銀行論文大全11篇

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關于銀行業(yè)進行對外直接投資的動因及其理論淵源的研究，西方學者大都借鑒跨國公司的對外直接投資理論進行分析。由于跨國銀行是以提供金融服務為經(jīng)營對象的特殊的金融服務性企業(yè)，所以對跨國銀行發(fā)展動因的理論分析，又不同于一般的跨國企業(yè)。

1比較利益理論———產(chǎn)業(yè)組織理論的延伸

對跨國銀行理論的研究是在跨國公司理論的基礎上進行的，1960年，史蒂文·海默在他的博士論文中開創(chuàng)性地將傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論應用于對跨國公司對外直接投資的分析。產(chǎn)業(yè)組織理論是以同一商品市場的企業(yè)關系為研究對象，以產(chǎn)業(yè)內(nèi)的最佳資源分配為目標，研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)之間競爭與壟斷關系的應用經(jīng)濟理論。

美國芝加哥大學商學院的羅伯特·阿利伯教授在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎上研究跨國銀行對外發(fā)展的比較優(yōu)勢。阿利伯得出的結論是：在給定的市場上，銀行的效率和銀行的數(shù)量是反向關系的，即銀行在集中率高﹙數(shù)量少﹚的國家比集中率低﹙數(shù)量多﹚的國家有更高的收益，也就是說在銀行集中率越高的國家，銀行的存貸利息差越大，其銀行體系的效率越高，未來的成長潛力越大。在銀行高度集中的國家，銀行的規(guī)模往往很大，相對較小的國內(nèi)市場限制了這些銀行的發(fā)展，只有走向國際市場，才能實現(xiàn)其規(guī)模經(jīng)濟效益。

美國經(jīng)濟學家赫伯特·格魯貝爾在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎上提出了跨國銀行功能的三分類理論，這個理論回答了跨國銀行在與東道國的競爭中如何獲取比較優(yōu)勢。格魯貝爾將跨國銀行分為跨國零售型、跨國服務型和跨國批發(fā)型三種類型，每種類型都有相應的比較優(yōu)勢。跨國銀行會根據(jù)自身的優(yōu)勢實行不同的發(fā)展戰(zhàn)略，以便發(fā)揮優(yōu)勢，避免趨同，尋找自己的利潤增長點。格魯貝爾的三分類理論為跨國銀行理論研究提供了一個新思路。

2內(nèi)部化理論———交易費用理論的延伸

1937年科斯在其著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》中首次提出了“交易費用”的概念。內(nèi)部化理論是科斯交易費用理論在跨國公司對外投資戰(zhàn)略中的一種應用，最初由巴克萊和卡森提出。卡森在《跨國銀行演變的理論透視》一書中，用“內(nèi)部化理論”來解釋跨國銀行形成和發(fā)展的原因。他認為，由于金融市場的不完善及處于國際財務保密等一些特殊金融服務的需要，有些金融業(yè)務很難與別國銀行合作展開，而跨國銀行通過遍布全球的分支機構的靈活性，可以降低金融交易的成本和風險。

內(nèi)部化理論的兩個假設前提是企業(yè)利潤最大化和不完全市場，強調(diào)市場的不完全性如何使企業(yè)將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內(nèi)部,并通過企業(yè)內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢的過程。當這一過程超越國界便會形成跨國企業(yè)。內(nèi)部化理論認為,中間產(chǎn)品市場上的不完全競爭,是導致企業(yè)內(nèi)部化的根本原因。這些中間產(chǎn)品,不只是半成品、原材料,更為重要的是專利、專有技術、商標、商譽、管理技能和市場信息等知識產(chǎn)品。由于中間產(chǎn)品市場的不完全,企業(yè)在進行知識產(chǎn)品的外部交易時,存在著泄密的危險和定價的困難,企業(yè)為了克服這些障礙需要付出高昂的交易費用,所以外部市場對于中間產(chǎn)品的交易既是昂貴的,又是低效的。企業(yè)不得不以內(nèi)部交易機制來取代外部市場,將知識產(chǎn)品的配置和使用置于統(tǒng)一的所有權之下,并在對外直投資中加以利用,從而降低交易費用,使企業(yè)的技術投資獲得充分的報償。

跨國銀行不僅向客戶提供最終產(chǎn)品,而且還進行研究開發(fā)、培訓員工、形成獨具特色的服務技術和管理技能等,并利用轉(zhuǎn)移價格通過跨國銀行網(wǎng)絡銷售這些中間產(chǎn)品。由于信息不對稱,這些中間產(chǎn)品很難定價,因而存在不完全外部市場,因此傳統(tǒng)自由貿(mào)易的赫克塞爾———俄林模型(以下簡稱H-O模型)不再適用。為了克服外部市場不完全性,跨國銀行通過組織內(nèi)部市場以降低交易費用,此時H-O模型中的國家特有優(yōu)勢變?yōu)槠髽I(yè)特有優(yōu)勢,正是這種優(yōu)勢激發(fā)了銀行服務的跨國界延伸,因而內(nèi)部化的前提條件是不完全市場。由于市場不完全,銀行在讓渡其中間產(chǎn)品時難以保障自身的權益,也不能通過市場來配置其資源,保證銀行效益最大化。通過形成中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場,銀行可保留對中間產(chǎn)品的控制權,防止中間產(chǎn)品的擴散以免失去這種優(yōu)勢,所以中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場化尤為重要。中間產(chǎn)品優(yōu)勢是銀行的公共產(chǎn)品,通過離岸擴張這種優(yōu)勢可被充分利用。20世紀60年代美國銀行向歐洲市場發(fā)展可以很好地說明內(nèi)部化理論，60年代初期，歐洲美元市場形成，歐洲市場寬松的監(jiān)管環(huán)境及較高的獲利水平吸引了大量美國銀行向歐洲市場投資，1963年，美國政府實行利息平衡稅、自愿對外貸款計劃等條例限制美國銀行對國外客戶貸款以防資本外留。美國銀行為了逃避這些管制，紛紛在國外設立分支機構，特別是在倫敦從事歐洲市場業(yè)務。跨國銀行從事歐洲業(yè)務的機理有:由于跨國銀行在國際貿(mào)易和投資中的地位,它們能內(nèi)部化對某種貨幣的優(yōu)勢；由于跨國銀行僅與大客戶打交道,它們提供的產(chǎn)品具有優(yōu)勢,因而跨國經(jīng)營可以在比較低的固定成本下內(nèi)部化這種比較優(yōu)勢；跨國銀行通過跨國界經(jīng)營以逃避國內(nèi)監(jiān)管趨嚴引起不斷增加的經(jīng)營成本并將其內(nèi)部化。

銀行實行市場內(nèi)部化的目的是消除市場缺陷,目標是獲得內(nèi)部化本身的收益,但市場的內(nèi)部化也會增加其它成本,銀行此時必須承擔分配和定價成本,所以市場內(nèi)部化也并不是沒有成本的。銀行市場內(nèi)部化的進程取決于其對內(nèi)部化收益與成本比較的結果,內(nèi)部化最好的結果是邊際成本等于邊際收益。

3國際生產(chǎn)折衷理論———對跨國公司各種理論的折衷

國際生產(chǎn)折衷理論是由英國著名經(jīng)濟學家鄧寧提出的。1977年,英國里丁大學教授約翰·鄧寧發(fā)表著名論文《貿(mào)易,經(jīng)濟活動的區(qū)位和跨國企業(yè):折衷理論探索》,提出了國際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧認為：早期理論都只是對跨國公司行為作了部分的解釋,不能成為跨國公司的一般理論。他強調(diào),對外直接投資、對外貿(mào)易以及向國外生產(chǎn)者發(fā)放許可證往往是同一企業(yè)面臨的不同選擇,不應將三者割裂開來。應該建立一種綜合性的理論,以系統(tǒng)說明跨國公司對外投資的動因和條件。他把自己的理論稱為折衷理論,其意圖是要集百家之長,熔眾說于一爐,建立跨國公司的一般理論。

鄧寧認為，一國企業(yè)﹙包括跨國銀行﹚之所以能跨國經(jīng)營，關鍵在于擁有：所有權優(yōu)勢。主要表現(xiàn)為企業(yè)所擁有的某些無形資產(chǎn)，特別是專利、專用技術和其他知識產(chǎn)權；內(nèi)部化優(yōu)勢。這是指擁有無形資產(chǎn)所有權優(yōu)勢的企業(yè)，通過擴大自己的組織和經(jīng)營活動，將這些優(yōu)勢的使用內(nèi)部化的能力；區(qū)位優(yōu)勢。這是指特定國家或地區(qū)存在阻礙出口的因素而不得不選擇直接投資，或者使直接投資比出口更有利的各種因素。區(qū)位優(yōu)勢是造成對外直接投資的充分條件，當一個企業(yè)同時具備前兩種優(yōu)勢，并能確認獲得特定國家或地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢時，對外投資常常是企業(yè)不可避免的選擇。鄧寧對這三種優(yōu)勢的分析見表1。

根據(jù)鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論分析框架,我們可以從不同的角度分析各種因素對銀行業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的影響見表2。

4總結

以上各種理論各有側(cè)重，但總體上遵循這樣的機理：當銀行境外業(yè)務比境內(nèi)業(yè)務存在超額利潤，即收入更高或成本更低時，銀行境外投資就更有利可圖，實現(xiàn)凈收益的最大化，從而產(chǎn)生國際化經(jīng)營的動機。可以用一個模型來分析此結論。

模型假定：①銀行和廠商一樣，是具有有限理性的“經(jīng)濟人”。②金融市場由境內(nèi)市場和境外市場兩部分組成。③銀行占有有限的生產(chǎn)要素。④金融市場為非完全競爭市場，包含以下幾點：a.要素流動限制，要素報酬國家間差別化；b.金融產(chǎn)業(yè)流動限制，金融產(chǎn)品價格國家間差別化。c.各國稅負、技術水平、風險系數(shù)不一致，且不同市場均存在信息成本。d.有些國家存在金融管制，產(chǎn)品價格（如利率）并非市場出清。

銀行在國內(nèi)、國外要素投入的過程為：

MRi＝αIim﹢bi；MRj＝βIjn﹢bj；

s.t.m﹤0,n﹤0,TR＝Ri﹢Rj,I＝Ii﹢Ij

其中，MR為邊際收益，I為投資量，TR為總收益，R為收益，i為境內(nèi)，j為境外，則:

maxTR＝dTR∕dIi＝0,推出MRi＝MRj

由于是非自由競爭市場，m≠n,bi≠bj,α≠β,則:

MRi＝MRj推出αIim﹢bi＝βIjn﹢bj

當βIjn﹤αIim﹢bi－bj時，Ij＞Ii

即此時銀行在境外業(yè)務的收益比境內(nèi)業(yè)務的收益大（收入更高或成本更低），這時銀行境外投資的收益最大，產(chǎn)生跨國經(jīng)營的動機。無論是用哪一種理論來說明跨國銀行的國際投資，最終都是在當境外投資存在超額利潤即境外收益比境內(nèi)收益大進行國際投資的。

參考文獻

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3盧現(xiàn)祥.西方新制度經(jīng)濟學「M．北京：中國發(fā)展出版社,2003

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二、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的優(yōu)勢及必要性

(一)有利于提升客戶服務水平

近年來，隨著市場化程度的不斷加快，國際銀行業(yè)務拓展速度在不斷地加快，在這種環(huán)境下，我國的金融市場也取得了較快的發(fā)展，不斷的提高客戶服務水平，隨著信貸資產(chǎn)證券化和市場金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，資本市場的發(fā)展使得銀行金融投資渠道更加廣闊，而且金融投資成本也降低很多。外部環(huán)境的變化，讓大型企業(yè)有了更多的投融資機會，以此來擴大規(guī)模。而且衍生了他們更好的需求，要求金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，進一步提高服務客戶的水平。因此，投資業(yè)務的發(fā)展給銀行到來了很多的優(yōu)質(zhì)客戶和更大的利潤來源。

(二)有利于提高市場競爭力

隨著市場化進程的加快，金融市場的開放程度只會越來越高，將會吸引更多的資本投入我國金融市場。所以，商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務有利于提高市場競爭力。可以體現(xiàn)在這幾個方面：發(fā)展多元化投資業(yè)務，增加收入渠道有利于降低風險。提高風險防范能力；提高客戶服務質(zhì)量，有利于增加業(yè)務量；商業(yè)銀行通過為企業(yè)或者個人提供財務分析，能夠掌握其財務情況通過為企業(yè)或個人提供財務分析等業(yè)務的投資銀行，可以更好地了解其財務狀況，為商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品定價和風險管理做出有效的判斷。

三、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的發(fā)展策略

(一)健全內(nèi)部控制體系

商業(yè)銀行加強內(nèi)部控制建設，方法有很多種，比如建立信用評估體制、健全組織架構、創(chuàng)新內(nèi)部控制方法以及加強會計監(jiān)控等，還可以通過規(guī)避操作風險來提高競爭力。分層次、分級別的設置風險控制部門，有效的規(guī)避和防范風險。嚴格的劃分風險的種類，并有針對性的進行防范，對不同的風險采取不同的防范措施，建立健全風險防范和危機化解機制，盡可能的減少外來風險給商業(yè)銀行業(yè)務造成的影響，增強其競爭力。

(二)拓展產(chǎn)品與業(yè)務創(chuàng)新

商業(yè)銀行應該實現(xiàn)商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務的無縫對接，不但拓展兩者之間的業(yè)務。投資銀行業(yè)務營銷要結合客戶多樣化需求，為客戶量身打造個性化的、多元化的投資銀行業(yè)務產(chǎn)品，使客戶能夠享受到全方位的金融服務。商業(yè)銀行要突破傳統(tǒng)的存貸款觀念，在為客戶融資的基礎上，通過提供項目融資、委托理財、投資咨詢、資產(chǎn)管理、金融創(chuàng)新等投資銀行業(yè)務，對客戶實施多元化營銷策略。

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影子銀行產(chǎn)生的風險給商業(yè)銀行帶來的負面影響也是不容小覷的。影子銀行的信息披露不足再加上其長期游離在政府的監(jiān)管體系之外，導致影子銀行過度擴張，盲目地進行信貸活動，加大了金融體系的脆弱性，使得金融體系中累積了大量的風險。一旦風險超過限度，就會牽一發(fā)而動全身，導致金融體系塌陷。另外，影子銀行大量利用財務杠桿舉債經(jīng)營，可以將收益和損失放大，因而陷入危機。而此時，商業(yè)銀行會卷入這場風波，而且會嚴重受到影響，很有可能還是受傷最深的主體。

2、影子銀行對商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績的影響

商業(yè)銀行作為一個盈利機構，最后的落腳點一定是經(jīng)營業(yè)績。對于我國影子銀行對商業(yè)銀行的影響，商業(yè)銀行勢必最關心對自身經(jīng)營業(yè)績的影響。下面具體分析三種影子銀行的影響。

（1）銀行理財產(chǎn)品。從銀行理財產(chǎn)品的構成來看，融資信托類理財產(chǎn)品屬于影子銀行范疇的。雖然說發(fā)行及購買融資信托類理財產(chǎn)品的這一流程中，商業(yè)銀行的大部分理財產(chǎn)品都隱性地使用政府和銀行的信譽擔保，實際上風險并沒有轉(zhuǎn)移出去，而是累積在商業(yè)銀行體系內(nèi)部，這樣會增加系統(tǒng)風險，可能會使得商業(yè)銀行付出更大的流動性代價；但是，商業(yè)銀行通過票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等行為，將這些資產(chǎn)“表外化”，不占用貸款額度，也不用提交存款準備金，優(yōu)化了商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債結構和盈利水平，就會直接提高商業(yè)銀行的業(yè)績。

（2）委托貸款。在委托貸款業(yè)務中，委托與受托雙方都是從自身利益出發(fā)的，獲得更大的利潤使得雙方都有動力來進行這項合作業(yè)務。具體來講，作為委托方的大中型企業(yè)，獲得較低的貸款利率進而通過貸款轉(zhuǎn)貸給中小企業(yè)，這樣可以收取較高利率，獲取利潤。同時，商業(yè)銀行起到了中介人的作用，收取委托貸款的手續(xù)費和貸款利息，且不承擔其中的風險。商業(yè)銀行之間的競爭逐漸激烈，傳統(tǒng)信貸業(yè)務不能使得商業(yè)銀行適應當前的經(jīng)濟潮流，所以商業(yè)銀行就要發(fā)展資產(chǎn)負債表外業(yè)務，大力發(fā)展中間業(yè)務，獲得更高的收益，所以商業(yè)銀行肯定會積極參與委托貸款業(yè)務的，在商業(yè)銀行的中間業(yè)務中，委托貸款占了很大比例，大大增加了商業(yè)銀行利潤來源。

（3）民間金融。雖然說民間金融的發(fā)展對商業(yè)銀行有一定的促進作用，民間金融的發(fā)展，使得中小企業(yè)很可能不努力去向商業(yè)銀行爭取貸款額度，就會使商業(yè)銀行少了一部分客戶，此時一些商業(yè)銀行就會意識到更激烈的競爭環(huán)境的存在，因此商業(yè)銀行為了搶占市場，可能會加快金融創(chuàng)新，發(fā)展中間業(yè)務，增加經(jīng)營利潤。但是，民間融資行為作為商業(yè)銀行信貸業(yè)務的替代品，對商業(yè)銀行的發(fā)展勢必會造成較大的負面影響。其一，民間融資對商業(yè)銀行的存貸業(yè)務的競爭構成威脅；其二，民間融資產(chǎn)生的風險很有可能導致商業(yè)銀行資金受到損失。由于民間融資的利率一般較高，一些套利者會以合法的手段從商業(yè)銀行貸款，轉(zhuǎn)而進行民間融資行為，獲取利差。這部分民間借貸有很強的隱匿性，一旦資金鏈斷裂，民間借貸的風險將轉(zhuǎn)嫁到銀行業(yè)，從而很可能引發(fā)系統(tǒng)性風險。通過以上的分析，可以看出銀行理財產(chǎn)品與委托貸款對商業(yè)銀行經(jīng)營績效的積極影響比消極影響要大，而民間金融的發(fā)展對商業(yè)銀行經(jīng)營績效的負面效應較大；商業(yè)銀行的利潤大部分是從影子銀行的創(chuàng)新產(chǎn)品獲得的，所以商業(yè)銀行應該正確對待影子銀行帶來的創(chuàng)新。

二、商業(yè)銀行的應對措施

根據(jù)上文對影子銀行對商業(yè)銀行經(jīng)營績效的分析，可以提出以下幾點對策：

（一）從銀行自身角度來看

對于影子銀行的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行應該積極創(chuàng)新求變，認真學習分析影子銀行的業(yè)務創(chuàng)新機理，并且有針對性地推出新產(chǎn)品，最大限度地減少影子銀行的替代作用。對于影子銀行的風險，商業(yè)銀行應該建立相應的防火墻機制，嚴格按照“三個辦法，一個指引”的要求，嚴格按照貸款全流程管理，防止影子銀行從銀行體系套取資金，保證影子銀行和商業(yè)銀行的合作業(yè)務風險可控。

（二）從監(jiān)管機構的監(jiān)管角度來看

監(jiān)管不完善是影子銀行對商業(yè)銀行產(chǎn)生消極影響的一大重要因素，監(jiān)管機構應該加強監(jiān)管，具體如下：

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(三)開發(fā)具有當?shù)厣鐓^(qū)特色的金融產(chǎn)品。美國的社區(qū)銀行最為典型的特色之一，是對客戶的深入了解并相應提供個性化的服務，其貸款主要面向附近社區(qū)的存款者及相關社區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)和農(nóng)戶，是以社區(qū)成員現(xiàn)實生活中的金融需求為導向，提供高效、便利化的“一對一”式金融服務。貼近社區(qū)、方便百姓、親情服務、靈活應變的經(jīng)營理念是社區(qū)銀行克敵致勝的法寶。事實上，社區(qū)銀行已經(jīng)成為美國中小企業(yè)和個人客戶的主要金融服務提供商。這些服務涵蓋中小企業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)貸款、較低收費的支票和一些投資產(chǎn)品、不同種類的樓宇按揭和消費者貸款產(chǎn)品、較低收費的信用卡和借記卡服務、以及自動提款和電子銀行等等。全國各地的經(jīng)濟發(fā)展水平是很不一樣的，各個地區(qū)的金融服務需求也是有很大的不同。社區(qū)銀行因為立足當?shù)厣鐓^(qū)，在金融產(chǎn)品開發(fā)自上就有很大的優(yōu)勢。社區(qū)銀行針對地方不同的企業(yè)量身定做適合企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品。利用銀行信息廣泛和擁有相關專業(yè)人才的優(yōu)勢，在企業(yè)發(fā)展過程中提出建議或者幫助其拿出開發(fā)的具體方案。

（四）政府政策的支持是發(fā)展壯大的重要條件。從美國社區(qū)銀行的發(fā)展歷史可以看出，在社區(qū)銀行成立的初期，政府的保護性政策使得尚未成熟的社區(qū)銀行取得了蓬勃的發(fā)展。而且美聯(lián)儲一直沒有專門針對社區(qū)銀行的限制性政策。而且為促進社區(qū)銀行發(fā)展，美國出臺了諸如免征各種稅賦，無需交存款準備金，為中小企業(yè)貸款提供擔保，自主決定存貸款利率等特殊政策。這一系列政策的出臺為社區(qū)銀行的不斷發(fā)展壯大提供了強大的助推力。反觀我國，不但對中小銀行的鼓勵措施不多，反而限制規(guī)定比比皆是，對有民間資本、外資背景的中小銀行在市場準入、持續(xù)經(jīng)營等方面設置重重障礙與枷鎖，使其發(fā)展步履維艱。雖然最近政策限制有所放松，但是程度還遠遠不夠。要逐漸破除束縛我國中小商業(yè)銀行的障礙，鼓勵其發(fā)展。

二、美國社區(qū)銀行的發(fā)展情況

根據(jù)美國獨立社區(qū)銀行家協(xié)會（ICBA）的定義，社區(qū)銀行是指在特定地區(qū)范圍內(nèi)組建并獨立運營，主要為當?shù)刂行∑髽I(yè)、農(nóng)場主和個人客戶提供個性化金融服務、并保持長期業(yè)務合作關系的小銀行。美國社區(qū)銀行的起源可以追溯到殖民時代，是由移民社區(qū)中的商人或農(nóng)民建立起來的。總的來看，發(fā)展過程包括三個階段：第一階段，自由發(fā)展時期（1837～1929年）。這一時期不存在嚴格的銀行進入壁壘，由此銀行在短期內(nèi)迅速增加，其中大部分是小規(guī)模的社區(qū)銀行。第二階段，嚴格管制時期（1930～1980年）。這一時期由于嚴重的世界經(jīng)濟危機，美國監(jiān)管當局出臺了一系列的限制政策，直接后果就是隔離了地域競爭、產(chǎn)品競爭（至少是部分業(yè)務）和價格競爭，因而實力較弱、規(guī)模較小、專門服務當?shù)氐纳鐓^(qū)銀行得到了極大的發(fā)展。第三階段，放松管制時期（1980年至今）。這一時期限制措施相繼被取消，管制逐漸放松。這種狀況給大銀行帶來了擴張的良機，而中小銀行則面臨嚴峻的考驗。實踐證明，美國社區(qū)銀行具有頑強的生命力，在新環(huán)境下進入了一個平穩(wěn)經(jīng)營的時期，并逐漸顯示出強勁的發(fā)展勢頭。

【摘要】美國社區(qū)銀行自組建以來，經(jīng)歷了發(fā)展的高峰和低潮，但是至今仍然有旺盛的生命力。研究美國社區(qū)銀行對于我國中小商業(yè)銀行有非常重要的現(xiàn)實意義。

【關鍵詞】社區(qū)銀行中小銀行美國中國

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本文作者：王琳楊建壘工作單位：中國人民大學財政金融學院

上市商業(yè)銀行績效評價體系的構建

其過程一般是:首先設計評價的指標體系，根據(jù)經(jīng)驗和專家意見對每個指標設定權重，然后將各商業(yè)銀行的財務指標代入評價體系中計算出綜合的得分，然后將各商業(yè)銀行的得分作比較分析，從而對各商業(yè)銀行的績效進行評價。這種評價體系評分過程比較簡單方便，得到的結果比較直觀易懂，所以被監(jiān)管機構和商業(yè)銀行內(nèi)部廣泛使用。但是，這種評價方法也有一些缺陷，首先是指標的選取和各指標所占權重比例有一定的主觀性，主要依靠評價的職業(yè)經(jīng)驗和專家的意見。其次是指標體系一旦確定后很難根據(jù)具體的情況加以修正，或者隨著時間的推移進行自我更新，所以可能出現(xiàn)幾年前的評價體系不適用于最新的商業(yè)銀行績效評價的狀況。上市商業(yè)銀行績效評價體系的構建參考美國的CAMELS評級體系、中國人民銀行頒布的《國有獨資商業(yè)銀行考核評價辦法》、財政部的商業(yè)銀行績效評價指標體系和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會頒布的《股份制商業(yè)銀行風險評級體系(暫行)》中所使用的績效評價指標體系，并且考慮具體指標數(shù)據(jù)獲得的可行性，本文基于金融消費者視角，更加關注金融消費者的利益，因此，將上市商業(yè)銀行績效評價指標設定成四類，分別為:盈利性指標、安全性指標、流動性指標和發(fā)展能力指標(詳見表1)。這四類指標一般是金融消費者對商業(yè)銀行選擇的基礎。其中凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率，是各種評價體系中通用的指標，能夠客觀反映銀行的盈利能力，可比性較高。流動比率屬于一般企業(yè)業(yè)績評價通用指標，即銀行流動性資產(chǎn)對流動負債的比例，這一比例越低，表明銀行流動性越差，可以用于清償?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)不足。而存貸款比率指標的意義在于，存款是銀行的主要資金來源，貸款對存款比例越高，貸款期限越長，說明不具有流動性的資產(chǎn)占用了更多穩(wěn)定的資金來源，銀行流動性越差。不良資產(chǎn)率指標，按照國際通用指標，采用五級分類標準。同時由于部分股份制銀行按照逾期、呆賬和呆滯分類的貸款數(shù)額數(shù)據(jù)取得較為困難，所以可以采用銀行年報中不良資產(chǎn)率來反映銀行用于抵抗風險資產(chǎn)的能力。存貸款增長率指標和主營業(yè)務收入增長率的選擇是由于目前國內(nèi)銀行業(yè)務主要還是以存貸為主的，存款額體現(xiàn)了銀行對市場份額的占有量，存款的增長是銀行拓展資產(chǎn)業(yè)務的基礎，是銀行實力發(fā)展壯大的重要標志。資產(chǎn)增長率可以反映銀行資本權益的保值、增值情況，體現(xiàn)了銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴張水平。

上市商業(yè)銀行績效評價體系的因子分析

為了解決過去評價方法的弊端，本文認為利用統(tǒng)計學上的因子分析法中的主成分分析來評價目前商業(yè)銀行的綜合績效是一種較好的方法。主成分因子分析是主成分分析的推廣和延伸，研究如何以最少的信息丟失，將多個存在相關性的原始變量通過降維處理減少到幾個具有較強可解釋性的公共因子變量的多元統(tǒng)計分析方法。主要思想是通過坐標變換的手段，將原有的P個相關變量Xi標準化后進行線性組合，轉(zhuǎn)換成另一組不相關的變量Yi，任意一個Yi都是滿足相應線性關系的方差最大的因子(即主成分)，并且Y1、Y2、Y3、Y4……Yi在方差中所占的比重依次遞減，即解釋能力逐漸減弱。在主成分分析中，一般選擇前幾個方差較大的主成分，用較少的主成分解釋絕大部分信息。一般認為方差的比重超過80%，主成分因子分析就能有比較好的效果。這種分析方法的特點是削除多個變量相互之間的干擾以及在多元量化模型分析上的不適，根據(jù)相關性大小對變量進行分組，使得同組內(nèi)的變量間相關性較強，不同組的變量間相關性較弱。每組變量代表的一個基本結構即公共因子，用這些公共因子的線性函數(shù)與特殊因子描述原來觀測的每一個分量。因子分析的目的是尋求變量基本結構，簡化觀測系統(tǒng)，減少變量維數(shù)，用少數(shù)的變量來解釋整個問題。基本步驟:1.將原有變量進行標準化處理;2.計算變量的簡單相關系數(shù)矩陣R;3.通過相關矩陣R的特征根得到各主成分(一般特征根大于1的變量就能做為主成分)。4.根據(jù)主成分的數(shù)量確定因子的數(shù)量，每個因子中包含幾個相互之間有很強相關性的變量。5.給每個因子命名，根據(jù)因子載荷矩陣計算因子得分。6.根據(jù)每個因子得分和在樣本中的解釋比重加權得出每個樣本的綜合排名。我們一般采用R型因子分析，模型如下:容來說明因子的含義。在因子分析過程中，還可以將每個公共因子表示為變量的線性組合，進而用變量的觀察值來估計各個因子的值(即因子得分)。其數(shù)學模型為:Fi=bi1X1+bi2X2+…+binXn(i=1，2，…，m)，式中Fi為第i個因子得分。在實證分析過程中我們建議使用SPSS統(tǒng)計分析軟件來進行。四、結論本文僅僅基于金融消費者視角對上市商業(yè)銀行績效評價進行指標選取和因子分析。其實方法是相通的，我們完全可以擴展為更多的績效評價主體，也可以使用更為詳細的指標。另外，使用因子分析方法進行了定量化的綜合打分，可以得到初步的評價結果。但這種方法的研究結果僅僅反映了一定時期的綜合水平，具有一定的局限性，但筆者認為不影響方法和過程的一般性研究。

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(一)檢驗收益序列的相關性和異方差效應發(fā)現(xiàn)：分析時通常時滯的階數(shù)取n。n為樣本容量1674。因此我們?nèi)∽畲髸r滯為41。通過各個時滯的自相關函數(shù)和偏自相關圖，收益平方序列的相關圖得出，原收益序列不但存在著相關性，并且各項之間是不獨立的。考察Ljung-Box的Q統(tǒng)計量和P值，發(fā)現(xiàn)在95%的檢驗水平下，Q統(tǒng)計量在前41階都顯著。因此，序列存在著強異方差效應。收益序列在高階仍有ARCH效應，并引入自回歸移動平均項以消除序列相關性。

(二)ARCH模型的建立為了消除原序列的相關性和異方差性，采用AR(13)-ARCH(q)模型。通過嘗試和考慮AIC和參數(shù)估計的顯著性發(fā)現(xiàn)ARCH(3)最為理想。ARCH(3)模型參數(shù)估計和檢驗結果變量CR(-13)參數(shù)-0.0004260.067279標準誤0.0003080.018191Z統(tǒng)計量-1.3820203.698468概率0.16700.0002R20.006190調(diào)整后R20.005590DW統(tǒng)計量2.014074該模型一定程度擬合了該只股票的收益率。經(jīng)驗證，上面的分析思路和結論適用于對中國銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行等A股和H股上市公司。通過ARCH類、GARCH類或EGARCH類模型的建模。模型可以得到基本的關于商業(yè)銀行類股票的結論：

(1)存在條件異方差

(2)風險與收益。對于銀行股票而言，預期風險同收益率同向變化。

(3)消息面的影響。股票價格的波動具有杠桿效應，利空消息能比等量的利好消息產(chǎn)生更大的波動。因此從政策來講，應努力避免政策面消息面造成的過度波動。

(4)避險功能。條件異方差存在性說明中國銀行股價波動具有持續(xù)性、集聚性，一旦出現(xiàn)較大的波動，該狀態(tài)將持續(xù)一段時間。投資者應根據(jù)所處市道、趨勢控制籌碼避免波動的風險。

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1、適應中國加入世貿(mào)之后金融業(yè)對外開放的挑戰(zhàn)

到2006年，中國將按照加入世貿(mào)的承諾，全面放松對于外資銀行進入銀行市場的限制，中國的銀行業(yè)如果不能抓住剩余的2年的過渡期的機會，對國有銀行進行大規(guī)模的重組改革，中國占據(jù)主導地位的國有銀行難以有足夠的市場競爭力。

2、中國經(jīng)濟下一階段的持續(xù)增長：需要一個高效率的金融體系的支持

中國的改革開放在經(jīng)濟增長方面取得了很大的成就，改革開放以來的平均增長率達到9%以上，但是，由于中國的銀行體系承擔了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌中的巨大成本，同時也由于銀行體系的低效率，使得中國的銀行體系在轉(zhuǎn)軌過程中積累了較大的不良資產(chǎn)，成為中國經(jīng)濟增長的障礙之一。下一階段中國的經(jīng)濟增長對于金融服務的需求更為強勁，如果不對銀行體系進行全面的市場化改革，就有可能為中國下一步的改革累計新的不良資產(chǎn)包袱。

3、提高中國金融結構的穩(wěn)定性

中國經(jīng)濟的增長十分強勁，中國金融業(yè)是中國經(jīng)濟中最活躍的組成部分，其風險狀況對于整個經(jīng)濟的影響十分顯著，目前中國的金融業(yè)總資產(chǎn)20多萬億，17萬億貸款余額，如此大的金融總量對經(jīng)濟運行來說舉足輕重；如果銀行體制中積累的不良貸款如果規(guī)模過大，對于中國的金融體系的穩(wěn)定也會形成潛在的威脅。

4、中國把國有銀行改革作為金融改革的重點

從目前的銀行改革趨勢看，2006年全面開放銀行業(yè)之前是迅速改革國內(nèi)銀行體系的最后機會。較之1998年的資產(chǎn)剝離，這一次的注資是實質(zhì)性的資金注入，而不僅僅是名義上的剝離，這是一個相當大的進步，顯示了中國政府對于在2006年之前全面改革銀行體系的決心。反觀一些國家，長期以來因為對銀行體系累計的高額不良資產(chǎn)等問題猶豫不決，導致經(jīng)濟一直缺乏活力，而到近年來，一些國家的政府也開始痛下非常之舉和多次的增資擴股，使得一些國家的銀行體系有了很大的改觀，基本上已經(jīng)恢復了它的活力和生機，這給予中國的銀行改革同時以正面和反面的參考和借鑒。長期以來，金融改革在整個經(jīng)濟體制改革中相對來說較為滯后，而金融改革中又以國有商業(yè)銀行的改革最為滯后。如果說中國在改革的早期嘗試新設一些市場化的股份制商業(yè)銀行——通過增量的改革來觸動國有銀行的改革、施加“外部壓力”的話，那么，現(xiàn)在看來，這種改革思路盡管取得了一定的成效，但是事實證明并不能真正有力地推動國有銀行轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行。因之，此次中國決定注資450億美元外匯儲備資金對兩大國有銀行進行改造，主要是具體考慮到了國有商業(yè)銀行在中國銀行體系中一直仍占有支配性、主導的地位，所以必須還要從內(nèi)部、從治理結構上加大力度全面改革和完善。

二、當前中國的國有銀行改革的主要內(nèi)容

1、全面的資產(chǎn)重組和財務重組：主要是注入資源進行不良資產(chǎn)的清理

根據(jù)中國銀行2002年年報，到2002年底，按五級分類法統(tǒng)計，其不良貸款總額為4085億元，最后損失類貸款高達1874億元。建行至2002年底不良貸款總額為2680億元，其中損失類為569億元，但可疑類亦有1289億元之多。兩家銀行的損失類貸款超過2000億美元，這應該算是其不良資產(chǎn)的底線。用于核銷不良資產(chǎn)的資金主要包括準備金、撥備前利潤和資本金。目前中行的準備金覆蓋率為22.09%，即有近900億元的準備金。建行的準備金覆蓋率為13.4%，即有350億元的準備金。但是，這部門準備金尚不足以彌補損失類貸款，因此需要動用近兩年的銀行利潤來核銷不良資產(chǎn)。在中國經(jīng)濟高速增長的推動下，2002、2003年中國的兩家國有商業(yè)銀行——中國銀行和中國建設銀行的經(jīng)營性利潤均達到500億元人民幣左右。在此基礎上，按照財政部的最新規(guī)定，國有商業(yè)銀行將財政部原來持有的所有資本金全部用來核銷不良資產(chǎn)。經(jīng)過初步的框算，經(jīng)過準備金、新增利潤和資本金以及其他形式的舉措，基本上可以核銷歷史上的不良資產(chǎn)。

2、注資

經(jīng)過大規(guī)模的不良資產(chǎn)清理之后的國有銀行在不良資產(chǎn)比率方面看是一個比較“干凈”的銀行，但是也是一個沒有資本金的銀行，此時以外匯儲備注入資本金，則起到了在新的銀行框架下補充銀行資本金的作用。

2003年，受到人民幣升值預期的影響，中國的外匯儲備急劇增長了1600億美元，因此即使去掉450億美元，到2003年年底還有4032億美元的外匯儲備，仍然高出按照國際標準計算的最優(yōu)規(guī)模。實際上，從1994年中國出現(xiàn)匯率并軌以來，外匯儲備就呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的趨勢。從央行的角度來說，盡管減少了外匯儲備，但是投資科目增加了，過去用外匯儲備購買美國國債，所得到的收益率不過2%，現(xiàn)在將外匯儲備投資于國內(nèi)的商業(yè)銀行，可以更好地分享中國經(jīng)濟增長帶來的收益。經(jīng)中國國務院批準成立的中央?yún)R金投資有限責任公司將專門負責向試點銀行注資、并監(jiān)督注入資金的運營。中國國家財政部、中國人民銀行和國家外匯管理局派員組成了公司董事會和監(jiān)事會。中國中央?yún)R金公司今后將以中行和建行的最大股東的身份，督促銀行落實各項改革措施，完善公司治理結構，力爭股權資產(chǎn)獲得豐厚的投資回報。

3、產(chǎn)權結構的重組

主要是強調(diào)引入具有國際水準的戰(zhàn)略投資者，通過技術轉(zhuǎn)移、改善公司的股權結構等，促進銀行的治理效率的提高。

4、上市

這主要是指通過促進中國銀行和中國建設銀行在證券市場上市，改進股權結構和公司治理，引進市場的約束，促使國有銀行改進經(jīng)營管理水平。

5、改革的重點在于促進國有銀行治理機制的轉(zhuǎn)換

中國銀行和中國建設銀行的改革，此次注入的各種公共資源有8000多億元人民幣，為了促使中國銀行和建設銀行不再制造新的高額不良資產(chǎn)，此次改革的重點在于轉(zhuǎn)換商業(yè)銀行的經(jīng)營機制，也就是所謂“花錢買機制”。從制度變革的角度看，這屬于強制性的制度創(chuàng)新。

中國的銀行監(jiān)管部門在這兩家銀行的內(nèi)部治理方面提出了10個方面的具體要求：建立規(guī)范的股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級管理層制度；引進國外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權結構，實現(xiàn)投資主體的多元化；制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)利潤最大化；建立科學的決策體系、健全的內(nèi)部控制機制和完善的風險管理體制；整合業(yè)務和管理流程，實現(xiàn)機構扁平化和業(yè)務管理垂直化；建立市場化和規(guī)范化的人力資源管理體制和有效的激勵約束機制；實施審慎的會計原則，加強財務管理，嚴格信息披露制度；加強信息科技建設，全面提升綜合服務功能；發(fā)揮中介機構的專業(yè)化優(yōu)勢，積極推進重組上市進程；加強人員培訓和公共關系宣傳，做好綜合改革的相關工作。

同時，中國的銀行監(jiān)管部門還參照全球經(jīng)營管理水平較好的商業(yè)銀行的主要財務指標，對中國銀行和建設銀行制定了包括資本充足率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)回報率等在內(nèi)的7項財務考核指標，督促中國銀行和建設銀行在經(jīng)營績效方面達到國際銀行業(yè)的先進水平。

三、客觀看待中國的銀行體系積累的不良資產(chǎn)及其發(fā)展趨勢

此次中國政府對中行和建行的注資，動用了較大規(guī)模的公共資源，顯示中國政府支付了中國的國有銀行因為承擔轉(zhuǎn)軌成本形成的不良資產(chǎn)。

長期以來，國有銀行實際上支付了經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的成本，如何處置這個成本，直接影響到銀行未來的改革方向。如果通過全面的不良資產(chǎn)清理和注資，就可以切斷歷史包袱對兩大商業(yè)銀行改革的制約，在銀行市場形成新的競爭格局。實際上中國政府以前曾經(jīng)嘗試也期望國有銀行靠自己內(nèi)部管理完善，靠內(nèi)部的經(jīng)營能力慢慢消化歷史形成的包袱，但事實上龐大的不良資產(chǎn)包袱不但拖累四大銀行，還使得難以在客觀上對國有銀行的經(jīng)營狀況進行一個客觀的評價考核。通過注資和一系列的改造，可以使中行和建行先行一步，同時在中行和建行的改革改組中證明行之有效的舉措，也完全可能在其他國有商業(yè)銀行中借鑒實施，從而對整個國有銀行的改革發(fā)揮積極的示范作用。

1、中國的國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的歷史形成分析

根據(jù)初步的統(tǒng)計，在國有銀行的不良貸款中，30%不良貸款的形成來自于各級政府干預，包括中央和地方政府的干預；30%的不良貸款來自于對國有企業(yè)的信貸支持。根據(jù)中國人民銀行2003年的調(diào)查統(tǒng)計顯示，目前國有銀行超過50%的貸款是向非國有企業(yè)（包括外商投資企業(yè)、民營企業(yè)、以及個人住房抵押貸款、個人助學貸款和個人汽車信貸）發(fā)放的。10%的不良貸款是由于國內(nèi)部分地區(qū)法律環(huán)境較差、法制觀念薄弱所導致的。15%來自對部分行業(yè)如軍工生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型所導致。

因此，總的來看，僅有20%的不良貸款是由于國有銀行自身管理經(jīng)營不善所造成的。因此，雖然不良貸款總體規(guī)模較大，但是比較而言，國有銀行自身原因形成的不良貸款比重并不高。

2、中國當前具備了解決銀行體系不良資產(chǎn)的有利條件

亞洲金融危機的發(fā)生，提高了社會各界對于銀行體系穩(wěn)健經(jīng)營重要性和金融體系脆弱性所可能帶來的巨大的金融風險的認識，推動了中國的決策層下定決心改革國有銀行體系。

在1997年東南亞金融危機之后，中國政府已經(jīng)基本放棄了對國有銀行的行政干預。

中國的政府部門已經(jīng)從法律角度明確了商業(yè)銀行決定貸款的自主性。

中國的政府已經(jīng)逐步放棄了對國有企業(yè)的貸款義務。

中國90年代中后期開始的持續(xù)、穩(wěn)定的經(jīng)濟增長，為改革創(chuàng)造了條件。經(jīng)濟的持續(xù)增長使得利用現(xiàn)有資源改革國有商業(yè)銀行成為可能。

隨著國有企業(yè)改革的不斷深入，一些國有大型企業(yè)上市步伐的加快，國有企業(yè)經(jīng)營狀況的改善也為商業(yè)銀行解決不良資產(chǎn)比例過高的問題帶來了可能。

亞洲金融危機使得監(jiān)管機構和國有商業(yè)銀行開始關注降低不良資產(chǎn)比例的問題，到目前為止，中國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)比重比危機之前下降了近50%.

值得注意的是，有關法律法規(guī)，包括《破產(chǎn)法》、《證券法》和《公司法》等均在進一步的完善修訂之中。

新增貸款質(zhì)量相對優(yōu)異，近幾年的新增貸款的不良資產(chǎn)比率在2%以下，達到了國際先進水準。

中國強勁的經(jīng)濟增長帶動的貸款資金需求，為商業(yè)銀行化解不良資產(chǎn)創(chuàng)造了積極條件。中國經(jīng)濟快速增長的主要推動力在于：快速推進的城市化效應；國際投資向中國轉(zhuǎn)移的世界工廠效應；以汽車和住房為代表的新興消費品升級效應；民營經(jīng)濟主導效應；以及重化工業(yè)化帶動效應。

另外，中國的監(jiān)管機構制定了相當嚴格的不良資產(chǎn)考核辦法。以2004年頒發(fā)的“商業(yè)銀行不良資產(chǎn)監(jiān)測和考核暫行辦法”為例，該辦法一是強調(diào)“對銀行風險進行全面監(jiān)控”。商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的監(jiān)測和考核包括對不良貸款、非信貸資產(chǎn)和表外業(yè)務風險的全面監(jiān)測和考核。二是加強“對不良資產(chǎn)余額和比例的雙重考核”。三是體現(xiàn)非現(xiàn)場和現(xiàn)場監(jiān)管的有機結合。中國的銀行監(jiān)管部門分別在四家國有商業(yè)銀行總行設立“派駐監(jiān)管小組”，收集、分析四家銀行總行經(jīng)營管理和綜合改革情況，掌握第一手材料。

四、中國政府對中行和建行的率先改革會產(chǎn)生多方面的積極影響

初步歸納起來，此次中行和建行率先啟動改革，可能產(chǎn)生以下5方面的積極影響：

一是可以切斷歷史包袱對兩大商業(yè)銀行改革的制約，在銀行市場形成新的競爭格局。

二是可以促使中國的國有銀行更有效地、自主地配置金融資源，發(fā)揮其對經(jīng)濟增長的支持作用。通常來說，不良資產(chǎn)的下降會帶來銀行貸款投放能力的上升。這次通過大規(guī)模注入資金，再配套相應清理不良資產(chǎn)的措施，對于增大國有銀行對經(jīng)濟增長的支持力度是非常有利的。這也正是國有銀行積極調(diào)整資產(chǎn)結構的機會。

三是意味著探索出一條多元化、高效率地利用外匯儲備的新的途徑。

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一、人民幣升值對商業(yè)銀行資產(chǎn)與負債影響

人民幣升值直接影響到的是美元計價的資產(chǎn)和負債的價值變化。銀行掙的美元頭寸越大，其受到的負面影響也就越大。人民幣升值將進一步加劇商業(yè)銀行外匯資金來源緊張和需求旺盛的狀況，中長期內(nèi)存在一定的外匯流動性風險隱患。一方面，商業(yè)銀行外匯存款近年來增幅趨緩，尤其是外匯儲蓄存款逐步下降。截至2005年6月末，我國金融機構各項外匯存款余額為1652.86億美元，匯率調(diào)整之后我國外匯存款余額不斷下降，到2006年3月末時降為1589億美元。另一方面，由于可以通過借入外匯貸款并結匯成人民幣使用以降低融資成本，外匯貸款需求旺盛，貸款余額快速上升。兩方面共同作用導致商業(yè)銀行銀行外匯存貸比不斷攀升，甚至超過了央行制定的外匯存貸比不得超過85%的警戒線。而且，從貸款期限來看，中長期外匯貸款占全部外匯貸款的比重由2005年6月末的41.50%上升到2006年3月末的46.42%，短期貸款則由33.07%下降到29.96%.這樣就形成了銀行外匯資產(chǎn)向貸款集中，而貸款期限則又以中長期貸款為主，導致金融機構外匯資產(chǎn)的流動性風險增加。下一階段，商業(yè)銀行在外匯領域?qū)⒚媾R更大的匯率風險和流動性風險的挑戰(zhàn)。

人民幣不斷小幅的升值使公眾對人民幣繼續(xù)升值的預期加強，外匯儲蓄存款可能會進一步的下滑，商業(yè)銀行為抑制外匯儲蓄存款下滑的趨勢，紛紛推出與利率或其他基礎資產(chǎn)掛鉤的外匯理財產(chǎn)品，但是從中、外資銀行推出的外匯理財產(chǎn)品來看，存在兩大缺陷：一是購買者大多沒有提前終止權；二是產(chǎn)品設計主要與外幣的利率和匯率、金價、油價等掛鉤，缺少與人民幣匯率掛鉤的產(chǎn)品。即使外匯理財產(chǎn)品的年收益率達到5%，如果人民幣升值幅度較大，那么其實際收益率也會大打折扣，甚至虧損。在今后的一段時間內(nèi)，外匯理財產(chǎn)品將成為商業(yè)銀行穩(wěn)定其外匯儲蓄存款的重要手段，在這一方面，商業(yè)銀行之間的競爭將更加激烈。

二、人民幣升值對國際結算業(yè)務的影響

國際結算業(yè)務是我國商業(yè)銀行的一項重要收入來源，人民幣升值對我國商業(yè)銀行的國際結算業(yè)務造成一定的影響，但是我們分析影響并不是很大，甚至是促進了商業(yè)銀行的國際結算業(yè)務。對于涉及進出口的行業(yè)來說，人民幣升值相當于提高了出口價格，降低了出口的競爭力，減小了進口原材料漲價的成本壓力等等。人民幣升值會起到鼓勵進口和抑制出口的作用，但由于人民幣升值幅度相對還比較小，我國出口產(chǎn)品對外競爭力仍然很高，人民幣的小幅溫和升值對于抑制出口作用甚微。具體來說，人民幣匯率改革后，匯率對貿(mào)易收支的調(diào)節(jié)作用逐漸開始發(fā)揮，主要表現(xiàn)為2005年8月之后，進口增長從之前的10%左右的速度一躍到20%以上，與出口增速的差距迅速收窄，甚至在2005年最后兩個月進口增速還超過了出口，今年2月份進口增速也是高于出口，之后3月和4月出口依然增幅超過進口，今年1~4月份出口達2742.3億美元，同比增長25.8%；進口2404.8億美元，同比增長22.1%；進出口順差337.5億美元，同比增長61.4%.另外，作為一系列改革措施中的一環(huán)，在人民幣匯率變動的同時，可能還會有其他政策相伴，這使得匯率變動本身的影響表現(xiàn)得更加不明顯。雖然對于相關行業(yè)來說，人民幣升值對于它們影響會很大，但是對于商業(yè)銀行的進出口國際結算業(yè)務來說至少在目前沒有什么影響。長遠來說，只要我國的進出口總值不會減少，商業(yè)銀行的國際結算業(yè)務就不會受到太大的沖擊，有區(qū)別的只是出口結算業(yè)務和進口結算業(yè)務的業(yè)務量會有相應的變化，出口結算業(yè)務可能會減少而進口結算業(yè)務可能會增加。

三、人民幣升值對外匯資金業(yè)務的影響

人民幣升值對商業(yè)銀行的外匯資金業(yè)務的影響是雙重的。首先，由于人民幣小幅升值引起更強的升值預期，可能會有更多的外匯資金選擇結匯，從而對商業(yè)銀行的外匯理財產(chǎn)品和其他外匯衍生業(yè)務的發(fā)展帶來不利影響。同時，但是我們看到進出口企業(yè)的匯率風險意識會顯著提高，它們將會主動采取規(guī)避匯率風險的措施，例如，外貿(mào)企業(yè)會更積極地采用遠期結售匯來滿足自己的需要，這些為商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務收入創(chuàng)造出巨大的市場空間。我國匯率制度的改革還會進一步推動外匯市場的創(chuàng)新。從“創(chuàng)新需求”角度分析，隨著頻繁的匯率波動會產(chǎn)生更多的投資和保值需求。從“創(chuàng)新供給”角度分析，作為人民幣升值的配套措施，2005年5月銀行間外匯市場推出了8個外幣貨幣對之間的交易業(yè)務。8月又進一步擴大了可以從事遠期結售匯業(yè)務的銀行范圍和資金范圍，并推出了銀企之間的掉期和銀行間外匯市場的遠期、掉期業(yè)務，使商業(yè)銀行能夠向各種需求的客戶提供更多、更好的風險管理工具。創(chuàng)新需求和創(chuàng)新供給的增加將使外匯市場的交易更加活躍，給商業(yè)銀行發(fā)展新型外匯資金業(yè)務帶來更多的機遇。

四、人民幣升值對商業(yè)銀行授信業(yè)務的影響

匯率制度改革后，人民幣小幅升值，這使得國內(nèi)部分行業(yè)和企業(yè)的景氣狀況發(fā)生一定程度的變化，從而相應影響到商業(yè)銀行在這些行業(yè)信貸資產(chǎn)的質(zhì)量。人民幣升值主要對三類行業(yè)產(chǎn)生不利影響：一是出口比重較大的行業(yè)，包括紡織、電子、家電、醫(yī)藥、造船等行業(yè)；二是進口替代型的行業(yè)，主要是石化下游產(chǎn)品；三是產(chǎn)品國際定價的原材料行業(yè)，包括氧化鋁、礦石有色金屬等以美元計價的大宗原材料銷售行業(yè)。若人民幣中長期進一步升值，則受不利影響的行業(yè)范圍將進一步擴大，影響程度也將更加顯著。對于受到人民幣升值不利影響的行業(yè)來說，可能會面臨盈利能力和償債能力的下降，這增大了銀行在相關行業(yè)貸款的風險，勢必會促使商業(yè)銀行重新審視其相關的授信業(yè)務。

因人民幣升值而受益的行業(yè)主要是高外債以及原料進口型的行業(yè)，主要包括造紙、航空、煉油、汽車、鋼鐵等。人民幣小幅升值后其收入基本不受負面影響，而其外匯支出折算為人民幣的數(shù)額會有所減少。當然，若人民幣進一步升值對整個國民經(jīng)濟的景氣程度產(chǎn)生顯著的抑制作用，這些行業(yè)的受益也會減少，甚至產(chǎn)生負面影響。

總體上看，因人民幣升值而明顯受益的行業(yè)相對較少。對于商業(yè)銀行而言，對上述行業(yè)信貸投放的占比較高，約為30%-45%，所以說，匯率制度的改革會對商業(yè)銀行的授信業(yè)務造成影響。

五、人民幣升值對商業(yè)銀行其他方面的影響

（一）人民幣升值會使得商業(yè)銀行的資本充足率略有下降

人民幣小幅調(diào)升對商業(yè)銀行資本充足率的影響主要包括兩個方面：一是外幣資產(chǎn)貶值導致資本減少；二是匯率風險加大，使衍生產(chǎn)品的市場風險增加，從而擴大風險資產(chǎn)總額。從總體上看，由于我國商業(yè)銀行外匯所有者權益在總所有者權益中的權重高于外匯風險資產(chǎn)在總風險資產(chǎn)中的權重，人民幣升值將使商業(yè)銀行的資本折合為人民幣的減少幅度大于其風險資產(chǎn)折算為人民幣的減少幅度，商業(yè)銀行的資本充足率略有下降。根據(jù)2005年6月末的數(shù)據(jù)，粗略計算人民幣升值2.1%之后，我國商業(yè)銀行的總體資本充足率約下降0.1個百分點。具體到各家商業(yè)銀行，在人民幣風險資產(chǎn)和外幣風險資產(chǎn)的風險權重結構相同的情況下，要看其外匯資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重和外匯權益占所有者權益的比重，前一比重越高，后一比重越低，人民幣升值導致該行以人民幣計算的資本充足率下降的幅度越小。

（二）人民幣升值對于商業(yè)銀行會計報表也產(chǎn)生了影響

按照《金融企業(yè)會計制度》，商業(yè)銀行對會計報表的資產(chǎn)、負債類項目要按照期末匯率進行折算人民幣小幅升值使商業(yè)銀行資產(chǎn)折算為人民幣的絕對額下降，同時由于對權益類項目按照歷史匯率進行折算，這對商業(yè)銀行會計報表產(chǎn)生一定的影響。當然，由于會計處理不同，報表上反映出來的升值對凈利潤的影響也會有所不同。浦發(fā)銀行、華夏銀行和深發(fā)展將匯兌損益直接計入當期損益，而招商銀行和民生銀行通過“資本公積-外幣折算差額”科目抵減股東權益，不影響當期損益，所以升值對招商銀行和民生銀行的影響不會直接反映在報表上。

六、商業(yè)銀行應對人民幣升值的策略

綜上所述，人民幣升值對商業(yè)銀行產(chǎn)生廣泛、長期和深遠的影響。從短期看，對商業(yè)銀行的影響是弊略大于利，總體影響程度有限。從長遠來看則是機遇與挑戰(zhàn)并存，商業(yè)銀行將面臨更加多變的環(huán)境，同時也將出現(xiàn)更多的新需求、新市場和新工具。基于對當前狀況和今后發(fā)展趨勢的判斷，我們提出一些建議為商業(yè)銀行面對挑戰(zhàn)提供一些參考。

逐步調(diào)整自己的資產(chǎn)負債結構。增加美元負債，減少美元資產(chǎn)，另外，由于港元采取釘住美元的聯(lián)系匯率制度，所以應該相應地減少港元資產(chǎn)增加港元負債。同時針對外匯存款下滑的不利局面，可以通過大力發(fā)展雙幣卡和國際卡產(chǎn)品以及滿足客戶需求的外匯理財產(chǎn)品穩(wěn)定外匯儲蓄，同時針對高端企業(yè)客戶提供優(yōu)質(zhì)高效的外匯管理服務穩(wěn)定企業(yè)外匯存款。積極主動地管理外匯貸款，并通過互換、資產(chǎn)證券化等方式有效管理風險。

在確保流動性、有效控制匯兌風險的前提下大力發(fā)展國際結算業(yè)務，針對受匯率制度變更影響不同的行業(yè)采取不同的營銷措施，大力推廣遠期結售匯業(yè)務，適當發(fā)展福費廷以及保理等等，針對國際結算的特點，大力發(fā)展貿(mào)易項下融資業(yè)務。同時，還要保持合理的外匯資產(chǎn)負債結構、期限結構和幣種結構。

大力提升外匯資金業(yè)務的風險管理能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、市場營銷能力和交易盈利能力。商業(yè)銀行的外匯理財產(chǎn)品創(chuàng)新速度應該加快，重點發(fā)展期限短、收益高和靈活性強的產(chǎn)品。同時引進人才，提升交易能力和盈利水平，并將外幣資金交易的風險管理納入到全面的風險管理體系中去。

篇（9）

銀行保險一般指壽險公司利用銀行等金融機構的網(wǎng)絡和客戶資源銷售保險產(chǎn)品。對于銀行來說，積極發(fā)展銀保業(yè)務不僅可以豐富銀行的服務內(nèi)容，拓展銀行業(yè)務，降低銀行對利差收入的依賴性，而且可以利用保險公司的客戶，深挖保險公司擁有資源的潛力，實現(xiàn)資源共享；對于保險公司來說，利用銀行龐大的營業(yè)網(wǎng)絡銷售保險產(chǎn)品，不僅可以降低保險公司的營銷成本，而且可以借助銀行良好的信譽和客戶資源拓展市場。正是由于銀保合作可以通過資源共享提高經(jīng)營效率，實現(xiàn)“雙贏”，銀行保險在海外得到了迅速發(fā)展。據(jù)有關資料介紹，2000年，歐洲保險傭金占銀行總利潤的比例高達10％，2010年這一比例將達到15％，500家大銀行中接近一半擁有專門從事保險業(yè)務的附屬機構。歐洲大多數(shù)國家銀行保險的保費收入占壽險市場的比重為20％～35％，在法國、西班牙、葡萄牙等國，這一比例達到50％～70％。中國香港、新加坡等地，銀行保險占保費收入的比重也達到20％以上。

我國自上世紀90年代中期從國外引入銀行保險銷售模式以來，銀行保險發(fā)展迅速，成為壽險公司的重要銷售渠道。2003年，銀行保險占我國壽險保費收入的比重達到26％。從2004年下半年開始，銀行保險在國內(nèi)的發(fā)展減緩，2005年前10個月更是進入低迷狀態(tài)。2005年末起銀行保險一改近兩年的頹勢，出現(xiàn)迅猛上升的勢頭。2006年一季度，銀保業(yè)務量占到壽險公司總保費收入的33．9％，中國人壽股份公司的銀保收入同比上升了121％，占到新單保費收入的40％。銀行保險業(yè)務量的忽上忽下，表明我國銀行保險業(yè)務還不夠成熟，銀行和保險公司之間的合作基礎并不牢固。

從保險公司角度看，隨著保險公司的增多和競爭的加劇，銀行渠道成為稀缺資源，銀行由于其優(yōu)勢地位而對合作保險公司手續(xù)費要價過高。據(jù)調(diào)查，保險公司支付給銀行的手續(xù)費大體在3％～3．5％的水平，個別渠道甚至達到4％。除手續(xù)費外，保險公司還須向銀保銷售人員支付激勵費用。此外，相當數(shù)量的商業(yè)銀行會對合作保險公司提出購買基金產(chǎn)品等不同要求。

從銀行角度看，各公司的銀行產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，結構單一，主要產(chǎn)品一般為期限較短的躉繳型分紅產(chǎn)品，與銀行儲蓄產(chǎn)品相似進而構成競爭。此外，保險公司還有濫用銀行信譽之嫌。

從消費者的角度看，銀行保險誤導銷售問題仍十分突出。銀行保險的宣傳資料往往混淆了儲蓄和保險的界限，有的銷售人員夸大宣傳銀行保險產(chǎn)品的收益性，以錯誤的收益率計算方法誤導分紅產(chǎn)品客戶。另一方面，銀行保險的售后服務也不到位。各銀行機構保險大多為手工操作，保單流轉(zhuǎn)緩慢，客戶從投保到拿到保單通常需要一周左右的時間。同時由于現(xiàn)行銀行保險合作主要集中于柜臺銷售，其他方面的合作極少，大部分公司的查詢、契約保全、保單貸款、保單更改及理賠等服務項目，還只能在保險公司操作，從而使客戶感到十分不便。

進一步看，銀行保險發(fā)展困難的深層次原因是，銀行與壽險公司的合作缺乏長期利益共享機制，銀行尚未將銀行保險業(yè)務納入銀行發(fā)展的整體戰(zhàn)略框架，保險公司也只是簡單地將銀行保險作為一種銷售方式，側(cè)重利用銀行的品牌效應而忽視了自身品牌的維護和產(chǎn)品創(chuàng)新。因此，銀保合作只能在簡單銷售的低水平進行。在各公司產(chǎn)品差別不大的情況下，對銀行網(wǎng)點資源的爭奪就成為保險公司發(fā)展銀行業(yè)務的重要手段，而這種爭奪又主要體現(xiàn)在手續(xù)費的競爭上。銀行保險產(chǎn)品銷售成本的不斷攀升縮小了保險公司的利潤空間，加大了經(jīng)營風險。

二、發(fā)展綜合經(jīng)營對銀行保險業(yè)務的影響

由于綜合經(jīng)營具有節(jié)約交易成本、分散金融風險和獲得協(xié)同效應等優(yōu)勢，在市場競爭日趨加劇和金融機構加速轉(zhuǎn)型的環(huán)境下，通過穩(wěn)步推進綜合經(jīng)營來提高我國金融業(yè)競爭力已在上下達成共識。特別是隨著我國國有商業(yè)銀行體制改革的深化和內(nèi)部治理的改善，商業(yè)銀行正在重構盈利模式，將經(jīng)營重點轉(zhuǎn)向理財和零售業(yè)務。在這種情況下，發(fā)展綜合經(jīng)營的內(nèi)在要求更加迫切。在監(jiān)管部門的支持下，近來金融業(yè)綜合經(jīng)營的態(tài)勢日趨明顯。

綜合經(jīng)營的實質(zhì)是通過調(diào)整和改進業(yè)務結構，滿足客戶對金融服務的全方位需求，將過去需要多家金融機構才能提供的多種金融產(chǎn)品和金融服務集中到一家機構提供，從而使得客戶能夠得到質(zhì)量和效率更高、成本費用更低的服務。換言之，就是要使客戶能從一個窗口購買更多的商品。因為研究表明，客戶從同一個金融機構購買的商品種類越多，他離開這家機構轉(zhuǎn)買別家金融商品的幾率也就越低。

對于金融機構來說，推進綜合經(jīng)營活動，不僅要加強與其他金融行業(yè)的業(yè)務與經(jīng)濟聯(lián)系，更要調(diào)整金融機構的內(nèi)部構造，改進運行機制，以適應經(jīng)營方式的變動和有效控制風險。從目前金融機構的情況看，已經(jīng)出現(xiàn)了以下一些調(diào)整動向：

一是從戰(zhàn)略的高度出發(fā)統(tǒng)籌規(guī)劃各類業(yè)務，重估不同業(yè)務的價值，調(diào)整業(yè)務發(fā)展方向和發(fā)展重點。同時整合、重組內(nèi)部組織機構與管理流程，提高信息處理能力和綜合管理能力，全面提高人力資源、業(yè)務流程、客戶服務、風險管控、定價與成本等方面的管理水平。

二是改進營銷模式，使營銷組織由分散向高度統(tǒng)一轉(zhuǎn)變，營銷渠道由簡單的客戶經(jīng)理服務向一攬子綜合金融服務轉(zhuǎn)變，營銷方式由僅依靠自身渠道向各類金融機構聯(lián)動、多渠道銷售轉(zhuǎn)變。

三是積極開發(fā)多樣性產(chǎn)品，將多種產(chǎn)品和服務集成組裝成多種“產(chǎn)品套餐”，以滿足不同客戶的需求。

四是改進技術系統(tǒng)，依托計算機和網(wǎng)絡系統(tǒng)的強大功能，實現(xiàn)數(shù)據(jù)大集中和信息處理的高效化，以迅速感知客戶需求，開發(fā)新產(chǎn)品、新服務，搶占市場和培養(yǎng)新客戶群。

在上述調(diào)整的過程中，無論對銀行還是保險公司來說，銀行保險的地位和作用都將發(fā)生變化。過去銀行保險對銀行只是一項簡單的業(yè)務，其手續(xù)費收入只是銀行利潤的一個渠道。今后銀行會越來越重視銀行保險對銀行自身發(fā)展的作用，將之納入銀行整體發(fā)展戰(zhàn)略格局，整合于銀行的銷售模式之中。過去銀行保險對壽險公司只是銷售產(chǎn)品、拓展市場的一個手段，未來保險公司將更加注重銀行保險的產(chǎn)品開發(fā)和配套服務，借助銀行巨大的客戶資源，細分市場和尋找潛在客戶，設計有特色的、對應于不同客戶需求的產(chǎn)品，逐步擺脫低水平價格競爭模式。更加注重通過發(fā)展銀行保險，降低對傳統(tǒng)人的依賴程度。更加注重與銀行實現(xiàn)信息、網(wǎng)絡等各項資源的共享，降低經(jīng)營成本。

具體來看，今后銀行保險將朝著以下幾個方向發(fā)展。

一銀保合作將由簡單的初級方式轉(zhuǎn)向深層合作

實踐表明，簡單的銷售模式使得雙方缺乏長期的共同利益機制，難以建立穩(wěn)固的合作關系，并成為保險公司之間過度競爭的誘因。隨著我國金融控股公司的發(fā)展，出于控股關系的銀保聯(lián)盟將產(chǎn)生和增加。銀保之間的合作將由柜臺銷售深入到售后服務、配套服務、數(shù)據(jù)資源共享等多個方面，根據(jù)產(chǎn)品的特性和目標客戶群的特點，選擇適合的銷售方式。通過深層合作，不僅使合作雙方的金融服務多元化、差異化、綜合化，還要通過融資、資金匯劃、聯(lián)合發(fā)信用卡等業(yè)務的合作，進一步挖掘客戶潛力，深入了解客戶需求，拓展雙方的業(yè)務空間和利潤空間。

二銀行銷售銀保產(chǎn)品的模式可能發(fā)生變化

過去一家銀行往往同時銷售多家保險公司產(chǎn)品，人們常常可以看到在一個銀行網(wǎng)點中多家保險公司營銷員爭奪客戶甚至互相詆毀，使得客戶無所適從，損害了銀行和保險的信譽。隨著金融控股集團的發(fā)展，今后部分銀行可能會從集團的整體利益出發(fā)，對關聯(lián)保險公司的產(chǎn)品實行專營。即便是繼續(xù)采取銷售協(xié)議模式的銀保合作，也有一部分會建立起排他性的長期戰(zhàn)略合作伙伴關系，目前在有的地區(qū)，已經(jīng)出現(xiàn)了網(wǎng)點與保險公司建立“一對一”關系的情況。此外，過去10年中銀行保險業(yè)務主要在五行一郵四大國有商業(yè)銀行、交行、郵政儲蓄中展開，因為與其他類型的商業(yè)銀行相比，五行一郵具有無以比擬的網(wǎng)點優(yōu)勢。但是近年來股份制等商業(yè)銀行發(fā)展迅速，尤其在高端客戶的理財業(yè)務方面已經(jīng)占有競爭優(yōu)勢。同時由于網(wǎng)絡技術和無線技術的發(fā)展，國外電話銷售和網(wǎng)絡銷售正在成為銀行的主流渠道，網(wǎng)點的重要性隨之降低，因此保險公司與股份制等其他類型商業(yè)銀行之間的銀行合作也會逐步得到發(fā)展。

三銀行保險產(chǎn)品范圍進一步拓展

如前所述，目前銀行保險的產(chǎn)品主要是短期躉繳型分紅產(chǎn)品，險種單一、雷同且與銀行儲蓄產(chǎn)品相似，不僅對銀行自身業(yè)務發(fā)展幾乎毫無幫助，反而在某種程度上構成競爭關系，形成銀行產(chǎn)品與保險產(chǎn)品“兩張皮”現(xiàn)象。下一步銀行保險產(chǎn)品開發(fā)的核心將集中于兩個方面：

一是開發(fā)銀行主業(yè)關聯(lián)業(yè)務產(chǎn)品，例如辦理住房貸款時提供房屋保險、辦理中小企業(yè)貸款時提供業(yè)主壽險、辦理消費貸款提供信用保險、辦理汽車貸款時提供汽車保險、辦理匯兌業(yè)務時提供旅行或運輸保險等。這類業(yè)務是銀行自身業(yè)務的延伸，客戶也存在實際需求，產(chǎn)品開發(fā)和營銷的難度都不大。

二是開發(fā)全方位服務類產(chǎn)品，使保險產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品相融合，為客戶提供更好的個人財富管理服務。為達此目標，通常銀行與保險公司之間需要共享客戶資料，共同進行新產(chǎn)品開發(fā)，甚至建立共同的產(chǎn)品庫。

篇（10）

銀行業(yè)的改革主要集中在國有銀行內(nèi)部的調(diào)整。從方法論角度看，領導者所遵循的解決問題思路是結構-行為-績效范式(structure-behavior-performanceparadigm)：即局限于先從銀行結構看各銀行的現(xiàn)有功能及其行為，然后看其行為所實現(xiàn)的績效。對于銀行改革來說，遵循這種范式是有其局限性的，它主要著眼于原有結構內(nèi)部的修修補補、拆拆裝裝，或者把雜牌軍收編到正規(guī)軍系列當中，比如把城市信用社改頭換面為城市銀行，把農(nóng)村信用社看作為準國有銀行。這樣，銀行改革舉措不少，老問題卻還沒有改掉。此外，這種改革思路導致有大一部分需要發(fā)揮的功能還沒有銀行或者其他信用機構去發(fā)揮。舉一個例子：在我國農(nóng)村地區(qū)，四大國有商業(yè)銀行基本上在從農(nóng)村收縮業(yè)務，農(nóng)村合作基金會去年已經(jīng)清理撤并，農(nóng)村信用合作社是發(fā)放三農(nóng)貸款的最主要機構，但已經(jīng)基本失去合作金融的性質(zhì)。根據(jù)中國社科院農(nóng)村發(fā)展所課題組對全國五個省中五個村的金融服務需求最新調(diào)研結果，這些現(xiàn)有正式金融機構已經(jīng)不能滿足農(nóng)民的金融服務需求。五個村中，唯獨溫州的一個村的金融服務需求滿足得好，其原因是當?shù)氐牡叵洛X莊和非正式金融服務體系發(fā)展得好，盡管它們“非法"的這類基本的問題。一種更好的銀行和信用體系改革思路應該是從該系統(tǒng)的功能出發(fā)，探究需要什么樣的信用制度、信用機構、規(guī)則等等來承擔這些功能。

證券業(yè)的改革除了其現(xiàn)有結構內(nèi)部的改革之外，有更大一塊內(nèi)容涉及在現(xiàn)有證券業(yè)務邊界之外的增量改進，也就是大量的金融創(chuàng)新。開放式投資基金即將出臺，《基金法》即將出臺，私募基金出臺問題也提到了日程上。這種原有證券業(yè)務邊界之外的增量改進，從方法論上看，實際上是無意識地遵循功能-結構-范式(functional-structuralapproach)的結果；如果從演化角度看，有些像是無意識地遵循功能-發(fā)生學-范式(functional-geneticapproach)的結果。功能-結構-范式是德國著名社會學家盧曼(NiklasLuhmann)提出來的，功能-發(fā)生學-范式的形成也與他的貢獻有關聯(lián)（Willke,1993年,第6-7頁）。筆者去年年底曾向德國中國問題專家何夢筆教授探討過這類方法論問題。最近美國著名金融學家博迪在北京作報告，也建議我國金融學家多注意從金融的功能出發(fā)去看金融問題（博迪，2000年），這一方面為我國學界開闊了思路，另一方面說明了我國對社會科學方法論的研究一直來重視不夠，不能把一些已經(jīng)規(guī)范、成型的東西及早吸收，以至于博迪教授能夠語境四座。看來我國經(jīng)濟學家應該多從其他學科吸收方法論養(yǎng)分，包括從社會學。

功能-結構-范式的要義在于：在一個系統(tǒng)(system)形成過程中，得關注系統(tǒng)與環(huán)境(environment)的功能關系，比如證券業(yè)系統(tǒng)與整個金融業(yè)系統(tǒng)的功能關系、或者與整個中國經(jīng)濟乃至與全球經(jīng)濟的功能關系；從系統(tǒng)的功能出發(fā)，我們?yōu)閷崿F(xiàn)這些功能而發(fā)展一些規(guī)則和制度，對系統(tǒng)結構化，這一方面包括對現(xiàn)有系統(tǒng)內(nèi)部構造進行優(yōu)化，另一方面在系統(tǒng)中加入一些現(xiàn)有系統(tǒng)中尚未存在的必要因素，這類因素可能是隨后構成一個子系統(tǒng)。實際上，我國考慮開放式投資基金、私募基金和股指期貨出臺，均屬于此意義上的增量改進；如果我們從功能出發(fā)來看我國證券業(yè)制度、機構和規(guī)則從無到有的演化過程，換句話說，如果我們是從演化角度看證券業(yè)功能的實現(xiàn)過程，那么功能-發(fā)生學-范式與上述功能-結構-范式一樣適用。兩者均強調(diào)系統(tǒng)形成過程(Systembildung)，只不過后者更強調(diào)生物學特征，如演化/進化(evolution)和發(fā)生學(genetics)的維度。

私募基金的功能是多方面的。比如它能滿足這樣一種需求：有一部分投資者擁有萬貫家財，看中某一高風險創(chuàng)業(yè)投資項目，因而在基金管理人的安排下，共同為該項目籌資，至于它的銷售與贖回（涉及投資者的退出機制）都由基金管理人私下與投資者協(xié)商進行。包括監(jiān)管者在內(nèi)的證券業(yè)人士恰恰是因為看到了私募基金的某種功能，從而考慮到“零星構建"（在哈耶克的意義上）這樣一種制度安排的必要性和可行性，最終將促成證券業(yè)系統(tǒng)中這一"子系統(tǒng)"的形成。

功能視角與一般經(jīng)濟學中的需求導向(demand-orientation)觀點是一致的：市場上的供給者必須面向需求，類似地，制度供給者必須面向制度需求者的需求。這里，需求的滿足就是實現(xiàn)功能。上述需求面向型制度安排與下“需求"面向型制度安排是截然不同的，有著質(zhì)的差別：有些決策者今天認為我要這么來，明天想那么來，干脆想怎么著就怎么著得了，這不也是功能視角的結果嗎？問題沒那么簡單。前一種需求面向型制度安排面向的是制度需求者/消費者的需求，在其中，消費者發(fā)揮了作用；后一種"需求"面向型制度安排所面向的是制度供給者本身的"需求"，因為不成其為真正的需求面向型制度安排，而體現(xiàn)一種專斷獨行的自行裁量權，在其中，制度生產(chǎn)者在行使本該由消費者行使的""。

據(jù)《中國證券報》最新報道，隨著中國證券市場市場化進程的推進，中國證券市場監(jiān)管思路發(fā)生了從控制風險思路轉(zhuǎn)向揭示風險思路的轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變非同小可！這正是投資者/需求者所需要的。投資者對風險的偏好程度不同，有些人屬于風險中性型，有些人屬于風險偏好型。一般來說，風險與回報存在對稱關系：低風險，低回報，比如國庫券市場情況；高風險，高回報，比如股市的情況，私募基金的情況，股指期貨的情況。讓不同風險偏好的人都能滿足其需求，就需要多種多樣的投資工具，包括私募基金、股指期貨等等。

如果銀行主管部門能夠從各種制度安排的功能、需求出發(fā)看問題的話，我們的銀行改革可能就會走得快一些，目標取向也會明確一些（那就是金融服務需求取向）。如果銀行主管部門多學一點證券業(yè)主管部門，思路也能從控制風險思路到揭示風險思路，那么能夠更多面向民營企業(yè)（這就是一種功能！）的民營銀行就會加入我國的銀行業(yè)，溫州的地下錢莊和成會就會正式化和合法化，它們可以通過風險定價來提供金融服務，獲得相應回報。監(jiān)管部門就可以通過加強風險監(jiān)測和監(jiān)管取“不發(fā)展"戰(zhàn)略。而恰恰是由于我國銀行主管部門片面重視現(xiàn)有結構/系統(tǒng)的穩(wěn)定，即片面重視抑制金融風險和保持金融與社會穩(wěn)定，從而抑制和禁絕這方面的制度創(chuàng)新--于是制度供給者的"需求"（即對穩(wěn)定和聽話的"需求"）替代了制度需求者的需求（即民營銀行這一制度安排的需求），銀行系統(tǒng)本身也因此陷入一種國有銀行壟斷、壞帳率高、效率低的低水平"均衡"當中，而尤其說這是一種"均衡"，毋寧說是一種"非均衡"狀態(tài)，因為國有商業(yè)銀行高額不良貸款問題仍在累積，"火山"仍在冒煙。看來是銀行主管部門學習運用功能論的時候了。

參考文獻：

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(二)發(fā)揮“網(wǎng)銀”對理財產(chǎn)品營銷的強大功能

“網(wǎng)銀”不僅是大眾獲得理財信息的重要途徑，更是理財產(chǎn)品的重要銷售渠道，它對于銀行業(yè)利潤增長起到重要的作用。在節(jié)省成本、促進業(yè)務辦理的同時，還能并舉交叉銷售和增值銷售，以此推動整個銀行業(yè)的業(yè)績提升。在歐美等發(fā)達國家，網(wǎng)上銀行業(yè)務已占有總體業(yè)績50%的份額，而我國網(wǎng)銀業(yè)務量還未達到銀行業(yè)務總量的10%，可以說是具有廣闊發(fā)展前景的。通過網(wǎng)銀營銷，有助于實現(xiàn)網(wǎng)銀客戶向銀行理財業(yè)務客戶的轉(zhuǎn)化。隨著國家規(guī)范網(wǎng)上行為的法律法規(guī)的出臺，網(wǎng)銀將與線下銀行網(wǎng)點相互依托、相互補充，成為國內(nèi)商業(yè)銀行提升精準營銷效率、提高銷售業(yè)績的推手。

(三)進行理財產(chǎn)品的人才隊伍建設

1、設置合理的薪酬管理體系在設置薪酬結構時，以公平性原則為指導，激勵員工的工作積極性；設計合理的薪酬獎懲制度，根據(jù)薪酬構成比例確定獎懲預算額度約為基本薪酬預算總額的10-12%，排除年度營業(yè)與員工前一年考核的浮動系數(shù)的條件下，員工的福利總計相當于當年的福利預算。2、績效考核的對策首先，兩級績效合同是業(yè)績管理的主要手段，讓高層管理者把主要注意力放在對公司價值最關鍵的經(jīng)營決策上，以合同方式體現(xiàn)達成業(yè)績承諾的嚴肅性。其次，采取靈活多樣的考核方式，支行高層不定期進行業(yè)績檢查，對管理層的業(yè)績完成情況進行分析，當實際業(yè)績超過合同業(yè)績時，下一年度的目標業(yè)績就可以做適當?shù)奶嵘?當實際業(yè)績明顯低于合同業(yè)績時，負責人有必要向上級分析原因并遞交改善業(yè)績的具體行動方案。再次，在溝通平臺的建設上，商業(yè)銀行應向全體員工公開考核結果，提高績效考核體系的透明度，對考核中出現(xiàn)的問題，考核主管部門應主動與基層人員進行溝通，獲得員工的更大認可度。3、員工培訓對策商業(yè)銀行應認識到員工的成長是企業(yè)發(fā)展的根本，員工理財產(chǎn)品的培訓是取得人員素質(zhì)持續(xù)優(yōu)勢的保持途徑之一，提供充足的培訓資金、時間壯大自己的理財隊伍。在對員工進行培訓的時候，要有較強的針對性，根據(jù)崗位、級別、性別、性格、專業(yè)水平設置不同的培訓內(nèi)容。建立健全個人理財業(yè)務人員資格考核與認定管理制度，強化理財業(yè)務團隊的綜合金融理論、財務分析知識、市場分析能力和投資技巧、職業(yè)道德的全面復合。