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緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。
一、無形資產(chǎn)的內(nèi)涵
在《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中無形資產(chǎn)是指為用于商品或勞務(wù)的生產(chǎn)或供應(yīng)、出租給其他單位,或?yàn)楣芾砟康亩钟械摹]有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為:“企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人,或?yàn)楣芾砟康亩钟械摹]有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)。無形資產(chǎn)課分為可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)。”《國際評(píng)估準(zhǔn)則》對(duì)無形資產(chǎn)的定義是:無形資產(chǎn)不具有實(shí)物形態(tài);但為其擁有者獲取了權(quán)益和特權(quán),而且通常為其擁有者帶來收益。我國《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》將無形資產(chǎn)定義為:“本準(zhǔn)則所稱無形資產(chǎn),是指特定主體所控制的,不具備實(shí)物形態(tài),對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)收益的資源。”綜上定義,將無形資產(chǎn)表述為“被特定權(quán)利主體擁有者或控制的,不具有獨(dú)立物質(zhì)實(shí)體,對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營或服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用,并能為其擁有者或控制者帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。”可能更能反映無形資產(chǎn)的
本質(zhì)。
二、無形資產(chǎn)評(píng)估考慮的因素
1、成本
無形資產(chǎn)的成本是指為獲取無形資產(chǎn)所付出的費(fèi)用,主要包括研究開發(fā)費(fèi)、設(shè)計(jì)費(fèi)、購置費(fèi)、加工費(fèi)、測(cè)試費(fèi)、鑒定費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等。同一類無形資產(chǎn),不同經(jīng)濟(jì)主體間由于管理水平高低、研發(fā)能力強(qiáng)弱等諸多因素影響,致使其價(jià)值和成本之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系差,面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)很大。
2、獲利能力
無形資產(chǎn)的價(jià)值高低同其為經(jīng)濟(jì)主體未來產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益的多少直接相關(guān)。如果無形資產(chǎn)的獲利能力強(qiáng),其經(jīng)濟(jì)價(jià)值就高,否則就低。對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí),應(yīng)預(yù)測(cè)其應(yīng)用后的經(jīng)濟(jì)效益,一項(xiàng)無形資產(chǎn)的獲利能力主要取決于該項(xiàng)無形資產(chǎn)受法律保護(hù)期限的長短、該項(xiàng)無形資產(chǎn)的技術(shù)先進(jìn)和成熟程度、未來涉及到該無形資產(chǎn)的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)等。
3、使用期限
無形資產(chǎn)的有效使用期限是影響無形資產(chǎn)價(jià)值的一個(gè)重要因素。在相同獲利能力的前提下,無形資產(chǎn)的有效使用期限越長,其價(jià)值就越多,反之價(jià)值越低。在確定無形資產(chǎn)的有效使用期限時(shí),要考慮無形資產(chǎn)的法定使用期限及其經(jīng)濟(jì)使用期限。
4、市場(chǎng)供求狀況
市場(chǎng)對(duì)一項(xiàng)無形資產(chǎn)的需求量是由該項(xiàng)無形資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)的適用程度決定的,該項(xiàng)無形資產(chǎn)的適用程度越高,市場(chǎng)的需求量就越大,該項(xiàng)無形資產(chǎn)的獲利能力就越強(qiáng),其價(jià)值就會(huì)越高;一項(xiàng)無形資產(chǎn)的市場(chǎng)供應(yīng)量大小主要依賴于開發(fā)該項(xiàng)無形資產(chǎn)技術(shù)水平的高低和難度的大小,以及有無替代產(chǎn)品或替代技術(shù)等因素,如果該項(xiàng)無形資產(chǎn)要求的技術(shù)水平很高、難度很大,同時(shí)市場(chǎng)又沒有替代產(chǎn)品或替代技術(shù),則該項(xiàng)無形資產(chǎn)的價(jià)值就會(huì)很高。
5、價(jià)格水平
如果所評(píng)估的無形資產(chǎn)存在同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格或評(píng)估價(jià)值,由于同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的價(jià)值之間具有可比性,評(píng)估過程中必須認(rèn)真考慮同行業(yè)的平均投資報(bào)酬率和行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)等因素,因?yàn)檫@些指標(biāo)的運(yùn)用將直接影響無形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。
三、企業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估的基本方法及應(yīng)用情況
從理論上講,無形資產(chǎn)評(píng)估所運(yùn)用的方法與有形資產(chǎn)評(píng)估是一樣的,即成本法、收益折現(xiàn)法、市場(chǎng)法。根據(jù)無形資產(chǎn)自身的特點(diǎn),選擇恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法評(píng)估無形資產(chǎn),在無形資產(chǎn)評(píng)估中具有重要的地位和作用。
1、成本法
通過成本法評(píng)估無形資產(chǎn)需要把握兩大基本要素:其一是無形資產(chǎn)的重置成本,即在當(dāng)年的條件下,重新取得該無形資產(chǎn)需支出的全部費(fèi)用;其二是無形資產(chǎn)的功效損失,主要是無形資產(chǎn)的功能性和經(jīng)濟(jì)性貶值所形成的損失。除此之外,對(duì)于某些無形資產(chǎn),由于特許他人使用,使原產(chǎn)權(quán)主體蒙受諸如市場(chǎng)份額減少、競(jìng)爭(zhēng)加劇等損失,這種損失要求在其轉(zhuǎn)讓價(jià)格中得到補(bǔ)償,這便形成了無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓機(jī)會(huì)成本。經(jīng)過對(duì)無形資產(chǎn)重置成本、功效損失、轉(zhuǎn)讓成本分?jǐn)偮始稗D(zhuǎn)讓機(jī)成本的討論和測(cè)算。運(yùn)用成本法評(píng)估無形資產(chǎn)的基本要素便基本齊全,將這些要素按一定方式組合起來,便可以求得無形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。用數(shù)學(xué)式表達(dá)如下:
無形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=無形資產(chǎn)重置成本×1-×+無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)成本
由于無形資產(chǎn)自身的特點(diǎn),其價(jià)值主要不是取決于它的“物化”的量,而是按帶來的經(jīng)濟(jì)利益的量。因此,只有確信被估對(duì)象確有超額獲利能力,運(yùn)用成本法評(píng)估其價(jià)值才不至于出現(xiàn)重大失誤。成本法是資產(chǎn)評(píng)估具體操作中最重要的方法之一。它的優(yōu)點(diǎn)式評(píng)估出來的價(jià)值更接近實(shí)際、能夠較真實(shí)、準(zhǔn)確的反映資產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值。但它的缺點(diǎn)式計(jì)算繁雜,而且常常遇到尋找同樣或類似可比參照物困難的情況。此外,在判斷資產(chǎn)貶值時(shí),有很大程度依賴于評(píng)估專業(yè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷力。由于成本法的技術(shù)思路和角度的因素,運(yùn)用成本法評(píng)估無形資產(chǎn)并不一定是最快捷、最有效和最安全的技術(shù)方法。這并不是說成本法不好,只是說運(yùn)用成本法評(píng)估無形資產(chǎn)可能會(huì)有一些困難。
2、市場(chǎng)法
市場(chǎng)法就是通過市場(chǎng)調(diào)查,選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對(duì)象,分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件,進(jìn)行對(duì)比調(diào)整,估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。
(1)直接法。如果在市面上找到的參照物與被評(píng)估對(duì)象在結(jié)構(gòu)、功能、新舊程度等方面相同,且參照物的成交時(shí)間與評(píng)估基準(zhǔn)日接近,則參照物的市場(chǎng)價(jià)格可直接作為評(píng)估對(duì)象的評(píng)估值。另外,若被評(píng)估資產(chǎn)是全新的或接近全新的資產(chǎn),也可參照新資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估。
(2)市價(jià)折余法。市價(jià)折余法是以被評(píng)估資產(chǎn)在全新情況下的市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ),扣除其實(shí)際的損耗貶值(主要是實(shí)體性貶值),來估算被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種計(jì)算方法。這種方法基本思路是,被評(píng)估資產(chǎn)是已用若干年的資產(chǎn),如果市場(chǎng)上仍有相同型號(hào)的資產(chǎn)出售,那么市場(chǎng)參考物價(jià)格就有引用的可能。此時(shí)類似于重置成本法只需將被評(píng)估資產(chǎn)的損耗貶值從全新價(jià)格中扣除即可得出評(píng)估值。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為:
無形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=全新資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)-實(shí)體性貶值=全新資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)× (3)類比法。又稱為市場(chǎng)成交價(jià)格比較法。它是指一項(xiàng)被評(píng)估資產(chǎn)在公開市場(chǎng)上找不到與之完全相同的參照物資產(chǎn),但在市場(chǎng)上能夠找到相類似的資產(chǎn),以此作為參照物,依其成交價(jià)格,作為必要的差異調(diào)整,確定被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)格。運(yùn)用類比法的關(guān)鍵是通過嚴(yán)格篩選,找出最適合的參照物。參照物的主要差異因素為:時(shí)間因素(指參照物成交時(shí)間與評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)間差異對(duì)價(jià)格的影響);地區(qū)因素(指資產(chǎn)所在地區(qū)或地段條件對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響);功能因素(指資產(chǎn)實(shí)體功能過剩或不足對(duì)價(jià)格的影響)。市場(chǎng)法的優(yōu)點(diǎn)是:它通過銷售價(jià)格比較來評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值,充分考慮了市場(chǎng)變化的因素,可以比較真實(shí)的反映評(píng)估對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值。其缺點(diǎn)是:資料的收集和積累困難,特別是在資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)育不成熟的情況下,很難找到適當(dāng)?shù)膮⒄瘴?在尋找參照物時(shí),主觀判斷的成份較高。從理論上講,市場(chǎng)法應(yīng)該時(shí)無形資產(chǎn)評(píng)估中的首選方法。在西方國家其使用頻率比較高,這是因?yàn)槲鞣絿沂袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá),各項(xiàng)資產(chǎn)一般都存在著一個(gè)發(fā)育比較完善的市場(chǎng),參照物及各項(xiàng)比較指標(biāo)能夠比較容易獲得。但是由于我國無形資產(chǎn)市場(chǎng)不發(fā)達(dá),交易不頻繁,參照物及各項(xiàng)比較指標(biāo)不容易獲得,在這種情況下,我們就很難保證評(píng)估結(jié)果的客觀、公正和科學(xué)、合理,因此,市場(chǎng)法的適用范圍受到很大的限制。
3、收益折現(xiàn)法
由于無形資產(chǎn)的存在主要是通過其超額獲利能力體現(xiàn)出來的,運(yùn)用收益折現(xiàn)法來衡量它的價(jià)值高低是適合于大多數(shù)無形資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的。收益折現(xiàn)法是從無形資產(chǎn)的收益入手的,在無形資產(chǎn)的評(píng)估中,收益被界定為無形資產(chǎn)帶來的超額收益,將無形資產(chǎn)帶來的超額收益資本化或折成現(xiàn)值,作為無形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是收益折現(xiàn)法的基本技術(shù)思路。收益折現(xiàn)法涉及到三大基本參數(shù),即超額收益、折線率和收益期限。其一,無形資產(chǎn)的超額收益是指因使用了無形資產(chǎn),并由無形資產(chǎn)所增加的收益額。它的形成過程無非是由于無形資產(chǎn)作用的發(fā)揮,進(jìn)一步挖掘了存量有形資產(chǎn)的作用并體現(xiàn)在產(chǎn)量、銷量、售價(jià)的提高上,或成本費(fèi)用的降低等方面。其來源渠道主要是:由于無形資產(chǎn)的存在使企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷量增加或產(chǎn)品價(jià)格提高,或者兩者兼而有之;由于無形資產(chǎn)的存在降低了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本,形成了生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用的節(jié)約額;自創(chuàng)無形資產(chǎn)的存在和運(yùn)用,節(jié)約了無形資產(chǎn)特許使用權(quán)費(fèi)用。其二,折線率是將無形資產(chǎn)帶來的超額收益換算成現(xiàn)值的比率。它本質(zhì)上是從無形資產(chǎn)受讓方的角度,作為受讓方投資無形資產(chǎn)的投資報(bào)酬率。它的高低取決于無形資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)正常的投資收益率。因此,從理論上講,無形資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率是社會(huì)正常投資報(bào)酬率與無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。其三,無形資產(chǎn)的收益時(shí)間也是影響其評(píng)估值的一大因素。無形資產(chǎn)能帶來收益持續(xù)時(shí)間通常取決于無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟(jì)壽命。但是在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或其他形式的產(chǎn)權(quán)變動(dòng)過程中,由于轉(zhuǎn)讓的期限,無形資產(chǎn)受法律保護(hù)的年限等諸多因素都將影響某一具體無形資產(chǎn)的收益持續(xù)時(shí)間。當(dāng)然,無形資產(chǎn)的種類不同,就要根據(jù)無形資產(chǎn)的具體特點(diǎn)采取恰當(dāng)?shù)姆绞郊右耘袛唷Ｔ诖_定了無形資產(chǎn)的超額收益、折線率和收益期限后,便可按照將利求本的思路,運(yùn)用收益折現(xiàn)法將無形資產(chǎn)在其發(fā)揮效用的年限內(nèi)的超額收益折現(xiàn)累加取得評(píng)估值。其數(shù)學(xué)式表達(dá)為:
無形資產(chǎn)價(jià)值=(預(yù)計(jì)年超額收益額×相應(yīng)的現(xiàn)值系數(shù))
或:P=R×
式中:P為評(píng)估值;R為第i年的預(yù)期超額收益額;r折現(xiàn)率;n為收益持續(xù)的年限數(shù);i為序號(hào)。
收益折現(xiàn)法的優(yōu)點(diǎn)是:實(shí)和較準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)本金化地價(jià)格;與投資決策相結(jié)合,應(yīng)用此法評(píng)估地資產(chǎn)價(jià)格易為買賣雙方接受。其缺點(diǎn)是:預(yù)期收益額預(yù)測(cè)難度大,受較強(qiáng)地主觀判斷和未來收益不可預(yù)見因素的影響;在評(píng)估中一般適用與企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測(cè)未來收益的單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,收益能力是市場(chǎng)價(jià)值的集中體現(xiàn),最符合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的要求。無形資產(chǎn)的收益能力是無形資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的集中體現(xiàn)。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論,資本性資產(chǎn)的價(jià)值是該項(xiàng)資產(chǎn)所引起的未來現(xiàn)金凈流量的貼現(xiàn)值之和。貼現(xiàn)的過程中,既要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,又要考慮收益的不確定性即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素。所以,收益能力法最符合現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論的要求。
總而言之,評(píng)估方法一般包括成本法、市場(chǎng)法以及收益折現(xiàn)法,而收益折現(xiàn)法應(yīng)該成為無形資產(chǎn)評(píng)估的主要方法。希望我國的無形資產(chǎn)評(píng)估水平隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展完善,隨著無形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐的不斷發(fā)展完善,無形資產(chǎn)的評(píng)估水平將會(huì)越來越高。并希望通過無形資產(chǎn)評(píng)估水平的提高,促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理在無形資產(chǎn)投資管理方面的水平提高,充分發(fā)揮無形資產(chǎn)的作用,使企業(yè)創(chuàng)造出更多的價(jià)值,獲得盡可能多的超額收益。
【參考文獻(xiàn)】
摘要:文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)主要是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)所保護(hù)的權(quán)利客體形式而存在的，這就決定了其本身是有著一定的價(jià)值的，并且是受到知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律的保護(hù)。由于法律制度本身的滯后性，其在應(yīng)對(duì)新興科技產(chǎn)品之時(shí)，略顯保守，這也給像文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)類產(chǎn)品的價(jià)值實(shí)現(xiàn)帶來了困難。因此通過構(gòu)建無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估以及實(shí)現(xiàn)的制度以及發(fā)展信托制度可以促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)的有效融資。
關(guān)鍵詞:無形資產(chǎn)；價(jià)值；評(píng)估；融資
現(xiàn)代科技的發(fā)展給社會(huì)生產(chǎn)的方式也帶來了巨大的變革。傳統(tǒng)的以實(shí)物為主要載體的商品生產(chǎn)模式失去了其早期的輝煌，現(xiàn)今隨著科技以及網(wǎng)絡(luò)資訊的發(fā)展，越來越多的被高附加值的知識(shí)產(chǎn)品所取代。科技時(shí)代的來臨，企業(yè)的產(chǎn)品形態(tài)也越來越體現(xiàn)出其科技含量的一面。這是時(shí)代的巨大進(jìn)步，也是科技發(fā)展的必然結(jié)果。但隨之而來的就是新興的科技產(chǎn)品在傳統(tǒng)法律體系下所遭遇的“水土不服”的問題。現(xiàn)時(shí)社會(huì)的民商事法律體系主要是基于傳統(tǒng)的實(shí)物商品生產(chǎn)而構(gòu)建的，因此由于法律制度本身的滯后性，其在應(yīng)對(duì)新興科技產(chǎn)品之時(shí)，略顯保守，這也給像文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)類產(chǎn)品的價(jià)值實(shí)現(xiàn)帶來了困難。
1 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)品的價(jià)值體現(xiàn)
隨著科技的發(fā)展，新興的科技型企業(yè)在企業(yè)的生產(chǎn)過程中多以無形產(chǎn)品的形式作為企業(yè)的經(jīng)營成果，并在市場(chǎng)中進(jìn)行交易。產(chǎn)品以無形的形式為表現(xiàn)，但是這并不代表產(chǎn)品是無價(jià)值的。無形的產(chǎn)品同樣凝結(jié)著勞動(dòng)者的無差別勞動(dòng)，并且有著更高的科技含量。在現(xiàn)代法律制度下，無形資產(chǎn)的價(jià)值主要表現(xiàn)在該產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律中的權(quán)利。我國的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)是包括著作權(quán)，商標(biāo)權(quán)，專利權(quán)等在內(nèi)的權(quán)利束。以著作權(quán)為例，法律保護(hù)作者的著作權(quán)，規(guī)定了作者對(duì)自己的作品擁有包括人身權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的十多項(xiàng)權(quán)利。知識(shí)產(chǎn)權(quán)中的著作權(quán)作品作為一種文學(xué)、藝術(shù)和自然科學(xué)、社會(huì)科學(xué)、工程技術(shù)等作品。其本身主要是以精神內(nèi)容而存在，其價(jià)值隱含在作品之內(nèi)。同樣，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)主要是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)所保護(hù)的權(quán)利客體形式而存在的，這就決定了其本身是有著一定的價(jià)值的，并且是受到知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律的保護(hù)。
2 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)評(píng)估的問題
2.1 無形資產(chǎn)評(píng)估缺乏法定的標(biāo)準(zhǔn)。
在我國的民商事法律體系中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)主要是以《著作權(quán)法》，《商標(biāo)法》，《專利法》，《物權(quán)法》等民商事法律為依據(jù)的。法律尊重并認(rèn)可文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)的價(jià)值，并允許其在市場(chǎng)中進(jìn)行交易。在民事法律中，更是允許知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為擔(dān)保物權(quán)的客體而存在。法律縱然在保護(hù)此類無形資產(chǎn)存在的知識(shí)產(chǎn)權(quán)做出了明文的規(guī)定，但是并沒有對(duì)此類無形資產(chǎn)評(píng)估確定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，這導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)的管理部門以及權(quán)利擔(dān)保的相對(duì)方無法對(duì)無形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估。
2.2 無形資產(chǎn)評(píng)估困難導(dǎo)致融資困難。
如前所言，無形資產(chǎn)由于本身的無形性的特點(diǎn)，導(dǎo)致無法通過一個(gè)直觀的手段對(duì)其價(jià)值進(jìn)行估價(jià)。同時(shí)，由于法律對(duì)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為主要內(nèi)容的無形資產(chǎn)缺乏一個(gè)評(píng)估和核價(jià)的基準(zhǔn)，這也導(dǎo)致無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)的困難。由于無法對(duì)此類無形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，因此在實(shí)踐中，文化創(chuàng)意企業(yè)在遇到經(jīng)營困難使，很難通過法律規(guī)定的擔(dān)保手段實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。這主要的原因是銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)本著對(duì)擔(dān)保產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)最小的考慮，拒絕對(duì)此類的無形資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保貸款。
3 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)
3.1 構(gòu)建無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估以及實(shí)現(xiàn)的制度。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)是當(dāng)今科技時(shí)代保護(hù)的重要內(nèi)容。我國于2008年6月5日，頒布實(shí)施《國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》，明確到2020年把我國建設(shè)成為知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、運(yùn)用、保護(hù)和管理水平較高的國家，5年內(nèi)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)水平大幅度提高，運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)的效果明顯增強(qiáng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)狀況明顯改善，全社會(huì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)普遍提高。針對(duì)當(dāng)前在實(shí)體法律上對(duì)無形的知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品有著充分保護(hù)，但在價(jià)值評(píng)估程序上沒有相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)的情況。因此筆者建議，應(yīng)該結(jié)合《國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》的內(nèi)容對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值的提前實(shí)現(xiàn)做出詳細(xì)的規(guī)定，以助于實(shí)踐操作中金融機(jī)構(gòu)或者其他擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，以促進(jìn)文化創(chuàng)意企業(yè)融資目的的實(shí)現(xiàn)以及資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。
3.2 發(fā)展信托制度促進(jìn)無形資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。
現(xiàn)實(shí)中往往會(huì)遇到許多“懷才不遇”的創(chuàng)意企業(yè)，其需要資金去繼續(xù)創(chuàng)作或者去推介自己的作品。與此同時(shí)，現(xiàn)代營銷手段認(rèn)為“好酒也怕巷子深”。在現(xiàn)代信息資訊膨脹的時(shí)代，因?yàn)樾畔⒌墨@取途徑的較廣，同時(shí)信息量得巨大，必須使優(yōu)秀的作品能夠獲得“廣而告之”機(jī)會(huì)才能獲取更多人的認(rèn)可。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)可以作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的組成部分。其價(jià)值的實(shí)現(xiàn)可以通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利的實(shí)現(xiàn)而得到充分的保障。但是這種保障也是事后性的，即作者在完成自己的作品之后的一段時(shí)間才能獲得相應(yīng)的報(bào)酬，這是不利于作者的權(quán)益的實(shí)現(xiàn)的。
傳統(tǒng)的民商事法律中雖然承認(rèn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，可以利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵押或者質(zhì)押，但是以前擁有無形資產(chǎn)的文化創(chuàng)意公司拿著無形資產(chǎn)做抵押物去貸款時(shí)，很難獲得貸款。因?yàn)殂y行很難認(rèn)定文化企業(yè)的無形資產(chǎn)到底有多少價(jià)值。但當(dāng)信托公司介入后，文化創(chuàng)意公司把作品知識(shí)產(chǎn)權(quán)信托給信托公司，信托公司再以這部分信托資產(chǎn)做抵押物，協(xié)助申請(qǐng)貸款。
在無形資產(chǎn)信托運(yùn)行的過程中，信托公司將對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行全過程監(jiān)控，隨著該文化企業(yè)產(chǎn)值增加，投資者也可獲得相應(yīng)的回報(bào)，這是開拓了一個(gè)新的投資渠道。無形資產(chǎn)的信托可以認(rèn)為是信托行業(yè)的一個(gè)創(chuàng)新，也是金融創(chuàng)新。雖然都是中小企業(yè)單個(gè)融資規(guī)模不大，但是整體而言發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮模瑹o形資產(chǎn)融資將來能成為銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的重要部分。通過這樣無形資產(chǎn)信托，信托公司以借款企業(yè)的無形資產(chǎn)作為保障，設(shè)計(jì)產(chǎn)品，向社會(huì)融資。
參考文獻(xiàn)
一、引言
隨著科技進(jìn)步，人們對(duì)于知識(shí)型、權(quán)力型等無形資產(chǎn)的加大投資，無形資產(chǎn)無疑在現(xiàn)實(shí)生活中占據(jù)著舉足輕重的地位，企業(yè)發(fā)展也逐漸依賴于無形資產(chǎn)。在此，對(duì)無形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和信息披露的探討就具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，而當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于無形資產(chǎn)的規(guī)范也存在些許問題，本文將從會(huì)計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估角度來對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值確認(rèn)、計(jì)量等方面進(jìn)行分析，從而結(jié)合兩者，尋求無形資產(chǎn)在企業(yè)中的最佳確認(rèn)、計(jì)量。
二、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則對(duì)于無形資產(chǎn)的確認(rèn)的差異比較
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)――無形資產(chǎn)》對(duì)無形資產(chǎn)的定義為：無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。而在《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》中規(guī)定：本準(zhǔn)則所稱無形資產(chǎn)，是指特定主體所控制的、不具實(shí)物形態(tài)、對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營長期發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。顯然從兩者對(duì)于無形資產(chǎn)的定義中可以看出其對(duì)于無形資產(chǎn)的確認(rèn)存在著不同口徑，主要表現(xiàn)在：1.確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的不同。從上面的定義中可知道，兩者對(duì)于無形資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不同。2.無形資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量、評(píng)估的不同。在準(zhǔn)則中，初始計(jì)量采用了歷史成本和公允價(jià)值的雙重計(jì)量屬性標(biāo)準(zhǔn)。而在資產(chǎn)評(píng)估中要求無形資產(chǎn)價(jià)值的價(jià)值屬性是公允價(jià)值，在評(píng)估師評(píng)估業(yè)務(wù)中，要求評(píng)估師關(guān)注評(píng)估對(duì)象的產(chǎn)權(quán)因素、獲利因素等相關(guān)因素，采用合理方法對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值做出公允判斷。
三、無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中存在的問題
1.無形資產(chǎn)確認(rèn)存在的問題，從準(zhǔn)則中我們可以看到對(duì)于無形資產(chǎn)確認(rèn)項(xiàng)目的范圍過于狹窄。
2.無形資產(chǎn)計(jì)量中的問題。準(zhǔn)則中規(guī)定，只能滿足資本化支出才能計(jì)入到無形資產(chǎn)賬戶。此種做法不能真實(shí)完整的體現(xiàn)無形資產(chǎn)的價(jià)值，也不符合收益和費(fèi)用的配比原則。如此造成了無形資產(chǎn)的價(jià)值和所耗成本無關(guān)，引出成本不完整，成本的不對(duì)應(yīng)性，成本的不合理性。
3.無形資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中的披露不夠全面，在表中只反映了無形資產(chǎn)的攤余價(jià)值，沒有披露出企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)的投資及其在成本費(fèi)用中所占份額，這樣使得外部投資者無法從資產(chǎn)負(fù)債表中獲得有利信息，對(duì)該企業(yè)的真實(shí)情況作出公允判斷，特別是對(duì)于無形資產(chǎn)占主要份額的企業(yè)。
四、關(guān)于完成無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中問題的解決方法探討
針對(duì)上述會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中存在的問題，我們可以結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估的相關(guān)知識(shí)對(duì)其進(jìn)行解決，從而尋求兩者的契合點(diǎn)，使得無形資產(chǎn)確認(rèn)、計(jì)量和信息披露滿足內(nèi)外信息使用者的需求。
1.結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則擴(kuò)大對(duì)無形資產(chǎn)確認(rèn)范圍
企業(yè)在根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)無形資產(chǎn)定義、確認(rèn)的規(guī)定中擴(kuò)大對(duì)無形資產(chǎn)的確認(rèn)，在此，可參照資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則對(duì)于無形資產(chǎn)的定義，將商譽(yù)、客戶關(guān)系等不可辨認(rèn)的對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益息息相關(guān)的無形資源囊括于無形資產(chǎn)中。提高對(duì)新出現(xiàn)的無形資產(chǎn)的辨析度和確認(rèn)力度，力求將與企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益相關(guān)的無形資源準(zhǔn)確定位。
2.利用資產(chǎn)評(píng)估方法對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量
首先，針對(duì)企業(yè)自主研發(fā)的無形資產(chǎn)，筆者認(rèn)為，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中將研發(fā)階段分為研究階段和開發(fā)階段是為了防止企業(yè)自主研發(fā)產(chǎn)品失敗后企業(yè)仍肆意的計(jì)入無形資產(chǎn)中，虛報(bào)其自身資產(chǎn)。若全部將研究階段的支出計(jì)入資本化就可能助長企業(yè)這種虛報(bào)資產(chǎn)的違法行為，但如若研究階段支出全部計(jì)入費(fèi)用，也會(huì)造成研發(fā)成功的無形資產(chǎn)的成本不完整。所以在當(dāng)前的會(huì)計(jì)環(huán)境下其分段設(shè)立、分段計(jì)價(jià)的模式是有利于企業(yè)對(duì)于無形資產(chǎn)真實(shí)體現(xiàn)的一種做法。在此，筆者認(rèn)為可以對(duì)研究階段采用打分法的形式，對(duì)于研究階段的支出可以通過四六比例分開計(jì)量，將其60%的支出資本化，計(jì)入無形資產(chǎn)，其余部分作為當(dāng)期損益，這樣既能保證研究階段能夠有大部分費(fèi)用與收益配比，較好的做到成本的完整，也能防止企業(yè)肆意的將費(fèi)用支出計(jì)入失敗的無形資產(chǎn)中。待企業(yè)做到開發(fā)階段時(shí)，說明企業(yè)研發(fā)已接近成功，所以對(duì)于此類支出照舊計(jì)入無形資產(chǎn)。
其次，對(duì)于一些特殊無形資產(chǎn)，例如客戶關(guān)系、銷售網(wǎng)絡(luò)等，我們可以通過資產(chǎn)評(píng)估的方法對(duì)其進(jìn)行評(píng)估計(jì)入無形資產(chǎn)，這些對(duì)于能為企業(yè)帶來巨大經(jīng)濟(jì)利益抑或能影響企業(yè)價(jià)值的無形資產(chǎn)，可以通過聘用評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其評(píng)估，將其評(píng)估價(jià)值作為入賬依據(jù)。
最后，利用無形資產(chǎn)的非貨幣性進(jìn)入價(jià)值計(jì)量，這樣就可以避免過分的使用貨幣性計(jì)量而忽略無形資產(chǎn)的一部分潛在價(jià)值。對(duì)于一些項(xiàng)目如客戶關(guān)系網(wǎng)、銷售網(wǎng)絡(luò)等通過一些非貨幣性的指標(biāo)結(jié)合其計(jì)量的貨幣價(jià)值，從而有助于信息使用者真實(shí)了解無形資產(chǎn)價(jià)值在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的作用。
3 豐富完整無形資產(chǎn)信息披露
【關(guān)鍵詞】
股權(quán)價(jià)值；收益法；資產(chǎn)基礎(chǔ)法
近年來，伴隨著改革開放和我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國有企業(yè)改革的呼聲越來越高。國務(wù)院指示國有企業(yè)走增資擴(kuò)股的改革之路，增資擴(kuò)股已成為國企時(shí)下改革的潮流。《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實(shí)施意見》（[2005]60號(hào)）文件明確指出：“企業(yè)實(shí)施改制必須由審批改制方案的單位確定的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估。”這些變化使得對(duì)國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估的需求不斷增加，對(duì)股權(quán)價(jià)值評(píng)估也提出了新的要求。
1 我國國有企業(yè)適用的股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法分析
目前國內(nèi)外通用的股權(quán)價(jià)值評(píng)估的理論方法主要有市場(chǎng)法、資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法。
市場(chǎng)法一直被認(rèn)為是最容易被人理解的一種評(píng)估方法，但在股權(quán)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域，我國相關(guān)的評(píng)估案例較少，又缺乏對(duì)評(píng)估成功案例資料庫的分享，尤其是在國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域，國內(nèi)幾乎沒有可以參照的評(píng)估案例，所以市場(chǎng)法不適用于國有企業(yè)的股權(quán)價(jià)值評(píng)估。
資產(chǎn)基礎(chǔ)法以企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表――資產(chǎn)負(fù)債表作為導(dǎo)向，操作簡(jiǎn)單，是我國企業(yè)價(jià)值評(píng)估的實(shí)務(wù)界廣泛使用的一種評(píng)估方法。該方法是以資產(chǎn)的成本重置為價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，反映的是資產(chǎn)投入（購建成本）所耗費(fèi)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)，這種購建成本通常將隨著國民經(jīng)濟(jì)的變化而變化，具有時(shí)間性和多變性，因而對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行實(shí)際調(diào)整，才能使之更加反映公司的實(shí)際股權(quán)價(jià)值。但資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法體現(xiàn)帳外的無形資產(chǎn)，如人力資本、品牌價(jià)值和商譽(yù)等的價(jià)值，這也是資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一大缺陷。
收益法是以被評(píng)估對(duì)象預(yù)期收益能力來確定其價(jià)值的一種方法，反映的是資產(chǎn)的產(chǎn)出能力（獲利能力）的大小，對(duì)企業(yè)預(yù)期收益做出貢獻(xiàn)的不僅僅有各項(xiàng)賬面資產(chǎn)，還包括賬外無形資產(chǎn)等。一些國有企業(yè)的商譽(yù)、品牌價(jià)值、優(yōu)良的管理經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)渠道、客戶、行業(yè)聲譽(yù)、各類專有技術(shù)及設(shè)計(jì)施工方法等綜合因素形成的各種無形資產(chǎn)也是企業(yè)不可忽略的價(jià)值組成部分。非賬面無形資產(chǎn)及各項(xiàng)資產(chǎn)的綜合協(xié)同效應(yīng)，對(duì)企業(yè)股權(quán)價(jià)值產(chǎn)生的貢獻(xiàn)，在收益法評(píng)估結(jié)果中得到了充分體現(xiàn)，這一點(diǎn)充分體現(xiàn)了收益法的優(yōu)勢(shì)。但該方法實(shí)務(wù)操作起來有一定的難度且主觀性較強(qiáng)。
收益法考慮了企業(yè)所有預(yù)期收益的情況，但是其也存在很多不確定性的因素，在評(píng)估過程中大多靠實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和借鑒以往的數(shù)據(jù)進(jìn)行推測(cè)，主觀性較強(qiáng)。資產(chǎn)基礎(chǔ)法雖然不能反應(yīng)企業(yè)帳外無形資產(chǎn)的價(jià)值，但操作簡(jiǎn)單，且比較尊重實(shí)際。如果將二者結(jié)合起來，將資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為收益法的輔佐方法，可以適當(dāng)彌補(bǔ)收益法的缺陷。參照資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果可以使收益法的評(píng)估結(jié)果有所參照，使其不致于因?yàn)橹饔^性而偏離實(shí)際太遠(yuǎn)。如果收益法與資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果相差太遠(yuǎn)，則需要考慮公司的賬外無形資產(chǎn)價(jià)值的大小。確定帳外無形資產(chǎn)的價(jià)值確實(shí)較大的，則采用原收益法評(píng)估結(jié)論；如果找不到收益法增值較大的客觀事實(shí)原因，則需要重新考量收益法的各個(gè)指標(biāo)，謹(jǐn)慎地對(duì)每一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行反復(fù)推測(cè)和驗(yàn)證，以確保評(píng)估的準(zhǔn)確和合理性。
如某國有企業(yè)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法兩種方法對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，最終結(jié)果收益現(xiàn)值法比資產(chǎn)基礎(chǔ)法多出30.07%。采用收益法評(píng)估時(shí)考慮到了無法通過會(huì)計(jì)報(bào)表中的具體單項(xiàng)資產(chǎn)和賬面金額所反映的價(jià)值，比較客觀反映企業(yè)價(jià)值和股東權(quán)益價(jià)值，形成一定的增值。兩種方法評(píng)估結(jié)果相差不大，可以推測(cè)增值為資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法測(cè)算的而收益法擅長的對(duì)賬外無形資產(chǎn)的評(píng)估，即該國有企業(yè)的商譽(yù)和人力資本等。所以最終以收益法的評(píng)估值為評(píng)估結(jié)果。
可見，以資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為收益法的輔佐方法，可以使收益法的評(píng)估結(jié)果更為準(zhǔn)確。
2 對(duì)國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法的幾點(diǎn)建議
通過以上分析對(duì)國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值的評(píng)估提出的以下幾點(diǎn)建議，希望對(duì)今后國有企業(yè)的股權(quán)價(jià)值評(píng)估有所幫助。
2.1 優(yōu)先選擇收益法對(duì)國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估
運(yùn)用收益法對(duì)國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，可以克服資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一些弊端，防止國有資產(chǎn)的流失。由于無形資產(chǎn)的評(píng)估較為困難，尤其是像人力資本、品牌價(jià)值和商譽(yù)這樣的帳外無形資產(chǎn)，在評(píng)估過程中會(huì)出現(xiàn)漏估、定價(jià)不準(zhǔn)和虛假評(píng)估的現(xiàn)象。無形資產(chǎn)的流失具有很大隱蔽性，客觀上無形資產(chǎn)流失了，在財(cái)務(wù)報(bào)表上卻不能發(fā)現(xiàn)對(duì)應(yīng)的數(shù)字變化，在管理現(xiàn)場(chǎng)也不會(huì)發(fā)現(xiàn)少了一些實(shí)物。這樣，很容易就造成國有資產(chǎn)的流失。收益法較好的體現(xiàn)了企業(yè)各方面資產(chǎn)的價(jià)值和公司的運(yùn)營特征與生產(chǎn)要素的完整構(gòu)成，考慮了無形資產(chǎn)尤其是帳外無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)股權(quán)價(jià)值的影響。
2.2 關(guān)注少數(shù)股權(quán)問題
隨著國有企業(yè)的放開和發(fā)展，少數(shù)股權(quán)現(xiàn)象越來越普遍。在運(yùn)用收益法對(duì)國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，一般為估算企業(yè)的整體股權(quán)價(jià)值，因而在評(píng)估時(shí)應(yīng)對(duì)少數(shù)股權(quán)的價(jià)值予以扣除。少數(shù)股權(quán)價(jià)值在企業(yè)股權(quán)價(jià)值評(píng)估中也具有一定的重要作用，不容忽視。
2.3 結(jié)合國有企業(yè)的特殊性，對(duì)非經(jīng)營性資產(chǎn)或負(fù)債予以加回或扣減
國有企業(yè)具有特殊性，評(píng)估時(shí)要充分考慮國有企業(yè)的特殊性，并予以修正。國有企業(yè)一般存在較多的非經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債，在運(yùn)用收益法時(shí)要注意對(duì)非經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債予以加回或者扣減。
2.4 應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法要對(duì)每一項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債予以相應(yīng)調(diào)整
在應(yīng)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法時(shí)不能簡(jiǎn)單的以各項(xiàng)資產(chǎn)或者負(fù)債的賬面價(jià)值或?qū)徲?jì)價(jià)值為準(zhǔn)，應(yīng)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)或者負(fù)債進(jìn)行實(shí)際調(diào)查和核準(zhǔn)，以實(shí)地調(diào)查的結(jié)果為準(zhǔn)確定每單項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的評(píng)估值。
2.5 將收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法結(jié)合起來評(píng)估國有企業(yè)股權(quán)價(jià)值
二、我國企業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估存在的問題
我國無形資產(chǎn)評(píng)估的組織雖然現(xiàn)階段發(fā)展較快，但是在管理方面仍然存在著很大的問題。我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的發(fā)生都會(huì)影響到企業(yè)無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，如企業(yè)上市、企業(yè)并購、企業(yè)改制等，因此筆者展開了如下探討。
（一）無形資產(chǎn)中價(jià)值確認(rèn)的缺陷
在目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)對(duì)于無形資產(chǎn)確認(rèn)的方法仍然存在著很多無法解決的問題，導(dǎo)致很難對(duì)無形資產(chǎn)的取得時(shí)間進(jìn)行逐一確認(rèn)。這種現(xiàn)象的產(chǎn)生原因，就是因?yàn)槠髽I(yè)大多數(shù)的無形資產(chǎn)都是由多種不同的因素綜合而成，無形資產(chǎn)的形成需要經(jīng)歷很長的一段時(shí)間，所以其取得時(shí)間很難進(jìn)行確定。
（二）無形資產(chǎn)的獲利能力、范圍無法確定
無形資產(chǎn)的獲利風(fēng)險(xiǎn)性較高，使得無形資產(chǎn)的本身特性得不到充分的認(rèn)識(shí)，也無法以一個(gè)準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估價(jià)。無形資產(chǎn)的估價(jià)特性主要有：由其自身的非重復(fù)性與單一性的特點(diǎn)導(dǎo)致無形資產(chǎn)的估價(jià)缺少可比性；無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的不同之處是，所取得的無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)的獲利能力與產(chǎn)權(quán)的合法性兩個(gè)依據(jù)對(duì)歸屬權(quán)進(jìn)行判定；科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展越來越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致了無形資產(chǎn)估價(jià)的不穩(wěn)定性，由于對(duì)無形資產(chǎn)的自身特征沒有充分的認(rèn)識(shí)，造成無形資產(chǎn)在權(quán)益變動(dòng)的工程中出現(xiàn)了許多錯(cuò)誤，如漏評(píng)、錯(cuò)評(píng)等。
（三）評(píng)估市場(chǎng)混亂，管理無法統(tǒng)一
我國現(xiàn)階段大部分的評(píng)估機(jī)構(gòu)都是依靠政府部門的，在一定程度上對(duì)評(píng)估的客觀性與公正性都造成了影響，可是隨著相關(guān)體制的不斷完善與改革，評(píng)估機(jī)構(gòu)逐漸脫離政府部門，可是評(píng)估機(jī)構(gòu)只看重自身利益與高度的壟斷現(xiàn)象等問題也接踵而至。按照國家相關(guān)規(guī)定，評(píng)估機(jī)構(gòu)在獲得評(píng)估的資格之后，自身的營業(yè)范圍不會(huì)受到地域和行業(yè)的限制。
三、加強(qiáng)企業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)策
（一）完善無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系
不管是有形資產(chǎn)評(píng)估，還是無形資產(chǎn)評(píng)估，都包括市場(chǎng)調(diào)查法、成本法以及收益查賬法三種方法。無形資產(chǎn)創(chuàng)立的成本與其創(chuàng)造的獲利能力的對(duì)應(yīng)性較小，所采用的方法不同，得出的結(jié)論當(dāng)然也不同，例如采用成本法和采用收益查賬法其結(jié)論是大為不同的。因此，在允許的條件下，盡可能采用不同的方法同時(shí)進(jìn)行評(píng)估，一定要把這三種方法進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合，對(duì)三種方法的評(píng)估結(jié)論綜合，得到最終的評(píng)價(jià)結(jié)果。
（二）評(píng)估計(jì)價(jià)范圍的確定
無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)是在無形資產(chǎn)的形成或取得過程中所進(jìn)行的。無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)原則直接根據(jù)自創(chuàng)過程中的實(shí)際支出、外購過程中的買價(jià)以及其他費(fèi)用實(shí)際的支出作為評(píng)估價(jià)值，而沒有考慮到無形資產(chǎn)在使用期限內(nèi)提供的效益，所以具有一定的局限性。因此，要想在成本計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)之上，對(duì)無形資產(chǎn)使用后一段時(shí)間內(nèi)有可能取得的收益額比例作為其評(píng)估價(jià)值進(jìn)行充分的考慮，必須考慮無形資產(chǎn)機(jī)制與收益的關(guān)系。除此之外，還可采用技術(shù)壽命的估價(jià)方式。假如一項(xiàng)技術(shù)性很強(qiáng)的無形資產(chǎn)是由多個(gè)不同技術(shù)壽命的個(gè)別因素所組成的混合體，或者由于其內(nèi)在與外在因素共同導(dǎo)致其效率，主要是由其技術(shù)壽命決定的，那么該項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)，應(yīng)以其技術(shù)壽命作為最主要的、決定性的標(biāo)準(zhǔn)來確定其自身價(jià)值。
（三）評(píng)估管理的法律支持
企業(yè)并購是企業(yè)兼并(Mergers)與企業(yè)收購(Acquisitions)的合稱。可分為兩類，即吸收兼并和新設(shè)兼并。
吸收兼并——指在兩家或兩家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收了另外一家或多家公司而成為存續(xù)公司的形式。這類兼并具有以下兩個(gè)特點(diǎn)：一是存續(xù)公司仍然保持原有的公司名稱，被吸收公司從此不復(fù)存在；二是存續(xù)公司有權(quán)獲得被吸收公司的資產(chǎn)和債權(quán)，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)。用公式可以表達(dá)為“A+B=A(B)”。
新設(shè)兼并——又稱創(chuàng)立合并或者聯(lián)合，它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失，而在此基礎(chǔ)上新設(shè)一個(gè)公司。新設(shè)公司特點(diǎn)在于一方面要接管原來兩個(gè)或兩個(gè)以上公司的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，同時(shí)也要組建新的董事機(jī)構(gòu)和下屬管理機(jī)構(gòu)等。用公式可以表達(dá)為“A+B=C”。
收購是指某一企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而購買企業(yè)資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的行為。通俗地講，就是一個(gè)企業(yè)接管另一個(gè)企業(yè)的行為。根據(jù)收購的對(duì)象不同收購可以分為資產(chǎn)收購和股權(quán)收購。
二、企業(yè)并購中資產(chǎn)評(píng)估的類型及評(píng)估中的難題分解
在企業(yè)并購中，資產(chǎn)評(píng)估的類型分為：咨詢性評(píng)估服務(wù)、買方投資價(jià)值咨詢、賣方投資價(jià)值咨詢、鑒證性評(píng)估服務(wù)、并購目標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)值等幾個(gè)方面。其在企業(yè)并購中資產(chǎn)評(píng)估的難題主要為無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估受到多重約束：
(一)體制轉(zhuǎn)軌約束
體制慣性導(dǎo)致無形資產(chǎn)意識(shí)淡薄，轉(zhuǎn)型期無形資產(chǎn)定價(jià)遭遇規(guī)制困境，例如證券監(jiān)管當(dāng)局對(duì)公司上市中無形資產(chǎn)信息披露和價(jià)值評(píng)估的規(guī)定脫離實(shí)踐要求，以及國有資產(chǎn)管理當(dāng)局對(duì)國有企業(yè)改制中無形資產(chǎn)問題處理的大而化之。
體制轉(zhuǎn)換導(dǎo)致無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)模糊，無形資產(chǎn)的形成過程復(fù)雜，易于產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)關(guān)系爭(zhēng)議；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特殊制度設(shè)計(jì)形成產(chǎn)權(quán)模糊；無形資產(chǎn)制約要素的變化引起的要素所有者關(guān)于產(chǎn)權(quán)此消彼長的爭(zhēng)議。
體制缺陷形成對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值的侵蝕，無效或低效有形資產(chǎn)對(duì)有效無形資產(chǎn)的侵蝕；企業(yè)超常負(fù)擔(dān)對(duì)無形資產(chǎn)貢獻(xiàn)的侵蝕；轉(zhuǎn)型期各級(jí)政府不當(dāng)收費(fèi)轉(zhuǎn)移了無形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)。例如，外資企業(yè)納稅的“非國民待遇”、預(yù)算外和體制外收費(fèi)制度轉(zhuǎn)移企業(yè)收益。
(二)評(píng)估理論與方法約束
無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估存在認(rèn)識(shí)誤區(qū)。國有資產(chǎn)的估值形成“凈資產(chǎn)”底線，對(duì)評(píng)估實(shí)踐形成誤導(dǎo)。現(xiàn)行會(huì)計(jì)與評(píng)估理論制約了無形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和評(píng)估準(zhǔn)則均對(duì)無形資產(chǎn)作了模糊處理，未就外延范圍較廣的如專有技術(shù)、特許權(quán)和商譽(yù)等給出明確定義，難以應(yīng)對(duì)當(dāng)前無形資產(chǎn)呈現(xiàn)的種類多樣化和產(chǎn)權(quán)復(fù)雜化態(tài)勢(shì)。
我國資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中存在缺陷。企業(yè)價(jià)值評(píng)估中存在普遍改用收益法的傾向。在中國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的條件下，受信息相對(duì)匱乏、市場(chǎng)波動(dòng)較大等特征影響，致使收益和風(fēng)險(xiǎn)均難以確定，被侵蝕的無形資產(chǎn)價(jià)值潛力容易被忽視，因此同樣 存在低估無形資產(chǎn)價(jià)值的可能。
隱性無形資產(chǎn)的價(jià)值顯性化。企業(yè)交購交易的定價(jià)是雙方判斷的過程，定價(jià)的主動(dòng)權(quán)通常掌握在擁有優(yōu)勢(shì)的一方手中。然而，在外資并購中，國有企業(yè)常常由于非經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)而失去談判定價(jià)主動(dòng)。盡管外資看中國有企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)，然而，由于歷史和體制制約，使得這些無形資產(chǎn)處于隱性狀態(tài)，無法在交易中利用和實(shí)現(xiàn)這些優(yōu)勢(shì)。
中圖分類號(hào)：F760 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1002-2589（2015）16-0106-02
無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的難點(diǎn)主要體現(xiàn)在其壟斷性上。有些無形資產(chǎn)在法律制度的保護(hù)下，禁止非持有人無償?shù)厝〉茫懦馑说姆欠ǜ?jìng)爭(zhēng)，如專利權(quán)等;有些無形資產(chǎn)的獨(dú)占權(quán)雖不受法律保護(hù)，但只要能確保秘密不泄露于外界，實(shí)際上也能獨(dú)占，如專有技術(shù)、智力資本等;還有些無形資產(chǎn)不能與企業(yè)整體分離，除非整個(gè)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，否則別人無法獲得，如商業(yè)信譽(yù)。前人對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的研究綜述多從價(jià)值評(píng)估成果出發(fā)，而對(duì)研究方法綜述涉及較少。本文擬對(duì)實(shí)證研究方法在無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域應(yīng)用的基本情況和特點(diǎn)按照上述所說的專利權(quán)、高新技術(shù)、商譽(yù)、智力資本的分類進(jìn)行歸納總結(jié)，以期為無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估研究提供方法借鑒。
一、在商譽(yù)價(jià)值評(píng)估研究方面的應(yīng)用
Jenning S & Robinson（1996）利用實(shí)證研究方法，通過回歸分析1982年至1988年間259個(gè)需要對(duì)商譽(yù)進(jìn)行攤銷的并購樣本企業(yè)，研究商譽(yù)與企業(yè)股價(jià)之間的關(guān)系，最后得出結(jié)論為商譽(yù)與企業(yè)股價(jià)呈正相關(guān)關(guān)系，同時(shí)這一結(jié)論也證明商譽(yù)是名副其實(shí)的一項(xiàng)資產(chǎn)。
鐘翰（2012）根據(jù)商譽(yù)所代表的超額盈利能力與Ohlson剩余收益模型中的剩余收益是可以替換的這一結(jié)論，進(jìn)行了一項(xiàng)實(shí)證研究，針對(duì)2007年新準(zhǔn)則規(guī)定的商譽(yù)項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行了檢驗(yàn)[1]。在Ohlson剩余收益模型的基礎(chǔ)上，加入了固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、負(fù)債和規(guī)模作為控制變量，形成對(duì)于股價(jià)的截面數(shù)據(jù)多元回歸方程，同時(shí)用資產(chǎn)負(fù)債表上的商譽(yù)項(xiàng)目替換剩余收益形成第二個(gè)方程。回歸的結(jié)果首先滿足剩余收益自回歸系數(shù)介于0～1之間的限制條件，說明所取樣本使用Ohlson剩余收益模型是合理的，然后得到的一組兩個(gè)回歸方程的結(jié)論中，用商譽(yù)（GW）替代了剩余收益后，模型的解釋力顯著下降，說明面對(duì)理想的剩余收益模型，現(xiàn)行準(zhǔn)則要求披露的商譽(yù)并未完全代表超額收益能力，這與理論分析的現(xiàn)行準(zhǔn)則要求披露的商譽(yù)是包含著許多“雜質(zhì)”的“合并價(jià)差”賬戶的結(jié)論是一致的。
陳雯（2008）先將所有樣本進(jìn)行線性回歸，來檢驗(yàn)各個(gè)自變量是否對(duì)商譽(yù)價(jià)值有相關(guān)性，回歸結(jié)果可發(fā)現(xiàn)投資報(bào)酬率ROEt的系數(shù)、市場(chǎng)占有率Mt的系數(shù)及經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤比率RPt的系數(shù)均大于0，并通過t檢驗(yàn)可以得知系數(shù)的結(jié)果是具有顯著性的，說明上市公司的投資報(bào)酬率、市場(chǎng)占有率、會(huì)計(jì)原則的保守程度以及盈余持續(xù)程度對(duì)上市公司內(nèi)部商譽(yù)價(jià)值的影響具有顯著性，說明在衡量企業(yè)的內(nèi)部商譽(yù)價(jià)值時(shí)，均可以利用上述指標(biāo)來進(jìn)行判斷。作者將研究數(shù)據(jù)分為兩個(gè)部分，成長性高的上市公司和成長性低的上市公司，分別對(duì)兩組數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，回歸結(jié)果顯示：高成長性上市公司市場(chǎng)占有率Mt的系數(shù)高于低成長性上市公司的市場(chǎng)占有率Mt的系數(shù)，并且其符號(hào)均為正。僅從回歸結(jié)果的顯著性來看，具有高成長性的上市公司的內(nèi)部商譽(yù)價(jià)值對(duì)市場(chǎng)占有率Mt以及采用的會(huì)計(jì)估計(jì)原則的變化較低成長性上市公司來說反應(yīng)更為敏感[2]。
可見，實(shí)證研究方法在商譽(yù)價(jià)值評(píng)估研究方面，主要采用了相關(guān)性分析、多元回歸分析的方法。
二、在專利價(jià)值評(píng)估研究方面的應(yīng)用
專利價(jià)值評(píng)估的實(shí)證研究包括質(zhì)性研究、量化研究和質(zhì)性量性相結(jié)合的研究。Sneed K.A.and D.K.N.Johnson（2007）針對(duì)不同的拍賣環(huán)境探索專利的交易策略，Greenberg G（2008）通過對(duì)以色列初創(chuàng)企業(yè)的融資情況來預(yù)測(cè)企業(yè)專利交易價(jià)值。Bessen J（2008）采用新型價(jià)值回歸模型對(duì)現(xiàn)有上市公司專利價(jià)值做量化分析。
曹晨（2012）以藥品專利組合為例，構(gòu)建了專利價(jià)值評(píng)估模型與專利組合理論的專利組合價(jià)值評(píng)估模型。他采用的方法是以在美國上市的82個(gè)藥品的610項(xiàng)專利為樣本，通過整合單項(xiàng)專利的綜合專利價(jià)值指數(shù)（CIPV），進(jìn)而構(gòu)成專利組合價(jià)值指數(shù)（PPVI），并與對(duì)應(yīng)藥品的銷售額進(jìn)行相關(guān)分析來檢驗(yàn)其顯著度水平。結(jié)果表明（CIPV）值算術(shù)平均數(shù)分塊加和所構(gòu)成的專利組合價(jià)值評(píng)估模型最適用于對(duì)專利組合價(jià)值的評(píng)估[3]。
因此實(shí)證研究方法在專利價(jià)值評(píng)估研究方面，大部分研究主要采用了實(shí)地研究法和案例研究法。使用的主要實(shí)證分析方法是相關(guān)性分析、多元回歸分析的方法。
三、在高新技術(shù)價(jià)值評(píng)估研究方面的應(yīng)用
劉照德（2013）建立了高新技術(shù)虛擬企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般分析框架：從價(jià)值鏈視角對(duì)高新技術(shù)虛擬企業(yè)進(jìn)行分類基礎(chǔ)上，分別利用二項(xiàng)式樹期權(quán)定價(jià)方法、B-S模型和Geske復(fù)合期權(quán)模型構(gòu)建了虛擬生產(chǎn)型、前向虛擬型和全組合虛擬型高新技術(shù)虛擬企業(yè)的價(jià)值評(píng)估模型，并利用企業(yè)實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析和研究[4]。
曹月朋（2013）實(shí)證的主體部分包括研究假設(shè)以及模型的提出，價(jià)值評(píng)估指標(biāo)的選取以及樣本數(shù)據(jù)來源的介紹，還有對(duì)所研究問題的實(shí)證性統(tǒng)計(jì)分析的過程。通過實(shí)證研究假設(shè)，確定影響我國高新技術(shù)企業(yè)的重要因素，選出關(guān)鍵因素指標(biāo)，為公司管理層和投資者提供決策參考。實(shí)證部分涉及的研究方法有描述性統(tǒng)計(jì)方法、斯皮爾曼相關(guān)性分析、統(tǒng)計(jì)性回歸分析。整個(gè)實(shí)證過程都是通過IBMSPSS Statistics21分析軟件進(jìn)行的，實(shí)證研究的數(shù)據(jù)直接或間接地來自于國泰安數(shù)據(jù)庫及和訊網(wǎng)等財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，并通過EXCEL辦公軟件的數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)算功能對(duì)搜集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理[5]。
詹學(xué)剛（2009）應(yīng)用拉巴波特模型對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的并購價(jià)值中現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)營能力進(jìn)行了評(píng)估，通過案例來對(duì)模型中主要參數(shù)的獲取提出了解決方法，該模型簡(jiǎn)單清晰，對(duì)評(píng)價(jià)高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)有獲利能力可以方便地應(yīng)用，但并未對(duì)該模型做進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)[6]。
由上分析可見，實(shí)證研究方法在高新技術(shù)價(jià)值評(píng)估研究方面主要運(yùn)用了文獻(xiàn)法、比較法、數(shù)理推導(dǎo)、案例研究等方法。采用理定性與定量分析相結(jié)合的方法，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)方法、斯皮爾曼相關(guān)性分析、統(tǒng)計(jì)性回歸分析進(jìn)行實(shí)證研究。
四、在智力資本價(jià)值評(píng)估研究方面的應(yīng)用
Pulic（2000）是智力增值系數(shù)模型（VAIC）模型的創(chuàng)造者，也是VAIC的積極倡導(dǎo)者。其對(duì)30家選自FTSE250指數(shù)的上市公司的市場(chǎng)增加值（Market、MVA）與VAIC指標(biāo)間的相關(guān)性進(jìn)行研究，其還利用VAIC模型對(duì)國家層面的宏觀價(jià)值創(chuàng)造效率進(jìn)行分析（Pulic，2004）。其他學(xué)者如WilliamS（2001;2003）則分別對(duì)VAIC度量的智力資本績效與會(huì)計(jì)信息披露行為間的相關(guān)性、智力資本與傳統(tǒng)績效指標(biāo)間的相關(guān)性進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析;Ho等（2003）以VAIC方法測(cè)量企業(yè)物質(zhì)資本與智力資本的效率，對(duì)南非、瑞典和英國的286家上市公司的物質(zhì)資本與智力資本的增值效率同董事會(huì)結(jié)構(gòu)之間的相關(guān)性進(jìn)行國際化的比較分析;Tan和Hancock（2007）對(duì)新加坡證券交易所的150家上市公司的智力資本與財(cái)務(wù)回報(bào)進(jìn)行實(shí)證研究。近年來，我國學(xué)者也開始在VAIC的度量框架下，進(jìn)行智力資本實(shí)證研究。我國大陸學(xué)者李嘉明等（2005）、萬希（2006）、傅傳銳（2008）、寧德保等（2008）、劉超等（2008）與臺(tái)灣地區(qū)學(xué)者Chen，Cheng和Hwang（2005）、shiu（2006）等分別以兩地的企業(yè)為樣本，就智力資本與企業(yè)績效、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
傅傳銳（2009）注重運(yùn)用新近開發(fā)的聚類分析方法與計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型作為實(shí)證工具：第一，率先在企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究中使用了自組織樹聚類算法、基于模型的凝聚層次聚類算法與自組織特征映射網(wǎng)絡(luò)算法等多種現(xiàn)代聚類方法，并使用有效性評(píng)價(jià)指標(biāo)篩選最佳的聚類結(jié)果，克服了以往聚類分析在評(píng)估中較為粗糙的應(yīng)用;第二，率先將多元自適應(yīng)回歸樣條非參數(shù)模型和中位數(shù)回歸模型應(yīng)用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究中，具有一定的先進(jìn)性[7]。
在價(jià)值創(chuàng)造函數(shù)的估計(jì)與評(píng)估流程構(gòu)建等規(guī)范性研究的基礎(chǔ)上，傅傳銳以我國滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，利用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性檢驗(yàn)、多種聚類分析方法、聚類結(jié)果有效性評(píng)價(jià)方法、參數(shù)與非參數(shù)回歸計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型等實(shí)證工具對(duì)所提出的基于智力資本進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的思路進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，以期提供具有一定說服力的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。注重將多種評(píng)估方法、模型和價(jià)值內(nèi)涵進(jìn)行比較，并評(píng)價(jià)其長處與不足。在實(shí)證檢驗(yàn)中，分別就各種聚類分析結(jié)果、回歸模型估計(jì)結(jié)果的統(tǒng)計(jì)擬合能力和經(jīng)濟(jì)意義、價(jià)值創(chuàng)造函數(shù)與市場(chǎng)法的評(píng)估精確度進(jìn)行對(duì)比。
值得一提的是，邁克爾?波特（Porter）也對(duì)企業(yè)績效的決定因素進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)（McGahan和Porter，1997）。其在Rumelt（1991）的研究基礎(chǔ)上將樣本拓展到美國所有的經(jīng)濟(jì)部門，時(shí)間跨度更長，使用能全面考慮行業(yè)、年份、母公司和企業(yè)因素的短暫效應(yīng)的更加穩(wěn)健的統(tǒng)計(jì)模型。然而，其結(jié)果顯示：企業(yè)因素和行業(yè)因素對(duì)企業(yè)獲利能力的影響因子為19%，這表明企業(yè)因素要比行業(yè)影響來得更為重要。
不難看出，實(shí)證研究方法在智力資本價(jià)值評(píng)估研究方面，主要利用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性檢驗(yàn)、參數(shù)與非參數(shù)回歸計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型等實(shí)證工具，結(jié)果更具說服力。
五、結(jié)論
綜上所述，我國實(shí)證研究方法在無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用主要集中在以專有技術(shù)、專利技術(shù)和工業(yè)版權(quán)等為代表的技術(shù)型無形資產(chǎn)的評(píng)估和以商譽(yù)、智力資本為代表的潛在價(jià)值型無形資產(chǎn)的評(píng)估。從研究現(xiàn)狀看，使用的主要分析工具是相關(guān)性分析、描述性統(tǒng)計(jì)、回歸分析和聚類分析等方法。并大量運(yùn)用文獻(xiàn)法、數(shù)理推導(dǎo)、案例研究等方法。就目前無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用的主要情況看，倘若評(píng)估實(shí)踐中的待評(píng)估企業(yè)可用于模型估計(jì)的同類企業(yè)樣本較少，那么就需要擴(kuò)大總體樣本，重新尋找待評(píng)估企業(yè)的可比企業(yè)樣本，直至可比企業(yè)數(shù)量達(dá)到模型有效性估計(jì)的要求。因此由于受到量化困難或者數(shù)據(jù)取得不易以及樣本量的約束，我國在無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方面的實(shí)證研究尚處于初級(jí)階段，缺乏規(guī)范和體系。另外，無形資產(chǎn)本身較難衡量，有些學(xué)者通過無形資產(chǎn)與其所處活動(dòng)之間存在的相關(guān)性進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，實(shí)證研究方法在研究過程中也會(huì)存在同類無形資產(chǎn)研究結(jié)果不一致的情況，即實(shí)證研究方法在研究深度和廣度上還有待加強(qiáng)。
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研究表明，無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)績效和企業(yè)價(jià)值存在顯著影響，但不同行業(yè)無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響是不同的。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，電子商務(wù)企業(yè)具有獨(dú)特的生產(chǎn)函數(shù)和成長軌跡，其價(jià)值判斷不同于傳統(tǒng)企業(yè)。一方面，無形資產(chǎn)對(duì)電子商務(wù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新具有重要影響；另一方面，電子商務(wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息對(duì)其企業(yè)價(jià)值的解釋有限，特別是初創(chuàng)期內(nèi)，電商企業(yè)常因提供免費(fèi)服務(wù)而在財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)上欠佳，甚至處于虧損狀態(tài)。鑒于此，如何理解電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)的價(jià)值，進(jìn)而探討無形資產(chǎn)對(duì)其企業(yè)價(jià)值的影響，對(duì)于明確現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)電子商務(wù)企業(yè)的適用性，促進(jìn)電子商務(wù)企業(yè)加強(qiáng)無形資產(chǎn)管理，提高企業(yè)價(jià)值都具有重要意義。
一、無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的理論框架
無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的研究體現(xiàn)在兩個(gè)層面上，一是無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和經(jīng)營績效的影響；二是無形資產(chǎn)信息披露是否有助于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。李曉寧（2011）通過文獻(xiàn)分析方法對(duì)2001年以來的無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究進(jìn)行了分析評(píng)述。
首先，無形資產(chǎn)與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值存在正相關(guān)關(guān)系：研發(fā)支出對(duì)股價(jià)變動(dòng)存在顯著影響；專利權(quán)的引用次數(shù)與企業(yè)市值密切相關(guān)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)與企業(yè)盈利能力之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。其次，無形資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的影響會(huì)因行業(yè)屬性的不同而不同。Amir和Lev（1996）以移動(dòng)通訊行業(yè)為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所提供的無形資產(chǎn)對(duì)公司價(jià)值的解釋較低，而企業(yè)披露的未在財(cái)務(wù)報(bào)表中確認(rèn)的無形資產(chǎn)卻具有較好的價(jià)值相關(guān)性。邵紅霞，方軍雄（2006）研究發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)性無形資產(chǎn)對(duì)毛利率和主營業(yè)務(wù)利潤率具有顯著影響，而在非高新技術(shù)行業(yè)中，技術(shù)性無形資產(chǎn)比重的增加反而會(huì)損害毛利率。再次，相對(duì)于有形資產(chǎn)，投資者對(duì)無形資產(chǎn)的信息披露更為敏感。Aboody和Lev（1998）研究發(fā)現(xiàn)軟件開發(fā)的部分支出資本化能夠反映當(dāng)期的股價(jià)，也能預(yù)測(cè)未來兩年的運(yùn)營利潤及凈利潤，這意味著無形資產(chǎn)的確認(rèn)具有價(jià)值相關(guān)性，披露無形資產(chǎn)研發(fā)信息能夠增加投資者的信息含量。Orie（2002）研究發(fā)現(xiàn)分析師盈余預(yù)測(cè)的一致性程度與公司的無形資產(chǎn)水平顯著負(fù)相關(guān)；薜云奎和王志臺(tái)（2001）研究發(fā)現(xiàn)相對(duì)有形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)對(duì)股票定價(jià)的影響更為顯著；李壽喜、李若山和洪劍峭（2005）研究表明投資者對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值具有更高的預(yù)期。
由此可見，無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和投資者的價(jià)值判斷都具有重要影響，但這種影響關(guān)系受到企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和行業(yè)特點(diǎn)的制約。無形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性體現(xiàn)了無形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的雙向關(guān)系（如圖1所示）。一方面，無形資產(chǎn)的構(gòu)成和規(guī)模會(huì)影響企業(yè)價(jià)值的提升；另一方面為了公允表達(dá)企業(yè)價(jià)值，需要充分披露無形資產(chǎn)的相關(guān)信息。這種雙向關(guān)系形成了兩類研究議題，一類是在細(xì)分無形資產(chǎn)類別的情況下，探討無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響；另一類是為了提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，探討無形資產(chǎn)信息披露的規(guī)范性。
二、電子商務(wù)企業(yè)的價(jià)值判斷
電子商務(wù)企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展是以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的，其價(jià)值變化遵循Metcalfe法則，即它的價(jià)值會(huì)以用戶數(shù)量的平方增長。這一獨(dú)特成長模式對(duì)傳統(tǒng)的價(jià)值估值理論和方法提出了挑戰(zhàn)，價(jià)值評(píng)估成為電子商務(wù)企業(yè)價(jià)值研究的重要內(nèi)容。
根據(jù)方曉成，李姚礦（2010）的分析，電子商務(wù)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估研究經(jīng)歷了三個(gè)階段：第一階段在電子商務(wù)發(fā)展初期，主要以相對(duì)價(jià)值評(píng)估法和一些體現(xiàn)電子商務(wù)企業(yè)特點(diǎn)的經(jīng)營指標(biāo)，如訪問量、點(diǎn)擊率、客戶數(shù)量等對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。第二階段在“科恩風(fēng)暴”后，投資者對(duì)電子商務(wù)企業(yè)高昂市價(jià)提出質(zhì)疑，使得價(jià)值評(píng)估回歸收益法和實(shí)物期權(quán)法。第三階段隨著人們對(duì)電子商務(wù)認(rèn)識(shí)的深入，逐漸將顧客價(jià)值理論納入價(jià)值評(píng)估中，建立了考慮顧客價(jià)值的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型。此外，秦志華，王永海（2013）基于商業(yè)模式的分析，指出商業(yè)模式是企業(yè)價(jià)值來源和實(shí)現(xiàn)機(jī)理，可以作為網(wǎng)絡(luò)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的依據(jù)，從而構(gòu)建了基于商業(yè)模式的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)價(jià)值評(píng)估框架。
綜上所述，與傳統(tǒng)企業(yè)相比，電子商務(wù)企業(yè)未來的經(jīng)濟(jì)效益具有高度的不確定性，其價(jià)值評(píng)估除了涉及傳統(tǒng)的現(xiàn)金流、折現(xiàn)率等因素外，還要考慮網(wǎng)絡(luò)因素和客戶因素。雖然按照我國現(xiàn)行的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，這些因素?zé)o法在“無形資產(chǎn)”項(xiàng)目下得以確認(rèn)、計(jì)量，但在國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系、互聯(lián)網(wǎng)域名、訂單等均可視為無形資產(chǎn)。因此，對(duì)于電子商務(wù)企業(yè)而言，由于受到“可單獨(dú)識(shí)辨”的確認(rèn)原則約束，報(bào)表所能體現(xiàn)的“無形資產(chǎn)”價(jià)值是極為有限的，許多不易識(shí)別但對(duì)價(jià)值有重要影響的相關(guān)信息有必要在資本市場(chǎng)上進(jìn)一步披露。這些信息有助于電子商務(wù)企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確判斷。
三、電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析
（一）研究現(xiàn)狀
在會(huì)計(jì)視角下，電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)是非常有限的，加之電子商務(wù)企業(yè)存在時(shí)間較短，樣本數(shù)據(jù)難以獲取，關(guān)于電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)的研究尚且較少。Rajgopal（2003）研究了電子商務(wù)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)的價(jià)值相關(guān)性問題，研究發(fā)現(xiàn)在以網(wǎng)絡(luò)訪問量定義的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)的條件下，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)與股票價(jià)值顯著正相關(guān)，并與分析師一年后和兩年后的盈余預(yù)測(cè)顯著正相關(guān)。蔣秀蓮等（2011）分析了企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的無形資產(chǎn)，指出網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下企業(yè)的無形資產(chǎn)是一種“注意力”資產(chǎn)，具有信息性、無摩擦、可持續(xù)等特點(diǎn)。
現(xiàn)有研究對(duì)電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)尚處于一種模糊的認(rèn)識(shí)狀態(tài)，既沒有專門的確認(rèn)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，也缺乏價(jià)值相關(guān)性的思考。這在很大程度上影響了投資者對(duì)電子商務(wù)企業(yè)的價(jià)值判斷和市場(chǎng)估值，既不利于市場(chǎng)監(jiān)管也不利于電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展。
（二）電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)劃分
無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值具有重要影響，它是企業(yè)價(jià)值的重要來源。因此可以根據(jù)價(jià)值相關(guān)性框架，基于提高信息質(zhì)量的目標(biāo)，從價(jià)值來源視角分析電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，確定電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)管理的重點(diǎn)和信息披露的主要內(nèi)容。
Amit和Zott（2001）基于創(chuàng)新理論、資源基礎(chǔ)理論和價(jià)值鏈理論等，提出了四維價(jià)值空間體系。龍海泉等（2010）以這一框架作為理論基礎(chǔ)，指出電子商務(wù)企業(yè)價(jià)值由四個(gè)維度構(gòu)成：效率、創(chuàng)新、互補(bǔ)性和鎖定，并從價(jià)值創(chuàng)造的角度揭示了電子商務(wù)企業(yè)的三種核心資源和一種核心能力。這三種核心資源分別是原創(chuàng)內(nèi)容資源、匹配數(shù)據(jù)資源和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源，一種核心能力是匯聚資源的能力。這三種資源和一種能力與企業(yè)價(jià)值密切相關(guān)，其本質(zhì)就是電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)。
原創(chuàng)內(nèi)容資源是指電子商務(wù)企業(yè)所從事的主營業(yè)務(wù)和提供的主營產(chǎn)品。它本質(zhì)上是一種商業(yè)創(chuàng)意，通常表現(xiàn)為“域名+用戶界面”。市場(chǎng)定位和經(jīng)營主題是原創(chuàng)內(nèi)容資源的核心內(nèi)容。電子商務(wù)企業(yè)將網(wǎng)絡(luò)資源與企業(yè)的傳統(tǒng)資源相融合，以一種新的思維和方法進(jìn)行資源重新配置，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營方式和消費(fèi)方式，為客戶提供新產(chǎn)品或者新的服務(wù)體驗(yàn)，并通過網(wǎng)絡(luò)外部性將之迅速擴(kuò)大，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。而且，電子商務(wù)企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中存在明顯的馬太效應(yīng)，即“強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱”。一旦某一家企業(yè)在某一領(lǐng)域得到客戶認(rèn)可，就很難有其他企業(yè)介入這一領(lǐng)域。因此企業(yè)網(wǎng)頁就成為電子商務(wù)企業(yè)最為基礎(chǔ)的無形資產(chǎn)。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下無形資產(chǎn)的分類，電子商務(wù)企業(yè)可以將域名視為商標(biāo)，將用戶界面視為版權(quán)納入無形資產(chǎn)管理范疇。
匹配數(shù)據(jù)資源是指電子商務(wù)企業(yè)支持交易的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和相關(guān)管理系統(tǒng)，它體現(xiàn)了企業(yè)的管理能力，通常以軟件系統(tǒng)的形式存在。電子商務(wù)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)是在客戶的參與中完成的，而通常客戶的網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)分為兩部分：空間存在感和互動(dòng)。空間存在感源于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)賦予網(wǎng)絡(luò)用戶的信息廣度和深度，互動(dòng)來源于網(wǎng)絡(luò)用戶對(duì)于信息響應(yīng)速度和對(duì)所獲得信息的可控性。空間存在感可以導(dǎo)致網(wǎng)站的高度重復(fù)訪問，而互動(dòng)為用戶提供了較好的保持信息的能力。電子商務(wù)企業(yè)需要以有效的管理信息系統(tǒng)來支持空間存在感和互動(dòng)的實(shí)現(xiàn)。因此，在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，管理信息系統(tǒng)是電子商務(wù)企業(yè)核心的無形資產(chǎn)。
關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源是指電子商務(wù)企業(yè)在業(yè)務(wù)活動(dòng)中擁有或控制的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和與之相關(guān)的信息優(yōu)勢(shì)。它一方面表現(xiàn)為電子商務(wù)企業(yè)與供應(yīng)商、客戶及競(jìng)爭(zhēng)者建立的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，另一方面表現(xiàn)為在這種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)上衍生出來的信息優(yōu)勢(shì)，包括知識(shí)的獲取、共享、利用以及由此產(chǎn)生的創(chuàng)新。由于這類資源的可辨識(shí)程度較低，目前無法納入無形資產(chǎn)核算體系。
匯聚資源的能力實(shí)質(zhì)上就是電子商務(wù)企業(yè)的創(chuàng)新能力。熊彼特在創(chuàng)新理論中指出，“創(chuàng)新就是一種新的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的新的結(jié)合，這種生產(chǎn)函數(shù)的重組會(huì)使經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)生本質(zhì)變化。”電子商務(wù)企業(yè)的產(chǎn)生就是提供了一種新的生產(chǎn)函數(shù)，而能夠提供這種創(chuàng)新能力的是企業(yè)初創(chuàng)期的核心團(tuán)隊(duì)。因此對(duì)于電子商務(wù)企業(yè)而言，核心團(tuán)隊(duì)也成為其又一重要資產(chǎn)。
綜上所述，電子商務(wù)企業(yè)能夠在財(cái)務(wù)框架下得以體現(xiàn)的無形資產(chǎn)包括域名、網(wǎng)頁版權(quán)和業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)，而創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)雖然無法直接反映，但可通過信息披露的方式實(shí)施對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。
四、電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)管理框架
電子商務(wù)企業(yè)主要是通過商業(yè)模式的創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。商業(yè)模式反映了組織創(chuàng)造價(jià)值的核心邏輯。Hamel（2000）將商業(yè)模式的組成要素分為四個(gè)方面：客戶界面、核心戰(zhàn)略、戰(zhàn)略資源和價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。基于商業(yè)模式框架，電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)通過對(duì)商業(yè)模式的貢獻(xiàn)參與到價(jià)值創(chuàng)造中，如圖2所示。
商業(yè)模式構(gòu)架下，電子商務(wù)企業(yè)的核心團(tuán)隊(duì)提供價(jià)值主張作為企業(yè)的核心戰(zhàn)略，以域名和網(wǎng)頁所形成的客戶界面為基礎(chǔ)，通過管理信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營活動(dòng)，最終以成本收入結(jié)構(gòu)決定企業(yè)價(jià)值。在此過程中，域名、網(wǎng)頁和管理信息系統(tǒng)構(gòu)成了企業(yè)的核心資源，在經(jīng)營活動(dòng)中建立的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)化為價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。通過商業(yè)模式要素的傳導(dǎo)，電子商務(wù)企業(yè)的各項(xiàng)無形資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了價(jià)值創(chuàng)造。在整個(gè)商業(yè)模式中，管理信息系統(tǒng)處于核心地位，將客戶界面、價(jià)值網(wǎng)絡(luò)、核心戰(zhàn)略和戰(zhàn)略資源聯(lián)系起來，它是電子商務(wù)企業(yè)其他無形資產(chǎn)是否能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值相關(guān)性的關(guān)鍵，也是其商業(yè)模式是否能夠創(chuàng)造價(jià)值的核心要素。
電子商務(wù)的成功核心在于供應(yīng)鏈的整合和管理系統(tǒng)的應(yīng)用。面對(duì)多元化的需求，用科學(xué)的管理理念和優(yōu)化模型實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理是電子商務(wù)企業(yè)經(jīng)營中面臨的難題。因此電子商務(wù)企業(yè)的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)需要對(duì)供應(yīng)商管理、庫存管理、產(chǎn)品管理、倉庫管理、會(huì)員管理、跟蹤訂單、電話下單系統(tǒng)、促銷管理系統(tǒng)等多項(xiàng)管理活動(dòng)進(jìn)行整合。通過信息系統(tǒng)，管理者可以實(shí)時(shí)地通過多項(xiàng)指標(biāo)確定企業(yè)的運(yùn)營情況，進(jìn)而及時(shí)做出資源調(diào)整。同時(shí)，這些系統(tǒng)存儲(chǔ)了大量數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)挖掘，利用數(shù)據(jù)模型科學(xué)地預(yù)測(cè)并管理庫存和銷售，可以實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理。供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)作為電子商務(wù)順利實(shí)現(xiàn)的后臺(tái)支持，有助于企業(yè)與優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和忠誠消費(fèi)群體實(shí)現(xiàn)直接聯(lián)系，減少中間環(huán)節(jié)，縮短供應(yīng)鏈，是電子商務(wù)企業(yè)核心資源和競(jìng)爭(zhēng)能力的體現(xiàn)。
綜上所述，電子商務(wù)企業(yè)的價(jià)值是以供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)為主體，通過構(gòu)建的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)和商業(yè)模式創(chuàng)新得以實(shí)現(xiàn)的。核心團(tuán)隊(duì)、管理信息系統(tǒng)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是對(duì)電子商務(wù)企業(yè)與價(jià)值影響較大的無形資產(chǎn)，這些信息會(huì)影響投資者對(duì)其企業(yè)價(jià)值的判斷。因此，電子商務(wù)企業(yè)一方面應(yīng)在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，通過商標(biāo)、版權(quán)、軟件、專利等將域名、網(wǎng)頁和管理信息系統(tǒng)納入無形資產(chǎn)核算，另一方面應(yīng)盡可能地在報(bào)告中披露核心團(tuán)隊(duì)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)信息。同時(shí)在諸多相對(duì)模糊的無形資產(chǎn)項(xiàng)目中，管理信息系統(tǒng)是電子商務(wù)企業(yè)無形資產(chǎn)管理中的重點(diǎn)。
五、結(jié)束語
電子商務(wù)的發(fā)展為企業(yè)的價(jià)值增值提供了新的空間，電子商務(wù)企業(yè)的無形資產(chǎn)與其企業(yè)價(jià)值之間存在著顯著的相關(guān)性。但在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，電子商務(wù)企業(yè)會(huì)計(jì)信息所提供的無形資產(chǎn)卻十分有限。鑒于此，本文結(jié)合電子商務(wù)企業(yè)的特點(diǎn)對(duì)其無形資產(chǎn)構(gòu)成和無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性進(jìn)行了研究。結(jié)果表明對(duì)于電子商務(wù)企業(yè)而言，其無形資產(chǎn)主要由域名、網(wǎng)頁版權(quán)、業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、核心團(tuán)隊(duì)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成，其中域名、網(wǎng)頁和管理信息系統(tǒng)可以通過商標(biāo)、版權(quán)、專利等方式納入無形資產(chǎn)核算，而核心團(tuán)隊(duì)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)則是不可忽略的非財(cái)務(wù)性無形資產(chǎn)。電子商務(wù)企業(yè)可以通過對(duì)這些無形資產(chǎn)的有效配置和優(yōu)化整合實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新，特別應(yīng)加強(qiáng)管理信息系統(tǒng)的開發(fā)和專利保護(hù)為價(jià)值增值提供支持。
參考文獻(xiàn)：
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一、研究背景
無形資產(chǎn)所具有很高的價(jià)值，國際上許多著名的大企業(yè)無形資產(chǎn)的價(jià)值量往往超過有形資產(chǎn)，不少企業(yè)的無形資產(chǎn)甚至超過有形資產(chǎn)的數(shù)倍乃至數(shù)十倍，而這些無形資產(chǎn)的形成是需要長期努力的。任何一種無形資產(chǎn)的價(jià)值都要經(jīng)過一個(gè)相當(dāng)漫長的形成和發(fā)展過程，需要企業(yè)具有強(qiáng)烈的無形資產(chǎn)意識(shí)，精心進(jìn)行累積。
目前，人們已充分認(rèn)識(shí)到了無形資產(chǎn)是國家和企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，而這通常都需要無形資產(chǎn)評(píng)估作為依托。
二、無形資產(chǎn)概述
（一）無形資產(chǎn)的含義
無形資產(chǎn)從字面上理解是相對(duì)于有形資產(chǎn)而言的，即它是一種摸不著、看不見，沒有實(shí)體的一種資產(chǎn)。迄今對(duì)無形資產(chǎn)還沒有一個(gè)共同的認(rèn)識(shí)，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長、社會(huì)日益進(jìn)步，其概念也在不斷地發(fā)生著變化。
由于無形資產(chǎn)的定義有不同的解釋，加上我國對(duì)無形資產(chǎn)熟知較晚，人們對(duì)于如何理解和認(rèn)識(shí)無形資產(chǎn)方面尚不成熟。但是只要把握了無形資產(chǎn)的幾個(gè)基本要點(diǎn)，便能夠有較清晰的理解。
（二）無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的程序
評(píng)估機(jī)構(gòu)接受評(píng)估委托后，需要通過一些步驟完成無形資產(chǎn)價(jià)值的有效評(píng)估。
（1）對(duì)評(píng)估的資產(chǎn)進(jìn)行資料核實(shí)和調(diào)查。根據(jù)評(píng)估對(duì)象的基本情況和評(píng)估的基本理論，確定評(píng)估對(duì)象是否與委托方提供的信息相同，是否滿足無形資產(chǎn)的性質(zhì)，得出合理的判斷。
（2）對(duì)評(píng)估的資產(chǎn)的功能進(jìn)行分析和取證。由所評(píng)估無形資產(chǎn)的具體類型、特點(diǎn)、評(píng)估目的及外部市場(chǎng)環(huán)境等具體情況，對(duì)無形資產(chǎn)功能的判斷來測(cè)算某些關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。
（3）確定合理的評(píng)估方法。經(jīng)過前兩個(gè)步驟，由評(píng)估人員選取適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法，如成本法、市場(chǎng)法或收益法，最后進(jìn)行測(cè)算。
三、無形資產(chǎn)評(píng)估三種基本方法介紹
（一）成本法
（1）歷史成本法。這種方法是進(jìn)行無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算和管理的重要標(biāo)準(zhǔn)，用歷史成本法計(jì)算的無形資產(chǎn)成本，可以準(zhǔn)確反映出各類資產(chǎn)的構(gòu)成比例，反映出無形資產(chǎn)價(jià)值形成過程，也是計(jì)算無形資產(chǎn)攤銷額和利潤的依據(jù)是真實(shí)的。
（2）重置成本法。重置成本法是在現(xiàn)實(shí)條件下被評(píng)估資產(chǎn)全新狀態(tài)下的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值來確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種方法。
（二）市場(chǎng)法
市場(chǎng)法是通過選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為參照對(duì)象，進(jìn)行分析參照對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件，對(duì)被評(píng)估對(duì)象進(jìn)行對(duì)比調(diào)整，從而估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。
市場(chǎng)法能夠充分考慮市場(chǎng)變動(dòng)因素，可以較真實(shí)地反映被評(píng)估資產(chǎn)在評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)。
（三）收益法
收益法是通過評(píng)估估算無形資產(chǎn)在未來的預(yù)期收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，使未來各期收益現(xiàn)值累加之和作為評(píng)估對(duì)象重估價(jià)值的一種方法。運(yùn)用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的基本公式為：
其中，P――資產(chǎn)現(xiàn)值；
F――第t年的凈收益；
i――適用的折現(xiàn)率；
n――凈收益可以持續(xù)的年限。
四、無形資產(chǎn)評(píng)估三種方法的優(yōu)點(diǎn)和局限性
第一，成本法的優(yōu)點(diǎn)在于原理較簡(jiǎn)單，易于掌握運(yùn)用，只需要確定重置成本和損耗值，這兩個(gè)評(píng)估參數(shù)對(duì)于某些資產(chǎn)來說易搜集，較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，使評(píng)估結(jié)果更趨于公平。在不易計(jì)算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場(chǎng)參照物時(shí)能夠應(yīng)用，利于企業(yè)資產(chǎn)保值。
第二，市場(chǎng)法的優(yōu)點(diǎn)在于能夠客觀反映資產(chǎn)目前的市場(chǎng)情況，選取參照物已經(jīng)包含了經(jīng)濟(jì)性貶值，可以體現(xiàn)資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值，并且適用的范圍廣，評(píng)估的結(jié)果更易于被各方面接受。
第三，收益法在無形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中運(yùn)用的十分廣泛，收益法能較真實(shí)和準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)格，可以與投資決策相結(jié)合，更容易被買賣雙方所接受。
五、專利權(quán)的評(píng)估
（一）專利權(quán)的概述
專利權(quán)是依據(jù)我國專利法的規(guī)定，對(duì)發(fā)明創(chuàng)造人或發(fā)明創(chuàng)造人（專利權(quán)人）授予的在一定期限內(nèi)對(duì)其發(fā)明創(chuàng)造所享有的獨(dú)占權(quán)利。
（二）專利權(quán)評(píng)估程序
首先，證明和鑒定專利權(quán)的存在。作為被評(píng)估的專利權(quán)，應(yīng)該具有其明確的、核心的、區(qū)別于其他已有技術(shù)的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。這些內(nèi)容包括對(duì)專利權(quán)產(chǎn)權(quán)的確認(rèn)，確定專利權(quán)的法律狀態(tài)，對(duì)專利權(quán)的有效期和適用地域或者界限的審核實(shí)。其次，確定評(píng)估方法。這是專利權(quán)評(píng)估的實(shí)質(zhì)性程序，包括對(duì)專利權(quán)的技術(shù)狀況分析、收益能力分析等等。因此，搜集資料并加以整理時(shí)專利權(quán)評(píng)估過程中十分重要的環(huán)節(jié)。再次，完成評(píng)估報(bào)告，加以說明。
六、商標(biāo)權(quán)的評(píng)估
（一）商標(biāo)權(quán)的概述
商標(biāo)是區(qū)分同類商品的標(biāo)志，而商標(biāo)權(quán)是商標(biāo)注冊(cè)以后，商標(biāo)所有者依法享有的權(quán)益。
（二）商標(biāo)權(quán)評(píng)估程序
（1）收集有關(guān)資料。接受評(píng)估委托后，需要進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定，被評(píng)估商標(biāo)是否注冊(cè)商標(biāo)，是否使用，是否按商標(biāo)核準(zhǔn)使用范圍使用，注冊(cè)人名字和地址是否變更，還要查閱企業(yè)的歷史資料、市場(chǎng)環(huán)境、發(fā)展前景和同行業(yè)情況。
（2）市場(chǎng)調(diào)研。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研，確定產(chǎn)品市場(chǎng)需求量，分析商標(biāo)權(quán)的現(xiàn)狀和前景，由此推斷商標(biāo)產(chǎn)品在客戶中的信譽(yù)、競(jìng)爭(zhēng)情況，以及商標(biāo)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的市場(chǎng)占有率，預(yù)測(cè)市場(chǎng)環(huán)境變化可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
七、無形資產(chǎn)評(píng)估中的價(jià)值偏離
無形資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)踐中，對(duì)無形資產(chǎn)的預(yù)測(cè)為、評(píng)估、定價(jià)等方面，不同評(píng)估機(jī)構(gòu)處理方式的不同常使評(píng)估結(jié)果形成較嚴(yán)重的分離。
一些評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員無視國家法規(guī)，對(duì)于評(píng)估結(jié)果的確定不是根據(jù)科學(xué)的方法和客觀事實(shí)，而是按照被評(píng)估單位的某種需要去做，甚至拿評(píng)估結(jié)果做交易，使評(píng)估結(jié)果嚴(yán)重失實(shí)。
八、部分企業(yè)自身對(duì)無形資產(chǎn)的不重視
一些企業(yè)不重視自己的無形資產(chǎn)，流失及被侵犯現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，認(rèn)為對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不會(huì)有多大作用，而且多付出一筆評(píng)估費(fèi)用也覺得是負(fù)擔(dān)。有的企業(yè)不到侵權(quán)損失慘重，就不去評(píng)估，有的企業(yè)在損失慘重后仍然茫然，無形資產(chǎn)的擁有者對(duì)于自己的無形資產(chǎn)必須重視，它是企業(yè)生產(chǎn)的基本因素，一個(gè)沒有無形資產(chǎn)的企業(yè)將難以生存，對(duì)于企業(yè)的無形資產(chǎn)要評(píng)估其價(jià)值。
九、無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的管理
對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估工作進(jìn)行系統(tǒng)化、規(guī)范化管理，是當(dāng)前在資產(chǎn)評(píng)估工作中要解決的重要問題之一。因?yàn)樵跓o形資產(chǎn)過程中有諸多的影響價(jià)值的因素，主觀隨意性較大，科學(xué)合理尚待進(jìn)一步研究。一些企業(yè)在虧損或者效益不好的情況下，企圖借此提高企業(yè)身價(jià)，有的在注冊(cè)資金增資遇到困難時(shí)，而采取評(píng)估商譽(yù)這項(xiàng)不可確指無形資產(chǎn)的捷徑手法。
中圖分類號(hào):F2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1672-3198(2010)06-0019-02
1 現(xiàn)行企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及改制資產(chǎn)評(píng)估的工作情況
企業(yè)價(jià)值評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日在特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的資產(chǎn)評(píng)估行為過程。本文所指的企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真是指國有產(chǎn)權(quán)持有單位在發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制經(jīng)濟(jì)行為時(shí),聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中發(fā)生的評(píng)估失真,以及如何做好資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的選聘和資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的備案工作,防范企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真,有效防止國有資產(chǎn)流失的問題。
根據(jù)現(xiàn)行的國有資產(chǎn)評(píng)估管理規(guī)章制度規(guī)定,國有產(chǎn)權(quán)持有單位在發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)改制時(shí),應(yīng)在清產(chǎn)核資及審計(jì)的基礎(chǔ)上,委托具有國有資產(chǎn)評(píng)估資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,并由資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告;資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告由產(chǎn)權(quán)持有單位審核備案后,才能在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易。而國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌交易底價(jià)以及改制企業(yè)的凈資產(chǎn)折價(jià)的確定,主要是依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)出具的企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果,同進(jìn)考慮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的供求狀況、同類資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、職工安置、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)等因素。由此可見,企業(yè)價(jià)值評(píng)估價(jià)值決定了國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格以及國有企業(yè)改制折價(jià),如果企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真,勢(shì)必引起國有資產(chǎn)的流失。
2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真的原因
企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真的原因是多方面,既有資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)理論本身存在的某些理論性的缺陷問題,也有資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)方面的問題,還有資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)協(xié)會(huì)和政府多頭管理方面,以及資產(chǎn)評(píng)估客戶自身的原因。在這里只論述資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)在國有產(chǎn)權(quán)持有單位發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制的企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中評(píng)估失真原因。
2.1 未采用收益法進(jìn)行驗(yàn)證造成的企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真
企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法主要有成本法、收益法或市場(chǎng)比較法。資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估過程中,經(jīng)常采用的評(píng)估方法是成本法。成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法,是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定企業(yè)價(jià)值的各種評(píng)估具體技術(shù)方法的總稱。實(shí)際上是通過對(duì)企業(yè)賬面價(jià)值的調(diào)整得到企業(yè)整體價(jià)值,它的理論基礎(chǔ)也是評(píng)估應(yīng)遵循的“替代原則”,即任何一個(gè)精明的潛在投資者,在購置一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過建造一項(xiàng)與所購資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需的成本。成本法以企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)的再建成本為出發(fā)點(diǎn),符合人們的慣性思緒,但忽視了企業(yè)的整體獲利能力,以及在評(píng)估中很難考慮那些未在財(cái)務(wù)報(bào)表上出現(xiàn)的項(xiàng)目,如企業(yè)的管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)。另外,成本法無法把握持續(xù)經(jīng)營企業(yè)價(jià)值的整體性,也難以把握各個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)。對(duì)企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)間的工藝匹配和有機(jī)組因素產(chǎn)生的整體效應(yīng),即不可確指的無形資產(chǎn),也無法有效的進(jìn)行衡量。因此,在《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》中規(guī)定,注冊(cè)評(píng)估師在采用成本法對(duì)企業(yè)整體價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估時(shí),應(yīng)同時(shí)運(yùn)有收益法進(jìn)行驗(yàn)證。
但是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)經(jīng)常為了減少工作量和節(jié)省成本,只是在評(píng)估報(bào)告中簡(jiǎn)單披露不宜使用收益法進(jìn)行評(píng)估,并沒有按規(guī)定運(yùn)用收益法對(duì)成本法進(jìn)行驗(yàn)證;或者將運(yùn)用成本法評(píng)估得出的評(píng)估結(jié)果,反擠收益法的評(píng)估結(jié)果,并沒有認(rèn)真運(yùn)用兩種評(píng)估方法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估,并對(duì)采用兩種評(píng)估方法得出的評(píng)估結(jié)果差異進(jìn)行認(rèn)真的分析,求證評(píng)估結(jié)果,從而造成整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的失真。
2.2 忽視控制權(quán)與非控制權(quán)的股份價(jià)值差異所造成的資產(chǎn)評(píng)估失真
注冊(cè)評(píng)估師在對(duì)國有產(chǎn)權(quán)持有單位轉(zhuǎn)讓部分產(chǎn)權(quán)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),習(xí)慣采用成本加和法將企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值匯總以確定企業(yè)的評(píng)估價(jià)值,部分股權(quán)的價(jià)值也往往按照全部股權(quán)價(jià)值和相應(yīng)股權(quán)比例的乘積予確定。忽視了部分股權(quán)的價(jià)值由于涉及控股權(quán)與非控制權(quán)的問題,其評(píng)估價(jià)值不能簡(jiǎn)單地按企業(yè)全部股權(quán)價(jià)值與相應(yīng)股權(quán)比例的乘積予以確定。如果轉(zhuǎn)讓的國有產(chǎn)權(quán)是屬于絕對(duì)控制權(quán)或是相對(duì)控制權(quán),國有產(chǎn)權(quán)持有單位實(shí)際控制了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán),可以影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策而獲取更大的收益,其評(píng)估價(jià)值勢(shì)必大于企業(yè)全部股權(quán)價(jià)值與相應(yīng)股權(quán)比例的乘積。如果簡(jiǎn)單地將企業(yè)的整體價(jià)值按產(chǎn)權(quán)持有單位持有的比例進(jìn)行相乘得出部分產(chǎn)權(quán)的評(píng)估價(jià)值,則不能真實(shí)的反映企業(yè)部分國有產(chǎn)權(quán)的市場(chǎng)公允價(jià)值。
2.3 忽略企業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值失真
國有產(chǎn)權(quán)持有單位在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)或企業(yè)改制所進(jìn)行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估,注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí),經(jīng)常會(huì)有意或無意忽略企業(yè)無形資產(chǎn)評(píng)估。這主要是由于:
(1)資產(chǎn)占有單位賬上沒有列示無形資產(chǎn)而忽略了無形資產(chǎn)評(píng)估。按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定,企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)計(jì)量并不是全部都能予以確認(rèn)入賬,如企業(yè)的無形資產(chǎn)商譽(yù),只有當(dāng)企業(yè)進(jìn)行合并時(shí),才按規(guī)定確認(rèn)商譽(yù)價(jià)值予以入賬。另外,國有企業(yè)在原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下,經(jīng)常會(huì)獲得國家的某種特許經(jīng)營權(quán),而企業(yè)對(duì)于這種特許經(jīng)營權(quán)也往往沒有予以確認(rèn)入賬。所以注冊(cè)評(píng)估師進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),根據(jù)資產(chǎn)占用單位的資產(chǎn)負(fù)債表,采用成本法將企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值匯總以確定企業(yè)的評(píng)估價(jià)值,忽略了無形資產(chǎn)的評(píng)估。
(2)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而故意忽略無形資產(chǎn)評(píng)估。無形資產(chǎn)的特點(diǎn),決定無形資產(chǎn)評(píng)估不是一種簡(jiǎn)單的公式運(yùn)用或加減計(jì)算,無形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)際上是一種專業(yè)技術(shù)分析、鑒定與經(jīng)濟(jì)、法律因素等綜合分析的有機(jī)結(jié)合。那么如何來鑒定企業(yè)具有何種無形資產(chǎn)以及具體評(píng)定估算無形資產(chǎn)價(jià)值,這不僅是考驗(yàn)注冊(cè)評(píng)估師的工作能力,也考驗(yàn)了資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制問題。所以注冊(cè)評(píng)估師為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),往往有意忽略了企業(yè)的無形資產(chǎn)評(píng)估。
因此國家在《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》([2003]96號(hào))中,特別強(qiáng)調(diào)在企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估時(shí),應(yīng)將企業(yè)的專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等無形資產(chǎn)必須納入評(píng)估范圍。
3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真的防范措施
那么,作為國有產(chǎn)權(quán)持有單位,在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)以及企業(yè)改制的資產(chǎn)評(píng)估過程中以及對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行備案的過程中,如何按照現(xiàn)行的有關(guān)規(guī)章制度,做好資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的選聘以及資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的備案工作,有效防范國企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真呢?
3.1 做好資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的選聘工作
資產(chǎn)評(píng)估不僅涉及資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)問題方面,也涉及到國家政策方面的有關(guān)規(guī)定;這就要求注冊(cè)評(píng)估師既要熟悉資產(chǎn)評(píng)估的專業(yè)知識(shí),也要熟悉國家的各項(xiàng)財(cái)經(jīng)紀(jì)律。雖然國家在資產(chǎn)評(píng)估師以及資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)都采用準(zhǔn)入制度,但從事資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)既有會(huì)計(jì)師事務(wù)所也有專門從事資產(chǎn)評(píng)估的中介機(jī)構(gòu);資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的質(zhì)量仍然參差不齊,資產(chǎn)評(píng)估師在資產(chǎn)評(píng)估過程中違反資產(chǎn)評(píng)估規(guī)則未按規(guī)定進(jìn)行操作時(shí)有發(fā)生。所以國有產(chǎn)權(quán)單位在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)以及企業(yè)改制選聘資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)時(shí),應(yīng)深入調(diào)查資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)水平,選聘在資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)較有名氣的資產(chǎn)評(píng)估中介機(jī)構(gòu),確保資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量。
3.2 做好待評(píng)估企業(yè)的清產(chǎn)核資工作
根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》,企業(yè)在轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)或改制時(shí),必須對(duì)企業(yè)各類資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行全面認(rèn)真的清查,做到賬、卡、物、現(xiàn)金等齊全、準(zhǔn)確、一致。按照“誰投資、誰所有、誰受益”的原則,核實(shí)和界定國有資本金及其權(quán)益,其中國有企業(yè)借貸資金形成的凈資產(chǎn)必須界定為國有產(chǎn)權(quán)。企業(yè)改制中涉及資產(chǎn)損失認(rèn)定與處理的,必須按有關(guān)規(guī)定履行批準(zhǔn)程序。改制企業(yè)法定代表人和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)清產(chǎn)核資結(jié)果的真實(shí)性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。通過對(duì)被評(píng)估企業(yè)的清產(chǎn)核資,界定了被評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)范圍,做到了賬賬相符,賬實(shí)相符,賬表相符。從而有效防止國有資產(chǎn)在評(píng)估過程,由于企業(yè)存在著賬外資產(chǎn)而造成國有資產(chǎn)的流失。
3.3 認(rèn)真做好資產(chǎn)評(píng)估備案工作
根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國有資產(chǎn)評(píng)估管理工作有關(guān)問題的通知》(國資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2006]274號(hào))規(guī)定,對(duì)資產(chǎn)評(píng)估事項(xiàng)分為核準(zhǔn)項(xiàng)目和備案項(xiàng)目,并按不同的經(jīng)濟(jì)行為規(guī)定了核準(zhǔn)和備案的權(quán)限,作為國有資產(chǎn)出資的企業(yè),在對(duì)授權(quán)其進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估備案的項(xiàng)目,要認(rèn)真做好資產(chǎn)評(píng)估備案工作,認(rèn)真審核資產(chǎn)評(píng)估的范圍、時(shí)點(diǎn)、評(píng)估方法、評(píng)估機(jī)構(gòu)和簽字的注冊(cè)評(píng)估師的資格、評(píng)估結(jié)果的客觀性等,并針對(duì)注冊(cè)評(píng)估在評(píng)估過程容易出現(xiàn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估失真的現(xiàn)象,做好資產(chǎn)評(píng)估備案工作,特別注意應(yīng)付福利和應(yīng)付工資及預(yù)收賬款的資產(chǎn)評(píng)估。
(1)工資結(jié)余的資產(chǎn)評(píng)估。應(yīng)付工資的余額分為兩類:應(yīng)發(fā)未發(fā)的工資和屬于實(shí)施“工效掛鉤”等分配辦法提取數(shù)大于應(yīng)發(fā)數(shù)所形成的工資基金結(jié)余。前者是按照企業(yè)內(nèi)部工資獎(jiǎng)金分配辦法,應(yīng)當(dāng)支付而沒有支付給職工,從而形成拖欠的工資,應(yīng)當(dāng)作為負(fù)債予以清償;后者是按照計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理方式留存企業(yè)的國有資本積累,應(yīng)轉(zhuǎn)為國有資本獨(dú)享的資本公積金,留待以后增資擴(kuò)股時(shí)轉(zhuǎn)增國有股份。
(2)福利費(fèi)及職工教育經(jīng)費(fèi)結(jié)余資產(chǎn)評(píng)估。國有企業(yè)在整體產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)改制,導(dǎo)致企業(yè)性質(zhì)發(fā)生了改變,員工身份也隨著發(fā)生了轉(zhuǎn)變,根據(jù)國家有關(guān)制度規(guī)定,應(yīng)與原職工解除勞動(dòng)關(guān)系,并對(duì)職工進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。所以在評(píng)估基準(zhǔn)日企業(yè)賬面原有的應(yīng)付福利費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)余額,不應(yīng)再作為負(fù)債管理,也不得轉(zhuǎn)為個(gè)人投資,應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)增資本公積金。對(duì)于因醫(yī)療費(fèi)超支產(chǎn)生的職工福利費(fèi)不足部分,可以依次以公益金(注:在執(zhí)行財(cái)政部財(cái)企[2006]67號(hào)文件規(guī)定后,不再有公益金項(xiàng)目,結(jié)余的公益金將轉(zhuǎn)入法定盈余公積金)、盈余公積金、資本公積金和資本金彌補(bǔ)。
(3)預(yù)收賬款的資產(chǎn)評(píng)估。國有產(chǎn)權(quán)持有單位在聘請(qǐng)資產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估之前,按規(guī)定聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資,如果企業(yè)的預(yù)收賬款金額較大,應(yīng)要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所核實(shí)應(yīng)收賬款的實(shí)際情況。不能簡(jiǎn)單的將預(yù)收賬款簡(jiǎn)單的列為企業(yè)的負(fù)債,沖減企業(yè)資產(chǎn),造成已實(shí)現(xiàn)的利潤未轉(zhuǎn)增國有資產(chǎn),造成國有資產(chǎn)的流失。
3.4 堅(jiān)持公開、公平、公正原則,產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)
被評(píng)估企業(yè)在完成資產(chǎn)評(píng)估后,根據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》規(guī)定,必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓。按照規(guī)定公開披露產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息,廣泛征集受讓方。具體轉(zhuǎn)讓可采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式進(jìn)行。采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的必須嚴(yán)格履行批準(zhǔn)程序。
3.5 嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定,加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)管理和轉(zhuǎn)讓價(jià)款的管理
根據(jù)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》([2003]96號(hào))規(guī)定:國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓時(shí),掛牌價(jià)并不是僅僅依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果,同時(shí)還要考慮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的供求狀況、同類資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、職工安置、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)等因素,確定產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價(jià)。轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款原則上應(yīng)當(dāng)一次結(jié)清,經(jīng)批準(zhǔn)采取分期付款的,必須嚴(yán)格按照《國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》及有關(guān)法規(guī)和規(guī)定執(zhí)行,明確付款期限,落實(shí)未付款的擔(dān)保和利息。企業(yè)改制向本企業(yè)管理層和職工轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán),必須按照規(guī)定履行有關(guān)審批程序,不得虛擬入股,設(shè)置權(quán)力股、貢獻(xiàn)股等。經(jīng)營者和職工必須通過自己出資來購買國有股權(quán)。企業(yè)管理層收購國有產(chǎn)權(quán)不得向包括本企業(yè)在內(nèi)的國有及國有控制企業(yè)借款,不得以企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)或產(chǎn)物資產(chǎn)作標(biāo)的物為融資提供保證、抵押、貼現(xiàn)。
4 結(jié)束語
總之,國有企業(yè)在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和企業(yè)改制過程中所涉及到的資產(chǎn)評(píng)估,不僅涉及資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)問題方面,也涉及到國家政策方面的有關(guān)規(guī)定,認(rèn)真做好產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和改制過程中所涉及到的資產(chǎn)評(píng)估工作,做好資產(chǎn)評(píng)估備案工作,這不僅關(guān)系到國有資產(chǎn)安全的問題,也關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整以及國有企業(yè)改革成功的問題。
參考文獻(xiàn)
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06 . 010
［中圖分類號(hào)］ F273.1 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ 1673 - 0194（2012）06- 0021- 03
技術(shù)類無形資產(chǎn)是指以技術(shù)為表現(xiàn)形態(tài)的一類無形資產(chǎn)，它是由直接載體（技術(shù)方案、證書、圖紙等）或間接載體（與技術(shù)相關(guān)的有形資產(chǎn)）來展現(xiàn)的技術(shù)產(chǎn)品或商品、智能形態(tài)的技術(shù)成果和其他相關(guān)的權(quán)利構(gòu)成，大致可以分為專利技術(shù)、專有技術(shù)和工業(yè)版權(quán)3類。
1 技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的形成過程
由于技術(shù)是構(gòu)成技術(shù)類無形資產(chǎn)的核心因素，高智能投入是高水平技術(shù)類無形資產(chǎn)取得的保證，因此，具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)是技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益取得的前提。具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的無形資產(chǎn)（即技術(shù)類無形資產(chǎn)）一般是與一定的產(chǎn)品相聯(lián)系，即其超額收益是與使用該無形資產(chǎn)的產(chǎn)品緊密聯(lián)系的。
技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的形成過程可描述為：
技術(shù)開發(fā)產(chǎn)品開發(fā)產(chǎn)品銷售技術(shù)轉(zhuǎn)讓
即首先通過技術(shù)開發(fā)獲得新技術(shù)產(chǎn)品，再經(jīng)過生產(chǎn)階段，最終通過新技術(shù)產(chǎn)品的銷售或技術(shù)轉(zhuǎn)讓從銷售和轉(zhuǎn)讓收益中回收開發(fā)投資和獲取超額收益。
2 技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的估測(cè)方法
由于技術(shù)類無形資產(chǎn)的超額收益是通過相應(yīng)產(chǎn)品的銷售實(shí)現(xiàn)的，因此某一無形資產(chǎn)帶來的超額收益與企業(yè)其他有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)帶來的收益相互間很難區(qū)分，在運(yùn)用收益現(xiàn)值法對(duì)技術(shù)類無形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，無法對(duì)其預(yù)期收益單獨(dú)進(jìn)行估算，評(píng)估實(shí)務(wù)中通常采用技術(shù)收益分成的方法來預(yù)測(cè)被評(píng)估技術(shù)類無形資產(chǎn)的未來超額收益。
2.1 技術(shù)收益分成法的估測(cè)思路
技術(shù)收益分成的思路是指實(shí)施一項(xiàng)技術(shù)并獲得利潤后，應(yīng)由技術(shù)和其依附的經(jīng)濟(jì)資源共同分享，所以可以根據(jù)技術(shù)資產(chǎn)在獲利過程中所起的作用和貢獻(xiàn)確定技術(shù)在利潤中應(yīng)分享的比例，即技術(shù)分成率，進(jìn)而獲得技術(shù)類無形資產(chǎn)的超額收益。用公式表示為：
技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益 ＝ 技術(shù)分成率×資產(chǎn)收益額
在技術(shù)類無形資產(chǎn)超額收益的預(yù)測(cè)過程中，資產(chǎn)收益額的表示方式可以是利潤總額、凈利潤或現(xiàn)金凈流量，估測(cè)方法與有形資產(chǎn)收益額的估測(cè)方法相同，具體數(shù)據(jù)可以采用趨勢(shì)預(yù)測(cè)法、因果預(yù)測(cè)法等定量方法再結(jié)合定性分析加以調(diào)整獲得。而技術(shù)分成率的確定是一個(gè)重點(diǎn)和難點(diǎn)問題。
2.2 技術(shù)分成率的確定方法
技術(shù)分成率是指許可方分享被許可方應(yīng)用該技術(shù)獲得的利潤比例。確定分成率沒有統(tǒng)一的規(guī)定，它與技術(shù)的復(fù)雜程度、產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷售額提成年限或利潤高低等有直接的聯(lián)系，不同技術(shù)領(lǐng)域、不同交易條件其分成率也有所不同。目前，采用綜合評(píng)價(jià)法來確定技術(shù)類無形資產(chǎn)的技術(shù)分成率更為合理。
綜合評(píng)價(jià)法是對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的多種因素的綜合價(jià)值進(jìn)行權(quán)衡、比較、優(yōu)選和決策的活動(dòng)。利用綜合評(píng)價(jià)法確定分成率，主要是通過對(duì)分成率的取值有影響的各個(gè)因素進(jìn)行評(píng)測(cè)，確定各因素對(duì)分成率取值的影響度，再根據(jù)由多位專家確定的各因素權(quán)重，最終得到分成率。它的具體步驟為：
（1）確定技術(shù)分成率的取值范圍
技術(shù)分成率的取值范圍是根據(jù)國際技術(shù)貿(mào)易中已被眾多國家認(rèn)可的技術(shù)提成比率范圍確定的，可以根據(jù)技術(shù)類無形資產(chǎn)所屬的行業(yè)，利用聯(lián)合國公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)確定出技術(shù)分成率的取值區(qū)間。
（2）建立技術(shù)類無形資產(chǎn)評(píng)測(cè)體系
（A）建立技術(shù)類無形資產(chǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并確定指標(biāo)標(biāo)值。首先對(duì)技術(shù)分成率及它的各種影響因素進(jìn)行系統(tǒng)分析；然后對(duì)影響因素按照其內(nèi)在的因果、隸屬等邏輯關(guān)系進(jìn)行分解，并形成評(píng)測(cè)指標(biāo)的層次結(jié)構(gòu)；最后征求有關(guān)專家的意見，對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行篩選、修改和完善，最終確定技術(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
以專利技術(shù)為例，通過分析各項(xiàng)影響因素，確定其技術(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如圖1所示。
（B）指標(biāo)權(quán)重的確定。 指標(biāo)權(quán)重的確定通常采用對(duì)比求和評(píng)分法，在確定過程中，首先將待定權(quán)重的指標(biāo)列出，設(shè)計(jì)調(diào)查表，請(qǐng)專家根據(jù)自身對(duì)各指標(biāo)相對(duì)重要程度的判斷，采用多對(duì)分值、按照兩兩比較得分和一定的原則，將某項(xiàng)指標(biāo)同其他各項(xiàng)指標(biāo)逐個(gè)比較、評(píng)分得出其權(quán)重wi。
（C）設(shè)計(jì)綜合評(píng)價(jià)表。經(jīng)過上述步驟，可以得到技術(shù)分成率的綜合評(píng)價(jià)表。仍以專利技術(shù)為例，根據(jù)圖1的專利技術(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系可以設(shè)計(jì)出其技術(shù)分成率綜合評(píng)價(jià)表如表1所示。
取值說明：
專利類型及法律狀態(tài)：發(fā)明專利、經(jīng)異議、無效或撤銷程序的實(shí)用新型專利（100）；發(fā)明專利申請(qǐng)、實(shí)用新型專利（40）。
保護(hù)范圍：權(quán)利要求涵蓋或具有該類技術(shù)的某一必要技術(shù)特征（100）；權(quán)利要求包含該類技術(shù)的某些技術(shù)特征（50）；權(quán)利要求具有該類技術(shù)的某一技術(shù)特征（0）。
侵權(quán)判定：專利技術(shù)是生產(chǎn)某產(chǎn)品的唯一途徑，易于判定侵權(quán)及取證（100）；通過對(duì)某產(chǎn)品的分析，可以判定侵權(quán)，取證較容易（80）；通過對(duì)某產(chǎn)品的分析，可以判定侵權(quán)，取證存在一定困難（40）；通過對(duì)產(chǎn)品的分析，判定侵權(quán)及取證均存在一些困難（0）。
技術(shù)所屬領(lǐng)域：新興技術(shù)領(lǐng)域，發(fā)展前景廣闊，屬國家支持產(chǎn)業(yè)（100）；技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展前景較好（60）；技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展平穩(wěn)（20）；技術(shù)領(lǐng)域即將進(jìn)入衰退期，發(fā)展緩慢（0）。
替代技術(shù)：無替代產(chǎn)品（100）；存在若干替代產(chǎn)品（60）；替代產(chǎn)品較多（0）。
先進(jìn)性：各方面者超過（100）；大多數(shù)方面或某方面顯著超過（60）；不相上下（0）。
創(chuàng)新性：首創(chuàng)技術(shù)（100）；改進(jìn)型技術(shù)（40）；后續(xù)專利技術(shù)（0）。
成熟度：工業(yè)化生產(chǎn)（100）；小批量生產(chǎn)（80）；中試（60）；小試（20）；實(shí)驗(yàn)室階段（0）。
應(yīng)用范圍：專利技術(shù)可應(yīng)用于多個(gè)生產(chǎn)領(lǐng)域（100）；專利技術(shù)應(yīng)用于某個(gè)生產(chǎn)領(lǐng)域（50）；專利技術(shù)的應(yīng)用具有某些限定條件（0）。
技術(shù)防御力：技術(shù)復(fù)雜且需大量資金研制（100）；技術(shù)復(fù)雜或所需資金多（50）；技術(shù)復(fù)雜程度一般、所需資金數(shù)量不大（0）。
供求關(guān)系：解決了行業(yè)的必需技術(shù)問題，為廣大廠商所需要（100）；解決了行業(yè)一般技術(shù)問題（50）；解決了生產(chǎn)中某一附加技術(shù)問題或改進(jìn)了某一技術(shù)環(huán)節(jié)（0）。
可以對(duì)照上述取值說明，根據(jù)專利技術(shù)的具體情況確定所列各影響因素的取值。
（D）構(gòu)造綜合評(píng)價(jià)模型，計(jì)算調(diào)整系數(shù)。根據(jù)綜合評(píng)價(jià)表的取值，采用加權(quán)算術(shù)平均和作為綜合評(píng)價(jià)模型。即：
由式（1）確定的值z(mì)即為技術(shù)分成率的調(diào)整系數(shù)，所代表的意義是技術(shù)分成率在可能取值的范圍內(nèi)所處的位置。
（3）確定技術(shù)分成率的具體數(shù)值
根據(jù)上述步驟確定的技術(shù)分成率的取值范圍及調(diào)整系數(shù)，利用下式計(jì)算可得到技術(shù)分成率的具體數(shù)值。
α ＝ m ＋ （ n － m ） × z （2）
式中，α――技術(shù)分成率；m ――分成率的取值下限；n ――分成率的取值上限；z ――分成率的調(diào)整系數(shù)。
運(yùn)用綜合評(píng)價(jià)法確定的分成率，考慮了可能對(duì)分成率取值有影響的各種因素，并且參考了國際技術(shù)貿(mào)易中對(duì)技術(shù)提成率的數(shù)值，因而具有明顯的科學(xué)性及公正性。
主要參考文獻(xiàn)
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