對外投資的方式大全11篇

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篇（1）

作為世貿(mào)成員國，中國企業(yè)在參與國際經(jīng)濟活動中享有更多的便利。然而對外直接投資對于中國大多數(shù)企業(yè)來說是一個嶄新的課題。許多中國企業(yè)沒有絲毫國際化經(jīng)營的經(jīng)驗，盲目進行跨國直接投資很容易導(dǎo)致失敗。如何選擇正確的對外直接投資方式困擾著很多的國內(nèi)企業(yè)。

一、當(dāng)今國際上跨國公司對外直接投資的主要進入方式

現(xiàn)在國際上主要的對外直接投資的方式有合資企業(yè)和獨立子公司兩種。這兩種方式各有其優(yōu)缺點，適用條件也各不相同，企業(yè)應(yīng)該依據(jù)自身特點選擇。

1． 合資企業(yè)。合資企業(yè)是由兩個或兩個以上的、本來相互獨立的企業(yè)共同擁有的企業(yè)。與當(dāng)?shù)毓窘⒑腺Y企業(yè)長久以來一直是打入外國市場的流行方法。最典型的合資企業(yè)是一半對一半的企業(yè)，各自向合資企業(yè)派出管理隊伍，實現(xiàn)共同經(jīng)營。當(dāng)然也有些合資方取得多數(shù)股權(quán)，從而對合資企業(yè)有較強的控制權(quán)。

合資企業(yè)的優(yōu)點主要有：（1）企業(yè)可以得益于當(dāng)?shù)氐暮献骰锇閷|道國的競爭態(tài)勢、文化、語言、政治體制和商業(yè)運行機制的了解。例如，很多的美國公司在對外投資時，主要是提供技術(shù)和產(chǎn)品而當(dāng)?shù)鼗锇閯t提供在當(dāng)?shù)厥袌錾细偁幩枰慕?jīng)驗和對當(dāng)?shù)厍闆r的了解。（2）當(dāng)進入外國市場的成本和風(fēng)險很高時，當(dāng)?shù)鼗锇榭梢苑謹傔@些風(fēng)險和成本。（3）在很多國家，由于政府部門的規(guī)定使得合資是唯一的選擇。

合資方式的缺點主要表現(xiàn)在：（1）合資有可能使得對技術(shù)的控制權(quán)落到合作伙伴手中。解決的方法之一是爭取成為控股方，這樣就可以取得對技術(shù)的更大的控制權(quán)。（2）合資企業(yè)可能無法獲得為實現(xiàn)經(jīng)驗曲線和區(qū)位經(jīng)濟所需要的對子公司的控制。同時，也不能夠使企業(yè)獲得為協(xié)調(diào)全球戰(zhàn)略所需要的對子公司的控制。比如說，公司出于全球競爭的需要，可能會要求某子公司在當(dāng)?shù)刈鲆恍?zhàn)略犧牲，損失一些利益。面對這種要求，當(dāng)?shù)氐暮献骰锇閹缀跏遣粫邮艿摹?/p>

2． 獨資子公司。所謂獨資子公司，也即投資企業(yè)占有100%的股權(quán)。在外國市場上建立獨資子公司有兩種方法。其一是在當(dāng)?shù)貏?chuàng)建新的公司；其二是兼并當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)有企業(yè)，并利用兼并企業(yè)來促進在當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品銷售。

獨資企業(yè)的優(yōu)點主要有：第一，有利于發(fā)揮企業(yè)以技術(shù)為基礎(chǔ)的競爭優(yōu)勢。這是因為獨資公司可以將技術(shù)外漏的風(fēng)險在制度上降至最低。因此，是高科技企業(yè)的首選；第二，投資企業(yè)可以對獨資子公司進行嚴(yán)密控制，使之為企業(yè)的全球戰(zhàn)略服務(wù)；第三，獨資的方式有利于企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)驗曲線經(jīng)濟和區(qū)位經(jīng)濟。

獨資企業(yè)的缺點也是顯而易見的：建立獨資子公司是成本最高的直接投資方法，投資企業(yè)所要承擔(dān)的風(fēng)險也是最大的。

二、我國企業(yè)對外直接投資所應(yīng)該采取的方式

我國企業(yè)總體上處于對外直接投資的初級階段，缺乏足夠的國際化管理人才，跨國經(jīng)營的經(jīng)驗也少之又少，資金實力也無法和大型跨國公司相比，因此，我國企業(yè)現(xiàn)階段的投資方式應(yīng)該是合資方式，具體分析如下。

1． 雖然我國改革開放已有20多年，但絕大多數(shù)中國企業(yè)是立足于國內(nèi)市場的。這些企業(yè)的組織管理模式、經(jīng)營觀念、資源配置都是與國內(nèi)市場相適應(yīng)的。企業(yè)中的經(jīng)營管理人員對國際經(jīng)營知之甚少，尤其是在觀念上相對封閉。在這種情況下，如果貿(mào)然投資國外建立獨資企業(yè)，投資失敗的風(fēng)險很大。通過與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作，可以迅速進入國際市場 ，進行多樣化試驗 ，利用被購并企業(yè)現(xiàn)成的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)和社會關(guān)系 ，降低管理難度和經(jīng)營風(fēng)險 ，學(xué)習(xí)到較為先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。尤其是那些將發(fā)達國家和新興工業(yè)化國家作為投資對象的企業(yè)來說，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作將使這些企業(yè)受益非淺。不僅可以迅速進入東道國市場，加快資金周轉(zhuǎn)，更為重要的是通過與發(fā)達國家企業(yè)的合作，可以學(xué)到西方先進的經(jīng)營管理技術(shù)，培養(yǎng)我國企業(yè)自己的國際經(jīng)營管理隊伍，加速企業(yè)自身的成長。而對于投資發(fā)展中國家的企業(yè)來說，大多數(shù)發(fā)展中國家的市場比較混亂，沒有發(fā)達國家那么完善和規(guī)范。在這種情況下，及時了解當(dāng)?shù)氐恼Z言、文化、競爭環(huán)境、政府運行機制就顯得非常的關(guān)鍵。在這方面，當(dāng)?shù)睾献骰锇橛兄忍斓膬?yōu)勢。

2． 由于我國還是發(fā)展中國家，國家經(jīng)濟的發(fā)展始終受到資金短缺的困擾。因此，我國企業(yè)在對外直接投資中不可能象發(fā)達國家的跨國公司那樣有著龐大的資本做后盾。如何減少投資成本，降低投資風(fēng)險是我國企業(yè)現(xiàn)階段在對外投資中應(yīng)首要考慮的問題。尋找當(dāng)?shù)氐暮献骰锇椴粌H可以減少投資成本，而且可以分攤投資風(fēng)險，可謂一舉兩得。

3． 由于全球經(jīng)濟不景氣，國際競爭越來越激烈，為了降低國內(nèi)的失業(yè)率，保護本國民族工業(yè)，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展，許多國家尤其是大多數(shù)的發(fā)展中國家規(guī)定某些行業(yè)外國企業(yè)不得獨資經(jīng)營。這時合資經(jīng)營就成了唯一可行的方式。

4． 采取合資企業(yè)的方式也有一些困難的因素。首先，采用合資的方式就不可避免地要面臨合同期限的問題。任何合資都不可能是永久的，有限的合作期限將使得企業(yè)或多或少有一些短視的行為。等到合同期滿之后，很多企業(yè)會發(fā)現(xiàn)一開始制定的戰(zhàn)略并沒有得到完全的實施，沒有達到預(yù)想的目標(biāo)。此時，無論是談判延長合同還是自行建立獨資企業(yè)，都將處于一種不利的局面。這就要求我們的企業(yè)在合作開始就應(yīng)該有明確的戰(zhàn)略和具體的時間表，眼光要放的長遠，不打無準(zhǔn)備之仗。其次，也許是更為重要的一點，如何尋找到合適的合作伙伴。好的合作伙伴應(yīng)該具備3個條件：（1）能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)；（2）對合作的目的的認識與本企業(yè)大致相同；（3）好的合作伙伴不會為了自己的目的而機會主義地利用合作伙伴。因此，我國企業(yè)在尋找當(dāng)?shù)睾献骰锇闀r應(yīng)該從這3個方面來考察，力爭找到理想的合作伙伴。

5．我國企業(yè)所擁有的絕大部分技術(shù)都是標(biāo)準(zhǔn)化的成熟技術(shù)，在技術(shù)保護方面沒有太高的要求。同時，我國企業(yè)對外投資本身的優(yōu)勢就是小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，經(jīng)驗曲線經(jīng)濟對我國企業(yè)來說不太適用。另外，我國企業(yè)整體上還剛處于對外投資的初始階段，投資規(guī)模一般都不大，目前許多企業(yè)還談不上所謂的全球戰(zhàn)略和布置全球生產(chǎn)體系（但是，全球競爭的觀念還是應(yīng)該建立起來的）。如何減少投資成本，降低投資風(fēng)險才是整體上資金短缺的中國企業(yè)所要考慮的核心問題。因此，就目前情況來說，合資的投資方式是最適宜的。

當(dāng)然，我們這里是就我國企業(yè)的總體情況來討論的。對于我國的一些大型的龍頭企業(yè)集團，如中國化工進出口總公司、中遠集團、海爾集團等，是完全有實力在海外建立獨資子公司的，從而可以避免合資企業(yè)所固有的一些難題。而且更有利于這些企業(yè)集團逐步形成自己的全球戰(zhàn)略，建立完整的全球競爭體系，最終成長為成熟的跨國企業(yè)集團。

三、我國企業(yè)對外投資的進入策略

1． 追求產(chǎn)品的高質(zhì)量和完善的服務(wù)。由于我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，企業(yè)對這兩方面都沒有足夠的重視。而日本人提出“質(zhì)量是企業(yè)的生命，關(guān)系到國家和企業(yè)的存亡”、“ 顧客是上帝”。日本企業(yè)把質(zhì)量管理貫穿到供、產(chǎn)、銷的全過程 ，由依靠少數(shù)管理人員和產(chǎn)品檢驗員把關(guān)來保證質(zhì)量，變?yōu)榘l(fā)動企業(yè)全體職工進行“全員質(zhì)量管理”。另一方面，日本企業(yè)盡力解決國外用戶的各種困難，讓經(jīng)銷公司和服務(wù)商店同步運行，設(shè)立廣泛的服務(wù)網(wǎng)點，通過送貨上門，提供配件，包退包換，幫助安裝，培訓(xùn)人員，以及周到、及時的維修服務(wù)， 使用戶滿意、放心，提高企業(yè)和產(chǎn)品的聲譽。這些都值得那些準(zhǔn)備進行海外投資的中國企業(yè)好好學(xué)習(xí)。

2． 避強擊弱的目標(biāo)市場的選擇策略。企業(yè)的一切經(jīng)營活動都要有明確的目標(biāo)市場。脫離了目標(biāo)市場的經(jīng)營活動是盲目的。日本企業(yè)在進軍國際市場時，實行避強擊弱的目標(biāo)市場選擇策略，避開美國等當(dāng)時的強國 ，首先在東南亞以及相鄰近的國家和地區(qū)開展國際營銷 ，然后擴大到印度、巴西等發(fā)展中國家 ，最后才致力于發(fā)達國家。這一點值得我國許多中小型企業(yè)注意。我國大多數(shù)企業(yè)資金技術(shù)實力不強，在對外投資活動中應(yīng)該注意避開大型的跨國公司集團，首先在自己熟悉的周邊國家和地區(qū)展開有限的投資，積攢實力和經(jīng)驗，然后逐步向歐美市場挺進。

3． 努力打造國際品牌。在國際市場上競爭一定要有強烈的品牌意識。中國的許多企業(yè)在這方面的意識非常薄弱。在商品經(jīng)濟中，品牌是一筆寶貴的無形資產(chǎn)，一個企業(yè)沒有品牌就象一個人沒有名字一樣。這里有一個生動的例子：1956年，索尼的盛田昭夫帶著他的晶體管收音機去開辟美國市場 ，美國的買主們深為索尼的發(fā)明所吸引，很快就有一萬臺的定單 ，其中一家大公司提出 ，如果能用美國的商標(biāo)出售索尼的收音機 ，他們愿購買十萬臺。但盛田昭夫拒絕了，他要創(chuàng)出自己的品牌。1983年，索尼在美國市場的銷售額達到13億美元之多。

4． 要注意有針對性的廣告宣傳。首先，廣告要有明確的針對性，注意廣告的本地化。企業(yè)進入一個市場時，離不開廣告宣傳。在做廣告時一定要注意應(yīng)符合當(dāng)?shù)叵M者日常生活，顧及當(dāng)?shù)氐奈幕?xí)慣和傳統(tǒng)觀念。這里我們可以看看日本公司在中國的廣告語：豐田公司的“車到山前必有路 ，有路必有豐田車”，東芝高公司的“此時無霜勝有霜”，真可謂是獨局匠心。其次，我國企業(yè)在當(dāng)?shù)刈鰪V告時要注意聘請當(dāng)?shù)氐膹V告專家和社會文化顧問為公司廣告提供咨詢，以使廣告發(fā)揮更大的促銷效益。這是因為與國內(nèi)市場廣告相比，除了面對的消費者不同、消費心理不同以外，還要受當(dāng)?shù)貒艺摺⒎伞⑽幕瘋鹘y(tǒng)、社會觀念、風(fēng)俗習(xí)性等因素的制約，國際廣告更應(yīng)重視當(dāng)?shù)厥袌龅倪m應(yīng)性和社會影響。

參考文獻

篇（2）

經(jīng)濟全球化的發(fā)展形勢，讓很多企業(yè)都會走出去尋找新的投資機遇，在對外投資活動方面呈現(xiàn)出多元化的態(tài)勢，可是在全球經(jīng)濟互相依賴而經(jīng)濟不穩(wěn)定性隨時可能增加的情況下，對外投資的風(fēng)險也變得愈加寬泛，所以企業(yè)在戰(zhàn)略投資的確立上一定要經(jīng)過合理研究分析，尋求最佳的投資領(lǐng)域與投資方式，確保經(jīng)濟收益實現(xiàn)最大化。

一、對外投資的風(fēng)險類型

企業(yè)對外投資的風(fēng)險可以概括為政治風(fēng)險、外匯風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險等幾個方面。政治風(fēng)險中包括有政策變動、國有化、政府違約、資金轉(zhuǎn)移乃至戰(zhàn)爭等；外匯風(fēng)險中包括有外匯交易風(fēng)險、外匯折算風(fēng)險、外匯經(jīng)營風(fēng)險等；而經(jīng)營風(fēng)險里面則分別包括了庫存、資金、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)管理、法律服務(wù)、跨文化產(chǎn)業(yè)等各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險。對外投資風(fēng)險所涉及到的內(nèi)容具有極強的深度與廣度，其中很多在業(yè)界還沒有定論。本文所要探討的內(nèi)容，主要是經(jīng)營風(fēng)險中一部分內(nèi)容。

二、對外投資的風(fēng)險舉例

對于一個企業(yè)的投資項目而言，其能否取得成功，先期的調(diào)查所起到的作用至關(guān)重要。首先企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極地尋找投資發(fā)展機會，得到投資項目真實有效的資源信息，全面了解被投資企業(yè)的生產(chǎn)、管理、經(jīng)營、成本、收入、股東結(jié)構(gòu)、注冊資金、營業(yè)范圍等內(nèi)容，再結(jié)合實地環(huán)境進行綜合評估，可是即使如此，投資風(fēng)險仍然難以避免。

（1）注冊類風(fēng)險。一些企業(yè)為了更好地實現(xiàn)融資效果，便會刻意地夸張企業(yè)規(guī)模，虛構(gòu)注冊資金，或者是故意編造企業(yè)章程、驗資報告等。當(dāng)順利得到營業(yè)執(zhí)照之后，再抽出注冊時的資金，使企業(yè)本身變成皮包公司，不能在實際的經(jīng)營與管理過程中進行有效的資金流動。這樣的公司，其實就是騙子公司，并不具備目標(biāo)框架下的生產(chǎn)運作能力，因此也就沒有對其實際的投資意義。企業(yè)在對外投資的考察環(huán)節(jié)里，要通過理論與實踐知識，并根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況，獲取準(zhǔn)確信息，不斷增加自身判斷的水平，盡量選擇那些實體生產(chǎn)水平真、產(chǎn)品發(fā)展?jié)摿Υ蟆⑿б嬖鲩L平穩(wěn)的企業(yè)實施投資。

（2）財務(wù)類風(fēng)險。一些外部企業(yè)，本身注冊時間很短，可是財務(wù)報表卻出乎意料的好，各項財務(wù)指標(biāo)也近于完美，幾乎沒有缺點和漏洞，我們可以說，這樣的公司明顯就是在作秀。在實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中，幾乎沒有公司能夠真正做到完美，剛剛成立的企業(yè)更是如此。公司在起步初起，通常資產(chǎn)支出會很多、企業(yè)經(jīng)濟效益不盡理想是正常的現(xiàn)象。通過這一具體問題的分析，我們就可以認識道，查看相關(guān)企業(yè)財務(wù)報表的時候，一定要注意規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，正確認識，合理判斷。

（3）合同類風(fēng)險。為了取得更好的融資效果，有些企業(yè)刻意地編造出虛假的加工、銷售或者是建造合同，從表面看來，這些合同中的數(shù)據(jù)都非常清晰，而實際上，企業(yè)本身并沒有相應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營水平。投資者在進行合同審閱時一定要注意這個問題。

三、對外投資的風(fēng)險防范

（1）檢查被投資企業(yè)的各類證件。在對被投資企業(yè)進行調(diào)查的過程中，第一就要注意檢查該企業(yè)每項證件，如公司章程、營業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記、驗資報告、機構(gòu)代碼、經(jīng)營范圍等。需要查看每種證件是否有效真實，是否經(jīng)過了及時的年度檢查，保證該公司不是“騙子”。

（2）了解被投資企業(yè)的財務(wù)及經(jīng)營情況。要通過該企業(yè)的財務(wù)報表，翔實了解其每一項財務(wù)指標(biāo)的真實性，看其做沒做到同財務(wù)規(guī)定相符合的基本要求。在特別情況下，還應(yīng)當(dāng)進一步查看其在銀行發(fā)生的對賬單，準(zhǔn)確了解公司的資金運營流動情況。此外，還應(yīng)當(dāng)用核實完稅憑證的手段對于企業(yè)的基本納稅情況做出了解；用核實銷售合同、加工合同及加工協(xié)議的辦法具體了解企業(yè)的生產(chǎn)情況、經(jīng)營情況。

（3）不能忽略財產(chǎn)抵押的過程。當(dāng)以上兩個方面的工作都做妥當(dāng)以后，決定對該項目進行投資時，就要把此公司或者是與之關(guān)聯(lián)的第三方財產(chǎn)引入抵押物范圍內(nèi)。抵押物指的是債務(wù)人對某項義務(wù)做出擔(dān)保，主動移交給債權(quán)人的擔(dān)保物。抵押物的種類很多，可以為有形資產(chǎn)，也可以為經(jīng)過登記的無形財產(chǎn)，比如保險、公共債券、土地使用權(quán)等。

（4）不能忽略財產(chǎn)擔(dān)保的過程。當(dāng)做出向被投資企業(yè)投資的時候，可要求其以企業(yè)財產(chǎn)或是第三方財產(chǎn)當(dāng)作抵押，也可以由被投資企業(yè)要求第三方或是擔(dān)保公司提供擔(dān)保。擔(dān)保指的是法律為了保障債權(quán)人可以順利實現(xiàn)債權(quán)，用債務(wù)人自身或是第三人信用，督促債務(wù)人對債務(wù)如約發(fā)行的制度。擔(dān)?？梢苑殖梢话阈該?dān)保及連帶擔(dān)保兩種。當(dāng)企業(yè)與被投資相關(guān)方簽訂擔(dān)保合同的時候，通常都要求簽約方與債務(wù)方一起承擔(dān)保證責(zé)任。當(dāng)債務(wù)期滿，被投資方?jīng)]能履行基本義務(wù)時，作為債權(quán)人的投資方，可以要求被投資方履約，也可以要求一同簽訂擔(dān)保協(xié)議的第三方履約。

總結(jié)：

篇（3）

隨著越來越多的國內(nèi)企業(yè)走向海外，實施跨國經(jīng)營，我國對外直接投資規(guī)模大幅增加。2003年，我國對外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長5.5％，2004年將達到70億美元，比2003年增長145％，2005年達到140億美元。不同對外直接投資方式在資源投入、控制水平和風(fēng)險承擔(dān)上對企業(yè)要求各不相同，這不僅影響著企業(yè)對外投資的管理和控制，而且還影響企業(yè)自身投資的風(fēng)險和績效，因此選用合適的對外直接投資方式是確保企業(yè)海外經(jīng)營成功的前提。國內(nèi)已有學(xué)者對海外投資中各種對外投資方式的優(yōu)劣（劉松濤，2004）、獨資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對外投資的國際經(jīng)驗（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統(tǒng)提出企業(yè)海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對直接投資方式的建議。

本文從如何高效轉(zhuǎn)移和利用企業(yè)優(yōu)勢的視角，通過對外直接投資理論的梳理，將影響企業(yè)直接投資方式選擇的因素概括為：企業(yè)優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)移起點因素、轉(zhuǎn)移終點的因素和企業(yè)戰(zhàn)略因素。并據(jù)此提出企業(yè)選擇對外直接投資方式的一個綜合分析框架，最后應(yīng)用這個分析框架就我國企業(yè)選擇對外直接投資方式提出了相應(yīng)的策略和建議。

投資方式選擇的影響因素

從知識轉(zhuǎn)移的視角，對外直接投資理論主要是說明企業(yè)所具有的特有技術(shù)、管理等優(yōu)勢如何有效轉(zhuǎn)移到國外，與東道國的資源和能力結(jié)合，產(chǎn)生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優(yōu)勢理論，巴克利等的內(nèi)部化理論，以及弗農(nóng)的國際產(chǎn)品周期理論和區(qū)位理論。壟斷優(yōu)勢理論主要強調(diào)企業(yè)擁有的特定的生產(chǎn)和過程專有技術(shù)，從而具有相對優(yōu)勢，通過對外直接投資，將這些優(yōu)勢生產(chǎn)和過程專有技術(shù)轉(zhuǎn)移到海外，就能產(chǎn)生更多的經(jīng)濟收益。直接投資的內(nèi)部化理論主要認為能使企業(yè)利用內(nèi)部組織體系和信息傳遞網(wǎng)絡(luò)能比市場以更低的成本發(fā)揮將企業(yè)專有的知識和技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到國外。國際產(chǎn)品生命周期理論和區(qū)位理論認為直接投資在那些適合企業(yè)知識和技術(shù)充分發(fā)揮作用的區(qū)位條件下，企業(yè)專有的技術(shù)和知識才能充分發(fā)揮作用。鄧寧對上述三個理論進行了綜合，提出了折衷范式，認為對直接投資的成功不僅取決于企業(yè)擁有特定知識和技術(shù)等無形資產(chǎn)，而且還要有特別適于企業(yè)特有技術(shù)和知識發(fā)揮作用的國家和地區(qū)的有利配套條件，而這二者的結(jié)合取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移和利用這些知識和技術(shù)的內(nèi)部化能力對外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業(yè)所專有的技術(shù)和知識的性質(zhì)，東道國的政策，所要轉(zhuǎn)移知識的價值，企業(yè)轉(zhuǎn)移的能力，東道國的配套資源和文化差異等因素。

從企業(yè)國際戰(zhàn)略的視角，對外直接投資是企業(yè)總體市場戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略的一部分，對外直接投資是為了戰(zhàn)略防御、分散風(fēng)險、提高企業(yè)形象或者協(xié)調(diào)戰(zhàn)略行動，是為了避免競爭地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤，或者是為了搶占一種有價值且有限的資源或生產(chǎn)要素，以防止其落入競爭者手中，或者是企業(yè)為了出于海外戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，加強各子公司之間的戰(zhàn)略支持和協(xié)作。對外直接投資方式的選擇主要是基于企業(yè)的戰(zhàn)略動機或者投資動機考慮。

綜上所述，各種對外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見表1。

對外直接投資方式選擇的分析框架

對外直接投資方式按其海外企業(yè)的股權(quán)安排，可分為獨資和合資兩種方式，前者是指海外企業(yè)中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業(yè)股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業(yè)的建立過程不同，對外直接投資可分為并購和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購或者兼并國外已經(jīng)存在的企業(yè)，將其納入母公司的運營體系，后者是指企業(yè)通過在海外建立全新的企業(yè)，形成新的生產(chǎn)能力。并購相對新建，優(yōu)點在于能快速進入市場，利用原有的供應(yīng)、分銷渠道，不確定性和風(fēng)險比較?。蝗秉c在于進入市場后整合難度大，短期內(nèi)投入大，同時可能購買到企業(yè)不需要的資源，并可能受到東道國政府政策的限制。獨資相對于合資優(yōu)點在于控制程度高，企業(yè)技術(shù)擴散風(fēng)險低，可能的投資收益高，但缺點在于投入資源多，投資風(fēng)險大。

企業(yè)對外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業(yè)國內(nèi)優(yōu)勢高效地轉(zhuǎn)移到國外，實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，讓這些優(yōu)勢充分發(fā)揮其價值的過程。從企業(yè)優(yōu)勢跨國轉(zhuǎn)移和利用這一視角，我們對上述從理論推演中得出的影響因素進行分析，大致可以分為三類：一是來自優(yōu)勢轉(zhuǎn)移起點的因素，如企業(yè)優(yōu)勢資源的性質(zhì)和價值，企業(yè)的國際經(jīng)驗等；二是來自優(yōu)勢轉(zhuǎn)移終點的因素，如東道國的政治、經(jīng)濟環(huán)境，社會文化差異和配套資源等；三是企業(yè)海外戰(zhàn)略，如企業(yè)海外投資戰(zhàn)略，投資動機等。企業(yè)直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結(jié)果，由此我們可以得出一個投資方式選擇的綜合分析框架，見圖1。

對我國企業(yè)對外直接投資方式選擇的策略建議

從企業(yè)優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)移起點因素看

我國機械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國家直接投資，應(yīng)采用獨資新建或合資新建方式。我國的機械、紡織、輕工、家電等在國內(nèi)已經(jīng)處于市場飽和，處在產(chǎn)業(yè)的成熟階段，而且有比較成熟的技術(shù)，企業(yè)所具有的技術(shù)、知識和管理優(yōu)勢相對比較容易轉(zhuǎn)移。如果當(dāng)?shù)卣畬χ苯油顿Y股權(quán)有所限制，則可采用合資新建模式投資。

對于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達國家直接投資，應(yīng)該采用合資并購方式。對以高技術(shù)和創(chuàng)新為主要特征的行業(yè)，發(fā)達國家資金、人才等配套實施方面比較齊全，具有技術(shù)上的優(yōu)勢，而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快，投資金額大，合資可以降低投資風(fēng)險，并購可以節(jié)省進入時間，能比較迅速地獲得新技術(shù)，促進企業(yè)技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級。因此，我國企業(yè)以直接投資進入發(fā)達國家這些行業(yè)時應(yīng)采用合資并購方式。

對擁有較多國際經(jīng)驗和實力的大企業(yè)，宜采用獨資新建；而對缺乏國際經(jīng)驗的小企業(yè)，宜采用合資并購。當(dāng)前，我國對外直接投資中，以國有大型企業(yè)為主，但中小民營企業(yè)表現(xiàn)日漸突出。我國對外投資的大企業(yè)往往擁有較先進的技術(shù)、管理和營銷技能，具有較多國際經(jīng)驗，對國際市場比較了解，熟悉東道國投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢的擴散，需要較強的控制程度，應(yīng)該采用獨資新建為宜。而實力比較弱小的企業(yè)，缺乏國際經(jīng)驗，對國外經(jīng)營環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購的方式，以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢。

從優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)移終點因素來看版權(quán)所有

東南亞國家和我國社會文化差異比較小，經(jīng)濟發(fā)展水平差異不很大，直接投資中，應(yīng)采用獨資新建方式。東南亞各國與我國有著相似的地理、人文環(huán)境，社會文化產(chǎn)差異比較小，這些國家經(jīng)濟發(fā)展比較快，市場潛力比較大，對我國企業(yè)具有的技術(shù)、知識和管理能力有良好的吸收能力，具備相應(yīng)的配套資源和環(huán)境支撐，投資風(fēng)險相對較小，因此在這些國家的直接投資，我國企業(yè)可采用獨資新建的方式。

歐美各國，和我國社會文化及經(jīng)濟發(fā)展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購方式。對于歐美等西方國家，我國的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，應(yīng)采取合資并購的方式進入。通過并購，企業(yè)可以直接獲得所需的技術(shù)和知識資源，帶動國內(nèi)技術(shù)的快速發(fā)展和升級。采用合資的形式，企業(yè)可以減少資源的投入，而且在企業(yè)運營中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉(zhuǎn)移這些技術(shù)和管理知識。

從企業(yè)海外投資戰(zhàn)略看

篇（4）

關(guān)鍵詞 事業(yè)單位 對外投資 安全性

一、事業(yè)單位對外投資管理中與核算中存在的有關(guān)問題

1.事業(yè)單位對外投資的程序不合法

事業(yè)單位對外投資的程序不合法大多表現(xiàn)為以下兩個方面：一是對外投資的項目未經(jīng)過相關(guān)部門的審批：有些事業(yè)單位沒有經(jīng)過上級部門的審批，將單位資產(chǎn)私自進行了對外投資，同時針對這部分投資而言，很可能因為國家監(jiān)管部門或是上級部門的不知情而無法做到有效地監(jiān)管，從而失去了對這部分投資的控制欲管理，進而導(dǎo)致了國有資產(chǎn)減少，甚至引起國有資產(chǎn)的損失[1]；二是對外投資的資產(chǎn)游離在帳外，應(yīng)歸為帳外資產(chǎn)：某些單位因為對外投資未經(jīng)過上級部門的審批，從某種程度上來說，有些事業(yè)單位甚至可能不愿意將暴露這些投資，因而在進行賬務(wù)的操作時，不把對外投資的會計科目選擇作為記錄賬款的方向，而是以實驗經(jīng)費、合作經(jīng)費及贈款等科目進行掛賬，導(dǎo)致對外投資游離在帳外，而不能把事業(yè)單位對外投資的情況進行如實的反應(yīng)。

2.事業(yè)單位對外投資無收益

事業(yè)單位主要的對外投資方式包括貨幣資金、有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)，投資目的主要是以對國有資產(chǎn)進行保值為基礎(chǔ)，事業(yè)單位能夠在對外投資中獲得一定的收益。但是作為經(jīng)濟行為的一種，對外投資也存在一定的風(fēng)險性，特別對于那些在審批程序上不正規(guī)的單位，對外投資的項目很可能因為經(jīng)營管理的不善而出現(xiàn)虧損，造成對外投資沒能獲得收益，既損失機會成本，還可能導(dǎo)致無法追回投資，造成國有資產(chǎn)損失。

3.事業(yè)單位對外投資存在舞弊現(xiàn)象

事業(yè)單位進行對外投資中的游離在帳外的部分資產(chǎn)，往往存在舞弊問題，個人與集體私自設(shè)立小金庫，侵吞和藏匿國有投資的收益，從而導(dǎo)致了國有資產(chǎn)的流失。

二、事業(yè)單位對外投資存在問題的原因剖析

1.國家監(jiān)管不足，內(nèi)部控制過于薄弱

部分事業(yè)單位存在國家監(jiān)管不足，內(nèi)部控制過于薄弱的現(xiàn)象，因而造成這些事業(yè)單位在進行對外投資時相當(dāng)隨意和盲目，甚至進行感情投資等，從而導(dǎo)致了投資前的審批程序不正規(guī)，投資項目自身又缺乏一定的可行性，將預(yù)期收益片面夸大，投資后期又沒有建立起相關(guān)的跟蹤、管理與監(jiān)督機制，損失了投資資產(chǎn)的機會成本，甚至還能導(dǎo)致資本的沉沒，造成投資資產(chǎn)的無法收回，直接造成了國有資產(chǎn)的損失[2]。

2.事業(yè)單位對外投資的經(jīng)驗不足

事業(yè)單位在對外投資方面項目經(jīng)驗大多不足，選派進行對外投資經(jīng)營管理人員不了解市場運作，因而往往對項目疏于管理，依據(jù)對外投資項目有關(guān)的經(jīng)營決策、財務(wù)狀況、經(jīng)濟效益、管理情況等經(jīng)常無法做出科學(xué)的判斷與決策，從而引起投資項目的虧損，造成了國有資產(chǎn)的流失。

3.事業(yè)單位對外投資激勵機制不健全

大部分事業(yè)單位在對外投資方面的激勵機制不健全甚至未建立，使項目的實施者和經(jīng)營者的責(zé)任心較差，感覺不到工作的壓力，各個崗位人員大鍋飯心理較為普遍，導(dǎo)致項目內(nèi)部的不作為甚至無作為，使項目難以有效的開展與實施。

三、事業(yè)單位對外投資的規(guī)范建議與對策

1.規(guī)范報批制度

事業(yè)單位的對外投資項目必須在投資前進行有關(guān)的投資評估，在經(jīng)過了投資可行性論證前提下，進行充分的認證與反復(fù)的權(quán)威咨詢，并依據(jù)單位內(nèi)部有關(guān)投資的決策制度，針對投資項目進行集體決策，以便確保決策合法、合理、公開、民主[3]。通過決策的對外投資的項目，還必須上報國家的相關(guān)機構(gòu)以及上級單位進行審批，獲準(zhǔn)后才可以對項目進行投資，以達到投資安全、高效、穩(wěn)健的目的。

2.規(guī)范人才選拔

事業(yè)單位在對外投資的項目上，具有行業(yè)廣泛化和內(nèi)容多樣化的特點。因此，有關(guān)項目的管理人才的任免與選拔制度是否完善對投資有著至關(guān)重要的影響。例如針對非全資控股投資項目而言，在投資前進行評估的內(nèi)容中也應(yīng)當(dāng)包括對管理決策人的思想水平、管理能力等，同時可以依據(jù)投資額或控股額的不同，選擇設(shè)立投資項目理事，以便更好地對項目的運營情況進行監(jiān)管。而針對全資控股的項目而言，管理者的選派不僅要考慮對管理項目的擅長，對業(yè)務(wù)的精通，還必須有強烈責(zé)任心，才能夠在投資中進行專業(yè)化科學(xué)化的管理。

3.建立與強化獎懲機制

事業(yè)單位為了提高對外投資的經(jīng)濟效益，確保資產(chǎn)的增值，有必要建立與強化獎懲機制。獎懲機制從內(nèi)容上來看，應(yīng)當(dāng)涵蓋包括經(jīng)營責(zé)任、考核標(biāo)準(zhǔn)、獎懲標(biāo)準(zhǔn)等一整套標(biāo)準(zhǔn)。第一，要明確經(jīng)營責(zé)任，依據(jù)崗位性質(zhì)進行相應(yīng)權(quán)責(zé)內(nèi)容的制定，在此基礎(chǔ)上，項目工作人員才能做到各司其職，各負其責(zé)，從而有效避免權(quán)責(zé)不清現(xiàn)象的出現(xiàn)。第二，考核標(biāo)準(zhǔn)與獎懲標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)依據(jù)項目具體實施情況進行制定，例如項目投資科學(xué)，經(jīng)營效果好，并獲取到較高經(jīng)濟效益，就可以給予相關(guān)工作人員較高的獎勵，而對于因為項目管理不善而造成虧損的投資項目，對項目負責(zé)人可適當(dāng)處以經(jīng)濟上的處罰，并進行修正和管理。

四、小結(jié)

伴隨著我國市場經(jīng)濟不斷的深化與發(fā)展，事業(yè)單位對外投資的形式也越來越趨向于多樣化與多元化，因此加強對于事業(yè)單位對外投資的規(guī)范與管理，能夠有效提高資金使用效益，有效扼制國有資產(chǎn)的流失，進而有效維護國有資產(chǎn)和事業(yè)單位的合法權(quán)益。

參考文獻：

篇（5）

關(guān)鍵詞： 國際環(huán)境；國際房地產(chǎn)投資；國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)

一、國際宏觀環(huán)境分析

人們常說，大河有水，小河不干。這說明了宏觀環(huán)境對事物的決定性作用，用到房地產(chǎn)行業(yè)就說明了宏觀環(huán)境對于房地產(chǎn)市場的重要影響。同樣的道理，國際環(huán)境的變化也會對我國的國內(nèi)環(huán)境產(chǎn)生顯著的影響，進而波及到我國的房地產(chǎn)市場。

（一）世界經(jīng)濟形勢

1.理論基礎(chǔ)

世界經(jīng)濟狀況，特別是周邊國家和地區(qū)的經(jīng)濟狀況，對房地產(chǎn)價格有很大的影響。如果世界經(jīng)濟發(fā)展良好，一般有利于房地產(chǎn)價格上漲。反之則引起價格下降，房地產(chǎn)投機是建立在對未來房地產(chǎn)價格預(yù)期的基礎(chǔ)上的。若一國經(jīng)濟不景氣，房地產(chǎn)投機也會相對減少。

2.當(dāng)前形勢

2011年全球經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻，發(fā)達國家經(jīng)濟不振，美國經(jīng)濟在量化寬松的政策刺激下維持了低速增長，但就業(yè)形勢無改觀；歐洲債務(wù)危機惡化，呈經(jīng)濟負增長；盡管發(fā)展中國家經(jīng)濟受到世界經(jīng)濟總形勢的拖累，但新興經(jīng)濟體仍保持較高增長，發(fā)展中經(jīng)濟體的分量進一步上升。整體來看，經(jīng)濟不平衡性加大，財政危機也進一步惡化，對國際貨幣體系的影響持續(xù)深入。

（二）國際政治安全形勢

1. 巨大動蕩

從俄羅斯杜馬選舉結(jié)果看，俄羅斯國內(nèi)矛盾激化。盡管主流民意仍然是“求穩(wěn)”，但2012年3月的總統(tǒng)選舉可能會引起進一步的政治分化。日本大地震對日本社會產(chǎn)生深刻影響，正處于一個政治變革的歷史性的分水嶺階段，日本國內(nèi)政局仍將處于難預(yù)料的轉(zhuǎn)變狀態(tài)。美國“占領(lǐng)華爾街”運動的出現(xiàn)，表明社會分化矛盾尖銳，同時，面對內(nèi)外的困局，國內(nèi)政黨政治深度兩極化。奧巴馬政府為贏得選舉，可能會對金融寡頭開刀，而這將激化其國內(nèi)矛盾，對美國國內(nèi)政策和對外政策增加變數(shù)。

2. 政治對立狀況

政治對立狀況對房地產(chǎn)市場有顯著影響，如果國與國之間發(fā)生政治對立，則不免會出現(xiàn)經(jīng)濟封鎖、凍結(jié)貸款、終止往來等，這些一般會導(dǎo)致交易失敗、房價下跌。

中國鼓勵企業(yè)海外投資。然而，在“走出去”的道路上，包括華為在內(nèi)的諸多中國企業(yè)屢屢遭遇非經(jīng)貿(mào)壁壘。中國企業(yè)赴海外投資被境外扣上“政治帽子”已不是新鮮事。

（三）戰(zhàn)爭軍事局勢

一旦發(fā)生戰(zhàn)爭，則戰(zhàn)爭地區(qū)的房地產(chǎn)價格會陡然下落，而那些受到戰(zhàn)爭威脅或者影響的地區(qū)，房地產(chǎn)價格也會有所下降。因為房地產(chǎn)不可移動，一旦發(fā)生戰(zhàn)爭，避難時無法隨身攜帶；如果遇到空襲或其他戰(zhàn)爭上的破壞，則繁華城市有可能瞬間化為廢墟，所以，在遭受戰(zhàn)爭威脅時，大家爭相出售房地產(chǎn)，供多于求，房地產(chǎn)價格勢必大幅度下跌。因此，國家的穩(wěn)定與和平對經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要。

二、外商房地產(chǎn)投資

從中國統(tǒng)計年鑒1996-2010年的數(shù)據(jù)我們可看出，外商對我國的房地產(chǎn)投資額總體上是遞增的，2006年由于我國金融業(yè)全面開放，外商對我國的房產(chǎn)投資額達到了最高，但是由于2007年我國建設(shè)部、商務(wù)部等七個部門連續(xù)頒布《商務(wù)部、國家外匯管理局關(guān)于進一步加強、規(guī)范外商直接投資房地產(chǎn)業(yè)審批和監(jiān)管的通知》和《關(guān)于下發(fā)第一批通過商務(wù)部備案的外商投資房地產(chǎn)項目名單的通知》，這兩個新文件無疑給來勢迅猛的外商投資巨大的打擊。2008年由于金融危機影響，有關(guān)部門又一度撤銷“ 限外令”，出臺了暫停執(zhí)行《關(guān)于規(guī)范境外機構(gòu)和境外個人購買商品房的通知》，外商的投資又有所增加，但是由于金融危機的加劇國外經(jīng)濟不景氣，09年外商投資額較08年有所下降。2010年，在政府推出的大量經(jīng)濟刺激政策的推動下，房地產(chǎn)市場恢復(fù)了加速發(fā)展的狀態(tài)，外商投資額也隨之大幅增加。

三、房地產(chǎn)投資對我國房地市場的影響

1. 積極影響

（1）增加房地產(chǎn)市場競爭

國外投資者為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)帶來了成熟的管理體系和先進的操作經(jīng)驗，促使國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)學(xué)習(xí)先進的經(jīng)營管理理念，使用先進的技術(shù)設(shè)備，不斷創(chuàng)新經(jīng)營機制和改革管理體制，提高了房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營能力，促進房地產(chǎn)設(shè)計、施工、開發(fā)和房地產(chǎn)金融等各領(lǐng)域的成熟和發(fā)展，并促使國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)在理念上與國際接軌，使國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)更有機會參與到國際市場，從而推動中國房地產(chǎn)市場融入際市場的進程。

（2） 緩解國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)融資難困境

一直以來，我國房地產(chǎn)行業(yè)的融資模式過于單一，絕大部分來源于銀行貸款。近年來為了穩(wěn)定房價的過快上漲，國家出臺了一系列調(diào)控政策，很多房地產(chǎn)企業(yè)處于資金不充足的狀態(tài)；此外由于房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，項目的開發(fā)需要大量資金，且資金占用時間較長，投資風(fēng)險較高，因此開發(fā)商經(jīng)常面臨資金周轉(zhuǎn)問題。而外商直接投資的進入，有效緩解了房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域的資金短缺現(xiàn)象。外資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一般實力較為雄厚，因此外資的進入使國內(nèi)一些大型項目尤其是優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目得以開展，促進了社會經(jīng)濟發(fā)展和城市現(xiàn)代化建設(shè)。

（3）提升房地產(chǎn)專業(yè)服務(wù)水平

隨著我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和開放程度的進一步提高，國外先進的房地產(chǎn)服務(wù)公司逐漸進入國內(nèi)，如國際知名的房地產(chǎn)五大行第一太平戴維斯、戴德梁行、仲量聯(lián)行、世邦魏理仕和高力國際都己進入我國開展業(yè)務(wù)，并且逐漸向二三線城市滲透。這些國際知名房地產(chǎn)服務(wù)公司的進入，直接帶來了先進的房地產(chǎn)服務(wù)管理理念和新的經(jīng)營管理模式，引發(fā)了國內(nèi)房地產(chǎn)服務(wù)企業(yè)在服務(wù)理念與服務(wù)方式上較大的改變，帶動了房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)專業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)的提高。

2.消極影響

（1）推動房價上漲，誘發(fā)房地產(chǎn)投資過熱

通過對1996年到2010年外商對我國房地產(chǎn)業(yè)的投資額和我國1996年到2010年的房價均價數(shù)據(jù)進行SPSS統(tǒng)計分析得知，房價=0.001*外商對我國房地產(chǎn)業(yè)投資額+1365.507，也就是說，外商對我國房地產(chǎn)業(yè)的投資額每增加1萬美元，我國的房價就上漲0.001元。就2009，2010年的數(shù)據(jù)來看，2010年外商對我國房地產(chǎn)業(yè)的投資額較2009年增加了718937萬美元，那么2010年我國的房價就上漲了718.937元?？梢娡馍虒ξ覈康禺a(chǎn)業(yè)的投資額對我國房價的影響力是很大的。

（2）制約貨幣政策的有效性，加大了宏觀調(diào)控的難度

近年來，隨著房價的大幅攀升，央行推出了加息等系列調(diào)控措施，收緊了房地產(chǎn)業(yè)的資金鏈。但是外資的大量涌入為房地產(chǎn)企業(yè)提供了資金，制約了我國宏觀調(diào)控政策的有效性，增大了調(diào)控難度。

（3）民怨加大，對外商投資產(chǎn)生質(zhì)疑

官方公布的數(shù)據(jù)顯示，危機后我國外商投資質(zhì)量不斷提升，服務(wù)業(yè)利用外資超過制造業(yè)。而民眾看到的是大多數(shù)外資進入的是房地產(chǎn)這樣的高利潤服務(wù)業(yè)，而過多外資進入房地產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟的負面影響大于正面影響。此外，地方政府官員為政績又熱衷于引入房地產(chǎn)外資這類資金密集型企業(yè)，如重慶超過60%的外商投資是進入房地產(chǎn)行的。因此，在目前法律監(jiān)管和政策體制下，外資的大量進入影響了我國調(diào)控房地產(chǎn)的政策效應(yīng)，加大了房價上漲壓力，也對外資質(zhì)量的提升產(chǎn)生了負面作用。

參考文獻：

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篇（6）

[3] 陸一.美國REITs市場的全景掃描[EB/OL].http：///news/NewsDetail.php？NewsID=651，2006-03.

篇（7）

1.1行業(yè)或項目策略

合理地選擇對外投資的項目及所處行業(yè)，科學(xué)事業(yè)單位要從以下幾方面進行分析考慮：

1.1.1投資項目所處行業(yè)及合作企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢

科學(xué)事業(yè)單位單位在選擇投資項目或合作企業(yè)時，應(yīng)考慮項目所處行業(yè)及企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，比如：從事材料技術(shù)研究的科學(xué)事業(yè)單位在選擇投資項目時，應(yīng)充分利用自身的科研成果投資于新型材料生產(chǎn)行業(yè)；從事生物醫(yī)藥研究的科學(xué)事業(yè)單位則可利用科研成果尋求生物制藥領(lǐng)域發(fā)展較好的企業(yè)，特別是注重節(jié)能和環(huán)保的企業(yè)。

1.1.2充分利用科學(xué)事業(yè)單位自身的優(yōu)勢

科學(xué)事業(yè)單位往往都擁有較先進的科學(xué)技術(shù)和高層次的科研人才，這些都是單位對外投資的資本，充分運用自身的優(yōu)勢要素，才能獲得最大效益或比較效益。

1.1.3科學(xué)事業(yè)單位的發(fā)展方向

對外投資應(yīng)與本單位的發(fā)展方向和目標(biāo)一致，如果偏離了發(fā)展方向，既不利于發(fā)揮單位自身科研含量的優(yōu)越性，也容易使投資活動失去控制，造成資產(chǎn)流失。

1.2出資方式策略

科學(xué)事業(yè)單位對外投資的出資方式包括：貨幣資金、實物、無形資產(chǎn)和認購債券等。作為以研究開發(fā)為主的科學(xué)事業(yè)單位，其對外投資應(yīng)傾向于以無形資產(chǎn)對外投資，這樣既可發(fā)揮自身的優(yōu)勢，又保障了資金的安全性。

1.3所有權(quán)策略

科學(xué)事業(yè)單位在進行對外投資時，應(yīng)視對外投資的無形資產(chǎn)的技術(shù)保密性程度，選擇采取全資企業(yè)或合資企業(yè)的方式。如果科學(xué)事業(yè)單位防止技術(shù)擴散的動機很明顯，最好是采取全資企業(yè)的方式，這樣有利于保護自身的技術(shù)優(yōu)勢。如果科學(xué)事業(yè)單位投資企業(yè)采用的是標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)，生產(chǎn)成熟產(chǎn)品，為了降低投資風(fēng)險，采用合資企業(yè)的方式較好，因為，事業(yè)單位一般對外投資的經(jīng)驗較少，選擇與企業(yè)合作，可以積累經(jīng)驗，不過要注意選好合資伙伴。此外，科學(xué)事業(yè)單位對外投資還可以選擇非股權(quán)投資的方式，通過與合作企業(yè)簽訂技術(shù)授權(quán)、委托開發(fā)合同等進行投資，這種方式不用出資且承擔(dān)了較少的投資風(fēng)險，同樣也可取得滿意的投資匯報?？傊茖W(xué)事業(yè)單位在規(guī)劃對外投資策略時要注重把握投資時機，選擇合適的出資方式和合作形式，更為重要的是在整個投資策略的規(guī)劃過程中要重點關(guān)注知識產(chǎn)權(quán)和國有資產(chǎn)的安全完整。

2投資決策的方法程序

科學(xué)事業(yè)單位對外投資活動和企業(yè)的投資活動一樣，也需要依靠專業(yè)的投資決策方法和程序來進行。在整個投資決策過程運用不同的評價方法分析投資項目的可行性，分析各種投資方案的實際情況，以便領(lǐng)導(dǎo)層據(jù)此權(quán)衡利弊，做出合理的投資決策。

2.1決策前的財務(wù)數(shù)據(jù)分析

2.1.1總投資的估算

投資總額一般指投資人在一個投資項目上的全部支出，包括貨幣資金投資、實物資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資等。以貨幣資金對外投資，按照實際支付的金額估算計價；以實物或無形資產(chǎn)等對外投資的，按照評估后雙方確認的價值估算計價。科學(xué)事業(yè)單位單位在做投資估算時，還要充分考慮投資所用資金的性質(zhì)和對外投資評估審批程序等。比如：有些部門鼓勵所屬事業(yè)單位主要以科技成果形成的專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)對外投資，并嚴(yán)格禁止使用財政資金、上級補助收入及科研用資產(chǎn)進行對外投資等。

2.1.2投資收益的估算

根據(jù)被投資企業(yè)的年收入預(yù)算和年成本預(yù)算的差額來估算。一般來說，除了考慮被投資企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)外，還應(yīng)考慮其所處的經(jīng)濟環(huán)境和政策環(huán)境，以及科學(xué)事業(yè)單位作為投資方對被投資企業(yè)的控制程度。

2.1.3投資風(fēng)險程度的估算

投資主體在進行投資決策活動時，可能存在著許多收益不同、風(fēng)險各異的投資方案可供選擇。一般來說，所選投資方案的收益率必然要求大于無風(fēng)險收益率。而科學(xué)事業(yè)單位在進行對外投資時，更多考慮的是國有資產(chǎn)的保值增值率，如果是以專利技術(shù)等無形資產(chǎn)與企業(yè)合作，應(yīng)當(dāng)充分評估合作企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險影響因素；如果是以貨幣資金等有形資產(chǎn)投資企業(yè)，應(yīng)充分衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險影響因素。

2.2投資決策分析的方法

2.2.1投資決策的一般標(biāo)準(zhǔn)

科學(xué)事業(yè)單位在進行投資決策時的選優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)可能是多種多樣的，參照企業(yè)投資分析的方法，主要有以下幾種：a、收益最大；b、成本最??；c、收益與成本之比最大；d、承擔(dān)可能損失的風(fēng)險最小；e、資金周轉(zhuǎn)速度最快；f、被投資企業(yè)發(fā)展速度最快；g、被投資企業(yè)市場占有率最大；h、被投資企業(yè)的信譽最好。

2.2.2非貼現(xiàn)的分析評價方法

非貼現(xiàn)的分析評價方法，是在評價對外投資的經(jīng)濟效益時，不考慮資金的時間價值，這種方法簡單易行。最常用的有兩種：回收期法、會計收益率法。這種方法適用于投資規(guī)模較小，投資期較短的項目。對于科學(xué)事業(yè)單位如果是單純的一項技術(shù)成果轉(zhuǎn)化給企業(yè)，且簽訂合同約定的投資期限較短，可以適用此方法。

2.2.3貼現(xiàn)的分析評價方法

貼現(xiàn)的分析評價方法考慮了資金的時間價值，更能反映和把握客觀實際狀況，是現(xiàn)資決策中廣泛應(yīng)用的方法。主要有：凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法。這種分析方法需要較高的專業(yè)知識，一般科學(xué)事業(yè)單位單位沒有專業(yè)的投資分析人員，如果涉及投資規(guī)模較大且投資期較長的項目，可以聘請專業(yè)的投資機構(gòu)運用該方法進行分析決策?？傊?，科學(xué)事業(yè)單位在進行投資決策時，應(yīng)根據(jù)投資項目所處的經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、投資資金的規(guī)模和期限等因素，選擇最合適的投資決策方法進行分析評價，才能保證決策的科學(xué)性。

3對外投資的監(jiān)督管理

對外投資是科學(xué)事業(yè)單位資產(chǎn)的重要組成部分，而大多數(shù)的科學(xué)事業(yè)單位在內(nèi)部控制制度體系中關(guān)于對外投資的監(jiān)督管理不是很完善，對外投資往往成為經(jīng)濟責(zé)任審計的高風(fēng)險領(lǐng)域。

3.1對外投資活動中普遍存在的問題

3.1.1對外投資項目沒有按規(guī)定程序進行審批，形成帳外資產(chǎn)

對外投資屬于重大的資金運營活動，依據(jù)內(nèi)部控制管理的有關(guān)原則，重大的資金運營活動必須實行集體決議或聯(lián)簽制，不能成為個人的決策行為。實際操作中有些科學(xué)事業(yè)單位對外投資往往是領(lǐng)導(dǎo)一個人說了算，沒有按照規(guī)定的程序決議和報批，利用捐贈款、測試收費款、橫向經(jīng)費、“小金庫”資金等對外投資，形成帳外資產(chǎn)，單位對這部分投資失去控制，造成國有資產(chǎn)流失。

3.1.2事先沒有編制科學(xué)合理的投資可行性論證報告

科學(xué)事業(yè)單位對外投資應(yīng)事先編制“投資可行性論證報告”，報告是否客觀、真實、可靠，決定對外投資的成敗。實際操作中很多單位沒有編制可行性論證報告或在編制可行性論證報告時缺乏必要的調(diào)研，也沒有具備專業(yè)知識的人員參與，可行論證往往流于形式，造成了投資的失敗。

3.1.3對外投資未按照會計制度正確核算

《科學(xué)事業(yè)單位會計制度》的規(guī)定要求單位必須設(shè)置“對外投資”科目，對外投資記入此科目借方，作為單位的資產(chǎn)組成部分。有些單位有意或無意地將對外投資記入“科研成本”、“管理費用”、“合同預(yù)收款”、“應(yīng)收款項”中，沒有進行正確的會計核算，資產(chǎn)負債表不能真實準(zhǔn)確地反映單位對外投資的情況。

3.1.4對外投資長期無收益

科學(xué)事業(yè)單位對外投資的目的是在保證國有資產(chǎn)安全完整的前提下取得投資收益，從而實現(xiàn)國有資產(chǎn)的增值。由于投資決策階段缺乏科學(xué)客觀的可行性論證，同時對投資項目的日常管理缺乏必要的監(jiān)控，往往會出現(xiàn)對外投資項目長期沒有收益的現(xiàn)象，造成國有資產(chǎn)流失。

3.2加強對外投資監(jiān)控管理的建議和對策

科學(xué)事業(yè)單位必須加強對外投資活動的監(jiān)督管理，提高投資資金的使用效益，防止國有資產(chǎn)流失，維護投資單位的合法權(quán)益，可以從以下幾方面著手：

3.2.1建立完善的對外投資內(nèi)部控制制度

在內(nèi)部控制制度建設(shè)方面，科學(xué)事業(yè)單位往往重點放在科研經(jīng)費的監(jiān)督管理體系建設(shè)，對于對外投資這種非經(jīng)常性資金活動關(guān)注較少，缺乏合理完善的監(jiān)控制度?？茖W(xué)事業(yè)單位對外投資的內(nèi)控制度主要涉及投資的授權(quán)、批準(zhǔn)、審驗等方面。授權(quán)和批準(zhǔn)環(huán)節(jié)是制定對外投資內(nèi)控制度的關(guān)鍵，對外投資屬于單位的重大事項，應(yīng)實行集體決策或領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)簽制度，確保對外投資決策的合法、科學(xué)、合理。審批環(huán)節(jié)還應(yīng)根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，按管理權(quán)限逐級上報主管部門和國家有關(guān)部門審批。通過不相容崗位分離制度，形成有力的內(nèi)部牽制關(guān)系；通過嚴(yán)格的監(jiān)督檢查和項目后評價等制度，跟蹤投資活動的實際執(zhí)行情況。3.2.2確保“投資可行性論證報告”不走過場，決策必須依賴可靠、真實、客觀的可行性論證報告任何對外投資的項目在決策前都要進行詳細的可行性研究，科學(xué)事業(yè)單位對外投資項目也不例外。前期可行性論證是決定投資項目成敗的關(guān)鍵，應(yīng)根據(jù)投資項目的規(guī)模和性質(zhì)，組織專業(yè)人員編制可行性分析報告，對投資項目是否合理和可行進行全面的、科學(xué)的分析和論證，作多方案比較和評價。同時科學(xué)事業(yè)單位應(yīng)避免投資決策領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋的情況，投資的評估決策過程應(yīng)有相關(guān)領(lǐng)域的科研人員、單位投資管理和財務(wù)管理部門的相關(guān)人員參與，建立健全投資項目評估制度，必要時可邀請有關(guān)專家，審核論證項目的可行性。

3.2.3加強對外投資活動中知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的管理

《科學(xué)事業(yè)單位會計制度》規(guī)定單位無形資產(chǎn)一次性攤銷，這種核算方式在一定程度上制約了單位對于無形資產(chǎn)的監(jiān)督管理，加大了科學(xué)事業(yè)單位在無形資產(chǎn)的使用與保全環(huán)節(jié)的風(fēng)險。因此，單位應(yīng)建立完善無形資產(chǎn)使用和處置相關(guān)的管理制度，確保在對外投資活動中不會造成無形資產(chǎn)的流失。在無形資產(chǎn)的使用環(huán)節(jié)建立嚴(yán)格的保密制度和處置制度，明確無形資產(chǎn)處置的范圍、標(biāo)準(zhǔn)、程序和審批權(quán)限等要求。利用無形資產(chǎn)對外投資應(yīng)當(dāng)委托具有資質(zhì)的中介機構(gòu)進行資產(chǎn)評估，超過單位審批權(quán)限的還要報上一級主管部門和國家有關(guān)部門審批。

篇（8）

筆者認為，事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的分錄記錄按上述做法欠妥，原因如下：

（一）分錄的形式

從分錄的形式上看，與對外投資中另外幾種投資方式的分錄不統(tǒng)一。如債券投資、材料投資、無形資產(chǎn)投資、貨幣投資，借方為“對外投資”，貸方都是資產(chǎn)類賬戶。債券投資，當(dāng)購入債券時，借記“對外投資——債券投資”，貸記“銀行存款”；同時，借記“事業(yè)基金——一般基金”，貸記“事業(yè)基金——投資基金”。如果是以無形資產(chǎn)投資，那么第一筆分錄的貸方就換為“無形資產(chǎn)”；而以固定資產(chǎn)對外投資時，第一筆分錄的貸方為“事業(yè)基金”，是凈資產(chǎn)類的科目。會計的目的是反映經(jīng)濟活動，并為其管理和運作提供方便，但該表達方式不當(dāng)，成為方便經(jīng)濟活動管理和運作的反作用力。

（二）分錄的內(nèi)容

從分錄的內(nèi)容上看，沒有必將“固定資產(chǎn)”和“固定基金”湊在一起。從理論上說，前者反映的是資產(chǎn)，后者反映的是權(quán)益，如果取消固定基金，固定資產(chǎn)核算就成為單式記賬。且行政事業(yè)單位賬面只能用固定基金作對應(yīng)科目。但事業(yè)單位和行政單位不同，具有收入來源多渠道、支出多用途等特點，可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制核算。所以在行政單位會計中固定資產(chǎn)與固定基金的數(shù)額必然相等，但在事業(yè)單位會計中不一定，如融資租入固定資產(chǎn)。

[例1]某事業(yè)單位2007年1月1日向甲公司融資租人設(shè)備1臺，協(xié)議價500000元，運輸費、安裝費等2000元，由銀行存款支付。合同約定租金分5年平均支付，在付清最后一筆租金后可按41300元優(yōu)惠價購買該設(shè)備。

事業(yè)單位的分錄如下：

（1）租入設(shè)備時

借：固定資產(chǎn)

5006000

貸：其他應(yīng)付款

5004000

銀行存款

2000

（2）2007年12月31日，支付租金（2008、2009、2010年相同）

借：其他應(yīng)付款

100000

貸：銀行存款

100000

借：事業(yè)支出

100000

貸：固定基金

100000

（3）2011年12月31E1支付最后一筆租金，同時以優(yōu)惠價購買該設(shè)備

借：其他應(yīng)付款

104000

貸：銀行存款

104000

借：事業(yè)支出

104000

貸：固定基金

104000

在例1中，“固定資產(chǎn)”和“固定基金”并沒有放在一個分錄中，而是按照經(jīng)濟活動發(fā)生的實質(zhì)處理。所以同理，以固定資產(chǎn)對外投資時，實際上是用事業(yè)單位自身的固定資產(chǎn)換取對外的債權(quán)，第一筆分錄應(yīng)為：借記“對外投資——其他投資（評估價或協(xié)議價）”，貸記“固定資產(chǎn)（賬面價值）”，差額計入“事業(yè)基金——投資基金”；同時，借記“固定基金”，貸記“事業(yè)基金一投資基金”。

（三）稅法的角度

事業(yè)單位固定資產(chǎn)的增值稅一直是計人固定資產(chǎn)的賬面價值，但實行增值稅的全面“轉(zhuǎn)型”后，增值稅由過去的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型增值稅，簡化征納計算，提高征管效率。

[例2]某事業(yè)單位為一般納稅人，在2009年6月30日以兩年前購買的11.7萬元的固定資產(chǎn)對甲公司投資（不含稅是10萬），協(xié)議價為8萬（不含稅），則交增值稅1538.46元

按照原來的做法：

借：對外投資——其他投資

81538.46

貸：事業(yè)基金——投資基金

81538.46

借：固定基金

117000

貸：固定資產(chǎn)

117000

如果只有此一筆分錄，計算稅款時不復(fù)雜，但若經(jīng)過—年，單就固定資產(chǎn)應(yīng)該繳納的稅款該如何分清，進項稅額如何根據(jù)每—個增加的固定資產(chǎn)的價值來核算，但銷項稅額以何為基數(shù)。若以“對外投資”為基數(shù)，可“對外投資”中還有材料投資（已計人銷項稅額）、貨幣投資（不需計算增值稅）等；若以“事業(yè)基金——投資基金”為基數(shù)，該科目包含很多其他核算項目，若按照第二點的建議，不能清楚地計算稅款。

二、事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的建議

針對事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理可能存在的問題，筆者擬提出以下建議：

（一）改變分錄

篇（9）

筆者認為，事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的分錄記錄按上述做法欠妥，原因如下：

(一)分錄的形式從分錄的形式上看，與對外投資中另外幾種投資方式的分錄不統(tǒng)一。如債券投資、材料投資、無形資產(chǎn)投資、貨幣投資，借方為“對外投資”，貸方都是資產(chǎn)類賬戶。債券投資，當(dāng)購入債券時，借記“對外投資――債券投資”，貸記“銀行存款”；同時，借記“事業(yè)基金――一般基金”，貸記“事業(yè)基金――投資基金”。如果是以無形資產(chǎn)投資，那么第一筆分錄的貸方就換為“無形資產(chǎn)”；而以固定資產(chǎn)對外投資時，第一筆分錄的貸方為“事業(yè)基金”，是凈資產(chǎn)類的科目。會計的目的是反映經(jīng)濟活動，并為其管理和運作提供方便，但該表達方式不當(dāng)，成為方便經(jīng)濟活動管理和運作的反作用力。

(二)分錄的內(nèi)容從分錄的內(nèi)容上看，沒有必將“固定資產(chǎn)”和“固定基金”湊在一起。從理論上說，前者反映的是資產(chǎn)，后者反映的是權(quán)益，如果取消固定基金，固定資產(chǎn)核算就成為單式記賬。且行政事業(yè)單位賬面只能用固定基金作對應(yīng)科目。但事業(yè)單位和行政單位不同，具有收入來源多渠道、支出多用途等特點，可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制核算。所以在行政單位會計中固定資產(chǎn)與固定基金的數(shù)額必然相等，但在事業(yè)單位會計中不一定，如融資租入固定資產(chǎn)。

[例1]某事業(yè)單位2007年1月1日向甲公司融資租人設(shè)備1臺，協(xié)議價500000元，運輸費、安裝費等2000元，由銀行存款支付。合同約定租金分5年平均支付，在付清最后一筆租金后可按41300元優(yōu)惠價購買該設(shè)備。

事業(yè)單位的分錄如下：

(1)租入設(shè)備時

借：固定資產(chǎn)

5006000

貸：其他應(yīng)付款

5004000

銀行存款

2000

(2)2007年12月31日，支付租金(2008、2009、2010年相同)

借：其他應(yīng)付款

100000

貸：銀行存款

100000

借：事業(yè)支出

100000

貸：固定基金

100000

(3)2011年12月31E1支付最后一筆租金，同時以優(yōu)惠價購買該設(shè)備

借：其他應(yīng)付款

104000

貸：銀行存款

104000

借：事業(yè)支出

104000

貸：固定基金

104000

在例1中，“固定資產(chǎn)”和“固定基金”并沒有放在一個分錄中，而是按照經(jīng)濟活動發(fā)生的實質(zhì)處理。所以同理，以固定資產(chǎn)對外投資時，實際上是用事業(yè)單位自身的固定資產(chǎn)換取對外的債權(quán)，第一筆分錄應(yīng)為：借記“對外投資――其他投資(評估價或協(xié)議價)”，貸記“固定資產(chǎn)(賬面價值)”，差額計入“事業(yè)基金――投資基金”；同時，借記“固定基金”，貸記“事業(yè)基金一投資基金”。

(三)稅法的角度事業(yè)單位固定資產(chǎn)的增值稅一直是計人固定資產(chǎn)的賬面價值，但實行增值稅的全面“轉(zhuǎn)型”后，增值稅由過去的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M型增值稅，簡化征納計算，提高征管效率。

[例2]某事業(yè)單位為一般納稅人，在2009年6月30日以兩年前購買的11.7萬元的固定資產(chǎn)對甲公司投資(不含稅是10萬)，協(xié)議價為8萬(不含稅)，則交增值稅1538.46元

按照原來的做法：

借：對外投資――其他投資81538.46

貸：事業(yè)基金――投資基金81538.46

借：固定基金

117000

貸：固定資產(chǎn)

117000

如果只有此一筆分錄，計算稅款時不復(fù)雜，但若經(jīng)過―年，單就固定資產(chǎn)應(yīng)該繳納的稅款該如何分清，進項稅額如何根據(jù)每―個增加的固定資產(chǎn)的價值來核算，但銷項稅額以何為基數(shù)。若以“對外投資”為基數(shù)，可“對外投資”中還有材料投資(已計人銷項稅額)、貨幣投資(不需計算增值稅)等；若以“事業(yè)基金――投資基金”為基數(shù)，該科目包含很多其他核算項目，若按照第二點的建議，不能清楚地計算稅款。

二、事業(yè)單位以固定資產(chǎn)對外投資會計處理的建議

篇（10）

關(guān)鍵詞：金融危機 “走出去” 方式 思路

近年來，中國企業(yè)“走出去”已邁出堅實的步伐，取得了明顯實效。從初期的國有外經(jīng)貿(mào)專業(yè)公司、工貿(mào)公司，發(fā)展為國有、民營、中小企業(yè)齊頭并進，投資方式和合作主體日趨多元化的格局。從初期的建點開辦“窗口”發(fā)展到當(dāng)今的綠地投資、海外并購，境外加工貿(mào)易快速增長，能源資源合作增多，投資合作方式日益豐富，中國的對外直接投資已進入新的發(fā)展階段。

在國際金融危機的沖擊下，國際資本流動、跨國投資與并購活動急劇萎縮，全球?qū)ν庵苯油顿Y呈下降趨勢。而中國的對外直接投資不但沒有放緩腳步，反而飛速增長。作為世界上最大的發(fā)展中國家，我國已同世界上220多個國家和地區(qū)建立了貿(mào)易往來，參加了幾乎所有的主要國際、地區(qū)組織，我國企業(yè)目前在世界170多個國家和地區(qū)從事對外投資。中國不僅成為當(dāng)前全球吸引外資最多的國家，同時也成為全球?qū)ν馔顿Y輸出最快的發(fā)展中國家之一。金融危機后我國更是承受著越來越多的海外投資風(fēng)險和全新挑戰(zhàn)。為此，探索研究危機后我國企業(yè)對外投資的方式，就具有更加重要的理論價值和現(xiàn)實意義。

后危機時代中國企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

盡管我國對外投資的現(xiàn)實與預(yù)期存在著一定的差距，但近年來我國企業(yè)的對外投資呈快速增長勢頭，已取得了突出的成績。

（一）對外直接投資發(fā)展迅猛

自中國大力實施“走出去”戰(zhàn)略以來，對外直接投資呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢，中國企業(yè)逐漸成為全球直接投資領(lǐng)域的一支新生力量。隨著我國“走出去”戰(zhàn)略的廣泛實施，中國企業(yè)參與世界經(jīng)濟活動越來越頻繁，對外直接外投資的區(qū)域分布越來越廣。據(jù)統(tǒng)計，截止2009年底，我國共有1.2萬家境內(nèi)企業(yè)或投資者在境外設(shè)立了1.3萬家企業(yè)，是2000年的4.5倍多。從2000年到2008年，我國企業(yè)對外直接投資從5.72億美元上升到433億美元。中國對外直接投資連續(xù)八年保持了增長勢頭，年均增速達54%。2009年，中國對外直接投資占全球當(dāng)年流量的5.1%，位居發(fā)展中國家地區(qū)之首，名列全球第五位。2010年，我國境內(nèi)投資者共對129個國家和地區(qū)進行了對外直接投資，累計金額590億美元，同比增長36.3%。我國的對外直接投資已取得了喜人的佳績。

（二）投資模式不斷創(chuàng)新

我國企業(yè)對外直接投資起步較晚，初期投資多以試探為主，主要采取合資方式。但近年來隨著對外投資規(guī)模的擴大，投資的方式也不斷創(chuàng)新。從單純的綠地投資逐步向跨國并購轉(zhuǎn)變。全球金融危機以來，這一趨勢更加顯著。當(dāng)前，跨國并購已成為我國企業(yè)進軍海外市場的主要手段和方式。

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，“走出去”戰(zhàn)略的進一步實施，企業(yè)自身實力的增強以及對并購的深入認識，企業(yè)跨國并購的頻率日益加大，效果顯著。目前，我國的并購領(lǐng)域主要集中在石油、電信、交通等國家資源和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)。而此次金融危機為我國企業(yè)的跨國投資奠定了良好的基礎(chǔ)，掀起了海外并購的浪潮，中國企業(yè)已成為全球并購市場上的新貴，其增速、規(guī)模和影響都達到了空前的程度。雖然2009年的金融危機使海外市場大幅收縮，但中國企業(yè)卻憑借豐厚的外匯儲備加快了對外投資的步伐。僅2009年上半年，在全球跨國并購規(guī)模同比下降35%的情況下，中國企業(yè)的海外并購總額卻同比增長40%，僅次于德國，位居世界第二。并購的區(qū)域涉及北歐、北美、南美、中東、東南亞、非洲、中亞、東歐等傳統(tǒng)區(qū)域，世界主要產(chǎn)油地區(qū)都有中國企業(yè)的身影。由此可見，隨著中國企業(yè)實力的增強和國家宏觀經(jīng)濟條件的不斷改善，在今后一個較長時期內(nèi)，通過跨國并購獲取國外的資源、技術(shù)和市場，將是我國企業(yè)對外投資合作和培育跨國公司的重要途徑。

（三）積極實施“本土化”戰(zhàn)略且拓展對外投資合作區(qū)域

隨著我國“走出去”戰(zhàn)略的廣泛實施，中國企業(yè)參與世界經(jīng)濟活動越來越頻繁，對外直接投資的區(qū)域分布愈加廣泛?？傮w上看，中國企業(yè)的對外投資是與中國經(jīng)濟發(fā)展階段相符合的。為了減少或規(guī)避對外投資的風(fēng)險，中國企業(yè)在實施本土化戰(zhàn)略的前提下，力圖在投資區(qū)位上實現(xiàn)多元化。

在中國企業(yè)對外直接投資過程中，積極實施“本土化”的經(jīng)營戰(zhàn)略，不僅有利于盡快熟悉和適應(yīng)當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境，充分利用和享受東道國推行的外資優(yōu)惠政策，而且有利于獲得當(dāng)?shù)卣兔癖姷膹V泛認同與支持，減少或避免來自企業(yè)外部的投資與經(jīng)營風(fēng)險。國際上許多著名的跨國公司，如可口可樂、摩托羅拉、IBM等公司在跨國投資與經(jīng)營中獲得巨大成功，在很大程度上得益于其本土化戰(zhàn)略的成功實施。而中國企業(yè)在海外頻頻遭遇抵制、罷工或其他形式的抗議活動，與企業(yè)海外經(jīng)營本土化相對滯后不無關(guān)系。

2009年中國對外直接投資凈額逆勢上揚，再創(chuàng)歷史新高，基本形成了以亞洲為主，發(fā)展非洲、拓展歐美的多元化格局。對外直接投資凈額上億的國家地區(qū)較上年增加9個，中國香港、開曼群島、澳大利亞、盧森堡、新加坡、美國、英屬維爾京群島聚集了當(dāng)年投資凈額的九成。同時，在很多情況下，出于政治、成本、貿(mào)易壁壘等原因，發(fā)展中國家依然是我國企業(yè)對外投資的主要對象，亞洲和非洲國家仍然是我國最大的海外投資目的地。

（四）投資主體多元化格局逐漸形成

金融危機后，我國對外直接投資主體已形成了多種所有制共同發(fā)展的多元化格局，由單一的國有企業(yè)為主，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榈胤秸髽I(yè)、民營企業(yè)、中央企業(yè)多方參與的多元化格局，即國有企業(yè)為投資主體，中央和地方大型企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，民營企業(yè)逐步成為“走出去”的生力軍。在2009年中國對外投資主體中，國有企業(yè)和有限責(zé)任公司占到存量份額的90%左右；在非金融類對外直接投資存量中，中央企業(yè)和單位占80.2%，地方企業(yè)僅占19.8%。

由此可見，中國企業(yè)對外投資的實踐表明，我國的對外直接投資發(fā)展迅速，投資模式不斷創(chuàng)新，投資區(qū)域不斷拓展，投資主體多元化。針對出現(xiàn)的這些新情況提出我國對外投資的發(fā)展戰(zhàn)略就具有更為重要的現(xiàn)實意義。

我國對外直接投資新機制創(chuàng)建思路

近年來，中國的對外投資不僅增長速度很快，且在其迅速發(fā)展中呈現(xiàn)出一些新的特點。這些特點，既代表了我國對外投資的新趨勢，也顯現(xiàn)出構(gòu)建我國對外投資新機制的迫切性。今后一段時間，我國企業(yè)要想“走出去”擴大對外投資，適應(yīng)國際經(jīng)濟環(huán)境的新變化和國內(nèi)發(fā)展的實際需要，就必須在以下方面取得實質(zhì)性突破。

（一）增強我國企業(yè)對外投資風(fēng)險意識

金融危機將我國企業(yè)全面推上了對外投資的大舞臺。對于金融危機爆發(fā)以來國際直接投資領(lǐng)域出現(xiàn)的投資風(fēng)險，我國企業(yè)一定要有清醒的認識。特別是作為后來者與既得利益者之間的矛盾在所難免，就更要有應(yīng)對風(fēng)險的平常心，做好應(yīng)對風(fēng)險的各種準(zhǔn)備。作為對外投資的企業(yè)，一定要認真分析風(fēng)險的來源，采取更為智慧、理性的策略和方法將風(fēng)險納入到自己可控的范圍，減少或降低風(fēng)險帶來的損失。

（二）引導(dǎo)、支持有條件的企業(yè)到國外建立自己的研發(fā)中心和營銷網(wǎng)絡(luò)

缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)、新產(chǎn)品以及海外營銷網(wǎng)絡(luò)，是制約我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、長期處于國際分工低端和外貿(mào)出口經(jīng)濟效益低下的重要原因。所以，我們要有目的地引導(dǎo)和支持有實力的大企業(yè)集團和高科技企業(yè)“走出去”，到科技資源密集的地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心或高技術(shù)企業(yè)，充分利用國外的科技資源和人才，開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)、新產(chǎn)品，鼓勵和支持有條件的國內(nèi)企業(yè)“走出去”，到我國出口產(chǎn)品的主要海外市場設(shè)立自己的營銷網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值鏈從低增值的加工制造環(huán)節(jié)向高增值的營銷環(huán)節(jié)的延伸。這樣，既可促進我國產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，提高出口產(chǎn)品的國際競爭力，又可獲得參與經(jīng)濟全球化的更大收益。

（三）有針對性地選擇對外投資領(lǐng)域和方式

當(dāng)前，我國經(jīng)濟發(fā)展正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級階段，經(jīng)濟總量的迅速增長對經(jīng)濟增長方式提出了新的要求。我國原有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已不能適應(yīng)經(jīng)濟增長的新要求―在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上實現(xiàn)由資源、勞動密集型向資本、技術(shù)密集型的轉(zhuǎn)變。所以，我國企業(yè)的對外投資也要順應(yīng)這一變化，在原有資源開發(fā)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)直接投資的基礎(chǔ)上，盡快跨越對外投資的各個階段，最終實現(xiàn)在高附加值產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域參與國際經(jīng)濟合作的目標(biāo)。

經(jīng)過改革開放多年的努力和探索，我國目前國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r良好。在此背景下，我們應(yīng)在繼續(xù)發(fā)揚傳統(tǒng)對外工程承包方式的基礎(chǔ)上，把握當(dāng)前以跨國并購為主的對外投資主線，積極推動國內(nèi)企業(yè)以更多樣化的投資方式參與到國際經(jīng)濟合作當(dāng)中。

近年來，隨著我國企業(yè)自身實力的增強和對并購方式的深入了解，并購已被國內(nèi)企業(yè)廣泛采用。此次金融危機為我國企業(yè)的跨國投資奠定了良好的基礎(chǔ)，企業(yè)應(yīng)抓住這一危機所帶來的潛在機遇，通過并購方式以較低的成本進入發(fā)達國家市場。金融危機后，不少企業(yè)陷入資金短缺困境，中國對外投資的市場準(zhǔn)入機會大增。大部分經(jīng)濟體中企業(yè)市場價值大幅縮水，資源、技術(shù)、品牌、渠道等價格下降，為中國實現(xiàn)低成本海外并購提供了機遇。中國經(jīng)濟快速增長、財政金融穩(wěn)健、外匯儲備豐裕，具備抓住機遇的基本條件。

當(dāng)前，中國以海外并購方式實現(xiàn)的對外投資比例逐年提高。2010年，我國企業(yè)以并購方式實現(xiàn)的對外直接投資達238億美元，占投資總額的40.3%，并購領(lǐng)域主要涉及采礦、制造、電力生產(chǎn)和供應(yīng)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)等。中國企業(yè)通過海外并購，可以主動整合外部資源與市場，低成本獲取海外的資源、技術(shù)、研發(fā)能力、國際品牌與國際市場渠道，大大提升我國企業(yè)的創(chuàng)新能力與國際競爭力。

（四）加快銀行金融機構(gòu)國際化經(jīng)營步伐

改革開放以來，我國主要通過承接國外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、依靠引進國外先進技術(shù)和設(shè)備、憑借廉價勞動力等低要素成本參與國際分工和競爭，迅速成長為制造業(yè)大國。隨著我國產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級和參與國際分工地位的逐步提高，以及越來越多的制造業(yè)企業(yè)“走出去”，從事對外投資，擴大海外經(jīng)營，就迫切需要加快銀行金融機構(gòu)的“走出去”步伐，大力拓展海外業(yè)務(wù)和開展國際化經(jīng)營，提高我國銀行金融機構(gòu)在國際金融市場的影響力，為我國制造業(yè)企業(yè)“走出去”提供更加便捷的金融保險等服務(wù)，盡快改變我國主要依托加工制造業(yè)參與經(jīng)濟全球化的局面，促進我國從制造業(yè)大國向經(jīng)濟金融強國的轉(zhuǎn)變。

總之，中國的對外投資正處于大有作為的戰(zhàn)略機遇期，隨著世界經(jīng)濟的復(fù)蘇進程加快，以及中國對外投資合作管理體制改革的進一步深化，企業(yè)參與國際投資的熱情和信心將不斷增強，中國對外投資將繼續(xù)保持快速發(fā)展之勢。

參考文獻：

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3.馬金成.金融危機背景下境外并購的價值追求與實現(xiàn)[J].宏觀經(jīng)濟研究，2009.6

篇（11）

中圖分類號：F830.59 文獻標(biāo)識碼： A 文章編號：1003-7217（2013）04-0050-04

一、引言

北京是中國的政治、文化、科技、信息、經(jīng)濟決策中心和國際交往中心，2011年其城市綜合競爭力僅次于香港和臺北，居第三位。北京超過上海成為內(nèi)地最具競爭力的城市，并且是全球排名第三的擁有世界500強企業(yè)數(shù)量最多的城市之一，然而，與吸引外商直接投資相比，北京企業(yè)對外投資的腳步遠遠沒有跟上。因此，積極推動北京企業(yè)進行對外投資對于提升北京國際競爭力和北京企業(yè)國際形象，加快實現(xiàn)走出去戰(zhàn)略，具有重要意義。

北京對外投資經(jīng)過30多年的發(fā)展，出現(xiàn)了一些采取海外并購、綠地投資、建立海外研發(fā)機構(gòu)等方式進行對外投資的企業(yè)，截至2010年底，北京市境外投資累計新批境外企業(yè)（機構(gòu)）1173家，累計中方協(xié)議投資480 364.86萬美元。據(jù)2009年數(shù)據(jù)顯示，北京企業(yè)對外投資地區(qū)主要分布在亞洲，占48.15%，其次為拉丁美洲，占30.36%。1979～2010年，北京企業(yè)對外投資發(fā)展緩慢，對外投資折點線基本保持平緩（如圖1所示）。

以《北京企業(yè)發(fā)展報告2008》[1]中北京100強企業(yè)為研究對象，同時加入北京老字號企業(yè)同仁堂，通過對這100強企業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，其對外投資有以下特點：

（1）對外投資方式大都以綠地投資為主，以海外并購方式為輔。雖然以聯(lián)想集團、同方股份、北大方正和用友軟件為主的高新技術(shù)企業(yè)對外投資方式多樣化，對外投資活躍，但仍以綠地投資為主。說明北京企業(yè)國際競爭優(yōu)勢較弱，具備并購能力的企業(yè)相對較少。（2）對外投資地區(qū)以香港地區(qū)為主要方向，投資地區(qū)集中。（3）對外投資行業(yè)多元化。對外投資的行業(yè)以高新技術(shù)行業(yè)為主，涉及鋼鐵、汽車、醫(yī)藥、銀行、乳制品、紡織和建筑工程等行業(yè)。（4）對外合作發(fā)展迅速，工程承包企業(yè)競爭力有所提升。北京在我國對外工程承包省市中排名第10，在全球95個國家和地區(qū)有承包工程，對非洲市場保持持續(xù)上升的趨勢，2010年對非洲的完成營業(yè)額占北京市承包工程完成額的80%。

二、基于全球價值鏈的北京對外投資分析

在當(dāng)今國際市場競爭中，一個企業(yè)或國家不可能在整個價值鏈上都具有優(yōu)勢，市場競爭迫使企業(yè)或國家只能守住增值最大的一環(huán)。因此，企業(yè)專注于能帶來最大附加值的生產(chǎn)或服務(wù)環(huán)節(jié)，并在全球價值鏈上找到自己的定位嵌入全球價值鏈，而國際竟?fàn)幜κ菍崿F(xiàn)企業(yè)嵌入全球價值鏈的根本途徑[3]。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的國際競爭力情況選擇合適的價值鏈嵌入。在對外投資上，北京企業(yè)處于中上游水平，國際競爭力較弱，嵌入全球價值鏈的最佳方式是不斷提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

（一）北京對外投資企業(yè)處于全球價值鏈階段分析

在100強企業(yè)中，通過不同對外投資方式進行對外投資的企業(yè)共有27家，部分企業(yè)處于全球價值鏈的階段如圖2所示。

從圖2可以看出，除以聯(lián)想集團為代表的高新技術(shù)企業(yè)和北汽福田處于全球價值鏈相對較高位置外，大部分進行對外投資的企業(yè)都處于全球價值鏈低端，即全球價值鏈的建設(shè)施工、加工制造的環(huán)節(jié)。首鋼集團2011年在馬來西亞的投資以開拓東盟市場為主，可以認為該公司處于相對較高的全球價值鏈高端環(huán)節(jié)；而同仁堂以品牌和獨特的中醫(yī)坐診服務(wù)方式嵌入全球價值鏈較高環(huán)節(jié)，因此，總體來看，北京對外投資企業(yè)處于全球價值鏈低端。

（二）全球價值鏈動力機制理論與北京對外投資企業(yè)

全球價值鏈的驅(qū)動力來自于生產(chǎn)者和購買者兩個方面[4]，生產(chǎn)者和購買者推動著全球價值鏈各個環(huán)節(jié)的分離、重組和正常運行①[5]。根據(jù)已有的實證研究，海外投資對應(yīng)的是生產(chǎn)者驅(qū)動的價值鏈。目前從生產(chǎn)者驅(qū)動模式向購買者驅(qū)動模式轉(zhuǎn)變是全球價值的發(fā)展趨勢，大型企業(yè)的核心競爭力向市場份額、品牌價值等具有購買者驅(qū)動的價值鏈方面轉(zhuǎn)變。但是北京的對外投資企業(yè)在全球價值鏈上還遠沒有達到跨國公司的要求，除了聯(lián)想集團是購買者驅(qū)動型的全球價值鏈外，其他都屬于生產(chǎn)者驅(qū)動型的全球價值鏈。以北大方正、京東方、用友集團等為代表的高新技術(shù)企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新，逐漸向產(chǎn)業(yè)價值鏈的價值高端挺進，未來有發(fā)展成為購買者驅(qū)動型全球價值鏈的潛力。

此外，從產(chǎn)業(yè)上來看，北京的裝備制造業(yè)、生物醫(yī)藥和光機電等產(chǎn)業(yè)屬于生產(chǎn)者驅(qū)動型的價值鏈，紡織服裝、食品飲料、家居用品制造等屬于購買者驅(qū)動的價值鏈[5]，而以聯(lián)想集團、北大方正、京東方為代表的電子信息產(chǎn)業(yè)等屬于混合驅(qū)動的價值鏈，應(yīng)根據(jù)具體情況分析和劃分。

三、北京對外投資模式選擇

在全球價值鏈中，北京企業(yè)對外投資首先要對企業(yè)價值鏈所處階段進行準(zhǔn)確定位，然后部分參與全球價值鏈，最后以全價值鏈聯(lián)盟的模式實現(xiàn)企業(yè)對外投資的全面展開，由點及面，由部分價值鏈嵌入到全價值鏈嵌入，實現(xiàn)在投資過程中實現(xiàn)由小及大的企業(yè)國際化成長。

1.企業(yè)種群價值鏈定位投資模式。

全球資金市場中，不同跨國企業(yè)種群[6]存在著激烈的競爭，為了本國跨國企業(yè)種群的成長，在跨國企業(yè)種群內(nèi)部盡管有競爭，但面對外部其他企業(yè)種群，企業(yè)如同生物種群一樣，會選擇企業(yè)合作共同抵御外來威脅。綜合北京對外投資企業(yè)的投資情況，市場是企業(yè)種群換環(huán)境生存的共同選擇，借鑒已經(jīng)成功進行海外投資的企業(yè)種群，北京企業(yè)對外投資可以采取企業(yè)種群價值鏈定位的投資模式。

目前，北京已有多家企業(yè)分別就本企業(yè)具有核心競爭力的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)進行投資探索，未來可以選擇大型企業(yè)種群聯(lián)合中小型企業(yè)種群，大型企業(yè)帶領(lǐng)中小型企業(yè)，根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品的國際競爭優(yōu)勢和戰(zhàn)略選擇，重點進行企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)在全球價值鏈上的競爭比較，找到合適的定位。

生產(chǎn)型企業(yè)由于處于全球價值鏈較低的生產(chǎn)加工制造環(huán)節(jié)，且國際競爭力較弱，因此，可選擇為其他企業(yè)生產(chǎn)加工制造貼牌生產(chǎn)嵌入全球價值鏈②。技術(shù)型企業(yè)種群和市場型企業(yè)種群所包括的企業(yè)多屬于高科技企業(yè)和服務(wù)企業(yè)，且國際競爭力相對較強，企業(yè)種群要選擇高端或面向市場的終端價值鏈定位③，實現(xiàn)企業(yè)對外投資和真正意義上的升級，具體實現(xiàn)方式包括新建投資和海外并購。

2.利基價值鏈投資模式④。北京企業(yè)國際競爭力較弱，采用利基[7]價值鏈投資模式實際上是采取迂回戰(zhàn)略與國際競爭力強的跨國企業(yè)競爭，在夾縫中開創(chuàng)企業(yè)的國際市場。利基價值鏈投資模式的原理在于，即使企業(yè)處于同一行業(yè)，其產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)不可能完全相同，差異化的國際市場中存在各種需求，企業(yè)便可從中尋找需求，根據(jù)自身資源開拓創(chuàng)新，尋找利基價值鏈，或是創(chuàng)造利基價值鏈，采用新建自有品牌、與東道國企業(yè)合資和并購等傳統(tǒng)投資方式，成功進行對外投資。這就要求企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者具有敏銳洞察國際市場的能力和靈活應(yīng)對市場變化的能力，在對外投資初期以利基價值鏈打開市場，進而逐漸展開全球價值鏈戰(zhàn)略。

3.外向關(guān)聯(lián)價值鏈合作投資模式。

外向關(guān)聯(lián)價值鏈的合作投資要求企業(yè)在對外投資中提高外向關(guān)聯(lián)度，在前期準(zhǔn)確定位企業(yè)所處價值鏈位置的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確分析所處產(chǎn)業(yè)的價值鏈來源及價值分布，了解所處價值鏈層面上的各國企業(yè)，如在計算機產(chǎn)業(yè)，北京企業(yè)經(jīng)過全球價值鏈的定位，大多數(shù)處于加工裝配、貼牌生產(chǎn)的價值鏈環(huán)節(jié)，東南亞國家的相關(guān)企業(yè)同樣處于這一價值鏈位置，雙方企業(yè)在這一價值鏈環(huán)節(jié)進行外向關(guān)聯(lián)價值鏈合作，形成一條實力更強的價值鏈，共同進行投資，逐漸形成絕對的國際競爭優(yōu)勢。這是一種處于同種價值鏈地位的企業(yè)之間的外向關(guān)聯(lián)合作，還有一種是差異化企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)投資合作⑤，但是這種外部關(guān)聯(lián)投資模式很容易產(chǎn)生企業(yè)被高度控制問題，也就是全球價值鏈治理中的“科層制”問題。處于價值鏈高端的企業(yè)完全控制處于低端的企業(yè)，企業(yè)缺乏自主決策權(quán)，導(dǎo)致企業(yè)無法依靠外向關(guān)聯(lián)價值鏈的合作實現(xiàn)價值鏈的攀升和企業(yè)升級。因此，在外向關(guān)聯(lián)價值鏈合作投資中，一方面要充分利用外向關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的作用，加強相關(guān)層面價值鏈企業(yè)的外向合作，共同提升企業(yè)的國際競爭力，提高對外投資能力；另一方面，在投資合作中要避免成為高端價值鏈企業(yè)的附屬品，實現(xiàn)對外投資的預(yù)期目標(biāo)。

4.打造北京特色產(chǎn)業(yè)全球價值鏈的投資模式。由于傳統(tǒng)工藝的獨特性，我國很多具有特色的食品、手工藝品很難形成產(chǎn)業(yè)，這離現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)國際化及全球產(chǎn)業(yè)鏈化發(fā)展較遠。北京作為擁有眾多老字號品牌企業(yè)的地區(qū)，要想實現(xiàn)企業(yè)的國際化，必須打造特色產(chǎn)業(yè)的全球價值鏈。北京傳統(tǒng)食品類、中醫(yī)藥類、文化創(chuàng)意類等企業(yè)以老字號品牌和獨特的傳統(tǒng)制作工藝為核心價值鏈環(huán)節(jié)，打造具有北京特色的食品產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的全球價值鏈，依靠北京特色產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢在這一價值鏈中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，占據(jù)高端價值鏈環(huán)節(jié)。由于這類產(chǎn)業(yè)具有很強的文化傾向，與我國文化越相似的國家越容易接受這類產(chǎn)品，消費購買力越強，因此，可以國家作為投資對象，同時大力宣傳中國傳統(tǒng)工藝以區(qū)別于其他同類型企業(yè)，將其他價值鏈環(huán)節(jié)進行本土化；以本企業(yè)特色為主，宣傳北京傳統(tǒng)飲食文化、養(yǎng)生之道，以傳統(tǒng)的食品制作工藝、獨特的制作手法為價值鏈終端營銷環(huán)節(jié)的關(guān)鍵，以品牌信譽取得消費者信任，打造北京特色產(chǎn)業(yè)全球價值鏈。

5.企業(yè)全球價值鏈聯(lián)盟模式。

全球價值鏈?zhǔn)巧婕氨姸鄡r值環(huán)節(jié)的全球性跨企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織[8]。有能力進行對外投資的企業(yè)以本企業(yè)核心產(chǎn)品或服務(wù)和其他企業(yè)聯(lián)合起來，將處于高中低端全球價值鏈的企業(yè)結(jié)合，以多價值鏈形式嵌入全球價值鏈。如北京生產(chǎn)電腦的企業(yè)則可以把電腦顯示屏、光驅(qū)、主板、鼠標(biāo)等一系列相關(guān)部件生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)盟起來，形成電腦部件企業(yè)聯(lián)盟的多環(huán)節(jié)價值鏈?zhǔn)綄ν馔顿Y，以強帶弱，以大帶小，加快企業(yè)對外投資步伐。同樣，在其他行業(yè)，也可以采取這種對外投資模式，并且在全國各地尋找相關(guān)企業(yè)形成價值鏈聯(lián)盟，聯(lián)合對外投資，共同與國際競爭力強的跨國企業(yè)競爭。這種對外投資模式企業(yè)必須是已經(jīng)成功進行海外投資且海外市場穩(wěn)定的企業(yè)，目前國有控股的大型企業(yè)具有這種能力。進行企業(yè)全球價值鏈聯(lián)盟的目的在于帶領(lǐng)北京相關(guān)企業(yè)提高對外投資能力和國際化水平，同時提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能力。而相對來說屬于從屬地位的企業(yè)則利用先前企業(yè)的市場網(wǎng)絡(luò)和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)打開國際市場，參與全球價值鏈，而不僅僅是靠進出口貿(mào)易和為其他跨國企業(yè)貼牌生產(chǎn)實現(xiàn)國際化。四、結(jié)語

全球價值鏈下北京企業(yè)對外投資的模式可以有多種選擇，但是無論采取何種模式，企業(yè)都應(yīng)該將傳統(tǒng)的綠地投資、海外并購、合作投資和跨國公司戰(zhàn)略聯(lián)盟等投資方式結(jié)合起來進行實際操作。同時，對外投資模式的選擇因企業(yè)國際競爭力、企業(yè)對外投資行業(yè)、對外投資地區(qū)等具體情況而有所不同，同一個企業(yè)在不同地區(qū)和不同行業(yè)嵌入全球價值鏈的模式都應(yīng)該具體分析。

注釋：

①生產(chǎn)者驅(qū)動力指由生產(chǎn)者投資來推動市場需求，形成本地生產(chǎn)供應(yīng)鏈的垂直分工體系，在生產(chǎn)者驅(qū)動的全球價值鏈中，跨國公司通過全球市場網(wǎng)絡(luò)來組織商品或服務(wù)的銷售、外包和海外投資等產(chǎn)業(yè)前后向聯(lián)系，最終形成生產(chǎn)者主導(dǎo)的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系。而采購者驅(qū)動是指擁有強大品牌優(yōu)勢和國內(nèi)銷售渠道的發(fā)達國家企業(yè)通過全球采購或OEM等生產(chǎn)組織起來的跨國商品流通網(wǎng)絡(luò)。

②全球價值鏈涉及眾多價值鏈環(huán)節(jié)，對于初探國際投資市場的企業(yè)而言，可以參與全球價值鏈的某一鏈?zhǔn)江h(huán)節(jié)，重點在于國際競爭力較弱的企業(yè)能夠在全球價值鏈上開發(fā)市場，也就是找到利基價值鏈，開創(chuàng)市場，實現(xiàn)企業(yè)國際化成長，這便是企業(yè)的利基價值鏈投資模式。

③這一外向關(guān)聯(lián)合作是指全球價值鏈上處于高端價值鏈和處于低端價值鏈企業(yè)之間的合作投資，這一投資模式的好處在于處于產(chǎn)業(yè)價值鏈高端的企業(yè)通過自身廣闊的市場范圍，為低端價值鏈的企業(yè)開拓市場，處于低端價值鏈的企業(yè)利用外部聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)找到全球價值鏈中價值增加潛力較大的環(huán)節(jié)，并逐步依靠企業(yè)自身的特色和優(yōu)勢立足全球市場，最終擺脫高端價值鏈企業(yè)的控制，實現(xiàn)國際化成長。

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