商業(yè)倫理論文大全11篇

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篇（1）

資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（asset-backedcommercialpaper,ABCP）是一種具有資產(chǎn)證券化性質(zhì)的商業(yè)票據(jù)，它是由大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或多個中小企業(yè)把自身擁有的、將來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)將這些資產(chǎn)作為支持基礎(chǔ)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并向投資者出售以換取所需資金的一種結(jié)構(gòu)安排。自20世紀(jì)80年代出現(xiàn)以來，ABCP已經(jīng)成為私募貨幣市場中一個日益重要的組成部分。

ABCP的產(chǎn)生與發(fā)展

ABCP最早出現(xiàn)在20世紀(jì)80年代，是隨著商業(yè)票據(jù)市場的波動以及資產(chǎn)證券化技術(shù)的發(fā)展而發(fā)展起來的。

根據(jù)穆迪公司（2000）的研究報告，在1972年～1987年間，僅有一個商業(yè)票據(jù)的發(fā)行方發(fā)生了違約——即曼威爾公司（Manville）發(fā)生了1500萬美元的違約。然而到了1987～1988年間，法國的斯夫艾公司（SFEC）和西班牙的菲克薩公司（FECSA）均出現(xiàn)了違約，這一違約趨勢在1989～1992年間更加明顯，其中1989年至少有8310萬美元的商業(yè)票據(jù)發(fā)生違約，1990年間有11個發(fā)行方發(fā)生違約，金額至少達(dá)到5.17億美元。最大的違約事件出現(xiàn)在1992年加拿大的票據(jù)市場上，一家加拿大的房地產(chǎn)巨頭——奧林匹亞尤科公司（OlympiaandYouk）發(fā)生了6.14億美元的票據(jù)違約。研究人員認(rèn)為，這種商業(yè)票據(jù)市場的波動主要是由以下的原因造成的：

首先，較松的信用標(biāo)準(zhǔn)在很大程度上弱化了商業(yè)票據(jù)市場的“有序退出”機(jī)制，使得市場上的信用風(fēng)險達(dá)到非常高的水平。由于很多低投資級別、垃圾類的商業(yè)票據(jù)在20世紀(jì)80年代后期大規(guī)模地出現(xiàn)在當(dāng)時的牛市上，使得市場準(zhǔn)入的信用標(biāo)準(zhǔn)有所放松，而很多投資者為了獲得高額回報，也愿意接受這些信用質(zhì)量較低的發(fā)行方進(jìn)入票據(jù)市場；與此同時，一些券商積極推動，而其他一些中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為了獲得服務(wù)收入，愿意在壓力狀況下為票據(jù)提供流動性支持，這也讓更多可能發(fā)生違約的發(fā)行方順利進(jìn)入票據(jù)市場；此外美國和全球商業(yè)票據(jù)市場的迅速擴(kuò)張，讓很多新的公司、沒有票據(jù)發(fā)行經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險控制經(jīng)驗(yàn)的公司進(jìn)入到票據(jù)市場中來，這使得市場參與者的未來預(yù)期脫離實(shí)際，信用活動沒有得到很好的監(jiān)控和管理。

其次，在1989年間信用市場的流動性有所弱化，一些商業(yè)銀行不愿意、或者不能夠完全履行他們傳統(tǒng)的角色，即在商業(yè)票據(jù)發(fā)行方處于壓力狀態(tài)下時提供流動性資金支持。根據(jù)穆迪公司的研究結(jié)果，在1989－1992年間發(fā)生的違約案例中，除了曼威爾和哥倫比亞天然氣系統(tǒng)公司（ColumbiaGasSystem）是戰(zhàn)略性資源破產(chǎn)申請之外，其他的違約起因，基本上都是其他貸款人撤銷流動性支持之后，發(fā)行方銀行不能提供足夠的資金來滿足商業(yè)票據(jù)債務(wù)清償?shù)男枨笏鸬摹?/p>

第三，證券化的發(fā)展和資本市場全球化的力量使得商業(yè)票據(jù)流動性支持的可靠性和預(yù)測性弱化。證券化市場的日益發(fā)展壯大，直接推動了直接融資市場的發(fā)展，很多公司都開始通過證券市場發(fā)行債務(wù)類工具來籌集資金，由于銀行的傳統(tǒng)客戶越來越多地流向了證券市場，對商業(yè)銀行的依賴程度逐漸降低，因此導(dǎo)致了銀行非中介化趨勢發(fā)展明顯，并在一定程度上弱化了銀行的市場地位，銀行與企業(yè)之間的關(guān)系也進(jìn)一步弱化。為了改變這一現(xiàn)狀，很多金融機(jī)構(gòu)開始進(jìn)行金融創(chuàng)新，并通過資產(chǎn)證券化的途徑來尋求新的業(yè)務(wù)收入。

在商業(yè)票據(jù)市場違約事件日益增多、證券化市場的日益繁榮的雙重推動之下，ABCP作為一種新的融資工具，成為資本市場中投資者青睞的新品種。美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)顯示，在1992年底ABCP的流通額僅為469億美元，到了1995年底，發(fā)行在外的ABCP價值就達(dá)到了1010億美元，而2005年底這一數(shù)據(jù)更是增加到了9260億美元。與此對應(yīng)的是，ABCP在商業(yè)票據(jù)發(fā)行總量中所占的比重也一路攀升，例如1995年底ABCP余額占商業(yè)票據(jù)總額的比重僅為15%，而到了2005年底，該比例已經(jīng)上升到56%（參見圖1）。根據(jù)美國債券市場協(xié)會的估計，ABCP在2006、2007年將繼續(xù)保持上升勢頭，年末的流通額將分別達(dá)到11550億美元和12430億美元，占商業(yè)票據(jù)發(fā)行總額的比例也將上升到68.1%和69.9%。

圖1：美國資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場發(fā)展情況

資料來源：根據(jù)美聯(lián)儲資料整理。

作為世界上第二大的資本市場，歐洲票據(jù)市場在20世紀(jì)90年代以來也得到了快速發(fā)展，其中ABCP的流通額從1995年的50億美元，發(fā)展到2004年的1210億美元9（參見圖2），尤其是2001年以來，在發(fā)行總量、占整個票據(jù)市場的比例方面都上升明顯，以2004年為例，歐洲資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)的發(fā)行在外數(shù)量達(dá)到1210億美元的同時，占?xì)W洲商業(yè)票據(jù)市場的份額也超過了25%。根據(jù)美國債券協(xié)會的估計，這一比例將在不久的將來上升到30%。

圖2：歐洲資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場發(fā)展情況

資料來源：JPMorgan,2004,NorthAmericanCreditResearch,“ABCPMarketDynamicsandTrends”.

日本的商業(yè)票據(jù)市場在20世紀(jì)80年代出現(xiàn)以來，經(jīng)過數(shù)次監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整，在90年代后期也得到了很大的發(fā)展14。由于日本銀行業(yè)的不良貸款問題日益嚴(yán)重，導(dǎo)致銀行的信用中介職能被弱化，從而在很大程度上限制了公司融資，尤其是中小企業(yè)高度依賴銀行貸款而使得融資更加困難。在這種情況下，資產(chǎn)證券化為企業(yè)提供了一個直接進(jìn)入資本市場的渠道。由于中小企業(yè)的規(guī)模較小，并且很難通過公開渠道獲得這些企業(yè)的信用信息，因此絕大多數(shù)的中小企業(yè)被排除在證券化業(yè)務(wù)的范圍之外。在這種情況下，ABCP項(xiàng)目的推行就為日本的中小企業(yè)開辟了新的融資渠道。需要指出的是，日本的ABCP項(xiàng)目大部分由信用增級機(jī)構(gòu)或流動性資金授信銀行提供100%的全額保證，吸收全額倒帳金額，另外為鼓勵證券化市場的發(fā)展，日本央行不僅認(rèn)定ABCP是無風(fēng)險資產(chǎn)，而且規(guī)定日本的銀行可以用ABCP向日本央行融資，因此使得日本的商業(yè)銀行都很樂于持有和發(fā)行ABCP，目前日本的ABCP發(fā)行金額甚至已經(jīng)和一般商業(yè)票據(jù)發(fā)行金額相當(dāng)。

ABCP市場快速發(fā)展的理論解釋

對ABCP市場的快速發(fā)展，在理論上存在很多的解釋，典型的說法主要有監(jiān)管推動假設(shè)、利益推動假設(shè)、有效契約假設(shè)和監(jiān)管套利假設(shè)等。

一、監(jiān)管推動假設(shè)

很多文章中認(rèn)為，ABCP市場之所以得到如此快速的增長，一個重要的推動因素來自1991年美國證券交易委員會（SEC）進(jìn)行的對1940年投資公司法案規(guī)則2a-7條款的修訂。這是一條針對貨幣市場基金的監(jiān)控條例，根據(jù)修訂后的條例規(guī)定，貨幣市場基金投資的商業(yè)票據(jù)中，信用級別在A-1/F-1/P-1以下的商業(yè)票據(jù)不能超過投資總額的5%。而ABCP項(xiàng)目則能夠使得A-3/F-3/P-3、A-2/F-2/P-2級別的發(fā)行方能夠獲得A-1/F-1/P-1的級別，從而能夠更多地吸引貨幣市場基金，增強(qiáng)票據(jù)的流通性。事實(shí)上，美國貨幣市場中可投資的資金有接近30%～40%是投資于ABCP之中（參見圖3）。

圖3：ABCP流通額與貨幣市場共同基金比較

資料來源：美林證券（MerrillLynch）

而巴塞爾新資本協(xié)議中，也對標(biāo)準(zhǔn)法下使用外部評級機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行短期級別風(fēng)險暴露規(guī)定了對應(yīng)的風(fēng)險權(quán)重，也就是說在短期金融工具的投資組合中，信用級別越高，對應(yīng)的風(fēng)險資本權(quán)重越低，商業(yè)銀行為降低自身的風(fēng)險資本水平，也傾向于持有級別較高的短期金融工具，這在一定程度上也推動了ABCP市場的繁榮1。

二、利益推動假設(shè)

這也是證券化的主要原因。一般來說通過證券化，可以給交易參與各方帶來更多的好處，對創(chuàng)始機(jī)構(gòu)來說，通過應(yīng)收賬款商業(yè)票據(jù)的發(fā)行可以提高資產(chǎn)的流動性，降低負(fù)債比率，并在一定程度上改善其財務(wù)結(jié)構(gòu)。一方面ABCP提供了一個相對于傳統(tǒng)的銀行貸款或債券融資來說相對成本較低的融資方式[表1列示了ABCP的利差與倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)及不同交易的利差比較，從中可以看出ABCP的籌資成本相對較低3]。而另一方面利用證券化發(fā)行商業(yè)票據(jù)，可以達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債表表外融資的目的，從而降低了公司對銀行貸款的依賴程度，并在增加了借款人的融資選擇的同時，可以保留部分的授信額度以備不時之需。而對于上市公司來說，在進(jìn)行應(yīng)收賬款證券化的過程中，需要對應(yīng)收賬款本身的信用質(zhì)量進(jìn)行謹(jǐn)慎而詳盡的分析，這顯然有利于提高上市公司信息披露的透明度。

需要指出的是，ABCP項(xiàng)目還為那些規(guī)模較小的企業(yè)提供了一個進(jìn)入資本市場的機(jī)會，因?yàn)檫@些中小企業(yè)憑借自身的實(shí)力很難建立獨(dú)立的ABCP項(xiàng)目。在SPV/SPE收購了這些中小企業(yè)的資產(chǎn)之后，則可以根據(jù)不同的資產(chǎn)質(zhì)量組成多個項(xiàng)目池，以滿足不同層次的投資者需求。

對金融機(jī)構(gòu)來說，通過發(fā)行ABCP，一些諸如公司貸款或抵押能夠從資產(chǎn)負(fù)債表中移出，從而能夠提高銀行的資產(chǎn)回報率或凈資產(chǎn)回報率，同時發(fā)行票據(jù)所得的款項(xiàng)能夠成為金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險資本，繼續(xù)發(fā)放貸款；在金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起行的交易結(jié)構(gòu)中，ABCP項(xiàng)目的順利實(shí)施能夠?yàn)閮?yōu)質(zhì)客戶提供一個有競爭性的資金來源。與此同時，金融機(jī)構(gòu)通過為SPV/SPE提供流動性支持、信用增級服務(wù)，以及管理現(xiàn)金流量的收入和支出分配，甚至是服務(wù)、承銷服務(wù)等，能夠獲取一定的中間業(yè)務(wù)收入，改善銀行的盈利結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。ABCP項(xiàng)目為金融機(jī)構(gòu)帶來可觀的額外收入的同時，還有利于維護(hù)和增強(qiáng)銀行與優(yōu)質(zhì)客戶的關(guān)系。

表1：ABCP與LIBOR&不同交易的利差關(guān)系

美國商業(yè)票據(jù)的籌資成本（發(fā)行方）——2006年4月3—2006年4月7日

第一等級的公司

第一等級的美國ABCP

1個月

L-11~L-7

L-5~L-1

2個月

L-11~L-7

L-5~L-1

3個月

L-11~L-7

L-5~L-1

歐洲商業(yè)票據(jù)利差（再發(fā)行）——2006年4月3—2006年4月7日

美元標(biāo)價

歐元標(biāo)價

1個月

3個月

1個月

3個月

第一等級的公司

L-7~L-4

L-7~L-4

E-4~E-2

E-4~E-2

ABCP

L-5~L-3

L-5~L-3

E~E+3

E~E+3

資料來源：CreditSuisse,Assetbackedcommercialpaper,weeklynewsletter,Apr.7,2006.

對于投資者來說，ABCP作為流動性強(qiáng)、違約率低的安全資產(chǎn)，可以成為投資者一項(xiàng)全新的投資工具，從而拓寬了銀行、保險公司、證券公司等機(jī)構(gòu)投資者的投資渠道。

三、有效契約假設(shè)

這種觀點(diǎn)是將證券化看作是一個金融工程創(chuàng)新工具。通過發(fā)行ABCP，商業(yè)銀行仍然能夠在債務(wù)融資活動中扮演積極的角色，但卻不需要面臨一般借貸活動中的財務(wù)困境成本。GortonandSouleles(2004)描述了證券化如何使得具有較高風(fēng)險的金融機(jī)構(gòu)來發(fā)起并籌集風(fēng)險金融資產(chǎn)，同時將財務(wù)困境成本最小化的過程7，研究認(rèn)為這些金融機(jī)構(gòu)能夠使用特殊目的工具來將貸款從資產(chǎn)負(fù)債表中移出，并將其放入特殊目的工具。也就是說金融機(jī)構(gòu)以自身擁有的資產(chǎn)（如抵押、消費(fèi)者貸款、企業(yè)貸款等）出售給SPV，而SPV則據(jù)此發(fā)行ABCP，同時貸款的償付則通過ABCP渠道流向投資者。Minton,SandersandStrahan(2004)的實(shí)證研究對有效契約假設(shè)提供了強(qiáng)有力的支持2，他們發(fā)現(xiàn)那些未被監(jiān)管的金融公司，以及那些通過資本資產(chǎn)比例和債券級別來衡量的具有較高風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，更傾向于進(jìn)行證券化業(yè)務(wù)。也就是說那些具有較大可能面臨財務(wù)危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)，更有可能通過證券化來籌集他們的貸款活動所需的資金，而不是通過表內(nèi)持有資產(chǎn)和債務(wù)、權(quán)益融資來籌集所需的資金。

四、監(jiān)管套利假說

這個觀點(diǎn)與監(jiān)管推動假說相類似，認(rèn)為進(jìn)行證券化融資的原因是因?yàn)殂y行資本需求的監(jiān)管扭曲。從各國的金融監(jiān)管條例來看，資本資產(chǎn)比率是監(jiān)管者確保商業(yè)銀行持有大量的資本來保護(hù)存款保險基金免受損失的一個關(guān)鍵性指標(biāo)。對銀行資本的監(jiān)管開始將銀行的資產(chǎn)風(fēng)險所需的最低資本與國際監(jiān)管者——國際清算銀行的資本協(xié)議聯(lián)系在一起。對這種協(xié)議的批評指出商業(yè)銀行有可能通過將低風(fēng)險的資產(chǎn)進(jìn)行證券化（如抵押貸款或貸給AAA級別的借款人的貸款）來減少所需的監(jiān)管資本資產(chǎn)比率，留在表中的資產(chǎn)則是商業(yè)銀行所擁有的風(fēng)險較高的資產(chǎn)。因此資本監(jiān)管可能推動了證券化的增長。Ambrose,LacourlittleandSanders(2003)的研究表明1，銀行傾向于將他們的相對安全的抵押資產(chǎn)進(jìn)行證券化，而持有風(fēng)險程度更高的資產(chǎn)，這種研究結(jié)論與監(jiān)管套利假設(shè)相一致。

ABCP交易的參與方及職責(zé)

典型的ABCP的發(fā)行過程與其他資產(chǎn)證券化過程類似，即發(fā)起人成立一家特殊目的工具（SpecialPurposeVehicles,SPV），通過真實(shí)銷售將應(yīng)收賬款、銀行貸款、信用卡應(yīng)收款等資產(chǎn)出售給SPV，再由SPV以這些資產(chǎn)作為支持發(fā)行票據(jù)，并在票據(jù)市場上公開出售。

ABCP的證券化過程中會有很多的主體參與其中，除了票據(jù)的投資者之外，還有一些包括創(chuàng)始機(jī)構(gòu)或原始受益人（originator）、特殊目的工具、安排方或發(fā)起方（arranger/sponsor）、服務(wù)機(jī)構(gòu)（servicer）、流動性支持提供者（liquidityprovider）、信用增級機(jī)構(gòu)（creditenhancer）、承銷商（placementagent），以及評級機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等等4。

一、創(chuàng)始機(jī)構(gòu)。由于ABCP的順利發(fā)行，需要能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)如貿(mào)易應(yīng)收款、信用卡應(yīng)收款等作為支持，因此在ABCP的結(jié)構(gòu)安排中創(chuàng)始機(jī)構(gòu)的地位不可或缺。在典型的ABCP項(xiàng)目中，創(chuàng)始機(jī)構(gòu)一般就是資金的需求方，即將那些能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的、用來支持商業(yè)票據(jù)發(fā)行的資產(chǎn)進(jìn)行真實(shí)出售的一方，如應(yīng)收賬款所有人、擁有信用卡應(yīng)收款的商業(yè)銀行等等，創(chuàng)始機(jī)構(gòu)將所擁有的能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機(jī)構(gòu)[如特殊目的實(shí)體（SPE）或SPV等]，以換取短期的資金。

二、特殊目的工具。這是ABCP中的一種結(jié)構(gòu)安排，因資產(chǎn)證券化而成立，主要目的是達(dá)到破產(chǎn)隔離的效果，并為所發(fā)行的商業(yè)票據(jù)提供流動性支持。以應(yīng)收賬款支持商業(yè)票據(jù)為例，SPV/SPE從一個或多個企業(yè)購買應(yīng)收賬款，并以這些應(yīng)收款組成的資產(chǎn)池為支持，在市場上發(fā)行商業(yè)票據(jù)來籌集所需的資金。設(shè)立SPV/SPE的機(jī)構(gòu)一般是發(fā)起人，但其所有權(quán)則是由第三方所有，以達(dá)到隔離風(fēng)險的目的。

三、項(xiàng)目管理者。這通常是由安排方或發(fā)起方來擔(dān)任。ABCP的發(fā)起人創(chuàng)建了該項(xiàng)目，但一般來說不會擁有ABCP的權(quán)益，該權(quán)益一般是由非附屬的第三方投資者所提供。盡管沒有擁有ABCP項(xiàng)目的權(quán)益，但安排方或發(fā)起方通過提供信用增級、流動性資金支持等服務(wù)積極參與到項(xiàng)目中來，因此在項(xiàng)目的管理中扮演著一個非常活躍的角色。安排方或發(fā)起方通過這些服務(wù)收取一定的手續(xù)費(fèi)收入，例如信用增級費(fèi)、流動性支持費(fèi)，以及因提供給ABCP項(xiàng)目的服務(wù)而收取的項(xiàng)目管理費(fèi)等等。

四、信用增級機(jī)構(gòu)。發(fā)起銀行通常給特定的資產(chǎn)池以及整個項(xiàng)目提供流動性支持和信用增級。這些增級措施對那些向市場公開發(fā)行的商業(yè)票據(jù)而言是非常必要的，尤其是對這些票據(jù)獲得高投資級別是基本的手段。出售方提供的信用增級可能以不同的形式存在，并且通常依據(jù)潛在資產(chǎn)的類型和信用質(zhì)量，以及出售方/服務(wù)商的質(zhì)量和財務(wù)實(shí)力來確定，較高信用質(zhì)量的資產(chǎn)可能只需要部分的支持來獲得滿意的票據(jù)級別，而較低質(zhì)量的資產(chǎn)則需要全額的支持。

五、流動性資金支持提供者。由于用作票據(jù)發(fā)行支持的資產(chǎn)與票據(jù)的期限之間存在一定的不匹配，因此在ABCP的結(jié)構(gòu)安排中，流動性支持非常重要。一般情況下發(fā)起銀行，或者獨(dú)立的第三方，來為特定的資產(chǎn)池以及整個項(xiàng)目提供流動性支持。這些備選的流動性支持能夠確保商業(yè)票據(jù)在特定的情況下得到及時償付，例如金融市場的環(huán)境惡化，導(dǎo)致商業(yè)票據(jù)的循環(huán)發(fā)行無法進(jìn)行，或者現(xiàn)金流量的產(chǎn)生期間發(fā)生錯配或資金不足，就可以通過這些流動性支持來滿足商業(yè)票據(jù)的及時償付需求，從而保護(hù)投資者的利益不受損失。

六、商業(yè)票據(jù)投資者。從發(fā)達(dá)市場的成熟經(jīng)驗(yàn)看，商業(yè)票據(jù)的投資者通常是一些機(jī)構(gòu)投資者，例如養(yǎng)老基金、貨幣市場共同基金、銀行信托部門、外資銀行以及投資公司等等。由于絕大多數(shù)的商業(yè)票據(jù)期限在30天以下，發(fā)行方通常能夠密切地將商業(yè)票據(jù)的期限與投資者的需求配合起來，因此票據(jù)的二級市場并不是非常活躍。

此外，評級機(jī)構(gòu)的初始評級和跟蹤監(jiān)控、會計師事務(wù)所的審計報告以及律師事務(wù)所的法律意見書，都在ABCP項(xiàng)目中扮演著重要的角色；而商業(yè)票據(jù)的出售、資金賬戶的托管、基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的回收和分發(fā)、日常事務(wù)的管理等則需要承銷商和服務(wù)機(jī)構(gòu)的積極參與。圖4列示了一個典型的應(yīng)收賬款A(yù)BCP項(xiàng)目結(jié)構(gòu)安排。

ABCP的分類和特點(diǎn)

一、ABCP的分類

ABCP的分類方法有很多種，例如根據(jù)發(fā)起人的角色以及融資的目的，可以將其分為單一出售方項(xiàng)目（singlesellerprograms）、多個出售方項(xiàng)目（multisellerprograms）以及證券支持類(securities-backedprograms)三種主要的結(jié)構(gòu)；根據(jù)外部提供的信用支持情況，可以將其劃分為完全支持(fullysupported)和部分支持(partiallysupported)兩類；根據(jù)SPV的發(fā)起人不同，可以將其劃分為銀行安排(bankarranger)和公司中介(factoringcompanyintermediation)兩類。而隨著ABCP市場的日益繁榮，一些新的投資工具也層出不窮，如貸款支持項(xiàng)目（loanbackedprograms）、證券套利項(xiàng)目（securitiesarbitrageprograms）、結(jié)構(gòu)性投資工具（structuredinvestmentvehicles,SIVs）等等。

1.單一出售方融通結(jié)構(gòu)

這種項(xiàng)目中，為發(fā)行ABCP而設(shè)立的SPV只包括單一的原始受益人，也就是說資產(chǎn)的創(chuàng)始人僅有一個。例如一家公司希望將自身的一組資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中移出以進(jìn)行證券化，或者一家銀行希望將一部分貸款、一個外匯債券組合或信用卡業(yè)務(wù)進(jìn)行證券化。在這些ABCP項(xiàng)目中，顯然很清楚誰是資產(chǎn)的原始受益人，資產(chǎn)的服務(wù)者、管理者以及資產(chǎn)本身所擁有的特征都很明確。這類項(xiàng)目通常是以出售給特殊目的工具的資產(chǎn)池來進(jìn)行命名，而不是以出售方的名字來命名，甚至不會與出售方的名字有相關(guān)之處，目的在于強(qiáng)調(diào)ABCP的破產(chǎn)隔離特征，并將其與出售方所擁有的其他資本市場公開融資工具（如股票、債券等）區(qū)分開來。然而單一出售方項(xiàng)目的資產(chǎn)分散程度較低，在資產(chǎn)池的組成上相對單一，適用于擁有較大規(guī)模的資產(chǎn)池的創(chuàng)始機(jī)構(gòu)，因此市場的占有率也相對較小，在歐洲市場上僅占20%左右的份額，在美國的市場中所占的比例則不足10%。

2.多出售方融通結(jié)構(gòu)

這是美國和歐洲市場中最為傳統(tǒng)的一種形式，這種類型的項(xiàng)目通常表現(xiàn)為，用于融資的基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于發(fā)起方的多個公司客戶，常用的資產(chǎn)包括企業(yè)應(yīng)收款、信用卡應(yīng)收款、設(shè)備貸款和租賃、銀行貸款、消費(fèi)者貸款、制造廠房貸款等等。項(xiàng)目的發(fā)起人通常是一家金融機(jī)構(gòu)，通過建立一個證券化平臺——SPV來幫助實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化。這種多出售方的ABCP融通結(jié)構(gòu)安排，使得發(fā)起行具有一定的靈活性，能夠從不同的出售方手中購買大量不同的資產(chǎn)，進(jìn)而根據(jù)資產(chǎn)的信用質(zhì)量和特征組成不同的資產(chǎn)池來支持票據(jù)的發(fā)行，而出售方也可以將不同類型的資產(chǎn)進(jìn)行出售，甚至不同國家或區(qū)域的資產(chǎn)也可以融合在一起組成基礎(chǔ)資產(chǎn)池。在這種結(jié)構(gòu)中，出售方的名稱不需要披露給投資人，因此出售方能夠匿名進(jìn)入資本市場達(dá)到籌資的目的。

需要指出的是，由于投資者無法知道潛在的資產(chǎn)池狀況，因此不能夠決定相關(guān)的信用保全措施是否恰當(dāng)，在這種情況下評級機(jī)構(gòu)的作用非常重要，評級人員需要對交易進(jìn)行初始的評估，并對交易扳機(jī)的恰當(dāng)水平進(jìn)行評價，進(jìn)而根據(jù)票據(jù)需要達(dá)到的信用級別來組成每個交易的信用增級要求。此外評級機(jī)構(gòu)還需要對交易扳機(jī)的水平進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控，以確定ABCP項(xiàng)目沒有出現(xiàn)違反扳機(jī)的情況。由于多出售方融通結(jié)構(gòu)非常依賴項(xiàng)目管理者以確保項(xiàng)目的健康運(yùn)行，因此對項(xiàng)目管理者的評價（在很多情況下項(xiàng)目管理者也是信用增級和流動性支持的提供者）是分析的關(guān)鍵。此外，項(xiàng)目管理者的角色是與第三方信用增級提供者和流動性資金提供銀行進(jìn)行談判，并對每個交易的業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)行密切的監(jiān)控。由于多出售方融通結(jié)構(gòu)中用于融資的資產(chǎn)由不同的出售方提供，因此管理者也對項(xiàng)目組合風(fēng)險以及現(xiàn)金流量進(jìn)行管理6。

3.證券支持類項(xiàng)目

這些類型的項(xiàng)目，其發(fā)起人通常是金融機(jī)構(gòu)或金融管理者，他們通過發(fā)行ABCP來尋求或創(chuàng)建一定的套利機(jī)會，或者希望通過表外融資的方式降低資本的需求。發(fā)行ABCP所得的資金通常投資于一系列的金融工具，包括資產(chǎn)支持證券（ABS）、抵押支持證券（MBS）、公司債務(wù)、債務(wù)（國債）或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)等等。

證券支持工具的投資組合會受到一系列參數(shù)的制約，包括對投資的類型進(jìn)行明確，投資的證券到期限制、對某個國家投資的風(fēng)險敞口、證券的抵押類別以及債務(wù)級別分布等等。

4.結(jié)構(gòu)性投資工具（SIVs）

與證券支持工具非常相似，結(jié)構(gòu)性投資工具包括一系列的證券支持工具，并通過高級別的資產(chǎn)分散化組合，來達(dá)到分散風(fēng)險、保證資產(chǎn)流動性和收益性的目的。結(jié)構(gòu)性投資組合的交易非常活躍，抵押品采取每日盯市的方式，組合通常由流動性很高的投資級別的結(jié)構(gòu)性證券、銀行次級債、國家債和公司債券組成，其加權(quán)平均的級別通常要達(dá)到AA級別。結(jié)構(gòu)性投資工具的目標(biāo)是獲得一個信用利差和流動性溢價。

需要說明的是，由于投資的資產(chǎn)組合具有高度的流動性特征，并且在資產(chǎn)和負(fù)債之間具有良好的到期匹配性，因此SIVs通常具有10%—15%的外部流動性支持，這與其他的ABCP項(xiàng)目需要100%的流動性支持具有很大的不同。而基于投資資產(chǎn)的高度流動性特征，SIVs的運(yùn)作也處于嚴(yán)格的資本充足率測試監(jiān)管之下，所需的資本部分由資產(chǎn)的級別和市值確定，一旦出現(xiàn)資本不足的情況，就會導(dǎo)致組合的清算，以償付投資者的投資，將風(fēng)險降低到最低限度。因此SIVs管理者非常強(qiáng)調(diào)維持SIVs的資產(chǎn)級別分布和市值變動，并為達(dá)到降低風(fēng)險的目的對資產(chǎn)組合進(jìn)行積極的管理。對這類項(xiàng)目來說，穩(wěn)定地證實(shí)潛在組合的信用質(zhì)量滿足既定的評級標(biāo)準(zhǔn)也非常重要，影響組合信用質(zhì)量的主要因素包括債務(wù)人的集中度、行業(yè)集中情況以及組合的相關(guān)性水平、組合資產(chǎn)的級別分布情況等等。

5.混合型項(xiàng)目

這些工具融合了多出售方項(xiàng)目以及證券支持項(xiàng)目等多種工具，一般是由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行，并服務(wù)于兩個基本的目標(biāo)。首先，與多出售方項(xiàng)目類似，通過這種混合型的ABCP項(xiàng)目能夠給銀行客戶提供一個通過證券化資產(chǎn)池獲得營運(yùn)資本的渠道；其次，金融機(jī)構(gòu)通過這種結(jié)構(gòu)安排能夠購買更多的資產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)證券融資的循環(huán)進(jìn)行。由于資產(chǎn)證券化過程中包括了很多中介機(jī)構(gòu)，從而導(dǎo)致融資成本的上升，因此很多ABCP項(xiàng)目都會對資產(chǎn)池的規(guī)模有一定的要求，以達(dá)到降低邊際成本的目的。而建立一個混合型的ABCP項(xiàng)目，就可以在項(xiàng)目產(chǎn)生一個穩(wěn)定的、規(guī)律的現(xiàn)金流入（來自所投資證券的利息流入）的同時，盡快建立一個規(guī)模較大的資產(chǎn)池，以滿足項(xiàng)目對量的需求。混合型項(xiàng)目是目前歐洲市場中建立的、最普遍的一種新工具形式。

二、ABCP的特點(diǎn)

ABCP作為一種融資工具，具有商業(yè)票據(jù)和資產(chǎn)證券化的雙重特點(diǎn)。

1.信用級別高，違約率低

如前文所述，伴隨著美國證監(jiān)會1991年對投資公司法規(guī)則2a-7條款的修訂，發(fā)行方通過各種手段來增強(qiáng)自身的信用級別，以吸引貨幣市場基金的投資。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾（2004）的研究報告，在2004年8月4日流通在外的ABCP中，A-1+、A-1、A-2、A-3級別的ABCP所占比例分別為78.9%、20.8%、0.0%和0.4%，也就是說幾乎所有的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)都能夠滿足投資者的高級別要求。

而根據(jù)穆迪公司（2000）的研究報告，自1995年起共有113個ABCP項(xiàng)目從市場中退出，其中103個級別為P-1、9個P-2、1個為N.P.，也就是說91.15%的ABCP達(dá)到最高等級標(biāo)準(zhǔn)。與信用級別高對應(yīng)的則是違約率低，根據(jù)三大國際評級機(jī)構(gòu)的研究報告，在已發(fā)行的ABCP中，基本上沒有出現(xiàn)違約的現(xiàn)象，僅有的部分票據(jù)級別下調(diào)，也是由于交易結(jié)構(gòu)中的流動性支持者或信用增級者的級別下調(diào)所引起的，這就給投資者帶來了一個非常安全的投資渠道。

2.發(fā)行期限短，流動性強(qiáng)

作為一種商業(yè)票據(jù)，ABCP與其他的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品最大的區(qū)別在于發(fā)行的期限較短。以美國的ABCP為例，很多發(fā)行方為了達(dá)到免于SEC注冊的目的，都將票據(jù)的期限定在270天以下，而根據(jù)美聯(lián)儲公布的資料，2005年末發(fā)行在外的AA級別的ABCP中期限在80天以內(nèi)的比例達(dá)到95%（參見圖5）。

穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、美林證券以及JP摩根公司等相關(guān)的研究結(jié)果顯示，ABCP項(xiàng)目中典型的用來作為支持資產(chǎn)的對象包括貿(mào)易應(yīng)收款、信用卡應(yīng)收款等，由于這些款項(xiàng)的未來現(xiàn)金流量和違約率都可以準(zhǔn)確地加以預(yù)測，因此投資者很樂意持有這些資產(chǎn)。與此同時，作為發(fā)行基礎(chǔ)的應(yīng)收款能夠連續(xù)不斷的產(chǎn)生，從而讓出售方能夠滾動發(fā)行票據(jù)，得到一個相對穩(wěn)定的資金來源。此外，由于ABCP的到期日從1～4天到270天不等，投資者可以根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債匹配的需要，自由地選擇所需的投資對象。

圖5：美國2005年末AA級別的ABCP構(gòu)成

資料來源：根據(jù)美聯(lián)儲相關(guān)資料整理

3.風(fēng)險控制全面，安全性高

根據(jù)ABCP的結(jié)構(gòu)安排，發(fā)行者設(shè)立了多個風(fēng)險控制措施，包括證券化前對原始受益人的信用質(zhì)量要求、進(jìn)入資產(chǎn)組合中的基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用分析以及組合的分散化要求；證券化過程中則需要在法律結(jié)構(gòu)安排方面減少信用風(fēng)險，如基礎(chǔ)資產(chǎn)與原始受益人違約的法律隔離、與服務(wù)商違約的風(fēng)險隔離等等；而信用增級措施以及流動性支持安排則可以將原始的票據(jù)級別提高到預(yù)期的水平；證券化之后，評級機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目管理人對票據(jù)的市場表現(xiàn)和信用質(zhì)量（包括流動性支持者和信用增級者的信用狀況）進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控，并對交易各方的資格進(jìn)行判斷分析，必要的時候進(jìn)行適時調(diào)整，從而保證項(xiàng)目的安全。

一般情況下，商業(yè)票據(jù)的投資者通常能夠通過新票據(jù)的發(fā)行或者潛在的支持資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量得到償付。為了確保在新票據(jù)無法發(fā)行或者預(yù)期的現(xiàn)金流量不能夠出現(xiàn)的情況下，投資者能夠得到及時、足額的償付，ABCP項(xiàng)目會使用流動性支持資金；而特定資產(chǎn)池以及整個項(xiàng)目的信用增級，同樣也能夠在潛在資產(chǎn)池財務(wù)表現(xiàn)惡化的情況下保護(hù)商業(yè)票據(jù)的投資者免受損失。典型的ABCP項(xiàng)目通常會設(shè)置四個層次分明的法律保護(hù)層來保護(hù)投資者免受損失，分別是特定資產(chǎn)池的信用增級、整個項(xiàng)目的信用增級、特定資產(chǎn)池的流動性支持以及整個項(xiàng)目的流動性支持。表2列示了四個法律保護(hù)層的特征。

表2：ABCP項(xiàng)目的信用增級和流動性支持

序號

名稱

基本形式

提供方

1

特定資產(chǎn)池信用增級

過度擔(dān)保、現(xiàn)金儲備、出售方/服務(wù)商擔(dān)保、次級結(jié)構(gòu)安排

通常由出售方/服務(wù)商提供

2

整個項(xiàng)目的信用增級

不可撤銷貸款工具、獨(dú)立的信用證、保險公司的擔(dān)保債券，現(xiàn)金抵押賬戶、金融擔(dān)保或者次級債

發(fā)起人或獨(dú)立第三方提供

3

特定資產(chǎn)池流動性支持

資產(chǎn)購買協(xié)議、流動性貸款協(xié)議

一般由提供信用增級的發(fā)起方提供

4

整個項(xiàng)目的流動性支持

擴(kuò)展的流動性貸款協(xié)議

由于信用增級和流動性支持直接影響到票據(jù)的最終級別，如果信用增級的提供者或者流動性支持的提供者發(fā)生級別下調(diào)，可能最終導(dǎo)致ABCP項(xiàng)目的終止，因此評級機(jī)構(gòu)對信用增級和流動性支持提供者的信用質(zhì)量非常關(guān)注5，表3列示了標(biāo)準(zhǔn)普爾公司對一個典型的、具有20個借款人的資產(chǎn)池，在A-1+和A-1兩個級別層次上的信用增級最低要求，從中可以看出借款人的信用級別與貸款/商業(yè)票據(jù)的期限、以及所需的信用增級之間具有很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。

表3：一個典型的擁有20個借款人的資產(chǎn)池最低信用增級要求

A-1+項(xiàng)目

借款人級別

最大貸款/商業(yè)票據(jù)期限

所需的信用增級

AA-~AAA/A-1+

120天

無需增級

A-1

120天

覆蓋1個金額最大的A-1項(xiàng)目

A-2

100天

覆蓋2個金額最大的A-2項(xiàng)目

A-3

70天

覆蓋3個金額最大的A-3項(xiàng)目

A-1項(xiàng)目

AA-~AAA/A-1+

120天

無需增級

A-1

90天

無需增級

A-2

100天

覆蓋2個金額最大的A-2項(xiàng)目

A-3

70天

覆蓋3個金額最大的A-3項(xiàng)目

備注：有些增級方案中的設(shè)計是以相對數(shù)來表示的，例如在45天的借款期內(nèi)，A-1級別的借款人要達(dá)到A-1+的項(xiàng)目級別，需要提供1%的信用增級；A-2級別的借款人需要提供2%的信用增級，A-3級別的借款人則需要提供3%的信用增級。

資料來源：Standard&Poor’s,StructuredFinanceSpecialReport,June1999.

4.支持資產(chǎn)豐富，選擇權(quán)多

與資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類似，ABCP項(xiàng)目的支持資產(chǎn)有很多選擇，傳統(tǒng)的貿(mào)易應(yīng)收款、銀行短期貸款、長期貸款、融資租賃、汽車貸款、信用卡應(yīng)收賬款、以及住宅抵押貸款、資產(chǎn)支持證券等都可以作為商業(yè)票據(jù)發(fā)行的潛在資產(chǎn)池，全球以美元計價的ABCP資產(chǎn)形態(tài)分布情況15，其中證券、貿(mào)易應(yīng)收款、汽車貸款、抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等資產(chǎn)是最常見的基礎(chǔ)資產(chǎn)，所占的比重分別達(dá)到21%、11%、11%、11%和9%，而穆迪公司（2004）的一份統(tǒng)計結(jié)果顯示，在所有的ABCP項(xiàng)目中，資產(chǎn)支持證券和貿(mào)易應(yīng)收款是最大的基礎(chǔ)資產(chǎn)，所占的比重分別為40%和25%（參見LanGiddy,2005,Asset-BackedSecurities:Asset-BackedCommercialPaper,workingpaper）。

由于基礎(chǔ)資產(chǎn)池的種類繁多，不同的資產(chǎn)賣方都可以參與到ABCP項(xiàng)目中來，尤其是那些中小企業(yè)，可以在傳統(tǒng)的銀行貸款之外開辟一個新的融資渠道；而受托機(jī)構(gòu)也可以根據(jù)不同的資產(chǎn)類別和信用質(zhì)量，組成分散化的投資組合，以滿足不同的投資者需要。此外，由于資產(chǎn)池的靈活多樣，既可以按照傳統(tǒng)的單一模式發(fā)行，也可以將不同公司的不同資產(chǎn)納入其中，從而使得投資者的選擇權(quán)更廣泛。

我國ABCP的實(shí)踐及未來發(fā)展

一、我國ABCP的實(shí)踐和發(fā)展前景

我國的金融市場實(shí)踐中，也出現(xiàn)過類似ABCP的交易，例如2000年國內(nèi)上市公司中集集團(tuán)（000039）就與荷蘭銀行合作，將公司的8000萬美元應(yīng)收賬款以ABCP的形式在國際市場上進(jìn)行銷售。在資信評級公司對這部分應(yīng)收賬款所組成的資產(chǎn)池進(jìn)行信用質(zhì)量評級的基礎(chǔ)上，中集集團(tuán)將其出售給中介機(jī)構(gòu)——TAPCO，由TAPCO公司將資產(chǎn)池作為支持資產(chǎn)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并將票據(jù)的出售所得返還給中集集團(tuán)。這項(xiàng)交易的順利完成，使得中集集團(tuán)僅用兩周的時間就獲得了本來需要138天才能收回的資金，而荷蘭銀行也據(jù)此獲得了200多萬元的服務(wù)收入。

2005年12月18日，我國首批資產(chǎn)支持證券——開元證券（41.77億元）和建元證券（30.17億元）的面世，標(biāo)志著我國的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作取得了階段性的成果，與此同時中國證監(jiān)會新批準(zhǔn)的兩筆企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——中國聯(lián)通CDMA租賃費(fèi)收益計劃（100億元）以及莞深高速公路收益計劃（5.8億元）則標(biāo)志著我國企業(yè)資產(chǎn)信貸化邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

與此同時，中國人民銀行在2005年5月推出的短期融資券，在金融市場上也引起了廣泛的關(guān)注和參與，截至2005年底，發(fā)行的金額就超過了1000億元。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的成功推出、短期融資券的迅速擴(kuò)張，為ABCP項(xiàng)目積累了一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在中小企業(yè)融資難、商業(yè)銀行不良貸款率居高不下的雙重壓力下，如何借鑒國際票據(jù)市場的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行金融工具創(chuàng)新，也成為監(jiān)管者、企業(yè)和投資者的關(guān)注熱點(diǎn)。顯然ABCP的適時推出將指日可待。

二、我國ABCP未來發(fā)展存在的問題和建議

需要指出的是，我國的法律環(huán)境與海外發(fā)達(dá)市場存在很多的不同，在產(chǎn)品的特征和結(jié)構(gòu)的安排方面也存在自己的特色，因此在推出我國的ABCP產(chǎn)品時還需持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

首先，根據(jù)我國現(xiàn)有的短期融資券產(chǎn)品期限設(shè)置來看，絕大多數(shù)的發(fā)行企業(yè)都將票據(jù)的到期日定為一年，這與海外市場尤其是美國市場的ABCP期限有很大的差別（如前文所述，美國的票據(jù)到期日大都在270天以下，其中95%的票據(jù)到期日小于80天）。而根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等全球性評級機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，期限越長，所需要的流動性支持和信用增級要求越高，如果我國的ABCP到期日較長，就會對相關(guān)的信用保護(hù)機(jī)制設(shè)置提出更高的要求，而這顯然會讓缺乏經(jīng)驗(yàn)的評級機(jī)構(gòu)、信用增級提供方以及投資者面臨很大的挑戰(zhàn)。

其次，根據(jù)我國現(xiàn)有的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來看，基礎(chǔ)資產(chǎn)池除了銀行的住房貸款（如開元證券和建元證券）以外，更多地集中在能夠在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)資產(chǎn)上（如莞深高速公路收益計劃和聯(lián)通CDMA租賃收益計劃），這與國外的資產(chǎn)池范圍相比明顯狹窄的多(如企業(yè)應(yīng)收款、證券、抵押、設(shè)備租賃、汽車貸款、消費(fèi)者貸款、信用卡貸款等都是證券化的對象)。這就會導(dǎo)致我國資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)單一，信用風(fēng)險的分散化程度不足，需要更多的資產(chǎn)保全措施來保護(hù)投資者的利益。

第三，由于我國的公司法中不支持空殼公司，所以不能設(shè)立公司型的SPV，這就導(dǎo)致我國將推出的ABCP項(xiàng)目可能不需要構(gòu)造SPV的后果。也就是說推出的產(chǎn)品會存在法律上的缺陷，用于證券化的資產(chǎn)沒有與出售方的風(fēng)險完全隔離開來，一旦企業(yè)發(fā)生違約、破產(chǎn)、延期支付等事項(xiàng)，基礎(chǔ)資產(chǎn)如何能夠避免被清算將缺乏配套的法規(guī)支持。因此在真正推出ABCP項(xiàng)目時，就需要通過嚴(yán)密的制度安排來保護(hù)投資者的利益。除了現(xiàn)有的一些規(guī)定如公司定期將回收的資金劃入指定賬戶、引入銀行作為資金保管機(jī)構(gòu)、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)對交易進(jìn)行監(jiān)督之外，還需要對流動性資金支持、信用增級安排等做出明確的規(guī)定，而用于進(jìn)行資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)設(shè)置優(yōu)先權(quán)益、保險公司進(jìn)行保險等都是可以考慮的選擇。

篇（2）

1.客戶價值主張創(chuàng)新能力。客戶是律師事務(wù)在市場上直接接觸的對象,客戶是律師事務(wù)盈利的重要途徑之一。律師事務(wù)所要提高績效,就要了解客戶的各種需求特征。律師事務(wù)業(yè)務(wù)質(zhì)量的高低取決于對對客戶價值主張的創(chuàng)新能力和認(rèn)知能力。一般來說,客戶價值主張又可以具體分為以下三個基本構(gòu)成元素:目標(biāo)客戶、提供物和客戶利益。因此,對律師事務(wù)所客戶價值主張創(chuàng)新能力的評價主要表現(xiàn)在目標(biāo)客戶、提供物和客戶利益這三個方面。2.關(guān)鍵資源的整合能力。律師事務(wù)所對關(guān)鍵資源進(jìn)行整合,能促進(jìn)律師事務(wù)所對目標(biāo)客戶的價值承諾。對關(guān)鍵資源的考察側(cè)重于律師事務(wù)所持有資源的獨(dú)占性、資源的組織形式以及律師事務(wù)所對關(guān)鍵資源的維護(hù)活動。律師事務(wù)所實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵資源的整合是有可能的,律師事務(wù)所需認(rèn)識到組織所處的內(nèi)外環(huán)境。因此,對律師事務(wù)所關(guān)鍵資源的整合能力的評價主要表現(xiàn)在資源形勢、獲取方式和維護(hù)投入這三方面。3.盈利模式的創(chuàng)新能力。律師事務(wù)所和律師事務(wù)所之間在服務(wù)成本和價格上的差異,都是由各種各樣的盈利模式造成的。盈利模式背后是一組相互嵌套的經(jīng)濟(jì)模型,經(jīng)濟(jì)模型為企業(yè)賺取利潤提供不竭的動力。具體來說,盈利模式包括三個子元素:成本結(jié)構(gòu)、收入模式和盈利邊際。故,對律師事務(wù)所盈利模式創(chuàng)新能力的評價將從這三個方面展開。綜合上述對商業(yè)模式創(chuàng)新內(nèi)容的分析,并結(jié)合律師事務(wù)所行業(yè)的獨(dú)特性和管理的特殊性,在一致性、完整性、可控性和實(shí)用性等原則的指導(dǎo)下,本文從律師事務(wù)所客戶價值主張創(chuàng)新能力、關(guān)鍵資源的整合能力以及盈利模式的創(chuàng)新能力三方面有針對性地建立了適合律師事務(wù)所商業(yè)模式創(chuàng)新能力的評價指標(biāo)體系,如圖1所示。

因素集和評價集的確定

1.本文假設(shè)因素集合U={U1,U2,U3}={客戶價值主張創(chuàng)新能力,關(guān)鍵資源整合能力,盈利模式創(chuàng)新能力};U1={U11,U12,U13}={目標(biāo)客戶的確立,提供服務(wù)的組合,客戶利益的重視度};U2={U21,U22,U23}={資源的形式,資源的獲取方式,資源的維護(hù)投入};U3={U31,U32,U33}={成本控制力度,收入來源的可變性,利潤增長水平}。2.評價集的確定。評價集是對各層次評價指標(biāo)的一種語言描述,它是評審人隊(duì)各評價指標(biāo)所給出的評語的集合。本模型的評語共分五個評價集為:V=(V1,V2,V3,V4,V5,)=(優(yōu)秀,良好,一般,合格,不合格)。

權(quán)重的確定

篇（3）

1、企業(yè)文化概述  

1.1、企業(yè)文化的內(nèi)涵  

企業(yè)文化是企業(yè)在發(fā)展過程中形成的并為全體成員遵循的共同意識、思維方式、價值觀念、行為規(guī)范和準(zhǔn)則的總和。共同的價值觀是企業(yè)文化的核心, 為企業(yè)全體員工提供了共同的思想意識、精神信仰和日常行為的準(zhǔn)則。  

1.2、企業(yè)文化的作用  

對于一個組織而言, 企業(yè)文化的有效執(zhí)能帶來以下作用:  

(1) 導(dǎo)向作用:對于企業(yè)的整體和全體成員的價值觀和行為具有導(dǎo)向作用。  

(2) 約束作用:對于組織內(nèi)的員工的思想, 行為, 心理產(chǎn)生約束和規(guī)范的作用及影響。  

(3) 凝聚作用:組織文化被員工認(rèn)可接納, 形成為自己的信念, 具有相同信念、思想價值的員工產(chǎn)生一定的凝聚作用。  

(4) 激勵作用:通過熏陶, 使企業(yè)文化成為員工自己內(nèi)心的信念, 對自己的有引領(lǐng)激勵的作用。  

(5) 品牌功能:企業(yè)樹立自己的企業(yè)文化及形象, 在公眾心目中的形成品牌形象, 構(gòu)成公司的軟實(shí)力。  

2、XX組織的企業(yè)文化建設(shè)  

2.1、組織企業(yè)文化建設(shè)的概況  

組織文化建設(shè)從外到內(nèi)可分為以下四個層次。  

精神層:精神層是企業(yè)文化建設(shè)的核心層, 如同一顆種子, 包含企業(yè)的愿景, 使命, 價值觀, 企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展理念, 精神作風(fēng)等, 它也決定著組織的文化建設(shè)。  

制度層:制度層主要是企業(yè)根據(jù)精神層的要求, 在企業(yè)規(guī)章制度層面加以約束和體現(xiàn), 保障內(nèi)外的和諧統(tǒng)一, 企業(yè)的制度層能反映精神核心層, 同時也為其實(shí)現(xiàn)提供制度的保證。  

行為層:企業(yè)的精神層、制度層搭建之后, 通過長久的熏陶, 潛移默化, 轉(zhuǎn)變員工的信念, 最終通過轉(zhuǎn)變?yōu)閱T工的思想和行為形成企業(yè)的行為, 以及企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境, 風(fēng)俗, 故事等方面。  

物質(zhì)層:包括企業(yè)客觀物質(zhì)環(huán)境, 辦公場所、文化設(shè)施、企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)、企業(yè)對外宣傳的價值觀及形象、企業(yè)logo等客觀物質(zhì)來體現(xiàn)。  

2.2、企業(yè)文化理念  

愿景:  

銳意創(chuàng)新, 優(yōu)質(zhì)服務(wù), 成為行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿。  

使命:  

盡最大可能滿足行業(yè)內(nèi)的客戶需求。  

經(jīng)營理念:  

專注于某領(lǐng)域, 不斷超越, 形成自己的核心優(yōu)勢服務(wù)于市場。  

發(fā)展理念:  

以質(zhì)量求生存, 跟隨市場變化, 結(jié)合自身發(fā)展讓企業(yè)立于市場不敗之地。  

2.3、企業(yè)的核心價值觀  

(1) 誠實(shí)守信:言必行, 行必果。  

(2) 執(zhí)行力:不拖延、不懈怠, 當(dāng)日事, 當(dāng)日畢。  

(3) 創(chuàng)新:不斷提升工作效率和客戶體驗(yàn), 提高市場效益。  

(4) 服務(wù):客戶至上, 向客戶盡可能提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。  

(5) 成長:不斷學(xué)習(xí), 超越自我, 成長比成功更重要。  

2.4、企業(yè)員工的行為準(zhǔn)則  

根據(jù)企業(yè)的核心價值觀, 對員工的潛移默化的影響, 并轉(zhuǎn)化為日常的行為規(guī)范及準(zhǔn)則。企業(yè)員工行為準(zhǔn)則從員工必須具備的個人修養(yǎng)、價值觀, 對員工提出了10項(xiàng)行為準(zhǔn)則要求:  

(1) 承諾的事情, 全力以赴做到, 不能言而無信。  

(2) 當(dāng)日事, 當(dāng)日畢, 勤勤懇懇, 腳踏實(shí)地完成好每個任務(wù)。  

(3) 銳意創(chuàng)新, 提升工作質(zhì)量、效率和市場競爭力。  

(4) 提高客戶滿意度, 提高市場規(guī)模和效益。  

(5) 主動服務(wù), 快速響應(yīng)客戶需求。  

(6) 對待客戶及伙伴, 互相尊重, 態(tài)度謙和, 微笑服務(wù)。  

(7) 客戶至上, 努力提供最優(yōu)值的服務(wù), 盡可能滿足客戶需求。  

(8) 不斷學(xué)習(xí), 成長, 打造自身核心競爭力。  

(9) 與時俱進(jìn), 學(xué)習(xí)新知識, 新理念, 不被時代淘汰。  

(10) 顧全大局, 服從領(lǐng)導(dǎo), 堅(jiān)持公司利益高于部門和個人利益。  

2.5、企業(yè)管理人員的行為準(zhǔn)則  

企業(yè)的組織管理人員承擔(dān)著企業(yè)文化傳播和監(jiān)督的職責(zé), 組織文化的生存和發(fā)展的重要途徑是管理人員的言傳身教。管理人員是企業(yè)文化的重要傳播者和影響者, 其每一具體的管理行為都向員工傳達(dá)著企業(yè)文化的要求和信息, 影響著員工價值觀和行為習(xí)慣的形成。根據(jù)企業(yè)文化精神理念和核心價值觀, 企業(yè)員工行為準(zhǔn)則對管理人員提出了16項(xiàng)行為準(zhǔn)則要求。  

(1) 以自己作為團(tuán)隊(duì)的表率, 用良好的素養(yǎng)影響他人。  

(2) 踐行企業(yè)文化, 通過傳播和日常管理讓企業(yè)文化一點(diǎn)一滴傳遞學(xué)習(xí)。  

(3) 對公司未來和目標(biāo)承擔(dān)個人風(fēng)險, 達(dá)到并力爭超越公司要求的業(yè)績。  

(4) 承諾客戶或合作伙伴的事情, 全力以赴做到, 不能言而無信。  

(5) 當(dāng)日事, 當(dāng)日畢, 勤勤懇懇, 腳踏實(shí)地。  

(6) 銳意創(chuàng)新, 提升工作質(zhì)量、效率和市場競爭力。  

(7) 提高客戶滿意度, 盡可能提高市場規(guī)模和效益。  

(8) 主動服務(wù), 快速響應(yīng)客戶需求。  

(9) 對待客戶及伙伴, 互相尊重, 態(tài)度謙和, 微笑服務(wù)。  

(10) 客戶至上, 努力提供最優(yōu)值的服務(wù), 盡可能滿足客戶需求。  

(11) 不斷學(xué)習(xí), 成長, 打造自身核心競爭力。  

(12) 與時俱進(jìn), 學(xué)習(xí)新知識, 新理念, 不斷更新升級自己。  

(13) 尊重關(guān)愛員工、給與員工充分的發(fā)展空間、營造開放、分享, 共同進(jìn)步的環(huán)境。  

(14) 給與員工充分的指導(dǎo)、培訓(xùn), 有效評估績效, 設(shè)定員工職業(yè)發(fā)展目標(biāo), 實(shí)現(xiàn)個人價值的最大化和發(fā)展。  

(15) 獎罰分明, 讓奮斗者、奉獻(xiàn)者得到應(yīng)有的回報。  

(16) 從公司大局著眼, 堅(jiān)持公司利益高于個人利益。  

2.6、企業(yè)文化的LOGO (略)  

3、企業(yè)文化的落地實(shí)施  

3.1、企業(yè)文化的實(shí)施步驟  

企業(yè)文化如想有效的事實(shí)落定, 一般經(jīng)歷如下三個階段:  

知信行  

3.2、企業(yè)文化的實(shí)施方法  

(1) 知:通過內(nèi)部傳播渠道將企業(yè)的理念為全體員工所熟知, 常見的企業(yè)文化主要包括以下傳播渠道:  

(1) 員工新入職培訓(xùn)的傳播, 新入職員工培訓(xùn)有關(guān)企業(yè)價值觀、企業(yè)理念、行為準(zhǔn)則要求等, 讓員工清晰透徹的理解企業(yè)文化, 在內(nèi)部得到廣泛的傳播和認(rèn)識。  

(2) 公司舉辦重大活動或事跡的傳播, 在企業(yè)重大事紀(jì)或活動, 通過對企業(yè)文化的傳播, 在日常的工作中不斷形成良好的學(xué)習(xí)氛圍, 耳濡目染, 最終被員工熟知和接納。  

(3) 企業(yè)公文及內(nèi)部資料的傳播:公司開展的各類會議、下發(fā)的通知、文書、或者企業(yè)內(nèi)部的公文、制度、文件等是企業(yè)文化傳播的重要途徑, 運(yùn)用好公司會議、公文系統(tǒng)在日常進(jìn)行企業(yè)文化的傳播, 有事半功倍的效果。  

(4) 企業(yè)的媒體信息渠道:如企業(yè)的官網(wǎng)、微信公眾號、新媒體信息等渠道或者企業(yè)內(nèi)部的期刊、雜志等是很好的企業(yè)文化宣傳載體和傳播渠道。  

(5) 非正式渠道的傳播:通過言傳身教、人際網(wǎng)絡(luò)、小故事等各種方式渠道傳播。  

(2) 信:將企業(yè)的理念轉(zhuǎn)變?yōu)閱T工認(rèn)可和接受的信念, 讓全體員工相信企業(yè)文化, 成為員工內(nèi)心認(rèn)同的信念, 而不僅僅是知道了企業(yè)文化而已。主要包括以下方法:  

(1) 領(lǐng)導(dǎo)的不斷宣傳、示范和關(guān)注:公司的上層領(lǐng)導(dǎo)、老板在公開場合對企業(yè)文化的不斷宣講、傳播, 在實(shí)際的工作中關(guān)注和重視, 也在行為中體現(xiàn), 會在員工內(nèi)部形成一種很有影響力的氛圍。  

(2) 規(guī)章管理制度的修訂完善:公司的規(guī)章管理制度, 應(yīng)該對倡導(dǎo)的企業(yè)文化有所指引和體現(xiàn), 制度推崇、激勵什么便引導(dǎo)員工遵守并向該方向去奮斗。規(guī)章制度相對于企業(yè)文化具有強(qiáng)制性的特點(diǎn), 并且與員工的實(shí)際利益相關(guān), 很容易使員工潛移默化為自己的信念。  

(3) 氛圍的強(qiáng)化和營造:公司內(nèi)部的環(huán)境、實(shí)物logo、企業(yè)的文件、通知、會議紀(jì)要、等文書, 企業(yè)重要的文化慶典活動等, 在這種充滿儀式感的行為中逐步熏陶成為員工的信念。  

(3) 行:行就是要讓全體員工將自身信服的信念、文化、精神、作風(fēng)等轉(zhuǎn)變?yōu)槿粘５男袨榛顒? 在日常工作中一點(diǎn)一滴中滲透、體現(xiàn), 形成全體員工共同的行為習(xí)慣, 并長久的保持, 不斷地互相影響傳承, 最終形成公司的企業(yè)文化。主要的方法有:  

(1) 榜樣模范的力量:通過內(nèi)部評選獎勵的榜樣, 公司內(nèi)部評選優(yōu)秀員工等方式, 讓員工見賢思齊, 向著榜樣的方向去學(xué)習(xí)努力。  

(2) 通過經(jīng)驗(yàn)的推廣來鼓勵員工的行為。  

篇（4）

商場如戰(zhàn)場，高科技的快速發(fā)展及市場的激烈競爭，使商業(yè)秘密成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。但改革開放以來，商業(yè)秘密侵權(quán)逐漸增多，出現(xiàn)了“人才跳槽”帶走企業(yè)商業(yè)秘密，致使企業(yè)破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象，也有不法商人搞“經(jīng)濟(jì)間諜”竊取企業(yè)技術(shù)秘密的典型案例，給企業(yè)帶來巨大損失。因此，我國企業(yè)要想在競爭中處于優(yōu)勢地位也必須增強(qiáng)商業(yè)秘密保護(hù)的法律意識。

一、商業(yè)秘密的概念與構(gòu)成條件

我國《反不正當(dāng)競爭法》和國家工商局《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密行為的若干問題》規(guī)定指出，商業(yè)秘密，是指不為公眾所知悉、能為權(quán)利人帶來經(jīng)濟(jì)利益、具有實(shí)用性并經(jīng)權(quán)利人采取保密措施的技術(shù)信息和經(jīng)營信息。WTO《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議》的第39條規(guī)定了對“未披露信息”的保護(hù)。“未披露信息”就是我們通常所說的“商業(yè)秘密”，指無論作為一個整體還是就其各部分的確切排列和組合而言，該信息尚不為通常處理該信息的人所普遍知曉，或不易被他們獲得；因?yàn)楸Ｃ芏哂猩虡I(yè)價值；并且由該信息的合法控制人在當(dāng)時的情況下采取了合理的步驟以保持其秘密性。

從以上商業(yè)秘密的概念界定，可得知，構(gòu)成商業(yè)秘密需滿足以下條件：

1、秘密性。指該信息是非公開的、不為公眾所知悉的。國家工商行政管理局《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密的若干問題》進(jìn)一步指出：本規(guī)定所稱不為公眾所知悉，是指該信息不能從公開渠道直接獲取。

2、價值實(shí)用性。即該信息能夠在生產(chǎn)經(jīng)營中被實(shí)際利用，帶來一定的經(jīng)濟(jì)利益或者能增加權(quán)利人的競爭能力。《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密的若干問題》關(guān)于實(shí)用性的規(guī)定是“該信息具有確定的可應(yīng)用性，能為權(quán)利人帶來現(xiàn)實(shí)的或者潛在的經(jīng)濟(jì)利益或者競爭優(yōu)勢。

3、保密性。即權(quán)利人主觀上將其所持有的某種信息視為商業(yè)秘密，并采取客觀的保密措施。《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密的若干問題》對此表述為：“本規(guī)定所稱權(quán)利人采取了保密措施，包括訂立保密協(xié)議、建立保密制度及采用其他合理的保密措施”。當(dāng)然，商業(yè)秘密的保密性是相對的，可以被告知涉及使用該商業(yè)秘密的員工，亦可被告知保證保守秘密的其他人員。

二、商業(yè)秘密的種類

商業(yè)秘密一般包括以下幾種類型：

1、技術(shù)秘密。技術(shù)秘密是指應(yīng)用于工業(yè)的沒有得到專利和商標(biāo)保護(hù)的、僅為未公開過，未采取工業(yè)產(chǎn)權(quán)法保護(hù)的，以圖紙、技術(shù)資料、技術(shù)規(guī)范等形式提供的制造某種產(chǎn)品或應(yīng)用某種產(chǎn)品或者應(yīng)用某項(xiàng)工藝以及產(chǎn)品設(shè)計、工藝流程、配方、質(zhì)量控制等方面的技術(shù)知識。

2、經(jīng)營秘密。經(jīng)營秘密是指具有秘密性質(zhì)的與經(jīng)營者的采購、金融、銷售、投資、財務(wù)、人事、組織等經(jīng)營活動有關(guān)的信息、情報。具體包括市場預(yù)測情報、廣告計劃、貨源情報、進(jìn)貨渠道、客戶名單、競爭的秘密計劃、原材料價格、財務(wù)資信狀況、推銷手段、投資計劃、對外業(yè)務(wù)合同等。

3、管理秘密。管理秘密指有關(guān)生產(chǎn)和經(jīng)營管理的秘密。特別是指能給擁有者帶來競爭優(yōu)勢的管理訣竅，如管理經(jīng)驗(yàn)、管理公關(guān)、管理模式。

三、商業(yè)秘密的法律保護(hù)途徑

目前，我國對商業(yè)秘密的法律保護(hù)主要有兩種形式：一是侵權(quán)行為法對商業(yè)秘密的保護(hù)，主要是《民法通則》、《反不正當(dāng)競爭法》和《刑法》。二是合同法對商業(yè)秘密的保護(hù)，主要是《合同法》和《勞動法》。

侵權(quán)行為法對商業(yè)秘密的保護(hù)是指他人不法侵犯商業(yè)秘密時，權(quán)利人可以就其侵犯自己的民事權(quán)利的事實(shí)，依照《民法通則》第117條和第118條的有關(guān)民事侵權(quán)的規(guī)定，向法院提訟，請求停止侵害和賠償損失。權(quán)利人也可根據(jù)《反不正當(dāng)競爭法》第10條的有關(guān)經(jīng)營者不法侵權(quán)的規(guī)定，向工商行政管理部門請求處理，也可向人民法院提訟。如果侵權(quán)人侵犯商業(yè)秘密，給權(quán)利人造成重大損失，構(gòu)成侵犯商業(yè)秘密罪的，權(quán)利人也可依據(jù)《刑法》第219條向人民法院，追究侵權(quán)人的刑事責(zé)任。

合同法對商業(yè)秘密的保護(hù)是指商業(yè)秘密的權(quán)利人以訂立合同的方式，明確各方對商業(yè)秘密保護(hù)的權(quán)利和義務(wù)。若對方違反了保密義務(wù)，則權(quán)利人可依合同對其追究違約責(zé)任，包括要求違約方支付違約金、賠償金、繼續(xù)履行合同中規(guī)定的保密義務(wù)等。《合同法》主要針對商業(yè)秘密中的技術(shù)秘密在流轉(zhuǎn)過程中給予保護(hù)。無論是權(quán)利人或以權(quán)利人為交易對象的相對人，都必須嚴(yán)格履行規(guī)定的保密義務(wù)，否則承擔(dān)違約責(zé)任。而《勞動法》主要針對勞動者與用人單位有關(guān)商業(yè)秘密的保護(hù)問題。勞動合同的當(dāng)事人可以在合同中約定保守用人單位商業(yè)秘密的有關(guān)事項(xiàng)。如果勞動者違反這些約定的保密事項(xiàng)，給用人單位造成損失的，用人單位可要求其承擔(dān)法律責(zé)任。

四、企業(yè)的商業(yè)秘密保護(hù)措施

對商業(yè)秘密采取適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)措施，不但可以事前預(yù)防商業(yè)秘密的泄露，而且在發(fā)生商業(yè)秘密侵權(quán)糾紛時，是司法機(jī)關(guān)認(rèn)定企業(yè)商業(yè)秘密是否可以得到法律救濟(jì)的關(guān)鍵性證據(jù)，只有企業(yè)采取了適當(dāng)?shù)谋Ｃ艽胧虡I(yè)信息才能成為商業(yè)秘密法律的保護(hù)對象。有鑒于此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到商業(yè)秘密保護(hù)的法律意義，并及時對商業(yè)秘密采取適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)措施。

1、對商業(yè)秘密采取物理性保密措施，諸如對廠區(qū)或生產(chǎn)區(qū)域進(jìn)行監(jiān)控；將含有商業(yè)秘密的生產(chǎn)進(jìn)程置于保密區(qū)域內(nèi)進(jìn)行；對秘密的原材料、模具確定專人管理；建立保密文件的管理責(zé)任制度、文件借閱制度和文件復(fù)制的制度，并對文件采取可靠的銷毀方法；加強(qiáng)對計算機(jī)的保密措施，建立全面具體的計算機(jī)使用記錄，對數(shù)據(jù)和軟件加密，使用防毒軟件和硬件，對計算機(jī)的外部通訊線路采取特別的防護(hù)措施等。

2、要加強(qiáng)對人員的管理措施，諸如對外來人員駐留、參觀、來訪等活動嚴(yán)格管理，防范商業(yè)間諜行為；對內(nèi)部加強(qiáng)職工加密教育，限制知情范圍，以減少職工疏忽泄露和惡意出賣商業(yè)秘密的可能性。此外，有些相當(dāng)一部分泄密是由新聞傳媒造成的，這就要求企業(yè)要嚴(yán)格審查對外散發(fā)的宣傳資料內(nèi)容，特別是審查可能涉及商業(yè)秘密的報道、錄像、錄音，同時應(yīng)掌握好宣傳報道的程度，防止不必要的泄露。

3、采取法律手段來保護(hù)商業(yè)秘密。

企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)談判時應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到商業(yè)秘密的經(jīng)濟(jì)價值，因此，企業(yè)在合資、合作過程中，應(yīng)當(dāng)將自己符合商業(yè)秘密保護(hù)條件的經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息進(jìn)行有償投入，諸如技術(shù)秘密、客戶名單以及其他經(jīng)營信息，都可以算作一方的無形資產(chǎn)投入。同時，應(yīng)注意通過簽訂保密合同的方式來保護(hù)自己的商業(yè)秘密。即使想要建立的經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作關(guān)系沒有建立，談判中提供的有關(guān)信息，也可以根據(jù)保密合同的約定要求對方保密。當(dāng)然，也要尊重他人權(quán)益，對雙方認(rèn)可的保密信息，不能以沒有明示合同為由而隨意泄露，避免陷入商業(yè)秘密糾紛。

針對當(dāng)前有些知密人員特別是科技人員的“跳槽”、辭職等人才流動所引發(fā)的企業(yè)技術(shù)、商業(yè)秘密嚴(yán)重泄露問題，企業(yè)可以通過簽訂保密合同的方式來保護(hù)自己的知識產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密。與員工簽訂保守商業(yè)秘密的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)合同，明確商業(yè)秘密的名稱、范圍及其他條款，并以合同為依據(jù)，約束企業(yè)職工和流動走的職工。

參考文獻(xiàn)：

篇（5）

一、內(nèi)部控制產(chǎn)生與發(fā)展的歷史回溯

20世紀(jì)40年代以后，內(nèi)部控制實(shí)踐與理論得到了廣泛的應(yīng)用與突飛猛進(jìn)的發(fā)展，內(nèi)部控制完成了其主體內(nèi)容的構(gòu)建，其各項(xiàng)構(gòu)成要素和控制措施也零星可見，散布于企業(yè)各項(xiàng)管理制度和實(shí)務(wù)中，但未從理論上進(jìn)行總結(jié)，把內(nèi)部控制當(dāng)作管理的附屬。1949年美國會計師協(xié)會的審計程序委員會在《內(nèi)部控制，一種協(xié)調(diào)制度要素及其對管理當(dāng)局和獨(dú)立注冊會計師的重要性》的特別報告中，承認(rèn)內(nèi)部控制超越了與財務(wù)部門直接相關(guān)的事項(xiàng)。1958年10月，該委員會的第29號審計程序公告《獨(dú)立審計人員評價內(nèi)部控制的范圍》，對內(nèi)部控制的定義重新進(jìn)行了表述，將內(nèi)部控制劃分為內(nèi)部會計控制和內(nèi)部管理控制兩類。進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，內(nèi)部控制理論的研究又有了新的進(jìn)展，西方學(xué)術(shù)界在對內(nèi)部控制理論進(jìn)行研究時，亦已認(rèn)識到內(nèi)部會計控制和內(nèi)部管理控制的不可分割性和相互聯(lián)系性，但重點(diǎn)逐步從一般含義向具體內(nèi)容深化。這一變化的標(biāo)志是1988年4月AICPA的《審計準(zhǔn)則公告第55號》，規(guī)定從1990年1月起以文告取代1972年的《審計準(zhǔn)則公告第1號》。該公告的頒布和實(shí)施是內(nèi)部控制理論研究的突破性成果，它首次以“內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)”一詞代替原有的“內(nèi)部控制”。指出：“企業(yè)的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)包括為提供企業(yè)特定目標(biāo)的合理保證而建立的各種政策和程序。”并明確解釋了內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的三要素，即控制環(huán)境、會計制度、控制程序及它們的具體內(nèi)容。20世紀(jì)90年代后，由美國會計學(xué)會、注冊會計師協(xié)會、國際內(nèi)部審計人員協(xié)會等組織參與的“發(fā)起組織委員會”（簡稱為COSO）報告《內(nèi)部控制———整體框架》。1996年美國注冊會計師協(xié)會發(fā)《審計準(zhǔn)則公告第78號》，全面接受COSO報告的內(nèi)容，并從1997年1月起取代1988年的《審計準(zhǔn)則公告第55號》。公告中指出內(nèi)部控制是由一個企業(yè)董事會、管理階層和其他人員實(shí)現(xiàn)的過程。旨在為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的效果和效率、財務(wù)報告的可靠性、符合適用的法律和法規(guī)等目標(biāo)提供保證。將內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)分為控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)督5個要素。

縱觀內(nèi)部控制的產(chǎn)生和發(fā)展歷史軌跡，其理論和概念的演變就本質(zhì)而言，可以分為兩個階段，即形成階段和發(fā)展與完善階段。20世紀(jì)80年代前，人們對內(nèi)部控制的認(rèn)識源于內(nèi)部牽制的理論假設(shè)，這一階段的特點(diǎn)為：在企業(yè)內(nèi)部形成了比較系統(tǒng)的內(nèi)部控制措施、程序和方法，基本上形成了業(yè)務(wù)處理程序化、業(yè)務(wù)分工標(biāo)準(zhǔn)化、企業(yè)員工間協(xié)作與制約制度化，以及與經(jīng)營目標(biāo)關(guān)聯(lián)化的理論格局。另一方面，我們也可以發(fā)現(xiàn)這一理論在于以內(nèi)部會計控制為主，重點(diǎn)集中在如何防弊糾錯上，使內(nèi)部控制在面對企業(yè)管理實(shí)際時顯得過于消極和狹窄。鑒于此，20世紀(jì)80年代以后，受系統(tǒng)論、控制論等理論的影響，以及90年代信息產(chǎn)業(yè)和高風(fēng)險行業(yè)興起的沖擊，學(xué)術(shù)界對內(nèi)部控制的研究發(fā)生了較大的變化，具體表現(xiàn)為內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制整體框架兩種觀點(diǎn)。雖然二者存在有一定的差異，但這一階段的理論特點(diǎn)則反映了人們對內(nèi)部控制研究重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移，即逐步從一般向具體深化，并將內(nèi)部控制“要素化”，體現(xiàn)了內(nèi)部控制源于管理階層的經(jīng)營方式與管理過程相結(jié)合的特點(diǎn)。

二、內(nèi)部控制理論形成與發(fā)展的根源

（一）控制論、信息論和系統(tǒng)論等自然科學(xué)理論是企業(yè)內(nèi)部控制建立的方法論

20世紀(jì)40年代起，特別是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，引起了生產(chǎn)技術(shù)的空前提高，其結(jié)果導(dǎo)致了生產(chǎn)迅速增長。一方面跨國公司大量涌現(xiàn)，形成了跨越地域的經(jīng)濟(jì)壟斷集團(tuán)；另一方面，由于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，內(nèi)部職能部門增加，更需要從企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行協(xié)調(diào)，以達(dá)到節(jié)約資源、防止差錯和舞弊、提高經(jīng)營效率等經(jīng)營目標(biāo)。因此，在客觀上要求企業(yè)建立包括組織機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)程序等在內(nèi)的自我控制和自我調(diào)節(jié)機(jī)制。而此時的控制論、信息論和系統(tǒng)論等自然科學(xué)的形成恰好為內(nèi)部控制的建立提供了理論上和實(shí)踐上的支持。就控制論而言，它是一種研究由各種耦合元素組成的系統(tǒng)的調(diào)節(jié)和控制的一般規(guī)律的科學(xué)，尤其是以研究系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)過程如何發(fā)揮其功能、如何控制經(jīng)濟(jì)過程為目的的經(jīng)濟(jì)控制論，成為內(nèi)部控制的理論依據(jù)之一。這是因?yàn)閮?nèi)部控制理論在研究每個具體組織的內(nèi)部經(jīng)營管理過程，研究每個單位如何發(fā)揮它們應(yīng)有的管理功能及如何對管理過程進(jìn)行有效調(diào)節(jié)和控制時所設(shè)立的自我調(diào)節(jié)、自我控制機(jī)制和控制的方法與手段，正是依照控制論的一般原理。產(chǎn)生于20世紀(jì)40年代末的信息論也是內(nèi)部控制的理論基礎(chǔ)。從信息論的角度分析，控制實(shí)質(zhì)上就是一個通過收集、篩選、加工、傳輸?shù)男畔⒎答伒倪^程，以指導(dǎo)物流和資金流，按預(yù)定目標(biāo)運(yùn)行的有效調(diào)控機(jī)制，其中信息是控制的源泉和依據(jù)。它的真實(shí)性、及時性是內(nèi)部控制有效性的關(guān)鍵因素之一。系統(tǒng)論的誕生，不僅在自然科學(xué)和社會科學(xué)等領(lǐng)域結(jié)出了累累碩果，而且給人帶來了新的思想觀念，引起了管理方式的巨大變化。依照這一理論觀點(diǎn)，把企業(yè)當(dāng)作一個由相互聯(lián)系、相互依存的若干要素組成的系統(tǒng)，而內(nèi)部控制則是這一管理系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)（二）委托理論是內(nèi)部控制理論發(fā)展和完善的內(nèi)在根源

按委托理論涉及的領(lǐng)域來分析，它主要研究企業(yè)內(nèi)部的一種契約關(guān)系。在這種契約下，人根據(jù)委托人的委托，在其授權(quán)范圍內(nèi)，以人的名義進(jìn)行相應(yīng)的活動。從這一理論形成的現(xiàn)實(shí)背景可以看出，資本原始積累的完成，企業(yè)從個體業(yè)主形式轉(zhuǎn)向合伙制，最后變成公司制形式，是委托———這一問題產(chǎn)生的源頭；生產(chǎn)社會化程度提高，資本高度聚集和經(jīng)營職能的高度專業(yè)化為其產(chǎn)生創(chuàng)造了條件；企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資主體多元化，以及財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，是該理論最終形成的內(nèi)在原因。從企業(yè)總體發(fā)展的趨勢及實(shí)際運(yùn)行的效果來看，公司制企業(yè)是一種最高的企業(yè)組織形式，即，投資人或股東將企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營活動權(quán)交由經(jīng)營管理階層承擔(dān)，財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，特別是它們與控制權(quán)的分離，使委托———關(guān)系存在成為必然。可見，企業(yè)作為一張由各利益相關(guān)者組成的契約組織，是多種委托———關(guān)系的集合，為使企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展下去，建立健全一個有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)是解決不利選擇和道德風(fēng)險問題的內(nèi)部機(jī)理。企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)的實(shí)踐也證實(shí)了委托理論是其發(fā)展和完善的內(nèi)在根源。

（三）審計方法的改變和審計人員法律責(zé)任的增強(qiáng)是內(nèi)部控制理論發(fā)展的推進(jìn)器

在審計發(fā)展的初期，審計方法主要采取詳細(xì)審查，詳細(xì)檢查企業(yè)全部會計憑證，計算復(fù)核所有賬戶余額，進(jìn)行賬證、賬賬核對。但隨著企業(yè)規(guī)模的日益擴(kuò)大，業(yè)務(wù)活動日趨繁雜，無疑于對傳統(tǒng)的審計方法形成了極大的挑戰(zhàn)，因此抽樣審計的方法便應(yīng)運(yùn)而生。抽樣審計方法的使用，在一定程度上緩解了日益增加的審計任務(wù)帶來的難以進(jìn)行詳細(xì)審計的問題，但卻帶來了由于審計人員主觀判斷而形成的審計結(jié)論可信度下降的現(xiàn)實(shí)情況。另外，如前所述，在兩權(quán)分離的情況下，企業(yè)凈資產(chǎn)的擁有者（投資者和債權(quán)人）迫切要求企業(yè)管理階層提供真實(shí)可靠的信息。為此，許多國家從法律法規(guī)的層面上來督促企業(yè)外部審計人員更加注重內(nèi)部控制的審查，一系列案件的發(fā)生和有關(guān)法令的頒布，在增強(qiáng)審計人員法律責(zé)任的同時，也使企業(yè)注重自身內(nèi)部控制制度的建設(shè)，以盡量避免注冊會計師拒絕接受委托審計或提出保留性的審計意見。

（四）政府是內(nèi)部控制發(fā)展的主要推動者

從內(nèi)部控制發(fā)展的實(shí)際情況看，之所以如此迅速，除企業(yè)內(nèi)部管理要求的一系列因素外，政府是推動其發(fā)展的一種主要外部力量。20世紀(jì)70至80年代，美國政府通過一系列措施推動內(nèi)部控制的實(shí)施。如1977年的《反國外行賄法案》中規(guī)定了每個企業(yè)應(yīng)建立內(nèi)部控制制度；針對80年代美國出現(xiàn)的一些舞弊性財務(wù)報告和企業(yè)“突發(fā)”破產(chǎn)事件，招致了國會一些議員對財務(wù)報告制度提出了質(zhì)疑，其中所關(guān)注之一，是上市公司的內(nèi)部控制的恰當(dāng)性。為此，成立了“反對虛假財務(wù)報告委員會”。該委員會的目標(biāo)之一，就是增加內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)和指南，其工作成果就是著名的COSO報告。從報告的內(nèi)容來看，既對以往內(nèi)部控制定義進(jìn)行了修正，又為設(shè)計更廣泛的內(nèi)部控制系統(tǒng)提供了指南。我國政府于1996年12月，由財政部了《獨(dú)立審計具體準(zhǔn)則第9號———內(nèi)部控制和審計風(fēng)險》，以及1997年5月中國人民銀行頒布的《加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的指導(dǎo)原則》等一系列規(guī)定和通知，在推動企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)實(shí)踐的同時，也大大地推動了內(nèi)部控制理論發(fā)展和完善的進(jìn)程。

參考文獻(xiàn)：

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[6]周曉蓉。我國內(nèi)部控制理論與實(shí)踐探討[J].財經(jīng)理論與實(shí)踐，2002（7）。

篇（6）

當(dāng)前，商行理財產(chǎn)品形式大同小異，某個銀行沒有獨(dú)特的優(yōu)勢能吸引某一類顧客專門去購買其理財產(chǎn)品。比如說對于五萬起投的普通客戶來說，各家銀行的理財產(chǎn)品收益率、投資時間以及風(fēng)險基本相同，客戶也就沒有必要專門去某家銀行購買理財產(chǎn)品。但在國外，比如說瑞士銀行的獨(dú)特優(yōu)勢就是為顧客提供“資產(chǎn)管理服務(wù)”；再比如美國，從低端到高端的理財產(chǎn)品，每一種類型都加大縱深，迎合各類客戶的需要，因此，每一類商業(yè)銀行都有其吸引人的一點(diǎn)。

2.自身定位不足

我國的商業(yè)銀行為客戶提供同質(zhì)化產(chǎn)品的另一個原因就是對自身市場定位不足，無法為不同類型的客戶提供差異化的產(chǎn)品。也就是說，不同類型的商業(yè)銀行并沒有一個確定的戰(zhàn)略著力點(diǎn)來營銷其理財產(chǎn)品。而在國外，比如美國，商業(yè)銀行的市場細(xì)分非常明確。對于大型商業(yè)銀行來說，其依靠自身的人才、資金以及設(shè)備等優(yōu)勢將自己的戰(zhàn)略鎖定在富有的大客戶身上，而中小商業(yè)銀行打價格戰(zhàn)，以低廉的價格來吸引一般客戶。

3.不注一般客戶關(guān)系維系

商業(yè)銀行一般只注重對高凈值客戶和私人銀行客戶關(guān)系的維系，一般來說，通過為這些客戶提供各項(xiàng)增值服務(wù)，忽略了對一般客戶的關(guān)系維護(hù)，通常只是銷售完理財產(chǎn)品就算作交易的完成。而在美國，商業(yè)銀行引進(jìn)先進(jìn)的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，利用“生命周期理論”，為客戶各個人生階段提供不同的理財產(chǎn)品和服務(wù)，提高了客戶的忠誠度，并且還為客戶派出專門的客戶經(jīng)理與客戶聯(lián)系，維系客戶關(guān)系。

二、營銷理論的幾點(diǎn)建議

1.建立品牌營銷

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品包裝，建立起自己的品牌，注入企業(yè)的文化和形象，形成其他銀行難以復(fù)制和模仿，并且有可持續(xù)性的核心競爭力。比如，在內(nèi)地，招商銀行的“金葵花”理財，形成了自己的品牌優(yōu)勢；在香港，比如渣打、匯豐等，都有專屬自己的理財品牌。

2.差異化營銷

理財產(chǎn)品粗獷式的發(fā)展只能帶來市場的無序競爭，最終導(dǎo)致銀行的盈利都受限。商業(yè)銀行只有找準(zhǔn)自己在市場中的位置，主打某一個層次的客戶群，兼顧其他層次客戶，實(shí)現(xiàn)與其他行分層次營銷，把一方面做精，才可長期吸引顧客。對于大型商業(yè)銀行來說，就可以利用自身人才、財力、軟硬件等設(shè)施主要為富有客戶打造管家式的理財產(chǎn)品，為這些客戶提供私人銀行業(yè)務(wù)；對于中小型商業(yè)銀行來說，可以將針對一般客戶的理財產(chǎn)品進(jìn)行再度細(xì)分，再度深化，一方面以多樣化的產(chǎn)品吸引一般客戶，另一方面以價格優(yōu)勢吸引客戶。

篇（7）

完整的畢業(yè)論文由一系列項(xiàng)目構(gòu)成，這些項(xiàng)目應(yīng)包括：封面、中文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞、英文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞、目錄、正文、注釋、附錄、參考文獻(xiàn)、致謝，其中"注釋"與"附錄"是具體情況安排，其余各項(xiàng)均為必備項(xiàng)目。

（二）項(xiàng)目含義

1、封面

包括文頭、論文標(biāo)題、作者、專業(yè)、年級、學(xué)號、指導(dǎo)教師、分校。

2、中文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

內(nèi)容提要是對論文的概括性描述，自述在300至500字之間；關(guān)鍵詞是從論文標(biāo)題、內(nèi)容提要或正文中提取的、能表達(dá)論文主題的、具有實(shí)質(zhì)意義的詞語，一般不超過7個。

3、英文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

它的內(nèi)容提要和關(guān)鍵詞由中文翻譯而成。

4、目錄

包括論文的一級標(biāo)題、二級標(biāo)題、三級標(biāo)題的名稱以及對應(yīng)的頁碼；附錄、參考文獻(xiàn)的對應(yīng)頁碼。

5、正文

它是論文的主干部分，由緒論、本論、結(jié)論三部分組成，這三部分在行文上可以不明確標(biāo)示，但各部分內(nèi)容應(yīng)以若干層次的標(biāo)題來表示，正文字?jǐn)?shù)在7000字以上。

6、注釋

它是對論文中所應(yīng)用的名詞術(shù)語的解釋，或是對引文出處的說明，采用腳注形式。

7、附錄

它是對正文起補(bǔ)充說明作用的信息材料，可以采用文字、圖形、表格等形式。

8、參考文獻(xiàn)

它是作者在寫作過程中使用過的文章、著作等名錄。

9、致謝

它是作者對在論文寫作過程中給予指導(dǎo)幫助的人員表示感謝。

二、編排格式

（一）版式與用字

文字、圖形一律從左至右衡寫橫排。文字一律通欄編輯，適用規(guī)范的簡化漢字，忌用異體字、復(fù)合字及其他不規(guī)范的漢字。

（二）編排式樣及字體號

1、封面

（1）文頭

封面頂部居中，3號宋體加粗，上下各空一行，固定內(nèi)容為"東北財經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文"。

（2）論文標(biāo)題

論文標(biāo)題用2號黑體加粗，在文頭下居中，上下各空兩行。

（3）論文副標(biāo)題

論文副標(biāo)題用小2號黑體加粗，緊挨正標(biāo)題下居中，文字前加破折號。

（4）其余項(xiàng)目

作者、專業(yè)、年級、學(xué)號、指導(dǎo)教師、分校的項(xiàng)目名稱用3號黑體，內(nèi)容用3號楷體，在正副標(biāo)題下居依次排列，各占一行。

2、中文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

另起一頁。論文標(biāo)題用3號黑體，頂部居中，上下各空一行；

"內(nèi)容提要"的內(nèi)容用5號宋體，每段起首空兩格，回行頂格；

"關(guān)鍵詞"三字用4號黑體，內(nèi)容用5號黑體，一般不超過7個詞，詞間空一格。

3、英文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

另起一頁。"內(nèi)容提要"項(xiàng)目名稱規(guī)定為"Abstract"，頂部居中，用3號Arial字體，加粗；

"內(nèi)容提要"的內(nèi)容用5號Arial字體，標(biāo)點(diǎn)符號用英文形式。

4、目錄

另起一頁。"目錄"項(xiàng)目名稱用3號黑體加粗，頂部居中；內(nèi)容用小4號仿宋體。

5、正文

另起一頁。

（1）論文標(biāo)題用3號黑體加粗，頂部居中排列，上下各空一行；

（2）文字用5號宋體，每段起首空兩格，回行頂格，1.5倍行距；

（3）正文文中標(biāo)題

一級標(biāo)題：標(biāo)題序號為"一"，用5號宋體加粗，獨(dú)占行，末尾不加標(biāo)點(diǎn)；

二級標(biāo)題：標(biāo)題序號為"（一）"，用5號宋體加粗，獨(dú)占行，末尾不加標(biāo)點(diǎn)；

三級標(biāo)題：標(biāo)題序號為"1、"，用5號宋體加粗，可根據(jù)標(biāo)題的長短決定是否獨(dú)占行，若獨(dú)占行，則末尾不加標(biāo)點(diǎn)，若不獨(dú)占行，標(biāo)點(diǎn)后面須加句號。

四級標(biāo)題：標(biāo)題序號為"（1）"，用5號宋體，要求與三級標(biāo)題相同；

五級標(biāo)題：標(biāo)題序號為""，用5號宋體，要求與三級標(biāo)題相同。

注：每級標(biāo)題的下一級標(biāo)題應(yīng)各自連續(xù)編號。

（4）注釋

正文中加注之處右上角加數(shù)碼，形式為""或"(1)"，同時在本頁留出適當(dāng)行數(shù)，用橫線與正文分開，空兩格后寫出相應(yīng)的注號，再寫注文。注號以頁為單位排序，每個注文各占一段，用小5號宋體。

引用著作時，注文的順序?yàn)椋鹤髡摺⒊霭鎲挝弧⒊霭鏁r間、頁碼，中間用逗號分隔；引用文章時，注文的順序?yàn)椋鹤髡摺⑽恼聵?biāo)題、刊物名、期數(shù)，中間用逗號分隔。

（5）附錄

"附錄"項(xiàng)目名稱用4號黑體加粗，在正文后面空兩行頂格排列，內(nèi)容編排參考正文。

（6）參考文獻(xiàn)

"參考文獻(xiàn)"項(xiàng)目名稱用4號黑體加粗，在正文或附錄后面空兩行頂格排列；另起一行空兩格用5號宋體排列參考文獻(xiàn)內(nèi)容，具體編排方式同注釋。

（7）致謝

另起一頁。"致謝"項(xiàng)目名稱用4號黑體加粗，另起一行空兩格用5號宋體編排內(nèi)容，回行頂格。

6、表格

正文或附錄種的表格一般包括表頭和表體兩部分，編排的基本要求是：

（1）表頭

包括表號、標(biāo)題、計量單位，用小5號黑體，在表體上方與表格線等寬編排。其中，表號居左，格式為"表1"，全文表格連續(xù)編號；標(biāo)題居中，格式為"××表"；計量單位居右，參考格式為"計量單位：元"。

（2）表體

表體的上下端線一律使用粗實(shí)線（1.5磅），其余表線用細(xì)實(shí)線（0.5磅），表的左右兩端不應(yīng)封口（沒有左右邊線）。表中數(shù)碼文字一律使用小5號字。表格中的文字要注意上下居中與對齊，數(shù)碼位數(shù)應(yīng)對齊。

7、圖形

圖形的插入方式為上下環(huán)繞，左右居中。文章中的圖形應(yīng)統(tǒng)一編號并加圖名，格式為"圖1××圖"，用小5號黑體在圖的下方居中編排。

8、數(shù)字

文章中的數(shù)字，除了部分結(jié)構(gòu)層次序數(shù)詞、詞組、慣用詞、縮略語、具有修辭色彩語句中作為詞素的數(shù)字、模糊數(shù)字必須使用漢字外，其他均應(yīng)使用阿拉伯?dāng)?shù)字。同一文中，數(shù)字的表示方式應(yīng)前后一致。

9、標(biāo)點(diǎn)符號

文章中的標(biāo)點(diǎn)符號應(yīng)正確使用，忌誤用、混用標(biāo)點(diǎn)符號，中英文標(biāo)點(diǎn)符號應(yīng)加以區(qū)分。

10、計量單位

除特殊需要，論文中的計量單位應(yīng)使用法定計量單位。

11、頁碼

篇（8）

近年，世界風(fēng)力發(fā)電如雨后春筍，逐年以二位數(shù)速度迅猛增長，截至1998年，全球裝機(jī)9689MW。裝機(jī)容量前10名的國家是：德國2874MW、美國1890MW、丹麥1400MW、印度968MW、西班牙834MW、荷蘭364MW、英國331MW、中國223MW、意大利180MW和瑞典174MW。

我國風(fēng)力發(fā)電起步于80年代末，集中在沿海和新疆、內(nèi)蒙風(fēng)能帶。1986～1994年試點(diǎn)，1994年新疆達(dá)坂城2號風(fēng)場首次突破裝機(jī)10MW(當(dāng)年全國裝機(jī)25MW)，4年后，全國裝機(jī)223MW，增長9倍，占全球風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)的2.3%。

2各國政府的激勵政策

2.1美國

a)1978年通過“公共事業(yè)管理法”規(guī)定電力公司必須收購獨(dú)立發(fā)電系統(tǒng)電力，以“可避免成本”作為上網(wǎng)電價的基礎(chǔ)，對包括風(fēng)力發(fā)電等可再生能源的投資實(shí)行抵稅政策，即風(fēng)力發(fā)電投資總額15%可以從當(dāng)年聯(lián)邦所得稅中抵扣(通常投資抵稅為10%，由此風(fēng)力發(fā)電投資抵稅率為25%)，同時，其形成的固定資產(chǎn)免交財產(chǎn)稅。在此基礎(chǔ)上，加利福尼亞州能源委出臺“第4號特殊條款”，要求電力公司以當(dāng)時天然氣發(fā)電電價趨勢作為“可避免成本”計入上網(wǎng)電價，簽訂10年不變購電合同(每千瓦時11～13美分)。這段時間加利福尼亞州風(fēng)力發(fā)電發(fā)展迅猛，出現(xiàn)該州風(fēng)力發(fā)電占全國風(fēng)力發(fā)電的80%，1986年取消優(yōu)惠政策，發(fā)展速度立即下降。

b)1992年頒布“能源法”，政府從鼓勵裝機(jī)轉(zhuǎn)到鼓勵多發(fā)電，由投資抵稅變?yōu)榘l(fā)電量抵稅，每千瓦時風(fēng)力發(fā)電量抵稅1.5美分，從投產(chǎn)之日起享受10年。

c)1996年美國能源部“888號指令”，發(fā)電、輸電和供電分離，鼓勵競爭。

d)美國能源部圍繞2002年風(fēng)電電價降到2.5美分／kWh、2005年風(fēng)力發(fā)電設(shè)備世界市場占有率25%、2010年裝機(jī)10GW等目標(biāo)，拔專款支持科研和制造單位進(jìn)行科學(xué)研究。

e)推行“綠色電價”，即居民自愿以高出正常電價10%的費(fèi)用，使用可再生能源的電量。

2.2德國

1990年議會批準(zhǔn)“電力供應(yīng)法案”，規(guī)定電力公司必須讓可再生能源上網(wǎng)，全部收購，以當(dāng)?shù)厥垭妰r90%作上網(wǎng)價，與常規(guī)發(fā)電成本的差價由當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)承擔(dān)。政府對風(fēng)力發(fā)電投資進(jìn)行直接補(bǔ)貼，450～2000kW的機(jī)組，每千瓦補(bǔ)貼120美元；對風(fēng)力發(fā)電開發(fā)商提供優(yōu)惠的低息貸款；扶持風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造業(yè)，規(guī)定制造商在發(fā)展中開發(fā)風(fēng)力發(fā)電，最多可獲得裝備出口價格70%的出口信貸補(bǔ)貼。

在政府激勵政策推動下，1995年德國投產(chǎn)風(fēng)力發(fā)電495MW，1996年364MW，躍居世界之首。但是，實(shí)施風(fēng)力發(fā)電差價完全由當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)承擔(dān)的政策，引發(fā)一些電力公司上訴到聯(lián)邦議會。

2.3印度

a)設(shè)立非常規(guī)能源部，管理可再生能源的發(fā)展，為可再生能源項(xiàng)目提供低息貸款和項(xiàng)目融資。

b)政府提供10%～15%裝備投資補(bǔ)貼，將風(fēng)力發(fā)電的投資計入其它經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的成本，用抵扣所得稅補(bǔ)貼開發(fā)商。5年免稅。整機(jī)進(jìn)口關(guān)稅稅率25%，散件進(jìn)口為零稅率。有些邦還減免銷售稅。

c)電力電量轉(zhuǎn)移和電量貯存政策：開發(fā)商可以在任何電網(wǎng)使用自己風(fēng)機(jī)發(fā)出的電力電量。電力公司只收2%手續(xù)費(fèi)。風(fēng)機(jī)發(fā)出電量貯存使用長達(dá)8個月。開發(fā)商也可以通過電網(wǎng)賣給第三方。

d)為風(fēng)力發(fā)電及其他可再生能源提供聯(lián)網(wǎng)方便。

e)設(shè)最低保護(hù)價，一般為每千瓦時5.8～7.4美分。

印度扶持政策是在嚴(yán)重缺電的情況下形成的。1995年印度風(fēng)力發(fā)電投產(chǎn)430MW，1996年投產(chǎn)251MW，是發(fā)展中國家風(fēng)力發(fā)電發(fā)展最快的國家。

2.4中國

起步晚，發(fā)展快，但扶持風(fēng)力發(fā)電尚未形成統(tǒng)一規(guī)范的政策。

a)政府積極組織國外政府和金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠貸款；可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的貸款，在一定條件下給予2%貼息；風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目在還款期內(nèi)，實(shí)行“還本付息＋合理利潤”電價，高出電網(wǎng)平均電價的部分由電網(wǎng)分?jǐn)偅贿€本付息期結(jié)束后，按電網(wǎng)平均電價確定。

b)1998年實(shí)行大型風(fēng)力發(fā)電設(shè)備免進(jìn)口關(guān)稅，發(fā)電環(huán)節(jié)增值稅暫為6%。

c)地方對征地及電力部門在聯(lián)網(wǎng)上給予優(yōu)惠。

世界各國扶持力度各異，進(jìn)程不一，

3影響中國風(fēng)電商業(yè)化的因素

當(dāng)前，風(fēng)力發(fā)電商業(yè)化的突出問題是：單位造價偏高(國內(nèi)“雙加”工程9800～10500元／kW)，風(fēng)資源特點(diǎn)決定設(shè)備年利用小時僅2500～3400h，再加上其它原因，使上網(wǎng)電價偏高。影響上網(wǎng)電價有以下幾個主要因素。

3.1工程費(fèi)用

以某一實(shí)施中的工程為例，各項(xiàng)工程的費(fèi)用所占百分比為：機(jī)組61.1%，塔架6.4%，土地3.0%，勘測設(shè)計1.8%，風(fēng)場配套24.0%，輸電工程3.2%。其中機(jī)組占極大的比例，如果降低其成本，能大幅度減少工程造價。

3.2資金渠道

風(fēng)力發(fā)電成本中85%取決于建設(shè)工程費(fèi)用。工程投資中除了法定資本金外，大部分由各種信貸解決，貸款條件(利率、還款期和手續(xù)費(fèi)等)對項(xiàng)目財務(wù)評價影響很大。外國政府優(yōu)惠貸款，還款期長，利率較優(yōu)惠；國際金融貸款，中長期，利率較優(yōu)惠；國家政策性貸款，在滿足一定條件下貼息2%；商業(yè)銀行貸款，還款期短，利率高。

目前，政府對風(fēng)力發(fā)電沒有投資補(bǔ)貼，優(yōu)惠資金渠道不多，如果政府不采取扶待政策，恐怕風(fēng)力發(fā)電建設(shè)資金渠道會較長時間影響風(fēng)力發(fā)電的規(guī)模發(fā)展。

3.3稅收

1998年起免征大型風(fēng)機(jī)進(jìn)口關(guān)稅，這對風(fēng)力發(fā)電建設(shè)是很大的扶持。(在未免征之前，關(guān)稅率24.02%，提高整個工程造價15%)。

發(fā)電環(huán)節(jié)增值稅：風(fēng)力發(fā)電成本電價本來就高，又沒有進(jìn)項(xiàng)稅扣減，不論征收6%或17%，都會使上網(wǎng)電價按比例上升。

對于所得稅，可再生能源項(xiàng)目目前沒有任何優(yōu)惠，不論對經(jīng)營者收益或上網(wǎng)電價核算都有很大的影響。

3.4投資合理收益率

以審議中的一個項(xiàng)目為例：總裝機(jī)15MW，外國政府優(yōu)惠貸款占66%，資本金20%，國內(nèi)配套貸款14%，計算如表1。收益率越高，上網(wǎng)電價越高。

3.5業(yè)主(開發(fā)商)的經(jīng)營管理水平

開發(fā)經(jīng)營者對項(xiàng)目全過程的管理水平，不僅影響項(xiàng)目的成敗，而且直接影響到風(fēng)力發(fā)電能否順利進(jìn)入市場競爭。

4商業(yè)化勢在必然

人們環(huán)保意識的增強(qiáng)，各國政府支持可再生能源的政策出臺，為風(fēng)力發(fā)電的發(fā)展創(chuàng)造了有利環(huán)境。特別是風(fēng)力發(fā)電技術(shù)經(jīng)過30年實(shí)踐日趨成熟，設(shè)備的工業(yè)化可以提供性能可靠、價格逐步下降的大型風(fēng)電設(shè)備，顯示出風(fēng)力發(fā)電參與電力市場競爭能力大大提高。

以美國為例，80年代初風(fēng)電上網(wǎng)電價40美分，90年代中降到5美分，見圖2。1996年美國各州平均售電價水平4～12美分。其中，4美分2個州，4～5美分4個州，5～6美分12個州，風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)最多的加利福尼亞州平均售電價為9.8美分。

美國風(fēng)電場建設(shè)可以做到每千瓦造價1000美元，上網(wǎng)電價5美分。荷蘭、丹麥每千瓦造價1000～1200美元，上網(wǎng)電價5.5美分。我國目前每千瓦造價大體是1200美元，可上網(wǎng)電價高達(dá)12美分。

綜上所述，我國風(fēng)力發(fā)電進(jìn)入商業(yè)化是必然的，問題是如何妥善解決與商業(yè)化相關(guān)的因素。

5結(jié)論

風(fēng)力發(fā)電是清潔可再生能源，蘊(yùn)存量巨大，具有實(shí)際開發(fā)利用價值。中國水電資源370GW，風(fēng)能資源有250GW。廣東省水電資源6.6GW，沿海風(fēng)能可開發(fā)量(H=40m)8.41GW。也就是說，風(fēng)能與水能總量旗鼓相當(dāng)。大量風(fēng)能開發(fā)不可能靠某個部門或行業(yè)的財政補(bǔ)貼就能解決，商業(yè)化不僅是市場的要求，也是風(fēng)力發(fā)電發(fā)展的自身需要。所以，風(fēng)力發(fā)電商業(yè)化是必由之路，可行之路。

商業(yè)化關(guān)系到市場各方面，需要政府、業(yè)主(開發(fā)商)、電力部門和用戶一起支持和配合，共同努力方能見效。

6建議

政府、業(yè)主(開發(fā)商)、電力部門和用戶各施其責(zé)，或稱之為“四合一”方案。

6.1政府

制定可再生能源的財政扶持法規(guī)、政策性銀行優(yōu)惠條款等激勵政策、稅收減免或抵稅規(guī)定，政策上支持風(fēng)力發(fā)電技術(shù)開發(fā)和設(shè)備國產(chǎn)化。

6.2業(yè)主(開發(fā)商)

精心選點(diǎn)，規(guī)模開發(fā)，優(yōu)化設(shè)計，降低造價；爭取優(yōu)惠信貸，減輕還本付息成本；加強(qiáng)管理，保證設(shè)備可靠運(yùn)行率高，降低運(yùn)行成本；自我約束，獲取合理的投資收益率。

6.3電力部門

篇（9）

《辦法》的頒布要求銀行的經(jīng)營管理者必須重視網(wǎng)上銀行系統(tǒng)的建設(shè)，重視網(wǎng)上業(yè)務(wù)的拓展，只有這樣才有可能建立一個強(qiáng)大的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)，盡快實(shí)現(xiàn)與人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的對接，更好地為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票服務(wù)，增加自身的電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)。一個穩(wěn)定、安全、可靠、便捷的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)，可以提高銀行在業(yè)界的競爭力。在建設(shè)網(wǎng)上銀行系統(tǒng)的過程中，要注重運(yùn)用新的技術(shù)，保證與企業(yè)的資源計劃系統(tǒng)完美結(jié)合，提高管理手段和水平，加快企業(yè)和銀行間的信息共享。在建設(shè)完善網(wǎng)上銀行系統(tǒng)的同時，還要注重營銷手段運(yùn)用[1]。《辦法》頒布必然會促進(jìn)電子商業(yè)匯票市場的繁榮，商業(yè)銀行之間的競爭會變得越來越大，悶頭搞建設(shè)容易喪失戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，所以，銀行在擴(kuò)展電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)時應(yīng)注重營銷手段的運(yùn)用，加快電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的推廣，吸引在交易中處于核心地位的企業(yè)成為我們的客戶。這是因?yàn)榻灰缀诵钠髽I(yè)的選擇將會促使周邊企業(yè)選擇同一家銀行辦理電子匯票業(yè)務(wù)，繼而減少接收、轉(zhuǎn)發(fā)、存儲電子商業(yè)匯票的流程。

2.促使銀行對匯票業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整

相對于紙質(zhì)商業(yè)匯票，電子商業(yè)匯票具有明顯優(yōu)勢。對于商業(yè)銀行而言，電子商業(yè)匯票可以節(jié)省大量的的印刷、登記保管、遠(yuǎn)距離交付等成本，并且唯一的票據(jù)號碼和嚴(yán)格認(rèn)證的電子簽名使得電子匯票更加的安全，減輕了管理負(fù)擔(dān)，縮小了業(yè)務(wù)成本，從這一方面來看，銀行有足夠的動力開展電子匯票業(yè)務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)減少對紙質(zhì)商業(yè)匯票的使用。對于企業(yè)而言，電子商業(yè)匯票更容易申請，申請材料和成本少，能有效地避免損毀、遺失、被盜、被搶等意外狀況的發(fā)生，電子商業(yè)匯票的手續(xù)費(fèi)更低，尤其是《辦法》把電子商業(yè)匯票延長至1年后，電子商業(yè)匯票更加實(shí)用，從這一方面來看，企業(yè)對電子商業(yè)匯票持開放態(tài)度，能有意識、主動地減少紙質(zhì)商業(yè)匯票的使用，增加電子商業(yè)匯票的使用。綜合這兩方面，商業(yè)銀行的電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)所占的比重將會越來越大，所以銀行應(yīng)對自身的匯票業(yè)務(wù)構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整，提升經(jīng)營管理水平，及時規(guī)避電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險。

3.對銀行的經(jīng)營收益提出了挑戰(zhàn)

《辦法》把財務(wù)公司承兌的電子匯票調(diào)整為銀行承兌匯票，這一調(diào)整很大程度地釋放了財務(wù)公司的功能和作用，對整個金融市場也造成了很大的影響。利用電子商業(yè)匯票，財務(wù)公司可以克服沒有分支機(jī)構(gòu)所帶來的影響。而且財務(wù)公司系統(tǒng)能直接接入人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，成為電子票據(jù)市場的直接參與者，簽開銀行承兌匯票，使得財務(wù)公司有能力取代商業(yè)銀行向其所屬集團(tuán)下的各企業(yè)提供電子商業(yè)匯票的開票、承兌、貼現(xiàn)和集中結(jié)算等服務(wù)。在這之前，這些集團(tuán)企業(yè)都是銀行優(yōu)質(zhì)客戶，大量電子票據(jù)流動為銀行帶來了豐厚的利潤。并且，財務(wù)公司所屬的集團(tuán)公司為了降低內(nèi)部融資成本和財務(wù)管理成本確定會逐步減少對商業(yè)銀行貼現(xiàn)和貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)的依賴，建立自身內(nèi)部金融系統(tǒng)。所以說，銀行的承兌、貼現(xiàn)、貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)將會有所減低，銀行相關(guān)的經(jīng)營收益會有所下降。

4.引導(dǎo)銀行強(qiáng)化風(fēng)向管理

隨著電子票據(jù)市場的發(fā)展，銀行的電子商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)將會逐步增加，盡管電子商業(yè)匯票本身具有很高的安全性，但從整體業(yè)務(wù)上來看還是具有一定的風(fēng)險，相對于企業(yè)金融業(yè)務(wù)，電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)起步較晚，在發(fā)展的過程中，確定會面對各種各樣的風(fēng)險。所以說，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險管理的理念。首先，應(yīng)培養(yǎng)銀行員工的風(fēng)險管理意識，除了嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有的電子票據(jù)的規(guī)整和流程外，還應(yīng)有計劃有目標(biāo)地把風(fēng)險管理意識貫徹到日常工作中，盡可能避免風(fēng)險的發(fā)生。建立對應(yīng)的風(fēng)險及評價體系，鼓勵員工參與到企業(yè)的風(fēng)險管理中。其次，構(gòu)建健全的風(fēng)險控制制度，對各個風(fēng)險管理體系進(jìn)行優(yōu)化，提升銀行資金的流動能力，拓展行政管理方式，加強(qiáng)調(diào)控的能力[2]。再次，創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，提高待用資產(chǎn)負(fù)債的流通程度，加強(qiáng)與理財、提供咨詢服務(wù)的公司進(jìn)行合作，擴(kuò)展中間業(yè)務(wù)。最后，積極引進(jìn)風(fēng)險管理人才，隨著電子票據(jù)的市場細(xì)化和分工，該領(lǐng)域的風(fēng)險管理人才將非常緊缺，除了積極從外部引進(jìn)風(fēng)險管理人才外，還應(yīng)注重對銀行內(nèi)部人才的培養(yǎng)，因?yàn)樵袉T工更熟悉銀行現(xiàn)有的業(yè)務(wù)，對內(nèi)部的風(fēng)險認(rèn)識的也更加深刻。

篇（10）

（一）商業(yè)銀行個人理財服務(wù)的層次有待提高

近年來，國內(nèi)各家中資銀行紛紛成立了“個人理財中心”、“理財工作室”，但只有在一些大城市才有一些針對高端客戶的服務(wù)，而大多數(shù)理財中心只是停留在概念上,提供較低層次的服務(wù)。一些銀行提供的個人金融業(yè)務(wù)基本還停留在原來的存貸業(yè)務(wù)層面上，即使增加了，也只不過是如代買國債、金融業(yè)務(wù)咨詢等簡單的業(yè)務(wù)。銀行做的只是把自己的產(chǎn)品展示出來供客戶選擇，而并非是為客戶量身裁衣，進(jìn)行專業(yè)的理財咨詢服務(wù)和投資組合建議。

（二）金融產(chǎn)品（包括理財產(chǎn)品）單一，且同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重

目前我國各商業(yè)銀行推出合規(guī)的金融產(chǎn)品只有幾十種，與世界各大銀行兩萬多種金融產(chǎn)品相比簡直是滄海一粟，根本不能滿足廣大個人的理財需求。同時，各商業(yè)銀行金融產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，產(chǎn)品的開發(fā)和設(shè)計能力很弱。在金融產(chǎn)品的開發(fā)上，好的就一哄而上，缺少創(chuàng)新意識和特色，只是照搬照套，令顧客無所適從。

（三）個人理財服務(wù)對象門檻過高，缺乏適合普通大眾和工薪階層的金融品種

金融品種缺乏廣泛的適應(yīng)性。雖然近年來銀行開拓的個人理財品種在不斷增加，同時為不同的客戶開發(fā)不同的產(chǎn)品，但是能向大眾普及的產(chǎn)品并不多，例如有些銀行的人民幣理財產(chǎn)品的起點(diǎn)需要達(dá)到5萬元甚至10萬元才能辦理，個人通知存款的起存點(diǎn)也要在5萬元以上，服務(wù)范圍狹小，沒有適用普通大眾和工薪階層的金融品種。

（四）商業(yè)銀行提供的是金融產(chǎn)品，而不是金融服務(wù)

大部分商業(yè)銀行都是把產(chǎn)品的宣傳單分別展示在架子上供客戶任意選擇，而缺乏個性化服務(wù)。因?yàn)榭蛻舨荒軉螒{自已對一些宣傳單上的介紹而全面了解這些產(chǎn)品的功能和效用，而客戶需要的不僅僅是各種擺出來的理財產(chǎn)品，而是銀行的理財人員在詳細(xì)了解分析其需求后，再根據(jù)客戶的特點(diǎn)來設(shè)計的個性化的理財方案。

（五）現(xiàn)有商業(yè)銀行的普通員工和專業(yè)理財人員理財專業(yè)素質(zhì)急需提高，高素質(zhì)專業(yè)理財人員非常缺乏

在目前商業(yè)銀行中，很多銀行的普通員工都不知道什么是“個人理財”，又怎樣去開展個人理財市場的營銷？有些銀行理財人員只是經(jīng)過銀行內(nèi)部挑選，沒有經(jīng)過任何培訓(xùn)和學(xué)習(xí)就直接上崗。而對于一些資深的理財專業(yè)人員又缺乏行業(yè)規(guī)范管理和職業(yè)道德約束，例如一些客戶資料保密、產(chǎn)品風(fēng)險提示等風(fēng)險管制等。高素質(zhì)專業(yè)理財人員非常缺乏。

（六）部分客戶個人理財觀念不正確,個人理財市場有待培育

由于國內(nèi)普及性金融教育嚴(yán)重滯后，客戶對風(fēng)險收益沒有正確的認(rèn)識，許多顧客在很大程度上把理財?shù)韧诎l(fā)財，只求利潤最大化，而忽視了投資的風(fēng)險；部分銀行理財營銷側(cè)重于收益的宣傳，沒有嚴(yán)格履行風(fēng)險提示義務(wù)，使個人理財金融產(chǎn)品的預(yù)計(設(shè)計或宣傳)收益率與顧客的實(shí)際收益率差距很遠(yuǎn)，其結(jié)果是絕大多數(shù)客戶不在銀行開辦個人理財業(yè)務(wù)。

二、關(guān)于改善商業(yè)銀行個人理財?shù)慕ㄗh

（一）加強(qiáng)對客戶需求的調(diào)查研究，尋找和開發(fā)市場

有需求就有市場，有市場就有效益。根據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2005年9月，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額29.26萬億元，儲蓄余額達(dá)到14.23萬億元。在對北京、上海、天津、廣州等四個城市進(jìn)行的專項(xiàng)調(diào)查顯示，74%的被調(diào)查者對個人理財服務(wù)感興趣，41%的被調(diào)查者表示需要個人理財服務(wù)（曹文，銀行個人理財市場問題凸顯）。這說明了我國目前開展個人理財服務(wù)的社會需求很廣泛，越來越多的普通客戶渴望得到銀行提供的個人理財“一站式”服務(wù)。但是現(xiàn)在中資商業(yè)銀行一般都和外資銀行一樣，把著眼點(diǎn)放在20%的重點(diǎn)客戶市場上，而把80%的普通、工薪階層客戶忽略掉。外資銀行這樣做的一個重要原因是基于他們所擁有的網(wǎng)點(diǎn)資源、經(jīng)營金融業(yè)務(wù)品種范圍等條件的限制，而這正是中資商業(yè)銀行所擁有的優(yōu)勢。根據(jù)以上的調(diào)查和現(xiàn)在的實(shí)際情況，城市大部分家庭特別是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)家庭都有數(shù)額不等的儲蓄存款。如何對這些存款進(jìn)行保值、增值、投資和理財？這是客戶和中資銀行須共同考慮研究的。中資銀行要實(shí)現(xiàn)由經(jīng)營產(chǎn)品向經(jīng)營服務(wù)、品牌、文化方面轉(zhuǎn)變，就絕不能對中低端客戶“一棄了之”。反而，更應(yīng)該把它作為重點(diǎn)開發(fā)的市場。

（二）以客戶為中心，加強(qiáng)對中低端客戶理財?shù)姆?wù)

中資商業(yè)銀行應(yīng)加大在中低端客戶理財?shù)姆?wù)力度，例如大力開發(fā)一些“基金定投”的業(yè)務(wù)，讓更多普通工薪階層客戶參與其中。而對于一些中高端客戶還可以細(xì)分產(chǎn)品以供客戶選擇，比如銀行傳統(tǒng)人民幣理財產(chǎn)品區(qū)，外匯理財區(qū),基金區(qū),保險區(qū)等幾大板快。這樣使所有的客戶就對金融理財產(chǎn)品的分類一目了然，便于選擇。

（三）實(shí)行差異化服務(wù)，不同的客戶配備不同類型的理財服務(wù)

首先，對于絕大多數(shù)客戶來講,太多的產(chǎn)品會導(dǎo)致其不能選擇而失去興趣。銀行理財人員可以針對每一款產(chǎn)品做個標(biāo)簽。這個標(biāo)簽從六個指標(biāo)來評定該產(chǎn)品的特性,即：安全性、收益性、流動性、加入門檻和成本、接受服務(wù)的便捷性和提品商的背景。絕大多數(shù)理財產(chǎn)品都具有復(fù)雜性、虛擬性、未來性和風(fēng)險性,但通過上述6個評價指標(biāo),基本上”鎖定”了理財產(chǎn)品的特性,當(dāng)然還有一部分產(chǎn)品特性只有市場和時間才能告訴我們答案。如此一來，客戶在獲取相關(guān)信息的同時可以對不同產(chǎn)品加以優(yōu)、劣勢比較,從而找到適合自己的理財產(chǎn)品。

其次，理財群體有不同的層次，有的只需要購買一種或幾種理財產(chǎn)品就可以，有的需要對自己大筆資金進(jìn)行理財規(guī)劃，這時我們就需要實(shí)行差異化服務(wù)。一些單一的，小額的理財服務(wù)可以由一線或大堂經(jīng)理代為解答，而一些大額的、復(fù)雜的、多種理財產(chǎn)品組合的應(yīng)由金融理財師（簡稱AFP）和國際金融理財師或注冊金融理財師（簡稱CFP）等高級理財規(guī)劃師對其進(jìn)行一對一的服務(wù)了。

（四）以市場為導(dǎo)向，加大開發(fā)產(chǎn)品力度，增加理財產(chǎn)品種類，開拓理財渠道

1.對于商業(yè)銀行來說，選擇理財產(chǎn)品的開發(fā)方向是非常重要的，設(shè)計產(chǎn)品首先考慮的是市場需要，市場才是風(fēng)向標(biāo)，因?yàn)闆]有市場的產(chǎn)品設(shè)計得再好也沒用。2.設(shè)計和開發(fā)理財產(chǎn)品要全方位地運(yùn)用風(fēng)險判斷技術(shù)和收益測算技巧，要求開發(fā)人員對所有金融產(chǎn)品，對各類金融市場了如指掌，并能夠進(jìn)行綜合運(yùn)用，測試的程序也非常復(fù)雜。所以應(yīng)該長時間地大力投入。3.銀行除了自行開發(fā)產(chǎn)品外也可以加大與其它金融機(jī)構(gòu)的合作從而增加理財產(chǎn)品的種類和渠道。商業(yè)銀行由于受金融、證券和保險分業(yè)經(jīng)營政策的限制而無法開展一些業(yè)務(wù)，但卻可以通過代銷或的渠道來彌補(bǔ)這方面的不足。例如商業(yè)銀行可以與一些保險公司、基金公司、證券、信托公司合作設(shè)計一些靈活多變的理財產(chǎn)品放在銀行代銷代售，從而填補(bǔ)了商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的某些空白。由于現(xiàn)行的個人理財市場的格局是銀行搭臺、多家唱戲，但其主角仍然是銀行，銀行憑借龐大的客戶資源和銷售渠道，以及快速的銷售能力，會進(jìn)一步加強(qiáng)其在個人理財市場的主導(dǎo)地位。

（五）建設(shè)有特色和競爭力的理財品牌產(chǎn)品，實(shí)行多層次品牌戰(zhàn)略

1.各商業(yè)銀行應(yīng)開發(fā)和建設(shè)有特色的理財品牌產(chǎn)品，防止產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象，增加市場競爭力，更好地服務(wù)于自己的顧客。2.從整體發(fā)展趨勢看，今后的理財品牌將會有三個層次：第一層次是創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)品差異大、服務(wù)能力強(qiáng)、成長性好的成熟品牌，包括光大銀行“陽光理財”、招商銀行“金葵花”理財、工商銀行的“理財金賬戶”，中國銀行“中銀理財”等；第二層次是創(chuàng)新一般、產(chǎn)品差異較小、服務(wù)差異化程度較低的品牌；第三層次是投入有限、創(chuàng)新差、服務(wù)能力差的品牌。商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行多層次品牌戰(zhàn)略，吸引和服務(wù)多層次的顧客，擴(kuò)大顧客群。3.在品牌建設(shè)中，商業(yè)銀行應(yīng)多運(yùn)用公眾媒體等資源傳播和塑造品牌，增加這方面的投入和營銷。因?yàn)樘峁┘夹g(shù)含量高、設(shè)計差異高、服務(wù)個性化的理財產(chǎn)品對于提高品牌競爭力具有極其重要的作用，同時也為整個銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供良好的基礎(chǔ)條件。（六）提高理財從業(yè)人員的專業(yè)水平，壯大理財專業(yè)資格人員的隊(duì)伍

與國內(nèi)外的外資銀行理財從業(yè)人員相比，國內(nèi)中資銀行的理財人員缺乏專業(yè)培訓(xùn)和專業(yè)素質(zhì)，部分從業(yè)人員專業(yè)水平較低，具備專業(yè)理財資格的人員很少。要改善這種狀況，應(yīng)同時從兩個方面開展工作：第一，加強(qiáng)對目前在崗理財從業(yè)人員的培訓(xùn)。2005年3月，我國的《金融理財師考試認(rèn)證暫行辦法》開始實(shí)施。現(xiàn)在已經(jīng)有很多關(guān)于金融理財師（簡稱AFP）和國際金融理財師或注冊金融理財師（簡稱CFP）的課程開辦，各商業(yè)銀行可以對其在崗理財從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，以提高其從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)和專業(yè)水平。第二，要求和支持鼓勵理財經(jīng)理層或業(yè)務(wù)骨干通過考試具備金融理財師（簡稱AFP）資格，少數(shù)優(yōu)秀的已經(jīng)具備金融理財師資格的，再去通過培訓(xùn)考試具備國際金融理財師（簡稱CFP）資格，使整個理財隊(duì)伍具備專業(yè)從業(yè)資格人員從無到有不斷增加。尤其是要注重第二個方面的工作，注重理財類高端人才的培訓(xùn)和培養(yǎng)。只有從業(yè)人員具有過硬的專業(yè)水平技能，才能令客戶信服，讓銀行為其理財。

（七）應(yīng)加強(qiáng)理財從業(yè)人員和理財行業(yè)的職業(yè)道德和誠信

與外資銀行相比，我國商業(yè)銀行的理財行為或者說銷售行為不夠規(guī)范和缺乏規(guī)管。因?yàn)閭€人理財產(chǎn)品嚴(yán)格來說是風(fēng)險產(chǎn)品，而風(fēng)險的承擔(dān)者是客戶，而現(xiàn)在商業(yè)銀行的理財人員大多數(shù)是一味強(qiáng)調(diào)收益保證，而在談到風(fēng)險時往往含混其辭，過多過高的承諾不符合金融產(chǎn)品的客觀規(guī)律。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該作出內(nèi)部指引，從風(fēng)險提示到產(chǎn)品設(shè)計再到收益說明，全面規(guī)范和引導(dǎo)金融產(chǎn)品的銷售行為，用規(guī)則和流程科學(xué)地防風(fēng)控險。只有講究理財?shù)牡赖潞驼\信，才能令客戶放心，并讓其為自己理財。

篇（11）

管理力量的不足是造成煤礦企業(yè)工作出現(xiàn)問題的因素之一。部分煤礦企業(yè)只是重視機(jī)械設(shè)備在煤礦工作中的運(yùn)行效率，從而在管理和維護(hù)工作中投入的力量不足，例如管理維護(hù)資金不足、人工力量的不足等，甚至有些煤礦企業(yè)為了節(jié)省設(shè)備運(yùn)行成本，盲目的裁減管理工作人員，或者沒有單獨(dú)地設(shè)立設(shè)備管理和維護(hù)部門，造成了設(shè)備管理工作的脫節(jié)，長期處于無人管理的地位。還有一部分煤礦企業(yè)沒有設(shè)置完善的管理制度，從而造成了工作的盲目性，同時煤礦企業(yè)沒有建立完整的管理檔案，造成了煤礦企業(yè)管理工作的開展困難。

1.2崗位責(zé)任制落實(shí)不到位

煤礦企業(yè)工商管理的具體作用就是將整個煤礦產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)過程進(jìn)行科學(xué)合理地規(guī)劃，并將具體的責(zé)任劃分到具體的崗位。但是，我國煤礦企業(yè)的工商管理并沒有將崗位責(zé)任制落實(shí)到位，使得在煤礦企業(yè)運(yùn)行的過程中遇到問題不能得到及時解決，從而不能體現(xiàn)出工商管理對于煤礦企業(yè)的積極作用。

1.3管理制度不合理，造成煤礦設(shè)備受損

不少煤礦企業(yè)的管理制度存在著較大的誤區(qū)，往往是忽視了煤礦企業(yè)的工商管理部分。雖然部分煤礦企業(yè)也把管理工作進(jìn)行了合理的分配，不存在工作的死角和推諉現(xiàn)象，但是對于煤礦企業(yè)運(yùn)行中存在的一些小問題，采用忽視的態(tài)度，長此以往的病態(tài)運(yùn)行，甚至?xí)?dǎo)致整個煤礦企業(yè)的工作出現(xiàn)停滯等問題。有的煤礦企業(yè)不能發(fā)揮“點(diǎn)查制度”的實(shí)行優(yōu)勢，在煤礦企業(yè)的工商管理工作中，不能及時處理管理工作中存在的問題，以至于造成煤礦企業(yè)產(chǎn)生更大的損失。

1.4管理工作人員檔案管理意識較差

在煤礦企業(yè)實(shí)際檔案管理的工作中，工作人員認(rèn)為檔案管理無關(guān)緊要。管理人員思想松懈，工作態(tài)度不認(rèn)真，導(dǎo)致檔案資料缺失甚至丟失等。在很多單位，工作中文件、資料和證明等造假的行為屢見不鮮。這嚴(yán)重破壞了檔案資料的真實(shí)性和有效性，并給煤礦企業(yè)運(yùn)行管理帶來了很多麻煩。

1.5煤礦企業(yè)工資差距太大

據(jù)調(diào)查，煤礦企業(yè)的一線工人工作最危險最累，但是，他們的收入并沒有與之相對應(yīng)。私有煤礦企業(yè)老板年收入都是幾十萬、上百萬元，甚至更高，一般煤礦企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)年收入也在幾十萬甚至上百萬。部分煤礦企業(yè)的管理人員月收入達(dá)到5000元以上，而承擔(dān)生命風(fēng)險的煤礦工人的月收入在2000元左右。因此，煤礦企業(yè)工資差距太大，從而影響了煤礦企業(yè)的管理水平及其長遠(yuǎn)發(fā)展。

二、提高煤礦企業(yè)管理水平的措施

2.1加快完善管理體制，規(guī)范煤礦設(shè)備管理工作

煤礦企業(yè)要做好工商管理工作，首先就要建立完善的管理體制，規(guī)范煤礦企業(yè)的工商管理工作。進(jìn)而實(shí)行統(tǒng)一和規(guī)范化的管理，進(jìn)行全面的綜合管理，使得管理工作和施工人員的工作任務(wù)更加明確化，以保證煤礦企業(yè)的管理工作的順利完成。其次，建立完善的煤礦企業(yè)統(tǒng)計制度，加強(qiáng)煤礦企業(yè)的統(tǒng)一管理，尤其是要建立詳細(xì)的管理檔案，以提高煤礦企業(yè)的工商管理水平。同時，完善的管理體制還能夠提高工作人員的積極性，進(jìn)而提高煤礦企業(yè)的工作效率。再次，為煤礦企業(yè)配備專門工商管理人員，以保證煤礦企業(yè)的工作效率。

2.2煤礦企業(yè)的預(yù)算管理

預(yù)算管理也是煤礦企業(yè)工商管理中的重要組成部分，由于煤礦企業(yè)的主要業(yè)務(wù)是提供能源，雖然目前我國的煤礦需求量很大，但是煤礦企業(yè)的主要銷售對象還是一些發(fā)電廠和企業(yè)單位等。然而，煤礦企業(yè)的預(yù)算管理一般是根據(jù)以往的市場情況來進(jìn)行下一年的預(yù)算，從而進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)算。由于預(yù)算管理是一個企業(yè)生產(chǎn)策略和生產(chǎn)計劃的重要保證，從而對煤礦企業(yè)的正常運(yùn)作有著一定的影響。

2.3加強(qiáng)職工培訓(xùn)與教育，提高煤礦企業(yè)管理人員的素質(zhì)

由于煤礦企業(yè)具有其自身的特性，加強(qiáng)職工培訓(xùn)與教育，提高煤礦企業(yè)管理人員的素質(zhì)顯得至關(guān)重要。煤礦企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)管理工作人員的培訓(xùn)與教育工作，提高煤礦企業(yè)管理人員的綜合素質(zhì)。這就要求煤礦企業(yè)的工商管理人員不僅要了解煤礦企業(yè)產(chǎn)煤操作原理，還要具有科學(xué)化的管理理念。因此，煤礦企業(yè)應(yīng)該從根本上提高其工商管理工作人員的管理水平，努力造就高素質(zhì)的專業(yè)人才隊(duì)伍，從而滿足煤礦企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的需求。

2.4加強(qiáng)煤礦企業(yè)的檔案管理

使煤礦企業(yè)管理人員認(rèn)識到檔案管理的重要性，可以不定期地做有關(guān)檔案管理工作重要性的宣傳工作。最好是讓每個工作者都能參與到檔案形成的整個過程中，讓他們對煤礦企業(yè)檔案工作有更加深入、更加全面的了解。同時，維護(hù)煤礦企業(yè)檔案的真實(shí)性十分重要，不真實(shí)的信息會給煤礦企業(yè)的運(yùn)行管理帶來一連串的麻煩。所以，要認(rèn)真核實(shí)檔案真實(shí)性情況，更不能肆意篡改信息。