金融法論文選大全11篇

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篇（1）

代號

專業(yè)

名稱

4月16日（星期六）

4月17日（星期日）

課程 代號

上午 （9：00-11：30）

課程 代號

下午（14:30-17:00）

課程 代號

上午(9:00-11:30)

課程代號

下午(14:30-17:00)

000004

環(huán)境藝術(shù)設(shè)計(室內(nèi)設(shè)計方向)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

00321

中國文化概論

00015

英語(二)

06217

人機工程學(xué)

04490

室內(nèi)設(shè)計原理

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

06219

建筑工程管理與法規(guī)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

04584

室內(nèi)構(gòu)造與材料學(xué)

06216

中外建筑史

04583

室內(nèi)設(shè)計工程基礎(chǔ)

020104

財稅

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

00054

管理學(xué)原理

00070

政府與事業(yè)單位會計

00015

英語(二)

00058

市場營銷學(xué)

03709

基本原理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

08019

理財學(xué)

00067

財務(wù)管理學(xué)

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

00069

國際稅收

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00068

外國財政

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

00071

社會保障概論

020106

金融

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

00054

管理學(xué)原理

09092

投資銀行學(xué)

00015

英語(二)

00058

市場營銷學(xué)

00076

國際金融

00078

銀行會計學(xué)

08019

理財學(xué)

00067

財務(wù)管理學(xué)

03709

基本原理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00079

保險學(xué)原理

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

020110

國際貿(mào)易

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

00045

企業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計學(xué)

00055

企業(yè)會計學(xué)

00098

國際市場營銷學(xué)

00097

外貿(mào)英語寫作

03709

基本原理概論

00096

外刊經(jīng)貿(mào)知識選讀

00248

國際金融法

00100

國際運輸與保險

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

00102

世界市場行情

00889

經(jīng)濟學(xué)（二）

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

05844

國際商務(wù)英語

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

020177

投資理財

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

03709

基本原理概論

09092

投資銀行學(xué)

00015

英語(二)

00067

財務(wù)管理學(xué)(**加試)

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

00258

保險法(**加試)

00103

證券投資學(xué)(**加試)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

07250

投資學(xué)原理

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

08019

理財學(xué)

04762

金融學(xué)概論

08592

房地產(chǎn)投資

08591

金融營銷

08593

金融衍生品投資

05175

稅收籌劃

020202

工商企業(yè)管理

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

00054

管理學(xué)原理

00153

質(zhì)量管理(一)

00015

英語(二)

00067

財務(wù)管理學(xué)

00149

國際貿(mào)易理論與實務(wù)

00154

企業(yè)管理咨詢

00152

組織行為學(xué)

00151

企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略

00150

金融理論與實務(wù)

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

020204

會計

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

00149

國際貿(mào)易理論與實務(wù)

00159

高級財務(wù)會計

00015

英語(二)

00058

市場營銷學(xué)

00150

金融理論與實務(wù)

00160

審計學(xué)

00158

資產(chǎn)評估

00162

會計制度設(shè)計

03709

基本原理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00161

財務(wù)報表分析(一)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

020210

旅游管理

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

00198

旅游企業(yè)投資與管理

00200

客源國概況

00889

經(jīng)濟學(xué)（二）

00058

市場營銷學(xué)

03709

基本原理概論

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

00152

組織行為學(xué)

00067

財務(wù)管理學(xué)

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

00196

專業(yè)英語

00199

中外民俗

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

00197

旅游資源規(guī)劃與開發(fā)

020213

企業(yè)財務(wù)

管理

00051

管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用

00146

中國稅制

09092

投資銀行學(xué)

00015

英語(二)

00058

市場營銷學(xué)

03709

基本原理概論

00160

審計學(xué)

00158

資產(chǎn)評估

00157

管理會計(一)

04184

線性代數(shù)(經(jīng)管類)

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00207

高級財務(wù)管理

00208

國際財務(wù)管理

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

04183

概率論與數(shù)理統(tǒng)計(經(jīng)管類)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

020222

物業(yè)管理

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

00054

管理學(xué)原理

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00015

英語(二)

05831

房地產(chǎn)財務(wù)管理

00150

金融理論與實務(wù)

08264

房地產(chǎn)市場與營銷

00043

經(jīng)濟法概論(財經(jīng)類)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

03709

基本原理概論

06400

物業(yè)服務(wù)經(jīng)濟概論

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

06404

物業(yè)管理國際質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)

030106

法律

00230

合同法

00227

公司法

00167

勞動法

00015

英語(二)

00249

國際私法

00246

國際經(jīng)濟法概論

00258

保險法

00226

知識產(chǎn)權(quán)法

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

00262

法律文書寫作

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00228

環(huán)境與資源保護法學(xué)

05678

金融法

03709

基本原理概論

05680

婚姻家庭法

00233

稅法

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

030107

經(jīng)濟法學(xué)

00231

市場競爭法概論

00257

票據(jù)法

00258

保險法

00015

英語(二)

00249

國際私法

03349

政府經(jīng)濟管理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00169

房地產(chǎn)法

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

00228

環(huán)境與資源保護法學(xué)

05678

金融法

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

06917

仲裁法

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

19271

外商投資企業(yè)法

19270

商法概論

030302

行政管理學(xué)

00318

公共政策

00315

當(dāng)代中國政治制度

00316

西方政治制度

00015

英語(二)

00320

領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)

00319

行政組織理論

00321

中國文化概論

00034

社會學(xué)概論

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00322

中國行政史

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

01848

公務(wù)員制度

00261

行政法學(xué)

040102

學(xué)前教育

00398

學(xué)前教育原理

00883

學(xué)前特殊兒童教育

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00015

英語(二)

00401

學(xué)前比較教育

03709

基本原理概論

00402

學(xué)前教育史

00467

課程與教學(xué)論

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00882

學(xué)前教育心理學(xué)

00403

學(xué)前兒童家庭教育

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

00881

學(xué)前教育科學(xué)研究與論文寫作

00399

學(xué)前游戲論

00886

學(xué)前兒童心理衛(wèi)生與輔導(dǎo)

040108

教育學(xué)

00452

教育統(tǒng)計與測量

00465

心理衛(wèi)生與心理輔導(dǎo)

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00015

英語(二)

00464

中外教育簡史

00469

教育學(xué)原理

00449

教育管理原理

00453

教育法學(xué)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

00466

發(fā)展與教育心理學(xué)

00456

教育科學(xué)研究方法(二)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00468

德育原理

00467

課程與教學(xué)論

00472

比較教育

040120

基礎(chǔ)教育(中文方向)

00464

中外教育簡史

03709

基本原理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00015

英語(二)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

05683

素質(zhì)教育理論與實踐

04578

中國小說史

00456

教育科學(xué)研究方法(二)

04577

中國通史

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

06420

中文工具書

00541

語言學(xué)概論

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

04579

中學(xué)語文教學(xué)法

00266

社會心理學(xué)(一)

040202

思想政治教育

00478

中國特色社會主義理論與實踐

00479

當(dāng)代資本主義

00321

中國文化概論

00015

英語(二)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00034

社會學(xué)概論

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00481

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)與當(dāng)代社會

00312

政治學(xué)概論

00483

科學(xué)思維方法論

00482

人生哲學(xué)

00480

中國傳統(tǒng)道德

040302

體育教育

00498

體育統(tǒng)計學(xué)

00465

心理衛(wèi)生與心理輔導(dǎo)

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00015

英語(二)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

00497

運動訓(xùn)練學(xué)

00495

體育保健學(xué)

00453

教育法學(xué)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

03709

基本原理概論

00496

體育測量與評價

00456

教育科學(xué)研究方法(二)

00487

體育心理學(xué)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00502

體育管理學(xué)

00499

體育游戲

00501

體育史

050104

秘書學(xué)

00320

領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)

00261

行政法學(xué)

00321

中國文化概論

00015

英語(二)

00523

中國秘書史

00524

文書學(xué)

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00312

政治學(xué)概論

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

00527

中外秘書比較

00511

檔案管理學(xué)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00525

公文選讀

00526

秘書參謀職能概論

050105

漢語言文學(xué)

00037

美學(xué)

00812

中國現(xiàn)當(dāng)代作家作品專題研究

00321

中國文化概論

00015

英語(二)

00540

外國文學(xué)史

03709

基本原理概論

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00537

中國現(xiàn)代文學(xué)史

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00538

中國古代文學(xué)史(一)

00541

語言學(xué)概論

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

00539

中國古代文學(xué)史(二)

050113

漢語言文學(xué)教育

00037

美學(xué)

00465

心理衛(wèi)生與心理輔導(dǎo)

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00015

英語(二)

00540

外國文學(xué)史

03709

基本原理概論

00538

中國古代文學(xué)史(一)

00453

教育法學(xué)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00539

中國古代文學(xué)史(二)

00456

教育科學(xué)研究方法(二)

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

04579

中學(xué)語文教學(xué)法

00537

中國現(xiàn)代文學(xué)史

00541

語言學(xué)概論

050201

英語

00087

英語翻譯

00830

現(xiàn)代語言學(xué)

00832

英語詞匯學(xué)

00603

英語寫作

00600

高級英語

00831

英語語法

00604

英美文學(xué)選讀

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

00840

第二外語(日語)(選考)

00841

第二外語(法語)(選考)

00842

第二外語(德語)(選考)

03709

基本原理概論

050206

英語教育

00087

英語翻譯

00465

心理衛(wèi)生與心理輔導(dǎo)

00832

英語詞匯學(xué)

00453

教育法學(xué)

00600

高級英語

00831

英語語法

00838

語言與文化

00456

教育科學(xué)研究方法(二)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

03709

基本原理概論

00603

英語寫作

19291

普通語言學(xué)

00604

英美文學(xué)選讀

050302

廣告學(xué)

00037

美學(xué)

00107

現(xiàn)代管理學(xué)

00321

中國文化概論（選考）

00015

英語(二)

00642

傳播學(xué)概論

00530

中國現(xiàn)代文學(xué)作品選（選考）

00353

現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)概論(**加試)

00034

社會學(xué)概論

00662

新聞事業(yè)管理(選考)

03709

基本原理概論

00040

法學(xué)概論(選考)

03708

中國近現(xiàn)代史綱要

08118

法律基礎(chǔ)(**加試)

00244

經(jīng)濟法概論（選考）

06779

應(yīng)用寫作學(xué)(**加試)

050305

新聞學(xué)

00529

文學(xué)概論(一)

00659

新聞攝影

00182

公共關(guān)系學(xué)

00015

英語(二)

00642

傳播學(xué)概論

00661

篇（2）

融資結(jié)構(gòu)對公司治理至關(guān)重要，合理的融資結(jié)構(gòu)可以有效降低企業(yè)的融資成本和融資風(fēng)險，改善治理結(jié)構(gòu)，促使企業(yè)創(chuàng)造價值最大化。自1950年代MM理論誕生以來，關(guān)于融資結(jié)構(gòu)的理論和實證研究一直方興未艾，Harris和Raviv（1991）基于對美國上市公司樣本的研究認(rèn)為公司的破產(chǎn)風(fēng)險、固定資產(chǎn)比例、投資發(fā)展機會等對資本結(jié)構(gòu)有影響。Frank和Goyal（2003）研究發(fā)現(xiàn)，以公允價值計量的財務(wù)杠桿對公司績效產(chǎn)生負面影響，以歷史成本計量的財務(wù)杠桿對公司績效則產(chǎn)生正向影響。Johnson等（2000）研究認(rèn)為，控股股東可能為追求自身利益通過實施隧道行為（主要指內(nèi)部交易行為，如資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、證券回購等）侵害其他股東權(quán)益，所以較高的股權(quán)集中度不利于企業(yè)價值的提高。2000年以來，國內(nèi)學(xué)者關(guān)于融資結(jié)構(gòu)的研究成果逐漸增多，但針對融資結(jié)構(gòu)與公司價值的實證研究尚不多見。本文利用滬市A股上市公司的抽樣數(shù)據(jù)，實證研究債務(wù)融資和股權(quán)融資對企業(yè)價值的影響，根據(jù)實證研究結(jié)果剖析我國上市公司融資結(jié)構(gòu)存在的問題，提出優(yōu)化建議。

一、研究假設(shè)

1、債務(wù)融資與企業(yè)價值關(guān)系假設(shè)的提出

由于短期負債流動性強、償還期限短，會在某種程度上增加經(jīng)理人短期內(nèi)償付現(xiàn)金的壓力，從而促使他們調(diào)動工作積極性，為公司創(chuàng)造更多的效益。根據(jù)Jensen（1986）的自由現(xiàn)金流理論，負債融資能有效約束高管層無序使用自由現(xiàn)金流的行為，提高公司治理效率和效益。綜上提出假設(shè)1：我國上市公司短期負債比例與公司價值呈正相關(guān)關(guān)系。

相比商業(yè)信用，銀行借款條件苛刻、審批程序復(fù)雜，對于銀行借款的長期借款而言，由于債務(wù)期限長，經(jīng)營風(fēng)險與不確定性增大，銀行從自身利益考慮，必然會提高利率，對借款資金的用途進行嚴(yán)格的控制，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)費用增加，成本上升;再加上目前我國市場經(jīng)濟制度以及相關(guān)法律法規(guī)體系不夠完善，商業(yè)銀行不能充分有效地發(fā)揮其應(yīng)有的相機治理作用。綜上提出假設(shè)2：我國上市公司銀行借款比例與公司價值呈負相關(guān)關(guān)系。

商業(yè)信用主要依靠的是債權(quán)人和債務(wù)人在經(jīng)濟交易過程中建立起來的的信譽，這種關(guān)系的約束力相當(dāng)有限，如果債務(wù)人對所欠款項拖延期限過長，勢必會損害雙方的信譽機制，債權(quán)人從自身利益考慮會縮短收款期限，對債務(wù)人資金鏈造成一定壓力。加之商業(yè)信用的債權(quán)人不參與債務(wù)企業(yè)的經(jīng)營活動，即使債務(wù)人出現(xiàn)濫用商業(yè)信用資金的行為，債權(quán)人也很難干涉，債權(quán)人的利益得不到有效保證。綜上提出假設(shè)3：我國上市公司商業(yè)信用比例與公司價值呈負相關(guān)關(guān)系。

2、股權(quán)融資與企業(yè)價值關(guān)系假設(shè)的提出

當(dāng)公司股權(quán)高度分散時，股東在重大決策時很難保持一致，小股東“搭便車”的現(xiàn)象同時也會導(dǎo)致股東對經(jīng)營者的監(jiān)督弱化，當(dāng)發(fā)生公司并購時，經(jīng)理人員積極性會大大減弱，從而對公司經(jīng)營造成不利影響。股權(quán)適度集中有利于股東目標(biāo)統(tǒng)一，抑制經(jīng)理人的短期化行為，對公司治理產(chǎn)生積極的作用。綜上提出假設(shè)4：我國上市公司股權(quán)集中度與公司價值呈正相關(guān)關(guān)系。

股權(quán)制衡可以通過大股東之間的內(nèi)部牽制減少關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生，有效抑制大股東為了獲取更多的利益對上市公司資源的侵害。另外，在股權(quán)分置改革之后，全流通格局使得對第一大股東形成制衡的其他大股東選擇合謀掏空公司資源的可能性減少，使得管理者的經(jīng)營決策能力得到充分發(fā)揮，有助于公司的長遠、高效發(fā)展。綜上提出假設(shè)5：我國上市公司股權(quán)制衡度與公司價值呈正相關(guān)關(guān)系。

二、研究設(shè)計

1、樣本選取及數(shù)據(jù)來源

論文從滬市A股各個行業(yè)按20%的比例隨機抽取203家上市公司為研究樣本，以樣本公司2014年年報財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行實證分析，為確保數(shù)據(jù)的可靠性和合理性，按以下標(biāo)準(zhǔn)對初始樣本做了剔除：一是資產(chǎn)負債率大于1的公司;二是ST、PT公司;三是金融類公司;四是其他存在異常值的公司。經(jīng)過上述樣本篩選，最后得到有效樣本共154個。論文所使用的數(shù)據(jù)全部來源于新浪財經(jīng)網(wǎng)（http：//.cn/），數(shù)據(jù)計量分析軟件為SPSS17.0。

2、變量定義與模型建立

（1）變量定義

論文選取凈資產(chǎn)收益率來衡量公司價值，融資結(jié)構(gòu)包括債務(wù)融資結(jié)構(gòu)和股權(quán)融資結(jié)構(gòu)。債務(wù)結(jié)構(gòu)主要從負債期限結(jié)構(gòu)和負債類型結(jié)構(gòu)兩個角度來考察，選擇指標(biāo)為短期負債比例、銀行借款比例及商業(yè)信用比例。股權(quán)結(jié)構(gòu)從股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度兩個角度考察，分別采用第一大股東持股比例及第二大股東與第一大股東持股比例的比值來衡量。論文同時選擇企業(yè)規(guī)模及成長性作為控制變量，分別采用總資產(chǎn)的自然對數(shù)及主營業(yè)務(wù)收入增長率來衡量。變量類型、性質(zhì)、符號、描述等內(nèi)容如表1所示。

（2）模型建立

根據(jù)前文的理論分析及變量定義，建立如下多元線性回歸模型來檢驗提出的有關(guān)假設(shè)。

ROE=？琢+？茁1SD+？茁2BD+？茁3CD+？茁4OC+？茁5SH+？茁6SIZE+

？茁7GROWTH+？著

其中，？琢為常量，？茁1―？茁7為回歸系數(shù)，？著為殘差項。

3、回歸分析

（1）描述性統(tǒng)計分析

相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。表2數(shù)據(jù)結(jié)果顯示短期負債比例均值超過80%，表明樣本公司流動負債占比較大;銀行借款和商業(yè)信用比例均值達到30%;第一大股東持股比例均值大致為34%，股權(quán)集中度總體適中;股權(quán)制衡度均值僅為0.25，處于偏低的狀態(tài)。

（2）相關(guān)性分析

變量之間的Pearson相關(guān)性檢驗結(jié)果如表3所示。從表3中數(shù)據(jù)中可以看出，解釋變量之間整體上相關(guān)系數(shù)均小于0.5，說明各變量間不存在較顯著的多重共線性問題，偏差范圍被縮小，研究結(jié)論具有可靠性。

（3）多元回歸分析

由回歸分析結(jié)果可以看出，短期負債比例與公司價值在10%置信水平上顯著正相關(guān)，這說明短期負債融資有助于提升公司價值，假設(shè)1成立;銀行借款比例、商業(yè)信用比例均與公司價值負相關(guān)，前者通過了1%的顯著性檢驗，假設(shè)3得到驗證;股權(quán)集中度與公司價值正相關(guān)，結(jié)果并不顯著;股權(quán)制衡度與公司價值在1%置信水平上顯著正相關(guān)，這與預(yù)期的假設(shè)5一致。另外，模型的擬合優(yōu)度較好，調(diào)整后的R2為0.568，進行F檢驗時，sig.值為0.000，說明模型整體通過了1%水平的顯著性檢驗。

三、結(jié)論與建議

1、結(jié)論

（1）在我國上市公司中，短期負債融資具有較強的治理作用，還本付息期限短的特點對管理層使用現(xiàn)金的行為產(chǎn)生剛性約束，使其更加注重投資的效率與效益，抑制過度投資行為，最終對公司價值提升產(chǎn)生積極影響。

（2）銀行借款未能發(fā)揮負債融資硬約束及提升公司價值應(yīng)有的作用?？赡茉蛞环矫媸倾y行借款特別是長期借款利率高，加重了上市公司還本付息負擔(dān)，削弱了盈利能力;另一方面由于目前金融法律法規(guī)體系的不完善，作為債權(quán)人的商業(yè)銀行對公司經(jīng)營行為缺乏有效的監(jiān)管，相機治理機制尚未形成，降低了治理效率和效益。

（3）股權(quán)集中度與公司價值存在正相關(guān)關(guān)系，說明在我國資本市場上，大股東對管理層的監(jiān)管對公司的積極作用大于其對大股東對公司掏空的負面影響，因而較高的股權(quán)集中度有利于公司治理效率的提高和績效的增長，上市公司保持一定程度的股權(quán)集中是十分必要的。

（4）從回歸結(jié)果來看，公司價值隨著股權(quán)制衡度的提高而提升，說明其他大股東的存在可在一定程度上對第一大股東產(chǎn)生制衡作用，防止大股東為求一己私利而產(chǎn)生“利益侵占”行為，為提升公司績效水平起到保護作用。

2、建議

（1）優(yōu)化我國上市公司的負債期限結(jié)構(gòu)，在不影響成本和投資風(fēng)險的前提下適度增加短期負債融資比例，緩解過度投資等現(xiàn)金流的非效率使用行為，以發(fā)揮其較強的公司治理功能。

（2）進一步加大商業(yè)銀行對公司信貸方面的體制機制改革，修訂和完善相應(yīng)的法律法規(guī)，規(guī)定商業(yè)銀行能夠以主債權(quán)人的角色參與債務(wù)人的公司治理，從而大大降低貸款面臨的信用風(fēng)險。

（3）通過健全商業(yè)信用的償還保障機制，如加強信用擔(dān)保、推廣使用商業(yè)票據(jù)等措施，減少商業(yè)信用長期被占用現(xiàn)象，可以更加有效地利用商業(yè)信用的公司治理作用。

（4）保持股權(quán)結(jié)構(gòu)適中，提高股權(quán)制衡度，以更好地發(fā)揮股東內(nèi)部牽制作用，采取必要的激勵措施激發(fā)管理層的潛能，提高公司治理效率。

【參考文獻】

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[6] 陸正飛、韓霞：公司長期負債與投資行為關(guān)系研究――基于中國上市公司的實證分析[J].管理世界，2006（1）.

篇（3）

為了實現(xiàn)行政管理人才的培養(yǎng)目標(biāo)，上海金融學(xué)院行政管理專業(yè)人才培養(yǎng)在“十二五”期間應(yīng)實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變:

1由缺乏特色到金融特色鮮明轉(zhuǎn)變

隨著就業(yè)形勢的變化，雖然國內(nèi)絕大部分高校的行政管理專業(yè)在人才培養(yǎng)方面仍無突破性變化，但已經(jīng)有部分高校進行了非常務(wù)實的探索。例如，大連海事大學(xué)的行政管理專業(yè)，注明為“港航行政管理方向”，突出航運特色，旨在培養(yǎng)滿足航運企事業(yè)發(fā)展需要的應(yīng)用型人才［2］。浙江海洋學(xué)院公共管理學(xué)院的全永波提出，海洋類大學(xué)行政管理專業(yè)課程體系的完善可以將海洋行政管理人才培養(yǎng)作為一個重要方向，開設(shè)海洋科技概論、海洋管理學(xué)、海洋法律、海商法等課程，體現(xiàn)海洋特色［3］。東北林業(yè)大學(xué)的劉百惠提出，農(nóng)林院校行政管理專業(yè)應(yīng)突出農(nóng)林公共管理特色，應(yīng)與農(nóng)業(yè)、林業(yè)緊密結(jié)合，依托農(nóng)林學(xué)科優(yōu)勢，以農(nóng)村事務(wù)管理為主要發(fā)展方向，培養(yǎng)具有農(nóng)林特色的行政管理人才［1］。上海對外貿(mào)易學(xué)院行政管理專業(yè)的課程設(shè)置也與“國際貿(mào)易”密切相關(guān)，開設(shè)的相關(guān)課程有國際貿(mào)易、國際貿(mào)易實務(wù)、國際金融、WTO與行政體制、比較政治制度、涉外經(jīng)濟法、國際商貿(mào)制度、國際政治學(xué)等，充分體現(xiàn)了學(xué)校特色［4］。金陵科技學(xué)院的行政管理專業(yè)設(shè)有“行政法”和“高級秘書”兩個方向。根據(jù)上海金融學(xué)院校情，按照錯位競爭的要求，應(yīng)打造金融特色鮮明的行政管理專業(yè)。目前，我們已經(jīng)在課程設(shè)置、論文選題、科學(xué)研究等方面邁出了步伐，今后還需在師資力量、教材建設(shè)、科研方向等方面進行探索。

2由重理論知識學(xué)習(xí)到重實踐能力培養(yǎng)轉(zhuǎn)變

我國高校的人才培養(yǎng)強調(diào)學(xué)生對宏觀理論和專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，忽視實踐能力的鍛煉，“用非所學(xué)”現(xiàn)象比較突出，人才培養(yǎng)與社會需要相脫節(jié)，行政管理專業(yè)也存在這一共性問題。目前，上海市中長期教育規(guī)劃綱要(2010～2020年)提出要提升學(xué)生的學(xué)習(xí)能力、實踐能力和創(chuàng)新能力。具體到行政管理專業(yè)，根據(jù)人才培養(yǎng)目標(biāo)的定位及用人單位對人才素質(zhì)的要求，實踐能力包括溝通能力、執(zhí)行能力、組織能力和領(lǐng)導(dǎo)能力。其中，溝通能力(包括書面寫作和口頭表達)是最基本、最核心的能力;創(chuàng)新能力是對學(xué)生的最高要求，而學(xué)習(xí)能力貫穿在溝通能力、執(zhí)行能力、組織能力、領(lǐng)導(dǎo)能力和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)之中//圖1。

3由以公共行政管理人才培養(yǎng)為主向以企業(yè)行政管理人才培養(yǎng)為主轉(zhuǎn)變

從社會需要出發(fā)，人才培養(yǎng)模式的探索應(yīng)當(dāng)從行業(yè)和職業(yè)對人才素質(zhì)的要求著眼，行政管理專業(yè)的人才培養(yǎng)不能囿于公共行政管理的需要，而應(yīng)當(dāng)放眼于社會對文員、行政助理、商務(wù)秘書和人事行政等管理類人才的需要。從專業(yè)發(fā)展來看，行政管理的英文名稱叫PublicAdministration，即公共行政，公共行政管理和企業(yè)行政管理原本就具有共同的淵源。管理大師德魯克認(rèn)為，“管理”最初并不是應(yīng)用在企業(yè)上，而是應(yīng)用在非營利組織和政府機構(gòu)里;經(jīng)理人(manager)這個名詞……最初也不是應(yīng)用在企業(yè)里，最早被稱為經(jīng)理人的職業(yè)是城市經(jīng)理人。但是在美國大蕭條時期之后，因為對企業(yè)的敵視和對企業(yè)主管的不滿，管理與企業(yè)管理才開始有所區(qū)分。為了不與企業(yè)界掛鉤，公共部門的管理開始自稱為“公共行政”，主張不同的原則———在大學(xué)里自成科系，有自己的用詞、自己的升遷方式［5］。隨著20世紀(jì)末新公共管理運動的發(fā)展，由于管理本身具有相通性，西方國家在行政改革實踐中廣泛引進企業(yè)管理的方法，并用企業(yè)管理的理念來重塑公共部門的組織文化，把源于私人部門管理實踐的項目預(yù)算、績效評估、戰(zhàn)略管理、顧客至上、人力資源開發(fā)等融合到公共部門管理中去。在這一背景下，一些高校的行政管理專業(yè)不斷強調(diào)打通公共部門與私人部門的界限，已經(jīng)突破了一般意義上的“PublicAdministration”(公共行政)。例如，山東經(jīng)濟學(xué)院的行政管理專業(yè)偏重企業(yè)行政管理，主要特色是在政府管理與企業(yè)管理之間架起一座橋梁，既研究政府的“企業(yè)化管理”，又研究企業(yè)的行政管理［6］。上海對外貿(mào)易學(xué)院把行政管理專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)定位為:掌握扎實的現(xiàn)代行政管理理論知識、具備較高職業(yè)素養(yǎng)及組織管理協(xié)調(diào)能力和較強英語應(yīng)用能力、熟悉商務(wù)運作規(guī)則和法律規(guī)則的外向型和復(fù)合型企業(yè)行政管理人才［4］。有學(xué)者也提出，“我國的財經(jīng)類大學(xué)可以側(cè)重于企業(yè)行政管理”［7］。這樣的轉(zhuǎn)型也符合1998年教育部頒布的《普通高等學(xué)校本科專業(yè)目錄和專業(yè)介紹》提出的能在“企事業(yè)單位……從事管理以及科研工作的管理人才”的培養(yǎng)目標(biāo)。在實現(xiàn)“三個轉(zhuǎn)變”的過程中，要處理好“學(xué)科”與“專業(yè)”的關(guān)系。“學(xué)科”與科研密切相關(guān)，“專業(yè)”與教學(xué)和人才培養(yǎng)密切相關(guān)。因此，不應(yīng)當(dāng)以學(xué)科淵源來要求行政管理專業(yè)的學(xué)生系統(tǒng)掌握公共行政學(xué)、管理學(xué)、政治學(xué)等學(xué)科理論，不應(yīng)當(dāng)以它們的學(xué)科體系來架構(gòu)行政管理本科專業(yè)的課程體系［8］。當(dāng)然，根據(jù)“復(fù)合型”人才的要求，行政管理專業(yè)的學(xué)生就業(yè)方向也不能囿于行政管理方面的崗位。

實現(xiàn)金融特色鮮明的應(yīng)用型行政管理專業(yè)人才培養(yǎng)模式轉(zhuǎn)型的措施

人才培養(yǎng)模式從根本上規(guī)定著人才特征，它不僅直接反映著教育思想、辦學(xué)理念和工作思路，決定著專業(yè)發(fā)展和就業(yè)方向，而且關(guān)系著學(xué)校辦學(xué)特色的形成。實現(xiàn)金融特色鮮明的應(yīng)用型行政管理專業(yè)人才培養(yǎng)模式的轉(zhuǎn)型，需要在課程體系、實踐教學(xué)、師資隊伍、教學(xué)方法、教材建設(shè)和科學(xué)研究等方面采取切實有效的措施。

1完善課程體系

為適應(yīng)社會變化和人才培養(yǎng)的需要，上海金融學(xué)院行政管理專業(yè)2010年的人才培養(yǎng)方案進行了較大幅度的調(diào)整，在課程體系方面邁出了堅實的步伐。復(fù)旦大學(xué)、上海交通大學(xué)、同濟大學(xué)等綜合性高校行政管理專業(yè)沿襲了傳統(tǒng)的課程設(shè)置，課程的“公共”色彩(或“政治學(xué)”色彩)明顯，如當(dāng)代中國政治制度(或當(dāng)代中國政府與政治)、西方政治制度、行政法學(xué)等課程都屬于專業(yè)必修課，而我校把這些課程設(shè)置為專業(yè)選修課。相比而言，我校行政管理專業(yè)課程設(shè)置的“行政”色彩(或“管理學(xué)”色彩)突出。目前我校開設(shè)了公共管理學(xué)(雙語)、公共部門人力資源管理和公共部門項目管理等打通公私界限的公共管理類課程，并開設(shè)了公共關(guān)系學(xué)(雙語)、組織行為學(xué)、領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)與藝術(shù)和管理溝通等跨越公共部門和私人部門的一般管理類課程，同時也開設(shè)了秘書學(xué)、行政文書寫作、社會統(tǒng)計與社會調(diào)查方法、公關(guān)禮儀、檔案管理學(xué)等實務(wù)技能類課程，以提高學(xué)生的實踐能力。在體現(xiàn)金融特色方面，開設(shè)了財政學(xué)、財務(wù)管理學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、金融法學(xué)、金融行政管理和金融市場學(xué)等課程。在未來的課程設(shè)置上，要注重引進企業(yè)實訓(xùn)課程、職業(yè)資格證書課程和國外的課程。同時，要緊盯學(xué)科發(fā)展前沿，及時更新、補充、優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容。

2突出實踐教學(xué)

為了充分鍛煉學(xué)生的實踐能力，培養(yǎng)動手能力強的應(yīng)用型行政管理人才，我們已經(jīng)形成了“以實踐能力培養(yǎng)為核心目標(biāo)，以課內(nèi)實踐和校內(nèi)實驗為基礎(chǔ)，以社會實踐和第二課堂為重點，以公民教育和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育為特色”的全過程、全覆蓋的實踐教學(xué)體系//圖2。目前，校內(nèi)實驗室開設(shè)有辦公自動化與電子政務(wù)、人力資源管理實務(wù)、SPSS和ERP沙盤課程。在社會實踐方面，組織大一、大二的學(xué)生深入社區(qū)進行調(diào)查，到福利院、民工子弟小學(xué)進行志愿服務(wù)，讓學(xué)生有機會將理論應(yīng)用到實踐。大三結(jié)束后的暑假，我們積極為學(xué)生聯(lián)系暑期專業(yè)實踐。進入大四后，安排學(xué)生進行畢業(yè)實習(xí)。此外，根據(jù)專業(yè)的特點，我們成立了瞻遠行政人協(xié)會，以協(xié)會為平臺，開展豐富多彩的第二課堂活動，包括演講比賽、策論大賽、行政職業(yè)能力測試大賽、公益創(chuàng)業(yè)計劃大賽、瞻遠論壇和社會調(diào)查等，同時鼓勵學(xué)生參加學(xué)校和其他學(xué)院組織的第二課堂活動，注重培養(yǎng)學(xué)生的溝通能力、執(zhí)行能力、組織能力、領(lǐng)導(dǎo)能力、創(chuàng)新能力和學(xué)習(xí)能力。

3優(yōu)化師資隊伍

沒有高素質(zhì)的師資隊伍就沒有高質(zhì)量的教育，高素質(zhì)的師資隊伍是實現(xiàn)人才培養(yǎng)目標(biāo)的保證。目前，行政管理專業(yè)的師資隊伍雖然學(xué)緣結(jié)構(gòu)、專業(yè)結(jié)構(gòu)比較好，學(xué)歷層次比較高(全部為博士)，但還存在結(jié)構(gòu)性短缺的問題:一是缺乏高職稱、高水平的學(xué)科帶頭人，二是缺乏“雙師型”的教師，這給整個專業(yè)的發(fā)展和學(xué)生實踐能力的培養(yǎng)帶來了挑戰(zhàn)。今后，一方面可利用各種進修、培訓(xùn)、見習(xí)和掛職鍛煉的機會，提升教師的實踐教學(xué)能力;另一方面教師也可積極做好科研和教學(xué)工作，爭取多拿課題，多出成果，為職稱評定和團隊建設(shè)打造奠定堅實基礎(chǔ)。在做好“內(nèi)部提升”的同時，也需要做好“外部招募”的工作，一方面可以聘請實務(wù)部門人員做兼職教師，為學(xué)生開展專題講座;另一方面也爭取引進高職稱、高水平的學(xué)科帶頭人，優(yōu)化職稱結(jié)構(gòu)。

4探索教學(xué)方法

教學(xué)方法是連接教師和學(xué)生的“橋梁”，是教師把自己的知識“渡”給學(xué)生的“船”，是教師鍛造學(xué)生能力的“工具”。在教學(xué)的過程中，我們積極探索啟發(fā)式、探究式、討論式、參與式等教學(xué)組織形式，并積極采用案例教學(xué)、項目教學(xué)、情景教學(xué)等教學(xué)方法。近兩年，已經(jīng)發(fā)表了《項目教學(xué)法在高校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)課程中的應(yīng)用》《LBL—CBL—PBL—RBL四軌模式在管理教學(xué)實踐中的整合與運用》等教改論文，承擔(dān)了“高峰體驗理論在創(chuàng)業(yè)課程案例教學(xué)中的應(yīng)用”、“人才培養(yǎng)創(chuàng)新考核方法研究”等教改課題。今后仍需對案例式、啟發(fā)式教學(xué)進行深入研究，并舉行教學(xué)研討，把各種教學(xué)方法純熟地運用于教學(xué)之中。

5抓好教材建設(shè)

篇（4）

一、引言

商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動、風(fēng)險管理與經(jīng)營效益都直接影響著國家宏觀經(jīng)濟政策的實施。作為金融中介體系的主體，其盈利性與安全性對中央銀行貨幣政策的實施起著舉足輕重的影響。由此可見，商業(yè)銀行在國家經(jīng)濟的運行過程中，具有十分重要的地位。

盡管我國商業(yè)銀行在上市后取得了長足的發(fā)展，但我們還應(yīng)看到，我國上市商業(yè)銀行仍然面臨許多挑戰(zhàn)。我國金融市場發(fā)達程度欠缺，金融體系完善程度不足，金融方面的法律法規(guī)尚未能完全適應(yīng)我國經(jīng)濟發(fā)展的需要；《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中規(guī)定了銀行最低的資本比率標(biāo)準(zhǔn)，即銀行資本對加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的比率最低為8%，其中核心資本比率至少為4%。而我國上市銀行的各項指數(shù)則遠高于此；我國上市國有銀行的不良貸款率較高、信用環(huán)境較差；激勵約束機制不夠完善，所有者功能喪失，當(dāng)面對國際金融危機和國內(nèi)嚴(yán)重經(jīng)濟形勢時，我國商業(yè)銀行的盈利能力與風(fēng)險管理暴露了不少的問題。

二、數(shù)據(jù)來源及研究方法

本文數(shù)據(jù)主要來源于2010年中國金融年鑒以及中國工商銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行和深發(fā)展7家上市銀行2009—2012年6月的金融年報，通過統(tǒng)計、對比及圖表分析，得出有關(guān)結(jié)論。

關(guān)于資本結(jié)構(gòu)，本文選取資本充足率、核心資本充足率與不良貸款率作為評價指標(biāo)，而將上市商業(yè)銀行銀行的凈利潤、總資產(chǎn)以及資產(chǎn)利潤率選為經(jīng)營能力的測量標(biāo)準(zhǔn)，從橫向與縱向兩個層次思考其內(nèi)在聯(lián)系，提出提高銀行盈利能力與經(jīng)營績效，強化銀行風(fēng)險管理意識的建議。

三、我國上市商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)分析

（一）銀行資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)——資本充足率

銀行資本或凈值是累計計算的銀行總資本與總負債的賬面價值的差額，它代表持股人對銀行的所有權(quán)。商業(yè)銀行的資本構(gòu)成如圖1所示。

圖1 我國商業(yè)銀行資本的構(gòu)成

商業(yè)銀行的資本不僅是銀行注冊、經(jīng)營和上市的關(guān)鍵支柱，還可以在必要的時候成為銀行危機的“緩沖劑”。在提供良好的信用支持，保護其在公眾中的優(yōu)質(zhì)信用形象等方面有著不可忽視的作用。因此，商業(yè)銀行的資本充足率對其經(jīng)營能力有重要的保障作用。

舊協(xié)議中有關(guān)資本充足率的規(guī)定，已經(jīng)越來越不能滿足對商業(yè)銀行從事的其他表內(nèi)表外業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險進行的資本監(jiān)管的要求?！栋腿麪枀f(xié)議Ⅲ》的誕生，就是為了設(shè)置資本充足的高指標(biāo)，減少銀行杠桿風(fēng)險，使銀行穩(wěn)步運營。同時，避免受高額利潤的驅(qū)使而欺騙公眾的行為發(fā)生。

資本結(jié)構(gòu)不僅會直接影響商業(yè)銀行的融資方式與結(jié)構(gòu)，進而對其經(jīng)營發(fā)展、盈利水平產(chǎn)生作用，還會間接地對存款者的信心造成暗示，多方面綜合作用于商業(yè)銀行的盈利性。下表是部分我國上市商業(yè)銀行的有關(guān)數(shù)據(jù)。

表1 2011年我國部分上市商業(yè)銀行的經(jīng)濟指標(biāo)比較表

從表1來看，在2011年末，工商銀行資本充足率達到了13.17%，較2010年提高了0.90個百分點；中國銀行資本充足率為12.90%，相比上一年增長了0.39個百分點；交行資本充足率為12.40%，同比只上升了0.08個百分點，是樣本銀行中增長最少的；而2011年末招行、興業(yè)、民生及深發(fā)展的資本充足率均未超過12%。

圖2 2011年我國部分上市商業(yè)銀行資本充足率

與資產(chǎn)利潤率比較圖

從圖2的比較圖我們可以看出，工行、招行和民生銀行的資產(chǎn)利潤率較高，分別為1.346%、1.293%和1.253%，相對來說，深發(fā)展的資產(chǎn)利潤率最低，甚至沒有達到1.0%，只有0.817%?？梢?，合適的資本充足率對銀行的盈利性有重要作用。

但是，高資本充足率并不一定代表高資產(chǎn)利潤率，例如，招行的資本充足率只有11.53%，但其資產(chǎn)利潤率卻高達1.293%，位居樣本銀行的第二位。但資本充足率相差不大的深發(fā)展，資產(chǎn)利潤率卻最低。

（二）銀行資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)——核心資本充足率

由于我國金融市場不夠發(fā)達，金融體系不太完善，金融方面的法律法規(guī)尚未適應(yīng)我國經(jīng)濟的發(fā)展，因此我國商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成中——核心資本所占的比例是非常高的，我國現(xiàn)在的核心資本充足率遠遠高于《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中對資本充足率的要求。相對而言，我國上市商業(yè)銀行的附屬資本質(zhì)量則差了很多，不僅在數(shù)量上無法比擬，在資金來源上也相對單一。

圖3 2011年我國部分上市商業(yè)銀行核心資本充足率

與資產(chǎn)利潤率比較圖

核心資本是奠定銀行風(fēng)險管理的基礎(chǔ)因素，也是影響商業(yè)銀行盈利指標(biāo)的關(guān)鍵。從圖3中，可以發(fā)現(xiàn)：較高的核心資本充足率并不能為商業(yè)銀行產(chǎn)生經(jīng)濟效益，即銀行的核心資本充足率與其資產(chǎn)利潤率并不是成正相關(guān)的。比較典型的就是招商銀行與中國銀行。在樣本銀行中，前者的核心資本充足率在2011年雖然只有8.22%（已達到巴塞爾協(xié)議的要求）。但其資產(chǎn)利潤率卻超過了交行及中國銀行，達到了1.29%；對比明顯的是中國銀行，中國銀行在2011年的核心資本充足率是10.07%，與工商銀行相同，可是，在經(jīng)營績效方面，其盈利性指標(biāo)卻剛剛超過了1.00%。

通過對資產(chǎn)利用效率的分析發(fā)現(xiàn)，中國銀行的總資產(chǎn)報酬率較低，主要原因在于租賃比與凈貸款較低、積極性貸款組合不足、貸款的平均利率低等。另外，招商銀行表外業(yè)務(wù)的高速拓展，以及非傳統(tǒng)的費用收入，也會有效地提高盈利性。可見，上市銀行要提高其經(jīng)營效率，保持一個合理比例的資本結(jié)構(gòu)是必要的。

核心資本充足率之所以與銀行盈利性不成正比，是因為商業(yè)銀行不同于常規(guī)性企業(yè)，作為特殊的社會行業(yè)，它的財務(wù)杠桿作用非常強。因為核心資本的籌資成本相對于附屬資本很高，因此，即使這部分資本創(chuàng)造了一定的利潤，但在高成本的影響下，就會相形見絀。核心資本帶來的利潤增長無法相抵其成本率的增長，無法為銀行的經(jīng)營成果提供幫助。

這一點與發(fā)達國家的商業(yè)銀行有所不同，發(fā)達國家的金融市場經(jīng)過長時間的發(fā)展，已經(jīng)相對成熟，因而，發(fā)達國家的商業(yè)銀行，其資本結(jié)構(gòu)中大多是債務(wù)性結(jié)構(gòu)，資本構(gòu)成的質(zhì)量并不高。在銀行盈利能力方面，因為其附屬資本充足率較高，因此財務(wù)杠桿發(fā)揮了重要作用。

（三）銀行流動性指標(biāo)——不良貸款率

貸款風(fēng)險是一種客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。因此，對銀行貸款風(fēng)險度的評估就至關(guān)重要。高額的不良貸款會對商業(yè)銀行的貸款品質(zhì)產(chǎn)生消極作用，使得商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險提高，資產(chǎn)安全性下降，破產(chǎn)幾率提升，最重要的是降低了資本充足率，造成公眾對銀行產(chǎn)生信任威脅，而資本充足率的降低則會使銀行儲蓄成本增加，而銀行為了追求利潤的實現(xiàn)，反而不會考慮貸款企業(yè)的資產(chǎn)信用狀況，這樣就會形成更多的不良貸款。長期發(fā)展下去，商業(yè)銀行就會陷入惡性循環(huán)的怪圈。

相比西方國家的商業(yè)銀行，我國上市銀行仍然以存貸款為主要業(yè)務(wù)，成本小收益高的中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)尚未充分發(fā)展，利潤主要集中在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面。所以，對我國上市銀行來說，如何合理解決已有不良貸款，控制不良貸款率，就尤為重要。

圖4 2011年我國部分上市商業(yè)銀行不良資產(chǎn)率

與資產(chǎn)充足率比較圖

不良貸款是嚴(yán)重影響銀行盈利性與安全性的重要因素。在圖4里，可以發(fā)現(xiàn)不良貸款率與資產(chǎn)利潤率是負相關(guān)關(guān)系。一個較高的不良貸款率必定會對應(yīng)一個較低的總資產(chǎn)報酬率。

一般而言，借款人的風(fēng)險大小是我國確定貸款限額的參考因素。雖然我國已有相關(guān)審批制度，但是，因為評估方法簡單化、評估因素單一化、評估依據(jù)靜態(tài)化、評估公式主觀化，再加上，我國國有商業(yè)銀行曾經(jīng)固有的政企不分，導(dǎo)致了我國商業(yè)銀行的高額不良貸款。不良資產(chǎn)率較高作為我國國有商業(yè)銀行長期的一項弊病。整體社會信用觀較差，企業(yè)逃廢銀行債務(wù)現(xiàn)象頻發(fā)以及未能實施高標(biāo)準(zhǔn)會計準(zhǔn)則等因素都交叉存在于各個類別之中。

（四）我國商業(yè)銀行各項經(jīng)濟指標(biāo)的走向

隨著我國逐漸放寬金融領(lǐng)域，加強銀行改制，我國商業(yè)銀行也在積極改革（如圖5）。

圖5 2009—2012年6月各項指標(biāo)的走向

圖5（a）—（d）分別表示工商銀行、中國銀行、交通銀行和民生銀行2009-2012.6各項指標(biāo)的走向。

可以發(fā)現(xiàn)，工行與中國銀行在2009年上市后，資產(chǎn)利潤率有所提高，不良貸款率明顯減少，凈利潤逐年上升（截止時間為2012年6月）；交行和民生銀行由于改制時間較早，近幾年資產(chǎn)利潤率與不良貸款率基本穩(wěn)定，資本充足率維持在10%以上。

同時，通過趨勢圖可以看出，我國的商業(yè)銀行依舊存在諸多問題。國有商業(yè)銀行的資本充足率依舊很高；利潤增長幅度相對股份制銀行而言并不大；不良貸款率雖然有所下降但相對國際銀行來說依舊很高?？梢哉f，我國商業(yè)銀行盈利性、安全性的提升空間很大。

四、結(jié)論與建議

（一）增加附屬資本，擴寬資本金來源渠道

作為一種特殊的企業(yè)，商業(yè)銀行因為它的獨特性，其資本在金融杠桿方面會發(fā)揮巨大的作用。所以作為銀行的重要金融杠桿，資本起著提高盈利水平的重要作用。

我國商業(yè)銀行的核心資本占總資本的比例過高，而附屬資本的額度則相對較少。以摩根士丹利資本（N-ISCI）世界指數(shù)為例，金融類股占17%。在美國，19%的銀行也已在NASDAQ上市。所以，我國上市銀行不應(yīng)局限于某一種籌資渠道。例如，發(fā)行長期次級債券。在國際銀行界已被廣泛使用的次級債券，基于銀行資本與長期債券互換的理論，實現(xiàn)債權(quán)的資金杠桿作用。同時，作為債權(quán)人，其要求的權(quán)益介于普通債券債權(quán)人和股東之間，籌資成本較低。

在中國銀行通過內(nèi)源性融資和市場化增資的同時，還應(yīng)保證一個適合的次級債券市場。只有次級債券能夠在金融市場自由流通，債權(quán)人才會放心的進行投資；而且債券市場需要有足夠的交易量和良好的流動性，投資者也要具備相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)規(guī)模，以保證銀行資產(chǎn)狀況和價格信息的及時準(zhǔn)確傳遞，使投資者以低成本得到市場交易的信息，并對發(fā)債銀行進行風(fēng)險評估的激勵，形成優(yōu)良有效的市場約束，發(fā)揮市場的基礎(chǔ)調(diào)節(jié)作用。

在自主調(diào)節(jié)的同時，一部適應(yīng)市場的金融法規(guī)、一個及時有力的監(jiān)管機構(gòu)、一個嚴(yán)謹(jǐn)分明的運行框架都會對次級債券市場產(chǎn)生積極影響。宏觀的政府調(diào)控，保證市場價格揭示機制的完整，完善市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

在商業(yè)銀行的其他方面，政府應(yīng)大力發(fā)展股權(quán)投資業(yè)務(wù)，出臺相關(guān)政策建議，促進民間資本的發(fā)展、壯大，鼓勵民間資本進入金融領(lǐng)域。另外，中國人民銀行放寬金融外匯管制，對境外企業(yè)、外資企業(yè)以及服務(wù)外包企業(yè)提供資金匯兌幫助，并提高QDII投資額度。

中國國有銀行要深化改革，在支持實體經(jīng)濟發(fā)展的同時增強自己的市場競爭力，保持適度的經(jīng)營杠桿率、利潤率和安全的資本充足率就是一個不二的出路。中國銀行業(yè)需要放緩數(shù)年來不盡理性、穩(wěn)健、科學(xué)、可持續(xù)發(fā)展的速度，以有效內(nèi)控銀行資產(chǎn)風(fēng)險狀況。

（二）控制不良貸款率，合理處置不良貸款

不良貸款的成因復(fù)雜，不僅有主觀因素，還受客觀環(huán)境的影響。不良貸款會增加銀行的資金成本，影響資金鏈條，降低銀行資產(chǎn)質(zhì)量，是蘊藏著巨大危險的不安定因素。因此，我們在處置不良資產(chǎn)時稍有不慎，就會釀成嚴(yán)重的銀行危機。

對不良貸款的處理主要有以下幾種方法：第一，把部分貸款轉(zhuǎn)移到金融資產(chǎn)管理公司賬目下，讓金融資產(chǎn)管理公司成為企業(yè)的投資主體，把債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，將銀行和國有企業(yè)雙向關(guān)系轉(zhuǎn)為包括金融資產(chǎn)管理公司在內(nèi)的三角關(guān)系。第二，將不良貸款集中，重新分割組合向市場出售。此方法不僅可以剝離不良資產(chǎn)，減少銀行風(fēng)險，還可通過證券化提高資本充足率。第三，出售。短時間就能直接收回資金，信息成本低，交易雙方的成本收益分?jǐn)偨Y(jié)構(gòu)相對清晰，能一次性將不良貸款剝離。第四，通過提高債權(quán)回收率，獲得相應(yīng)選擇權(quán)，減少不良貸款損失，提高資產(chǎn)安全性；同時，也可改善企業(yè)經(jīng)營，調(diào)動其還債積極性。第五，合資。運用市場力量，同時輔以雙贏觀念來經(jīng)營。商業(yè)銀行可以同時得到股權(quán)利益和處置不良資產(chǎn)的整體利益。

（三）加強業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和表外業(yè)務(wù)管理