商業(yè)倫理論文大全11篇

緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇商業(yè)倫理論文范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（asset-backedcommercialpaper,ABCP）是一種具有資產(chǎn)證券化性質(zhì)的商業(yè)票據(jù)，它是由大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或多個(gè)中小企業(yè)把自身?yè)碛械摹?lái)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)將這些資產(chǎn)作為支持基礎(chǔ)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并向投資者出售以換取所需資金的一種結(jié)構(gòu)安排。自20世紀(jì)80年代出現(xiàn)以來(lái)，ABCP已經(jīng)成為私募貨幣市場(chǎng)中一個(gè)日益重要的組成部分。

ABCP的產(chǎn)生與發(fā)展

ABCP最早出現(xiàn)在20世紀(jì)80年代，是隨著商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)以及資產(chǎn)證券化技術(shù)的發(fā)展而發(fā)展起來(lái)的。

根據(jù)穆迪公司（2000）的研究報(bào)告，在1972年～1987年間，僅有一個(gè)商業(yè)票據(jù)的發(fā)行方發(fā)生了違約——即曼威爾公司（Manville）發(fā)生了1500萬(wàn)美元的違約。然而到了1987～1988年間，法國(guó)的斯夫艾公司（SFEC）和西班牙的菲克薩公司（FECSA）均出現(xiàn)了違約，這一違約趨勢(shì)在1989～1992年間更加明顯，其中1989年至少有8310萬(wàn)美元的商業(yè)票據(jù)發(fā)生違約，1990年間有11個(gè)發(fā)行方發(fā)生違約，金額至少達(dá)到5.17億美元。最大的違約事件出現(xiàn)在1992年加拿大的票據(jù)市場(chǎng)上，一家加拿大的房地產(chǎn)巨頭——奧林匹亞尤科公司（OlympiaandYouk）發(fā)生了6.14億美元的票據(jù)違約。研究人員認(rèn)為，這種商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)主要是由以下的原因造成的：

首先，較松的信用標(biāo)準(zhǔn)在很大程度上弱化了商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的“有序退出”機(jī)制，使得市場(chǎng)上的信用風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到非常高的水平。由于很多低投資級(jí)別、垃圾類的商業(yè)票據(jù)在20世紀(jì)80年代后期大規(guī)模地出現(xiàn)在當(dāng)時(shí)的牛市上，使得市場(chǎng)準(zhǔn)入的信用標(biāo)準(zhǔn)有所放松，而很多投資者為了獲得高額回報(bào)，也愿意接受這些信用質(zhì)量較低的發(fā)行方進(jìn)入票據(jù)市場(chǎng)；與此同時(shí)，一些券商積極推動(dòng)，而其他一些中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為了獲得服務(wù)收入，愿意在壓力狀況下為票據(jù)提供流動(dòng)性支持，這也讓更多可能發(fā)生違約的發(fā)行方順利進(jìn)入票據(jù)市場(chǎng)；此外美國(guó)和全球商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的迅速擴(kuò)張，讓很多新的公司、沒(méi)有票據(jù)發(fā)行經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)的公司進(jìn)入到票據(jù)市場(chǎng)中來(lái)，這使得市場(chǎng)參與者的未來(lái)預(yù)期脫離實(shí)際，信用活動(dòng)沒(méi)有得到很好的監(jiān)控和管理。

其次，在1989年間信用市場(chǎng)的流動(dòng)性有所弱化，一些商業(yè)銀行不愿意、或者不能夠完全履行他們傳統(tǒng)的角色，即在商業(yè)票據(jù)發(fā)行方處于壓力狀態(tài)下時(shí)提供流動(dòng)性資金支持。根據(jù)穆迪公司的研究結(jié)果，在1989－1992年間發(fā)生的違約案例中，除了曼威爾和哥倫比亞天然氣系統(tǒng)公司（ColumbiaGasSystem）是戰(zhàn)略性資源破產(chǎn)申請(qǐng)之外，其他的違約起因，基本上都是其他貸款人撤銷流動(dòng)性支持之后，發(fā)行方銀行不能提供足夠的資金來(lái)滿足商業(yè)票據(jù)債務(wù)清償?shù)男枨笏鸬摹?/p>

第三，證券化的發(fā)展和資本市場(chǎng)全球化的力量使得商業(yè)票據(jù)流動(dòng)性支持的可靠性和預(yù)測(cè)性弱化。證券化市場(chǎng)的日益發(fā)展壯大，直接推動(dòng)了直接融資市場(chǎng)的發(fā)展，很多公司都開(kāi)始通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行債務(wù)類工具來(lái)籌集資金，由于銀行的傳統(tǒng)客戶越來(lái)越多地流向了證券市場(chǎng)，對(duì)商業(yè)銀行的依賴程度逐漸降低，因此導(dǎo)致了銀行非中介化趨勢(shì)發(fā)展明顯，并在一定程度上弱化了銀行的市場(chǎng)地位，銀行與企業(yè)之間的關(guān)系也進(jìn)一步弱化。為了改變這一現(xiàn)狀，很多金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始進(jìn)行金融創(chuàng)新，并通過(guò)資產(chǎn)證券化的途徑來(lái)尋求新的業(yè)務(wù)收入。

在商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)違約事件日益增多、證券化市場(chǎng)的日益繁榮的雙重推動(dòng)之下，ABCP作為一種新的融資工具，成為資本市場(chǎng)中投資者青睞的新品種。美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，在1992年底ABCP的流通額僅為469億美元，到了1995年底，發(fā)行在外的ABCP價(jià)值就達(dá)到了1010億美元，而2005年底這一數(shù)據(jù)更是增加到了9260億美元。與此對(duì)應(yīng)的是，ABCP在商業(yè)票據(jù)發(fā)行總量中所占的比重也一路攀升，例如1995年底ABCP余額占商業(yè)票據(jù)總額的比重僅為15%，而到了2005年底，該比例已經(jīng)上升到56%（參見(jiàn)圖1）。根據(jù)美國(guó)債券市場(chǎng)協(xié)會(huì)的估計(jì)，ABCP在2006、2007年將繼續(xù)保持上升勢(shì)頭，年末的流通額將分別達(dá)到11550億美元和12430億美元，占商業(yè)票據(jù)發(fā)行總額的比例也將上升到68.1%和69.9%。

圖1：美國(guó)資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況

資料來(lái)源：根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)資料整理。

作為世界上第二大的資本市場(chǎng)，歐洲票據(jù)市場(chǎng)在20世紀(jì)90年代以來(lái)也得到了快速發(fā)展，其中ABCP的流通額從1995年的50億美元，發(fā)展到2004年的1210億美元9（參見(jiàn)圖2），尤其是2001年以來(lái)，在發(fā)行總量、占整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)的比例方面都上升明顯，以2004年為例，歐洲資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)的發(fā)行在外數(shù)量達(dá)到1210億美元的同時(shí)，占?xì)W洲商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的份額也超過(guò)了25%。根據(jù)美國(guó)債券協(xié)會(huì)的估計(jì)，這一比例將在不久的將來(lái)上升到30%。

圖2：歐洲資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況

資料來(lái)源：JPMorgan,2004,NorthAmericanCreditResearch,“ABCPMarketDynamicsandTrends”.

日本的商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)在20世紀(jì)80年代出現(xiàn)以來(lái)，經(jīng)過(guò)數(shù)次監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整，在90年代后期也得到了很大的發(fā)展14。由于日本銀行業(yè)的不良貸款問(wèn)題日益嚴(yán)重，導(dǎo)致銀行的信用中介職能被弱化，從而在很大程度上限制了公司融資，尤其是中小企業(yè)高度依賴銀行貸款而使得融資更加困難。在這種情況下，資產(chǎn)證券化為企業(yè)提供了一個(gè)直接進(jìn)入資本市場(chǎng)的渠道。由于中小企業(yè)的規(guī)模較小，并且很難通過(guò)公開(kāi)渠道獲得這些企業(yè)的信用信息，因此絕大多數(shù)的中小企業(yè)被排除在證券化業(yè)務(wù)的范圍之外。在這種情況下，ABCP項(xiàng)目的推行就為日本的中小企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道。需要指出的是，日本的ABCP項(xiàng)目大部分由信用增級(jí)機(jī)構(gòu)或流動(dòng)性資金授信銀行提供100%的全額保證，吸收全額倒帳金額，另外為鼓勵(lì)證券化市場(chǎng)的發(fā)展，日本央行不僅認(rèn)定ABCP是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而且規(guī)定日本的銀行可以用ABCP向日本央行融資，因此使得日本的商業(yè)銀行都很樂(lè)于持有和發(fā)行ABCP，目前日本的ABCP發(fā)行金額甚至已經(jīng)和一般商業(yè)票據(jù)發(fā)行金額相當(dāng)。

ABCP市場(chǎng)快速發(fā)展的理論解釋

對(duì)ABCP市場(chǎng)的快速發(fā)展，在理論上存在很多的解釋，典型的說(shuō)法主要有監(jiān)管推動(dòng)假設(shè)、利益推動(dòng)假設(shè)、有效契約假設(shè)和監(jiān)管套利假設(shè)等。

一、監(jiān)管推動(dòng)假設(shè)

很多文章中認(rèn)為，ABCP市場(chǎng)之所以得到如此快速的增長(zhǎng)，一個(gè)重要的推動(dòng)因素來(lái)自1991年美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）進(jìn)行的對(duì)1940年投資公司法案規(guī)則2a-7條款的修訂。這是一條針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)控條例，根據(jù)修訂后的條例規(guī)定，貨幣市場(chǎng)基金投資的商業(yè)票據(jù)中，信用級(jí)別在A-1/F-1/P-1以下的商業(yè)票據(jù)不能超過(guò)投資總額的5%。而ABCP項(xiàng)目則能夠使得A-3/F-3/P-3、A-2/F-2/P-2級(jí)別的發(fā)行方能夠獲得A-1/F-1/P-1的級(jí)別，從而能夠更多地吸引貨幣市場(chǎng)基金，增強(qiáng)票據(jù)的流通性。事實(shí)上，美國(guó)貨幣市場(chǎng)中可投資的資金有接近30%～40%是投資于ABCP之中（參見(jiàn)圖3）。

圖3：ABCP流通額與貨幣市場(chǎng)共同基金比較

資料來(lái)源：美林證券（MerrillLynch）

而巴塞爾新資本協(xié)議中，也對(duì)標(biāo)準(zhǔn)法下使用外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行短期級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)暴露規(guī)定了對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，也就是說(shuō)在短期金融工具的投資組合中，信用級(jí)別越高，對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資本權(quán)重越低，商業(yè)銀行為降低自身的風(fēng)險(xiǎn)資本水平，也傾向于持有級(jí)別較高的短期金融工具，這在一定程度上也推動(dòng)了ABCP市場(chǎng)的繁榮1。

二、利益推動(dòng)假設(shè)

這也是證券化的主要原因。一般來(lái)說(shuō)通過(guò)證券化，可以給交易參與各方帶來(lái)更多的好處，對(duì)創(chuàng)始機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，通過(guò)應(yīng)收賬款商業(yè)票據(jù)的發(fā)行可以提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，降低負(fù)債比率，并在一定程度上改善其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。一方面ABCP提供了一個(gè)相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行貸款或債券融資來(lái)說(shuō)相對(duì)成本較低的融資方式[表1列示了ABCP的利差與倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)及不同交易的利差比較，從中可以看出ABCP的籌資成本相對(duì)較低3]。而另一方面利用證券化發(fā)行商業(yè)票據(jù)，可以達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債表表外融資的目的，從而降低了公司對(duì)銀行貸款的依賴程度，并在增加了借款人的融資選擇的同時(shí)，可以保留部分的授信額度以備不時(shí)之需。而對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行應(yīng)收賬款證券化的過(guò)程中，需要對(duì)應(yīng)收賬款本身的信用質(zhì)量進(jìn)行謹(jǐn)慎而詳盡的分析，這顯然有利于提高上市公司信息披露的透明度。

需要指出的是，ABCP項(xiàng)目還為那些規(guī)模較小的企業(yè)提供了一個(gè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@些中小企業(yè)憑借自身的實(shí)力很難建立獨(dú)立的ABCP項(xiàng)目。在SPV/SPE收購(gòu)了這些中小企業(yè)的資產(chǎn)之后，則可以根據(jù)不同的資產(chǎn)質(zhì)量組成多個(gè)項(xiàng)目池，以滿足不同層次的投資者需求。

對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，通過(guò)發(fā)行ABCP，一些諸如公司貸款或抵押能夠從資產(chǎn)負(fù)債表中移出，從而能夠提高銀行的資產(chǎn)回報(bào)率或凈資產(chǎn)回報(bào)率，同時(shí)發(fā)行票據(jù)所得的款項(xiàng)能夠成為金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)資本，繼續(xù)發(fā)放貸款；在金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起行的交易結(jié)構(gòu)中，ABCP項(xiàng)目的順利實(shí)施能夠?yàn)閮?yōu)質(zhì)客戶提供一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)性的資金來(lái)源。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)為SPV/SPE提供流動(dòng)性支持、信用增級(jí)服務(wù)，以及管理現(xiàn)金流量的收入和支出分配，甚至是服務(wù)、承銷服務(wù)等，能夠獲取一定的中間業(yè)務(wù)收入，改善銀行的盈利結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。ABCP項(xiàng)目為金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)可觀的額外收入的同時(shí)，還有利于維護(hù)和增強(qiáng)銀行與優(yōu)質(zhì)客戶的關(guān)系。

表1：ABCP與LIBOR&不同交易的利差關(guān)系

美國(guó)商業(yè)票據(jù)的籌資成本（發(fā)行方）——2006年4月3—2006年4月7日

第一等級(jí)的公司

第一等級(jí)的美國(guó)ABCP

1個(gè)月

L-11~L-7

L-5~L-1

2個(gè)月

L-11~L-7

L-5~L-1

3個(gè)月

L-11~L-7

L-5~L-1

歐洲商業(yè)票據(jù)利差（再發(fā)行）——2006年4月3—2006年4月7日

美元標(biāo)價(jià)

歐元標(biāo)價(jià)

1個(gè)月

3個(gè)月

1個(gè)月

3個(gè)月

第一等級(jí)的公司

L-7~L-4

L-7~L-4

E-4~E-2

E-4~E-2

ABCP

L-5~L-3

L-5~L-3

E~E+3

E~E+3

資料來(lái)源：CreditSuisse,Assetbackedcommercialpaper,weeklynewsletter,Apr.7,2006.

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，ABCP作為流動(dòng)性強(qiáng)、違約率低的安全資產(chǎn)，可以成為投資者一項(xiàng)全新的投資工具，從而拓寬了銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等機(jī)構(gòu)投資者的投資渠道。

三、有效契約假設(shè)

這種觀點(diǎn)是將證券化看作是一個(gè)金融工程創(chuàng)新工具。通過(guò)發(fā)行ABCP，商業(yè)銀行仍然能夠在債務(wù)融資活動(dòng)中扮演積極的角色，但卻不需要面臨一般借貸活動(dòng)中的財(cái)務(wù)困境成本。GortonandSouleles(2004)描述了證券化如何使得具有較高風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)起并籌集風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)，同時(shí)將財(cái)務(wù)困境成本最小化的過(guò)程7，研究認(rèn)為這些金融機(jī)構(gòu)能夠使用特殊目的工具來(lái)將貸款從資產(chǎn)負(fù)債表中移出，并將其放入特殊目的工具。也就是說(shuō)金融機(jī)構(gòu)以自身?yè)碛械馁Y產(chǎn)（如抵押、消費(fèi)者貸款、企業(yè)貸款等）出售給SPV，而SPV則據(jù)此發(fā)行ABCP，同時(shí)貸款的償付則通過(guò)ABCP渠道流向投資者。Minton,SandersandStrahan(2004)的實(shí)證研究對(duì)有效契約假設(shè)提供了強(qiáng)有力的支持2，他們發(fā)現(xiàn)那些未被監(jiān)管的金融公司，以及那些通過(guò)資本資產(chǎn)比例和債券級(jí)別來(lái)衡量的具有較高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，更傾向于進(jìn)行證券化業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)那些具有較大可能面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)，更有可能通過(guò)證券化來(lái)籌集他們的貸款活動(dòng)所需的資金，而不是通過(guò)表內(nèi)持有資產(chǎn)和債務(wù)、權(quán)益融資來(lái)籌集所需的資金。

四、監(jiān)管套利假說(shuō)

這個(gè)觀點(diǎn)與監(jiān)管推動(dòng)假說(shuō)相類似，認(rèn)為進(jìn)行證券化融資的原因是因?yàn)殂y行資本需求的監(jiān)管扭曲。從各國(guó)的金融監(jiān)管條例來(lái)看，資本資產(chǎn)比率是監(jiān)管者確保商業(yè)銀行持有大量的資本來(lái)保護(hù)存款保險(xiǎn)基金免受損失的一個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)。對(duì)銀行資本的監(jiān)管開(kāi)始將銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所需的最低資本與國(guó)際監(jiān)管者——國(guó)際清算銀行的資本協(xié)議聯(lián)系在一起。對(duì)這種協(xié)議的批評(píng)指出商業(yè)銀行有可能通過(guò)將低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)進(jìn)行證券化（如抵押貸款或貸給AAA級(jí)別的借款人的貸款）來(lái)減少所需的監(jiān)管資本資產(chǎn)比率，留在表中的資產(chǎn)則是商業(yè)銀行所擁有的風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。因此資本監(jiān)管可能推動(dòng)了證券化的增長(zhǎng)。Ambrose,LacourlittleandSanders(2003)的研究表明1，銀行傾向于將他們的相對(duì)安全的抵押資產(chǎn)進(jìn)行證券化，而持有風(fēng)險(xiǎn)程度更高的資產(chǎn)，這種研究結(jié)論與監(jiān)管套利假設(shè)相一致。

ABCP交易的參與方及職責(zé)

典型的ABCP的發(fā)行過(guò)程與其他資產(chǎn)證券化過(guò)程類似，即發(fā)起人成立一家特殊目的工具（SpecialPurposeVehicles,SPV），通過(guò)真實(shí)銷售將應(yīng)收賬款、銀行貸款、信用卡應(yīng)收款等資產(chǎn)出售給SPV，再由SPV以這些資產(chǎn)作為支持發(fā)行票據(jù)，并在票據(jù)市場(chǎng)上公開(kāi)出售。

ABCP的證券化過(guò)程中會(huì)有很多的主體參與其中，除了票據(jù)的投資者之外，還有一些包括創(chuàng)始機(jī)構(gòu)或原始受益人（originator）、特殊目的工具、安排方或發(fā)起方（arranger/sponsor）、服務(wù)機(jī)構(gòu)（servicer）、流動(dòng)性支持提供者（liquidityprovider）、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)（creditenhancer）、承銷商（placementagent），以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等等4。

一、創(chuàng)始機(jī)構(gòu)。由于ABCP的順利發(fā)行，需要能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)如貿(mào)易應(yīng)收款、信用卡應(yīng)收款等作為支持，因此在ABCP的結(jié)構(gòu)安排中創(chuàng)始機(jī)構(gòu)的地位不可或缺。在典型的ABCP項(xiàng)目中，創(chuàng)始機(jī)構(gòu)一般就是資金的需求方，即將那些能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的、用來(lái)支持商業(yè)票據(jù)發(fā)行的資產(chǎn)進(jìn)行真實(shí)出售的一方，如應(yīng)收賬款所有人、擁有信用卡應(yīng)收款的商業(yè)銀行等等，創(chuàng)始機(jī)構(gòu)將所擁有的能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機(jī)構(gòu)[如特殊目的實(shí)體（SPE）或SPV等]，以換取短期的資金。

二、特殊目的工具。這是ABCP中的一種結(jié)構(gòu)安排，因資產(chǎn)證券化而成立，主要目的是達(dá)到破產(chǎn)隔離的效果，并為所發(fā)行的商業(yè)票據(jù)提供流動(dòng)性支持。以應(yīng)收賬款支持商業(yè)票據(jù)為例，SPV/SPE從一個(gè)或多個(gè)企業(yè)購(gòu)買應(yīng)收賬款，并以這些應(yīng)收款組成的資產(chǎn)池為支持，在市場(chǎng)上發(fā)行商業(yè)票據(jù)來(lái)籌集所需的資金。設(shè)立SPV/SPE的機(jī)構(gòu)一般是發(fā)起人，但其所有權(quán)則是由第三方所有，以達(dá)到隔離風(fēng)險(xiǎn)的目的。

三、項(xiàng)目管理者。這通常是由安排方或發(fā)起方來(lái)?yè)?dān)任。ABCP的發(fā)起人創(chuàng)建了該項(xiàng)目，但一般來(lái)說(shuō)不會(huì)擁有ABCP的權(quán)益，該權(quán)益一般是由非附屬的第三方投資者所提供。盡管沒(méi)有擁有ABCP項(xiàng)目的權(quán)益，但安排方或發(fā)起方通過(guò)提供信用增級(jí)、流動(dòng)性資金支持等服務(wù)積極參與到項(xiàng)目中來(lái)，因此在項(xiàng)目的管理中扮演著一個(gè)非常活躍的角色。安排方或發(fā)起方通過(guò)這些服務(wù)收取一定的手續(xù)費(fèi)收入，例如信用增級(jí)費(fèi)、流動(dòng)性支持費(fèi)，以及因提供給ABCP項(xiàng)目的服務(wù)而收取的項(xiàng)目管理費(fèi)等等。

四、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)。發(fā)起銀行通常給特定的資產(chǎn)池以及整個(gè)項(xiàng)目提供流動(dòng)性支持和信用增級(jí)。這些增級(jí)措施對(duì)那些向市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行的商業(yè)票據(jù)而言是非常必要的，尤其是對(duì)這些票據(jù)獲得高投資級(jí)別是基本的手段。出售方提供的信用增級(jí)可能以不同的形式存在，并且通常依據(jù)潛在資產(chǎn)的類型和信用質(zhì)量，以及出售方/服務(wù)商的質(zhì)量和財(cái)務(wù)實(shí)力來(lái)確定，較高信用質(zhì)量的資產(chǎn)可能只需要部分的支持來(lái)獲得滿意的票據(jù)級(jí)別，而較低質(zhì)量的資產(chǎn)則需要全額的支持。

五、流動(dòng)性資金支持提供者。由于用作票據(jù)發(fā)行支持的資產(chǎn)與票據(jù)的期限之間存在一定的不匹配，因此在ABCP的結(jié)構(gòu)安排中，流動(dòng)性支持非常重要。一般情況下發(fā)起銀行，或者獨(dú)立的第三方，來(lái)為特定的資產(chǎn)池以及整個(gè)項(xiàng)目提供流動(dòng)性支持。這些備選的流動(dòng)性支持能夠確保商業(yè)票據(jù)在特定的情況下得到及時(shí)償付，例如金融市場(chǎng)的環(huán)境惡化，導(dǎo)致商業(yè)票據(jù)的循環(huán)發(fā)行無(wú)法進(jìn)行，或者現(xiàn)金流量的產(chǎn)生期間發(fā)生錯(cuò)配或資金不足，就可以通過(guò)這些流動(dòng)性支持來(lái)滿足商業(yè)票據(jù)的及時(shí)償付需求，從而保護(hù)投資者的利益不受損失。

六、商業(yè)票據(jù)投資者。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)看，商業(yè)票據(jù)的投資者通常是一些機(jī)構(gòu)投資者，例如養(yǎng)老基金、貨幣市場(chǎng)共同基金、銀行信托部門、外資銀行以及投資公司等等。由于絕大多數(shù)的商業(yè)票據(jù)期限在30天以下，發(fā)行方通常能夠密切地將商業(yè)票據(jù)的期限與投資者的需求配合起來(lái)，因此票據(jù)的二級(jí)市場(chǎng)并不是非常活躍。

此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的初始評(píng)級(jí)和跟蹤監(jiān)控、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告以及律師事務(wù)所的法律意見(jiàn)書(shū)，都在ABCP項(xiàng)目中扮演著重要的角色；而商業(yè)票據(jù)的出售、資金賬戶的托管、基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的回收和分發(fā)、日常事務(wù)的管理等則需要承銷商和服務(wù)機(jī)構(gòu)的積極參與。圖4列示了一個(gè)典型的應(yīng)收賬款A(yù)BCP項(xiàng)目結(jié)構(gòu)安排。

ABCP的分類和特點(diǎn)

一、ABCP的分類

ABCP的分類方法有很多種，例如根據(jù)發(fā)起人的角色以及融資的目的，可以將其分為單一出售方項(xiàng)目（singlesellerprograms）、多個(gè)出售方項(xiàng)目（multisellerprograms）以及證券支持類(securities-backedprograms)三種主要的結(jié)構(gòu)；根據(jù)外部提供的信用支持情況，可以將其劃分為完全支持(fullysupported)和部分支持(partiallysupported)兩類；根據(jù)SPV的發(fā)起人不同，可以將其劃分為銀行安排(bankarranger)和公司中介(factoringcompanyintermediation)兩類。而隨著ABCP市場(chǎng)的日益繁榮，一些新的投資工具也層出不窮，如貸款支持項(xiàng)目（loanbackedprograms）、證券套利項(xiàng)目（securitiesarbitrageprograms）、結(jié)構(gòu)性投資工具（structuredinvestmentvehicles,SIVs）等等。

1.單一出售方融通結(jié)構(gòu)

這種項(xiàng)目中，為發(fā)行ABCP而設(shè)立的SPV只包括單一的原始受益人，也就是說(shuō)資產(chǎn)的創(chuàng)始人僅有一個(gè)。例如一家公司希望將自身的一組資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中移出以進(jìn)行證券化，或者一家銀行希望將一部分貸款、一個(gè)外匯債券組合或信用卡業(yè)務(wù)進(jìn)行證券化。在這些ABCP項(xiàng)目中，顯然很清楚誰(shuí)是資產(chǎn)的原始受益人，資產(chǎn)的服務(wù)者、管理者以及資產(chǎn)本身所擁有的特征都很明確。這類項(xiàng)目通常是以出售給特殊目的工具的資產(chǎn)池來(lái)進(jìn)行命名，而不是以出售方的名字來(lái)命名，甚至不會(huì)與出售方的名字有相關(guān)之處，目的在于強(qiáng)調(diào)ABCP的破產(chǎn)隔離特征，并將其與出售方所擁有的其他資本市場(chǎng)公開(kāi)融資工具（如股票、債券等）區(qū)分開(kāi)來(lái)。然而單一出售方項(xiàng)目的資產(chǎn)分散程度較低，在資產(chǎn)池的組成上相對(duì)單一，適用于擁有較大規(guī)模的資產(chǎn)池的創(chuàng)始機(jī)構(gòu)，因此市場(chǎng)的占有率也相對(duì)較小，在歐洲市場(chǎng)上僅占20%左右的份額，在美國(guó)的市場(chǎng)中所占的比例則不足10%。

2.多出售方融通結(jié)構(gòu)

這是美國(guó)和歐洲市場(chǎng)中最為傳統(tǒng)的一種形式，這種類型的項(xiàng)目通常表現(xiàn)為，用于融資的基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于發(fā)起方的多個(gè)公司客戶，常用的資產(chǎn)包括企業(yè)應(yīng)收款、信用卡應(yīng)收款、設(shè)備貸款和租賃、銀行貸款、消費(fèi)者貸款、制造廠房貸款等等。項(xiàng)目的發(fā)起人通常是一家金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)建立一個(gè)證券化平臺(tái)——SPV來(lái)幫助實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化。這種多出售方的ABCP融通結(jié)構(gòu)安排，使得發(fā)起行具有一定的靈活性，能夠從不同的出售方手中購(gòu)買大量不同的資產(chǎn)，進(jìn)而根據(jù)資產(chǎn)的信用質(zhì)量和特征組成不同的資產(chǎn)池來(lái)支持票據(jù)的發(fā)行，而出售方也可以將不同類型的資產(chǎn)進(jìn)行出售，甚至不同國(guó)家或區(qū)域的資產(chǎn)也可以融合在一起組成基礎(chǔ)資產(chǎn)池。在這種結(jié)構(gòu)中，出售方的名稱不需要披露給投資人，因此出售方能夠匿名進(jìn)入資本市場(chǎng)達(dá)到籌資的目的。

需要指出的是，由于投資者無(wú)法知道潛在的資產(chǎn)池狀況，因此不能夠決定相關(guān)的信用保全措施是否恰當(dāng)，在這種情況下評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的作用非常重要，評(píng)級(jí)人員需要對(duì)交易進(jìn)行初始的評(píng)估，并對(duì)交易扳機(jī)的恰當(dāng)水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，進(jìn)而根據(jù)票據(jù)需要達(dá)到的信用級(jí)別來(lái)組成每個(gè)交易的信用增級(jí)要求。此外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還需要對(duì)交易扳機(jī)的水平進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控，以確定ABCP項(xiàng)目沒(méi)有出現(xiàn)違反扳機(jī)的情況。由于多出售方融通結(jié)構(gòu)非常依賴項(xiàng)目管理者以確保項(xiàng)目的健康運(yùn)行，因此對(duì)項(xiàng)目管理者的評(píng)價(jià)（在很多情況下項(xiàng)目管理者也是信用增級(jí)和流動(dòng)性支持的提供者）是分析的關(guān)鍵。此外，項(xiàng)目管理者的角色是與第三方信用增級(jí)提供者和流動(dòng)性資金提供銀行進(jìn)行談判，并對(duì)每個(gè)交易的業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)行密切的監(jiān)控。由于多出售方融通結(jié)構(gòu)中用于融資的資產(chǎn)由不同的出售方提供，因此管理者也對(duì)項(xiàng)目組合風(fēng)險(xiǎn)以及現(xiàn)金流量進(jìn)行管理6。

3.證券支持類項(xiàng)目

這些類型的項(xiàng)目，其發(fā)起人通常是金融機(jī)構(gòu)或金融管理者，他們通過(guò)發(fā)行ABCP來(lái)尋求或創(chuàng)建一定的套利機(jī)會(huì)，或者希望通過(guò)表外融資的方式降低資本的需求。發(fā)行ABCP所得的資金通常投資于一系列的金融工具，包括資產(chǎn)支持證券（ABS）、抵押支持證券（MBS）、公司債務(wù)、債務(wù)（國(guó)債）或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)等等。

證券支持工具的投資組合會(huì)受到一系列參數(shù)的制約，包括對(duì)投資的類型進(jìn)行明確，投資的證券到期限制、對(duì)某個(gè)國(guó)家投資的風(fēng)險(xiǎn)敞口、證券的抵押類別以及債務(wù)級(jí)別分布等等。

4.結(jié)構(gòu)性投資工具（SIVs）

與證券支持工具非常相似，結(jié)構(gòu)性投資工具包括一系列的證券支持工具，并通過(guò)高級(jí)別的資產(chǎn)分散化組合，來(lái)達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、保證資產(chǎn)流動(dòng)性和收益性的目的。結(jié)構(gòu)性投資組合的交易非常活躍，抵押品采取每日盯市的方式，組合通常由流動(dòng)性很高的投資級(jí)別的結(jié)構(gòu)性證券、銀行次級(jí)債、國(guó)家債和公司債券組成，其加權(quán)平均的級(jí)別通常要達(dá)到AA級(jí)別。結(jié)構(gòu)性投資工具的目標(biāo)是獲得一個(gè)信用利差和流動(dòng)性溢價(jià)。

需要說(shuō)明的是，由于投資的資產(chǎn)組合具有高度的流動(dòng)性特征，并且在資產(chǎn)和負(fù)債之間具有良好的到期匹配性，因此SIVs通常具有10%—15%的外部流動(dòng)性支持，這與其他的ABCP項(xiàng)目需要100%的流動(dòng)性支持具有很大的不同。而基于投資資產(chǎn)的高度流動(dòng)性特征，SIVs的運(yùn)作也處于嚴(yán)格的資本充足率測(cè)試監(jiān)管之下，所需的資本部分由資產(chǎn)的級(jí)別和市值確定，一旦出現(xiàn)資本不足的情況，就會(huì)導(dǎo)致組合的清算，以償付投資者的投資，將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。因此SIVs管理者非常強(qiáng)調(diào)維持SIVs的資產(chǎn)級(jí)別分布和市值變動(dòng)，并為達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行積極的管理。對(duì)這類項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定地證實(shí)潛在組合的信用質(zhì)量滿足既定的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)也非常重要，影響組合信用質(zhì)量的主要因素包括債務(wù)人的集中度、行業(yè)集中情況以及組合的相關(guān)性水平、組合資產(chǎn)的級(jí)別分布情況等等。

5.混合型項(xiàng)目

這些工具融合了多出售方項(xiàng)目以及證券支持項(xiàng)目等多種工具，一般是由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行發(fā)行，并服務(wù)于兩個(gè)基本的目標(biāo)。首先，與多出售方項(xiàng)目類似，通過(guò)這種混合型的ABCP項(xiàng)目能夠給銀行客戶提供一個(gè)通過(guò)證券化資產(chǎn)池獲得營(yíng)運(yùn)資本的渠道；其次，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)這種結(jié)構(gòu)安排能夠購(gòu)買更多的資產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)證券融資的循環(huán)進(jìn)行。由于資產(chǎn)證券化過(guò)程中包括了很多中介機(jī)構(gòu)，從而導(dǎo)致融資成本的上升，因此很多ABCP項(xiàng)目都會(huì)對(duì)資產(chǎn)池的規(guī)模有一定的要求，以達(dá)到降低邊際成本的目的。而建立一個(gè)混合型的ABCP項(xiàng)目，就可以在項(xiàng)目產(chǎn)生一個(gè)穩(wěn)定的、規(guī)律的現(xiàn)金流入（來(lái)自所投資證券的利息流入）的同時(shí)，盡快建立一個(gè)規(guī)模較大的資產(chǎn)池，以滿足項(xiàng)目對(duì)量的需求。混合型項(xiàng)目是目前歐洲市場(chǎng)中建立的、最普遍的一種新工具形式。

二、ABCP的特點(diǎn)

ABCP作為一種融資工具，具有商業(yè)票據(jù)和資產(chǎn)證券化的雙重特點(diǎn)。

1.信用級(jí)別高，違約率低

如前文所述，伴隨著美國(guó)證監(jiān)會(huì)1991年對(duì)投資公司法規(guī)則2a-7條款的修訂，發(fā)行方通過(guò)各種手段來(lái)增強(qiáng)自身的信用級(jí)別，以吸引貨幣市場(chǎng)基金的投資。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾（2004）的研究報(bào)告，在2004年8月4日流通在外的ABCP中，A-1+、A-1、A-2、A-3級(jí)別的ABCP所占比例分別為78.9%、20.8%、0.0%和0.4%，也就是說(shuō)幾乎所有的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)都能夠滿足投資者的高級(jí)別要求。

而根據(jù)穆迪公司（2000）的研究報(bào)告，自1995年起共有113個(gè)ABCP項(xiàng)目從市場(chǎng)中退出，其中103個(gè)級(jí)別為P-1、9個(gè)P-2、1個(gè)為N.P.，也就是說(shuō)91.15%的ABCP達(dá)到最高等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。與信用級(jí)別高對(duì)應(yīng)的則是違約率低，根據(jù)三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告，在已發(fā)行的ABCP中，基本上沒(méi)有出現(xiàn)違約的現(xiàn)象，僅有的部分票據(jù)級(jí)別下調(diào)，也是由于交易結(jié)構(gòu)中的流動(dòng)性支持者或信用增級(jí)者的級(jí)別下調(diào)所引起的，這就給投資者帶來(lái)了一個(gè)非常安全的投資渠道。

2.發(fā)行期限短，流動(dòng)性強(qiáng)

作為一種商業(yè)票據(jù)，ABCP與其他的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品最大的區(qū)別在于發(fā)行的期限較短。以美國(guó)的ABCP為例，很多發(fā)行方為了達(dá)到免于SEC注冊(cè)的目的，都將票據(jù)的期限定在270天以下，而根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的資料，2005年末發(fā)行在外的AA級(jí)別的ABCP中期限在80天以內(nèi)的比例達(dá)到95%（參見(jiàn)圖5）。

穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、美林證券以及JP摩根公司等相關(guān)的研究結(jié)果顯示，ABCP項(xiàng)目中典型的用來(lái)作為支持資產(chǎn)的對(duì)象包括貿(mào)易應(yīng)收款、信用卡應(yīng)收款等，由于這些款項(xiàng)的未來(lái)現(xiàn)金流量和違約率都可以準(zhǔn)確地加以預(yù)測(cè)，因此投資者很樂(lè)意持有這些資產(chǎn)。與此同時(shí)，作為發(fā)行基礎(chǔ)的應(yīng)收款能夠連續(xù)不斷的產(chǎn)生，從而讓出售方能夠滾動(dòng)發(fā)行票據(jù)，得到一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源。此外，由于ABCP的到期日從1～4天到270天不等，投資者可以根據(jù)資產(chǎn)、負(fù)債匹配的需要，自由地選擇所需的投資對(duì)象。

圖5：美國(guó)2005年末AA級(jí)別的ABCP構(gòu)成

資料來(lái)源：根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)資料整理

3.風(fēng)險(xiǎn)控制全面，安全性高

根據(jù)ABCP的結(jié)構(gòu)安排，發(fā)行者設(shè)立了多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括證券化前對(duì)原始受益人的信用質(zhì)量要求、進(jìn)入資產(chǎn)組合中的基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用分析以及組合的分散化要求；證券化過(guò)程中則需要在法律結(jié)構(gòu)安排方面減少信用風(fēng)險(xiǎn)，如基礎(chǔ)資產(chǎn)與原始受益人違約的法律隔離、與服務(wù)商違約的風(fēng)險(xiǎn)隔離等等；而信用增級(jí)措施以及流動(dòng)性支持安排則可以將原始的票據(jù)級(jí)別提高到預(yù)期的水平；證券化之后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目管理人對(duì)票據(jù)的市場(chǎng)表現(xiàn)和信用質(zhì)量（包括流動(dòng)性支持者和信用增級(jí)者的信用狀況）進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控，并對(duì)交易各方的資格進(jìn)行判斷分析，必要的時(shí)候進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，從而保證項(xiàng)目的安全。

一般情況下，商業(yè)票據(jù)的投資者通常能夠通過(guò)新票據(jù)的發(fā)行或者潛在的支持資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量得到償付。為了確保在新票據(jù)無(wú)法發(fā)行或者預(yù)期的現(xiàn)金流量不能夠出現(xiàn)的情況下，投資者能夠得到及時(shí)、足額的償付，ABCP項(xiàng)目會(huì)使用流動(dòng)性支持資金；而特定資產(chǎn)池以及整個(gè)項(xiàng)目的信用增級(jí)，同樣也能夠在潛在資產(chǎn)池財(cái)務(wù)表現(xiàn)惡化的情況下保護(hù)商業(yè)票據(jù)的投資者免受損失。典型的ABCP項(xiàng)目通常會(huì)設(shè)置四個(gè)層次分明的法律保護(hù)層來(lái)保護(hù)投資者免受損失，分別是特定資產(chǎn)池的信用增級(jí)、整個(gè)項(xiàng)目的信用增級(jí)、特定資產(chǎn)池的流動(dòng)性支持以及整個(gè)項(xiàng)目的流動(dòng)性支持。表2列示了四個(gè)法律保護(hù)層的特征。

表2：ABCP項(xiàng)目的信用增級(jí)和流動(dòng)性支持

序號(hào)

名稱

基本形式

提供方

1

特定資產(chǎn)池信用增級(jí)

過(guò)度擔(dān)保、現(xiàn)金儲(chǔ)備、出售方/服務(wù)商擔(dān)保、次級(jí)結(jié)構(gòu)安排

通常由出售方/服務(wù)商提供

2

整個(gè)項(xiàng)目的信用增級(jí)

不可撤銷貸款工具、獨(dú)立的信用證、保險(xiǎn)公司的擔(dān)保債券，現(xiàn)金抵押賬戶、金融擔(dān)保或者次級(jí)債

發(fā)起人或獨(dú)立第三方提供

3

特定資產(chǎn)池流動(dòng)性支持

資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議、流動(dòng)性貸款協(xié)議

一般由提供信用增級(jí)的發(fā)起方提供

4

整個(gè)項(xiàng)目的流動(dòng)性支持

擴(kuò)展的流動(dòng)性貸款協(xié)議

由于信用增級(jí)和流動(dòng)性支持直接影響到票據(jù)的最終級(jí)別，如果信用增級(jí)的提供者或者流動(dòng)性支持的提供者發(fā)生級(jí)別下調(diào)，可能最終導(dǎo)致ABCP項(xiàng)目的終止，因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)信用增級(jí)和流動(dòng)性支持提供者的信用質(zhì)量非常關(guān)注5，表3列示了標(biāo)準(zhǔn)普爾公司對(duì)一個(gè)典型的、具有20個(gè)借款人的資產(chǎn)池，在A-1+和A-1兩個(gè)級(jí)別層次上的信用增級(jí)最低要求，從中可以看出借款人的信用級(jí)別與貸款/商業(yè)票據(jù)的期限、以及所需的信用增級(jí)之間具有很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。

表3：一個(gè)典型的擁有20個(gè)借款人的資產(chǎn)池最低信用增級(jí)要求

A-1+項(xiàng)目

借款人級(jí)別

最大貸款/商業(yè)票據(jù)期限

所需的信用增級(jí)

AA-~AAA/A-1+

120天

無(wú)需增級(jí)

A-1

120天

覆蓋1個(gè)金額最大的A-1項(xiàng)目

A-2

100天

覆蓋2個(gè)金額最大的A-2項(xiàng)目

A-3

70天

覆蓋3個(gè)金額最大的A-3項(xiàng)目

A-1項(xiàng)目

AA-~AAA/A-1+

120天

無(wú)需增級(jí)

A-1

90天

無(wú)需增級(jí)

A-2

100天

覆蓋2個(gè)金額最大的A-2項(xiàng)目

A-3

70天

覆蓋3個(gè)金額最大的A-3項(xiàng)目

備注：有些增級(jí)方案中的設(shè)計(jì)是以相對(duì)數(shù)來(lái)表示的，例如在45天的借款期內(nèi)，A-1級(jí)別的借款人要達(dá)到A-1+的項(xiàng)目級(jí)別，需要提供1%的信用增級(jí)；A-2級(jí)別的借款人需要提供2%的信用增級(jí)，A-3級(jí)別的借款人則需要提供3%的信用增級(jí)。

資料來(lái)源：Standard&Poor’s,StructuredFinanceSpecialReport,June1999.

4.支持資產(chǎn)豐富，選擇權(quán)多

與資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類似，ABCP項(xiàng)目的支持資產(chǎn)有很多選擇，傳統(tǒng)的貿(mào)易應(yīng)收款、銀行短期貸款、長(zhǎng)期貸款、融資租賃、汽車貸款、信用卡應(yīng)收賬款、以及住宅抵押貸款、資產(chǎn)支持證券等都可以作為商業(yè)票據(jù)發(fā)行的潛在資產(chǎn)池，全球以美元計(jì)價(jià)的ABCP資產(chǎn)形態(tài)分布情況15，其中證券、貿(mào)易應(yīng)收款、汽車貸款、抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等資產(chǎn)是最常見(jiàn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，所占的比重分別達(dá)到21%、11%、11%、11%和9%，而穆迪公司（2004）的一份統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在所有的ABCP項(xiàng)目中，資產(chǎn)支持證券和貿(mào)易應(yīng)收款是最大的基礎(chǔ)資產(chǎn)，所占的比重分別為40%和25%（參見(jiàn)LanGiddy,2005,Asset-BackedSecurities:Asset-BackedCommercialPaper,workingpaper）。

由于基礎(chǔ)資產(chǎn)池的種類繁多，不同的資產(chǎn)賣方都可以參與到ABCP項(xiàng)目中來(lái)，尤其是那些中小企業(yè)，可以在傳統(tǒng)的銀行貸款之外開(kāi)辟一個(gè)新的融資渠道；而受托機(jī)構(gòu)也可以根據(jù)不同的資產(chǎn)類別和信用質(zhì)量，組成分散化的投資組合，以滿足不同的投資者需要。此外，由于資產(chǎn)池的靈活多樣，既可以按照傳統(tǒng)的單一模式發(fā)行，也可以將不同公司的不同資產(chǎn)納入其中，從而使得投資者的選擇權(quán)更廣泛。

我國(guó)ABCP的實(shí)踐及未來(lái)發(fā)展

一、我國(guó)ABCP的實(shí)踐和發(fā)展前景

我國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)踐中，也出現(xiàn)過(guò)類似ABCP的交易，例如2000年國(guó)內(nèi)上市公司中集集團(tuán)（000039）就與荷蘭銀行合作，將公司的8000萬(wàn)美元應(yīng)收賬款以ABCP的形式在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行銷售。在資信評(píng)級(jí)公司對(duì)這部分應(yīng)收賬款所組成的資產(chǎn)池進(jìn)行信用質(zhì)量評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，中集集團(tuán)將其出售給中介機(jī)構(gòu)——TAPCO，由TAPCO公司將資產(chǎn)池作為支持資產(chǎn)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并將票據(jù)的出售所得返還給中集集團(tuán)。這項(xiàng)交易的順利完成，使得中集集團(tuán)僅用兩周的時(shí)間就獲得了本來(lái)需要138天才能收回的資金，而荷蘭銀行也據(jù)此獲得了200多萬(wàn)元的服務(wù)收入。

2005年12月18日，我國(guó)首批資產(chǎn)支持證券——開(kāi)元證券（41.77億元）和建元證券（30.17億元）的面世，標(biāo)志著我國(guó)的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作取得了階段性的成果，與此同時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)新批準(zhǔn)的兩筆企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——中國(guó)聯(lián)通CDMA租賃費(fèi)收益計(jì)劃（100億元）以及莞深高速公路收益計(jì)劃（5.8億元）則標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)信貸化邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行在2005年5月推出的短期融資券，在金融市場(chǎng)上也引起了廣泛的關(guān)注和參與，截至2005年底，發(fā)行的金額就超過(guò)了1000億元。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的成功推出、短期融資券的迅速擴(kuò)張，為ABCP項(xiàng)目積累了一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在中小企業(yè)融資難、商業(yè)銀行不良貸款率居高不下的雙重壓力下，如何借鑒國(guó)際票據(jù)市場(chǎng)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行金融工具創(chuàng)新，也成為監(jiān)管者、企業(yè)和投資者的關(guān)注熱點(diǎn)。顯然ABCP的適時(shí)推出將指日可待。

二、我國(guó)ABCP未來(lái)發(fā)展存在的問(wèn)題和建議

需要指出的是，我國(guó)的法律環(huán)境與海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)存在很多的不同，在產(chǎn)品的特征和結(jié)構(gòu)的安排方面也存在自己的特色，因此在推出我國(guó)的ABCP產(chǎn)品時(shí)還需持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

首先，根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的短期融資券產(chǎn)品期限設(shè)置來(lái)看，絕大多數(shù)的發(fā)行企業(yè)都將票據(jù)的到期日定為一年，這與海外市場(chǎng)尤其是美國(guó)市場(chǎng)的ABCP期限有很大的差別（如前文所述，美國(guó)的票據(jù)到期日大都在270天以下，其中95%的票據(jù)到期日小于80天）。而根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等全球性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，期限越長(zhǎng)，所需要的流動(dòng)性支持和信用增級(jí)要求越高，如果我國(guó)的ABCP到期日較長(zhǎng)，就會(huì)對(duì)相關(guān)的信用保護(hù)機(jī)制設(shè)置提出更高的要求，而這顯然會(huì)讓缺乏經(jīng)驗(yàn)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)提供方以及投資者面臨很大的挑戰(zhàn)。

其次，根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來(lái)看，基礎(chǔ)資產(chǎn)池除了銀行的住房貸款（如開(kāi)元證券和建元證券）以外，更多地集中在能夠在未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)資產(chǎn)上（如莞深高速公路收益計(jì)劃和聯(lián)通CDMA租賃收益計(jì)劃），這與國(guó)外的資產(chǎn)池范圍相比明顯狹窄的多(如企業(yè)應(yīng)收款、證券、抵押、設(shè)備租賃、汽車貸款、消費(fèi)者貸款、信用卡貸款等都是證券化的對(duì)象)。這就會(huì)導(dǎo)致我國(guó)資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)單一，信用風(fēng)險(xiǎn)的分散化程度不足，需要更多的資產(chǎn)保全措施來(lái)保護(hù)投資者的利益。

第三，由于我國(guó)的公司法中不支持空殼公司，所以不能設(shè)立公司型的SPV，這就導(dǎo)致我國(guó)將推出的ABCP項(xiàng)目可能不需要構(gòu)造SPV的后果。也就是說(shuō)推出的產(chǎn)品會(huì)存在法律上的缺陷，用于證券化的資產(chǎn)沒(méi)有與出售方的風(fēng)險(xiǎn)完全隔離開(kāi)來(lái)，一旦企業(yè)發(fā)生違約、破產(chǎn)、延期支付等事項(xiàng)，基礎(chǔ)資產(chǎn)如何能夠避免被清算將缺乏配套的法規(guī)支持。因此在真正推出ABCP項(xiàng)目時(shí)，就需要通過(guò)嚴(yán)密的制度安排來(lái)保護(hù)投資者的利益。除了現(xiàn)有的一些規(guī)定如公司定期將回收的資金劃入指定賬戶、引入銀行作為資金保管機(jī)構(gòu)、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)交易進(jìn)行監(jiān)督之外，還需要對(duì)流動(dòng)性資金支持、信用增級(jí)安排等做出明確的規(guī)定，而用于進(jìn)行資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)設(shè)置優(yōu)先權(quán)益、保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)等都是可以考慮的選擇。

篇（2）

1.客戶價(jià)值主張創(chuàng)新能力。客戶是律師事務(wù)在市場(chǎng)上直接接觸的對(duì)象,客戶是律師事務(wù)盈利的重要途徑之一。律師事務(wù)所要提高績(jī)效,就要了解客戶的各種需求特征。律師事務(wù)業(yè)務(wù)質(zhì)量的高低取決于對(duì)對(duì)客戶價(jià)值主張的創(chuàng)新能力和認(rèn)知能力。一般來(lái)說(shuō),客戶價(jià)值主張又可以具體分為以下三個(gè)基本構(gòu)成元素:目標(biāo)客戶、提供物和客戶利益。因此,對(duì)律師事務(wù)所客戶價(jià)值主張創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)主要表現(xiàn)在目標(biāo)客戶、提供物和客戶利益這三個(gè)方面。2.關(guān)鍵資源的整合能力。律師事務(wù)所對(duì)關(guān)鍵資源進(jìn)行整合,能促進(jìn)律師事務(wù)所對(duì)目標(biāo)客戶的價(jià)值承諾。對(duì)關(guān)鍵資源的考察側(cè)重于律師事務(wù)所持有資源的獨(dú)占性、資源的組織形式以及律師事務(wù)所對(duì)關(guān)鍵資源的維護(hù)活動(dòng)。律師事務(wù)所實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵資源的整合是有可能的,律師事務(wù)所需認(rèn)識(shí)到組織所處的內(nèi)外環(huán)境。因此,對(duì)律師事務(wù)所關(guān)鍵資源的整合能力的評(píng)價(jià)主要表現(xiàn)在資源形勢(shì)、獲取方式和維護(hù)投入這三方面。3.盈利模式的創(chuàng)新能力。律師事務(wù)所和律師事務(wù)所之間在服務(wù)成本和價(jià)格上的差異,都是由各種各樣的盈利模式造成的。盈利模式背后是一組相互嵌套的經(jīng)濟(jì)模型,經(jīng)濟(jì)模型為企業(yè)賺取利潤(rùn)提供不竭的動(dòng)力。具體來(lái)說(shuō),盈利模式包括三個(gè)子元素:成本結(jié)構(gòu)、收入模式和盈利邊際。故,對(duì)律師事務(wù)所盈利模式創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)將從這三個(gè)方面展開(kāi)。綜合上述對(duì)商業(yè)模式創(chuàng)新內(nèi)容的分析,并結(jié)合律師事務(wù)所行業(yè)的獨(dú)特性和管理的特殊性,在一致性、完整性、可控性和實(shí)用性等原則的指導(dǎo)下,本文從律師事務(wù)所客戶價(jià)值主張創(chuàng)新能力、關(guān)鍵資源的整合能力以及盈利模式的創(chuàng)新能力三方面有針對(duì)性地建立了適合律師事務(wù)所商業(yè)模式創(chuàng)新能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,如圖1所示。

因素集和評(píng)價(jià)集的確定

1.本文假設(shè)因素集合U={U1,U2,U3}={客戶價(jià)值主張創(chuàng)新能力,關(guān)鍵資源整合能力,盈利模式創(chuàng)新能力};U1={U11,U12,U13}={目標(biāo)客戶的確立,提供服務(wù)的組合,客戶利益的重視度};U2={U21,U22,U23}={資源的形式,資源的獲取方式,資源的維護(hù)投入};U3={U31,U32,U33}={成本控制力度,收入來(lái)源的可變性,利潤(rùn)增長(zhǎng)水平}。2.評(píng)價(jià)集的確定。評(píng)價(jià)集是對(duì)各層次評(píng)價(jià)指標(biāo)的一種語(yǔ)言描述,它是評(píng)審人隊(duì)各評(píng)價(jià)指標(biāo)所給出的評(píng)語(yǔ)的集合。本模型的評(píng)語(yǔ)共分五個(gè)評(píng)價(jià)集為:V=(V1,V2,V3,V4,V5,)=(優(yōu)秀,良好,一般,合格,不合格)。

權(quán)重的確定

篇（3）

1、企業(yè)文化概述  

1.1、企業(yè)文化的內(nèi)涵  

企業(yè)文化是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中形成的并為全體成員遵循的共同意識(shí)、思維方式、價(jià)值觀念、行為規(guī)范和準(zhǔn)則的總和。共同的價(jià)值觀是企業(yè)文化的核心, 為企業(yè)全體員工提供了共同的思想意識(shí)、精神信仰和日常行為的準(zhǔn)則。  

1.2、企業(yè)文化的作用  

對(duì)于一個(gè)組織而言, 企業(yè)文化的有效執(zhí)能帶來(lái)以下作用:  

(1) 導(dǎo)向作用:對(duì)于企業(yè)的整體和全體成員的價(jià)值觀和行為具有導(dǎo)向作用。  

(2) 約束作用:對(duì)于組織內(nèi)的員工的思想, 行為, 心理產(chǎn)生約束和規(guī)范的作用及影響。  

(3) 凝聚作用:組織文化被員工認(rèn)可接納, 形成為自己的信念, 具有相同信念、思想價(jià)值的員工產(chǎn)生一定的凝聚作用。  

(4) 激勵(lì)作用:通過(guò)熏陶, 使企業(yè)文化成為員工自己內(nèi)心的信念, 對(duì)自己的有引領(lǐng)激勵(lì)的作用。  

(5) 品牌功能:企業(yè)樹(shù)立自己的企業(yè)文化及形象, 在公眾心目中的形成品牌形象, 構(gòu)成公司的軟實(shí)力。  

2、XX組織的企業(yè)文化建設(shè)  

2.1、組織企業(yè)文化建設(shè)的概況  

組織文化建設(shè)從外到內(nèi)可分為以下四個(gè)層次。  

精神層:精神層是企業(yè)文化建設(shè)的核心層, 如同一顆種子, 包含企業(yè)的愿景, 使命, 價(jià)值觀, 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展理念, 精神作風(fēng)等, 它也決定著組織的文化建設(shè)。  

制度層:制度層主要是企業(yè)根據(jù)精神層的要求, 在企業(yè)規(guī)章制度層面加以約束和體現(xiàn), 保障內(nèi)外的和諧統(tǒng)一, 企業(yè)的制度層能反映精神核心層, 同時(shí)也為其實(shí)現(xiàn)提供制度的保證。  

行為層:企業(yè)的精神層、制度層搭建之后, 通過(guò)長(zhǎng)久的熏陶, 潛移默化, 轉(zhuǎn)變員工的信念, 最終通過(guò)轉(zhuǎn)變?yōu)閱T工的思想和行為形成企業(yè)的行為, 以及企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境, 風(fēng)俗, 故事等方面。  

物質(zhì)層:包括企業(yè)客觀物質(zhì)環(huán)境, 辦公場(chǎng)所、文化設(shè)施、企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)、企業(yè)對(duì)外宣傳的價(jià)值觀及形象、企業(yè)logo等客觀物質(zhì)來(lái)體現(xiàn)。  

2.2、企業(yè)文化理念  

愿景:  

銳意創(chuàng)新, 優(yōu)質(zhì)服務(wù), 成為行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿。  

使命:  

盡最大可能滿足行業(yè)內(nèi)的客戶需求。  

經(jīng)營(yíng)理念:  

專注于某領(lǐng)域, 不斷超越, 形成自己的核心優(yōu)勢(shì)服務(wù)于市場(chǎng)。  

發(fā)展理念:  

以質(zhì)量求生存, 跟隨市場(chǎng)變化, 結(jié)合自身發(fā)展讓企業(yè)立于市場(chǎng)不敗之地。  

2.3、企業(yè)的核心價(jià)值觀  

(1) 誠(chéng)實(shí)守信:言必行, 行必果。  

(2) 執(zhí)行力:不拖延、不懈怠, 當(dāng)日事, 當(dāng)日畢。  

(3) 創(chuàng)新:不斷提升工作效率和客戶體驗(yàn), 提高市場(chǎng)效益。  

(4) 服務(wù):客戶至上, 向客戶盡可能提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。  

(5) 成長(zhǎng):不斷學(xué)習(xí), 超越自我, 成長(zhǎng)比成功更重要。  

2.4、企業(yè)員工的行為準(zhǔn)則  

根據(jù)企業(yè)的核心價(jià)值觀, 對(duì)員工的潛移默化的影響, 并轉(zhuǎn)化為日常的行為規(guī)范及準(zhǔn)則。企業(yè)員工行為準(zhǔn)則從員工必須具備的個(gè)人修養(yǎng)、價(jià)值觀, 對(duì)員工提出了10項(xiàng)行為準(zhǔn)則要求:  

(1) 承諾的事情, 全力以赴做到, 不能言而無(wú)信。  

(2) 當(dāng)日事, 當(dāng)日畢, 勤勤懇懇, 腳踏實(shí)地完成好每個(gè)任務(wù)。  

(3) 銳意創(chuàng)新, 提升工作質(zhì)量、效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。  

(4) 提高客戶滿意度, 提高市場(chǎng)規(guī)模和效益。  

(5) 主動(dòng)服務(wù), 快速響應(yīng)客戶需求。  

(6) 對(duì)待客戶及伙伴, 互相尊重, 態(tài)度謙和, 微笑服務(wù)。  

(7) 客戶至上, 努力提供最優(yōu)值的服務(wù), 盡可能滿足客戶需求。  

(8) 不斷學(xué)習(xí), 成長(zhǎng), 打造自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。  

(9) 與時(shí)俱進(jìn), 學(xué)習(xí)新知識(shí), 新理念, 不被時(shí)代淘汰。  

(10) 顧全大局, 服從領(lǐng)導(dǎo), 堅(jiān)持公司利益高于部門和個(gè)人利益。  

2.5、企業(yè)管理人員的行為準(zhǔn)則  

企業(yè)的組織管理人員承擔(dān)著企業(yè)文化傳播和監(jiān)督的職責(zé), 組織文化的生存和發(fā)展的重要途徑是管理人員的言傳身教。管理人員是企業(yè)文化的重要傳播者和影響者, 其每一具體的管理行為都向員工傳達(dá)著企業(yè)文化的要求和信息, 影響著員工價(jià)值觀和行為習(xí)慣的形成。根據(jù)企業(yè)文化精神理念和核心價(jià)值觀, 企業(yè)員工行為準(zhǔn)則對(duì)管理人員提出了16項(xiàng)行為準(zhǔn)則要求。  

(1) 以自己作為團(tuán)隊(duì)的表率, 用良好的素養(yǎng)影響他人。  

(2) 踐行企業(yè)文化, 通過(guò)傳播和日常管理讓企業(yè)文化一點(diǎn)一滴傳遞學(xué)習(xí)。  

(3) 對(duì)公司未來(lái)和目標(biāo)承擔(dān)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn), 達(dá)到并力爭(zhēng)超越公司要求的業(yè)績(jī)。  

(4) 承諾客戶或合作伙伴的事情, 全力以赴做到, 不能言而無(wú)信。  

(5) 當(dāng)日事, 當(dāng)日畢, 勤勤懇懇, 腳踏實(shí)地。  

(6) 銳意創(chuàng)新, 提升工作質(zhì)量、效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。  

(7) 提高客戶滿意度, 盡可能提高市場(chǎng)規(guī)模和效益。  

(8) 主動(dòng)服務(wù), 快速響應(yīng)客戶需求。  

(9) 對(duì)待客戶及伙伴, 互相尊重, 態(tài)度謙和, 微笑服務(wù)。  

(10) 客戶至上, 努力提供最優(yōu)值的服務(wù), 盡可能滿足客戶需求。  

(11) 不斷學(xué)習(xí), 成長(zhǎng), 打造自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。  

(12) 與時(shí)俱進(jìn), 學(xué)習(xí)新知識(shí), 新理念, 不斷更新升級(jí)自己。  

(13) 尊重關(guān)愛(ài)員工、給與員工充分的發(fā)展空間、營(yíng)造開(kāi)放、分享, 共同進(jìn)步的環(huán)境。  

(14) 給與員工充分的指導(dǎo)、培訓(xùn), 有效評(píng)估績(jī)效, 設(shè)定員工職業(yè)發(fā)展目標(biāo), 實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值的最大化和發(fā)展。  

(15) 獎(jiǎng)罰分明, 讓奮斗者、奉獻(xiàn)者得到應(yīng)有的回報(bào)。  

(16) 從公司大局著眼, 堅(jiān)持公司利益高于個(gè)人利益。  

2.6、企業(yè)文化的LOGO (略)  

3、企業(yè)文化的落地實(shí)施  

3.1、企業(yè)文化的實(shí)施步驟  

企業(yè)文化如想有效的事實(shí)落定, 一般經(jīng)歷如下三個(gè)階段:  

知信行  

3.2、企業(yè)文化的實(shí)施方法  

(1) 知:通過(guò)內(nèi)部傳播渠道將企業(yè)的理念為全體員工所熟知, 常見(jiàn)的企業(yè)文化主要包括以下傳播渠道:  

(1) 員工新入職培訓(xùn)的傳播, 新入職員工培訓(xùn)有關(guān)企業(yè)價(jià)值觀、企業(yè)理念、行為準(zhǔn)則要求等, 讓員工清晰透徹的理解企業(yè)文化, 在內(nèi)部得到廣泛的傳播和認(rèn)識(shí)。  

(2) 公司舉辦重大活動(dòng)或事跡的傳播, 在企業(yè)重大事紀(jì)或活動(dòng), 通過(guò)對(duì)企業(yè)文化的傳播, 在日常的工作中不斷形成良好的學(xué)習(xí)氛圍, 耳濡目染, 最終被員工熟知和接納。  

(3) 企業(yè)公文及內(nèi)部資料的傳播:公司開(kāi)展的各類會(huì)議、下發(fā)的通知、文書(shū)、或者企業(yè)內(nèi)部的公文、制度、文件等是企業(yè)文化傳播的重要途徑, 運(yùn)用好公司會(huì)議、公文系統(tǒng)在日常進(jìn)行企業(yè)文化的傳播, 有事半功倍的效果。  

(4) 企業(yè)的媒體信息渠道:如企業(yè)的官網(wǎng)、微信公眾號(hào)、新媒體信息等渠道或者企業(yè)內(nèi)部的期刊、雜志等是很好的企業(yè)文化宣傳載體和傳播渠道。  

(5) 非正式渠道的傳播:通過(guò)言傳身教、人際網(wǎng)絡(luò)、小故事等各種方式渠道傳播。  

(2) 信:將企業(yè)的理念轉(zhuǎn)變?yōu)閱T工認(rèn)可和接受的信念, 讓全體員工相信企業(yè)文化, 成為員工內(nèi)心認(rèn)同的信念, 而不僅僅是知道了企業(yè)文化而已。主要包括以下方法:  

(1) 領(lǐng)導(dǎo)的不斷宣傳、示范和關(guān)注:公司的上層領(lǐng)導(dǎo)、老板在公開(kāi)場(chǎng)合對(duì)企業(yè)文化的不斷宣講、傳播, 在實(shí)際的工作中關(guān)注和重視, 也在行為中體現(xiàn), 會(huì)在員工內(nèi)部形成一種很有影響力的氛圍。  

(2) 規(guī)章管理制度的修訂完善:公司的規(guī)章管理制度, 應(yīng)該對(duì)倡導(dǎo)的企業(yè)文化有所指引和體現(xiàn), 制度推崇、激勵(lì)什么便引導(dǎo)員工遵守并向該方向去奮斗。規(guī)章制度相對(duì)于企業(yè)文化具有強(qiáng)制性的特點(diǎn), 并且與員工的實(shí)際利益相關(guān), 很容易使員工潛移默化為自己的信念。  

(3) 氛圍的強(qiáng)化和營(yíng)造:公司內(nèi)部的環(huán)境、實(shí)物logo、企業(yè)的文件、通知、會(huì)議紀(jì)要、等文書(shū), 企業(yè)重要的文化慶典活動(dòng)等, 在這種充滿儀式感的行為中逐步熏陶成為員工的信念。  

(3) 行:行就是要讓全體員工將自身信服的信念、文化、精神、作風(fēng)等轉(zhuǎn)變?yōu)槿粘５男袨榛顒?dòng), 在日常工作中一點(diǎn)一滴中滲透、體現(xiàn), 形成全體員工共同的行為習(xí)慣, 并長(zhǎng)久的保持, 不斷地互相影響傳承, 最終形成公司的企業(yè)文化。主要的方法有:  

(1) 榜樣模范的力量:通過(guò)內(nèi)部評(píng)選獎(jiǎng)勵(lì)的榜樣, 公司內(nèi)部評(píng)選優(yōu)秀員工等方式, 讓員工見(jiàn)賢思齊, 向著榜樣的方向去學(xué)習(xí)努力。  

(2) 通過(guò)經(jīng)驗(yàn)的推廣來(lái)鼓勵(lì)員工的行為。  

篇（4）

商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，高科技的快速發(fā)展及市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，使商業(yè)秘密成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。但改革開(kāi)放以來(lái)，商業(yè)秘密侵權(quán)逐漸增多，出現(xiàn)了“人才跳槽”帶走企業(yè)商業(yè)秘密，致使企業(yè)破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象，也有不法商人搞“經(jīng)濟(jì)間諜”竊取企業(yè)技術(shù)秘密的典型案例，給企業(yè)帶來(lái)巨大損失。因此，我國(guó)企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位也必須增強(qiáng)商業(yè)秘密保護(hù)的法律意識(shí)。

一、商業(yè)秘密的概念與構(gòu)成條件

我國(guó)《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》和國(guó)家工商局《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密行為的若干問(wèn)題》規(guī)定指出，商業(yè)秘密，是指不為公眾所知悉、能為權(quán)利人帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益、具有實(shí)用性并經(jīng)權(quán)利人采取保密措施的技術(shù)信息和經(jīng)營(yíng)信息。WTO《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)議》的第39條規(guī)定了對(duì)“未披露信息”的保護(hù)。“未披露信息”就是我們通常所說(shuō)的“商業(yè)秘密”，指無(wú)論作為一個(gè)整體還是就其各部分的確切排列和組合而言，該信息尚不為通常處理該信息的人所普遍知曉，或不易被他們獲得；因?yàn)楸Ｃ芏哂猩虡I(yè)價(jià)值；并且由該信息的合法控制人在當(dāng)時(shí)的情況下采取了合理的步驟以保持其秘密性。

從以上商業(yè)秘密的概念界定，可得知，構(gòu)成商業(yè)秘密需滿足以下條件：

1、秘密性。指該信息是非公開(kāi)的、不為公眾所知悉的。國(guó)家工商行政管理局《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密的若干問(wèn)題》進(jìn)一步指出：本規(guī)定所稱不為公眾所知悉，是指該信息不能從公開(kāi)渠道直接獲取。

2、價(jià)值實(shí)用性。即該信息能夠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中被實(shí)際利用，帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)利益或者能增加權(quán)利人的競(jìng)爭(zhēng)能力。《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密的若干問(wèn)題》關(guān)于實(shí)用性的規(guī)定是“該信息具有確定的可應(yīng)用性，能為權(quán)利人帶來(lái)現(xiàn)實(shí)的或者潛在的經(jīng)濟(jì)利益或者競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3、保密性。即權(quán)利人主觀上將其所持有的某種信息視為商業(yè)秘密，并采取客觀的保密措施。《關(guān)于禁止侵犯商業(yè)秘密的若干問(wèn)題》對(duì)此表述為：“本規(guī)定所稱權(quán)利人采取了保密措施，包括訂立保密協(xié)議、建立保密制度及采用其他合理的保密措施”。當(dāng)然，商業(yè)秘密的保密性是相對(duì)的，可以被告知涉及使用該商業(yè)秘密的員工，亦可被告知保證保守秘密的其他人員。

二、商業(yè)秘密的種類

商業(yè)秘密一般包括以下幾種類型：

1、技術(shù)秘密。技術(shù)秘密是指應(yīng)用于工業(yè)的沒(méi)有得到專利和商標(biāo)保護(hù)的、僅為未公開(kāi)過(guò)，未采取工業(yè)產(chǎn)權(quán)法保護(hù)的，以圖紙、技術(shù)資料、技術(shù)規(guī)范等形式提供的制造某種產(chǎn)品或應(yīng)用某種產(chǎn)品或者應(yīng)用某項(xiàng)工藝以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝流程、配方、質(zhì)量控制等方面的技術(shù)知識(shí)。

2、經(jīng)營(yíng)秘密。經(jīng)營(yíng)秘密是指具有秘密性質(zhì)的與經(jīng)營(yíng)者的采購(gòu)、金融、銷售、投資、財(cái)務(wù)、人事、組織等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的信息、情報(bào)。具體包括市場(chǎng)預(yù)測(cè)情報(bào)、廣告計(jì)劃、貨源情報(bào)、進(jìn)貨渠道、客戶名單、競(jìng)爭(zhēng)的秘密計(jì)劃、原材料價(jià)格、財(cái)務(wù)資信狀況、推銷手段、投資計(jì)劃、對(duì)外業(yè)務(wù)合同等。

3、管理秘密。管理秘密指有關(guān)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理的秘密。特別是指能給擁有者帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的管理訣竅，如管理經(jīng)驗(yàn)、管理公關(guān)、管理模式。

三、商業(yè)秘密的法律保護(hù)途徑

目前，我國(guó)對(duì)商業(yè)秘密的法律保護(hù)主要有兩種形式：一是侵權(quán)行為法對(duì)商業(yè)秘密的保護(hù)，主要是《民法通則》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》和《刑法》。二是合同法對(duì)商業(yè)秘密的保護(hù)，主要是《合同法》和《勞動(dòng)法》。

侵權(quán)行為法對(duì)商業(yè)秘密的保護(hù)是指他人不法侵犯商業(yè)秘密時(shí)，權(quán)利人可以就其侵犯自己的民事權(quán)利的事實(shí)，依照《民法通則》第117條和第118條的有關(guān)民事侵權(quán)的規(guī)定，向法院提訟，請(qǐng)求停止侵害和賠償損失。權(quán)利人也可根據(jù)《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》第10條的有關(guān)經(jīng)營(yíng)者不法侵權(quán)的規(guī)定，向工商行政管理部門請(qǐng)求處理，也可向人民法院提訟。如果侵權(quán)人侵犯商業(yè)秘密，給權(quán)利人造成重大損失，構(gòu)成侵犯商業(yè)秘密罪的，權(quán)利人也可依據(jù)《刑法》第219條向人民法院，追究侵權(quán)人的刑事責(zé)任。

合同法對(duì)商業(yè)秘密的保護(hù)是指商業(yè)秘密的權(quán)利人以訂立合同的方式，明確各方對(duì)商業(yè)秘密保護(hù)的權(quán)利和義務(wù)。若對(duì)方違反了保密義務(wù)，則權(quán)利人可依合同對(duì)其追究違約責(zé)任，包括要求違約方支付違約金、賠償金、繼續(xù)履行合同中規(guī)定的保密義務(wù)等。《合同法》主要針對(duì)商業(yè)秘密中的技術(shù)秘密在流轉(zhuǎn)過(guò)程中給予保護(hù)。無(wú)論是權(quán)利人或以權(quán)利人為交易對(duì)象的相對(duì)人，都必須嚴(yán)格履行規(guī)定的保密義務(wù)，否則承擔(dān)違約責(zé)任。而《勞動(dòng)法》主要針對(duì)勞動(dòng)者與用人單位有關(guān)商業(yè)秘密的保護(hù)問(wèn)題。勞動(dòng)合同的當(dāng)事人可以在合同中約定保守用人單位商業(yè)秘密的有關(guān)事項(xiàng)。如果勞動(dòng)者違反這些約定的保密事項(xiàng)，給用人單位造成損失的，用人單位可要求其承擔(dān)法律責(zé)任。

四、企業(yè)的商業(yè)秘密保護(hù)措施

對(duì)商業(yè)秘密采取適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)措施，不但可以事前預(yù)防商業(yè)秘密的泄露，而且在發(fā)生商業(yè)秘密侵權(quán)糾紛時(shí)，是司法機(jī)關(guān)認(rèn)定企業(yè)商業(yè)秘密是否可以得到法律救濟(jì)的關(guān)鍵性證據(jù)，只有企業(yè)采取了適當(dāng)?shù)谋Ｃ艽胧虡I(yè)信息才能成為商業(yè)秘密法律的保護(hù)對(duì)象。有鑒于此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到商業(yè)秘密保護(hù)的法律意義，并及時(shí)對(duì)商業(yè)秘密采取適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)措施。

1、對(duì)商業(yè)秘密采取物理性保密措施，諸如對(duì)廠區(qū)或生產(chǎn)區(qū)域進(jìn)行監(jiān)控；將含有商業(yè)秘密的生產(chǎn)進(jìn)程置于保密區(qū)域內(nèi)進(jìn)行；對(duì)秘密的原材料、模具確定專人管理；建立保密文件的管理責(zé)任制度、文件借閱制度和文件復(fù)制的制度，并對(duì)文件采取可靠的銷毀方法；加強(qiáng)對(duì)計(jì)算機(jī)的保密措施，建立全面具體的計(jì)算機(jī)使用記錄，對(duì)數(shù)據(jù)和軟件加密，使用防毒軟件和硬件，對(duì)計(jì)算機(jī)的外部通訊線路采取特別的防護(hù)措施等。

2、要加強(qiáng)對(duì)人員的管理措施，諸如對(duì)外來(lái)人員駐留、參觀、來(lái)訪等活動(dòng)嚴(yán)格管理，防范商業(yè)間諜行為；對(duì)內(nèi)部加強(qiáng)職工加密教育，限制知情范圍，以減少職工疏忽泄露和惡意出賣商業(yè)秘密的可能性。此外，有些相當(dāng)一部分泄密是由新聞傳媒造成的，這就要求企業(yè)要嚴(yán)格審查對(duì)外散發(fā)的宣傳資料內(nèi)容，特別是審查可能涉及商業(yè)秘密的報(bào)道、錄像、錄音，同時(shí)應(yīng)掌握好宣傳報(bào)道的程度，防止不必要的泄露。

3、采取法律手段來(lái)保護(hù)商業(yè)秘密。

企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)談判時(shí)應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到商業(yè)秘密的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，因此，企業(yè)在合資、合作過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)將自己符合商業(yè)秘密保護(hù)條件的經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息進(jìn)行有償投入，諸如技術(shù)秘密、客戶名單以及其他經(jīng)營(yíng)信息，都可以算作一方的無(wú)形資產(chǎn)投入。同時(shí)，應(yīng)注意通過(guò)簽訂保密合同的方式來(lái)保護(hù)自己的商業(yè)秘密。即使想要建立的經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作關(guān)系沒(méi)有建立，談判中提供的有關(guān)信息，也可以根據(jù)保密合同的約定要求對(duì)方保密。當(dāng)然，也要尊重他人權(quán)益，對(duì)雙方認(rèn)可的保密信息，不能以沒(méi)有明示合同為由而隨意泄露，避免陷入商業(yè)秘密糾紛。

針對(duì)當(dāng)前有些知密人員特別是科技人員的“跳槽”、辭職等人才流動(dòng)所引發(fā)的企業(yè)技術(shù)、商業(yè)秘密嚴(yán)重泄露問(wèn)題，企業(yè)可以通過(guò)簽訂保密合同的方式來(lái)保護(hù)自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密。與員工簽訂保守商業(yè)秘密的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)合同，明確商業(yè)秘密的名稱、范圍及其他條款，并以合同為依據(jù)，約束企業(yè)職工和流動(dòng)走的職工。

參考文獻(xiàn)：

篇（5）

一、內(nèi)部控制產(chǎn)生與發(fā)展的歷史回溯

20世紀(jì)40年代以后，內(nèi)部控制實(shí)踐與理論得到了廣泛的應(yīng)用與突飛猛進(jìn)的發(fā)展，內(nèi)部控制完成了其主體內(nèi)容的構(gòu)建，其各項(xiàng)構(gòu)成要素和控制措施也零星可見(jiàn)，散布于企業(yè)各項(xiàng)管理制度和實(shí)務(wù)中，但未從理論上進(jìn)行總結(jié)，把內(nèi)部控制當(dāng)作管理的附屬。1949年美國(guó)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)的審計(jì)程序委員會(huì)在《內(nèi)部控制，一種協(xié)調(diào)制度要素及其對(duì)管理當(dāng)局和獨(dú)立注冊(cè)會(huì)計(jì)師的重要性》的特別報(bào)告中，承認(rèn)內(nèi)部控制超越了與財(cái)務(wù)部門直接相關(guān)的事項(xiàng)。1958年10月，該委員會(huì)的第29號(hào)審計(jì)程序公告《獨(dú)立審計(jì)人員評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的范圍》，對(duì)內(nèi)部控制的定義重新進(jìn)行了表述，將內(nèi)部控制劃分為內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和內(nèi)部管理控制兩類。進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，內(nèi)部控制理論的研究又有了新的進(jìn)展，西方學(xué)術(shù)界在對(duì)內(nèi)部控制理論進(jìn)行研究時(shí)，亦已認(rèn)識(shí)到內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和內(nèi)部管理控制的不可分割性和相互聯(lián)系性，但重點(diǎn)逐步從一般含義向具體內(nèi)容深化。這一變化的標(biāo)志是1988年4月AICPA的《審計(jì)準(zhǔn)則公告第55號(hào)》，規(guī)定從1990年1月起以文告取代1972年的《審計(jì)準(zhǔn)則公告第1號(hào)》。該公告的頒布和實(shí)施是內(nèi)部控制理論研究的突破性成果，它首次以“內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)”一詞代替原有的“內(nèi)部控制”。指出：“企業(yè)的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)包括為提供企業(yè)特定目標(biāo)的合理保證而建立的各種政策和程序。”并明確解釋了內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的三要素，即控制環(huán)境、會(huì)計(jì)制度、控制程序及它們的具體內(nèi)容。20世紀(jì)90年代后，由美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)、國(guó)際內(nèi)部審計(jì)人員協(xié)會(huì)等組織參與的“發(fā)起組織委員會(huì)”（簡(jiǎn)稱為COSO）報(bào)告《內(nèi)部控制———整體框架》。1996年美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)發(fā)《審計(jì)準(zhǔn)則公告第78號(hào)》，全面接受COSO報(bào)告的內(nèi)容，并從1997年1月起取代1988年的《審計(jì)準(zhǔn)則公告第55號(hào)》。公告中指出內(nèi)部控制是由一個(gè)企業(yè)董事會(huì)、管理階層和其他人員實(shí)現(xiàn)的過(guò)程。旨在為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的效果和效率、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、符合適用的法律和法規(guī)等目標(biāo)提供保證。將內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)分為控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)督5個(gè)要素。

縱觀內(nèi)部控制的產(chǎn)生和發(fā)展歷史軌跡，其理論和概念的演變就本質(zhì)而言，可以分為兩個(gè)階段，即形成階段和發(fā)展與完善階段。20世紀(jì)80年代前，人們對(duì)內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)源于內(nèi)部牽制的理論假設(shè)，這一階段的特點(diǎn)為：在企業(yè)內(nèi)部形成了比較系統(tǒng)的內(nèi)部控制措施、程序和方法，基本上形成了業(yè)務(wù)處理程序化、業(yè)務(wù)分工標(biāo)準(zhǔn)化、企業(yè)員工間協(xié)作與制約制度化，以及與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)關(guān)聯(lián)化的理論格局。另一方面，我們也可以發(fā)現(xiàn)這一理論在于以內(nèi)部會(huì)計(jì)控制為主，重點(diǎn)集中在如何防弊糾錯(cuò)上，使內(nèi)部控制在面對(duì)企業(yè)管理實(shí)際時(shí)顯得過(guò)于消極和狹窄。鑒于此，20世紀(jì)80年代以后，受系統(tǒng)論、控制論等理論的影響，以及90年代信息產(chǎn)業(yè)和高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)興起的沖擊，學(xué)術(shù)界對(duì)內(nèi)部控制的研究發(fā)生了較大的變化，具體表現(xiàn)為內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制整體框架兩種觀點(diǎn)。雖然二者存在有一定的差異，但這一階段的理論特點(diǎn)則反映了人們對(duì)內(nèi)部控制研究重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移，即逐步從一般向具體深化，并將內(nèi)部控制“要素化”，體現(xiàn)了內(nèi)部控制源于管理階層的經(jīng)營(yíng)方式與管理過(guò)程相結(jié)合的特點(diǎn)。

二、內(nèi)部控制理論形成與發(fā)展的根源

（一）控制論、信息論和系統(tǒng)論等自然科學(xué)理論是企業(yè)內(nèi)部控制建立的方法論

20世紀(jì)40年代起，特別是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，引起了生產(chǎn)技術(shù)的空前提高，其結(jié)果導(dǎo)致了生產(chǎn)迅速增長(zhǎng)。一方面跨國(guó)公司大量涌現(xiàn)，形成了跨越地域的經(jīng)濟(jì)壟斷集團(tuán)；另一方面，由于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，內(nèi)部職能部門增加，更需要從企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行協(xié)調(diào)，以達(dá)到節(jié)約資源、防止差錯(cuò)和舞弊、提高經(jīng)營(yíng)效率等經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。因此，在客觀上要求企業(yè)建立包括組織機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)程序等在內(nèi)的自我控制和自我調(diào)節(jié)機(jī)制。而此時(shí)的控制論、信息論和系統(tǒng)論等自然科學(xué)的形成恰好為內(nèi)部控制的建立提供了理論上和實(shí)踐上的支持。就控制論而言，它是一種研究由各種耦合元素組成的系統(tǒng)的調(diào)節(jié)和控制的一般規(guī)律的科學(xué)，尤其是以研究系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)過(guò)程如何發(fā)揮其功能、如何控制經(jīng)濟(jì)過(guò)程為目的的經(jīng)濟(jì)控制論，成為內(nèi)部控制的理論依據(jù)之一。這是因?yàn)閮?nèi)部控制理論在研究每個(gè)具體組織的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程，研究每個(gè)單位如何發(fā)揮它們應(yīng)有的管理功能及如何對(duì)管理過(guò)程進(jìn)行有效調(diào)節(jié)和控制時(shí)所設(shè)立的自我調(diào)節(jié)、自我控制機(jī)制和控制的方法與手段，正是依照控制論的一般原理。產(chǎn)生于20世紀(jì)40年代末的信息論也是內(nèi)部控制的理論基礎(chǔ)。從信息論的角度分析，控制實(shí)質(zhì)上就是一個(gè)通過(guò)收集、篩選、加工、傳輸?shù)男畔⒎答伒倪^(guò)程，以指導(dǎo)物流和資金流，按預(yù)定目標(biāo)運(yùn)行的有效調(diào)控機(jī)制，其中信息是控制的源泉和依據(jù)。它的真實(shí)性、及時(shí)性是內(nèi)部控制有效性的關(guān)鍵因素之一。系統(tǒng)論的誕生，不僅在自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)等領(lǐng)域結(jié)出了累累碩果，而且給人帶來(lái)了新的思想觀念，引起了管理方式的巨大變化。依照這一理論觀點(diǎn)，把企業(yè)當(dāng)作一個(gè)由相互聯(lián)系、相互依存的若干要素組成的系統(tǒng)，而內(nèi)部控制則是這一管理系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)（二）委托理論是內(nèi)部控制理論發(fā)展和完善的內(nèi)在根源

按委托理論涉及的領(lǐng)域來(lái)分析，它主要研究企業(yè)內(nèi)部的一種契約關(guān)系。在這種契約下，人根據(jù)委托人的委托，在其授權(quán)范圍內(nèi)，以人的名義進(jìn)行相應(yīng)的活動(dòng)。從這一理論形成的現(xiàn)實(shí)背景可以看出，資本原始積累的完成，企業(yè)從個(gè)體業(yè)主形式轉(zhuǎn)向合伙制，最后變成公司制形式，是委托———這一問(wèn)題產(chǎn)生的源頭；生產(chǎn)社會(huì)化程度提高，資本高度聚集和經(jīng)營(yíng)職能的高度專業(yè)化為其產(chǎn)生創(chuàng)造了條件；企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資主體多元化，以及財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，是該理論最終形成的內(nèi)在原因。從企業(yè)總體發(fā)展的趨勢(shì)及實(shí)際運(yùn)行的效果來(lái)看，公司制企業(yè)是一種最高的企業(yè)組織形式，即，投資人或股東將企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)權(quán)交由經(jīng)營(yíng)管理階層承擔(dān)，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，特別是它們與控制權(quán)的分離，使委托———關(guān)系存在成為必然。可見(jiàn)，企業(yè)作為一張由各利益相關(guān)者組成的契約組織，是多種委托———關(guān)系的集合，為使企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展下去，建立健全一個(gè)有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)是解決不利選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的內(nèi)部機(jī)理。企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)的實(shí)踐也證實(shí)了委托理論是其發(fā)展和完善的內(nèi)在根源。

（三）審計(jì)方法的改變和審計(jì)人員法律責(zé)任的增強(qiáng)是內(nèi)部控制理論發(fā)展的推進(jìn)器

在審計(jì)發(fā)展的初期，審計(jì)方法主要采取詳細(xì)審查，詳細(xì)檢查企業(yè)全部會(huì)計(jì)憑證，計(jì)算復(fù)核所有賬戶余額，進(jìn)行賬證、賬賬核對(duì)。但隨著企業(yè)規(guī)模的日益擴(kuò)大，業(yè)務(wù)活動(dòng)日趨繁雜，無(wú)疑于對(duì)傳統(tǒng)的審計(jì)方法形成了極大的挑戰(zhàn)，因此抽樣審計(jì)的方法便應(yīng)運(yùn)而生。抽樣審計(jì)方法的使用，在一定程度上緩解了日益增加的審計(jì)任務(wù)帶來(lái)的難以進(jìn)行詳細(xì)審計(jì)的問(wèn)題，但卻帶來(lái)了由于審計(jì)人員主觀判斷而形成的審計(jì)結(jié)論可信度下降的現(xiàn)實(shí)情況。另外，如前所述，在兩權(quán)分離的情況下，企業(yè)凈資產(chǎn)的擁有者（投資者和債權(quán)人）迫切要求企業(yè)管理階層提供真實(shí)可靠的信息。為此，許多國(guó)家從法律法規(guī)的層面上來(lái)督促企業(yè)外部審計(jì)人員更加注重內(nèi)部控制的審查，一系列案件的發(fā)生和有關(guān)法令的頒布，在增強(qiáng)審計(jì)人員法律責(zé)任的同時(shí)，也使企業(yè)注重自身內(nèi)部控制制度的建設(shè)，以盡量避免注冊(cè)會(huì)計(jì)師拒絕接受委托審計(jì)或提出保留性的審計(jì)意見(jiàn)。

（四）政府是內(nèi)部控制發(fā)展的主要推動(dòng)者

從內(nèi)部控制發(fā)展的實(shí)際情況看，之所以如此迅速，除企業(yè)內(nèi)部管理要求的一系列因素外，政府是推動(dòng)其發(fā)展的一種主要外部力量。20世紀(jì)70至80年代，美國(guó)政府通過(guò)一系列措施推動(dòng)內(nèi)部控制的實(shí)施。如1977年的《反國(guó)外行賄法案》中規(guī)定了每個(gè)企業(yè)應(yīng)建立內(nèi)部控制制度；針對(duì)80年代美國(guó)出現(xiàn)的一些舞弊性財(cái)務(wù)報(bào)告和企業(yè)“突發(fā)”破產(chǎn)事件，招致了國(guó)會(huì)一些議員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告制度提出了質(zhì)疑，其中所關(guān)注之一，是上市公司的內(nèi)部控制的恰當(dāng)性。為此，成立了“反對(duì)虛假財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)”。該委員會(huì)的目標(biāo)之一，就是增加內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)和指南，其工作成果就是著名的COSO報(bào)告。從報(bào)告的內(nèi)容來(lái)看，既對(duì)以往內(nèi)部控制定義進(jìn)行了修正，又為設(shè)計(jì)更廣泛的內(nèi)部控制系統(tǒng)提供了指南。我國(guó)政府于1996年12月，由財(cái)政部了《獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第9號(hào)———內(nèi)部控制和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)》，以及1997年5月中國(guó)人民銀行頒布的《加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的指導(dǎo)原則》等一系列規(guī)定和通知，在推動(dòng)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)實(shí)踐的同時(shí)，也大大地推動(dòng)了內(nèi)部控制理論發(fā)展和完善的進(jìn)程。

參考文獻(xiàn)：

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[5]李風(fēng)鳴，韓曉梅。內(nèi)部控制理論的歷史演進(jìn)與未來(lái)展望[J].審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2001（7）。

[6]周曉蓉。我國(guó)內(nèi)部控制理論與實(shí)踐探討[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2002（7）。

篇（6）

當(dāng)前，商行理財(cái)產(chǎn)品形式大同小異，某個(gè)銀行沒(méi)有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)能吸引某一類顧客專門去購(gòu)買其理財(cái)產(chǎn)品。比如說(shuō)對(duì)于五萬(wàn)起投的普通客戶來(lái)說(shuō)，各家銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率、投資時(shí)間以及風(fēng)險(xiǎn)基本相同，客戶也就沒(méi)有必要專門去某家銀行購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。但在國(guó)外，比如說(shuō)瑞士銀行的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)就是為顧客提供“資產(chǎn)管理服務(wù)”；再比如美國(guó)，從低端到高端的理財(cái)產(chǎn)品，每一種類型都加大縱深，迎合各類客戶的需要，因此，每一類商業(yè)銀行都有其吸引人的一點(diǎn)。

2.自身定位不足

我國(guó)的商業(yè)銀行為客戶提供同質(zhì)化產(chǎn)品的另一個(gè)原因就是對(duì)自身市場(chǎng)定位不足，無(wú)法為不同類型的客戶提供差異化的產(chǎn)品。也就是說(shuō)，不同類型的商業(yè)銀行并沒(méi)有一個(gè)確定的戰(zhàn)略著力點(diǎn)來(lái)營(yíng)銷其理財(cái)產(chǎn)品。而在國(guó)外，比如美國(guó)，商業(yè)銀行的市場(chǎng)細(xì)分非常明確。對(duì)于大型商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，其依靠自身的人才、資金以及設(shè)備等優(yōu)勢(shì)將自己的戰(zhàn)略鎖定在富有的大客戶身上，而中小商業(yè)銀行打價(jià)格戰(zhàn)，以低廉的價(jià)格來(lái)吸引一般客戶。

3.不注一般客戶關(guān)系維系

商業(yè)銀行一般只注重對(duì)高凈值客戶和私人銀行客戶關(guān)系的維系，一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)為這些客戶提供各項(xiàng)增值服務(wù)，忽略了對(duì)一般客戶的關(guān)系維護(hù)，通常只是銷售完理財(cái)產(chǎn)品就算作交易的完成。而在美國(guó)，商業(yè)銀行引進(jìn)先進(jìn)的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，利用“生命周期理論”，為客戶各個(gè)人生階段提供不同的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)，提高了客戶的忠誠(chéng)度，并且還為客戶派出專門的客戶經(jīng)理與客戶聯(lián)系，維系客戶關(guān)系。

二、營(yíng)銷理論的幾點(diǎn)建議

1.建立品牌營(yíng)銷

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品包裝，建立起自己的品牌，注入企業(yè)的文化和形象，形成其他銀行難以復(fù)制和模仿，并且有可持續(xù)性的核心競(jìng)爭(zhēng)力。比如，在內(nèi)地，招商銀行的“金葵花”理財(cái)，形成了自己的品牌優(yōu)勢(shì)；在香港，比如渣打、匯豐等，都有專屬自己的理財(cái)品牌。

2.差異化營(yíng)銷

理財(cái)產(chǎn)品粗獷式的發(fā)展只能帶來(lái)市場(chǎng)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，最終導(dǎo)致銀行的盈利都受限。商業(yè)銀行只有找準(zhǔn)自己在市場(chǎng)中的位置，主打某一個(gè)層次的客戶群，兼顧其他層次客戶，實(shí)現(xiàn)與其他行分層次營(yíng)銷，把一方面做精，才可長(zhǎng)期吸引顧客。對(duì)于大型商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，就可以利用自身人才、財(cái)力、軟硬件等設(shè)施主要為富有客戶打造管家式的理財(cái)產(chǎn)品，為這些客戶提供私人銀行業(yè)務(wù)；對(duì)于中小型商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，可以將針對(duì)一般客戶的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行再度細(xì)分，再度深化，一方面以多樣化的產(chǎn)品吸引一般客戶，另一方面以價(jià)格優(yōu)勢(shì)吸引客戶。

篇（7）

完整的畢業(yè)論文由一系列項(xiàng)目構(gòu)成，這些項(xiàng)目應(yīng)包括：封面、中文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞、英文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞、目錄、正文、注釋、附錄、參考文獻(xiàn)、致謝，其中"注釋"與"附錄"是具體情況安排，其余各項(xiàng)均為必備項(xiàng)目。

（二）項(xiàng)目含義

1、封面

包括文頭、論文標(biāo)題、作者、專業(yè)、年級(jí)、學(xué)號(hào)、指導(dǎo)教師、分校。

2、中文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

內(nèi)容提要是對(duì)論文的概括性描述，自述在300至500字之間；關(guān)鍵詞是從論文標(biāo)題、內(nèi)容提要或正文中提取的、能表達(dá)論文主題的、具有實(shí)質(zhì)意義的詞語(yǔ)，一般不超過(guò)7個(gè)。

3、英文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

它的內(nèi)容提要和關(guān)鍵詞由中文翻譯而成。

4、目錄

包括論文的一級(jí)標(biāo)題、二級(jí)標(biāo)題、三級(jí)標(biāo)題的名稱以及對(duì)應(yīng)的頁(yè)碼；附錄、參考文獻(xiàn)的對(duì)應(yīng)頁(yè)碼。

5、正文

它是論文的主干部分，由緒論、本論、結(jié)論三部分組成，這三部分在行文上可以不明確標(biāo)示，但各部分內(nèi)容應(yīng)以若干層次的標(biāo)題來(lái)表示，正文字?jǐn)?shù)在7000字以上。

6、注釋

它是對(duì)論文中所應(yīng)用的名詞術(shù)語(yǔ)的解釋，或是對(duì)引文出處的說(shuō)明，采用腳注形式。

7、附錄

它是對(duì)正文起補(bǔ)充說(shuō)明作用的信息材料，可以采用文字、圖形、表格等形式。

8、參考文獻(xiàn)

它是作者在寫作過(guò)程中使用過(guò)的文章、著作等名錄。

9、致謝

它是作者對(duì)在論文寫作過(guò)程中給予指導(dǎo)幫助的人員表示感謝。

二、編排格式

（一）版式與用字

文字、圖形一律從左至右衡寫橫排。文字一律通欄編輯，適用規(guī)范的簡(jiǎn)化漢字，忌用異體字、復(fù)合字及其他不規(guī)范的漢字。

（二）編排式樣及字體號(hào)

1、封面

（1）文頭

封面頂部居中，3號(hào)宋體加粗，上下各空一行，固定內(nèi)容為"東北財(cái)經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文"。

（2）論文標(biāo)題

論文標(biāo)題用2號(hào)黑體加粗，在文頭下居中，上下各空兩行。

（3）論文副標(biāo)題

論文副標(biāo)題用小2號(hào)黑體加粗，緊挨正標(biāo)題下居中，文字前加破折號(hào)。

（4）其余項(xiàng)目

作者、專業(yè)、年級(jí)、學(xué)號(hào)、指導(dǎo)教師、分校的項(xiàng)目名稱用3號(hào)黑體，內(nèi)容用3號(hào)楷體，在正副標(biāo)題下居依次排列，各占一行。

2、中文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

另起一頁(yè)。論文標(biāo)題用3號(hào)黑體，頂部居中，上下各空一行；

"內(nèi)容提要"的內(nèi)容用5號(hào)宋體，每段起首空兩格，回行頂格；

"關(guān)鍵詞"三字用4號(hào)黑體，內(nèi)容用5號(hào)黑體，一般不超過(guò)7個(gè)詞，詞間空一格。

3、英文內(nèi)容提要及關(guān)鍵詞

另起一頁(yè)。"內(nèi)容提要"項(xiàng)目名稱規(guī)定為"Abstract"，頂部居中，用3號(hào)Arial字體，加粗；

"內(nèi)容提要"的內(nèi)容用5號(hào)Arial字體，標(biāo)點(diǎn)符號(hào)用英文形式。

4、目錄

另起一頁(yè)。"目錄"項(xiàng)目名稱用3號(hào)黑體加粗，頂部居中；內(nèi)容用小4號(hào)仿宋體。

5、正文

另起一頁(yè)。

（1）論文標(biāo)題用3號(hào)黑體加粗，頂部居中排列，上下各空一行；

（2）文字用5號(hào)宋體，每段起首空兩格，回行頂格，1.5倍行距；

（3）正文文中標(biāo)題

一級(jí)標(biāo)題：標(biāo)題序號(hào)為"一"，用5號(hào)宋體加粗，獨(dú)占行，末尾不加標(biāo)點(diǎn)；

二級(jí)標(biāo)題：標(biāo)題序號(hào)為"（一）"，用5號(hào)宋體加粗，獨(dú)占行，末尾不加標(biāo)點(diǎn)；

三級(jí)標(biāo)題：標(biāo)題序號(hào)為"1、"，用5號(hào)宋體加粗，可根據(jù)標(biāo)題的長(zhǎng)短決定是否獨(dú)占行，若獨(dú)占行，則末尾不加標(biāo)點(diǎn)，若不獨(dú)占行，標(biāo)點(diǎn)后面須加句號(hào)。

四級(jí)標(biāo)題：標(biāo)題序號(hào)為"（1）"，用5號(hào)宋體，要求與三級(jí)標(biāo)題相同；

五級(jí)標(biāo)題：標(biāo)題序號(hào)為""，用5號(hào)宋體，要求與三級(jí)標(biāo)題相同。

注：每級(jí)標(biāo)題的下一級(jí)標(biāo)題應(yīng)各自連續(xù)編號(hào)。

（4）注釋

正文中加注之處右上角加數(shù)碼，形式為""或"(1)"，同時(shí)在本頁(yè)留出適當(dāng)行數(shù)，用橫線與正文分開(kāi)，空兩格后寫出相應(yīng)的注號(hào)，再寫注文。注號(hào)以頁(yè)為單位排序，每個(gè)注文各占一段，用小5號(hào)宋體。

引用著作時(shí)，注文的順序?yàn)椋鹤髡摺?shū)名、出版單位、出版時(shí)間、頁(yè)碼，中間用逗號(hào)分隔；引用文章時(shí)，注文的順序?yàn)椋鹤髡摺⑽恼聵?biāo)題、刊物名、期數(shù)，中間用逗號(hào)分隔。

（5）附錄

"附錄"項(xiàng)目名稱用4號(hào)黑體加粗，在正文后面空兩行頂格排列，內(nèi)容編排參考正文。

（6）參考文獻(xiàn)

"參考文獻(xiàn)"項(xiàng)目名稱用4號(hào)黑體加粗，在正文或附錄后面空兩行頂格排列；另起一行空兩格用5號(hào)宋體排列參考文獻(xiàn)內(nèi)容，具體編排方式同注釋。

（7）致謝

另起一頁(yè)。"致謝"項(xiàng)目名稱用4號(hào)黑體加粗，另起一行空兩格用5號(hào)宋體編排內(nèi)容，回行頂格。

6、表格

正文或附錄種的表格一般包括表頭和表體兩部分，編排的基本要求是：

（1）表頭

包括表號(hào)、標(biāo)題、計(jì)量單位，用小5號(hào)黑體，在表體上方與表格線等寬編排。其中，表號(hào)居左，格式為"表1"，全文表格連續(xù)編號(hào)；標(biāo)題居中，格式為"××表"；計(jì)量單位居右，參考格式為"計(jì)量單位：元"。

（2）表體

表體的上下端線一律使用粗實(shí)線（1.5磅），其余表線用細(xì)實(shí)線（0.5磅），表的左右兩端不應(yīng)封口（沒(méi)有左右邊線）。表中數(shù)碼文字一律使用小5號(hào)字。表格中的文字要注意上下居中與對(duì)齊，數(shù)碼位數(shù)應(yīng)對(duì)齊。

7、圖形

圖形的插入方式為上下環(huán)繞，左右居中。文章中的圖形應(yīng)統(tǒng)一編號(hào)并加圖名，格式為"圖1××圖"，用小5號(hào)黑體在圖的下方居中編排。

8、數(shù)字

文章中的數(shù)字，除了部分結(jié)構(gòu)層次序數(shù)詞、詞組、慣用詞、縮略語(yǔ)、具有修辭色彩語(yǔ)句中作為詞素的數(shù)字、模糊數(shù)字必須使用漢字外，其他均應(yīng)使用阿拉伯?dāng)?shù)字。同一文中，數(shù)字的表示方式應(yīng)前后一致。

9、標(biāo)點(diǎn)符號(hào)

文章中的標(biāo)點(diǎn)符號(hào)應(yīng)正確使用，忌誤用、混用標(biāo)點(diǎn)符號(hào)，中英文標(biāo)點(diǎn)符號(hào)應(yīng)加以區(qū)分。

10、計(jì)量單位

除特殊需要，論文中的計(jì)量單位應(yīng)使用法定計(jì)量單位。

11、頁(yè)碼

篇（8）

近年，世界風(fēng)力發(fā)電如雨后春筍，逐年以二位數(shù)速度迅猛增長(zhǎng)，截至1998年，全球裝機(jī)9689MW。裝機(jī)容量前10名的國(guó)家是：德國(guó)2874MW、美國(guó)1890MW、丹麥1400MW、印度968MW、西班牙834MW、荷蘭364MW、英國(guó)331MW、中國(guó)223MW、意大利180MW和瑞典174MW。

我國(guó)風(fēng)力發(fā)電起步于80年代末，集中在沿海和新疆、內(nèi)蒙風(fēng)能帶。1986～1994年試點(diǎn)，1994年新疆達(dá)坂城2號(hào)風(fēng)場(chǎng)首次突破裝機(jī)10MW(當(dāng)年全國(guó)裝機(jī)25MW)，4年后，全國(guó)裝機(jī)223MW，增長(zhǎng)9倍，占全球風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)的2.3%。

2各國(guó)政府的激勵(lì)政策

2.1美國(guó)

a)1978年通過(guò)“公共事業(yè)管理法”規(guī)定電力公司必須收購(gòu)獨(dú)立發(fā)電系統(tǒng)電力，以“可避免成本”作為上網(wǎng)電價(jià)的基礎(chǔ)，對(duì)包括風(fēng)力發(fā)電等可再生能源的投資實(shí)行抵稅政策，即風(fēng)力發(fā)電投資總額15%可以從當(dāng)年聯(lián)邦所得稅中抵扣(通常投資抵稅為10%，由此風(fēng)力發(fā)電投資抵稅率為25%)，同時(shí)，其形成的固定資產(chǎn)免交財(cái)產(chǎn)稅。在此基礎(chǔ)上，加利福尼亞州能源委出臺(tái)“第4號(hào)特殊條款”，要求電力公司以當(dāng)時(shí)天然氣發(fā)電電價(jià)趨勢(shì)作為“可避免成本”計(jì)入上網(wǎng)電價(jià)，簽訂10年不變購(gòu)電合同(每千瓦時(shí)11～13美分)。這段時(shí)間加利福尼亞州風(fēng)力發(fā)電發(fā)展迅猛，出現(xiàn)該州風(fēng)力發(fā)電占全國(guó)風(fēng)力發(fā)電的80%，1986年取消優(yōu)惠政策，發(fā)展速度立即下降。

b)1992年頒布“能源法”，政府從鼓勵(lì)裝機(jī)轉(zhuǎn)到鼓勵(lì)多發(fā)電，由投資抵稅變?yōu)榘l(fā)電量抵稅，每千瓦時(shí)風(fēng)力發(fā)電量抵稅1.5美分，從投產(chǎn)之日起享受10年。

c)1996年美國(guó)能源部“888號(hào)指令”，發(fā)電、輸電和供電分離，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)。

d)美國(guó)能源部圍繞2002年風(fēng)電電價(jià)降到2.5美分／kWh、2005年風(fēng)力發(fā)電設(shè)備世界市場(chǎng)占有率25%、2010年裝機(jī)10GW等目標(biāo)，拔專款支持科研和制造單位進(jìn)行科學(xué)研究。

e)推行“綠色電價(jià)”，即居民自愿以高出正常電價(jià)10%的費(fèi)用，使用可再生能源的電量。

2.2德國(guó)

1990年議會(huì)批準(zhǔn)“電力供應(yīng)法案”，規(guī)定電力公司必須讓可再生能源上網(wǎng)，全部收購(gòu)，以當(dāng)?shù)厥垭妰r(jià)90%作上網(wǎng)價(jià)，與常規(guī)發(fā)電成本的差價(jià)由當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)承擔(dān)。政府對(duì)風(fēng)力發(fā)電投資進(jìn)行直接補(bǔ)貼，450～2000kW的機(jī)組，每千瓦補(bǔ)貼120美元；對(duì)風(fēng)力發(fā)電開(kāi)發(fā)商提供優(yōu)惠的低息貸款；扶持風(fēng)力發(fā)電設(shè)備制造業(yè)，規(guī)定制造商在發(fā)展中開(kāi)發(fā)風(fēng)力發(fā)電，最多可獲得裝備出口價(jià)格70%的出口信貸補(bǔ)貼。

在政府激勵(lì)政策推動(dòng)下，1995年德國(guó)投產(chǎn)風(fēng)力發(fā)電495MW，1996年364MW，躍居世界之首。但是，實(shí)施風(fēng)力發(fā)電差價(jià)完全由當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)承擔(dān)的政策，引發(fā)一些電力公司上訴到聯(lián)邦議會(huì)。

2.3印度

a)設(shè)立非常規(guī)能源部，管理可再生能源的發(fā)展，為可再生能源項(xiàng)目提供低息貸款和項(xiàng)目融資。

b)政府提供10%～15%裝備投資補(bǔ)貼，將風(fēng)力發(fā)電的投資計(jì)入其它經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)的成本，用抵扣所得稅補(bǔ)貼開(kāi)發(fā)商。5年免稅。整機(jī)進(jìn)口關(guān)稅稅率25%，散件進(jìn)口為零稅率。有些邦還減免銷售稅。

c)電力電量轉(zhuǎn)移和電量貯存政策：開(kāi)發(fā)商可以在任何電網(wǎng)使用自己風(fēng)機(jī)發(fā)出的電力電量。電力公司只收2%手續(xù)費(fèi)。風(fēng)機(jī)發(fā)出電量貯存使用長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月。開(kāi)發(fā)商也可以通過(guò)電網(wǎng)賣給第三方。

d)為風(fēng)力發(fā)電及其他可再生能源提供聯(lián)網(wǎng)方便。

e)設(shè)最低保護(hù)價(jià)，一般為每千瓦時(shí)5.8～7.4美分。

印度扶持政策是在嚴(yán)重缺電的情況下形成的。1995年印度風(fēng)力發(fā)電投產(chǎn)430MW，1996年投產(chǎn)251MW，是發(fā)展中國(guó)家風(fēng)力發(fā)電發(fā)展最快的國(guó)家。

2.4中國(guó)

起步晚，發(fā)展快，但扶持風(fēng)力發(fā)電尚未形成統(tǒng)一規(guī)范的政策。

a)政府積極組織國(guó)外政府和金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠貸款；可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的貸款，在一定條件下給予2%貼息；風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目在還款期內(nèi)，實(shí)行“還本付息＋合理利潤(rùn)”電價(jià)，高出電網(wǎng)平均電價(jià)的部分由電網(wǎng)分?jǐn)偅贿€本付息期結(jié)束后，按電網(wǎng)平均電價(jià)確定。

b)1998年實(shí)行大型風(fēng)力發(fā)電設(shè)備免進(jìn)口關(guān)稅，發(fā)電環(huán)節(jié)增值稅暫為6%。

c)地方對(duì)征地及電力部門在聯(lián)網(wǎng)上給予優(yōu)惠。

世界各國(guó)扶持力度各異，進(jìn)程不一，

3影響中國(guó)風(fēng)電商業(yè)化的因素

當(dāng)前，風(fēng)力發(fā)電商業(yè)化的突出問(wèn)題是：?jiǎn)挝辉靸r(jià)偏高(國(guó)內(nèi)“雙加”工程9800～10500元／kW)，風(fēng)資源特點(diǎn)決定設(shè)備年利用小時(shí)僅2500～3400h，再加上其它原因，使上網(wǎng)電價(jià)偏高。影響上網(wǎng)電價(jià)有以下幾個(gè)主要因素。

3.1工程費(fèi)用

以某一實(shí)施中的工程為例，各項(xiàng)工程的費(fèi)用所占百分比為：機(jī)組61.1%，塔架6.4%，土地3.0%，勘測(cè)設(shè)計(jì)1.8%，風(fēng)場(chǎng)配套24.0%，輸電工程3.2%。其中機(jī)組占極大的比例，如果降低其成本，能大幅度減少工程造價(jià)。

3.2資金渠道

風(fēng)力發(fā)電成本中85%取決于建設(shè)工程費(fèi)用。工程投資中除了法定資本金外，大部分由各種信貸解決，貸款條件(利率、還款期和手續(xù)費(fèi)等)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)影響很大。外國(guó)政府優(yōu)惠貸款，還款期長(zhǎng)，利率較優(yōu)惠；國(guó)際金融貸款，中長(zhǎng)期，利率較優(yōu)惠；國(guó)家政策性貸款，在滿足一定條件下貼息2%；商業(yè)銀行貸款，還款期短，利率高。

目前，政府對(duì)風(fēng)力發(fā)電沒(méi)有投資補(bǔ)貼，優(yōu)惠資金渠道不多，如果政府不采取扶待政策，恐怕風(fēng)力發(fā)電建設(shè)資金渠道會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間影響風(fēng)力發(fā)電的規(guī)模發(fā)展。

3.3稅收

1998年起免征大型風(fēng)機(jī)進(jìn)口關(guān)稅，這對(duì)風(fēng)力發(fā)電建設(shè)是很大的扶持。(在未免征之前，關(guān)稅率24.02%，提高整個(gè)工程造價(jià)15%)。

發(fā)電環(huán)節(jié)增值稅：風(fēng)力發(fā)電成本電價(jià)本來(lái)就高，又沒(méi)有進(jìn)項(xiàng)稅扣減，不論征收6%或17%，都會(huì)使上網(wǎng)電價(jià)按比例上升。

對(duì)于所得稅，可再生能源項(xiàng)目目前沒(méi)有任何優(yōu)惠，不論對(duì)經(jīng)營(yíng)者收益或上網(wǎng)電價(jià)核算都有很大的影響。

3.4投資合理收益率

以審議中的一個(gè)項(xiàng)目為例：總裝機(jī)15MW，外國(guó)政府優(yōu)惠貸款占66%，資本金20%，國(guó)內(nèi)配套貸款14%，計(jì)算如表1。收益率越高，上網(wǎng)電價(jià)越高。

3.5業(yè)主(開(kāi)發(fā)商)的經(jīng)營(yíng)管理水平

開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)者對(duì)項(xiàng)目全過(guò)程的管理水平，不僅影響項(xiàng)目的成敗，而且直接影響到風(fēng)力發(fā)電能否順利進(jìn)入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

4商業(yè)化勢(shì)在必然

人們環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，各國(guó)政府支持可再生能源的政策出臺(tái)，為風(fēng)力發(fā)電的發(fā)展創(chuàng)造了有利環(huán)境。特別是風(fēng)力發(fā)電技術(shù)經(jīng)過(guò)30年實(shí)踐日趨成熟，設(shè)備的工業(yè)化可以提供性能可靠、價(jià)格逐步下降的大型風(fēng)電設(shè)備，顯示出風(fēng)力發(fā)電參與電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力大大提高。

以美國(guó)為例，80年代初風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)40美分，90年代中降到5美分，見(jiàn)圖2。1996年美國(guó)各州平均售電價(jià)水平4～12美分。其中，4美分2個(gè)州，4～5美分4個(gè)州，5～6美分12個(gè)州，風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)最多的加利福尼亞州平均售電價(jià)為9.8美分。

美國(guó)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)可以做到每千瓦造價(jià)1000美元，上網(wǎng)電價(jià)5美分。荷蘭、丹麥每千瓦造價(jià)1000～1200美元，上網(wǎng)電價(jià)5.5美分。我國(guó)目前每千瓦造價(jià)大體是1200美元，可上網(wǎng)電價(jià)高達(dá)12美分。

綜上所述，我國(guó)風(fēng)力發(fā)電進(jìn)入商業(yè)化是必然的，問(wèn)題是如何妥善解決與商業(yè)化相關(guān)的因素。

5結(jié)論

風(fēng)力發(fā)電是清潔可再生能源，蘊(yùn)存量巨大，具有實(shí)際開(kāi)發(fā)利用價(jià)值。中國(guó)水電資源370GW，風(fēng)能資源有250GW。廣東省水電資源6.6GW，沿海風(fēng)能可開(kāi)發(fā)量(H=40m)8.41GW。也就是說(shuō)，風(fēng)能與水能總量旗鼓相當(dāng)。大量風(fēng)能開(kāi)發(fā)不可能靠某個(gè)部門或行業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼就能解決，商業(yè)化不僅是市場(chǎng)的要求，也是風(fēng)力發(fā)電發(fā)展的自身需要。所以，風(fēng)力發(fā)電商業(yè)化是必由之路，可行之路。

商業(yè)化關(guān)系到市場(chǎng)各方面，需要政府、業(yè)主(開(kāi)發(fā)商)、電力部門和用戶一起支持和配合，共同努力方能見(jiàn)效。

6建議

政府、業(yè)主(開(kāi)發(fā)商)、電力部門和用戶各施其責(zé)，或稱之為“四合一”方案。

6.1政府

制定可再生能源的財(cái)政扶持法規(guī)、政策性銀行優(yōu)惠條款等激勵(lì)政策、稅收減免或抵稅規(guī)定，政策上支持風(fēng)力發(fā)電技術(shù)開(kāi)發(fā)和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化。

6.2業(yè)主(開(kāi)發(fā)商)

精心選點(diǎn)，規(guī)模開(kāi)發(fā)，優(yōu)化設(shè)計(jì)，降低造價(jià)；爭(zhēng)取優(yōu)惠信貸，減輕還本付息成本；加強(qiáng)管理，保證設(shè)備可靠運(yùn)行率高，降低運(yùn)行成本；自我約束，獲取合理的投資收益率。

6.3電力部門

篇（9）

《辦法》的頒布要求銀行的經(jīng)營(yíng)管理者必須重視網(wǎng)上銀行系統(tǒng)的建設(shè)，重視網(wǎng)上業(yè)務(wù)的拓展，只有這樣才有可能建立一個(gè)強(qiáng)大的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)，盡快實(shí)現(xiàn)與人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的對(duì)接，更好地為企業(yè)提供電子商業(yè)匯票服務(wù)，增加自身的電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)。一個(gè)穩(wěn)定、安全、可靠、便捷的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)，可以提高銀行在業(yè)界的競(jìng)爭(zhēng)力。在建設(shè)網(wǎng)上銀行系統(tǒng)的過(guò)程中，要注重運(yùn)用新的技術(shù)，保證與企業(yè)的資源計(jì)劃系統(tǒng)完美結(jié)合，提高管理手段和水平，加快企業(yè)和銀行間的信息共享。在建設(shè)完善網(wǎng)上銀行系統(tǒng)的同時(shí)，還要注重營(yíng)銷手段運(yùn)用[1]。《辦法》頒布必然會(huì)促進(jìn)電子商業(yè)匯票市場(chǎng)的繁榮，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)變得越來(lái)越大，悶頭搞建設(shè)容易喪失戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，所以，銀行在擴(kuò)展電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)注重營(yíng)銷手段的運(yùn)用，加快電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)的推廣，吸引在交易中處于核心地位的企業(yè)成為我們的客戶。這是因?yàn)榻灰缀诵钠髽I(yè)的選擇將會(huì)促使周邊企業(yè)選擇同一家銀行辦理電子匯票業(yè)務(wù)，繼而減少接收、轉(zhuǎn)發(fā)、存儲(chǔ)電子商業(yè)匯票的流程。

2.促使銀行對(duì)匯票業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整

相對(duì)于紙質(zhì)商業(yè)匯票，電子商業(yè)匯票具有明顯優(yōu)勢(shì)。對(duì)于商業(yè)銀行而言，電子商業(yè)匯票可以節(jié)省大量的的印刷、登記保管、遠(yuǎn)距離交付等成本，并且唯一的票據(jù)號(hào)碼和嚴(yán)格認(rèn)證的電子簽名使得電子匯票更加的安全，減輕了管理負(fù)擔(dān)，縮小了業(yè)務(wù)成本，從這一方面來(lái)看，銀行有足夠的動(dòng)力開(kāi)展電子匯票業(yè)務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)減少對(duì)紙質(zhì)商業(yè)匯票的使用。對(duì)于企業(yè)而言，電子商業(yè)匯票更容易申請(qǐng)，申請(qǐng)材料和成本少，能有效地避免損毀、遺失、被盜、被搶等意外狀況的發(fā)生，電子商業(yè)匯票的手續(xù)費(fèi)更低，尤其是《辦法》把電子商業(yè)匯票延長(zhǎng)至1年后，電子商業(yè)匯票更加實(shí)用，從這一方面來(lái)看，企業(yè)對(duì)電子商業(yè)匯票持開(kāi)放態(tài)度，能有意識(shí)、主動(dòng)地減少紙質(zhì)商業(yè)匯票的使用，增加電子商業(yè)匯票的使用。綜合這兩方面，商業(yè)銀行的電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)所占的比重將會(huì)越來(lái)越大，所以銀行應(yīng)對(duì)自身的匯票業(yè)務(wù)構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整，提升經(jīng)營(yíng)管理水平，及時(shí)規(guī)避電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。

3.對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)收益提出了挑戰(zhàn)

《辦法》把財(cái)務(wù)公司承兌的電子匯票調(diào)整為銀行承兌匯票，這一調(diào)整很大程度地釋放了財(cái)務(wù)公司的功能和作用，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)也造成了很大的影響。利用電子商業(yè)匯票，財(cái)務(wù)公司可以克服沒(méi)有分支機(jī)構(gòu)所帶來(lái)的影響。而且財(cái)務(wù)公司系統(tǒng)能直接接入人民銀行的電子商業(yè)匯票系統(tǒng)，成為電子票據(jù)市場(chǎng)的直接參與者，簽開(kāi)銀行承兌匯票，使得財(cái)務(wù)公司有能力取代商業(yè)銀行向其所屬集團(tuán)下的各企業(yè)提供電子商業(yè)匯票的開(kāi)票、承兌、貼現(xiàn)和集中結(jié)算等服務(wù)。在這之前，這些集團(tuán)企業(yè)都是銀行優(yōu)質(zhì)客戶，大量電子票據(jù)流動(dòng)為銀行帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。并且，財(cái)務(wù)公司所屬的集團(tuán)公司為了降低內(nèi)部融資成本和財(cái)務(wù)管理成本確定會(huì)逐步減少對(duì)商業(yè)銀行貼現(xiàn)和貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)的依賴，建立自身內(nèi)部金融系統(tǒng)。所以說(shuō)，銀行的承兌、貼現(xiàn)、貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)將會(huì)有所減低，銀行相關(guān)的經(jīng)營(yíng)收益會(huì)有所下降。

4.引導(dǎo)銀行強(qiáng)化風(fēng)向管理

隨著電子票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，銀行的電子商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)將會(huì)逐步增加，盡管電子商業(yè)匯票本身具有很高的安全性，但從整體業(yè)務(wù)上來(lái)看還是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)于企業(yè)金融業(yè)務(wù)，電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)起步較晚，在發(fā)展的過(guò)程中，確定會(huì)面對(duì)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō)，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的理念。首先，應(yīng)培養(yǎng)銀行員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，除了嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有的電子票據(jù)的規(guī)整和流程外，還應(yīng)有計(jì)劃有目標(biāo)地把風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)貫徹到日常工作中，盡可能避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。建立對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)及評(píng)價(jià)體系，鼓勵(lì)員工參與到企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理中。其次，構(gòu)建健全的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行優(yōu)化，提升銀行資金的流動(dòng)能力，拓展行政管理方式，加強(qiáng)調(diào)控的能力[2]。再次，創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，提高待用資產(chǎn)負(fù)債的流通程度，加強(qiáng)與理財(cái)、提供咨詢服務(wù)的公司進(jìn)行合作，擴(kuò)展中間業(yè)務(wù)。最后，積極引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理人才，隨著電子票據(jù)的市場(chǎng)細(xì)化和分工，該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理人才將非常緊缺，除了積極從外部引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理人才外，還應(yīng)注重對(duì)銀行內(nèi)部人才的培養(yǎng)，因?yàn)樵袉T工更熟悉銀行現(xiàn)有的業(yè)務(wù)，對(duì)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的也更加深刻。

篇（10）

（一）商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)服務(wù)的層次有待提高

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)各家中資銀行紛紛成立了“個(gè)人理財(cái)中心”、“理財(cái)工作室”，但只有在一些大城市才有一些針對(duì)高端客戶的服務(wù)，而大多數(shù)理財(cái)中心只是停留在概念上,提供較低層次的服務(wù)。一些銀行提供的個(gè)人金融業(yè)務(wù)基本還停留在原來(lái)的存貸業(yè)務(wù)層面上，即使增加了，也只不過(guò)是如代買國(guó)債、金融業(yè)務(wù)咨詢等簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)。銀行做的只是把自己的產(chǎn)品展示出來(lái)供客戶選擇，而并非是為客戶量身裁衣，進(jìn)行專業(yè)的理財(cái)咨詢服務(wù)和投資組合建議。

（二）金融產(chǎn)品（包括理財(cái)產(chǎn)品）單一，且同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重

目前我國(guó)各商業(yè)銀行推出合規(guī)的金融產(chǎn)品只有幾十種，與世界各大銀行兩萬(wàn)多種金融產(chǎn)品相比簡(jiǎn)直是滄海一粟，根本不能滿足廣大個(gè)人的理財(cái)需求。同時(shí)，各商業(yè)銀行金融產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和設(shè)計(jì)能力很弱。在金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)上，好的就一哄而上，缺少創(chuàng)新意識(shí)和特色，只是照搬照套，令顧客無(wú)所適從。

（三）個(gè)人理財(cái)服務(wù)對(duì)象門檻過(guò)高，缺乏適合普通大眾和工薪階層的金融品種

金融品種缺乏廣泛的適應(yīng)性。雖然近年來(lái)銀行開(kāi)拓的個(gè)人理財(cái)品種在不斷增加，同時(shí)為不同的客戶開(kāi)發(fā)不同的產(chǎn)品，但是能向大眾普及的產(chǎn)品并不多，例如有些銀行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的起點(diǎn)需要達(dá)到5萬(wàn)元甚至10萬(wàn)元才能辦理，個(gè)人通知存款的起存點(diǎn)也要在5萬(wàn)元以上，服務(wù)范圍狹小，沒(méi)有適用普通大眾和工薪階層的金融品種。

（四）商業(yè)銀行提供的是金融產(chǎn)品，而不是金融服務(wù)

大部分商業(yè)銀行都是把產(chǎn)品的宣傳單分別展示在架子上供客戶任意選擇，而缺乏個(gè)性化服務(wù)。因?yàn)榭蛻舨荒軉螒{自已對(duì)一些宣傳單上的介紹而全面了解這些產(chǎn)品的功能和效用，而客戶需要的不僅僅是各種擺出來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品，而是銀行的理財(cái)人員在詳細(xì)了解分析其需求后，再根據(jù)客戶的特點(diǎn)來(lái)設(shè)計(jì)的個(gè)性化的理財(cái)方案。

（五）現(xiàn)有商業(yè)銀行的普通員工和專業(yè)理財(cái)人員理財(cái)專業(yè)素質(zhì)急需提高，高素質(zhì)專業(yè)理財(cái)人員非常缺乏

在目前商業(yè)銀行中，很多銀行的普通員工都不知道什么是“個(gè)人理財(cái)”，又怎樣去開(kāi)展個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的營(yíng)銷？有些銀行理財(cái)人員只是經(jīng)過(guò)銀行內(nèi)部挑選，沒(méi)有經(jīng)過(guò)任何培訓(xùn)和學(xué)習(xí)就直接上崗。而對(duì)于一些資深的理財(cái)專業(yè)人員又缺乏行業(yè)規(guī)范管理和職業(yè)道德約束，例如一些客戶資料保密、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示等風(fēng)險(xiǎn)管制等。高素質(zhì)專業(yè)理財(cái)人員非常缺乏。

（六）部分客戶個(gè)人理財(cái)觀念不正確,個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)有待培育

由于國(guó)內(nèi)普及性金融教育嚴(yán)重滯后，客戶對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益沒(méi)有正確的認(rèn)識(shí)，許多顧客在很大程度上把理財(cái)?shù)韧诎l(fā)財(cái)，只求利潤(rùn)最大化，而忽視了投資的風(fēng)險(xiǎn)；部分銀行理財(cái)營(yíng)銷側(cè)重于收益的宣傳，沒(méi)有嚴(yán)格履行風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)，使個(gè)人理財(cái)金融產(chǎn)品的預(yù)計(jì)(設(shè)計(jì)或宣傳)收益率與顧客的實(shí)際收益率差距很遠(yuǎn)，其結(jié)果是絕大多數(shù)客戶不在銀行開(kāi)辦個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)。

二、關(guān)于改善商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)慕ㄗh

（一）加強(qiáng)對(duì)客戶需求的調(diào)查研究，尋找和開(kāi)發(fā)市場(chǎng)

有需求就有市場(chǎng)，有市場(chǎng)就有效益。根據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2005年9月，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額29.26萬(wàn)億元，儲(chǔ)蓄余額達(dá)到14.23萬(wàn)億元。在對(duì)北京、上海、天津、廣州等四個(gè)城市進(jìn)行的專項(xiàng)調(diào)查顯示，74%的被調(diào)查者對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)感興趣，41%的被調(diào)查者表示需要個(gè)人理財(cái)服務(wù)（曹文，銀行個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)問(wèn)題凸顯）。這說(shuō)明了我國(guó)目前開(kāi)展個(gè)人理財(cái)服務(wù)的社會(huì)需求很廣泛，越來(lái)越多的普通客戶渴望得到銀行提供的個(gè)人理財(cái)“一站式”服務(wù)。但是現(xiàn)在中資商業(yè)銀行一般都和外資銀行一樣，把著眼點(diǎn)放在20%的重點(diǎn)客戶市場(chǎng)上，而把80%的普通、工薪階層客戶忽略掉。外資銀行這樣做的一個(gè)重要原因是基于他們所擁有的網(wǎng)點(diǎn)資源、經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)品種范圍等條件的限制，而這正是中資商業(yè)銀行所擁有的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)以上的調(diào)查和現(xiàn)在的實(shí)際情況，城市大部分家庭特別是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)家庭都有數(shù)額不等的儲(chǔ)蓄存款。如何對(duì)這些存款進(jìn)行保值、增值、投資和理財(cái)？這是客戶和中資銀行須共同考慮研究的。中資銀行要實(shí)現(xiàn)由經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品向經(jīng)營(yíng)服務(wù)、品牌、文化方面轉(zhuǎn)變，就絕不能對(duì)中低端客戶“一棄了之”。反而，更應(yīng)該把它作為重點(diǎn)開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)。

（二）以客戶為中心，加強(qiáng)對(duì)中低端客戶理財(cái)?shù)姆?wù)

中資商業(yè)銀行應(yīng)加大在中低端客戶理財(cái)?shù)姆?wù)力度，例如大力開(kāi)發(fā)一些“基金定投”的業(yè)務(wù)，讓更多普通工薪階層客戶參與其中。而對(duì)于一些中高端客戶還可以細(xì)分產(chǎn)品以供客戶選擇，比如銀行傳統(tǒng)人民幣理財(cái)產(chǎn)品區(qū)，外匯理財(cái)區(qū),基金區(qū),保險(xiǎn)區(qū)等幾大板快。這樣使所有的客戶就對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品的分類一目了然，便于選擇。

（三）實(shí)行差異化服務(wù)，不同的客戶配備不同類型的理財(cái)服務(wù)

首先，對(duì)于絕大多數(shù)客戶來(lái)講,太多的產(chǎn)品會(huì)導(dǎo)致其不能選擇而失去興趣。銀行理財(cái)人員可以針對(duì)每一款產(chǎn)品做個(gè)標(biāo)簽。這個(gè)標(biāo)簽從六個(gè)指標(biāo)來(lái)評(píng)定該產(chǎn)品的特性,即：安全性、收益性、流動(dòng)性、加入門檻和成本、接受服務(wù)的便捷性和提品商的背景。絕大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品都具有復(fù)雜性、虛擬性、未來(lái)性和風(fēng)險(xiǎn)性,但通過(guò)上述6個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo),基本上”鎖定”了理財(cái)產(chǎn)品的特性,當(dāng)然還有一部分產(chǎn)品特性只有市場(chǎng)和時(shí)間才能告訴我們答案。如此一來(lái)，客戶在獲取相關(guān)信息的同時(shí)可以對(duì)不同產(chǎn)品加以優(yōu)、劣勢(shì)比較,從而找到適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。

其次，理財(cái)群體有不同的層次，有的只需要購(gòu)買一種或幾種理財(cái)產(chǎn)品就可以，有的需要對(duì)自己大筆資金進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃，這時(shí)我們就需要實(shí)行差異化服務(wù)。一些單一的，小額的理財(cái)服務(wù)可以由一線或大堂經(jīng)理代為解答，而一些大額的、復(fù)雜的、多種理財(cái)產(chǎn)品組合的應(yīng)由金融理財(cái)師（簡(jiǎn)稱AFP）和國(guó)際金融理財(cái)師或注冊(cè)金融理財(cái)師（簡(jiǎn)稱CFP）等高級(jí)理財(cái)規(guī)劃師對(duì)其進(jìn)行一對(duì)一的服務(wù)了。

（四）以市場(chǎng)為導(dǎo)向，加大開(kāi)發(fā)產(chǎn)品力度，增加理財(cái)產(chǎn)品種類，開(kāi)拓理財(cái)渠道

1.對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，選擇理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)方向是非常重要的，設(shè)計(jì)產(chǎn)品首先考慮的是市場(chǎng)需要，市場(chǎng)才是風(fēng)向標(biāo)，因?yàn)闆](méi)有市場(chǎng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)得再好也沒(méi)用。2.設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品要全方位地運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)判斷技術(shù)和收益測(cè)算技巧，要求開(kāi)發(fā)人員對(duì)所有金融產(chǎn)品，對(duì)各類金融市場(chǎng)了如指掌，并能夠進(jìn)行綜合運(yùn)用，測(cè)試的程序也非常復(fù)雜。所以應(yīng)該長(zhǎng)時(shí)間地大力投入。3.銀行除了自行開(kāi)發(fā)產(chǎn)品外也可以加大與其它金融機(jī)構(gòu)的合作從而增加理財(cái)產(chǎn)品的種類和渠道。商業(yè)銀行由于受金融、證券和保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)政策的限制而無(wú)法開(kāi)展一些業(yè)務(wù)，但卻可以通過(guò)代銷或的渠道來(lái)彌補(bǔ)這方面的不足。例如商業(yè)銀行可以與一些保險(xiǎn)公司、基金公司、證券、信托公司合作設(shè)計(jì)一些靈活多變的理財(cái)產(chǎn)品放在銀行代銷代售，從而填補(bǔ)了商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的某些空白。由于現(xiàn)行的個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的格局是銀行搭臺(tái)、多家唱戲，但其主角仍然是銀行，銀行憑借龐大的客戶資源和銷售渠道，以及快速的銷售能力，會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)其在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

（五）建設(shè)有特色和競(jìng)爭(zhēng)力的理財(cái)品牌產(chǎn)品，實(shí)行多層次品牌戰(zhàn)略

1.各商業(yè)銀行應(yīng)開(kāi)發(fā)和建設(shè)有特色的理財(cái)品牌產(chǎn)品，防止產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象，增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，更好地服務(wù)于自己的顧客。2.從整體發(fā)展趨勢(shì)看，今后的理財(cái)品牌將會(huì)有三個(gè)層次：第一層次是創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)品差異大、服務(wù)能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性好的成熟品牌，包括光大銀行“陽(yáng)光理財(cái)”、招商銀行“金葵花”理財(cái)、工商銀行的“理財(cái)金賬戶”，中國(guó)銀行“中銀理財(cái)”等；第二層次是創(chuàng)新一般、產(chǎn)品差異較小、服務(wù)差異化程度較低的品牌；第三層次是投入有限、創(chuàng)新差、服務(wù)能力差的品牌。商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行多層次品牌戰(zhàn)略，吸引和服務(wù)多層次的顧客，擴(kuò)大顧客群。3.在品牌建設(shè)中，商業(yè)銀行應(yīng)多運(yùn)用公眾媒體等資源傳播和塑造品牌，增加這方面的投入和營(yíng)銷。因?yàn)樘峁┘夹g(shù)含量高、設(shè)計(jì)差異高、服務(wù)個(gè)性化的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于提高品牌競(jìng)爭(zhēng)力具有極其重要的作用，同時(shí)也為整個(gè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供良好的基礎(chǔ)條件。（六）提高理財(cái)從業(yè)人員的專業(yè)水平，壯大理財(cái)專業(yè)資格人員的隊(duì)伍

與國(guó)內(nèi)外的外資銀行理財(cái)從業(yè)人員相比，國(guó)內(nèi)中資銀行的理財(cái)人員缺乏專業(yè)培訓(xùn)和專業(yè)素質(zhì)，部分從業(yè)人員專業(yè)水平較低，具備專業(yè)理財(cái)資格的人員很少。要改善這種狀況，應(yīng)同時(shí)從兩個(gè)方面開(kāi)展工作：第一，加強(qiáng)對(duì)目前在崗理財(cái)從業(yè)人員的培訓(xùn)。2005年3月，我國(guó)的《金融理財(cái)師考試認(rèn)證暫行辦法》開(kāi)始實(shí)施。現(xiàn)在已經(jīng)有很多關(guān)于金融理財(cái)師（簡(jiǎn)稱AFP）和國(guó)際金融理財(cái)師或注冊(cè)金融理財(cái)師（簡(jiǎn)稱CFP）的課程開(kāi)辦，各商業(yè)銀行可以對(duì)其在崗理財(cái)從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)，以提高其從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)和專業(yè)水平。第二，要求和支持鼓勵(lì)理財(cái)經(jīng)理層或業(yè)務(wù)骨干通過(guò)考試具備金融理財(cái)師（簡(jiǎn)稱AFP）資格，少數(shù)優(yōu)秀的已經(jīng)具備金融理財(cái)師資格的，再去通過(guò)培訓(xùn)考試具備國(guó)際金融理財(cái)師（簡(jiǎn)稱CFP）資格，使整個(gè)理財(cái)隊(duì)伍具備專業(yè)從業(yè)資格人員從無(wú)到有不斷增加。尤其是要注重第二個(gè)方面的工作，注重理財(cái)類高端人才的培訓(xùn)和培養(yǎng)。只有從業(yè)人員具有過(guò)硬的專業(yè)水平技能，才能令客戶信服，讓銀行為其理財(cái)。

（七）應(yīng)加強(qiáng)理財(cái)從業(yè)人員和理財(cái)行業(yè)的職業(yè)道德和誠(chéng)信

與外資銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)行為或者說(shuō)銷售行為不夠規(guī)范和缺乏規(guī)管。因?yàn)閭€(gè)人理財(cái)產(chǎn)品嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，而風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者是客戶，而現(xiàn)在商業(yè)銀行的理財(cái)人員大多數(shù)是一味強(qiáng)調(diào)收益保證，而在談到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往含混其辭，過(guò)多過(guò)高的承諾不符合金融產(chǎn)品的客觀規(guī)律。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該作出內(nèi)部指引，從風(fēng)險(xiǎn)提示到產(chǎn)品設(shè)計(jì)再到收益說(shuō)明，全面規(guī)范和引導(dǎo)金融產(chǎn)品的銷售行為，用規(guī)則和流程科學(xué)地防風(fēng)控險(xiǎn)。只有講究理財(cái)?shù)牡赖潞驼\(chéng)信，才能令客戶放心，并讓其為自己理財(cái)。

篇（11）

管理力量的不足是造成煤礦企業(yè)工作出現(xiàn)問(wèn)題的因素之一。部分煤礦企業(yè)只是重視機(jī)械設(shè)備在煤礦工作中的運(yùn)行效率，從而在管理和維護(hù)工作中投入的力量不足，例如管理維護(hù)資金不足、人工力量的不足等，甚至有些煤礦企業(yè)為了節(jié)省設(shè)備運(yùn)行成本，盲目的裁減管理工作人員，或者沒(méi)有單獨(dú)地設(shè)立設(shè)備管理和維護(hù)部門，造成了設(shè)備管理工作的脫節(jié)，長(zhǎng)期處于無(wú)人管理的地位。還有一部分煤礦企業(yè)沒(méi)有設(shè)置完善的管理制度，從而造成了工作的盲目性，同時(shí)煤礦企業(yè)沒(méi)有建立完整的管理檔案，造成了煤礦企業(yè)管理工作的開(kāi)展困難。

1.2崗位責(zé)任制落實(shí)不到位

煤礦企業(yè)工商管理的具體作用就是將整個(gè)煤礦產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行科學(xué)合理地規(guī)劃，并將具體的責(zé)任劃分到具體的崗位。但是，我國(guó)煤礦企業(yè)的工商管理并沒(méi)有將崗位責(zé)任制落實(shí)到位，使得在煤礦企業(yè)運(yùn)行的過(guò)程中遇到問(wèn)題不能得到及時(shí)解決，從而不能體現(xiàn)出工商管理對(duì)于煤礦企業(yè)的積極作用。

1.3管理制度不合理，造成煤礦設(shè)備受損

不少煤礦企業(yè)的管理制度存在著較大的誤區(qū)，往往是忽視了煤礦企業(yè)的工商管理部分。雖然部分煤礦企業(yè)也把管理工作進(jìn)行了合理的分配，不存在工作的死角和推諉現(xiàn)象，但是對(duì)于煤礦企業(yè)運(yùn)行中存在的一些小問(wèn)題，采用忽視的態(tài)度，長(zhǎng)此以往的病態(tài)運(yùn)行，甚至?xí)?dǎo)致整個(gè)煤礦企業(yè)的工作出現(xiàn)停滯等問(wèn)題。有的煤礦企業(yè)不能發(fā)揮“點(diǎn)查制度”的實(shí)行優(yōu)勢(shì)，在煤礦企業(yè)的工商管理工作中，不能及時(shí)處理管理工作中存在的問(wèn)題，以至于造成煤礦企業(yè)產(chǎn)生更大的損失。

1.4管理工作人員檔案管理意識(shí)較差

在煤礦企業(yè)實(shí)際檔案管理的工作中，工作人員認(rèn)為檔案管理無(wú)關(guān)緊要。管理人員思想松懈，工作態(tài)度不認(rèn)真，導(dǎo)致檔案資料缺失甚至丟失等。在很多單位，工作中文件、資料和證明等造假的行為屢見(jiàn)不鮮。這嚴(yán)重破壞了檔案資料的真實(shí)性和有效性，并給煤礦企業(yè)運(yùn)行管理帶來(lái)了很多麻煩。

1.5煤礦企業(yè)工資差距太大

據(jù)調(diào)查，煤礦企業(yè)的一線工人工作最危險(xiǎn)最累，但是，他們的收入并沒(méi)有與之相對(duì)應(yīng)。私有煤礦企業(yè)老板年收入都是幾十萬(wàn)、上百萬(wàn)元，甚至更高，一般煤礦企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)年收入也在幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)。部分煤礦企業(yè)的管理人員月收入達(dá)到5000元以上，而承擔(dān)生命風(fēng)險(xiǎn)的煤礦工人的月收入在2000元左右。因此，煤礦企業(yè)工資差距太大，從而影響了煤礦企業(yè)的管理水平及其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

二、提高煤礦企業(yè)管理水平的措施

2.1加快完善管理體制，規(guī)范煤礦設(shè)備管理工作

煤礦企業(yè)要做好工商管理工作，首先就要建立完善的管理體制，規(guī)范煤礦企業(yè)的工商管理工作。進(jìn)而實(shí)行統(tǒng)一和規(guī)范化的管理，進(jìn)行全面的綜合管理，使得管理工作和施工人員的工作任務(wù)更加明確化，以保證煤礦企業(yè)的管理工作的順利完成。其次，建立完善的煤礦企業(yè)統(tǒng)計(jì)制度，加強(qiáng)煤礦企業(yè)的統(tǒng)一管理，尤其是要建立詳細(xì)的管理檔案，以提高煤礦企業(yè)的工商管理水平。同時(shí)，完善的管理體制還能夠提高工作人員的積極性，進(jìn)而提高煤礦企業(yè)的工作效率。再次，為煤礦企業(yè)配備專門工商管理人員，以保證煤礦企業(yè)的工作效率。

2.2煤礦企業(yè)的預(yù)算管理

預(yù)算管理也是煤礦企業(yè)工商管理中的重要組成部分，由于煤礦企業(yè)的主要業(yè)務(wù)是提供能源，雖然目前我國(guó)的煤礦需求量很大，但是煤礦企業(yè)的主要銷售對(duì)象還是一些發(fā)電廠和企業(yè)單位等。然而，煤礦企業(yè)的預(yù)算管理一般是根據(jù)以往的市場(chǎng)情況來(lái)進(jìn)行下一年的預(yù)算，從而進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)算。由于預(yù)算管理是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)策略和生產(chǎn)計(jì)劃的重要保證，從而對(duì)煤礦企業(yè)的正常運(yùn)作有著一定的影響。

2.3加強(qiáng)職工培訓(xùn)與教育，提高煤礦企業(yè)管理人員的素質(zhì)

由于煤礦企業(yè)具有其自身的特性，加強(qiáng)職工培訓(xùn)與教育，提高煤礦企業(yè)管理人員的素質(zhì)顯得至關(guān)重要。煤礦企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)管理工作人員的培訓(xùn)與教育工作，提高煤礦企業(yè)管理人員的綜合素質(zhì)。這就要求煤礦企業(yè)的工商管理人員不僅要了解煤礦企業(yè)產(chǎn)煤操作原理，還要具有科學(xué)化的管理理念。因此，煤礦企業(yè)應(yīng)該從根本上提高其工商管理工作人員的管理水平，努力造就高素質(zhì)的專業(yè)人才隊(duì)伍，從而滿足煤礦企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求。

2.4加強(qiáng)煤礦企業(yè)的檔案管理

使煤礦企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)到檔案管理的重要性，可以不定期地做有關(guān)檔案管理工作重要性的宣傳工作。最好是讓每個(gè)工作者都能參與到檔案形成的整個(gè)過(guò)程中，讓他們對(duì)煤礦企業(yè)檔案工作有更加深入、更加全面的了解。同時(shí)，維護(hù)煤礦企業(yè)檔案的真實(shí)性十分重要，不真實(shí)的信息會(huì)給煤礦企業(yè)的運(yùn)行管理帶來(lái)一連串的麻煩。所以，要認(rèn)真核實(shí)檔案真實(shí)性情況，更不能肆意篡改信息。