金融體制論文大全11篇

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篇（1）

1中國金融體制改革所取得的主要成果

(1)以市場經(jīng)濟原則為導(dǎo)向，逐步建立了與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的金融組織機構(gòu)體系。

首先是分設(shè)了專業(yè)銀行和明確了中國人民銀行行使中央銀行職能，打破了長期以來的“大一統(tǒng)”的計劃金融體制的框架。先后恢復(fù)和分設(shè)了中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國人民建設(shè)銀行、中國交通銀行。

其次是成立投資信托類型的金融機構(gòu)和發(fā)展城鄉(xiāng)信用合作社。1979年至1984年，先后成立了中國國際信托投資公司、中國投資銀行以及上海市投資信托公司，以后各省市也相繼成立地方性的投資公司和國際信托投資公司。1984年以后，不少大中城市相繼成立城市信用社，成為為集體經(jīng)濟和個體經(jīng)濟服務(wù)的金融機構(gòu)。

三是實現(xiàn)了政策性金融與商業(yè)性金融的分離，在法律上確立了中國人民銀行的中央銀行的性質(zhì)、職能和地位，以及明確了國家專業(yè)銀行向國有商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)化。

(2)改革信貸資金管理體制，逐步建立起中央銀行間接金融調(diào)控機制。

信貸資金管理體制的改革是中國宏觀調(diào)控手段從直接控制向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。從1979年起，先是在部分地區(qū)試行“統(tǒng)一計劃，分級管理，存貸掛鉤，差額包干”的信貸資金管理體制。但新體制仍然存在各專業(yè)銀行與人民銀行、專業(yè)銀行之間吃“大鍋飯”的問題，指令性計劃指標(biāo)管理為主的框框仍然沒有打破。

(3)進一步發(fā)展和完善了金融市場，建立了金融市場的基本框架。

20世紀(jì)70年代末，隨著改革開放政策的逐步推行，使人們重新考慮建立金融市場問題。具體來說，主要包括兩個方面：一是金融機構(gòu)之間的短期拆借市場；二是證券市場。貨幣市場中的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和同業(yè)拆借市場首先得到培育和較快發(fā)展。1981年上海市首先出現(xiàn)商業(yè)票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，1986年中國人民銀行對專業(yè)銀行正式開辦了商業(yè)票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。1994年以后，商業(yè)匯票在全國大部分地區(qū)，特別是一些沿海經(jīng)濟發(fā)達省市被廣泛使用，成為企業(yè)主要的結(jié)算方式和融資手段。1985年，中國先后在廣州、武漢、上海等一些大中城市成立了同業(yè)拆借中介機構(gòu)，并以此為基礎(chǔ)，逐步形成了一個以中心城市或經(jīng)濟發(fā)達城市為依托，跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借市場。

2中國金融體制改革的發(fā)展趨勢

當(dāng)2008年美國金融危機在全球范圍產(chǎn)生廣泛影響情況下，中國的金融體制改革仍在穩(wěn)步進行，金融開放漸進擴大，但也應(yīng)該看到，我們所處的國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了許多的變化。伴隨著信息技術(shù)革命的發(fā)展，全球經(jīng)濟一體化、金融全球化和自由化的浪潮滾滾而來。金融變革和金融創(chuàng)新在世界范圍內(nèi)呈現(xiàn)出加速發(fā)展的態(tài)勢。同時，在國內(nèi)也遇上了經(jīng)濟發(fā)展格局從需求過旺到需求不足的變化。在這種既面臨挑戰(zhàn)又面臨機遇的條件下，中國的金融體制改革將會有怎樣的發(fā)展趨勢?

2.1積極進行金融組織機構(gòu)的深化改革

今后除應(yīng)完成機構(gòu)調(diào)整任務(wù)，加快新機構(gòu)同各方面關(guān)系的磨合，建立新的工作制度，發(fā)揮新機制的優(yōu)點，進一步搞好中央銀行的宏觀調(diào)控工作外，必須花更大的力氣加強金融監(jiān)管。并把這一工作與深化經(jīng)濟體制改革結(jié)合起來，尤其要與促進國有企業(yè)盡快實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度、改革運營機制、改善經(jīng)營管理、徹底消除新的虧損的各項改革相聯(lián)系。商業(yè)銀行要真正企業(yè)化，真正實行政企分開。自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，按照市場經(jīng)濟原則，優(yōu)勝劣汰。

2.2銀行利率市場化

目前我國利率仍處于雙軌制，官方規(guī)定的利率水平較低，而市場上利率較高，其原因是違約風(fēng)險貼水較大，這使得利率市場化改革面臨困境，對此，必須通過進一步深化金融體制改革，健全法律法規(guī)，建立良好的信用體系，降低違約風(fēng)險，保持經(jīng)濟的穩(wěn)步增長和低通貨膨脹率，逐步擴大利率的浮動范圍，最終完全放開利率管制。按照自主經(jīng)營的原則，銀行有權(quán)自定貸款條件。在中央規(guī)定的最高利率和最低利率幅度內(nèi)，銀行可根據(jù)時常資金供求情況自定利率，靈活調(diào)整利率，運用利率杠桿，調(diào)節(jié)資金供求。實現(xiàn)資金商品化和利率市場化。

2.3謹(jǐn)慎對待金融自由化。穩(wěn)步把握市場開放的程度

金融自由化是今后改革的方向，對我們來說，金融自由化也就是走向國際金融市場，與國際慣例接軌。對此，我們一方面要持謹(jǐn)慎的態(tài)度，另一方面要積極創(chuàng)造各種條件，穩(wěn)妥地實行人民幣資本項目下的自由兌換，這是中國金融體制改革的目標(biāo)之一。今后我們需要進一步提高經(jīng)濟實力，豐富從事國際金融活動的經(jīng)驗，培養(yǎng)一大批能熟練進行國際金融業(yè)務(wù)操作、精通國際金融活動的金融財務(wù)人才。具備了這些條件，人民幣不但應(yīng)該實現(xiàn)自由兌換，而且應(yīng)該逐步發(fā)展成為重要的世界貨幣之一。今后引進外資銀行的力度會加強，因為中國需要借鑒其管理體制和操作方式，提高銀行的管理水平與素質(zhì)，為中國金融機構(gòu)走向國際市場積累經(jīng)驗。

篇（2）

2.國家政策性金融支農(nóng)作用弱化。在農(nóng)村金融經(jīng)濟發(fā)展的過程中，國家政策性金融支農(nóng)戰(zhàn)略，一直是其改革發(fā)展的核心組成部分。國家政策性金融支農(nóng)作用的弱化，使原本發(fā)展就不夠健全的農(nóng)村金融體制改革，再次陷入發(fā)展的困境。農(nóng)村金融體制改革由于面臨著許多無法解決的政策性問題，其發(fā)展水平與規(guī)模，逐漸停留在改革的初步階段，不但無法促進農(nóng)村經(jīng)濟的繁榮發(fā)展，甚至在一定程度上，影響了農(nóng)村金融經(jīng)濟改革體制的健全發(fā)展。近幾年，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為唯一的農(nóng)業(yè)政策性銀行，雖然其存在與發(fā)展倍受廣大農(nóng)民的關(guān)注，但由于其自身存在的功能缺位問題，其具有局限性的業(yè)務(wù)范圍，始終無法真正的發(fā)揮政策性支持作用。此外，農(nóng)業(yè)開發(fā)、農(nóng)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)設(shè)備更新等的發(fā)展，都離不開政策性支持的作用。因此，在農(nóng)村金融體制改革進程中，必須強化國家政策性金融支農(nóng)策略的有效性。

3.民間金融組織發(fā)展水平較低。在發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟的過程中，民間金融組織具有很大的影響力。在農(nóng)村，由于民間金融組織在資金流轉(zhuǎn)方面具有貸款手續(xù)簡單、貸款期限相對寬松、貸款方式相對靈活等優(yōu)點，廣受農(nóng)村人們的青睞。但是民間金融組織在運行中，由于受到合法身份、監(jiān)督機構(gòu)缺位等問題，始終無法有效的擴大規(guī)模，導(dǎo)致其業(yè)務(wù)范圍具有局限性，并伴隨著很大的經(jīng)營風(fēng)險。最終由于民間金融組織發(fā)展水平較低，其自身職能無法有效發(fā)揮，使之還是無法有效的支撐農(nóng)村金融體制改革的進一步發(fā)展。

4.農(nóng)業(yè)保險承保效果不明顯。目前，在大部分農(nóng)村，農(nóng)業(yè)保險市場的發(fā)展水平仍相對滯后。由于我國農(nóng)業(yè)保險的發(fā)展規(guī)模比較小，數(shù)量相對較少。加之其發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡、大多農(nóng)民由于保險意識薄弱，在農(nóng)民購買力較低的情況下，農(nóng)業(yè)保險的賠付率一直居高不下。此種狀況的長期發(fā)展，導(dǎo)致大多數(shù)商業(yè)性保險公司開辦農(nóng)業(yè)保險的意愿不強，農(nóng)業(yè)保險的相關(guān)業(yè)務(wù)，只能由政策性銀行來經(jīng)營。農(nóng)業(yè)保險市場無法真正發(fā)揮作用,農(nóng)業(yè)保險承保效果不明顯，難以滿足國家對于新農(nóng)村經(jīng)濟的規(guī)劃發(fā)展。

5.農(nóng)村金融體制改革落后。很長一段時間內(nèi)，我國農(nóng)村金融體制呈現(xiàn)出農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行以及高借貸組織等組成的主導(dǎo)模式。政府對于民間高借貸組織的發(fā)展，一直是用政策進行限制的同時，扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行三個民間金融機構(gòu)以低利率水平為廣大農(nóng)民服務(wù)。一方面，由于農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行貸款利率較低，資金使用成本相對較低，在農(nóng)村資金缺乏、供不應(yīng)求的地區(qū)，金融部門為了順利履行機構(gòu)職能，在政府政策控制下進行金融服務(wù)。這種服務(wù)模式，在一定程度上阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，導(dǎo)致農(nóng)村金融體制改革長期得不到有效發(fā)展。

二、促進我國農(nóng)村金融體系發(fā)展的有效策略

1.進一步增強農(nóng)村金融服務(wù)功能。在開展新農(nóng)村建設(shè)下的農(nóng)村金融體制改革的過程中，綜合新農(nóng)村經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展的實際狀況，整合農(nóng)村金融資源，使之可以進一步的增強農(nóng)村金融服務(wù)功能，才能為發(fā)展新農(nóng)村建設(shè)下的農(nóng)村金融體制改革事業(yè)，奠定一定的物質(zhì)基礎(chǔ)。在實際工作中，進一步增強農(nóng)村金融服務(wù)功能，需要在結(jié)合新農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的實際問題，調(diào)整金融機構(gòu)在部分農(nóng)村地區(qū)的布局狀況。在一定程度上，盡量改善部分經(jīng)濟基礎(chǔ)較好的農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)村金融服務(wù)機構(gòu)聚集，而在部分經(jīng)濟基礎(chǔ)較差地區(qū)，農(nóng)村金融服務(wù)機構(gòu)較少的不平衡式金融服務(wù)機構(gòu)布局情況。積極的發(fā)揮政府政策職能，合理確定農(nóng)村金融網(wǎng)點的布局安排，優(yōu)化農(nóng)村金融網(wǎng)點的布局結(jié)構(gòu)。同時，要逐步深化農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)支持新農(nóng)村經(jīng)濟的主導(dǎo)職能。在具體的執(zhí)行工作之前，可以采取問卷調(diào)查的形式，透徹了解農(nóng)村金融機構(gòu)運行中存在的重要問題，積極反饋給當(dāng)?shù)卣糠郑鉀Q農(nóng)村地區(qū)融資難、融資成本高等問題，切實從新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革的角度出發(fā)，促進農(nóng)村經(jīng)濟的快速發(fā)展。

2.結(jié)合農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展特點，建立科學(xué)的信貸管理制度。為了更好的促進新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革進程的發(fā)展，結(jié)合農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展特點，建立科學(xué)的信貸管理制度勢在必行。綜合近幾年的社會實踐工作，建立科學(xué)的信貸管理制度，需要綜合考慮農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的水平以及進行金融體制改革的阻力因素，嚴(yán)格控制部分落后地區(qū)金融資金的不必要流出。同時，應(yīng)及時的建立相對科學(xué)的信貸人員考核辦法，進一步規(guī)范民間信貸工作中仍存在的一些問題。在執(zhí)行信貸人員考核辦法的工作中，也應(yīng)適當(dāng)簡化信貸審批程序、相關(guān)的手續(xù)。

3.建立健全農(nóng)村經(jīng)濟貸款補償機制。目前，建立健全農(nóng)村經(jīng)濟貸款補償機制，是促進新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革的關(guān)鍵策略之一。在鼓勵農(nóng)民進行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的過程中，建立健全農(nóng)村經(jīng)濟貸款補償機制，對于貸款中由于非人為因素導(dǎo)致的損失，經(jīng)審核確定真實情況后，國家給予一定的補償。建立健全農(nóng)村經(jīng)濟貸款補償機制與核銷農(nóng)村經(jīng)濟風(fēng)險貸款制度后，國家可以通過擴大利差收益率的辦法，積極的調(diào)動金融部門從事農(nóng)村經(jīng)濟貸款的積極性，促進農(nóng)村金融體制改革的深化發(fā)展。

4.加大扶植和支持農(nóng)村金融發(fā)展的力度。加大扶植和支持農(nóng)村金融發(fā)展，也是促進新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革發(fā)展的重要策略。新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革發(fā)展，離不開政府的政策扶植。國家通過一定的稅收優(yōu)惠政策、金融支持政策以及發(fā)放部分財政補貼，可以全面促進農(nóng)村金融經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。使新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革，可以在充足的運行資金狀態(tài)下，促使農(nóng)村金融體制改革事業(yè)平穩(wěn)、有序的進行下去。

5.完善農(nóng)業(yè)保險體系，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。完善農(nóng)業(yè)保險體系，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展，作為新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革事業(yè)進行的基礎(chǔ)性措施，是實現(xiàn)農(nóng)業(yè)保險納入農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的切入點之一。政府完善農(nóng)業(yè)保險體系，估計農(nóng)民積極的參保，提高農(nóng)民的參保意識，并根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的有效需求，增加保險的險種，對于確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大，具有積極的意義。完善農(nóng)業(yè)保險體系，在一定程度上會帶動農(nóng)村經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展。農(nóng)村金融環(huán)境的改善，也會拉動更多的農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，進而促進新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革順利開展。

篇（3）

在瑞士，除了最主要的FBC和FOPI（這兩個機構(gòu)目前監(jiān)管著大約330家銀行和200多家保險公司），金融市場的監(jiān)管職責(zé)還由很多監(jiān)管機構(gòu)承擔(dān)。

（一）監(jiān)管機構(gòu)框架

1．聯(lián)邦銀行委員會（FBC）。（1）組織結(jié)構(gòu)：FBC由7至11名成員組成，由聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生。FBC在行政上隸屬于瑞士聯(lián)邦財政部（以下簡稱FDF），但獨立于聯(lián)邦委員會的指示。FBC基于其獨立性對金融部門的各個部分的監(jiān)管擁有絕對權(quán)威。（2）監(jiān)管活動：瑞士的銀證監(jiān)管是采取兩級監(jiān)管體系，銀證監(jiān)管是基于作為國家監(jiān)督機關(guān)的FBC和一些得到授權(quán)的審計公司之間的任務(wù)分工。在這兩層監(jiān)管體系下，F(xiàn)BC委托授權(quán)的審計公司進行現(xiàn)場審查，而自己保留負(fù)責(zé)全面監(jiān)督和執(zhí)法措施的權(quán)利。FBC只有在非常罕見的情況下才進行直接現(xiàn)場確認(rèn)審查。由于大銀行集團在瑞士金融體系起著非常重要的作用，所以FBC需要自己親自對瑞士兩大銀行—瑞士聯(lián)合銀行（UBS）和瑞士信貸銀行（CS）實施直接監(jiān)管。同時，為確保監(jiān)管體系的活力，F(xiàn)BC對授權(quán)的審計公司開展質(zhì)量控制和檢查，有時FBC會直接監(jiān)察審計公司對銀行或證券交易商的審計程序。（3）運行費用：為了維持運作，F(xiàn)BC每年向受其監(jiān)管的機構(gòu)征收監(jiān)管費。監(jiān)管費的多少是比照FBC上一年度的支出來征收的。因此，監(jiān)督機構(gòu)的活動經(jīng)費是獨立于邦聯(lián)的財務(wù)預(yù)算的，同時也不用納稅人承擔(dān)。

2．聯(lián)邦私營保險業(yè)監(jiān)管局（FOPI）。FOPI受聯(lián)邦委員會委托對瑞士私營保險業(yè)：壽險、意外險、損害保險和再保險進行監(jiān)管。它的主要權(quán)限有給保險公司頒發(fā)經(jīng)營許可；對人壽保險公司和醫(yī)療保險公司的業(yè)務(wù)范圍進行審批；審查保險公司遞交的年報；為保險業(yè)起草有關(guān)法律文件；代表瑞士保險業(yè)簽訂國際協(xié)定等。此外，作為對聯(lián)邦社會保險局（FSIO）監(jiān)管的補充，F(xiàn)OPI開始監(jiān)管可以接受的健康保險。從2006年初開始，保險中介機構(gòu)也納入FOPI的監(jiān)管范圍。

FOPI實施監(jiān)管的費用由被監(jiān)管的保險公司承擔(dān)，該辦公室每年發(fā)票的稅收額就可以完全涵蓋監(jiān)管當(dāng)局購置的保險設(shè)施所帶來的成本。

3．反洗錢控制局（AML-CA）。AML-CA行政上附屬于FFA組織，AML-CA有四個部門：自律監(jiān)管組織（self-regulatingorganizationsSROs）部門，直屬金融中介（financialintermediariesdirectlysubordinatedDSFIs）部門，市場監(jiān)管部門以及審查部門。審查部門協(xié)助其他三個部門完成工作設(shè)在聯(lián)邦財政部財政事務(wù)管理局，負(fù)責(zé)直接或通過行業(yè)自我監(jiān)督組織監(jiān)管所有其它非銀行系統(tǒng)的金融中介機構(gòu)和個人。另外根據(jù)FATF的要求成立了洗錢報告處（MROS），隸屬于聯(lián)邦司法部，負(fù)責(zé)報告洗錢嫌疑問題，也是瑞士的情報中心。

4．瑞士國家銀行（SNB）。SNB在他的職責(zé)范圍里，保證金融體系的穩(wěn)定。SNB必須按照憲法和章程的規(guī)定以國家利益為首位，其首要目標(biāo)是確保物價穩(wěn)定，同時考慮經(jīng)濟發(fā)展。

（二）監(jiān)管規(guī)則體系

瑞士監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管權(quán)利有法律保證，同時必須嚴(yán)格遵從法律規(guī)定。監(jiān)管當(dāng)局實施監(jiān)管，對金融問題進行裁決必須有法律依據(jù)，嚴(yán)格依法執(zhí)行監(jiān)管行為，從法律上保障了監(jiān)管權(quán)威性。

在瑞士，金融部門是多層次的，反映在金融監(jiān)管規(guī)則上也是如此。瑞士聯(lián)邦行政局有權(quán)參與聯(lián)邦立法，除了憲法、聯(lián)邦法以及聯(lián)邦條例以外，監(jiān)管規(guī)則架構(gòu)里還包括監(jiān)管當(dāng)局的通告和通知。規(guī)則架構(gòu)的完整性還包括指示：指示自律規(guī)則在監(jiān)管范圍不同程度的執(zhí)行。這些指示部分是基于法律的授權(quán)委托（如股票交易的自律規(guī)則就是基于聯(lián)邦股票和證券交易法），另一部分是通過達到監(jiān)管機構(gòu)授權(quán)的準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)化條件作為最低標(biāo)準(zhǔn)（如SFBC的某些通告）。自律規(guī)則比較貼近市場，在瑞士起著非常重要的作用。在國際層面上，有許多與金融監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的雙邊以及多邊協(xié)議，如與歐盟、WTO/GATS的雙邊協(xié)議。

二、監(jiān)管體制特點

（一）監(jiān)管主體高度獨立性和權(quán)威性

1．金融監(jiān)管當(dāng)局擁有高度獨立性是國家金融體制健全的表現(xiàn)之一，瑞士金融監(jiān)管擁有的高度獨立性主要表現(xiàn)在行政獨立和財政獨立上。（1）行政獨立。在瑞士擔(dān)負(fù)銀行監(jiān)管職能并不是國家的中央銀行，而是銀行委員會。銀行委員會的七名成員由瑞士聯(lián)邦委員會選舉產(chǎn)生，七名成員除主席外，其余均為兼職成員。由于銀行委員會的特殊性質(zhì)，銀行委員會成員不能在銀行和金融機構(gòu)中任職，其現(xiàn)任成員多為瑞士著名金融專家和經(jīng)濟學(xué)者，每月定期舉行會晤，研究談?wù)摻鹑诒O(jiān)管的方向性、戰(zhàn)略性問題，每年向聯(lián)邦委員會提交本年度工作報告。銀行委員會的成員雖然由聯(lián)邦政府任命，但聯(lián)邦政府卻對銀行委員會沒有指示權(quán)，無權(quán)插手銀行委員會的監(jiān)管工作和內(nèi)部事務(wù)，亦無權(quán)過問銀行委員會對具體案件的處理結(jié)果。這種高度的自主性無疑成為銀行委員會有效、充分地行使監(jiān)管職能的前提。（2）財政獨立。瑞士監(jiān)管當(dāng)局實施監(jiān)管的費用不是來自聯(lián)邦財政部的統(tǒng)一配置，而是向被監(jiān)管機構(gòu)收取費用來彌補監(jiān)管成本，維持機構(gòu)運行。并且監(jiān)管當(dāng)局獨立編制本機構(gòu)的財政預(yù)算以及財政支出，這樣監(jiān)管當(dāng)局通過財政獨立而擁有充分的監(jiān)管行使職能。

2．瑞士銀行委員會擁有絕對金融監(jiān)管權(quán)威。FBC每年向銀行公告，對銀行、投資基金、證券交易的有關(guān)法律條具體闡述和解釋；銀行委員會有權(quán)在聯(lián)邦法律框架的基礎(chǔ)上，起草、制定涉及金融監(jiān)管的具體實施細(xì)則和規(guī)定，經(jīng)聯(lián)邦委員會批準(zhǔn)即生效執(zhí)行；在監(jiān)管工作中，如果遇到難以參照現(xiàn)有法律條款解決的問題，或根據(jù)新的國際條約必須對瑞士現(xiàn)行的部分法律條文進行修改和調(diào)整，即由銀行委員會牽頭，會同國家銀行、瑞士銀行家協(xié)會等機構(gòu)，共同組成專家工作組，制定出相應(yīng)的補充管理規(guī)定或法律條款修訂草案，送交聯(lián)邦委員會審批。FBC有權(quán)根據(jù)法律獲得全面的信息，即使是銀行保密法也不能例外，但是審計公司例外，因為其信息來源需要多方面的審批，通知規(guī)定，通訊及其他機關(guān)的報告，客戶或第三方、以及媒體報導(dǎo)等。除審計機構(gòu)必須向銀行委員會提交審計報告外，各銀行對銀行委員會有諸多的報批義務(wù)和申報義務(wù)；各銀行在一個營業(yè)年度結(jié)束的60天內(nèi)必須匯總所有核心數(shù)據(jù)，直接提交銀行委員會，以便銀行委員會及時掌握銀行業(yè)最新動態(tài)，盡早察覺薄弱環(huán)節(jié)。在銀行違反銀行法規(guī)以及出現(xiàn)其它弊端的情況下，銀行委員會有權(quán)采取措施，以維護金融秩序并消除弊端。措施的嚴(yán)厲程度視違規(guī)情節(jié)輕重而逐步升級，例如：指出銀行的違規(guī)行為并予以警示性告誡；責(zé)令銀行重新制作年度財務(wù)報告；指示銀行進行機構(gòu)變動，乃至明令將某人開除出銀行董事會或業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)層等。在債權(quán)人的債券受到嚴(yán)重威脅的情況下，銀行委員會有權(quán)將審計公司人員派到該銀行作為觀察員，對該銀行業(yè)務(wù)進行深入監(jiān)督，這種監(jiān)督對銀行的業(yè)務(wù)有時會構(gòu)成直接干預(yù)。銀行出現(xiàn)違法行為時，銀行委員會將報告給聯(lián)邦財政部，由財政部對銀行進行跟蹤調(diào)查。在銀行已不能再履行其基本義務(wù)，或?qū)Ψ蓸?gòu)成嚴(yán)重侵害的情況下，銀行委員會將撤銷其營業(yè)許可，任命清查人員對該銀行進行強制性的停業(yè)清查。銀行委員會必須本著公平、適度、誠信的原則采取上述措施。銀行若對銀行委員會的決定持有異議，可以向聯(lián)邦法庭上訴，但聯(lián)邦法庭一般都賦予銀行委員會極大的權(quán)衡及操作空間，而且通常留置對專業(yè)問題的評判。

（二）重監(jiān)管人員的高素質(zhì)培養(yǎng)

瑞士監(jiān)管當(dāng)局一直注重人才的培養(yǎng)，每年投入大筆資金用于行業(yè)培訓(xùn)，造就了一大批高素質(zhì)的金融管理人員。不但如此，它們還從國外招納大量人材，以彌補本國市場上人力資源短缺的弱點。瑞士監(jiān)管機構(gòu)的就業(yè)人員一向以提供優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)而著稱，成為了瑞士監(jiān)管機構(gòu)在競爭中處于有利地位的一大法寶。同時高素質(zhì)的監(jiān)管人員也提升了監(jiān)管當(dāng)局的權(quán)威性以及監(jiān)管能力。

（三）監(jiān)管法律體系完整，提供有力的法制基礎(chǔ)和保障

瑞士的法律體系的完整性不僅表現(xiàn)在法律領(lǐng)域上，同時也表現(xiàn)在法律結(jié)構(gòu)上。

1．瑞士目前的法律體系涉及瑞士現(xiàn)行的各個金融監(jiān)管領(lǐng)域：銀行，證券，投資，私營保險等，瑞士于1934年公布了《銀行法》，按規(guī)定成立銀行委員會，負(fù)責(zé)監(jiān)督管理瑞士銀行是否依法從業(yè)。隨著金融業(yè)的發(fā)展和銀行經(jīng)營范圍的逐漸擴展，瑞士又相繼頒布了《交易所和證券交易法》，以及《銀行和儲蓄銀行規(guī)則》、《外國銀行管理規(guī)則》、《投資基金規(guī)則》、《交易所和證券交易規(guī)則》和《洗錢條例》等。這些法律法規(guī)明確規(guī)定了瑞士監(jiān)管當(dāng)局作為國家監(jiān)管機構(gòu)所擁有的權(quán)限和各被監(jiān)管機構(gòu)必須履行的接受監(jiān)管的各項義務(wù)，在各個金融領(lǐng)域使得金融監(jiān)管真正做到了有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必糾。

2．瑞士金融監(jiān)管當(dāng)局行使監(jiān)管職能有不同層次的法律保障，其中最主要的還是憲法、聯(lián)邦立法的保障，如瑞士七大法律如《銀行法》、《交易所和證券交易法》、《投資基金法》、《保險監(jiān)管法》、《洗錢法》，這樣就從高層次上保證了監(jiān)管的權(quán)威性。同時還有各種細(xì)則性法規(guī)，如《銀行自有資本條例》、《銀行流動資本條例》等又為監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管提供精確的法律尺度，保證監(jiān)管的有效性。

三、監(jiān)管體制存在的主要問題

瑞士的分業(yè)監(jiān)管以及兩級監(jiān)管體系形成了一套對個人、企業(yè)和金融機構(gòu)的立體監(jiān)管制度，同時打擊黑錢和各種恐怖融資活動。此外，加上監(jiān)管主體的高度獨立性和權(quán)威性以及法律的保障使得瑞士的金融部門非常發(fā)達，保持了瑞士作為國際著名金融中心的地位。根據(jù)瑞士銀行家協(xié)會提供的數(shù)字，瑞士的金融業(yè)掌管著全球三分之一的私人境外資產(chǎn)，幾家著名的銀行和保險公司在世界同行中享有極高的聲譽。

雖然瑞士的監(jiān)管體系對瑞士作為國際金融中心起了很大的作用，但是隨著國際監(jiān)管政策背景的改變以及國內(nèi)金融的動態(tài)發(fā)展，瑞士現(xiàn)行的監(jiān)管體制逐漸暴露出了不足，主要表現(xiàn)在首先有些監(jiān)管規(guī)則的適用非常良好，但是缺乏法律基礎(chǔ)，如審計公司的審計程序，以及洗錢報告處的信息沒有相關(guān)的法律依據(jù)，這樣就減弱了監(jiān)管主體的權(quán)威性；其次是隨著經(jīng)濟的發(fā)展，各種新興實體和集團實體的出現(xiàn)，比如銀保集團等，在目前的分業(yè)監(jiān)管體制下對該類新興實體和集團就存在著監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)問題；再者，與國際監(jiān)管規(guī)則相比，現(xiàn)行的監(jiān)管手段單一，效率不高，不適應(yīng)防范金融發(fā)展帶來的新風(fēng)險防范的需要；監(jiān)管主體在監(jiān)管過程中由于信息不足而無法實施有效的監(jiān)管以及對被監(jiān)管機構(gòu)的不公平對待等。20世紀(jì)90年代中期以后金融監(jiān)管的有效性有所降低，同時瑞士為了穩(wěn)定其金融中心，加強其國際地位，需要緊跟當(dāng)前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場監(jiān)管體系。

四、結(jié)論

基于以上分析的瑞士金融監(jiān)管現(xiàn)狀，同時瑞士金融市場正在發(fā)生急劇變化，各種新興集團實體出現(xiàn)，創(chuàng)新的節(jié)奏加快，跨境資金流動加速，國際金融業(yè)務(wù)競爭壓力增強，以及應(yīng)國際協(xié)定和監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)要求等。為了穩(wěn)定瑞士的金融中心，加強其國際地位，需要緊跟當(dāng)前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場政策。

金融市場監(jiān)管體制對金融市場極其重要，它可以增強市場穩(wěn)定性，增加國內(nèi)外公眾信心。假如沒有合適的金融監(jiān)管體系，那么瑞士的金融中介機構(gòu)就無法在國際規(guī)范的環(huán)境中運作，那么瑞士的金融中心就無法生存。因此針對動態(tài)環(huán)境，不斷優(yōu)化監(jiān)管架構(gòu)是不容置疑的。這個結(jié)果使得監(jiān)管當(dāng)局不僅具有額外義務(wù)，而且必須改善和簡化現(xiàn)有的監(jiān)管框架。

參考文獻:

1.國務(wù)院發(fā)展研究中心“金融改革與金融安全”課題組.金融監(jiān)管與金融改革.中國發(fā)展出版社，2002

篇（4）

二、地方金融管理體制存在的問題

(一)地方金融管理體制不適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需求

在我國不斷推進金融行業(yè)改革創(chuàng)新的歷史條件下，地方金融機構(gòu)也應(yīng)該大膽創(chuàng)新。地方金融行業(yè)雖然得到了快速發(fā)展，但是，由于創(chuàng)新存在盲目性，地方金融管理體制仍然還存在不適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展需求的問題，具體表現(xiàn)為：第一，國家與地方金融管理部門之間信息溝通不順暢，比如地方金融機構(gòu)中包含大量擔(dān)保公司與典當(dāng)公司，國家并沒有很好地將其納入管理范疇，增加了地方金融系統(tǒng)風(fēng)險；第二，地方金融管理體制不健全，國家很難對地方金融機構(gòu)進行有效監(jiān)管，甚至出現(xiàn)許多金融機構(gòu)脫離了國家金融監(jiān)管范疇，增加了金融風(fēng)險的發(fā)生可能。另外，地方保護主義的存在，不同地方立足于本區(qū)域利益，制約了地方金融發(fā)揮其合力，不利于地方資源的有效配置。

(二)地方金融管理主體權(quán)責(zé)有待強化

各省市建立的地方金融管理主體不盡相同，甚至有些省市沒有專門的金融管理部門，成立的金融管理部門名稱存在權(quán)責(zé)不清晰、職能不明確、多頭管理等問題。比如有的省市對不同地方金融機構(gòu)設(shè)立不同的管理部門，省金融辦、國資委、省工業(yè)和信息化廳等部門負(fù)責(zé)農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行、信托公司、小額貸款公司等，多頭管理的存在，會導(dǎo)致金融管理機構(gòu)職能交叉情況的出現(xiàn)，對于充分發(fā)揮地方資源的優(yōu)勢是很不利的，也容易引發(fā)不同金融管理機構(gòu)互相推諉扯皮，導(dǎo)致金融管理效益低下。

(三)地方金融監(jiān)管與地方金融發(fā)展不符

當(dāng)前我國對地方金融機構(gòu)實施“一行三會”管理模式，對地方金融機構(gòu)準(zhǔn)入嚴(yán)格把關(guān)，在抑制地方金融風(fēng)險方面發(fā)揮了重要的作用，不過，由于不同省市對金融資源需求不一樣，中央政府對各省市地方金融采用“一刀切”管理模式，沒有考慮到不同省市金融資源需求的差異性，導(dǎo)致有些省市金融資源嚴(yán)重不足，制約了地方經(jīng)濟的發(fā)展。因此，建議地方金融監(jiān)管的權(quán)力下放到省市，讓各省市能夠針對本省市需求情況合理配置地方金融資源。

三、完善地方金融管理體制建設(shè)的建議

(一)引導(dǎo)建立正確的地方金融發(fā)展觀

地方政府只有樹立正確的地方金融發(fā)展觀，根據(jù)地方經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，切實做好地方金融發(fā)展規(guī)劃。為此，國家應(yīng)該進一步完善地方金融管理法律法規(guī)，對地方金融機構(gòu)的權(quán)責(zé)進行規(guī)范，中央政府主要對地方金融預(yù)算做好管理工作，控制地方金融風(fēng)險。

(二)對中央與地方金融管理的邊界進行明確規(guī)定

地方金融管理體制是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，優(yōu)化地方金融管理體制，需要界定中央與地方金融管理的邊界。中央對地方金融管理發(fā)揮總領(lǐng)作用，引導(dǎo)地方金融管理的良性發(fā)展，使得中央和地方金融管理更加協(xié)調(diào)。中央對地方金融管理領(lǐng)導(dǎo)過程中，要遵循“垂直監(jiān)管，地方協(xié)調(diào)”原則，即中央金融機構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管工作，地方金融機構(gòu)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)工作。總而言之，地方金融管理體系要秉持中央金融機構(gòu)監(jiān)管，地方金融管理機構(gòu)負(fù)總責(zé)，理清地方金融管理機構(gòu)的職責(zé)，規(guī)范地方金融日常管理制度以及風(fēng)險處置流程制度，確保地方金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

篇（5）

一、理論及實證研究綜述

（一）貨幣供應(yīng)量仍可充當(dāng)中介目標(biāo)

我國1996年正式將M1的供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)，同時以M0、M2作為觀測目標(biāo)。目前在贊成以貨幣供應(yīng)量充當(dāng)貨幣政策中介目標(biāo)的學(xué)者中，主要有兩種觀點：

1.在當(dāng)前及今后一段時期內(nèi)，貨幣供應(yīng)量仍可充當(dāng)中介目標(biāo)

王松奇（2000）認(rèn)為，從我國目前情況說，從貨幣政策到社會總支出的變動控制，其中可供選擇的中間指標(biāo)只有兩個：一是貨幣供給量；二是利率。利率是否可以選作貨幣政策的中間指標(biāo)，關(guān)鍵還要看它與社會總支出關(guān)系的密切程度。從實證數(shù)據(jù)看，投資的利率彈性過低，而利率對消費支出也不能產(chǎn)生決定性的影響，也就是說，它與社會總支出中間關(guān)系不夠密切，因此，就不能把利率作為我國貨幣政策的中間指標(biāo)。在目前及今后相當(dāng)一段時期內(nèi)，貨幣供給量都是我國貨幣政策最合適的中間指標(biāo)。

蔣瑛琨等人（2005）運用協(xié)整檢驗、向量自回歸、脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法，圍繞國內(nèi)外學(xué)者爭議較多的貨幣渠道與信貸渠道，對中國由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)軌的1992年一季度至2OO4年二季度期間的貨幣政策傳導(dǎo)機制進行實證分析。實證結(jié)果表明，90年代以后，從對物價和產(chǎn)出最終目標(biāo)的影響顯著性來看，貸款的影響最為顯著，其次是M2，M1的影響最不顯著，這表明，90年代以來信貸渠道在我國貨幣政策傳導(dǎo)機制中占有重要地位。從對物價和產(chǎn)出最終目標(biāo)的影響穩(wěn)定性來看，M1比較持久和穩(wěn)定，其次是M2，最后是貸款。由于對最終目標(biāo)影響穩(wěn)定的中介變量更易于調(diào)控，因此就貨幣政策中介目標(biāo)的選擇而言，M1優(yōu)于M2，M2優(yōu)于貸款。現(xiàn)階段以及未來一定時期內(nèi)，中國仍應(yīng)當(dāng)以M1為中介目標(biāo)，將M2作為觀測目標(biāo)。M1更適合作為貨幣政策的中介目標(biāo)，而取消貸款規(guī)模作為貨幣政策的中介目標(biāo)是合理的。

2.當(dāng)前以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)是適合的，但需調(diào)整與完善

范從來（2004）認(rèn)為，現(xiàn)階段貨幣供給量作為貨幣政策中間目標(biāo)存在一定的局限性，但這種局限性的克服不應(yīng)該是簡單放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，而應(yīng)該根據(jù)我國經(jīng)濟市場化和貨幣化的程度調(diào)整貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計內(nèi)涵，通過匯率制度和利率市場化的改革，創(chuàng)造一種有利于貨幣供應(yīng)量發(fā)揮中間目標(biāo)功能的貨幣控制機制，提高我國貨幣政策的有效性。

劉明志（2006）通過實證分析表明，中央銀行利率調(diào)整是中央銀行對物價變化所做的政策反應(yīng)，但尚無實證分析結(jié)果支持中央銀行利率調(diào)整或銀行間市場利率變動可明顯地影響物價變化或經(jīng)濟景氣變化的結(jié)論。因此。在利率市場化尚未徹底完成、利率形成機制尚不靈活、利率變動與經(jīng)濟景氣變化之間的直接互動關(guān)系尚未建立之前，不宜遽然放棄貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)而改采用利率作為貨幣政策中介目標(biāo)。但考慮到銀行間市場利率對于市場信號變化的敏感性以及日常可觀測性，利率市場化徹底完成以后，利率形成機制將進一步完善，利率變動與經(jīng)濟景氣變化之間的互動增強，利率在調(diào)節(jié)經(jīng)濟景氣變化方面的作用將更加明顯，可以考慮使用銀行間利率作為貨幣政策中介目標(biāo)。

封思賢（2006）通過運用向量自回歸（VAR）模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)（IRF）、方差分解分析等經(jīng)濟計量方法,對我國現(xiàn)行貨幣政策中介目標(biāo)進行了實證分析并得出結(jié)論:貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的有效性正不斷降低,實際利率作為中介目標(biāo)的實施效果好于貨幣供應(yīng)量。基礎(chǔ)貨幣難以控制、貨幣乘數(shù)不穩(wěn)定、貨幣流通速度不斷下降和貨幣政策傳導(dǎo)機制不完善等因素是產(chǎn)生上述實證結(jié)論的重要原因。在我國現(xiàn)行的經(jīng)濟金融條件下,針對中介目標(biāo)選擇的一個可行思路是,近期宜在完善貨幣供應(yīng)量可測性、可控性和相關(guān)性的基礎(chǔ)上,繼續(xù)使用貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標(biāo)。同時,必須加快利率市場化進程和配套的金融改革,在時機成熟的時候再由貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)為利率。

（二）以利率為中介目標(biāo)

以利率為貨幣政策中介目標(biāo)先后經(jīng)歷過兩個時期。第一個時期是從20世紀(jì)30年代到70年代，適逢凱恩斯主義盛行，英美等西方國家在制定貨幣政策時，采用凱恩斯主義的主張－－盯住名義利率。第二個時期是從20世紀(jì)90年代至今，在“泰勒規(guī)則”的指導(dǎo)下，以實際利率為中介目標(biāo)，如美國。“泰勒規(guī)則”認(rèn)為，實際聯(lián)邦基金利率與通貨膨脹和經(jīng)濟增長之間具有長期穩(wěn)定的關(guān)系。在自然失業(yè)率水平下的通貨膨脹率和潛在產(chǎn)出增長率都對應(yīng)著一個實際均衡的聯(lián)邦基金利率。若貨幣當(dāng)局以實際均衡聯(lián)邦基金利率作為中介目標(biāo)，便可以獲得通過改變名義均衡聯(lián)邦基金利率來穩(wěn)定或影響產(chǎn)出、價格水平的最優(yōu)路徑。我國學(xué)者在對利率中介目標(biāo)進行討論的時候，并沒有明確地區(qū)分名義利率與實際利率。

李燕等人（2000）認(rèn)為，由于貨幣總量控制有效性的基本條件不能得到滿足，央行對基礎(chǔ)貨幣控制能力有限，貨幣乘數(shù)也不穩(wěn)定，因此有必要對我國貨幣政策中介目標(biāo)進行調(diào)整：即從貨幣總量控制向利率調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變。

周誠君（2002）認(rèn)為，在內(nèi)生貨幣分析框架中，貨幣供給是內(nèi)生的，利率則是外生變量。由此，一國中央銀行貨幣政策的中介目標(biāo)應(yīng)該是利息率而不是貨幣供應(yīng)量。對我國而言,貨幣供給具有較強的內(nèi)生性，而利率則具有幾乎完全的外生性。因此，目前我國的貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)轉(zhuǎn)向利率調(diào)控為主的間接型貨幣調(diào)控模式。以正因為此，我國目前利率改革的方向不能是追求單純的利率市場化，而應(yīng)是一個多元的間接利率調(diào)控體系。

張強等人（2003）通過考察貨幣運行效果，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量對經(jīng)濟的影響有減弱趨勢，在一定程度上作用不力。隨著金融開放度的加深，貨幣供給越來越依賴于經(jīng)濟的發(fā)展，利率作為資金的價格，在反映經(jīng)濟動態(tài)的敏感性方面更具有優(yōu)勢，中央銀行應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟金融發(fā)展程度漸進地調(diào)整中介目標(biāo)。過渡期內(nèi)中央銀行考察貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)時，逐步將中介目標(biāo)由數(shù)量型過渡到以利率為主的價格型指標(biāo)，同時將匯率、金融資產(chǎn)價格作為輔助指標(biāo)納入中介目標(biāo)體系。

（三）采用通貨膨脹目標(biāo)制

以通貨膨脹目標(biāo)作為貨幣政策目標(biāo)規(guī)則緣起于20世紀(jì)90年代。面對嚴(yán)重的通貨膨脹，新西蘭儲備銀行率先進行了通貨膨脹目標(biāo)的實踐，其后又有加拿大、新西蘭、英國等7國宣布采用通貨膨脹目標(biāo)制，甚至一些新興市場國家，如波蘭、巴西、泰國、秘魯、菲律賓等也開始相繼采用該貨幣政策規(guī)則。Svensson（1999）認(rèn)為，通貨膨脹目標(biāo)可以被解釋為一種目標(biāo)規(guī)則，以實現(xiàn)損失函數(shù)最小化。目標(biāo)規(guī)則可以被解釋為中介目標(biāo)規(guī)則，在操作程序上，以一定區(qū)間的通貨膨脹預(yù)測作為中介目標(biāo)變量。從其表述來看，通貨膨脹目標(biāo)制既可以被理解為關(guān)注最終目標(biāo)的貨幣政策規(guī)則，也可以是中介目標(biāo)規(guī)則。正因如此，國內(nèi)主張采用通貨膨脹目標(biāo)制的學(xué)者主要有兩種觀點：

1.貨幣政策目標(biāo)直接盯住通貨膨脹率，以利率、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟景氣指數(shù)等作為監(jiān)測目標(biāo)

夏斌等人（2001）通過對我國調(diào)控貨幣供應(yīng)量的實踐進行考察,認(rèn)為從1996年我國正式確定M1為貨幣政策中介目標(biāo)、M0和M2為觀測目標(biāo)開始,貨幣供應(yīng)量的目標(biāo)值就幾乎沒有實現(xiàn)過。他們從貨幣傳導(dǎo)機制角度分析了近年來貨幣供應(yīng)量目標(biāo)無效的深層原因：貨幣供應(yīng)量本身不好控制導(dǎo)致我國貨幣供應(yīng)量可控性差，貨幣流通速度下降導(dǎo)致我國貨幣供應(yīng)量目標(biāo)效果不佳。因此，貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)客觀上已經(jīng)不合時宜，應(yīng)盡快廢止。盡管我國的銀行拆借利率等短期利率已經(jīng)基本市場化，可以作為貨幣政策操作目標(biāo)，但從短期同業(yè)利率到市場利率的生成機制還付諸闕如，利率目前顯然不能作為新的貨幣政策中介目標(biāo)。不僅如此，以利率、匯率或貨幣供應(yīng)量等工具變量作為中介目標(biāo)都存在一個共同缺陷，即此時貨幣政策的靈活性較差。一個可行的選擇是放棄采用任何中介目標(biāo)，直接盯住通貨膨脹率，同時將貨幣供應(yīng)量、利率、經(jīng)濟景氣指數(shù)等其他重要經(jīng)濟變量作為監(jiān)測指標(biāo)，即采取通貨膨脹目標(biāo)。事實上，這也正是越來越多的國家在放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)后的共同選擇。當(dāng)前我國比較適宜的措施是放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)后，暫不宣布新的中介目標(biāo)，在實際操作中模擬通貨膨脹目標(biāo)，努力使物價恢復(fù)并穩(wěn)定在一個合理范圍內(nèi)（按照一般理解,指核心物價指數(shù)上漲率在1-3%內(nèi)），建立一個通貨膨脹目標(biāo)下的貨幣政策操作框架。

奚君羊等人（2002）認(rèn)為，從1996年我國正式確定M1為貨幣中介目標(biāo)、M0和M2為觀測目標(biāo)起，實際貨幣供應(yīng)量與目標(biāo)值之間始終存在很大的離差。由此可知,作為中介目標(biāo)的貨幣供應(yīng)量在可控性上存在嚴(yán)重缺陷。從穩(wěn)定價格并以此促進經(jīng)濟增長這一貨幣政策的最終目標(biāo)來看,貨幣供應(yīng)量目標(biāo)也不能令人滿意。從1998年起，M2與價格出現(xiàn)了明顯的背離趨勢，價格在M2快速增長的情況下繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)性負(fù)增長，出現(xiàn)通貨膨脹緊縮的跡象，經(jīng)濟增速也是逐年下降。貨幣供應(yīng)量目標(biāo)缺乏有效性的原因主要有四個方面:一是貨幣供應(yīng)量的計量口徑可能失真；二是基礎(chǔ)貨幣投放常因外匯干預(yù)或所謂的“倒逼機制”等原因而難以控制，且貨幣乘數(shù)不穩(wěn)定；三是貨幣流通速度下降，尤其是1996年后M1和M2的流通速度出現(xiàn)了急劇下降的現(xiàn)象（鄭超愚、陳景耀，2000）；四是貨幣政策傳導(dǎo)機制出現(xiàn)了“腸梗阻”。以貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策的中介目標(biāo)已嚴(yán)重干擾了我國的輿論判斷和公眾預(yù)期。因此，實行通貨膨脹目標(biāo)制，把我國的貨幣政策目標(biāo)直接釘在通貨膨脹率上，同時將利率、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟景氣指數(shù)等其他主要經(jīng)濟變量作為監(jiān)測指標(biāo)，這應(yīng)是一個可行的選擇。

2.將通貨膨脹作為中介目標(biāo)，以產(chǎn)出和就業(yè)缺口、貨幣供求、利率和匯率等作為監(jiān)測指標(biāo)

李揚（2002）認(rèn)為，從可測性、可控性、相關(guān)性三個方面來看，貨幣供應(yīng)量M1和M2作為我國貨幣政策的中介目標(biāo)已不太合適，繼續(xù)按照現(xiàn)有模式使用它們作中介目標(biāo)將有損我國貨幣政策的有效性。通過統(tǒng)計回歸分析驗證了我國實際存貸款利率對投資和通貨膨脹率的作用，這說明，即便在現(xiàn)今我國對名義存貸款利率實行一定程度的管制的情況下，實際存貸款利率的變動對經(jīng)濟仍具有顯著的作用。隨著市場化進程的推進，特別是金融管制的放松和金融市場的發(fā)展，利率－－信用的價格－－在經(jīng)濟中的作用就如同產(chǎn)品和服務(wù)的價格一樣，將發(fā)揮越來越重要的作用。然而，理論和各國經(jīng)驗顯示，如果采用利率充當(dāng)貨幣政策的中介目標(biāo)，還不如索性直接采用“通貨膨脹目標(biāo)制度”，在這種貨幣政策框架中，通貨膨脹是中介目標(biāo)，而被稱為“貨幣狀況”的一系列指標(biāo)，如產(chǎn)出和就業(yè)缺口、貨幣供求、利率和匯率等將成為中央銀行日常監(jiān)測的指標(biāo)。

（四）以產(chǎn)成品庫存總額占消費總額的比率為中介目標(biāo)

曹家和（2004）從我國經(jīng)濟建設(shè)的實踐出發(fā)，認(rèn)為貨幣政策的效應(yīng)存在非對稱性，即貨幣供給量在通貨膨脹時期能夠靈敏地反映出社會總需求的寬松度，并且能夠有效地防止通貨膨脹的出現(xiàn)，但在緊縮時期則對社會總需求的寬松度缺乏靈敏性，因而并不適合繼續(xù)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。由于貨幣政策效應(yīng)的非對稱性，客觀上要求央行在不同時期選擇不同的領(lǐng)先指標(biāo)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。在對目前國內(nèi)學(xué)者提出的中介目標(biāo)的利弊進行分析之后提出，在緊縮時期，央行可以使用產(chǎn)成品庫存總額占消費總額的比率作為執(zhí)行貨幣政策的中介目標(biāo)。在供大于求的經(jīng)濟中，當(dāng)社會總需求增加時，產(chǎn)成品庫存總額呈下降的趨勢，而當(dāng)社會總需求減少時，產(chǎn)成品庫存總額則出現(xiàn)上升的趨勢。既然治理緊縮的關(guān)鍵是增加內(nèi)需，使社會供求趨于均衡，那么，能夠準(zhǔn)確反映內(nèi)需變動狀況的產(chǎn)成品庫存總額占消費總額的比率，因其能夠靈敏地指示貨幣供給量對總需求的實際影響，因而可以作為央行執(zhí)行貨幣政策中介目標(biāo)的首選指標(biāo)。

（五）同時采用多個金融變量作為中介目標(biāo)

張俊偉（2003）認(rèn)為，貨幣量指標(biāo)的有效性下降，“盯住通貨膨脹”應(yīng)當(dāng)是好的選擇。但“盯住通貨膨脹”要以央行具有高超的經(jīng)濟運行預(yù)測能力和高度的政策獨立性，以及貨幣政策、財政政策、匯率政策乃至產(chǎn)業(yè)政策之間密切配合為前提。所以，“盯住通貨膨脹”在目前的中國還不具備現(xiàn)實性，它只能是遠期目標(biāo)和努力方向。當(dāng)前，可行的選擇應(yīng)當(dāng)是在進一步增加貨幣政策透明度、強化央行獨立性（如自主調(diào)節(jié)利率等）的同時，淡化對貨幣量指標(biāo)的關(guān)注，轉(zhuǎn)向綜合利用多種金融變量所提供的信息來指導(dǎo)貨幣政策的操作，而不是像一些學(xué)者所宣稱的那樣，考慮用利率取代貨幣供應(yīng)量充當(dāng)我國貨幣政策的中介目標(biāo)。

方齊云等人（2002）認(rèn)為，貨幣供給的內(nèi)生性和外生性問題,是貨幣當(dāng)局選擇貨幣政策中介目標(biāo)的理論基礎(chǔ)。在區(qū)分貨幣供給內(nèi)生性與外生性的框架下,從基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)角度對我國貨幣供給的性質(zhì)進行了實證分析,論證了現(xiàn)階段我國貨幣供給的內(nèi)生性特征，為近年來我國貨幣政策中介目標(biāo)－－貨幣供應(yīng)量控制實踐所表現(xiàn)出的無效性提供了一個解釋，并為我國現(xiàn)階段選擇貨幣政策中介目標(biāo)提供了一種思路：面對我國現(xiàn)階段貨幣供給的內(nèi)生性特征下貨幣供應(yīng)量指標(biāo)已無法實現(xiàn)中介目標(biāo)的功能的現(xiàn)狀,我國的貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)進行相應(yīng)的調(diào)整,應(yīng)該在逐步弱化貨幣供應(yīng)量目標(biāo)的同時,積極引進利率等監(jiān)測目標(biāo),并提高對價格指數(shù)（CPI）的關(guān)注程度,直至最終盯住通貨膨脹率目標(biāo)。

二、一個評論性總結(jié)

目前對貨幣政策中介目標(biāo)的研究遠沒有形成一致性的意見，今后一段時期內(nèi)仍將是學(xué)界研究的熱點。綜觀既有的文獻資料，我們可以得出如下幾點結(jié)論：

篇（6）

隨著我國社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，全面建設(shè)小康社會語境成為我國目前的主要目標(biāo)。對于農(nóng)村的經(jīng)濟建設(shè)，主要的目的是發(fā)展現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)，促進農(nóng)村經(jīng)濟的快速發(fā)展，從而有效提升農(nóng)民的收入。根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟目前的情況來看，農(nóng)村金融業(yè)在解決其經(jīng)濟發(fā)展問題的過程中扮演重要角色。但目前農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展中存在很多問題，其中尤其是金融抑制對農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展造成嚴(yán)重阻礙。因此，加強對農(nóng)村金融抑制與金融深化問題的研究顯得尤為重要。

一、農(nóng)村金融抑制的具體表現(xiàn)

（一）金融市場的競爭機制不完善

根據(jù)我國農(nóng)村金融市場的現(xiàn)狀，其金融組織存在多樣化的特點，這在一定程度上對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有很大促進作用。但這些金融組織之間并未形成有效的競爭機制，導(dǎo)致其在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的作用不能得到有效發(fā)揮。其中首先是農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行缺乏穩(wěn)定的收入來源，其日常營業(yè)務(wù)十分有限。同時，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在農(nóng)村的經(jīng)濟發(fā)展中只能通過農(nóng)產(chǎn)品的收購來發(fā)揮政策性金融組織的作用，這樣導(dǎo)致其對農(nóng)村經(jīng)濟的促進作用受到嚴(yán)重限制。其次是農(nóng)業(yè)銀行的業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行類似，這樣就導(dǎo)致其在農(nóng)村經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中作用越來越小。在這樣的情況下就促使農(nóng)村信用社成為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的唯一正規(guī)金融組織，擔(dān)負(fù)起為農(nóng)村金融發(fā)展提供渠道的責(zé)任。但在實際的運作中，農(nóng)村信用社與農(nóng)村經(jīng)濟的關(guān)系受到多種因素的影響，導(dǎo)致其并不能穩(wěn)定的為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展提供有效的渠道。

（二）單一的金融工具

金融工具單一是我國農(nóng)村金融抑制的主要表現(xiàn)形式，其中交易手段落后和交易品種的單一是農(nóng)村金融存在的普遍現(xiàn)象。而對于一些經(jīng)濟發(fā)展較為落后的地區(qū)而言，這樣的情況表現(xiàn)的尤為突出，因為存貸機構(gòu)只有農(nóng)村信用社，導(dǎo)致金融商品的交易渠道受到嚴(yán)重限制。其中具體表現(xiàn)為金融市場中間業(yè)務(wù)的缺乏，除信貸業(yè)務(wù)之外的其它業(yè)務(wù)覆蓋范圍很小，并且證券投資等綜合性金融業(yè)務(wù)在農(nóng)村地區(qū)很少，導(dǎo)致農(nóng)民不能有效的方式獲得更多金融投資渠道，影響農(nóng)民的收入。

（三）利率的資源配置作用不能正常發(fā)揮

根據(jù)我國的情況來看，統(tǒng)一的利率管制在城市地區(qū)發(fā)揮了有效的作用，但在農(nóng)村地區(qū)的作用顯得十分有限。雖然政府針對農(nóng)村信用社制定了相應(yīng)的政策性策略，但也未能讓農(nóng)村金融的資源配置得到較好的配置。同時，利率策略的制定缺乏實用性，導(dǎo)致農(nóng)村銀行的發(fā)展受到各方面因素的阻礙。另外，農(nóng)村中郵政儲蓄的利率過高導(dǎo)致資金大量外流，從而對農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展造成嚴(yán)重阻礙。

二、金融深化的有效策略

（一）加強對農(nóng)村金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

對于農(nóng)村金融的發(fā)展而言，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是其根本途徑。其中可以通過對融資渠道的拓展，讓農(nóng)村的金融發(fā)展能夠有更多外來資金的支持。同時，要不斷對農(nóng)村金融擔(dān)保的方法進行創(chuàng)新，通過有效的農(nóng)業(yè)保險措施的制定來加強其風(fēng)險保障能力，避免農(nóng)村金融因不穩(wěn)定因素的影響而受到阻礙。另外，由于農(nóng)村地區(qū)對保險的認(rèn)識不足，導(dǎo)致其保險的購買率很低。因此在發(fā)展農(nóng)業(yè)保險的過程中還要不斷加強對保險的宣傳，讓農(nóng)民們對保險的重要性有全面的認(rèn)識，從而積極購買相應(yīng)的農(nóng)業(yè)保險。在實際的農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新中，要根據(jù)不同地區(qū)的實際情況制定有針對性的策略，并且要將現(xiàn)代化的移動互聯(lián)網(wǎng)逐漸應(yīng)用到農(nóng)村經(jīng)濟建設(shè)中，從而促進農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。

（二）減少對農(nóng)村金融的管制

農(nóng)村金融的發(fā)展在很大程度上依賴于政府的政策支持，因此在對農(nóng)村金融進行改革的過程中要盡量減少對農(nóng)村利率的管制，并且要減少金融機構(gòu)的審批限制。其中可以根據(jù)供求情況對利率進行適當(dāng)調(diào)整，從而避免利率對市場的運行造成影響。并且能夠有效調(diào)整農(nóng)村金融中投資與儲蓄的關(guān)系，從而讓市場機制得到充分發(fā)揮。要達到這樣的目的，首先需要大力發(fā)展農(nóng)村民營金融業(yè)，不斷改善農(nóng)村金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的質(zhì)量，積極引進先進的金融工具，從而提升農(nóng)村金融的服務(wù)能力。其次要不斷對農(nóng)村資本進行開發(fā)，讓農(nóng)村金融中的資本具有多樣性，從而促進市場競爭的正常進行。并且改變郵政儲蓄在農(nóng)村金融中的單一資金吸納狀態(tài)，通過更多的產(chǎn)品讓農(nóng)村的資金能夠得以保留，從而促進農(nóng)村金融的發(fā)展。

（三）改善農(nóng)村資金流動現(xiàn)狀

目前的農(nóng)村資金流動主要以外流為主，這對農(nóng)村地區(qū)的金融發(fā)展造成很大影響。因此，在不斷發(fā)展農(nóng)村金融的過程中需要不斷改善農(nóng)村資金的流動狀況，讓更多的外地資金流入農(nóng)村，并減少農(nóng)村資金的外流。其中可以增加農(nóng)村的投資渠道，并給予其政策上的資金引入優(yōu)惠，讓更多的外來資金進入農(nóng)村金融市場。同時，可以對農(nóng)民進行金融常識的宣傳和教育，讓農(nóng)民能夠有基本的金融觀念，從而通過農(nóng)民與政府的共同努力促使農(nóng)村金融的快速發(fā)展。

三、結(jié)束語

農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展有著密不可分的聯(lián)系，農(nóng)村金融抑制將會導(dǎo)致農(nóng)村的經(jīng)濟發(fā)展速度受到嚴(yán)重限制。因此，在我國社會經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中必須要加強對農(nóng)村金融的管理，通過有效的方式讓農(nóng)村逐漸形成多樣化的金融市場，并豐富其金融產(chǎn)品，從而讓農(nóng)村金融得到快速發(fā)展。

參考文獻：

[1]王雅卉，謝元態(tài).試論我國縣域金融抑制與深化[J].農(nóng)村經(jīng)濟，2013，06：76-79

篇（7）

現(xiàn)階段銀行在激勵約束方面存在的問題

缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險防范機制。目前國有獨資商業(yè)銀行還沒有完全按照《商業(yè)銀行法》的要求改組為股份有限公司。國有獨資的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)決定了國有獨資商業(yè)銀行不可能建立起股份有限公司制下的法人治理結(jié)構(gòu)。國有獨資商業(yè)銀行的各級分行的行長由上級行任命，并只對上級行負(fù)責(zé)，而不是對本級行的干部和員工負(fù)責(zé)。對分行行長的約束來自上級行，而不是來自本級行內(nèi)部。但是，來自上級行的約束常常不能及時到位，這使得各級分行的領(lǐng)導(dǎo)層缺乏來自內(nèi)部與外部的約束。而沒有約束的權(quán)力必然會滋生貪污腐化等違法違規(guī)問題，從而加大銀行資產(chǎn)損失的風(fēng)險。

同時，在現(xiàn)行的委托——關(guān)系下，限于銀行內(nèi)部人的干預(yù)，目前一些國有獨資商業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)管部門缺乏權(quán)威性和獨立性，未能有效發(fā)揮其監(jiān)督作用，它們對各級行的稽核起不到防范內(nèi)部人道德風(fēng)險和控制成本的實質(zhì)作用。

貨款審批權(quán)和信貸經(jīng)營約束。首先，貨款審批權(quán)高度集中。近幾年我國各商業(yè)銀行總行紛紛強化一級法人管理體制，嚴(yán)格控制授權(quán)授信，欠發(fā)達地區(qū)貸款權(quán)限迅速向總行及省分行集中。而且，目前各行發(fā)放一筆貸款信貸手續(xù)繁瑣。其次，信貸經(jīng)營策略約束。1998年以來，各商業(yè)銀行紛紛調(diào)整了經(jīng)營策略：工行選擇對重點企業(yè)給予重點支持；農(nóng)行把優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)良客戶作為信貸支持重點；中行實行“四重”戰(zhàn)略；建行貸款向大企業(yè)、大行業(yè)集中。這種信貸資金的集約經(jīng)營，在很大程度上限制了經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)信貸投入的增加。

現(xiàn)階段銀行在激勵方式上存在的問題

首先，激勵方式單一。目前，我國銀行偏重物質(zhì)激勵，對人們其他方面的需要重視不夠。特別是對主要業(yè)務(wù)骨干和管理人員的心理需求激勵不足。

其次，薪酬和考核制度不合理。一是由于歷史原因，國有獨資商業(yè)銀行收入水平整體偏低，與股份制商業(yè)銀行和外資銀行的員工在收入上差距較大，抑制了員工工作的積極性。二是目前國有獨資商業(yè)銀行對員工工資實行固定工資和績效工資兩部分，員工個人報酬與工作績效雖然掛鉤，但是兩者之間不成比例。

再次，人才激勵機制過于僵化。目前國有獨資商業(yè)銀行干部管理制度依然是傳統(tǒng)的公務(wù)員式的官本位激勵體制，采取干部任用制的形式，這與企業(yè)管理的要求是相背離的。另外還缺乏完整科學(xué)的人力資源管理制度，在干部的選拔、任用、考核、評價、培訓(xùn)等方面“人治”較嚴(yán)重，難以為優(yōu)秀人才創(chuàng)造脫穎而出的機會和環(huán)境，不能有效地吸引和留住優(yōu)秀人才。

銀行激勵約束機制的創(chuàng)新

（一）按《公司法》推進國有獨資商業(yè)銀行的公司制改革

第一，要逐步放寬民間資本進入金融業(yè)的限制。國有獨資商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模龐大，需要降低國有股的份額，解決國有股“一股獨大”的問題，因此，國有獨資商業(yè)銀行的股份制改造需要注入較多的民營資金，國有獨資商業(yè)銀行在引進戰(zhàn)略投資者的同時，管理層需要放寬民營資本進入金融業(yè)的限制，改善國有商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進其公司制改革的深化。

第二，要有充實的銀行自有資本，不斷提高資本充足率，清理不良資產(chǎn)，滿足《公司法》的要求。國有獨資商業(yè)銀行要進行股份制改造，進而在條件成熟時上市，就必須嚴(yán)格按《公司法》的要求補充資本金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，以及不良資產(chǎn)比率，采取各種措施來防止新增不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。第三，要理順銀企關(guān)系，減弱國有獨資商業(yè)銀行股份制改革的阻力。企業(yè)是銀行主要的服務(wù)對象，企業(yè)的經(jīng)營機制，營運效果直接影響到國有商業(yè)銀行的經(jīng)營及其資產(chǎn)質(zhì)量。國有獨資商業(yè)銀行的公司制改造也必然要求深化國有企業(yè)的改革，轉(zhuǎn)換國有企業(yè)經(jīng)營機制，并提高其盈利水平和償債能力。只有理順了銀企關(guān)系，才能在資金借貸上實行雙向選擇，提高融資效率。要推進國有獨資商業(yè)銀行的公司制改造，就要采取措施改革我國的資金融通體制，發(fā)展資本市場和直接融資，減少企業(yè)對銀行貸款的依賴。

（二）在股份制改革的基礎(chǔ)上構(gòu)建國有商業(yè)銀行的激勵機制

改革國有商業(yè)銀行的薪酬制度。國有商業(yè)銀行要在實行經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任制和制定科學(xué)、可操作的績效考核指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，根據(jù)員工的工作績效，合理拉開工資差距。高層經(jīng)營者的薪酬可以考慮采用年薪制。股份制改造后的國有商業(yè)銀行可以由董事會或其下屬的薪酬委員會依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定對經(jīng)營者實行年薪制。年薪制的實施可以對公司經(jīng)營者產(chǎn)生強烈激勵作用，但它仍沒有解決經(jīng)營者行為短期化的問題。因此，國有商業(yè)銀行還可考慮實行員工持股計劃和對經(jīng)營者實施股票期權(quán)制。

堅持差異化激勵。商業(yè)銀行的員工包括多種類型，而每個員工都有自己的特性，他們的需求、個性、期望目標(biāo)等個體變量各不相同，這就要求銀行根據(jù)激勵理論處理激勵實務(wù)時，必須講究原則、方法和技巧，對不同層次的員工采取不同的激勵措施。所以銀行應(yīng)該充分考慮其發(fā)展成就和成長需要，將眼前的短期激勵和未來的長遠激勵結(jié)合起來，建立一整套的盡可能照顧到其各個層次且多方面需要的激勵機制。

（三）構(gòu)建銀行企業(yè)文化

構(gòu)建銀行企業(yè)文化，把物質(zhì)激勵和精神激勵相結(jié)合，注重銀行的長遠發(fā)展。通過創(chuàng)新企業(yè)文化，使員工的人員需要得到滿足。良好的企業(yè)文化有利于員工身心的健康發(fā)展，并使員工參與到銀行的經(jīng)營管理中，由此把“銀行的目標(biāo)”變成每個銀行員工“自己的目標(biāo)”，在銀行員工之間結(jié)成科學(xué)家倡導(dǎo)的“心理契約”，使銀行形成強大的凝聚力。有關(guān)資料顯示，我國商業(yè)銀行員工的年平均工資比全國城鎮(zhèn)職工年平均工資高出400元以上，在各行業(yè)年平均工資排名中名列前茅。現(xiàn)在作為一個整體，我國商業(yè)銀行員工已不再滿足于初級需要的實現(xiàn)。自我完善、自我發(fā)展等更高層次的需要的重要性開始凸現(xiàn)，物質(zhì)激勵的邊際效率呈遞減規(guī)律。因此，必須把物質(zhì)激勵和精神激勵結(jié)合起來，堅持以發(fā)展前景為基礎(chǔ)的物質(zhì)激勵，盡可能地發(fā)揮精神激勵的作用。

（四）完善約束機制

在注重激勵機制的同時，也應(yīng)建立起對員工可能出現(xiàn)的利用手中的權(quán)力非法謀取個人私利行為進行有效制約的、全方位的、相互補充的、完整的制度化約束體系，這里主要指對信貸人員的約束。首先，適度給予中層信貸管理人員與責(zé)任、能力相對稱的信貸審批權(quán)限，根據(jù)其能力、客戶信用等級來確定，中層信貸管理人員能力越強、客戶信用等級越高，授權(quán)其審批金額越大。其次，建立合理的信貸經(jīng)營管理制度和貸款經(jīng)營損失責(zé)任必究制度。凡貸款發(fā)生損失的，應(yīng)當(dāng)區(qū)分情況追究造成損失的責(zé)任歸屬。最后，建立有效的監(jiān)督機制。通過中國人民銀行的監(jiān)督、上級行派駐信貸監(jiān)督員、存款大戶的監(jiān)督、行內(nèi)員工監(jiān)督、借款人的反監(jiān)督和公共輿論的終極控制，完善對信貸人員的有效約束。

（五）發(fā)揮聲譽的激勵及約束作用

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場體系會趨于完善，我國的職業(yè)經(jīng)理人市場也會出現(xiàn)，而職業(yè)經(jīng)理人市場就是經(jīng)理人個人聲譽的變現(xiàn)場所，它可以為職業(yè)經(jīng)理人帶來良好的發(fā)展前景和預(yù)期收益。經(jīng)營者之所以非常重視自己的聲譽，是因為聲譽往往對其長期職業(yè)生涯有重要的影響，如果他在一個企業(yè)工作時的聲譽不好，那將會影響他將來的求職和發(fā)展，甚至斷送掉職業(yè)生涯。職業(yè)經(jīng)理人市場為經(jīng)營者所提供的事業(yè)成功所帶來的職業(yè)聲譽、社會聲譽變現(xiàn)的機會既是激勵銀行經(jīng)營者努力工作的重要因素，也是制約銀行經(jīng)營者的市場力量。

篇（8）

這段時期是香港金融業(yè)發(fā)展最快的時期。自律性監(jiān)管變化靈活、監(jiān)管成本低、監(jiān)管強度松適應(yīng)了當(dāng)時香港經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r,促進了香港金融業(yè)發(fā)展。

2“積極不干預(yù)”階段(20世紀(jì)60年代末～90年代末)

60年代初香港第一次爆發(fā)了銀行危機,香港政府意識到完全依靠銀行內(nèi)部自我的風(fēng)險控制是不能完全有效的應(yīng)對波及范圍廣、影響強度大的風(fēng)險,開始著手制定香港銀行業(yè)的監(jiān)管法規(guī),60年代末《銀行業(yè)條例》頒布。在此之后,香港開始出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的萌芽,銀行、證券以及保險業(yè)開始出現(xiàn)跨領(lǐng)域產(chǎn)品。產(chǎn)品創(chuàng)新日益活躍,監(jiān)管對象日益多樣化,金融風(fēng)險日益增加,僅依靠行業(yè)內(nèi)部的自律性監(jiān)管己經(jīng)不能滿足市場發(fā)展的需要。香港政府開始制定一些法律、法規(guī)對金融業(yè)進行約束和管理,以求控制香港金融業(yè)的風(fēng)險,實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。在這30年間,香港先后成立香港金融管理局、證券監(jiān)管委員會等官方機構(gòu)對行業(yè)進行監(jiān)管,關(guān)注各行業(yè)風(fēng)險狀況和業(yè)務(wù)水平。但這些監(jiān)管機構(gòu)沒有像英國、新加坡等國家的監(jiān)管機構(gòu)對金融業(yè)進行過多的直接監(jiān)管。證監(jiān)會、金融管理局只是在其認(rèn)為可能會出現(xiàn)大的危機的情況下,對所監(jiān)管的領(lǐng)域進行指導(dǎo)和幫助,并協(xié)助處理一些糾紛。

這一時期香港的經(jīng)濟、金融運行狀況比較良好,政府對整個金融業(yè)的運行抱的是積極不干預(yù)”的態(tài)度,“積極”的涵義是政府會采取積極的態(tài)度,根據(jù)當(dāng)前形勢的發(fā)展,權(quán)衡輕重,仔細(xì)考慮支持和反對采取干預(yù)行動的理據(jù)。

3“小政府、大市場”階段(90年代末～至今)

篇（9）

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式,即以中國人民銀行、中國銀行監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會為主體的“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體制。隨著金融全球化和經(jīng)濟一體化進程的加快,金融開放的進一步深入,現(xiàn)行金融監(jiān)管體制面臨著巨大的挑戰(zhàn),在實踐中也產(chǎn)生了諸多問題:

(一)金融監(jiān)管法治環(huán)境薄弱

金融監(jiān)管立法仍然滯后,立法技術(shù)亦不成熟。《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等金融監(jiān)管領(lǐng)域的基本法律至今沒有與之相配套的實施細(xì)則。一些重要領(lǐng)域仍然處于法律真空狀態(tài)。法律、法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件的規(guī)定并不協(xié)調(diào),甚至存在嚴(yán)重沖突。盲目移植、照搬照抄、脫離實際的規(guī)定大量存在。金融監(jiān)管執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究的情況也屢見不鮮。

(二)金融監(jiān)管目標(biāo)不合理

我國金融監(jiān)管目標(biāo)是既要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控的有效實施,又要承擔(dān)防范和化解金融風(fēng)險、保護存款人利益、保障平等競爭和金融機構(gòu)合法權(quán)益、維護整個金融體系安全穩(wěn)定、促進金融業(yè)健康發(fā)展。金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性,實際上是對金融監(jiān)管目標(biāo)的弱化,從而制約了金融監(jiān)管的功效。

我國的金融監(jiān)管目標(biāo)和中國人民銀行的貨幣政策目標(biāo)是一致的。這使得中國金融監(jiān)管的主要工作就是進行貨幣政策的執(zhí)行和信貸規(guī)模控制的合規(guī)性檢查,并沒有真正從金融運行的安全性、高效性出發(fā),形成獨立的、明確的職能。

(三)金融監(jiān)管的內(nèi)容和方式存在缺陷

重市場準(zhǔn)入,輕市場退出。目前的監(jiān)管大多對金融機構(gòu)、金融業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入進行嚴(yán)格限制,而在問題金融機構(gòu)的處理上則缺少詳細(xì)的可操作的市場退出規(guī)定。在金融機構(gòu)的風(fēng)險暴露時,“一行三會”的監(jiān)管只能借助于行政手段來化解金融風(fēng)險,違反了市場規(guī)律,進一步加劇了金融風(fēng)險。

重現(xiàn)場監(jiān)管、輕非現(xiàn)場監(jiān)管。我國的金融監(jiān)管主要采用現(xiàn)場監(jiān)管。現(xiàn)場監(jiān)管雖然能夠比較細(xì)致地了解、發(fā)現(xiàn)那些從金融機構(gòu)公開的財務(wù)報表和業(yè)務(wù)資料中難以發(fā)現(xiàn)的隱蔽性問題。但是,它本身也存在許多不足,如,風(fēng)險監(jiān)管不足,隨意性、非規(guī)范性較大,人力不足以及重復(fù)檢查并存等等。

重合規(guī)性監(jiān)管、輕風(fēng)險性監(jiān)管。先行金融監(jiān)管的主要內(nèi)容是對金融業(yè)市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、財務(wù)帳目、資本狀況等是否符合法律法規(guī)的合規(guī)性監(jiān)管,而對金融機構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管尚不規(guī)范和完善。強調(diào)從資本充足性和資產(chǎn)流動性方面進行監(jiān)管,忽視了金融機構(gòu)自身經(jīng)營能力、盈利能力和發(fā)展前景等指標(biāo)的監(jiān)管。重視傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù),而對表外業(yè)務(wù)及其他金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管較少。

(四)金融監(jiān)管信息仍不透明

目前中國的金融監(jiān)管仍處在起步階段,金融監(jiān)管信息系統(tǒng)尚處于一種分割、低效、失真的狀態(tài)。中國金融監(jiān)管信息不透明主要表現(xiàn)在:“三會”的監(jiān)管信息系統(tǒng)處于分割狀態(tài),不能實現(xiàn)監(jiān)管信息共享;金融監(jiān)管信息實行定時報送制度,使得金融監(jiān)管信息收集效率很低;金融機構(gòu)報送數(shù)據(jù)存在人為調(diào)整,虛報、瞞報現(xiàn)象屢有發(fā)生;缺乏社會監(jiān)督中介機構(gòu)如會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所對金融機構(gòu)報表、資料的真實性審查,等等。

(五)金融監(jiān)管機構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào),監(jiān)管存在“真空”

我國的金融監(jiān)管組織體系還不健全,整個金融監(jiān)管組織體系仍按計劃管理模式設(shè)置,“一行三會”雖各有分工、各有工作側(cè)重,但是相互之間仍存在職責(zé)不清、相互扯皮的問題,有時出現(xiàn)職責(zé)沖突,有時出現(xiàn)監(jiān)管“真空”,從而降低了整個金融監(jiān)管的效率。我國的銀行、證券、保險等行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營趨勢正逐步加強,原有的以機構(gòu)類型確定監(jiān)管對象的監(jiān)管模式難以發(fā)揮作用,進而出現(xiàn)金融監(jiān)管“真空”。

二、我國金融監(jiān)管體制改革的制度設(shè)計

前述問題產(chǎn)生的根本原因在于我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式已嚴(yán)重滯后于國際發(fā)展與實踐需要。隨著金融全球化、經(jīng)濟一體化和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢不斷深化,各國金融監(jiān)管當(dāng)局在金融監(jiān)管體制上不斷做出相應(yīng)調(diào)整,而我國仍采取根據(jù)既定金融機構(gòu)的形式和類別進行監(jiān)管的傳統(tǒng)方式。在金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)界限日趨模糊的情況下,這種監(jiān)管方式的弊端日益凸顯。

國外的金融機構(gòu)大都為混業(yè)經(jīng)營。盡管加入WTO后對進入中國的外資金融機構(gòu)仍可限制其經(jīng)營業(yè)務(wù),但外資金融機構(gòu)可以利用其境外的后援體系,其混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢仍能發(fā)揮,使我國金融機構(gòu)在競爭中處于下風(fēng)。混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨,當(dāng)前我國金融機構(gòu)的諸多業(yè)務(wù)創(chuàng)新已具有部分混業(yè)經(jīng)營的性質(zhì),光大控股集團、天津泰達投資控股有限公司等金融控股公司的組建事實上也拉開了我國金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的序幕。與我國實行的分業(yè)經(jīng)營相適應(yīng)的分業(yè)監(jiān)管體制已不適應(yīng)這一趨勢的發(fā)展。為適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展要求,我國應(yīng)在現(xiàn)有的金融監(jiān)管基礎(chǔ)上平穩(wěn)過渡,依據(jù)金融體系基本功能逐步改革和完善監(jiān)管體制,實現(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào)。

篇（10）

二、我國金融監(jiān)管體制存在的問題

我國現(xiàn)行的“一行三會”金融監(jiān)管體制屬于典型的分業(yè)監(jiān)管，監(jiān)管領(lǐng)域確定而單一。證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管著證券業(yè)、銀行業(yè)、保險業(yè)，中國人民銀行的主要職能是維護金融穩(wěn)定、執(zhí)行貨幣政策、進行外匯管理和反洗錢活動。相對于西方發(fā)達國家而言，我國金融監(jiān)管體系形成較晚。從2003年實行分業(yè)監(jiān)管體制以來，我國制度性的缺失、改革相對滯后和經(jīng)濟金融體系的不斷深化發(fā)展等，導(dǎo)致金融監(jiān)管體制存在許多亟待解決的問題。監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊現(xiàn)象嚴(yán)重。一方面，分業(yè)監(jiān)管格局不能完全覆蓋一些新型的金融機構(gòu)，可能促使其將某一特別的服務(wù)項目或產(chǎn)品置于監(jiān)管成本最低或監(jiān)管最寬松的領(lǐng)域，從而產(chǎn)生“監(jiān)管套利”現(xiàn)象。另一方面，由于不是統(tǒng)一監(jiān)管，各個部門的協(xié)調(diào)性無法提高，在缺乏有效的溝通機制的情況下，造成大量的重復(fù)監(jiān)管。金融監(jiān)管措施落后、監(jiān)管知識不足、水平不高，導(dǎo)致效率偏低。金融控股公司的經(jīng)營規(guī)模和市場綜合化水平正在迅速提升，現(xiàn)行的金融機構(gòu)準(zhǔn)入審批制度早已不能滿足現(xiàn)實的監(jiān)管需求。同時對應(yīng)復(fù)雜多元的金融混業(yè)背景下的法律規(guī)則尚未健全，現(xiàn)有金融監(jiān)管機構(gòu)人員的能力和素質(zhì)也跟不上金融業(yè)的發(fā)展。法律制度不完善。一方面，金融市場部分領(lǐng)域無法可依，信用制度、評估制度尚未建立，全面的、深層次的監(jiān)管法律也未及時更新。另一方面，監(jiān)管的隨意性大，主觀性強，實施細(xì)則和其他規(guī)章制度不配套，監(jiān)管規(guī)定普遍缺乏科學(xué)的量化標(biāo)準(zhǔn)，實際執(zhí)行中尺度不易把握，操作性不強。金融監(jiān)管缺乏獨立性。我國雖已建立了系統(tǒng)的監(jiān)管機構(gòu)，制定了較健全的規(guī)定，但是缺少嚴(yán)格遵守規(guī)則的執(zhí)行力，往往某些行政手段就可以打破金融監(jiān)管，那么監(jiān)管規(guī)則就形同虛設(shè)，不能充分發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)管職能。金融服務(wù)的國際競爭力不足。隨著金融業(yè)對外開放程度的逐步提高，大量混業(yè)經(jīng)營的外資金融機構(gòu)進入我國，監(jiān)管當(dāng)局管控混業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的能力受到巨大挑戰(zhàn)，既不能滿足市場監(jiān)管的需要，也不利于本國金融機構(gòu)在全球競爭中的發(fā)展，難以與國際大銀行開展競爭。針對消費者的保護規(guī)范有局限性。當(dāng)金融機構(gòu)與金融消費者存在利益沖突時，監(jiān)管者往往偏重于保護強大的金融機構(gòu)方而忽視弱小的消費者，無法創(chuàng)造和維護金融業(yè)公平競爭的環(huán)境，同時保險機制的缺乏使消費者在面臨巨大風(fēng)險時得不到基本的保護。

篇（11）

1.基本概念與相關(guān)理論概述

1.1 農(nóng)地流轉(zhuǎn)與農(nóng)地金融

農(nóng)地流轉(zhuǎn)指農(nóng)民將自身的土地通過轉(zhuǎn)租、轉(zhuǎn)包、入股、換地等方式實現(xiàn)經(jīng)營權(quán)的變更。所謂農(nóng)地金融是指以土地產(chǎn)權(quán)的抵押作為獲取信用的保證，使土地經(jīng)營者獲得發(fā)展所需的資金，解決土地經(jīng)營者的資金短缺困難，以實現(xiàn)農(nóng)業(yè)單位投入的產(chǎn)出增長。

1.2 農(nóng)地使用權(quán)抵押

農(nóng)地使用權(quán)抵押指農(nóng)民以自身的土地使用權(quán)作為抵押物，向銀行申請抵押，從而獲得自身經(jīng)營所需的資金并履行按時足額償還借款的義務(wù)。由于農(nóng)業(yè)自身的高風(fēng)險性，銀行一般不愿向農(nóng)民提供信用貸款，而農(nóng)民又無法向銀行提供理想的抵押物。作為農(nóng)民主要財產(chǎn)的土地，不僅具有較高的價值，而且因為土地的稀缺性，價值一般不會隨時間而貶值，這恰好能滿足銀行所需抵押品的要求。

2.農(nóng)地流轉(zhuǎn)金融支持的必要性

農(nóng)地流轉(zhuǎn)，特別是農(nóng)地使用權(quán)抵押，與金融支持是密不可分的。由于農(nóng)地的資源稀缺性，其價值的貨幣衡量往往數(shù)目巨大，特別在人口劇增的情況下。這就使以農(nóng)地使用權(quán)抵押為代表的農(nóng)地流轉(zhuǎn)所需的資金很大。同時，由于農(nóng)地使用權(quán)抵押貸款往往與農(nóng)業(yè)長期性投入相關(guān)，投入期限較長，無論是企業(yè)、個人還是政府財政都無法滿足其資金的長期需求，在這種背景下，金融支持就成了農(nóng)地流轉(zhuǎn)的唯一選擇。

通過e-views對1990～2010年的支農(nóng)資金和第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的相關(guān)性分析可得，二者的相關(guān)性達到了0.85，建立二者的線性方程：

其中：NC表示農(nóng)林牧漁總產(chǎn)值；ZZ表示支農(nóng)資金總額。該式中變量的T檢驗和F檢驗都是顯著的，可決系數(shù)也達到了0.732，能通過經(jīng)濟意義上的檢驗。可見，金融支持對以農(nóng)地抵押為代表的農(nóng)地流轉(zhuǎn)有著明顯的促進作用。

3.我國金融支持農(nóng)地流轉(zhuǎn)主要潛在制約因素分析

3.1 農(nóng)地流轉(zhuǎn)的支持金融機構(gòu)缺失

金融機構(gòu)要實現(xiàn)長期持續(xù)的農(nóng)業(yè)支持，必須保證一定的贏利性，這就要求農(nóng)地流轉(zhuǎn)的支持金融機構(gòu)將追求利潤，或者至少是保本微利作為經(jīng)營目標(biāo)。

農(nóng)信社在經(jīng)過1996年的行社分離和國家注資消除部分歷史包袱后，經(jīng)營已經(jīng)傾向商業(yè)化，目前已經(jīng)基本實現(xiàn)虧損扭轉(zhuǎn)，將原本具有雙重屬性的農(nóng)地流轉(zhuǎn)的金融支持業(yè)務(wù)交給商業(yè)化運作的農(nóng)信社來負(fù)責(zé)，對農(nóng)信社來說不僅會間接加重其運營成本、增加其資金運用風(fēng)險，因此，從這個角度看，我國目前農(nóng)地流轉(zhuǎn)的支持金融機構(gòu)是缺失的。建立符合農(nóng)地流轉(zhuǎn)規(guī)律、具有雙重屬性的金融機構(gòu)是我國農(nóng)地流轉(zhuǎn)金融支持的當(dāng)務(wù)之急。

3.2 農(nóng)地流轉(zhuǎn)的資金缺口大

（1）長期的“以農(nóng)哺工”政策致使農(nóng)業(yè)自身積累能力弱，無法完成農(nóng)地投入的完全自身積累。

（2）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)回報率低，農(nóng)民放棄經(jīng)營土地。與第二、第三產(chǎn)業(yè)相比，我國農(nóng)業(yè)的回報率偏低。在此背景下，越來越多的農(nóng)村年輕勞動力放棄經(jīng)營土地，開始進入經(jīng)濟發(fā)達的城市務(wù)工，從事第二、第三產(chǎn)業(yè)。這樣，農(nóng)村的大量土地要么交予家中的老人經(jīng)營，要么閑置，為了獲得更高的經(jīng)濟效益，該部分土地的流轉(zhuǎn)需求相當(dāng)旺盛，這就加大了對農(nóng)地流轉(zhuǎn)的金融資金的需求。

（3）農(nóng)業(yè)自身的高風(fēng)險性，農(nóng)民貸款缺乏理想的抵押品。由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的對象受自然條件的影響很大，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)自身擁有很高的經(jīng)營不穩(wěn)定性。農(nóng)業(yè)的高風(fēng)險，農(nóng)民貸款缺乏理想抵押品的條件下，使得追求利潤的金融資金不愿涉足。

4.我國農(nóng)地使用權(quán)流轉(zhuǎn)金融支持的合理選擇

4.1 我國農(nóng)地使用權(quán)流轉(zhuǎn)金融支持的選擇

借鑒農(nóng)地金融比較成功的國家、地區(qū)的經(jīng)驗，我認(rèn)為目前國內(nèi)流行的一種觀點較合理：我國的農(nóng)地抵押貸款由農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)信社共同承擔(dān)。具體說，由農(nóng)發(fā)行作為主管機關(guān)來主管農(nóng)地使用權(quán)的抵押貸款，并且負(fù)責(zé)發(fā)行土地債券，農(nóng)村信用合作社作為農(nóng)發(fā)行的基層機構(gòu)來負(fù)責(zé)農(nóng)地抵押貸款的發(fā)放、回收等具體的業(yè)務(wù)。 轉(zhuǎn)貼于

4.2 我國農(nóng)地使用權(quán)流轉(zhuǎn)金融支持模式的可行性

從我國金融支持農(nóng)地流轉(zhuǎn)的政策性和商業(yè)性入手，其資金來源主要有：

（1）財政部支農(nóng)政策資金。土地抵押貸款有一定的政策性，目的又是促進我國農(nóng)業(yè)發(fā)展，提高農(nóng)民收入，優(yōu)化財政支農(nóng)資金的效率，那么財政性資金理應(yīng)成為其資金的來源之一。政府可以將每年財政預(yù)算支出中的比如農(nóng)業(yè)基本建設(shè)支出項資金，通過“農(nóng)發(fā)行總行——農(nóng)發(fā)行分支行——農(nóng)信社土地抵押貸款部”發(fā)放到農(nóng)民手中。由于農(nóng)信社土地抵押貸款部的上級直接是農(nóng)發(fā)行縣級支行，而且該部門業(yè)務(wù)專一，在一定程度上可以避免財政支農(nóng)資金被挪為它用。

（2）股金。合作性質(zhì)是跟農(nóng)業(yè)的自然特性緊密聯(lián)系的，合作化經(jīng)營對降低信息收集成本、監(jiān)督成本、管理費用以及化解風(fēng)險方面都有幫助。為此，貸款農(nóng)民在取得貸款的同時，以貸款額的一定比例，比如5％購買農(nóng)信社土地抵押貸款部的股份——美國農(nóng)地系統(tǒng)便是采用的這種方式。這樣，整個農(nóng)地金融系統(tǒng)可以憑借乘數(shù)效應(yīng)創(chuàng)造更多的資金。從理論上，100RMB股金可以通過農(nóng)民入股的方式變成（假設(shè)農(nóng)民購買貸款額5％的股份）：

銀行獲得了足夠的資金支持，能更好的執(zhí)行土地抵押貸款的業(yè)務(wù)，貸款農(nóng)民在每年年末還可以獲取一定的股息以及紅利，這是一個雙方都樂于接受的結(jié)果。

土地抵押貸款金融機構(gòu)在成立之初的啟動資金，可以參照美國聯(lián)邦土地銀行的方法：政府在其成立之初，以入股的形式投入一筆“種子資金”，但是所得股權(quán)不具有投票權(quán)，不能干預(yù)銀行的正常運轉(zhuǎn)。銀行在今后的運營當(dāng)中，逐步歸還政府的資金，直至還清為止，政府完全退股。

（3）土地債券。以農(nóng)地使用權(quán)為抵押的農(nóng)地金融的國外運作成功經(jīng)驗之一便是以抵押土地做擔(dān)保發(fā)行土地抵押債券。農(nóng)地抵押貸款由于農(nóng)業(yè)土地價值高、期限長，需要相當(dāng)大的資金量來支持，商業(yè)性銀行無法承擔(dān)，發(fā)行土地債券，不僅能獲得大量的經(jīng)營農(nóng)地抵押貸款所需的資金，而且能將位置固定、價值較大的農(nóng)地分割為便于流通的、價值較小的債券。這在擴大抵押貸款的參與者同時也將土地抵押貸款金融機構(gòu)的資產(chǎn)證券化，為金融機構(gòu)帶來了充分的流動性，加速了資金的流轉(zhuǎn)速度。