證券投資的宏觀經濟分析大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇證券投資的宏觀經濟分析范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

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一、 系統性風險

系統性風險，又叫不可分散風險，是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素會對所有證券的收益產生影響。

宏觀經濟形勢的好壞，財政政策和貨幣政策的調整，匯率的波動，資金供求關系的變動等，都會引起證券市場的波動。對于證券投資者來說，這種風險是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行證券保值。這就是系統性風險的原因所在。系統性風險的來源主要由政治、經濟及社會環境等宏觀因素造成。它包括以下四個方面：

1.政策風險:指政府有關證券市場的政策發生重大變化或是有重要的法規、舉措出臺，引起證券市場的波動，從而給投資者帶來的風險。

政府的經濟政策和管理措施可能會造成證券收益的損失，這在新興股市表現得尤為突出。經濟政策的變化，可以影響到公司利潤、債券收益的變化；證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格。

2.經濟周期性波動風險：指證券市場行情周期性變動而引起的風險。這種行情變動不是指證券價格的日常波動和中級波動，而是指證券行情長期趨勢的改變，它可分為：看漲市場或稱多頭市場、牛市和看跌市場或稱空頭市場、熊市兩大類。證券行情隨經濟周期的循環而起伏變化。在看漲市場，隨著經濟回升，股票價格從低谷逐漸回升，隨著交易量擴大，交易日漸活躍，股票價格持續上升，升至很高水平后，資金大量涌入并進一步推動股價上升，但成交量不能進一步放大時，股價開始盤旋并逐漸下降，標志著看漲市場的結束；看跌市場是從經濟繁榮的后期開始，伴隨著經濟衰退，股票價格也從高點開始一直呈下跌趨勢，并在達到某個低點時結束，在看漲行市中，幾乎所有的股票價格都會上漲：在看跌行市中，幾乎所有的股票價格都會下跌，因此，盲目的股票買賣不可取。

3.利率風險：指市場利率變動引起證券投資收益變動的可能性。利率與證券價格呈反方向變化，即利率提高，證券價格水平下跌；利率下降，證券價格水平上漲。利率主要從兩個方面影響證券價格：①改變資金流向②影響公司的盈利。當市場利率提高時，會吸引一部分資金流向銀行儲蓄、商業票據等其他金融資產，減少對證券的需求，使證券價格下降；當市場利率下降時，一部分資金流回證券市場，增加對證券的需求，刺激證券價格上漲。另一方面，利率提高，公司融資成本提高，在其他條件不變的情況下凈盈利下降，派發股息減少，引起股票價格下降；利率下降，融資成本下降，凈盈利和股息相應增加，股票價格上漲。

利率風險是債券的主要風險。當市場利率提高時，以往發行又尚未到期的債券利率相對偏低，此時投資者若繼續持有債券，在利息上要受損失；若將債券出售，又必須在價格上作出讓步，要受損失。可見，此時投資者無法回避利率變動對債券價格和收益的影響。而對普通股票來說，其股息和價格主要由公司經營狀況和財務狀況決定，而利率變動僅是影響公司經營和財務狀況的部分因素，所以利率風險對普通股票的影響不像債券那樣沒有回轉的余地，長期上，取決于上市公司對利率變動的化解能力。

4.購買力風險：購買力風險又稱通貨膨脹風險，是由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險，在通貨膨脹的情況下，物價普遍上漲，社會經濟運行秩序混亂，企業生產經營的外部條件惡化，證券市場也難免深受其害，所以購買力風險是難以回避的。購買力風險對不同證券的影響是不相同的，最容易受到影響的是固定收益證券，如優先股、債券。而普通股股票的購買力風險相對較小，當發生通貨膨脹時，由于公司產品價格上漲，股份公司的名義收益會增加，公司凈盈利增加，此時股息也會增加，股票價格隨之提高，普通股股東可得到較高收益，部分可減輕通貨膨脹帶來的損失。一般來說，率先漲價的商品、上游商品、熱銷或供不應求商品的股票購買力風險較小；國家進行價格控制的公用事業，基礎產業和下游商品等股票購買力風險較大。

在通貨膨脹初期，企業消化生產費用上漲的能力較強，又能利用人們的貨幣幻覺提高產品價格，股票的購買力風險相對小些，當出現嚴重通貨膨脹時，各種商品價格輪番上漲，社會經濟秩序紊亂，企業承受能力下降，盈利和股息難以增加，股價即使上漲也很難趕上物價上漲，此時普通股票也很難抵償購買力下降的風險了。

二、 非系統性風險

非系統性風險，又稱可分散風險或可回避風險，指只對某個行業或個別公司的證券產生影響的風險。

單個股票價格同上市公司的經營業績和重大事件密切相關。公司的經營管理、財務狀況、市場銷售、重大投資等因素的變化都會影響公司的股價走勢。這種風險主要影響某一種證券，與市場的其他證券沒有直接聯系，投資者可以通過分散投資的方法，來抵消這種風險，若投資者持有多樣化的不同證券，當某些證券價格下跌，收益減少時，另一些證券可能價格正好上升，收益增加，這樣就使風險相互抵消。

非系統風險包括以下四個方面：1.信用風險。信用風險又稱違約風險，指證券發行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險。它主要受證券發行人的經營能力、盈利水平、事業穩定程度及規模大小等因素影響。債券、優先股、普通股都可能有信用風險，但程度有所不同，債券的信用風險就是債券不能到期還本付息的風險，因為債券是需要按時還本付息的要約證券，故而，信用風險是債券的主要風險。政府債券的信用風險最小，中央政府債券更是幾乎沒有信用風險，其他債券的信用風險依次從低到高排列為地方政府債券、金融債券、公司債券。股票沒有還本要求，普通股股息也不固定，但仍有信用風險，不僅優先股股息有緩付、少付甚至不付的可能，而且如公司不能按期償還債務，立即會影響股票的市場價格，更不用說當公司破產時，該公司股票價格會接近于零，無信用可言。

在債券和優先股發行時，要進行信用評級，投資者回避信用風險的最好辦法是參考證券信用評級的結果，信用級別高的證券信用風險小，信用級別越低，違約的可能性越大。

2.經營風險。是指公司的決策人員與管理人員在經營管理過程中出現的失誤而導致公司盈利水平變化，從而使投資者預期收益下降的可能。公司的經營狀況最終表現于盈利水平的變化和資產價值的變化，經營風險主要通過盈利變化產生影響，對不同證券的影響程度也不同。經營風險是普通股票的主要風險，公司盈利的變化既會影響股息收入，又會影響股票價格。當公司盈利增加時，股息增加，股票價格上漲;當公司盈利減少時，股息減少，股價下降。公司債的還本付息受法律保障，除非公司破產清理，一般情況下不受企業經營狀況的影響，但公司盈利的變化同樣可能使公司債的價格是同向變動，因為盈利增加使公司的債務償還更有保障，信用提高，債券價格也會相應上升。

影響公司經營業績的因素很多，投資者在分析公司的經營風險時，既要把握宏觀經濟大環境的影響，又要把握不同行業、不同經營規模、不同產品特點、不同管理風格等對公司經營業績的影響。

3.財務風險。是指公司財務結構不合理、融資不當而導致投資者預期收益下降的風險，主要表現為無力償還到期的債務，利率變動風險，再籌資風險等。形成財務風險的因素有資本負債比率、資產與負債的期限、債務結構等。一般而言，公司的資本負債比率越高，債務結構越不合理，其財務風險也就越大。投資股票就是投資于公司，投資者的股息收益與通過股票價格變動獲得的資本利得與公司的經營效益密切相關。所以，股票的財務風險將直接取決于公司的經營效益。投資者在投資時應注重公司財務風險的分析。

4.道德風險。道德風險主要指上市公司管理者的道德風險。上市公司的股東和管理者是一種委托-關系。由于管理者和股東追求的目標不同，尤其在雙方信息不對稱的情況下，管理者的行為可能會造成對股東利益的損害。

三、交易過程風險

即投資者由于自己不慎或券商失責而遭致股票被盜賣、資金被冒提、保證金被挪用等風險。

對于此種風險，建議投資者注意以下有關事項，學會自我保護，盡可能降低交易過程風險。

1.選擇一家信譽好的證券公司營業部。投資者買賣股票，必須通過證券公司的下屬營業部進行。因此，證券公司及其營業部管理和服務質量的好壞直接關系到投資者交易的效率和安全性。根據國家規定，證券公司及其營業部的設立要經過證券監督管理部門的批準，投資者在確定其合法性后，可再依據其他客觀標準來選擇令自己放心投資的證券營業部。這些標準包括：①公司規模②信譽③服務質量④軟硬件及配套設施⑤內部管理狀況。

2.簽訂指定交易等有關協議。投資者選擇了一家證券公司營業部作為股票交易人時,必須與其簽定《證券買賣協議》和《指定交易協議》等,形成委托的合同關系,雙方享有協議規定的權利和義務。指定交易,是指投資者可以指定某一證券營業部作為自己買賣證券的唯一的交易營業部,在與該證券營業部簽定協議并完成一定的登記程序后，投資者便可以通過指定的證券營業部進行委托、交易、結算、查詢以及其他服務。

3.認真核對交割單和對帳單。目前A股交易采用T+1交收制度，即當天買賣，次日交割。投資者應在交易日后一天在證券營業部打印交割單，以核對自己的買賣情況。如發現資金賬戶里的資金與實有資金存在差異，應立即向證券營業部提出進行查詢核對。

4.防止股票被盜賣和資金冒提。投資者股票被盜賣和資金被冒提，主要有兩個原因：一是股民的相關證件和交易資料發生泄露，使違法者有機可乘；二是因為證券公司管理不嚴等因素，使違法者得以進行盜賣或冒提，為保障投資者的股票和資金安全，維護正常的市場交易秩序，證券公司應建立規范的風險管理體系和健全的內控制度，而投資者也必須在日常投資過程中增強風險防范意識。尤其要注意以下事項：①在證券營業部開戶時要預留三證（身份證、股東卡、資金卡）復印件和簽名樣本；②細心保管好自己的三證和資金存取單據、股票買賣交割單等所有的原始憑證，以防不慎被人利用；③經常查詢資金余額和股票托管余額，發現問題及時處理，減少損失；④注意交易密碼和提款密碼的保密；⑤不定期修改密碼；⑥逐步采用自助委托等方式減少柜臺委托。

證券投資者的兩大目標在于投資收益最大化以及同時風險最小化。股市是一個復雜的投資場所，對于股市投資，許多新股民并沒有足夠的思想準備和知識準備，對股市風險還缺乏清醒的認識，在投資方式上存在明顯的認識誤區，認為低價股便宜，ST就等于要重組。按照規定，上市公司連續三年虧損，將實施退市制度。一旦退市，幾元錢的股票，退市后基本上都不到一元。其實，股價高低不是衡量風險大小的依據，低價股很多是虧損的垃圾股，風險遠遠大于藍籌股。許多剛入市的股民，在ST股票的連續漲停中獲利，而大盤藍籌股卻表現平平。這樣的經歷促使他們產生了一個很大的認識誤區，使得缺乏經驗的新股民，更偏愛低價股，錯誤地認為低價股有更多上漲的機會，而忽略了其潛在的風險。垃圾股一般價位較低，容易受主力控制，升得快，跌得也快，如果資金及止損等制定不好的話，容易造成損失，甚至一些績差公司暴露出來的問題可能僅是冰山一角。此類股票的市盈率、換手率大多遠高出市場平均水平，有很強的投機性。然而缺乏實質性的投資價值作支撐，低價股終究風險很大，一旦大盤風云突變，低價股更可能出現以連續跌停方式急劇回落，中小股民根本沒有出逃的機會。然而在投資過程中，由于資金量和經驗的限制，新股民相當比重的投資集中于低價股和“垃圾股”，這正是當前股市的風險所在。

一般來說，一家上市公司的股票之所以淪落為垃圾股，與企業的現存情況有巨大的關系。因此依靠其自身的力量往往難以改變其垃圾股的狀況，大部分須依賴外部力量進行重組才有可能。重組能給企業帶來全新的變化和發展動力，對二級市場的股價會產生極大的做多效應，股價也會相應出現上漲，因此，要仔細研究該股之所以淪為垃圾股的原因。有些上市公司由于沒有明確主業導致業績下降；有些上市公司管理不善而導致業績不佳；有些是由于背負巨額債務而拖累經營情況難以改善，特別是一些上市公司，債務沉重，動輒上十億，或者官司纏身，這樣的垃圾股少碰為妙，即使有人愿意重組，往往面對如此狀況也會望而卻步。這樣的公司往往表現機會不大，應盡量少碰。只有在該公司動了“大手術”后，才可關注。因此，對投資垃圾股應控制好風險，慎之又慎。

從長期來看，真正讓投資者分享股市上漲的仍將是大盤績優藍籌股，市場中藍籌股和低價題材股的漲升其性質是有區別的，因而投資策略也是需要有所不同。它從行業的發展態勢入手，立足于預測相關上市公司未來的業務收入和凈利潤水平，從而選擇有潛力的股票進行投資，這種投資模式不管從程序上還是內容上都是科學的、理性的，這種理念就是價值投資。隨著我國證券市場制度建設和監管的日益完善，價值投資理念正日益成為主流投資理念，所謂價值投資，是指對影響證券投資的經濟因素、政治因素、行業發展前景、上市公司的經營業績、財務狀況等要素的分析為基礎，以上市公司的成長性以及發展潛力為關注重點，從而判定股票的內在投資價值的投資策略。價值投資的真諦就在于通過對股票基本面的經濟分析，去估計股票的內在價值，并通過對股價和內在價值的比較去發現并投資那些市場價值低于其內在價值的潛力個股，從而以期獲得超過大盤指數增長率的超額收益。進行證券投資分析有利于提高投資決策的科學性，減少盲目性，采用基本分析和技術分析等專業分析方法和手段，指導投資決策，從而保證了在降低投資風險的同時獲取較高的投資收益。一般來說，價值投資包括宏觀經濟分析、行業分析、公司分析。

（一）宏觀經濟分析是價值投資的前提

通過宏觀經濟分析，可以把握證券市場的總體變動趨勢，判斷整個證券市場的影響力度與方向，宏觀經濟分析以國家整體經濟走勢和經濟政策走向為研究基礎，主要研究國內生產總值、就業狀況、通貨膨脹、國際收支等宏觀經濟指標對證券市場的影響，并結合對財政、貨幣政策的分析，來分析和預測宏觀經濟走勢，以此來判斷大盤的走勢。證券市場對國家經濟政策十分敏感，近年來,我國宏觀經濟形勢一片大好,經濟高速穩定增長,這加速了藍籌股股票業績的提升。因此，對國家預算、稅收、投資政策、利率和匯率變動的分析是價值投資模式的基礎。

（二）行業分析是價值投資的基礎

從證券投資分析的角度看，宏觀經濟分析是為了掌握證券投資的宏觀環境，把握證券市場的總體趨勢，但宏觀經濟分析并不能提供具體的投資領域和投資對象的建議。行業分析主要是針對行業現狀和前景的研究，來判斷行業投資價值，揭示行業投資風險，從而為投資者提供投資依據。在進行行業分析時，比較研究法是一種較常用的分析方法。比較研究又分為橫向比較和縱向比較，橫向比較是取某一時點的狀態或某一固定時段（如一年）的指標，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進行比較分析；縱向比較是利用行業的歷史數據，如：銷售收入、利潤、企業規模等，分析過去的增長情況，并據此預測行業的未來發展趨勢。利用比較研究法可以直觀和方便地觀察行業的發展狀態和比較優勢。投資者通過宏觀經濟預測和行業經濟分析，可以判斷當前經濟所處的階段和未來幾年內的發展趨勢，這樣可以進一步判斷未來幾年內可以有較大發展前景的行業。

（三）公司分析是價值投資的關鍵

公司分析以上市公司財務狀況和發展潛力為研究基礎。其中，最重要的是公司財務狀況分析。財務報表通常被以為是能夠發現有關公司信息的工具。在信息披露規范的前提下，已公布的財務報表是上市公司投資價值預測與證券定價的重要信息來源。具有投資價值的股票不但要有良好的業績，更要能長久保持穩定的發展，所以，把公司的行業競爭能力，經理層的管理能力，各種財務指標的綜合評價等統籌起來分析，預測公司將來的盈利能力，是價值投資理念分析的重中之重。

龍頭股是各行業中最具有投資價值的股票。這類公司往往市場份額很大、競爭優勢明顯、業績增長平穩、投資風險較小,因此容易受到機構投資者的青睞。具有很高的投資價值。

篇（2）

作為一名在高職院校擔任證券投資學課程的教師，我深刻體會到要以要以提高學生應用能力、創新實踐能力和綜合分析能力為主，必須從教學方法著手進行改革，以逐步提高課程的教學效果。 證券投資學課程是一門理論和實際緊密結合的課程，課程建設重點主要包括課堂理論教學和實踐教學。

我們知道理論知識是形成實踐能力、應用能力的基礎。能力在掌握一定知識的基礎上經過培養訓練和實踐鍛煉才能形成。因此學生們首要任務是要打好堅實的理論基礎，為以后的實踐課程做準備。有些人提出作為高職院校應該減少理論課程的學習，我認為理論是實踐的基礎，沒有根基的房子穩固嗎？只不過是我們沒有找到一種行之有效的教學方法。如果直接刪除或者減免的話，一方面把技能的根基刪除掉了，另一方面學生考取執業資格證的知識哪里來？我們應該知道現在的職業資格證還是注重對基礎理論的考核！如何讓學生更好的理解理論、掌握理論那就要看教師們如何對教學設計規劃了。

《證券投資學》課程從理論上闡述了證券投資的風險與收益，揭示了證券市場發展對國民經濟的影響；財政、貨幣政策對證券市場的影響，《證券投資學》教學內容包括證券投資工具和證券市場、證券投資的基本面分析、證券投資技術面分析、投資組合的管理和市場監管等五大方面，涉及到了經濟學、金融學、投資學、市場學、管理學及其他眾多學科內容。因此，該課程先行的知識儲備要求比較高，理論抽象，增加了教與學的難度。另一方面，該課程基礎知識部分概念多，其中的專有名詞更多，教師在講授時要遵循習慣稱謂和用法，又要將學生不熟悉的概念解釋清楚，在之后的實踐部分要不斷重復基礎知識部分的概念，幫助學生理解運用。

我們都知道證券投資本身實踐性比較強，如果按照教材照本宣科，不容易激發學生學習的興趣。那么如何讓學生更好的掌握理論的同時而在實踐中又取得成效？那就一定要讓學生對這么課程產生興趣。這就是我要說的實踐教學。

在整個證券投資實踐教學里面，我認為最適合高職高專院校學生的教學方法就是案例教學和模擬交易教學二部分。

第一：案例教學

案例教學是行之有效的教學方法，在證券投資的教學中，結合教學重點，通過借助多媒體手段可以使抽象的原理簡單化，充分開展案例教學，有利于提高學生的分析能力。 如何根據教學內容選擇適合的案例、通過案例達到什么目的，如何設計案例的展示，如何提出思考問題、開展小組討論這些，都是證券投資學中案例教學中應反復思考的問題。

老師在教學過程中講述某一理論時，增加案例，利用近期涉及該理論的現實問題為學生講解。教師將書本理論與現實結合的講解方式，實際上有利于將深奧的理論變成學生可以直接理解的現實，降低了學生理解理論知識的難度。學生既可以加深對所學知識的理解，又可以激發他們對現實問題的思考，同時提高了他們的理論聯系實際的能力。 比如：利用相關軟件對學生進行證券投資基本分析的案例教學。證券投資的基本分析是指根據宏微觀經濟學、金融學、財務管理學及投資學等學科的研究及其基本原理，通過對決定證券投資價格的基本要素如宏觀經濟指標、經濟政策、行業發展和公司財務狀況的分析，評估證券的合理價位，從而提出相應投資建議的證券投資分析方法。進行教學的時候可以根據證券投資基本分析的三個層面：宏觀經濟分析、行業經濟分析、微觀經濟分析引導學生探討在當前狀況下投資哪類、哪只股票是比較合適的。先要問一系列的問題如：當前我國的宏觀經濟狀況如何？哪個行業在這樣一個宏觀環境中屬于優勢行業？在這個行業中哪個企業是龍頭企業，對整個行業的發展起較大作用？然后從相關軟件中查找需要數據，分別對各層次進行分析，最后選出具體的投資對象。經過這樣的案例講解，學生會恍然大悟：原來可以這樣來選擇投資的對象。

對于技術分析法涉及大量的指標分析和圖形分析K線圖、形態分析、缺口理論、移動平均線分析、成交量分析等，若采取傳統教學模式，教師得現場設計黑板，描畫技術圖形，列舉證券投資實例，還要通過觀色、個別提問方式從學生那里獲取反饋信息。課堂時間里有效利用率比較低，原本有趣的知識在學生看來也索然無味。如果通過多媒體創作手段，可以將以上理論結合市場形態中的實際材料案例，用立體的圖表編寫出來形象生動的圖形。例如，用MicrosoftPowerpoint和Authorware繪制出K線以及各種K線圖組合，通過大小、形狀、色彩、修飾等屬性來突出關鍵圖形和指標，同時利用PPT的動畫演示，形象地講解移動平均線法則；運用動畫技術，貼切、生動地向學生們展示出股票交易的全過程，加強學生們的直觀感受和對理論知識的理解。

第二：模擬交易教學

對于證券投資學模擬交易教學是通過互聯網接入交易所的實時行情，運用各種行情的分析軟件對證券交易進行動態觀察，并結合教學的內容進行大體上的模擬分析和判斷，對證券投資學課程的主要內容進行實際驗證從而達到理論和實際的有效結合。全程跟蹤大盤指標 同時選擇有代表性的股票，主要是為了解決教學案例的連續性和讓學生聯系實際更好的活學活用。證券市場是變化莫測的，證券投資者面對的是以股票市場為中心的資本市場，通過鏈接互聯網，課堂上隨時可以瀏覽世界各地的股票、期貨、外匯等市場行情。

總結自己這幾年教學的經驗，深知這門課程有大量的理論知識，必須得讓學生掌握。如果大量枯燥的理論知識“一鍋灌”的話，不能很好地與實踐動手操作方式結合，學生的學習興趣會大打折扣甚至厭學這門課程，教學效果肯定不會達到理想狀態。但又不能將其和其他實訓課程的教學模式，如計算機教學中常用的“任務驅動法”教學模式，“死抄照搬”地套用在證券投資的課程教學上來，為此，我們應該讓學生身處證券市場中，切身體會股票市場中的風險與成功的感受。

每個學生通過模擬交易，在交易帳戶上的盈虧將綜合反映學生的操盤能力和水平，這種操盤能力是學生在運用書本基礎知識上的綜合表現。

通過學生自己所選擇或跟蹤的證券的價格和價值的對比，認識價格的市場特性。證券投資價值分析涵蓋一些有價證券如：債券、股票、證券投資基金、金融衍生工具等諸多內容。由于課時的（下轉第27頁）（上接第120頁）有限，課堂上不可能一一進行嘗試和驗證的，只能選取個別特例重點內容進行驗證。比如：債券的價值驗證比較直觀，通過驗證，要讓學生把握和了解影響債券價格的因素。

結合熱點實盤講評。這里的講評主要由學生完成，是強化實盤教學效果的延伸。內容上包括三個方面，即基本面分析部分和技術面分析部分的專門討論課以及市場熱點的臨時性評論。

加強實驗課及模擬教學的分量。主要為了提高學生的實際操作能力，我們學院有著完備的金融證券類實驗室，準備在今年投入使用，讓學生通過一人一機的證券投資模擬操作，給學生創造一個仿真的操作環境，讓學生熟悉證券投資的整個過程，增強學生的實際操盤能力，讓學生在實驗室中通過模擬交易系統來熟悉操作要領。通過證券模擬實驗， 不僅能激發學生的學習熱情度， 還能幫助學生增強感性認識， 將課程的一些有關知識融會貫通。同時達到把理論和實踐相結合的目的，從而使知識的傳授更加具有應對性。為了提高學習興趣，激發學生積極性，也為了學生能夠學以致用，在證券投資學課程講到一定階段時，可以讓學生參加一些社會上的專業競賽，如組織學生參與某些金融期貨經紀公司聯合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽或以我們學院為主舉辦炒股大賽等，通過這些途徑，學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術的一般原理， 也能夠較好的掌握相應的證券投資分析技能， 有利于學生學習和接受新的知識，同時促進理論知識的吸收并且讓學生學習的知識能夠活學活用、學以致用。 充分利用現代化技術設備，最大限度地提高這門課程的效果。

參考文獻：

[1] 孔立平.高職《證券投資學》課程教學現狀與改革的探討[J].經濟研究導刊，2009（1）.

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個人理財規劃課程是高職院校財經類的主干課程，主要針對金融專業或投資理財專業的學生，該課程的學習可以使使學生形成良好的個人理財服務理念和投資風險意識，掌握個人理財基本原理，樹立科學的理財理念，靈活運用個人投資理財工具，培養扎實的專業技能，具備個人投資理財產品的理財能力，同時使學生具備從事個人理財規劃崗位的職業素質和職業能力。通過完成銀行產品理財、證券產品理財、保險產品理財、房地產投資理財項目的學習，學生能運用銀行產品理財、證券產品理財、保險產品理財、房地產投資理財，根據客戶的需要進行相應的理財規劃。

1.個人理財與資金的時間價值的實踐教學

1.1 認識和感受資金的時間價值

在能力目標方面能對資金的時間價值進行計算；知識目標能進行復利的計算，年金的計算，貼現率的計算。訓練方式、手段及步驟是：①演示：復利現值和終值的計算；②演示：年金計算：普通年金，預付年金，遞延年金，永續年金；③演示：貼現率的計算。可展示的結果是各小組計算的資金時間價值。

1.2 個人主要理財產品分析

在能力目標方面能對銀行理財產品進行分析、保險產品進行分析；知識目標層面要知道常見的理財產品，如：金融理財產品：銀行理財產品、股票、債券、基金、保險、外匯等；實物理財產品：創辦經營實體、黃金、房產、郵幣卡、藝術品等。訓練方式、手段及步驟是：①比較：風險；②比較：收益；③比較：流動性。可展示的結果是各種理財產品的風險、收益與流動性。

2.銀行產品理財

2.1 認識銀行理財產品

在能力目標方面能認識儲蓄存款、銀行卡、外匯產品、紙黃金等理財產品；知識目標層面了解銀行產品種類：儲蓄存款、銀行卡、外匯產品、紙黃金。訓練方式、手段及步驟是：①分析：儲蓄存款的收益；②分析：紙黃金的收益。可展示的結果各小組銀行理財產品的收益。

2.2 銀行產品投資效益分析

在能力目標方面能對銀行產品的收益進行計算、分析哪些銀行產品值得投資；知識目標層面知道銀行產品的收益如何計算、了解哪些銀行產品值得投資。訓練方式、手段及步驟是：①演示：活期儲蓄存款利息計算；②演示：定活兩便儲蓄存款利息計算；③演示：通知儲蓄存款利息計算；④演示：定期儲蓄存款利息計算；⑤演示：教育儲蓄存款利息計算；⑥演示：憑證式國庫券利息計算；⑦演示：儲蓄存款利息所得稅計算。可展示的結果是各種銀行理財產品的收益。

2.3 銀行產品理財的動機與信用管理

在能力目標方面能闡釋儲蓄動機，實施合理的投資行為；知識目標層面知道信用體系的重要性和應對策略，避免信用問題帶來的損失。訓練方式、手段及步驟是：①討論：分組討論銀行產品理財的動機；②討論：銀行信用的利弊。可展示的結果是總結銀行理財產品的動機與信用利弊。

3.證券產品理財

3.1 認識證券產品

在能力目標方面能認識股票、債券、證券投資基金的概念和種類；知識目標層面知道當前股票、債券、證券投資基金的概念和種類。訓練方式、手段及步驟是：①認識：股票；②認識：證券；③認識：基金。可展示的結果是能展示不同的證券產品。

3.2 證券投資基本分析

在能力目標方面能進行宏觀經濟分析、行業分析、公司分析；知識目標層面知道證券投資基本分析方法及變量體系。訓練方式、手段及步驟是：①宏觀經濟分析；②企業所處行業分析；③小組作業：選取一家上市公司進行分析。可展示的結果是能對某一上市公司進行投資的基本分析。

3.3 證券投資技術分析

在能力目標方面能夠進行K線分析、趨勢分析、均線分析；知識目標層面掌握K線分析、趨勢分析、均線分析。訓練方式、手段及步驟是：①演示：K線分析；②演示：趨勢分析；③演示: 均線分析(利用證券交易軟件進行演示)。可展示的結果是能對某一上市公司進行K線分析。

4.保險產品理財

4.1 認識保險理財產品

在能力目標方面能夠認識保險的重要性和產品的種類；知識目標層面把握風險與風險管理手段。訓練方式、手段及步驟是：①全班同學分組進行討論：保險理財產品的重要性；②各小組進行發言。可展示的結果是各小組能總結保險理財產品的重要性。

4.2 商業保險投資品種

在能力目標方面能能掌握人身保險、財產保險的品種，商業保險用來進行哪些風險防范；知道人身保險、財產保險的品種以及商業保險用來進行哪些風險防范。訓練方式、手段及步驟是：①分析人壽保險；②分析財產保險。可展示的結果是展示人壽保險與財產保險的差異。

4.3 投資型壽險分析

在能力目標方面能夠進行分紅險、萬能險、投連險、不同壽險產品比較分析；掌握、萬能險、投連險、不同壽險產品比較分析。訓練方式、手段及步驟是：①分析分紅險；②分析萬能險；③分析投連險。可展示的結果是展示不同投資壽險的差異。

4.4 商業保險實務操作

在能力目標方面能夠進行購買保險的實際操作？知曉購買保險應注意的問題？出險后如何理賠？知道如何購買保險？購買保險應注意的問題？出險后如何理賠？訓練方式、手段及步驟是：①演示如何購買保險；②演示如何理賠。可展示的結果是展示保險的購買流程與理賠流程圖。

5.房地產投資理財

5.1 房地產投資收益與風險分析

在能力目標方面能夠對房地產投資收益進行計算和風險分析，對房地產投資進行有效控制；掌握房地產投資收益的計算和風險，理解房地產投資的有效控制。訓練方式、手段及步驟是：①演示：房地產投資收益的計算；②分析房地產投資的風險。可展示的結果是：展示房地產投資的收。

5.2 房地產投資策略

在能力目標方面能夠掌握如何對住宅投資、對商鋪投資；掌握房地產投資的種類，特點和投資策略。掌握房地產投資的種類，特點和投資策略訓練方式、手段及步驟是：①討論房地產投資策略；②認識房地產投資的種類。可展示的結果是：能針對具體的房地產，提出投資策略。

5.3 房地產投資操作實務

在能力目標方面，能夠掌握房地產投資操作流程，熟悉房屋買賣合同，房屋租賃合同設計的事項；在知識層面掌握房地產投資操作過程中的流程，交易稅費，籌資方式。訓練方式、手段及步驟是：①演示房地產投資操作流程；②演示房屋買賣合同；③演示房屋租賃合同；④小組作業：撰寫一份房屋租賃合同。可展示的結果是：展示房屋買賣與租賃合同，小組作業匯報等。

參考文獻：

[1]張旺軍.投資理財——個人理財規劃指南[M].北京:科學出版社,2008,07.

篇（4）

二、上市公司分類

行業是指從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會的經營單位或者個體的組織結構體系。在資本市場上，由于不同行業具有不同的盈利能力、增長前景、投資價值，根據適當的行業分類方法對投資特性相同的上市公司進行準確歸類，對于投資決策和、資產配置和業績評價等證券投資活動有重要作用。

三、行業分析和價值投資理念

股票市場中有一些股票會共同具備某些重要的經濟特質，如在地域及行業上由關聯關系或企業經營上又相同特征的股票會自發形成一個有機整體，當這種共同性質被市場認可后，就會形成股市中的板塊。行業分類是統計中用范圍最廣泛和使用頻率最高統計分類標準，因此行業分析是研究證券投資的重要手段。要進行行業分析需要足夠的信息，包括宏觀經濟信息，和行業、公司信息。價值投資理論也被稱為穩固基礎理論。該理論認為:股票價格圍繞“內在價值”的穩固基點上下波動,而內在價值可以用一定方法測定;股票價格長期來看有向“內在價值”回歸的趨勢;當股票價格低于(高于)內在價值即股票被低估(高估)時,就出現了投資機會。由于股權分置、市盈率偏高、上市公司質量偏低等問題，2003年之前國內仍然盛行投機理念，投資者認為股市事“零和博弈”。但是自2003年之后，以集中持有鋼鐵、汽車、石化、能源電力及金融板塊個股為代表的價值投資理念重新崛起,對市場造成極大震撼,例如鋼鐵股是寶鋼股份為首,因此應用行業分析和價值投資對投資管理又重要意義。

四、行業分析的三個重要方面

1.行業生命周期和行業分析。1.1成長階段。此時少數企業進入這個行業，這些企業摸索著前進，技術不成熟，沒有經驗。行業的發展前景不定，各個企業之間的競爭程度很低，好似前不久的網約車和現在的共享單車剛開始的時候。現在因此行業內上市公司的股票極其不穩定，因此投資者大多是投機者。1.2發展階段。這個階段是行業瘋狂擴張的時期，行業內各個企業盡全力競爭市場，并且獲得的利潤也在持續提高。投資者開始重點注意這個行業，并開始逐步增加投資，上市公司的股價趨于穩定。1.3成熟階段。少數幾個大企業壟斷了這個行業，市場資源集中于壟斷企業手中。市場發展速度降低，各個方面趨于穩定1.4衰退階段。因為世界在發展，社會在進步。各種新的商品和技術的出現，使得舊的行業競爭力降低。并逐步進入衰退階段。此時上市公司的股價逐日下跌，給投資者帶來的收益很低。2.產業政策與行業分析。產業政策是一種彈性較強的政府干預方式，政府利用產業政策，引導控制產業投資方向，對經濟進行結構性調整、促進產業升級，實現政府經濟計劃目標。中國產業政策作用機制包括銀行信貸和行政管制。不管在哪個國家銀行都是企業最主要的資金來源，如果國家在銀行信貸方面給予某個企業優惠，比如提高貸款額和降低貸款利率。這會對企業的發展提供極大的助理。而行政管制也十分重要。總而言之，受到國家政策的支持的企業發展更為良好，股市更為穩定。反之，收到產業政策限制的企業發展處處受制，股價不穩定。因此容易得出結論：需要進行行業分析，找出順應國家宏觀經濟政策的行業，找到受到國家政策支持的企業進行投資。3.上市公司的行業地位。行業地位是指某一企業主營產品在其所有滲透區域內的綜合市場占有率，或指在主營產業中的排名。行業地位受到以下幾個方面影響。（1）技術的先進程度。尤其是在高端行業，例如行業、電子行業，技術事決定這個企業的最關鍵的因素，其他的因素都是次要的。（2）管理層的管理才能。一個企業畢竟是一個群體，因此如何使得這個群體會最大的作用就需要優秀的管理，比如資源的調配和人力的安排。三，企業規模。很顯然大企業在突發狀況前具有更強的應對能力，很多小企業在面對經濟危機面前毫無還手之力。

五、如何進行行業分析

行業分析分為三個部分：（1）行業的宏觀環境分析，即要研究國內環境，了解的宏觀經濟發展狀況，國內經濟發展形勢，有關行業的政策等等。（2）行業的微觀分析，即研究行業內公司的財務狀況、競爭程度、經營程度。并以此對該行業和其內公司在未來的發展情況進行估計，進而投資狀況。（3）用戶分析，對商品和服務的用戶進行了解，可以得到顧客對其的評價，從中也可獲得許多有益信息。

六、財務分析與行業研究

財務分析，一直是我國企業財務管理的一項重要內容。良好的財務分析工作，有助于企業及時了解自身的財務狀況、經營情況，并能夠據此為企業的未來發展進行正確決策。將財務分析在行業內進行比較，可以更好得到整個行業的情況。1.比較分析法比較分析法也稱為對比法。通過將當期實際數與基期數值進行對比，獲知二者之間的差異，借以了解企業變化情況和業績等的變化趨勢。通過將行業內各個公司的分析結果進行比較，可以了解整個行業的變化趨勢。2.趨勢分析法趨勢分析法以財務報表為依據，將前后兩期或者前后多期報表數據或比率進行對比，并且通過分析他們之間的數值增減變動情況，了解企業的經營情況、財務狀況和現金流量的未來變化趨勢。

七、結語

因此行業分析在投資管理中具有重要作用，應十分重視。

作者:宋鵬 單位:中國青島大學

參考文獻：

[1]《行業分析在證券投資管理中的應用研究》胡曉妹.

[2]《尋找中國市場的的投資機會》劉強.

篇（5）

一、證券投資學課程現狀

《證券投資學》是財經類高等院校的核心課程，同時是學生期望度較高的一門課程。就目前的課程來講，第一，課程的實用性較強，與實踐聯系緊密，單純的理論講授容易導致學生導致失去學習興趣，要求必須理論聯系實際教授學生；第二，課程的創新性強，這就要求教師要能及時捕捉證券市場上的動態信息變化，并迅速地把這些新內容整合到課程當中去；第三，課程的綜合性強 ,需要運用西方經濟學、貨幣銀行學、財務管理等多學科的知識，來為證券投資分析提供支持；第四，課程的動態性強，傳統課堂教學由于受到地理空間和整體課程時間安排的限制，難以讓學生感受到證券市場的動態特征。

證券投資課程對學生的基礎性要求是能夠了解基本的金融工具知識，基本培養目標是能夠運用所學知識對證券市場進行分析，對單個金融資產進行價值分析，具備正確分析證券市場走勢、及時把握交易時機的能力。而要實現這一目標 ,必須輔以規范的實驗教學手段 ,才能改善《證券投資學 》教學效果，適應其操作性與應用性強的特點。

二、理論教學內容改革

（一）科學合理安排課程計劃

教學課程計劃是學校為了達到實現人才培養目標、培養規格和質量要求的總體規劃和實施方案，是學校組織和管理教學過程的主要依據。針對單個課程來講，要遵循本科教育教學的基礎性原則，知識、能力、素質協調發展原則，因材施教、注重發揮學生的個性和特長等原則。在證券投資實驗的教學中，依據這些原則，要注重作為非金融類專業的學生，基本目的在于如何教會學生進行金融工具的操作，并能夠利用相關學科理論對證券市場進行簡單分析。因此，在教學計劃中應減少與實踐聯系較少的理論知識的講授。分清哪些是重點，哪些可以簡單了解，哪些可以讓學生課下自學。

（二）認真備課

確立好課程整體教學計劃，就應該認真備課。要想取得較好的課堂效果，備課是關鍵環節。

在這一過程中，需要提前知道學生已經學過哪些課程，缺少哪些應該具備的知識。比如在對證券投資學宏觀經濟分析部分，需要用到大量的西方經濟學和貨幣銀行學知識，但不少學生這方面的知識比較薄弱，相關知識和內容已經沒有印象。所以，在課程的基礎知識方面，也需要精心準備大量內容，在講新內容之前，為學生做好基礎知識的復習。這就需要在寫教案和講稿的過程中，將該部分內容單列出來。對課堂的主要內容的準備是重中之重。對這一部分內容的準備，一定要通過研究不同的教材、研究不同人對該部分內容的理解，再結合學生實際，寫出有利于學生接受的講稿，以利于自己后續的教學。其次是教學方法的準備。作為學生動手實踐的實驗課，作為與實際聯系比較密切的證券課程，需要能夠給予學生大量的課外知識，因此必須采用多媒體的教學方式，通過圖片的和視頻的展示更加直觀的將內容呈現給學生。

（三）課堂講課

課堂教學環節是學生能否接受知識和能夠吸收到多少知識的重要一步。在有了充足的準備之后，教學任務已經完成了一大半。在課堂教學中，按部就班地將自己要進行的內容完成的同時，還應該注意做到：首先，作為老師自身來講，需要做到聲音洪亮，吐字清晰，同時配合肢體語言有效的傳達知識。其次，要注重與學生的互動，利用互動問答提高學生參與度，洞察學生的細微反應，以對教學設計進行適當調整。同時，每次講完課后要及時進行總結反思。

在理論講授部分，課程計劃設計、課前備課、課堂講授這幾個環節緊緊相扣，每一個環節都必須做得細致，才能保證取得較好的課堂教學效果。

三、實驗課程設計

針對應用性強的特點，證券投資課程需要加大實驗教學時間和力度。

（一）增加規范性、改革課程考核內容，擴大實驗操作內容的比重

不僅要考基本的理論知識，實際操作能力也應作為考核的重點。我們應改革對證券投資課的考核內容，增加實驗操作在考核中所占的比重。對非金融專業學生，實驗考核比重應當占據40%左右的比重。主要考核學生：基本界面操作能力、專業知識應用能力、對證券市場分析判斷能力以及參與證券實驗的積極性。總之，要重視學生的動手實踐能力，在學完本門課程后，學生能夠獨立運用證券軟件進行基本金融工具的交易和分析。

（二）加強專業技術隊伍建設

由于以往對證券投資實驗室在教學中的作用認識不足，對高水平專業技術人員的相關政策也不配套，導致實驗室難以引進技術精湛的人員。學校應加強證券公司的聯系，可由社會影響力較大的證券分析師或者大型私募經理來完成2～4個學時的技術分析的實驗課程內容。同時，學校應建立長效機制，必須加強專業實驗人才的配備，設立重點崗位，建立有效的激勵機制，更有利于培養出基礎扎實的創新型人才。

參考文獻

篇（6）

兩類PE最愛券商人才

上述上海金融行業獵頭機構有關人員證實，從去年下半年以來，PE機構對于券商背景人才的需求明顯增加，尤其是一些規模比較大的PE機構紛紛表示，希望能引進“對國內資本市場IPO業務比較熟悉的人才”。該工作人員介紹，這些機構大概分為以下類型：一種是國外的大型美元PE機構，考慮到對中國投資市場的工作安排，希望引進對A股市場熟悉，有IPO運作經驗的券商投行人才；另一種則是國內陸續崛起的國有基金投資平臺以及一些大型企業投資基金，也對券商人才需求很大。但是與外資PE多需要券商投行和融資業務人才需求不同的是，本土PE還對宏觀分析、產業分析的研究人員存在需求。

上述人士透露，她目前正在接觸的某知名美元風投機構，就明確要求尋找能判斷A股公司基本面的券商人才，辦公地點包括北京、上海和深圳三地。她認為，這是外資PE要進駐中國市場發展的必然趨勢，隨著國內資本市場地位和份額的日益壯大，外資PE必然越來越重視國內資本市場的開拓，而想要盡快地適應內地資本市場，在用人上“就地取材”無疑是最好的選擇，如此一來，有針對性地進行本土人才儲備自然十分必要。

和外資PE這樣的“洋和尚”不同，本土PE機構對于券商背景人才的需求正在逐漸轉向宏觀分析和行業分析層面。據上述人士介紹，其手頭有不少本土PE希望引進宏觀分析和行業分析人才的需求。“比如北極光投資正在招募基本面研究人員，某一線PE機構則希望能從券商行業引進一位宏觀經濟分析人才，以及一定數量的券商A股、H股、美股分析人才。”她說。而在深圳某PE機構行業分析人員招聘信息中，記者也看到了“有券商投行工作經驗者優先”的字樣。

事實上，國內PE行業的從業人員不少原本就來自券商行業，深諳國內資本市場運作之道。馬衛國即將任職的深圳同創偉業，該公司創始合伙人黃荔就來自券商，擁有17年證券專業經驗，歷任聯合證券投資銀行負責人兼營運管理總經理、公司證券發行內核小組組長，國信證券投資銀行綜合管理總經理，南方證券投資銀行項目經理等職務，堪稱券商行業的資深人士。

高速發展期的PE很誘人

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（二）實踐教學是證券投資學課程教學特色的必然要求證券投資學課程的基本內容有證券基本知識，包括證券投資工具、證券市場、資本資產定價理論等；證券基本分析，包括宏觀經濟分析、產業分析、公司財務分析以及公司價值分析等；證券技術分析，包括技術分析的主要理論和方法等；證券組合管理，包括風險資產定價和證券組合管理的應用、投資組合管理業務評價等知識。它涉及到經濟學、金融學以及財務管理等多方面的理論知識，是對多方面理論知識的綜合運用，是一門應用性、實踐性和操作性都很強的課程。只有通過證券投資學的實踐教學，如模擬交易、參加炒股大賽、實習基地見習等，才能使學生更好地了解證券投資分析技術的一般原理，更充分掌握相應的證券投資分析技術手段。

2證券投資學實踐教學模式的現狀及問題

（一）證券投資學實踐教學重視程度不夠目前很多院校證券投資學課程的教學指導思想存在偏差，存在"重理論、輕實踐"的現象，僅把證券投資學課程當作一門普通的理論課程來講授，在課程考核上也按照理論課程的要求來考核學生，案例教學、模擬交易、實習基地實習等方面的教學或嚴重不足，或流于形式，導致證券投資學課程的教學效果很差。

（二）證券投資學實踐教學內容陳舊證券投資學在很多高校都是學生感興趣的一門課程，但學過這門課程后卻往往很失望，對證券交易的基本規則、交易技巧和風險管理等方面知之甚少。學生學了證券投資這門課程后，照樣看不懂市場行情，照樣不知如何去選股操作，根本原因就在于，學生所學的證券理論知識與實際的證券投資嚴重脫節，甚至不符。

（三）證券投資學實踐教學師資隊伍緊缺證券投資學的教師往往是從高校到課堂，他們往往具備豐富的理論知識基礎，但卻并無證券實際操作和投資風險管理等方面的經驗，對證券公司的實際運作流程也不懂，因而不能滿足證券投資學課程實踐教學的需要。有時，即使學校有了證券模擬實訓軟件，可以進行證券模擬交易，教師由于經驗欠缺，也并不能給學生在模擬交易上給予正確的指導。

3證券投資學實踐教學模式構建

加強證券投資學課程實踐教學，對培養具有較強實踐能力和創新精神的應用型金融人才具有重要意義，我們主要考慮從以下幾方面來構建證券投資學課程的實踐教學模式。

（一）建立證券模擬實訓室購置相關的金融軟件，建立證券模擬交易實訓室。證券模擬實訓室最主要的功能在于提供全方位的證券模擬交易系統，使學生通過運用該模擬交易系統，親身參與金融市場的投資運作，體驗金融投資風險，掌握金融投資技巧，從而達到積累金融投資經驗、培養優秀金融投資人才的目的。實驗項目可包括證券市場行情解讀、證券投資基本分析以及證券投資技術分析等。

（二）舉行模擬炒股大賽目前，學生對金融理財有著極大的興趣，股票投資也日益受到很多學生的青睞。但由于實踐經驗、資金等因素的限制，學生們雖然有著較大的興趣，卻缺少一個很好的平臺，讓他們更多的積累一些實際操作經驗。模擬炒股大賽將為學生們提供必要的虛擬資金，學生可以虛擬開戶，交易股票，并與同校好友交流炒股經驗，在實踐中體驗掌握有關股票投資的知識。例如，目前我們已經同鎮江華泰證券連續舉辦了多屆"華泰證券杯"模擬炒股大賽，較好地提高了大學生的炒股熱情和實際操作經驗。

（三）強化實習基地建設在建設校內證券模擬交易實訓室的同時，還要加強同當地證券公司、上市公司等單位的合作，共同努力建設好校外實習基地，這有助于進一步加深學生對證券交易操作的理解和掌握。而且在實習實踐基地的建設過程中，不僅僅開展實習實踐教學層面的合作，即我們為證券公司輸送實習生，而證券公司為我們提供實踐崗位等方面開展合作，而要在此基礎上開展全方位的合作，拓展合作的廣度和深度，實現實習基地層次的提升，形成了各取所需、互利共贏的"多贏"格局。如學校可以為證券公司提供員工培訓、智力支持，而證券公司可以為學生講解證券市場基本知識、實戰技巧、職業生涯等。雙方共同致力于產學研的高層次合作的研究，立足基地服務社會。例如，目前我們已經同鎮江的華泰證券、銀河證券以及中信證券在這方面進行了有益的信嘗試，取得了較好的效果。

篇（8）

《證券投資學》是一門應用性、操作性和實踐性都很強的學科，如何實現學生在掌握證券投資基礎理論的同時，具備一定實際投資分析能力的教學目標要求，是完善證券投資學課程建設的一項重要課題，也是培養應用型金融人才的需要。

一、實踐教學是提高《證券投資學》教學效果的重要環節

（一）《證券投資學》課程教學特點

1、理論綜合性強

證券投資學的理論綜合性體現在它以眾多學科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。該課程以《宏觀經濟學》、《微觀經濟學》、《貨幣銀行學》、《國際金融》、《金融市場學》和《財務管理》等為前修課程并體現了對上述課程的綜合應用。在證券投資的基本面分析中，需要運用宏微觀經濟學、金融學、產業經濟學、財務管理等知識，來對證券投資進行宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。在證券投資的組合管理和技術分析中，不僅需要運用金融風險管理學、資產組合理論、風險資產定價模型來構建最優風險資產組合，而且需要綜合運用統計學和數學模型進行定量分析，因此該課程涉及范圍廣泛，理論綜合運用程度較高。

2、應用性程度高

證券投資學不僅以廣泛的學科知識為其理論基礎，更側重于運用這些理論來解釋證券市場上的經濟現實。該課程主要研究內容涉及如何選擇證券投資工具，如何在證券市場上買賣證券，如何分析各種證券投資價值，如何對公司進行財務分析，如何使用技術方法分析證券市場的發展變化，如何科學地進行證券投資組合等，這些都是操作性很強的具體方法和基本技能，由此可以看出證券投資學是一門應用性較強的學科專業。

3、理論對現實解釋程度較低

在證券投資學教學過程中，理論知識的傳授具有靜態和單一的特點，而證券市場的發展變化具有動態和全面的特征。資本市場的瞬息變化、引致因素的復雜程度，都遠遠超過了理論教學的認知范圍，這使得證券投資學的理論教學與現實往往具有較大的反差，學生對基礎理論的認知往往因證券市場的過于復雜而無法準確把握，這在客觀上要求做到基礎理論與證券市場實踐緊密結合，才能取得較好的教學效果。

（二）實踐教學的重要作用

1、形象性強，易于增加感性認識

實踐教學，是將現代化的教學手段，如多媒體課件、網絡實時行情、專業模擬交易軟件以及局域網教學信息平臺等，運用于證券投資學的教學過程中，以彌補傳統教學方式的不足。這體現在現代化教學手段的運用，增強了教學的形象性和直觀性，提高了學生對證券交易活動的感性認識。同時將理論知識學習與實踐操作密切結合，容易調動學生的學習興趣。

2、增加對專業知識的理解

通過實踐教學，不僅可以增強學生對證券投資的感性認識，而且將引導學生以投資者心態進入證券市場，從投資者的角度感受證券市場的漲跌變化，學習投資理念，培養投資決策能力，挖掘市場影響因素，進行價格走勢分析，掌握投資的技巧和規律。除此以外，實踐教學的運用，避免了傳統教學模式的泛泛而談，提高了學生的學習積極性，有利于引導學生帶著實踐的問題在理論中尋找答案，促使學生自主、全面和扎實的掌握證券投資的基本理論，可以較好實現雙向互動式學習。

二、常用《證券投資學》實踐教學模式比較

（一）多媒體教學

多媒體教學是通過制作多媒體課件，直觀展示課程的知識結構、整體框架，解決傳統板書和口述中存在的教學困難的一種實踐教學形式。在證券投資學教學中涉及大量的圖形、公式、技術指標、數據資料，如K線理論、缺口理論、形態理論、波浪理論等，板書等傳統教學手段難以取得良好的教學效果，而多媒體教學手段可以將這些理論與市場中價、量、時、空的相互作用通過圖表的形式生動地展現出來，其直觀性、靈活性、實時性、立體化的特點，為證券投資學教學帶來極大的方便，因而已成為證券投資學教學中不可或缺的重要手段。

盡管使用多媒體教學，可以促進教學內容規范化、系統化，節省大量板書時間，提高教學效率，同時促進學生對知識的理解，激發學生的學習興趣。但多媒體教學畢竟是一種輔助式實踐教學模式，雖然這種教學形式具有一定程度的形象性和直觀性，但總體說來仍屬一種靜態的實踐教學模式，相對證券市場的變化多樣以及證券投資學密切聯系實踐的教學要求來說，這種教學形式還存在一定程度的差距。

（二）案例教學

案例教學是通過引入證券市場中的典型案例，進行啟發式和互動式教學，通過對案例的深刻剖析來加深對復雜理論理解的一種實踐教學形式。中國證券市場的迅速發展，為證券投資學教學提供了大量豐富和鮮活的案例。在對基礎理論講解的過程中，輔以典型案例分析，可以將一些難以理解、繁瑣枯燥的教學內容生動的表現出來，而精心引導學生對案例深入分析討論，可以促進學生對基礎理論的理解，并提高分析問題和解決問題的能力，從而有效實現知識傳授與知識運用有機結合的教學目標。

實際上案例教學法在教學應用中具有較強的針對性。這種實踐教學形式主要針對理論教學中的重點和難點而展開，但是對于證券投資學來說，其不僅是一門理論綜合性非常強的課程，而且也具有較強的應用性和實際操作性，尤其是針對技術分析的實踐教學，案例教學法的教學效果就并不顯著。從這個意義上說，案例教學法在證券投資學實踐教學中的應用仍然具有一定的局限性。

（三）證券模擬投資教學

證券模擬投資教學，指的是利用已開發的應用軟件，通過與證券市場同步的實時模擬操作，學習證券品種的選擇和交易時機的把握，并在投資收益分析的基礎上及時調整投資策略的一種實踐教學形式。這種模擬教學主要由軟件使用、行情閱讀和證券模擬交易等環節構成。其具體操作一般包括：利用證券行情接收系統，實時接收證券交易所行情，演示大盤和個股行情走勢；利用證券實時分析系統，演示主要技術指標，結合典型圖形講解技術指標的運用；利用模擬股票交易系統，建立操作規則，利用虛擬資金和虛擬撮合，實現交易、結算全過程的操作。

證券模擬投資的教學最大優點在于，可以使學生掌握股票投資的基本操作技能，培養學生正確的投資意識和投資理念，同時增加學生對證券市場的感性認知，激發他們的求知欲望與自學能力。這種實踐教學形式是實現證券投資學理論與實踐有機結合、增加教學的直觀性與趣味性、調動學生的學習積極性、提高課程教學效果的有效辦法。它在確立以學生為主體，轉變教師職能，培養學生創新能力，開展網絡教學等方面都有其獨到作用。

盡管這種實踐教學方法廣受歡迎，但在教學過程中也有一些不足和亟待改進的地方。如這種方法側重于強調學生的實際操作能力，這固然可以使學生掌握一些最基本的證券軟件操作技能和一些技術分析技能，但基于一知半解的證券知識來進行證券交易不僅使得操作具有很大的盲目性，而且無法引導學生回歸深層次的理論思考和洞悉投資本質，因而最終會削弱培養學生分析解決問題能力和提高投資素質這一教學目的的實現。

三、提高《證券投資學》實踐教學效果的建議

（一）應增加實盤分析在實踐教學過程中的應用

盡管證券模擬投資教學是一種行之有效的實踐教學形式，但這種形式重操作、輕分析，如果能夠增加分析環節，將會很大程度上提高證券投資學的實踐教學效果。為此我們建議應增加實盤分析在實踐教學過程中的應用。

實盤分析指的是在教學過程中，通過互聯網接入交易所的實時行情，運用各種行情分析軟件，對證券交易進行動態觀察，在看盤時結合宏觀經濟形勢、經濟政策的變化、相關行業發展趨勢、企業背景資料、券商信息以及技術指標的變化，研判大盤走勢和個股走勢，并在隨后的教學過程中加以印證。這種教學方式既注重提高學生對市場發展變化的分析判斷能力，又可以實現理論和實際的有效結合，配合以證券模擬投資教學，將能夠有效的提高證券投資學實踐教學質量，取得較為理想的教學效果。

實盤分析的應用，對教師綜合素質提出了更高的要求。這既要求教師具有較高的理論素養，也要求教師具有較為豐富的實踐經驗。為此我們建議一方面增加專業教師的數量，引進優秀教師高學歷的專業人才，另一方面要提高專職教師的素質，現有教師應加強學習，關注金融創新的動態，同時要加強實踐，與證券業界保持密切的聯系，并參與證券投資實踐。加強學習最主要的是要加強對現資學的全面深入了解，建議深入學習《投資學》、《金融學》、以及《公司理財》等經典教科書，透徹理解現代證券投資理論。通過不斷更新自己的知識，在課程講授中適當地把新內容加進去，讓學生能夠感受到當前證券市場發展的動向，也吸引學生在課后去關注這方面的內容。加強實踐，除了自身積極參與證券投資之外，學校也應支持教師定期到證券行業相關部門進修培訓，了解證券業的最新進展，以便將新鮮的實踐知識傳授給學生，使教師與學生都能夠做到與時俱進。

（二）進一步提高模擬交易的實踐教學效果

需要積極完善證券模擬投資教學的實現形式，如針對不同類別的學生設置有差別的模擬教學層次、探索行之有效的模擬教學模式。證券投資的模擬教學一般分為模擬交易實訓、金融沙盤類互動演練和金融學術實驗3個層次，校內實驗室和校外實驗基地2種模式。模擬教學可以根據學生的層次，利用不同的模擬教學級別和模式進行，以培養學生的實際操作能力和創新能力。

也需要合理安排證券模擬投資教學的教學時間。要變先授課，后集中模擬交易為以模擬交易為先導，模擬交易與課堂講授交替進行。這樣做延長了投資模擬的時間跨度，可以橫跨一個完整學期，從而投資業績能夠較好地體現出學生操盤能力，如果模擬時間過短，投資業績和教學效果就值得商榷。

還需要在證券模擬投資教學過程中給予學生精心的指導。如引導學生積極閱讀相關投資資料，帶領學生進行股市走勢及投資策略討論，及時總結投資過程中的各類經驗教訓，同時積極倡導“理論是依據，市場是導向”、保持平和心態以利于讓學生樹立良好的投資理念。

參考文獻：

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    其實,從證券市場的定義出發,結合證券市場在整個金融體系、市場體系以及在國民經濟發展中的功能和地位,不難得出證券市場的本質,那就是通過優化資源配置創造更多的社會財富,并讓全體人民共同分享。只有講清了這一本質,才會讓學生對證券市場和證券投資的認識更加深刻,也才能對中國證券市場的現狀做出理性的客觀的思考和判斷,也才會對證券投資理念和策略的選擇做出自己的價值判斷。

    關于證券投資的意義所在,一般認為,是為了實現財富的保值增值,從而在物質上保障人們獲得更好的生活享受。如果因為從事證券投資反而對生活質量和生活狀態造成了負面的效果,其實也就失去了證券投資應有的作用。在教學中我們會向學生闡明這些負面的效果,主要包括以下的幾個方面:

    (1)因為證券投資導致財富縮水。

    (2)因為證券投資導致社會關系的嚴重退化。

    (3)因為證券投資導致個人精神、身體等方面的負面后果。

    與一般教科書在導論環節就對證券投資的意義進行闡述以及一般情況下教師走過場式的對這一知識點進行照本宣科的講解不同,我們選擇經過了一段時間的學習和實踐后,再來跟學生探討證券投資的意義,跟開篇就大談證券投資的意義效果相比,反而會讓學生獲得更加深刻的感受,進行更多的思考。

    需要指出的是,讓學生真正明白投資這一活動目的所在的意義在于,會讓學生在進行投資實踐時,自然而然的對投資的策略和方式方法、投資與工作和生活的關系進行深入的思考,從而選擇真正有價值的適合自己的投資理念和策略。

    講清楚價值投資理念的優缺點在實際教學活動中,我們主要從投資與投機的區別、投資流派的介紹引入這一問題,并通過典型代表人物的投資經歷和結果的介紹,引導學生自己對價值投資理念的優缺點進行思考。關于投資與投機的區別,我們采用的是本杰明?格雷厄姆的說法。他在《證券分析》一書中從投資與投機區別的角度對什么是真正的投資做了明確的定義,他認為,投資是指根據詳盡的分析,本金安全和滿意回報有保證的操作。不符合這一標準的操作就是投機。這一論述其實也是對投資理念的最早劃分。

    關于投資流派這一問題,隨著現資組合理論的誕生,目前一般認為證券投資形成了界限分明的四個流派,即基本分析流派、技術分析流派、心理分析流派和學術分析流派。其中,基本分析和技術分析是完全體系化成熟的流派,而后兩種目前還不能單獨據以做出投資決策。關于價值投資的優缺點,我們會告訴學生這一基本事實,那就是價值投資既可能成功,也可能失敗。價值投資的優點在于其通過價值判斷,在較大安全邊際價格的基礎上買入并長期持有,能夠在很大程度上控制投資的風險。而價值投資的缺點在于,價值判斷本身就是一件極為困難的事情,而市場環境和趨勢等價值投資回避的問題往往對投資結果造成重大的影響。為了向學生展示不同的投資理念均有可能獲得巨大成功的事實,我們在教學中一般會以巴菲特和索羅斯為例來說明這一問題。因為在當資者中,巴菲特與索羅斯無疑是最具有代表性的兩位人物,也是堅持不同投資理念均獲得成功的典型。巴菲特主要從分析公司的質地出發,通過價值判斷,在他認為適當的時機買入目標股票并長期持有,直到認為投資標的過于高估或投資標的不符合當初判斷時才獲利了結。巴菲特通過價值投資獲得了空前也可能絕后的巨額財富,是信奉價值投資理念并獲取巨大成功的典型。

    而索羅斯的投資理念與巴菲特則完全相反,他靠對時事和趨勢敏銳的把握賺取利潤,當他確信一個大的趨勢已經形成并自我強化時,他會果斷出手投入重金參與其中,通過順應趨勢來獲取利潤,其對市場的領悟力和洞察力讓所有投資者深深嘆服,其積累的財富數量也讓人嘆為觀止,是通過市場趨勢分析獲得巨大成功的典型代表。通過向學生介紹這兩位天才投資家所信奉的這兩種截然不同的投資理念以及所獲取的巨大成功,能夠使得學生對投資實踐的多樣性有了更加全面而深刻的理解,并能在自己的投資實踐中結合自身的實際對應該持有什么樣的投資理念做出自己的理性選擇。

    2以突出實踐性作為《證券投資學》教學的指導原則

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精確思維是指用精確的，數字化的指標分析事物，是以定量分析為基礎的純理性思維，精確思維追求最大限度的嚴密性，它善于解決具有確定性、適于用數字指標進行量化分析的問題。模糊思維以人們的分析判斷和洞察能力為基礎，感性色彩較為濃厚，適用于解決確實性體現得不充分、難以量化的問題。在實際應用中，精確思維與模糊思維既相互對立，又相互統一，要辯證的看待精確思維與模糊思維的關系。比如：藝術創作，條件是模糊的，要得出的結論卻是清晰的。股市走勢預測，條件是清晰的，要得出的結論卻是或然性的。

二、模糊思維與學科的結合

根據學科特點，將模糊思維與學科結合起來，能解決學科中用傳統思維不能解決的問題。

1.模糊思維在于“頓悟”，使學生更具創新能力。頓悟主要是通過觀察對情境的全局或對達到目標途徑的提示有所了解，從而在主體內部確立起相應的目標和手段之間的關系完形的過程。在格式塔心理學家們看來，頓悟包含著一種特殊的加工過程，不同于常規的，線性信息加工思維。證券投資分析的結論具有或然性，引入模糊思維的培養，有助于學生發散思維，激發右腦的潛能，產生頓悟，有利于學生突破傳統的理論模型，探索出新的理論模型，觀點。

2.模糊思維通過近似方式勾勒事物輪廓，估測事件進程有利于提高學生處理問題的靈活性。金融環境是不斷變化，宏觀政策、企業重大事件、行業狀況等因素都會影響股市的發展，即使用精確的思維推出確定的結果，然而外在因素影響仍然會使其向相反的方向發展。另外，推論出的結論將持續多久，什么時間將發生改變，這在實際情況中是不確定的，即使用精確的數學模型也難以求證出定量的結論。要使學生靈活的估測股市的走勢，用發展的眼光處理問題，則要通過模糊思維的訓練，不能采用絕對定量的數據衡量分析出的結論。通過基本面分析和技術分析方法分析出來的結果只能作為參考，遇到不同的分析方法分析出來的結論矛盾時，應靈活，綜合的分析問題，用發展的眼光來判斷。在證券投資分析過程中要多動腦，分析原因，推論過程與結果，從外到內，由表及里，理清發展與變化，變化同環境之間的關系，對事態發展就越能清晰的把握。模糊思維在于對結果亦此亦彼，能很好的處理非唯一結果的問題。

3.模糊思維有助于學生擺脫單一邏輯思維的束縛。證券投資分析過程要求人們將感知的內容進行加工、更新，比較，抽象并概括得出結論。這個過程就要求學生不僅要具備充足的理論知識，還需要較高的邏輯思維能力。邏輯思維是思維的基本形式，以機械的僵化的知識教育抑制學生的思維發展。在時代信息更新快速的大環境下，采用單一的認知是很難做出理想的分析結論，學好該門課，除了知識的把握外，學習方法和學習能力是關鍵，而學習方法主要是邏輯思維的方法，學習能力主要是邏輯思維的能力。學生從上學開始一直受精確思維的影響，解決問題的思維模式都比較單一，要求結論是精、準并量化。精確思維模式運用到證券投資分析中顯然是不合理的，分析中所運用的理論模型通常都附加不同的條件，得出的精確結論也是存在在理想狀態的前提條件。學生通過在這門課中長期的模糊思維訓練，有助于擺脫單一思維方式的束縛，解放思維。

三、模糊思維在證券投資分析教學中的應用

《證券投資分析》是一門集理論、實踐、開放于一體的課程，對歷史和現在的行情信息采用經典的理論及模型分析，預測未來證券的走勢。模糊思維運用到該門課程教學過程中，將使學生更準確、靈活的判斷未來證券的發展態勢。

1.理論教學中引入模糊思維的概念，講解時多采用不確定性的詞語，如“應該”、“可能性”、“可視為”、“大多數”、“相對來說”等，引導學生進入模糊思維的情境，啟發學生的非線性思考思維，產生頓悟。例如：在講解RSI指標的用法時，整理期間，RSI一底比一底高，是多頭氣勢強，后勢再漲一段的可能性大，為買進時機。反之，RSI一底比一底低，是多頭氣勢轉弱，下跌可能性大，是賣出時機。

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一、學生沒有系統學習證券專業知識，缺乏證券投資學習能力與實踐能力

（一）家長注重孩子理財能力的發展

我國中小學教育體系以語文、數學、英語等基礎課程為主，而沒有涉及金融相關的課程，來源于《證券投資與理財》公選課程上一項調查的結果是：有91.5%的學生家長詢問他們念大學的孩子是否懂得股票，且認為大學生無論就讀什么專業，都應該掌握這一重要的基本理財工具，并在這一領域超越他們的父輩。另一項的調查是：95%學生家長投資股票的同時所從事的職業與證券無關，他們幾乎沒有在沒有任何知識和學習的情況下進入市場交易，最終的結果是賠錢。

以上的調查表明國民追求財富的態度是比較積極的，但是所掌握的投資理財相關知識不夠，再加上通脹高企的外部環境，自身對品質生活的追求和向往，令許多人患上了不同程度的“財富焦慮癥”，大家都想讓自己的財富保值與增值，與此同時，家長們也認識到：下一代人在人生的學習階段培養理財的能力是非常重要的。

（二）學生的證券知識水平尚處在粗淺認知的階段

學生可能是未來的交易者，在工作一段時間后，他們就成為了家庭和社會的“頂梁柱”，親友、家庭、個人的積蓄需要進行理財，如何管理手中的財富？這是家長和學生都迫切希望在校期間能補上所缺的一課。調查顯示學生接受知識的途徑主要有這幾方面：一是家長們的交談；二是高中時歷史課上的金融危機“美國大蕭條”、“東南亞金融危機”；三是在廣播報紙和網絡財經新聞。學生們所具有的知識水平特點是：證券知識是貧乏、零亂，大多數人沒有股票交易的經驗，可以視為不具有證券專業知識。如何解決這一問題，只有選擇勤學操練。

二、學生選擇自主學習提高證券投資知識和技能

在本校的公選課程中，《證券投資與理財》是最深受學生歡迎的課程，在網絡開放選課10分鐘后，即被選完，也有學生建議在他們的專業上增加一個證券投資的課程，或在周末課開設與證券投資相關的金融課程，即使是收費也可以接受。

這種狀況與我國的經濟日益強大，伴隨著國民財富迅速增加有關，家庭經濟狀況的逐漸改善，國民享受到了財富帶來的生活質量的提高和生活樂趣的增加，追求金錢被看成是一件天經地義的事情，理智追逐財富的熱情對年青的下一代產生了深刻的影響。隨著投資手段的豐富，儲蓄、保險、股票、基金等各種投資項目的出現，國民愿意為豐富財富知識支付學費，注重財富性格的培養，加強投資風險意識，財富是生活質量的根本保障。

三、財富效應對學生的價值觀產生強烈沖擊，激發學生主動學習

理財主要指一個人對財富的認知、獲取和運用的能力。財富效應是指由于金融資產價格上漲，導致金融資產持有人財富的增長，進而促進消費增長，就是指人們資產越多，消費意欲越強，這一概念是C?哈伯勒提出來的。

班上有一位2009級工業材料專業同學，他的家長把家里閑置的錢交給在銀行工作的親戚，到了年底家里拿到了幾倍銀行利息的分紅，全家人欣喜之余，贊嘆這位親戚的投資才干：通過銀行投資理財獲得高于銀行的利息收益，主要是投資了股票和基金。成功的投資收益，打破他的家庭所有成員已經秉承了千百年來農村依賴農耕為收入來源的傳統價值觀，深深觸動了該同學，這些事情成為他渴望在證券市場中獲得成功的主要動力，信息和專業知識可以用于做股票賺錢，資金投資不同領域的收益不同，正確進行投資使財富增值等各種新的價值觀影響著他，使他將更多的注意力轉到證券知識的學習。

四、利用自己本專業知識在證券市場中實現自我價值，專業課與選修課相得益彰，提升和培養學生的學習興趣

在《證券投資與理財》課程的學習中，學生可以掌握證券投資分析的基本方法，并能進行簡單運用。每堂課必有的市場分析，每講到一種分析方法，都用市場的實際案例進行分析，如技術指標中的MACD，講完其頂背離運用法則后，馬上給出一個實際案例進行分析，讓學生理解MACD指標的應用法則，接下來學生自己上機，在行情軟件中尋找股價頂背離的案例，提高對MACD指標的識別能力，講完所有技術分析方法后，再給出一只股票，讓學生用學過的各種技術方法對其進行分析，通過層層推進的實訓，學生不僅掌握了理論知識要點，也掌握了所學理論如何在實際中運用。

在《證券投資與理財》課程的學習中，學生還可以初步掌握證券投資所需的基本能力。整個的教學過程分成幾個步驟進行：一是學生需要收集分析所需的各種信息，然后依次完成宏觀、行業、公司、技術分析；二是根據自己的分析成果進行短線模擬交易；三是闡述自己的分析成果和操作成果。該項實訓在一個星期的時間內完成，通過短時間的集中綜合訓練，學生能夠提高信息的綜合收集整理能力；提高信息的綜合分析能力和選股能力；提高交易技巧；提高表達能力。

在證券投資實踐中，要求學生選擇自己熟悉了解的投資項目，充分利用自己已有的專業知識和成熟經驗，這是投資投資界大師們堅持倡導的，穩定成功、安全獲益的有利因素。如對于股票投資，選擇自己熟悉了解的行業的上市公司、運用自己便于掌握的方法來決定操作手段，提高成功獲利的幾率。通過這樣綜合訓練，學生體會到：自己變得更加專注本專業的學習了，以及追求專業知識的精益求精，特別是對于枯燥工科專業課的學有裨益。

在投資股票的同時，可以不斷認識自己投資的股票所在行業發展趨勢，不斷的了解國內外各種因素對這些行業的影響，開擴了眼界，知識更豐富，在證券市場中實現自我的價值。

五、結論

通過對我校高職學生證券投資學習能力與實踐能力的調查研究，我們看到了《證券投資與理財》課程有效地幫助了各專業學生普及金融知識，提高了學生的理財能力，拓寬學生專業實踐、實習內容，使他們專業知識領域與金融知識領域有效地結合在一起，提高了宏觀經濟分析能力，對國內外經濟分析能力，信息意識與信息處理能力，溝通意識與交流交際能力等。這是我們從事職業教育的工作者探索職業教育向職業培訓轉型的道路之一，希望能為職業教育教學改革提供經驗和借鑒，進一步證明了職業教育不是簡單的技能和“窄基礎”知識的灌輸方式，應該轉向“綜合技能”與“寬基礎”的職業教育模式發展，才能使學生適應全球經濟一體化的復雜形勢。

參考文獻：