融資擔(dān)保大全11篇

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篇（1）

中圖分類號：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-0-02

有時(shí)候，中小企業(yè)所需的周轉(zhuǎn)資金就僅僅幾萬塊，并且僅僅占用一小段時(shí)間。但是這樣的資金卻沒有合適的提供者。而市民手里的儲蓄如果沒有拿去做投資，要進(jìn)行小幅度增值需求時(shí)，卻沒有合適的使用者。中國缺的不是資本，而是一個(gè)資本提供者和資本使用者之間溝通的平臺。如果融資擔(dān)保企業(yè)可以將這些小規(guī)模貸款供給和需求的群體打成平衡，比如可以成立個(gè)人信貸部，為信用狀況良好地小業(yè)主或者小個(gè)體提供低額貸款。那完全可以在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，來實(shí)現(xiàn)新的盈利模式和金融服務(wù)。但是現(xiàn)階段的擔(dān)保企業(yè)卻并沒有達(dá)到這樣的要求。

一、融資擔(dān)保企業(yè)的現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資難一直是世界各國關(guān)注的重要問題，同樣也是我國中小企業(yè)發(fā)展重要制約因素之一。其主要原因是缺乏行之有效的融資擔(dān)保體系。

我國中小企業(yè)近幾年獲得了長足發(fā)展，但遇到的問題和困難也是巨大的。

從1992年我國中小企業(yè)信用擔(dān)保開始，我國擔(dān)保企業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了三個(gè)階段。第一個(gè)階段是自發(fā)性的探索階段，從1992年到1998年。在這個(gè)階段，我國中小企業(yè)擔(dān)保體系建設(shè)穩(wěn)步發(fā)展，開始帶有明顯的自發(fā)性、地方性和互。第二個(gè)階段是規(guī)范發(fā)展階段，從1998年到1999年，由于總結(jié)了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)，國家經(jīng)貿(mào)委對中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)工作進(jìn)行了規(guī)范，并出臺了相關(guān)的政策支持和試點(diǎn)工作，并成立了科技擔(dān)保、工業(yè)經(jīng)濟(jì)擔(dān)保等擔(dān)保公司，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保。第三階段是完善階段，從2000年至今，在第二個(gè)階段的基礎(chǔ)上，2000年8月24日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于鼓勵(lì)和扶持中小企業(yè)發(fā)展若干政策意見》，提出了加快建立信用擔(dān)保體系的決定，這標(biāo)志著我國中小企業(yè)融資擔(dān)保進(jìn)入了新的時(shí)期。

目前，我國建立了由國家、省、城市三級中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)及互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)組成的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。其中，國家、省、城市三級中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是最終的機(jī)構(gòu)，是我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的核心，所占全部擔(dān)保機(jī)構(gòu)的比例超過90%。這些機(jī)構(gòu)是我國政府間接支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性機(jī)構(gòu)，是非金融的，不參與市場運(yùn)作，并受政府相關(guān)機(jī)構(gòu)的管理和監(jiān)督，它們的資金由政府提供，分別為各自所覆蓋的中小企業(yè)提供資金支持。一般的，我國城鄉(xiāng)社區(qū)均設(shè)有中小企業(yè)互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)，它們?yōu)樯鐓^(qū)附近的中小企業(yè)提供服務(wù)，直接為中小企業(yè)提供擔(dān)保業(yè)務(wù)，可以說是中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的基層組織，約占全部擔(dān)保機(jī)構(gòu)的5%。這類機(jī)構(gòu)的資金主要來自于會員，機(jī)構(gòu)一般由地方工商聯(lián)、私營協(xié)會及私營企業(yè)等自發(fā)組建。商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)重要的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，它們一般由工商聯(lián)、私營協(xié)會、科技部門、開發(fā)區(qū)及公司企業(yè)等組建，個(gè)別地方政府也有參與出資。商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要特征是獨(dú)立法人、商業(yè)化運(yùn)作、以盈利為目的和同時(shí)兼營投資等其他商業(yè)業(yè)務(wù)，并可按規(guī)定和協(xié)議約定享受中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供的再擔(dān)保服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。由于中小企業(yè)信用擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)較大，擔(dān)保收益卻較低，因此一般具有政府背景的商業(yè)擔(dān)保公司發(fā)展得還算可以，其他商業(yè)擔(dān)保公司發(fā)展比較緩慢。

二、融資擔(dān)保企業(yè)發(fā)展中的問題

雖然我國現(xiàn)有的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為我國中小企業(yè)融資帶來了更多的便利，但依然無法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要，而且我國中小企業(yè)相關(guān)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)仍處于初級發(fā)展階段，還存在許多問題，需要不斷的完善。

首先，中小企業(yè)相關(guān)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)收益不對稱。可以說，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)了中小企業(yè)主要的市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，甚至是銀行應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，而它獲得的收益卻十分有限，相比之下十分微薄，這嚴(yán)重制約了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供擔(dān)保的積極性。

其次，我國中小企業(yè)融資擔(dān)保企業(yè)缺乏補(bǔ)償退出機(jī)制。就目前情況來看，我國各地的擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金一般均由當(dāng)?shù)刎?cái)政一次性撥款投入，缺少后續(xù)補(bǔ)償資金。擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金不足，就難以給數(shù)目眾多的中小企業(yè)提供資金支持，這是我國中小企業(yè)面臨的總要制約因素。后續(xù)資金的不足，這給融資擔(dān)保企業(yè)或者機(jī)構(gòu)帶來了極大的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗仨毨脴I(yè)務(wù)本身的盈利來補(bǔ)償后續(xù)資金的不足。因此，我國需要盡快建立滿足中小企業(yè)發(fā)展和相關(guān)融資擔(dān)保企業(yè)發(fā)展的資金補(bǔ)償退出機(jī)制。

再次，我國融資擔(dān)保企業(yè)自身贏利能力差。據(jù)相關(guān)資料顯示，2002年我國中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)的利潤總額僅為2億元左右，資本的收益率僅為1.09%，如果按照可用擔(dān)保資金計(jì)算，那么收益率僅為0.83%。目前，我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般都是由各級政府出資建立，低水平的盈利會加重政府的代償壓力。

最后，我國融資擔(dān)保企業(yè)相關(guān)法規(guī)空缺。目前，我國政府對信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理不符合實(shí)際，存在兩個(gè)極端，往往不是過分干預(yù)，就是放任不管，而且信用擔(dān)保相關(guān)的法規(guī)仍然空缺，只有《擔(dān)保法》，但是它所涉及的范圍不包括專業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，而且對債權(quán)人較為偏袒，對擔(dān)保人或者公司的權(quán)益保護(hù)的不夠。這嚴(yán)重影響了我國中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展和規(guī)范運(yùn)作。

關(guān)于擔(dān)保行業(yè)自身發(fā)展，需要考慮以下幾個(gè)方面。

一是關(guān)于擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展問題。擔(dān)保業(yè)在目前社會信用體系不完善，國內(nèi)金融體制改革滯后、缺乏充分競爭的情況下，擔(dān)保機(jī)構(gòu)有很大的市場發(fā)展空間，也面臨很好的發(fā)展機(jī)會。但是，能否把擔(dān)保業(yè)做成百年基業(yè)，需更多的努力，以及政府和社會各界的大力支持。

二是關(guān)于擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)營目標(biāo)問題。大家認(rèn)為，贏利應(yīng)作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)。即使政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，不僅要考慮社會效益，還應(yīng)該講經(jīng)濟(jì)效益；如果不贏利，自身沒有造血功能，虧損或代償全靠政府來補(bǔ)貼，這種擔(dān)保機(jī)構(gòu)是不可能在市場經(jīng)濟(jì)中長期生存和發(fā)展的。深圳通銀擔(dān)保公司非常明確地提出，擔(dān)保機(jī)構(gòu)要建立自己的贏利模式，不能做“苦行僧”，要積極爭取應(yīng)有的權(quán)益。有的機(jī)構(gòu)提出，目前擔(dān)保費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)偏低，建議按邊際利潤率的50%來確定。

三是關(guān)于擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制問題。大家對擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都有較深的認(rèn)識和體會。江蘇省擔(dān)保公司認(rèn)為，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)上，對此應(yīng)通過分級管理和建立內(nèi)部制衡機(jī)制來控制和降低。

三、融資擔(dān)保企業(yè)發(fā)展的對策

（一）增加和擴(kuò)充資產(chǎn)股份，使融資擔(dān)保企業(yè)資產(chǎn)多元化，壯大自身的實(shí)力，提高擔(dān)保能力。融資擔(dān)保企業(yè)應(yīng)該建立適合公司融資的發(fā)展戰(zhàn)略，建立合理的資本金補(bǔ)充和擴(kuò)充機(jī)制，利用多種優(yōu)惠方式吸引財(cái)政引導(dǎo)資金的融入和民間資本的流入，積極開展多種形式的互擔(dān)保模式。

（二）加強(qiáng)與銀行之間的聯(lián)系，加強(qiáng)互利合作。按照平等、自愿、公平等原則，積極與金融部門、銀行等相關(guān)機(jī)構(gòu)合作，根據(jù)雙方的風(fēng)險(xiǎn)控制能力合理確定銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保放大倍數(shù)，加深銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)三者之間的聯(lián)系，促進(jìn)它們之間的合作，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、轉(zhuǎn)移機(jī)制。

（三）建立一支具有較高素質(zhì)的職業(yè)隊(duì)伍，建立科學(xué)規(guī)范的管理和決策制度。擔(dān)保企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)，這要求擔(dān)保企業(yè)有一批具有專業(yè)素質(zhì)的員工和管理人員；融資擔(dān)保企業(yè)的員工應(yīng)該具備財(cái)務(wù)、管理、法律、投資等專業(yè)方面的經(jīng)驗(yàn)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并且具有極強(qiáng)的責(zé)任心；管理層應(yīng)該充分認(rèn)識經(jīng)營環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)，并具備一定的判斷能力。融資擔(dān)保企業(yè)應(yīng)該建立一套完整的科學(xué)的規(guī)章制度和管理制度，制定合適的法人治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范的決策程序，以便于控制決策過程可能出現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。要十分重視對道德風(fēng)險(xiǎn)的防范，建立監(jiān)事會和內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)。實(shí)現(xiàn)決策的透明度，使決策及時(shí)傳達(dá)出去，同時(shí)注意收取反饋意見。

（四）明確監(jiān)管主體，嚴(yán)格監(jiān)管，規(guī)范發(fā)展。一是盡快明確牽頭管理部門，加強(qiáng)行業(yè)歸口管理監(jiān)督。加強(qiáng)對擔(dān)保公司運(yùn)行情況的日常監(jiān)管和現(xiàn)場檢查工作。二是可借鑒金融許可制度，加大對擔(dān)保公司市場準(zhǔn)入的監(jiān)管力度，即由歸口管理部門同意經(jīng)營許可后工商部門才能注冊登記，同時(shí)對高管人員實(shí)行任職資格審查制度，必須達(dá)到一定的條件才允許任職，以切實(shí)提高擔(dān)保公司的管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。三是加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，發(fā)揮行業(yè)自律作用。進(jìn)一步規(guī)范擔(dān)保市場，督促擔(dān)保機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范經(jīng)營行為。四是盡快出臺有關(guān)中小企業(yè)信用擔(dān)保的法律法規(guī)。制定擔(dān)保業(yè)法律規(guī)范，從機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、機(jī)構(gòu)定位、信用擔(dān)保活動基本規(guī)則、擔(dān)保對象設(shè)定、反擔(dān)保措施、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等全方位搭建起中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的法制框架，以促進(jìn)信用擔(dān)保業(yè)的規(guī)范發(fā)展，從而更好地服務(wù)于中小企業(yè)。

參考文獻(xiàn)：

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篇（2）

為有利于雙方發(fā)展，充分利用雙方對外融資的有利因素，加強(qiáng)企業(yè)間經(jīng)濟(jì)合作，提高經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，甲、乙雙方就融資擔(dān)保問題經(jīng)過充分醞釀，共同達(dá)成如下協(xié)議：

一、甲、乙雙方本著平等互利、真誠合作、共同發(fā)展的原則，在融資領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行友好合作。

二、甲、乙雙方共同確認(rèn)：雙方承擔(dān)總額度為伍仟萬元的貸款責(zé)任擔(dān)保，并同意按照《中華人民共和國擔(dān)保法》履行各自責(zé)任。

三、在乙方需要擔(dān)保時(shí)，甲方為乙方提供的擔(dān)保額度總共為　 萬元，不管是乙方中的一家公司還是二家公司；在甲方需要擔(dān)保時(shí)，甲方可以選擇乙方中的一家公司，為甲方提供相同額度的貸款擔(dān)保。

四、甲、乙雙方在履行互為擔(dān)保時(shí)，最長擔(dān)保期限不超過三年，貸款必須?？顚Ｓ茫瑩?dān)保方有權(quán)對被擔(dān)保方的貸款使用情況進(jìn)行監(jiān)督，期滿還清貸款本息時(shí)，被擔(dān)保方應(yīng)主動向擔(dān)保方提供還貸憑證，以便對方及時(shí)了解。

五、任何一方為對方擔(dān)保時(shí)，應(yīng)如實(shí)提供各自財(cái)務(wù)報(bào)表、營業(yè)執(zhí)照、信用證明復(fù)印件以及有關(guān)企業(yè)概況等資料。

六、擔(dān)保方的繼受人（包括因改組合并而繼受）將受本協(xié)議的約束，并繼續(xù)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。未得到對方事先書面同意，擔(dān)保方不會轉(zhuǎn)讓其擔(dān)保義務(wù)。

七、擔(dān)保方代被擔(dān)保方清償債務(wù)后，有權(quán)向被擔(dān)保方追償。

八、在本合同有效期內(nèi)，甲、乙任何一方都不得擅自變更或解除本合同，確需變更本合同條款時(shí)，應(yīng)經(jīng)對方協(xié)商同意，達(dá)成書面補(bǔ)充協(xié)議。

九、違約責(zé)任

甲、乙雙方都應(yīng)遵守本協(xié)議的約定，任何一方違約，違約方應(yīng)向守約方支付違約金××××萬元，并賠償守約方的一切經(jīng)濟(jì)損失。

十、爭議的解決方式

在履行本合同中發(fā)生的爭議，由甲、乙雙方協(xié)商或通過調(diào)解解決。協(xié)商或調(diào)解不成，任何一方都有權(quán)向原告所在地的人民法院起訴。

十一、協(xié)議未盡事宜，雙方協(xié)商解決。

十二、本協(xié)議自簽訂之日起生效。

十三、本協(xié)議一式二份，雙方各執(zhí)一份，以茲共同遵守。

甲方：×××集團(tuán)股份有限公司

法定代表人：

乙方：×××××實(shí)業(yè)投資有限公司

法定代表人：

浙江×××鋼鐵投資有限公司

法定代表人：

篇（3）

提高了“三農(nóng)”和小微企業(yè)的信貸可獲得性。小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難的一個(gè)重要原因就是信用不足。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要服務(wù)對象是小微企業(yè)和“三農(nóng)”，借助于信用擔(dān)保，被擔(dān)保企業(yè)從銀行獲得急需資金，保證業(yè)正常經(jīng)營發(fā)展，并通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管措施和多樣的擔(dān)保服務(wù)，促進(jìn)小微企業(yè)合規(guī)經(jīng)營和規(guī)范化管理水平的提升。

一定程度上降低了“三農(nóng)”和小微企業(yè)融資成本。小微企業(yè)和“三農(nóng)”在無法借力資本市場融資的情況下，通過融資擔(dān)保，融資成本是銀行貸款利息加上2%左右的擔(dān)保費(fèi)，成本較民間借貸大幅降低，并且借款周期較長。

有利于銀行控制管理成本和貸款風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)的介入成為小微企業(yè)和商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)之間溝通的橋梁，降低了二者的信息不對稱。銀行因?yàn)橛辛诵庞脫?dān)保這面防火墻，管理成本相應(yīng)減少，貸款風(fēng)險(xiǎn)也很大程度降低。

促進(jìn)了社會信用體系建設(shè)。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的介入，使很多原來沒有信用記錄的小微企業(yè)有了信用能力，提升了小微企業(yè)的信用觀念和信用水平，推動了銀行與小微企業(yè)間建立良好的信用關(guān)系，融資與增信相互促進(jìn)、循環(huán)提升，不斷改善小微企業(yè)的信用水平和融資能力，并為其今后多種方式融資打下了基礎(chǔ)、拓展了空間。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

法人機(jī)構(gòu)數(shù)量呈負(fù)增長，行業(yè)規(guī)模增速放緩。

近兩年，受監(jiān)管部門準(zhǔn)入門檻提高和實(shí)施退出機(jī)制，融資擔(dān)保法人機(jī)構(gòu)數(shù)量減少，截至2015年初，全國共有融資擔(dān)保法人機(jī)構(gòu)7898家，較上年初減少287家，已連續(xù)兩年呈現(xiàn)負(fù)增長；行業(yè)在保余額為2.74萬億元，同比增長6.61個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)規(guī)模增速放緩。如圖1、圖2所示。

民營機(jī)構(gòu)退出市場比例較高，國有機(jī)構(gòu)行業(yè)占比持續(xù)上升。

2015年初，我國融資擔(dān)保業(yè)法人機(jī)構(gòu)中，國有控股擔(dān)保機(jī)構(gòu)為2077家，民營及外資控股擔(dān)保機(jī)構(gòu)為5821家，分別占比26.3%和73.7%。民營機(jī)構(gòu)的數(shù)量及行業(yè)占比自2012年以來已連續(xù)3年下降，而國有機(jī)構(gòu)的數(shù)量及行業(yè)占比穩(wěn)步上升，以不到30%的機(jī)構(gòu)數(shù)量、40%的行業(yè)資本，貢獻(xiàn)了超過60%的行業(yè)在保余額，逐步成為行業(yè)發(fā)展的主力軍，如圖3所示。

加快融資擔(dān)保行業(yè)改革發(fā)展，改革試點(diǎn)取得良好成效。

2015年8月，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），對融資擔(dān)保業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)、全面的規(guī)劃和頂層設(shè)計(jì)，標(biāo)志著我國融資擔(dān)保業(yè)新一輪的改革正式啟動。行業(yè)改革的著力點(diǎn)主要集中在三方面：一是明確融資擔(dān)保的政策性定位將主要服務(wù)于小微企業(yè)和“三農(nóng)”等普惠領(lǐng)域的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)定位為準(zhǔn)公共產(chǎn)品，由政府大力扶持的政策性融資擔(dān)保體系作為提供此類服務(wù)的主力軍，支撐起整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。二是構(gòu)建新型政銀擔(dān)合作模式探索建立政府、銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)共管、多贏互利的可持續(xù)發(fā)展模式，激發(fā)銀行在銀擔(dān)合作中的內(nèi)生動力，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資風(fēng)險(xiǎn)在三者之間的合理分擔(dān)。三是完善政府主導(dǎo)的再擔(dān)保機(jī)制設(shè)立國家融資擔(dān)?；穑苿邮〖壴贀?dān)保機(jī)構(gòu)基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，以股權(quán)、再擔(dān)保業(yè)務(wù)為紐帶，構(gòu)建統(tǒng)一的政策性融資擔(dān)保體系。充分發(fā)揮再擔(dān)?！胺€(wěn)定器”的作用，通過提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)的償付能力和增信作用，實(shí)現(xiàn)整個(gè)行業(yè)整體實(shí)力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)。《意見》下發(fā)后，政策性的全國農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系開始組建，新型政銀擔(dān)合作試點(diǎn)工作在安徽啟動后取得良好成效，全國各地再擔(dān)保機(jī)構(gòu)正加快設(shè)立。

擔(dān)保行業(yè)問題及原因分析

行業(yè)存在的問題

違法違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生。在融資擔(dān)保體系中，眾多資金實(shí)力較弱的民營商業(yè)性融資擔(dān)保公司占主體，政策性擔(dān)保公司或國有資本參股的融資擔(dān)保公司占比較小。一方面，以商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體的融資擔(dān)保公司在近兩年國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，面臨業(yè)務(wù)規(guī)模收縮和難以持續(xù)的壓力，有些擔(dān)保機(jī)構(gòu)偏離主業(yè)超范圍經(jīng)營變現(xiàn)吸收公眾存款、挪用客戶保證金、不按規(guī)定提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、提供虛假信息或隱瞞重要事項(xiàng)等違規(guī)活動，甚至出現(xiàn)非法集資、發(fā)放高利貸，風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生；另一方面，許多地方政府設(shè)立的一批政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)或參股的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，因?yàn)槎ㄎ徊磺?、體制機(jī)制不健全而面臨持續(xù)發(fā)展難題。

多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏成熟的盈利經(jīng)營模式。近幾年融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量呈快速發(fā)展態(tài)勢，但經(jīng)營效率卻沒有隨之同步發(fā)展。大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏成熟的盈利經(jīng)營模式，出于微盈或虧損狀態(tài)。擔(dān)保放大倍數(shù)提高幅度也較緩慢，截至2015年12月，全國擔(dān)保放大倍數(shù)僅為2.3倍，如圖4所示。

放大倍數(shù)不高，說明我國擔(dān)保公司的公信力、銀行的認(rèn)可度、核心能力還不夠強(qiáng)。目前，市場上一些規(guī)模小、信用差、風(fēng)控能力低、業(yè)務(wù)開拓能力不足的擔(dān)保機(jī)構(gòu)正面臨兼并重組或被強(qiáng)制退出市場。

融資擔(dān)保公司銀行認(rèn)可度低。融資擔(dān)保公司經(jīng)營情況未被要求定期對外披露或進(jìn)行外部審計(jì)，信息透明度差，銀擔(dān)信息不對稱，擔(dān)保行業(yè)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)暴露也影響銀行與之合作的積極性，部分地區(qū)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償壓力較大，商業(yè)銀行與融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作趨于謹(jǐn)慎。一些銀行大幅收緊銀擔(dān)業(yè)務(wù)合作，控制或調(diào)低擔(dān)保放大倍數(shù)，有的甚至?xí)和Ａ藰I(yè)務(wù)合作。

代償余額增速明顯。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大所帶來的融資擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)有所上升，一些小微企業(yè)無法歸還到期貸款，造成融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償規(guī)模和代償率增加，銀擔(dān)合作趨于謹(jǐn)慎。自2012年起，融資性擔(dān)保代償余額逐年上升，擔(dān)保責(zé)任撥備覆蓋率不斷下降。2014年底代償余額達(dá)到661億元，同比增長59.3%；擔(dān)保代償率2.17%，為統(tǒng)計(jì)以來最高水平。2015年上半年，代償金額和戶數(shù)又同比分別增長了246.68%和16.1%，如圖5所示。

農(nóng)村信貸融資擔(dān)保發(fā)展緩慢。2008年10月，中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合的《關(guān)于加快農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的意見》出臺后，在政策指引下，金融機(jī)構(gòu)加快農(nóng)村信貸擔(dān)保方式創(chuàng)新，各地相繼推出農(nóng)戶聯(lián)保貸款、農(nóng)村專業(yè)合作社（協(xié)會）擔(dān)保貸款、土地承包權(quán)、林權(quán)抵押擔(dān)保貸款、應(yīng)收賬款、股權(quán)、訂單收益權(quán)擔(dān)保貸款等模式，農(nóng)民J款難在一定程度上得到緩解，但受農(nóng)村信貸擔(dān)保物范圍狹窄、抵押物處置難、相關(guān)法律體系不健全、農(nóng)村信用環(huán)境薄弱等因素制約，農(nóng)村信貸融資擔(dān)保發(fā)展緩慢，金融機(jī)構(gòu)對創(chuàng)新信貸擔(dān)保方式積極性不高。

問題原因分析

融資擔(dān)保業(yè)基礎(chǔ)薄弱。我國融資擔(dān)保業(yè)起步較晚，發(fā)展時(shí)間較短，行業(yè)內(nèi)部仍存在公司治理結(jié)構(gòu)不完善、風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)、應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)不足，專業(yè)人才缺乏等問題，特別是民營融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這些問題更為突出。再擔(dān)保功能發(fā)揮不充分。近幾年，再擔(dān)保機(jī)構(gòu)作用日益凸顯，但仍有一些問題尚未有效解決。如：再擔(dān)保缺乏頂層設(shè)計(jì)，沒有建立統(tǒng)一明確的行業(yè)規(guī)范；再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的法律概念、政策定位、運(yùn)作規(guī)則尚不明確，再擔(dān)保建設(shè)中的幾個(gè)重大關(guān)系――如政策性和商業(yè)化的關(guān)系，再保和直保的關(guān)系，分險(xiǎn)和增信的關(guān)系，政府、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行的關(guān)系尚未厘清；管理體制尚不完善，績效考核與功能定位不相匹配，配套政策設(shè)計(jì)還有缺失等。

銀擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制尚未形成。在融資擔(dān)保體系較完善的國家，擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般承擔(dān)50%～70%的風(fēng)險(xiǎn)，其余部分由銀行承擔(dān)。但在我國，銀行處于絕對優(yōu)勢地位，出于謹(jǐn)慎考慮，通常將擔(dān)保機(jī)構(gòu)的所有制性質(zhì)、資本金規(guī)模等作為合作的考慮條件，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)授信的放大倍數(shù)較低而收取的保證金比例較高，借款人出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)基本上由擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)了90%以上甚至100%的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式加重了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)。另外，再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的缺乏也使得融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)得不到有效的分散，這在一定程度上也限制了融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)防范和補(bǔ)償機(jī)制不健全。多數(shù)民營擔(dān)保公司未能建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防控和債務(wù)追償制度，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識，很多擔(dān)保機(jī)構(gòu)將全部精力放在融資審批前了解與評估，對審批后資金用途是否符合申請初衷，是否挪作他用未能做到充足盡職調(diào)查，出現(xiàn)很多將擔(dān)?？铐?xiàng)用于權(quán)益投資等不符合融資擔(dān)保條件的現(xiàn)象，加大了擔(dān)?？铐?xiàng)由于申請公司經(jīng)營不善而需要代償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。另外，政策性擔(dān)保公司經(jīng)營中很多項(xiàng)目屬于政策扶持性質(zhì)，項(xiàng)目本身高風(fēng)險(xiǎn)低收益，單靠保費(fèi)收入很難彌補(bǔ)可能發(fā)生的代償或賠付，雖然政府每年會向政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)下發(fā)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，但扶持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

對策建議

融資擔(dān)保業(yè)連接銀企的紐帶作用能否有效發(fā)揮，在相當(dāng)大的程度上取決于政府支持。一是探索建立政銀擔(dān)三方共同參與的合作模式。有效分散融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)在政府、銀行和融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的合理分擔(dān)和補(bǔ)償。二是行業(yè)優(yōu)化整合勢在必行。強(qiáng)制要求信用等級差、風(fēng)控能力低、業(yè)務(wù)開拓能力不足的擔(dān)保機(jī)構(gòu)逐步退出市場，鼓勵(lì)專注服務(wù)小微企業(yè)和“三農(nóng)”、資金實(shí)力雄厚、信用能力高的擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展兼并重組，做精做強(qiáng)。三是拓寬融資渠道。地方政府作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門，應(yīng)鼓勵(lì)和支持符合條件的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)借助于多層次資本市場上市（ 掛牌），促進(jìn)股權(quán)融通，拓寬融資渠道，在財(cái)政資金有限的條件下實(shí)現(xiàn)資本金的持續(xù)補(bǔ)充，增強(qiáng)其發(fā)展基礎(chǔ)和擔(dān)保能力。四是增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償能力。地方政府應(yīng)監(jiān)督各機(jī)構(gòu)足額計(jì)提未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、擔(dān)保賠償準(zhǔn)備金等，提高行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)撥備覆蓋率；加大擔(dān)保不良資產(chǎn)的追償和清收力度，降低流動性風(fēng)險(xiǎn)；探索組建省級擔(dān)保資產(chǎn)管理公司，支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)盤活存量不良資產(chǎn)，增強(qiáng)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)能力。五是推進(jìn)中小微企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)。政府應(yīng)牽頭整合工商、稅務(wù)、人民銀行、銀監(jiān)局、商業(yè)銀行等有關(guān)部門收集關(guān)于中小微企業(yè)和“三農(nóng)”的相關(guān)信息，建立與完善中小微企業(yè)和“三農(nóng)”的信用數(shù)據(jù)庫，推進(jìn)對中小微企業(yè)和“三農(nóng)”的信用評價(jià)體系建設(shè)，增強(qiáng)對中小微企業(yè)和三農(nóng)信息的共享度，減少信息不對稱，進(jìn)一步完善相關(guān)的信用法律法規(guī)，加大對違約企業(yè)的懲處力度，同時(shí)增強(qiáng)對誠實(shí)守信企業(yè)政策支持力度，以征信業(yè)的發(fā)展帶動擔(dān)保業(yè)，利用信用評級力促行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制與有效監(jiān)管。

銀行要主動作為，完善銀擔(dān)合作機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，優(yōu)化信貸操作流程，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一是深化銀擔(dān)合作。根據(jù)政策導(dǎo)向，按照商業(yè)可持續(xù)、風(fēng)險(xiǎn)可防控原則，銀行要主動對接，簡化手續(xù)，積極擴(kuò)大、深化銀擔(dān)合作；在與省級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)達(dá)成的合作框架下，對合作的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，按照市場化原則，提供風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、不收或少收保證金、提高放大倍數(shù)、控制貸款利率上浮幅度等優(yōu)惠條件；二是優(yōu)化信貸操作流程。優(yōu)化對中小微企業(yè)和“三農(nóng)”的信貸操作流程，針對中小微企業(yè)和“三農(nóng)”對資金需求“短、小、頻、急”的特點(diǎn)，在兼顧防風(fēng)險(xiǎn)與降成本的前提下，盡可能減少不必要的層次與環(huán)節(jié)，增強(qiáng)授信審查審批運(yùn)營模式對中小微企業(yè)和“三農(nóng)”的適應(yīng)性。對于一些科技含量高的中小微企業(yè)，可將具有實(shí)用價(jià)值的商標(biāo)使用權(quán)、專利技術(shù)等無形資產(chǎn)作為融資的擔(dān)保品，拓寬擔(dān)保品范圍，加大對發(fā)展前景廣闊的企業(yè)的支持力度。

篇（4）

資產(chǎn)證券化是近三十年來國際金融領(lǐng)域中最重要的金融創(chuàng)新之一，上世紀(jì)70年代末產(chǎn)生于美國，90年代開始迅速向全球擴(kuò)展。具體地說，資產(chǎn)證券化就是金融機(jī)構(gòu)把具有預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包成資產(chǎn)池，轉(zhuǎn)移到特殊目標(biāo)機(jī)構(gòu)（spv）后以信托關(guān)系實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離，通過結(jié)構(gòu)性重組發(fā)行證券，從而實(shí)現(xiàn)在資本市場上募集資金并提高流動性的過程，如圖1所示。傳統(tǒng)的融資方式是企業(yè)以自身產(chǎn)權(quán)為清償基礎(chǔ)，企業(yè)對債券本息及股息權(quán)益的償付以公司全部法定財(cái)產(chǎn)為限；資產(chǎn)證券化雖然也采用證券形式，但證券的發(fā)行依據(jù)不是公司的全部法定財(cái)產(chǎn)，而是公司資產(chǎn)負(fù)債表中的某項(xiàng)特定財(cái)產(chǎn)。證券權(quán)益的償還也不是以公司產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，而是以被證券化的資產(chǎn)為限。由于資產(chǎn)證券化具有創(chuàng)造流動性、分散風(fēng)險(xiǎn)以及降低融資成本等特性，自上世紀(jì)70年代推出以來，得到了迅速發(fā)展，在美國的金融市場上已經(jīng)是三分天下有其一，被譽(yù)為20世紀(jì)以來金融市場上最重要、最具有生命力的創(chuàng)新之一。

2005年3月，我國開始試點(diǎn)資產(chǎn)證券化，中金公司專項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃、國家開發(fā)銀行abs以及中國建設(shè)銀行msb真正開啟了中國資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。按照主導(dǎo)部門的不同，當(dāng)前我國的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可以分為證監(jiān)會主導(dǎo)下的企業(yè)資產(chǎn)證券化和央行、銀監(jiān)會主導(dǎo)下的信貸資產(chǎn)證券化。相對信貸資產(chǎn)證券化而言，企業(yè)資產(chǎn)證券化有其特殊性，交易過程中復(fù)雜的合約安排、獨(dú)特的現(xiàn)金流設(shè)計(jì)和創(chuàng)新的交易結(jié)構(gòu)，給原始權(quán)益人帶來了全新的會計(jì)難題。

一、基礎(chǔ)資產(chǎn)的確認(rèn)——初始確認(rèn)問題

會計(jì)作為一個(gè)以提供財(cái)務(wù)信息為主的經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)，在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為會計(jì)信息的過程中，需要經(jīng)過確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告四個(gè)步驟，其中確認(rèn)又可分為初始確認(rèn)和終止確認(rèn)。在企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作中，遇到的首要問題是：原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)的過程中，會計(jì)上應(yīng)將這一轉(zhuǎn)讓認(rèn)定為真實(shí)銷售還是擔(dān)保融資，即是否應(yīng)該終止對基礎(chǔ)資產(chǎn)的確認(rèn)。因此，在討論基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的會計(jì)問題時(shí)，首先應(yīng)從會計(jì)確認(rèn)的角度對基礎(chǔ)資產(chǎn)的會計(jì)屬性進(jìn)行探討。在企業(yè)資產(chǎn)證券化中，基礎(chǔ)資產(chǎn)往往是某項(xiàng)資產(chǎn)的收益權(quán)，如此在會計(jì)上就產(chǎn)生了新的難題，即對于這些收益權(quán)，會計(jì)上應(yīng)該如何確認(rèn)，也就是初始確認(rèn)問題。

（一）資產(chǎn)的定義

按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》對資產(chǎn)的定義，資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。在這一定義中，主要有三個(gè)要點(diǎn)：1.這一資源必須是企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的；2.必須是企業(yè)擁有或控制的；3.未來可以為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。但是，隨著衍生金融工具的不斷出現(xiàn)，上述的資產(chǎn)定義已無法適應(yīng)新形勢的需要，因此在對金融工具的定義中，放寬了上述要點(diǎn)中的第一點(diǎn)。這樣，《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中拓寬了對資產(chǎn)的定義，將金融資產(chǎn)界定為：1.現(xiàn)金；2.持有的其他單位的權(quán)益工具；3.從其他單位收取現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同權(quán)利；4.在潛在有利條件下，與其他單位交換金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的合同權(quán)利；5.將來須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的非衍生工具的合同權(quán)利，企業(yè)根據(jù)該合同將收到非固定數(shù)量的自身權(quán)益工具；6.將來須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的衍生工具的合同權(quán)利，但企業(yè)以固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)換取固定數(shù)量的自身權(quán)益工具的衍生工具合同權(quán)利除外。其中，企業(yè)自身權(quán)益工具不包括本身就是在將來收取或支付企業(yè)自身權(quán)益工具的合同。

根據(jù)上述定義，金融資產(chǎn)又可分為兩類：一是基本金融資產(chǎn)，比如現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款等；二是衍生金融資產(chǎn)，比如利率互換、掉期等。

（二）基礎(chǔ)資產(chǎn)的分類

在企業(yè)資產(chǎn)證券化運(yùn)作中，基礎(chǔ)資產(chǎn)大體可以分為兩類：第一類是現(xiàn)實(shí)的債權(quán)，如企業(yè)的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等；第二類是收益權(quán)，如高速公路的收費(fèi)權(quán)、cdma網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)、污水處理收費(fèi)權(quán)等。

第一類基礎(chǔ)資產(chǎn)符合資產(chǎn)定義的三項(xiàng)要點(diǎn)，在會計(jì)上可以明確確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)，而且屬于金融資產(chǎn)的范疇，因此在判定該類基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)適用金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則。但是，第二類基礎(chǔ)資產(chǎn)是否符合資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的定義呢？從理論上看，收益權(quán)屬于未來債權(quán)，而未來債權(quán)主要包括三種：一是附生效條件或附始期的法律行為所構(gòu)成的未來債權(quán)，即附生效條件或始期的合同債權(quán)，此種合同債權(quán)已經(jīng)成立但尚未生效，必須待特定事實(shí)產(chǎn)生（如條件成熟或始期到來），才能成為現(xiàn)實(shí)的債權(quán)；二是已有基礎(chǔ)法律關(guān)系存在，但必須在將來有特定事實(shí)的添加才能發(fā)生的債權(quán)，如受委托將來為委托人處理事務(wù)支出費(fèi)用的請求償還的債權(quán)、將來的租金債權(quán)等；三是尚無基礎(chǔ)法律關(guān)系存在的未來債權(quán)，被稱為純粹的未來債權(quán)。

從未來債權(quán)的分類可以發(fā)現(xiàn)，未來債權(quán)要么尚無基礎(chǔ)法律關(guān)系，要么即使存在基礎(chǔ)法律關(guān)系，也需待特定事件產(chǎn)生后才能成為現(xiàn)實(shí)債權(quán)，而在資產(chǎn)定義中首先強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)是“企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成”的這一原則。同時(shí)，在金融資產(chǎn)的定義中，雖然放寬了對過去交易或事項(xiàng)的限制，但是在定義的4－6點(diǎn)強(qiáng)調(diào)其至少應(yīng)為一項(xiàng)有權(quán)從其他單位取得現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的“合同權(quán)利”，如期權(quán)即為這樣一種“合同權(quán)利”。而未來債權(quán)中交易的任何一方要享有“從其他單位取得現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)”的合同權(quán)利，必須待特定事實(shí)產(chǎn)生或添加后方可以實(shí)現(xiàn)。如，高速公路收費(fèi)權(quán)，車輛在進(jìn)入高速公路后，甲乙雙方的合同方才成立，高速公路公司才取得對特定車輛收取通行費(fèi)的權(quán)利。因此，從這一角度看，收益權(quán)在會計(jì)上無法滿足資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，那么也就無法在會計(jì)上確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。此時(shí)，在資產(chǎn)證券化運(yùn)作中，以收益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，討論是銷售還是擔(dān)保至少從會計(jì)角度而言缺乏基礎(chǔ)，即從會計(jì)角度看，無法確認(rèn)到底轉(zhuǎn)讓了什么？

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，當(dāng)前企業(yè)資產(chǎn)證券化定資產(chǎn)的收益權(quán)屬于所有權(quán)的一部分，從概念上看似乎與無形資產(chǎn)較為接近。正是因?yàn)閾碛羞@些收益權(quán)，企業(yè)才預(yù)期該資產(chǎn)能帶來未來的經(jīng)濟(jì)利益，因此才能將其確認(rèn)為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)。但是，如果要對所有權(quán)中的收益權(quán)單獨(dú)確認(rèn)并進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，至少需要解決以下幾個(gè)會計(jì)問題。

首先，收益權(quán)在會計(jì)上能否確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)并脫離特定資產(chǎn)單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，會計(jì)上尚無明確規(guī)定，從理論上看面臨諸多難題。若將收益權(quán)單獨(dú)確認(rèn)為一項(xiàng)無形資產(chǎn)，那么根據(jù)資產(chǎn)的定義，收益權(quán)所依附的特定資產(chǎn)的價(jià)值需要減記為零，否則將造成企業(yè)資產(chǎn)虛增。如此，將產(chǎn)生一個(gè)悖論，即當(dāng)前企業(yè)所有有形資產(chǎn)的價(jià)值都可減記為零，全部有形資產(chǎn)都可確認(rèn)為一個(gè)無形資產(chǎn)下“××收益權(quán)”的明細(xì)科目，這顯然不盡合理。

其次，按照上述邏輯，在轉(zhuǎn)讓收益權(quán)時(shí)，出售方在出售特定資產(chǎn)一定年限的收益權(quán)時(shí)，相當(dāng)于企業(yè)收到了該資產(chǎn)一定年限未來收益的現(xiàn)值，則按照資產(chǎn)的定義，該特定資產(chǎn)應(yīng)該計(jì)提減值準(zhǔn)備。

最后，對于購買方而言，當(dāng)買入該收益權(quán)后，是否應(yīng)該借記這一科目？

實(shí)踐中能否按上述方法處理，從而在會計(jì)角度實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)銷售？接下來，筆者從終止確認(rèn)的角度進(jìn)一步分析這一問題。

二、基礎(chǔ)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓——終止確認(rèn)問題

在討論基礎(chǔ)資產(chǎn)的終止確認(rèn)問題時(shí)，筆者依然將基礎(chǔ)資產(chǎn)分為兩類進(jìn)行分析。

（一）既有債權(quán)的轉(zhuǎn)讓

在資產(chǎn)證券化過程中，當(dāng)原始權(quán)益人以現(xiàn)實(shí)債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓時(shí)①，其是否應(yīng)該認(rèn)定為真實(shí)銷售呢？下面，筆者以轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款為例加以說明。

1.轉(zhuǎn)讓不涉及追索權(quán)時(shí)：

在轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的過程中，如果購買方未保留對出售方的追索權(quán)，按照風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析法，出售方可以認(rèn)為已轉(zhuǎn)移了應(yīng)收賬款上的絕大部分（超過95％）風(fēng)險(xiǎn)，因此可以將其認(rèn)定為一項(xiàng)銷售行為，確認(rèn)銷售收入，并將應(yīng)收賬款從賬上注銷，即對應(yīng)收賬款終止確認(rèn)。

2.轉(zhuǎn)讓涉及追索權(quán)時(shí)：

在轉(zhuǎn)讓過程中，如果購買方保留對出售方的追索權(quán)，按照風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析法，由于出售方保留了應(yīng)收賬款上絕大部分的風(fēng)險(xiǎn)，因此不應(yīng)將其確認(rèn)為銷售。但是，如上所述，應(yīng)收賬款等這些既有債權(quán)在會計(jì)上屬于金融資產(chǎn)的范疇，而按《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》（以下簡稱23號準(zhǔn)則）的規(guī)定，此種方式下的應(yīng)收賬款出售應(yīng)該按照繼續(xù)涉入資產(chǎn)處理，并同時(shí)確認(rèn)一下繼續(xù)涉入負(fù)債。

總之，在23號準(zhǔn)則的規(guī)范下，在出售如應(yīng)收賬款之類的既有債權(quán)時(shí)，在不存在追索權(quán)或后續(xù)擔(dān)保的情況下，出售方可以將其確認(rèn)為一項(xiàng)銷售，對出售資產(chǎn)進(jìn)行終止確認(rèn)；在存在追索權(quán)或者提供擔(dān)保的情況下，則按繼續(xù)涉入處理。對于企業(yè)資產(chǎn)證券化而言，這意味著企業(yè)以該類資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資時(shí)，應(yīng)視交易安排對所轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行終止確認(rèn)或按繼續(xù)涉入處理。

（二）收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓

在以某項(xiàng)資產(chǎn)的收益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的過程中，原始權(quán)益人向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)的行為，在會計(jì)上應(yīng)該如何認(rèn)定呢？

根據(jù)上述分析，收益權(quán)并不符合金融資產(chǎn)的定義，因此對其轉(zhuǎn)讓的判定不適用23號準(zhǔn)則。那么，對于企業(yè)資產(chǎn)證券化實(shí)踐中收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓行為，應(yīng)該如何處理呢？

按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，目前在對資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的終止確認(rèn)上，除金融資產(chǎn)的終止確認(rèn)同時(shí)適用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法、金融合成分析法外，其他資產(chǎn)的終止確認(rèn)仍然僅適用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法。因此，對收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓行為仍應(yīng)采用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法進(jìn)行分析。

1.應(yīng)該明確收益權(quán)是依附在特定資產(chǎn)上的一項(xiàng)權(quán)利。如果該資產(chǎn)歸于消亡或遭受損毀，則其收益權(quán)將無法實(shí)現(xiàn)。如，高速公路的收益權(quán)，若高速公路因地震、戰(zhàn)爭等原因而損毀，則該收益權(quán)將無法實(shí)現(xiàn)。而特定資產(chǎn)正是因?yàn)榫哂惺找鏅?quán)，能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益，才能在會計(jì)上被確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)，否則即使在法律上該資產(chǎn)歸企業(yè)所有，在會計(jì)上仍應(yīng)將其價(jià)值減記為零。因此，可以認(rèn)為收益權(quán)和特定資產(chǎn)是相互依存的關(guān)系。

2.在原始權(quán)益人以特定資產(chǎn)的收益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃轉(zhuǎn)讓時(shí)，其轉(zhuǎn)讓的僅僅是特定時(shí)期內(nèi)的收益權(quán)，而非其依附的特定資產(chǎn)。也就是說，該特定資產(chǎn)仍在原始權(quán)益人的控制之下。此時(shí)，由于收益權(quán)和特定資產(chǎn)的相互依存關(guān)系，使得專項(xiàng)計(jì)劃為了保證基礎(chǔ)資產(chǎn)能帶來穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流，往往要求原始權(quán)益人仍負(fù)有保證特定資產(chǎn)完整、安全、有效地運(yùn)營的義務(wù)。如，原始權(quán)益人在將某高速公路特定期間的收費(fèi)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃后，仍然要保證公路路況良好，道路暢通，仍然要履行對通行車輛的收費(fèi)職能。

3.從風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓角度考慮，目前國內(nèi)已經(jīng)發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品均要求銀行提供擔(dān)保。這樣，當(dāng)未來期間基礎(chǔ)資產(chǎn)未能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流時(shí)，銀行將啟動擔(dān)保，之后向企業(yè)追索，因此企業(yè)并未轉(zhuǎn)讓相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.從法律角度考慮，當(dāng)前在以收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化運(yùn)作中，收益權(quán)雖然已經(jīng)讓渡給專項(xiàng)計(jì)劃，但由于原始權(quán)益人仍享有對該特定資產(chǎn)的所有權(quán)，專項(xiàng)計(jì)劃只是享有該資產(chǎn)特定期間的收益權(quán)。在此情況下，一旦原始權(quán)益人破產(chǎn)，如何保證已經(jīng)讓渡給專項(xiàng)計(jì)劃的特定資產(chǎn)的收益權(quán)不被列入破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)呢？即如何隔離基礎(chǔ)資產(chǎn)與原始權(quán)益人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？筆者認(rèn)為，在實(shí)際操作中，雖然特定資產(chǎn)所有權(quán)的收益權(quán)已經(jīng)讓渡給專項(xiàng)計(jì)劃，但如果原始權(quán)益人在專項(xiàng)計(jì)劃期間破產(chǎn)，而原始權(quán)益人的該項(xiàng)資產(chǎn)被列入破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)時(shí)，即使證券公司依據(jù)“專項(xiàng)計(jì)劃已經(jīng)獲得該特定資產(chǎn)的收益權(quán)，不應(yīng)該被列入破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)”進(jìn)行抗辯，也往往難以得到司法機(jī)關(guān)的認(rèn)可。

綜合上述四點(diǎn)分析，筆者認(rèn)為，即使收益權(quán)在會計(jì)上能單獨(dú)認(rèn)定為一項(xiàng)無形資產(chǎn)，但對其轉(zhuǎn)移從風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬法的角度分析，仍不能終止確認(rèn)，仍然不符合真實(shí)銷售的標(biāo)準(zhǔn)，而只能作為擔(dān)保融資進(jìn)行處理。

那么，在資產(chǎn)證券化中為何又強(qiáng)調(diào)真實(shí)銷售呢？事實(shí)上，強(qiáng)調(diào)真實(shí)銷售的目的是為了達(dá)到對基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離乃至破產(chǎn)隔離。但是，真實(shí)銷售并不是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的唯一辦法，更不是資產(chǎn)證券化的唯一方式。如，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司曾經(jīng)在2001年了一項(xiàng)研究報(bào)告，報(bào)告稱在英國（英格蘭和威爾士）、開曼群島、香港、新加坡、澳大利亞、馬來西亞和百慕大等國家和地區(qū)，當(dāng)?shù)胤芍С帧胺钦鎸?shí)銷售資產(chǎn)證券化”。顯然，從國外資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程看，擔(dān)保融資也是一種重要的資產(chǎn)證券化方式。

三、二者并存——一種現(xiàn)實(shí)的選擇

國內(nèi)外的立法和資產(chǎn)證券化的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，“真實(shí)銷售”的確認(rèn)至少涵蓋了法律、會計(jì)和稅務(wù)三個(gè)獨(dú)立的專業(yè)領(lǐng)域。每個(gè)領(lǐng)域遵循的法律、判斷標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)現(xiàn)的目的均有不同。本文主要從會計(jì)角度，對資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了分析。

一項(xiàng)制度的變遷不僅需要考慮新制度安排本身的合理性，還需要相應(yīng)的基礎(chǔ)制度環(huán)境與之相協(xié)調(diào)，均衡整個(gè)制度結(jié)構(gòu)。在目前的會計(jì)規(guī)范體系下，采用特定資產(chǎn)收益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)施資產(chǎn)證券化時(shí)，若認(rèn)定為擔(dān)保融資，則會計(jì)上無需專門做一筆分錄，而僅需期末在會計(jì)報(bào)表附注中披露某項(xiàng)資產(chǎn)的收益權(quán)，因發(fā)行資產(chǎn)支持受益憑證而實(shí)施了質(zhì)押，同時(shí)在企業(yè)收到資金時(shí)記錄一項(xiàng)長期負(fù)債即可。這樣處理有以下幾點(diǎn)好處：首先，回避了收益權(quán)在會計(jì)上的初始確認(rèn)問題；其次，避免了在將收益權(quán)作為銷售處理時(shí)對特定資產(chǎn)減值的問題，從而避免了公司通過操縱減值來操縱利潤；再次，更符合交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，并且在目前相關(guān)稅收法規(guī)尚未出臺的情況下，可以避免許多潛在的稅務(wù)問題，使資產(chǎn)證券化運(yùn)作更為可行。如果基礎(chǔ)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓被認(rèn)定為真實(shí)銷售，則按照當(dāng)前的稅法規(guī)定，可能涉及到營業(yè)稅或增值稅等稅收問題，這樣將加大公司融資的成本，從而使資產(chǎn)證券化在經(jīng)濟(jì)上失去價(jià)值。因此，在我國當(dāng)前的制度環(huán)境下，允許擔(dān)保融資模式的資產(chǎn)證券化，或許是一種更為現(xiàn)實(shí)的選擇。

四、結(jié)語

資產(chǎn)證券化起源于市場上利益主體的多元需求，合理的制度安排應(yīng)當(dāng)允許參與資產(chǎn)證券化的各市場主體在我國特有的法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下互動博弈，做出理性的選擇。否則，不從資產(chǎn)證券化的核心價(jià)值出發(fā)，務(wù)實(shí)地界定“真實(shí)銷售”，可能難以滿足市場主體對風(fēng)險(xiǎn)偏好的合理需求。

【主要參考文獻(xiàn)】

[1] 財(cái)政部.企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則.2006（2）.

[2] 財(cái)政部.企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量.2006（2）.

篇（5）

丹麥?zhǔn)鞘澜缟系谌筚Y產(chǎn)擔(dān)保債券（Covered Bond）市場，其獨(dú)特的資產(chǎn)擔(dān)保融資模式有著200多年的歷史，被譽(yù)為世界上最古老的、運(yùn)行最穩(wěn)定的資產(chǎn)擔(dān)保模式之一。

在歷次金融危機(jī)中，丹麥資產(chǎn)擔(dān)保模式穩(wěn)如磐石。在不需要政府提供援助的情況下，自身就能平穩(wěn)地發(fā)揮作用。喬治?索羅斯就曾多次建議奧巴馬政府借鑒丹麥模式進(jìn)行改革，在他看來如果美國政府能夠以丹麥模式為模版，結(jié)合實(shí)際情況，就有可能徹底解決美國房屋貸款系統(tǒng)中一系列嚴(yán)重問題。

資產(chǎn)擔(dān)保債券簡介及在丹麥的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）資產(chǎn)擔(dān)保債券簡介

資產(chǎn)擔(dān)保債券是銀行等信貸機(jī)構(gòu)用本機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表中部分資產(chǎn)項(xiàng)做擔(dān)保對外發(fā)行的長期債券。擔(dān)保資產(chǎn)主要包括住宅抵押貸款、商業(yè)不動產(chǎn)抵押貸款、對政府部門貸款和船舶抵押貸款等。債券持有人具有雙重優(yōu)先追索權(quán)，即債券發(fā)行人承擔(dān)還本付息的第一責(zé)任，當(dāng)發(fā)行人破產(chǎn)無力清償時(shí)，債券持有人擁有對擔(dān)保資產(chǎn)的優(yōu)先處置權(quán)。

（二）丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券市場發(fā)展現(xiàn)狀

丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券最初發(fā)行于1795年哥本哈根大火之后的第二年，是世界上最早發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券的國家之一。截至2011年底，丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券的總存量為2.64萬億丹麥克朗（1克朗約等于人民幣1.1元），其中地產(chǎn)擔(dān)保2.59萬億丹麥克朗，船舶擔(dān)保450億丹麥克朗，較2007年金融危機(jī)前總增長為7000萬丹麥克朗。丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券2011年發(fā)行總量為1.1萬億丹麥克朗，約占其市場存量的42%（見圖1）。

丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券的發(fā)行商包括8家信貸機(jī)構(gòu)，其中Nykredit為歐洲最大的資產(chǎn)擔(dān)保債券發(fā)行人，在丹麥占40%的市場份額；丹麥銀行和其全資控股子公司Realkredit Danmark總共占36%的市場份額。值得一提的是，丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券自1797年發(fā)行至今，從未發(fā)生過針對債券投資者的信用違約，被譽(yù)為金融危機(jī)中的避風(fēng)港。根據(jù)丹麥國家銀行（即丹麥央行）統(tǒng)計(jì)，自2008年9月美國次貸危機(jī)起，外國投資者連續(xù)23個(gè)月成為丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券最大買主，其中將近70%的浮動利率擔(dān)保債券均被外國投資者購買（見圖2）。

（三）丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券的形式

2007年以前，丹麥政府規(guī)定只有專屬抵押貸款銀行（specialized mortgage bank）才能發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券，所有涉及房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款都必須由這些機(jī)構(gòu)通過發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券在市場上進(jìn)行融資。為了遵循歐洲統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，丹麥議會在2007年通過一項(xiàng)法案，除專署抵押貸款銀行以外，商業(yè)銀行（commercial bank）也被允許發(fā)行擔(dān)保債券。此后，丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券分為兩種形式：一是只能由專屬抵押貸款銀行發(fā)行的資產(chǎn)擔(dān)保債券，這種債券與丹麥傳統(tǒng)資產(chǎn)擔(dān)保債券沒有本質(zhì)區(qū)別，同時(shí)滿足歐盟標(biāo)準(zhǔn)和丹麥2007年以前法律標(biāo)準(zhǔn)，其利率、發(fā)行規(guī)模、期限必須與抵押貸款利率、融資額、期限完全匹配；二是符合歐盟標(biāo)準(zhǔn)，但其發(fā)行無需遵循丹麥傳統(tǒng)的完全債券轉(zhuǎn)手系統(tǒng)的資產(chǎn)擔(dān)保債券，因而這種形式的資產(chǎn)擔(dān)保債券無法完全規(guī)避期限錯(cuò)配等風(fēng)險(xiǎn)。本文主要介紹具有期限完全匹配特點(diǎn)的第一種形式。

丹麥傳統(tǒng)資產(chǎn)擔(dān)保債券模式的主要特點(diǎn)

（一）資金平衡原則

丹麥政府規(guī)定，傳統(tǒng)的住房抵押貸款資產(chǎn)擔(dān)保債券，其貸款額度、期限、利率必須和債券發(fā)行金額、期限、利率完全匹配，從而實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債的完全匹配，在根本上避免了期限錯(cuò)配等問題，這就是所謂的“資金平衡原則”（見圖3）。

丹麥模式的“資金平衡原則”產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)分離的效果。由于信貸機(jī)構(gòu)從借款人收到的利息、本金和需要支付給債券投資人的利息、本金完全匹配，信貸機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)僅限于因借款人違約而不能夠支付利息和本金所帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)?；诘盅嘿J款的特殊性，信用風(fēng)險(xiǎn)大多可以通過加強(qiáng)信用評估和完善法律條款加以控制，在一定程度上屬于可控風(fēng)險(xiǎn)。而市場風(fēng)險(xiǎn)則會受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、政治等很多復(fù)雜因素的影響，完全在信貸機(jī)構(gòu)的掌控之外。尤其是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，銀行間市場資金流動緊張、甚至凍結(jié)，政府往往不得不出手為金融機(jī)構(gòu)提供緊急援助。在2008年的次貸危機(jī)中，美國和德國分別付出了高達(dá)3000億美元和1000億歐元的財(cái)政援助代價(jià)。而丹麥模式的風(fēng)險(xiǎn)分離機(jī)制則在極大程度上提高了信貸機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抗沖擊能力。這也就是為什么丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券融資市場在2008年次貸危機(jī)，甚至在1813年丹麥政府破產(chǎn)的情況下，仍然能夠正常運(yùn)行的根本原因。近幾年，丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券的日均成交量活躍，高于丹麥政府債券。

（二）資產(chǎn)擔(dān)保債券與擔(dān)保資產(chǎn)池均保留在發(fā)行人表內(nèi)

丹麥專屬信貸機(jī)構(gòu)基于其表內(nèi)的信貸資產(chǎn)作為擔(dān)保資產(chǎn)池發(fā)行擔(dān)保債券，具有一定的證券化理念，但擔(dān)保資產(chǎn)仍保留在信貸機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表上，與資產(chǎn)證券化“真實(shí)銷售”的出表方式不同。這也是資產(chǎn)擔(dān)保債券與資產(chǎn)證券化的最大不同。擔(dān)保資產(chǎn)保留在表內(nèi)的一大優(yōu)點(diǎn)是，資產(chǎn)擔(dān)保債券的發(fā)行規(guī)模受限于發(fā)行人表內(nèi)合格信貸資產(chǎn)規(guī)模（或擔(dān)保資產(chǎn)池）的大小，從而可以避免出現(xiàn)如資產(chǎn)證券化產(chǎn)品層層打包、過度發(fā)行所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對擔(dān)保資產(chǎn)池進(jìn)行動態(tài)調(diào)整

資產(chǎn)擔(dān)保債券的合格擔(dān)保資產(chǎn)池是動態(tài)調(diào)整的，不同于資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的靜態(tài)無調(diào)整模式。丹麥法律對符合擔(dān)保資產(chǎn)池入池信貸資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了規(guī)定。如對于住房抵押貸款和商業(yè)住宅抵押貸款，其貸款價(jià)值比（loan-to-value，貸款金額與抵押資產(chǎn)價(jià)值之比）分別不超過80%和60%。對于資質(zhì)惡化的擔(dān)保資產(chǎn)將被踢出擔(dān)保資產(chǎn)池，信貸資產(chǎn)正常到期后，收回的資金可以重新進(jìn)行放貸。

擔(dān)保資產(chǎn)池的動態(tài)調(diào)整確保其每一筆基礎(chǔ)資產(chǎn)均具備較高的信用資質(zhì)，降低了信用違約情形的發(fā)生。

（四）債券持有人擁有雙重追索權(quán)

從丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券誕生至今，監(jiān)管和法律始終重視對債券投資者的保護(hù)。資產(chǎn)擔(dān)保債券具有雙重追索權(quán)，即擔(dān)保債券持有人對債券發(fā)行人擁有第一追索權(quán)，同時(shí)對擔(dān)保資產(chǎn)池?fù)碛袃?yōu)先追索權(quán)。因此資產(chǎn)擔(dān)保債券的清償順序高于發(fā)行人所發(fā)行的優(yōu)先無擔(dān)保債券、次級債券等傳統(tǒng)債券。若發(fā)行人違約，擔(dān)保資產(chǎn)池將被單獨(dú)分離出來，對資產(chǎn)池的處置收益優(yōu)先向擔(dān)保債券持有人支付，剩余的處置收益才向其他債券持有者支付。

（五）超額擔(dān)保對債券投資者的保護(hù)

超額擔(dān)保（over-collateralization）是指擔(dān)保資產(chǎn)池的總價(jià)值超過資產(chǎn)擔(dān)保債券發(fā)行的總價(jià)值，從而用資產(chǎn)池中的超額價(jià)值為所發(fā)行債券提供擔(dān)保。若發(fā)行人違約，這部分超額擔(dān)保只能用來支付債券投資人的權(quán)益，不得用于其他用途。一般來說，超額擔(dān)保包括強(qiáng)制性超額擔(dān)保和自愿性超額擔(dān)保兩部分。根據(jù)丹麥法律規(guī)定，擔(dān)保資產(chǎn)池的最低超額擔(dān)保為8%風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，以上部分屬于自愿性超額擔(dān)保。另外，丹麥信用按揭法案（Danish Mortgage Act）第152c款對超額擔(dān)保資金的投資范圍作出了非常嚴(yán)格的限制。

丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券的法律與監(jiān)管

丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券法案始立于1851年。在過去的150多年中，丹麥模式經(jīng)歷了7次與時(shí)并進(jìn)的改革，現(xiàn)已按照歐盟資產(chǎn)擔(dān)保債券指引發(fā)展成為一種非常完善的資產(chǎn)擔(dān)保模式。其中最近一次的改革發(fā)生在2007年7月，丹麥監(jiān)管當(dāng)局通過的法案使得資產(chǎn)擔(dān)保債券符合歐盟的相關(guān)指引。

（一）歐盟關(guān)于資產(chǎn)擔(dān)保債券的指引

1.《可轉(zhuǎn)讓證券共同投資計(jì)劃指引》（UCITS）

資產(chǎn)擔(dān)保債券的特征由1988年《可轉(zhuǎn)讓證券共同投資計(jì)劃指引》（Directive on Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities， UCITS）作出規(guī)定。該指引22（4）條款規(guī)定了最低要求，該要求為資產(chǎn)擔(dān)保債券在幾個(gè)不同歐洲金融市場監(jiān)管領(lǐng)域的特別處理（privileged treatment）提供了基礎(chǔ)。簡言之，22（4）條款要求如下：債券的發(fā)行人必須是信貸機(jī)構(gòu)；債券的發(fā)行必須由專門法律所監(jiān)管；發(fā)行機(jī)構(gòu)必須處于審慎的公共監(jiān)管之下；合格擔(dān)保資產(chǎn)必須由法律作出規(guī)定；擔(dān)保資產(chǎn)池必須提供足夠的抵押，以便為債券持有人在債券全部期限內(nèi)的債權(quán)提供擔(dān)保；萬一發(fā)行人違約，債券持有人對擔(dān)保資產(chǎn)池具有優(yōu)先的要求權(quán)。

2.新《資本要求指引》（CRD）

在歐盟層面，資產(chǎn)擔(dān)保債券監(jiān)管的另一個(gè)基石是新《資本要求指引》（Capital Requirement Directive， CRD）。該指引建立在巴塞爾銀行監(jiān)管委員會修訂國際化銀行資本充足率監(jiān)管規(guī)定的建議的基礎(chǔ)之上。新《資本要求指引》將適用于歐盟所有的信貸機(jī)構(gòu)和投資服務(wù)提供者。CRD 列明的合格擔(dān)保資產(chǎn)包括：給歐盟成員國政府和公共部門的貸款；經(jīng)信貸質(zhì)量檢查評估合格的給歐盟外其他國家政府和公共部門的貸款；貸款價(jià)值比（Loan to value， LTV）分別不高于80%和60%的住宅和商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款；貸款價(jià)值比不超過60%的船舶貸款；經(jīng)信貸質(zhì)量檢查評估合格的給其他銀行的貸款不超過資產(chǎn)池總量的15%等。另外，丹麥、德國、西班牙、瑞典、芬蘭等國明確規(guī)定資產(chǎn)證券化產(chǎn)品ABS、MBS不能進(jìn)入擔(dān)保資產(chǎn)池。

（二）丹麥金融服務(wù)管理局對資產(chǎn)擔(dān)保債券的監(jiān)督和管理

丹麥金融服務(wù)管理局（Danish FSA）對資產(chǎn)擔(dān)保債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理主要包括以下三個(gè)方面：

1.所有房產(chǎn)價(jià)值評估必須向丹麥金管局匯報(bào)。如果金管局認(rèn)為估值過高，將會要求發(fā)行機(jī)構(gòu)進(jìn)行重新評估。如果重新評估結(jié)果仍過高于金管局評估，金管局將會要求發(fā)行機(jī)構(gòu)減少貸款額。

2.所有發(fā)行機(jī)構(gòu)必須按季度向金管局匯報(bào)信用風(fēng)險(xiǎn)敞口、市場風(fēng)險(xiǎn)敞口、和償付能力。

3.金管局會定期對發(fā)行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制情況進(jìn)行抽查。

借鑒丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券模式以解決資產(chǎn)錯(cuò)配問題

資產(chǎn)和負(fù)債期限錯(cuò)配的最常見表現(xiàn)是“借短放長”，即借入短期資金負(fù)債來為長期資產(chǎn)融資。對金融機(jī)構(gòu)而言，可能因到期支付困難面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)重的期限錯(cuò)配會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)陷入流動性危機(jī)，甚至可能蔓延至整個(gè)金融體系引發(fā)系統(tǒng)性的金融危機(jī)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。2008年雷曼兄弟的破產(chǎn)，與其負(fù)債端過度依賴短期融資市場從而造成流動性危機(jī)有直接關(guān)系，成為引發(fā)全球金融危機(jī)的導(dǎo)火索。

（一）資產(chǎn)錯(cuò)配問題的幾個(gè)方面

國內(nèi)期限錯(cuò)配主要存在于商業(yè)銀行領(lǐng)域。目前國內(nèi)商業(yè)銀行的資產(chǎn)錯(cuò)配主要集中在以下幾個(gè)方面：

一是，傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的期限錯(cuò)配，貸款的中長期化以及存款的活期化，造成商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債的期限錯(cuò)配。二是，理財(cái)業(yè)務(wù)的期限錯(cuò)配，商業(yè)銀行理財(cái)資金的資金投向多為信托受益權(quán)等期限較長的資產(chǎn)。資金來源與資金投向的借短放長，造成期限錯(cuò)配問題。在理財(cái)產(chǎn)品大規(guī)模到期時(shí)，銀行的流動性管理面臨考驗(yàn)；三是，同業(yè)業(yè)務(wù)的期限錯(cuò)配，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配主要表現(xiàn)為借入短期資金，通過信托受益權(quán)、票據(jù)受益權(quán)買入返售和賣出回購等方式，投向期限更長的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)。6月中下旬國內(nèi)銀行間貨幣市場發(fā)生的“錢荒”現(xiàn)象與銀行同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配問題密切相關(guān)。

（二）丹麥資產(chǎn)擔(dān)保債券融資模式對解決期限錯(cuò)配問題的借鑒作用

引入丹麥的資產(chǎn)擔(dān)保債券融資模式對于解決我國商業(yè)銀行期限錯(cuò)配問題提供了很好的思路。

首先，商業(yè)銀行通過發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券，可以為中長期貸款提供長期的低成本資金來源，降低銀行資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配帶來的流動性風(fēng)險(xiǎn)。丹麥傳統(tǒng)的住房抵押貸款擔(dān)保債券主要為發(fā)放住房抵押貸款進(jìn)行融資，遵循嚴(yán)格的期限、利率、規(guī)模完全匹配原則，幾乎可以完全消除期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。在銀行攬存壓力上升、存款波動較大的市場環(huán)境下，資產(chǎn)擔(dān)保債券擴(kuò)大了銀行的長期資金來源，便于銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理。

其次，擔(dān)保債券的發(fā)行可替代部分理財(cái)產(chǎn)品，降低理財(cái)產(chǎn)品所帶來的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)擔(dān)保債券遵循資金平衡原則和資產(chǎn)負(fù)債匹配原則，對投資者保護(hù)力度強(qiáng)，具有與高等級政府債券相近的信用評級。但其收益率較政府債券更高，因此適合有長期投資意向的個(gè)人投資者持有，可在一定程度上替代部分理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，符合理財(cái)產(chǎn)品逐步規(guī)范化發(fā)展的趨勢。同時(shí)，還為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等長期資金投資者提供了新的投資工具。

再次，銀行發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券可降低對同業(yè)負(fù)債的依賴。丹麥資產(chǎn)擔(dān)保證券市場中，商業(yè)銀行是最主要的投資主體。在新巴塞爾協(xié)議下，商業(yè)銀行持有的資產(chǎn)擔(dān)保債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重僅為10%-20%，甚至可以低至4%的水平，顯著低于目前國內(nèi)同業(yè)業(yè)務(wù)20%-25%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。因此銀行發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券可以替代部分同業(yè)負(fù)債，降低整個(gè)銀行系統(tǒng)同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模。從而避免同業(yè)業(yè)務(wù)的同質(zhì)性帶來的系統(tǒng)性沖擊。

最后，銀行發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債券與資產(chǎn)擔(dān)保池均保留在表內(nèi)，便于銀行自身的資產(chǎn)負(fù)債管理和監(jiān)管當(dāng)局對銀行的監(jiān)管，降低銀行表外業(yè)務(wù)的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

引入資產(chǎn)擔(dān)保債券需具備的制度環(huán)境

篇（6）

(一)市中小企業(yè)概況

根據(jù)市工商行政管理局的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，市實(shí)有企業(yè)萬戶，其中%以上為中小企業(yè)；實(shí)有私營企業(yè)萬戶，注冊資本(金)萬億元；個(gè)體工商戶萬戶，實(shí)有資金數(shù)額億元，戶均資金數(shù)額萬元；農(nóng)民專業(yè)合作社萬戶，出資總額億元。

中小企業(yè)對全市GDP的貢獻(xiàn)為60%，對稅收的貢獻(xiàn)為50%，提供了近70%的進(jìn)出口貿(mào)易額。在創(chuàng)造就業(yè)方面，中小企業(yè)提供了80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，吸納了50%以上的國有企業(yè)下崗人員，70%以上新增就業(yè)人員，70%以上農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力。在自主創(chuàng)新方面，中小企業(yè)提供了66%的專利發(fā)明、74%的技術(shù)創(chuàng)新和82%的新產(chǎn)品開發(fā)。

(二)中小企業(yè)主要融資渠道及現(xiàn)狀

中小企業(yè)發(fā)展面臨的首要問題是“融資難”，而市僅經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)就有企業(yè)3000多家，基本都存在資金短缺的問題，對于融資擔(dān)保需求量很大。僅以重汽的上游供貨企業(yè)為例，依托重汽近年來的快速發(fā)展，其上游企業(yè)也面臨著難得的機(jī)遇，但流動資金短缺卻嚴(yán)重束縛了企業(yè)的發(fā)展。重汽在2012年計(jì)劃達(dá)到總產(chǎn)值500億元，以此計(jì)算，其上游供貨企業(yè)的融資需求就在50億元以上。而這僅僅是重汽上游供貨企業(yè)的融資需求量，加上其他中小企業(yè)的融資需求，可見中小企業(yè)融資需求量是非常大的。

目前，市中小企業(yè)融資渠道有：一是通過股票市場直接融通資金，目前在中小企業(yè)板上市的公司有家，中小企業(yè)板上市公司數(shù)量與全市余萬家中小企業(yè)數(shù)量總額相比較僅為滄海一粟。二是通過商業(yè)銀行貸款和民間借貸間接融資。從年我市金融機(jī)構(gòu)對1096戶企業(yè)的問卷調(diào)查看，全市中小企業(yè)貸款需求滿足率較低。全年被調(diào)查企業(yè)有貸款需求的855戶，占被調(diào)查企業(yè)戶數(shù)的78.0%，貸款需求金額為137億元。實(shí)際得到貸款戶數(shù)227戶，實(shí)際貸款金額33億元。企業(yè)貸款戶數(shù)滿足率為20%，企業(yè)貸款需求金額滿足率為24%。年被調(diào)查企業(yè)貸款需求金額138.3億元，到目前實(shí)際貸款金額9.9億元，占計(jì)劃的7.2%。

中小企業(yè)融資難的原因主要有：一是從中小企業(yè)自身來看，我省中小企業(yè)大多是個(gè)體私營企業(yè)，發(fā)展時(shí)間短、自有資產(chǎn)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較弱而且資信水平較低，財(cái)務(wù)制度不健全、運(yùn)作不規(guī)范難以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)貸款要求，即使貸到款規(guī)模也很小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足發(fā)展的需求。二是從金融服務(wù)方面看，銀行等金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)“惜貸”，其深層原因主要是對中小企業(yè)的金融服務(wù)和金融支持系統(tǒng)不健全。

二、市擔(dān)保行業(yè)現(xiàn)狀及分析

擔(dān)保公司作為連接企業(yè)與銀行的信用橋梁，主要經(jīng)營的是商業(yè)銀行所不愿或無力涉及的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)也是中小企業(yè)所急需支持的業(yè)務(wù)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為資金供需雙方的服務(wù)商，最大限度地挖掘市場的潛力，通過介入前期調(diào)查、細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)控制方案等方式，完全依靠市場手段將看似不可行的業(yè)務(wù)變?yōu)榭尚?，將企業(yè)的各種資源轉(zhuǎn)化為有效的反擔(dān)保能力，從而使資金配置渠道更為通暢，既擴(kuò)大了銀行業(yè)務(wù)，又滿足了企業(yè)的融資需求，自己也從中獲利，真正實(shí)現(xiàn)了擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行與企業(yè)的三贏。

目前，市共有擔(dān)保機(jī)構(gòu)17家，其中有9家正式開展擔(dān)保業(yè)務(wù)，注冊資本過億元的有7家?？梢哉f，市擔(dān)保公司良莠不齊。有些自身實(shí)力太弱，注冊資本過小，風(fēng)險(xiǎn)管理能力無法讓銀行信服，并沒有真正成為銀行可以托付的商業(yè)伙件。擔(dān)保業(yè)務(wù)開展較好的有市經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保有限公司、創(chuàng)新技術(shù)投資擔(dān)保有限公司、經(jīng)發(fā)擔(dān)保有限公司等。其中，從事專業(yè)信用擔(dān)保的只有經(jīng)發(fā)擔(dān)保有限公司。根據(jù)財(cái)政部2001年下發(fā)的《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》的規(guī)定，擔(dān)保機(jī)構(gòu)對單個(gè)企業(yè)提供的擔(dān)保責(zé)任金額最高不得超過擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身實(shí)收資本的10%。擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身實(shí)收資本的5倍，最高不得超過10倍。市現(xiàn)有的擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的融資擔(dān)保需求。

三、工商聯(lián)牽頭組織成立擔(dān)保公司的優(yōu)勢

工商聯(lián)牽頭組織成立擔(dān)保公司，是進(jìn)一步健全民營企業(yè)融資擔(dān)保體系的需要，有利于深化與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與合作，促進(jìn)擔(dān)保企業(yè)協(xié)作，在規(guī)范擔(dān)保業(yè)行為方面起到積極的促進(jìn)作用。其優(yōu)勢體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：

一是進(jìn)一步發(fā)揮橋梁和紐帶的作用，協(xié)調(diào)各類經(jīng)濟(jì)組織，加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行和企業(yè)之間的了解和合作。

二是搭建信息平臺。建立中小企業(yè)資金需求信息庫、企業(yè)誠信信息庫、企業(yè)管理人員信息庫等，探索解決擔(dān)保企業(yè)和中小企業(yè)的信息不對稱問題。

三是成立各種形式的擔(dān)保商會、協(xié)會，引導(dǎo)行業(yè)自律，規(guī)范擔(dān)保行為，同時(shí)加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)資源共享優(yōu)勢互補(bǔ)。

四是組織、引導(dǎo)有條件的中小企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，共同擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。加大各行業(yè)協(xié)會與擔(dān)保公司之間的聯(lián)系，幫助企業(yè)在獲得擔(dān)保的同時(shí)拓展擔(dān)保企業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

五是發(fā)揮工商聯(lián)的聯(lián)合優(yōu)勢，建立會員企業(yè)內(nèi)部資金互保融通平臺。

四、我國擔(dān)保公司的主要特點(diǎn)和典型運(yùn)作模式

(一)主要特點(diǎn)

自1998年開始中小企業(yè)信用擔(dān)保試點(diǎn)以來，我國中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展，呈現(xiàn)以下三個(gè)方面特點(diǎn)：一是資金來源多元化。中小企業(yè)擔(dān)保基金有政府財(cái)政資金、企業(yè)會員基金、企業(yè)互助基金、民間投資，以及政府財(cái)政資金與其他來源資金的合作基金。二是擔(dān)保機(jī)構(gòu)性質(zhì)和組織形式多樣化。從擔(dān)保機(jī)構(gòu)組織形式看，有政府管理部門所屬的事業(yè)單位、國有股份制公司、私營股份制公司和各種基金的管理公司等；從機(jī)構(gòu)性質(zhì)看，有非營利的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，也有以盈利為目的的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，還有政策性與商業(yè)性擔(dān)保業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。三是出現(xiàn)擔(dān)保品種多樣化和機(jī)構(gòu)多功能化的苗頭。中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)中有單純提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，也有集投資與擔(dān)保功能于一身的投資擔(dān)保公司；有的僅為企業(yè)提供信用擔(dān)保，也有的同時(shí)為企業(yè)和個(gè)人提供信用擔(dān)保等。

(二)典型模式比較分析

目前，我國大部分中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)是小規(guī)模、功能單一的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。但不少地方政府和擔(dān)保機(jī)構(gòu)正在積極探索中小企業(yè)擔(dān)保事業(yè)發(fā)展的新路子。主要有以下幾種典型的擔(dān)保運(yùn)作模式。

模式一：各級財(cái)政建立共同基金，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理。比較典型的是上海財(cái)政共同基金，由上海市各級財(cái)政出資建立，它是全國最大規(guī)模的財(cái)政出資的中小企業(yè)擔(dān)保基金。主要采取以下管理和運(yùn)行機(jī)制：一是簽訂委托管理協(xié)議，由專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)(中投保上海分公司)運(yùn)作和管理共同基金。二是建立出資人之間的利益和風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制。擔(dān)?；鸬臎Q策以擔(dān)保公司為主，區(qū)縣政府負(fù)責(zé)提供被擔(dān)保企業(yè)的資信證明，具有擔(dān)保薦的推薦權(quán)和否決權(quán)；中投保上海分公司最終決定是否擔(dān)保。三是中投保上海分公司作為擔(dān)保基金的日常管理機(jī)構(gòu)，必須以政府的產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，支持中小企業(yè)發(fā)展，不以盈利為目的，嚴(yán)格按照上海市財(cái)政局制定的《關(guān)于小企業(yè)貸款信用擔(dān)保管理的若干規(guī)定》和經(jīng)批準(zhǔn)的年度工作計(jì)劃規(guī)范操作擔(dān)保業(yè)務(wù)，接受上海市財(cái)政局的稽核、監(jiān)督和檢查。四是擔(dān)保審批程序規(guī)范透明，防止政府行政性干預(yù)。中投保上海分公司的中小企業(yè)擔(dān)保審批程序是：第一步，企業(yè)向銀行申請貸款。第二步，銀行審查貸款要求。銀行有意但需要擔(dān)保的報(bào)擔(dān)保公司。第三步，由企業(yè)所在地分別考核企業(yè)的信譽(yù)，按企業(yè)的納稅和財(cái)務(wù)情況，區(qū)縣財(cái)政局簽署同意推薦或不推薦意見。第四步，擔(dān)保公司進(jìn)行綜合平衡，決定是否給予擔(dān)保。第五步，擔(dān)保公司與貸款銀行簽定保證合同。五是上海財(cái)政局、中投保上海分公司與有關(guān)銀行建立貸款擔(dān)保協(xié)作網(wǎng)絡(luò)，設(shè)立擔(dān)保受理點(diǎn)，方便小企業(yè)，簡化了貸款信用擔(dān)保的操作程序。

模式二：互助基金委托專業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)保，又稱深圳模式。它是把分散的小額擔(dān)?；鸺衅饋?，形成約1億元的互助基金，擔(dān)保對象是互助基金的會員企業(yè)?；ブ鷵?dān)?；饟?dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保，實(shí)現(xiàn)了互助擔(dān)?；鹋c商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的結(jié)合。深圳的企業(yè)互助基金的管理和運(yùn)作機(jī)制為：一是實(shí)行理事會管理制度。互助擔(dān)?；鹄硎聲苫ブ髽I(yè)代表、擔(dān)保公司代表以及經(jīng)濟(jì)、管理等方面專家組成，并制定了一套有效的管理辦法和約束機(jī)制。二是委托商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)(中科智擔(dān)保公司)擔(dān)保?；鹄硎聲闆Q策者，擔(dān)保公司主要提供擔(dān)保專業(yè)服務(wù)。其擔(dān)保審查和決策程序是：互助基金成員推薦擔(dān)保項(xiàng)目；擔(dān)保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)項(xiàng)目初審和擔(dān)保項(xiàng)目的文件準(zhǔn)備；最終是否擔(dān)保由理事會來決策。三是建立擔(dān)保的利益和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。擔(dān)保公司只收取擔(dān)保費(fèi)的1/3，其余2/3擔(dān)保費(fèi)歸互助基金，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則是：當(dāng)發(fā)生代償時(shí)，先由互助基金代償，不足部分由中科智擔(dān)保公司代償。

模式三：分層次再擔(dān)保。有安徽和上海兩種模式。安徽的中小企業(yè)信用擔(dān)保中心以再擔(dān)保業(yè)務(wù)為主，除了自己直接從事少量擔(dān)保業(yè)務(wù)以外，還有選擇地與擔(dān)保機(jī)構(gòu)簽訂再擔(dān)保協(xié)議。再擔(dān)保收費(fèi)為被擔(dān)保機(jī)構(gòu)在保期內(nèi)全部應(yīng)收保費(fèi)的5-10%。上海模式就是市財(cái)政對區(qū)縣財(cái)政進(jìn)行再擔(dān)保，再擔(dān)保比例為50——60%。

模式四：集投資和擔(dān)保于一體。目前，不少投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)集投資和擔(dān)保業(yè)務(wù)于一體，主要有三種形式：第一種是同時(shí)開展擔(dān)保和投資業(yè)務(wù)。第二種是在進(jìn)行擔(dān)保時(shí)，有股權(quán)要求。當(dāng)被擔(dān)保方不能如期償還銀行債務(wù)時(shí)，擔(dān)保公司進(jìn)行代償；一旦被擔(dān)保方不能在寬限期內(nèi)償還擔(dān)保債務(wù)，擔(dān)保公司可以將債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)。第三種是擔(dān)保公司成立專門的部門或分公司進(jìn)行資本金運(yùn)用，以保證擔(dān)?；鸨Ｖ翟鲋?。

五、擔(dān)保基金的優(yōu)劣勢

成立互助擔(dān)?；?，委托專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保的優(yōu)劣勢：

優(yōu)勢體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，有利于集中分散的資金，擴(kuò)大擔(dān)?；鸨P子。其次，實(shí)行專業(yè)機(jī)構(gòu)與互助擔(dān)?；鸾Y(jié)合，利用專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提高互助基金的信譽(yù)。第三，有利于引入競爭機(jī)制。實(shí)行委托管理，可以通過競爭招標(biāo)的方式選擇有信譽(yù)、業(yè)績好的專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)來管理和運(yùn)作基金。

由于擔(dān)保基金的出資人和決策人不一致，有可能存在受自身利益的驅(qū)使，擔(dān)?；鹌x使用方向，從而影響擔(dān)?；鹗褂眯实膯栴}。這就要求委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理擔(dān)保基金，需要建立一套監(jiān)督管理制度和激勵(lì)約束機(jī)制。一是要明確擔(dān)保對象，確保擔(dān)保對象符合政府扶植的方向。二是要明確責(zé)權(quán)利，明確出資人和專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的責(zé)權(quán)利，包括擔(dān)保的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、成本和擔(dān)保損失分?jǐn)傇瓌t，擔(dān)保資金補(bǔ)償原則等等。三是制定合理的決策機(jī)制和嚴(yán)格的擔(dān)保程序。四是建立監(jiān)督和考核制度，定期審計(jì)和檢查，確保政策性資金的使用方向。五是建立競爭機(jī)制，擇優(yōu)選擇有資信、業(yè)績好的專業(yè)機(jī)構(gòu)。

六、成立擔(dān)保公司的有關(guān)建議

鑒于工商聯(lián)的部門職能與擔(dān)保公司的運(yùn)營特點(diǎn)，由工商聯(lián)牽頭成立的擔(dān)保公司，有兩種模式可以選擇：

一是采取深圳模式。即由工商聯(lián)組織會員成立互助擔(dān)?；鸷突ブ鷵?dān)?；鹄硎聲??；ブ鷵?dān)?；鹩衫硎聲M(jìn)行管理，委托商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保?；鹄硎聲闆Q策者，商業(yè)擔(dān)保公司主要提供擔(dān)保專業(yè)服務(wù)。運(yùn)作模式可參照上述深圳模式。

二是由工商聯(lián)牽頭，企業(yè)會員出資，按照現(xiàn)代企業(yè)制度成立工商聯(lián)中小企業(yè)融資擔(dān)保股份有限公司。有關(guān)要求為：

1、注冊資本至少達(dá)1-2億元。

2、股東為出資的會員。

企業(yè)法人和經(jīng)濟(jì)組織的，應(yīng)符合以下條件：(1)在工商行政管理部門登記注冊，具有法人資格;(2)財(cái)務(wù)狀況良好，入股上一年度盈利;(3)入股資金來源真實(shí)合法，不得以借貸資金入股，不得以他人委托資金入股;(4)公司治理良好，內(nèi)部控制健全有效;(5)有良好的社會聲譽(yù)、誠信記錄和納稅記錄;(6)有較強(qiáng)的經(jīng)營管理能力和資金實(shí)力;(7)擬入股的企業(yè)法人屬于原企業(yè)改制的，原企業(yè)經(jīng)營業(yè)績可以延續(xù)作為新企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績計(jì)算。

自然人投資入股應(yīng)符合以下條件：(1)有完全民事行為能力;(2)有良好的社會聲譽(yù)和誠信記錄;(3)入股資金來源合法，不得以借貸資金入股，不得以他人委托資金入股。

3、決策機(jī)構(gòu)為股東大會。日常工作由公司負(fù)責(zé)人、擔(dān)保業(yè)務(wù)經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理、財(cái)務(wù)主管和外聘專家共同組成項(xiàng)目評審委員會，負(fù)責(zé)擬擔(dān)保項(xiàng)目的評審。

4、公司主要設(shè)五個(gè)部門：擔(dān)保業(yè)務(wù)部、風(fēng)險(xiǎn)控制部、法律事務(wù)室、財(cái)務(wù)部、綜合服務(wù)部。

(1)擔(dān)保業(yè)務(wù)部,主要負(fù)責(zé)中心擔(dān)保咨詢服務(wù)、申請擔(dān)保、項(xiàng)目受理、業(yè)務(wù)開發(fā)、項(xiàng)目分析和保后跟蹤等工作,工作人員要求投資金融、工程技術(shù)等專業(yè)畢業(yè)，有跨學(xué)科知識背景。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制部，主要負(fù)責(zé)中心客戶資信評估、風(fēng)險(xiǎn)管理，工作人員要求投資金融、法律、管理等專業(yè)畢業(yè)，具有豐富的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理知識，信用評估經(jīng)驗(yàn)。

(3)法律事務(wù)室，主要負(fù)責(zé)法律咨詢和法律審查工作，對重大經(jīng)營決策提供法律意見，由取得律師資格者擔(dān)任。

(4)財(cái)務(wù)部，除負(fù)責(zé)本中心財(cái)務(wù)管理外，協(xié)助擔(dān)保業(yè)務(wù)部和風(fēng)險(xiǎn)控制部工作，提供財(cái)務(wù)方面的專門意見。

(5)綜合服務(wù)部，主要負(fù)責(zé)日常行政事務(wù)和外聯(lián)工作，并參與中心業(yè)務(wù)開發(fā)工作。工作人員要求管理類專業(yè)畢業(yè)，有工商行政管理、人力資源管理工作經(jīng)驗(yàn)，善溝通。

5、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）建立企業(yè)、銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。要防止有了擔(dān)保，銀行就放松貸款審查的傾向。因此，應(yīng)確定適當(dāng)?shù)膿?dān)保比例，在擔(dān)保機(jī)構(gòu)和貸款機(jī)構(gòu)之間合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)定期了解和掌握銀行的擔(dān)保貸款業(yè)績。與此同時(shí)，要增強(qiáng)中小企業(yè)主的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，可要求中小企業(yè)提供反擔(dān)保，按企業(yè)信用等級確定擔(dān)保抵押資產(chǎn)的比例。（2）把事后的風(fēng)險(xiǎn)控制與中小企業(yè)咨詢服務(wù)結(jié)合起來。擔(dān)保機(jī)構(gòu)要設(shè)專人或與中介機(jī)構(gòu)聯(lián)合，加強(qiáng)擔(dān)保后的跟蹤監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)指導(dǎo)和解決。（3）支付賠償金后，中小企業(yè)作為借款方仍有償還全部債務(wù)的義務(wù)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)仍然有權(quán)追索企業(yè)所欠債務(wù)。（4）從保費(fèi)收入中提取一定比例作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，承擔(dān)財(cái)政資金代償后的資金損失。（5）對有市場、有效益、發(fā)展前景較好，但由于負(fù)債較重、經(jīng)營暫時(shí)困難的企業(yè)，可采用封閉貸款和擔(dān)保基金相配合的方式進(jìn)行支持，最大限度地避免風(fēng)險(xiǎn)。（6）建立對擔(dān)保機(jī)構(gòu)資信的定期評級制度，擔(dān)保機(jī)構(gòu)定期聘請經(jīng)財(cái)政部門認(rèn)可的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行資信評級，并向社會公布評級結(jié)果。（7）建立嚴(yán)密的監(jiān)控制度。成立由財(cái)政、金融、股東等組成的監(jiān)管委員會，建立風(fēng)險(xiǎn)防范指標(biāo)體系。

篇（7）

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)融資擔(dān)保

一、贛州市中小企業(yè)發(fā)展情況

贛州市是江西省最大的行政區(qū)，截至2007年6月，已有15萬多家中小企業(yè)，僅工業(yè)企業(yè)就有2.65萬家，所創(chuàng)造的工業(yè)增加值已占到全市工業(yè)增加值的51.3%。可見中小企業(yè)已經(jīng)成為贛州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”。但是隨著中小企業(yè)的迅猛發(fā)展，根據(jù)優(yōu)序增長理論，成長期企業(yè)的資金往往靠內(nèi)源性融資難以完成，通過實(shí)際調(diào)查我們也證實(shí)了這一點(diǎn)。目前流通資金不足已經(jīng)成為困擾贛州市企業(yè)進(jìn)一步迅速發(fā)展的“瓶頸”，因此能否解決中小企業(yè)融資的問題就成為影響到贛州市經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的重要課題。

二、中小企業(yè)融資的定義、常用方法和途徑

中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營過程中主動進(jìn)行的資金籌集行為。其常用方法和途徑有：銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、自籌資金和證券融資等。其中，證券融資是企業(yè)最有效的融資方法之一，但是目前我國的中小企業(yè)板還處于起步發(fā)展階段，截至8月18日，深圳中小板的總貌如下：

由此可見我國中小板規(guī)模較小，我市中小企業(yè)要上市融資短期還很難實(shí)現(xiàn)，但作為未來中長期融資途徑，則是一個(gè)很好的選擇。

三、贛州市中小企業(yè)的融資分析與對策

1.進(jìn)一步建立和完善贛州市中小企業(yè)信用體制以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評估體系。我市中小企業(yè)融資主要是從銀行貸款和自籌資金，但是由于贛州民間的私有資金有限，多數(shù)企業(yè)的資金都是從銀行貸款，而銀行貸款的發(fā)放主要看企業(yè)的信用，因此建立贛州市中小企業(yè)信用體制以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評估體系，就可以最大限度的發(fā)揮銀行信貸對企業(yè)融資的支撐作用，在短期內(nèi)解決多數(shù)中小企業(yè)的融資難題。為此市政府去年就發(fā)文，在三年內(nèi)建立起中小企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。值得一提的是，我們在贛州市商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)銀行在進(jìn)行放貸時(shí)，企業(yè)家本人的信用是影響貸款的一個(gè)非常關(guān)鍵的因素，為此中小企業(yè)的信用信息必須包含企業(yè)家本人的個(gè)人信用檔案，同時(shí)還可以推行打分制，分?jǐn)?shù)越高，信用越高，企業(yè)貸款數(shù)額就越大，這樣可以大大提高信用系統(tǒng)信息的可靠性和實(shí)用性。

通過以上分析，不難得出一個(gè)結(jié)論，在建立完善信用數(shù)據(jù)庫之后，企業(yè)貸款融資的難易最終取決于企業(yè)的信譽(yù)，信譽(yù)越高，貸款就越容易。那么接下來的問題就是提高企業(yè)的信譽(yù)了，我們認(rèn)為其最關(guān)鍵的就是提高違約的成本，讓違約企業(yè)付出沉重的代價(jià)，而這些政府可以利用稅收等行政手段來做到。政府也可借鑒臺州經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立“打擊逃債辦公室”，專門追繳惡意逃債。總之企業(yè)信譽(yù)的好壞，決定了企業(yè)融資的難易，進(jìn)而嚴(yán)重影響到企業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展。

2.構(gòu)建中小企業(yè)擔(dān)保體系。構(gòu)建中小企業(yè)擔(dān)保體系，補(bǔ)充中小企業(yè)信用的不足，分散金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，是目前突破贛州中小企業(yè)融資“瓶頸”最有效的方法之一。截止2008年1月，全市已有中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)15家，擔(dān)保資本1.46億元，累計(jì)為621家中小企業(yè)提供了擔(dān)保服務(wù)，但總擔(dān)保貸款金額僅為1.66億元。由此可見我市擔(dān)保業(yè)的規(guī)模仍然較小，政府需加大扶持力度。建議構(gòu)建四個(gè)層次的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系：

(1)構(gòu)建并完善政策性擔(dān)保公司，建立風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償機(jī)制。(2)大力發(fā)展商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。通過對現(xiàn)有擔(dān)保公司的重組、兼并、增資擴(kuò)股等形式做大規(guī)模，做強(qiáng)實(shí)力。也可采用由行業(yè)協(xié)會和政府共同擔(dān)保的方式，但政府最好不要直接參股商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。(3)引導(dǎo)小企業(yè)成立合作制擔(dān)保組織。鼓勵(lì)一些相互間信任的企業(yè)，共同出資組建合作制擔(dān)保機(jī)構(gòu)。比如江蘇省沭陽縣推廣“自助擔(dān)?！?，到2007年底已有自助擔(dān)保公司25家，有1241家會員企業(yè)在農(nóng)合行貸款12696萬元，取得了很好的效果。對于我市經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)縣市如石城縣（2007年全縣財(cái)政收入僅為1.05億元），企業(yè)規(guī)模小，無力提供有效的擔(dān)保，要在短期內(nèi)解決中小企業(yè)融資難題，成立合作制擔(dān)保組織自然是最好的選擇之一。(4)組建信用再擔(dān)保公司，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保，分散擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)。再擔(dān)保公司可由大型民間商團(tuán)出資，但最好要有政府的參與，這樣政府就可以用經(jīng)濟(jì)手段間接地規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)行為和完善擔(dān)保體系。

篇（8）

深圳市國嘉資產(chǎn)管理有限公司 為充分利用甲方的現(xiàn)有資源優(yōu)勢，加快甲方資產(chǎn)增值步伐提升甲方品牌知名度和項(xiàng)目含金量甲、乙雙方經(jīng)友好協(xié)商，就甲方委托乙方開展經(jīng)營資金引進(jìn)和融資合作事宜達(dá)成如下協(xié)議：一、 甲方委托乙方作為 項(xiàng)目資金引進(jìn)和融資管理顧 問，全權(quán)負(fù)責(zé)甲方經(jīng)營資金引進(jìn)和融資工作，并向甲方提 供相關(guān)顧問服務(wù)和居間服務(wù)，乙方接受委托。二、 甲方主要職責(zé)： 1、全力指導(dǎo)和支持、配合乙方引資或融資工作。 2、及時(shí)提供引資或融資所需真實(shí)、有效的各項(xiàng)文件資料。 3、及時(shí)辦理引資或融資的相關(guān)手續(xù)，承擔(dān)約定付款義務(wù)。 4、遵守協(xié)議承諾，維護(hù)乙方權(quán)益。

三、乙方主要職責(zé)： 1、 組織資深金融投資及資產(chǎn)管理專家為甲方經(jīng)營管理量身 訂做策劃出個(gè)性鮮明、切實(shí)可行的短期和長期融資目標(biāo)、整 體資金引進(jìn)和融資管理戰(zhàn)略規(guī)劃方案和實(shí)施策略； 2、 對甲方項(xiàng)目運(yùn)作進(jìn)行價(jià)值分析、策劃和包裝，根據(jù)實(shí)際 調(diào)查結(jié)果和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)編寫權(quán)威性、規(guī)范化的引資、融資、申 請文件和報(bào)告； 3、 利用多種渠道和方式，有計(jì)劃地面向境內(nèi)外銀行、擔(dān)保 公司、基金會、風(fēng)險(xiǎn)投資商、證券公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行多層 次的項(xiàng)目引資或融資推介； 4、 組織項(xiàng)目投資商或貸款銀行、擔(dān)保公司專家到甲方現(xiàn)場 考察； 5、 代表甲方與項(xiàng)目投資商和貸款銀行、擔(dān)保公司等金融機(jī) 構(gòu)進(jìn)行商務(wù)談判與溝通協(xié)調(diào)； 6、 負(fù)責(zé)代表甲方與項(xiàng)目投資商和貸款銀行、擔(dān)保公司等金 融機(jī)構(gòu)起草、草簽合作協(xié)議和各種相關(guān)的法律文書，維護(hù)甲 方權(quán)益； 7、 負(fù)責(zé)聯(lián)系辦理甲方知識產(chǎn)權(quán)（商標(biāo)、專利）等委托交辦 的其他事務(wù)和手續(xù)。 8、 當(dāng)引資或融資進(jìn)入正式程序時(shí)，雙方另行簽署專項(xiàng)引資或融資居間服務(wù)協(xié)議，經(jīng)甲方核準(zhǔn)后予以實(shí)施四、顧問工作流程： 第一步：甲、乙雙方達(dá)成共識，簽訂委托顧問合作協(xié)議書； 第二步：甲方向乙方提供引資或融資項(xiàng)目有關(guān)資料、提出具體要 求、合作意向并及時(shí)回復(fù)乙方專家的詢問； 第三步：乙方協(xié)調(diào)組織項(xiàng)目投資商或貸款銀行、擔(dān)保公司專家進(jìn) 行項(xiàng)目初步論證并到甲方現(xiàn)場調(diào)研、考察； 第四步：協(xié)助甲方與項(xiàng)目投資商和貸款銀行、擔(dān)保公司專家共 同草擬和編報(bào)甲方引資或融資相關(guān)文件、報(bào)告、報(bào) 表； 第五步：落實(shí)招商引資方案：包括金融機(jī)構(gòu)選定，引資或融資方 式確定，擔(dān)保及反擔(dān)保措施，帳務(wù)合理調(diào)整，融資額度 發(fā)放，資金到帳通知及分配等； 第六步：甲方項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)后的經(jīng)營監(jiān)管顧問與咨詢。

篇（9）

經(jīng)營融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。本辦法所稱融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)(以下簡稱“擔(dān)保機(jī)構(gòu)”指由企業(yè)法人、自然人、其他社會組織或政府出資依法設(shè)立。

第三條省工業(yè)和信息化行政管理部門是全省擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門（以下簡稱“省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門”負(fù)責(zé)全省擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、退出工作。

第四條擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立與變更。上報(bào)省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門審批并頒發(fā)經(jīng)營許可證。按照屬地原則由所在市州擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門對申請材料進(jìn)行匯總后。

第五條設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)具備以下條件：

一）有符合法律法規(guī)規(guī)定的章程；

二）有具備持續(xù)出資能力的股東或出資人；

三）有符合本辦法規(guī)定的最低限額注冊資本。注冊資本為實(shí)繳貨幣資本；

四）有符合任職資格的法定代表人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和合格的從業(yè)人員；

五）有健全的組織機(jī)構(gòu)及內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；

六）有固定的營業(yè)場所。

第六條設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)必須具備最低限額的注冊資本：全省范圍內(nèi)開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的注冊資本不得低于1億元；市州范圍內(nèi)開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的注冊資本不得低于5000萬元；縣區(qū)范圍內(nèi)開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的注冊資本不得低于2000萬元。

第七條擔(dān)保機(jī)構(gòu)的法定代表人、董事、監(jiān)事及高級管理人員應(yīng)無不良信用記錄?；驈氖孪嚓P(guān)行業(yè)工作5年以上。其中?；驈氖孪嚓P(guān)行業(yè)工作8年以上。且具備3年以上擔(dān)?；蚪鹑诠ぷ鹘?jīng)歷。公司制擔(dān)保機(jī)構(gòu)的總經(jīng)理、副總經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具備5年以上擔(dān)保或金融工作經(jīng)歷。

擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)人員應(yīng)熟悉信用擔(dān)保業(yè)務(wù)?；蛘邚氖孪嚓P(guān)行業(yè)工作3年以上。國家相關(guān)管理部門對擔(dān)保機(jī)構(gòu)人員管理有規(guī)定的從其規(guī)定。二分之一以上人員具備2年以上擔(dān)保或金融工作經(jīng)歷。

第八條擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的除符合本辦法第五條、第七條要求外。注冊資本不得低于1億元。還需連續(xù)經(jīng)營兩年以上。

第九條申請?jiān)O(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)。應(yīng)提交以下資料：

一）申請書（應(yīng)當(dāng)載明擬設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的名稱、住所、注冊資本和業(yè)務(wù)范圍等事項(xiàng)）

二）可行性研究報(bào)告（應(yīng)含設(shè)立的必要性、市場分析、資金籌措、經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃、部門設(shè)置及主要內(nèi)部管理制度、經(jīng)濟(jì)及社會效益分析等事項(xiàng)）

三）章程；

四）公司制擔(dān)保機(jī)構(gòu)的企業(yè)名稱預(yù)先核準(zhǔn)通知書;

五）營業(yè)場所證明材料；

六）法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具的驗(yàn)資證明；

七）股東或出資人名冊及其出資額、股份；

八）人民銀行出具的持有注冊資本百分之五以上股東的信用報(bào)告（法人股東還需出具上年度財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告）

九）擬任法定代表人、董事、監(jiān)事、高級管理人員的資格證明、身份證復(fù)印件、人民銀行出具的信用報(bào)告；

十）擬設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

第十條擔(dān)保機(jī)構(gòu)擬申請?jiān)O(shè)立分支機(jī)構(gòu)的除提交本辦法第九條所列資料外。還應(yīng)報(bào)送：法人授權(quán)書及法人營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件;擔(dān)保機(jī)構(gòu)近2年財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、經(jīng)營情況及風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)文件;擬設(shè)分支機(jī)構(gòu)高級管理人員的資格證明。

第十一條設(shè)立擔(dān)保機(jī)構(gòu)須持省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門的經(jīng)營許可證及其他相關(guān)文件。依照有關(guān)法律法規(guī)辦理注冊登記手續(xù)。

未經(jīng)省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。不得在名稱中使用融資性擔(dān)保字樣。法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。登記管理部門不得為其辦理登記注冊手續(xù)。任何單位和個(gè)人未經(jīng)省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門批準(zhǔn)不得經(jīng)營融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)。

第十二條擔(dān)保機(jī)構(gòu)有下列變更情形之一的應(yīng)當(dāng)經(jīng)所在市州擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門對申請材料匯總后上報(bào)省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門批準(zhǔn)：

一）變更名稱；

二）變更注冊資本；

三）分立或合并；

四）變更總部或分支機(jī)構(gòu)注冊地；

五）變更法定代表人、董事、監(jiān)事和高級管理人員；

六）變更持有資本總額或者股份總額百分之五以上的出資人或股東；

七）修改章程；

八）調(diào)整業(yè)務(wù)范圍；

九）變更組織形式。

擔(dān)保機(jī)構(gòu)變更事項(xiàng)涉及注冊登記事宜的按規(guī)定向注冊登記部門申請變更登記。

第十三條擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請變更。應(yīng)提交以下資料：

一）申請變更報(bào)告；

二）營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

三）上年度經(jīng)營情況；

四）上年度審計(jì)報(bào)告；

五）具備決策權(quán)限的部門或人員對變更事項(xiàng)所做出的變更決議、決定及相關(guān)證明性文件資料；

六）公司制擔(dān)保機(jī)構(gòu)的章程及章程修正案；

七）監(jiān)管部門規(guī)定的其他材料。

第十四條經(jīng)批準(zhǔn)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)自收到省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門批準(zhǔn)文件之日起3個(gè)月內(nèi)完成注冊登記及變更登記手續(xù)。

第十五條有下列情形之一者。擔(dān)保機(jī)構(gòu)終止：

一）擔(dān)保機(jī)構(gòu)因分立、合并或出現(xiàn)公司章程規(guī)定的解散事由需要解散的

二）擔(dān)保機(jī)構(gòu)因違法經(jīng)營被撤銷的

三）擔(dān)保機(jī)構(gòu)資不抵債。依法實(shí)施破產(chǎn)的不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。

四）法律法規(guī)規(guī)定的其他情形。

第十六條擔(dān)保機(jī)構(gòu)終止。應(yīng)向所在市州擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門提出申請。經(jīng)省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門批準(zhǔn)后到注冊登記等機(jī)關(guān)辦理注銷等手續(xù)。申請時(shí)須提交以下材料：市州擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門對申請材料進(jìn)行匯總后上報(bào)省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門。

一）解散決定、撤銷決定或破產(chǎn)申請報(bào)告；

二）股東會議決議或出資人決定；

三）清算組織及其負(fù)責(zé)人；

四）清算方案；

五）債權(quán)債務(wù)安排方案；

六）資產(chǎn)分配方案；

七）監(jiān)管部門要求提交的其他材料。

第十七條擔(dān)保機(jī)構(gòu)終止。應(yīng)依法成立清算組。擔(dān)保機(jī)構(gòu)出資人不得分配機(jī)構(gòu)財(cái)產(chǎn)或從機(jī)構(gòu)取得任何利益。按照法定程序進(jìn)行清算。監(jiān)管部門及其他相關(guān)部門監(jiān)督其債務(wù)清償計(jì)劃和其他清算事項(xiàng)的執(zhí)行。擔(dān)保責(zé)任解除前。

第十八條擔(dān)保機(jī)構(gòu)申請?jiān)O(shè)立、變更及終止。完成對申請材料的匯總上報(bào)工作。省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門在收到市州擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門申請報(bào)告20日內(nèi)作出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的書面決定。所在市州擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)自受理申請之日起10日內(nèi)。

規(guī)定期限內(nèi)不能作出決定的經(jīng)監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)。并應(yīng)當(dāng)將延長期限的理由告知申請人。法律、法規(guī)另行規(guī)定的依照其規(guī)定?？裳娱L10日。

第十九條擔(dān)保機(jī)構(gòu)違反本辦法規(guī)定。有下列行為之一的由省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門予以處罰：

一）未經(jīng)省擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門批準(zhǔn)擅自設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。處以2萬元至3萬元罰款；依法予以取締。

二）弄虛作假。經(jīng)發(fā)現(xiàn)并予以核實(shí)后。并處以2萬元至3萬元罰款；騙取設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。收回經(jīng)營許可證。

篇（10）

    據(jù)悉，截至目前，根據(jù)淄博市中小企業(yè)局和市人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)，全市已經(jīng)建立具有法人資格的擔(dān)保機(jī)構(gòu)16家，各類擔(dān)保組織達(dá)到30多家，擔(dān)保資金總額達(dá)到2.3億元，已累計(jì)為民營企業(yè)和個(gè)人提供擔(dān)保貸款4.2億元，取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

篇（11）

近年來，在政府扶持、市場需求和行業(yè)自身的共同努力下，我省融資擔(dān)保業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，在服務(wù)中小企業(yè)融資、促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。為進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自身的管理、協(xié)調(diào)和服務(wù)，推動全省融資擔(dān)保業(yè)健康有序發(fā)展，******投資擔(dān)保有限公司、******擔(dān)保有限公司、******信用擔(dān)保有限公司擬發(fā)起成立***省融資擔(dān)保業(yè)協(xié)會。

按照國家統(tǒng)一部署和要求， 通過規(guī)范整頓，全省融資擔(dān)保業(yè)行業(yè)形象得到改善，市場秩序得到規(guī)范，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)作用逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前，隨著國務(wù)院加快東北振興政策體系進(jìn)一步完善，***沿海經(jīng)濟(jì)帶開發(fā)開放、***經(jīng)濟(jì)區(qū)一體化上升為國家戰(zhàn)略，以及突破遼西北戰(zhàn)備的深入實(shí)施，***已經(jīng)步入發(fā)展的快車道，同時(shí)也為融資擔(dān)保業(yè)提供了更為廣闊的發(fā)展空間。

但同時(shí)也要清醒地看到，融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展時(shí)間還比較短，經(jīng)營模式和盈利模式尚未成熟，整個(gè)行業(yè)還處于探索發(fā)展階段；加上由于長期缺乏持續(xù)有效的監(jiān)管，擔(dān)保業(yè)潛藏了一些風(fēng)險(xiǎn)和問題。對于這樣一個(gè)處于發(fā)展初期的行業(yè)，不僅需要政府和社會各界給予更多的關(guān)心和扶持，也需要行業(yè)本身加強(qiáng)溝通，嚴(yán)格自律，形成合力，為實(shí)現(xiàn)整個(gè)行業(yè)的快速發(fā)展推波助瀾。因此，從***省融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展需要出發(fā)，我們經(jīng)過近一年時(shí)間的調(diào)研和醞釀，以及與省內(nèi)多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)的溝通，決定發(fā)起并籌備成立***省融資擔(dān)保業(yè)協(xié)會。

 

***省融資擔(dān)保業(yè)協(xié)會成立后，以業(yè)務(wù)主管部門***省政府金融工作辦公室為籌備組組長，******信用擔(dān)保有限公司、******投資擔(dān)保有限公司、******擔(dān)保有限公司為籌備組組員，協(xié)會將圍繞提升融資擔(dān)保業(yè)市場競爭力，提高企業(yè)管理水平，維護(hù)會員和行業(yè)合法權(quán)益，全心全意為會員服務(wù)。及時(shí)向政府及監(jiān)管部門反映會員意愿和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，為政府制定政策措施提供建議。加強(qiáng)行業(yè)自律，引導(dǎo)會員自我約束、誠實(shí)守信，依法合規(guī)經(jīng)營，維護(hù)市場秩序，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。推動會員與銀行機(jī)構(gòu)和客戶的溝通合作，支持和推動會員做大做強(qiáng)、健康發(fā)展，切實(shí)發(fā)揮融資擔(dān)保作用，更好地服務(wù)“三農(nóng)”和中小企業(yè)，為***的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

特此申請成立***省融資擔(dān)保業(yè)協(xié)會，請予批復(fù)。

 

發(fā)起單位：******投資擔(dān)保有限公司

******擔(dān)保有限公司

******信用擔(dān)保有限公司