金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢大全11篇

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篇（1）

    金融機制改革是金融業(yè)為適應(yīng)實體經(jīng)濟發(fā)展的要求在制度安排、金融工具、金融產(chǎn)品等方面進(jìn)行的創(chuàng)新活動,是金融結(jié)構(gòu)提升的主要方式和金融發(fā)展的重要推動力量。受經(jīng)濟體制的影響、金融改革滯后的約束以及金融機構(gòu)治理結(jié)構(gòu)不完善、市場競爭不充分和技術(shù)進(jìn)步不足等多重因素的制約,我國金融創(chuàng)新速度相對落后,但隨著對外開放的深入,我國金融業(yè)的全面開放又將為金融創(chuàng)新及金融發(fā)展帶來新的機遇,金融創(chuàng)新定會進(jìn)入新的周潮,與此同時,由大量金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來的新的金融風(fēng)險及不斷增加的混合經(jīng)營趨勢,也會對我國金融監(jiān)管體制提出更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

    一、我國金融機制改革的發(fā)展趨勢對我國金融發(fā)展的影響

    隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深化以及與世界經(jīng)濟一體化進(jìn)程的加快,實體經(jīng)濟對金融服務(wù)的需求量將迅速擴大,需求層次不斷提高,金融創(chuàng)新將進(jìn)入新的發(fā)展時期,特別是我國加入WTO以來,金融業(yè)的全面開放將加快金融體制改革的進(jìn)程,外資金融機構(gòu)廣泛介入我國金融市場,將直接帶來創(chuàng)新業(yè)務(wù),競爭的加劇也將迫使國內(nèi)金融機結(jié)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐,同對,受國際金融發(fā)展趨勢的影響,我國金融管制必將趨于放松,寬松的外部環(huán)境也將推進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展。毋庸置疑,在各種因素的共同作用下,我同金融創(chuàng)新將進(jìn)入一個發(fā)展,并將成為推動我國金融發(fā)展的重要力量。

    1.在現(xiàn)行金融管制范圍內(nèi)的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新將出現(xiàn)突破性進(jìn)展

    當(dāng)前,外資金融機構(gòu)的經(jīng)營范圍和地域限制已基本取消,外資金融機構(gòu)將與國內(nèi)金融機構(gòu)展開全面業(yè)務(wù)競爭。外資金融機構(gòu)的母公司均為實力雄厚、經(jīng)營歷史久遠(yuǎn)、技術(shù)先進(jìn)的跨國公司,為了在競爭中獲取優(yōu)勢,其必然迅速推出各種金融創(chuàng)新業(yè)務(wù),如資產(chǎn)管理、現(xiàn)金管理、全方位的融資服務(wù)、商人銀行等,以優(yōu)質(zhì)服務(wù)爭取優(yōu)質(zhì)客戶;還將以先進(jìn)技術(shù)挖掘國內(nèi)金融機構(gòu)尚未開發(fā)的潛在優(yōu)質(zhì)客戶——以高新技術(shù)為主的中小企業(yè),擴大在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)和中介服務(wù)中的市場份額,為了在競爭中求取生存,獲取發(fā)展空間,國內(nèi)金融機構(gòu)也將在國外金融機構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新示范效應(yīng)的帶動下迅速跟進(jìn),從而推動金融創(chuàng)新和金融服務(wù)的深化發(fā)展。

    2.金融體制改革的深化將擴大金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)范圍

    目前,我國的利率市場化進(jìn)程正在逐步拓展,同業(yè)拆借市場利率已實現(xiàn)自由化。隨著我國金融市場與國際金融市場一體化進(jìn)程的加快,存貸款利率的市場化進(jìn)程也必將加快,而一旦實現(xiàn)利率自由化,實體經(jīng)濟與金融機構(gòu)將產(chǎn)生對規(guī)避利率風(fēng)險的金融工具的需求,與利率相關(guān)的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新必將應(yīng)運而生。如何調(diào)整利率抵押貸款、浮動利率抵押貸款、背靠背貸款以及可實現(xiàn)儲蓄收益最大化的現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理技術(shù)等都是金融界應(yīng)該考慮的重要問顆。

    3.資產(chǎn)證券化和證券投資機構(gòu)化將成為金融發(fā)展的新興領(lǐng)域

    我國金融機構(gòu)不良資產(chǎn)比率很高,蘊藏了巨大的金融風(fēng)險。在1999年剝離1.4萬億不良資產(chǎn)之后,目前金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)比率仍在25%以上。為化解風(fēng)險、提高金融機構(gòu)的競爭力,1999年,我國金融機構(gòu)成立了四大資產(chǎn)管理公司,通過債轉(zhuǎn)股等方式專門處理已剝離的1.4萬億銀行不良資產(chǎn),但面對巨額的且不斷增加的不良資產(chǎn),僅僅通過債轉(zhuǎn)股和出售等方式顯然不能滿足金融業(yè)盡快降低不良資產(chǎn)比率、提高自身競爭力的現(xiàn)實需求。目前,國內(nèi)金融機構(gòu)正在考慮用資產(chǎn)證券化這一當(dāng)今國際金融業(yè)流行的方式優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低金融風(fēng)險。資產(chǎn)證券化必將成為未來我國金融市場重要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域,資產(chǎn)證券化離不開機構(gòu)投資者的參與,資產(chǎn)證券化市場的崛起也將為機構(gòu)投資者提供重要的發(fā)展機遇,同時,國外保險、證券投資機構(gòu)的涌入也將加快國內(nèi)投資者的發(fā)展壯大。與世界金融業(yè)的發(fā)展趨勢一樣,我國證券投資機構(gòu)化的趨勢也將不斷增強。

    4.發(fā)展衍生金融工具市場成為必然的選擇

    隨著我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟一體化進(jìn)程的加快,對外貿(mào)易的規(guī)模會迅速擴大,國際市場波動對國內(nèi)市場的影響不斷深化,國內(nèi)企業(yè)在參與國際市場競爭的同時將面臨更多、更直接的國際市場風(fēng)險,對規(guī)避市場風(fēng)險的金融衍生工具,如商品期貨、外匯期貨、匯率期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯交易等,會產(chǎn)生日益強大的需求;外資流入規(guī)模的不斷擴大、資本市場的對外開放及其與國際資本市場一體化進(jìn)程的不斷加快,也會引起對匯率、貨幣衍生工具以及互換交易的需求;為完善國內(nèi)股票市場,引進(jìn)期權(quán)交易也是現(xiàn)實需求。因此,隨著我國金融業(yè)對外開放程度的迅速提高和國內(nèi)金融市場與國際金融市場一體化進(jìn)程的加快,發(fā)展金融衍生工具市場將成為我國未來金融市場發(fā)展的必然選擇。

    5.混業(yè)經(jīng)營趨勢不斷增強

    我國日前仍實行分業(yè)經(jīng)營體制,內(nèi)外資金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動受制于這一原則只能在各自經(jīng)營業(yè)務(wù)范同內(nèi)進(jìn)行,但逃避監(jiān)管以獲取競爭優(yōu)勢始終是金融機構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動的主要動力之一。隨著外資金融機構(gòu)的介入和同內(nèi)金融市場壟斷格局的打破,我國金融市場的競爭將加劇,各金融機構(gòu)為提高競爭力、拓展生存空間,必然將通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新規(guī)避或突破分業(yè)經(jīng)營的限制,走向混業(yè)經(jīng)營。對國內(nèi)金融機構(gòu)而言,通過銀行、證券、保險之間的戰(zhàn)略結(jié)盟是當(dāng)前不同金融機構(gòu)實現(xiàn)資金融通和業(yè)務(wù)相互滲透的合法途徑。這一合作方式將會進(jìn)一步深化發(fā)展;對外資金融機構(gòu)而言,母公司多為混業(yè)經(jīng)營的金融財團,即使母公司在中國的分支機構(gòu)按中國金融法規(guī)從事嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營,但從事不同業(yè)務(wù)的分支機構(gòu)仍可通過母公司實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營。當(dāng)前,外資金融機構(gòu)介入國內(nèi)金融市場的重要方式是收購、兼并或成立合作公司,大量合資金融機構(gòu)借助上述兩種方式將進(jìn)一步增強混業(yè)經(jīng)營的趨勢。我國金融業(yè)的對外開放是雙向的,即外資金融機構(gòu)將廣泛介入國內(nèi)金融市場,國內(nèi)金融機構(gòu)也將走出國門進(jìn)入世界金融市場,而世界其他同家金融業(yè)多數(shù)已實行混業(yè)經(jīng)營制度,內(nèi)資金融機構(gòu)即使在國內(nèi)堅持嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營制度,其國外分支機構(gòu)也將進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營,國內(nèi)部分金融機構(gòu)將因此而成為混業(yè)經(jīng)營的金融集團。

    二、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新對我國金融監(jiān)管提出的挑戰(zhàn)

    金融適度發(fā)展是經(jīng)濟實現(xiàn)最優(yōu)增長的必要條件,而金融發(fā)展,特別是適應(yīng)實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級而進(jìn)行的金融結(jié)構(gòu)提升,又是在金融創(chuàng)新的推動下實現(xiàn)的。因此,從促進(jìn)經(jīng)濟增長的角度看,金融監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)鼓勵而非限制金融機構(gòu)為滿足個體經(jīng)濟需求而進(jìn)行的金融、業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動,但許多金融創(chuàng)新工具在促進(jìn)金融發(fā)展的同時,也會帶來新的金融風(fēng)險并增加金融監(jiān)管的難度:對外資金融機構(gòu)而言,許多在成熟市場條件下已操作多年的金融創(chuàng)新工具在新的環(huán)境內(nèi)推出,依然會產(chǎn)生新的風(fēng)險;對不熟悉多數(shù)金融創(chuàng)新工具的國內(nèi)金融機構(gòu)和監(jiān)管部門而言,是更難以鑒別或準(zhǔn)確度量新推的創(chuàng)新工具所產(chǎn)生的風(fēng)險,因此,入世后大量深層次的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新,既會促進(jìn)我國金融業(yè)向現(xiàn)代成熟金融工具發(fā)展,也會對我同金融監(jiān)管體制提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)是:其一,在國內(nèi)金融機構(gòu)不良資產(chǎn)比率居高不下,而依靠金融機構(gòu)自身又難以在短期內(nèi)迅速化解的情況,金融監(jiān)管機構(gòu)如何把握創(chuàng)新與發(fā)展的關(guān)系以及如何避免國內(nèi)金融機構(gòu)盲目創(chuàng)新所帶來的新的金融風(fēng)險。其二,如何處理同國金融機構(gòu)與外資金融機構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的關(guān)系。如果片面抑制國內(nèi)金融機構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)——譬如當(dāng)前對內(nèi)資金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新需要審批,對外資金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新沒有任何限制的不平等規(guī)定,這會使內(nèi)資金融機構(gòu)在與外資金融機構(gòu)的市場競爭中處于劣勢地位,而沒有持續(xù)發(fā)展的支持,內(nèi)資金融機構(gòu)更難以化解現(xiàn)存的不良資產(chǎn),有引發(fā)內(nèi)資金融機構(gòu)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的危險,并會危及金融安全。其三,由業(yè)務(wù)創(chuàng)新引致的混業(yè)經(jīng)營趨勢必然會對當(dāng)前的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制形成沖擊。如何改革金融監(jiān)管體制以順應(yīng)金融發(fā)展的客觀要求,是當(dāng)前金融體制改革的重點課題之一。

    為了化解金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn),筆者認(rèn)為當(dāng)前的首要任務(wù)是改革與完善國有金融機構(gòu)的治理機構(gòu),通過資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新手段盡快剝離和外置國有金融機構(gòu)的市場競爭力。其次,應(yīng)改變監(jiān)管理念,實現(xiàn)從管制為主向監(jiān)督為主的轉(zhuǎn)變,不斷增強市場在金融監(jiān)管中的作用。再次,統(tǒng)一對內(nèi)外資金融機構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的管理,對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新活動予以鼓勵以促進(jìn)金融發(fā)展和金融服務(wù)的深化,對金融衍生工具進(jìn)行必要限制,根據(jù)實體經(jīng)濟發(fā)展需求和監(jiān)管機構(gòu)對風(fēng)險的控制能力逐步推進(jìn),以控制金融風(fēng)險。最后,改革當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管體制,加強協(xié)調(diào)監(jiān)管能力,建立統(tǒng)一監(jiān)管的職能體制。

    參考文獻(xiàn):

    邵敏.資產(chǎn)證券化在我國金融機構(gòu)不良資產(chǎn)處理中的運用[J]國際金融研究,1999(3).

篇（2）

一、金融監(jiān)管體制的變遷與金融監(jiān)管模式選擇分析

金融危機爆發(fā)以后,由于國情不同,各國金融監(jiān)管體制在具體形式上呈現(xiàn)多樣化特征,并處在不斷調(diào)整變化中。根據(jù)各國監(jiān)管體制的差異和不同標(biāo)準(zhǔn),可將金融監(jiān)管體制分為以下四種模式:①機構(gòu)型監(jiān)管;②功能型監(jiān)管;③目標(biāo)型監(jiān)管;④集中統(tǒng)一型監(jiān)管。

當(dāng)今資本市場無法抗拒的潮流是金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營大格局下金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化。不同類型的金融機構(gòu)――銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之間的界限正變得日益模糊。機構(gòu)型監(jiān)管的不足之處顯而易見。由于其無法解決各類金融機構(gòu)之間的公平競爭問題(金融機構(gòu)提供類似的金融服務(wù)和產(chǎn)品,卻受到不同監(jiān)管者監(jiān)管)以及每一機構(gòu)監(jiān)管者要對其監(jiān)管對象從事眾多的業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管(它必須針對每一金融業(yè)務(wù)(銀行、證券、保險業(yè)務(wù))分別制定監(jiān)管規(guī)則),監(jiān)管成本極大,機構(gòu)型監(jiān)管逐漸退出歷史舞臺。從國際金融混業(yè)監(jiān)管的實踐來看,代表性的模式有以下三種:①以英國為代表的集中統(tǒng)一監(jiān)管(德、日、韓、新加坡等國也采用);②以美國為代表的多頭(雙線)功能型監(jiān)管(中國、法國在其基礎(chǔ)上發(fā)展為“單層多頭”型金融監(jiān)管);③以澳大利亞、荷蘭為代表的“雙峰”目標(biāo)型監(jiān)管。

功能型監(jiān)管,是依據(jù)金融體系的基本功能而設(shè)計的。盡管功能型監(jiān)管順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的趨勢,能避免機構(gòu)型監(jiān)管的諸多弊端,但也存在一個很大的問題,即各監(jiān)管機構(gòu)都無法對金融機構(gòu)的整體情況有一個清晰明確的認(rèn)識,特別是金融機構(gòu)的整體管理水平、風(fēng)險水平和清償能力。畢竟金融功能是通過金融機構(gòu)來實現(xiàn)的,一旦其由于某一功能出現(xiàn)問題而倒閉,那么該機構(gòu)的所有功能都不復(fù)存在,這樣將更不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

于是,目標(biāo)型監(jiān)管進(jìn)入金融監(jiān)管者的視線。筆者認(rèn)為,只有將監(jiān)管目標(biāo)明確定義,并且準(zhǔn)確無誤地將實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的責(zé)任委托給監(jiān)管機構(gòu),監(jiān)管才有可能有效地進(jìn)行;只有責(zé)任明確后,才能討論監(jiān)管責(zé)任的有效性和透明度;只有監(jiān)管機構(gòu)明確各自的監(jiān)管目標(biāo),也才能產(chǎn)生明確的內(nèi)部控制重點,避免各監(jiān)管目標(biāo)沖突。客觀地講,澳大利亞的“雙峰”模式介于美國的多頭監(jiān)管模式與英國的統(tǒng)一監(jiān)管模式之間,找到了一個比較好的平衡點。英國統(tǒng)一的監(jiān)管模式雖簡單,但存在一個重大缺陷,即業(yè)務(wù)行為監(jiān)管與審慎監(jiān)管在風(fēng)險性質(zhì)上存在重大區(qū)別,需要采取不同的監(jiān)管理念和方式,將其置于一個機構(gòu)手中,可能難以應(yīng)付。澳大利亞則將二者分開監(jiān)管,成立了兩個跨部門的監(jiān)管機構(gòu):針對金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行審慎監(jiān)管的“金融穩(wěn)定委員會”和針對金融機構(gòu)商業(yè)行為規(guī)范進(jìn)行監(jiān)管的“消費者保護(hù)委員會”。金融危機后,美國正在積極考慮進(jìn)行金融監(jiān)管體系的改革。在其《現(xiàn)代化金融監(jiān)管框架藍(lán)圖》中,有這樣一句話:“以目標(biāo)為基礎(chǔ)的最優(yōu)監(jiān)管架構(gòu)在一定程度上與澳大利亞采用的模式相似”。至此,金融監(jiān)管目標(biāo)進(jìn)行了有效整合。筆者認(rèn)為,金融監(jiān)管的根本目標(biāo)應(yīng)根源于金融業(yè)的脆弱性及其事關(guān)民眾和國家福祉的屬性。首先,金融業(yè)的脆弱性要求監(jiān)管的首要目標(biāo)是金融市場的穩(wěn)定性;其次,對無數(shù)金融產(chǎn)品消費者合法權(quán)益的保護(hù)是金融監(jiān)管的直接目標(biāo)。

在監(jiān)管目標(biāo)層面上,金融安全性與金融產(chǎn)品消費者保護(hù)被提到了一個相當(dāng)重要的地位,為我國監(jiān)管理念革新與金融監(jiān)管體制改革提供了重要前提。

二、從金融法制橫向規(guī)制及資本市場統(tǒng)合立法趨勢探討金融服務(wù)法引入中國的可行性

“金融服務(wù)法”是否引入中國的探討是對功能監(jiān)管與目標(biāo)監(jiān)管趨勢的回應(yīng)。其引入中國有國際立法實踐經(jīng)驗的積累。21世紀(jì)以來,英、德、日、韓等國金融法制出現(xiàn)了從縱向金融行業(yè)規(guī)制向橫向金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢,從以往的縱向行業(yè)監(jiān)管法轉(zhuǎn)變?yōu)橐员Ｗo(hù)投資者為目的的橫向金融法制。2006年,日本吸收合并了《金融期貨交易法》、《投資顧問業(yè)法》等法律,將《證券交易法》改組為《金融商品交易法》,把證券、信托、金融衍生品等大部分金融商品進(jìn)行一攬子、綜合性規(guī)范,構(gòu)建了一個橫向化、全方位、整體覆蓋金融服務(wù)的法律體系。早在2000年,英國通過《金融服務(wù)與市場法》。其主要內(nèi)容涉及對金融行為和經(jīng)營者的規(guī)范、交易規(guī)范、市場規(guī)范,全面整合了以往分門別類制定的金融管理法規(guī),如《保險公司法》、《信用合作社法》、《銀行法》等,幾乎將所有金融服務(wù)業(yè)納入調(diào)整范圍,構(gòu)建了金融機構(gòu)補償機制。金融機構(gòu)倒閉而無法支付賠償金的情況下,消費者可從金融服務(wù)賠償公司獲得完全賠付。同時設(shè)置了消費者申訴調(diào)解委員會以迅速解決經(jīng)營者和消費者之間的糾紛。另外,2007年韓國也通過了《資本市場統(tǒng)合法》。

我國也應(yīng)順應(yīng)金融法制的橫向規(guī)制趨勢,“金融服務(wù)法”理念的引入能促進(jìn)金融監(jiān)管的重大變革,改變分業(yè)監(jiān)管的傳統(tǒng)模式,正如郭林在其《中國證券法的未來走向――關(guān)于金融消費者的法律保護(hù)問題》一文中提出的我國應(yīng)完成從證券向金融商品、從投資者向金融消費者、從證券法向金融服務(wù)法這三大轉(zhuǎn)變。中國正在逐步形成一個旨在規(guī)范證券服務(wù)者的法律規(guī)范群,這正是走向金融服務(wù)法單獨立法的現(xiàn)實起點。我國應(yīng)吸取各國資本市場統(tǒng)合法的立法精神,逐漸確立以下原則:①由現(xiàn)行的商品類、機構(gòu)類規(guī)制轉(zhuǎn)換成對“經(jīng)濟實質(zhì)相同的金融功能”進(jìn)行“統(tǒng)一規(guī)制”的功能性規(guī)制,金融商品(證券、衍生商品)、金融業(yè)、客戶(專門、一般消費者)為標(biāo)準(zhǔn)對金融功能進(jìn)行分類;②擴大有價證券的范圍;③強化金融消費者利益保護(hù)機制,通過說明義務(wù)的強化、適合性原則的引進(jìn)、未邀請勸誘的禁止等投資勸誘規(guī)制、投資廣告規(guī)制、防止利害沖突機制的引進(jìn)、擴大信息披露義務(wù)發(fā)行主體的范圍等多種制度來尋求投資者利益保護(hù)的強化。①

三、中國的選擇――金融監(jiān)管模式的謹(jǐn)慎穩(wěn)健與資本市場統(tǒng)合立法的激進(jìn)創(chuàng)新

關(guān)于上述兩個問題,筆者持有“謹(jǐn)慎中求統(tǒng)一”的觀點,即在金融監(jiān)管體制問題上,中國應(yīng)保持謹(jǐn)慎穩(wěn)健的態(tài)度,而在資本市場統(tǒng)合立法問題上,則可以激進(jìn)的態(tài)度制定一部綜合的《金融服務(wù)法》。

(一)關(guān)于金融監(jiān)管體制問題。美國目前的金融改革是改良主義的路徑。目標(biāo)型監(jiān)管雖然比功能性監(jiān)管更容易實現(xiàn)金融監(jiān)管目標(biāo),但其在解釋上具有不確定性。我國金融市場運行機制等還很不完善,在創(chuàng)新過程中,相關(guān)金融監(jiān)管機制遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能跟上。我國在謹(jǐn)慎對待金融創(chuàng)新同時,必須探尋防控金融危機的法治路徑,加強金融監(jiān)管機制的完善。所以中國更適合按照功能型監(jiān)管來構(gòu)造統(tǒng)一的大金融監(jiān)管模式,即將銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會予以合并,建立統(tǒng)一的國家金融監(jiān)督管理委員會對金融市場實施統(tǒng)合監(jiān)管。②

(二)關(guān)于資本市場統(tǒng)合立法問題。進(jìn)入21世紀(jì)以來,一些主要的發(fā)達(dá)國家力求構(gòu)筑以各種金融投資商品為對象的資本市場統(tǒng)合立法。金融統(tǒng)合立法出現(xiàn)了從縱向的金融行業(yè)規(guī)制到橫向的金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢。金融統(tǒng)合立法的核心或基礎(chǔ),是創(chuàng)造或引入了“金融投資商品”的概念。我國的金融市場運行機制等還很不完善,在創(chuàng)新過程中,相關(guān)金融監(jiān)管機制遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能跟上。國家應(yīng)在修改或廢除現(xiàn)有的銀行法、保險法、信托法、證券法、投資基金法的基礎(chǔ)上,制定一部綜合的《金融服務(wù)法》或《金融商品發(fā)行和交易法》,逐步建立金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管法制體系。

綜上所述,金融監(jiān)管模式的謹(jǐn)慎穩(wěn)健與資本市場統(tǒng)合立法的激進(jìn)創(chuàng)新有機結(jié)合,應(yīng)該是我國金融監(jiān)管領(lǐng)域改革的有效路徑。無論模式選擇如何,我們都應(yīng)該在橫向規(guī)制與監(jiān)管目標(biāo)的理念與原則指導(dǎo)之下,進(jìn)行探索與思考,這樣才能跟上時展之潮流,確定適合我國的解決方案。

篇（3）

美國在1999年11月通過的《金融現(xiàn)代化法案》中專門列出一章規(guī)定和解釋了功能監(jiān)管，其中對經(jīng)紀(jì)人和交易商、對銀行投資公司業(yè)務(wù)活動及銀行控股公司業(yè)務(wù)活動監(jiān)管、對不同金融監(jiān)管機構(gòu)之間職能協(xié)調(diào)都作了較全面的規(guī)定。這被認(rèn)為是功能監(jiān)管原則在金融監(jiān)管實踐中的正式確認(rèn)。

功能監(jiān)管的提出主要是由于金融機構(gòu)形式和內(nèi)容存在易變性，過去對金融機構(gòu)的監(jiān)管現(xiàn)在可能出現(xiàn)問題。一是隨著時間的推移，金融機構(gòu)的名稱雖然沒有發(fā)生變化，但是其性質(zhì)和職能已發(fā)生很大變化。二是在不同地域、法律和政策安排、人文傳統(tǒng)下，對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍限定、職能定位上可能出現(xiàn)較大差別。三是對金融基本功能而言，執(zhí)行某項功能的載體（機構(gòu)）有許多，既可以由銀行、保險、信托、共同基金、養(yǎng)老基金等機構(gòu)執(zhí)行，也可由證券市場和金融衍生品來執(zhí)行，而且同一機構(gòu)也可能具有不同的金融功能。四是從長期趨勢來看，金融產(chǎn)品正不斷地從金融中介向金融市場轉(zhuǎn)移，即“非中介化”。所以，重要的是對金融功能進(jìn)行監(jiān)管，而不是傳統(tǒng)上對金融機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

強調(diào)功能監(jiān)管還因為，相對于金融機構(gòu)和金融組織形式而言，金融體系基本功能很少隨時間和地點的變化而發(fā)生變化，因而具有相對穩(wěn)定性。一般而言，金融體系具有六大基本功能：（1）清算和支付功能，即金融機構(gòu)提供了便利商品、勞務(wù)和資產(chǎn)交易的清算支付手段。（2）融通資金和股權(quán)細(xì)分功能，即金融體系通過提供各種機制，匯聚資金并投向大規(guī)模的無法分割的投資項目，或者通過細(xì)分企業(yè)的股權(quán)來幫助企業(yè)實現(xiàn)分散化。（3）為在時空上實現(xiàn)經(jīng)濟資源轉(zhuǎn)移提供渠道，即金融體系提供了促使經(jīng)濟資源跨時間、地域和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的方法和機制。（4）風(fēng)險管理功能，即金融體系提供了應(yīng)付不測和控制風(fēng)險的手段和途徑。（5）信息提供功能，即金融體系通過提供價格信號，幫助協(xié)調(diào)不同經(jīng)濟部門的非集中化決策。（6）解決激勵問題。在金融交易中，交易雙方信息不對稱，而且存在委托關(guān)系，金融體系則提供了解決其中激勵問題的渠道。

實施功能監(jiān)管而不是分機構(gòu)監(jiān)管，可以增強監(jiān)管機構(gòu)的靈活性和應(yīng)變性，減少尋租活動的機會，從而提高金融體系的效率。

二、監(jiān)管重心從合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向風(fēng)險性監(jiān)管

合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實施的監(jiān)管。20世紀(jì)末，以英、美、日等為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營體制紛紛為混業(yè)經(jīng)營體制所替代，各金融機構(gòu)間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限日益模糊，金融機構(gòu)出現(xiàn)了同質(zhì)化，產(chǎn)生金融風(fēng)險的單位數(shù)量迅速膨脹。同時，金融市場復(fù)雜多變，金融創(chuàng)新層出不窮：一是金融市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)層次越來越豐富，金融衍生產(chǎn)品規(guī)模急增。二是金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)化，特別是網(wǎng)絡(luò)銀行（業(yè)務(wù)）迅速發(fā)展，金融機構(gòu)普遍采用了網(wǎng)上交易。三是表外業(yè)務(wù)日益增大。一些商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入已成為營業(yè)收入的主要來源，比例達(dá)到40％甚至70％。這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)在收益更大的同時，風(fēng)險也更大，而且更易擴散。另外，現(xiàn)代信息通訊技術(shù)為大規(guī)模資金跨國迅速調(diào)撥提供了極大的便利，同時也增強了國際金融風(fēng)險。

現(xiàn)代金融風(fēng)險在風(fēng)險規(guī)模、風(fēng)險結(jié)構(gòu)及傳導(dǎo)機制、發(fā)生頻率、擴散速度等方面表現(xiàn)出許多新的變化特征。金融風(fēng)險事件的爆發(fā)頻率加快，數(shù)量增多，風(fēng)險規(guī)模與風(fēng)險損失出現(xiàn)了擴大化的趨勢，而且金融風(fēng)險傳導(dǎo)速度加快、范圍擴大、系統(tǒng)影響加重。同時就引發(fā)金融風(fēng)險的原因來講，不確定性因素增多，技術(shù)性原因上升，風(fēng)險因素高度復(fù)雜化。英國巴林銀行倒閉案、東南亞金融危機、美國對沖基金長期資本管理公司危機案等都是典型的案例。這就促使金融監(jiān)管部門的監(jiān)管重心從傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管向全面有效的風(fēng)險監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

風(fēng)險監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)的資本充足率、資產(chǎn)流動性、資產(chǎn)質(zhì)量和管理水平等方面進(jìn)行重點監(jiān)管。它是在識別、度量金融機構(gòu)金融風(fēng)險的基礎(chǔ)上，按照審慎監(jiān)管原則，提出的一整套防范和化解金融風(fēng)險的監(jiān)管措施。目前的風(fēng)險監(jiān)管主要的特點是：（1）強調(diào)各類金融機構(gòu)的自我監(jiān)管。各類金融機構(gòu)都應(yīng)當(dāng)建立綜合性的風(fēng)險監(jiān)管內(nèi)控機制，有效地防范和化解金融風(fēng)險。（2）強調(diào)系統(tǒng)全方位的風(fēng)險監(jiān)管。銀行董事會和高級管理人員應(yīng)發(fā)揮內(nèi)部風(fēng)險管理中的作用，應(yīng)建立機構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險管理政策及監(jiān)控規(guī)程，建立風(fēng)險測算與監(jiān)控系統(tǒng)以及獨立控制機制，同時監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)及時、全面地掌握風(fēng)險信息。（3）在風(fēng)險預(yù)防方面，強調(diào)對金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營的事先預(yù)防措施和事后性保護(hù)措施。（4）在外匯管理方面，強化對各種（表內(nèi)外）外匯風(fēng)險進(jìn)行全面而充分地監(jiān)管。（5）在交付清算方面，強化中央銀行最后貸款人的職能和建立存款保險體系。（6）在改善內(nèi)部風(fēng)險管理方面，強調(diào)高級管理人員應(yīng)參與銀行的總體政策設(shè)計；明確管理風(fēng)險和經(jīng)營衍生業(yè)務(wù)的權(quán)力和責(zé)任；銀行內(nèi)部審計人員按照風(fēng)險程度對業(yè)務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行評估；重視報告資料的可靠性和及時性；在整個交易規(guī)模基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險衡量與匯總；進(jìn)行風(fēng)險測試，包括對不利事件的識別和潛在風(fēng)險的檢驗，以及對銀行抵御最不利事件能力的評估；定期審查監(jiān)管方法及其模型的有效性水平。

三、監(jiān)管區(qū)域從國內(nèi)監(jiān)管轉(zhuǎn)向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重

近年來，跨國銀行和其他跨國金融機構(gòu)發(fā)展迅速，成為金融監(jiān)管當(dāng)局不能忽視的監(jiān)管對象。在監(jiān)管的區(qū)域上，從一個國家的國內(nèi)監(jiān)管向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。金融業(yè)的國際化監(jiān)管主要體現(xiàn)在兩個方面：

第一，為了有效監(jiān)管金融機構(gòu)的境外業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù)，各國監(jiān)管當(dāng)局紛紛實行了金融機構(gòu)的跨境監(jiān)管，即對同是經(jīng)營境內(nèi)業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)進(jìn)行境內(nèi)外機構(gòu)和境內(nèi)外業(yè)務(wù)的并表監(jiān)管。如，根據(jù)巴塞爾委員會有關(guān)文件規(guī)定，對一家跨國經(jīng)營的銀行的監(jiān)管必須在母國監(jiān)管當(dāng)局和東道國監(jiān)管當(dāng)局之間進(jìn)行合理的監(jiān)管分工和合作。一般來說，母國監(jiān)管當(dāng)局要負(fù)責(zé)對資本充足率、最終清償能力等實施監(jiān)管，東道國監(jiān)管當(dāng)局負(fù)責(zé)對所在地的金融分支機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量、內(nèi)部管理、和流動性進(jìn)行監(jiān)管；同時，母國和東道國應(yīng)對監(jiān)管的目標(biāo)、原則、標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、方法以及實際監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行協(xié)商和定期交流。目前已有的經(jīng)驗表明，這種跨國監(jiān)管可以有效地防止金融監(jiān)管真空的出現(xiàn)，因而是有效的。

第二，金融監(jiān)管的國際合作日益增加。一是在市場準(zhǔn)入方面，都把金融機構(gòu)的母國金融監(jiān)管水平和質(zhì)量作為重要標(biāo)準(zhǔn)。二是各種國際性金融組織在進(jìn)行重組和調(diào)整后，其影響力逐步走向了全球化，如著名的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會等。三是國際監(jiān)管合作逐步進(jìn)入了制度化階段，市場準(zhǔn)入、國民待遇等國際性制度約束日益成為各國金融經(jīng)濟發(fā)展的前提條件。四是金融監(jiān)管的國際標(biāo)準(zhǔn)日趨統(tǒng)一，其統(tǒng)一性、權(quán)威性、嚴(yán)肅性和協(xié)調(diào)性正在逐步得到加強。五是旨在協(xié)調(diào)國際匯率、短期資本流動和防止國際金融犯罪的國際監(jiān)管合作趨勢不斷加強。

四、監(jiān)管模式從分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管

自20世紀(jì)80年代以來，隨著信息技術(shù)的發(fā)展和競爭的加劇，銀行開始突破貨幣市場展業(yè)的限制，紛紛向資本市場和保險市場滲透，一些實行分業(yè)經(jīng)營的國家轉(zhuǎn)向了混業(yè)經(jīng)營體制。英國、日本分別于1986年和1996年通過相應(yīng)法律，打破金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的界限，實行混業(yè)經(jīng)營體制。美國也在1999年通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，開始進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營的時代。混業(yè)經(jīng)營的局面帶來了金融機構(gòu)的多樣化，使得原先按監(jiān)管對象設(shè)置監(jiān)管機構(gòu)的原則受到挑戰(zhàn)。同時，金融機構(gòu)的同質(zhì)化，則突出了進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管的必要性。

統(tǒng)一監(jiān)管是指由統(tǒng)一的監(jiān)管主體對從事銀行、證券、保險業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)實施統(tǒng)一監(jiān)管的一種方式，其重要表現(xiàn)之一是統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)。20世紀(jì)初，各國一般由中央銀行統(tǒng)一貨幣的發(fā)行。由于證券融資市場份額不大，金融監(jiān)管的職責(zé)統(tǒng)一在中央銀行。二戰(zhàn)以后，中央銀行更多地承擔(dān)了制定和實施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控等職能。20世紀(jì)60、70年代新興金融市場的不斷涌現(xiàn)，導(dǎo)致金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢。其中，銀行和非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管由中央銀行承擔(dān)，證券市場、期貨市場的監(jiān)管則由證券監(jiān)管委員會、期貨市場委員會等機構(gòu)承擔(dān)，對保險業(yè)的監(jiān)管也由專門的保險監(jiān)管機構(gòu)來承擔(dān)。到20世紀(jì)90年代，人們逐步達(dá)成共識，認(rèn)為中央銀行的主要任務(wù)就是長期致力于維持物價的穩(wěn)定。于是，一些發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家紛紛開始進(jìn)行中央銀行制度改革，在強化中央銀行獨立性的同時，將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來，交由另外的政府專門機構(gòu)承擔(dān)。

在沒有設(shè)立統(tǒng)一金融監(jiān)管機構(gòu)的國家，各金融監(jiān)管機構(gòu)間的溝通與合作也得到加強。例如在美國，雖然是分散監(jiān)管，但通過指定牽頭監(jiān)管者的辦法，由某個監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)對監(jiān)管對象的整體監(jiān)管（如美國由美聯(lián)儲牽頭對金融控股公司進(jìn)行綜合性監(jiān)管），其他監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)提供專業(yè)和具體的監(jiān)管報告。再如，英國通過在英格蘭銀行、財政部、金融服務(wù)局之間簽訂諒解備忘錄（MOU）的辦法，對監(jiān)管信息共享作出了明確規(guī)定。這樣，監(jiān)管機構(gòu)間具有良好的溝通和協(xié)調(diào)機制，統(tǒng)一監(jiān)管能順利實現(xiàn)。

五、監(jiān)管手段從傳統(tǒng)監(jiān)管技術(shù)向現(xiàn)代監(jiān)管技術(shù)轉(zhuǎn)變

從20世紀(jì)80年代后期開始，由于金融創(chuàng)新和網(wǎng)絡(luò)銀行（電子銀行）的迅速發(fā)展，金融業(yè)務(wù)本身所具有的技術(shù)含量逐漸上升。同時，新的金融衍生產(chǎn)品層出不窮，這些新的金融產(chǎn)品的收益風(fēng)險計量的技術(shù)性程度加深。而且金融科技的發(fā)展和金融工程的應(yīng)用，使得金融監(jiān)管面臨了前所未有的挑戰(zhàn)，加之由于道德風(fēng)險和抽象會計原則本身所導(dǎo)致的金融財務(wù)報表的真實性和準(zhǔn)確性受到嚴(yán)重影響，單純依靠傳統(tǒng)的行政和司法手段，或單憑直覺經(jīng)驗已經(jīng)難以有效監(jiān)管規(guī)模日益巨大和加速變化的各種金融活動，對于金融監(jiān)管的技術(shù)創(chuàng)新要求與日俱增。監(jiān)管技術(shù)的現(xiàn)代化主要體現(xiàn)在以下三個方面：

第一，針對計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融業(yè)的廣泛運用，監(jiān)管當(dāng)局開始對銀行業(yè)技術(shù)進(jìn)行適當(dāng)監(jiān)管。例如美國雖然對網(wǎng)絡(luò)銀行采取了審慎寬松的政策，但在監(jiān)管實踐中強調(diào)網(wǎng)絡(luò)和交易的安全、維護(hù)銀行經(jīng)營的穩(wěn)健和對客戶的保護(hù)。美聯(lián)儲曾以銀行監(jiān)管與規(guī)則部信函方式規(guī)定了信息外購與交易程序、信息技術(shù)檢查頻率、信息技術(shù)的評估、網(wǎng)絡(luò)信息安全的合理操作指引等；儲蓄機構(gòu)監(jiān)管局的規(guī)則和備忘錄提出了交易網(wǎng)站指引，規(guī)定了電子操作最終規(guī)程、信息技術(shù)檢查程序等。

篇（4）

20世紀(jì)90年代以來，國際經(jīng)濟一體化和金融全球化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，一方面促進(jìn)了各國經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面也使各國發(fā)生危機的潛在可能性提高，這對金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢。

一、國外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管理論的爭論實際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進(jìn)行監(jiān)管展開的。

20世紀(jì)90年代以來，隨著信息經(jīng)濟學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對稱：一類是金融機構(gòu)與存款者之間的信息不對稱。金融機構(gòu)與存款者間的信息不對稱使得金融市場上的價格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場交易的成本，降低了市場交易效率。另一類是信貸市場上金融機構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對稱。即使沒有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險的行為，信貸配給可以作為一種長期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

作為對信息不對稱和信息不完全理論的回應(yīng)，2004年6月，巴塞爾委員會公布的新資本協(xié)議(《統(tǒng)一資本計量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架》)把信息披露(市場監(jiān)管)作為該協(xié)議的第三大支柱載入其中。

除此以外，還有三種主要的金融監(jiān)管理論：(1)從金融合同的角度研究金融監(jiān)管。經(jīng)濟合同理論，最初是用于工業(yè)和公共事業(yè)監(jiān)管領(lǐng)域。金融交易包含著金融機構(gòu)和金融消費者之間、金融機構(gòu)和監(jiān)管者之間、監(jiān)管者和社會之間顯性和隱性合同的復(fù)雜結(jié)構(gòu)。監(jiān)管可以被視為被監(jiān)管者和監(jiān)管者之間的一系列隱性合同關(guān)系，合同決定了簽訂該合同的各方應(yīng)該遵守的行為，以及對違約方可能采取的措施。設(shè)計得好的合同可以促使金融機構(gòu)的行為避免或者減少系統(tǒng)性風(fēng)險，反之，則可能在金融活動中產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。所以監(jiān)管合同的首要目的就是要使金融機構(gòu)的行為和反應(yīng)朝著社會所期望的方向發(fā)展。幾乎所有形式的外部監(jiān)管都存在根本性的道德風(fēng)險問題。監(jiān)管既然被視為一種隱含合同，那么由此可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題就是它會使投資者認(rèn)為，既然這些金融機構(gòu)的金融服務(wù)是經(jīng)過權(quán)威部門授權(quán)并得到監(jiān)督的，那么它們理所當(dāng)然是安全的。而且，監(jiān)管者在阻止監(jiān)管失靈方面的歷史記錄越好，投資者這樣的印象就越深。然而，投資者必須認(rèn)識到監(jiān)管的局限性，監(jiān)管無法消除所有的風(fēng)險。而且金融市場和金融合同本來就包含著風(fēng)險，投資者本身也存在發(fā)生決策錯誤的可能。(2)金融監(jiān)管的成本和收益問題。大多數(shù)國家對監(jiān)管機構(gòu)的直接成本都有比較可靠的數(shù)據(jù)。但對施加于被監(jiān)管對象所造成的額外負(fù)擔(dān)卻沒有數(shù)據(jù)可利用。所以精確計算監(jiān)管的成本和收益幾乎是不可能的，而且區(qū)分哪些成本是金融機構(gòu)為了自身風(fēng)險控制和內(nèi)部管理所必需的，哪些是由于監(jiān)管制度所強加的也不是十分容易。但它的意義卻是現(xiàn)實的：監(jiān)管任何時候都是在成本和收益的權(quán)衡中做出判斷，所以，偶爾的監(jiān)管失靈是否可以視為監(jiān)管體系(假使已經(jīng)設(shè)計有效)的必要成本，增強監(jiān)管的強度是否可以消除所有出現(xiàn)的監(jiān)管失靈，所有這些問題都值得分析。(3)金融監(jiān)管的激勵問題。投資者認(rèn)為監(jiān)管者保證了金融機構(gòu)的安全和端正良好的品行，而金融機構(gòu)認(rèn)為它們所要做的就是遵守一些監(jiān)管者所要求的具體規(guī)定。雙方認(rèn)識的差距還可能對監(jiān)管一方和被監(jiān)管一方造成逆向激勵的問題。西方學(xué)者現(xiàn)在認(rèn)為監(jiān)管者也是利益最大化的主體，所以有沒有合意的激勵就會影響執(zhí)法的效果。拉豐和梯若爾及其后來者所發(fā)展的激勵規(guī)制理論和新管制經(jīng)濟學(xué)為研究激勵性金融監(jiān)管問題提供了新的思路和方法。

二、國外金融監(jiān)管實踐的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國在具體的金融監(jiān)管實踐上更是差異明顯。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1．金融監(jiān)管的目標(biāo)從單純強調(diào)安全性向安全與效率并重的方向轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)70年代以前，金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護(hù)金融體系的安全性。各國紛紛建立金融安全網(wǎng)，同時對金融機構(gòu)從市場準(zhǔn)人、利率限度、業(yè)務(wù)范圍等多方面施加了嚴(yán)格的限制，最有代表性的是1933年美國頒布的《銀行法》，但這些措施限制了金融機構(gòu)的自由，造成金融機構(gòu)經(jīng)營效率低下。20世紀(jì)70年代到80年代末，規(guī)避管制的金融創(chuàng)新已使不少限制性措施名存實亡，同時人們認(rèn)識到金融監(jiān)管給金融業(yè)的運行所帶來的成本，于是各國開始采取靈活的應(yīng)變措施。美國在1999年11月通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，以促進(jìn)金融業(yè)的效率和競爭力為主要目的；日本從1994年著手進(jìn)行的“金融大爆炸”改革，新誕生的“金融廳”將確保金融體系的安全、活力和金融市場的公正和效率作為自己的首要任務(wù)；英國《金融服務(wù)與市場法》則提出了“好監(jiān)管”的六條原則，如“使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟原則”、“權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來的成本”等，顯示了監(jiān)管當(dāng)局對效率目標(biāo)的重視。

2．監(jiān)管主體從分散走向集中。20世紀(jì)

七、八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進(jìn)，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。挪威于1986年、加拿大于1987年、丹麥于1988年、瑞典于1991年、英國于1997年、澳大利亞于1998年分別成立了統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)，并將其移出中央銀行。日本、韓國、新加坡相繼效仿，愛爾蘭、以色列、拉脫維亞、墨西哥、南非、奧地利、德國、愛爾蘭和比利時都有類似改革傾向。美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒有被放棄。

3．金融監(jiān)管范圍不斷擴大。在許多國家，金融監(jiān)管機構(gòu)無權(quán)對銀行的附屬公司或銀行的母公司進(jìn)行監(jiān)督檢查。在這種情況下，要想對整個金融形勢做出客觀準(zhǔn)確的評價是相當(dāng)困難的。要從根本上解決這一難題，必須先從兩方面著手：一是擴大金融監(jiān)管的范圍；二是統(tǒng)一監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)和方法。在國際范圍內(nèi)只有對金融機構(gòu)進(jìn)行并表監(jiān)督，才能使母行(或母公司)及其國內(nèi)外分支附屬機構(gòu)在有效的監(jiān)控下開展業(yè)務(wù)活動，從而最大限度地從整體上保證各金融機構(gòu)安全穩(wěn)健地經(jīng)營。⑤

4．金融監(jiān)管手段計算機化。在監(jiān)管方法上，各國普遍強調(diào)管理手段的現(xiàn)代化，充分運用計算機輔助管理，尤其是實時清算系統(tǒng)在金融監(jiān)管中的運用，并且促進(jìn)金融機構(gòu)日常監(jiān)督、現(xiàn)場檢查和外部審計的有機結(jié)合。

5．金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國金融監(jiān)管體系也呈現(xiàn)了一些共同特征，逐步統(tǒng)一資本充足性的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；流動性管理也普遍強調(diào)區(qū)別對待，強調(diào)監(jiān)管靈活性和依賴經(jīng)驗對監(jiān)督的重要性。

6．金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)陛監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重。合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實施的監(jiān)管。合規(guī)性監(jiān)管注重事后的補償與處罰，不能起到風(fēng)險預(yù)測和防范的作用，使監(jiān)管者長期扮演“救火隊”的角色，監(jiān)管效率低下。風(fēng)險性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機構(gòu)的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監(jiān)管，以求最大限度地減少金融風(fēng)險及其影響。風(fēng)險監(jiān)管較之于合規(guī)性監(jiān)管的最大優(yōu)點在于它側(cè)重于對風(fēng)險的事前防范，能夠及時地和有針對性地提出監(jiān)管措施。國際銀行監(jiān)管組織相繼推出了一系列以風(fēng)險監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則，對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽風(fēng)險實施全面風(fēng)險管理。

7．金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和金融自由化的不斷深入，20世紀(jì)90年代后期金融業(yè)由分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營的趨勢在進(jìn)一步加強。在美國，先后開放銀行從事公債回購以及以子公司方式經(jīng)營證券承銷業(yè)務(wù)。當(dāng)金融市場變得越來越一體化時，通訊和計算機的運用使得金融風(fēng)險在現(xiàn)行監(jiān)管體系下難以集中控制和監(jiān)管，這就要求更集中或者至少很協(xié)調(diào)的監(jiān)管體系——監(jiān)管體系應(yīng)適應(yīng)被監(jiān)管的對象的變化而變化。在英國，新的工黨政府已提出將所有金融機構(gòu)的管制(包括銀行的監(jiān)管)歸到證券投資委員會的領(lǐng)導(dǎo)下。

8．金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。各國金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)千差萬別。英國的大衛(wèi)T·盧埃林教授1997年對73個國家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)有13個國家實行單一機構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個國家實行銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個國家實行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險單獨監(jiān)管(7個)；銀行保險統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨監(jiān)管(13個)以及證券保險統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨監(jiān)管(3個)3種形式，并且受金融混業(yè)經(jīng)營的影響，指定專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢，各國金融監(jiān)管的組織機構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。

9．金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管。從監(jiān)管內(nèi)容看，世界各國監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點實現(xiàn)了兩個轉(zhuǎn)變：第一，從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。第二，從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。

10.金融監(jiān)管越來越重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機制。金融機構(gòu)的內(nèi)部控制是實施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。世界金融監(jiān)管的實踐表明，外部金融監(jiān)管的力量無論如何強大，監(jiān)管的程度無論如何細(xì)致而周密，如果沒有金融機構(gòu)的內(nèi)部控制相配合往往事倍而功半，金融監(jiān)管效果大打折扣。許多國家的監(jiān)管當(dāng)局和一些重要的國際性監(jiān)管組織也開始對銀行的內(nèi)部控制問題給予前所未有的關(guān)注。金融機構(gòu)同業(yè)自律機制作為增強金融業(yè)安全的重要手段之一，受到各國普遍重視。以歐洲大陸國家為代表，比利時、法國、德國、盧森堡、荷蘭等國的銀行家協(xié)會和某些專業(yè)信貸機構(gòu)的行業(yè)組織都在不同程度上發(fā)揮著監(jiān)督作用。盡管金融業(yè)公會組織在各國監(jiān)管體系中的地位不盡相同，但各國都比較重視其在金融監(jiān)管體系中所起的作用。

11．以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成。巴塞爾委員會《新資本充足框架(征求意見稿)》對1988年制定的《資本充足協(xié)議》做出了重大的改革，其中最引人關(guān)注的內(nèi)容是將外部評級引入風(fēng)險管理框架，要求銀行使用公共信息確定其風(fēng)險加權(quán)資本，根據(jù)評級公司的評級確定信貸風(fēng)險權(quán)重，新框架的適用對象仍是那些在國際業(yè)務(wù)領(lǐng)域活躍的大型國際性銀行。歐洲委員會公布了一些關(guān)于新的資本充足性規(guī)定的建議，將比巴塞爾資本協(xié)議所針對的范圍更大，涉及所有的銀行和證券公司，該規(guī)定試圖將真實風(fēng)險與資本金更緊密地聯(lián)系起來。⒀

12．金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化趨勢。金融監(jiān)管法制的趨同化是指各國在監(jiān)管模式及具體制度上相互影響、相互協(xié)調(diào)而日趨接近。由于經(jīng)濟、社會文化及法制傳統(tǒng)的差異，金融監(jiān)管法制形成了一定的地區(qū)風(fēng)格，在世界上影響較大的有兩類：一是英國模式，二是美國模式。20世紀(jì)70年代以來，兩種模式出現(xiàn)了相互融合的趨勢，即英國不斷走向法治化，注重法律建設(shè)；而美國則向英國模式靠攏，不斷放松管制的同時增強監(jiān)管的靈活性。

13．金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出國際化發(fā)展趨勢。

隨著金融國際化不斷加深，金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動跨越了國界的局限，在這種背景下，客觀上需要將各國獨特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個統(tǒng)一的國際框架之中，金融監(jiān)管法制逐漸走向國際化。雙邊協(xié)定，區(qū)域范圍內(nèi)監(jiān)管法制一體化，尤其是巴塞爾委員會通過的一系列協(xié)議、原則、標(biāo)準(zhǔn)等在世界各國的推廣和運用，都將給世界各國金融監(jiān)管法制的變革帶來沖擊。

14．金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強。隨著金融業(yè)的全球化，國際金融市場上不穩(wěn)定性增大，金融風(fēng)險在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散的趨勢不斷加強，單靠一國或一家銀行控制金融風(fēng)險已變得力不從心；另一方面，由于各國監(jiān)管政策的不一致，客觀上為跨國銀行利用遍布全球的分支機構(gòu)逃避各國監(jiān)管從事高風(fēng)險甚至非法的經(jīng)營活動創(chuàng)造了條件。而且，跨國銀行由于在別的國家領(lǐng)土上進(jìn)行經(jīng)營，本國監(jiān)管部門鞭長莫及，監(jiān)管的有效性受到削弱。在全球性統(tǒng)一監(jiān)管的進(jìn)程中，巴塞爾委員會發(fā)揮了重要作用，該委員會頒布的一系列監(jiān)管原則成為銀行業(yè)國際監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)。盡管這些協(xié)議原則在世界范圍內(nèi)不具有硬性約束力，但由于其適應(yīng)了國際金融監(jiān)管的現(xiàn)實需求，因而得到了國際金融業(yè)特別是銀行業(yè)和各國監(jiān)管當(dāng)局的普遍運用

三、結(jié)論

金融監(jiān)管是一個實踐性很強的問題。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：金融監(jiān)管范圍不斷擴大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；金融監(jiān)管方式從單一合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)向合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管并重；金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管；金融監(jiān)管越來越重視金融機構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機制；以市場約束為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系正在形成；金融監(jiān)管全球化的趨勢在不斷加強；金融監(jiān)管體系的集中統(tǒng)一化趨勢；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化、國際化發(fā)展趨勢。

注釋：

①③④吳源從．西方國家金融監(jiān)管的新趨勢及對我國的啟示[J]．海南金融，2006，(9)：32—35．

②張慧蓮．論西方金融監(jiān)管理論的最新發(fā)展[J]．成人高教學(xué)刊，2004，(6)：18—21．

篇（5）

關(guān)鍵詞：

金融危機；國際金融；管理；法律問題

社會主義社會經(jīng)濟發(fā)展逐步與世界整體經(jīng)濟發(fā)展相互融合，經(jīng)濟全球化是當(dāng)今世界經(jīng)濟管理的主要發(fā)展趨勢。美國金融危機對世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展帶來了不利影響，導(dǎo)致世界經(jīng)濟發(fā)展的整體結(jié)構(gòu)變化較大，金融危機后，世界金融監(jiān)管制度實施全面化改革，實現(xiàn)了新的國際金融監(jiān)管制度適應(yīng)世界多元化的發(fā)展趨勢，實現(xiàn)了國際經(jīng)濟交易運行管理制度的進(jìn)一步完善，同時，穩(wěn)定的國際金融監(jiān)管制度管理環(huán)境，促使我國緊緊抓住世界經(jīng)濟運行發(fā)展趨勢，穩(wěn)步提高我國經(jīng)濟發(fā)展水平。

一、金融危機對國際金融監(jiān)管制度的影響

金融危機是資本主義經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的周期循環(huán)組成部分，金融危機導(dǎo)致了世界各國經(jīng)濟運行的支出比重大于收益比重，各國經(jīng)濟發(fā)展在房貸、存款人、消費者、投資者的經(jīng)濟利益降低，社會經(jīng)濟發(fā)展的資金運行狀態(tài)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，世界金融管理制度無法應(yīng)用完善的監(jiān)督控制系統(tǒng)進(jìn)行資源應(yīng)用監(jiān)控，金融危機的發(fā)生，導(dǎo)致世界各國經(jīng)濟運行發(fā)展?fàn)顟B(tài)處于“一邊倒”的發(fā)展轉(zhuǎn)臺，金融投資管理風(fēng)險性提高，社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的運行穩(wěn)定性降低；另一方面，世界金融危機導(dǎo)致世界經(jīng)濟交易制度處于架空狀態(tài)，受美國金融危機影響的資本主義國家只能依靠國際貨幣基金組織的貸款進(jìn)行簡單資金運行，對世界經(jīng)濟的發(fā)展造成了嚴(yán)重的不利影響。

二、國際金融監(jiān)管制度的變革

國際金融監(jiān)管制度的合理運行是促進(jìn)世界經(jīng)濟運行發(fā)展的重要金融管理制度，金融危機是資本主義經(jīng)濟運行的周期性的重要體現(xiàn)，隨著國際經(jīng)濟全球化的運行趨勢，國際金融監(jiān)管制度實施全面性合理改革，金融危機影響下，國際金融監(jiān)管制度的欠缺主要表現(xiàn)為：

（一）監(jiān)管作用下降

國際金融監(jiān)管制度是國際金融管理的主要手段，金融危機前國際經(jīng)濟運行主要是以美元為核心的經(jīng)濟貨幣交易形式，金融危機后，美元在國際金融交易中的作用大大受到打擊，世界各國經(jīng)濟交易的形式和交易結(jié)構(gòu)也受到嚴(yán)重沖擊，導(dǎo)致世界各國經(jīng)濟的運行發(fā)展結(jié)構(gòu)出現(xiàn)較大的經(jīng)濟管理問題，國際金融監(jiān)管制在各國經(jīng)濟運行監(jiān)督管理控制中的作用降低，國際金融監(jiān)管制度的經(jīng)濟管理結(jié)構(gòu)也受到金融危機的嚴(yán)重沖擊，不同形勢的貨幣匯率問題中的管理體系存在漏洞，世界國際金融監(jiān)管制度處于不完善被動管理狀態(tài)，對世界各國經(jīng)濟的穩(wěn)定流發(fā)展帶來了不利影響。

（二）經(jīng)濟管理主體單一

金融危機后，世界金融交易平臺的恢復(fù)逐漸形成全球化、多元化的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)展方向，金融監(jiān)管體制在進(jìn)行分析控制應(yīng)用中的作用得到逐步拓展，但金融危機前，國際金融監(jiān)管制度主要是以資本主義國家為核心的經(jīng)濟管理制度，金融危機后逐步興起的第三世界和發(fā)展中國家，應(yīng)用舊的國際金融監(jiān)管制度與世界經(jīng)濟發(fā)展之間存在著較大的脫節(jié)，對世界各國經(jīng)濟的發(fā)展造成了不利因素，需要適度進(jìn)行國際金融監(jiān)管制度的改革，以適應(yīng)多元化的經(jīng)濟發(fā)展新模式，金融危機后，需實施金融監(jiān)管相關(guān)法律制度的進(jìn)一步完善與改革，引導(dǎo)不同經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的科學(xué)性變革發(fā)展，為穩(wěn)定世界各國經(jīng)濟的發(fā)展提供了法律制度保障。

（三）國家經(jīng)濟管理比重

金融危機使世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，結(jié)合金融危機前國際經(jīng)濟發(fā)展水平來看，傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度在實際經(jīng)濟劃分中資本劃分的公平性較低，國家經(jīng)濟管理比重在國際整體金融管理中的公平交易保障性較低，社會經(jīng)濟交易的金融監(jiān)管作用性較低，金融危機后，各國以國家經(jīng)濟利益導(dǎo)向的金融監(jiān)管制度受到嚴(yán)重沖沖擊，世界經(jīng)濟交易秩序處于逐步變革階段，社會效益的重視程度在國際金融交易中所占的比重逐步增加。實現(xiàn)金融危機后金融監(jiān)管制度的改革，應(yīng)當(dāng)重新劃分國家經(jīng)濟利益中經(jīng)濟利益與社會利益之間的比重，推進(jìn)社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逐步完善與全面性變革發(fā)展。

三、危機以來國際金融監(jiān)管制度的基本發(fā)展趨勢

（一）金融監(jiān)管制度的管理廣度延伸

從以上對金融危機后，金融監(jiān)管制度運行表現(xiàn)出來的問題和社會發(fā)展的整體經(jīng)濟趨勢來看，對金融監(jiān)管制度實施全面化變革。金融監(jiān)管制度在管理上注重廣度的延伸，社會經(jīng)濟管理中，以美元為中心的金融管理制度已經(jīng)無法適應(yīng)當(dāng)前多元化的經(jīng)濟趨勢，需要強化金融監(jiān)管制度的管理范圍，例如：金融貨幣交易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步科學(xué)化分配，從國際交易金融債券等投資運行比重等因素進(jìn)行分析，實現(xiàn)金融管理與國際金融交易同步變革，逐步拓展金融交易中資產(chǎn)債券的優(yōu)化，拓展金融管理在多元化經(jīng)濟交易中的作用，發(fā)揮金融監(jiān)管制度的功效。

（二）金融監(jiān)管制度中的法律結(jié)構(gòu)逐步完善

國際經(jīng)濟交易在金融危機后趨于多元化發(fā)展趨勢。實施金融監(jiān)管制度的逐步優(yōu)化。經(jīng)濟發(fā)展是文化與政治發(fā)展的物質(zhì)保障，實現(xiàn)金融監(jiān)管制度的法律結(jié)構(gòu)及國際經(jīng)濟政治新秩序的逐步完善，例如：2010年，國際社會經(jīng)濟實施新資本主義國家協(xié)議，近年來，國際金融管理體制的發(fā)展逐漸從世界金融交易管理法等方面，實現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度的與國際法律制度的逐步融合。此外，實施國際金融監(jiān)制度各國之間的監(jiān)督管理，為世界各國經(jīng)濟提供了新金融管理引導(dǎo)，為國際金融監(jiān)管制度的執(zhí)行提供了制度結(jié)構(gòu)保障。

（二）金融監(jiān)管制度的社會性提高

從世界經(jīng)濟變革發(fā)展的整體經(jīng)濟發(fā)展趨勢來看，完善國際金融監(jiān)管制度。注重國際金融監(jiān)管制度的實際應(yīng)用，注重金融貿(mào)易雙方經(jīng)濟管理中的應(yīng)用分析階段，從單一的注重貿(mào)易雙方的經(jīng)濟效益向注重雙重效益的發(fā)展趨勢進(jìn)行變革發(fā)展。例如：國際金融監(jiān)管制度在實施國際金融監(jiān)督管理中，注重發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟交易對發(fā)展中國家的影響，加強不同國家經(jīng)濟交易的公平性和社會效益，進(jìn)一步優(yōu)化不同世界不同區(qū)域之間的合作共贏。例如：亞峰會議等地域性經(jīng)濟金融發(fā)展的共贏長遠(yuǎn)戰(zhàn)略合作，推進(jìn)世界不同國家之間的經(jīng)濟交流與貿(mào)易。此外，實現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度全面性改革與創(chuàng)新，實現(xiàn)例如買賣雙方經(jīng)濟效益與國際社會整體實力的綜合性應(yīng)用，從而實現(xiàn)國際金融監(jiān)管制度在調(diào)節(jié)國際整體經(jīng)濟效益之間的關(guān)系中發(fā)揮積極作用，推進(jìn)國際公平交易新金融環(huán)境的建立與完善。

四、國際金融監(jiān)管制度對我國金融發(fā)展的啟示

國際金融監(jiān)管制度是國際經(jīng)濟交易發(fā)展的重要制度保障，國際金融監(jiān)管制度相關(guān)法律制度的分析研究，對促進(jìn)我國經(jīng)濟的長遠(yuǎn)性發(fā)展，完善我國經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)，適應(yīng)變革的國際金融監(jiān)管制度，實現(xiàn)新常態(tài)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下不同經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逐步完善及促進(jìn)我國社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逐步完善發(fā)展都有深遠(yuǎn)的意義。

（一）金融管理理念的全方位

從我國當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的整體趨勢來看，在公有制為主體的經(jīng)濟模式下，實現(xiàn)社會主義市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逐步完善，推進(jìn)金融投資管理理念的全方位發(fā)展，結(jié)合國際經(jīng)濟金融管理的基本運行發(fā)展趨勢，應(yīng)用多元化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化理念分析我國經(jīng)濟發(fā)展趨勢，積極防范我國金融投資運行管理的風(fēng)險，實現(xiàn)計劃經(jīng)濟與市場經(jīng)濟基本規(guī)律相結(jié)合，例如我國經(jīng)濟管理實施自由競爭為主體，國家運行宏觀調(diào)控，國家經(jīng)濟金融交易要從國際金融監(jiān)管制度改革的發(fā)展新趨勢入手，積極做好我國經(jīng)濟運行投資的國際投資合理化管理。

（二）金融管理風(fēng)險意識

增強國際金融監(jiān)管制度實施全面性變革，促使加強我國金融投資管理的風(fēng)險意識。國際金融危機的出現(xiàn)，對我國金融管理的作用分析，主要從社會經(jīng)濟中受到的后期影響進(jìn)行分析，加強國家經(jīng)濟金融運行的風(fēng)險管理。例如；金融管理對國家內(nèi)部金融管理、債券投資管理、房地產(chǎn)管理、信貸應(yīng)用管理等多方面的資產(chǎn)管理，結(jié)合國際經(jīng)濟運行發(fā)展情況及國家內(nèi)部經(jīng)濟實際運行情況進(jìn)行分析，優(yōu)化不同形式的經(jīng)濟管理比重，推進(jìn)不同經(jīng)濟管理結(jié)構(gòu)的科學(xué)性發(fā)展及不同形態(tài)的經(jīng)濟管理模式綜合性發(fā)展。例如：我國實施金融企業(yè)新型資本運行協(xié)議，合理應(yīng)用國際金融監(jiān)管制度進(jìn)行國家經(jīng)濟內(nèi)部管理形式的逐步優(yōu)化，從而進(jìn)一步加強我國金融投資管理企業(yè)的風(fēng)險意識，實現(xiàn)我國金融管理的科學(xué)性發(fā)展。

（三）合理應(yīng)用國際金融關(guān)系

我國是世界上最大的發(fā)展中國家，實現(xiàn)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步完善，一方面，將金融危機后國際金融監(jiān)管制度的改革發(fā)展新趨勢與社會主義經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，推進(jìn)社會主義經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逐步完善，另一方面，充分應(yīng)用金融危機后，逐步完善的國際經(jīng)濟新環(huán)境，應(yīng)用完善的國際金融監(jiān)管制度，保障我國經(jīng)濟在國際金融交易結(jié)構(gòu)中的利益，推進(jìn)社會主義經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)展與國際金融交易發(fā)展之間相適應(yīng)。例如；我國開展國際金融監(jiān)管制度在國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中發(fā)展金融交易管理，可以與人民幣交易匯率穩(wěn)定之間關(guān)系進(jìn)行分析控制，實現(xiàn)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逐步完善，逐步適應(yīng)經(jīng)濟全球化的經(jīng)濟發(fā)展新趨勢。國際金融監(jiān)管制度是保障世界各國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要制度，結(jié)合當(dāng)前國際經(jīng)濟發(fā)展整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)趨勢，對國際金融監(jiān)管制度在危機過后重建的改革重點進(jìn)行分析，推進(jìn)世界金融管理結(jié)構(gòu)的逐步完善與發(fā)展，為建立相對完善的金融貿(mào)易環(huán)境提供理論指導(dǎo)。

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篇（6）

中圖分類號:F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

1 我國金融監(jiān)管模式的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)監(jiān)管模式。但我國的金融監(jiān)管制度明顯落后于當(dāng)今時代的發(fā)展,從整體上看可以分為三個階段。

第一個階段,是1979年改革開放之前,那個時候我國其實無所謂金融監(jiān)管。當(dāng)時由于經(jīng)濟落后,金融產(chǎn)業(yè)也不發(fā)達(dá),證券業(yè)、保險業(yè)等都還未正式成型。所以當(dāng)時是由中國人民銀行一家獨大,對我國的金融主要是由中國人民銀行進(jìn)行監(jiān)管。

第二階段,改革開放至1995年以前。在這一時期正值改革開放初期,我國適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展和世界金融監(jiān)管模式的發(fā)展趨勢,對我國金融監(jiān)管模式進(jìn)行了探索。在這期間,在我國銀行業(yè)成立四大國有銀行,并先后組建了中國國際信托投資公司、金融租賃公司等金融機構(gòu),同時四大國有銀行陸續(xù)開始經(jīng)營證券業(yè)務(wù),并向房地產(chǎn)、保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透。這個階段金融監(jiān)管模式主要還是大一統(tǒng)的監(jiān)管模式,但逐漸出現(xiàn)了分業(yè)監(jiān)管的一些征兆。

第三階段,1995年至今。這一時期正式確立了我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融原則。20世紀(jì)90年代,隨著金融衍生產(chǎn)品的不斷增加,以及資本市場和保險業(yè)的迅速發(fā)展,我國開始設(shè)立各種專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)對金融業(yè)進(jìn)行分類監(jiān)管。1992年10月26日設(shè)立了中國證監(jiān)會,對證券業(yè)進(jìn)行監(jiān)管;1998年11月18日,中國保監(jiān)會成立,將保險業(yè)從銀行業(yè)分離監(jiān)管;2003年初銀監(jiān)會的成立,從此銀行業(yè)也有了專門的機構(gòu)監(jiān)管;而中國人民銀行職能變得非常純粹,僅僅執(zhí)行貨幣政策職能。由此我國的“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管模式形成了。

2 我國金融監(jiān)管模式存在的問題

我國現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管模式隨著我國加入WTO和金融業(yè)的不斷發(fā)展,面臨著新的問題和挑戰(zhàn)。

第一,分業(yè)監(jiān)管模式加重了金融監(jiān)管的成本。金融監(jiān)管要注重效率和成本,但我國的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管模式中,“三會”彼此地位平等,沒有從屬關(guān)系,各監(jiān)管者可能對本部門的市場情況考慮的較多,而對相關(guān)市場則不太關(guān)心,相互之間的信息溝通和協(xié)同監(jiān)管仍比較有限,缺乏必要的信息共享和行動一致性,從而加重了我國金融監(jiān)管的成本,降低了金融監(jiān)管的效率。

第二,混業(yè)經(jīng)營的大量存在,削弱了分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)。近年來,金融控股公司的大力興起,其控制下的銀行、信托、證券、保險業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來,還是形成了事實上的混業(yè)經(jīng)營。如光大、中信、平安等集團控股了多個金融機構(gòu),對分業(yè)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。同時由于經(jīng)濟發(fā)展,金融創(chuàng)新日益增多,然而我國的分業(yè)監(jiān)管,各個監(jiān)管機構(gòu)實行直接監(jiān)管,對市場風(fēng)險監(jiān)管過于謹(jǐn)慎,可能阻礙金融創(chuàng)新。

第三,分業(yè)監(jiān)管極易導(dǎo)致監(jiān)管沖突和監(jiān)管漏洞,同時也難以協(xié)調(diào)各個監(jiān)管部門。銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三家金融機構(gòu)自成系統(tǒng),只關(guān)注各自特定的金融機構(gòu),對于跨行業(yè)金融產(chǎn)品和金融機構(gòu)的監(jiān)管,由于缺乏明確的權(quán)責(zé),極易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù)和漏洞,同時三大監(jiān)管機構(gòu)信息共享程度低,協(xié)調(diào)難度大。

第四,這是我國適應(yīng)世界金融發(fā)展的趨勢,也是我國融入全球化必然要面對的挑戰(zhàn)。隨著金融機構(gòu)的對外開放,我國金融市場準(zhǔn)入力度加大,越來越多的外資金融機構(gòu)涌入,其中多數(shù)都采取了金融混業(yè)經(jīng)營的模式,這對我國的分業(yè)監(jiān)管模式提出了挑戰(zhàn)。

3 我國金融監(jiān)管模式的現(xiàn)實選擇

當(dāng)前,在混業(yè)經(jīng)營成為當(dāng)今世界金融的主流趨勢下,面對著經(jīng)濟的日益發(fā)展,金融創(chuàng)新的不斷出現(xiàn),我國金融監(jiān)管模式的改革也勢在必行。然而在現(xiàn)階段如何創(chuàng)新我國的金融監(jiān)管模式,是我國當(dāng)前加強金融監(jiān)督的最重要的目標(biāo)。一個合理的制度,既要關(guān)注我國傳統(tǒng)模式,同時又要注意未來發(fā)展趨勢,因此,對于我國金融監(jiān)管模式的選擇要注意以下幾個方面的因素。

第一,從目前我國的金融業(yè)形勢來看,雖然金融業(yè)有了巨大發(fā)展,各種金融衍生產(chǎn)品也逐漸出現(xiàn),但相對世界主要發(fā)達(dá)國家而言,我國還處于比較低級的階段。剛確立不久的分業(yè)監(jiān)管模式還能基本適應(yīng)其發(fā)展。暫時還不宜立即將我國的分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)合并成一個綜合監(jiān)管機構(gòu),實行統(tǒng)一監(jiān)管,這也不符合我國國情。而應(yīng)堅持分業(yè)監(jiān)管模式,同時隨著金融業(yè)不斷發(fā)展,不斷改革,逐步實行金融統(tǒng)一監(jiān)管。

第二,從世界上主要發(fā)達(dá)國家金融業(yè)發(fā)展的趨勢看,金融控股公司將日益發(fā)展,銀行、證券、保險業(yè)等行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營趨勢將會進(jìn)一步加強,這個形勢下如果依然適用分業(yè)監(jiān)管模式,將導(dǎo)致金融監(jiān)管重復(fù),并可能提高監(jiān)管協(xié)調(diào)成本。所以從未來世界的金融業(yè)的總的發(fā)展趨勢來看,統(tǒng)一監(jiān)管模式將是我國未來金融業(yè)的必然趨勢。

第三,一個合理有效的金融監(jiān)管模式應(yīng)該具有承上啟下的作用。它既要考慮未來我國金融業(yè)發(fā)展的趨勢和變化,同時也要滿足當(dāng)前我國金融監(jiān)管的需要,能使監(jiān)管當(dāng)局以最低成本實現(xiàn)既定的監(jiān)管目標(biāo)。因此在當(dāng)前階段,我國適宜選擇一種過渡性、折衷性的監(jiān)管模式。從今后我國的發(fā)展趨勢來看,當(dāng)前我國宜采取一種“一局三會”的綜合監(jiān)管模式,即建立一個統(tǒng)一的監(jiān)管當(dāng)局,下設(shè)銀行、證券和保險三個監(jiān)管部門,實行一種混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的綜合監(jiān)管模式。

具體對我國來說,就是根據(jù)目前我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢,在國務(wù)院下設(shè)立專門的金融監(jiān)管機構(gòu)――國家金融監(jiān)管局,直接對金融控股公司進(jìn)行統(tǒng)籌監(jiān)管并從宏觀統(tǒng)一監(jiān)管;在其下保留銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三個專門監(jiān)管機構(gòu),作為金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管基礎(chǔ)。其中,銀監(jiān)會負(fù)責(zé)對我國銀行業(yè)的監(jiān)管;保監(jiān)會負(fù)責(zé)對保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)管;證監(jiān)會負(fù)責(zé)對證券業(yè)的監(jiān)管。中國人民銀行只負(fù)責(zé)貨幣政策的制定和實施,從宏觀上把握我國的經(jīng)濟金融形勢,確保我國各項經(jīng)濟金融目標(biāo)的實現(xiàn)。另外,各行業(yè)的自律性的約束和管理也是必不可少的。這種金融監(jiān)管模式,發(fā)揮了分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管模式的優(yōu)點,又避免了監(jiān)管部門各自為政,效率低下的不足,很好地協(xié)調(diào)了央行和“三會”之間的工作關(guān)系,將有效地改變我國目前金融監(jiān)管中存在的各種弊端,從而明顯地提高我國金融業(yè)的監(jiān)管水平和實力,增強我國金融業(yè)的國際競爭力。國家金融監(jiān)管負(fù)責(zé)三個監(jiān)管委員會之間的協(xié)調(diào)與合作,負(fù)責(zé)召集聯(lián)席會議和經(jīng)常聯(lián)系會議,并與中國人民銀行、財政部等相關(guān)部委進(jìn)行溝通和聯(lián)系。

4 我國金融監(jiān)管模式的路徑選擇

隨著混業(yè)經(jīng)營的不斷發(fā)展,我國融入世界的速度不斷加快,為適應(yīng)我國金融現(xiàn)狀,我國必須建立從分混結(jié)合的綜合監(jiān)管過渡到統(tǒng)一監(jiān)管,但考慮到當(dāng)前我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,統(tǒng)一監(jiān)管的路途遙遠(yuǎn),其最終實現(xiàn)不是一蹴而就的事情,必須根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的程度分三個階段來實現(xiàn)。

第一步,建立國家金融監(jiān)管局。在現(xiàn)階段,主體依然保持我國的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的模式不變,設(shè)立由國務(wù)院直屬的國家金融監(jiān)管局,而銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會管理體制不變。國家金融監(jiān)管局獨立于中國人民銀行,并且有自身獨立的組織體系與行政設(shè)置,功能在于一方面負(fù)責(zé)對金融控股公司進(jìn)行統(tǒng)籌監(jiān)管;另一方面,由國家金融監(jiān)管局不斷完善金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管聯(lián)席會議和經(jīng)常會議制度,并不斷加強與中國人民銀行和財政部的聯(lián)系,協(xié)調(diào)央行與“三會”之間的關(guān)系。

第二步,完善國家金融監(jiān)管局的綜合監(jiān)管能力。隨著人民銀行貨幣政策工具的不斷完善和金融體系自我約束能力的提高,順應(yīng)金融控股公司的不斷壯大,不斷加強國家金融監(jiān)管局對金融控股公司的經(jīng)營實施整體綜合監(jiān)管,不斷加強國家金融監(jiān)管局對銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會等分業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)和爭議予以界定和仲裁,加強國家金融監(jiān)管局對“三會”的綜合監(jiān)管。中國人民銀行只負(fù)責(zé)貨幣政策和宏觀經(jīng)濟調(diào)控。通過此種安排,建立雙層的金融監(jiān)管模式,一方面可以確保現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制下對金融控股公司各子公司實施有效的分業(yè)監(jiān)管,另一方面明確了金融控股公司的主要監(jiān)管職能部門后,不僅能使銀行、證券、保險三個監(jiān)管部門在協(xié)調(diào)金融控股公司監(jiān)管上形成制度化,而且有利于加強對金融控股公司總部的監(jiān)管,同時也能夠最佳地協(xié)調(diào)中國人民銀行同“三會”的關(guān)系。經(jīng)過上述組織設(shè)計,可有效解決我國在向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變過程中混業(yè)和分業(yè)經(jīng)營行為并存而引發(fā)的監(jiān)管難題。

第三步,把國家金融監(jiān)管局改善成為我國金融監(jiān)管的統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)。如果混業(yè)經(jīng)營趨勢蔓延到中小金融機構(gòu),也就是說金融控股公司成為我國金融監(jiān)管機構(gòu)主要組織形式時,管理層就可以對上述監(jiān)管組織機構(gòu)進(jìn)行精簡合并。具體而言,就是取消銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會的專業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的獨立地位,將之轉(zhuǎn)變?yōu)槲覈鹑诒O(jiān)管監(jiān)管局的內(nèi)部分支部門。同時,加強我國金融監(jiān)管局和中國人民銀行的協(xié)調(diào)機制,設(shè)立協(xié)調(diào)委員會,協(xié)調(diào)好兩者之間的關(guān)系。這樣金融機構(gòu)的設(shè)置成本和協(xié)調(diào)成本將大大降低,同時能夠提高其對金融業(yè)的監(jiān)管效率。

在我國現(xiàn)階段,依據(jù)“三步走”的設(shè)想,通過從“分業(yè)監(jiān)管” ――“混業(yè)監(jiān)管”――“統(tǒng)一監(jiān)管”的步驟,對我國金融監(jiān)管模式進(jìn)行改革。既可針對我國金融業(yè)目前混業(yè)經(jīng)營程度還較為有限的現(xiàn)實,在保護(hù)金融監(jiān)管有效性的前提下,盡可能地維持監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定,保留銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三個專業(yè)監(jiān)管機構(gòu);又能順應(yīng)我國金融經(jīng)營體制轉(zhuǎn)變的這一漸進(jìn)過程,在“三會”之上設(shè)立一個直屬于國務(wù)院并獨立于中國人民銀行的“國家金融監(jiān)管局”,同時明確了中國人民銀行的職能,只負(fù)責(zé)貨幣政策。通過對金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)的逐步改革,始終保持金融監(jiān)管體制與經(jīng)營體制的一致性,使監(jiān)管體制為經(jīng)營體制的轉(zhuǎn)變提供必要的監(jiān)管保障。上述構(gòu)想與我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實相適應(yīng),能夠在提高我國金融監(jiān)管效率的同時,促進(jìn)我國金融業(yè)在面對外來的激烈競爭的形式下保持穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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篇（7）

作者簡介：蔣曉全(1976-)，男，四川萬縣人，經(jīng)濟學(xué)博士，上海期貨交易所和復(fù)旦大學(xué)理論經(jīng)濟學(xué)博士后流動站聯(lián)合培養(yǎng)博士后。

摘要：構(gòu)建市場化金融監(jiān)管機制是上海建設(shè)國際金融中心的重要條件之一。雖然上海已經(jīng)建立了較完善的金融市場體系，但在構(gòu)建市場化金融監(jiān)管機制方面還存在諸多需要完善的地方。本文在借鑒國際金融監(jiān)管體制發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，建議充分利用浦東綜合配套改革試點有關(guān)政策，建立與國際金融中心建設(shè)相適應(yīng)的市場化金融監(jiān)管體制。

關(guān)鍵詞：市場化;金融監(jiān)管;國際金融中心

中圖分類號：F832文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006-1428(2007)12-0043-03

構(gòu)建市場化金融監(jiān)管機制就是需要擁有“監(jiān)管+發(fā)展”的視角，在借鑒國際金融監(jiān)管發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，改變以往政府行政主導(dǎo)型的金融監(jiān)管體制，建立以法律和制度安排為基礎(chǔ)､以市場需求為導(dǎo)向､適合上海金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管體制，促進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)。

一､金融監(jiān)管體制的國際比較及啟示

(一)金融監(jiān)管體制的國際比較

國際金融市場的不斷發(fā)展客觀上要求國際金融監(jiān)管體制的不斷變革，要求世界各國依據(jù)不同的具體國情來選擇適合本國金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管體制。目前世界各國金融監(jiān)管模式主要分為三類：分業(yè)監(jiān)管､集中統(tǒng)一監(jiān)管和超級統(tǒng)一監(jiān)管，并呈現(xiàn)出以下幾種發(fā)展趨勢：

1､ 分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管。

一定程度的統(tǒng)一監(jiān)管是各國金融監(jiān)管體制發(fā)展的趨勢，而統(tǒng)一監(jiān)管的程度與具體方式，必須根據(jù)各國金融市場的發(fā)展程度，設(shè)計出適合本國市場發(fā)展的最優(yōu)方案。

2､強調(diào)發(fā)揮交易所和行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管，注重政府監(jiān)管與自律監(jiān)管并重。

交易所和協(xié)會等自律機構(gòu)行使一線風(fēng)險監(jiān)管作用，是政府監(jiān)管的有效配合。建立以自律監(jiān)管為基礎(chǔ)､政府監(jiān)管為指導(dǎo)的金融監(jiān)管體系，能夠使集中監(jiān)管和自律監(jiān)管發(fā)揮各自的優(yōu)勢。

3､注重建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。

無論是分業(yè)監(jiān)管還是統(tǒng)一監(jiān)管模式，都需要建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制：分業(yè)監(jiān)管注重不同監(jiān)管機構(gòu)之間的外部金融監(jiān)管協(xié)調(diào);統(tǒng)一監(jiān)管注重同一監(jiān)管機構(gòu)下屬的不同監(jiān)管部門之間的內(nèi)部金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。

4､ 注重由機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管和目標(biāo)監(jiān)管。

金融控股公司的出現(xiàn)會造成不同監(jiān)管機構(gòu)對不同金融機構(gòu)相類似的金融業(yè)務(wù)可能采用不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和體制，出現(xiàn)過度監(jiān)管或者監(jiān)管缺位的問題。

5､ 注重國際金融監(jiān)管合作。

在國際貨幣政策趨同化的背景下，世界各國金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則日益趨同化。銀行業(yè)監(jiān)管執(zhí)行《新巴塞爾協(xié)議》，國際證券監(jiān)管委員會組織和國際保險監(jiān)管機構(gòu)協(xié)會也制定了一系列協(xié)調(diào)一致的證券業(yè)､保險業(yè)國際監(jiān)管協(xié)作標(biāo)準(zhǔn)。

(二)國際金融監(jiān)管體制發(fā)展經(jīng)驗的啟示

世界各國金融監(jiān)管體制改革的根本目的在于更好地適應(yīng)本國金融市場發(fā)展的變化，引導(dǎo)本國金融產(chǎn)業(yè)向有利于市場化配置金融資源的方向發(fā)展。金融監(jiān)管體制的有效性應(yīng)表現(xiàn)為監(jiān)管效率的提高､監(jiān)管成本的降低和監(jiān)管功能的充分發(fā)揮，最終服務(wù)于金融市場的健康､穩(wěn)定發(fā)展。

因此，上海金融監(jiān)管體制的發(fā)展與改革必須與上海金融市場的發(fā)展進(jìn)程緊密相結(jié)合，而不應(yīng)簡單化或一刀切地做調(diào)整。要立足于金融監(jiān)管體制改革適應(yīng)上海金融市場發(fā)展的出發(fā)點，構(gòu)建市場化金融監(jiān)管機制，強化金融協(xié)調(diào)監(jiān)管功能，強化交易所與行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管，賦予市場主體進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的自，與國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)逐步接軌。

二､上海金融監(jiān)管體制的發(fā)展現(xiàn)狀與存在問題

目前，我國實行“分業(yè)監(jiān)管”的金融監(jiān)管模式，上海銀監(jiān)局､證監(jiān)局和保監(jiān)局分別負(fù)責(zé)上海市銀行業(yè)､證券與期貨業(yè)､保險業(yè)的金融監(jiān)管。

雖然“分業(yè)監(jiān)管”模式符合現(xiàn)階段中國金融市場發(fā)展的形勢，但是與國際金融監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢相比，上海金融監(jiān)管體制還存在以下問題：

1､上海金融監(jiān)管機構(gòu)之間缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。

雖然2004年中國銀監(jiān)會､證監(jiān)會､保監(jiān)會通過簽署《金融監(jiān)管方面分工合作備忘錄》建立“三方協(xié)調(diào)監(jiān)管合作機制”，但僅僅是一種對監(jiān)管各方?jīng)]有直接管轄權(quán)､不具備強制力的非制度安排。上海金融服務(wù)辦也曾與三家金融監(jiān)管機構(gòu)建立起了“3+2”聯(lián)席會議制度，但主要采取“一事一議”的方式。

2､交易所和金融行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管作用發(fā)揮明顯不足。

與國外交易所充分發(fā)揮自律監(jiān)管功能不同，我國交易所更多的是充當(dāng)市場參與者，而不是監(jiān)管者的角色，這主要源于我國交易所的出資人和監(jiān)管人的一致性，即主管部門既充當(dāng)事實上的所有人(多數(shù)情況下名義上不是出資人，但行使著出資人的權(quán)利)，又充當(dāng)監(jiān)管人，導(dǎo)致交易所的自律監(jiān)管作用發(fā)揮明顯不足。另一方面，一些本屬于交易所一線監(jiān)管的職能還沒有從上級金融監(jiān)管機構(gòu)中分離出來，交易所沒有足夠的市場監(jiān)管和發(fā)展的權(quán)限。另外，雖然上海市銀行､證券､期貨､保險同業(yè)工會已經(jīng)建立，但更多是遵守金融監(jiān)管當(dāng)局的各項法律法規(guī)，形式大于實質(zhì)，沒有太多話語權(quán)。

3､對金融產(chǎn)品創(chuàng)新的審批機制管制過嚴(yán)，期貨衍生品的品種上市機制比較落后。

金融機構(gòu)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新都需要中國銀監(jiān)會､證監(jiān)會､保監(jiān)會進(jìn)行審批才能通過，并且審批程序復(fù)雜，時間較長，導(dǎo)致金融產(chǎn)品創(chuàng)新十分困難。以期貨市場為例，國外期貨品種上市實行備案制或試運行制，而我國實行審批制，新品種上市，首先要經(jīng)過交易所研究審核，然后上報中國證監(jiān)會，證監(jiān)會做出審核后，再上報國務(wù)院，國務(wù)院綜合國家相關(guān)部委意見后，最后做出是否批準(zhǔn)上市的決定。這種落后的品種上市機制，不利于上海爭奪石油､鋼鐵等大宗商品的“定價權(quán)”，不利于上海期貨市場的進(jìn)一步發(fā)展。金融創(chuàng)新本是金融機構(gòu)的市場化行為，最終卻需要政府行政審批來主導(dǎo)，無形之中提高了金融機構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的難度，大大抑制金融機構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的積極性。

4､與國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)還沒有完全接軌。

為了讓更多國際金融機構(gòu)能夠參與上海金融市場，應(yīng)逐步與國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌，按照國際標(biāo)準(zhǔn)對外資金融機構(gòu)實行監(jiān)管，對國內(nèi)外金融機構(gòu)的監(jiān)管實行“國民待遇”。否則，就只能游離在國際金融風(fēng)險防范體系之外，對業(yè)務(wù)發(fā)展迅速､業(yè)務(wù)范圍相對復(fù)雜的外資金融機構(gòu)的監(jiān)管難以真正起到防范風(fēng)險的作用。

5､高素質(zhì)金融監(jiān)管專業(yè)人才的不足。

一方面，上海金融監(jiān)管機構(gòu)都比較缺乏對被監(jiān)管金融機構(gòu)的產(chǎn)品､業(yè)務(wù)､風(fēng)險管理深入了解的高素質(zhì)金融監(jiān)管專業(yè)人才;另一方面，上海各金融監(jiān)管機構(gòu)缺乏獨立的人事權(quán)，如果一個部門需要增加3名監(jiān)管人員的配置，需要報國務(wù)院審批，周期較長，手續(xù)較多。

6､金融企業(yè)稅收稅率偏高。

為了實現(xiàn)金融機構(gòu)的集聚效應(yīng)和金融資產(chǎn)交易的規(guī)模效應(yīng)，降低金融企業(yè)的經(jīng)營成本，增強金融企業(yè)的國際競爭力，發(fā)達(dá)國家國際金融中心城市對金融企業(yè)和投資者實行營業(yè)稅､所得稅和交易稅等稅收優(yōu)惠政策(見表1)。

表1 國內(nèi)外金融企業(yè)主要稅收政策對比

注：英國2008年企業(yè)所得稅將降為28%，香港降為16．5%。

從表1中可以看出，發(fā)達(dá)國家大部分實行不征收或者免征收營業(yè)稅，而上海金融企業(yè)的營業(yè)稅雖由8%減為5%，但仍然偏高;在企業(yè)所得稅方面，國際上呈現(xiàn)逐步降低的趨勢，新加坡和香港的企業(yè)所得稅遠(yuǎn)低于上海，而深圳實行減半征收的優(yōu)惠措施;國外對于期貨衍生品交易實行免征交易稅，鼓勵期貨衍生品市場的發(fā)展。

三､以浦東綜合配套改革試點為契機，建立與國際金融中心相適應(yīng)的金融監(jiān)管體制

1､強化上海市金融服務(wù)辦的監(jiān)管協(xié)調(diào)職能。

在“分業(yè)監(jiān)管”的模式下，金融監(jiān)管有效性的一個重要基礎(chǔ)就是注重金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的效率，而不在于監(jiān)管機構(gòu)的分合。提高上海市金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的有效性關(guān)鍵在于強化上海市金融服務(wù)辦的監(jiān)管協(xié)調(diào)職能。具體而言，由上海市指定一名市級領(lǐng)導(dǎo)牽頭負(fù)責(zé)金融服務(wù)辦的領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)工作，上海市金融服務(wù)辦不僅要在上海銀監(jiān)局､證監(jiān)局､保監(jiān)局之間建立制度性安排模式的“監(jiān)管協(xié)調(diào)合作機制”，建立“信息共享機制”，建設(shè)金融機構(gòu)監(jiān)管信息共享系統(tǒng)，定期舉辦監(jiān)管聯(lián)席會議，還要加強與人民銀行上海總部､外管局､財政廳､審計署､上海發(fā)改委､外經(jīng)委等有關(guān)部門的協(xié)調(diào)和溝通，形成監(jiān)管合力，在應(yīng)對金融突發(fā)事件，防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。

2､鼓勵交易所和金融行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管，重點擴大交易所自律監(jiān)管的權(quán)限，建立自律監(jiān)管與政府監(jiān)管的良性互動關(guān)系。

第一，將上海金融監(jiān)管機構(gòu)擁有的“一線監(jiān)管”和自律監(jiān)管職能逐步轉(zhuǎn)由交易所承擔(dān);第二，發(fā)揮上海市銀行､證券､期貨､保險同業(yè)工會等行業(yè)組織的自律監(jiān)管職能，提高行業(yè)自律意識與自律水平，形成監(jiān)管合力;第三，賦予交易所對市場參與者的直接調(diào)查監(jiān)管權(quán)限;第四，建立自律監(jiān)管與政府監(jiān)管的良性互動關(guān)系。一方面，政府應(yīng)加強對交易所自律監(jiān)管的行政監(jiān)督，體現(xiàn)在兩個層次：①政府對自律規(guī)則內(nèi)容的行政監(jiān)督;②政府對自律規(guī)則執(zhí)行狀況的行政監(jiān)督。另一方面，加強交易所對政府行政監(jiān)管的社會監(jiān)督，當(dāng)政府對金融市場的監(jiān)管存在瑕疵時，交易所應(yīng)當(dāng)及時建言獻(xiàn)策。

3､積極爭取賦予市場主體進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的自，推行期貨衍生品的產(chǎn)品試運行機制。

積極爭取賦予市場主體進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的自，有利于推動政府主導(dǎo)型創(chuàng)新向市場主導(dǎo)型創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，有利于通過市場化手段對市場主體的金融創(chuàng)新行為進(jìn)行合理引導(dǎo)和有效監(jiān)管，實質(zhì)是建立金融創(chuàng)新的長效機制，促進(jìn)金融創(chuàng)新的可持續(xù)性發(fā)展。

另一方面，推行期貨衍生品的產(chǎn)品試運行機制。交易所根據(jù)市場需求､通過專家充分論證推出新的期貨產(chǎn)品，上報中國證監(jiān)會及當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門備案。條件成熟的期貨品種可以進(jìn)行1-3年期的試運行檢驗，市場運行成功則申請正式上市，不成功就從市場退出，從而建立市場化的新產(chǎn)品上市機制，提高上市效率。

4､加強國際監(jiān)管合作，與國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌。

一方面，加強國際合作監(jiān)管體制建設(shè)，積極推進(jìn)與境外金融監(jiān)管機構(gòu)之間保持正式的合作與交流機制，積極發(fā)展雙邊和多邊監(jiān)管合作關(guān)系，對跨國金融機構(gòu)實行國際統(tǒng)一監(jiān)管，并建立監(jiān)管高層的互訪和磋商機制､實行跨境聯(lián)合現(xiàn)場檢查。另一方面，努力與巴塞爾銀行管理與監(jiān)管委員會､國際證券監(jiān)管委員會組織和國際保險監(jiān)督官協(xié)會所推行的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌，積極參與國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的研究和制定。具體而言，銀行業(yè)要與“新巴塞爾協(xié)議”監(jiān)管準(zhǔn)則接軌，以原則監(jiān)管､功能監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管為導(dǎo)向;證券業(yè)要建立有效監(jiān)管資本框架;保險業(yè)要建立順應(yīng)國際發(fā)展趨勢､符合我國國情的償付能力監(jiān)管體系。

5､培養(yǎng)高素質(zhì)金融監(jiān)管人才，加強金融監(jiān)管研究。

一方面，要加快金融監(jiān)管人才集聚，既要爭取賦予上海金融監(jiān)管機構(gòu)一定的人事自，也要大力培養(yǎng)對金融行業(yè)熟悉､了解金融機構(gòu)運作和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的高素質(zhì)金融監(jiān)管人才。另一方面，加強金融監(jiān)管研究，既要深入研究國際金融監(jiān)管的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，加強對國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管研究，更要研究在現(xiàn)階段分業(yè)監(jiān)管體制下逐步與國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌的途徑。

6､實行金融稅收優(yōu)惠政策。

目前，上海金融機構(gòu)按照國家統(tǒng)一的金融企業(yè)稅收制度征收33%的所得稅､5%的營業(yè)稅和0．6%的附加稅等，不僅與國際金融中心城市相比，就是與深圳對金融企業(yè)實行15%優(yōu)惠的所得稅制度相比，上海的金融稅收明顯偏高。

因此，上海需要進(jìn)一步完善金融稅收制度，適時取消金融企業(yè)營業(yè)稅;對金融企業(yè)實行優(yōu)惠的企業(yè)所得稅;本著國民待遇原則，盡快統(tǒng)一中外資金融企業(yè)所得稅稅率;對期貨衍生品交易實行免征交易稅。

參考文獻(xiàn)：

篇（8）

一、引言

開放金融市場是我國加入世界貿(mào)易組織后對外開放的重要組成部分，金融市場的進(jìn)一步開放，對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的經(jīng)營活動提出了更高的要求，更為重要的是，也給我國的金融監(jiān)管帶來了更大、更多的困難。如果我國的金融監(jiān)管不能適應(yīng)這種新的格局及其帶來的各種變化，必將對我國金融市場的良性發(fā)展甚至整個國民經(jīng)濟的健康發(fā)展造成極為不利的影響。

二、金融市場開放對我國金融監(jiān)管的幾大挑戰(zhàn)

1、混業(yè)經(jīng)營模式成為發(fā)展趨勢

加入世界貿(mào)易組織后，我國金融市場開放加快，隨之而來的是金融業(yè)經(jīng)營模式的快速轉(zhuǎn)變。這種經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在實行混業(yè)經(jīng)營的外資金融機構(gòu)的大量涌入和國內(nèi)金融機構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營兩個方面。

（1）混業(yè)經(jīng)營的國際競爭者大量進(jìn)入我國金融市場

加入世界貿(mào)易組織后，按照我國政府的承諾，2007年以后我國金融市場將全面對外資開放，允許外國金融企業(yè)全面加入中國金融業(yè)的競爭，在中國營業(yè)的所有銀行機構(gòu)都將獲得許可，可以在全國的所有地方經(jīng)營任何貨幣的業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計，截至2005年底，已有21個國家和地區(qū)的72家外資銀行，在我國設(shè)立了254家營業(yè)機構(gòu)。另據(jù)統(tǒng)計，目前被外資參股控股的金融企業(yè)共計67家，其中銀行16家，信托公司4家，保險公司19家，基金管理公司19家，汽車金融公司4家。隨著金融業(yè)開放的推進(jìn)，在境外跨國金融集團的混業(yè)經(jīng)營壓力下，現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式會越來越被動。

（2）國內(nèi)金融機構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營

金融市場開放后，我國國內(nèi)金融機構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營已成大勢所趨。國內(nèi)金融機構(gòu)在同國外金融機構(gòu)展開的競爭中，由于國外金融機構(gòu)的背景是綜合性金融集團，大都采用混業(yè)經(jīng)營模式，具有許多綜合優(yōu)勢，而國內(nèi)的銀行、證券公司和保險公司相對而言幾乎都是單一資本、單一業(yè)務(wù)，幾乎都存在資本單薄、互相調(diào)度資金空間有限以及專業(yè)人才分割、知識面較窄的缺陷，在競爭中肯定處于劣勢。因此，在國外金融機構(gòu)的競爭壓力下，我國金融機構(gòu)將進(jìn)一步受到國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢的影響，逐步走向混業(yè)經(jīng)營。事實上，我國政府已開始對金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的政策進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，國內(nèi)銀行、證券、保險機構(gòu)的業(yè)務(wù)合作已日趨加強，已初步形成了三者之間業(yè)務(wù)滲透、優(yōu)勢互補、互利互惠、共同利用現(xiàn)有市場資源、共同發(fā)展的新格局，并呈現(xiàn)了相互滲透共同發(fā)展的趨勢。例如中信集團擁有中信銀行、信誠人壽 、中信證券、中信基金、中信信托等子公司，業(yè)務(wù)橫跨銀行、證券、保險、信托等金融領(lǐng)域；光大集團控股光大銀行、光大證券公司、光大永明保險公司、光大國際信托投資公司，這些不同類型的金融機構(gòu)之間業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)非常密切，事實上已經(jīng)存在混業(yè)經(jīng)營。

2、金融監(jiān)管理念滯后

目前我國金融監(jiān)管基本上停留在政府管制和保護(hù)階段，金融監(jiān)管當(dāng)局依然遵循著限制金融機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)務(wù)和經(jīng)營行為，限制金融機構(gòu)合并的金融管理理念。然而，在世界金融全球化趨勢日益明顯的背景下，國際上金融監(jiān)管理念也因而不斷發(fā)生變化，從最初單純立足于安全的監(jiān)管目標(biāo)，發(fā)展到以效率優(yōu)先、兼顧安全的新型監(jiān)管理念。我國金融市場開放后，為了拓展自身的業(yè)務(wù)范圍和抗風(fēng)險的能力，獲取更高的利潤，內(nèi)外資金融機構(gòu)將不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新，開拓和經(jīng)營非傳統(tǒng)性的業(yè)務(wù)，金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，因此，我國金融監(jiān)管當(dāng)局的以金融安全為最終目標(biāo)的金融管理理念已然不能適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展趨勢。

3、金融法律、法規(guī)建設(shè)滯后

金融監(jiān)管的實質(zhì)是法制管理，從金融監(jiān)管的內(nèi)容來看，一般應(yīng)包括市場準(zhǔn)入監(jiān)管、市場運作過程監(jiān)管和市場退出監(jiān)管；從金融監(jiān)管的手段與方法來看，主要依據(jù)法律、法規(guī)來進(jìn)行；在具體監(jiān)管過程中，則主要運用金融稽核手段來進(jìn)行。由于我國金融監(jiān)管長期依靠由上而下的行政管理，因此造成我國金融監(jiān)管法律基礎(chǔ)環(huán)境發(fā)展滯后。雖然目前已出臺有《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》等多部法律與法規(guī)，但條款比較概括、籠統(tǒng)，可操作性不強，有的已經(jīng)不能適應(yīng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。在現(xiàn)實中，金融機構(gòu)從市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)運營，到市場退出、違規(guī)處理等等方面都存在大量的法律問題需要加以明確和解決。

三、完善我國金融監(jiān)管的幾點建議

面對我國金融市場進(jìn)一步開放和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢對我國金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)，結(jié)合我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，對完善　我國金融監(jiān)管制度提出以下建議：

1、轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管理念，提升金融監(jiān)管的水平。

金融市場開放和金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢要求金融監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，即在安全基礎(chǔ)上，更注重效率與創(chuàng)新。在當(dāng)前的金融監(jiān)管中引入激勵監(jiān)管的觀念，充分尊重金融機構(gòu)的創(chuàng)新能力。

首先，從合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險監(jiān)管轉(zhuǎn)變。當(dāng)前我國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要是以對金融機構(gòu)的審批和金融機構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管為主，而對金融機構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管和規(guī)范性監(jiān)管則涉及不多。在金融機構(gòu)發(fā)展初期，以合規(guī)性監(jiān)管為主是必要的。但是從風(fēng)險監(jiān)管角度分析，這樣的監(jiān)管措施往往起不到應(yīng)有的效果。因為風(fēng)險監(jiān)管措施強調(diào)的是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險后如何控制風(fēng)險、減少風(fēng)險、增加抵御風(fēng)險的能力，追究造成風(fēng)險者的責(zé)任。長期以來，金融監(jiān)管機構(gòu)習(xí)慣于設(shè)定一系列管理規(guī)定，進(jìn)而據(jù)此檢查金融機構(gòu)的合規(guī)性，而風(fēng)險導(dǎo)向的監(jiān)管更為強調(diào)動態(tài)性的監(jiān)管，強調(diào)對商業(yè)銀行的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監(jiān)管。隨著銀行業(yè)的創(chuàng)新和變革，合規(guī)性監(jiān)管的市場敏感程度明顯降低，促使監(jiān)管機構(gòu)轉(zhuǎn)向風(fēng)險導(dǎo)向性。巴塞爾委員會據(jù)此也了一系列的文件，強調(diào)和鼓勵各國監(jiān)管機構(gòu)重視風(fēng)險監(jiān)管。

其次，學(xué)習(xí)借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗。目前，我國金融市場已有一定的發(fā)展，金融業(yè)正逐步向國際化邁進(jìn)，如果仍缺乏對金融機構(gòu)發(fā)展中的風(fēng)險預(yù)防、保護(hù)以及最后支持的基礎(chǔ)，將不利于我國金融市場和金融機構(gòu)體系的健康穩(wěn)定發(fā)展。在我國，一旦金融機構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，政府往往是以行政方式出面干預(yù)，對金融風(fēng)險的違規(guī)行為做出糾正。這種被動的事后處理方式，影響了金融業(yè)發(fā)展的穩(wěn)健性，導(dǎo)致我國金融監(jiān)管能力和金融業(yè)整體運營效率的低下。所以，我國的監(jiān)管機構(gòu)有必要借鑒國際經(jīng)驗，盡快完善風(fēng)險監(jiān)管。

第三，努力提高金融監(jiān)管水平。在我國金融市場擴大對外開放的同時，要努力提高監(jiān)管水平，要借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《新資本協(xié)議》的原則，跟上國際金融業(yè)務(wù)和監(jiān)管技術(shù)的發(fā)展；通過建立科學(xué)的評級體系和實施綜合并表監(jiān)管，提高以風(fēng)險為本的持續(xù)性審慎監(jiān)管能力；規(guī)范監(jiān)管工作，提高監(jiān)管工作透明度和監(jiān)管效率；建立國際監(jiān)管組織的合作協(xié)議與機制，在信息共享和交流的基礎(chǔ)上更好地實施監(jiān)管。

2、加強金融法制建設(shè)，強化金融監(jiān)管的功能和作用。

法律體系是金融機構(gòu)監(jiān)管制度的主要保障和歸結(jié)點，把監(jiān)管工作建立在嚴(yán)密、系統(tǒng)的法律法規(guī)之上，使監(jiān)管工作依法進(jìn)行，并以此保障監(jiān)管行為的權(quán)威性、嚴(yán)肅性、強制性和統(tǒng)一性，這既是金融監(jiān)管自身的內(nèi)在要求，也是世界各國的共同經(jīng)驗。因此，面對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流，政府應(yīng)盡快適應(yīng)金融深化和金融創(chuàng)新的需要，可以借鑒國外成功的管理經(jīng)驗和理論基礎(chǔ)，對現(xiàn)行法律、法規(guī)進(jìn)行全面、系統(tǒng)的清理，廢除或完善相關(guān)條款，同時根據(jù)外部環(huán)境變化及內(nèi)部需求變動增設(shè)新的金融監(jiān)管法律規(guī)范，形成從市場準(zhǔn)入、經(jīng)營范圍、風(fēng)險管理、市場退出等各個方面的金融監(jiān)管法規(guī)體系。此外，還要嚴(yán)格依照法律規(guī)定程序和標(biāo)準(zhǔn)實施監(jiān)管行為，確保監(jiān)管行為自身的合法性、合規(guī)性，防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。 轉(zhuǎn)貼于

3、強調(diào)外部監(jiān)管與內(nèi)部控制的結(jié)合，尤其應(yīng)重視內(nèi)部控制的作用

有效的金融監(jiān)管必須注重外在約束和自我約束的有機統(tǒng)一，即在對金融機構(gòu)進(jìn)行外部監(jiān)管控制同時，強化其內(nèi)部風(fēng)險控制制度，提高自我監(jiān)控水平。因此，我國在強化國家金融監(jiān)管的同時，還要注意建立完善我國金融機構(gòu)內(nèi)部控制機制，形成一套完整、有效的內(nèi)控自律管理體系。只有金融機構(gòu)內(nèi)部形成良好、嚴(yán)格的內(nèi)控機制，外部的金融監(jiān)管才能發(fā)揮效能，這既是金融監(jiān)管最基本的約束機制，也是國家實行金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會經(jīng)過大量的調(diào)查和研究，發(fā)現(xiàn)很多金融機構(gòu)的問題出在內(nèi)部控制上。因此，監(jiān)管機構(gòu)要促進(jìn)和督察金融機構(gòu)完善內(nèi)部控制，只有將外部監(jiān)管和內(nèi)部控制結(jié)合起來，才能保證金融機構(gòu)穩(wěn)健的運行。如果脫離了嚴(yán)密的內(nèi)部控制機制，再完善的外部監(jiān)管也會成為便的缺乏基礎(chǔ)，無法發(fā)揮效用。

4、逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。

為了適應(yīng)金融市場的對外開放，我國需要逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系的建立，是以金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展為契機，形成覆蓋銀行、證券、保險、信托及其它金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)一金融監(jiān)管機構(gòu)，對現(xiàn)有分散的金融監(jiān)管資源進(jìn)行有效配置，逐步解決監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存等問題，提高監(jiān)管的有效性和全面性，推進(jìn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)健運行。

參考文獻(xiàn)：

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加入世界貿(mào)易組織后，我國金融市場開放加快，隨之而來的是金融業(yè)經(jīng)營模式的快速轉(zhuǎn)變。這種經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在實行混業(yè)經(jīng)營的外資金融機構(gòu)的大量涌入和國內(nèi)金融機構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營兩個方面。

（1）混業(yè)經(jīng)營的國際競爭者大量進(jìn)入我國金融市場

加入世界貿(mào)易組織后，按照我國政府的承諾，2007年以后我國金融市場將全面對外資開放，允許外國金融企業(yè)全面加入中國金融業(yè)的競爭，在中國營業(yè)的所有銀行機構(gòu)都將獲得許可，可以在全國的所有地方經(jīng)營任何貨幣的業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計，截至2005年底，已有21個國家和地區(qū)的72家外資銀行，在我國設(shè)立了254家營業(yè)機構(gòu)。另據(jù)統(tǒng)計，目前被外資參股控股的金融企業(yè)共計67家，其中銀行16家，信托公司4家，保險公司19家，基金管理公司19家，汽車金融公司4家。隨著金融業(yè)開放的推進(jìn)，在境外跨國金融集團的混業(yè)經(jīng)營壓力下，現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式會越來越被動。

（2）國內(nèi)金融機構(gòu)逐步走向混業(yè)經(jīng)營

金融市場開放后，我國國內(nèi)金融機構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營已成大勢所趨。國內(nèi)金融機構(gòu)在同國外金融機構(gòu)展開的競爭中，由于國外金融機構(gòu)的背景是綜合性金融集團，大都采用混業(yè)經(jīng)營模式，具有許多綜合優(yōu)勢，而國內(nèi)的銀行、證券公司和保險公司相對而言幾乎都是單一資本、單一業(yè)務(wù)，幾乎都存在資本單薄、互相調(diào)度資金空間有限以及專業(yè)人才分割、知識面較窄的缺陷，在競爭中肯定處于劣勢。因此，在國外金融機構(gòu)的競爭壓力下，我國金融機構(gòu)將進(jìn)一步受到國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢的影響，逐步走向混業(yè)經(jīng)營。事實上，我國政府已開始對金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的政策進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，國內(nèi)銀行、證券、保險機構(gòu)的業(yè)務(wù)合作已日趨加強，已初步形成了三者之間業(yè)務(wù)滲透、優(yōu)勢互補、互利互惠、共同利用現(xiàn)有市場資源、共同發(fā)展的新格局，并呈現(xiàn)了相互滲透共同發(fā)展的趨勢。例如中信集團擁有中信銀行、信誠人壽、中信證券、中信基金、中信信托等子公司，業(yè)務(wù)橫跨銀行、證券、保險、信托等金融領(lǐng)域；光大集團控股光大銀行、光大證券公司、光大永明保險公司、光大國際信托投資公司，這些不同類型的金融機構(gòu)之間業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)非常密切，事實上已經(jīng)存在混業(yè)經(jīng)營。

2、金融監(jiān)管理念滯后

目前我國金融監(jiān)管基本上停留在政府管制和保護(hù)階段，金融監(jiān)管當(dāng)局依然遵循著限制金融機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)務(wù)和經(jīng)營行為，限制金融機構(gòu)合并的金融管理理念。然而，在世界金融全球化趨勢日益明顯的背景下，國際上金融監(jiān)管理念也因而不斷發(fā)生變化，從最初單純立足于安全的監(jiān)管目標(biāo)，發(fā)展到以效率優(yōu)先、兼顧安全的新型監(jiān)管理念。我國金融市場開放后，為了拓展自身的業(yè)務(wù)范圍和抗風(fēng)險的能力，獲取更高的利潤，內(nèi)外資金融機構(gòu)將不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新，開拓和經(jīng)營非傳統(tǒng)性的業(yè)務(wù)，金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，因此，我國金融監(jiān)管當(dāng)局的以金融安全為最終目標(biāo)的金融管理理念已然不能適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展趨勢。

3、金融法律、法規(guī)建設(shè)滯后

金融監(jiān)管的實質(zhì)是法制管理，從金融監(jiān)管的內(nèi)容來看，一般應(yīng)包括市場準(zhǔn)入監(jiān)管、市場運作過程監(jiān)管和市場退出監(jiān)管；從金融監(jiān)管的手段與方法來看，主要依據(jù)法律、法規(guī)來進(jìn)行；在具體監(jiān)管過程中，則主要運用金融稽核手段來進(jìn)行。由于我國金融監(jiān)管長期依靠由上而下的行政管理，因此造成我國金融監(jiān)管法律基礎(chǔ)環(huán)境發(fā)展滯后。雖然目前已出臺有《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》等多部法律與法規(guī)，但條款比較概括、籠統(tǒng)，可操作性不強，有的已經(jīng)不能適應(yīng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。在現(xiàn)實中，金融機構(gòu)從市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)運營，到市場退出、違規(guī)處理等等方面都存在大量的法律問題需要加以明確和解決。

二、完善我國金融監(jiān)管的幾點建議

面對我國金融市場進(jìn)一步開放和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢對我國金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)，結(jié)合我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，對完善我國金融監(jiān)管制度提出以下建議：

1、轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管理念，提升金融監(jiān)管的水平。

金融市場開放和金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢要求金融監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，即在安全基礎(chǔ)上，更注重效率與創(chuàng)新。在當(dāng)前的金融監(jiān)管中引入激勵監(jiān)管的觀念，充分尊重金融機構(gòu)的創(chuàng)新能力。

首先，從合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險監(jiān)管轉(zhuǎn)變。當(dāng)前我國金融監(jiān)管的內(nèi)容主要是以對金融機構(gòu)的審批和金融機構(gòu)的合規(guī)性監(jiān)管為主，而對金融機構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管和規(guī)范性監(jiān)管則涉及不多。在金融機構(gòu)發(fā)展初期，以合規(guī)性監(jiān)管為主是必要的。但是從風(fēng)險監(jiān)管角度分析，這樣的監(jiān)管措施往往起不到應(yīng)有的效果。因為風(fēng)險監(jiān)管措施強調(diào)的是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險后如何控制風(fēng)險、減少風(fēng)險、增加抵御風(fēng)險的能力，追究造成風(fēng)險者的責(zé)任。長期以來，金融監(jiān)管機構(gòu)習(xí)慣于設(shè)定一系列管理規(guī)定，進(jìn)而據(jù)此檢查金融機構(gòu)的合規(guī)性，而風(fēng)險導(dǎo)向的監(jiān)管更為強調(diào)動態(tài)性的監(jiān)管，強調(diào)對商業(yè)銀行的資本充足程度、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、盈利性和管理水平所實施的監(jiān)管。隨著銀行業(yè)的創(chuàng)新和變革，合規(guī)性監(jiān)管的市場敏感程度明顯降低，促使監(jiān)管機構(gòu)轉(zhuǎn)向風(fēng)險導(dǎo)向性。巴塞爾委員會據(jù)此也了一系列的文件，強調(diào)和鼓勵各國監(jiān)管機構(gòu)重視風(fēng)險監(jiān)管。

其次，學(xué)習(xí)借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗。目前，我國金融市場已有一定的發(fā)展，金融業(yè)正逐步向國際化邁進(jìn)，如果仍缺乏對金融機構(gòu)發(fā)展中的風(fēng)險預(yù)防、保護(hù)以及最后支持的基礎(chǔ)，將不利于我國金融市場和金融機構(gòu)體系的健康穩(wěn)定發(fā)展。在我國，一旦金融機構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，政府往往是以行政方式出面干預(yù)，對金融風(fēng)險的違規(guī)行為做出糾正。這種被動的事后處理方式，影響了金融業(yè)發(fā)展的穩(wěn)健性，導(dǎo)致我國金融監(jiān)管能力和金融業(yè)整體運營效率的低下。所以，我國的監(jiān)管機構(gòu)有必要借鑒國際經(jīng)驗，盡快完善風(fēng)險監(jiān)管。

第三，努力提高金融監(jiān)管水平。在我國金融市場擴大對外開放的同時，要努力提高監(jiān)管水平，要借鑒國際先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會《新資本協(xié)議》的原則，跟上國際金融業(yè)務(wù)和監(jiān)管技術(shù)的發(fā)展；通過建立科學(xué)的評級體系和實施綜合并表監(jiān)管，提高以風(fēng)險為本的持續(xù)性審慎監(jiān)管能力；規(guī)范監(jiān)管工作，提高監(jiān)管工作透明度和監(jiān)管效率；建立國際監(jiān)管組織的合作協(xié)議與機制，在信息共享和交流的基礎(chǔ)上更好地實施監(jiān)管。

2、加強金融法制建設(shè)，強化金融監(jiān)管的功能和作用。

法律體系是金融機構(gòu)監(jiān)管制度的主要保障和歸結(jié)點，把監(jiān)管工作建立在嚴(yán)密、系統(tǒng)的法律法規(guī)之上，使監(jiān)管工作依法進(jìn)行，并以此保障監(jiān)管行為的權(quán)威性、嚴(yán)肅性、強制性和統(tǒng)一性，這既是金融監(jiān)管自身的內(nèi)在要求，也是世界各國的共同經(jīng)驗。因此，面對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流，政府應(yīng)盡快適應(yīng)金融深化和金融創(chuàng)新的需要，可以借鑒國外成功的管理經(jīng)驗和理論基礎(chǔ)，對現(xiàn)行法律、法規(guī)進(jìn)行全面、系統(tǒng)的清理，廢除或完善相關(guān)條款，同時根據(jù)外部環(huán)境變化及內(nèi)部需求變動增設(shè)新的金融監(jiān)管法律規(guī)范，形成從市場準(zhǔn)入、經(jīng)營范圍、風(fēng)險管理、市場退出等各個方面的金融監(jiān)管法規(guī)體系。此外，還要嚴(yán)格依照法律規(guī)定程序和標(biāo)準(zhǔn)實施監(jiān)管行為，確保監(jiān)管行為自身的合法性、合規(guī)性，防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。

3、強調(diào)外部監(jiān)管與內(nèi)部控制的結(jié)合，尤其應(yīng)重視內(nèi)部控制的作用

有效的金融監(jiān)管必須注重外在約束和自我約束的有機統(tǒng)一，即在對金融機構(gòu)進(jìn)行外部監(jiān)管控制同時，強化其內(nèi)部風(fēng)險控制制度，提高自我監(jiān)控水平。因此，我國在強化國家金融監(jiān)管的同時，還要注意建立完善我國金融機構(gòu)內(nèi)部控制機制，形成一套完整、有效的內(nèi)控自律管理體系。只有金融機構(gòu)內(nèi)部形成良好、嚴(yán)格的內(nèi)控機制，外部的金融監(jiān)管才能發(fā)揮效能，這既是金融監(jiān)管最基本的約束機制，也是國家實行金融監(jiān)管的基礎(chǔ)。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會經(jīng)過大量的調(diào)查和研究，發(fā)現(xiàn)很多金融機構(gòu)的問題出在內(nèi)部控制上。因此，監(jiān)管機構(gòu)要促進(jìn)和督察金融機構(gòu)完善內(nèi)部控制，只有將外部監(jiān)管和內(nèi)部控制結(jié)合起來，才能保證金融機構(gòu)穩(wěn)健的運行。如果脫離了嚴(yán)密的內(nèi)部控制機制，再完善的外部監(jiān)管也會成為便的缺乏基礎(chǔ)，無法發(fā)揮效用。

4、逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。

為了適應(yīng)金融市場的對外開放，我國需要逐步建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系。統(tǒng)一的金融監(jiān)管體系的建立，是以金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展為契機，形成覆蓋銀行、證券、保險、信托及其它金融業(yè)務(wù)的統(tǒng)一金融監(jiān)管機構(gòu)，對現(xiàn)有分散的金融監(jiān)管資源進(jìn)行有效配置，逐步解決監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存等問題，提高監(jiān)管的有效性和全面性，推進(jìn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)健運行。

參考文獻(xiàn)：

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［中圖分類號］F832 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）22-0066-01

1 金融監(jiān)管體制的界定

目前,世界各國對于金融監(jiān)管體制并沒有形成一個固定的概念,但是在其內(nèi)涵方面卻達(dá)成了較為一致的觀點：廣義的金融監(jiān)管體制和狹義的金融監(jiān)管體制。廣義的金融監(jiān)管體制在具體的內(nèi)容及范圍上主要包括監(jiān)管目標(biāo)、范圍、模式以及主體的確立等方面。與此對應(yīng),狹義的金融監(jiān)管體制主要就是指在金融監(jiān)管過程中的職責(zé)劃分情況以及權(quán)力分配情況。狹義的金融監(jiān)管體制的定義包括以下三個要素：

(1)金融監(jiān)管的目標(biāo)：在總體目標(biāo)上,建立一個穩(wěn)定的、高效率的金融體系。

(2)金融監(jiān)管的范圍：主要包括中央銀行或者說是其他的金融監(jiān)管的管理層依據(jù)國家法律進(jìn)行監(jiān)管。

(3)金融監(jiān)管的模式：分業(yè)監(jiān)管模式；混業(yè)監(jiān)管模式；功能監(jiān)管模式。

2 美國金融監(jiān)管制度改革的原因

2.1 國內(nèi)原因

盡管美國的金融監(jiān)管制度經(jīng)歷過多次的修改以及不斷的完善,但是美國金融監(jiān)管體制的核心框架形成于幾十年前。換言之,在20世紀(jì)30年代美國分別形成了對銀行、證券、期貨等的獨立的監(jiān)管體系,美國政府及州政府的各部門分別對這些機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管,出現(xiàn)了各司其職的情況。得益于當(dāng)時相對成熟的監(jiān)管措施,美國的金融市場發(fā)展順利,并且經(jīng)過快速發(fā)展之后成為世界上的金融中心。由于美國取得的金融領(lǐng)先地位,雖然其監(jiān)管體制上出現(xiàn)了眾多的問題,但是其仍然能夠保持強勢的發(fā)展趨勢。盡管金融監(jiān)管體制使美國的歷史上出現(xiàn)了多次的金融危機,但是2008年的美國次貸危機卻對其產(chǎn)生了創(chuàng)傷性的影響并造成了極其嚴(yán)重的后果。因此,如果美國不對自身的金融監(jiān)管體制進(jìn)行進(jìn)一步改革,那么其金融市場就無法取得持續(xù)、快速的發(fā)展。

2.2 國際原因

在全世界的視角來說,隨著世界上各個國家的經(jīng)濟快速發(fā)展,他們各自的金融監(jiān)管制度也在不斷地完善。由于他們屬于“后發(fā)”的金融市場,其金融監(jiān)管體制較符合目前金融市場的現(xiàn)狀,并進(jìn)一步與美國的金融市場形成強烈的競爭。但是,由于美國金融市場相關(guān)監(jiān)管法律的缺陷,這使得美國金融市場在進(jìn)一步發(fā)展的過程中遇到困難。因此,隨著金融全球化的發(fā)展,國外金融市場上出現(xiàn)的金融風(fēng)險極其容易地被傳到美國市場中,而由于美國金融監(jiān)管體制相關(guān)法律制度的不完善性,必然使美國的金融監(jiān)管體制無法適應(yīng)金融全球化的結(jié)果,從而對美國金融市場產(chǎn)生極其嚴(yán)重的影響。

3 《美國金融監(jiān)管改革法案》對金融監(jiān)管制度的改革與調(diào)整

3.1 政府的危機處理的關(guān)鍵地位

《美國金融監(jiān)管改革法案》強調(diào)了美國政府在危機處理中的核心地位,這使得政府在危機處理中的地位得到了充分的肯定與體現(xiàn)。此前,由于沒有相關(guān)法律的規(guī)定,在危機出現(xiàn)時,美國政府無法根據(jù)法律采取有效的措施以致失掉處理危機的最佳時機。

3.2 金融機構(gòu)對系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)督管理作用

《美國金融監(jiān)管改革法案》進(jìn)一步提出要成立“金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會”。金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會的主要任務(wù)分為兩個部分：監(jiān)測與處理,即監(jiān)測與處理威脅金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險。

3.3 金融監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)與溝通

《美國金融監(jiān)管改革法案》專門針對美國金融監(jiān)管重疊和缺位兩大問題,進(jìn)一步提出由證券交易委員會、住房金融管理局及其他銀行監(jiān)管機構(gòu)組成的金融服務(wù)監(jiān)督理事會,進(jìn)一步加強對金融監(jiān)管機構(gòu)間的合作與溝通。

3.4 投資者利益保護(hù)

次貸危機發(fā)生后，美國政府雖然試圖對投資者的利益進(jìn)行全面的保護(hù),但是其范圍僅僅限定在信用卡與房地產(chǎn)領(lǐng)域,由此可見,這個過程中美國政府對投資者的利益并沒有做到有效的保護(hù)。

3.5 全面覆蓋的監(jiān)管理念

全面覆蓋的監(jiān)管理念主要是不僅對場內(nèi),還對場外的金融活動進(jìn)行全面的監(jiān)管,與此同時,不斷地擴展金融監(jiān)管的范圍,以解決金融監(jiān)管不到位的問題。

3.6 金融監(jiān)管的國際間合作

美國次貸危機中,由于其金融體系不完善造成嚴(yán)重的后果,美國的監(jiān)管體系受到了其他國家的普遍批判,而整個國際社會也要求進(jìn)一步加強金融監(jiān)管體系制度的建設(shè)。因此,在進(jìn)一步的金融監(jiān)管改革法中,美國也需要與世界其他國家一起相互合作,共同解決金融監(jiān)管的問題。

4 美國金融監(jiān)管體制改革對我國的啟示

4.1 完善相關(guān)法律制度,健全我國金融監(jiān)管法律體系

(1)建立健全金融危機處理的有關(guān)法律制度。這主要包括三方面的內(nèi)容：一是我國應(yīng)該不斷加強完善金融危機的防范制度,進(jìn)一步加強信息的披露制度；二是制定金融危機應(yīng)急處置法；三是構(gòu)建存款保險制度,確定金融安全網(wǎng)的健全。

(2)進(jìn)一步加強金融控股公司立法。我國還應(yīng)該不斷地借鑒先進(jìn)國家金融控股公司發(fā)展和監(jiān)管過程中的經(jīng)驗與教訓(xùn),不斷地加強相關(guān)法律的立法工作,從而使金融控股公司的監(jiān)管能夠做到有法可依。

4.2 確保操作有序高效,構(gòu)建可行金融監(jiān)管法律制度

(1)實現(xiàn)由機構(gòu)監(jiān)管到目標(biāo)監(jiān)管的發(fā)展。目前,金融的發(fā)展趨勢是綜合經(jīng)營,而在目前的次貸危機的時代背景下,我國的金融監(jiān)管體制更應(yīng)該以監(jiān)管目標(biāo)為導(dǎo)向,不斷地加強監(jiān)管過程,嚴(yán)格地監(jiān)測金融領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品,減少金融市場的風(fēng)險。

(2)金融業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管制度。目前,對于世界上的銀行、保險、基金、證券等各金融機構(gòu)混業(yè)進(jìn)行經(jīng)營的現(xiàn)狀與新趨勢,我國應(yīng)該將監(jiān)管放在首位,通過法律的形式確立我國統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管過程中的地位,從而實現(xiàn)對證券、信托等相關(guān)金融機構(gòu)的統(tǒng)一有效的管理。

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［關(guān)鍵詞］金融監(jiān)管；分業(yè)監(jiān)管；混業(yè)監(jiān)管；不完全監(jiān)管

我國作為全球經(jīng)濟金融一體化浪潮中的一國，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨，我國金融業(yè)要放棄分業(yè)經(jīng)營實行混業(yè)經(jīng)營說到底是在安全與效率之間進(jìn)行一種選擇。因為分業(yè)經(jīng)營更注重整個金融體系的安全與穩(wěn)定，相比之下混業(yè)經(jīng)營更注重效率。特別是在封閉經(jīng)濟條件下，實行分業(yè)經(jīng)營能在很大程度上防范金融風(fēng)險在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)之間的傳遞。但我國的現(xiàn)實是已加入了世界貿(mào)易組織，金融市場將逐步對外開放，金融業(yè)將面臨發(fā)達(dá)國家金融機構(gòu)進(jìn)入的強烈沖擊，在這種情況下如果我國的金融業(yè)依然堅持分業(yè)經(jīng)營，不僅無法維護(hù)金融體系的安全，還將喪失金融業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的要素——效率，因此不論從發(fā)展我國金融事業(yè)這個角度還是從抵御國外金融機構(gòu)沖擊的角度，我國都存在金融業(yè)要實行混業(yè)經(jīng)營的必要，而由此便涉及到我國金融監(jiān)管模式如何選擇的問題，是繼續(xù)實行目前的分業(yè)監(jiān)管，還是進(jìn)行其他方面的改革。

一、中國金融分業(yè)經(jīng)營體制的混業(yè)化發(fā)展要求改變其監(jiān)管模式

在進(jìn)一步討論對中國金融業(yè)實行何種行之有效的監(jiān)管之前，應(yīng)先理性而正確地認(rèn)識我國現(xiàn)存的金融業(yè)經(jīng)營的狀況。盡管我國目前從法律上規(guī)定金融業(yè)依然實行嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營，但從金融機構(gòu)實際業(yè)務(wù)操作來看，它們不斷進(jìn)行著邊際業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，已出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的萌芽，這主要表現(xiàn)在我國的銀行、證券、保險業(yè)之間業(yè)務(wù)的一種交叉，并實行部分資源共享，為客戶提供較為全面的服務(wù)，降低經(jīng)營成本等方面。

例如我國目前出現(xiàn)的銀證轉(zhuǎn)賬、銀證通（存折炒股）和券商自營股票質(zhì)押貸款等都是銀行和證券業(yè)務(wù)混合的一種表現(xiàn)，銀證轉(zhuǎn)賬和銀證通使證券投資者可以通過銀行的儲蓄賬戶完成證券的投資和買賣活動，極大地便利了上班族和社會其他人士的投資活動。而券商準(zhǔn)入銀行間同業(yè)拆借市場是商業(yè)銀行和證券公司合作的又一重要方式，它表明以銀行為主的貨幣市場資金和以證券公司為主的資本市場資金中間的高墻已被打破，資金的溝通在規(guī)范化的前提下已開始進(jìn)行。

保險公司目前也在和銀行盡可能進(jìn)行著各種合作，像中國建設(shè)銀行和中國人壽保險公司之間建立的售險合作，保險公司利用銀行豐富的營業(yè)網(wǎng)點資源來推銷保險合約，這樣降低了保險公司的推銷成本，提高了效率，而銀行在與保險公司合作的同時提取了傭金，作為中間業(yè)務(wù)擴大了可利用資金的規(guī)模。還有像大眾保險公司推出的“券商責(zé)任保險”以及國家允許20多家保險公司可以通過證券投資基金進(jìn)入證券市場，這使得保險業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已成為不爭的事實，并將成為一種發(fā)展趨勢。

特別是我國目前出現(xiàn)的金融控股公司更加說明銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的未來發(fā)展趨勢，比較典型的有光大集團、中信集團等金融集團公司。如光大集團控股或參股的企業(yè)有光大銀行、申銀萬國證券、光大證券、中加合資人壽保險公司和光大國際信托公司。

相對于國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流和向綜合化發(fā)展的事實以及我國金融業(yè)出現(xiàn)越來越大的混業(yè)經(jīng)營的趨勢，我國的分業(yè)監(jiān)管體制已明顯滯后，中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會仍然各自為政，很多時候會形成監(jiān)管真空，既不能在監(jiān)管信息上形成溝通，也不能在監(jiān)管制度上達(dá)到有效配合。因此對我國的金融業(yè)監(jiān)管體制的改革是必須進(jìn)行的，當(dāng)前對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管更是不可忽視的。

二、各種金融監(jiān)管模式在中國適用性的比較分析

就目前世界上流行的金融監(jiān)管模式而言，主要分為分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管三大類。世界上每一個國家都會根據(jù)自己的金融業(yè)經(jīng)營的特點來選擇適合于自身的監(jiān)管模式，如采用典型的分業(yè)監(jiān)管模式的國家有德國和波蘭等，而采用混業(yè)監(jiān)管的國家有瑞典、英國、日本等，巴西和澳大利亞則是采用較為典型的不完全監(jiān)管模式。當(dāng)然，不同的監(jiān)管模式有著各自不同的優(yōu)缺點，那么對于目前實行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的中國而言，在金融業(yè)已出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營萌芽并且在不久的將來要全面實行時，分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管，哪一個更適合于中國的金融業(yè)呢？我認(rèn)為比較分析而言，不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式更符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。

首先來分析分業(yè)監(jiān)管模式（這也是我國目前采用的金融監(jiān)管模式）對我國金融業(yè)未來出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的適用性問題。目前我國將金融機構(gòu)和金融市場按照銀行、證券、保險劃分為三個領(lǐng)域，在每一個領(lǐng)域分別設(shè)立一個專業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)，也就是中央銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三大監(jiān)管機構(gòu)，負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域的監(jiān)管活動。這種監(jiān)管模式適合于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的狀況，監(jiān)管專業(yè)化的優(yōu)勢和競爭的優(yōu)勢還是比較強的，因為每個監(jiān)管機構(gòu)只負(fù)責(zé)相關(guān)的監(jiān)管事務(wù)，有利于細(xì)分各項工作，有利于實現(xiàn)效率的最大化。但是分業(yè)監(jiān)管模式恰恰因為監(jiān)管的分業(yè)而帶來很多缺點，例如因為監(jiān)管機構(gòu)各司其責(zé)，相互間的協(xié)調(diào)性比較差，所以常會出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶，達(dá)不到有效監(jiān)管，特別是有時三個監(jiān)管機構(gòu)的行為不統(tǒng)一而不可避免地產(chǎn)生摩擦。而且要單獨設(shè)立各自的監(jiān)管機構(gòu)，會造成一定的機構(gòu)龐大現(xiàn)象，監(jiān)管成本會提高，被監(jiān)管者可能因為不同監(jiān)管機構(gòu)之間的監(jiān)管重復(fù)、分歧和信息要求的不一致性而降低其經(jīng)營業(yè)務(wù)的積極性。在我國金融機構(gòu)業(yè)務(wù)分業(yè)日益模糊，金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多且歸屬越來越難以確定的情況下，這種監(jiān)管方式對于維護(hù)我國的金融體系的安全和提高金融系統(tǒng)的效率更加難以奏效。所以要適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展?fàn)顩r，有效地提高中國金融監(jiān)管的效率，那么中國的金融監(jiān)管模式確實需要一定程度的改變。

現(xiàn)在再來分析另外一種監(jiān)管模式：混業(yè)監(jiān)管，也有人稱它為統(tǒng)一監(jiān)管，也就是說對不同的金融行業(yè)、金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)均由一個統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管，這個機構(gòu)可以是中央銀行也可以是其他機構(gòu)。統(tǒng)一監(jiān)管模式從節(jié)省成本的角度看要優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管模式，因為統(tǒng)一監(jiān)管不僅節(jié)省人力、物力和技術(shù)投入，更重要的是它可以降低信息成本，改善信息質(zhì)量，獲得規(guī)模效益。統(tǒng)一監(jiān)管模式還有相當(dāng)?shù)膬?yōu)點就是它的適應(yīng)性是相當(dāng)強的，隨著技術(shù)進(jìn)步和人們對金融工具多樣化的要求不斷提高，金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益加快，統(tǒng)一監(jiān)管是可以適應(yīng)這種發(fā)展需要的，它不會像分業(yè)監(jiān)管那樣出現(xiàn)監(jiān)管真空，進(jìn)而極大降低了金融創(chuàng)新而帶來的新的系統(tǒng)性風(fēng)險，也會避免出現(xiàn)多重監(jiān)管。

雖然混業(yè)監(jiān)管有相當(dāng)多的優(yōu)點，但是我認(rèn)為從中國目前的法律與金融環(huán)境看，不適于統(tǒng)一監(jiān)管。因為統(tǒng)一監(jiān)管意味著銀行監(jiān)管部門會從人民銀行分離出來，撤銷證監(jiān)會、保監(jiān)會以及國家外匯管理局，成立中國“金融監(jiān)管委員會”，同時將人民銀行的省級監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管部門合并，成立金融監(jiān)管委員會的派出機構(gòu)。在現(xiàn)階段的中國，實行這種大監(jiān)管并不一定會取得預(yù)期的滿意效果，反而可能出現(xiàn)監(jiān)管真空與監(jiān)管無序的局面。具體來說主要原因在于我國的社會監(jiān)督機制不健全，許多地方僅限于建立舉報制度和兼職金融監(jiān)管員制度，缺乏獨立公正的社會機構(gòu)監(jiān)督，如信用評級、會計師、審計師和律師事務(wù)所等中介機構(gòu)，況且目前的金融監(jiān)管人員素質(zhì)和監(jiān)管手段都跟不上全面監(jiān)管的需要。特別是實行統(tǒng)一監(jiān)管會影響到我國貨幣政策的制定、貫徹與實施。如果我國實行統(tǒng)一監(jiān)管，銀行的監(jiān)管將從央行分離出去，那么央行與金融機構(gòu)的信息溝通渠道會受到影響，央行所獲信息的數(shù)量和質(zhì)量將下降，從而導(dǎo)致決策失靈，而我國的貨幣政策執(zhí)行對中央銀行監(jiān)管職能有很大的依賴性，因此若將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來，央行對商業(yè)銀行的影響力會降低，進(jìn)而影響到貨幣政策的貫徹執(zhí)行。所以在現(xiàn)階段我國是不適合采用統(tǒng)一監(jiān)管模式的。

那么我國應(yīng)進(jìn)行何種選擇呢？基于對國外成功經(jīng)驗和我國國情的分析，我認(rèn)為采取不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式是符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的理想選擇。不完全監(jiān)管模式是一種在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展下對混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的改進(jìn)性模式，具體有牽頭式和雙機構(gòu)制這兩種形式。牽頭式是在多重監(jiān)管主體之間建立及時磋商和協(xié)調(diào)機制，指定一個牽頭機構(gòu)負(fù)責(zé)不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)工作；雙機構(gòu)制是根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)設(shè)立兩類金融機構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對所有金融機構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險；另一類機構(gòu)是對不同的金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)管。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管國模式，國家貨幣委員會是牽頭監(jiān)管者。澳大利亞是雙機構(gòu)監(jiān)管的典型，自1998年開始不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式的改革。新成立的澳大利亞審慎監(jiān)管局負(fù)責(zé)所有金融機構(gòu)的審慎監(jiān)管，證券投資委員會負(fù)責(zé)對證券業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管。與統(tǒng)一監(jiān)管模式相比，不完全監(jiān)管一定程度上保持了監(jiān)管機構(gòu)之間的競爭與制約作用，而且保持了監(jiān)管主體在其監(jiān)管領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)律的一致性，既可發(fā)揮各個機構(gòu)的優(yōu)勢，還可將多重機構(gòu)存在的不利影響最小化。與分業(yè)監(jiān)管相比，這種模式降低了多重機構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)的成本和難度，對審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管分開進(jìn)行，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，特別是雙機構(gòu)制具有分業(yè)監(jiān)管模式的優(yōu)點，最大優(yōu)勢是通過牽頭機構(gòu)的定期磋商協(xié)調(diào)，相互交換信息和密切配合，降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。

三、金融監(jiān)管改革的方案設(shè)想

有效的金融監(jiān)管模式必須有具體的改革措施來推進(jìn)。我認(rèn)為首先應(yīng)建立更適合于不完全監(jiān)管的金融環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境，然后還應(yīng)建立一個機構(gòu)來協(xié)調(diào)人民銀行的銀行監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的工作，并促使其監(jiān)管向功能型發(fā)展，具體建議如下：

1．我國應(yīng)由人民銀行成立一個“金融協(xié)調(diào)委員會”，其職責(zé)是協(xié)調(diào)人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會的工作，且通過立法使金融監(jiān)管聯(lián)席會議法制化；金融協(xié)調(diào)委員會可以對三個原有的監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)行整合，重新調(diào)配資源。金融協(xié)調(diào)委員會的聯(lián)席會議的主要職責(zé)是研究銀行、證券和保險監(jiān)管中的重大問題，協(xié)調(diào)銀行、證券和保險的業(yè)務(wù)創(chuàng)新與有關(guān)的監(jiān)管政策，對外開放及有關(guān)規(guī)范管理等。通過定期磋商機制，可以及時交流有關(guān)監(jiān)管信息，界定業(yè)務(wù)交叉中的監(jiān)管責(zé)任，解決分業(yè)監(jiān)管中政策協(xié)調(diào)和配合問題，提高混業(yè)監(jiān)管效率和整體水平。

2．從當(dāng)前金融環(huán)境看，我國應(yīng)逐步放松管制并加強與金融監(jiān)管的結(jié)合。放松金融管制是當(dāng)今國際金融發(fā)展的一大趨勢，只有放松管制，混業(yè)化經(jīng)營才會逐步完成，放松管制與加強監(jiān)管相結(jié)合，既能推動金融創(chuàng)新也能使金融穩(wěn)健經(jīng)營。例如，可以出臺放松管制的政策，增加經(jīng)營業(yè)績好的證券機構(gòu)進(jìn)入拆借市場的數(shù)量，完善對證券機構(gòu)以證券為抵押的貸款辦法。

健康的金融機構(gòu)是國民經(jīng)濟發(fā)展的主動脈，在及時構(gòu)建合理的政策法律框架與完善的監(jiān)管體系后，建立綜合性的金融監(jiān)管機構(gòu)，允許和鼓勵金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，必將大大提高國內(nèi)金融機構(gòu)的綜合競爭力和抗風(fēng)險能力，為我國金融體系的健康、穩(wěn)定運行打下堅實的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：［1］戴相龍．商業(yè)銀行經(jīng)營管理［M］．北京：中國金融出版社，1998．