財(cái)務(wù)分析體系大全11篇

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篇（1）

一、現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的局限性

1、企業(yè)償債能力指標(biāo)只是在一定程度上反映企業(yè)對各類債權(quán)人的償債能力,并未反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的能力

在流動(dòng)資產(chǎn)中,包含大量的應(yīng)收賬款等債權(quán)資產(chǎn)以及變現(xiàn)能力較弱的存貨,如果這些資產(chǎn)的質(zhì)量不高,難以如期變現(xiàn),勢必造成所有賬面流動(dòng)資產(chǎn)可以及時(shí)足額償付到期債務(wù)的假象。如果償債能力比率中資產(chǎn)的管理及周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難時(shí),那么這些比率將不能宏觀地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。此外,現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表主要提供以歷史成本為主的財(cái)務(wù)信息,普遍缺乏前瞻性信息和預(yù)測性信息,無法反映企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果。

2、現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系與現(xiàn)代會(huì)計(jì)目標(biāo)和現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展不相適應(yīng)

現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系是適應(yīng)當(dāng)時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及企業(yè)所面臨的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，以歷史成本為基礎(chǔ)反映企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，在信息揭示的范圍、及時(shí)性方面停留在算盤、紙張加筆墨的時(shí)代。這樣，很難適應(yīng)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的今天，會(huì)計(jì)目標(biāo)應(yīng)該由受托責(zé)任觀向決策有用性的轉(zhuǎn)變。如果仍然以歷史成本來呈報(bào)信息，就會(huì)使得現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告與信息使用者對現(xiàn)代會(huì)計(jì)目標(biāo)的要求及對會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的處理不相適應(yīng)。

3、會(huì)計(jì)信息的人為操縱使會(huì)計(jì)信息失真，從而誤導(dǎo)信息使用者

不誠信行為的存在使企業(yè)對外形成財(cái)務(wù)報(bào)告之前，往往對信息使用者所關(guān)注的財(cái)務(wù)狀況以及對信息的編號進(jìn)行仔細(xì)分析與研究，進(jìn)而粉飾報(bào)表，以達(dá)到信息使用者對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的期望。其結(jié)果，使信息使用者所看到的報(bào)表信息與企業(yè)實(shí)際狀況不一樣，誤導(dǎo)了信息使用者做出錯(cuò)誤決策。

二、改進(jìn)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的具體對策

1、合理選擇與運(yùn)用財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

在財(cái)務(wù)工作實(shí)踐中，通過對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行解剖和分析，能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確的評判。而作為評判標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，其選擇和運(yùn)用就顯得尤為重要。

不同的利益群體應(yīng)選擇不同的分析指標(biāo)。對企業(yè)投資者而言，財(cái)務(wù)分析最根本的目的是了解企業(yè)的盈利能力，另外，他們對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及其分派股利和避免破產(chǎn)的能力也十分關(guān)心。債權(quán)人主要關(guān)心公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，因?yàn)樗麄兿碛械臋?quán)益是短期的，公司有無迅速償還這些負(fù)債的能力可以通過分析公司資產(chǎn)的流動(dòng)性進(jìn)行有效判斷。而債券持有者享有的權(quán)益是長期的，他們更關(guān)注公司長時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力公司管理者則必須借助會(huì)計(jì)報(bào)表評價(jià)公司目前的財(cái)務(wù)狀況并根據(jù)目前的財(cái)務(wù)狀況分析可能存在的機(jī)會(huì)，同時(shí)亦要關(guān)心公司各種資產(chǎn)的投資回報(bào)和資金管理效率。財(cái)務(wù)信息需求者應(yīng)根據(jù)自己不同的分析目標(biāo)，選擇適當(dāng)?shù)姆治鲋笜?biāo)。

2、進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露的時(shí)效性

在市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的不確定性進(jìn)一步加大,產(chǎn)品生命周期呈現(xiàn)縮短態(tài)勢,因而,按照會(huì)計(jì)分期假設(shè)編制的信息財(cái)務(wù)報(bào)告所揭示的信息具有明顯的時(shí)滯性,已難以滿足財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的信息要求,有時(shí)甚至產(chǎn)生一定程度上的誤導(dǎo)。當(dāng)今社會(huì)信息瞬息萬變,信息技術(shù)在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的廣泛運(yùn)用,使財(cái)務(wù)報(bào)表使用者通過實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)獲得有用的信息成為可能。因此,有必要對我國《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定--中期報(bào)告于每個(gè)會(huì)計(jì)年度前六個(gè)月結(jié)束后的兩個(gè)月編制并披露,年報(bào)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的四個(gè)月編制并披露進(jìn)行修改,可以考慮將其改為:季度報(bào)告于每個(gè)會(huì)計(jì)年度前三個(gè)月結(jié)束后的半個(gè)月編制并披露,中期報(bào)告于每個(gè)會(huì)計(jì)年度前六個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月編制并披露,年報(bào)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的兩個(gè)月編制并披露,從而大大提高了企業(yè)報(bào)告信息的時(shí)效性和有用性。

3、充分利用現(xiàn)金流量信息，注重現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

企業(yè)的現(xiàn)金流量特別是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量是償還債務(wù)最直接的保證。如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量越過流動(dòng)負(fù)債，表明企業(yè)即使不動(dòng)用其他資產(chǎn)，僅以當(dāng)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量就能夠滿足償還債務(wù)的需要，因此，在分析評價(jià)企業(yè)短期償債能力時(shí)，既要看流動(dòng)比率、速動(dòng)比率指標(biāo)，更應(yīng)關(guān)注現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債＝比年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷年末流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察。由于有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)，所以利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還，直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力。由于現(xiàn)金是償還債務(wù)的最主要手段，若缺少現(xiàn)金，可能會(huì)使企業(yè)因無法償還債務(wù)而被迫宣告破產(chǎn)清算。從這個(gè)意義上講，該指標(biāo)比流動(dòng)比率、速動(dòng)比率更為嚴(yán)格，更能真實(shí)地反映企業(yè)的償債能力。

【參考文獻(xiàn)】

[1]丹：改進(jìn)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的幾點(diǎn)建議[j]，財(cái)會(huì)月刊，2006（3）.

篇（2）

一、創(chuàng)立有用的財(cái)務(wù)分析的注意事項(xiàng)

1）充分的數(shù)據(jù)，在此之中的“數(shù)據(jù)”并不僅限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)層面，還包括整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一系列其他類型的數(shù)據(jù)，其雖然一直講究“用數(shù)字說話”，卻又不完全受限于相應(yīng)的數(shù)字，也就是運(yùn)營的實(shí)質(zhì)要借助于數(shù)字的表象來加以相應(yīng)的分析，基于足夠的數(shù)據(jù)，運(yùn)用相應(yīng)的財(cái)務(wù)專業(yè)的方法來開展各種形式的分析活動(dòng)。2）數(shù)據(jù)要盡可能保證真實(shí)可靠，如果數(shù)據(jù)失去真實(shí)性，難以對企業(yè)的真實(shí)情況加以體現(xiàn)，一旦分析基礎(chǔ)——會(huì)計(jì)信息失去真實(shí)性，接下來的分析質(zhì)量也自然可想而知，而分析活動(dòng)不能將企業(yè)的運(yùn)營狀況、發(fā)展趨勢之類有一個(gè)真實(shí)的反映，其也就自然無法發(fā)揮其效能，流于形式，失去一切參考價(jià)值。3）作為“系統(tǒng)工程”的財(cái)務(wù)分析體系，有必要在橫向各部門、縱向各上下級單位彼此之間做出積極的配合，方可保證全方位、全面地完成分析活動(dòng)。其間的一眾參與者中，不僅包括相應(yīng)的財(cái)務(wù)人員，企業(yè)中所有的員工都能夠參與其中，從而以各自工作角度作為“出發(fā)點(diǎn)”，對其經(jīng)營狀況做出分析，給各自所處的單位獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。以此來有效地財(cái)務(wù)數(shù)字和理論框架對此方面活動(dòng)造成的約束，即所謂“跳出財(cái)務(wù)看分析”，在審視和評價(jià)自身從事活動(dòng)過程中有一個(gè)“全新的視角”。4）財(cái)務(wù)分析體系中有必要講究“時(shí)間控制”，尤其是一些“集團(tuán)式”形式的財(cái)務(wù)分析體系，其搞成要件包括子公司、分公司等為數(shù)眾多的部門各自開展的分析活動(dòng)所構(gòu)成，其會(huì)開展按時(shí)、按質(zhì)的各自分析提供，將財(cái)務(wù)分析編報(bào)周期加以最大程度的縮短，放么有效地對財(cái)務(wù)分析體系所表現(xiàn)出的滯后性加以避免，方可使得財(cái)務(wù)分析能夠獲得有效的發(fā)揮，并由此給決策者提供相關(guān)的“參考功效”。

二、財(cái)務(wù)分析體系創(chuàng)立的基本步驟

1、明確分析目的

作為“集團(tuán)管控單位”，首要內(nèi)容必須要達(dá)成自下而上的各種“分析共識(shí)”，上級管理者布置任務(wù)并將之分別做出通知，下級具體部門收到通知之后對之加以高度重視，“分析活動(dòng)”一不是應(yīng)付，二并非“為了分析而分析”，分析活動(dòng)應(yīng)該緊密聯(lián)系實(shí)際業(yè)務(wù)，有效地避免“假大空”語言和內(nèi)容。

2、設(shè)計(jì)分析過程

第一，設(shè)置相應(yīng)的“分析格式”和“分析體系”，其中的“關(guān)鍵點(diǎn)”所在——項(xiàng)目部首先要從制度規(guī)章這一角度表明各種工作人員、責(zé)任部門等所負(fù)有的具體責(zé)任，從而確定其成本控制活動(dòng)所針對的對象；第二，項(xiàng)目小組應(yīng)對有效的成本控制手段加以詳細(xì)化并在公開場合提出，形成和項(xiàng)目工程相互適應(yīng)的“成本核算機(jī)制”，其中需明確規(guī)定項(xiàng)目小組成員在其開展的核算活動(dòng)中的一系列具體責(zé)任和與之配套的獎(jiǎng)勵(lì)措施，將具體的項(xiàng)目成本控制情況和同項(xiàng)目組中的各職位工作人員的績效彼此建立聯(lián)系，形成盡可能完善、嚴(yán)格的獎(jiǎng)懲機(jī)制和辦法，從而實(shí)現(xiàn)全面的工程項(xiàng)目成本控制。第三，應(yīng)有效且連續(xù)第提升“項(xiàng)目成本管理”這一層面的意識(shí)，幫助所有施工企業(yè)的工作人員均能夠形成科學(xué)且有效的“成本控制意識(shí)”，最終將“成本控制機(jī)制”加以“系統(tǒng)化構(gòu)建”，對成本控制質(zhì)量加以有效的提升。

3、完善項(xiàng)目成本控制制度

建筑施工企業(yè)方面的“項(xiàng)目成本控制目標(biāo)”最終獲得完成的一個(gè)最為重要的辦法就是將相關(guān)制度予以構(gòu)建和健全。就具體情況來說，首先要將“項(xiàng)目監(jiān)督機(jī)制”加以構(gòu)建并予以“科學(xué)化”，將項(xiàng)目組工作人員和其“首領(lǐng)”——工程項(xiàng)目經(jīng)理的不同責(zé)任加以確立，從而保證可以系統(tǒng)把控工程項(xiàng)目成本。第二，為了進(jìn)一步提升對項(xiàng)目部開展的績效考核的“力度”，首先要將“責(zé)任追究機(jī)制”加以系統(tǒng)化構(gòu)建，對每一個(gè)項(xiàng)目部的資金流轉(zhuǎn)情況和各種與之“掛鉤”的狀況加以登記，全面監(jiān)督和考察每一個(gè)相應(yīng)的項(xiàng)目部。也只有如此，方才可以在一定程度上落實(shí)相應(yīng)的成本控制目標(biāo)和其中各單位和個(gè)人的責(zé)任。除此之外，作為企業(yè)，還有必要以自身實(shí)際情況作為出發(fā)點(diǎn)，形成盡可能嚴(yán)格的工程項(xiàng)目成本等方面的計(jì)算機(jī)制，對一系列成本費(fèi)用情況加以有關(guān)的研究，按照各種管理等級所表現(xiàn)出的不同責(zé)任落實(shí)情況，并行成盡可能嚴(yán)格的考核制度，從而對施工人員的工作熱情加以有效提升。

4、構(gòu)建系統(tǒng)的項(xiàng)目成本控制信息系統(tǒng)

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向前發(fā)展的過程中，信息流通對于各種形式的企業(yè)的發(fā)展都可以顯現(xiàn)出顯著效果。故而企業(yè)若欲在日趨白熱化的競爭中占得先機(jī)，取得屬于自身的市場份額，則首要活動(dòng)就在于在一系列不同的項(xiàng)目部門個(gè)幾乎每一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)上形成相應(yīng)的“成本控制信息系統(tǒng)”，借助于信息反應(yīng)的高效性和快速性，是的企業(yè)決策層可以第一時(shí)間對之做出及時(shí)“回應(yīng)”，并且依據(jù)有關(guān)的一系列信息，來“改革”和“優(yōu)化”成本控制的方向，有效地對企業(yè)實(shí)施成本控制這一活動(dòng)的效率加以提升。若是企業(yè)欲在整個(gè)競爭活動(dòng)中“殺出重圍”，則需要獲取盡可能全面的市場消息并將之作為相應(yīng)的“參考系”，以此為基礎(chǔ)來形成合理的方法，并且在一系列項(xiàng)目部門中開展盡可能具體的實(shí)施活動(dòng)。故而將項(xiàng)目成本控制信息系統(tǒng)加以健全構(gòu)建之后，可以在一定的程度上有效地提升項(xiàng)目成本費(fèi)用控制這一層面的整體質(zhì)量和其“有效率”，使得建筑施工企業(yè)的市場競爭力可以得到最大程度發(fā)揮。

5、工程竣工驗(yàn)收階段的成本控制

為數(shù)不少的施工企業(yè)都非常注重施工過程中所產(chǎn)生的各種成本，卻不會(huì)很抓緊工程竣工階段所做出的各種成本控制活動(dòng)。其原因在于工程竣工之后，往往不會(huì)如同施工過程那般對收尾工作加以嚴(yán)格操作，很難有效地對各種機(jī)械設(shè)備做出相應(yīng)的轉(zhuǎn)移，這樣的原因往往會(huì)對項(xiàng)目成本費(fèi)用造成很大程度的影響。故而，作為其間管理人員，首先要開展有關(guān)的各種妥善安排，從而在最大程度上縮短竣工活動(dòng)的“掃尾”時(shí)間，如此方可對竣工階段成本費(fèi)用支出加以更大程度的減少。尤其是在竣工驗(yàn)收這一活動(dòng)當(dāng)中，更需要在開展工程驗(yàn)收這一活動(dòng)之前，應(yīng)該對驗(yàn)收所需的一系列文件、實(shí)物等方面材料加以盡可能充分的準(zhǔn)備，并且在此后開展的驗(yàn)收活動(dòng)中，對驗(yàn)收單位在其中所提出的各種相應(yīng)的意見加以盡可能嚴(yán)格的處理、分析之類活動(dòng)，對真正按期交付使用工程加以有效的保障。在結(jié)束工程項(xiàng)目活動(dòng)之后，首先要對項(xiàng)目責(zé)任成本執(zhí)行這一方面所表現(xiàn)出的諸多情況加以有效且充分的考察活動(dòng)。明確其中各方相關(guān)的項(xiàng)目責(zé)任，將按期完工之類諸多方面的工作加以嚴(yán)格完成，對項(xiàng)目成本予以有效控制。

6、繼續(xù)完善信息化、內(nèi)控管理工作

提升全面推廣“集團(tuán)信息化管理系統(tǒng)”的力度，進(jìn)一步開展對項(xiàng)目部機(jī)料人員、各分公司之類眾多單位和個(gè)人對“信息化管理平臺(tái)”的全面掌握和操作應(yīng)用之類寓意的繼續(xù)監(jiān)督和指導(dǎo)活動(dòng)，給全面進(jìn)入“信息化”管理物資施工機(jī)具管理這一方面的活動(dòng)打下盡可能堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；借助于物資信息交流站（己建立者），繼續(xù)對項(xiàng)目與項(xiàng)目、各公司與項(xiàng)目、集團(tuán)與各項(xiàng)目、集團(tuán)與各公司等方面彼此之間的廣泛交流予以加強(qiáng)，第一時(shí)間公布與之相應(yīng)的最新業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)、各類價(jià)格信息之類信息，將其中的材料價(jià)格進(jìn)一步“透明化”，從而將供應(yīng)渠道有效地加以“通暢化”，力求閑置資源可以獲得盡可能充分的利用，真正地在提高工作效率的前提下做到“資源共享”。

三、結(jié)語

總而言之，針對連鎖總店、集團(tuán)、母公司之類的“非單一經(jīng)營單位”，則要將其一系列平行的和下屬單位的相應(yīng)分析加以整理、歸納、綜合，從而構(gòu)建出“財(cái)務(wù)分析體系”。后者應(yīng)怎樣有效形成則是至關(guān)重要的行為，其對于提升財(cái)務(wù)分析活動(dòng)的實(shí)用性和質(zhì)量，以此來給報(bào)表使用者提供能夠作為管理和決策參考的、有價(jià)值且高校的信息，給企業(yè)內(nèi)部管理競爭力和“軟實(shí)力”的提升起到推動(dòng)作用。

作者:彭已已 單位:貴州城市職業(yè)學(xué)院

篇（3）

財(cái)務(wù)分析是會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)，投資活動(dòng)，經(jīng)營活動(dòng)的償債能力，盈利能力和營運(yùn)能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)，為企業(yè)的投資者，債權(quán)者，經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去，評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀，預(yù)測企業(yè)未來，作出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。

1. 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系

1.1外部分析指標(biāo)體系。（1）企業(yè)償債能力分析。企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。（2）企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析。資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運(yùn)用效率越高，利潤越太。（3）盈利能力分析。（4）社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析。社會(huì)貢獻(xiàn)能力是從國家或社會(huì)的角度衡量企業(yè)對國家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平。（5）綜合財(cái)務(wù)能力分析。綜合財(cái)務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進(jìn)行的分析。

1.2內(nèi)部分析指標(biāo)體系。（1）企業(yè)籌資分析。在籌資分析中，首先，分析企業(yè)的資金需要量；其次，分析企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和獲利能力：再次，分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)；最后，確定一個(gè)合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動(dòng)順利進(jìn)行。可設(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率，資金成本率等指標(biāo)。（2）企業(yè)投資分析。企業(yè)對投資活動(dòng)，首先，應(yīng)進(jìn)行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點(diǎn)；其次，應(yīng)對投資活動(dòng)進(jìn)行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后，對投資活動(dòng)進(jìn)行事后分析，以考核投資效果、評價(jià)投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。

2. 財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建

（1）會(huì)計(jì)分析。會(huì)計(jì)分析通常由閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告、比較會(huì)計(jì)報(bào)表、解釋會(huì)計(jì)報(bào)表和修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息四個(gè)步驟組成。財(cái)務(wù)活動(dòng)的會(huì)計(jì)分析就是要從各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)特點(diǎn)出發(fā)進(jìn)行會(huì)計(jì)分析，本部分包括對籌資活動(dòng)會(huì)計(jì)分析、投資活動(dòng)會(huì)計(jì)分析、經(jīng)營活動(dòng)會(huì)計(jì)分析和分配活動(dòng)會(huì)計(jì)分析四方面內(nèi)容。（2）財(cái)務(wù)分析。分析企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況及運(yùn)行效果。通常企業(yè)財(cái)務(wù)狀況可從盈利能力狀況、營運(yùn)能力狀況、償債能力狀況和增長能力狀況四方面來體現(xiàn)。因此，本部分包括盈利能力分析、營運(yùn)能力分析、償債能力分析和增長能力分析四個(gè)面內(nèi)容。（3）綜合分析。分析與綜合通常是相對應(yīng)的，有分析就應(yīng)有綜合。分析揭示了企業(yè)在各個(gè)領(lǐng)域或各個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況和效果，綜合則要在分析的基礎(chǔ)上得出企業(yè)整體財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況及效果的結(jié)論。綜合分析有利于說明企業(yè)總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)狀況。本部分包括財(cái)務(wù)綜合分析、財(cái)務(wù)綜合評價(jià)、財(cái)務(wù)預(yù)測分析和企業(yè)價(jià)值評估四方面內(nèi)容。

3. 財(cái)務(wù)分析體系的不足和完善建議

3.1完善財(cái)務(wù)分析體系的不足。（1）財(cái)務(wù)分析體系對于資產(chǎn)和負(fù)債的重新分類在操作上比較困難。企業(yè)外部的財(cái)務(wù)分析人員很難辨別究竟哪些資產(chǎn)會(huì)存在利息收入，哪些負(fù)債是無息負(fù)債。因此，對于各項(xiàng)會(huì)計(jì)要素的劃分應(yīng)該有更加合理的標(biāo)準(zhǔn)。同樣企業(yè)也應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況對資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目作出合理的分類，并且在報(bào)表附注中加以說明。（2）財(cái)務(wù)分析只是運(yùn)用了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的數(shù)據(jù)，沒有運(yùn)用到現(xiàn)金流量表，沒有很好地反映企業(yè)內(nèi)部管理和控制的情況，其分析還是停留在報(bào)表分析，沒有延伸到企業(yè)內(nèi)部控制的分析；停留于對企業(yè)過去經(jīng)營狀況的分析，不能很好地滿足企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測的需要。（3）財(cái)務(wù)分析體系仍舊重視短期的財(cái)務(wù)結(jié)果，有可能會(huì)造成企業(yè)為了追求短期效益而忽視企業(yè)長遠(yuǎn)價(jià)值的創(chuàng)造。

3.2對完善財(cái)務(wù)分析體系的建議。（1）制定更加合理的資產(chǎn)和負(fù)債的劃分標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際因地制宜地對資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目進(jìn)行分類，并在報(bào)表附注中加以說明。（2）企業(yè)的財(cái)務(wù)分析要充分利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的四表一注的信息，還要充分利用管理會(huì)計(jì)關(guān)于成本性態(tài)分析、本—量一利分析、成本控制分析等信息，真正做到可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價(jià)和內(nèi)部控制的目標(biāo)。（3）積極吸收最新的財(cái)務(wù)分析研究成果。比如經(jīng)濟(jì)增加值、平衡記分卡等，從多方面進(jìn)行分析，探索更加合理的財(cái)務(wù)分析體系。

4. 完善財(cái)務(wù)分析體系

4.1完善的有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表的概念基本等式：凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈金融負(fù)債+股東權(quán)益（1）區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。經(jīng)營資產(chǎn)是指用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的資產(chǎn)。與總資產(chǎn)相比，它不包括沒有被用于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的金融資產(chǎn)。嚴(yán)格說來，保持一定數(shù)額的現(xiàn)金是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所必需的，但外部分析人無法區(qū)分哪些金融資產(chǎn)是必需的，哪些是投資的剩余，為了簡化都將其列入金融資產(chǎn)，視為未投入運(yùn)營的資產(chǎn)。區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的主要標(biāo)志是有無利息，如果能夠取得利息則列為金融資產(chǎn)。只有短期權(quán)益性投資是個(gè)例外，它是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段。所以，是金融資產(chǎn)，應(yīng)以市價(jià)計(jì)價(jià)，至于長期權(quán)益性投資，則屬于經(jīng)營資產(chǎn)。（2）區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債。經(jīng)營負(fù)債是指在生產(chǎn)經(jīng)營中形成的短期和長期無息負(fù)債。金融負(fù)債是公司籌資活動(dòng)形成的有息負(fù)債。劃分經(jīng)營負(fù)債與金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息要求。應(yīng)付項(xiàng)目的大部分是無息的，故將其列入經(jīng)營負(fù)債。如果是有息的，則屬于金融活動(dòng)，應(yīng)列為金融負(fù)債。

篇（4）

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容包括：a.外部分析內(nèi)容。企業(yè)償債能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析；社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析；企業(yè)綜合實(shí)力分析。b.內(nèi)部分析內(nèi)容。除以上外部分析內(nèi)容外，還包括：企業(yè)籌資分析；企業(yè)投資分析。

另外，內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有：企業(yè)經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況分析；財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果形成原因分析。

c.專題分析。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)將會(huì)遇到許多新情況、新問題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點(diǎn)，結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容，有針對性地進(jìn)行一些專題分析。

如公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。d.關(guān)于財(cái)務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的探討。隨著市場經(jīng)濟(jì)改革的深入，我國財(cái)會(huì)學(xué)界學(xué)科體系的改革也進(jìn)入一個(gè)新的階段，由20世紀(jì)80年代初期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)之爭深入到各二級學(xué)科，這是理論發(fā)展的必然。學(xué)科的分分合合是由于環(huán)境的變遷，歷史的發(fā)展而致，是科學(xué)發(fā)展的客觀規(guī)律。進(jìn)入20世紀(jì)到90年代，財(cái)會(huì)論壇上就有財(cái)務(wù)分析要獨(dú)立成科的微弱聲音，到了現(xiàn)在，對此論題的討論越來越熱烈，且似乎已達(dá)成共識(shí)，即由于市場機(jī)制、競爭機(jī)制的逐步完善，財(cái)務(wù)分析必須獨(dú)立出來。那么，獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析學(xué)科在財(cái)會(huì)學(xué)眾多學(xué)科中地位如何，包括哪些內(nèi)容，與其原附著的學(xué)科關(guān)系如何？這不是一個(gè)簡單的減法問題，而是一個(gè)漫長的選擇和甄別的過程。

1內(nèi)部分析指標(biāo)體系。

內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。

一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。

1.1企業(yè)籌資分析。

在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和獲利能力；再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)；最后確定一個(gè)合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動(dòng)順利進(jìn)行。可設(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。

1.2企業(yè)投資分析。

企業(yè)對投資活動(dòng)首先應(yīng)進(jìn)行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點(diǎn)；其次應(yīng)對投資活動(dòng)進(jìn)行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后對投資活動(dòng)進(jìn)行事后分析，以考核投資效果、評價(jià)投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時(shí)一般需考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、資金成本和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報(bào)酬率，為考察投資的收益可設(shè)置投資報(bào)酬率、投資回收期等指標(biāo)。

2外部分析指標(biāo)體系。

2.1企業(yè)償債能力。

分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。

2.1.1短期償債能力，是指一個(gè)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。

另外，可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動(dòng)比率；速動(dòng)或酸性測驗(yàn)比率；現(xiàn)金比率。

2.1.2長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外。還有長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。

2.2企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析。

資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運(yùn)用效率越高，利潤越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無過量投資？有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足？有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤降低？凡此各種問題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運(yùn)用效率，則可以評價(jià)企業(yè)營業(yè)收入與各項(xiàng)營運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2.3盈利能力分析。

盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。

各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價(jià)上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報(bào)酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤率；成本費(fèi)用利潤率；資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率；權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo)：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報(bào)酬率；股利支付率；留存盈利比率。

2.4社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析。

社會(huì)貢獻(xiàn)能力是從國家或社會(huì)的角度衡量企業(yè)對國家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤。但作為社會(huì)主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個(gè)體的經(jīng)濟(jì)效益是不行的，還必須包括對社會(huì)的貢獻(xiàn)。對盈利企業(yè)可用實(shí)現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會(huì)效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計(jì)的社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益兩個(gè)方面對國家、社會(huì)的貢獻(xiàn)情況。

篇（5）

1當(dāng)前醫(yī)院財(cái)務(wù)分析體系中存在問題

第一,不重視現(xiàn)金流量指標(biāo)。目前的醫(yī)院財(cái)務(wù)分析體系是在醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債表和業(yè)務(wù)收支匯總表的基礎(chǔ)上建立起來的,根據(jù)這兩個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表可以實(shí)現(xiàn)對醫(yī)院的償債能力、營運(yùn)能力和獲利能力的財(cái)務(wù)分析。但對于現(xiàn)金流量的分析卻沒有相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo),現(xiàn)金流量有維持和評價(jià)醫(yī)院籌融資、投資和日常運(yùn)營的重要作用,因此忽視現(xiàn)金流量指標(biāo)是財(cái)務(wù)分析體系的一大缺陷。

第二,不重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。現(xiàn)行醫(yī)院財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是以財(cái)務(wù)報(bào)表提供數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的,因此財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析是對歷史數(shù)據(jù)的分析,反映的歷史時(shí)期的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況,不能有效地預(yù)測未來經(jīng)營狀況,而非財(cái)務(wù)信息比財(cái)務(wù)報(bào)表信息更能提供更多、更可靠的預(yù)測信息。如果將財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息結(jié)合,建設(shè)管理信息系統(tǒng)能夠有效地對醫(yī)院進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,及時(shí)地發(fā)現(xiàn)并解決問題。

第三,缺乏國有資產(chǎn)保值增值指標(biāo)。醫(yī)院是具有社會(huì)公益性的事業(yè)單位,是國有資產(chǎn),因此,醫(yī)院應(yīng)同國有企業(yè)一樣需要設(shè)定國有資產(chǎn)的保值增值的財(cái)務(wù)指標(biāo),以防止國有資產(chǎn)流失。目前醫(yī)院現(xiàn)行的成本核算時(shí)，對發(fā)獎(jiǎng)金、算物價(jià)的方法,還沒有實(shí)施全面成本管理法,因此極有可能會(huì)造成國有資產(chǎn)的流失。

第四,缺少反映無形資產(chǎn)和知識(shí)成本的指標(biāo)。目前的醫(yī)院財(cái)務(wù)分析只是針對有形資產(chǎn)如現(xiàn)金、固定資產(chǎn)等硬性資產(chǎn)的分析,而對于醫(yī)院的無形資產(chǎn)如現(xiàn)金技術(shù)、商譽(yù)、人力資源等軟性資產(chǎn)不能完全反映。而目前醫(yī)院的這些無形資產(chǎn)構(gòu)成了醫(yī)院市場價(jià)值的絕大部分,在知識(shí)經(jīng)濟(jì)下反映無形資產(chǎn)更為迫切。因此,反映醫(yī)院無形資產(chǎn)的指標(biāo)應(yīng)是重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)才能反映醫(yī)院真正的實(shí)力。

2現(xiàn)行醫(yī)院財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系

第一,資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率是指醫(yī)院承擔(dān)債務(wù)總和與資產(chǎn)總額的比率,是反映醫(yī)院償債能力的重要指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率反映的是醫(yī)院償還債務(wù)的綜合能力,這個(gè)比率越高,醫(yī)院償還債務(wù)的能力越差,說明醫(yī)院靠借款維持運(yùn)營,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大,如果這個(gè)比率越低,則償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。從醫(yī)院經(jīng)營的角度來講,既要考慮醫(yī)院的正常運(yùn)營,又要考慮醫(yī)院承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如果資產(chǎn)負(fù)債比率過低,則說明醫(yī)院較保守,運(yùn)用外部資金的能力較差,而相反的如果負(fù)債比率過高,則說明醫(yī)院資不抵債,瀕臨倒閉。因此醫(yī)院的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)維持在60%~70%為最佳,而到達(dá)85%以上時(shí)醫(yī)院應(yīng)開始注意債務(wù)危機(jī)。

第二,變現(xiàn)能力指標(biāo)。變現(xiàn)能力指標(biāo)反映的是醫(yī)院的短期償債能力,包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比,反映的是醫(yī)院的短期債務(wù)到期前流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,流動(dòng)比率越高說明短期償債能力越強(qiáng),一般保持在2∶1為最佳狀態(tài)。但如果比率過高,也表明醫(yī)院的流動(dòng)資產(chǎn)未得到有效利用,損失了大量機(jī)會(huì)成本。速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比,反映的是醫(yī)院能立即用于償還債務(wù)的能力,一般保持在1∶1為最佳狀態(tài)。

第三,現(xiàn)金流量指標(biāo)。現(xiàn)金流量指標(biāo)與企業(yè)的現(xiàn)金流量比率有所區(qū)別,醫(yī)院的現(xiàn)金流量比率是指醫(yī)院的現(xiàn)金及等價(jià)物與醫(yī)院結(jié)余的比,主要包括業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率、業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率,綜合衡量了醫(yī)院的現(xiàn)金保障能力和獲利能力。業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與業(yè)務(wù)收支結(jié)余的比,反映的是醫(yī)院的現(xiàn)金收入在業(yè)務(wù)收支的比重；業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與醫(yī)療收入和藥品收入的比；資產(chǎn)現(xiàn)金比率是經(jīng)營現(xiàn)金流量與資產(chǎn)總額的比。

第四,經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。①職工平均業(yè)務(wù)收入指標(biāo)。職工平均業(yè)務(wù)收入是用醫(yī)院醫(yī)療業(yè)務(wù)收入與藥品收入以及其他收入的總和與職工人數(shù)的比率,反映的是醫(yī)院職工平均創(chuàng)造價(jià)值,通過這個(gè)指標(biāo)分析意在反映醫(yī)院的經(jīng)營效率水平。②固定資產(chǎn)收益指標(biāo)。首先是固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入比率,是用業(yè)務(wù)收入與平均占用固定資產(chǎn)凈值的比率,意在反映固定資產(chǎn)的使用效率水平。其次是專業(yè)設(shè)備醫(yī)療收入比率,是用醫(yī)療收入與專業(yè)設(shè)備平均價(jià)值額的比率,意在反映專業(yè)醫(yī)療設(shè)備的使用效率和贏利能力。③資產(chǎn)收益指標(biāo)。資產(chǎn)收益率指標(biāo)是用業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)的比率,反映的是醫(yī)院的資產(chǎn)的獲利能力,意在控制醫(yī)院的成本,提高收益率。④藥品收益指標(biāo)。藥品收益比率指標(biāo)是用醫(yī)院的藥品收入與醫(yī)院醫(yī)療業(yè)務(wù)收入與藥品收入以及其他收入的和的比率,反映的是藥品收入占醫(yī)院總收入的比例,意在控制藥價(jià)過高,減輕病人經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。⑤經(jīng)費(fèi)自給指標(biāo)。經(jīng)費(fèi)自給率指標(biāo)是用醫(yī)院所有業(yè)務(wù)收入與醫(yī)院所有業(yè)務(wù)支出的比率,反映的是除財(cái)政補(bǔ)貼外醫(yī)院的經(jīng)費(fèi)自給能力,一般比率1為最佳狀態(tài),如果自給率大于1,則說明醫(yī)院完全可以實(shí)現(xiàn)自給,而自給率小于1的則需要政府財(cái)政的重點(diǎn)照顧。⑥盈余增長指標(biāo)。盈余增長指標(biāo)是用醫(yī)院本年度的收支盈余與上年度收支盈余的差比上年度的收支盈余,反映的是醫(yī)院與上年度相比盈余水平,意在分析醫(yī)院的經(jīng)營管理水平和生存能力。⑦醫(yī)療收入增長指標(biāo)。醫(yī)療收入增長指標(biāo)是用醫(yī)院本年度醫(yī)療收入與上年度的醫(yī)療業(yè)務(wù)收入的差與上年度醫(yī)療收入的比,反映的是醫(yī)療收入的增長率,意在分析業(yè)務(wù)收入的增長趨勢。⑧醫(yī)療成本降低指標(biāo)。醫(yī)療成本降低指標(biāo)是用本年度的醫(yī)療成本降低額度與上一年度的醫(yī)療成本的比率,反映的是醫(yī)院的成本控制情況,意在分析醫(yī)院的成本管理能力。

第五,管理水平指標(biāo)。管理水平指標(biāo)反映的主要是醫(yī)院的營運(yùn)管理能力,主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、固定資產(chǎn)更新率和管理費(fèi)用比率。①存貨周轉(zhuǎn)率是用醫(yī)院的藥品材料支出與平均存貨的比率,醫(yī)院的存貨較單一,主要是衛(wèi)生材料和藥品,該指標(biāo)反映的是醫(yī)院的存貨流動(dòng)性,意在分析醫(yī)院存貨的變現(xiàn)速度,考察醫(yī)院存貨是否過量。②流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)是用醫(yī)院業(yè)務(wù)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)的比率,反映的是流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)造業(yè)務(wù)收入的能力,意在分析流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率。③固定資產(chǎn)更新率是用本年度末凈增的固定資產(chǎn)與年初固定資產(chǎn)值的比率,反映的是醫(yī)院規(guī)模的發(fā)展速度和技術(shù)更新水平。④管理費(fèi)用比率是用醫(yī)院管理費(fèi)用額與年度支出總額的比率,反映的是醫(yī)院的管理費(fèi)用占年度所有支出的比例,意在分析醫(yī)院的管理水平和成本控制能力。

3改善醫(yī)院財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的建議

通過分析現(xiàn)行醫(yī)院財(cái)務(wù)分析體系和存在的問題,提出以下幾點(diǎn)建議：

第一,適當(dāng)進(jìn)行債務(wù)融資,充分利用財(cái)務(wù)杠桿。目前醫(yī)院的負(fù)債水平普遍較低,醫(yī)院可以適當(dāng)?shù)囊雮鶆?wù)融資擴(kuò)大醫(yī)院規(guī)模,更新大型醫(yī)療設(shè)備,提高醫(yī)療水平,債務(wù)融資能利用財(cái)務(wù)杠桿為醫(yī)院帶來更高的收益水平。

第二,提高存貨管理水平。醫(yī)院應(yīng)在不影響正常醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)的基礎(chǔ)上適當(dāng)降低存貨,保證資金的合理利用,還能有效的降低債務(wù)壓力,提高變現(xiàn)能力降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三,降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較高,醫(yī)院應(yīng)在源頭上控制應(yīng)收賬款的發(fā)生,或成立相關(guān)部門專門負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的回收。

第四,提高固定資產(chǎn)的更新速度。隨著醫(yī)院業(yè)務(wù)收入的提高和贏利能力的提升,醫(yī)院應(yīng)加快固定資產(chǎn)的更新速度,尤其是大型先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備,不僅能提升醫(yī)院的醫(yī)療水平,還能創(chuàng)造較好的經(jīng)濟(jì)收益。

篇（6）

［中圖分類號］F275 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）1-0097-01

1 當(dāng)前醫(yī)院財(cái)務(wù)分析體系中存在問題

第一,不重視現(xiàn)金流量指標(biāo)。目前的醫(yī)院財(cái)務(wù)分析體系是在醫(yī)院資產(chǎn)負(fù)債表和業(yè)務(wù)收支匯總表的基礎(chǔ)上建立起來的,根據(jù)這兩個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表可以實(shí)現(xiàn)對醫(yī)院的償債能力、營運(yùn)能力和獲利能力的財(cái)務(wù)分析。但對于現(xiàn)金流量的分析卻沒有相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo),現(xiàn)金流量有維持和評價(jià)醫(yī)院籌融資、投資和日常運(yùn)營的重要作用,因此忽視現(xiàn)金流量指標(biāo)是財(cái)務(wù)分析體系的一大缺陷。

第二,不重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。現(xiàn)行醫(yī)院財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是以財(cái)務(wù)報(bào)表提供數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的,因此財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析是對歷史數(shù)據(jù)的分析,反映的歷史時(shí)期的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況,不能有效地預(yù)測未來經(jīng)營狀況,而非財(cái)務(wù)信息比財(cái)務(wù)報(bào)表信息更能提供更多、更可靠的預(yù)測信息。如果將財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息結(jié)合,建設(shè)管理信息系統(tǒng)能夠有效地對醫(yī)院進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,及時(shí)地發(fā)現(xiàn)并解決問題。

第三,缺乏國有資產(chǎn)保值增值指標(biāo)。醫(yī)院是具有社會(huì)公益性的事業(yè)單位,是國有資產(chǎn),因此,醫(yī)院應(yīng)同國有企業(yè)一樣需要設(shè)定國有資產(chǎn)的保值增值的財(cái)務(wù)指標(biāo),以防止國有資產(chǎn)流失。目前醫(yī)院現(xiàn)行的成本核算時(shí)，對發(fā)獎(jiǎng)金、算物價(jià)的方法,還沒有實(shí)施全面成本管理法,因此極有可能會(huì)造成國有資產(chǎn)的流失。

第四,缺少反映無形資產(chǎn)和知識(shí)成本的指標(biāo)。目前的醫(yī)院財(cái)務(wù)分析只是針對有形資產(chǎn)如現(xiàn)金、固定資產(chǎn)等硬性資產(chǎn)的分析,而對于醫(yī)院的無形資產(chǎn)如現(xiàn)金技術(shù)、商譽(yù)、人力資源等軟性資產(chǎn)不能完全反映。而目前醫(yī)院的這些無形資產(chǎn)構(gòu)成了醫(yī)院市場價(jià)值的絕大部分,在知識(shí)經(jīng)濟(jì)下反映無形資產(chǎn)更為迫切。因此,反映醫(yī)院無形資產(chǎn)的指標(biāo)應(yīng)是重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)才能反映醫(yī)院真正的實(shí)力。

2 現(xiàn)行醫(yī)院財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系

第一,資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率是指醫(yī)院承擔(dān)債務(wù)總和與資產(chǎn)總額的比率,是反映醫(yī)院償債能力的重要指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率反映的是醫(yī)院償還債務(wù)的綜合能力,這個(gè)比率越高,醫(yī)院償還債務(wù)的能力越差,說明醫(yī)院靠借款維持運(yùn)營,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大,如果這個(gè)比率越低,則償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。從醫(yī)院經(jīng)營的角度來講,既要考慮醫(yī)院的正常運(yùn)營,又要考慮醫(yī)院承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如果資產(chǎn)負(fù)債比率過低,則說明醫(yī)院較保守,運(yùn)用外部資金的能力較差,而相反的如果負(fù)債比率過高,則說明醫(yī)院資不抵債,瀕臨倒閉。因此醫(yī)院的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)維持在60%~70%為最佳,而到達(dá)85%以上時(shí)醫(yī)院應(yīng)開始注意債務(wù)危機(jī)。

第二,變現(xiàn)能力指標(biāo)。變現(xiàn)能力指標(biāo)反映的是醫(yī)院的短期償債能力,包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比,反映的是醫(yī)院的短期債務(wù)到期前流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,流動(dòng)比率越高說明短期償債能力越強(qiáng),一般保持在2∶1為最佳狀態(tài)。但如果比率過高,也表明醫(yī)院的流動(dòng)資產(chǎn)未得到有效利用,損失了大量機(jī)會(huì)成本。速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比,反映的是醫(yī)院能立即用于償還債務(wù)的能力,一般保持在1∶1為最佳狀態(tài)。

第三,現(xiàn)金流量指標(biāo)。現(xiàn)金流量指標(biāo)與企業(yè)的現(xiàn)金流量比率有所區(qū)別,醫(yī)院的現(xiàn)金流量比率是指醫(yī)院的現(xiàn)金及等價(jià)物與醫(yī)院結(jié)余的比,主要包括業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率、業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率,綜合衡量了醫(yī)院的現(xiàn)金保障能力和獲利能力。業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與業(yè)務(wù)收支結(jié)余的比,反映的是醫(yī)院的現(xiàn)金收入在業(yè)務(wù)收支的比重；業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與醫(yī)療收入和藥品收入的比；資產(chǎn)現(xiàn)金比率是經(jīng)營現(xiàn)金流量與資產(chǎn)總額的比。

第四,經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。①職工平均業(yè)務(wù)收入指標(biāo)。職工平均業(yè)務(wù)收入是用醫(yī)院醫(yī)療業(yè)務(wù)收入與藥品收入以及其他收入的總和與職工人數(shù)的比率,反映的是醫(yī)院職工平均創(chuàng)造價(jià)值,通過這個(gè)指標(biāo)分析意在反映醫(yī)院的經(jīng)營效率水平。②固定資產(chǎn)收益指標(biāo)。首先是固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入比率,是用業(yè)務(wù)收入與平均占用固定資產(chǎn)凈值的比率,意在反映固定資產(chǎn)的使用效率水平。其次是專業(yè)設(shè)備醫(yī)療收入比率,是用醫(yī)療收入與專業(yè)設(shè)備平均價(jià)值額的比率,意在反映專業(yè)醫(yī)療設(shè)備的使用效率和贏利能力。③資產(chǎn)收益指標(biāo)。資產(chǎn)收益率指標(biāo)是用業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)的比率,反映的是醫(yī)院的資產(chǎn)的獲利能力,意在控制醫(yī)院的成本,提高收益率。④藥品收益指標(biāo)。藥品收益比率指標(biāo)是用醫(yī)院的藥品收入與醫(yī)院醫(yī)療業(yè)務(wù)收入與藥品收入以及其他收入的和的比率,反映的是藥品收入占醫(yī)院總收入的比例,意在控制藥價(jià)過高,減輕病人經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。⑤經(jīng)費(fèi)自給指標(biāo)。經(jīng)費(fèi)自給率指標(biāo)是用醫(yī)院所有業(yè)務(wù)收入與醫(yī)院所有業(yè)務(wù)支出的比率,反映的是除財(cái)政補(bǔ)貼外醫(yī)院的經(jīng)費(fèi)自給能力,一般比率1為最佳狀態(tài),如果自給率大于1,則說明醫(yī)院完全可以實(shí)現(xiàn)自給,而自給率小于1的則需要政府財(cái)政的重點(diǎn)照顧。⑥盈余增長指標(biāo)。盈余增長指標(biāo)是用醫(yī)院本年度的收支盈余與上年度收支盈余的差比上年度的收支盈余,反映的是醫(yī)院與上年度相比盈余水平,意在分析醫(yī)院的經(jīng)營管理水平和生存能力。⑦醫(yī)療收入增長指標(biāo)。醫(yī)療收入增長指標(biāo)是用醫(yī)院本年度醫(yī)療收入與上年度的醫(yī)療業(yè)務(wù)收入的差與上年度醫(yī)療收入的比,反映的是醫(yī)療收入的增長率,意在分析業(yè)務(wù)收入的增長趨勢。⑧醫(yī)療成本降低指標(biāo)。醫(yī)療成本降低指標(biāo)是用本年度的醫(yī)療成本降低額度與上一年度的醫(yī)療成本的比率,反映的是醫(yī)院的成本控制情況,意在分析醫(yī)院的成本管理能力。

第五,管理水平指標(biāo)。管理水平指標(biāo)反映的主要是醫(yī)院的營運(yùn)管理能力,主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、固定資產(chǎn)更新率和管理費(fèi)用比率。①存貨周轉(zhuǎn)率是用醫(yī)院的藥品材料支出與平均存貨的比率,醫(yī)院的存貨較單一,主要是衛(wèi)生材料和藥品,該指標(biāo)反映的是醫(yī)院的存貨流動(dòng)性,意在分析醫(yī)院存貨的變現(xiàn)速度,考察醫(yī)院存貨是否過量。②流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)是用醫(yī)院業(yè)務(wù)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)的比率,反映的是流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)造業(yè)務(wù)收入的能力,意在分析流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率。③固定資產(chǎn)更新率是用本年度末凈增的固定資產(chǎn)與年初固定資產(chǎn)值的比率,反映的是醫(yī)院規(guī)模的發(fā)展速度和技術(shù)更新水平。④管理費(fèi)用比率是用醫(yī)院管理費(fèi)用額與年度支出總額的比率,反映的是醫(yī)院的管理費(fèi)用占年度所有支出的比例,意在分析醫(yī)院的管理水平和成本控制能力。

3 改善醫(yī)院財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的建議

通過分析現(xiàn)行醫(yī)院財(cái)務(wù)分析體系和存在的問題,提出以下幾點(diǎn)建議：

第一,適當(dāng)進(jìn)行債務(wù)融資,充分利用財(cái)務(wù)杠桿。目前醫(yī)院的負(fù)債水平普遍較低,醫(yī)院可以適當(dāng)?shù)囊雮鶆?wù)融資擴(kuò)大醫(yī)院規(guī)模,更新大型醫(yī)療設(shè)備,提高醫(yī)療水平,債務(wù)融資能利用財(cái)務(wù)杠桿為醫(yī)院帶來更高的收益水平。

第二,提高存貨管理水平。醫(yī)院應(yīng)在不影響正常醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)的基礎(chǔ)上適當(dāng)降低存貨,保證資金的合理利用,還能有效的降低債務(wù)壓力,提高變現(xiàn)能力降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三,降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較高,醫(yī)院應(yīng)在源頭上控制應(yīng)收賬款的發(fā)生,或成立相關(guān)部門專門負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的回收。

第四,提高固定資產(chǎn)的更新速度。隨著醫(yī)院業(yè)務(wù)收入的提高和贏利能力的提升,醫(yī)院應(yīng)加快固定資產(chǎn)的更新速度,尤其是大型先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備,不僅能提升醫(yī)院的醫(yī)療水平,還能創(chuàng)造較好的經(jīng)濟(jì)收益。

篇（7）

一、引言

企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作是以企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告以及其他相關(guān)材料作為主要依據(jù)，致力于客觀評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，以便于企業(yè)直觀意識(shí)到經(jīng)營過程中的得失和企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，從而幫助企業(yè)做出正確而及時(shí)的經(jīng)濟(jì)決策。財(cái)務(wù)分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中有著重要的地位，它既是對企業(yè)已完成財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，又是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測的基本前提。鑒于此，做好企業(yè)的財(cái)務(wù)分析工作，構(gòu)建科學(xué)、合理的財(cái)務(wù)分析體系對企業(yè)來說具有十分重大的意義。首先，構(gòu)建科學(xué)的財(cái)務(wù)分析體系能夠客觀評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，對企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展?jié)摿Χ加兄笜?biāo)性的評價(jià)，使得企業(yè)管理者和外部信息需求者能夠做到一目了然。其次，科學(xué)的財(cái)務(wù)分析體系能夠幫助企業(yè)改進(jìn)現(xiàn)有的管理工作。通過對財(cái)務(wù)分析相關(guān)指標(biāo)的閱讀，企業(yè)能夠較為充分地認(rèn)識(shí)到在盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、物資利用等方面的不足，從而找到差距，并采取有關(guān)對策，不斷提高企業(yè)的經(jīng)營水平。最后，科學(xué)的財(cái)務(wù)分析體系還能更加有效地幫助企業(yè)管理者做出正確的經(jīng)營決策。通過對決策后的企業(yè)整體收益水平和風(fēng)險(xiǎn)程度的度量，綜合分析利弊，從而最大限度地保障決策的合理性。

二、我國企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的主要不足分析

（一）企業(yè)對財(cái)務(wù)分析體系的認(rèn)識(shí)不夠深入，評價(jià)內(nèi)容不夠全面，仍然主要停留在對財(cái)務(wù)信息的關(guān)注

雖然財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作中處于重要地位，但是不少企業(yè)并沒有深入意識(shí)到財(cái)務(wù)分析體系的內(nèi)涵和外延。由于受到傳統(tǒng)經(jīng)營理念的影響，不少企業(yè)管理者只重視經(jīng)濟(jì)效益上的收益，將追求企業(yè)利潤最大化作為自身的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，忽視了對財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行深入、有效的分析。這樣的財(cái)務(wù)管理方式較為粗狂，難以在當(dāng)今復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢下獲得長久而穩(wěn)定的發(fā)展。另外，對于很多企業(yè)來說，往往只認(rèn)為財(cái)務(wù)分析體系只需設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)信息，不包括對非財(cái)務(wù)信息的關(guān)注。但是，隨著時(shí)代的發(fā)展，我們逐漸意識(shí)到傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系主要是利用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行指標(biāo)分析，這樣的指標(biāo)體系往往將財(cái)務(wù)分析限制在貨幣量化的有限信息范圍之內(nèi)，無形中將一些難以計(jì)量、不能馬上確定的非財(cái)務(wù)信息排斥在外，而這些非財(cái)務(wù)信息往往會(huì)對企業(yè)的長遠(yuǎn)經(jīng)營產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，因此，采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系難以完整反映企業(yè)所面臨的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)。

（二）傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系缺乏對企業(yè)人力資本、無形資產(chǎn)等領(lǐng)域的指標(biāo)度量

隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷健全和深化，越來越多的企業(yè)開始意識(shí)到知識(shí)型經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)全面到來，企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底表現(xiàn)為技術(shù)、創(chuàng)新能力以及人才的競爭，可以預(yù)見，在不久的將來，有形資產(chǎn)可能將被技術(shù)取代，成為企業(yè)經(jīng)營管理的核心。鑒于這樣的時(shí)代背景和發(fā)展趨勢，不少企業(yè)都迫切需要通過知識(shí)和技術(shù)來不斷提升自己的市場競爭力，所以各個(gè)企業(yè)都加大了對人才和技術(shù)創(chuàng)新等領(lǐng)域的投入，可以說，這類領(lǐng)域已經(jīng)成為影響企業(yè)經(jīng)營決策的重要信息。然而，就目前我國企業(yè)廣泛采用的財(cái)務(wù)分析體系而言，還十分缺乏對相關(guān)人力資本和無形資產(chǎn)的計(jì)量與披露，直接導(dǎo)致了企業(yè)的人力資本、自創(chuàng)商譽(yù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等信息在財(cái)務(wù)分析中得不到充分的體現(xiàn)和有效的利用。長此以往，尤其是隨著我國加入WTO，這樣的缺陷所帶來的影響將會(huì)在激烈的市場競爭中逐漸顯現(xiàn)，十分不利于我國企業(yè)整體經(jīng)營水平的提高。

（三）現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系指標(biāo)設(shè)置科學(xué)性不足，忽視了對企業(yè)未來價(jià)值的有效預(yù)測

我國企業(yè)目前廣泛的采用的財(cái)務(wù)分析體系，往往只重視對企業(yè)資產(chǎn)的賬目價(jià)值進(jìn)行分析，關(guān)注的是企業(yè)資金的流動(dòng)，對企業(yè)的固有資產(chǎn)關(guān)注不足。比如，企業(yè)擁有良好的商譽(yù)，有著很強(qiáng)的品牌號召力和由此帶來的優(yōu)秀融資能力；一些高科技企業(yè)雖然在發(fā)展初期各類傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)并不突出，但是其擁有的高素質(zhì)人才隊(duì)伍很有可能在外來的發(fā)展中為企業(yè)創(chuàng)造大量的財(cái)務(wù)；一些目前規(guī)模有限，但確是國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整中大力扶持的行業(yè)，雖然目前的財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)平平，但是在未來卻有著極大的發(fā)展?jié)摿Α＿@些因素在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系中難以得到充分、全面的反映，企業(yè)也難以將其進(jìn)行有效利用。基于這樣的財(cái)務(wù)分析體系得出的財(cái)務(wù)分析結(jié)果缺乏全面性和針對性，常常會(huì)出現(xiàn)與實(shí)際情況相脫離的情況。

三、優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的途徑分析

（一）關(guān)注企業(yè)的各類非財(cái)務(wù)信息，做到財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的有機(jī)結(jié)合

財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息都是企業(yè)做出正確經(jīng)營決策所必須依賴的重要信息，兩者相輔相成，互相影響。因此，將非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，是企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系發(fā)展的重要趨勢。企業(yè)可以從財(cái)務(wù)報(bào)告的結(jié)果出發(fā)，追溯相關(guān)的非財(cái)務(wù)因素，從而增加非財(cái)務(wù)因素與企業(yè)經(jīng)營成果之間的相關(guān)性，使得企業(yè)在分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的同時(shí)，也能夠?qū)⒎秦?cái)務(wù)因素的作用顯現(xiàn)出來，以便對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量進(jìn)行一個(gè)更加全面、系統(tǒng)的了解。參考現(xiàn)有的研究成果，我們可以考慮采用諸如產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、顧客滿意度、戰(zhàn)略目標(biāo)、員工滿意度、團(tuán)隊(duì)精神、創(chuàng)新能力、新產(chǎn)品開發(fā)能力、核心技術(shù)、市場份額、社會(huì)責(zé)任、環(huán)境保護(hù)等非財(cái)務(wù)指標(biāo)作為對財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的有力補(bǔ)充。這些指標(biāo)同財(cái)務(wù)指標(biāo)一樣，與企業(yè)的長期發(fā)展有著密切關(guān)系，通過兩者的結(jié)合，既能有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的滯后性，又能夠加強(qiáng)對企業(yè)未來經(jīng)營狀況的預(yù)測。

（二）在財(cái)務(wù)分析體系中加入對人力資本的考量

現(xiàn)代企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底是人才的競爭，因此全面的財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)該將對人力資本的考量納入其中，體現(xiàn)出企業(yè)對人力資本的重視。人力資本的分析和評價(jià)可以從兩個(gè)方面進(jìn)行。首先，可以對人力資本進(jìn)行量化指標(biāo)分析。主要體現(xiàn)在企業(yè)對人力資本的投資比重方面、企業(yè)研發(fā)人員在所有員工中的比重方便以及人力資本投入與產(chǎn)出比方面。通過對這些指標(biāo)的分析，可以衡量出企業(yè)的長久發(fā)展?jié)摿Γ浞趾饬咳肆Y本投入與產(chǎn)出效果，幫助企業(yè)尋找吸引人才、留住人才的有效策略。其次，可以對人力資本進(jìn)行非量化指標(biāo)分析。非量化指標(biāo)主要包括員工的專業(yè)技能、綜合素質(zhì)、年齡結(jié)構(gòu)、教育層次、團(tuán)隊(duì)意識(shí)、學(xué)習(xí)能力、工作責(zé)任心等等，通過對這些非量化指標(biāo)的分析，能夠讓企業(yè)更加了解團(tuán)隊(duì)中人才的構(gòu)成情況和其需求，以便對員工實(shí)施更有針對性的崗前培訓(xùn)、在崗技能進(jìn)修，完善人才的知識(shí)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)輸送源源不斷的人力資源，更好地為企業(yè)發(fā)展服務(wù)。

（三）科學(xué)設(shè)置財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，重視對財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)的提升

企業(yè)在設(shè)置財(cái)務(wù)分析相關(guān)指標(biāo)的時(shí)候，財(cái)務(wù)人員要積極與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和各個(gè)部門進(jìn)行有效溝通和協(xié)調(diào)。在充分了解企業(yè)目前的運(yùn)營狀況、內(nèi)外部環(huán)境、人員配置等基礎(chǔ)上，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)外的相關(guān)成果，科學(xué)設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而保證財(cái)務(wù)指標(biāo)的針對性和有效性。另一方便，企業(yè)還要重視對財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)的提高。現(xiàn)代的企業(yè)財(cái)務(wù)人員不再僅僅只是傳統(tǒng)觀念中的賬房先生，他們是企業(yè)管理中的生力軍，也是構(gòu)建科學(xué)、全面財(cái)務(wù)分析體系的重要力量。企業(yè)需要做好財(cái)務(wù)人員的相關(guān)培訓(xùn)和再教育工作，不管更新其知識(shí)結(jié)構(gòu)，緊跟時(shí)代步伐，全面提升財(cái)務(wù)分析工作的效率和效果。同時(shí)，還可以建立起相關(guān)的績效考核機(jī)制，對財(cái)務(wù)人員的學(xué)習(xí)效果進(jìn)行評價(jià)，調(diào)動(dòng)財(cái)務(wù)人員的學(xué)習(xí)積極性，形成良好的促進(jìn)作用。

四、結(jié)語

我國企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系，由于其形成的特殊時(shí)代背景，在很大程度上不可避免地借鑒了西方的財(cái)務(wù)分析方法。尤其是在我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、財(cái)務(wù)通則和各行業(yè)新會(huì)計(jì)制度頒布之后，財(cái)務(wù)分析體系更是與西方趨同。然而，我們必須意識(shí)到，我國的企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的變革和完善，決不能簡單照搬西方的經(jīng)驗(yàn)，而是需要一個(gè)更加全面詳盡的挑選過程。可以說，財(cái)務(wù)分析體系的建立是一項(xiàng)較為繁復(fù)的工作，由于會(huì)受到市場與經(jīng)濟(jì)周期的變化影響，財(cái)務(wù)分析體系呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)分析趨勢，其分析方法與指標(biāo)也需要與時(shí)俱進(jìn)。總的來說，企業(yè)需要有意識(shí)的建立起能夠更加全面反映財(cái)務(wù)信息的財(cái)務(wù)分析體系，用以滿足企業(yè)的各類經(jīng)營管理需求，切實(shí)提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。

參考文獻(xiàn)

[1]楊化峰.改進(jìn)杜邦分析體系，提高財(cái)務(wù)分析質(zhì)量[J].財(cái)會(huì)月刊：綜合版，2007（5）.

篇（8）

中圖分類號： F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、杜邦財(cái)務(wù)分析法的特征

（一）杜邦財(cái)務(wù)分析體系的產(chǎn)生。

現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析出現(xiàn)于上世紀(jì)初的美國制造企業(yè)，其目的是在財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上進(jìn)一步了解企業(yè)的盈利能力和償債能力，為外部投資人和債權(quán)要出資決策服務(wù)。1900年，美國財(cái)務(wù)學(xué)者托馬斯?烏都洛在其發(fā)表的《鐵道財(cái)務(wù)諸表分析》一文中正式提出了財(cái)務(wù)報(bào)表分析這一概念。與其他任何事務(wù)的發(fā)展軌跡一樣，財(cái)務(wù)分析也是由簡單到復(fù)雜的，一開始只是進(jìn)行單項(xiàng)財(cái)務(wù)分析，后來是綜合財(cái)務(wù)分析。在綜合財(cái)務(wù)分析方面，美國財(cái)務(wù)學(xué)者亞歷山大?沃爾1919年至1928期間，分別發(fā)表了“信用預(yù)測研究”、“信用晴雨表”和“財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析”等三篇文章，系統(tǒng)地提出了建立綜合財(cái)務(wù)分析方法，并把“流動(dòng)比率”、“凈資產(chǎn)比率”、“固定資產(chǎn)比率”、“存貨周轉(zhuǎn)率”、“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”等作為綜合財(cái)務(wù)分析的七個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，用于評價(jià)企業(yè)信用水平。與此同時(shí)，杜邦公司財(cái)務(wù)經(jīng)理唐納德森于1919年提出了杜邦綜合財(cái)務(wù)分析體系，并很快在世界范圍內(nèi)得到廣泛的運(yùn)用。本文以杜邦財(cái)務(wù)分析為例來探討綜合財(cái)務(wù)分析的方法。

（二）杜邦財(cái)務(wù)分析原理。

杜邦財(cái)務(wù)分析的最大優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在其采用指標(biāo)分解的方法，把綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)分解為簡單指標(biāo)，再把簡單指標(biāo)分解為原始的報(bào)表項(xiàng)目。它在分解的過程中，建立了償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力之間的關(guān)系，因而被稱為綜合財(cái)務(wù)分析。杜邦分析法有助于企業(yè)管理層清晰地了解利潤的決定因素，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率、盈利能力的路線圖。

二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系中指標(biāo)的分解

（一）利潤層。

在杜邦財(cái)務(wù)分析體系結(jié)構(gòu)的最頂層是凈資產(chǎn)收益率，該指標(biāo)把資本結(jié)構(gòu)和稅率水平對企業(yè)盈利的影響綜合考慮在內(nèi)，具有很強(qiáng)的綜合性，因而可以在不同企業(yè)之間進(jìn)行比較。利潤層指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率分解后的二級指標(biāo)，包括資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)兩個(gè)指標(biāo)。資產(chǎn)凈利率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)在運(yùn)營過程中的盈利能力，更切實(shí)際的反映了企業(yè)的盈利能力及經(jīng)營管理水平。權(quán)益乘數(shù)在這里起著杠桿作用，負(fù)債比重越高，乘數(shù)效應(yīng)由越強(qiáng)。至于這種財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)帶來的是利益還是風(fēng)險(xiǎn)，取決于資產(chǎn)凈利率的大小。經(jīng)過分解后，凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘剩

（二）能力層。

雖然凈資產(chǎn)收益率在一定程度上反映了企業(yè)資本的盈利能力，但是毋庸置疑，企業(yè)的利潤總額并非全部是由股權(quán)資本所帶來，企業(yè)的債務(wù)資本對利潤總額的形成也有貢獻(xiàn)。因此，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，將凈資產(chǎn)收益率分解為資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。經(jīng)過二次分解，將凈資產(chǎn)收益率分解為盈利能力、償債能力和營運(yùn)能力，從而建立趕財(cái)務(wù)分析的綜合框架。各能力關(guān)系用公式表示如下：

由于資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率資曹資裕蛔什找媛？銷售凈利率資曹資權(quán)益乘剩

銷售凈利率是杜邦財(cái)務(wù)分析體系中反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則反映了企業(yè)的營運(yùn)能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的營運(yùn)能力就越強(qiáng)。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的償債能力。權(quán)益乘數(shù)越小，說明企業(yè)的負(fù)債越少，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。

（三）經(jīng)營層。

杜邦財(cái)務(wù)分析是一個(gè)多層次的指標(biāo)分解體系。它要求對每個(gè)層面的指標(biāo)先與本企業(yè)歷史水平和同業(yè)進(jìn)行比較，然后再向下一個(gè)層次進(jìn)行分解，分解之后再進(jìn)行比較，直至最終覆蓋到企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

（四）項(xiàng)目層。

杜邦財(cái)務(wù)分析體系的特征是指標(biāo)分解，經(jīng)過四個(gè)層次的指標(biāo)分解后，每一個(gè)綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括第一層次的凈資產(chǎn)收益率、第二層次的總資產(chǎn)凈利率，第三個(gè)層次的經(jīng)營成本，均被分解成為不可再分解的報(bào)表項(xiàng)目，這便是影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率，即影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的根源。

三、杜邦財(cái)務(wù)分析法在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用

從杜邦財(cái)務(wù)分析體系中可以看出，有三個(gè)杠桿可以提高凈資產(chǎn)收益率，因而提高凈資產(chǎn)收益率的途徑有三個(gè)：一是提高盈利能力（效果），二是加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（效率），三是提高資產(chǎn)負(fù)債率（財(cái)務(wù)杠桿）。

（一）增收節(jié)支，提高企業(yè)盈利能力。

營業(yè)凈利率指標(biāo)描述了企業(yè)經(jīng)營收入創(chuàng)造凈利潤的能力，從該比率指標(biāo)的結(jié)構(gòu)可以看出，增加營業(yè)凈利潤的基本途徑就是增收節(jié)支，一方面是擴(kuò)大營業(yè)收入規(guī)模，另一方面是要降低成本費(fèi)用水平。

1、增加營業(yè)收入。營業(yè)收入是企業(yè)營業(yè)凈利潤的主要來源，它由主營業(yè)務(wù)收人和其他業(yè)務(wù)收人構(gòu)成，而主營業(yè)務(wù)收入是營業(yè)收人的核心，反映了企業(yè)的核心競爭能力。因此，企業(yè)要爭取在現(xiàn)有資源的情況下，加快資金周轉(zhuǎn)，盡可能多地創(chuàng)造主營業(yè)收入。另外，在產(chǎn)銷量一定的情況下，價(jià)格是收入的關(guān)鍵，這就要求企業(yè)不斷地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)施差異化戰(zhàn)略，避免低價(jià)競爭。

2、降低成本費(fèi)用。在產(chǎn)品或者服務(wù)價(jià)格一定的情況下，成本控制是獲取營業(yè)凈利潤的關(guān)鍵。成本控制不是單純地降低成本，它要與企業(yè)競爭戰(zhàn)略相配合。在成本領(lǐng)先戰(zhàn)略下，降低成本當(dāng)然是首要任務(wù)和主要目標(biāo)，但是在差異化戰(zhàn)略下，為了獲取優(yōu)勢，甚至?xí)笤黾映杀就度搿Ｋ裕杀靖叩褪窍鄬Φ模绾慰刂瞥杀疽Q于企業(yè)戰(zhàn)略。另外，預(yù)算是成本控制的基本工具崮為預(yù)算也是企業(yè)戰(zhàn)略的工具。這就要求認(rèn)真編制成本預(yù)算，經(jīng)過批準(zhǔn)后嚴(yán)格執(zhí)行。

（二）控制資產(chǎn)占用，提高資產(chǎn)營運(yùn)效率。

資產(chǎn)的運(yùn)營效率與資產(chǎn)占用呈反向關(guān)系，與銷售收入呈正向關(guān)系，因而影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的兩個(gè)因素是營業(yè)收人額和總資產(chǎn)占用額。企業(yè)的總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成，因而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以分解為流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。活動(dòng)資產(chǎn)屬于非流動(dòng)資產(chǎn)，非流動(dòng)性資產(chǎn)屬于收益性資產(chǎn)，因此，提高勞動(dòng)資產(chǎn)的潛力主要在壓縮流動(dòng)資產(chǎn)。對于一般的生產(chǎn)性企業(yè)而言，流動(dòng)資產(chǎn)和存貨在流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)中占有較大的比重，提高存貨周轉(zhuǎn)率的主要手段是實(shí)施“零庫存”管理，合理控制存貨資金占用；應(yīng)收賬款管理的主要手段是合理控制信用額度，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收工作，從而降低應(yīng)收賬款的余額。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與所有者權(quán)益之比，它代表了企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿的利用程度。在總資產(chǎn)收益率一定的情況下，并且大于利率的情況下，凈資產(chǎn)收益率的大小取決于權(quán)益乘數(shù)的高低。與此同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高資金成本。因此，保持合理的資本結(jié)構(gòu)對于提高資產(chǎn)率和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)的綜合資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大，風(fēng)險(xiǎn)最低情況下的一個(gè)資本結(jié)構(gòu)，也就是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是保證收益、風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

四、運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)注意的問題

隨著利益相關(guān)者理論的提出，人們對企業(yè)的本質(zhì)有了新的認(rèn)識(shí)，股東至一的觀念受到了挑戰(zhàn)。企業(yè)利益相關(guān)者對財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的要求以及會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求也越來越高，這給傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系帶來了巨大的挑戰(zhàn)，需要對傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行反思。

（一）企業(yè)利潤的質(zhì)量問題。

利潤質(zhì)量是指企業(yè)提供的利潤信息能夠準(zhǔn)確反映其盈利能力的程度。利潤是契約的基礎(chǔ)和對管理層業(yè)績評估的依據(jù)。因此，利潤指標(biāo)有經(jīng)濟(jì)后果，企業(yè)經(jīng)營者存在利用信息優(yōu)勢干預(yù)利潤的動(dòng)機(jī)，有可能導(dǎo)致利潤質(zhì)量下降。

（二）企業(yè)償債能力的真實(shí)性問題。

償債能力是建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)清算假設(shè)基礎(chǔ)之上的，也就是說企業(yè)一旦由于不能清償債務(wù)而進(jìn)入破產(chǎn)程序，這些存量資產(chǎn)可以通過變現(xiàn)對現(xiàn)有的債務(wù)提供保障。事實(shí)上，償付能力是一種貨幣和現(xiàn)金現(xiàn)象。一個(gè)公司有償付能力說明它有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)；而沒有償付能力則說明它沒有足夠的現(xiàn)金。評價(jià)企業(yè)的償債能力的關(guān)鍵是判斷其資產(chǎn)在債務(wù)到期之前是否與對應(yīng)的負(fù)責(zé)在時(shí)間上和金額上是否存與債務(wù)匹配，即是否在債務(wù)到期之前籌集到足夠的現(xiàn)金。

（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)問題。

由于受歷史的局限，杜邦財(cái)務(wù)分析只是一個(gè)財(cái)務(wù)性指標(biāo)框架，不可能避免企業(yè)的短期行為。所以，杜邦財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)分析相結(jié)合，與現(xiàn)金流量分析結(jié)合，例如平衡記分卡就是一個(gè)不錯(cuò)的將財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)分析整合的框架。

（作者單位：平頂山天安煤業(yè)股份有限公司二礦）

參考文獻(xiàn)：

篇（9）

[中圖分類號]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號]2095-3283（2012）10-0155-03

作者簡介：符媛媛（1987-），女，上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)。

一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用缺陷

杜邦財(cái)務(wù)分析體系，是指根據(jù)各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。目前，杜邦財(cái)務(wù)分析體系得到廣泛認(rèn)可和應(yīng)用，是股東、債權(quán)人和經(jīng)營者了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要財(cái)務(wù)分析工具。但是，該體系缺少與現(xiàn)金流量相關(guān)的信息，使其在實(shí)務(wù)應(yīng)用中存在缺陷。

（一）股東應(yīng)用缺陷

股東最關(guān)注企業(yè)的盈利能力，現(xiàn)有杜邦體系中反映盈利能力的指標(biāo)有權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率，均與凈利潤密切相關(guān)。凈利潤可以在一定程度上反映企業(yè)一定期間內(nèi)的經(jīng)營成果，但仍存在缺陷：一方面，以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的凈利潤核算，允許會(huì)計(jì)人員進(jìn)行主觀估計(jì)、主觀判斷和會(huì)計(jì)政策的選擇，有一定的人為操作空間。由于各契約關(guān)系人之間存在利益沖突，以及信息不對稱的客觀存在，企業(yè)經(jīng)營者往往會(huì)通過各種手段操縱利潤。一個(gè)企業(yè)即使利潤很高，但若現(xiàn)金在流轉(zhuǎn)或支付時(shí)發(fā)生困難，也將影響企業(yè)的發(fā)展甚至生存。因此，虛假的利潤以及缺少現(xiàn)金流支持的利潤所反映出的信息會(huì)誤導(dǎo)股東。另一方面，利潤不是直接收益，不能直接反映股東能夠?qū)崒?shí)在在把握和利用的現(xiàn)金。股東更希望得到現(xiàn)金股利，但由于多數(shù)股東不具備財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)，往往會(huì)認(rèn)為利潤就是可以實(shí)現(xiàn)的收益，難以理解企業(yè)賬面利潤很高但分紅很少甚至為零的情況。權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率這三個(gè)指標(biāo)只反映出盈利數(shù)量而非盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量是指盈利的真實(shí)性和報(bào)告收益與企業(yè)業(yè)績之間的相關(guān)性。盈利的真實(shí)性是指利潤是可實(shí)現(xiàn)的，能夠給企業(yè)帶來真實(shí)的現(xiàn)金流量增量，而并非僅僅體現(xiàn)在賬面上。股東通過這些片面的指標(biāo)難以識(shí)別出可能存在的舞弊行為，以及企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，從而做出錯(cuò)誤的投資決策。

（二）債權(quán)人應(yīng)用缺陷

債權(quán)人最關(guān)注企業(yè)的償債能力，現(xiàn)有杜邦體系中反映償債能力的指標(biāo)是權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行清算變賣的基礎(chǔ)上，不能真實(shí)地反映企業(yè)的償債能力，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：1.不符合企業(yè)將來的實(shí)際運(yùn)行狀況。企業(yè)的生存發(fā)展應(yīng)該以持續(xù)經(jīng)營為基礎(chǔ)，持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)不會(huì)完全依賴資產(chǎn)變現(xiàn)而需要有穩(wěn)定的現(xiàn)金流來償債。2.沒有充分考慮不良資產(chǎn)的影響。不良資產(chǎn)是指企業(yè)中存在問題、難以參與企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)的資產(chǎn)，如滯銷的存貨、3年以上應(yīng)收賬款、閑置的固定資產(chǎn)等。不良資產(chǎn)的存在虛增了資產(chǎn)，擴(kuò)大了企業(yè)的償債能力。因此，權(quán)益乘數(shù)只能使債權(quán)人在一定程度上了解企業(yè)的償債能力，卻難以據(jù)此判斷其是否能夠收回本金和利息。

（三）經(jīng)營者應(yīng)用缺陷

經(jīng)營者受業(yè)主或股東的委托，對其投入企業(yè)的資本負(fù)有保值增值的責(zé)任，需要了解企業(yè)的營運(yùn)能力作為經(jīng)營管理的依據(jù)。現(xiàn)有杜邦體系中反映營運(yùn)能力的指標(biāo)是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它以收入作為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額是不合適的。企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)在其運(yùn)營過程中給企業(yè)帶來的并不一定都是銷售收入，如企業(yè)總資產(chǎn)中的對外投資給企業(yè)帶來的是投資損益，并不能形成銷售收入。此外，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)是以貨幣形態(tài)開始，最終再回到貨幣形態(tài)結(jié)束為完成一次周轉(zhuǎn)。銷售收入的確認(rèn)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，其實(shí)現(xiàn)并不意味著收回貨款，有相當(dāng)一部分貨款還停留在應(yīng)收賬款狀態(tài)。因?yàn)楫?dāng)期的銷售收入額并不是當(dāng)期收回的貨幣資金額，銷售收入的實(shí)現(xiàn)并不代表資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的結(jié)束。因此，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能準(zhǔn)確地說明資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，應(yīng)收賬款拖欠嚴(yán)重的企業(yè)更會(huì)嚴(yán)重夸大資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。經(jīng)營者以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為評價(jià)企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)存在局限性。

二、重構(gòu)杜邦財(cái)務(wù)分析體系

現(xiàn)有的杜邦分析體系僅利用了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的相關(guān)數(shù)據(jù)，在實(shí)務(wù)應(yīng)用中存在缺陷。而現(xiàn)金流量表是按照收付實(shí)現(xiàn)制原則編制的，將現(xiàn)金流量指標(biāo)引入現(xiàn)有體系，能夠彌補(bǔ)這些缺陷，為體系使用者提供反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的更加真實(shí)準(zhǔn)確的信息。

（一）權(quán)益凈利率指標(biāo)分解

權(quán)益凈利率代表了所有者投入資金的獲利能力，反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營等活動(dòng)的效率，提高權(quán)益報(bào)酬率是所有者權(quán)益財(cái)富最大化的保證。股東、債權(quán)人和經(jīng)營者都十分關(guān)心這一財(cái)務(wù)分析比率。因此，重構(gòu)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系仍以權(quán)益報(bào)酬率為核心指標(biāo)，并對其進(jìn)行重新分解。

權(quán)益凈利率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈利率×權(quán)益現(xiàn)金回收率

其中：經(jīng)營現(xiàn)金流量凈利率=凈利潤/經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額

權(quán)益現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/所有者權(quán)益

重構(gòu)的體系中引入經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額，因?yàn)榻?jīng)營活動(dòng)是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源，經(jīng)營活動(dòng)的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運(yùn)能力，同時(shí)其基于收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，不存在主觀判斷因素，能夠客觀地反映企業(yè)的現(xiàn)金狀況。

經(jīng)營現(xiàn)金流量凈利率是指企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額的比值。它用來衡量凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額的差異程度，從而評價(jià)企業(yè)賬面利潤的真實(shí)性和可靠性，即盈利能力的“質(zhì)量”。如果企業(yè)利潤很大，但經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量很小或?yàn)樨?fù)，說明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤中有相當(dāng)大一部分是沒有現(xiàn)金保證的，這時(shí)企業(yè)的利潤質(zhì)量值得懷疑，企業(yè)的償債能力差，股東和債權(quán)人就應(yīng)該格外警惕。

權(quán)益現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與所有者權(quán)益之比，反映投入企業(yè)資本的收益能力。其分子與權(quán)益凈利率相同，分母的差異決定了權(quán)益凈利率反映的是企業(yè)盈利能力的“數(shù)量”，而權(quán)益現(xiàn)金回收率反映企業(yè)盈利能力的“質(zhì)量”。例如，上市公司進(jìn)行非公平關(guān)聯(lián)交易，如向母公司或非控股公司銷售商品，銷售收入和利潤會(huì)增加，但經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量卻嚴(yán)重下降，會(huì)產(chǎn)生權(quán)益凈利率高但權(quán)益現(xiàn)金回收率低甚至為負(fù)數(shù)的現(xiàn)象，應(yīng)引起股東謹(jǐn)慎關(guān)注。

經(jīng)營現(xiàn)金流量凈利率和權(quán)益現(xiàn)金回收率指標(biāo)的結(jié)合，彌補(bǔ)了權(quán)益凈利率指標(biāo)的不足，充分反映出企業(yè)的盈利質(zhì)量，客觀地向股東揭示了企業(yè)真正的價(jià)值。

（二）權(quán)益現(xiàn)金回收率指標(biāo)分解

權(quán)益現(xiàn)金回收率=現(xiàn)金債務(wù)保障率×產(chǎn)權(quán)比率

其中：現(xiàn)金債務(wù)保障率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/負(fù)債總額

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益

現(xiàn)金債務(wù)保障率從現(xiàn)金保障的角度反映企業(yè)長期的償債能力，是衡量企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。以現(xiàn)金來保障企業(yè)債務(wù)的償還，比資產(chǎn)負(fù)債率更加保守和穩(wěn)健。比值越高說明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。

產(chǎn)權(quán)比率反映所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。資產(chǎn)負(fù)債率說明資產(chǎn)對負(fù)債的物質(zhì)保障程度以及償付的安全性，而產(chǎn)權(quán)比率說明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。二者分別從不同角度反映償債能力，具有相互補(bǔ)充的作用。

現(xiàn)金債務(wù)保障率、產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)三個(gè)指標(biāo)相結(jié)合，更加可靠地向債權(quán)人揭示了企業(yè)對債務(wù)的保障程度。

（三）經(jīng)營現(xiàn)金流量凈利率指標(biāo)分解

經(jīng)營現(xiàn)金流量凈利率=資產(chǎn)凈利率/資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

其中：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)凈利率是從利潤角度計(jì)算資產(chǎn)收益能力，而資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是從現(xiàn)金角度計(jì)算資產(chǎn)收益能力，比資產(chǎn)凈利率更加嚴(yán)格可靠。一般來說，指標(biāo)值越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高。通過該指標(biāo)，股東可以了解到企業(yè)當(dāng)期的資產(chǎn)綜合管理水平，作為投資決策的依據(jù)。

（四）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)分解

資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=凈流量與現(xiàn)金流入比×資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率

其中：凈流量與現(xiàn)金流入比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量

資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量/資產(chǎn)總額

在銷售凈利率指標(biāo)中，企業(yè)的凈利潤包括通過賒銷形成的部分，有一定的水分，而扣除的折舊費(fèi)用也有很大的操作性，使得利潤有更大的人為操作空間。凈流量與現(xiàn)金流入比指標(biāo)的分母是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量，人為操作的空間很小，能夠客觀反映企業(yè)依靠經(jīng)營獲取收益的能力。一般來講，該指標(biāo)越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)的效益越好。

資產(chǎn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上反映資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)，反映企業(yè)對資產(chǎn)的管理效率，以及企業(yè)投入或使用全部資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金流入的能力。而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上反映資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)，反映企業(yè)利用其全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效果好壞，效率高低。在重構(gòu)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，兩者的結(jié)合以及在此基礎(chǔ)上的對比分析，更加全面地反映出企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力。

篇（10）

關(guān)鍵詞:公司治理;財(cái)務(wù)分析;現(xiàn)金流量

Key words: corporate governance;financial analysis;cash flow

中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號:1006-4311(2010)13-0061-02

1我國公司財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)狀及其存在的問題

1.1 我國公司財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)狀財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于20世紀(jì)初,經(jīng)過近百年的發(fā)展,已基本形成了比較科學(xué)的財(cái)務(wù)分析體系。目前,由于我國大多數(shù)企業(yè)實(shí)行的是預(yù)算管理也就是目標(biāo)管理,所以預(yù)算執(zhí)行情況是各層次經(jīng)營者和部門首要關(guān)心的信息。因此,財(cái)務(wù)分析是一種常規(guī)的、制度化的分析,一般由企業(yè)財(cái)務(wù)部門直接依托于會(huì)計(jì)報(bào)表對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力等三個(gè)方面進(jìn)行分析,對一些變動(dòng)異常的指標(biāo)加以簡單的文字說明,在季度和半年度時(shí)則進(jìn)行詳細(xì)的指標(biāo)分析和趨勢分析。同時(shí),自半年度后,每月的分析都要預(yù)測年度的完成情況,以便嚴(yán)格控制預(yù)算的執(zhí)行。

1.2 我國公司財(cái)務(wù)分析存在的問題

1.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表的局限目前,我國財(cái)務(wù)報(bào)表的編制采取歷史成本原則,以貨幣計(jì)量。這不免忽略了貨幣本身所隱含的超值或貶值的影響,在通貨膨脹或通貨緊縮的影響下,幣值會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況,但是會(huì)計(jì)報(bào)表的編制是以貨幣穩(wěn)定為假設(shè)前提的,這必然會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)信息有較大的不穩(wěn)定性。其次,會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)處理方法具有可選擇性,不同的企業(yè)采用不同的會(huì)計(jì)政策和核算程序,這就造成了不同企業(yè)的同類數(shù)據(jù)可能會(huì)缺乏相比性。

1.2.2 財(cái)務(wù)分析方法的局限現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析方法主要有四種:比較分析法、比率分析法、因素分析法、趨勢分析法。雖然這些方法都給財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供了大量的以供他們作出管理決策的信息,但是由于分析時(shí)間和報(bào)表本身存在的局限性,其固有的局限性也很顯著。比如,數(shù)據(jù)都是過去的歷史信息,反映的是過去經(jīng)營活動(dòng)的結(jié)果,對與控制現(xiàn)在,預(yù)測未來只有參考價(jià)值。而且,數(shù)據(jù)也可能存在不真實(shí)的情況,也就是說財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)可能并未真實(shí)的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。此外,傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)放在了為財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者提供相關(guān)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營,而忽視了財(cái)務(wù)分析對支持公司管理決策方面的作用。

1.2.3 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)大都重視定量分析而忽視了定性分析,這就使得財(cái)務(wù)報(bào)表無法揭示詳細(xì)的描述性信息,從而使財(cái)務(wù)分析人員不能得到如存貨結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、批量大小、季節(jié)性變化等方面的詳細(xì)資料。其次,在我國,傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析一般從企業(yè)資本運(yùn)營的安全性、流動(dòng)性和回報(bào)性三個(gè)方面進(jìn)行,反映這方面的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及存貨周轉(zhuǎn)率等,這些指標(biāo)都涉及資產(chǎn)總量的相關(guān)數(shù)據(jù),但是卻忽視了資產(chǎn)的質(zhì)量。如果資產(chǎn)的數(shù)量不實(shí)、質(zhì)量不準(zhǔn),那么指標(biāo)值可能帶有一定的虛假性,由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)分析結(jié)論可能不正確。

1.2.4 現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析體系的局限現(xiàn)在企業(yè)使用的財(cái)務(wù)分析體系大都為杜邦分析體系,該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭,以總資產(chǎn)利潤率為核心,重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果。但該體系本身也存在著先天的“缺陷”。具體體現(xiàn)在:忽視了對現(xiàn)金流量的分析、不能反映上市公司重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的相互關(guān)系、忽視了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的分析。因此,完善杜邦財(cái)務(wù)分析體系具有重要的意義。

2公司治理與財(cái)務(wù)分析的關(guān)系

公司治理是指諸多利益相關(guān)者的關(guān)系,主要包括股東、董事會(huì)、經(jīng)理層的關(guān)系,這些利益關(guān)系決定企業(yè)的發(fā)展方向和業(yè)績。而廣義的公司治理則不局限于股東對經(jīng)營者的制衡,而是涉及到廣泛的利害相關(guān)者,包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社會(huì)等與公司有利害關(guān)系的集團(tuán)。公司治理討論的基本問題,就是如何使企業(yè)的管理者在利用資本供給者提供的資產(chǎn)發(fā)揮資產(chǎn)用途的同時(shí),承擔(dān)起對資本供給者的責(zé)任。林毅夫認(rèn)為“所謂的公司治理結(jié)構(gòu),是指所有者對一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營管理和績效進(jìn)行監(jiān)督和控制的一整套制度安排”。而所有者對公司經(jīng)營管理績效的評價(jià)則需要對公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,以評價(jià)公司治理的好壞。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和理財(cái)技術(shù)的不斷變化,尤其是現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)的建立,直接制衡和影響著企業(yè)的理財(cái)行為和財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),各利益相關(guān)者因其利益立場不同,對財(cái)務(wù)分析的要求也不同,側(cè)重點(diǎn)也不同。這就對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析提出了更高層次的要求,以符合各利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)需要。財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù),采用一系列專門的分析技術(shù)和方法,對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。

因此,公司治理與企業(yè)的財(cái)務(wù)分析是相互影響,相互制約的。公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)立影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),進(jìn)而影響不同利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)分析要求;而財(cái)務(wù)分析反過來又為相關(guān)利益主體對企業(yè)治理作出評價(jià)提供依據(jù)。

3基于公司治理的財(cái)務(wù)分析體系

3.1 各利益主體與財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析為評價(jià)企業(yè)的治理提供了相關(guān)依據(jù),基于理性人的假設(shè),各利益主體都會(huì)追求自身利益最大化。在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,任何一家公司的治理都離不開各利益主體的影響。因此,基于相關(guān)利益主體的治理模型,公司財(cái)務(wù)分析受到以下幾個(gè)相關(guān)利益主體的影響。股東。股東作為企業(yè)的所有者,在制定企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)所考慮因素也最多,實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化成為他們所追求的最高目標(biāo)。因此,在財(cái)務(wù)分析時(shí),往往會(huì)選擇影響股東利益的每股收益和每股凈資產(chǎn)兩個(gè)指標(biāo)來體現(xiàn)。我們知道每股收益=凈利潤/普通股數(shù),每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/普通股數(shù)。每股收益高低反映潛在的經(jīng)營實(shí)績和盈利預(yù)測,并且綜合反映公司獲利能力。而每股凈資產(chǎn)因其是用歷史成本計(jì)量的,既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值,也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力,其高低僅為每股市價(jià)提供參照。所以對于普通股東來講,為了多得眼前利益,就不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)利益。往往在稅后利潤分配中很難做到留存收益和股利分配的合理兼顧,也不關(guān)注公司的資產(chǎn)質(zhì)量,特別是對債權(quán)人等其他利益相關(guān)者顧及不夠。債權(quán)人。債權(quán)人雖不直接參與企業(yè)經(jīng)營決策,但企業(yè)的興衰成敗直接關(guān)系到該債權(quán)本金和收益能否如數(shù)歸還的問題。所以債權(quán)人希望企業(yè)保守性經(jīng)營,只能投資于一些低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健型的項(xiàng)目或行業(yè),同時(shí)要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰ΑＲ虼?債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),往往關(guān)注有關(guān)企業(yè)償債能力的指標(biāo)。企業(yè)的償債能力可以分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力指標(biāo)包括:流動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債),速動(dòng)比率(速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債),現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比(年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/年末流動(dòng)負(fù)債)。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率從資產(chǎn)負(fù)債表的靜態(tài)角度來反映企業(yè)的償債能力,而現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比則從現(xiàn)金流量表的動(dòng)態(tài)角度來反映企業(yè)的償債能力。長期負(fù)債能力指標(biāo)包括:資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額),資本負(fù)債率(負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額),現(xiàn)金債務(wù)總額(年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/負(fù)債總額),已獲利息倍數(shù)(息稅前利潤/利息支出)。此外,股東和債權(quán)人還共同關(guān)注企業(yè)的獲利能力和長期發(fā)展能力。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有:銷售凈利率、銷售毛利率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率。反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)有銷售增長率、資本累計(jì)率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率。作為企業(yè)利益相關(guān)者的職工和政府來說,其對公司財(cái)務(wù)分析的關(guān)注程度要低于股東和債權(quán)人。職工。職工是企業(yè)財(cái)富的創(chuàng)造者,其目標(biāo)是企業(yè)利潤的最大化。因此,對職工來說,他們需要的能夠使自己獲得更大收益的企業(yè)利潤的保障。政府。在倡導(dǎo)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的今天,企業(yè)發(fā)展必須考慮員工就業(yè)、國家稅收、資源配置及環(huán)境保護(hù)等社會(huì)因素。基于此,企業(yè)應(yīng)考慮社會(huì)效益,注重企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的一致性,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。該財(cái)務(wù)目標(biāo),既要做到投資者資本有效增值最大化,員工期望薪金收入最大化,還要滿足政府期望的社會(huì)貢獻(xiàn)最大化和公眾期望的社會(huì)責(zé)任與績效最大化。

3.2 財(cái)務(wù)分析體系的優(yōu)化杜邦財(cái)務(wù)分析體系作為一種用來評價(jià)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)能力的方法,廣泛運(yùn)用于企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和業(yè)績,但是要全面衡量公司的治理狀況,體現(xiàn)各利益主體的財(cái)務(wù)要求,傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系已不能完全滿足其要求。若要更好的全面的客觀評價(jià)企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運(yùn)能力,在財(cái)務(wù)分析體系中引入現(xiàn)金流量指標(biāo)不失為一種很好的選擇。杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)是權(quán)益報(bào)酬率,通過對該指標(biāo)的逐層分解,形成多項(xiàng)具有內(nèi)在聯(lián)系的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的乘積,從而全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力及其相互之間的關(guān)系。如圖1所示。

傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系,首先,沒有對企業(yè)的發(fā)展能力進(jìn)行分析,不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,也不利于公司治理層對企業(yè)的發(fā)展做出更好的決策。其次,忽視了對先進(jìn)流量的分析,財(cái)務(wù)分析結(jié)果的可信度降低。傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系所使用的指標(biāo)都是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中的靜態(tài)指標(biāo),而沒有使用現(xiàn)金流量表的動(dòng)態(tài)指標(biāo),因現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的,在財(cái)務(wù)分析體系中引入以現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)的動(dòng)態(tài)分析指標(biāo),可以增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的可信度。最后,傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系用凈利潤來反映企業(yè)收益并不科學(xué),不能反映企業(yè)的真實(shí)盈利情況。因此,我們應(yīng)該在借鑒傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的基礎(chǔ)上,引入對現(xiàn)金流量的分析,以更好的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。完善的財(cái)務(wù)分析體系應(yīng)包括對現(xiàn)金流量的分析,用現(xiàn)金流量來代替利潤指標(biāo)。其合理性如下:

3.2.1 現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制制基礎(chǔ)編制的,可以減少人為操作會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的可能性,增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的可信度。在財(cái)務(wù)分析體系中引入以現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)的動(dòng)態(tài)分析指標(biāo),可以更好地客觀評價(jià)企業(yè)實(shí)際的贏利能力、償債能力和營運(yùn)能力。

3.2.2 從股東和債權(quán)人的角度來看,股東投資、債權(quán)人信貸的主要目的是增加未來現(xiàn)金流,取得投資回報(bào),而股東的財(cái)富和債權(quán)人取得的本金和利息,主要是通過貨幣來衡量,這又取決于未來現(xiàn)金流量的金額、時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。因此,企業(yè)必須樹立現(xiàn)金流至上的觀念。

3.2.3 企業(yè)籌資和償還債務(wù)的能力,很大程度上取決于未來的凈現(xiàn)金流入。而對現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析,可以幫助股東、債權(quán)人評估企業(yè)償還債務(wù)能力、支付股利能力以及對外籌資的能力。這是其他財(cái)務(wù)目標(biāo)無法做到的。

3.2.4 從經(jīng)營管理者和職工的角度來看,經(jīng)營管理者希望看到的是資金的快速變現(xiàn),以減少不必要的成本費(fèi)用。而職工則希望獲得變現(xiàn)能力快的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的報(bào)酬,而非變現(xiàn)能力較差的其他形式的報(bào)酬。

總之,在財(cái)務(wù)分析中加入現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析,不僅兼顧了公平和效率的原則,而且還顧及了各方的經(jīng)濟(jì)利益,更好地為公司治理服務(wù)。

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篇（11）

一、引言

近兩年國家在醫(yī)療體制改革過程中出臺(tái)了很多的文件，使醫(yī)院的行政管理、財(cái)務(wù)管理以及業(yè)務(wù)管理等有章可循。其中變化最為明顯的是當(dāng)前醫(yī)院在經(jīng)營方面自有所提高，資金的使用、籌集以及分配等問題基本實(shí)現(xiàn)了自主管理，這對于提升醫(yī)院的資金利用率，促進(jìn)醫(yī)院發(fā)展有一定的作用。這種形勢下，成立財(cái)務(wù)分析評價(jià)指標(biāo)體系是今后醫(yī)院財(cái)務(wù)管理發(fā)展的必然趨勢，它對于提升資金的利用率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著重要作用。

二、醫(yī)院構(gòu)建財(cái)務(wù)分析評價(jià)指標(biāo)體系的必要性

良好的財(cái)務(wù)分析評價(jià)指標(biāo)能客觀準(zhǔn)確的反映出醫(yī)院的財(cái)產(chǎn)使用以及財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀。醫(yī)院作為特殊的事業(yè)單位，享受國家的大量撥款，尤其當(dāng)前新醫(yī)療改革實(shí)行，為了提升公立醫(yī)院的醫(yī)療衛(wèi)生條件，國家更是加大投入，使醫(yī)院的規(guī)模得到空前擴(kuò)大，這種情況下有完善的財(cái)務(wù)分析評價(jià)指標(biāo)體系存在，能夠維護(hù)財(cái)產(chǎn)完整，保障資金安全，為財(cái)務(wù)管理提供堅(jiān)實(shí)的后盾。財(cái)務(wù)分析評價(jià)指標(biāo)體系也是醫(yī)院績效評價(jià)的參考因素之一，每年度績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和目標(biāo)提出后，通過指標(biāo)體系便能夠?qū)︶t(yī)院的整體績效管理水平進(jìn)行估算，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)績效管理中存在的問題并采取措施解決，進(jìn)一步提高醫(yī)院的整體運(yùn)營水平。

三、醫(yī)院財(cái)務(wù)分析評價(jià)指標(biāo)體系建設(shè)的原則及指標(biāo)設(shè)置

1.醫(yī)院財(cái)務(wù)分析評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建原則

評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建應(yīng)該本著以下四個(gè)方面，分別為全面性，客觀性，實(shí)時(shí)性以及聯(lián)系性。我們針對這幾方面逐一探究。

（1）全面性指的是財(cái)物分析指標(biāo)體系要包含醫(yī)院經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方方面面和財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容，要考慮到醫(yī)院當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下的運(yùn)行能力以及今后實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)效率問題，更要對醫(yī)院在當(dāng)前醫(yī)療體制下的獲利能力進(jìn)行評價(jià)。只有這樣，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的優(yōu)勢和作用才能較為完全的體現(xiàn)出來。

客觀性和實(shí)際性指的是體系的構(gòu)建要建立在醫(yī)院現(xiàn)狀上，任何與醫(yī)院的發(fā)展目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理不掛鉤的體系都是無效的，只有減少隨意性，盡量站在客觀的角度加以分析和考量，財(cái)務(wù)分析評價(jià)體系的作用才會(huì)體現(xiàn)出來。其次，要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，無論是哪種指標(biāo)，他們設(shè)置的目的都是提高醫(yī)院的管理水平，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有不同的指標(biāo)結(jié)合起來向相同的目的發(fā)展，醫(yī)院的效益才會(huì)越來越高。

（2）聯(lián)系性，這里所謂的聯(lián)系性和上文有所差別，這里指的是財(cái)務(wù)分析評價(jià)體系中的指標(biāo)要有聯(lián)系性，即任何指標(biāo)的設(shè)定都要綜合考慮其他指標(biāo)的影響，既要有所關(guān)聯(lián)，又不能互相干擾，這是對指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行衡量的有效因素。

2.醫(yī)院財(cái)務(wù)分析評價(jià)體系指標(biāo)設(shè)定

（1）財(cái)務(wù)健康指標(biāo)。

（2）現(xiàn)金流量分析指標(biāo)：對于現(xiàn)金流量分析指標(biāo)的衡量主要看下面幾個(gè)方面，分別是醫(yī)院結(jié)余現(xiàn)金率，業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率以及醫(yī)療業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率這三方面，這三項(xiàng)因素共同作用，能夠很好地顯現(xiàn)出醫(yī)院的現(xiàn)金流量情況，具體的計(jì)算公式如下所示：

結(jié)余現(xiàn)金率=經(jīng)營活動(dòng)所用現(xiàn)金流量/凈結(jié)余量

業(yè)務(wù)收支現(xiàn)金率=經(jīng)營活動(dòng)所用現(xiàn)金流量/業(yè)務(wù)收支結(jié)余

醫(yī)療業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/醫(yī)療器械以及藥品收購金額

資金的結(jié)余，醫(yī)療業(yè)務(wù)以及普通業(yè)務(wù)很好地反映出了當(dāng)前醫(yī)療體制下醫(yī)院三大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，通過對這三方面的檢測，現(xiàn)金流量情況便很清楚顯現(xiàn)出來。

（3）資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)是任何單位或企業(yè)開展財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)所要檢測的內(nèi)容，它直接決定著醫(yī)院的財(cái)務(wù)健康狀況，也直接影響著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

它能較為客觀的顯現(xiàn)出目前醫(yī)院的所有資產(chǎn)中，有多少資產(chǎn)是通過負(fù)債的形式取得的。從經(jīng)營的角度講，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明醫(yī)院資產(chǎn)大部分是通過自己的資金所取得的，證明醫(yī)院的運(yùn)營能力很強(qiáng)，否則與之相反。根據(jù)我國醫(yī)療單位資產(chǎn)負(fù)債率的平均水平看，資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右表示醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理處在較為健康的狀態(tài)。低于60%證明醫(yī)院大部分資產(chǎn)屬于負(fù)債所得，一旦觸發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院出現(xiàn)大量的資金損失。

（4）醫(yī)院資產(chǎn)運(yùn)營能力指標(biāo)

①庫存量：在庫存方面我們需要注意觀察一個(gè)指標(biāo)即存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=藥物藥品支出/平均存貨額度

醫(yī)院在存貨方面商品種類比較單一，除了藥品之外就是醫(yī)療器械，這一指標(biāo)的設(shè)定是為了檢驗(yàn)醫(yī)院存貨管理是否達(dá)標(biāo)。如果存貨周轉(zhuǎn)率較低，醫(yī)院應(yīng)該對藥品、器械的采購進(jìn)行整改，在保障正常使用的同時(shí)盡可能降低庫存量，釋放出一些資金，緩解資金緊張的情況，提升資金利用率。

②流動(dòng)資產(chǎn)：對于流動(dòng)資產(chǎn)的檢測醫(yī)院要測試流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，計(jì)算公式為：

周轉(zhuǎn)次數(shù)=周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額

周轉(zhuǎn)額為醫(yī)院在報(bào)告期內(nèi)占擁一定數(shù)量的流動(dòng)資金所完成的周轉(zhuǎn)任務(wù)，一般用實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)收入表示。流動(dòng)資產(chǎn)平均占擁額以期初期末流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額，此指標(biāo)能夠具體的反應(yīng)出資金利用率的高低。

四、盈利能力指標(biāo)

由于目前公立醫(yī)院實(shí)行藥品零差價(jià)銷售政策，大型醫(yī)院在藥品出售方面獲利的可能性已經(jīng)很小，目前的醫(yī)療體制逐漸向醫(yī)藥分家過渡，因此醫(yī)院要提升盈利能力應(yīng)該在醫(yī)療水平和技術(shù)上有所突破。盈利能力指標(biāo)要去除藥品綜合差價(jià)率這一數(shù)據(jù)，重點(diǎn)監(jiān)測經(jīng)費(fèi)的自給率、總資產(chǎn)結(jié)余率以及業(yè)務(wù)收入結(jié)余率這三方面。