā)展，形成了較大規(guī)模的實業(yè)群體和資源儲備，促進了企業(yè)經(jīng)濟效益的快速增長。截止2001年底，首創(chuàng)集團共擁有各類全資、控股、參股企業(yè)142家，其中國內上市公司4家、上市證券基金1家、香港上市基金1家，國內上市公司流通股約占中國資本市場市值的1%左右；2001年，集團實現(xiàn)利稅總額8.5億元，比上年增長9.3%；實現(xiàn)利潤總額7.20億元，比上年增長3.5%；實現(xiàn)稅后利潤6.12億，比上年增長2.5%；國有資產保值增值率達到104.9%；集團總資產已達232億元，凈資產達84.6億元。據(jù)國家統(tǒng)計局對國內1000家大型企業(yè)集團2000年資料的統(tǒng)計，首創(chuàng)集團資產總額在全國排名第42位，北京地區(qū)（包括中央直屬企業(yè)）排名第19位；營業(yè)收入在全國排名第180位，北京地區(qū)（包括中央直屬企業(yè)）排名第43位；房地產開發(fā)與經(jīng)營收入在全國排名第4位，北京地區(qū)（包括中央直屬企業(yè)）名列第一。

面對21世紀經(jīng)濟全球化的競爭和挑戰(zhàn)，首創(chuàng)集團將大力開拓國內外市場，積極參與世界范圍內的資源重組與經(jīng)濟技術合作，努力實現(xiàn)首創(chuàng)房地產和以水務為代表的經(jīng)營性基礎設施及金融服務三大核心主業(yè)與世界著名專業(yè)公司的戰(zhàn)略合作和海外上市，推進集團股權的多元化、國際化和整體改制，力爭使集團凈資產收益率達到并保持在10%，給廣大投資者以比較理想的回報，將首創(chuàng)集團逐步發(fā)展成為有較強市場開拓能力和專業(yè)化動作能力、主業(yè)突出、效益良好、具備較強國際競爭力和品牌知名度的大型投資控股集團公司。

荷蘭國際集團（ING）在中國

荷蘭國際集團是世界上最大的多元化金融服務集團之一，它在全球65個國家從事保險、銀行和資產管理業(yè)務。公司擁有11萬名員工，資產總額達7，050億歐元。在亞洲，ING在15個國家開展業(yè)務，員工人數(shù)超過10，500人。

荷蘭國際集團在中國的業(yè)務注重于三個領域：荷蘭商業(yè)銀行、荷蘭保險公司和荷蘭國際資產管理公司。

荷蘭國際集團在中國的保險業(yè)務

1987年，荷蘭國際集團同中國人民保險公司（PICC）簽署了一份《諒解備忘錄》，表明了雙方加強交流、擴大合作的意愿。1993至1996年，荷蘭保險公司先后在北京、上海、廣州以及大連設立了辦事處。

2000年，荷蘭國際集團與中國太平洋保險控股集團合資組建了上海太平洋－安泰人壽保險公司。2002年，又與北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司合資在大連組建了首創(chuàng)安泰人壽保險有限責任公司（籌）。

篇（10）

隨著中國金融業(yè)人世過渡期的全部結束以及我國綜合經(jīng)營的逐步放開，國有保險公司面臨更加嚴峻的競爭形勢，突出表現(xiàn)為國際金融保險集團綜合經(jīng)營的絕對優(yōu)勢以及國內以銀行業(yè)為核心的金融集團的迅速崛起。為了提高整體競爭力和抵御風險能力，國有保險公司應加快實施金融控股化的戰(zhàn)略進程。

一、國有保險公司金融控股化的約束因素分析

金融控股公司是在一個集團公司(母公司)的框架之下，各子公司專門從事銀行、證券、保險等不同領域的金融業(yè)務，整個集團公司涉足至少兩種不同的金融業(yè)務。國有保險公司金融控股化受到法律環(huán)境、資本實力和自身經(jīng)營管理水平和技術水平的制約。國有保險公司在構建金融保險集團的過程中，最明顯的特點是受到政策法規(guī)的限制和指引。盡管我國已在法律和監(jiān)管上確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的制度，但現(xiàn)行法律對金融控股公司模式并沒有明確的禁止性規(guī)定，即沒有禁止銀行、證券公司、保險公司和信托投資公司擁有共同的大股東，因而在客觀上為成立金融控股公司留出了法律空間。在“十一五”期間，國家將鼓勵綜合經(jīng)營，因此來自法律方面的約束力將逐漸降低。

資本實力是金融保險集團發(fā)展的關鍵約束因素。隨著國內金融業(yè)與國際金融業(yè)的不斷接軌，不論是銀行業(yè)的資本充足率、保險業(yè)的償付能力、證券行業(yè)的凈資本監(jiān)管體系、信托業(yè)以最低資本要求為核心的風險體系等，都體現(xiàn)了監(jiān)管對資本與風險相匹配的要求。缺乏足夠的資本，即使政策允許進行綜合經(jīng)營，也使國有保險公司在金融控股公司化的擴張過程中感到力不從心。

國有保險公司當前的經(jīng)營管理水平，尤其是風險管理能力和專業(yè)化經(jīng)營的技術水平限制了保險公司在金融集團搭建過程中的產業(yè)布局。與發(fā)達國家相比，國有保險公司的專業(yè)化程度并不高，突出表現(xiàn)為專業(yè)子公司的數(shù)量、規(guī)模、對整個保費收入的貢獻與我國保險業(yè)務的發(fā)展并不匹配。因此，國有保險公司不得不立足保險業(yè)，以原有的保險專業(yè)化服務為核心，在保險相關業(yè)務領域或保險行業(yè)價值鏈上進行拓展。即便如此，在健康險、企業(yè)年金、保險經(jīng)紀、保險資產運營方面仍缺乏運營經(jīng)驗。

二、國有保險公司金融控股公司的發(fā)展現(xiàn)狀

我國國有金融機構發(fā)展為金融控股公司是一個漸進的過程，從現(xiàn)行的金融體制和法律框架出發(fā)，大致要經(jīng)過三個基本階段：一是在嚴格的分業(yè)監(jiān)管和機構分設情況下，允許金融機構進行業(yè)務合作，開展某些綜合經(jīng)營業(yè)務；二是在分業(yè)監(jiān)管情況下，允許金融機構在股權上進行合作，發(fā)展以多元化經(jīng)營為目的的分支機構；三是在交叉監(jiān)管或統(tǒng)一監(jiān)管的情況下，發(fā)展金融控股集團，全面實現(xiàn)綜合經(jīng)營。從我國加入wto到中國保險市場的全面開放，國有保險公司將把成為金融集團乃至國際化的金融集團作為戰(zhàn)略目標，國有保險公司金融控股化已經(jīng)呈現(xiàn)出階段性和加速化發(fā)展的特點。

(一)組建保險集團股份公司，進行專業(yè)化經(jīng)營、集團化發(fā)展

從國有獨資保險公司到國有股份制保險公司，再到國有股份占絕對控股比例的保險集團公司，經(jīng)過了近十年的發(fā)展，尤其是加入wto后，保險集團得到快速發(fā)展。例如，1991年4月成立的中國太平洋保險公司，在2001年11月9日正式批準成立中國太平洋保險(集團)股份公司。2003年經(jīng)國務院同意、中國保險監(jiān)督管理委員會批準，原中國人壽保險公司進行重組改制，變更為中國人壽保險(集團)公司。2003年經(jīng)國務院同意、中國保監(jiān)會批準，中國平安保險股份有限公司，正式更名中國平安保險(集團)股份有限公司。中國人民保險公司于2003年重組正式設立中國人保控股公司。此外還有中國保險(控股)集團、中國再保險集團公司。截至2005年12月31日，國內已形成6家保險集團，這些保險集團的保費收入占據(jù)了中國保險市場份額的75%以上。

一些業(yè)績表現(xiàn)良好的保險公司，正積極進行集團化改造。如成立于1996年8月的新華人壽保險股份有限公司，2004年9月底經(jīng)中國保監(jiān)會批準籌建新華保險控股股份有限公司，向集團化發(fā)展邁出了重要一步。新成立的陽光產險公司，在健康險、壽險領域成立了獨立法人的專業(yè)控股子公司，積極向保險集團化發(fā)展挺進。

(二)在保險業(yè)務領域進行產業(yè)布局和整體上市

由于政策的不斷放開和競爭的日趨激烈，保險集團積極進行產業(yè)布局。各大保險集團控股公司旗下基本都建立了產險公司、壽險公司、年金公司、資產管理公司、健康險公司等專業(yè)化的子公司。一些保險控股集團公司還在保險行業(yè)價值鏈上進行資源協(xié)同，建立了保險經(jīng)紀公司、保險公司和保險公估公司。國有保險控股集團由原來單一的一級法人制改造成了多級法人制，國有保險公司也演變成為保險控股公司。例如，平安保險集團，就抓住了歷史性的發(fā)展機遇，于1996年成立了平安證券公司、平安信托公司、平安海外控股公司，2004年收購了福建亞洲銀行，并更名為平安銀行，搭建了比較完整的金融控股公司的架構和產業(yè)布局。同時，該集團緊緊跟隨保監(jiān)會政策放開的節(jié)奏，相繼成立了平安保險資產管理公司、平安養(yǎng)老金公司、平安健康險公司。

在這一發(fā)展階段，制約保險集團化發(fā)展、多元化經(jīng)營的主要因素仍然是資本和政策。為補充資本金和緩解償付能力的壓力，保險控股公司整體或部分上市是必然的選擇，中國平安保險集團實現(xiàn)了整體上市。當整體上市的時機不太成熟時，國有保險集團視具體情況，選擇了對部分優(yōu)良資產重組與上市的策略。如中國人保、中國人壽專業(yè)化公司先后在境外成功上市，中國人保控股公司和中國人壽保險集團公司分別擁有這些上市公司的控股權。太平洋保險集團積極推進集團籌備整體上市計劃，其他準備上市的保險集團也在積極準備。

(三)以控股公司為平臺，發(fā)展合適的金融控股公司

國有保險公司金融控股化的最終目標是使保險集團控股公司成為一個純粹的控股母公司，控股母公司不經(jīng)營具體業(yè)務，而是整個集團的管理中心，負責整體的戰(zhàn)略規(guī)劃、計劃制定、資源配置、人力資源管理等重大問題。各專業(yè)子公司作為專業(yè)營運單位和經(jīng)營活動的主體，是整個集團的經(jīng)營中心和利潤中心。

我國加入wto后，資本市場在一定期限內繼續(xù)開放，金融機構的并購活動將愈發(fā)自然和頻繁。因此，國有保險公司應該有目的有意識地研究和選擇自己可能的并購對象，并在最恰當?shù)臅r機以最小的代價取得成功。為了成本效益或者盈利的需要，也可能考慮出售子公司或集團控股公司的股份。

國有保險公司金融控股公司化的根本動因在于通過提供多元化的綜合金融服務來提高競爭力。因此，在條件成熟的時候積極進入銀行、證券、信托、基金等金融業(yè)務領域，是國有保險集團控股公司發(fā)展的一個長期戰(zhàn)略目標。當前與保險業(yè)務具有較大相關性的是銀行業(yè)，與保險資產管理公司業(yè)務相關的是證券、基金和信托業(yè)。在綜合經(jīng)營政策沒有完全放開的情況下，資產管理公司和信托公司是繞過政策限制，進入其他金融業(yè)務領域的平臺。從保險公司適應競爭的規(guī)律來看，應該進入銀行，但根據(jù)保險公司的資本實力和發(fā)展的現(xiàn)狀，目前還無法并購大中型或較有優(yōu)勢的城市銀行，只能配合保險業(yè)務的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，有選擇地并購一些中小城市銀行。因此，對處于資本劣勢的國有保險公司來說，積極探尋與銀行更深層次的合作，也是無奈的選擇。

(四)比較完善的金融控股公司和國際化運營階段

本階段是國有保險集團控股公司走出國門、參與國際市場競爭的重要階段。目標是融人國際金融體系、參與國際競爭，初步樹立在國際金融市場的形象。這一階段著重應對金融市場的國際發(fā)展趨勢和規(guī)則，加強與國際著名金融集團的全方位合作，通過戰(zhàn)略合作與戰(zhàn)略聯(lián)盟、資本融合以及設立新的國際金融公司，融入國際市場，拓展集團生存空間。

三、國有保險公司金融控股公司化特點

(一)國有保險集團金融控股公司化是形成金融集團的合適路徑

在已經(jīng)成立的保險集團中，母公司本身不從事具體業(yè)務，屬于純粹型金融控股公司。相對母公司本身從事某一業(yè)務經(jīng)營，該業(yè)務一般又是該公司的主要或重要業(yè)務的事業(yè)型母公司，具有相對明顯的比較優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢。在現(xiàn)行法律框架下，通過形成保險金融控股公司形式進行綜合經(jīng)營，是當前我國保險集團建立金融集團的合適選擇。金融控股公司實行集團混業(yè)、經(jīng)營分業(yè)的方式，各子公司之間存在有效的防火墻。金融控股公司模式能夠有效阻斷銀行、證券和保險業(yè)的風險傳遞，維護保險體系的安全和穩(wěn)健。

(二)國有保險金融控股公司基本上還處于構造業(yè)務體系的初期階段

國有保險集團在多元化業(yè)務的開展中，真正考慮客戶需要的地方還較少，仍試圖從規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟的角度，開展銀行、證券、保險等全面業(yè)務。各集團總體發(fā)展戰(zhàn)略缺乏差異性，也缺乏明晰的多元化戰(zhàn)略。國有保險公司組建控股公司的目的，是在為遲早的綜合經(jīng)營做準備，以便在激烈的競爭中脫穎而出。因此發(fā)展軌跡基本體現(xiàn)為：海外組建控股公司，然后繞回內地進行綜合經(jīng)營；母公司進行股份制改造，改建成控股公司，海外或國內上市，時機成熟后，與綜合經(jīng)營的控股子公司整合，打造巨型金融集團。各大保險集團對自身優(yōu)勢和發(fā)展的定位是模糊的，業(yè)務酌整合以及運行能力的整合還沒有得到充分體現(xiàn)，但與跨國金融集團相比尚有很大差距。我國保險集團短期內還無法兼并較大的銀行，并購目標也只能是區(qū)域性的商業(yè)銀行，銀行業(yè)務形成的利潤短期內與保險業(yè)務以及資產管理業(yè)務形成的凈利潤在數(shù)量上還不具有可比性。

(三)保險金融控股公司以保險業(yè)務和資產管理為主業(yè)

金融保險集團控股公司仍將以保險業(yè)務和資產管理為核心，主要涵蓋資產管理、提供多元化金融服務方面。金融保險集團控股公司主業(yè)和優(yōu)勢還是保險。保險集團公司首先要把保險這個主業(yè)做好。通過整合內部資源，發(fā)揮集團優(yōu)勢，成為主業(yè)突出、優(yōu)勢互補的以保險業(yè)為核心的金融控股集團。

資產管理業(yè)務將逐步成為保險金融控股集團的主營業(yè)務。通過資產管理，帶動保險業(yè)務增長和利潤的持續(xù)增長。國外金融保險集團的核心業(yè)務板塊也是保險業(yè)務和資產管理業(yè)務。在保險資金投資股票市場實質性啟動并獲準進行基礎設施投資之后，保險公司將逐步變身為實質性的資產管理公司。隨著承保利潤率的走低，資產管理業(yè)務將發(fā)揮支撐作用。

目前，保險公司已獲得基礎設施投資資格，例如港口建設、高速公路建設等國家基礎建設項目。這類投資需要大量資金投入，項目回報周期長，投資收益穩(wěn)定。保險資金和資本市場的對接方式多種多樣，包括組建保險投資基金、參與證券一級市場配售、購買定向債券、進行資產委托管理等。在資產匹配的原則下，其它國際通行辦法也可借鑒，如實業(yè)項目投資、消費信貸、抵押貸款、可轉換債券、資產證券化等。

(四)國有保險公司金融控股化，具有發(fā)展空間和政策支持優(yōu)勢

由于大多數(shù)國有保險公司是國有股東占控股地位，并且大多數(shù)國有股東并不是金融集團，因而國有保險公司金融集團控股化，不會與股東發(fā)生戰(zhàn)略沖突和業(yè)務競爭。因為進入這些保險公司的戰(zhàn)略投資者，僅僅是把它作為海外金融集團在整個中國金融市場的總體戰(zhàn)略布局的一枚棋子，最多是作為利潤中心，而不會有興趣去培養(yǎng)另外一個金融控股集團。另外，從我國金融產業(yè)政策、促進保險業(yè)發(fā)展和運營安全的角度，國家應該會鼓勵和支持以保險業(yè)為核心的金融保險控股集團的發(fā)展。

四、保險金融控股公司實現(xiàn)綜合經(jīng)營的現(xiàn)實策略

(一)完善法人治理結構

完善法人治理結構以便切實防范、化解風險。因為保險企業(yè)集團和子公司之間的股權結構比較復雜，容易產生關聯(lián)交易、資本金重復計算等問題，如果沒有完善的法人治理結構和嚴密的內控制度，就可能產生更大的風險。

(二)建立和完善以保險業(yè)和資產管理業(yè)務為主的金融業(yè)務框架，提高保險專業(yè)化經(jīng)營能力

繼平安集團順利進軍多個金融領域之后，各保險集團控股公司紛紛將打造一個跨行業(yè)經(jīng)營的金融集團，并購商業(yè)銀行和證券公司納入戰(zhàn)略規(guī)劃。

(三)加強與其他金融業(yè)的合作，有選擇地進入其他金融業(yè)

目前銀行銷售的壽險業(yè)務已經(jīng)占到壽險保費收入的近三分之一，保險業(yè)和銀行業(yè)怎樣通過產權關系建立長期合作關系是目前需要面對和解決的問題。

(四)發(fā)揮整合資源優(yōu)勢

篇（11）

保險公司冷眼看入市

“雷聲大，雨點小。”保險資金直接入市在業(yè)界翹首以待了數(shù)年后，依然沒能逃開這一命運。

對此，大部分保險公司的解釋是，由于托管指引、獨立席位管理辦法等配套的實施細則尚未最終，公司目前只能做些入市前的準備工作。

“保監(jiān)會正在就保險資金直接入市的相關細則與其他有關部門進行積極的協(xié)調，目前進展情況很好，爭取在今年年底之前制定出來。”保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部主任孫建勇說，同時保監(jiān)會還將陸續(xù)就保險資金直接入市開展專題培訓、研討和調研。

但一家壽險公司資金運用部門負責人認為，這其實并不是單純的政策問題，在資本市場現(xiàn)有的環(huán)境下，“保險公司對于直接進入股市心有余悸，實在不怎么熱衷”。

11月26日，吳小平在“保險業(yè)資金運用研討會”上介紹，10月末，我國保險資金可運用余額已達10300億元，其中，銀行存款占48.9％，國債投資占23.4％，金融債券占10.9％，證券投資基金占7.1％，其他投資占9.7％。

據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，保險行業(yè)資產總額達到11463.75億元，投資于證券投資基金的保險資金為733.02億元，較9月末減少了10.59億元。

保險資金用于證券投資基金的比例不足投資上限的一半，是否保險公司對證券市場有些望而卻步了？

華泰財產保險公司（下稱“華泰財險”）董事長王梓木的投資計劃恰恰證實了上述人士的說法。他認為，目前直接投資二級市場風險太大，很多上市公司業(yè)績的真實性都經(jīng)不起推敲，如果投資大型國有公司的股票，股票數(shù)量有限，靈活性也不夠，只能中、長期持有。王梓木表示，華泰保險打算從投資一級市場開始。

“我們公司對直接投資股票非常慎重，現(xiàn)在只是做一些制度上的準備，不會太急。”首創(chuàng)安泰人壽財務部投資管理處經(jīng)理王宏寶這樣表示。

而平安保險（集團）公司副總經(jīng)理兼首席投資執(zhí)行官楊文斌說，公司投資股市將把風險控制放在首位，在承擔有限市場風險的前提下追求長期穩(wěn)定回報。

楊文斌還介紹，為了適應投資A股市場的需要，平安前期已經(jīng)做了大量的準備工作。例如成立了專門的權益投資部，平安現(xiàn)有的投資運營中心已經(jīng)聚集了70多名專業(yè)人士，基本可以滿足公司投資要求，目前沒有設立資產管理公司的打算。

一家總部設在北京的合資壽險公司資金運用部總經(jīng)理也明確表示，近期沒有直接進入股市的打算。他說，“公司的資產和國有老牌公司相比微不足道，投資壓力也沒有他們那么大，目前以觀望為主。我們更希望監(jiān)管層可以考慮降低合資公司投資海外市場的門檻。”

資產管理公司五強賽跑

相比保險資金直接入市而言，保險公司更熱衷于借政策的東風，先搭建一個投資平臺——資產管理公司，再打造一支優(yōu)秀的投資隊伍。“這才是公司目前的頭等大事。”一家正在申請籌建資產管理公司的保險公司負責人表示。

吳小平在上述研討會上還透露，保監(jiān)會已批準中國再保險（集團）公司（下稱“中國再”）和華泰財險兩家籌建資產管理公司，另外還有三家保險公司也上報了資產管理公司籌建申請。保監(jiān)會一知情人士透露，這三家公司分別是新華人壽、泰康人壽和太平洋保險。

中國再資產管理公司目前正處在緊張的籌備階段。該公司一人士透露，資產管理公司未來將管理中國再100多億元的資產，規(guī)模在國內保險公司中排名第五。目前公司編制33人，基本保留中國再投資管理中心的原班人馬，計劃設立的6個部門分別是：綜合部、財務部、固定收益部、權益投資部、組合投資部和風險控制部。

該人士還透露，資產管理公司擬任董事長將由中國再一位姓沈的副總經(jīng)理出任，擬任總經(jīng)理為現(xiàn)任投資管理中心總經(jīng)理劉非。另外，中國再及其下屬子公司將共同持有資產管理公司80％的股份，而集團外的股東，包含外資股東，將持有剩余20％的股份。

新華人壽一內部人士也表示，新華人壽投資管理中心模擬獨立法人的形式運作，已有一年多時間。

王梓木稱，他們設在上海的投資管理中心正集中精力籌備資產管理公司開業(yè)的事情，現(xiàn)在已經(jīng)報批，如果順利，下個月可獲準開業(yè)，而正式揭牌大概要等到明年1月份，“（人員）基本上就是原來的班底”。

據(jù)一位接近保監(jiān)會人士透露，監(jiān)管層曾在內部工作會議上就保險資產管理公司的定位問題做出具體闡述：逐步擴大受托資金的范圍，允許接受外部資金的委托，成為專業(yè)養(yǎng)老金和年金的重要資產管理者；研究和參與資產證券化業(yè)務和大型基礎設施建設項目的融資；在條件成熟時，參股和控股基金管理公司。

投資人才戰(zhàn)硝煙四起

伴隨保險資金運用渠道急速放開的，是投資人才的大面積短缺，一場投資人才的爭奪戰(zhàn)悄然上演。

近年來，隨著保險市場主體的增加，保險公司間相互“挖角”已經(jīng)成了一件平常的事情，畢竟這是建立人才隊伍的一條捷徑。王梓木惋惜地說，日前，華泰投資管理中心北京業(yè)務部的工作人員幾乎全部被泰康挖走。

他稱，華泰將投資管理中心遷址上海時，有些人因為家庭或其他個人原因去不了，而被迫留在北京業(yè)務部，但北京業(yè)務部只保留部分行政及營銷職能，并沒有核心業(yè)務。王認為，這也是他們選擇離開的原因之一，“現(xiàn)在我們自己還得再補充”。

今年6月末，中國人壽資產管理公司揭牌時，公司上下員工也不過50余人，不到半年時間，人數(shù)已經(jīng)增加至近百人。在談到人才儲備時，中國人壽資產管理公司總經(jīng)理吳焰說，公司面向社會招聘，但條件比較嚴格，第一次公開招聘時，報名的有400人，但我們只錄取了其中的5個人。

中國人壽憑著“中國保險業(yè)老大”的旗號，吸引了不少有識之士的投奔，但不是每家公司都有這樣幸運。

人才供給跟不上新公司開業(yè)的步伐，保險人才匱乏已是不爭的事實。除了“挖角”外，基金公司和證券公司的從業(yè)人員也成為保險公司網(wǎng)羅的對象。