債務危機的化解大全11篇

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關鍵詞 經(jīng)濟欠發(fā)達 衛(wèi)生債務 化解

近年來，從中央到地方的各級黨委政府對發(fā)展農(nóng)村衛(wèi)生事業(yè)，提高農(nóng)民健康水平予以了高度重視，2009年國務院出臺了深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見，各級政府也制定了一系列促進農(nóng)村衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的方針政策，并在財政投入特別是對欠發(fā)達地區(qū)的扶持力度上不斷加強，使經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生工作取得了長足的進步和發(fā)展。新一輪醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的不斷推進，對農(nóng)村衛(wèi)生事業(yè)提出了一個新的考驗，同時也帶來了千載難逢的農(nóng)村衛(wèi)生發(fā)展契機。但也應該看到，當前農(nóng)村衛(wèi)生事業(yè)仍然面臨著許多困難和問題，如基層醫(yī)療單位經(jīng)濟效益低、自身造血功能差，負債大、流動資金嚴重不足，專業(yè)人才匱乏、工資福利待遇低等，影響了農(nóng)村公共衛(wèi)生服務的持續(xù)深入開展，亟待進一步改善和提高。

衛(wèi)生債務是制約當前農(nóng)村衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展的一個突出問題，應引起各級政府和衛(wèi)生主管部門的重視。醫(yī)療衛(wèi)生單位的遺留債務，大部分是非因其自身的經(jīng)營、服務和管理原因造成的債務。主要有：基本建設債務，設備采購債務，政策性虧損造成的資金缺口等。作為政府辦的公益事業(yè)單位，醫(yī)療衛(wèi)生單位的遺留債務，大部分應由政府解決和兜底。由于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的地方財政收入有限，一次性化解難度大，應分類分批逐年化解。并積極向上級財政爭取加大對欠發(fā)達地區(qū)的衛(wèi)生投入力度，通過轉移支付減輕經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的衛(wèi)生債務化解負擔。

一、衛(wèi)生債務的主要成因

衛(wèi)生債務形成時間較長，原因比較復雜。從表面上看，衛(wèi)生債務表現(xiàn)為衛(wèi)生組織財務狀況的入不敷出，而全面的、深層次的審視和剖析衛(wèi)生債務形成的原因，不難看出，其成因是多方面的，既有政策因素，也有體制和機制問題，還有部分單位不顧實際經(jīng)濟狀況，超出實際能力，盲目舉借辦事，造成衛(wèi)生債務大量增加。

（一）發(fā)展衛(wèi)生基礎設施形成的債務。以浙江省某欠發(fā)達縣為例， 2011年底，全縣醫(yī)療衛(wèi)生單位固定資產(chǎn)和在建工程總額為22209萬元，比2003年初4897萬元增長了16339萬元。在16339萬元的基礎設施投入中，財政專項投入不到5000萬元，大部分的基本建設投入由醫(yī)療衛(wèi)生單位自籌，顯然作為一個欠發(fā)達地區(qū)的醫(yī)療衛(wèi)生單位，自身結余資金不足支付1億多的基本建設支出，只能采取“拆東墻補西墻”的方式，以拖欠進藥款、拖欠職工工資、向職工借款和向銀行貸款等方式不彌補基本建設資金的不足，從而形成了主要的債務。

（二）購置醫(yī)療儀器設備形成的債務。由于醫(yī)療市場競爭激烈，欠發(fā)達地區(qū)醫(yī)院要生存和發(fā)展，就必須在醫(yī)療儀器設備上增加投入，以減少病源外流。上例欠發(fā)達縣2003年至2011年，專用設備添置金額達4730萬元，購置資金單位自籌率約為75%，由于政府補助與醫(yī)院日常醫(yī)療收入無法彌補設備投入資金的缺口，迫使醫(yī)院通過不同程度的負債來解決資金不足問題。

（三）經(jīng)營收不抵支形成的債務。2003年以后，由于藥品和醫(yī)療收費價格下調，縣級醫(yī)院藥品定價政策調整，以及職工工資、社會保障金交納標準提高等原因，醫(yī)療衛(wèi)生單位經(jīng)營利潤大幅減少，經(jīng)營收不抵支，形成政策性虧損，也導致了一些債務。

此外，為了支付基本建設和設備購置債務，部分單位為了籌措資金，向職工借資或向銀行貸款，借款利息也成為一部分新增的債務負擔。

二、衛(wèi)生債務化解存在的困難

衛(wèi)生債務是醫(yī)療衛(wèi)生單位在履行職能的過程中，因多種原因、長期形成逐步累積的債務包袱，它是衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展過程中不可避免而又不可不防范的經(jīng)濟現(xiàn)象。目前，欠發(fā)過地區(qū)衛(wèi)生債務包袱沉重，量大面寬，構成復雜，化解艱難，化解債務存在的矛盾和困難問題比較突出。一是受醫(yī)療衛(wèi)生單位自身造血功能的限制和財政補助收入有限的原因，償債資金來源嚴重不足，化債難度大；二是債務構成復雜，協(xié)調減債償債難度大；三是各醫(yī)療衛(wèi)生單位支出普遍面臨巨大壓力，經(jīng)濟效益低，靠經(jīng)營所得償債無望；四是醫(yī)療衛(wèi)生單位自有資金嚴重不足，絕大多數(shù)單位流動資金余額不足一月工資額，還債能力低；五是衛(wèi)生債務中銀行貸款、職工借款的債務還本結息壓力很大；六是因單位負責人調換引起人走債留、債務關系不清等因素，影響單位還債積極性。

三、化解衛(wèi)生債務的對策建議

衛(wèi)生債務包袱如此之重，化解衛(wèi)生債務要以加大衛(wèi)生財政投入為主題，以推進醫(yī)療衛(wèi)生單位增收節(jié)支為動力，以化舊債防新債并重為目的，采取逐年、逐步化解的辦法，通過政府、衛(wèi)生局、醫(yī)療衛(wèi)生單位的努力達到在發(fā)展中求化解，在化解中促發(fā)展，使衛(wèi)生系統(tǒng)卸下債務包袱輕裝上陣，集中精力抓農(nóng)村公共衛(wèi)生和社區(qū)基本醫(yī)療衛(wèi)生服務。

（一）堅決制止衛(wèi)生新債的發(fā)生。化解衛(wèi)生債務既要重視現(xiàn)有債務，又要堅決制止出現(xiàn)新的債務。否則，衛(wèi)生債務不可能得到根本解決，甚至可能陷入還債又欠債的惡性循環(huán)當中。而制止新債的發(fā)生。經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)財力有限，因此必須合理切分財政蛋糕，將有限的財力用在刀刃上，從現(xiàn)實看，關鍵是要建立控債的機制。一是要加強源頭控制，確保衛(wèi)生機構建設與當?shù)卣斄λ较噙m應，要量力而行，量財辦事，嚴格按規(guī)劃、按標準建設。二是要嚴格支出管理，從制度上規(guī)范支出行為，加強日常監(jiān)管，制止賒欠消費、舉債辦事。三是建立衛(wèi)生債務動態(tài)報告制度，強化監(jiān)測預警和動態(tài)管理工作，防范新的債務發(fā)生。

（二）增加財政債務化解專項投入。各級政府要切實履行衛(wèi)生債務清理化解的組織領導、經(jīng)濟支持和監(jiān)督管理職責。一是當?shù)卣袑嵚男谢鶎俞t(yī)療衛(wèi)生機構的債務清理化解職責。2011年，國務院辦公廳轉發(fā)了發(fā)展改革委財政部衛(wèi)生部《關于清理化解基層醫(yī)療衛(wèi)生機構債務意見的通知》，明確了政府舉辦的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和社區(qū)衛(wèi)生服務機構在基本藥物實施前的基本建設債務，由當?shù)卣袚鷤鶆栈馊蝿铡６欠e極爭取上級財力性轉移支付資金。國家、省對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的專項資金補助標準和補助力度都相對較高，因此當?shù)卣蛏霞壢鐚崊R報衛(wèi)生債務化解存在的困難，提高上級財政專項資金的扶持力度。三是地方財政分年分批安排衛(wèi)生債務化解專項資金。由于欠發(fā)達地區(qū)地方財政收入相對較少，一次化解衛(wèi)生債務非常困難，可每年安排一定的債務化解和貸款貼息專項資金，逐步減輕醫(yī)療衛(wèi)生機構債務負擔。

（三）增收節(jié)支，增強衛(wèi)生債務化解能力。 新醫(yī)改關于醫(yī)療保障體系、醫(yī)療服務體系建設各項政策的落實，給醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展帶來了機遇，城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保障水平的提高和公共衛(wèi)生、免費體檢資金補助標準的提高，進一步拓寬了醫(yī)療衛(wèi)生單位的業(yè)務收入渠道。醫(yī)療衛(wèi)生單位在盡力抓好增收同時還要節(jié)支，要精打細算，量入而出，嚴格控制非醫(yī)療性支出，嚴格控制基本建設和維修支出，加強醫(yī)療儀器設備購置的可行性認證。通過增收節(jié)支，來挖掘各單位的資金節(jié)余潛力，從而達到化解部分債務的目的。

（四）盤活閑置衛(wèi)生資產(chǎn)，減輕償債壓力。目前衛(wèi)生系統(tǒng)因整體搬遷、機構撤并等原因存在一定數(shù)量的閑置房屋，同時部分醫(yī)療機構也有閑置土地、閑置醫(yī)療設備等資產(chǎn)。衛(wèi)生主管部門要加強與國資部門的溝通協(xié)調，對閑置的房屋、土地等衛(wèi)生資產(chǎn)進行公開處置，獲得的資產(chǎn)處置款專項用于衛(wèi)生債務的償還。同時，加強醫(yī)療設備的管理，對閑置醫(yī)療設備在衛(wèi)生系統(tǒng)內調劑，減少不必要的設備購置支出。

（五）強化管理，完善績效考核體系。在穩(wěn)定機制、加大投入以提高衛(wèi)生債務化解能力的同時，醫(yī)療衛(wèi)生單位還要解決業(yè)務素質低下、冗員過多和經(jīng)營意識淡薄，管理水平低下等不足，否則再有多大的投入也會被無效消耗。衛(wèi)生主管部門要加強各醫(yī)療衛(wèi)生單位收入支出管理，并出臺對單位、對負責人的績效考核機制，以制度、以經(jīng)濟考核指標、以獎懲等措施來調動單位負責人、單位職工的工作積極性。

參考文獻：

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目前，我國經(jīng)濟M入新常態(tài)，增速放緩，鋼鐵、煤炭、制造業(yè)等行業(yè)產(chǎn)能過剩。全面推進城鎮(zhèn)化建設，但地方政府面臨著財政壓力，融資難度在不斷增大。2016年10月，時任財政部部長樓繼偉在G20財長和央行行長會議上闡明，中國中央政府債務非常健康，占GDP的18%，擴張較快的主要是地方債務問題。我國地方性債務風險慢慢凸顯出來，地方政府應該給予高度的重視。十八屆三中全會中，強調市場在資源配置中的重要作用，而將PPP模式中民間資本的引入公共設施和物品的建設，有利于發(fā)揮市場的資源配置作用，對化解地方性債務風險具有重大的影響和作用。

一、PPP模式的概念和特征

北京4號線的建設，借鑒剛剛地鐵投資運營的經(jīng)驗，首次接受社會資本，投資額高達153億元，是中國內地的社會資金首次參與公共設施的建設。PPP 融資模式是一種新的合作方式，是對公共部門與私人企業(yè)合作融資模式的簡稱，主要指政府和企業(yè)就某些項目，包括基礎設施建設、公益項目等，達成的相互合作意識，能夠最大化的實現(xiàn)預期效果。與傳統(tǒng)的融資模式相比，最大的優(yōu)勢將風險分攤到不同的投資方，降低公共部門的風險，擴大資金來源，能夠有效的幫助地方政府減少債務，提高公共服務的效率和質量。PPP模式有很多種，主要有管理協(xié)議、BOO/BOT/BLT/ BOOT、運營維護協(xié)議、非公共機構擁有等模式。相對BT、BOT，PPP模式的核心是項目管理，該模式的運用滲透在整個項目的環(huán)節(jié)和流程，是一種全新的模式，為政府注入大量的資金，使得企業(yè)參與政府項目的建設，政府在某些項目上慢慢放權，鼓勵企業(yè)對公共項目進行投資，加大政府和企業(yè)間的合作范圍，使得政府和社會公眾之間的信息流通更快，最終提高公共服務的質量和效率，為社會服務和建設作出貢獻。

二、PPP模式化解地方政府債務的路徑選擇

1.推進PPP立法進程

任何模式的運行都需要相應的規(guī)章制度來進行理論指導，PPP模式也不例外。因此我國應該加快《PPP管理法》的成文，不然地方政府在引進民間資本的過程中無法可依，無據(jù)可查，對PPP模式的正確運用具有一定的阻礙作用，不利于提高地方基礎設施的建設。首先應該明確政府和民間投資方的責任，規(guī)范PPP模式的流程和規(guī)定相關部門的職責，對政府和投資方的行為進行約束和明確他們的職責，避免出現(xiàn)職責不明確的混亂現(xiàn)象，確保各參與方在項目的授權、設計、融資、建造、運營管理等流程中協(xié)議效力；然后構建PPP項目的監(jiān)管機制，從項目價格到項目的監(jiān)督最后到項目財務信息的披露等進行監(jiān)督與管理，保障公共設施的順利建設；最后加強PPP模式應用的頂層設計在與地方政府性債務風險管理機制的銜接、激勵約束機制的設計、政府擔保條件、合同履行的監(jiān)管、爭議解決機制等方面的研究，通過推行規(guī)范化、科學化的 PPP 模式達到有效化解地方政府性債務風險的效果。

2.基礎設施方面

基礎設施的建設是地方債務的主要來源之一，基礎設施的投資量大，建設周期長，資金回收的效率慢。本文分別從現(xiàn)存已有的基礎設施和新建的基礎設施兩個方面分析PPP模式化解政府債務風險。對現(xiàn)存的基礎設施，地方政府可以采用轉租或政府授權給民間企業(yè)的特許經(jīng)營權等方式對項目進行管理，還可以通過建TOT形式將基礎設置移交給私人部門，實質上是基礎設施運營完全市場化運作，進而減少地方政府的債務風險，私人部門在經(jīng)營過程中獲益；對已有的基礎設施進行擴建，地方政府BOT、OTO、TOT等形式與社會資本合作，既政府將改造升級的項目轉讓給民間資本，由其進行改建升級，之后授予其一定期限的經(jīng)營權，經(jīng)營權到期后移交政府，進而緩解政府的財政壓力；對新建的基礎設施，可以采用建設-擁有-經(jīng)營（BOO），建設-轉讓-經(jīng)營（BTO）、建造-擁有-運營-移交（BOOT）、民間主動融資（PFI）等PPP模式，項目選擇過程中注意選擇效應好、回報能力強的項目，同時對于回報能力弱的項目給予一定的激勵和保障。

3.創(chuàng)新發(fā)展PPP模式

自全面推行 PPP 模式以來，中央及各部委下發(fā)和出臺了一系列的文件和政策，同時財政部公布了第一批 PPP 項目30個，設計投資額達到1800億元，2015 年公布第二批 PPP 項目206項，涉及總投資額 6589 億元，第三批也于近期公布，共有 1070 個項目申報，申報計劃總投資額達到2.2萬億元。當前我國關于PPP的管理和模式的規(guī)章制度還不完善，這需要地方政府多多關注，加快對PPP管理法的推進工作，為吸引更多的民間資本提供法律保障和物質基礎。不同的公共設施、公共物品等具有不同的特征和特性，因此創(chuàng)新PPP模式對化解政府債務危機具有劃時代的意義，在地方政府存量債務方面，PPP模式具有分擔風險和收益的作用，以此可考慮建立PPP數(shù)據(jù)管理庫，加強對地方性債務風險的管理；在地方政府增量債務方面，PPP模式將政府風險轉移給私人部門，減少政府增量債務。同時，要不斷對現(xiàn)存的PPP模式不斷創(chuàng)新與探索，當前國家已經(jīng)暫停BT模式，探索并應用新模式成為化解地方政府債務的最佳選擇，如BOT、BOOT。

三、結語

綜上所述，PPP模式為解決我國地方政府債務危機指明道路，為給社會和公眾提供公共服務奠定資金來源，為推動城鎮(zhèn)會的全面發(fā)展提供動力來源。PPP模式中各利益參與方分擔政府的債務風險，減少政府債務存量和增量，因此PPP模式成為國內外學者不斷研究和重視的熱點。但傳統(tǒng)的PPP模式不適應當前經(jīng)濟的發(fā)展，因此在解決政府債務危機中，要根據(jù)不同的政府項目，不斷創(chuàng)新、完善PPP模式，加快推進PPP模式的立法工作，使得PPP模式能夠有法可依，有法必依，從而PPP模式更加規(guī)范化、制度化、專業(yè)化。

參考文獻：

[1]王曙光，魏來.PPP 模式下化解地方政府性債務風險的政策研究[J].管理觀察，2016（5）：50-51.

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2012年雖已進入尾聲，但歐債危機卻遠未偃旗息鼓，反而愈演愈烈。與此同時，伴隨著國內經(jīng)濟增速的下滑和隱性刺激政策的祭出，中國地方債務風險的問題也再次成為社會關注的焦點，一時間，關于中國將陷入歐洲式債務漩渦的論調甚囂塵上。

本文以危機成因、風險程度以及化解對策為切入點，對歐債危機與中國地方債務風險進行了深入比較，進而認為――相對歐債危機可能導致的歐元區(qū)經(jīng)濟二次探底而言，中國地方債務風險總體上完全可控，不過與希臘等國需要漫長時日且徹底改革才能走出危機相似，中國若要從根本上消除地方債務風險，還需要在政府職能轉變及稅制改革方面進行長期努力。

一、歐債危機與中國地方債務風險的成因比較

歐洲部分國家的債務危機禍起反危機的擴張性操作，根源則在于多年來過高社會福利與經(jīng)濟增長乏力之間不可調和的矛盾――二戰(zhàn)結束后，歐洲大部分國家開始推行高保障與高福利制度，加之新世紀以來的人口老齡化程度不斷上升，給政府支出帶來了沉重壓力；與此同時，高保障與高福利制度下產(chǎn)生的高稅收與高勞動力成本，促使這些國家的大量產(chǎn)業(yè)資本在“冷戰(zhàn)”結束后向新興經(jīng)濟體大規(guī)模遷移，導致其自身產(chǎn)業(yè)虛空化，進而使得稅基萎縮、失業(yè)率攀升，經(jīng)濟增長動力缺失；長期過高的支出壓力與單薄的財政收入相互作用，導致這些國家的財政赤字和政府債務不斷膨脹，并在2008年金融危機爆發(fā)后達到史無前例的規(guī)模，最終在觸及信心臨界點，即市場認為政府一貫的借新還舊方式已無法持續(xù)時，債務危機便正式爆發(fā)了。

縱析中國形成龐大地方債雪球的原因，表面上雖也是為應對金融危機而出臺的寬松財政貨幣政策所致，但更主要地則應歸咎于長期以來的政府職能轉變滯后以及財權事權的不對等――多年來，中國地方政府職能轉變滯后，各級地方政府始終習慣于充當經(jīng)濟活動的主角，地方行政長官長期熱衷于舉債投資，由此導致地方債務規(guī)模居高不下，相關風險不斷積聚。

二、歐債危機與中國地方債務風險的程度比較

2010-2012年，卷入歐洲債務危機的希臘、愛爾蘭、葡萄牙三國因自身無力化解危機，已經(jīng)先后接受了歐盟和國際貨幣基金組織多達千億美元的天量救助，但目前的境況仍舊非常糟糕；西班牙、意大利在評級被下調后亦是步履維艱，特別是西班牙，其實已經(jīng)相當于變相接受了外界援助；此外，盡管于過去數(shù)輪的歐盟峰會給出了包括私人投資者對希臘債務減記超過50%、歐洲銀行將核心資本金率提高到9%、合并EFSF與ESM在內的三個解決危機的核心“可行”辦法，但是，其具體效果如何仍有待市場的檢驗，若市場并不買賬，則由此引發(fā)歐元區(qū)經(jīng)濟的二次衰退也絕非小概率事件。

至于中國的地方債風險，我們認為只要中國的宏觀經(jīng)濟能夠保持相對平穩(wěn)的增長速度――8%左右，那么爆發(fā)全面危機的可能性是非常低的。不過，盡管如此，局部地區(qū)還是存在一定的債務違約風險――根據(jù)中國國家審計署公布的數(shù)據(jù)，截至2010年底，中國有近20%的市級政府債務率超過了100%（以負有償還責任的債務測算），且由于相當數(shù)量的地方政府曾寄厚望于土地收入，承諾將其作為部分還款來源，而在當前中國房地產(chǎn)調控愈發(fā)趨緊，土地收入遠不及預期的現(xiàn)實情況下，這些原本就財力薄弱的欠發(fā)達基層政府恐難按期按量還款，若再考慮中國人民銀行不斷加息所致的還款負擔加重因素，則中國局部地區(qū)的確存在債務違約風險。

三、歐債危機與中國地方債務風險的化解對策比較

截至目前，歐盟峰會開出的如上所述的三個藥方其實還是治標不治本，若要使希臘等國徹底走出債務危機陰影，一方面，這些國家必須要改革長期以來形成的高社會保障與高福利制度，盡管這條改革之路異常艱難與痛苦（由此這些國家的國民將從貪婪與懶惰重新回歸節(jié)制與勤勞）；另一方面，這些國家需要在新一輪的全球產(chǎn)業(yè)分工中盡早地確定自己的位置，以便找尋到支撐實體經(jīng)濟發(fā)展的根本所在。

化解中國地方債風險，從根本上講則主要應通過理清政府邊界、深化分稅制改革進而有效降低地方政府的舉債規(guī)模來實現(xiàn)。所謂理清政府邊界，即是要加快政府職能轉變，改變地方政府充當經(jīng)濟活動主角的不正常狀況，變“經(jīng)濟建設型政府”為“公共服務型政府”，使之在舉債前弄清楚舉債投資是否必須；深化分稅制改革則是為確保地方政府的支出責任與綜合財力相掛鉤。需要指出的是，無論是政府職能的轉變還是分稅制改革的深化對于中國來說，均非朝夕可以完成。

四、結語

綜上所述，歐債危機與中國地方債務風險從成因上看，貌似相同實則存在差異；從風險程度上講，歐債危機引致整個歐元區(qū)出現(xiàn)二次經(jīng)濟探底并不屬小概率事件，而中國的地方債務風險問題則很難引發(fā)國內全面的危機；從解決對策來說，若要治本，無論是歐洲還是中國，均需進行實質性改革。

參考文獻

[1]　白宇飛.民族地區(qū)地方債務風險及其化解[J].學術交流，2012（6）.

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一、歐債危機背景介紹

歐洲債務危機是源于歐洲國家由于債務問題導致的信用危機。繼美國2007年爆發(fā)次貸危機后，歐洲各國為提振經(jīng)濟避免衰退紛紛采取了擴張性的財政政策，大舉借債。這使得那些原先就債臺高筑的歐洲國家雪上加霜，債務負擔積重難返，最終導致了債務危機。

歐洲債務危機的第一階段是冰島危機。2008年10月冰島三大銀行資不抵債，陷入困境，被冰島政府接管，銀行債務上升為債務。緊接著是第二階段，東歐國家債務危機。2009年初，國際評級機構穆迪調低了烏克蘭的評級，從而觸發(fā)了中東歐國家的債務問題。第三階段便是希臘債務危機。由希臘債務危機為起點，債務危機愈演愈烈，逐步蔓延至西班牙，比利時和意大利，歐債危機全面爆發(fā)。

二、希臘債務危機爆發(fā)原因

（一）內部經(jīng)濟發(fā)展滯緩是希臘債務危機的根本原因

希臘爆發(fā)債務危機根本上是因為其缺乏內在經(jīng)濟發(fā)展的動力。希臘經(jīng)濟增長主要依靠旅游業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)。因全球性的金融危機，希臘的旅游業(yè)受到重創(chuàng)。而傳統(tǒng)制造業(yè)受到世界科技浪潮的影響，無法像高新技術產(chǎn)業(yè)那樣獲得巨額利潤，持續(xù)地推動希臘經(jīng)濟的發(fā)展。經(jīng)濟增長滯緩使得希臘的財政收入日益減少，償債能力下降。在這種情況下，即使希臘政府的財政支出處于較慢的增長水平，債務危機也是有可能產(chǎn)生的。

（二）2007年的金融危機的希臘債務危機爆發(fā)的直接原因

2007年金融危機在美國爆發(fā)并迅速蔓延至世界，歐洲許多國家為了緩沖金融危機對本國經(jīng)濟的影響，紛紛采取了擴張性的財政政策，加大政府支出，甚至盲目借錢舉債擴大財政赤字。盲目舉債導致希臘債務和GDP比例嚴重失衡。在危機爆發(fā)時，希臘債務占GDP比例將近160%，遠遠超過了《馬斯特里赫特條約》所規(guī)定的安全指標。失衡的債務和GDP比例加大了債務危機爆發(fā)的可能性。

歐洲發(fā)達國家一直以高福利著稱，雖然希臘的福利性支出占GDP的比重在歐盟平均水平之下，但也遠遠高于世界上的其他國家。希臘在經(jīng)濟不景氣，國內失業(yè)率迅速上升導致的失業(yè)保障支出增加，沒有足夠的國家財政支持的情況下仍舊保持高福利，進一步加重了財政負擔，長此以往，一旦情況惡化，危機必然爆發(fā)。

（三）歐元區(qū)的體制和機制缺陷是希臘債務危機加劇的重要原因

歐元區(qū)的國家為了實現(xiàn)統(tǒng)一貨幣和資本的自由流動，放棄了獨立的貨幣政策。歐洲央行自成立以來，以德國為首，把控制通貨膨脹作為首要目標，即將通脹率控制在2%以下，因此，貨幣政策的彈性較小。而且由于歐盟成員國的經(jīng)濟發(fā)展程度差異較大，例如德國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)健，不需要刺激的經(jīng)濟政策，而歐元區(qū)的一些弱小的國家，需要通過擴張性的政策才能支持國內的經(jīng)濟增長，這使得歐央行難以制定出相應的政策滿足所有成員國經(jīng)濟發(fā)展的需要。所以，當歐元區(qū)的國家遇到經(jīng)濟問題時就無法采用相應的貨幣政策，只得將目光轉向財政政策。例如希臘在2003年到2007年時出現(xiàn)經(jīng)常項目下的赤字，卻不能用貨幣貶值的方式增加本國出口抑制進口來改善這一狀況。又如希臘也不能通過貨幣的貶值來縮小債務規(guī)模，緩解債務危機。于是，政府只好進一步擴大財政赤字刺激經(jīng)濟，加大了債務危機發(fā)生的可能性。更糟糕的是當貨幣政策和財政政策的效果相反時，政府更加難以達到所預定的經(jīng)濟目標。由于歐元區(qū)沒有一個超越的政治實體對發(fā)生債務危機的國家進行債務擔保，所以當違約事情發(fā)生時，救助便難以到達。

三、歐盟和歐洲央行的應對措施及反思

歐盟在2012年7月份開始將ESM（歐洲穩(wěn)定機制）作為新項目的主要融資工具，通過對歐元區(qū)國家事實金融救助保持穩(wěn)定。同時，歐盟各成員國還對希臘進行了特殊的救助，如，將希臘的貸款利息降低150個基點。這些措施有望將希臘的債務占GDP的水平在2020年前控制在117%至120.5%的水平之間。

歐洲央行也采取了一系列的措施。首先是在公開市場上操作，買進國債和私人債券，擴大貨幣供應量，緩解債務危機。其次是對希臘政府不考慮其債務評級狀況，對其已發(fā)行和新發(fā)行的債務工具都給予接受。還有是通過長期再融資操作向歐洲銀行發(fā)放貸款，其中最大一筆貸款由希臘、愛爾蘭、意大利和西班牙銀行獲得。

從歐盟和歐洲央行的解決措施來看，主要側重點在于解決希臘的償付危機或是流動性危機。這些措施只能從表面上或是暫時性地解決債務危機，并不能從根本上阻斷債務危機延后發(fā)生或再次發(fā)生。就希臘本國而言，要解決債務危機，根本上是要推動經(jīng)濟的發(fā)展，并且注重經(jīng)濟發(fā)展的質量和效率。政府可以通過增加政府購買或增加投資補貼的方式刺激經(jīng)濟，但支出和發(fā)債應適可而止，量力而行，將債務規(guī)模控制在可承受的范圍內。其次，政府可以鼓勵希臘人們改變消費和儲蓄習慣，增加儲蓄減少消費，這樣有利于減少赤字，平衡貿(mào)易逆差。再次，適當?shù)販p少福利性支出，減輕政府的財政負擔。如果沒有足夠的收入保障，還要維持高福利，那就只能通過不切實際的借債獲得，而這樣是及其不理性的。最后是進行經(jīng)濟結構轉型，改善出口品行業(yè)，增加利潤，減少貿(mào)易逆差。就歐元區(qū)而言，首先應該加強對成員國的監(jiān)管，嚴格執(zhí)行如嚴格限制債務，嚴格債務比例的原則，以期減小發(fā)生債務危機的可能性。對于歐元區(qū)面臨的由于不可能三角引起的不能通過貨幣貶值來減輕債務負擔的問題應建立相應的機制體制來緩解其矛盾。最后，歐洲央行應從這次危機中汲取教訓，建立起危機應對機制，以期能夠對危機發(fā)出預警并能在危機發(fā)生后采取有效措施及時化解。同時進行金融體系創(chuàng)新，保證經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

當然，引發(fā)希臘債務危機的原因除了上述提到的經(jīng)濟發(fā)展滯緩，07年金融危機的影響和歐元區(qū)機制體制問題外，還有很多。而解決希臘債務危機的方法也不僅僅局限于上述所陳述的。至于希臘未來的走勢，不僅要考慮其宏觀的貨幣和財政政策，還應關注其政治和文化因素，才能更合理地預測歐債危機的發(fā)展。

參考文獻

篇（5）

極端的逃債

大家知道，民企在經(jīng)營發(fā)展中存在各種不足，以及在市場競爭中存在著許多不確定風險因素，在獲取銀行信貸支持上處于天然的弱勢地位。但由于民企在我國經(jīng)濟增長具有重要作用，占我國企業(yè)總數(shù)70%以上，對中國CDP貢獻已超過60%，容納了85%以上城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位和90%以上農(nóng)村轉移勞動力，正成為促進中國經(jīng)濟發(fā)展的“引擎”。

中央政府近十年來十分重視民企發(fā)展，出臺了若干支持民企發(fā)展的若干政策措施，尤其對民企融資難、融資貴更是頻頻拿出政策“組合拳”，引導銀行機構加大信貸投入。在民企發(fā)展各種中，各類銀行費盡心血，支持了大量民企創(chuàng)業(yè)和發(fā)展，為中國民營經(jīng)濟的崛起做出了巨大貢獻。但隨著世界經(jīng)濟形勢疲軟，加上我國大部分民企產(chǎn)業(yè)層次低，產(chǎn)品缺乏市場競爭力，尤其部分民企盲目投資，資金運轉出不靈，普遍陷入了資金緊張困局。

不少民企由于缺乏應付債務危機心里準備和其他應對策略，在資金出現(xiàn)斷鏈困局時，不是積極與銀行、其他債權人和政府部門趟開心扉地溝通，集思廣益、群策群力來化解債務危機，而是在突如其來的巨額債務擠兌面前產(chǎn)生極端恐懼感，陷入“無知”、“無策”、“恐懼”的三種絕望境地。在這種心里支配下，不可避免地走向了極端逃債之路：動輒采取跑路等被動手法應付債務。更有甚者，為逃避債務，采取通過假破產(chǎn)等手段轉移資產(chǎn)，造成銀行和其他債權人債務落空。民企上述兩種逃債手段，不僅無助于債務危機的真正化解，其結果把事情搞得越來越糟，不僅激起了債權人的非理性追債行為，而且破壞了社會信用秩序，使銀行對民企喪失了信心。

如今民企融資難、融資貴，與民企自身存在不正當?shù)奶觽袨橛泻艽箨P系，在很在程度上導致了銀行對民企畏貸、懼貸、厭貸心里，反過來更扎緊了民企融資難的“口袋”。

當然，我們不能把民企融難困局完全歸結為民企應付債務的不當行為，也有銀行信貸經(jīng)營策略和方向的問題。但銀企關系日趨惡化現(xiàn)狀，卻又是造成民企融資難的不可回避的話題，也是銀行不敢給民企放貸的最大心里障礙。如此，要解開民企融資難、融資貴這個“死結”，還得從重新塑銀企關系入手，良好銀企關系已成民企生存發(fā)展的生命線。因此，如何重塑銀企關系是全社會共同面臨的重要任務，因為重塑銀企關系已不單純是銀企之間關系修復，還關系到政府在其中發(fā)的揮協(xié)調引導作用，更關系到社會經(jīng)濟權利組織（人）之間依法維權行為，因而銀企關系實質演變成復雜的社會政治經(jīng)濟關系，需要政府、銀行、民企之間以及民企與社會其他權利人之間的良性互動。

如何重塑關系

就政府來說，不能“一出了之”。即針對民企走出融資難、融資貴困局，出臺了若干政策規(guī)定，但卻缺乏具體認真落實的作風，工作漂浮，流于形式，使扶持民企發(fā)展的政策措施難以落實到位。尤其在民企遇到資金鏈困難時，或漠不關心，或麻木不仁，甚至在民企出現(xiàn)跑路時，或無動于衷，或驚惶失措，顯得束手無策。

為此，政府應需未雨綢繆，提前搭建跨部門、多方聯(lián)動的溝通平臺，創(chuàng)造“敞開心扉”的環(huán)境和機制，先解決如何引導出險企業(yè)有路可找、有話愿說的問題，做民企心靈的撫慰者。讓民企老板跟政府敞開心扉，敢說真話，把經(jīng)營中存在的困難和真實原因擺出來，與政府一起尋找解決資金危機的良方，讓政府在資產(chǎn)重組、債權人溝通、確定債務償還計劃等方面創(chuàng)造條件。同時，各級政府可成立了政府化解風險企業(yè)專門機構，幫助企業(yè)與金融、司法、債權等部門聯(lián)系，為民企緩釋債務危機和壓力創(chuàng)造良好社會環(huán)境。

就銀行來說，不能“一停了之”。即當民企出現(xiàn)經(jīng)營危機、發(fā)生資金困難時，不做市場調研、不區(qū)分原因，“一刀切”地采取斷然停止貸款、抽貸壓貸等手段，使民企融資生態(tài)陷入雪上加霜局面。尤其使一些民企在資金出現(xiàn)困難上，不是積極主動與銀行協(xié)商延期或分期償還計劃，而是采取跑路避債或行假破產(chǎn)真轉移資產(chǎn)之實懸空銀行債務，在一定程度上更加劇了銀行的畏貸、懼貸心里，也更助長了對民企的停貸、斷貸行為，銀行這種行為的不斷延續(xù)，對整體實體經(jīng)濟發(fā)展來說將是致命的打擊。

為此，銀行應站在經(jīng)濟發(fā)展的整體高度，主動放棄前嫌，再次加大對民企的情感和信貸資金雙投放，通過建立銀企對話框架，與民企一起分析經(jīng)營失誤和資金緊張的原因，適時提供幫助民企主動調整生產(chǎn)結構和方式、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，開發(fā)新產(chǎn)品，使民企渡過難關，重新開辟市場競爭空間，重獲振興發(fā)展機會。

就企業(yè)來說，不能“一躲了之”。即民企在遇到經(jīng)營不景氣、資金運轉困難的時候，心里就變得十分脆弱，缺乏社會責任性，不顧社會經(jīng)營聲譽和形象，不顧損害所有債權人合法權益，采取一跑躲債了事或破產(chǎn)了事的惡劣方式。這種逃債行為，使本來在信貸競爭中處于弱勢地位的民企會陷入更加弱勢地位，使銀行本來對民企貸款缺陷存在“身份歧視”和勉強包容心里就會變得更加看不起民企和無法包容，這對將來民企發(fā)展的后果就可想而知了。因此，民企要主動增強心里的承壓能力，認真分析自己資金緊張的問題究竟出在哪里，主動調整生產(chǎn)策略，積極與政府、銀行溝通，把自己的真實困難都暴露出來，把自己的真實想法都說出來，讓政府和銀行為自己出謀劃策，一起尋找走出資金困局的路。唯有如此，才是化解資金危機的明智選擇，是解決資金出路的合理合法的途徑。

就債權人來說，不能“一逼了之”。即當民企陷入資金債務危機時，不能落井下石，采取各種催貸、逼貸等甚至是暴力追債等手段強迫民企還貸，使民企陷入恐慌、絕望境地，從而采取跑路、自殺等方式來逃避債務。實事上，民企跑路、自殺現(xiàn)象出現(xiàn)，在很大程度上與各種債權人非理性的逼債行為存在很大關系。

篇（6）

中圖分類號：F301.0文獻標識碼： A 文章編號：

中國高等教育的急劇擴張帶來了許多負面效應，比如教育質量滑坡、失業(yè)、沉重的高等教育成本等。以高等教育成本為例，它不僅給中、下階層家庭帶來了沉重的經(jīng)濟負擔，還讓高校自身也背上了巨額債務。據(jù)統(tǒng)計，到2011年底，高校債務最高評估已近萬億元。本文將對高校土地置換政策進行分析，并提出建議。

一、高校土地置換政策

土地置換即在政府許可的情況下，利用土地級差將土地交易并獲取經(jīng)濟收益的一種策略。高校土地置換有兩種形式：一是賣掉位于市區(qū)價格相對較高的老校區(qū)地皮，獲取土地級差收益；另一種是將高等教育大眾化過程中獲取的土地，拿出一部分用于市場化的商品運作。2010年l1月，教育部、財政部聯(lián)合下發(fā)《關于減輕地方高校債務負擔化解高校債務風險的意見》，明確指出高校可采取土地置換方式解決債務。

二、高校土地置換的原因與發(fā)展困境

1、高校土地置換的原因

20世紀末高等教育擴招之后，短短幾年間高校便累積了巨額債務，形成原因主要劃分為國家高等教育政策、地方政府發(fā)展政策、高校發(fā)展政策、銀行逐利等四大類原因：

（1）從國家高等教育政策來看，高等教育擴招、本科評估、多校合并等政策帶來了教育資源重組的高昂成本，同時國家對高等教育的公共投入又嚴重不足。

（2）從地方政府發(fā)展來看，地方政府以發(fā)展地方性高等教育作為增強地方競爭力的舉措，甚至以建設高教園區(qū)來拉動經(jīng)濟，帶來地方經(jīng)濟的短暫繁榮與發(fā)展。

（3）從學校發(fā)展來看，高校發(fā)展理念出現(xiàn)偏差，追求高校間規(guī)模競爭，過度發(fā)展基礎建設，加之高校財務管理制度不規(guī)范，缺乏預警機制，造成高校非理性貸款，造成了巨額債務。

（4）從銀行逐利來看，校銀合作在某種程度上迎合了銀行的逐利行為，銀行往往在與學校沒有進行償還能力約定的情況下，就假定國家財政兜底，形成利益合謀，甚至“求”著高校貸款。

2、高校解決債務危機策略

我國高校解決債務危機的策略基本可以分為四大類：

（1）要求政府擴大對高等教育的財政投入。國家財政性教育經(jīng)費對高等教育的投資比例相對較低，擴大政府對高等教育的財政投入具有一定的合理性。但是以擴大政府財政投人化解高校的債務危機同樣也具有挑戰(zhàn)性。

（2）進行多渠道籌資。我國高等教育發(fā)展的最大弊病之一即是教育經(jīng)費來源的單一性。我國高等教育的多渠道融資能力較弱，這主要源于政府管制，短時期難以改變。

（3）加大財務管理。財務管理包括了加強銀行貸款管理；確定合理的貸款規(guī)模，防范財務風險，建立有效的風險防范機制；建立高等院校的償債準備金制度；改善高校預算管理能力等方面。但是，這是一種長效機制，短時期內很難獲得大量資金，難解燃眉之急。

（4）進行土地置換。土地置換不同于其他策略，由于具有很大的特殊性，表現(xiàn)在其合法性、可持續(xù)性和差異性等多個方面，以下對此展開論述。

3、高校土地置換的發(fā)展困境

（1）合法性困境。高校土地屬性大部分屬劃撥土地，《城鎮(zhèn)國有土地使用權出讓和轉讓暫行條例》中規(guī)定劃撥土地使用權的轉讓需要“土地使用者為公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟組織和個人”經(jīng)“市、縣人民政府土地管理部門和房產(chǎn)管理部門批準”，“補交土地使用權出讓金或者以轉讓、出租、抵押所獲收益抵交土地使用權出讓金”。高校顯然不可隨意出售、交換和贈與其土地，更不能將賣地所得用于償還債務。但是按照教育部、財政部的規(guī)章，高校利用土地置換解決債務危機具有國家性政策的合法性。

（2）可持續(xù)性困境。土地屬于不可再生資源，依靠土地轉賣與出讓來獲取高校經(jīng)費不具備可持續(xù)性，不能成為高校經(jīng)費來源的長效機制。即使土地出讓所獲取收益能夠一次性或基本解決高校債務，也無法成為高校發(fā)展的長期經(jīng)濟來源。

（3）差異性困境。土地置換所獲取的土地級差收益取決于被置換土地的市場價格。不同地區(qū)的高校土地具有不同的市場價格，其可以出讓的土地規(guī)模也具有差異。因此，在高校土地置換中所獲收益真正用于償還高校債務的資金具有差異。

三、高校土地置換的建議

1、注意事項

（1）現(xiàn)行的土地置換只是模糊性條文，缺乏實施細則。高校土地置換要防止不同權力群體間的利益博弈。公辦高校土地屬于國有資產(chǎn)，土地收益應全部納入地方國庫，然后再進行返還。以規(guī)避高校土地置換決策者之間的逐利行為，防止不同集團的利益瓜分，需要對土地置換進行充分論證。

（2）防止市場對高等教育文化侵蝕。客觀而言，中國急速擴張的高等教育大眾化對中國傳統(tǒng)式精英式高等教育帶了較大沖擊。高校以出賣具有文化傳統(tǒng)的老校區(qū)實現(xiàn)經(jīng)濟收益，如果處理不當，很容易對中國百年高等教育校園文化造成傷害。高校土地置換需要在經(jīng)濟利益與文化保護之間做到平衡，有效維護社會利益。

（3）高校土地置換的范圍。高校土地置應進行一定的規(guī)模控制，否則會導致土地的過度出讓，影響高校正常教育教學工作。土地資源具有稀缺性，地方政府曾經(jīng)以“贈地”的方式幫助中國高等教育的發(fā)展，如果高校為了解決債務危機，把學校土地進行出讓將帶來教育發(fā)展的長遠損失。

2、高校解決債務危機應建立長效機制

（1）市場化途徑。建立現(xiàn)代大學制度需要引入市場競爭。從某種角度來說，高校債務問題是中國大學實現(xiàn)去行政化的好機會。管理部門可以考慮采取將高校的債務進行資產(chǎn)拍賣、對高校進行企業(yè)化管理、引入社會資本辦學等舉措，將高等教育進行市場化運行。

（2）改革現(xiàn)行高等教育管理體制。首先，現(xiàn)行的高校制度有著規(guī)模擴張的需求動力。一方面，學校的規(guī)模與層級決定著領導者的行政級別。另一方面，在按學生數(shù)量撥款的財政體系下，學生規(guī)模意味著學校獲取的財政撥款規(guī)模，同時按照經(jīng)濟學的規(guī)模效應，規(guī)模大可以節(jié)約成本，因此無論是985高校，還是高職專科院校均紛紛擴大規(guī)模，短時期內規(guī)模的擴展意味著發(fā)展資本的巨大投人，從而形成巨額債務。其次，現(xiàn)行的高校制度致使資本擴張的直接責任者缺位。我國高校實行黨委領導下的校長負責制，由于學校決策者具有行政性特征，承擔責任的主體不明。雖然國家賦予高校管理者對高校資產(chǎn)具有一定的權限，但是又缺乏對其的監(jiān)管機制，決策者往往不會對高校貸款行為充分評估債務后果。決策人本質上不會對資金的使用真正負責，導致了高校資金管理與使用中的低效、腐敗、濫用、誤用等不良現(xiàn)象。

（3）我國高校屬于公立性質，操作者實施高校貸款的假設條件即是政府財政兜底，缺乏法人實體意識的高校管理者不斷推高了貸款的非理性。高校解決債務危機需要從根源上對高校管理體制進行革新，理清教育部、財政部、地方性財政等部門與高校之間的關系，建立校董事會制度等。

（4）加強高校財務管理。高等學校要從全局出發(fā)，既要考慮學校發(fā)展和建設的需要，也要建立科學的貸款資金控制制度，充分發(fā)揮審計、監(jiān)察、工會等部門的監(jiān)督作用，保證貸款資金的專款專用。建立與完善高校財務預警機制，降低貸款資金成本和財務風險。

【參考文獻】：

1、鄔大光．我國高等教育大眾化的基本特征與政府的責任．教育研究，2002.

篇（7）

連鎖效應

蕭條的唯一原因是繁榮。由信用擴張帶來的經(jīng)濟繁榮最終出現(xiàn)崩潰無法避免。從歷史經(jīng)驗來看，債務擴張的出現(xiàn)基本與經(jīng)濟周期密切相關。在經(jīng)濟上升周期，由于存在正反饋效應，債務規(guī)模有不斷擴張的傾向，一旦經(jīng)濟擴張難以為繼進而陷入衰退，小部分個人和部門的債務違約，將導致整個經(jīng)濟的債務鏈條斷裂。

在前兩次債務問題爆發(fā)前期，我國宏觀經(jīng)濟處于經(jīng)濟周期的繁榮階段：投資快速上升，經(jīng)濟高速增長。經(jīng)濟進入下行周期后，債務問題開始集中暴露，政府開始以處理債務為切入點進行調控、改革。

債務危機是有連鎖效應的。就像美國的債務危機引致了歐洲的債務危機一樣，國內的債務危機也會沿著企業(yè)、銀行和政府的鏈條擴散下去。正如歐文·費雪的通貨緊縮理論所說，企業(yè)的過度負債是導致經(jīng)濟大蕭條的主要原因。在經(jīng)濟的繁榮時期，企業(yè)家為追求更多利潤，會過度負債，而在經(jīng)濟狀況轉壞時，企業(yè)家為了清償債務會降價傾銷商品，導致物價水平的下跌，出現(xiàn)通貨緊縮。很多企業(yè)債務率攀升，甚至資不抵債或破產(chǎn)。企業(yè)的大面積違約又引起了銀行的呆壞賬的增加，于是銀行危機發(fā)生了。危機中伴隨的對銀行部門的救助、財政刺激計劃的實施，政府債務在不斷地擴張。而銀行危機的真正“遺產(chǎn)”是導致政府公共債務激增。

三次危機

中國第一次債務危機的主體是企業(yè)和政府，債務處置方式是財政注資。改革開放后的第一次大規(guī)模投資建設直接推高了GDP，1984年GDP同比增速高達15%以上，隨后政府開始調控經(jīng)濟增長。從企業(yè)層面來看，企業(yè)經(jīng)營困難導致產(chǎn)成品積壓滯銷、企業(yè)流動資金不足，企業(yè)之間拖欠貨款所形成的連鎖債務關系加劇，造成全國范圍內出現(xiàn)大量“三角債”。1990年，國務院專門成立清理“三角債”辦公室對“三角債”進行集中清理。

第二次債務危機的主體是企業(yè)和銀行，債務處置方式為政府主導的金融體制改革。據(jù)統(tǒng)計，1994年國有企業(yè)資產(chǎn)負債率為75%，約有22.5%企業(yè)資不抵債。與此同時，國企改革的巨大成本轉嫁至銀行體系，國有銀行承擔了國企改革的主要成本，造成國有銀行呆壞賬明顯增多。一方面，企業(yè)破產(chǎn)時資產(chǎn)負債率過高，普遍超過百分之百；另一方面，兼并方承接的債務享受停息、免息等政策紅利，導致債權清償率過低。同時，行政分配的核銷額度不夠，銀行為國企改革買單，承擔了大部分債務。1997年11月，政府開始深化金融改革和整頓金融秩序，初試市場化方式來解決銀行不良問題。

目前中國面對的第三次債務危機，主體是地方政府。當前，地方政府債務風險總體可控，主要任務是防范和化解風險。2008年國際金融危機爆發(fā)，我國政府為了應對危機，拋出4萬億元的大規(guī)模財政刺激計劃，并首次發(fā)行地方債。短期內經(jīng)濟快速復蘇，房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格大幅增長。由于歐洲債務危機爆發(fā)導致的外需減少和內需不足等因素，加之政府開始了新一輪的政策緊縮，經(jīng)濟下行壓力較大。企業(yè)效益大幅下降，地方政府債務問題開始暴露。

與前兩次債務危機不同，本次危機主要表現(xiàn)為地方投資沖動下帶來的地方債務快速擴張，最初債務集中在銀行體系，隨著政府采取收緊銀行貸款、銀信合作等方式防范銀行體系風險，債務逐步轉移到影子銀行體系中。

對本次地方政府債務危機的處置分為兩個階段：第一階段，叫停銀行信貸。在2010年之前，銀行貸款是地方政府債務擴張的主要融資方式。根據(jù)國家審計署的調查，2010年底，在地方政府債務資金來源中，79%是銀行貸款，規(guī)模為8.5萬億元。2010年6月，國發(fā)19號文要求停止地方融資平臺貸款，對地方融資平臺進行清理整頓。地方政府開始尋求以信托和債券為主的市場化資金來源，金融脫媒加速，影子銀行體系快速發(fā)展。

第二階段，防范影子銀行的風險。2012年，債券發(fā)行和信托融資成為地方政府債務擴張的主要方式。據(jù)測算，2012年，地方政府新增債務約1.8萬億元，其中城投債發(fā)行凈融資1.17萬億元，信托凈融資約6300億元。2012年年底頒布的463號文叫停信政合作，多位高層領導也表態(tài)要加強對影子銀行的關注和治理，未來政策調控將集中對影子銀行進行治理。

從2012年下半年開始，前期大規(guī)模經(jīng)濟刺激的負面沖擊逐步消退，經(jīng)濟處于弱復蘇階段，并沒有發(fā)生經(jīng)濟衰退、惡性通貨膨脹，且政府一直加強防范地方債務過度擴張，控制金融體系風險。因此，地方債務仍在可控范圍內。樂觀估計，中國大約還有10年的政府債務擴張期，2013年地方政府債務擴張勢頭將強于2012年，地方政府債務繼續(xù)擴張的趨勢難改。

加大債務消化

古今中外，解決債務危機的辦法，短期無非是債務重組、注資或賴賬，逐步消化債務，長期幾乎無一例外是通過通貨膨脹稀釋債務。金德爾伯格曾說過金融危機是一個永恒的現(xiàn)象，雖然債務危機不可避免，但人們至少能夠從各種危機中獲得有益的看法。

未來，在防范地方政府債務風險的同時，應加大債務消化，緩解債務過度擴張。債務消化方式將遵循存量消化和增量吸收并重的原則，而新型城鎮(zhèn)化建設將是增量吸收的主要渠道。

新型城鎮(zhèn)化是新“四化”的載體，其“新”主要表現(xiàn)在理念上以人為本，實踐中把人的城鎮(zhèn)化作為政策出發(fā)點，實現(xiàn)手段是通過改革打破舊模式的束縛，實現(xiàn)制度創(chuàng)新。中國現(xiàn)有的城鎮(zhèn)化模式有成績，但也有諸多弊端。比如人和地的矛盾。“人的城鎮(zhèn)化”永遠趕不上“土地的城鎮(zhèn)化”，“造城”運動、“產(chǎn)業(yè)空心化”等問題嚴重，城鎮(zhèn)化質量堪憂。

新型城鎮(zhèn)化的進程要想正確處理好現(xiàn)存的矛盾，必須通過改革，打破原有束縛，實現(xiàn)要素合理配置。

其一，通過戶籍制度改革處理好城市居民和農(nóng)民工的矛盾，實現(xiàn)基本公共服務均等化。城鎮(zhèn)化的過程，原本是農(nóng)業(yè)人口向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉移就業(yè)的過程。農(nóng)民工市民化是一項需要付出巨大成本的改革，為將農(nóng)民工納入屬地公共服務體系提供財力保障，政府要通過財稅體制改革處理好中央和地方關系，實現(xiàn)預算民主化。為此，分稅制有必要做出重大調整，釋放地方活力，減輕地方對土地財政的依賴，加強對地方財政預算的監(jiān)督和管理。

篇（8）

今年6月，我國爆發(fā)了“錢荒”的的金錢危機，可是這讓局外人的我們始終想不懂，為什么面對M2值超過百億，而且還在以兩位數(shù)增長的今天，會出現(xiàn)這么離奇的現(xiàn)象呢？政府政策的背后到底隱藏著什么玄機？

作為世界上少有的經(jīng)濟大國，我國的GDP增速始終保持在7.5%以上，而為什么在40萬億城鎮(zhèn)計劃刺激的背后，高盛、瑞銀卻相繼調低國內的經(jīng)濟預期，同時謠言傳出李總理會成為第一個完不成政府計劃的總理呢？這一連串離奇事件的背后，似乎與地方債務有撇不清的關系。

今年6月以來，新華社、經(jīng)濟參考報、光明日報多次發(fā)文，公開批評地方政府的不負責任的行為，甚至13號刊文“只鋪攤子不管還，地方債務風險高”。這一切問題都說明了現(xiàn)階段的地方政府債臺高筑的行為，已經(jīng)成為了經(jīng)濟發(fā)展的惡性指向標，而這一切與08年的4萬億計劃又頗有淵源。依我個人看來，我認為主要原因集中在政府盲目的刺激計劃的遺留問題和地方平臺的資金大部分來源于銀行，這無異于風險轉嫁。

一、我國地方債務危機現(xiàn)狀

為保證2008年出臺的十大措施和4萬億經(jīng)濟刺激方案的順利實施和保增長的目標，各個地方政府分別成立專業(yè)融資平臺、事業(yè)單位來化解資金瓶頸和法律障礙。這也就將地方債務不斷的滾雪球，最后成為了今天的現(xiàn)狀，我國的地方債務有以下四個特點：第一，債務數(shù)量龐大；第二，舉債主體多。財政部作為地方政府財政的主管部門應該成為舉債負擔主體，實際上我國許多地方政府舉債并非全部由財政部決定，地方財政對政府債務管理監(jiān)控不到位，甚至出現(xiàn)缺位現(xiàn)象；第三，償債能力差，逾期債務多，用專家的話說就是只鋪攤子不管還，現(xiàn)階段我國地方政府財力普遍薄弱，地方政府舉債投資又缺乏必要的投擲收益評估體系，投資項目效益低下，呆賬、壞賬較多，回收難度大，償債能力低，從而使得地方政府債務逾期率較大；第四，財政職能不健全，財政職能弱化和財務管理薄弱促使地方政府大量赤字和債務的形成。預算管理的松弛使不少地方政府的預算流于形式，預算執(zhí)行彈性很大。有些地方政府財務制度的不健全，多部門管錢、多頭批錢、虛增收入、隨意支出等現(xiàn)象較為普遍。使得地方財政出現(xiàn)困難。

二、我國地方債務爆發(fā)后果

倘使我國的地方債務危機全面爆發(fā)，那么未來后果是什么樣的呢？第一，銀行的不良貸款會持續(xù)增加。從審計署公布的2009年的4.4%的壞賬率來看，危機似乎離我們越來越近，這也許就是我們最近一段時間的“錢荒”的真正原因。第二，地方經(jīng)濟停滯，刺激政策前功盡棄。如果地方債務風險爆發(fā)，許多項目難免會半途而廢，地方政府融資鏈條面臨斷裂，很多地方經(jīng)濟發(fā)展也可能面臨停滯。我國的城鎮(zhèn)化建設已經(jīng)進入新一輪建設高峰期，地方投融資平臺仍需扮演重要角色。如果這些平臺的貸款能力受到限制，地方投融資平臺所蘊含的危局將可能提前顯現(xiàn)，并成為真正的危局，進而對中國經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。第三，地方賣地沖動更加強烈，宏觀調控失效。地方政府財政收入中相當一部分來自于賣地和房地產(chǎn)稅收，為了償債，或會迫使房地產(chǎn)調控政策中途走樣。此外，為了償債，政府有可能提高稅費。勢必“迫使”公共管理更加朝“創(chuàng)收”的方向發(fā)展。要么通過提高行政所掌控的“資源”價格進行出售，來增加財政收入彌補巨大的債務虧空，要么謀求與商業(yè)利益集團結盟，減輕沉重的債務負擔。第四，破壞政府公信力，影響安定團結。如果地方債務風險爆發(fā)，可能會影響地方政府對基礎設施、教育、科技等公共產(chǎn)品的投入，可能會出現(xiàn)公務員和中小學教師等相關人員的工資拖欠，影響國有企業(yè)破產(chǎn)財政兜底、下崗人員生活費和再就業(yè)、企業(yè)離退休人員養(yǎng)老金等支付問題，嚴重的將會威脅社會穩(wěn)定。相比歐洲債務危機，我國地方政府“封閉”的投融資平臺難以監(jiān)控，風險更大。

三、如何化解地方債務危機呢？

篇（9）

中鋼集團于2014年9月被傳出債務逾期風波，在債務多米諾效應下，風波逐漸演變成危機。兩年過去，該方案涉及中鋼集團與幾十家銀行談成的減債、展期、債轉股等條款，方案中債轉股的比例約占金融機構債務的一半，展期的部分債務時限為6年。

600億元銀行債務300億元債轉股，債務危機終化解。對中鋼來說，是2014債務危機以來最大利好，以債轉股和展期的方式，為中鋼的改革調整爭取寶貴的時間和空間。

債務難題成為去產(chǎn)能的一大阻力。妥善解決債務難題，對國內鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能和降杠桿都將起到推動作用。中鋼債轉股方案的獲批，對深陷債務泥淖的渤海鋼鐵、東北特鋼等化解債務危機也具有一定的借鑒意義。

但是，債轉股畢竟是去產(chǎn)能、化解國企債務難題過程中的治標之舉，只對于部分有發(fā)展前景、易于盤活的企業(yè)適用，債轉股不應該大范圍推廣。

與上一輪債轉股政策性一刀切不同，這一次債轉股思路是市場化、一企一策、政府不兜底。前期在大宗商品的高點盲目擴張，導致企業(yè)嚴重虧損，負債累累。這種情況在央企、國企中非常普遍。今年下半年，乃至明年都將是央企債務違約的風險期和高發(fā)期。我們不能一刀切全都采用債轉股的方式降杠桿為企業(yè)脫困，把風險和包袱全部轉移到銀行機構身上。這樣，銀行被拖入泥坑，也活得不好。何況，上一輪債轉股的企業(yè)結果多不大好。

這種擔憂，在東北特鋼債務風波中，已被國開行等金融機構債權人多次強調。在這次中鋼債務重組，也有多家銀行提及。

篇（10）

不過，案件背后點出了我國當前民間借貸中的一個深層次問題：即法律如何維護民間借貸秩序，保護誠信的債務人？

如果不從這個層面思考回應于某案，則民間借貸與暴力催債的惡疾就不會從根本上解決。從國際上成熟的市場經(jīng)濟體立法與實踐經(jīng)驗來看，這個問題必須由個人破產(chǎn)法來應對。

個人破產(chǎn)法

是保護誠信債務人的基本制度

個人破產(chǎn)法是維護民間借貸秩序，保護誠信債務人的基本法律。

一方面，在民間投融資、消費信貸等個人參與市場交易高度發(fā)達的現(xiàn)代社會，個人成為各種交易中的債務人已經(jīng)成為常態(tài)。只要有交易，就有潛在的風險，所以，個人很可能因為突如其來的變故陷入債務危機。這時候，社會需要有一部法律及時化解個人債務危機，在不損害債權人合法利益的前提下，保護誠信的債務人，從而維護民間借貸秩序，并維護社會穩(wěn)定。

另一方面，很多中小企業(yè)的債務危機可能轉化為個人債務的危機。我國法學教科書告訴我們的一個教條是，公司型企業(yè)的一個主要特點是有限責任，有限責任可以有效地保護企業(yè)所有人的經(jīng)營風險。但是，在融資實踐中，銀行等貸款人在面對還款能力較弱的中小企業(yè)時，往往要求企業(yè)的所有人，比如股東提供擔保。這時候，有限責任對中小企業(yè)而言就失去了意義。如果中小企業(yè)陷入債務危機，作為中小企業(yè)主的個人也不能幸免。這是個人破產(chǎn)法存在的另一個重要意義。

所以，不論是作為消費者或者借貸者的個人，還是很多中小企業(yè)，當陷入債務危機時，都需要個人破產(chǎn)法提供最后的救濟，避免個人因為債務危機而在經(jīng)濟和生活上陷入絕望，更不能讓陷入債務危機的誠信的個人，因為法律的缺失而陷入民間暴力催債這種更危險的境地。這樣，個人破產(chǎn)法不僅保護了誠信的債務人，也讓債權債務關系得以在法律的框架下維持基本的秩序，從而維護了社會經(jīng)濟的穩(wěn)定。

實際上，在發(fā)達的市場經(jīng)濟體，很多有識之士早已看到了這一點。在他們的推動下，個人破產(chǎn)法受到重視，并得以不斷地發(fā)展完善。比如，在美國，前哈佛大學法學教授，現(xiàn)馬薩諸塞州參議員伊麗莎白?沃倫女士曾經(jīng)在20多年里一直致力于推動個人破產(chǎn)法的發(fā)展與完善，以便保護美國社會的消費者，特別是中產(chǎn)階層，使他們免于因為個人債務危機而陷入極端困境甚至無法恢復有尊嚴的生活機會。

從1981年開始，作為大學教授的沃倫女士就和她的合作者對個人破產(chǎn)進行全面的實證研究。他們走遍美國各州，大量采訪律師、法官和曾經(jīng)申請過破產(chǎn)的個人，用實證材料分析個人破產(chǎn)法的作用。他們得出的基本結論是，在以中產(chǎn)階層為主的美國社會里，中產(chǎn)階層的地位實際上非常脆弱。他們很容易因為突如其來的變故而陷入債務困境。如果沒有有效的個人破產(chǎn)法的保護，作為美國社會根基的中產(chǎn)階層將變得極不穩(wěn)定，從而給美國社會的穩(wěn)定、繁榮和發(fā)展帶來巨大的負面影響。走出哈佛校園后，沃倫一直沒有停止為改善美國消費者和中產(chǎn)階層的境遇鼓與呼，而這些努力基本上都是圍繞個人破產(chǎn)制度的變革進行的。

正是由于有包括沃倫在內的W者、律師、法官、議員等有識之士的支持和推動，美國不僅有全世界最具生機和活力的企業(yè)破產(chǎn)法，更有全世界最具生機和活力的個人破產(chǎn)法。

法眼

美國破產(chǎn)法如何規(guī)范個人債務危機？

根據(jù)美國破產(chǎn)法，陷入債務危機的個人可以有多種選擇尋求司法保護。債務人可以選擇適用第7章直接破產(chǎn)清算；也可以選擇適用第13章，制定還款計劃，按照還款計劃有序還款；還可以選擇適用第11章，制定一個業(yè)務重整計劃，通過實施重整計劃償還債務；甚至對于農(nóng)民這類特殊的群體，破產(chǎn)法也有第12章專門規(guī)范其債務危機。

現(xiàn)在，我們假定一位普通的個人陷入債務危機，看一看這位普通的債務人如何適用美國破產(chǎn)法尋求保護，以及債權人如何利用個人破產(chǎn)法對抗不誠實的債務人，保護自己的利益。

假定某人陷入債務危機，為了擺脫沉重的債務負擔，重新開啟新的生活，他可以選擇申請第7章破產(chǎn)清算。這種選擇給他帶來的好處是，一方面，破產(chǎn)法不會把他的財產(chǎn)全部清算用來償還債務，而是給其保留維持基本生活所需要的財產(chǎn)；另一方面，清算完畢，他得到破產(chǎn)法規(guī)定的債務豁免，從此擺脫舊債，一身輕松地開啟新生。

篇（11）

自2010年希臘債務危機發(fā)生以來，歐債危機就在不斷擴大及蔓延，并且出現(xiàn)了從小國到大國、自邊緣及中心擴展的趨勢，西班牙及意大利也正在上演著和希臘一樣的故事，在這兩年多的時間里，歐盟采取了多種救助措施，其他國家也伸出了援助之手，可歐債危機依然在上演，并且波及范圍還在不斷擴大，造成歐債危機的實質為財政危機，僅有加強財政改革，才有可能控制歐債危機蔓延。

1. 歐債危機原因

歐債危機所指的是在2008年的金融危機之后，希臘、西班牙等歐盟國家所發(fā)生債務危機，歐債危機主要發(fā)生在使用歐元的國家，從美國的次貸危機發(fā)生之后，很多國家運用了財政及貨幣雙寬松的政策，激發(fā)本國經(jīng)濟狀況，這種經(jīng)濟刺激的政策，一定程度上遏制了經(jīng)濟形勢惡化，可很多債務國財政的收支情況卻在不斷惡化，他們主要依靠舉債來運作及刺激經(jīng)濟，這使得他們債務負擔加重，再加上有些歐盟國家的實體經(jīng)濟衰落，以及人口老齡化等問題，財政情況雪上加霜，讓希臘及使用歐元的一些國家爆發(fā)了債務危機，希臘及愛爾蘭危機爆發(fā)后，歐盟與國際基金組織對愛爾蘭及希臘給予了救助，并制定了有關金融穩(wěn)定安排，克市場對歐債危機持有悲觀態(tài)度，致使西班牙、葡萄牙及意大利等歐盟國家的國債上升，并且相繼發(fā)生歐債危機，其危機還在不斷擴大及蔓延。歐盟發(fā)生債務危機原有主要為下列幾方面，一是政府及私人部門的長期舉債，歐元各國存在著不同程度經(jīng)濟結構失衡問題，這是歐債危機發(fā)生主要原因，歐盟國家長時間以來實行低利率的政策，并獲得充足及低廉借貸來促進本國經(jīng)濟增長，這雖掩飾了生產(chǎn)率勞動成本高的架構問題，可很多國家長期處于負債的投資狀況，這使政府背負了巨額財政債務，在歐盟公約規(guī)定中，政府的財政赤字要控制在國內生產(chǎn)總值3%以內，可金融危機爆發(fā)讓歐盟中的很多小國陷入了債務危機；二是超高福利政策，歐盟各國的經(jīng)濟發(fā)展水平是層次不齊的，可歐盟一體化不斷開展，一些不是很發(fā)達的國家，像葡萄牙及希臘等國迫于政治需要及工會組織壓力等，在社會福利、工資及失業(yè)救助等有關方面向相對發(fā)達的法國及德國等發(fā)達國家看齊，這種超高福利政策也給國家?guī)砹撕艽筘斦毫Γ率挂恍﹪冶池摼揞~財政債務；三是產(chǎn)業(yè)結構的不平衡及制度不完善，歐盟很多國家的實體經(jīng)濟處于空心化，經(jīng)濟發(fā)展比較脆弱，對于不是很發(fā)達的國家，所依賴更多為勞動密集的制造業(yè)出口及旅游業(yè)，可隨著全球一體化發(fā)展，使得制造業(yè)也在向新型的市場進行轉變，原有勞動力優(yōu)勢就不存在了，這樣在經(jīng)濟危機之下，緊靠航運業(yè)或者旅游業(yè)來發(fā)展，就顯得非常脆弱了，不能抵御金融危機沖擊，歐債危機不僅是經(jīng)濟危機還是政治危機，歐盟國家統(tǒng)一運用的是歐元，當國家自身面臨金融危機后，沒有辦法通過貨幣貶值來減小債務規(guī)模及加強本國產(chǎn)品的出口，提高國際競爭能力，使得財政赤字擴大，政府債臺高筑，讓原本不景氣經(jīng)濟更是雪上加霜。

2. 加強財政改革，解決債務危機措施

2.1目前歐債危機解決思路

對于歐債危機解決思路現(xiàn)在主要有兩種，一是歐洲央行運用債券購買及流動管理環(huán)節(jié)歐盟債務，在過去的一段時間里，央行已購買西班牙及意大利國債達550億的歐元，可愛爾蘭、希臘、西班牙、葡萄牙及意大利國債總額高達1450億的歐元；二是讓歐洲救助基金能夠發(fā)揮更大作用，在向受援國提供緊急的貸款之外，還能夠購買的債務，從而向歐元區(qū)的永久救助機制來過渡。這兩者可以同時發(fā)揮作用，進行適當分工及配合，由央行來解決有關銀行流動性業(yè)務，基金組織通過購買債務來緩解歐債危機，這兩者相輔相成能在短時間內緩解危機。

2.2加強財政改革措施，解決歐債危機

歐債危機主要是財政危機，僅實行救助是不能有效解決存在的危機問題的，應該加強財政改革，像蒙代爾就說過，解決歐債危機主要有三條路子，一是財力充足國家能對資金短缺國家實施援助之手，防止其破產(chǎn)；二是受援國把福利政策調整到和本國財力相當?shù)乃剑瑥亩鴮崿F(xiàn)預算的平衡，并贏得成員國支持；三是歐洲能夠建立統(tǒng)一財政機構，從而彌補歐元使用國管理結構上存在漏洞。現(xiàn)在歐盟正在積極準備建立穩(wěn)定機制，作為永久性的機構，這個機構為歐盟委員會而不是歐盟國家，此機制能夠提供金融防火墻，能保證有關違約國家償還資金，并限制金融傳染，并設立了經(jīng)常賬戶的失衡，這是個糾正性措施，在一定程度上能夠平衡歐盟各國的經(jīng)濟狀況，本人認為歐洲經(jīng)濟危機根本不在援助，而在于財政改革，歐洲問題主要在于具有統(tǒng)一貨幣，可是沒有統(tǒng)一財政管理，當實體經(jīng)濟出了問題之后，誰都無法救援，像希臘及西班牙就是實體經(jīng)濟問題，加強各成員國經(jīng)濟結構完善及政策制度改變才是根本。

2.3歐債危機給我國啟示

歐債危機主要是財政問題，這讓我國的地方債也受到了關注，其來源也主要是財政問題，我國省市區(qū)是一級的財政主體，并沒有獨立發(fā)債權，要中央代替地方發(fā)債，無獨立發(fā)債權是不能自主財政平衡的，盡管地方名義上不能發(fā)債，可所有地方均在舉債，從我國分稅制實施之后，事權及財權就存在不匹配的問題，盡管預算收入、預算外收入及中央轉移支付的增長比較快，可不能有效滿足地方上經(jīng)濟發(fā)展及政績創(chuàng)造需要，很多地方政府有很多錢，但同時存在缺錢問題，我國也存在著與發(fā)達國家不同的地方債務危機，現(xiàn)在我國地方政府投資的饑渴是沒有辦法一直的，這就存在著很大資金償還問題，一旦債務償還不上，地方上就會存在債務危機，要想有效解決這種債務危機，就是建立統(tǒng)一的公共財政，從而預防出現(xiàn)歐債危機類似問題。

結束語：

歐債危機已經(jīng)持續(xù)兩年多了，到現(xiàn)在歐債危機還在不斷惡化，要想從根本上解決歐債危機問題，僅依靠援救工作是不夠的，歐債危機的根源在于財政問題，具有統(tǒng)一貨幣可是沒有統(tǒng)一財政機構，因此，加強財政改革，才能夠有效解決歐洲出現(xiàn)的經(jīng)濟危機，同時我國也存在類似地方舉債問題，要解決這種問題，也需要建立統(tǒng)一公共財政。