金融在經(jīng)濟(jì)中的作用大全11篇

緒論：寫(xiě)作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇金融在經(jīng)濟(jì)中的作用范文，希望它們能為您的寫(xiě)作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

一、引言

金融發(fā)展理論表明，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，而金融發(fā)展實(shí)際上就是金融結(jié)構(gòu)的變化。一個(gè)發(fā)達(dá)的金融系統(tǒng)可以減少信息和交易成本，分擔(dān)和管理風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于儲(chǔ)蓄、投資決策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是至關(guān)重要的。而不同的金融體系結(jié)構(gòu)、金融工具結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)等，對(duì)于信息、交易成本和風(fēng)險(xiǎn)的影響是不同的。因此，研究金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，必須從金融結(jié)構(gòu)入手。對(duì)金融結(jié)構(gòu)的研究始于20世紀(jì)50年代，其內(nèi)涵至今國(guó)內(nèi)外學(xué)者也沒(méi)有達(dá)成共識(shí)。理論界有較大影響的觀點(diǎn)主要有二:一是以雷蒙德·w·戈德史密斯（raymond.w.goldsmith）在1969年提出了金融結(jié)構(gòu)的概念，他認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)是一國(guó)現(xiàn)存的金融工具和金融機(jī)構(gòu)之和，金融發(fā)展的實(shí)質(zhì)是金融結(jié)構(gòu)的變化，研究金融發(fā)展就是研究金融結(jié)構(gòu)的變化過(guò)程和趨勢(shì)。在他那本《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書(shū)中，他認(rèn)為金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)特征主要表現(xiàn)為這樣一些特征：金融資產(chǎn)的總量和實(shí)物資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，這種關(guān)系被稱(chēng)為金融相關(guān)率；各經(jīng)濟(jì)部門(mén)的金融資產(chǎn)與負(fù)責(zé)總量及其在不同種類(lèi)的金融工具上的分布；金融機(jī)構(gòu)和非金融經(jīng)濟(jì)部門(mén)所持有的的金融資產(chǎn)和負(fù)責(zé)之間的關(guān)系；各種不同金融機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)和負(fù)責(zé)的比例關(guān)系，以及這些資產(chǎn)和負(fù)責(zé)所采取的金融工具的形式等等。二是近年來(lái)學(xué)術(shù)界流行的所謂“兩分法”，即著眼于一國(guó)企業(yè)的外源融資——通過(guò)金融市場(chǎng)或金融中介融資角度劃分的不同國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)，即銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)（以德國(guó)、法國(guó)、日本為代表）和市場(chǎng)主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)（以美國(guó)、英國(guó)為代表）。逐漸引入和傳播，

從表-1中看到，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融結(jié)構(gòu)是正相關(guān)，與金融相關(guān)率和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。說(shuō)明影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的四個(gè)因素中，金融結(jié)構(gòu)是起主要作用。且金融結(jié)構(gòu)和金融相關(guān)在1%的顯著水平下高度相關(guān)，說(shuō)明二者有很強(qiáng)的關(guān)系。

根據(jù)表-3結(jié)果在5%的顯著水平下，拒絕djrjg不是影響dgdp的原因，在10%的顯著水平下，拒絕djrxg不是影響dgdp的原因，dgdp不是影響djrjg的原因即認(rèn)為djrxg是影響gdp的原因，djrjg是影響dgdp的原因，dgdp是影響djrjg的原因。

（四）實(shí)證分析

根據(jù)上表的因果關(guān)系建立dgdp和djrxg，djrjg的回歸模型，闡釋這兩個(gè)變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度。其中建立一個(gè)dgdp和djrjg的var模型，考察兩者的短期影響關(guān)系。模型一為：

dgdp=20367.64788+278716.9058*djrjg-60338.71995*djrxg

s=(3132.085) (129673.9) (23208.91)

t=(6.502904) (2.149368) (-2.599808)

0.430458，=0.303893，3.401083 dw=0.581873

var模型所考察的是兩個(gè)平穩(wěn)序列在不知道內(nèi)生與否的情況下，通過(guò)二者的因果關(guān)系聯(lián)立二者，考察其滯后期的相互影響。

模型二為：

①dgdp=5933.87494+1.459178028*dgdp(-1)-0.7490528262*dgdp

(-2)+9838.067218*djrjg(-1)-172152.272*djrjg(-2)

s=(3464.47) (0.20377)(0.43841) (47402.2)(50099.6)

t= (1.71278)(7.16108)(-1.70858)(0.20754)(-3.43620)

0.98318，= 0.969737， 73.09901

②djrjg=0.03220092284-2.4913851e-06*dgdp(-1)+7.395479427e-07*dgdp(-2)+0.03934627147*djrjg(-1)-1.029324476*djrjg(-2)

s=(0.05987)(3.5e-06) (7.6e-06) (0.81914) (0.86575)

t=(0.53786)(-0.70754)(0.09762) (0.04803)(-1.18894)

0.508013，=0.114424，1.290718

從以上兩個(gè)模型的輸出結(jié)果來(lái)看，模型一顯示了金融結(jié)構(gòu)，金融相關(guān)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度，金融結(jié)構(gòu)的系數(shù)值大于金融相關(guān)的系數(shù)，由系數(shù)符合顯示了二者同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性，與前面所做結(jié)論一致。由系數(shù)的大小知道，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是金融結(jié)構(gòu)與金融相關(guān)的正抵消效應(yīng)而導(dǎo)致的。說(shuō)明在二者的相互作用下，經(jīng)濟(jì)呈正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

模型二顯示了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融結(jié)構(gòu)與自身滯后期的關(guān)系，①中顯示了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與自身滯后一期和金融結(jié)構(gòu)滯后一期正相關(guān)，滯后二期負(fù)相關(guān)。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受自身和金融結(jié)構(gòu)前期的影響，模型擬合度很高，說(shuō)明效果很好符合標(biāo)準(zhǔn)。②中顯示了金融結(jié)構(gòu)與自身滯后期和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后期關(guān)系，由系數(shù)知經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融結(jié)構(gòu)滯后期對(duì)金融結(jié)構(gòu)的影響不顯著，模型的擬合優(yōu)度一般，說(shuō)明金融結(jié)構(gòu)受自身和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響很小。

四、結(jié)論及建議

篇（2）

    按照稅收的性質(zhì)和作用,我國(guó)目前的稅收制度共設(shè)28種稅,劃分為七大類(lèi),即:流轉(zhuǎn)稅、所得稅、資源稅、特定目的稅、財(cái)產(chǎn)稅、行為稅、農(nóng)牧業(yè)稅。

    并不是所有的企業(yè)、單位和個(gè)人都要繳納上述各種稅收,就企業(yè)而言,盈利的企業(yè)應(yīng)當(dāng)繳納企業(yè)所得稅,不同的行業(yè)需分別繳納不同的稅。工商企業(yè)應(yīng)繳納增值稅,交通運(yùn)輸、建筑安裝、金融保險(xiǎn)、服務(wù)等類(lèi)企業(yè)應(yīng)繳納營(yíng)業(yè)稅等等。

    隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國(guó)已初步建立了金融業(yè)稅制。它主要包括:第一,對(duì)金融保險(xiǎn)企業(yè)的勞務(wù)收入課征營(yíng)業(yè)稅;第二,對(duì)金融保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)課征企業(yè)所得稅;第三,對(duì)金融保險(xiǎn)企業(yè)征收房產(chǎn)稅等。因此,根據(jù)我國(guó)稅法,國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)繳納的稅種主要有:企業(yè)所得稅、營(yíng)業(yè)稅及附加(城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加)、其他稅(包括土地使用稅、印花稅、車(chē)船使用稅、房產(chǎn)稅、預(yù)提所得稅、增值稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、耕地占用稅、證券交易稅等),其中主要納稅負(fù)擔(dān)為企業(yè)所得稅和營(yíng)業(yè)稅。

    現(xiàn)行的金融稅制在保障國(guó)家財(cái)政收入,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控等方面發(fā)揮了重要作用。但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)的金融稅制在稅種結(jié)構(gòu)、稅率水平、稅收負(fù)擔(dān)等方面仍存在較大差距。

    二、國(guó)有銀行流轉(zhuǎn)稅制的歷史沿革

    我國(guó)對(duì)銀行業(yè)征收營(yíng)業(yè)稅這一流轉(zhuǎn)稅種,經(jīng)歷了以下幾個(gè)發(fā)展階段:

    第一階段:1984年以前的銀行營(yíng)業(yè)稅

    1950年公布的《工商業(yè)稅暫行條例》規(guī)定對(duì)銀行征收營(yíng)業(yè)稅,稅基為營(yíng)業(yè)總收益額,稅率為4%.

    1958年公布的《工商統(tǒng)一稅條例(草案)》規(guī)定,對(duì)國(guó)家銀行免征工商統(tǒng)一稅。

    1982年,國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)財(cái)政部擴(kuò)大對(duì)銀行業(yè)務(wù)收入征稅,稅基為銀行從事經(jīng)營(yíng)取得的各項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入。

    第二階段:實(shí)行“第二步”利改稅后的銀行營(yíng)業(yè)稅(1984—1994)1984年第二步“利改稅”實(shí)施的《營(yíng)業(yè)稅條例(草案)》,將金融保險(xiǎn)合列為一個(gè)稅目征收營(yíng)業(yè)稅,分設(shè)金融和保險(xiǎn)兩個(gè)子目,這是我國(guó)現(xiàn)行銀行營(yíng)業(yè)稅政策的前身。稅基為銀行經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)取得的營(yíng)業(yè)收入,稅率為5%.

    第三階段:1994年稅制改革后的銀行營(yíng)業(yè)稅1994年稅制改革后,根據(jù)《營(yíng)業(yè)稅暫行條例》及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定,金融保險(xiǎn)業(yè)合列為一個(gè)稅目,分設(shè)金融和保險(xiǎn)兩個(gè)子目。征稅范圍包括貸款、融資租賃、金融商品轉(zhuǎn)讓、金融經(jīng)紀(jì)和其他金融業(yè)務(wù)。稅基為經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的計(jì)稅營(yíng)業(yè)額,稅率為5%.按照銀行經(jīng)營(yíng)的不同金融業(yè)務(wù),其計(jì)稅營(yíng)業(yè)額可分為三種:一是以利息收入全額為計(jì)稅營(yíng)業(yè)額;二是以利息收入差額為計(jì)稅營(yíng)業(yè)額;三是金融服務(wù)性收入。

    1995年,財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于金融業(yè)征收營(yíng)業(yè)稅有關(guān)問(wèn)題的通知》,第一次單獨(dú)就金融企業(yè)營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題作出規(guī)定,主要內(nèi)容是對(duì)金融機(jī)構(gòu)往來(lái)業(yè)務(wù)暫不征收營(yíng)業(yè)稅;對(duì)一般貸款業(yè)務(wù),一律以利息收入全額為營(yíng)業(yè)額計(jì)算征收營(yíng)業(yè)稅,稅率為5%.

    1997年國(guó)務(wù)院下發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整金融保險(xiǎn)業(yè)稅收政策有關(guān)問(wèn)題的通知》,規(guī)定自1997年1月1日起,對(duì)以前執(zhí)行55%所得稅稅率的金融保險(xiǎn)企業(yè),其所得稅稅率統(tǒng)一降為33%,同時(shí)修訂《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例》,將金融企業(yè)營(yíng)業(yè)稅稅率由現(xiàn)行的5%提高到8%.

    2001年,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),自2001年1月1日起,我國(guó)金融保險(xiǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率分3年從8%降低到5%,每年下調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)。即從2001年月1月1日至12月31日,稅率為7%;2002年1月1日至12月31日,稅率為6%;2003年1月1日起,稅率為5%.同時(shí),更改繳納營(yíng)業(yè)稅計(jì)稅時(shí)間,貸款利息自結(jié)息日起,逾期末滿(mǎn)180天的應(yīng)收未收利息,應(yīng)以取得利息收入權(quán)利的當(dāng)天為其納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間;原有的應(yīng)收未收貸款利息逾期180天以上的,該筆貸款新發(fā)生的應(yīng)收未收利息,無(wú)論該貸款本金是否逾期,其納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間均為實(shí)際收到利息的當(dāng)天。這一規(guī)定意味著金融業(yè)繳納營(yíng)業(yè)稅執(zhí)行的會(huì)計(jì)核算原則由權(quán)責(zé)發(fā)生制改為在一定條件下的收付實(shí)現(xiàn)制,并允許5年內(nèi)將2000年底前按權(quán)責(zé)發(fā)生制已繳納營(yíng)業(yè)稅的應(yīng)收未收利息抵減以后年度實(shí)現(xiàn)的應(yīng)稅營(yíng)業(yè)額。

    三、金融稅收與經(jīng)濟(jì)發(fā)展金融稅收顧名思義就是來(lái)自于金融業(yè)的稅收。

    改革開(kāi)放以來(lái),隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐步建立,特別是1994年中國(guó)金融體制改革后,金融體系及其運(yùn)行機(jī)制發(fā)生了很大的變化,形成了以銀行、證券、保險(xiǎn)為主體,其他各種金融機(jī)構(gòu)并存的現(xiàn)代金融體系。金融業(yè)已成為我國(guó)GDP中第三產(chǎn)業(yè)增加值的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)由于金融機(jī)構(gòu)具有網(wǎng)點(diǎn)多,結(jié)構(gòu)合理,功能完備,服務(wù)方式靈活,對(duì)外開(kāi)放程度高等特點(diǎn),金融業(yè)的快速發(fā)展也為中央財(cái)政收入的增長(zhǎng)提供了廣闊的空間,金融業(yè)已成為保證中央政府收入的稅源大戶(hù)。

    1.90年代以來(lái),金融保險(xiǎn)業(yè)增加值占GDP比重一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

篇（3）

加快形成城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展一體化新格局,是黨的十七屆三中全會(huì)提出的當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展總體思路的重要內(nèi)容,是新形勢(shì)下推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展的根本要求,對(duì)于破解“三農(nóng)”工作難題,促進(jìn)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)共同繁榮,發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義偉大事業(yè),具有根本性的意義。

城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化是我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)的必然選擇,但它也是一項(xiàng)艱巨復(fù)雜的系統(tǒng)工程。目前城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)中,來(lái)自觀念、體制、政策、資金等多方面的制約因素和突出的問(wèn)題,嚴(yán)重阻礙城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化的深入推進(jìn)。

金融作為經(jīng)濟(jì)的核心,對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用是勿庸置疑的。推進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化,關(guān)鍵要將農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來(lái),縮小城鄉(xiāng)的差距。而農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很大程度上依靠農(nóng)村金融的發(fā)展,通過(guò)農(nóng)村金融的發(fā)展,增強(qiáng)農(nóng)村資金的流轉(zhuǎn)效率、使用效率,使其最終成為能支撐農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大動(dòng)脈。目前我國(guó)農(nóng)村地區(qū)已形成了包括商業(yè)性、政策性、合作性金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的,以正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)、以農(nóng)村信用合作社為核心的農(nóng)村金融體系,為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了有力的推動(dòng)作用,這對(duì)于推進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化具有重大意義。

一、正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)作用

1. 國(guó)有商業(yè)銀行要承擔(dān)起更重要職責(zé)

在推進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中,國(guó)有商業(yè)銀行在信貸規(guī)模的配置以及在其他金融資源的配置上要體現(xiàn)向農(nóng)村、鄉(xiāng)鎮(zhèn)的傾斜,保證有足夠的放貸資金流向農(nóng)村,為促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展解決資金問(wèn)題。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行為了更好地服務(wù)三農(nóng),專(zhuān)門(mén)設(shè)立了三農(nóng)事業(yè)部,對(duì)農(nóng)業(yè)及縣域金融發(fā)展有重要作用,可以更好地滿(mǎn)足縣域金融發(fā)展的特殊需要。縣域往往是城鄉(xiāng)結(jié)合點(diǎn),對(duì)金融的需求有很多自身的特殊點(diǎn),無(wú)論是在貸款的準(zhǔn)入條件、貸款的運(yùn)作效率還是金融創(chuàng)新方面都有很多特點(diǎn)。農(nóng)行設(shè)立三農(nóng)事業(yè)部,圍繞著縣域的發(fā)展制定了一系列的政策和措施,比如對(duì)縣域中小企業(yè)制定了特殊的準(zhǔn)入條件,圍繞縣域金融需求創(chuàng)新了很多的產(chǎn)品。所有這些都能更加貼近縣域金融市場(chǎng),能夠更好地適應(yīng)縣域金融需求,從而推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

另外,商業(yè)銀行在自身的發(fā)展過(guò)程中可以通過(guò)支持小城鎮(zhèn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),支持這些城市的中小企業(yè),同時(shí)通過(guò)消費(fèi)信貸、擴(kuò)大內(nèi)需等方式,最終把城市的各種有效因素激活,使他們形成一個(gè)有效的相互支撐作用,最終推進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化。

2. 發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)的作用并放大其功能

近些年, 我國(guó)農(nóng)村金融出現(xiàn)了支農(nóng)弱化的趨勢(shì), 政策金融更是嚴(yán)重缺位,極大地制約了金融支農(nóng)作用的有效發(fā)揮。支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展從某種意義上來(lái)說(shuō), 是一項(xiàng)政策性極強(qiáng)的政治任務(wù)。除需要大量的財(cái)政資金的投入以外,政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該發(fā)揮其特有的扶持功能。

但從目前的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看,我國(guó)惟一的農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)――農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行基本上只負(fù)責(zé)糧棉油收購(gòu)資金的發(fā)放和管理,僅限于單一的國(guó)有糧棉油流通環(huán)節(jié)的信貸服務(wù)。因此,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行開(kāi)展拓寬其他政策性業(yè)務(wù), 如支持農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等, 將開(kāi)發(fā)性金融推進(jìn)到“縣域經(jīng)濟(jì)”、“三農(nóng)”和中小企業(yè)領(lǐng)域, 更多參與到農(nóng)村道路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、農(nóng)業(yè)資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投資, 加大政策性金融支農(nóng)力度,對(duì)于推進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化將具有重要作用。

國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行則應(yīng)明確“開(kāi)發(fā)性金融”的經(jīng)營(yíng)思路, 對(duì)于急需資金支持的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)要加大支持力度,充分發(fā)揮政策性金融在新農(nóng)村建設(shè)中的作用。

3. 發(fā)揮農(nóng)村信用社準(zhǔn)政策性金融機(jī)構(gòu)的作用。

深化農(nóng)村信用社改革,將農(nóng)村信用社建成由農(nóng)民和個(gè)體工商戶(hù)入股的、產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰、有可持續(xù)發(fā)展能力、全方位為“三農(nóng)”服務(wù)的商業(yè)化、準(zhǔn)政策性、社區(qū)性、地方性金融企業(yè),加大對(duì)農(nóng)業(yè)、農(nóng)戶(hù)的支持力度。通過(guò)吸收存款,并將放貸資金用于支持“三農(nóng)”,如糧棉油等農(nóng)副產(chǎn)品的種植、收購(gòu)、加工貸款, 基金會(huì)、非政府和民間非盈利組織提供的小額信貸業(yè)務(wù),對(duì)于推動(dòng)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化的作用十分明顯。

4. 發(fā)揮郵政儲(chǔ)蓄、農(nóng)村商業(yè)銀行等的輔助作用

郵政儲(chǔ)蓄具有點(diǎn)多、面廣、 營(yíng)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)(早開(kāi)晚關(guān),節(jié)假日不休息)、貼近居民生活(網(wǎng)點(diǎn)設(shè)在居民區(qū)、市場(chǎng)、商廈等地)的特點(diǎn),能很好的吸收零散的存款。將吸收的居民儲(chǔ)蓄向中小企業(yè)和社區(qū)發(fā)放貸款,郵政儲(chǔ)蓄銀行發(fā)放貸款外的富余資金,可通過(guò)購(gòu)買(mǎi)農(nóng)發(fā)行、其他金融機(jī)構(gòu)的金融債券或拆借給農(nóng)村信用社等形式返還農(nóng)村,對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也具有極大的推動(dòng)作用。

對(duì)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá),城鄉(xiāng)一體化程度較高的地方,可考慮組建縣一級(jí)的股份制或股份合作制的農(nóng)村商業(yè)銀行,專(zhuān)門(mén)統(tǒng)籌農(nóng)村資金,并用于支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二、非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充作用

筆者此處的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)主要指農(nóng)村合作基金會(huì)、農(nóng)村社區(qū)性融資組織、民間集資、金融合會(huì)和私人錢(qián)莊等,它們是正規(guī)金融約束情況下市場(chǎng)自發(fā)的金融深化。在我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期,這些非正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)不僅有利于促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、滿(mǎn)足農(nóng)戶(hù)和農(nóng)村中小民營(yíng)企業(yè)的資金需求,而且促進(jìn)了正規(guī)金融的改革和創(chuàng)新。通過(guò)發(fā)揮降低風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置、動(dòng)員儲(chǔ)蓄等功能,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到拉動(dòng)作用。在滿(mǎn)足中小企業(yè)融資方面具有信息優(yōu)勢(shì)、交易成本優(yōu)勢(shì),為民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展提供了資金來(lái)源。但它們同時(shí)又具有較大的自發(fā)性和分散性,對(duì)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行也有一定的負(fù)面影響,因此要充分發(fā)揮農(nóng)村民間金融的正面效應(yīng),將它置于優(yōu)化全社會(huì)融資結(jié)構(gòu)和改善農(nóng)村民營(yíng)企業(yè)和農(nóng)戶(hù)投融資環(huán)境中通盤(pán)考慮,實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)村民間金融引導(dǎo)、規(guī)范、提升和替代;同時(shí)推進(jìn)金融深化,提高和完善整個(gè)農(nóng)村金融服務(wù)體系和功能,在推進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中發(fā)揮其補(bǔ)充作用。

篇（4）

一、當(dāng)前物流金融發(fā)展的可行性

(一)物流金融的概念和主要模式

物流金融，簡(jiǎn)單講就是在物流業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，通過(guò)運(yùn)用金融工具、開(kāi)發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效整合物流、資金流、商流、信息流等，從而使物流產(chǎn)生價(jià)值增值的融資活動(dòng)。商業(yè)銀行將市場(chǎng)暢銷(xiāo)、價(jià)格波動(dòng)幅度不大的物流產(chǎn)品質(zhì)押，通過(guò)一些實(shí)力較強(qiáng)的物流公司信息管理系統(tǒng)，向符合條件的企業(yè)客戶(hù)全過(guò)程提供多種銀行結(jié)算和融資服務(wù)業(yè)務(wù)，從而提高資金運(yùn)行效率，降低資金運(yùn)行成本。物流金融既可以讓物流企業(yè)在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中為客戶(hù)提供物流和金融的集成式服務(wù)，又可以為客戶(hù)降低企業(yè)資金占用率，還可以增加物流企業(yè)高附加值的服務(wù)功能和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

物流金融主要有三種模式：

1.物流結(jié)算模式：利用各種金融產(chǎn)品和結(jié)算方式為物流企業(yè)及客戶(hù)融資的金融服務(wù)，主要有代收貨款、墊付貨款等形式。

2.物流倉(cāng)單模式：包括倉(cāng)單質(zhì)押模式、保兌倉(cāng)模式和其他物流倉(cāng)單模式，在物流倉(cāng)單模式中，最重要的是質(zhì)押品的保管問(wèn)題。

3.物流授信模式：主要包括統(tǒng)一授信模式、物流保理模式。

目前，各商業(yè)銀行的物流金融產(chǎn)品很多，國(guó)內(nèi)多家銀行和物流企業(yè)已經(jīng)運(yùn)作的包含不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資、代收貨款、保兌倉(cāng)、融通倉(cāng)、海陸倉(cāng)、墊付貨款、倉(cāng)單提單質(zhì)押、池融資、保理等多種業(yè)務(wù)模式。

(二)發(fā)展物流金融的基礎(chǔ)

1．物流金融業(yè)務(wù)處于起步階段，發(fā)展?jié)摿Υ?/p>

從某地級(jí)市各家商業(yè)銀行在物流金融業(yè)務(wù)開(kāi)展情況來(lái)看，此類(lèi)業(yè)務(wù)尚處于初級(jí)階段，以某家商業(yè)銀行為例，其對(duì)外宣傳推出的物流金融產(chǎn)品有以下一些品種：

（1）信貸業(yè)務(wù)：中長(zhǎng)期貸款、流動(dòng)資金貸款、人民幣額度借款、票據(jù)業(yè)務(wù)（票據(jù)承兌和票據(jù)貼現(xiàn)）。

（2）結(jié)算類(lèi)及中間業(yè)務(wù)：日常結(jié)算業(yè)務(wù)、國(guó)際結(jié)算、保證業(yè)務(wù)（關(guān)稅保付保證、保釋金保證、延期付款保函和保理）。

（3）現(xiàn)金管理類(lèi)業(yè)務(wù)：依托網(wǎng)上銀行與重要客戶(hù)管理系統(tǒng)兩大核心平臺(tái)。

分析上述產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，其實(shí)一大部分就是商業(yè)銀行通用的金融產(chǎn)品，真正涉及物流金融的專(zhuān)業(yè)品種很少，而且，物流金融也因條件不成熟該銀行尚處于試水階段，業(yè)務(wù)開(kāi)展不廣。當(dāng)?shù)仄渌骷疑虡I(yè)銀行在物流金融業(yè)務(wù)上基本也是同樣的現(xiàn)狀。

2．融資難迫使拓展新的融資渠道

據(jù)某地級(jí)市的2012年上半年企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示，二季度，該市企業(yè)家信心指數(shù)為99.1，比一季度下降11.5點(diǎn)，比去年同期下降30.5點(diǎn)，創(chuàng)下三年來(lái)該市市企業(yè)家信心指數(shù)的新低，處于微不景氣區(qū)間。其中一個(gè)重要原因是該市部分企業(yè)出現(xiàn)融資困難、流動(dòng)資金緊張、民間高利借貸旺盛的狀況，尤其是資金密集型企業(yè)受到?jīng)_擊較大，其中建筑業(yè)流動(dòng)資金景氣指數(shù)更是低于2008年和2009年的同期水平。

從該市的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2011年該市的內(nèi)資企業(yè)戶(hù)數(shù)超過(guò)15000戶(hù)，其中90%以上是中小企業(yè)。近年來(lái)市政府和金融機(jī)構(gòu)在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上做了很多努力，但融資難問(wèn)題依然是目前制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。具體表現(xiàn)為：

一是貸款難。現(xiàn)在銀行普遍對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)放貸款持謹(jǐn)慎嚴(yán)格的態(tài)度，加上客觀上許多民營(yíng)中小企業(yè)缺乏有效抵押資產(chǎn)，信譽(yù)度不高，使得民營(yíng)中小企業(yè)貸款門(mén)檻高，手續(xù)繁，額度低，期限短，品種少。據(jù)了解，60％以上的民營(yíng)中小企業(yè)主要依靠自身積累、民間借貸和內(nèi)部職工籌措資金，能從銀行得到貸款的企業(yè)不到40％。

二是抵押物少，抵押額度低。中小企業(yè)貸款主要以抵押擔(dān)保貸款為主，按照現(xiàn)行政策，大多數(shù)中小企業(yè)缺乏足夠的可抵押資產(chǎn)。有些企業(yè)是集體企業(yè)轉(zhuǎn)制，因未辦理土地變更手續(xù)，其土地和廠(chǎng)房均不能抵押；在建船舶、原輔材料、出口退稅單等一般都不能作為抵押。可作為貸款抵押的，抵押額度也較低，如船只只有50%-60%，土地、廠(chǎng)房只有60%-70%。企業(yè)的資產(chǎn)主要是設(shè)備，但企業(yè)設(shè)備銀行一般不愿抵押，即使抵押的抵押率也較低。

三是擔(dān)保難。該市經(jīng)信委備案的擔(dān)保機(jī)構(gòu)共有7家，其中全額由政府出資組建的擔(dān)保機(jī)構(gòu)5家，政府與民營(yíng)企業(yè)合資1家，全部由民營(yíng)資本入股1家；這些擔(dān)保公司為全市中小企業(yè)緩解資金難發(fā)揮了重要作用。但隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金卻沒(méi)有相應(yīng)增加，各類(lèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)也沒(méi)有統(tǒng)一的主管部門(mén)，缺乏有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營(yíng)管理人才，存在著制度不夠健全、操作不夠規(guī)范、行政干預(yù)比較多的情況，與市場(chǎng)化操作、法人化管理還有不少距離。擔(dān)保面不寬，大量資金集中在少數(shù)重點(diǎn)企業(yè)，而且有的資金被長(zhǎng)期占用，使多數(shù)中小企業(yè)得不到貸款擔(dān)保。

據(jù)了解，該市的大多中小企業(yè)依然存在著應(yīng)收賬款周期偏長(zhǎng)，應(yīng)付賬款周期偏短的問(wèn)題，正常現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)受到影響。同時(shí)該市的中小企業(yè)也存在著信用等級(jí)低，可抵押資產(chǎn)少、財(cái)務(wù)制度不健全等方面原因，以其固定資產(chǎn)抵押方式從銀行獲得的貸款雖解決了部分資金需求，但資金短缺問(wèn)題還是中小企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸，已經(jīng)影響到企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展和整體運(yùn)作效益。因此，該市的中小企業(yè)迫切希望一種能以其流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押貸款的融資形式的出現(xiàn)，而借助物流金融可以解決這一難題。

3．商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展需要

篇（5）

“服務(wù)三農(nóng)”的政策我國(guó)實(shí)施已久，取得了喜人的成績(jī)，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)起到一定的推動(dòng)作用，不僅對(duì)我國(guó)農(nóng)村金融體系進(jìn)行了完善和優(yōu)化，并且對(duì)“三農(nóng)服務(wù)”政策予以支持。本文對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用進(jìn)行深入分析。

一、當(dāng)前農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀

1.農(nóng)村金融總量現(xiàn)狀

金融總量指的是：一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定條件下金融發(fā)展所能容納的金融資產(chǎn)的總數(shù)，一般來(lái)講金融總量的內(nèi)容包括金融機(jī)構(gòu)總的投資總量、居民的儲(chǔ)蓄能力、以及金融機(jī)構(gòu)的存貨總量等。它反應(yīng)了一國(guó)(或地區(qū))的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。農(nóng)村金融總量體現(xiàn)在農(nóng)村存款、農(nóng)村貸款、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存差和農(nóng)村居民儲(chǔ)蓄存款等指標(biāo)上。自1990年之后，金融資產(chǎn)總量呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)健。在農(nóng)村金融體制改革的背景下，農(nóng)民收入日益增多，農(nóng)村金融各項(xiàng)衡量指標(biāo)穩(wěn)步上升，這種發(fā)展態(tài)勢(shì)與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨向基本相同。

2.農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀

我國(guó)正規(guī)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)共有六種組織形式，分別為：農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，農(nóng)業(yè)銀行及其它國(guó)有商業(yè)銀行，農(nóng)村信用社以及其他農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)，郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。就分布情況來(lái)看，國(guó)有商業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要分布在城市區(qū)域內(nèi)，偶有設(shè)置在農(nóng)村地區(qū)，也是比較富庶的地區(qū)，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)多設(shè)置在縣以下的區(qū)域內(nèi)。在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的六種組成部分中，農(nóng)村信息用社占有較大的比例，是農(nóng)村金融市場(chǎng)的中堅(jiān)力量；其余的金融機(jī)構(gòu)雖都是為農(nóng)業(yè)服務(wù)，但側(cè)重點(diǎn)有所不同，農(nóng)業(yè)銀行側(cè)重于工商業(yè)的資金投入，郵政儲(chǔ)蓄只具有存款功能，不能給農(nóng)戶(hù)發(fā)放借款，開(kāi)放服務(wù)的局限性，大幅減弱了郵政儲(chǔ)蓄對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的支持。

3.農(nóng)村金融政策現(xiàn)狀

農(nóng)村金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用不容忽視，我國(guó)出臺(tái)了一系列對(duì)推動(dòng)農(nóng)村金融的相關(guān)政策，給農(nóng)村金融發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。對(duì)農(nóng)村金融政策進(jìn)行總結(jié)，具體可分為以下三個(gè)時(shí)期。第一階段(1978-1993年)，這一時(shí)期的主要政策目標(biāo)是構(gòu)建更多的新金融機(jī)構(gòu)，恢復(fù)原有的舊金融機(jī)構(gòu)，使農(nóng)村金融市場(chǎng)呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)，并刺激農(nóng)村金融的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；第二階段(1994-1996)，明確了農(nóng)村金融的改革目標(biāo)和改革思路，并提出了要建立一個(gè)金融體系，該體系能夠?yàn)檗r(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供及時(shí)、有效服務(wù)；第三階段(1997-至今)，繼續(xù)深化金融體制改革的同時(shí)，也開(kāi)始重視對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制，進(jìn)一步保障農(nóng)民權(quán)益。

二、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用

1.農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的融資作用

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)是國(guó)家銀行金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)分支，在向農(nóng)民提供金融方面各類(lèi)服務(wù)的同是地，還能夠?qū)⑥r(nóng)民手中閑置的資金集中起來(lái)，用于其他的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投資上。可以說(shuō)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)是農(nóng)民手中資金與農(nóng)業(yè)投資之間的紐帶，經(jīng)由農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)連接后，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)得以實(shí)現(xiàn)循環(huán)發(fā)展，同時(shí)推進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)向城市化的方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)由自然經(jīng)濟(jì)向商品經(jīng)濟(jì)的平滑過(guò)渡。投身于農(nóng)業(yè)的農(nóng)民應(yīng)對(duì)自己的資源進(jìn)行有效管理，使資源變?yōu)榫哂袃r(jià)值、且不斷增值的資產(chǎn)。當(dāng)前，農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不斷拓展，其中農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)起到了十分關(guān)鍵的作用，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的融資作用使各地區(qū)、各產(chǎn)業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)更為密切，資金供給更為平衡，從而帶動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2.農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的信貸作用

農(nóng)村信用社有效地緩解了我國(guó)農(nóng)村資金十分短缺的問(wèn)題，極大地提高了我國(guó)農(nóng)村擴(kuò)大再生產(chǎn)及農(nóng)戶(hù)積極創(chuàng)業(yè)的積極性。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)村農(nóng)戶(hù)辦理貸款帶來(lái)了便利，為新農(nóng)村建設(shè)起到了極大的推動(dòng)作用，尤其是農(nóng)村信用合作社為農(nóng)民提供的小額貸款服務(wù)，給農(nóng)民擴(kuò)大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，或是自主創(chuàng)業(yè)提供了資金上的支持。農(nóng)村信用合作社對(duì)貸款的要求不是很?chē)?yán)格，并且辦理流程簡(jiǎn)便，使農(nóng)民自主創(chuàng)業(yè)的渴望成為了現(xiàn)實(shí)。但農(nóng)村信用合作社在風(fēng)險(xiǎn)管理上存在些許不足，近些年，我國(guó)對(duì)信貸制度進(jìn)行了不斷完善，農(nóng)村信貸管理的相關(guān)政策也陸續(xù)出臺(tái)，但落實(shí)情況不盡理想，信貸管理的方法和模式還需進(jìn)一步優(yōu)化。

3.農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的減少民間貸款作用

在農(nóng)村民間貸款現(xiàn)象較為普遍，在農(nóng)民需要用錢(qián)時(shí)，民間貸款往往是解決問(wèn)題的第一方案，但民間貸款危害巨大，其存在較大風(fēng)險(xiǎn)，不但擾亂社會(huì)秩序，制造更多的社會(huì)矛盾，并且阻礙金融體系建設(shè)。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)能夠有效解決農(nóng)民資金問(wèn)題，但卻非農(nóng)民的第一選擇，理由在于：一是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)不盡完善，未向農(nóng)戶(hù)主推小額貸款業(yè)務(wù)；二是農(nóng)民的收入普遍較低，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款利率超出農(nóng)民的承擔(dān)能力；三是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在貸款時(shí)，需要農(nóng)民以物抵押，但對(duì)于農(nóng)民來(lái)說(shuō)，通常除了幾畝田地之外再無(wú)長(zhǎng)物，所以農(nóng)民通常不采取向農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款的方式解決資金問(wèn)題，轉(zhuǎn)而向民間貸款尋求資金幫助。對(duì)于上述問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款服務(wù)做了適度調(diào)整，農(nóng)民在貸款前，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)農(nóng)民經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行深入了解，并對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，在一定金額、一定時(shí)限內(nèi)，取消以物抵押的規(guī)定，在農(nóng)民通過(guò)信貸審核后立即放款；在利率方面，根據(jù)農(nóng)民投資產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)周期，確定不同的借款期限，在利率上給予農(nóng)民最大的優(yōu)惠。經(jīng)過(guò)上述措施，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)小額貸款業(yè)務(wù)對(duì)民間貸款起到了一定遏制作用。

4.農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)作用

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展休戚相關(guān)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)通過(guò)為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)、農(nóng)業(yè)發(fā)展提供各項(xiàng)金融服務(wù)，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)提供資金上的支持，使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)由內(nèi)向型轉(zhuǎn)變?yōu)橥夥判停蓡蜗蚪?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)檠h(huán)經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象為農(nóng)民，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)民發(fā)放貸款后，還會(huì)對(duì)資金的使用進(jìn)行一定監(jiān)督，在農(nóng)民遇到經(jīng)濟(jì)上的相關(guān)問(wèn)題時(shí)，也可向農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)咨詢(xún)，享受農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的配套服務(wù)。農(nóng)村金融金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督并非管理約束，而是為農(nóng)民的投資安全提供一定保障，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

5.農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的促進(jìn)建設(shè)作用

在為農(nóng)村農(nóng)民提供貸款業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足農(nóng)民自主創(chuàng)業(yè)資金需求的同時(shí)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)還對(duì)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)計(jì)建設(shè)給予了資金支持。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員會(huì)深入到農(nóng)村，對(duì)當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況進(jìn)行了解，如果發(fā)現(xiàn)某地由于資金問(wèn)題導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)計(jì)建設(shè)無(wú)法開(kāi)始或無(wú)法繼續(xù)建設(shè)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)就會(huì)調(diào)配資金，對(duì)建設(shè)企業(yè)提供資金支持。在資金到位后，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)還要做好跟蹤確認(rèn)工作。一是對(duì)建設(shè)工程的開(kāi)展進(jìn)度進(jìn)行確認(rèn)，二是對(duì)投入資金的使用情況進(jìn)行確認(rèn)。比如，水利工程建設(shè)需要耗費(fèi)大量資金，一些農(nóng)村地區(qū)沒(méi)有資金興建水利工程，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)人員了解到農(nóng)民用水困難后，便對(duì)當(dāng)?shù)氐乃ㄔO(shè)進(jìn)行撥款，如此一來(lái)，不但解決了農(nóng)民用水的難題，而且改善了農(nóng)民耕作環(huán)境，可謂一舉多得。

6.農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的推行政策作用

當(dāng)前，我國(guó)出臺(tái)了一系列服務(wù)農(nóng)村的政策，在這些利好政策的推動(dòng)下，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一派欣欣向榮之景。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也為金融政策的推行作出了貢獻(xiàn)，具體如下：首先，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)“三查”制度推行，信貸人員在發(fā)放貸款時(shí)要作到：貸款前詳加調(diào)查、貸款前時(shí)嚴(yán)加審查、貸款后細(xì)致追蹤。在每次辦理貸款業(yè)務(wù)時(shí)，都要將“三查”制度貫徹到底，對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估，如果此項(xiàng)貸款存在風(fēng)險(xiǎn)較大，則應(yīng)出具書(shū)面風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，為存款用戶(hù)的資金安全提供保障，進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)健康發(fā)展；其次，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)責(zé)任追究制度推行。為了降低信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對(duì)責(zé)任追究制度進(jìn)行嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)信貸過(guò)程中所有參與者的責(zé)任進(jìn)行追究，對(duì)主責(zé)任人的行為進(jìn)行約束，避免由于個(gè)別工作人員個(gè)人因素導(dǎo)致農(nóng)民無(wú)法貸款。

篇（6）

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.35 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031(2008)04-0071-04

近年來(lái)，民間金融正以一種不容忽視的姿態(tài)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮作用。目前，粗略估算，民間金融的規(guī)模已過(guò)萬(wàn)億。民間金融已成為我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，其在我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的地位和作用已經(jīng)引起了社會(huì)各方的注意。

一、民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的正面作用

長(zhǎng)期以來(lái)，民間金融一直被視為“洪水猛獸”，會(huì)擾亂正規(guī)金融市場(chǎng)，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是近年來(lái)，隨著對(duì)民間金融的不斷深入調(diào)查，越來(lái)越多的研究認(rèn)為，我國(guó)的民間金融對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的支持作用。民間金融可以?xún)?yōu)化資源配置，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，培育社會(huì)信用，緩解農(nóng)村金融資源的匱乏，與正規(guī)金融形成互補(bǔ)，為金融創(chuàng)新積累經(jīng)驗(yàn)，等等。

(一)民間金融支持了中小企業(yè)融資

融資難一直是近年來(lái)困擾我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的大問(wèn)題。相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的中小企業(yè)選擇民間金融進(jìn)行融資有著更為深層的原因。正規(guī)金融出于成本考慮，以及“規(guī)模歧視”和特有的“所有制偏見(jiàn)”，傾向于給資金需求規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)的國(guó)有企業(yè)提供貸款。而另一方面，中小企業(yè)由于規(guī)模小、資產(chǎn)少，其融資行為具有貸款數(shù)額小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱和負(fù)債能力有限等特點(diǎn)，這使得中小企業(yè)處于國(guó)有商業(yè)銀行青睞的主要客戶(hù)群之外。因此，中小企業(yè)很難從正規(guī)金融得到所需款項(xiàng)。

而民間金融的特點(diǎn)恰好適應(yīng)了中小企業(yè)的融資需要。為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的最合適的金融制度安排是中小型金融機(jī)構(gòu)，包括正規(guī)的中小銀行和民間金融。根據(jù)國(guó)際金融公司2001年的調(diào)查，我國(guó)中小企業(yè)60%的融資來(lái)源于企業(yè)自身積累，外部融資只占了40%，而在這些外部融資中，民間金融所占的比重最高，占到了50%以上。[1]民間金融內(nèi)生于中小企業(yè)的融資需求之中，內(nèi)生于中小企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。這種內(nèi)生性也使它能夠最大限度地了解和掌握中小企業(yè)的各方面信息，也就決定了它同中小企業(yè)資金需求相互之間的適應(yīng)性，以及其巨大的發(fā)展?jié)撃埽蚨哂邢鄬?duì)的交易成本優(yōu)勢(shì)。可以說(shuō)，中小企業(yè)選擇民間金融作為一種重要融資途徑，是金融主體自身內(nèi)在的要求，也是中小企業(yè)在外部資金供給不足的情況下的無(wú)奈選擇。

(二)民間金融對(duì)企業(yè)的信用強(qiáng)化效應(yīng)

在我國(guó)國(guó)有金融制度安排下，政府信用錯(cuò)位使得政府成為整個(gè)融資活動(dòng)的實(shí)際上的最后承擔(dān)人，企業(yè)信用被極度弱化。從圖1中可以看到，在銀行信用、企業(yè)信用缺乏約束的情況下，國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)之間的信貸行為進(jìn)入一個(gè)怪圈。國(guó)有企業(yè)缺乏資金，自身可能又不滿(mǎn)足銀行的獲貸條件，于是向政府求救政府出于“國(guó)有企業(yè)情結(jié)”，便出面向銀行協(xié)調(diào)銀行在政府的壓力下，以及對(duì)政府信用的信賴(lài)，便貸款給企業(yè)，這也使得企業(yè)缺乏強(qiáng)化自身信用的動(dòng)機(jī)國(guó)有企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)不清、缺乏激勵(lì)機(jī)制，獲貸后往往并不能實(shí)現(xiàn)發(fā)展和收益，有時(shí)甚至是投資失敗貸款沒(méi)有收益和實(shí)現(xiàn)增值，國(guó)有企業(yè)自然無(wú)力償還部分或全部銀行貸款銀行不能順利收回或者無(wú)法收回放貸資金必然產(chǎn)生壞賬，銀行收益和資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

由于銀行給國(guó)有企業(yè)貸款的行為是授意于政府，再加上我國(guó)國(guó)有銀行本身就存在著信用弱化，銀行信用的保障也有賴(lài)于政府，最終政府不得不以政府信用來(lái)支撐銀行信用。政府的影響貫穿融資活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程，政府信用錯(cuò)位導(dǎo)致銀行信用弱化。在政府、銀行、企業(yè)三者的利益互動(dòng)中，國(guó)有企業(yè)自然會(huì)產(chǎn)生“賴(lài)賬”行為，企業(yè)信用也隨之而喪失，而民間金融的運(yùn)行機(jī)制可以從根本上扭轉(zhuǎn)這種局面。擁有獨(dú)立產(chǎn)權(quán)的民間信用實(shí)踐了真正意義上的銀行信用，銀行信用的強(qiáng)化對(duì)企業(yè)信用形成了“硬約束”，使企業(yè)信用得到強(qiáng)化。[2]

(三)民間金融對(duì)我國(guó)金融體制改革的促進(jìn)作用

金融體制改革以來(lái)，我國(guó)做了很多嘗試。例如對(duì)金融業(yè)進(jìn)行了股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、投資主體多樣化的改革，但是以國(guó)有金融為主的框架仍未被打破，金融業(yè)的改革步伐遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。與國(guó)有銀行改制步步遇阻的情形相比，民間金融表現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力和競(jìng)爭(zhēng)力，展現(xiàn)出金融市場(chǎng)的新氣象。在這樣的形勢(shì)下，民間金融的發(fā)展為金融體制改革提供了一個(gè)新思路，在一定程度上改變了原有的金融機(jī)構(gòu)格局，有助于構(gòu)造多元化的金融體系產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)原有金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新與發(fā)展，形成多層次、多種所有制、富于競(jìng)爭(zhēng)性的金融體系，自然也就有助于整個(gè)金融體系效率的提高。[3]

民間金融能夠有效彌補(bǔ)國(guó)有金融服務(wù)的缺口。由于金融體制的改革落后于經(jīng)濟(jì)體制改革，金融市場(chǎng)中存在著嚴(yán)重的供需矛盾。目前，我國(guó)資金供給突出表現(xiàn)為兩個(gè)缺口：一是中小企業(yè)，二是農(nóng)村地區(qū)。造成這一問(wèn)題的原因是，一方面我國(guó)資本資源有一定的稀缺性，另一方面是現(xiàn)存國(guó)有金融體系沒(méi)有很好的發(fā)揮融資功能。發(fā)展民間金融可以作為金融市場(chǎng)化以后農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)資金匱乏的必要補(bǔ)充。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體“多元化”、有9億多農(nóng)民的現(xiàn)實(shí)國(guó)情下，民間金融的存在具有一定的合理性和必要性。

二、民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的負(fù)面作用

雖然民間金融在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮了很多積極作用，不容忽視的是，民間金融也給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國(guó)家的經(jīng)濟(jì)調(diào)控帶來(lái)了一系列問(wèn)題，它是一把“雙刃劍”。一方面在幫助中小企業(yè)融資、彌補(bǔ)正規(guī)金融的不足和促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革、培育社會(huì)信用方面等發(fā)揮了積極作用，但另一方面民間金融的存在也給經(jīng)濟(jì)、金融活動(dòng)帶來(lái)了一系列負(fù)面影響。

(一)民間金融自身存在著較高的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

民間金融天然的“草根性”和便利性，既是它的優(yōu)勢(shì)所在，也蘊(yùn)藏著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。與正規(guī)金融不同，民間金融的借貸行為是建立在一種非制度信任基礎(chǔ)之上(注: 盧曼指出，信任一般被分成人際信任和制度信任，人際信任是以人與人交往中建立起的情感聯(lián)系為基礎(chǔ)的信任，制度信任則是以人與人交往中所受到的規(guī)范、準(zhǔn)則、制度的管制和約束為基礎(chǔ)的信任。)。正是由于非制度信任，有些在正規(guī)金融制度下得不到資金支持的單位和個(gè)人，從民間金融機(jī)構(gòu)得到了資金，但這恰恰也增加了民間金融的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，雖然與國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款率相比，一些正規(guī)的民間金融機(jī)構(gòu)的不良貸款率要低得多，資產(chǎn)質(zhì)量也比較優(yōu)良，但不容忽視的是民間金融機(jī)構(gòu)整體中仍存在大量不良資產(chǎn)，已成為我國(guó)金融安全的重要隱患。再退一步說(shuō)，即使這些民間金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)得道、資產(chǎn)質(zhì)量非常好，但是由于其天然的信用弱勢(shì)性，如規(guī)模小、資金少，沒(méi)有政府信用做擔(dān)保，一場(chǎng)擠兌就能夠讓這些優(yōu)勢(shì)頃刻間化為烏有，一條謠言就可能毀了一家經(jīng)營(yíng)狀況良好的民間金融機(jī)構(gòu)。

而且由于民間金融處于一種地下?tīng)顟B(tài)，使得金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，在經(jīng)營(yíng)管理上也沒(méi)有存款準(zhǔn)備金和貸款呆賬準(zhǔn)備金的嚴(yán)格要求，使得監(jiān)管當(dāng)局無(wú)法保護(hù)有效的存款者和經(jīng)營(yíng)良好的民間金融機(jī)構(gòu)。因此，民間金融的金融風(fēng)險(xiǎn)較高，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦大規(guī)模爆發(fā)，將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)很大問(wèn)題。

(二)形成資金體制外循環(huán)，弱化宏觀金融調(diào)控的效果

民間金融的存在削弱了國(guó)家宏觀調(diào)控的效果。受到民間金融的高利率吸引，大量資金流出銀行體系，形成資金的體制外循環(huán)，使得金融信號(hào)部分失真。國(guó)家無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確地掌握民間金融規(guī)模和動(dòng)態(tài)，無(wú)法獲得完整權(quán)威的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，影響國(guó)家對(duì)金融運(yùn)行狀態(tài)的判斷，同時(shí)也干擾了國(guó)家貨幣政策的執(zhí)行。

在民間金融渠道流通的貨幣量處于政府監(jiān)控之外，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的實(shí)際貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生重大影響，沖擊了傳統(tǒng)貨幣政策的效力。如為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，政府當(dāng)局采取加息、提高存款準(zhǔn)備金率等一系列緊縮措施以減少流通領(lǐng)域的貨幣量，收縮流動(dòng)性，但是效果并不十分理想，主要原因就是雖然正規(guī)金融提供的資金減少了，但是民間金融提供的資金增加了，原本正規(guī)金融提供的部分資金轉(zhuǎn)由民間金融來(lái)提供，貨幣供給量并未按照預(yù)期數(shù)量減少甚至根本沒(méi)減少。民間金融的活躍提高了貨幣流通速度，影響貨幣乘數(shù)的波動(dòng)，弱化了政府調(diào)控的效果，使得經(jīng)濟(jì)難以“軟著陸”。民間金融的存在，使得大量的資金沒(méi)有納入政府管理范圍，形成資金暗流，潛伏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，影響了宏觀調(diào)控的政策效果。

(三)易發(fā)生糾紛，甚至引發(fā)社會(huì)問(wèn)題

由于民間金融活動(dòng)大部分在法律規(guī)定之外進(jìn)行，其權(quán)利義務(wù)主體的權(quán)利義務(wù)關(guān)系難以得到法律的有效保障，從而帶來(lái)很多社會(huì)問(wèn)題。非正式的民間金融通常比較隱蔽，而且民間借貸手續(xù)簡(jiǎn)單、缺乏必要的管理和適用的法規(guī)支持，民間融資參與者較多，涉及面廣，操作方式不規(guī)范，監(jiān)管難度大，一旦發(fā)生問(wèn)題可能造成金融秩序的混亂，影響社會(huì)安定。典型的事例就是，2002年月底，溫州泰順縣查封的一處大肆吸儲(chǔ)放貸的非法典當(dāng)機(jī)構(gòu)，其貸款都是只憑一紙借款契約或借據(jù)進(jìn)行的，沒(méi)有正規(guī)的借貸合同，也很少有抵押、擔(dān)保措施，為糾紛的發(fā)生留下重大隱患。據(jù)調(diào)查，因民間借貸引起的糾紛事件近年來(lái)呈上升趨勢(shì)，嚴(yán)重影響了人們的正常生活和社會(huì)穩(wěn)定。[4]

(四)沖擊了正規(guī)金融部門(mén)的信貸業(yè)務(wù)

同處于一個(gè)金融市場(chǎng)，民間金融機(jī)構(gòu)與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間必然會(huì)有業(yè)務(wù)上的重合。在浙江有些地區(qū)，民間金融機(jī)構(gòu)的存款總額已經(jīng)超過(guò)了正規(guī)金融部門(mén)的存款額，直接沖擊了正規(guī)金融部門(mén)的信貸業(yè)務(wù)。此外，由于民間金融的貸款利率較高，如果政府對(duì)非正規(guī)金融不加任何限制而任其發(fā)展下去，對(duì)于一些既有正規(guī)金融貸款又有民間金融貸款的企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們?cè)谶€款時(shí)會(huì)先考慮償還民間金融機(jī)構(gòu)的貸款，這也間接加劇了正規(guī)金融部門(mén)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

三、規(guī)范我國(guó)民間金融發(fā)展的對(duì)策建議

民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，有些是自身的原因造成的，如非制度信任基礎(chǔ)。但民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，也與我國(guó)金融制度設(shè)計(jì)上的不合理密切相關(guān)。也許合理的金融制度設(shè)計(jì)也無(wú)法完全消除民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的干擾，但政府對(duì)民間金融的認(rèn)知不足以及其在此基礎(chǔ)上所設(shè)置的不合理的金融制度大大加重了民間金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響。所以減輕民間金融的負(fù)面影響要先從轉(zhuǎn)換政府的觀念做起。

(一)轉(zhuǎn)換觀念，區(qū)別對(duì)待不同形式和性質(zhì)的民間金融

過(guò)去，政府對(duì)民間金融往往不是強(qiáng)迫其完全正式化就是簡(jiǎn)單禁止，事實(shí)證明這顯然不是對(duì)待民間金融的最好做法。在正確認(rèn)識(shí)民間金融的基礎(chǔ)上，政府應(yīng)該進(jìn)一步明確自己的職能，改變過(guò)去既是“裁判員”又是“運(yùn)動(dòng)員”的狀態(tài)。政府扮演的角色應(yīng)該是致力于制定公正合理的制度，確立有效的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則，健全法律體系，同時(shí)要給予經(jīng)濟(jì)主體充分的選擇權(quán)利的自由，保持其活力，讓市場(chǎng)機(jī)制在推動(dòng)非正規(guī)金融業(yè)的發(fā)展中起基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用。

鑒于民間金融存在形式的多樣化，以及不同的民間金融活動(dòng)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的地位和作用的差異，政府在處理民間金融時(shí)，也應(yīng)采取分清類(lèi)別、區(qū)別對(duì)待的原則。對(duì)于無(wú)息互民間借貸這類(lèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)生活有益的民間金融，政府可以提高借貸雙方的規(guī)范意識(shí)，以盡量減少糾紛，其他則應(yīng)不予干涉，如出現(xiàn)借貸糾紛，可依據(jù)《民法通則》等法律法規(guī)進(jìn)行處理，保護(hù)公民的財(cái)產(chǎn)權(quán)利；對(duì)于有息借貸，要強(qiáng)化對(duì)契約關(guān)系的保護(hù)，保障公民合法權(quán)益，規(guī)范有息民間借貸；對(duì)于高利貸，鑒于危害性，政府應(yīng)堅(jiān)決對(duì)其進(jìn)行打擊；對(duì)一些組織較為完善，運(yùn)作相應(yīng)規(guī)范，資本實(shí)力較強(qiáng)的民間金融組織應(yīng)加以引導(dǎo)和發(fā)展，使其向規(guī)范化、組織化發(fā)展，并予以合法化地位，使其從“地下”走到“地上”，逐步納入國(guó)家金融管理當(dāng)局的監(jiān)管視野中，以避免因其不規(guī)范而誘發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)那些暫不具備條件轉(zhuǎn)化為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的民間金融，政府可以采取相對(duì)靈活的做法，一方面加強(qiáng)監(jiān)管，但是只要它們的運(yùn)營(yíng)不對(duì)金融秩序造成損害，也不必全部全面否定；而對(duì)經(jīng)濟(jì)生活有害的民間金融活動(dòng)則要堅(jiān)決取締，如以高利率為誘餌的非法集資、金融詐騙活動(dòng)，這些活動(dòng)對(duì)社會(huì)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害無(wú)利，必須依法取締。

(二)推動(dòng)民間金融合法化

我國(guó)民間金融對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。然而，其處境卻相當(dāng)尷尬，甚至不被法律所認(rèn)可。由于民間金融沒(méi)有取得合法地位，其所進(jìn)行的活動(dòng)既未納入監(jiān)管范圍，也不受法律保護(hù)，不利于其健康發(fā)展。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家都曾通過(guò)使民間金融合法化的方式來(lái)規(guī)范民間金融，并取得了良好的效果，我國(guó)也要積極鼓勵(lì)正常的民間金融活動(dòng)，有條件地允許民間金融合法化。

關(guān)于民間金融在合法化過(guò)程中應(yīng)該注意的問(wèn)題，學(xué)者樊綱有一個(gè)精辟的總結(jié)，他認(rèn)為，民間金融在合法化進(jìn)程中有兩個(gè)需要注意的問(wèn)題，一是現(xiàn)存民間金融機(jī)構(gòu)愿不愿意合法化，二是政府應(yīng)不應(yīng)該讓其合法化。

民間金融愿不愿意合法化，這個(gè)問(wèn)題歸根到底取決于政府如何來(lái)合法化民間金融。如果金融監(jiān)管是完全按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則進(jìn)行，政府很好地約束了自己的權(quán)力，那么這個(gè)問(wèn)題也就迎刃而解，大部分民間金融機(jī)構(gòu)也都會(huì)樂(lè)意接受這樣的合法化。反之，如果金融監(jiān)管還不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，那么民間金融合法化的意義不大，民間金融機(jī)構(gòu)的理性選擇顯然是拒絕合法化，而繼續(xù)采取“地下”的生存方式。

政府應(yīng)不應(yīng)該讓民間金融機(jī)構(gòu)合法化，這個(gè)民間金融合法化的另一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題。問(wèn)題的提出是出于這樣一個(gè)顧慮：合法化后會(huì)不會(huì)使民間金融失去自身的特征和優(yōu)勢(shì)，從而喪失活力。這就涉及合法化的一個(gè)“度”的問(wèn)題，不到這個(gè)“度”，政府監(jiān)管就會(huì)無(wú)力；超過(guò)這個(gè)“度”，就可能會(huì)迫使民間金融失去其特有優(yōu)勢(shì)。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，政府可以區(qū)別對(duì)待，比如可以按照自有資金額或者存貸款額規(guī)定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。超過(guò)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)必須合法化，轉(zhuǎn)為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)；低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的，允許其繼續(xù)以地下?tīng)顟B(tài)存在，保持民間金融機(jī)構(gòu)身份不變。但對(duì)問(wèn)題機(jī)構(gòu)，政府則堅(jiān)決介入，予以整頓。

在用法律規(guī)范民間金融的過(guò)程中還應(yīng)該注意的一個(gè)問(wèn)題是，合法化的目標(biāo)是使民間金融規(guī)范化，并在合法化的過(guò)程中不要丟掉民間金融的特點(diǎn)。民間金融應(yīng)是民間的，政府應(yīng)最大限度地退出民間金融領(lǐng)域。只有這樣成長(zhǎng)起來(lái)的民間金融才真正具有生命力。

(三)健全民間金融發(fā)展的制度環(huán)境

實(shí)現(xiàn)民間金融的正規(guī)化、合法化發(fā)展，必須要有制度上的保證。具體的說(shuō)這些制度包括存款保險(xiǎn)制度、利率市場(chǎng)化與貸款擔(dān)保制度、征信制度、市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出制度。存款保險(xiǎn)制度可以保證存款人利益，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以要求其退出存款，把銀行經(jīng)營(yíng)不善引起的風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，有利于增加民眾對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的信心，增強(qiáng)民間金融的信用基礎(chǔ)。

利率市場(chǎng)化有利于調(diào)節(jié)資金流向，緩和資金供需矛盾，實(shí)現(xiàn)資金資源的優(yōu)化配置，這對(duì)于解決農(nóng)民和中小企業(yè)的融資難題都具有非常重要的意義。

征信制度的建立有利于完善社會(huì)化信用服務(wù)體系，可以建立一個(gè)由中央銀行牽頭，各金融機(jī)構(gòu)參與，并聯(lián)合政法、工商、稅務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)管理等部門(mén)組建征信公司，建立一個(gè)全國(guó)性的信用信息管理系統(tǒng)，將企業(yè)和個(gè)人的信息收集組合起來(lái)，并記錄金融交易中當(dāng)事人的信用狀況，隨時(shí)向客戶(hù)提高不良信用客戶(hù)信用記錄，披露信用不良的黑名單，提高失信成本，有利于減少金融交易中的道德風(fēng)險(xiǎn)。

金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制對(duì)于整個(gè)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要，通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度可以?xún)?yōu)化市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)，及時(shí)有效的市場(chǎng)退出機(jī)制則有助于解決傳統(tǒng)金融體制中的風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，使得金融市場(chǎng)“進(jìn)得去，出得來(lái)”，有效促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

參考文獻(xiàn)：

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Analysis on the Role of Informal Finance in Our Country

ZHOU Jiao-jiao

篇（7）

關(guān)鍵詞

金融發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 金融風(fēng)險(xiǎn) 金融自由化

一．理想的金融體系與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

對(duì)于金融體系之于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們持有異常紛紜的觀點(diǎn)，這些結(jié)論迥異的研究成果簡(jiǎn)直使人迷惑。自熊彼特、戈德史密斯、格利和肖、麥金農(nóng)以來(lái)以至于內(nèi)生金融增長(zhǎng)學(xué)派，大量經(jīng)濟(jì)學(xué)肯定了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的積極關(guān)系，但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這個(gè)問(wèn)題持保留意見(jiàn)。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅賓遜夫人反對(duì)熊彼特所堅(jiān)持的金融部門(mén)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門(mén)并激發(fā)技術(shù)創(chuàng)新行為和家精神的論斷，認(rèn)為是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)而金融追隨，經(jīng)濟(jì)發(fā)展為某種特定形式的金融安排創(chuàng)造了需求，而金融體系只是自動(dòng)和被動(dòng)地對(duì)這些需求作出反應(yīng)，這就否認(rèn)了金融體系對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極作用 。有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不相信金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是至關(guān)重要的說(shuō)法，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧卡斯斷言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家過(guò)分夸大了金融因素在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用 ，而發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究者則經(jīng)常以故意忽視金融來(lái)表示他們對(duì)于金融體系作用的嘲諷態(tài)度。在一本包含有三位諾貝爾獎(jiǎng)獲得者的《發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)前沿》的論文集中，并沒(méi)有涉及金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用問(wèn)題，而且在尼古拉斯有關(guān)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的綜述中，也沒(méi)有討論金融體系問(wèn)題，甚至在列示他所忽略的問(wèn)題的清單中也未提及金融問(wèn)題 。20世紀(jì)末期金融危機(jī)的全球性蔓延更加使人們對(duì)金融體系的作用產(chǎn)生了疑慮。鑒于金融體系在經(jīng)濟(jì)中的巨大，對(duì)金融體系在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用完全視而不見(jiàn)是不現(xiàn)實(shí)的，從某種意義上來(lái)說(shuō)，金融體系在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中居于核心的地位，金融機(jī)構(gòu)、金融工具和金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展是近幾十年來(lái)不可否認(rèn)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。經(jīng)驗(yàn)研究證實(shí)，運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融體系確實(shí)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展有巨大的促進(jìn)作用，我們特別指出“運(yùn)轉(zhuǎn)良好”，是強(qiáng)調(diào)金融體系的兩面性，即在金融體系出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題的時(shí)候，金融體系有可能引發(fā)大規(guī)模的貨幣危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)災(zāi)難性的后果。在一個(gè)不存在金融抑制、達(dá)到完全的金融自由化和金融發(fā)展、而且金融監(jiān)管非常有效的理想經(jīng)濟(jì)中，金融體系的運(yùn)作可以對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極推動(dòng)作用，我們?cè)谶@部分內(nèi)容中就是試圖描述這樣一個(gè)理想情形下金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能具有的積極功能；而經(jīng)驗(yàn)研究尤其是國(guó)際比較分析的結(jié)果也表明，那些金融抑制狀況較為輕微、金融發(fā)展和金融自由化程度較高、政府金融監(jiān)管較為有效的經(jīng)濟(jì)，比那些金融抑制嚴(yán)重、金融發(fā)展和金融自由化比較滯后、政府金融監(jiān)管效率低下的經(jīng)濟(jì)，有更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和更少的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系可以從至少五個(gè)方面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，分而言之：

金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于風(fēng)險(xiǎn)的交易、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分散化和各交易主體的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。在所有風(fēng)險(xiǎn)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（liquidity risk）是最為普通的一種金融風(fēng)險(xiǎn)，所謂流動(dòng)性（liquidity），就是一種資產(chǎn)可以以協(xié)議價(jià)格被轉(zhuǎn)換為購(gòu)買(mǎi)力的速度和便利程度，而所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，是源于與將一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為交易媒介相聯(lián)系的不確定性。信息的不對(duì)稱(chēng)（informational asymmetries）和交易成本（transaction costs）都可能影響流動(dòng)性，加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這些摩擦產(chǎn)生了一種動(dòng)力，導(dǎo)致可以提高流動(dòng)性的金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生。直覺(jué)和事實(shí)都可以幫助我們理解金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)在提高流動(dòng)性方面的作用，使我們?cè)诹鲃?dòng)性和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間建立一種聯(lián)系。經(jīng)濟(jì)中的高收益項(xiàng)目往往需要較長(zhǎng)時(shí)期的資本承諾，但是儲(chǔ)蓄者卻不希望長(zhǎng)時(shí)期放棄對(duì)其儲(chǔ)蓄的控制權(quán)，因而假若金融體系不存在或者金融體系出于非常幼稚的發(fā)展階段，就不能提高長(zhǎng)期投資的流動(dòng)性，因此較高收益率的投資就不可能實(shí)現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)史學(xué)家希克斯通過(guò)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)史的研究，認(rèn)為革命時(shí)期英國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得以減輕，這是工業(yè)革命發(fā)生于英國(guó)的重要原因。根據(jù)希克斯的研究，工業(yè)革命最初幾十年所生產(chǎn)的產(chǎn)品其實(shí)在很早之前就被發(fā)明出來(lái)，技術(shù)創(chuàng)新本身并不能自動(dòng)保證可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，相反，技術(shù)創(chuàng)新的成果需要大量的長(zhǎng)期的資本投入和資本承諾，而在18世紀(jì)的英國(guó)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵性的新要素正是資本市場(chǎng)流動(dòng)性。在存在流動(dòng)性金融市場(chǎng)的情況下，儲(chǔ)蓄者持有諸如股票和債券等轉(zhuǎn)換便捷的流動(dòng)性資產(chǎn)，同時(shí)，資本市場(chǎng)將這些流動(dòng)性金融工具轉(zhuǎn)化為非流動(dòng)性的生產(chǎn)過(guò)程中的長(zhǎng)期資本投資，假如沒(méi)有金融市場(chǎng)這種轉(zhuǎn)換，需要大規(guī)模長(zhǎng)期資本投入和資本承諾的英國(guó)工業(yè)革命就不會(huì)產(chǎn)生 。除了降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之外，金融體系還會(huì)降低與個(gè)人項(xiàng)目、私人廠(chǎng)商、個(gè)別產(chǎn)業(yè)和地區(qū)有關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)，也就是所謂具有個(gè)人特征的風(fēng)險(xiǎn)（idiosyncratic risk）。銀行、共同基金和證券市場(chǎng)等金融機(jī)構(gòu)和金融工具都可以提供風(fēng)險(xiǎn)分散和分擔(dān)以及風(fēng)險(xiǎn)交易的渠道，通過(guò)改變資源配置和儲(chǔ)蓄率水平，金融體系提供風(fēng)險(xiǎn)分散化的服務(wù)可以影響長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，而且對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新有推進(jìn)作用。在金融發(fā)達(dá)的國(guó)家，金融市場(chǎng)體系提供了流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，滿(mǎn)足了大規(guī)模長(zhǎng)期性投資和大規(guī)模技術(shù)創(chuàng)新的需要。

金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于獲得更多有關(guān)投資和資源配置的信息，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著重要的意義。相對(duì)于金融體系而言，私人的信息獲致成本（information acquisition costs）更高，私人沒(méi)有能力和動(dòng)力去搜集大量的有關(guān)企業(yè)、管理者以及經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的信息，因此，私人信息獲致成本的高昂創(chuàng)造了金融中介產(chǎn)生的激勵(lì)。金融中介機(jī)構(gòu)在獲致信息方面的優(yōu)勢(shì)使信息成本得到節(jié)約，因而有利于有關(guān)投資機(jī)會(huì)、投資收益、經(jīng)營(yíng)管理狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)等信息的收集和傳遞，這就提高了資源配置的效率并促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和完備的金融工具，是經(jīng)濟(jì)中各種投資信息的重要傳播渠道，這些信息引導(dǎo)著經(jīng)濟(jì)資源的市場(chǎng)配置。在金融自由化程度和金融發(fā)展程度較高的發(fā)達(dá)國(guó)家，一般擁有發(fā)達(dá)的股票市場(chǎng)，股票市場(chǎng)是有關(guān)廠(chǎng)商的各種信息獲取和擴(kuò)散的通道，當(dāng)股票市場(chǎng)的規(guī)模和流動(dòng)性增大的時(shí)候，投資者就會(huì)獲得更多的有關(guān)廠(chǎng)商經(jīng)營(yíng)管理以及宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的信息。而在那些金融自由化和金融發(fā)展程度較低的國(guó)家，信息獲致的成本高昂，這就阻礙了私人資本向長(zhǎng)期投資的轉(zhuǎn)變，阻礙了高收益投資的形成，資本配置的效率被嚴(yán)重降低。金融抑制的消極后果之一是使得信息獲致成本增大，從而不利于資源配置效率的提高。

金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和改善公司治理。大量金融中介和金融機(jī)構(gòu)的存在，降低了投資者獲取有關(guān)經(jīng)營(yíng)者信息的成本，尤其在股票市場(chǎng)上透明度較高的股票價(jià)格，成為一種獲致成本極低的公共品，投資者很容易通過(guò)股票價(jià)格以及股票市場(chǎng)上公布的其他公司信息來(lái)判斷管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行有效的監(jiān)督，從而促使經(jīng)營(yíng)者改善公司治理和調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略。所以在金融自由化程度較高從而金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，投資者從發(fā)達(dá)的金融體系中獲取了大量信息，這些信息有助于投資者對(duì)于經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督，因而，金融體系在這里似乎充當(dāng)了一個(gè)無(wú)形的管理者和社會(huì)評(píng)判者的角色，發(fā)達(dá)的金融體系可以依照市場(chǎng)原則對(duì)資金的流動(dòng)進(jìn)行有效的配置，可以對(duì)經(jīng)營(yíng)者形成有效的監(jiān)督和約束機(jī)制，從而提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，從而提高長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。相反，在金融抑制的經(jīng)濟(jì)中，信息獲致成本較高，人們難以通過(guò)金融體系來(lái)獲得有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)的信息，因而投資者就難以對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)作出適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)和監(jiān)督。為了克服這個(gè)缺陷，在金融抑制的國(guó)家就會(huì)特別抑制金融市場(chǎng)（比如股票市場(chǎng)）的作用，而試圖以銀行等間接金融機(jī)構(gòu)甚至政府的直接干預(yù)來(lái)形成資本配置的主要手段，金融市場(chǎng)對(duì)廠(chǎng)商行為的監(jiān)督約束機(jī)制被削弱，因此就不得不以政府的權(quán)威形成另外一種監(jiān)督與約束的機(jī)制，而后者顯然是成本高昂的。

金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于動(dòng)員儲(chǔ)蓄(mobilizing savings)和大規(guī)模資金積聚。動(dòng)員儲(chǔ)蓄和促進(jìn)資本積聚是金融體系最基本的功能之一，通過(guò)加強(qiáng)流動(dòng)性、提供風(fēng)險(xiǎn)分散化機(jī)制、以及降低信息獲致成本，金融體系可以有助于經(jīng)濟(jì)中的分散資本的快速和大規(guī)模積聚，從而為工業(yè)化和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供足夠的資本。動(dòng)員儲(chǔ)蓄是要花費(fèi)成本的，但是發(fā)達(dá)的金融體系通過(guò)大量的金融中介機(jī)構(gòu)、金融工具和廣闊的金融市場(chǎng)，降低了由不同私人手中收集儲(chǔ)蓄的交易成本，同時(shí)也成功地使得儲(chǔ)蓄者在放棄其儲(chǔ)蓄控制權(quán)的時(shí)候感到安全可靠，降低了儲(chǔ)蓄者與生產(chǎn)者之間的信息不對(duì)稱(chēng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)史的事實(shí)表明，在美國(guó)19世紀(jì)后期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，投資銀行在儲(chǔ)蓄動(dòng)員中起到重大作用。許多投資銀行利用自身與歐洲市場(chǎng)的聯(lián)系而從境外籌集了大量資本，還有很多投資銀行與美國(guó)境內(nèi)的實(shí)業(yè)家和銀行建立密切聯(lián)系以利于儲(chǔ)蓄動(dòng)員，還有的投資銀行在各州之間巡回宣傳以向居民戶(hù)出售證券，這些資金籌集行為對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要推動(dòng)作用 。在金融自由化程度和金融發(fā)展程度較高的發(fā)達(dá)國(guó)家，有關(guān)動(dòng)員儲(chǔ)蓄的金融創(chuàng)新層出不窮，所有這些金融創(chuàng)新的目的都是降低儲(chǔ)蓄動(dòng)員中的交易成本和信息不對(duì)稱(chēng)，從而對(duì)于資源配置效率起到有效的增進(jìn)作用。而金融抑制的國(guó)家進(jìn)行儲(chǔ)蓄動(dòng)員的方式是通過(guò)利率的扭曲、對(duì)金融市場(chǎng)的壓制以及金融工具和金融機(jī)構(gòu)的單一化而實(shí)現(xiàn)的，這些金融抑制政策雖然在短期內(nèi)可以起到動(dòng)員儲(chǔ)蓄的作用，但是長(zhǎng)期來(lái)看卻抑制了儲(chǔ)蓄和投資的形成，增加儲(chǔ)蓄動(dòng)員的交易成本和信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象，長(zhǎng)期中抑制了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于促進(jìn)專(zhuān)業(yè)化分工和交換。斯密思想中的核心觀念之一，就是較低的交易成本可以允許更大的專(zhuān)業(yè)化分工，因?yàn)橐粋€(gè)專(zhuān)業(yè)化分工較細(xì)的經(jīng)濟(jì)所包含的交易比自給自足經(jīng)濟(jì)（autarkic economy）所包含的交易要多得多，專(zhuān)業(yè)化分工得以形成的基本條件就是交易成本要足夠低。金融自由化和金融發(fā)展程度較高的國(guó)家，由于其金融體系的發(fā)達(dá)，使得經(jīng)濟(jì)中的交易成本和信息成本有效降低，交易成本的降低有利于經(jīng)濟(jì)中專(zhuān)業(yè)化程度的加深，而專(zhuān)業(yè)化程度的加深意味著更活躍的交易與技術(shù)創(chuàng)新，從而也就意味著更強(qiáng)勁的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。總之，以上我們綜述了金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展所可能起到的積極作用，并對(duì)金融自由化經(jīng)濟(jì)和金融抑制經(jīng)濟(jì)的績(jī)效逐一作了比較。不過(guò)，需要指出的是，金融體系的這些積極層面的作用，都是建立在理想化的假設(shè)之上，現(xiàn)實(shí)中的金融體系由于各種因素的制約，會(huì)使得上述功能受到削弱，尤其在金融體系遭受重大沖擊的時(shí)候，比如在嚴(yán)重的貨幣危機(jī)和金融危機(jī)的時(shí)候，金融體系的崩潰會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性后果。同時(shí)，在金融自由化過(guò)程中，也會(huì)伴隨出現(xiàn)一些金融脆化和金融動(dòng)蕩的情形，這些金融不穩(wěn)定因素的存在，也削弱了金融體系在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作用。二．基于經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際比較的結(jié)論

學(xué)家們已經(jīng)在和金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間相關(guān)關(guān)系上進(jìn)行了大量經(jīng)驗(yàn)研究，這些經(jīng)驗(yàn)涉及公司層面的研究、產(chǎn)業(yè)層面的研究、特定國(guó)家的研究以及更廣泛的跨國(guó)比較研究，這些研究都揭示出在金融體系的作用和經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)之間存在著很強(qiáng)的正相關(guān)的關(guān)系。和經(jīng)驗(yàn)研究的結(jié)果都很難使我們下結(jié)論說(shuō)，金融體系僅僅是自動(dòng)地對(duì)經(jīng)濟(jì)行為和化作出反應(yīng)，或者說(shuō)金融發(fā)展僅僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程的一個(gè)附加產(chǎn)品。有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融體系之關(guān)系的開(kāi)創(chuàng)性研究始于戈德史密斯，他使用了1860-1963這一個(gè)世紀(jì)中間35個(gè)國(guó)家的統(tǒng)計(jì)資料，得到結(jié)論說(shuō)：“假如考慮幾十年這樣的長(zhǎng)時(shí)期，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展之間存在著很強(qiáng)的平行關(guān)系；在數(shù)據(jù)比較充分的國(guó)家，甚至出現(xiàn)這樣的，即經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)期同時(shí)伴隨著金融發(fā)展的平均速度的快速增加 。”但是戈德史密斯的經(jīng)驗(yàn)研究存在著若干缺陷：一是其經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)僅限于35個(gè)國(guó)家；二是未對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他因素進(jìn)行系統(tǒng)性的控制；三是沒(méi)有考察金融發(fā)展是否與生產(chǎn)率提高以及資本積聚有關(guān)聯(lián)；四是金融中介的規(guī)模未必能夠準(zhǔn)確衡量金融體系的作用；五是金融體系之規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的緊密關(guān)系并未揭示其因果關(guān)系，這些缺陷，戈德史密斯自己也有所察覺(jué)，而這些開(kāi)創(chuàng)性的成果為以后的研究者奠定了論基礎(chǔ)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，許多研究者開(kāi)始在方法論上彌補(bǔ)戈德史密斯的缺陷，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融體系之間的關(guān)系進(jìn)行更精密的考察。King & Levine考察了1960-1989年這30年間80個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)，并對(duì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他要素進(jìn)行系統(tǒng)性控制，研究了資本積累和生產(chǎn)率提高的渠道，建立了衡量金融發(fā)展的其他方法，并分析了金融發(fā)展水平是否可以用以預(yù)測(cè)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、資本積聚和生產(chǎn)率的增長(zhǎng) 。

King & Levine使用四種方法來(lái)衡量金融發(fā)展的水平，試圖以此更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)金融體系的作用。表1概括了1985年四種指標(biāo)值相對(duì)于人均實(shí)際GDP的比率。第一個(gè)指標(biāo)DEPTH，表示金融中介規(guī)模或金融體系流動(dòng)性負(fù)債與GDP的比率，結(jié)果顯示，最富國(guó)家的公民（按人均收入額屬于前25%的人）的年收入的三分之二是以正式金融中介中的流動(dòng)資產(chǎn)形式持有的，而最窮國(guó)家的公民（按人均收入額計(jì)算屬于最低的25%的人）僅有四分之一的收入是以流動(dòng)資產(chǎn)形式持有的。可見(jiàn)，在實(shí)際人均GDP和DEPTH之間存在著很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。金融發(fā)展的第二個(gè)指標(biāo)BANK，表示中央銀行與商業(yè)銀行在配置信貸方面所占據(jù)的地位，它等于銀行信貸與銀行信貸加中央銀行國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的比率。設(shè)置這個(gè)指標(biāo)的目的，是要說(shuō)明，在一個(gè)國(guó)家中，銀行一般比中央銀行更有可能實(shí)現(xiàn)金融體系的信貸功能以及其他功能。雖然設(shè)置這個(gè)指標(biāo)有著內(nèi)在缺陷，比如銀行并不是提供有價(jià)值的金融功能的唯一金融中介，另外銀行也有可能只為政府所有的或者公共企業(yè)提供信貸，但是這個(gè)指標(biāo)大體可以反映金融中介在一個(gè)國(guó)家信貸行為中的重要性。在最富國(guó)家中，BANK這個(gè)指標(biāo)達(dá)到90%，相反，在最窮的國(guó)家，商業(yè)銀行所提供的信貸數(shù)量幾乎與中央銀行所提供的信貸數(shù)量處于同等水平。第三個(gè)指標(biāo)PRIVATE，等于提供給私人部門(mén)的信貸數(shù)量在總信貸數(shù)量（不包含對(duì)銀行的信貸）中的比重，而第四個(gè)指標(biāo)PRIVY，等于提供給私人企業(yè)的信貸數(shù)量占GDP的比重。這兩個(gè)指標(biāo)背后的假設(shè)是，那些為私人部門(mén)提供信貸的金融體系比那些僅僅為國(guó)有部門(mén)和政府企業(yè)提供信貸的金融體系更有動(dòng)力投身于加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)的研究，更有動(dòng)力進(jìn)行公司控制，也更有動(dòng)力去提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)、動(dòng)員儲(chǔ)蓄和提高交易水平。從表中可以看出，在人均實(shí)際GDP和流向私人部門(mén)的貸款數(shù)量之間，存在著統(tǒng)計(jì)上非常顯著的正相關(guān)關(guān)系。

King & Levine接下來(lái)繼續(xù)探討1960-1989年間標(biāo)志著金融發(fā)展水平的這四個(gè)指標(biāo)（F）與同時(shí)期三個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)（G）之間的經(jīng)驗(yàn)關(guān)系的緊密程度。三個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)是人均實(shí)際GDP的平均增長(zhǎng)率、人均資本存量的平均增長(zhǎng)率和總生產(chǎn)率增長(zhǎng)率，所謂總生產(chǎn)率增長(zhǎng)率，即“索洛余值”（Solow residual），是用人均實(shí)際GDP增長(zhǎng)率減去人均資本存量增長(zhǎng)率的0.3倍。如果用F（i）表示1960-1989年間代表金融發(fā)展（DEPTH，BANK，PRIVY，PRIVATE）的第 i個(gè)指標(biāo)的值，用G（j）表示同時(shí)期代表經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（人均GDP增長(zhǎng)率、人均資本存量增長(zhǎng)率、生產(chǎn)率增長(zhǎng)率）的第j個(gè)指標(biāo)，用X表示控制與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)的其他要素（如人均收入、、穩(wěn)定性、匯率、貿(mào)易、財(cái)政有貨幣政策等）的條件信息矩陣，那么在77國(guó)中進(jìn)行12次回歸分析的公式就是：

篇（8）

近年來(lái)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，但在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化上仍較為明顯，而這些區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化很大程度受區(qū)域金融發(fā)展所影響。如區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)可直接從第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)角度進(jìn)行劃分，或者以投入結(jié)構(gòu)著手，將區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)容界定在資本、勞動(dòng)力以及技術(shù)要素等方面。無(wú)論哪種結(jié)構(gòu)形式，金融對(duì)其帶來(lái)的影響與作用都極為明顯。因此，本文對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中金融的研究，具有十分重要的意義。

一、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化中金融的影響分析

在區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化方面，國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者多從區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式方面著手，提出較多經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式理論，如哈羅多―多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，其側(cè)重于對(duì)投資變化下帶來(lái)的收入變動(dòng)問(wèn)題進(jìn)行研究，得出總需求與總供給二者的平衡需依托于投資刺激。再如新增長(zhǎng)模式理論，其指出經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的各方面因素將的決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，其中的因素具體表現(xiàn)在人員、技術(shù)以及資本方面。由這些理論可發(fā)現(xiàn)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都與金融問(wèn)題如投資、資本存在極大關(guān)聯(lián)。

關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其內(nèi)涵主要體現(xiàn)在區(qū)域中勞務(wù)增長(zhǎng)情況與商品增長(zhǎng)情況，且要求利用國(guó)民收入年增長(zhǎng)率對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行判斷。而對(duì)這種區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究，以往國(guó)內(nèi)外研究理論中，多側(cè)重于合并制度與金融兩個(gè)因素，未能將金融作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。但事實(shí)上金融深化與發(fā)展，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的投入量增加、經(jīng)濟(jì)總量增加以及生產(chǎn)率的提高都將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。首先，以區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融深化帶來(lái)的資本貢獻(xiàn)為例，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展關(guān)鍵在于是否有足夠的資本，而資本的獲取主要需依托于金融渠道。若金融渠道不完善，便很可能制約區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，或者由此產(chǎn)生區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡等問(wèn)題。例如，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國(guó)在發(fā)展中對(duì)以往以行政方式獲取資金的形式完全利用經(jīng)濟(jì)方式進(jìn)行替代，使社會(huì)儲(chǔ)蓄作用得到充分發(fā)揮。而在這些金融渠道中，東部地區(qū)率先進(jìn)行改革，能夠?qū)κ袌?chǎng)中較多機(jī)遇進(jìn)行充分利用，由此使資本形成能力得以提高。相比之下，中西部地區(qū)在金融活動(dòng)方面仍較為滯后，一旦因國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而使金融體制受到影響，東部地區(qū)因資本形成能力較強(qiáng)，在抗沖擊能力方面優(yōu)勢(shì)也較為明顯，但中西部地區(qū)很可能面臨更多的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展難題。

另外，從區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融深化所帶來(lái)的勞動(dòng)投入情況看。首先勞動(dòng)力需求增加很大程度依托于投資的增長(zhǎng)。事實(shí)上，勞動(dòng)力本身作為生產(chǎn)要素，其需求量的大小往往由區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資本生產(chǎn)率、投資率等所決定。若資本生產(chǎn)率與投資率都較高，其將會(huì)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。根據(jù)近年來(lái)國(guó)內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)數(shù)據(jù)表明，由于沿海地區(qū)開(kāi)放戰(zhàn)略實(shí)施較早，包括資金、勞動(dòng)力以及技術(shù)等生產(chǎn)要素都集聚于東部地區(qū)，尤其在勞動(dòng)力方面，中西部地區(qū)勞動(dòng)力要素逐步流入東部地區(qū)。產(chǎn)生這種情況的原因便在于東部地區(qū)整個(gè)金融市場(chǎng)較為完善，較多的金融資本被投入到區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，帶動(dòng)區(qū)域的整體發(fā)展。然而西部地區(qū)因金融市場(chǎng)發(fā)展較為滯后，相關(guān)的生產(chǎn)要素如資金或勞動(dòng)力等都較為缺失，一定程度上造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻。除此之外，金融深化也是產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)完善的關(guān)鍵所在，如現(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展中采取的融資方式，其作為金融深化的一種體現(xiàn)，可使融資后企業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，這樣當(dāng)區(qū)域中企業(yè)整體技術(shù)優(yōu)勢(shì)較為明顯時(shí)，便能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

二、我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融發(fā)展的具體策略

（一）正確認(rèn)識(shí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展中金融深化的作用

伴隨經(jīng)濟(jì)體制改革深入，金融體制也出現(xiàn)較多的變化，如經(jīng)濟(jì)運(yùn)行貨幣化、收入分配結(jié)構(gòu)變化以及銀行商業(yè)化改革等，都要求金融政策進(jìn)行一定的調(diào)整。 在此背景下，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中便需正確認(rèn)識(shí)金融深化的作用。但現(xiàn)行我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的二元結(jié)構(gòu)問(wèn)題仍較為突出，其容易使金融資源的分配問(wèn)題逐漸加劇，所以在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，應(yīng)注重不斷改革金融體制，確保各區(qū)域合作發(fā)展中金融資源的作用得以充分發(fā)揮。

（二）相關(guān)金融政策的調(diào)整

金融政策調(diào)整的目標(biāo)在于適應(yīng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在政策制定中，首先應(yīng)從國(guó)有金融系統(tǒng)方面著手，可在利率管制與信貸政策等方面采取一定的措施，確保中西部地區(qū)發(fā)展需要得以滿(mǎn)足。其次，應(yīng)充分發(fā)揮中小金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。無(wú)論我國(guó)東部發(fā)達(dá)地區(qū)還是中西部經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)，其經(jīng)濟(jì)環(huán)境中中小金融機(jī)構(gòu)都處于關(guān)鍵性地位，能夠?yàn)閰^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造較多新的增長(zhǎng)點(diǎn)，所以在完善區(qū)域金融組織體系過(guò)程中，應(yīng)充分做好中小金融機(jī)構(gòu)的扶持工作，確保其作用得到充分發(fā)揮。最后，做好金融投入的控制工作。盡管近年來(lái)我國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面取得較多突破性的成就，但為使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，還需考慮在第三產(chǎn)業(yè)方面給予更多的金融支持，其有利于吸納更多的勞動(dòng)力，進(jìn)而帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、結(jié)束語(yǔ)

金融是我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，要求正確認(rèn)識(shí)金融對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響，立足于現(xiàn)行國(guó)內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，正確認(rèn)識(shí)金融深化的作用，并適時(shí)調(diào)整相關(guān)的金融政策，這樣才可在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中使金融的作用得以充分發(fā)揮。

參考文獻(xiàn)：

篇（9）

一、早期的金融發(fā)展理論

伴隨著銀行的誕生，學(xué)者已經(jīng)開(kāi)始思考金融在經(jīng)濟(jì)中的作用，但受限于當(dāng)時(shí)結(jié)構(gòu)主義，使金融問(wèn)題無(wú)法被單獨(dú)作為一個(gè)專(zhuān)門(mén)的分支進(jìn)行研究，而是將金融作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支來(lái)研究，金融的地位一直未受到應(yīng)有的重視。

最先就金融發(fā)展理論進(jìn)行系統(tǒng)性研究始于上個(gè)世紀(jì)五六十年代。早期的金融發(fā)展理論代表人物主要有格里、肖、帕克里克、戈德史密斯等。西方早期的貨幣金融思想研究的變量大多集中于貨幣、信貸等和商業(yè)銀行等這些常見(jiàn)的金融變量，研究者的早期研究主要集中在金融與經(jīng)濟(jì)的相互聯(lián)系，也就金融在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的重要性給予肯定。

亞當(dāng)斯密在其《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中提到銀行的活動(dòng)可以促進(jìn)一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)，但是這種增長(zhǎng)體現(xiàn)在是本無(wú)所利的資本變得有利可圖。隨后經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始把金融理論放在一個(gè)更為重要的位置上開(kāi)始研究，瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏克塞爾首次系統(tǒng)對(duì)貨幣經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行研究，還提出了貨幣金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有重要實(shí)質(zhì)性的影響。不過(guò)他只是初步研究了貨幣金融對(duì)短期經(jīng)濟(jì)的影響，而并沒(méi)有進(jìn)一步分析對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的影響，因此，他的觀點(diǎn)不能作為嚴(yán)格意義的金融發(fā)展理論。

雖然不少學(xué)者已經(jīng)注意到金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用，但是真正對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)性研究的學(xué)者是熊皮特，他在1912年《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中明確系統(tǒng)的分析了貨幣、信貸和利息等金融經(jīng)濟(jì)變量對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要促進(jìn)作用。此外，熊皮特還將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根源在于持續(xù)不斷的創(chuàng)新，銀行信用在經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用體現(xiàn)在為生產(chǎn)要素的重新組合提供必要的購(gòu)買(mǎi)力，銀行的信用創(chuàng)造了這種購(gòu)買(mǎi)力，而信用創(chuàng)造的能力正是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，他認(rèn)為銀行家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演主要關(guān)鍵的角色。在這之后，西方學(xué)者開(kāi)始重視研究其他金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。哈羅德多馬的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中強(qiáng)調(diào)資本、儲(chǔ)蓄等金融變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。索洛?米德在對(duì)哈羅德――多馬模型基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)改進(jìn)建立了資本積累和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系模型。該階段的研究雖然已經(jīng)開(kāi)始涉及到金融因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的定性分析，但是很少有學(xué)者關(guān)注到單個(gè)金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用大小。

格利（Gurley）和肖（Shaw）在1955年發(fā)表的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融方面》和1956年的《金融中介與儲(chǔ)蓄―投資》兩篇論文中試圖建立一個(gè)從初步到逐漸深化的金融發(fā)展模型，用來(lái)解釋“經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平跟金融在經(jīng)濟(jì)作用成正比例”這個(gè)論斷。隨后，兩人還從專(zhuān)業(yè)化和勞動(dòng)分工的角度去論斷了金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。這兩篇論文開(kāi)創(chuàng)了從采用基本模型論述金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用的新模式。隨后的1960年，格利和肖發(fā)表了《金融理論中的貨幣》還提出了在某種程度上，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)資源運(yùn)作效率很大程度上取決于金融制度的運(yùn)行效率等觀點(diǎn)。與此同時(shí)，金融結(jié)構(gòu)理論的創(chuàng)始人雷蒙德?W?戈德史密斯也在1955年發(fā)表了《發(fā)達(dá)國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)――關(guān)于金融形態(tài)的比較實(shí)驗(yàn)》文章開(kāi)啟了金融結(jié)構(gòu)研究的歷程，為后來(lái)的金融結(jié)構(gòu)研究奠定了基礎(chǔ)。

格利和肖雖然只是在金融增長(zhǎng)的層次上進(jìn)行了分析，但是已經(jīng)初步涉及到金融制度變革等金融發(fā)展過(guò)程中的深層次制度性因素，為后來(lái)學(xué)者進(jìn)行相關(guān)研究指明了研究方向。在此后的1962-1969年間，眾多學(xué)者對(duì)此類(lèi)領(lǐng)域進(jìn)行了更為深入的研究。其中，最具有代表性的是戈德史密斯的《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》，他在此書(shū)中首次明確了定義了金融發(fā)展的概念，即金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化。此外，戈德史密斯在此概念基礎(chǔ)上首次對(duì)金融結(jié)構(gòu)的概念和內(nèi)涵進(jìn)行了界定，構(gòu)建了金融結(jié)構(gòu)理論研究的總體框架和金融相關(guān)率、各類(lèi)主要金融中介機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)模指標(biāo)等衡量一國(guó)金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展水平的基本指標(biāo)FIR和其他若干重要指標(biāo)，同時(shí)他還綜合了定性和定量分析、國(guó)際橫向比較和歷史縱向來(lái)論述FIR值與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平正相關(guān)的基本結(jié)論，提出了金融發(fā)展在不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的12條定律。

格利和肖為金融發(fā)展理論研究啟蒙后來(lái)相關(guān)研究者，而戈德史密斯的研究成果又進(jìn)一步推動(dòng)了后續(xù)研究的深度和廣度。但遺憾的是，這些研究成果雖在不少發(fā)展中國(guó)家得到驗(yàn)證，但卻沒(méi)有就金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用形成的運(yùn)行機(jī)制做進(jìn)一步擴(kuò)展和研究，僅在實(shí)證研究中則僅限于35個(gè)國(guó)家，研究對(duì)象相對(duì)狹隘，也沒(méi)有指出金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間因果關(guān)系。

二、麥金農(nóng)和肖的“金融抑制論”和“金融深化論”

受第二次世界大戰(zhàn)后興起的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響，一些新獨(dú)立的國(guó)家在其經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中遇到國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄積累少和資本不足，這些因素制約了戰(zhàn)后這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。探究其深層次的原因其實(shí)是這些國(guó)家金融體系效率低下和金融發(fā)展滯后。所以以麥金農(nóng)（Mckinnon）和蕭（Shaw）等為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在20世紀(jì)60年代末，開(kāi)始將研究重點(diǎn)放在金融與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。并先后出版了一系列與之研究成果相關(guān)的著作。隨著受關(guān)注程度的加大，人們也越來(lái)越注重市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，并且新古典主義發(fā)展思路已經(jīng)取代了結(jié)構(gòu)主義思路，成為當(dāng)時(shí)的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)理論。不少學(xué)者開(kāi)始將研究的重點(diǎn)領(lǐng)域從發(fā)達(dá)國(guó)家的金融系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展中國(guó)家的金融系統(tǒng)。這些很大程度上為金融發(fā)展理論的發(fā)展提供了適宜的發(fā)展土壤。

20世紀(jì)70年代，金融發(fā)展理論產(chǎn)生的標(biāo)志是麥金農(nóng)的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》和蕭的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》兩本書(shū)的問(wèn)世。他們都是以落后地區(qū)和后發(fā)展國(guó)家作為研究對(duì)象，他們提出的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的金融發(fā)展和其經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系被學(xué)術(shù)界稱(chēng)為“金融抑制論”和“金融深化論”。這兩個(gè)理論的精辟見(jiàn)解和獨(dú)到研究被認(rèn)為是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣金融的一個(gè)重大突破，在當(dāng)時(shí)的學(xué)術(shù)界引發(fā)一股熱潮。特別是在發(fā)展中國(guó)家中，他們的理論都成為這些國(guó)家和地區(qū)制定本國(guó)或本地區(qū)金融政策和確定本國(guó)貨幣改革的理論基礎(chǔ)。

麥金農(nóng)和蕭的核心思想認(rèn)為，對(duì)于那些落后的發(fā)展中國(guó)家，其內(nèi)部的金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展一般缺少良性循環(huán)的運(yùn)動(dòng)。這些國(guó)家要想獲得更大發(fā)展，必須取消金融抑制政策和思維，通過(guò)市場(chǎng)化改革，使利率和匯率及資源的配置隨市場(chǎng)供求關(guān)系變動(dòng)。市場(chǎng)化改革的措施可以通過(guò)采取取消利率、匯率的人為管制，減少政府對(duì)金融活動(dòng)的過(guò)度干預(yù)，并且鼓勵(lì)私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)立和發(fā)展，充分利用國(guó)內(nèi)資本來(lái)降低對(duì)外資過(guò)度依賴(lài)的不利局面，運(yùn)行貿(mào)易自由化、稅率合理化和政府支出體制機(jī)制的改革。

三、赫爾曼、默爾多克和斯蒂格利茨的“金融約束論”

麥金農(nóng)和肖的“金融抑制論”和“金融深化論”出現(xiàn)之后，很多亞非拉的發(fā)展中國(guó)家盲目跟風(fēng)進(jìn)行了金融自由化改革，因此并未獲成功。究其失敗的原因，有學(xué)者《金融約束：一個(gè)新的分析框架》一書(shū)中指明：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展為金融發(fā)展理論構(gòu)筑了微觀基礎(chǔ)，金融約束的理論框架是在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上對(duì)金融體制中的政府管制程度進(jìn)行分析，政府的適時(shí)適當(dāng)干預(yù)，而不是完全對(duì)利率和匯率“毫無(wú)作為”可以有效地促進(jìn)金融深化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證明了金融約束也是金融自由化的必經(jīng)階段。

上個(gè)世紀(jì)90年代，赫爾曼、默爾多克和斯蒂格利茨（1997）為代表的新一代研究者，從不完全信息的角度，將之前的金融發(fā)展理論模型重新增加一些不確定的因素，提出了“金融約束論”。這個(gè)理論對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，“金融約束論”與其國(guó)內(nèi)的實(shí)際發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)濟(jì)社會(huì)制度有更好的兼容性，理論也為重新審視金融體系中的政府管制力度問(wèn)題。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中信息不對(duì)稱(chēng)、道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題導(dǎo)致瓦爾拉斯均衡在現(xiàn)實(shí)中難以成立，麥金農(nóng)和肖在這方面的觀點(diǎn)也失去了存在的基石，因此政府對(duì)金融活動(dòng)的管理和規(guī)范是有必要存在的。金融約束本質(zhì)上是政府方面通過(guò)對(duì)存款監(jiān)管、市場(chǎng)準(zhǔn)入限制和其他政策讓銀行擁有“特許權(quán)價(jià)值”，并因此獲得租金。通過(guò)租金效應(yīng)和激勵(lì)作用對(duì)租金在生產(chǎn)部分、企業(yè)和政府之間分配，從而有效降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)機(jī)率，起到鼓勵(lì)創(chuàng)新，維護(hù)整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到正向促進(jìn)效應(yīng)。兩人還同時(shí)指出，金融約束在發(fā)展中國(guó)家要想取得預(yù)期的效果，必須在通貨膨脹率較低、實(shí)際利率為正和良好穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件下才可實(shí)施。金融約束論是針對(duì)發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中所常見(jiàn)的信息不對(duì)稱(chēng)和金融監(jiān)管功能缺失，采用政府這只看得見(jiàn)的手來(lái)彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。進(jìn)一步分析了政府適時(shí)適當(dāng)干預(yù)有助于金融發(fā)展，在理論上更強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)的重要要作用。因此它并不是否認(rèn)金融深化，而是對(duì)金融深化的進(jìn)一步豐富發(fā)展和補(bǔ)充。

進(jìn)入上個(gè)世紀(jì)末，發(fā)展中國(guó)家在金融改革中不斷涌現(xiàn)出新的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們嘗試將各理論，如博弈論、內(nèi)生增長(zhǎng)理論、交易成本理論等結(jié)合金融發(fā)展理論為出現(xiàn)的新問(wèn)題進(jìn)行解釋。他們利用內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型對(duì)金融體系的構(gòu)成要素和金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用進(jìn)行了分許，同時(shí)還將金融因素引進(jìn)內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型，將其視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要決定因素，以便更好論述金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和效率影響。可以說(shuō)，內(nèi)生金融發(fā)展理論進(jìn)一步深化和發(fā)展金融發(fā)展理論。

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篇（10）

伴隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)的完善，虛擬經(jīng)濟(jì)主要經(jīng)歷了以下演化發(fā)展階段：首先是閑置貨幣的資本化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)由最初的私人間借貸逐漸演化為閑置貨幣的資本化，當(dāng)閑置資本累積到一定程度時(shí)，就逐漸實(shí)現(xiàn)了生息資本的社會(huì)化。然后由于經(jīng)濟(jì)資本的不斷擴(kuò)張，衍生出虛擬經(jīng)濟(jì)，并逐漸演化實(shí)現(xiàn)有價(jià)證券的市場(chǎng)化，當(dāng)有價(jià)證券市場(chǎng)化逐漸完善時(shí)，金融市場(chǎng)逐漸實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。最后隨著股票、外匯、債券等不斷投入市場(chǎng)，國(guó)際金融達(dá)到集成化的狀態(tài)。虛擬經(jīng)濟(jì)演化發(fā)展的具體階段及發(fā)展過(guò)程如圖1所示：

二、虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響分析

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的影響

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐漸完善，虛擬經(jīng)濟(jì)在資本市場(chǎng)中所占的份額不斷增大，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響也不斷擴(kuò)張，首先對(duì)于消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)講，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)導(dǎo)致一種財(cái)富效應(yīng)和資產(chǎn)流動(dòng)性效應(yīng)。當(dāng)資產(chǎn)持有者的實(shí)際財(cái)富增加時(shí)，其會(huì)傾向于提高自己的生活質(zhì)量，那么就會(huì)有較高的消費(fèi)欲望，這就會(huì)使得消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展會(huì)極大地帶動(dòng)企業(yè)效益的提升，為企業(yè)融資提供新的思路，讓企業(yè)得到廣闊的社會(huì)資源的支持，進(jìn)而會(huì)間接給人們帶來(lái)財(cái)富，刺激消費(fèi)。虛擬經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的流動(dòng)性效應(yīng)實(shí)際上是從虛擬經(jīng)濟(jì)改變消費(fèi)者的投產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)出發(fā)，讓消費(fèi)者的消費(fèi)按照預(yù)期發(fā)生改變。對(duì)于汽車(chē)、樓房等耐用品，其在市場(chǎng)中的流動(dòng)性非常差，如果消費(fèi)者手中持有的資產(chǎn)都是這種非流動(dòng)性資產(chǎn)，當(dāng)其急需現(xiàn)金時(shí)為了籌集資金，就會(huì)出賣(mài)耐用品，而在這種情況下出售往往會(huì)大面積貶值，造成消費(fèi)者的損失。但是如果消費(fèi)者手上持有流動(dòng)性資產(chǎn)，那么就比較容易在市場(chǎng)上變現(xiàn)，并不削減資產(chǎn)的價(jià)值。從流動(dòng)性效應(yīng)的觀點(diǎn)出發(fā)，當(dāng)消費(fèi)者在財(cái)務(wù)上需要緊急周轉(zhuǎn)時(shí)，他們更傾向于持有流動(dòng)性較強(qiáng)的虛擬資產(chǎn)，故而流動(dòng)性效應(yīng)對(duì)耐用品的影響是比較大的。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)在投資市場(chǎng)的信息非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響還表現(xiàn)為一種投資市場(chǎng)的信息非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)，由于信息的不對(duì)等，容易造成信用差，進(jìn)而給市場(chǎng)帶來(lái)安全風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)本身就是一個(gè)信息不對(duì)稱(chēng)的市場(chǎng)，在信貸市場(chǎng)中，銀行對(duì)于債務(wù)人的評(píng)估不夠客觀全面而又無(wú)法逆向選擇，從而存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而造成銀行的貸款意愿降低，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)投資支出受到影響，最終對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成影響。在信貸市場(chǎng)中，銀行是主要的信貸人，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)交流活動(dòng)中的重要樞紐和組成部分，債務(wù)人來(lái)自于各個(gè)行業(yè)、不同經(jīng)濟(jì)層段，銀行很難對(duì)債務(wù)人的實(shí)際行為進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，所以銀行就承擔(dān)了不知曉債務(wù)人還款能力和信用程度的風(fēng)險(xiǎn)，信息不對(duì)稱(chēng)的情況也應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)市場(chǎng)中的貸款利率處于正常水平時(shí)，中高風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)人才會(huì)選擇借貸，而低風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)人由于無(wú)法獲得很高的效用而退出市場(chǎng)。為了保障銀行的利益，解決信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，市場(chǎng)中往往采取提高企業(yè)凈現(xiàn)值或者提高企業(yè)貸款的擔(dān)保價(jià)值。上述解決方法本質(zhì)上是通過(guò)增加企業(yè)的凈值減小逆向選擇和道德信用的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增加貸款刺激，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。虛擬經(jīng)濟(jì)在投資市場(chǎng)上的信息非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)增加了銀行資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行必須對(duì)虛擬資本進(jìn)行有效的引導(dǎo)，使虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)作對(duì)整個(gè)市場(chǎng)起到有利的作用。

（三）虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的金融加速計(jì)效應(yīng)

虛擬經(jīng)濟(jì)還會(huì)導(dǎo)致一種金融加速計(jì)效應(yīng)，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊時(shí)，公司的凈現(xiàn)值會(huì)產(chǎn)生一定的變化，而信貸市場(chǎng)會(huì)放大這種沖擊對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)所造成的影響，這就是所謂的金融加速計(jì)理論。在虛擬經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的情況下，信貸市場(chǎng)的這種金融加速計(jì)作用更加明顯，隨著金融市場(chǎng)的條件變好，虛擬資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)不斷上升，這樣企業(yè)和居民所擁有的財(cái)富就會(huì)增加，進(jìn)而信貸的可獲得性也會(huì)增加，這樣對(duì)外部融資的需求就會(huì)增加，消費(fèi)、投資、產(chǎn)出也會(huì)隨之增加。由于這匯總信貸、股票市場(chǎng)的條件的變化，企業(yè)經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊會(huì)進(jìn)一步放大，起到整個(gè)金融加速的作用。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、良好發(fā)展能夠促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步上升會(huì)使得企業(yè)的利潤(rùn)上升，進(jìn)而股價(jià)上升，從而居民和企業(yè)的凈現(xiàn)值增加，財(cái)務(wù)狀況得到改善，貸款的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低，從而使得借款人能夠更好地獲得融資貸款，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的不斷擴(kuò)展。虛擬經(jīng)濟(jì)的金融加速計(jì)效應(yīng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好時(shí)能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的良性發(fā)展和迅速提升，但是在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)狀況時(shí)，也會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)放大，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹和失穩(wěn)，所以必須正視虛擬經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)中的作用，完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)金融市場(chǎng)健康發(fā)展的建議

（一）完善金融市場(chǎng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)管理

虛擬經(jīng)濟(jì)在整個(gè)金融市場(chǎng)中既發(fā)揮著關(guān)鍵的組成和促進(jìn)作用，同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平穩(wěn)性也帶來(lái)了一些消極的影響，所以為了促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須采取積極有效的措施。首先要完善金融市場(chǎng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于上市企業(yè)來(lái)講，要不斷促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制的完善，健全信息泄露的責(zé)任機(jī)制，同時(shí)加強(qiáng)企業(yè)的誠(chéng)信立法建設(shè)，建立企業(yè)誠(chéng)信責(zé)任機(jī)制。在經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的情況下，資本作為投資和消費(fèi)的比例基本上是穩(wěn)定的，當(dāng)資本用于投資的比例過(guò)大時(shí)，即超出于消費(fèi)的既定比例時(shí)，就會(huì)使得消費(fèi)的比重下降，消費(fèi)市場(chǎng)的不景氣反過(guò)來(lái)又會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的減少。在整體的虛擬經(jīng)濟(jì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳輸機(jī)制中，金融市場(chǎng)發(fā)揮著關(guān)鍵的傳導(dǎo)作用。例如。通過(guò)投資于虛擬資產(chǎn)、發(fā)放貸款等使儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，加快市場(chǎng)中的貨幣流通速度。虛擬經(jīng)濟(jì)加快了金融市場(chǎng)中的資本規(guī)模和運(yùn)轉(zhuǎn)速率，所以為保障其平穩(wěn)運(yùn)行，必須完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于銀行等機(jī)構(gòu)要完善信息渠道和資金流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行前、進(jìn)行中、完成后的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)的預(yù)測(cè)和評(píng)估，并采取有效地監(jiān)管、預(yù)防機(jī)制，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。經(jīng)濟(jì)的全球化使得金融市場(chǎng)的危機(jī)具有很大的傳染性，所以為保障國(guó)際金融市場(chǎng)的安全，國(guó)際貨幣、金融組織等有責(zé)任進(jìn)行維護(hù)和援助，世界各國(guó)應(yīng)肩負(fù)起自身的責(zé)任，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮而努力。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，要不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，建立恰當(dāng)、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行衡量和預(yù)測(cè)，做好規(guī)劃和防范工作。金融投資總是具有風(fēng)險(xiǎn)性，這是客觀存在、不可避免的，對(duì)于金融市場(chǎng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)必須積極應(yīng)對(duì)，加強(qiáng)金融市場(chǎng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)管理，評(píng)估各種風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，采取科學(xué)有效的措施。

（二）構(gòu)建防范虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度擴(kuò)張的有效機(jī)制

在金融市場(chǎng)中除了建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制外，還要盡可能地防止虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度擴(kuò)張，以避免引發(fā)金融危機(jī)等重大經(jīng)濟(jì)影響。虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，但并不是說(shuō)虛擬經(jīng)濟(jì)就是完全適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的，虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的泡沫化。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張從長(zhǎng)久意義上來(lái)講有一定的阻礙作用，在虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中投資于虛擬資產(chǎn)的比例變化會(huì)影響到剩余資本用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域消費(fèi)和投資的比例，進(jìn)而影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須重視證券化市場(chǎng)的規(guī)模和深度建設(shè)，充分利用證券融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，在防止證券資產(chǎn)過(guò)度膨脹的前提下，實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，推動(dòng)各子市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展。必須要規(guī)范上市企業(yè)的上市機(jī)制，保證企業(yè)的質(zhì)量。其次要培育國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、資本雄厚的大企業(yè)，在這一過(guò)程中要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的篩選作用。

近年來(lái)我國(guó)基金發(fā)展規(guī)模迅速增加，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中做出了巨大貢獻(xiàn)，但同時(shí)也暴露出一些問(wèn)題，如金融體系結(jié)構(gòu)的不健全、融資結(jié)構(gòu)不夠成熟等。虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度擴(kuò)張不僅會(huì)使得金融資本體系迅速膨脹，更會(huì)直接作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，造成產(chǎn)業(yè)的破壞，為了防止虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度擴(kuò)張，一方面要保持虛擬資本的結(jié)構(gòu)適度性；另一方面要建立科學(xué)的泡沫經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。保持虛擬資本的結(jié)構(gòu)適度性就要使債券、股票、期貨及衍生證券等的比例與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求和規(guī)模相適應(yīng)，各類(lèi)證券的內(nèi)部結(jié)構(gòu)要保持合理性，國(guó)債的發(fā)行年度、發(fā)行比例等。建立科學(xué)的泡沫經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系首先要確定合理的指標(biāo)，使其既能反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的狀況，又能反映國(guó)際市場(chǎng)與貿(mào)易的狀況，然后完善金融監(jiān)管體系，防范金融危機(jī)的發(fā)生。虛擬經(jīng)濟(jì)與生俱來(lái)的投機(jī)性決定了它在市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須進(jìn)行適度的金融監(jiān)管，對(duì)銀行金融體系、非銀行金融體系建立相適應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制。防止虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度擴(kuò)張并不是限制虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而是從側(cè)面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步與升級(jí)，將虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展平穩(wěn)化、科學(xué)化，這對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮和社會(huì)的進(jìn)步都具有非常重要的意義。

篇（11）

一、前言

現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，因此在解決實(shí)際的金融類(lèi)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)已經(jīng)改變了傳統(tǒng)的方式，逐步由單純的定性分析方法轉(zhuǎn)變?yōu)槎ㄐ苑治雠c定量分析相結(jié)合的方式。因此，經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)當(dāng)中的眾多理論以及方法等都被用于實(shí)際的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，解決了諸多經(jīng)濟(jì)難題，例如函數(shù)建模方式、極限理論、導(dǎo)數(shù)以及微積分方程等，因此對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中應(yīng)用經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)進(jìn)行分析具有重要的意義。

二、通過(guò)建立函數(shù)模型分析相關(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題

函數(shù)是數(shù)學(xué)中的基礎(chǔ)，因此在解決相關(guān)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)需要廣泛的應(yīng)用到函數(shù)，通過(guò)對(duì)相關(guān)關(guān)系建立起函數(shù)模型，能夠更有效的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。函數(shù)模型是基礎(chǔ)，建立函數(shù)模型之后，能夠更有效的應(yīng)用相關(guān)數(shù)學(xué)理論，進(jìn)而提高解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的效率。例如在研究市場(chǎng)環(huán)境中的供需問(wèn)題時(shí)，就可以利用函數(shù)模型進(jìn)行研究，市場(chǎng)的影響因素包括多個(gè)方面，有消費(fèi)者的收入水平和生活水平、消費(fèi)者的消費(fèi)觀、商品替代度以及商品價(jià)格等，而其中商品價(jià)格是重要影響因素，因此基于這種影響關(guān)系建立需求函數(shù)模型。需求函數(shù)屬于減函數(shù)，隨著商品價(jià)格的上升，需求量會(huì)不斷下降，而供給函數(shù)屬于典型的增函數(shù)，隨著商品價(jià)格不斷上升，供給量也在不斷增加，因此在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中供需量的變化會(huì)受到商品價(jià)格的影響，也就是我們平常所說(shuō)的價(jià)格決定問(wèn)題。在成本函數(shù)中具有類(lèi)似的影響關(guān)系。

三、極限理論應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)分析中

極限理論是數(shù)學(xué)學(xué)科當(dāng)中的靈魂和精髓，有很多的數(shù)學(xué)理論都是通過(guò)應(yīng)用極限理論而導(dǎo)出的。經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)當(dāng)中的極限理論在金融領(lǐng)域、經(jīng)濟(jì)分析以及金融管理中都發(fā)揮著非常重要的作用，例如在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域當(dāng)中相關(guān)事物所具有的衰減規(guī)律都應(yīng)用了極限理論，例如在細(xì)胞繁殖、生物增長(zhǎng)、人口數(shù)量增長(zhǎng)研究以及放射性元素在衰變過(guò)程中的研究都需要應(yīng)用極限理論。同時(shí)在金融領(lǐng)域的儲(chǔ)備連續(xù)復(fù)利問(wèn)題中，也需要應(yīng)用到極限理論，同時(shí)這也是極限理論在金融領(lǐng)域最經(jīng)典的應(yīng)用案例。例如存款本金為A0，其年利率設(shè)為r，如果立即進(jìn)行生產(chǎn)并立即結(jié)算，因此在n年之后，該筆本經(jīng)與利息的計(jì)算問(wèn)題就需要應(yīng)用極限理論，如果每年都對(duì)本息進(jìn)行一次結(jié)算，那么在n年之后其本息合計(jì)為A0（1+r）n。

四、導(dǎo)數(shù)應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)分析中

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中有諸多問(wèn)題都與導(dǎo)數(shù)具有密切的聯(lián)系，在經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)當(dāng)中，導(dǎo)數(shù)被賦予的新的概念，即邊際概念。在邊際概念當(dāng)中融入了經(jīng)濟(jì)學(xué)，因此將經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的相關(guān)研究對(duì)象，從常量轉(zhuǎn)化為變量，這也是數(shù)學(xué)理論應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的典型案例，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)科的發(fā)展起到了非常重要的促進(jìn)作用。邊際函數(shù)當(dāng)中包含了邊際成本函數(shù)、邊際利潤(rùn)函數(shù)以及邊際收益函數(shù)和邊際需求函數(shù)。導(dǎo)數(shù)的本來(lái)作用是對(duì)函數(shù)中的變化率進(jìn)行研究的理論方法，也就是函數(shù)當(dāng)中當(dāng)其自變量出現(xiàn)了比較微小的變化時(shí)，因變量發(fā)生的變化。通過(guò)導(dǎo)數(shù)能夠?qū)θ丝趩?wèn)題、種群變化問(wèn)題等進(jìn)行研究。在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)用邊際分析理論，也就是通過(guò)應(yīng)用導(dǎo)數(shù)理論對(duì)經(jīng)濟(jì)函數(shù)中出現(xiàn)的相關(guān)變化量進(jìn)行科學(xué)的分析。在研究中根據(jù)具體的實(shí)際意義，進(jìn)行近似計(jì)算。

五、微積分方程在實(shí)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題中的應(yīng)用

六、結(jié)語(yǔ)

數(shù)學(xué)學(xué)科中是以計(jì)算為基礎(chǔ)的，引出數(shù)學(xué)屬于一門(mén)基礎(chǔ)性學(xué)科。數(shù)學(xué)學(xué)科中的諸多理論和方法等都能夠應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及金融領(lǐng)域當(dāng)中，特別是一些難以解決的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，需要借助數(shù)學(xué)理論方法。同時(shí)，通過(guò)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)方法還能對(duì)金融領(lǐng)域中的相關(guān)變化等進(jìn)行預(yù)測(cè)與分析。因此，為金融行業(yè)的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)條件。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的進(jìn)一步發(fā)展，其在金融領(lǐng)域中的應(yīng)用范圍將會(huì)逐步擴(kuò)大，所發(fā)揮的作用也會(huì)越來(lái)越高。

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