境外資產(chǎn)評(píng)估大全11篇

緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇境外資產(chǎn)評(píng)估范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

對(duì)價(jià)金額

10號(hào)令規(guī)定：“并購當(dāng)事人應(yīng)以資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)價(jià)值或擬出售資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果作為確定交易價(jià)格的依據(jù)。并購當(dāng)事人可以約定在中國境內(nèi)依法設(shè)立的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)采用國際通行的評(píng)估方法”。實(shí)踐中是否都以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為收購對(duì)價(jià)的依據(jù)呢？答案是否定的。

實(shí)踐中通常是由并購各方當(dāng)事人在收購方聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)被收購方進(jìn)行盡職調(diào)查（包括財(cái)務(wù)、法律盡職調(diào)查等），并確定收購對(duì)價(jià)的具體數(shù)額及/或調(diào)整辦法后，再由雙方指定的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)實(shí)施資產(chǎn)評(píng)估。換句話說，該等資產(chǎn)評(píng)估很多情況下是走過場(chǎng)，因?yàn)?0號(hào)令規(guī)定在提交審批的文件中應(yīng)包括資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，應(yīng)注意的是轉(zhuǎn)讓股權(quán)或資產(chǎn)的價(jià)格不能明顯低于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果（一般情況下不能低于評(píng)估價(jià)的90％）。如涉及國有資產(chǎn)的，應(yīng)選擇有國有資產(chǎn)評(píng)估資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，將評(píng)估結(jié)果報(bào)有權(quán)國資部門核準(zhǔn)或備案，并應(yīng)符合國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。

對(duì)價(jià)形式

根據(jù)筆者的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，股權(quán)并購的對(duì)價(jià)主要采取貨幣現(xiàn)金及符合規(guī)定的境外股份兩種形式（在股權(quán)轉(zhuǎn)讓型股權(quán)并購下對(duì)價(jià)支付給轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東，在認(rèn)購增資型股權(quán)并購下對(duì)價(jià)則向被并購企業(yè)支付）；資產(chǎn)并購對(duì)價(jià)一般采取貨幣現(xiàn)金形式。

10號(hào)令僅對(duì)外國投資者以貨幣資產(chǎn)或股權(quán)作為支付手段進(jìn)行了規(guī)制，對(duì)以實(shí)物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等作為支付手段的情形無明確要求，僅規(guī)定“作為并購對(duì)價(jià)的支付手段，應(yīng)符合國家有關(guān)法律和行政法規(guī)的規(guī)定；外國投資者以其合法擁有的人民幣資產(chǎn)作為支付手段的，應(yīng)經(jīng)外匯管理機(jī)關(guān)核準(zhǔn)”。在實(shí)踐中，存在外國投資者以中國境內(nèi)實(shí)物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)作為支付手段的情況，同時(shí)外國投資者也有以境外的實(shí)物資產(chǎn)或無形資產(chǎn)作為支付手段的情況；對(duì)于該等情況下的外資并購，目前10號(hào)令并沒有明確具體的規(guī)定，實(shí)踐中的操作會(huì)有許多方式，相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)注意中國法律和政策的相關(guān)規(guī)定，確保交易成功且不違法。

關(guān)于外國投資者合法擁有的人民幣資產(chǎn)的范圍，除國家外匯管理局的明文規(guī)定的外國投資者從其投資的境內(nèi)外商投資企業(yè)所得利潤、回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資等所得的財(cái)產(chǎn)外，還可包括境內(nèi)合法取得的有價(jià)證券、從資產(chǎn)管理公司采用購買金融資產(chǎn)包的形式取得對(duì)境內(nèi)企業(yè)的債權(quán)、合法取得的人民幣借款、以及轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、出售產(chǎn)品或提供服務(wù)而取得的交易對(duì)價(jià)等。

以境外股權(quán)[該等股權(quán)只能是境外公開合法證券交易市場(chǎng)（柜臺(tái)交易市場(chǎng)除外）掛牌交易的股票或10號(hào)令中規(guī)定的特殊目的公司股權(quán)]作為支付手段進(jìn)行股權(quán)并購可能表現(xiàn)為如下四種模式：

（1）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)為對(duì)價(jià)購買境內(nèi)公司股東股權(quán)；

（2）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)為對(duì)價(jià)認(rèn)購境內(nèi)公司增資；

（3）境外公司以其增發(fā)的股份為對(duì)價(jià)購買境內(nèi)公司股東的股權(quán)；

（4）境外公司以其增發(fā)的股份為對(duì)價(jià)認(rèn)購境內(nèi)公司增資。

對(duì)價(jià)支付期限

對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓型股權(quán)并購及通過新設(shè)立外商投資企業(yè)購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)的資產(chǎn)并購：外國投資者應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東，或出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)支付全部對(duì)價(jià)；對(duì)特殊情況需要延長者，經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)支付全部對(duì)價(jià)的60%以上，1年內(nèi)付清全部對(duì)價(jià)。

對(duì)于認(rèn)購增資型股權(quán)并購：投資者應(yīng)當(dāng)在公司申請(qǐng)外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照時(shí)繳付不低于20%的新增注冊(cè)資本，其余部分的出資時(shí)間應(yīng)符合《公司法》、有關(guān)外商投資的法律和《公司登記管理?xiàng)l例》的規(guī)定（即自公司成立之日起2年內(nèi)繳足，但投資性公司可以在5年內(nèi)繳足）。

對(duì)于以購買的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)的資產(chǎn)并購：對(duì)與資產(chǎn)對(duì)價(jià)等額部分的出資，投資者應(yīng)在本條第一款規(guī)定的對(duì)價(jià)支付期限內(nèi)繳付；其余部分的出資應(yīng)符合設(shè)立外商投資企業(yè)出資的相關(guān)規(guī)定。

對(duì)于外國投資者出資比例低于企業(yè)注冊(cè)資本25%的，投資者以現(xiàn)金出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個(gè)月內(nèi)繳清；投資者以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個(gè)月內(nèi)繳清(該等外資比例低于25%的企業(yè)在稅收、外債管理方面亦無法享受外商投資企業(yè)可享受的優(yōu)惠待遇)。

對(duì)于外資并購境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的，根據(jù)商務(wù)部商資字[2006]192號(hào)文的規(guī)定，投資者應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起三個(gè)月內(nèi)以自有資金一次性支付全部轉(zhuǎn)讓金。

此外，如涉及國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，根據(jù)[2003]96號(hào)文的規(guī)定：“對(duì)于轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款原則上應(yīng)當(dāng)一次結(jié)清；一次結(jié)清確有困難的，經(jīng)轉(zhuǎn)讓和受讓雙方協(xié)商，并經(jīng)依照有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)國有企業(yè)改制和轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的單位批準(zhǔn)，可采取分期付款的方式，分期付款時(shí)，首期付款不得低于總價(jià)款的30％，其余價(jià)款應(yīng)當(dāng)由受讓方提供合法擔(dān)保，并在首期付款之日起一年內(nèi)支付完畢”。筆者認(rèn)為，外資并購國有股權(quán)的對(duì)價(jià)支付期限應(yīng)同時(shí)滿足96號(hào)文和10號(hào)令的規(guī)定。

幣種及匯率

外資并購中定價(jià)幣種和支付幣種可以是人民幣或其他可自由兌換外幣（通常包括美元、港元、歐元等）。外商投資的公司的注冊(cè)資本可以用人民幣表示，也可以用其他可自由兌換的外幣表示；作為公司注冊(cè)資本的外幣與人民幣或者外幣與外幣之間的折算，應(yīng)按發(fā)生（繳款）當(dāng)日中國人民銀行公布的匯率的中間價(jià)計(jì)算。

在簽訂外資并購協(xié)議時(shí)，如選擇人民幣作為定價(jià)貨幣、美元作為支付貨幣，則對(duì)收購方而言存在人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，包括協(xié)議簽訂后到外資部門批準(zhǔn)期間、外資部門批準(zhǔn)后到外匯匯入指定賬戶期間以及外匯匯入指定賬戶后到獲準(zhǔn)結(jié)匯期間三個(gè)階段的匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此，外資并購各方當(dāng)事人在簽署并購協(xié)議時(shí)，應(yīng)一并考慮定價(jià)貨幣、支付貨幣、不同幣種折算匯率以及上述不同階段匯率風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)等因素。

前期并購資金入境

外國投資者在并購前期如需動(dòng)用外匯資金，投資者可向投資項(xiàng)目所在地外匯局提出申請(qǐng)，以投資者名義開立外國投資者專用外匯賬戶。目前只允許外國投資者在一家銀行開立一個(gè)多幣種專用外匯賬戶，經(jīng)外匯局批準(zhǔn)的除外。該等賬戶可能包括：

（1）收購類賬戶：外國投資者如前期需在境內(nèi)收購?fù)恋厥褂脵?quán)及附著不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備或其他資產(chǎn)等，在資產(chǎn)收購合同生效后，可申請(qǐng)開立該賬戶，用于存放與支付外匯收購款項(xiàng)。

篇（2）

由于并購企業(yè)對(duì)被收購企業(yè)所擁有的礦權(quán)情況掌握得不詳細(xì)，對(duì)礦石儲(chǔ)量，開采成本，剩余可開采礦石量等都難取得準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。在并購業(yè)務(wù)洽談中，被并購方往往只提供有利于被并購資產(chǎn)溢價(jià)的資料和信息，由于信息不對(duì)稱，并購企業(yè)很容易對(duì)被并購資產(chǎn)價(jià)值做出不恰當(dāng)?shù)墓烙?jì)。

（二）政治風(fēng)險(xiǎn)

2012年我國對(duì)非洲的礦產(chǎn)投資額占比為62%，位居第一位。上述地區(qū)富含的固體礦產(chǎn)資源與我國資源有很強(qiáng)互補(bǔ)性，中國資源型企業(yè)在全球的并購中，大部分集中在非洲、中南美洲等欠發(fā)達(dá)地區(qū)的國家。這些地區(qū)擁有豐富的礦產(chǎn)，但經(jīng)濟(jì)文化落后，部分國家戰(zhàn)爭(zhēng)以及恐怖活動(dòng)等政治暴力事件時(shí)有發(fā)生。而且這些國家一般都實(shí)行國家元首選舉制，每次元首選舉后，如果執(zhí)政黨進(jìn)行了更換，往往會(huì)對(duì)外資企業(yè)政策有所變化。與政策變化有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)成為并購能否成功的重要決定因素。境外礦產(chǎn)資源主要所在地大多屬于發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，但皆為我國的友好國家，政治及經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較穩(wěn)定，礦產(chǎn)資源豐富，因此是國內(nèi)投資者的重要投資目的地。如果未來我國與境外業(yè)務(wù)所在國的雙邊關(guān)系發(fā)生變化，或者境外業(yè)務(wù)所在國國內(nèi)發(fā)生政治動(dòng)蕩、軍事沖突等突發(fā)性事件，或者境外業(yè)務(wù)所在國的外商投資政策發(fā)生重大變化，將影響境外業(yè)務(wù)的資產(chǎn)安全和盈利水平。

（三）法律風(fēng)險(xiǎn)

國內(nèi)企業(yè)由于缺乏對(duì)國外法律體系的了解，往往以中國式的理解方式看待境外問題，就會(huì)屢屢碰壁。如在津巴布韋針對(duì)外資企業(yè)出臺(tái)了本土化政策，要求外資企業(yè)不能控股，必須由津巴布韋對(duì)本土公司股東方控股，迫使中資企業(yè)進(jìn)行本土化改造，控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)還可能進(jìn)一步擴(kuò)大。如果未來出現(xiàn)控制權(quán)之爭(zhēng)或控制權(quán)變動(dòng)，可能給本公司經(jīng)營帶來不利影響。印度尼西亞近幾年出臺(tái)了限制原礦出口的政策，迫使很多中資礦業(yè)企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)。在一些國家,如果解雇員工要工會(huì)同意；在與當(dāng)?shù)毓?huì)組織、礦業(yè)部門、移民局打交道時(shí)，往往會(huì)有收到法庭傳訊，為了應(yīng)對(duì)相關(guān)的法律程序，往往使得并購過程會(huì)變得漫長，不可預(yù)見的額外費(fèi)用也會(huì)增加并購成本。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

由于我國財(cái)務(wù)制度與被收購企業(yè)當(dāng)?shù)貢?huì)計(jì)制度存在差異、在收購前對(duì)被收購企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，未能考慮的成本可能增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果造成日后企業(yè)虧損，不能達(dá)到預(yù)計(jì)的并購目標(biāo)。而且我國資產(chǎn)評(píng)估方法與國外資產(chǎn)評(píng)估方法存在差異，可能存在對(duì)被并購企業(yè)評(píng)估要素考慮不全，導(dǎo)致存在對(duì)被并購企業(yè)資產(chǎn)高估的風(fēng)險(xiǎn)。不同的會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和不同的資產(chǎn)評(píng)估方法，對(duì)被并購企業(yè)的價(jià)值及盈利能力所形成的結(jié)論往往存在較大差異。

二、防范境外并購風(fēng)險(xiǎn)的建議與措施

如何降低境外境外并購風(fēng)險(xiǎn)是中國資源型企業(yè)面臨的新挑戰(zhàn)。未來防范境外并購風(fēng)險(xiǎn)的措施，具體可以從以下幾個(gè)方面著手。

（一）選擇恰當(dāng)?shù)牟①彆r(shí)機(jī)

全球礦產(chǎn)品價(jià)格存在一定的經(jīng)濟(jì)周期，全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖時(shí)，礦產(chǎn)品價(jià)格會(huì)上行，經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，礦產(chǎn)品價(jià)格會(huì)下行。我國資源型企業(yè)應(yīng)科學(xué)分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期，盡量避開在礦產(chǎn)品價(jià)格高點(diǎn)，進(jìn)行海外并購業(yè)務(wù)，而應(yīng)在礦產(chǎn)品價(jià)格低點(diǎn)，進(jìn)行海外并購，有利于降低收購成本，降低并購風(fēng)險(xiǎn)。

（二）聘請(qǐng)境外專業(yè)中介機(jī)構(gòu)

境外并購是極其復(fù)雜，專業(yè)技術(shù)性很強(qiáng)的投資活動(dòng)，并購過程中涉及諸多種專業(yè)領(lǐng)域知識(shí)，僅靠企業(yè)自身往往難以完成，而且國內(nèi)企業(yè)對(duì)境外當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境并不熟悉，面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)及違約風(fēng)險(xiǎn)等。所以，在境外并購時(shí)，聘請(qǐng)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)很有必要。企業(yè)應(yīng)根據(jù)收購項(xiàng)目實(shí)際需要，聘請(qǐng)熟悉當(dāng)?shù)胤伞⒔?jīng)濟(jì)的律師、會(huì)計(jì)師、稅務(wù)師為收購項(xiàng)目提供咨詢服務(wù)。

（三）組織專業(yè)人員做好資源量調(diào)查

礦業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值主要體現(xiàn)在礦石的資源量，礦石的經(jīng)濟(jì)價(jià)值決定了被收購企業(yè)的價(jià)值。收購方必須組織專家對(duì)擬收購企業(yè)所擁有的資源量進(jìn)行盡職調(diào)查。必要時(shí)需聘請(qǐng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)資源量進(jìn)行評(píng)估，對(duì)采礦項(xiàng)目可行性進(jìn)行論證。

（四）制定好并購計(jì)劃

中國資源型企業(yè)在決定將境外并購作為其未來發(fā)展的戰(zhàn)略抉擇后，需要制定一個(gè)非常明確的海外并購計(jì)劃，包括項(xiàng)目評(píng)估、交易方式、支付手段和風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以及并購后的經(jīng)營模式、整合策略等。中國資源型企業(yè)在實(shí)施海外并購之前往往缺乏詳細(xì)的并購計(jì)劃，往往會(huì)導(dǎo)致境外并購失敗。由于缺少具體的并購計(jì)劃，會(huì)影響到產(chǎn)權(quán)交割完成后的并購整合工作，并影響并購能否成功。

（五）認(rèn)真研究當(dāng)?shù)胤森h(huán)境

當(dāng)前中國資源型企業(yè)雖然占有低成本優(yōu)勢(shì)，部分企業(yè)也初步具備了境外并購的資金實(shí)力，但是并購項(xiàng)目的成功，僅有資金和低成本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。被并購企業(yè)所在國家的反壟斷法、政府對(duì)資本市場(chǎng)的管制等法律環(huán)境因素，均可能制約并購行為的順利實(shí)施。我國資源型企業(yè)在境外并購中由于對(duì)當(dāng)?shù)氐姆森h(huán)境，尤其是對(duì)勞動(dòng)法、工會(huì)法不熟悉而付出巨大代價(jià)的案例經(jīng)常發(fā)生。既要熟悉國際規(guī)則，又要掌握國際慣例，特別應(yīng)該了解和研究目標(biāo)企業(yè)所在國的法律制度和文化環(huán)境，以及與我國法律、文化差異，是中國資源型企業(yè)在境外并購前必須關(guān)注的事項(xiàng)。（五）重視并購整合并購后的同一企業(yè)內(nèi)部存在不同的管理理念和方法必然造成經(jīng)營中的沖突或混亂，因此應(yīng)充分吸取彼此先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行管理制度的整合。隨著并購后企業(yè)規(guī)模的不多擴(kuò)大，信息的傳遞、溝通方式和管理方法均將發(fā)生相應(yīng)的改變，如仍仍沿用以往的管理經(jīng)驗(yàn)和方法去管理并購整合后的企業(yè)，必然難以提高經(jīng)營效率。因此，企業(yè)并購后必然伴隨管理模式的改進(jìn)，根據(jù)變化了的內(nèi)外環(huán)境對(duì)原有管理模式進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，這是中國資源型企業(yè)境外并購后企業(yè)整合面臨的一項(xiàng)長期工作。

篇（3）

一、公司申請(qǐng)境外上市的條件

（一）符合我國有關(guān)境外上市的法律、法規(guī)和規(guī)則。

（二）籌資用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策及國家有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)的規(guī)定。

（三）凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣，過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣，并有增長潛力，按合理預(yù)期市盈率計(jì)算，籌資額不少于5000萬美元。

（四）具有規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)及較完善的內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定的高級(jí)管理層及較高的管理水平。

（五）上市后分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關(guān)規(guī)定。

（六）證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

二、公司申請(qǐng)境外上市須報(bào)送的文件

（一）申請(qǐng)報(bào)告。內(nèi)容應(yīng)包括：公司演變及業(yè)務(wù)概況，重組方案與股本結(jié)構(gòu)，符合境外上市條件的說明，經(jīng)營業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況（最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表、本年度盈利預(yù)測(cè)及依據(jù)），籌資用途。申請(qǐng)報(bào)告須經(jīng)全體董事或全體籌委會(huì)成員簽字，公司或主要發(fā)起人單位蓋章。同時(shí)，填寫境外上市申報(bào)簡(jiǎn)表（見附件）。

（二）所在地省級(jí)人民政府或國務(wù)院有關(guān)部門同意公司境外上市的文件。

（三）境外投資銀行對(duì)公司發(fā)行上市的分析推薦報(bào)告。

（四）公司審批機(jī)關(guān)對(duì)設(shè)立股份公司和轉(zhuǎn)為境外募集公司的批復(fù)。

（五）公司股東大會(huì)關(guān)于境外募集股份及上市的決議。

（六）國有資產(chǎn)管理部門對(duì)資產(chǎn)評(píng)估確認(rèn)文件、國有股權(quán)管理的批復(fù)。

（七）國土資源管理部門對(duì)土地使用權(quán)評(píng)估確認(rèn)文件、土地使用權(quán)處置方案的批復(fù)。

（八）公司章程。

（九）招股說明書。

（十）重組協(xié)議、服務(wù)協(xié)議及其它關(guān)聯(lián)交易協(xié)議。

（十一）法律意見書。

（十二）審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。

（十三）發(fā)行上市方案。

（十四）證監(jiān)會(huì)要求的其他文件。

三、申請(qǐng)及批準(zhǔn)程序

（一）公司在向境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或交易所提出發(fā)行上市初步申請(qǐng)（如向香港聯(lián)交所提交A1表）3個(gè)月前，須向證監(jiān)會(huì)報(bào)送本通知第二部分所規(guī)定的（一）至（三）文件，一式五份。

（二）證監(jiān)會(huì)就有關(guān)申請(qǐng)是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策以及有關(guān)固定資產(chǎn)投資立項(xiàng)規(guī)定會(huì)商國家計(jì)委和國家經(jīng)貿(mào)委。

（三）經(jīng)初步審核，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部函告公司是否同意受理其境外上市申請(qǐng)。

篇（4）

根據(jù)筆者的理解及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，外資并購過程中至少涉及如下外匯核準(zhǔn)和登記手續(xù)（但值得注意的是，不同地區(qū)外匯部門具體執(zhí)行國家外匯管理局的有關(guān)規(guī)定時(shí)需辦理的手續(xù)和流程是不盡相同的）：

1.1結(jié)匯核準(zhǔn)（外國投資者收購境內(nèi)股權(quán)結(jié)匯核準(zhǔn)）

根據(jù)《國家外匯管理局行政許可項(xiàng)目表》，辦理結(jié)匯核準(zhǔn)件時(shí)應(yīng)提交：

1、申請(qǐng)報(bào)告（所投資企業(yè)基本情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)，申請(qǐng)人出資進(jìn)度、出資賬戶）；2、所收購企業(yè)為外商投資企業(yè)的，提供《外商投資企業(yè)外匯登記證》；3、轉(zhuǎn)股協(xié)議；4、商務(wù)部門關(guān)于所投資企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)變更的批復(fù)文件；5、股權(quán)變更后所投資企業(yè)的批準(zhǔn)證書和經(jīng)批準(zhǔn)生效的合同、章程；6、所投資企業(yè)最近一期驗(yàn)資報(bào)告；7、會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的最近一期所投資企業(yè)的審計(jì)報(bào)告或有效的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（涉及國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的轉(zhuǎn)股，應(yīng)根據(jù)《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》出具財(cái)政部門驗(yàn)證確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告）；8、外匯到賬通知書或證明；9、針對(duì)前述材料需要提供的的其他補(bǔ)充說明材料。

1.2轉(zhuǎn)股收匯外匯登記（外國投資者收購中方股權(quán)外資外匯登記）

匯發(fā)〔2003〕30號(hào)文規(guī)定：“外國投資者或投資性外商投資企業(yè)應(yīng)自行或委托股權(quán)出讓方到股權(quán)出讓方所在地外匯局辦理轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記。股權(quán)購買對(duì)價(jià)為一次性支付的，轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記應(yīng)在該筆對(duì)價(jià)支付到位后5日內(nèi)辦理；股權(quán)購買對(duì)價(jià)為分期支付的，每期對(duì)價(jià)支付到位后5日內(nèi)，均應(yīng)就該期到位對(duì)價(jià)辦理一次轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記。外國投資者在付清全部股權(quán)購買對(duì)價(jià)前，其在被收購企業(yè)中的所有者權(quán)益依照其實(shí)際已支付的比例確定，并據(jù)此辦理相關(guān)的轉(zhuǎn)股、減資、清算及利潤匯出等外匯業(yè)務(wù)。”

根據(jù)《國家外匯管理局行政許可項(xiàng)目表》，辦理轉(zhuǎn)股收匯外匯登記時(shí)應(yīng)提交：

1、書面申請(qǐng)；2、被收購企業(yè)為外商投資企業(yè)的，提供《外商投資企業(yè)外匯登記證》；3、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；4、被收購企業(yè)董事會(huì)協(xié)議；5、商務(wù)部門有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)文件；6、資本項(xiàng)目核準(zhǔn)件（收購款結(jié)匯核準(zhǔn)件，或再投資核準(zhǔn)件）；7、收購款結(jié)匯水單或銀行出具的款項(xiàng)到賬證明；8、針對(duì)前述材料應(yīng)當(dāng)提供的補(bǔ)充說明材料。

根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)外商投資企業(yè)審批、登記、外匯及稅收管理有關(guān)問題的通知》的規(guī)定：“控股投資者在付清全部購買金之前，不得取得企業(yè)決策權(quán)，不得將其在企業(yè)中的權(quán)益、資產(chǎn)以合并報(bào)表的方式納入該投資者的財(cái)務(wù)報(bào)表。股權(quán)出讓方所在地的外匯管理部門出具外資外匯登記證明是證明外國投資者購買金到位的有效文件”。

1.3外匯登記證（外資并購設(shè)立外商投資企業(yè)外匯登記）

并資并購后形成的外商投資企業(yè)在取得并更后的營業(yè)執(zhí)照后，應(yīng)向主管外匯部門提交下列文件辦理外匯登記證：

1、書面申請(qǐng)；2、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照副本；3、商務(wù)主管部門批準(zhǔn)外資并購設(shè)立外商投資企業(yè)的批復(fù)文件、批準(zhǔn)證書；4、經(jīng)批準(zhǔn)生效的外資并購合同、章程；5、組織機(jī)構(gòu)代碼證；（注：以上材料均需驗(yàn)原件或蓋原章的復(fù)印件，復(fù)印件留底）6、填寫《外商投資企業(yè)基本情況登記表》。

2.實(shí)際外資比例低于25%的企業(yè)無法取得外資企業(yè)舉借外債待遇

10號(hào)文規(guī)定：“外國投資者在并購后所設(shè)外商投資企業(yè)注冊(cè)資本中的出資比例低于25%的，除法律和行政法規(guī)另有規(guī)定外，該企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇，其舉借外債按照境內(nèi)非外商投資企業(yè)舉借外債的有關(guān)規(guī)定辦理。境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司，所設(shè)立的外商投資企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇，但該境外公司認(rèn)購境內(nèi)公司增資，或者該境外公司向并購后所設(shè)企業(yè)增資，增資額占所設(shè)企業(yè)注冊(cè)資本比例達(dá)到25%以上的除外。根據(jù)該款所述方式設(shè)立的外商投資企業(yè)，其實(shí)際控制人以外的外國投資者在企業(yè)注冊(cè)資本中的出資比例高于25%的，享受外商投資企業(yè)待遇。”

舉借外債優(yōu)惠政策對(duì)許多外商投資企業(yè)來說是舉足輕重的一項(xiàng)制度，其重要程度在很多情況下甚至超多稅收優(yōu)惠政策。根據(jù)10號(hào)令的上述規(guī)定，通過關(guān)聯(lián)當(dāng)事人完成的外資并購而形成的外資企業(yè)（“假外資”）一般情況下無法取得舉借外債優(yōu)惠待遇，此項(xiàng)舉措無疑會(huì)堵死大部分境外特殊目的公司控股的境內(nèi)企業(yè)舉借外債的坦途。

3．投資總額的限制

內(nèi)資企業(yè)不存在投資總額的概念，但企業(yè)一旦通過外資并購轉(zhuǎn)換為外商投資企業(yè)，就必須確定一個(gè)投資總額，該等投資總額對(duì)新形成的外商投資企業(yè)舉借外債及進(jìn)口機(jī)器設(shè)備來說可能意義重大。因此筆者建議一般情況下外資并購后形成的外商投資企業(yè)的投資總額應(yīng)爭(zhēng)取定為法律允許的最大數(shù)額，10號(hào)文對(duì)投資總額的限制如下（該等限制與我國長期以來實(shí)行的外商投資企業(yè)投資總額限制制度是完全相符的）：

1）注冊(cè)資本在210萬美元以下的，投資總額不得超過注冊(cè)資本的10/7；

2）注冊(cè)資本在210萬美元以上至500萬美元的，投資總額不得超過注冊(cè)資本的2倍；

3）注冊(cè)資本在500萬美元以上至1200萬美元的，投資總額不得超過注冊(cè)資本的2.5倍；

4）注冊(cè)資本在1200萬美元以上的，投資總額不得超過注冊(cè)資本的3倍。

4.境外投資者以人民幣資產(chǎn)支付涉及的外匯核準(zhǔn)

一般來講，外國投資者在中國境內(nèi)實(shí)施外資并購中國企業(yè)的，用人民幣資產(chǎn)做支付手段可有如下幾種運(yùn)作模式：（1）人民幣貨幣現(xiàn)金；（2）合法取得或擁有的中國A股上市公司的股票或股份；（3）合法取得或擁有的中國境內(nèi)企業(yè)的債券和公司債券；（4）其他中國境內(nèi)以人民幣為計(jì)價(jià)依據(jù)或標(biāo)準(zhǔn)的有價(jià)證券等金融衍生產(chǎn)品；（5）其他情形的人民幣資產(chǎn)。從取得途徑來講，可包括（1）直接從已投資設(shè)立的外資企業(yè)中分得的利潤等收益；（2）從資產(chǎn)管理公司采用購買金融資產(chǎn)包的形式取得對(duì)某企業(yè)的債權(quán)；（3）從中國境內(nèi)合法取得的人民幣借款；（4）轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、出售產(chǎn)品或提供服務(wù)而取得的交易對(duì)價(jià)等。在保證合法、合規(guī)并履行法定程序的前提下，相關(guān)人民幣資產(chǎn)均可用作10號(hào)文規(guī)定之下的外資并購項(xiàng)目的支付對(duì)價(jià)。

《國家外匯管理局行政許可項(xiàng)目表》對(duì)下列情況下取得的人民幣資產(chǎn)作為支付對(duì)價(jià)的核準(zhǔn)需提交文件作出了專門規(guī)定：

4.1外商投資企業(yè)外方所得利潤境內(nèi)再投資、增資核準(zhǔn)

1、申請(qǐng)報(bào)告（投資方基本情況、產(chǎn)生利潤企業(yè)的基本情況、利潤分配情況、投資方對(duì)分得利潤的處置方案、擬被投資企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)等）；2、企業(yè)董事會(huì)利潤分配決議及利潤處置方案決議原件和復(fù)印件；3、與再投資利潤數(shù)額有關(guān)的、產(chǎn)生利潤企業(yè)獲利年度的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告原件和復(fù)印件；4、與再投資利潤有關(guān)的企業(yè)所得稅完稅憑證原件和復(fù)印件；5、企業(yè)擬再投資的商務(wù)部門批復(fù)、批準(zhǔn)證書原件和復(fù)印件；6、產(chǎn)生利潤企業(yè)的驗(yàn)資報(bào)告原件和復(fù)印件；7、外匯登記證原件和復(fù)印件；8、針對(duì)前述材料應(yīng)當(dāng)提供的補(bǔ)充說明材料。

4.2外國投資者從其已投資的外商投資企業(yè)中因先行回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資等所得的財(cái)產(chǎn)在境內(nèi)再投資或者增資核準(zhǔn)

1、申請(qǐng)報(bào)告；2、原企業(yè)外商投資企業(yè)外匯登記證原件和復(fù)印件；3、原企業(yè)最近一期驗(yàn)資報(bào)告和相關(guān)年度的審計(jì)報(bào)告原件和復(fù)印件；4、原企業(yè)商務(wù)部門的批準(zhǔn)文件原件和復(fù)印件；5、原企業(yè)關(guān)于先行回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資及再投資等事項(xiàng)的董事會(huì)決議及有關(guān)協(xié)議原件和復(fù)印件；6、涉及先行回收投資的，另需提交原企業(yè)合作合同、財(cái)政部門批復(fù)、擔(dān)保函等材料原件和復(fù)印件；7、涉及清算的，另需提交企業(yè)注銷稅務(wù)登記證明原件和復(fù)印件；8、涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，另需提交轉(zhuǎn)股協(xié)議、企業(yè)股權(quán)變更的商務(wù)部門批準(zhǔn)證書、與轉(zhuǎn)股后收益方應(yīng)得收入有關(guān)的完稅憑證等材料原件和復(fù)印件；9、擬再投資企業(yè)的商務(wù)部門批復(fù)、批準(zhǔn)證書、營業(yè)執(zhí)照（或其他相應(yīng)證明）、合同或章程等原件和復(fù)印件材料；10、針對(duì)前述材料應(yīng)當(dāng)提供的補(bǔ)充說明材料。

5.特殊目的公司（“SPV”）的外匯監(jiān)管

國家外匯管理局《關(guān)于境內(nèi)居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》(“75號(hào)文”）中的SPV是指“境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進(jìn)行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)”。但10號(hào)文將SPV定義為“中國境內(nèi)公司或自然人為實(shí)現(xiàn)以其實(shí)際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或間接控制的境外公司”。

篇（5）

2008年1月14日，國務(wù)院批準(zhǔn)了《廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，這是北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)“開放開發(fā)上升為國家戰(zhàn)略的重要標(biāo)志”，將成為帶動(dòng)、支撐西部大開發(fā)的“戰(zhàn)略高地”和重要國際區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作區(qū)，與中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)開放合作平臺(tái)效應(yīng)交相輝映，使廣西正面臨著多重機(jī)遇疊加的發(fā)展機(jī)遇。隨著廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展規(guī)劃，企業(yè)間的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)清算、資產(chǎn)抵押等經(jīng)濟(jì)行為越來越頻繁，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估人員的數(shù)量和質(zhì)量要求越來越高，但廣西由于歷史等原因，原有的資產(chǎn)評(píng)估人員數(shù)量和職業(yè)能力已經(jīng)不能滿足北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的新需要。因此，進(jìn)行北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才需求研究是十分必要的。

一、廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人才培養(yǎng)現(xiàn)狀

廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)經(jīng)過二十多年的建設(shè)和發(fā)展，隊(duì)伍素質(zhì)水平有了較大提高，其中也不乏職業(yè)道德好、專業(yè)技能精的優(yōu)秀人才。但從總體看，這支隊(duì)伍素質(zhì)還不能很好地適應(yīng)行業(yè)發(fā)展要求，在一定程度上影響了行業(yè)的職業(yè)形象和社會(huì)公信力，行業(yè)人才隊(duì)伍的建設(shè)任務(wù)仍然十分艱巨。

(一)資產(chǎn)評(píng)估師人才數(shù)量少、學(xué)歷低。至2008年2月，廣西注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師只有438名，與全國將近26，000名執(zhí)業(yè)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師相比，僅占1.67%，與廣西的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比是不適應(yīng)的，也不適應(yīng)廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)快速發(fā)展的需要。同時(shí)，廣西注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師中51%是大專及以下學(xué)歷，本科學(xué)歷占47%，碩士只有2人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于北京、上海等地的資產(chǎn)評(píng)估師學(xué)歷水平。目前，廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人才數(shù)量不足，素質(zhì)不高，尤其是精通業(yè)務(wù)、善于管理、熟悉國際慣例、具有國際視野和戰(zhàn)略思維的高素質(zhì)、復(fù)合型人才稀缺。

(二)廣西資產(chǎn)評(píng)估高等教育發(fā)展滯后。目前，開設(shè)資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)的廣西高校只有廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院一所院校，2008年才開始招生。這種情況制約了評(píng)估行業(yè)高端人才的培養(yǎng)，不利于高素質(zhì)評(píng)估專業(yè)隊(duì)伍的建設(shè)，也不利于廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的健康發(fā)展。

(三)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試制度不完善。考試作為選拔人才的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其在行業(yè)發(fā)展進(jìn)程中的作用是不言而喻的。而作為一名優(yōu)秀的資產(chǎn)評(píng)估師則需要具備多學(xué)科、全方位的知識(shí)。從行業(yè)發(fā)展的角度來看，培養(yǎng)和發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量、高素質(zhì)的人才是行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，而注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試作為發(fā)現(xiàn)人才的主渠道，其作用不可低估。但是，當(dāng)前的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試存在著一些問題，形成了“有評(píng)估經(jīng)驗(yàn)的，不會(huì)考試;會(huì)考試的，無評(píng)估經(jīng)驗(yàn)”現(xiàn)象。前者多指從事評(píng)估業(yè)務(wù)的人員，因年齡、專業(yè)、應(yīng)試經(jīng)驗(yàn)等原因很難取得注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師資格;后者多指畢業(yè)后從事評(píng)估行業(yè)不久的大學(xué)畢業(yè)生，他們雖欠缺評(píng)估工作經(jīng)驗(yàn)，但有豐富的考試經(jīng)驗(yàn)和應(yīng)試能力，再加之年輕、記憶力強(qiáng)等因素，考起來得心應(yīng)手，通過率較高。然而，作為一名合格的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師，經(jīng)驗(yàn)無疑是最重要的，而實(shí)行面試能很好的解決這一點(diǎn)。

(四)后續(xù)教育不規(guī)范。廣西的資產(chǎn)評(píng)估作為一種新生的基礎(chǔ)性中介服務(wù)行業(yè)，更需要注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師不斷更新知識(shí)、調(diào)整偏差，以適應(yīng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的需要。通過后續(xù)教育培訓(xùn)來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)無疑是最好的辦法之一。但是，當(dāng)前的廣西資產(chǎn)評(píng)估師行業(yè)后續(xù)教育工作中還存在著以下需解決的問題:1、部分人員對(duì)后續(xù)教育工作的重要性認(rèn)識(shí)不夠，很多注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師沒有真正從思想上認(rèn)識(shí)培訓(xùn)的作用。因?yàn)榕嘤?xùn)的作用難以立竿見影，所以有的評(píng)估機(jī)構(gòu)只有當(dāng)業(yè)務(wù)閑暇時(shí)才做培訓(xùn)，有的只是在形式上做做樣子而已;2、管理不到位，仍然存在培不培訓(xùn)一個(gè)樣，照樣能通過年檢的個(gè)別現(xiàn)象;3、培訓(xùn)內(nèi)容不盡合理，針對(duì)性不強(qiáng)。有的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師是新注冊(cè)的，有的已工作多年，他們的執(zhí)業(yè)能力及水平參差不齊，接受同一內(nèi)容的培訓(xùn)，很難達(dá)到理想的效果;4、培訓(xùn)方式還不夠靈活。“填鴨式”的滿膛灌還是主要方式。有的教師講課呆板，不活潑，不能引起學(xué)員的學(xué)習(xí)興趣，學(xué)的很累，培訓(xùn)效果不高。

二、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才培養(yǎng)的目標(biāo)定位

(一)宏觀形勢(shì)的理解能力。作為北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才，首先要具備理解社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵，及時(shí)地把握時(shí)代和經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈搏的能力。作為一名公正獨(dú)立的北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人員，要具有宏觀形勢(shì)的理解能力，把握國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)向及趨勢(shì)，正確把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，理順宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，把握重大資產(chǎn)評(píng)估政策出臺(tái)的背景、意義、原則和理念，以及需要解決的主要問題，不要陷于具體事務(wù)中。

(二)較高的外語能力。由于北部灣經(jīng)濟(jì)圈主要是擴(kuò)大中國對(duì)東盟的貿(mào)易，需要能夠迅速了解東盟各國情況的資產(chǎn)評(píng)估人員，因此資產(chǎn)評(píng)估人員在掌握英語的基礎(chǔ)上，還應(yīng)掌握一門小語種，聽說讀寫應(yīng)達(dá)到應(yīng)用自如的程度。只有這樣，在處理經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)過程中，資產(chǎn)評(píng)估人員才能讀懂所交易國的文件內(nèi)容，并能看懂與運(yùn)用所交易國的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，便于與相關(guān)人員進(jìn)行溝通。

(三)具有較高的專業(yè)水準(zhǔn)。資產(chǎn)評(píng)估是一個(gè)橫跨多個(gè)學(xué)科的行業(yè)。隨著北部灣經(jīng)濟(jì)圈的建立，新的評(píng)估業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，評(píng)估服務(wù)領(lǐng)域從廣西擴(kuò)展到整個(gè)東盟地區(qū)，對(duì)評(píng)估師的專業(yè)能力提出了更高的要求。評(píng)估師應(yīng)具有不斷鉆研、創(chuàng)新的精神，提高專業(yè)勝任能力，還應(yīng)不斷擴(kuò)展知識(shí)結(jié)構(gòu)，不斷提高專業(yè)技術(shù)、職業(yè)判斷、綜合協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)控制等能力，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)評(píng)估服務(wù)提出的更高要求;要重視研究問題，針對(duì)新的評(píng)估業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的新情況、新問題，通過深入調(diào)查研究，提出切實(shí)可行的對(duì)策和辦法。

(四)熟練掌握和運(yùn)用與資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)的法規(guī)及北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)周邊國家資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的能力。作為資產(chǎn)評(píng)估人員，要熟悉和精通與資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)的各類法規(guī)、依法辦事，要理解相關(guān)法規(guī)的精髓，自覺抵御和堅(jiān)決杜絕違法乃至犯罪行為，要正確處理好和維護(hù)個(gè)人、集體與國家的利益。同時(shí)，隨著北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展，國際貿(mào)易往來、國際投融資等經(jīng)濟(jì)交往日益增多，這就要求資產(chǎn)評(píng)估人員不但要熟練運(yùn)用國內(nèi)資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，而且要熟悉和了解國際及周邊國家的資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用這些標(biāo)準(zhǔn)正確處理在國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)交易中的資產(chǎn)評(píng)估事項(xiàng)，正確維護(hù)企業(yè)及國家的經(jīng)濟(jì)利益。

轉(zhuǎn)貼于

三、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才培養(yǎng)思路

(一)創(chuàng)新考試制度。為了使資格考試評(píng)價(jià)與擇優(yōu)功能發(fā)揮最佳，應(yīng)在適應(yīng)廣西實(shí)際的基礎(chǔ)上借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，尤其是美國與韓國等發(fā)達(dá)國家的評(píng)估師資格考試制度，創(chuàng)新評(píng)估師資格考試制度。在現(xiàn)有的會(huì)員管理制度之下，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師資格考試應(yīng)采用雙重考試制度。第一個(gè)層次對(duì)評(píng)估專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)、評(píng)估學(xué)科相關(guān)專業(yè)的基礎(chǔ)知識(shí)、評(píng)估基本理論、評(píng)估基本技能與職業(yè)道德進(jìn)行測(cè)試。這一層次命題偏重于對(duì)考生知識(shí)與技能的評(píng)價(jià)，并控制試題難度不偏高，而且穩(wěn)定;第二個(gè)層次側(cè)重專業(yè)知識(shí)的考核，該層次命題偏重于各專業(yè)人才的選拔，難度穩(wěn)定而偏高。采用雙重考試制度不僅可以提高評(píng)估人員的基本素質(zhì)，而且更有助于評(píng)估各專業(yè)選拔高層次的評(píng)估人才。

(二)加快發(fā)展評(píng)估高等教育。培養(yǎng)高素質(zhì)的評(píng)估后備人才需要資產(chǎn)評(píng)估高等教育。但目前廣西資產(chǎn)評(píng)估高等教育仍不完善，許多問題亟待解決，如師資力量薄弱、課程體系不完善、教學(xué)方式單一，等等。為了達(dá)到培養(yǎng)高素質(zhì)后備人才要求，應(yīng)加快發(fā)展資產(chǎn)評(píng)估高等教育。

1、課程體系建設(shè)。課程體系的建設(shè)是實(shí)現(xiàn)教育目標(biāo)的重要保證，是學(xué)校開展教育實(shí)踐的基本依據(jù)，也是高等教育研究的核心。而目前廣西資產(chǎn)評(píng)估高等教育的課程體系尚不完善。故此，要加強(qiáng)對(duì)評(píng)估高等教育課程體系的進(jìn)一步研究。在完善課程體系過程中要充分考慮到影響課程設(shè)置的因素、課程設(shè)置原則以及評(píng)估人員素質(zhì)的培養(yǎng)過程和評(píng)估行業(yè)的特點(diǎn)，既要尊重課程設(shè)置的一般規(guī)律又要考慮到資產(chǎn)評(píng)佑行業(yè)人才的自身特點(diǎn)。因此，評(píng)估專業(yè)高等教育的課程體系應(yīng)包括以下幾個(gè)方面:公共基礎(chǔ)課程、專業(yè)課程、職業(yè)道德課程和畢業(yè)論文設(shè)計(jì)專題。

2、師資隊(duì)伍培養(yǎng)。師資隊(duì)伍建設(shè)是發(fā)展資產(chǎn)評(píng)估高等教育的核心。加強(qiáng)師資隊(duì)伍建設(shè)，可以通過組建評(píng)估培訓(xùn)師資庫，吸收一批理論功底深厚、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富、表達(dá)能力強(qiáng)的專家作為評(píng)估培訓(xùn)的師資力量，也可以組織高校教師通過外出進(jìn)修和事務(wù)所實(shí)踐等方式強(qiáng)化理論知識(shí)和提高實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

3、完善培養(yǎng)層次。目前，我國已將資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)納入高等教育學(xué)科目錄，但目前人才培養(yǎng)層次還不完善，主要以本科和專科教育為主，遠(yuǎn)不能適應(yīng)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展和培養(yǎng)資產(chǎn)評(píng)估高端人才、高級(jí)管理人才的需求。因此，應(yīng)在師資力量強(qiáng)、教學(xué)水平高的院校中設(shè)立注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師方向的碩士研究生、博士研究生，培養(yǎng)高素質(zhì)的、高層次的資產(chǎn)評(píng)估人才，最終形成專科、本科和碩士、博士研究生多層次的資產(chǎn)評(píng)估高等教育。

(三)加強(qiáng)評(píng)估后續(xù)教育。為了提高注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的后續(xù)教育質(zhì)量，需要完善培訓(xùn)制度，通過更新培訓(xùn)內(nèi)容、豐富培訓(xùn)形式、加快培訓(xùn)教材建設(shè)、加強(qiáng)師資力量培養(yǎng)，建立科學(xué)的后續(xù)教育激勵(lì)機(jī)制等措施，使得后續(xù)教育有效、實(shí)用。只有通過后續(xù)教育使評(píng)估人員不斷汲取新的知識(shí)，掌握新的理論和方法、新的評(píng)估制度和準(zhǔn)則，才能不斷提高評(píng)估人員知識(shí)素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平。

(四)拓寬人才培養(yǎng)渠道。為了達(dá)到培養(yǎng)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)評(píng)估行業(yè)高層次、國際化專業(yè)人才和管理人才的目標(biāo)，要拓寬人才培養(yǎng)渠道。

1、開辦行業(yè)在職學(xué)位教育。廣西評(píng)估協(xié)會(huì)和評(píng)估機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與有實(shí)力、有資格的高等院校的合作，開辦注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師專業(yè)方向的資產(chǎn)評(píng)估碩士專業(yè)學(xué)位班和注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師行業(yè)的工商管理碩士專業(yè)學(xué)位班。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師通過系統(tǒng)學(xué)習(xí)，進(jìn)一步提升專業(yè)能力和實(shí)踐能力，成為高層次專業(yè)人才，系統(tǒng)學(xué)習(xí)具有國際化水平的管理和專業(yè)課程，同時(shí)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，增設(shè)有助于提高修養(yǎng)、陶冶情操等具有人文化的課程，進(jìn)一步提升管理能力、創(chuàng)新能力和國際交流能力，培養(yǎng)一批具有國際水平的資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所管理人才。

2、進(jìn)行校企結(jié)合辦學(xué)。校企結(jié)合辦學(xué)的途徑主要有建立資產(chǎn)評(píng)估學(xué)科建設(shè)基地，它是加強(qiáng)行業(yè)與高校合作、積極探索產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、加快資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的有效途徑，可以有效推動(dòng)教學(xué)、科研與實(shí)踐的結(jié)合。通過高校的科學(xué)研究和行業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合，可以推動(dòng)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)科學(xué)、規(guī)范、有序、健康發(fā)展，也可以為地方高校的教學(xué)科研提供更加廣闊的空間，從而使雙方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互利雙贏。比如，在2009年5月11日廣西資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)與廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院舉行合作共建“廣西資產(chǎn)評(píng)估學(xué)科建設(shè)基地”暨“廣西資產(chǎn)評(píng)估研究中心”掛牌儀式，這是促進(jìn)廣西資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)發(fā)展、建立資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人才高地、培養(yǎng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所需的“素質(zhì)高、業(yè)務(wù)精”資產(chǎn)評(píng)估人才的有益嘗試。

3、加強(qiáng)國際合作和交流。首先，加強(qiáng)與境外資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的合作，借助境外資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的教育培訓(xùn)體系，積極支持中國注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師取得境外注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師資格，進(jìn)而使中國注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師能夠承辦國際評(píng)估業(yè)務(wù)、取得國際認(rèn)同;其次，加強(qiáng)與國外評(píng)估行業(yè)組織及相關(guān)國際組織建立正常的合作和交流關(guān)系，每年選出一批優(yōu)秀的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師和評(píng)估事務(wù)所高級(jí)管理人員，到境外考察、研修，提升專業(yè)能力、管理能力和國際交流能力。

主要參考文獻(xiàn)

[1]姜楠，于金龍.資產(chǎn)評(píng)估本科學(xué)歷教育人才培養(yǎng)目標(biāo)的思考[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008.4.

篇（6）

本文為廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院2009年校級(jí)課題“北部灣資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人才培養(yǎng)體系研究”的階段性成果(課題號(hào):2009D41)

中圖分類號(hào):C961 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

2008年1月14日,國務(wù)院批準(zhǔn)了《廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》,這是北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)“開放開發(fā)上升為國家戰(zhàn)略的重要標(biāo)志”,將成為帶動(dòng)、支撐西部大開發(fā)的“戰(zhàn)略高地”和重要國際區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作區(qū),與中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)開放合作平臺(tái)效應(yīng)交相輝映,使廣西正面臨著多重機(jī)遇疊加的發(fā)展機(jī)遇。隨著廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展規(guī)劃,企業(yè)間的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)清算、資產(chǎn)抵押等經(jīng)濟(jì)行為越來越頻繁,對(duì)資產(chǎn)評(píng)估人員的數(shù)量和質(zhì)量要求越來越高,但廣西由于歷史等原因,原有的資產(chǎn)評(píng)估人員數(shù)量和職業(yè)能力已經(jīng)不能滿足北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的新需要。因此,進(jìn)行北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才需求研究是十分必要的。

一、廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人才培養(yǎng)現(xiàn)狀

廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)經(jīng)過二十多年的建設(shè)和發(fā)展,隊(duì)伍素質(zhì)水平有了較大提高,其中也不乏職業(yè)道德好、專業(yè)技能精的優(yōu)秀人才。但從總體看,這支隊(duì)伍素質(zhì)還不能很好地適應(yīng)行業(yè)發(fā)展要求,在一定程度上影響了行業(yè)的職業(yè)形象和社會(huì)公信力,行業(yè)人才隊(duì)伍的建設(shè)任務(wù)仍然十分艱巨。

(一)資產(chǎn)評(píng)估師人才數(shù)量少、學(xué)歷低。至2008年2月,廣西注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師只有438名,與全國將近26,000名執(zhí)業(yè)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師相比,僅占1.67%,與廣西的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比是不適應(yīng)的,也不適應(yīng)廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)快速發(fā)展的需要。同時(shí),廣西注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師中51%是大專及以下學(xué)歷,本科學(xué)歷占47%,碩士只有2人,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于北京、上海等地的資產(chǎn)評(píng)估師學(xué)歷水平。目前,廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人才數(shù)量不足,素質(zhì)不高,尤其是精通業(yè)務(wù)、善于管理、熟悉國際慣例、具有國際視野和戰(zhàn)略思維的高素質(zhì)、復(fù)合型人才稀缺。

(二)廣西資產(chǎn)評(píng)估高等教育發(fā)展滯后。目前,開設(shè)資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)的廣西高校只有廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院一所院校,2008年才開始招生。這種情況制約了評(píng)估行業(yè)高端人才的培養(yǎng),不利于高素質(zhì)評(píng)估專業(yè)隊(duì)伍的建設(shè),也不利于廣西資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的健康發(fā)展。

(三)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試制度不完善。考試作為選拔人才的關(guān)鍵環(huán)節(jié),其在行業(yè)發(fā)展進(jìn)程中的作用是不言而喻的。而作為一名優(yōu)秀的資產(chǎn)評(píng)估師則需要具備多學(xué)科、全方位的知識(shí)。從行業(yè)發(fā)展的角度來看,培養(yǎng)和發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量、高素質(zhì)的人才是行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力,而注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試作為發(fā)現(xiàn)人才的主渠道,其作用不可低估。但是,當(dāng)前的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試存在著一些問題,形成了“有評(píng)估經(jīng)驗(yàn)的,不會(huì)考試;會(huì)考試的,無評(píng)估經(jīng)驗(yàn)”現(xiàn)象。前者多指從事評(píng)估業(yè)務(wù)的人員,因年齡、專業(yè)、應(yīng)試經(jīng)驗(yàn)等原因很難取得注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師資格;后者多指畢業(yè)后從事評(píng)估行業(yè)不久的大學(xué)畢業(yè)生,他們雖欠缺評(píng)估工作經(jīng)驗(yàn),但有豐富的考試經(jīng)驗(yàn)和應(yīng)試能力,再加之年輕、記憶力強(qiáng)等因素,考起來得心應(yīng)手,通過率較高。然而,作為一名合格的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師,經(jīng)驗(yàn)無疑是最重要的,而實(shí)行面試能很好的解決這一點(diǎn)。

(四)后續(xù)教育不規(guī)范。廣西的資產(chǎn)評(píng)估作為一種新生的基礎(chǔ)性中介服務(wù)行業(yè),更需要注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師不斷更新知識(shí)、調(diào)整偏差,以適應(yīng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的需要。通過后續(xù)教育培訓(xùn)來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)無疑是最好的辦法之一。但是,當(dāng)前的廣西資產(chǎn)評(píng)估師行業(yè)后續(xù)教育工作中還存在著以下需解決的問題:1、部分人員對(duì)后續(xù)教育工作的重要性認(rèn)識(shí)不夠,很多注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師沒有真正從思想上認(rèn)識(shí)培訓(xùn)的作用。因?yàn)榕嘤?xùn)的作用難以立竿見影,所以有的評(píng)估機(jī)構(gòu)只有當(dāng)業(yè)務(wù)閑暇時(shí)才做培訓(xùn),有的只是在形式上做做樣子而已;2、管理不到位,仍然存在培不培訓(xùn)一個(gè)樣,照樣能通過年檢的個(gè)別現(xiàn)象;3、培訓(xùn)內(nèi)容不盡合理,針對(duì)性不強(qiáng)。有的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師是新注冊(cè)的,有的已工作多年,他們的執(zhí)業(yè)能力及水平參差不齊,接受同一內(nèi)容的培訓(xùn),很難達(dá)到理想的效果;4、培訓(xùn)方式還不夠靈活。“填鴨式”的滿膛灌還是主要方式。有的教師講課呆板,不活潑,不能引起學(xué)員的學(xué)習(xí)興趣,學(xué)的很累,培訓(xùn)效果不高。

二、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才培養(yǎng)的目標(biāo)定位

(一)宏觀形勢(shì)的理解能力。作為北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才,首先要具備理解社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵,及時(shí)地把握時(shí)代和經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈搏的能力。作為一名公正獨(dú)立的北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人員,要具有宏觀形勢(shì)的理解能力,把握國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)向及趨勢(shì),正確把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),理順宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,把握重大資產(chǎn)評(píng)估政策出臺(tái)的背景、意義、原則和理念,以及需要解決的主要問題,不要陷于具體事務(wù)中。

(二)較高的外語能力。由于北部灣經(jīng)濟(jì)圈主要是擴(kuò)大中國對(duì)東盟的貿(mào)易,需要能夠迅速了解東盟各國情況的資產(chǎn)評(píng)估人員,因此資產(chǎn)評(píng)估人員在掌握英語的基礎(chǔ)上,還應(yīng)掌握一門小語種,聽說讀寫應(yīng)達(dá)到應(yīng)用自如的程度。只有這樣,在處理經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)過程中,資產(chǎn)評(píng)估人員才能讀懂所交易國的文件內(nèi)容,并能看懂與運(yùn)用所交易國的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則,便于與相關(guān)人員進(jìn)行溝通。

(三)具有較高的專業(yè)水準(zhǔn)。資產(chǎn)評(píng)估是一個(gè)橫跨多個(gè)學(xué)科的行業(yè)。隨著北部灣經(jīng)濟(jì)圈的建立,新的評(píng)估業(yè)務(wù)的出現(xiàn),評(píng)估服務(wù)領(lǐng)域從廣西擴(kuò)展到整個(gè)東盟地區(qū),對(duì)評(píng)估師的專業(yè)能力提出了更高的要求。評(píng)估師應(yīng)具有不斷鉆研、創(chuàng)新的精神,提高專業(yè)勝任能力,還應(yīng)不斷擴(kuò)展知識(shí)結(jié)構(gòu),不斷提高專業(yè)技術(shù)、職業(yè)判斷、綜合協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)控制等能力,以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)評(píng)估服務(wù)提出的更高要求;要重視研究問題,針對(duì)新的評(píng)估業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的新情況、新問題,通過深入調(diào)查研究,提出切實(shí)可行的對(duì)策和辦法。

(四)熟練掌握和運(yùn)用與資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)的法規(guī)及北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)周邊國家資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的能力。作為資產(chǎn)評(píng)估人員,要熟悉和精通與資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)的各類法規(guī)、依法辦事,要理解相關(guān)法規(guī)的精髓,自覺抵御和堅(jiān)決杜絕違法乃至犯罪行為,要正確處理好和維護(hù)個(gè)人、集體與國家的利益。同時(shí),隨著北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展,國際貿(mào)易往來、國際投融資等經(jīng)濟(jì)交往日益增多,這就要求資產(chǎn)評(píng)估人員不但要熟練運(yùn)用國內(nèi)資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn),而且要熟悉和了解國際及周邊國家的資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn),運(yùn)用這些標(biāo)準(zhǔn)正確處理在國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)交易中的資產(chǎn)評(píng)估事項(xiàng),正確維護(hù)企業(yè)及國家的經(jīng)濟(jì)利益。

三、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估人才培養(yǎng)思路

(一)創(chuàng)新考試制度。為了使資格考試評(píng)價(jià)與擇優(yōu)功能發(fā)揮最佳,應(yīng)在適應(yīng)廣西實(shí)際的基礎(chǔ)上借鑒國外經(jīng)驗(yàn),尤其是美國與韓國等發(fā)達(dá)國家的評(píng)估師資格考試制度,創(chuàng)新評(píng)估師資格考試制度。在現(xiàn)有的會(huì)員管理制度之下,注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師資格考試應(yīng)采用雙重考試制度。第一個(gè)層次對(duì)評(píng)估專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)、評(píng)估學(xué)科相關(guān)專業(yè)的基礎(chǔ)知識(shí)、評(píng)估基本理論、評(píng)估基本技能與職業(yè)道德進(jìn)行測(cè)試。這一層次命題偏重于對(duì)考生知識(shí)與技能的評(píng)價(jià),并控制試題難度不偏高,而且穩(wěn)定;第二個(gè)層次側(cè)重專業(yè)知識(shí)的考核,該層次命題偏重于各專業(yè)人才的選拔,難度穩(wěn)定而偏高。采用雙重考試制度不僅可以提高評(píng)估人員的基本素質(zhì),而且更有助于評(píng)估各專業(yè)選拔高層次的評(píng)估人才。

(二)加快發(fā)展評(píng)估高等教育。培養(yǎng)高素質(zhì)的評(píng)估后備人才需要資產(chǎn)評(píng)估高等教育。但目前廣西資產(chǎn)評(píng)估高等教育仍不完善,許多問題亟待解決,如師資力量薄弱、課程體系不完善、教學(xué)方式單一,等等。為了達(dá)到培養(yǎng)高素質(zhì)后備人才要求,應(yīng)加快發(fā)展資產(chǎn)評(píng)估高等教育。

1、課程體系建設(shè)。課程體系的建設(shè)是實(shí)現(xiàn)教育目標(biāo)的重要保證,是學(xué)校開展教育實(shí)踐的基本依據(jù),也是高等教育研究的核心。而目前廣西資產(chǎn)評(píng)估高等教育的課程體系尚不完善。故此,要加強(qiáng)對(duì)評(píng)估高等教育課程體系的進(jìn)一步研究。在完善課程體系過程中要充分考慮到影響課程設(shè)置的因素、課程設(shè)置原則以及評(píng)估人員素質(zhì)的培養(yǎng)過程和評(píng)估行業(yè)的特點(diǎn),既要尊重課程設(shè)置的一般規(guī)律又要考慮到資產(chǎn)評(píng)佑行業(yè)人才的自身特點(diǎn)。因此,評(píng)估專業(yè)高等教育的課程體系應(yīng)包括以下幾個(gè)方面:公共基礎(chǔ)課程、專業(yè)課程、職業(yè)道德課程和畢業(yè)論文設(shè)計(jì)專題。

2、師資隊(duì)伍培養(yǎng)。師資隊(duì)伍建設(shè)是發(fā)展資產(chǎn)評(píng)估高等教育的核心。加強(qiáng)師資隊(duì)伍建設(shè),可以通過組建評(píng)估培訓(xùn)師資庫,吸收一批理論功底深厚、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富、表達(dá)能力強(qiáng)的專家作為評(píng)估培訓(xùn)的師資力量,也可以組織高校教師通過外出進(jìn)修和事務(wù)所實(shí)踐等方式強(qiáng)化理論知識(shí)和提高實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

3、完善培養(yǎng)層次。目前,我國已將資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)納入高等教育學(xué)科目錄,但目前人才培養(yǎng)層次還不完善,主要以本科和專科教育為主,遠(yuǎn)不能適應(yīng)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展和培養(yǎng)資產(chǎn)評(píng)估高端人才、高級(jí)管理人才的需求。因此,應(yīng)在師資力量強(qiáng)、教學(xué)水平高的院校中設(shè)立注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師方向的碩士研究生、博士研究生,培養(yǎng)高素質(zhì)的、高層次的資產(chǎn)評(píng)估人才,最終形成專科、本科和碩士、博士研究生多層次的資產(chǎn)評(píng)估高等教育。

(三)加強(qiáng)評(píng)估后續(xù)教育。為了提高注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的后續(xù)教育質(zhì)量,需要完善培訓(xùn)制度,通過更新培訓(xùn)內(nèi)容、豐富培訓(xùn)形式、加快培訓(xùn)教材建設(shè)、加強(qiáng)師資力量培養(yǎng),建立科學(xué)的后續(xù)教育激勵(lì)機(jī)制等措施,使得后續(xù)教育有效、實(shí)用。只有通過后續(xù)教育使評(píng)估人員不斷汲取新的知識(shí),掌握新的理論和方法、新的評(píng)估制度和準(zhǔn)則,才能不斷提高評(píng)估人員知識(shí)素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平。

(四)拓寬人才培養(yǎng)渠道。為了達(dá)到培養(yǎng)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)評(píng)估行業(yè)高層次、國際化專業(yè)人才和管理人才的目標(biāo),要拓寬人才培養(yǎng)渠道。

1、開辦行業(yè)在職學(xué)位教育。廣西評(píng)估協(xié)會(huì)和評(píng)估機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與有實(shí)力、有資格的高等院校的合作,開辦注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師專業(yè)方向的資產(chǎn)評(píng)估碩士專業(yè)學(xué)位班和注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師行業(yè)的工商管理碩士專業(yè)學(xué)位班。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師通過系統(tǒng)學(xué)習(xí),進(jìn)一步提升專業(yè)能力和實(shí)踐能力,成為高層次專業(yè)人才,系統(tǒng)學(xué)習(xí)具有國際化水平的管理和專業(yè)課程,同時(shí)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn),增設(shè)有助于提高修養(yǎng)、陶冶情操等具有人文化的課程,進(jìn)一步提升管理能力、創(chuàng)新能力和國際交流能力,培養(yǎng)一批具有國際水平的資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所管理人才。

2、進(jìn)行校企結(jié)合辦學(xué)。校企結(jié)合辦學(xué)的途徑主要有建立資產(chǎn)評(píng)估學(xué)科建設(shè)基地,它是加強(qiáng)行業(yè)與高校合作、積極探索產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、加快資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的有效途徑,可以有效推動(dòng)教學(xué)、科研與實(shí)踐的結(jié)合。通過高校的科學(xué)研究和行業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合,可以推動(dòng)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)科學(xué)、規(guī)范、有序、健康發(fā)展,也可以為地方高校的教學(xué)科研提供更加廣闊的空間,從而使雙方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互利雙贏。比如,在2009年5月11日廣西資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)與廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院舉行合作共建“廣西資產(chǎn)評(píng)估學(xué)科建設(shè)基地”暨“廣西資產(chǎn)評(píng)估研究中心”掛牌儀式,這是促進(jìn)廣西資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)發(fā)展、建立資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人才高地、培養(yǎng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所需的“素質(zhì)高、業(yè)務(wù)精”資產(chǎn)評(píng)估人才的有益嘗試。

3、加強(qiáng)國際合作和交流。首先,加強(qiáng)與境外資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的合作,借助境外資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的教育培訓(xùn)體系,積極支持中國注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師取得境外注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師資格,進(jìn)而使中國注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師能夠承辦國際評(píng)估業(yè)務(wù)、取得國際認(rèn)同;其次,加強(qiáng)與國外評(píng)估行業(yè)組織及相關(guān)國際組織建立正常的合作和交流關(guān)系,每年選出一批優(yōu)秀的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師和評(píng)估事務(wù)所高級(jí)管理人員,到境外考察、研修,提升專業(yè)能力、管理能力和國際交流能力。

(作者單位:1.廣西資產(chǎn)評(píng)估研究中心;2.廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

篇（7）

20世紀(jì)90年代中期以來，全球范圍內(nèi)的外資并購得到迅猛發(fā)展，外資并購的平均增長速度(30.2％)超過了國際直接投資的增長速度(15.1％)。而隨著對(duì)外開放的不斷深入，外資并購在我國也日趨活躍，主要呈現(xiàn)出下面幾個(gè)市場(chǎng)特征：

1　從并購行業(yè)看，外資并購的行業(yè)與我國的產(chǎn)業(yè)政策、跨國公司的全球戰(zhàn)略密切相關(guān)，外資并購的行業(yè)范圍不斷擴(kuò)大，主要分布在能源、基礎(chǔ)原材料工業(yè)、消費(fèi)品生產(chǎn)、新技術(shù)、服務(wù)行業(yè)等領(lǐng)域，與我國鼓勵(lì)外資并購的產(chǎn)業(yè)并不完全吻合。

2　從并購主體看，以跨國公司為主的戰(zhàn)略投資者在外資并購中占據(jù)主導(dǎo)地位，國外的私人股權(quán)投資基金在中國并購的增長也非常迅速。

3　從并購企業(yè)性質(zhì)看，外資公司采取“斬首式并購”，加快了對(duì)我國行業(yè)龍頭企業(yè)、特別是大型國有企業(yè)的并購。外商通過龍頭企業(yè)在國內(nèi)良好的品牌效應(yīng)、銷售網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)大的人力資本，在短時(shí)間內(nèi)對(duì)該行業(yè)形成壟斷格局，迅速占領(lǐng)國內(nèi)大部分市場(chǎng)。跨國公司的并購出現(xiàn)了整體的戰(zhàn)略性、系統(tǒng)化傾向。

4　從并購方式看，上市公司成為外資并購的主要目標(biāo)。上市公司一般都是效益較好的知名企業(yè)，擁有大量的無形資產(chǎn)，跨國公司并購我國的上市公司就比并購一般的企業(yè)更容易獲得品牌和知名度，更好地融入中國市場(chǎng)。

二、外資并購對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

隨著外資并購的不斷增加，外資并購對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響引起了激烈的爭(zhēng)論，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)主要集中在以下幾個(gè)方面。

1　外資并購容易產(chǎn)生行業(yè)壟斷

近年來，外資選擇的并購目標(biāo)往往是行業(yè)的龍頭企業(yè)，基本上是目前在國內(nèi)市場(chǎng)具有相當(dāng)實(shí)力的國有企業(yè)，特別是利潤空間較大的上市公司。外資并購我國國有龍頭企業(yè)，一方面可以增強(qiáng)其對(duì)我國市場(chǎng)的壟斷力量；另一方面也達(dá)到了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的目的。從市場(chǎng)的實(shí)際情況來看，外資并購的結(jié)果必將在一定程度上形成壟斷格局，行業(yè)壟斷形成之后，市場(chǎng)產(chǎn)生不公平競(jìng)爭(zhēng)，從而損害了廣大消費(fèi)者的利益。

2　國有資產(chǎn)流失成為外資并購中的焦點(diǎn)問題

國有資產(chǎn)流失主要指在外資并購過程中國有資產(chǎn)賤賣，沒有實(shí)現(xiàn)保值增值。這主要由兩方面原因造成：(1)定價(jià)和評(píng)估機(jī)制不一致。我國絕大部分企業(yè)按成本法評(píng)估，價(jià)格以凈資產(chǎn)為依據(jù)；而境外發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體大都采用市場(chǎng)法評(píng)估，按照證券市場(chǎng)類似企業(yè)股票的市盈率確定目標(biāo)企業(yè)的最大價(jià)值。市場(chǎng)法不重視凈資產(chǎn)，反而更加看重企業(yè)的成長性和遠(yuǎn)期盈利能力。如果有足夠的盈利能力，實(shí)際價(jià)格會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)。(2)國有資產(chǎn)被低估。由于我國國有企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)模糊、治理結(jié)構(gòu)不合理等制度性缺陷，而資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)使和多方面制約，難以對(duì)國有資產(chǎn)做到獨(dú)立、客觀、公正的評(píng)估，導(dǎo)致國有資產(chǎn)被低估。

3　外資并購監(jiān)管審查不系統(tǒng)、不完善

外資并購監(jiān)管不到位很大程度上是由于部門不協(xié)調(diào)和利益沖突造成的。目前，從機(jī)構(gòu)方面來看，我國沒有建立全國性的外資并購監(jiān)管審查機(jī)構(gòu)，執(zhí)行的是多頭審批，缺乏協(xié)調(diào)性，利益沖突明顯，從法律方面來看，我國外資并購監(jiān)管的法律體系不夠規(guī)范和完善，很多都是參照以新建投資為基礎(chǔ)制定的法律法規(guī)。在外資并購規(guī)模較小的時(shí)候，這種監(jiān)管有一定的合理性，但隨著外資并購比重的不斷上升，就必須要對(duì)缺失的法律法規(guī)進(jìn)行補(bǔ)充和完善，形成完整的體系。

4　外資并購對(duì)國家經(jīng)濟(jì)安全形成威脅

近幾年來，我國不斷開放金融、能源、機(jī)械等敏感性行業(yè)，這些行業(yè)的發(fā)展、外資參與的程度都將嚴(yán)重關(guān)系到我國的經(jīng)濟(jì)安全。以銀行業(yè)為例，銀行關(guān)系到整個(gè)國家的金融安全，外國資本進(jìn)入我國銀行系統(tǒng)，客觀上存在對(duì)我國金融安全構(gòu)成潛在威脅的可能性。目前，中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行等都有不同程度的外資滲透。加之我國金融監(jiān)管手段和方式較為落后，而外資銀行在企業(yè)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等方面擁有較高水平，對(duì)我國政策和法制環(huán)境進(jìn)行技術(shù)分析后，往往能夠采用一些較強(qiáng)的規(guī)避管制措施，導(dǎo)致我國銀行監(jiān)管出現(xiàn)“真空”。

三、外資并購的應(yīng)對(duì)

在外資大規(guī)模進(jìn)入我國的情況下，如何應(yīng)對(duì)外資的不斷滲透，政府行為將起到至關(guān)重要的指導(dǎo)作用。

1　進(jìn)一步細(xì)化和完善行業(yè)準(zhǔn)入政策

我國現(xiàn)行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》主要是針對(duì)新建投資，對(duì)于一些行業(yè)，外資以新建投資的方式進(jìn)入要限制，但以并購的方式進(jìn)入可適當(dāng)放寬，如一些產(chǎn)能過剩行業(yè)。另外，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化，對(duì)“幼稚產(chǎn)業(yè)”和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)需要重新進(jìn)行確定，外資的行業(yè)準(zhǔn)入政策需要不斷進(jìn)行調(diào)整。此外，在對(duì)外資并購行業(yè)準(zhǔn)入的審查過程中，需要吸收相關(guān)行業(yè)的專家參與，以提高審查的科學(xué)性。

2　建立科學(xué)、合理、公正的資產(chǎn)評(píng)估體系

篇（8）

進(jìn)入21世紀(jì)以來，資金流動(dòng)全球化趨勢(shì)越來越明顯，加入WTO后，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)與世界經(jīng)濟(jì)全面接軌，并陸續(xù)解除了對(duì)金融、電信、能源等領(lǐng)域?qū)ν赓Y并購的限制，國有資本將在這些競(jìng)爭(zhēng)性的領(lǐng)域逐步有秩序地退出，外資將不斷滲透到我國的國民經(jīng)濟(jì)中。2006年以后，我國出現(xiàn)了一些在社會(huì)各界引起廣泛關(guān)注的外資并購事件，像凱雷并購徐工機(jī)械等斬首式收購案例。外資并購對(duì)企業(yè)和國家經(jīng)濟(jì)的影響如何，我們將如何看待這一行為，怎樣完善相配套的法律、法規(guī)及宏觀經(jīng)濟(jì)政策來規(guī)避外資并購的風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)外資并購的健康發(fā)展？這些都已成為目前亟待解決的問題，需要制定相應(yīng)的對(duì)策來解決這些問題。

一、外資并購我國企業(yè)的現(xiàn)狀

本文指的外資并購是外資兼并與外資收購的統(tǒng)稱，其基本含義是：外資公司出于某種目的，通過一定的渠道和支付手段將東道國企業(yè)的全部資產(chǎn)或一定比例的股份買下來，從而達(dá)到對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的控制。20世紀(jì)90年代中期以來，全球范圍內(nèi)的外資并購得到迅猛發(fā)展，外資并購的平均增長速度（30.2％）超過了國際直接投資的增長速度（15.1％）。在全球范圍內(nèi)，跨國直接投資當(dāng)中有80％以上通過并購的方式進(jìn)行。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織的《2006年世界投資報(bào)告》指出，2005年全球外國直接投資（FDI）達(dá)到9160億美元，其中全球跨國并購總金額為7610億美元，占當(dāng)年FDI總量的80％以上。事實(shí)表明，并購已經(jīng)成為跨國直接投資的主要方式。2006年，我國吸引外國直接投資更是達(dá)到了630億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，成為全球吸引外國直接投資最多的國家。而在對(duì)我國的外國直接投資中，目前以并購方式引進(jìn)的外資比重不大，大約占比在吸引的外國直接投資的10％左右，主要集中在服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等。

2002年以前，我國基本上對(duì)外資并購持謹(jǐn)慎態(tài)度，采取嚴(yán)格的審核制度。而自2002年有關(guān)部門分別《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》、《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》后，A股市場(chǎng)原本牢牢關(guān)閉的大門開始打開。2006年9月8日，有關(guān)部門的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》正式施行。至此，中國并購市場(chǎng)終于對(duì)外資比較全面地放開了。2006年比較典型的案例如表1所示。

結(jié)合以往發(fā)生在我國的外資并購案例可以看出，外資并購不論是在行業(yè)選擇、并購方式還是目標(biāo)公司的選擇上都有其明顯的特點(diǎn)：1.行業(yè)分布主要在能源、基礎(chǔ)原材料工業(yè)、消費(fèi)品生產(chǎn)、新技術(shù)、服務(wù)行業(yè)等領(lǐng)域。2.上市公司成為外資并購的主要目標(biāo)。上市公司一般都是效益較好的知名企業(yè)，擁有大量的無形資產(chǎn)，跨國公司并購我國的上市公司就比并購一般的企業(yè)更容易獲得品牌和知名度，更好地融入中國市場(chǎng)。協(xié)議收購非流通股已經(jīng)成為外資并購上市公司的主要途徑。3.外資公司采取“斬首式并購”，加快了對(duì)我國內(nèi)資的行業(yè)龍頭企業(yè)，特別是大型國有企業(yè)的并購。外商通過龍頭企業(yè)在國內(nèi)良好的品牌效應(yīng)、銷售網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)大的人力資本，在很短的時(shí)間內(nèi)對(duì)該行業(yè)形成壟斷的格局，迅速占領(lǐng)國內(nèi)大部分的市場(chǎng)，這樣就會(huì)對(duì)本土的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成嚴(yán)重打擊。而且，外商有了一定的基礎(chǔ)后，還會(huì)不斷對(duì)該行業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行并購，逐漸完成它對(duì)該行業(yè)的絕對(duì)壟斷。這樣的案例很多，美國凱雷并購我國機(jī)械工程行業(yè)巨頭徐工機(jī)械、還有法國SEB并購浙江蘇泊爾等都是這種并購行為的典型范例。

二、我國外資并購存在的風(fēng)險(xiǎn)

在外資并購我國企業(yè)越來越熱的大環(huán)境下，外資并購給我國造成許多風(fēng)險(xiǎn)，值得我們關(guān)注，我們需要加強(qiáng)監(jiān)管，減少外資并購帶來的負(fù)面影響。我國外資并購存在的風(fēng)險(xiǎn)有：

（一）缺乏完整、連續(xù)的法律法規(guī)體系

關(guān)于外資并購方面的監(jiān)管法規(guī)體系及戰(zhàn)略意圖不清晰，政策搖擺幅度大，主要表現(xiàn)在以下幾方面：1.與并購相關(guān)的法律法規(guī)多法并存，凌亂而相互矛盾。如對(duì)并購交易價(jià)格的認(rèn)定，有的要求按較早出臺(tái)的國有資產(chǎn)評(píng)估管理規(guī)定進(jìn)行評(píng)估；有的要求按國際通行的評(píng)估方法；有的則要求采用公開競(jìng)價(jià)方式。2.立法級(jí)別不高，權(quán)威性差，一機(jī)構(gòu)所發(fā)暫行規(guī)定，其他機(jī)構(gòu)有時(shí)不認(rèn)賬，導(dǎo)致并購渠道不暢，產(chǎn)權(quán)交易成本很高。3.隨意調(diào)整政策，朝令夕改。如：2001年“國有股減持”事件。出現(xiàn)這些現(xiàn)象的根本原因是我國對(duì)利用外資缺乏全面的認(rèn)識(shí)，沒有將外資并購放在利用外資的全局上考慮，還沒有意識(shí)到在并購這一引資高端領(lǐng)域存在的危機(jī)，所以，至今沒有一個(gè)促進(jìn)吸引大量國際并購資金的全面戰(zhàn)略，立法隨意而且模糊。

（二）容易產(chǎn)生行業(yè)壟斷

近年來，外資進(jìn)行斬首式收購，選擇的并購目標(biāo)企業(yè)往往是行業(yè)的龍頭企業(yè)，基本上是目前在國內(nèi)市場(chǎng)具有相當(dāng)實(shí)力與較大市場(chǎng)份額的國有或民營企業(yè)，特別是利潤空間較大行業(yè)中的上市公司。外資企業(yè)并購我國國有龍頭企業(yè)，一方面可以增強(qiáng)其對(duì)我國市場(chǎng)的壟斷力量；另一方面也達(dá)到了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的目的。我國的大多數(shù)龍頭企業(yè)從企業(yè)自身利益和將來所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)考慮，大都欣然同意與外資聯(lián)手，因?yàn)檫@種聯(lián)合無疑會(huì)增強(qiáng)我國被并購企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，似乎是個(gè)“雙贏”的結(jié)果。但從市場(chǎng)的實(shí)際情況來看，外資并購的結(jié)果是必將在一定程度上形成壟斷的格局，行業(yè)壟斷形成之后，國內(nèi)市場(chǎng)形成了不公平競(jìng)爭(zhēng)，從而損害了廣大消費(fèi)者的利益。

（三）對(duì)國家經(jīng)濟(jì)安全產(chǎn)生負(fù)面的影響

近幾年來，我國不斷開放金融、能源、機(jī)械等比較敏感的行業(yè)，這些行業(yè)的發(fā)展、外資參與的程度都將嚴(yán)重關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)和政治的安全，必須予以高度重視。典型案例有：外資銀行并購我國商業(yè)銀行的行為屢見不鮮。中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、廣東發(fā)展銀行等都有不同程度的外資滲透。大家知道，銀行業(yè)是關(guān)系到我們整個(gè)國家的金融安全的，外國資本進(jìn)入我國銀行系統(tǒng)，客觀上存在對(duì)我國金融安全構(gòu)成潛在威脅的可能性。目前，我國的金融監(jiān)管手段和方式還處在較為落后的狀態(tài)，由于外資銀行在企業(yè)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等方面擁有較高的水平，對(duì)我國的政策和法制環(huán)境進(jìn)行技術(shù)分析后，往往能夠采用一些較強(qiáng)的規(guī)避管制措施，導(dǎo)致我國銀行監(jiān)管出現(xiàn)“真空”，如果我國政府不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，并采取相應(yīng)的措施，將對(duì)我國金融安全帶來危害。另外，外資參股我國銀行將弱化我國金融宏觀調(diào)控政策的效應(yīng)。貨幣政策是一國實(shí)施宏觀調(diào)控的主要手段之一，銀行是貨幣政策發(fā)生效應(yīng)的對(duì)象之一。如果貨幣政策對(duì)銀行不能起到預(yù)期的效果，則貨幣政策從總體上講是失效的。而追求金融的穩(wěn)定是各國政府的主要目標(biāo)之一，包括匯率穩(wěn)定、利率穩(wěn)定和貨幣穩(wěn)定等。在外資股權(quán)并購中，一旦出現(xiàn)具有強(qiáng)烈投機(jī)色彩的短期資本和各類投資基金，很容易引發(fā)我國銀行業(yè)的不穩(wěn)定。

（四）國有資產(chǎn)的賤賣成為外資并購中的一個(gè)焦點(diǎn)問題，并引起廣泛爭(zhēng)議，已經(jīng)成為困擾改革與發(fā)展的一個(gè)日益嚴(yán)重的問題

1.定價(jià)和評(píng)估機(jī)制模糊。《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》明確規(guī)定：“禁止以明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)或出售資產(chǎn)，變相向境外轉(zhuǎn)移資本”。這里面有兩個(gè)問題：一是如何衡量明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格，沒有具體標(biāo)準(zhǔn)；二是評(píng)估結(jié)果的可靠性。首先，按照《國有資產(chǎn)管理辦法》和《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》的規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)評(píng)估依據(jù)的方法有三種：市場(chǎng)法、收益法和成本法。在實(shí)踐中，我國絕大部分企業(yè)按成本法評(píng)估，因而價(jià)格以凈資產(chǎn)為依據(jù)，監(jiān)管部門也要求價(jià)格不得低于凈資產(chǎn)。而境外發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體大都采用市場(chǎng)法評(píng)估價(jià)值，投資者按照證券市場(chǎng)類似企業(yè)股票的市盈率確定目標(biāo)企業(yè)的最大價(jià)值，市場(chǎng)法不重視凈資產(chǎn)，更加看重企業(yè)的成長性和遠(yuǎn)期盈利能力。如果有足夠的盈利能力，實(shí)際價(jià)格會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)。2.中方國有資產(chǎn)在評(píng)估中被低估。由于我國國有企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)模糊、治理結(jié)構(gòu)不合理等制度性缺陷，而資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)使和多方面制約，難以對(duì)國有資產(chǎn)做到獨(dú)立、客觀、公正的評(píng)估，導(dǎo)致國有資產(chǎn)被低估。3.在外資并購過程中，外資方經(jīng)常賄賂機(jī)關(guān)和國企官員，與國企管理者勾結(jié)，突破限禁領(lǐng)域，規(guī)避法律，使國有資產(chǎn)非法流失。

三、外資并購我國企業(yè)的對(duì)策

針對(duì)外資并購我國企業(yè)存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)，我們必須采相應(yīng)的對(duì)策來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在外資大規(guī)模進(jìn)入我國的情況下，如何應(yīng)對(duì)外資的不斷滲透，政府行為必將起到至關(guān)重要的指導(dǎo)作用，將決定引用外資來發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)能否順利進(jìn)行。下面筆者就從幾個(gè)方面提出一些對(duì)策。

（一）健全外資并購法規(guī)體系，強(qiáng)化法律約束

外資并購增長不僅表現(xiàn)在數(shù)量方面，而且表現(xiàn)在制度創(chuàng)新方面，新的并購模式將不斷涌現(xiàn)。政府部門需要進(jìn)一步完善現(xiàn)有的法規(guī)體系，充分考慮目標(biāo)企業(yè)的屬性及并購方式，避免因?yàn)榻徊嫣匦詫?dǎo)致依據(jù)不足或法規(guī)沖突。完善的法律體系不僅是外資并購活動(dòng)順利進(jìn)行的保證，也是對(duì)外資并購活動(dòng)可能帶來負(fù)面影響的一種管制。由于外資并購在我國剛剛興起，相關(guān)的立法還比較少，體系上也存在不完善之處。如，外資并購的專門法在2001年以后才逐步開始建立，2006年9月實(shí)行的《上市公司收購管理辦法》主要對(duì)國外或國內(nèi)企業(yè)收購我國上市公司的行為進(jìn)行了規(guī)范，同時(shí)對(duì)上市公司收購制度做出了一些重大調(diào)整。2006年9月8日，《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》正式施行。并購新規(guī)一方面對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)；另一方面也加強(qiáng)了外資并購國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)或重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)的監(jiān)管與審查力度。并購新規(guī)在政策上對(duì)外資并購作出了一些調(diào)整：如首次明確提出跨境換股、首次引入了盡職調(diào)查制度等等，這些調(diào)整將有利于我國外資并購市場(chǎng)的發(fā)展。相應(yīng)政策法規(guī)的出臺(tái)對(duì)于外資并購的順利開展無疑具有積極的作用。但是這些法規(guī)、規(guī)定多以部門規(guī)章和規(guī)定的方式出現(xiàn)，缺乏相關(guān)的操作細(xì)則，彈性大，操作性差，這無疑增添了政策的不確定性。所以，當(dāng)務(wù)之急是要趕快出臺(tái)《企業(yè)并購法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《反壟斷法》及實(shí)施細(xì)則。同時(shí)，盡快制定國企改革中的國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易程序和細(xì)則。建立外資并購我國企業(yè)的案例監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，如進(jìn)行廣泛的專家聽證會(huì)，完善政府機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審核制度、推進(jìn)制度化的民意調(diào)查和輿論監(jiān)督。對(duì)一些敏感行業(yè)的并購行為進(jìn)行持續(xù)的跟蹤、監(jiān)督。只有這樣，才能保證我國外資并購市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定，才能保護(hù)我國民族產(chǎn)業(yè)的安全，才能保障我國經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。

（二）有效利用外資并購改組、改造國有企業(yè)

黨的十六大在總結(jié)中國吸引外資、促進(jìn)國企改制的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上提出：利用外商直接投資也是加快國企改革的重要手段和途徑，并指出：通過多種方式利用中長期國外投資，把利用外資與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國有企業(yè)改組改造結(jié)合起來。利用外資是深化國企產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的需要。解決外資并購導(dǎo)致的國有資產(chǎn)流失問題。擔(dān)心外資并購境內(nèi)企業(yè)會(huì)導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，但也不能因噎廢食。培育中介機(jī)構(gòu)，完善資產(chǎn)評(píng)估，需要大力培育中介機(jī)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估。完善外資并購的關(guān)鍵在于建立科學(xué)、合理、公正的資產(chǎn)評(píng)估體系，確定交易價(jià)格認(rèn)定原則。從國際經(jīng)驗(yàn)看，跨國并購從咨詢、融資到評(píng)估都離不開投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、證券公司和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的參與。長期以來，我國因市場(chǎng)化程度不高，中介機(jī)構(gòu)尚處于初級(jí)發(fā)展階段，其服務(wù)水平和專業(yè)水準(zhǔn)遠(yuǎn)未達(dá)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。鑒于此，一要規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估行為，通過法律、法規(guī)確定評(píng)估程序，認(rèn)定評(píng)估機(jī)構(gòu)資質(zhì)等；二要制定科學(xué)、有效的評(píng)估指標(biāo)體系，改變目前以賬面資產(chǎn)重置價(jià)值為主的評(píng)估方法，參照國際慣例，根據(jù)企業(yè)的不同類型采用相應(yīng)的資產(chǎn)交易價(jià)格確定原則；三要加大資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)培育力度，通過引進(jìn)國際知名資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等措施促進(jìn)評(píng)估體系的成熟、發(fā)展。另外，對(duì)于內(nèi)外勾結(jié)導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失的要嚴(yán)懲不貸、嚴(yán)格執(zhí)法。

（三）積極引導(dǎo)和規(guī)范外資并購符合我國的產(chǎn)業(yè)政策

外資并購我國企業(yè)，必須符合我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和國家產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)的要求。對(duì)我國來說，并不是所有的產(chǎn)業(yè)都鼓勵(lì)海外企業(yè)進(jìn)入，否則就會(huì)形成對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策的沖擊。因此，應(yīng)盡快制定《國家指導(dǎo)外商投資目錄》和《產(chǎn)業(yè)政策法》。各地產(chǎn)業(yè)政策管理部門應(yīng)按照國家產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)的總體要求，協(xié)同相關(guān)部門和單位制定地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略、本地利用外資指導(dǎo)目錄和有關(guān)地方法規(guī)。對(duì)于不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，應(yīng)根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的總體要求，從立項(xiàng)、審批、注冊(cè)等方面進(jìn)行限制和引導(dǎo)，以促進(jìn)外資并購向符合產(chǎn)業(yè)政策要求的方向發(fā)展，取消政府考核指標(biāo)中的引資內(nèi)容。限制在國內(nèi)已有一定發(fā)展基礎(chǔ)，需要保護(hù)的行業(yè)投資。禁止在有關(guān)國家安全以及支配國家經(jīng)濟(jì)命脈的部門投資。因此，要結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)外資企業(yè)特別是外國金融資本對(duì)我國國有企業(yè)的控股，應(yīng)根據(jù)行業(yè)和產(chǎn)品的特點(diǎn)，進(jìn)行分類管理，明確所要禁止、限制和鼓勵(lì)的范圍。在產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)劃中，對(duì)那些被確定為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域應(yīng)嚴(yán)禁將行業(yè)特許權(quán)出讓給外商，對(duì)既已出讓的部分行業(yè)應(yīng)限制外籍所有權(quán)的擴(kuò)張，在條件允許的情況下，國家可采用逆向的“股轉(zhuǎn)債”，使其變?yōu)閭鶆?wù)，逐步加以清償.

【主要參考文獻(xiàn)】

[1]曾浩.外資并購的負(fù)面效應(yīng)分析.財(cái)會(huì)月刊（綜合），2007，（1）：54-55.

[2]郭春麗.外資在華并購的動(dòng)向及對(duì)我國的影響.宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2007，（3）：51-55.

[3]桑百川.國際資本流動(dòng)：新趨勢(shì)與對(duì)策.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2003，（3）第1版.

[4]羅志松.銀行業(yè)外資并購對(duì)東道國金融安全的影響及對(duì)策.國際經(jīng)濟(jì)合作，2005，（3）：59-62.

[5]林輝，何建敏，余珊萍.外資并購的熱點(diǎn)行業(yè)、并購方式及其對(duì)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響分析.國際貿(mào)易問題，2004，（3）：82-87.

[6]崔新健，李睿.外資并購我國上市公司的現(xiàn)狀、特征及成因.國際經(jīng)濟(jì)合作，2006，（2）：29-33.

[7]李俊元.加強(qiáng)對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè)的規(guī)范引導(dǎo).宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2006，（1）：45-47.

篇（9）

進(jìn)入21世紀(jì)以來，資金流動(dòng)全球化趨勢(shì)越來越明顯，加入WTO后，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)與世界經(jīng)濟(jì)全面接軌，并陸續(xù)解除了對(duì)金融、電信、能源等領(lǐng)域?qū)ν赓Y并購的限制，國有資本將在這些競(jìng)爭(zhēng)性的領(lǐng)域逐步有秩序地退出，外資將不斷滲透到我國的國民經(jīng)濟(jì)中。2006年以后，我國出現(xiàn)了一些在社會(huì)各界引起廣泛關(guān)注的外資并購事件，像凱雷并購徐工機(jī)械等斬首式收購案例。外資并購對(duì)企業(yè)和國家經(jīng)濟(jì)的影響如何，我們將如何看待這一行為，怎樣完善相配套的法律、法規(guī)及宏觀經(jīng)濟(jì)政策來規(guī)避外資并購的風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)外資并購的健康發(fā)展？這些都已成為目前亟待解決的問題，需要制定相應(yīng)的對(duì)策來解決這些問題。

一、外資并購我國企業(yè)的現(xiàn)狀

本文指的外資并購是外資兼并與外資收購的統(tǒng)稱，其基本含義是：外資公司出于某種目的，通過一定的渠道和支付手段將東道國企業(yè)的全部資產(chǎn)或一定比例的股份買下來，從而達(dá)到對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的控制。20世紀(jì)90年代中期以來，全球范圍內(nèi)的外資并購得到迅猛發(fā)展，外資并購的平均增長速度（30.2％）超過了國際直接投資的增長速度（15.1％）。在全球范圍內(nèi)，跨國直接投資當(dāng)中有80％以上通過并購的方式進(jìn)行。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織的《2006年世界投資報(bào)告》指出，2005年全球外國直接投資（FDI）達(dá)到9 160億美元，其中全球跨國并購總金額為7 610億美元，占當(dāng)年FDI總量的80％以上。事實(shí)表明，并購已經(jīng)成為跨國直接投資的主要方式。2006年，我國吸引外國直接投資更是達(dá)到了630億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，成為全球吸引外國直接投資最多的國家。而在對(duì)我國的外國直接投資中，目前以并購方式引進(jìn)的外資比重不大，大約占比在吸引的外國直接投資的10％左右，主要集中在服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等。

2002年以前，我國基本上對(duì)外資并購持謹(jǐn)慎態(tài)度，采取嚴(yán)格的審核制度。而自2002年有關(guān)部門分別《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》、《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》后，A股市場(chǎng)原本牢牢關(guān)閉的大門開始打開。2006年9月8日，有關(guān)部門的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》正式施行。至此，中國并購市場(chǎng)終于對(duì)外資比較全面地放開了。2006年比較典型的案例如表1所示。

結(jié)合以往發(fā)生在我國的外資并購案例可以看出，外資并購不論是在行業(yè)選擇、并購方式還是目標(biāo)公司的選擇上都有其明顯的特點(diǎn)：1.行業(yè)分布主要在能源、基礎(chǔ)原材料工業(yè)、消費(fèi)品生產(chǎn)、新技術(shù)、服務(wù)行業(yè)等領(lǐng)域。2.上市公司成為外資并購的主要目標(biāo)。上市公司一般都是效益較好的知名企業(yè)，擁有大量的無形資產(chǎn)，跨國公司并購我國的上市公司就比并購一般的企業(yè)更容易獲得品牌和知名度，更好地融入中國市場(chǎng)。協(xié)議收購非流通股已經(jīng)成為外資并購上市公司的主要途徑。3.外資公司采取“斬首式并購”，加快了對(duì)我國內(nèi)資的行業(yè)龍頭企業(yè)，特別是大型國有企業(yè)的并購。外商通過龍頭企業(yè)在國內(nèi)良好的品牌效應(yīng)、銷售網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)大的人力資本，在很短的時(shí)間內(nèi)對(duì)該行業(yè)形成壟斷的格局，迅速占領(lǐng)國內(nèi)大部分的市場(chǎng)，這樣就會(huì)對(duì)本土的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成嚴(yán)重打擊。而且，外商有了一定的基礎(chǔ)后，還會(huì)不斷對(duì)該行業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行并購，逐漸完成它對(duì)該行業(yè)的絕對(duì)壟斷。這樣的案例很多，美國凱雷并購我國機(jī)械工程行業(yè)巨頭徐工機(jī)械、還有法國SEB并購浙江蘇泊爾等都是這種并購行為的典型范例。

二、我國外資并購存在的風(fēng)險(xiǎn)

在外資并購我國企業(yè)越來越熱的大環(huán)境下，外資并購給我國造成許多風(fēng)險(xiǎn)，值得我們關(guān)注，我們需要加強(qiáng)監(jiān)管，減少外資并購帶來的負(fù)面影響。我國外資并購存在的風(fēng)險(xiǎn)有：

（一）缺乏完整、連續(xù)的法律法規(guī)體系

關(guān)于外資并購方面的監(jiān)管法規(guī)體系及戰(zhàn)略意圖不清晰，政策搖擺幅度大，主要表現(xiàn)在以下幾方面：1.與并購相關(guān)的法律法規(guī)多法并存，凌亂而相互矛盾。如對(duì)并購交易價(jià)格的認(rèn)定，有的要求按較早出臺(tái)的國有資產(chǎn)評(píng)估管理規(guī)定進(jìn)行評(píng)估；有的要求按國際通行的評(píng)估方法；有的則要求采用公開競(jìng)價(jià)方式。2.立法級(jí)別不高，權(quán)威性差，一機(jī)構(gòu)所發(fā)暫行規(guī)定，其他機(jī)構(gòu)有時(shí)不認(rèn)賬，導(dǎo)致并購渠道不暢，產(chǎn)權(quán)交易成本很高。3.隨意調(diào)整政策，朝令夕改。如：2001年“國有股減持”事件。出現(xiàn)這些現(xiàn)象的根本原因是我國對(duì)利用外資缺乏全面的認(rèn)識(shí)，沒有將外資并購放在利用外資的全局上考慮，還沒有意識(shí)到在并購這一引資高端領(lǐng)域存在的危機(jī)，所以，至今沒有一個(gè)促進(jìn)吸引大量國際并購資金的全面戰(zhàn)略，立法隨意而且模糊。

（二）容易產(chǎn)生行業(yè)壟斷

近年來，外資進(jìn)行斬首式收購，選擇的并購目標(biāo)企業(yè)往往是行業(yè)的龍頭企業(yè)，基本上是目前在國內(nèi)市場(chǎng)具有相當(dāng)實(shí)力與較大市場(chǎng)份額的國有或民營企業(yè)，特別是利潤空間較大行業(yè)中的上市公司。外資企業(yè)并購我國國有龍頭企業(yè)，一方面可以增強(qiáng)其對(duì)我國市場(chǎng)的壟斷力量；另一方面也達(dá)到了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的目的。我國的大多數(shù)龍頭企業(yè)從企業(yè)自身利益和將來所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)考慮，大都欣然同意與外資聯(lián)手，因?yàn)檫@種聯(lián)合無疑會(huì)增強(qiáng)我國被并購企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，似乎是個(gè)“雙贏”的結(jié)果。但從市場(chǎng)的實(shí)際情況來看，外資并購的結(jié)果是必將在一定程度上形成壟斷的格局，行業(yè)壟斷形成之后，國內(nèi)市場(chǎng)形成了不公平競(jìng)爭(zhēng)，從而損害了廣大消費(fèi)者的利益。

（三）對(duì)國家經(jīng)濟(jì)安全產(chǎn)生負(fù)面的影響

近幾年來，我國不斷開放金融、能源、機(jī)械等比較敏感的行業(yè)，這些行業(yè)的發(fā)展、外資參與的程度都將嚴(yán)重關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)和政治的安全，必須予以高度重視。典型案例有：外資銀行并購我國商業(yè)銀行的行為屢見不鮮。中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、廣東發(fā)展銀行等都有不同程度的外資滲透。大家知道，銀行業(yè)是關(guān)系到我們整個(gè)國家的金融安全的，外國資本進(jìn)入我國銀行系統(tǒng)，客觀上存在對(duì)我國金融安全構(gòu)成潛在威脅的可能性。目前，我國的金融監(jiān)管手段和方式還處在較為落后的狀態(tài)，由于外資銀行在企業(yè)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等方面擁有較高的水平，對(duì)我國的政策和法制環(huán)境進(jìn)行技術(shù)分析后，往往能夠采用一些較強(qiáng)的規(guī)避管制措施，導(dǎo)致我國銀行監(jiān)管出現(xiàn)“真空”，如果我國政府不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，并采取相應(yīng)的措施，將對(duì)我國金融安全帶來危害。另外，外資參股我國銀行將弱化我國金融宏觀調(diào)控政策的效應(yīng)。貨幣政策是一國實(shí)施宏觀調(diào)控的主要手段之一，銀行是貨幣政策發(fā)生效應(yīng)的對(duì)象之一。如果貨幣政策對(duì)銀行不能起到預(yù)期的效果，則貨幣政策從總體上講是失效的。而追求金融的穩(wěn)定是各國政府的主要目標(biāo)之一，包括匯率穩(wěn)定、利率穩(wěn)定和貨幣穩(wěn)定等。在外資股權(quán)并購中，一旦出現(xiàn)具有強(qiáng)烈投機(jī)色彩的短期資本和各類投資基金，很容易引發(fā)我國銀行業(yè)的不穩(wěn)定。

（四）國有資產(chǎn)的賤賣成為外資并購中的一個(gè)焦點(diǎn)問題，并引起廣泛爭(zhēng)議，已經(jīng)成為困擾改革與發(fā)展的一個(gè)日益嚴(yán)重的問題

1.定價(jià)和評(píng)估機(jī)制模糊。《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》明確規(guī)定：“禁止以明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)或出售資產(chǎn)，變相向境外轉(zhuǎn)移資本”。這里面有兩個(gè)問題：一是如何衡量明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格，沒有具體標(biāo)準(zhǔn)；二是評(píng)估結(jié)果的可靠性。首先，按照《國有資產(chǎn)管理辦法》和《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》的規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)評(píng)估依據(jù)的方法有三種：市場(chǎng)法、收益法和成本法。在實(shí)踐中，我國絕大部分企業(yè)按成本法評(píng)估，因而價(jià)格以凈資產(chǎn)為依據(jù)，監(jiān)管部門也要求價(jià)格不得低于凈資產(chǎn)。而境外發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體大都采用市場(chǎng)法評(píng)估價(jià)值，投資者按照證券市場(chǎng)類似企業(yè)股票的市盈率確定目標(biāo)企業(yè)的最大價(jià)值，市場(chǎng)法不重視凈資產(chǎn)，更加看重企業(yè)的成長性和遠(yuǎn)期盈利能力。如果有足夠的盈利能力，實(shí)際價(jià)格會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)。2.中方國有資產(chǎn)在評(píng)估中被低估。由于我國國有企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)模糊、治理結(jié)構(gòu)不合理等制度性缺陷，而資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)使和多方面制約，難以對(duì)國有資產(chǎn)做到獨(dú)立、客觀、公正的評(píng)估，導(dǎo)致國有資產(chǎn)被低估。3.在外資并購過程中，外資方經(jīng)常賄賂機(jī)關(guān)和國企官員，與國企管理者勾結(jié)，突破限禁領(lǐng)域，規(guī)避法律，使國有資產(chǎn)非法流失。

三、外資并購我國企業(yè)的對(duì)策

針對(duì)外資并購我國企業(yè)存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)，我們必須采相應(yīng)的對(duì)策來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在外資大規(guī)模進(jìn)入我國的情況下，如何應(yīng)對(duì)外資的不斷滲透，政府行為必將起到至關(guān)重要的指導(dǎo)作用，將決定引用外資來發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)能否順利進(jìn)行。下面筆者就從幾個(gè)方面提出一些對(duì)策。

（一）健全外資并購法規(guī)體系，強(qiáng)化法律約束

外資并購增長不僅表現(xiàn)在數(shù)量方面，而且表現(xiàn)在制度創(chuàng)新方面，新的并購模式將不斷涌現(xiàn)。政府部門需要進(jìn)一步完善現(xiàn)有的法規(guī)體系，充分考慮目標(biāo)企業(yè)的屬性及并購方式，避免因?yàn)榻徊嫣匦詫?dǎo)致依據(jù)不足或法規(guī)沖突。完善的法律體系不僅是外資并購活動(dòng)順利進(jìn)行的保證，也是對(duì)外資并購活動(dòng)可能帶來負(fù)面影響的一種管制。由于外資并購在我國剛剛興起，相關(guān)的立法還比較少，體系上也存在不完善之處。如，外資并購的專門法在2001年以后才逐步開始建立，2006年9月實(shí)行的《上市公司收購管理辦法》主要對(duì)國外或國內(nèi)企業(yè)收購我國上市公司的行為進(jìn)行了規(guī)范，同時(shí)對(duì)上市公司收購制度做出了一些重大調(diào)整。2006年9月8日，《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》正式施行。并購新規(guī)一方面對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)；另一方面也加強(qiáng)了外資并購國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)或重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)的監(jiān)管與審查力度。并購新規(guī)在政策上對(duì)外資并購作出了一些調(diào)整：如首次明確提出跨境換股、首次引入了盡職調(diào)查制度等等，這些調(diào)整將有利于我國外資并購市場(chǎng)的發(fā)展。相應(yīng)政策法規(guī)的出臺(tái)對(duì)于外資并購的順利開展無疑具有積極的作用。但是這些法規(guī)、規(guī)定多以部門規(guī)章和規(guī)定的方式出現(xiàn)，缺乏相關(guān)的操作細(xì)則，彈性大，操作性差，這無疑增添了政策的不確定性。所以，當(dāng)務(wù)之急是要趕快出臺(tái)《企業(yè)并購法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《反壟斷法》及實(shí)施細(xì)則。同時(shí)，盡快制定國企改革中的國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易程序和細(xì)則。建立外資并購我國企業(yè)的案例監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，如進(jìn)行廣泛的專家聽證會(huì)，完善政府機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審核制度、推進(jìn)制度化的民意調(diào)查和輿論監(jiān)督。對(duì)一些敏感行業(yè)的并購行為進(jìn)行持續(xù)的跟蹤、監(jiān)督。只有這樣，才能保證我國外資并購市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定，才能保護(hù)我國民族產(chǎn)業(yè)的安全，才能保障我國經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。

（二）有效利用外資并購改組、改造國有企業(yè)

黨的十六大在總結(jié)中國吸引外資、促進(jìn)國企改制的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上提出：利用外商直接投資也是加快國企改革的重要手段和途徑，并指出：通過多種方式利用中長期國外投資，把利用外資與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國有企業(yè)改組改造結(jié)合起來。利用外資是深化國企產(chǎn)權(quán)制度改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的需要。解決外資并購導(dǎo)致的國有資產(chǎn)流失問題。擔(dān)心外資并購境內(nèi)企業(yè)會(huì)導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，但也不能因噎廢食。培育中介機(jī)構(gòu)，完善資產(chǎn)評(píng)估，需要大力培育中介機(jī)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估。完善外資并購的關(guān)鍵在于建立科學(xué)、合理、公正的資產(chǎn)評(píng)估體系，確定交易價(jià)格認(rèn)定原則。從國際經(jīng)驗(yàn)看，跨國并購從咨詢、融資到評(píng)估都離不開投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、證券公司和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的參與。長期以來，我國因市場(chǎng)化程度不高，中介機(jī)構(gòu)尚處于初級(jí)發(fā)展階段，其服務(wù)水平和專業(yè)水準(zhǔn)遠(yuǎn)未達(dá)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。鑒于此，一要規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估行為，通過法律、法規(guī)確定評(píng)估程序，認(rèn)定評(píng)估機(jī)構(gòu)資質(zhì)等；二要制定科學(xué)、有效的評(píng)估指標(biāo)體系，改變目前以賬面資產(chǎn)重置價(jià)值為主的評(píng)估方法，參照國際慣例，根據(jù)企業(yè)的不同類型采用相應(yīng)的資產(chǎn)交易價(jià)格確定原則；三要加大資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)培育力度，通過引進(jìn)國際知名資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等措施促進(jìn)評(píng)估體系的成熟、發(fā)展。另外，對(duì)于內(nèi)外勾結(jié)導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失的要嚴(yán)懲不貸、嚴(yán)格執(zhí)法。

（三）積極引導(dǎo)和規(guī)范外資并購符合我國的產(chǎn)業(yè)政策

外資并購我國企業(yè)，必須符合我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和國家產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)的要求。對(duì)我國來說，并不是所有的產(chǎn)業(yè)都鼓勵(lì)海外企業(yè)進(jìn)入，否則就會(huì)形成對(duì)國家產(chǎn)業(yè)政策的沖擊。因此，應(yīng)盡快制定《國家指導(dǎo)外商投資目錄》和《產(chǎn)業(yè)政策法》。各地產(chǎn)業(yè)政策管理部門應(yīng)按照國家產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)的總體要求，協(xié)同相關(guān)部門和單位制定地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略、本地利用外資指導(dǎo)目錄和有關(guān)地方法規(guī)。對(duì)于不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，應(yīng)根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的總體要求，從立項(xiàng)、審批、注冊(cè)等方面進(jìn)行限制和引導(dǎo)，以促進(jìn)外資并購向符合產(chǎn)業(yè)政策要求的方向發(fā)展，取消政府考核指標(biāo)中的引資內(nèi)容。限制在國內(nèi)已有一定發(fā)展基礎(chǔ)，需要保護(hù)的行業(yè)投資。禁止在有關(guān)國家安全以及支配國家經(jīng)濟(jì)命脈的部門投資。因此，要結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)外資企業(yè)特別是外國金融資本對(duì)我國國有企業(yè)的控股，應(yīng)根據(jù)行業(yè)和產(chǎn)品的特點(diǎn)，進(jìn)行分類管理，明確所要禁止、限制和鼓勵(lì)的范圍。在產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)劃中，對(duì)那些被確定為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域應(yīng)嚴(yán)禁將行業(yè)特許權(quán)出讓給外商，對(duì)既已出讓的部分行業(yè)應(yīng)限制外籍所有權(quán)的擴(kuò)張，在條件允許的情況下，國家可采用逆向的“股轉(zhuǎn)債”，使其變?yōu)閭鶆?wù)，逐步加以清償。

【主要參考文獻(xiàn)】

[1] 曾浩.外資并購的負(fù)面效應(yīng)分析.財(cái)會(huì)月刊（綜合），2007，（1）：54-55.

[2] 郭春麗.外資在華并購的動(dòng)向及對(duì)我國的影響.宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2007，（3）：51-55.

[3] 桑百川.國際資本流動(dòng)：新趨勢(shì)與對(duì)策.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2003，（3）第1版.

[4] 羅志松.銀行業(yè)外資并購對(duì)東道國金融安全的影響及對(duì)策.國際經(jīng)濟(jì)合作，2005，（3）：59-62.

[5] 林輝，何建敏，余珊萍.外資并購的熱點(diǎn)行業(yè)、并購方式及其對(duì)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響分析.國際貿(mào)易問題，2004，（3）：82-87.

[6] 崔新健，李睿.外資并購我國上市公司的現(xiàn)狀、特征及成因.國際經(jīng)濟(jì)合作，2006，（2）：29-33.

[7] 李俊元.加強(qiáng)對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè)的規(guī)范引導(dǎo).宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2006，（1）：45-47.

篇（10）

1.資產(chǎn)評(píng)估有力地支持了國企和非國企改革，為其提供了有效的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值鑒證服務(wù)。國有企業(yè)改革是我國國企發(fā)展的必由之路，也是我國評(píng)估行業(yè)發(fā)展的根本，非國企改革近年來也呈踴躍之勢(shì)，評(píng)估行業(yè)在其中也是功不可沒。評(píng)估行業(yè)對(duì)國企和非國企改革的作用主要體現(xiàn)為：（1）有效保證改制過程中的資產(chǎn)價(jià)值得到正確認(rèn)定。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員從客觀公正的角度 對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值進(jìn)行評(píng)定和估算，為企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)提供作價(jià)的咨詢意見，在很大程度上保證了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的合理價(jià)值認(rèn)定，防止了資產(chǎn)價(jià)值的低估或高估現(xiàn)象。（2）保證了企業(yè)改制上市的社會(huì)公信力。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)作為客觀、中立的服務(wù)性中介，在企業(yè)上市過程中起到十分重要的作用，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)作為中介出具的資產(chǎn)價(jià)值咨詢意見可以有效的提升上市企業(yè)的社會(huì)公信力，不僅有效地保護(hù)原有控股股東的合法權(quán)益，也能有效地保護(hù)社會(huì)公眾的利益。（3）推動(dòng)了企業(yè)改制中產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)的有序發(fā)展。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員通過提供高素質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)，有力地推動(dòng)了企業(yè)改制中產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展，從而有效地促進(jìn)生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)，促進(jìn)資產(chǎn)使用效益的提高，保護(hù)交易雙方的利益。可以說，對(duì)于企業(yè)改制中的資產(chǎn)處置和處理的任何經(jīng)濟(jì)行為的正確與否均取決于對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的正確評(píng)估，毋庸置疑的是資產(chǎn)評(píng)估在國企和非國企改革中貢獻(xiàn)非常顯著。

2.資產(chǎn)評(píng)估有力地支持了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。資本市場(chǎng)中的企業(yè)改制上市和上市后的追加投資、并購重組等各類資產(chǎn)交易均需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，資產(chǎn)評(píng)估作為一種價(jià)值實(shí)現(xiàn)的尺度，在相關(guān)交易發(fā)生并進(jìn)行評(píng)估時(shí)，有效地采用科學(xué)方法重新計(jì)量和確認(rèn)資產(chǎn)的價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估對(duì)資本市場(chǎng)的作用主要體現(xiàn)為：（1）資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)定和估算已經(jīng)成為資本市場(chǎng)中上市公司資產(chǎn)交易中的重要定價(jià)依據(jù)；（2）資產(chǎn)評(píng)估作為一種中介機(jī)構(gòu)，為資本市場(chǎng)中的交易雙方提供了一種有效的價(jià)值參考，降低了交易雙方的交易成本，促進(jìn)了交易效率的提高；（3）資產(chǎn)評(píng)估作為一種價(jià)值發(fā)現(xiàn)和評(píng)估工具，促進(jìn)資產(chǎn)價(jià)值的重新衡量，減少國有企業(yè)乃至非國有企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值流失，加強(qiáng)資產(chǎn)的優(yōu)勝劣汰，提高資產(chǎn)的利用效率和資源的配置效率。因此，可以說，資產(chǎn)評(píng)估對(duì)于維護(hù)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)秩序和投資者的合法權(quán)益起到了非常關(guān)鍵的作用。

3.資產(chǎn)評(píng)估有力地促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)改制和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范。主要體現(xiàn)在：（1）資產(chǎn)評(píng)估是金融機(jī)構(gòu)改制上市非常關(guān)鍵的一個(gè)步驟，資產(chǎn)評(píng)估作為一種價(jià)值發(fā)現(xiàn)工具，可以有效確認(rèn)金融機(jī)構(gòu)的整體資產(chǎn)及各類無形資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，確保資產(chǎn)的價(jià)值得到準(zhǔn)確計(jì)量。（2）資產(chǎn)評(píng)估為金融不良資產(chǎn)處置提供了定價(jià)的參考依據(jù)，金融不良資產(chǎn)處置時(shí)需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，資產(chǎn)評(píng)估在合理確認(rèn)金融不良資產(chǎn)的價(jià)值以及衡量金融不良資產(chǎn)的處置效果等方面發(fā)揮了積極作用。（3）資產(chǎn)評(píng)估在金融風(fēng)險(xiǎn)量化與防范中發(fā)揮了積極作用。金融行業(yè)是一個(gè)特殊的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，資產(chǎn)評(píng)估可以通過適當(dāng)?shù)姆绞綄?duì)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，從而有效地防范和降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

4.資產(chǎn)評(píng)估有力地支持了內(nèi)外資交流和互融活動(dòng)的開展。我國企業(yè)需要“走出去”，外資企業(yè)需要“走進(jìn)來”，在此過程中均會(huì)涉及到對(duì)有形和無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，尤其是對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)類如專利、商標(biāo)、非專有技術(shù)等無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員通過科學(xué)合理的方法對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，有效地維護(hù)了對(duì)外開放過程中中外雙方各類資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)主體的合法權(quán)益,促進(jìn)了中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作與交流,推動(dòng)了中國對(duì)外開放的進(jìn)程，且有效地吸引了外資進(jìn)入國內(nèi)，進(jìn)一步推動(dòng)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

篇（11）

注冊(cè)地址：_____________________

乙方：_________________________

企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照號(hào)碼：_________

注冊(cè)地址：_____________________

鑒于：

1．甲方擬設(shè)立一家股份有限公司，該公司成立后計(jì)劃向中國境外投資者發(fā)行“境外上市外資股”（以下簡(jiǎn)稱“h股”）在香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港聯(lián)交所”）上市并以美國存托股份（以下簡(jiǎn)稱“ads”）形式在美國紐約證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“紐約證交所”）上市（以上合稱“綜合募股”）。為此，甲方已進(jìn)行重組。

2．甲方將其所屬的_________企業(yè)及_________、_________企業(yè)、_________企業(yè)、_________資產(chǎn)、負(fù)債及權(quán)益（詳見附件三“注入資產(chǎn)”）投入乙方，甲方作為唯一發(fā)起人以發(fā)起設(shè)立方式于_________年_________月_________日成立乙方。

3．在本協(xié)議簽訂之日，甲方擁有乙方100％的股權(quán)。在綜合募股完成之后，甲方將繼續(xù)為乙方的控股股東。

4．為確保重組的內(nèi)容和目的得到貫徹和落實(shí)，甲方和乙方同意根據(jù)本協(xié)議的規(guī)定對(duì)重組及與重組有關(guān)事項(xiàng)作出適當(dāng)?shù)陌才拧?/p>

據(jù)此，雙方立約如下：

1．定義

1．1　除非本協(xié)議另有規(guī)定，下述用語在本協(xié)議內(nèi)具有如下含義：

a．甲方指_________________，分公司及其他分支機(jī)構(gòu)；除非上下文另有規(guī)定，“甲方”均應(yīng)包括甲方的資產(chǎn)及其業(yè)務(wù)。

b．乙方指_______________及其子公司、分公司及其他分支機(jī)構(gòu)；除非上下文另有規(guī)定，“乙方”均應(yīng)包括乙方的資產(chǎn)及其業(yè)務(wù)

c．會(huì)計(jì)報(bào)告指_________會(huì)計(jì)師事務(wù)所按照中國《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》編制的乙方_____年、_____年、_____年各年截止_____月_____日及_____年截止____月____日的合并損益表（連同有關(guān)附注）；乙方_____年、_____年、_____年各年_____月_____日及_____年_____月_____日的合并資產(chǎn)負(fù)債表（連同有關(guān)附注）；乙方_____年截止_____月_____日的合并現(xiàn)金流量表（連同有關(guān)附注）

d．注入資產(chǎn)指本協(xié)議附件三中載明的甲方向乙方注入的資產(chǎn)、權(quán)益和由乙方承擔(dān)的負(fù)債。

e．招股書指乙方就乙方公開發(fā)售h股和ads而刊登的招股說明書。

f．評(píng)估基準(zhǔn)日指_________年_________月_________日。

g．乙方成立日指_________年_________月_________日（即乙方在國家工商行政管理局登記注冊(cè)之日）。

h．重組生效日指乙方成立日。

i．相關(guān)期間指評(píng)估基準(zhǔn)日至重組生效日的期間（不含評(píng)估基準(zhǔn)日及重組生效日當(dāng)天）。

j．重組指上述鑒于條款中提及的、重組方案中描述的且依據(jù)本協(xié)議和重組文件的條款和條件進(jìn)行的重組。

k．重組文件指本協(xié)議附件五所列的重組方案及重組批準(zhǔn)文件。

l．重組方案指本協(xié)議附件五所列的重組方案。

m．評(píng)估機(jī)構(gòu)指_________資產(chǎn)評(píng)估公司。