藝術品投資策略大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇藝術品投資策略范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

這種實物型的代表意義在于，抓對了它就是一只老虎；錯了就連貓都不如。

沒成熟的中國藝術基金，如今正徘徊在貓與虎之間。

發基金像下餃子

眾多藝術品基金負責人最近的現狀就是一個字：忙。

不同于傳統基金的這個藝術品基金，其公司在華的名稱也不稱基金公司，他們中的很多命名是管理公司，如摩帝富藝術資產管理有限公司（下稱“摩帝富”）。

摩帝富負責人黃文正在深圳忙著基金的路演和發行，這家外資公司在海外發行5只美元基金之后，將觸角伸到了中國，開始在中國發行主要投資于當代藝術的基金。

摩帝富之后，北京同鑫匯投資基金管理公司（下稱“同鑫匯投資”）將于2011年5月發行1只名為北京復文藝術品投資的基金。

之前，2011年2、3月間，北京德美藝嘉投資管理有限公司（下稱“德美藝嘉”）陸續發行規模為5000萬元人民幣的德美世博藝術基金。其投資方向主要為參加2010年上海世博會主題館中國藝術邀請展的藝術家的重要作品以及中國其他重要藝術家的主要作品。

在南方，藝術基金動手更早。深圳杏石投資管理有限公司（下稱“杏石投資”），已于2010年6月發行了總規模為2億元人民幣的杏石系列藝術品基金，預計年化收益率為20%至30%。同年12月，杏石作為投資顧問與中信信托合作成立了“中信文道?中國書畫投資基金集合資金信托1期”，募集資金4000萬元人民幣。

比他們更具速度的則是泰瑞藝術基金。早在2009年5月，泰瑞藝術基金就以有限合伙形式成立國內第一只藝術品私募基金――紅珊瑚一期，基金規模為1000萬元人民幣；2010年7月，二期規模為1500萬元人民幣，并將預期收益率定在了15%；2011年3月，三期藝術品私募基金再度來襲，并將募集規模調整至1500萬至2000萬元人民幣，收益率鎖定為10%。

不僅是專業的藝術品基金殺到藝術品陣營里，信托機構也在聯合各方勢力，覬覦藝術品市場。

2009年6月，國投信托成功募集4650萬元的“國投信托?盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信托計劃”；2010年6月，又在半年時間內，連續推出“國投飛龍藝術基金?保利集合資金信托計劃2號~7號，9號”，總計募集金額至少達到4.175億元人民幣。

之后，國投信托的步伐更快了。2011年1月14日，國投飛龍藝術基金8號集合資金信托計劃成立，募資2億元人民幣。

眾多和藝術品有關的私募基金一時間浮出水面，眾多信托機構開始挖空心思尋找藝術品市場的估值洼地。

它們的這一切，或許會同機構背景有些關系，但更多的還是藝術品市場的誘惑。

歐洲藝術基金會統計數據顯示，2010年中國藝術品和古董公開交易額已逾900億元，占全球市場份額的23%（美國在藝術品和古董交易總額方面仍居第一，占全球市場的34%）。如果根據藝術品市場交易的“四六法則”（即二級公開市場通常僅占藝術品市場交易總額的40%，其余60%為一級私下交易市場）推算，2010年中國藝術品和古董交易總額已超2000億元。

在鐵定的統計面前，這種誘惑誰也無法抗拒。

沒有政策是不可想象的

2009年5月成立的第一支“紅珊瑚藝術品投資基金”，算是國內第一支藝術品基金，而此前，泰瑞藝術基金一直從事著藝術品投資市場的系統性研究工作。

它在全球藝術品成長的中后期切入了市場，在鼎盛之后的回落期開始進行基金式的運作。

Artprice編制的全球藝術品指數可以清晰地顯示這個邏輯脈絡。

該指數顯示，截至2010年底，全球藝術品指數從1990年起，先是歷經了一個長達10年的下跌與調整期，跌幅達到40%至50%；然而從2000至2007年是一個長達7年的上升期，上漲接近100%，但最高點也剛剛超越1990年的基準點；隨后歷經金融危機的洗禮和下跌，目前仍比1990年基準點低10%左右。

也就在藝術品市場停留在金融危機之后的運量期時，2009年7月22日，《文化產業振興規劃》出臺，要求以結構調整為主線，擴大產業規模，增強文化產業整體實力和競爭力。這也是繼鋼鐵、汽車、紡織等十大產業振興規劃后出臺的又一個重要的產業振興規劃。

在文化產業中，它可以排在第一位，至少它在國家戰略性產業中占據了一席之地，對于藝術品領域的從業者，這無異于天降神火，且給旱情中踟躕不前的藝術市場帶來陣陣甘霖，并觸發了藝術基金對藝術的關注。

此前，在藝術領域，國家從2006年開始實施國家重大歷史題材美術創作工程。中央財政設立了國家重大歷史題材美術創作工程專項資金，2006~2009年共安排經費10156萬元，支持中國優秀藝術家創作完成100余幅美術作品。

除了資金上的支持，中央財政每年還安排文化部國家美術作品收藏和捐贈、中國美術館和國家博物館征集經費，安排國家文物局重點文物征集經費，支持購買有價值的文化藝術作品。

文化產業規劃之后，“十二五”規劃又明確表示，根據文化領域發展規劃，將繼續實施公共文化領域相關專項建設，支持中國美術館（二期）、中央歌劇院劇場、自然科學博物館等重大文化項目。

業內人士稱，涉及藝術品的無異于中國美術館之類的場館建設，對于完善一、二級藝術品市場，也算推波助瀾。

于是，繼位于上海的泰瑞藝術基金游上岸之后，德美藝嘉、杏石投資、同鑫匯投資，以及外資背景的摩帝富開始慢慢上岸。當然還有一些低調而又埋頭干活的藝術品基金，仍充當著固執的潛水黨，玩著自己的游戲。

土法俗成的投資策略

既然是游戲，當然也有其中的規則。

一如摩帝富投資顧問李宓所說，他們將基金最基本的策略進行投資規劃：即長線和短線，比例分別為70%和30%，不論資金量多大，長短線一定要有所區分。

因為摩帝富主要投資于當代藝術，尤其是二十世紀初期的一批藝術家如徐悲鴻、常玉等。在他們的長短線邏輯里，如果將藝術品市場形容為金字塔，那么長期標的都是在金字塔頂端，非常穩定、基礎價格較高的作品，這些作品無論什么時候賣，價值都沒有問題。

而適合短期投資的則是年輕藝術家的作品，比如70后，甚至是80后的。他們一旦具有成長性，兩三年后，其作品就需要進行流轉。最為關鍵的還是作品，很多藝術家畫了二十年的畫，但是只有其中四五年時間的畫作稱得上頂峰造詣。

中國很多藝術基金同摩帝富具有相似的策略。

比如，深圳杏石盛鼎藝術品投資基金，近現代大師作品持倉量60%，其他暢銷作品40%，并采用長期持有和短線交易相結合的方式：長線保證增幅穩定，短線保證及時套現。

而從國內外的其他藝術基金策略上，長短線是共性之一。業內人士稱，單價高、市場需求面大、變現率高的藝術品適合長線投資；而處于沖中價位、具有潛力的藝術作品，因風險相對較高，適合短線投資。

篇（2）

近日，建設銀行推出了首款藝術品投資集合資金信托計劃――“國投信托?盛世寶藏1號?保利藝術品投資集合資金信托計劃”。

據悉，這個新鮮的理財品種，首先由投資顧問保利文化藝術有限公司選定一批藏家手中的當代著名畫家作品作為投資標的，并對藝術品的市場價值進行評估，然后在評估價格的基礎上打折來確定募集資金規模。這款信托計劃信托期限為1年半，投資者能享受到7％的預期年收益。

根據信托計劃規定，藏家可以根據約定對這批藝術品進行回購，并向投資者支付相當于當初定價7％的費用。否則，這批作品將進行拍賣處置，并根據拍賣的成交價格來確定藏家和投資者的最終收益。對于投資者來講，拍賣價格越高，獲得超額收益的可能性越大。

如果藏家無法回購及拍賣成交價格不理想，這款產品的投資收益及本金存在一定風險。

但投資者無權決定最終收益，只能被動選擇。意思是說，如果在產品到期前，某個畫家的作品突然升值，收益遠超過回購的資金收益，此時是執行回購還是按照市場價格來計算收益，投資者無權決定。

有信托業內人士對本刊記者說：“其實這款產品的技術含量不高，實質是一款融資產品。”某外資銀行資深私人投資顧問也表示，這款信托計劃的投資者購買的其實是7％的受益權，并不是藝術品的所有權。

盡管如此，但這款藝術品投資產品信托份額在短短3個工作日就全部銷售完畢。

與建行同步，招商銀行推出了一款私人銀行藝術鑒賞計劃，這是一款類期權藝術品投資產品。投資者可以從招行推薦的當代藝術品中任意選擇其喜愛的作品，存入相當于該藝術品現價的保證金，即可擁有該藝術品的鑒賞權益，期限為1年。在1年之內，如果其選定的藝術品升值，投資者可隨時以原約定價格購入該藝術品。如果不滿意，投資者也可退還藝術品，只需支付2％的管理費用就可拿回保證金。也就是說，如果藝術品的定價為l 00萬元，那么投資者1年要支付2萬元鑒賞費。

建行北京市分行私人銀行副總經理南亞表示，中國富裕階層的眼光正在轉向精神領域，藝術品投資和收藏需求日益升溫。但市場上的相關理財產品卻十分稀少。

藝術品理財熱中國

近期，在北京舉行的一個題為“藝術品正在成為金融資產”的藝術品投資論壇上，有關專家指出，國際上，金融業尤其銀行界，早已開展了藝術品的貸款、抵押業務，各種形式的藝術品投資基金給投資者創造了許多投資機會，藝術品早已納入私人銀行理財產品范圍。藝術品的保險也相當發達，保險公司與受保機構、個人滿足了各自的需求；藝術信托也有選擇地與藝術家合作，給藝術家提供特殊的金融服務，整個金融和藝術品投資體系極為健全。

當前，中國已經出現一個數目堪稱龐大的高收入階層。據統計，中國高收入階層中有超過20％的人群收藏藝術品，收藏品價值平均約占其全部資產的5％。目前藝術品市場吸納的資金在100至200億元之間。目前整個藝術品市場的大致規模在55億元至75億元之間，擁有相當多的投資機會。

據介紹，建行和招行對藝術品領域的投資并不是國內銀行在該領域的首次嘗試。2007年，民生銀行發行了首款銀行系藝術品投資產品，非凡理財“藝術品投資計劃”1號1期、2期產品，期限分別為2年和23個月。當然，產品面向私人高端客戶限量發售。起點為100萬元人民幣，募集資金投資于中國現代、當代藝術品。今年7月20日，這兩款產品到期，均實現了12.5％的年化收益率。

藝術品理財之路還遠

在中國臺灣，藝術品顧問公司能夠帶給投資者持續的高收益――年收益30％至50％，因為，他們的運作經驗已經相當成熟。有關專家擔心，中國大陸尚無成熟的藝術品顧問公司，只怕銀行難以規避藝術品市場中各種不確定因素。

通常找到一個好的藝術品顧問也非常艱難。某外資銀行資深私人投資顧問提到，目前國內的商業銀行參與藝術品市場，往往通過第三方藝術投資顧問進行合作，銀行只是起擔保的作用。

據悉，民生銀行在運作“藝術品投資計劃”1號時發現，若選擇跟拍賣公司合作，拍賣公司會提要求，藏品必須經他們的拍賣行進行拍賣，這樣會局限不同類型藏品的拍賣利潤。若選擇個人藝術顧問，需要的是全職的藝術顧問以防風險，很多優秀的個人藝術顧問就在這里止步了。若選擇藝術咨詢顧問公司，作為獨立機構，大多由單個藝術界資深人士一人獨挑大梁，不僅缺乏專業度，在眾多投資者心中也尚元品牌可言。

據記者了解，許多銀行的私人銀行部對藝術品理財還保持謹慎的態度，目前還沒有計劃向投資者推出藝術品理財產品，因為投資藝術品本身風險很高，流動性較差，還需要考慮存放、運輸、安全等等問題。目前，國內也還沒有一家保險公司愿意承擔藝術品保險業務，因為，保險公司對藝術品本身價值的認定、真偽鑒定也缺乏專業的研究，藝術品保險的管理辦法同樣需要時間來建立。

藝術品市場的高回報是存在的，但指望短期內獲得高額回報可能性不大。國際上同一藝術品兩次拍賣的時間間隔平均為28年，如果投資一個畫家的年收益超過35％，那就意味著這個畫家的作品價值將3年翻一番。盡管，近幾年來中國當代油畫的增值速度飛快，但長期實現這樣的漲幅是困難的。浙江省藝術品經營行業協會刮會長周岳平表示，投資藝術品當然是8到10年最好，但對較長的周期，投資者心理難以接受。

正是因為藝術品的流動性小，參與投資的群體范圍也較小，所以，銀行藝術品投資產品所選擇的期限想要獲得高收益也是有難度的。在人們普遍對藝術品投資理財缺乏認識的基礎上，銀行不可能做一個8年的投資品種。

目前，面向高端投資者定向配額發售的藝術品投資產品，動輒以100萬元為投資門檻，銀行系藝術品投資產品難以“飛入尋常百姓家”。據記者了解，這些相關產品中主要涉及當代藝術，當代藝術恰恰是過去幾年爆炒的品種，多為資金推動行為。

國際大行與藝術投資

外資銀行介入藝術品市場主要有兩種方式，一是購買具有增長潛力的藝術品，作為銀行自己的投資或收藏；二是將藝術品交易納入到私人銀行業務和財富管理計劃之中，作為代客業務。

瑞士銀行

篇（3）

藝術家也反抗過，探討藝術是否可以更平等，更大眾化。比如英國藝術家皮特?肯納德（Peter Kennard），他創作的一件照片拼貼作品“Peace on Earth”，就不是常規地通過藝術專業渠道展示銷售，最后讓美術館或收藏家收藏，而是將作品放到英國皇家藝術學院網站，供大眾免費下載。皮特?肯納德此前的類似作品已被一些收藏家收藏，現在他把作品放到互聯網，任人下載，無疑是對“金錢收藏藝術”行為的反抗。他說，從藝術市場的角度看，藝術和大眾距離太遙遠了，因為大眾媒體上看到的藝術，無非都是畢加索作品拍出天價，這造成一種現象：藝術無非就是金錢的游戲。

皮特?肯納德的“反抗”行為沒引起多大反響，資本家肯?格里芬（Ken Griffin）就創造了藝術世界新記錄。他以5億美元，買下了兩件抽象表現主義代表藝術家威廉?德?庫寧（Willem de Kooning）的名畫“Interchange”（交換）和杰克遜?波洛克的“Number 17A”（第17A號）。而轉手賣給他的是另一個資本家，傳媒業大鱷大衛?格芬（David Geffen）。而爆出這一消息的，則是彭博商業周刊這等財經媒體。

肯?格里芬是業務遍及全球的Citadel對沖基金創始人，管理著260億美元的資產。他的成功史非常美國化。1987年，格里芬在哈佛宿舍成立了一只基金，募集了100萬美元，開始資本運營。30年后，格里芬的資產達到65億美元，是美國前100位富豪。

在美國，富豪的標配一定有藝術，特別是現當代藝術里的超級杰作。德?庫寧是20世紀最重要的藝術家之一，美國抽象表現主義運動最關鍵的人物，他的作品對下一代藝術家產生過重要影響。而波洛克更是20世紀美國最重要的藝術家之一，他的巨幅“滴色”在藝術史上具有“前無古人，后無來者”的地位。

而抽象表現主義（Abstract Expressionism），又是近兩年國際藝術市場大熱的題材。抽象表現主義，以風格雜亂又充滿能量為特點，在二戰后崛起于美國。當時，年輕的藝術家們帶著“波西米亞”情懷，發明了一種新的方式讓繪畫更戲劇性、實驗性。比如波洛克的“滴畫”，就是把畫布放在地面，任由顏料滴落、濺灑到畫布上而作畫。抽象表現主義藝術家挑戰的是上一輩人的藝術成規，把墮落與瘋狂帶到了藝術作品里。

有意思的是，在波洛克年輕的時候，將他推向頂峰的也是一位收藏家，大名鼎鼎的佩姬?古根海姆（Peggy Guggenheim）。

佩姬?古根海姆是古根海姆家族不受待見的一個。21歲時，她父親去世，靠繼承的45萬美元（這在家族里不值一提）在巴黎生活，結識了當時歐洲的先鋒藝術家康斯坦、杜尚、蒙德里安等，并從那時候對先鋒藝術產生興趣。二戰時期，她從歐洲帶出大量作品到美國，并幫助一些藝術家逃離戰亂，在美國落腳。

篇（4）

大家都在談2011年秋拍出現回調的原因，毋庸置疑，國內外經濟環境的變化成了重要的影響因素。不過，藝術品市場本身存在的累積性問題也在日漸顯現。這不單純是針對2011年秋拍這―特殊的時間點，而是長期的一個過程。其中在眾多問題中，值得關注的是藝術品估值定價問題。與市場中的其它產品不同，藝術品的定價從來與成本無關，這是一個“信心經濟”的市場。藏家心中的價格與購買時的心化有重大關系。在參加某―場拍賣的過程中，買家常會受到現場成交情況的影響而臨時調整自己投資策略。這在其他投資市場中是不多見的。

同時，我們還注意到一個問題，就是拍賣公司開始通過與奢侈品行業或消費行業相嫁接，用大眾認知度更高的珠寶、腕表、紅酒等拍品來開拓市場，進而吸引更多客戶參與到拍賣這種交易方式中。

黃桂華

今年國內秋拍從總體情況看沒有大家預期的那樣，更上一層臺階，這個苗頭從蘇富比秋拍的整體情況就已經開始顯露出來了，緊接著是作為國內拍場風向標的中國嘉德秋拍，比此前的春拍總成交額差了10來個億，最明顯的是接下來的國內諸多大小機構的秋拍都有了滑坡現象。

但是，我認為市場出現這樣的回調其實是合表合理的，因為此前的藝術品市場出現了大幅增長，如果這個情況一直持續不斷的話，對藝術品市場而言，并非是正常現象。但從目前來看，也不是所有的藝術品都出現了問題，名家精品的市場價位其實依然堅挺，從北到南都是一樣的。而福建市場歷來一直是反應稍顯遲鈍，從本土各個拍賣機構的秋拍情況看，漲跌幅其實都不是特別明顯。但從個股看，由于受到今年書畫行情良好的勢頭影響，本土的書畫名家精品均出現了飆升，特別是潘主蘭，一幅約2.7平尺的精品拍出了12萬元的高價。

王鵬昭

由于存在各種假拍的傳言，藝術品市場的信任度受到考驗。從2011年上半年開始，買家在交易的過程中日趨謹慎，這―現象到了2011年底更加明顯。過去買家主要關心買進的藝術品可以直接獲利多少，而現在他們對于藝術品的“前世今生”都格外關注，流傳有序的精品就變得十分搶手。

同時，受買家理性投資的影響，他們對于拍賣公司和藝術品經紀人的要求也更加嚴格。懂專業會看東西，懂市場會判斷行情，懂人情有好人品的經紀人在眼下的市場中受到買家和賣家的青睞。這就迫使我們從業者在賣家找到自己時要認真篩選，在買家想要出手時也要有個人的判斷。在眼下，僅僅為賺錢而促進的生意是存在隱患的。只有綜合考慮貨品的質量，買家和賣家的信譽人品以及此類藝術品在市場中所處的地，立和未來上升空間等等因素的交易才是穩妥的。

夏湞

盡管部分媒體將這次秋拍的調整稱為“理性回調”，但是很明顯，這樣的行情讓很多投資者都非常失望。我個人認為市場不可能無節制地一直上漲，適當回調有其必然洼。藝術品是一個比較特殊的投資品種，藝術品本身不產生現金流，獲利只能依靠價格不斷走高，但是未來行情走向不可能再重復“單邊牛市”的態勢，這是短期投資者無法忽視的問題，行情的拐點崩年就此而至。

不過對于長期持有藝術品的收藏家來說，藝術品經過時間的沉淀，所承載的藝術價值、文化價值和歷史價值會逐步強化它的稀缺性，這樣的增值是健康的，具備可持續性的，因此目前的調整對收藏家來說反而是重新規收藏策略的好時機。從具體的品種上看，我個人還是非常看好當代工藝美術，福建在這方面資源比較豐富，可選擇的余地較大。當代作品容易確真、所選材質多為稀缺資源，這也是投資當代工藝美術的―大優勢。

葉少波

2011年的秋拍總體上說應該是符合市場預期的，最近兩三年國內藝術品市場走出一輪持續上漲的獨立行情，只是在國際經濟環境持續惡化、國內經濟狀況也非常嚴峻的雙重影響下，藝術品市場很難保持繼續上漲的勢頭，未來整體行情如何演變還要看明年中央經濟政策的指向，在這個時期內，結構性調整不可避免。

篇（5）

如此多變的大環境不由得引發一系列的思考：美國經濟的衰退對全球的影響程度？全球資產會遭遇怎樣的重新洗牌？人民幣基金更面臨怎樣的機會？以人民幣計價的資產將有怎樣的收益？中國藝術品投資前景如何？

對于投資人而言，如何盡量保護好資產免受通脹侵蝕，保持資產長期穩定保值、增值才是關鍵核心。經典的、稀缺的中國藝術品只會受到越來越多的追捧，增值和增幅都將遠超其他類資產。除了傳統意義的個人投資者外，各類藝術品基金暗箱發力，都在尋求增值突破。

重燃藝術基金熱

全球著名藝術數據提供商Artprice的《2010年全球藝術市場趨勢報告》中披露，中國拍賣市場的成交金額在2010年已經成為世界第一，占33%的市場份額，因此2010年也被稱為“中國藝術基金元年”，一些對市場敏感度較高的金融機構、私人銀行、基金管理公司紛紛推出藝術品基金――泰瑞藝術基金、摩帝富藝術基金、德美藝嘉、中藝達晨、深圳杏石等藝術基金陸續高調成立，并在2011年迅速擴張。藝術品股票交易平臺也相繼紛紛推出。在線搜索“藝術品基金”，幾秒的時間可顯示出幾百萬條相關內容。與傳統的股票、債券、信托投資相比，中國藝術品投資基金作為全新的投資形式，是在經濟迅速發展的過程中蘊育而生的，是投資管理機構在藝術品投資市場有特定標的與運作方式的投資品種。

在歐美發達國家，藝術品投資基金也屬于近100年來逐漸興起的新鮮事物。其中兩支最為成功的標桿性藝術品基金是法國的熊皮基金和英國鐵路養老基金。1905年，André Level在法國創立了熊皮基金，成為藝術品基金中的“首吃螃蟹者”，由兩位資金實力雄厚的律師和商人組成一個合伙投資機構，篩選和瞄準了梵高、畢加索等大藝術家的精品畫作，不僅獲得了令人艷羨的投資回報，更讓梵高、畢加索等享譽全球，成為藝術史上赫赫有名的藝術家。

1914年，鼎盛一時的熊皮基金逐漸淡出，之后藝術品基金在市場上寂靜無聲。1974年，迫于嚴重的通貨膨脹和慘淡的經濟狀況，英國鐵路養老基金開始嘗試新的投資渠道。在25年間，通過拍賣會，購入了每一場中最貴、最好的2500幅大師頂級精品畫作，1999年，基金將其順利脫手，獲得了近3億美元的收益，平均年收益率超過了20%。英國鐵路養老基金的此番大手筆，奠定了在藝術品投資領域的領軍地位。

區別于藝術品收藏，藝術投資基金是高風險高收益的投資手段。近幾年，在其蓬勃發展的同時，各種負面報道也未絕于耳，但卻并未阻擋住更多資本的流入，赫赫有名的浙商資本、晉商資本、粵商資本、徽商資本以及閩商資本等資金的介入將會進一步促進藝術投資領域的快速發展，和一大批新興的藝術投資基金崛起，最終是否將會給資金帶來盆滿缽滿的高利潤回報，我們拭目以待。

不得不特別提請注意的是，目前投向藝術投資市場的資金越來越多，藝術品成交量卻并沒有顯著增加，藝術品數量也沒有明顯增加，但總體成交額是增加的，也因此而直接導致了藝術品價格的高漲。在20世紀80年代的日本，經濟泡沫催生了資金大量涌入的投機行為，使藝術市場達到了空前的繁榮，藝術品成交價格在數年之內屢創新高。很多藝術品至今仍然保持著國際藝術市場的天價紀錄，但此后不久，日本藝術市場的過度發展戛然而止。基金的活躍是否會加速中國藝術品市場泡沫的膨脹，過分強調市場性而忽略藝術本性致使中國藝術品被過度炒作，導致跌破國際藝術市場大盤的噩夢，非常值得深思。

藝術品投資策略

目前藝術投資市場的總資金規模大約在五六十億元左右，相對于今年上半年藝術品428億元市場成交總額來說，并沒有進入到一個非常主導的地位。中國藝術品市場的格局還是處于個人投資、機構投資和藝術品金融衍生品幾方博弈的狀態。

中國藝術品投資基金的策略主要有幾個方面。第一，是基金發起人本身需要具備藝術品鑒賞、營銷，或者專業管理基金的豐富經驗，通過公開渠道募集資金，后臺組建資深的專家團隊負責投資標的物的篩選，此類方式能夠行之有效地提高投資人對于藝術品投資基金的信心，基金收益率也可獲得相應保障。

第二，藝術品投資基金發起人憑借自身良好的社會關系和聲譽, 從少數民間投資者手中獲得資金,針對某一種特定類別的藝術品，通過“私人高端藝術俱樂部”的模式運作，在基金約定時間內利用少量資金提升被投資藝術品的價格，也可以通過租借藏品獲得收益，為投資人提供額外分紅。

第三，則是藝術品對沖基金需要建立有良好合作基礎的經銷商、知名畫家、拍賣行和畫廊，形成的龐大渠道購買和出售藝術品。通過高流動性的買家人群出售作品, 通過成本差價和地域差價保值套利。另外，基金簽約一定數量的每年能夠保證創作數量和質量的潛力股藝術家，增加基金收益。

第四，那些五年以上的長期投資基金，其投資標的為亞洲、俄羅斯及中東等新興藝術市場。將“風險投資+投資銀行”的管理機制以及開放式基金的運營模式移植到藝術品基金運作中，前期鎖定10-20位有潛力較為成熟的藝術家，為簽約藝術家培育穩定的收藏團體，并允許投資者按約定增值價格進行贖回。

總體來說，藝術品市場通常比金融市場更加穩定，對經濟危機和政治突發事件不太敏感，藝術品的價值不會像股市崩盤時那樣迅速蒸發，但是藝術品的價格也并非只升不降。

起步中的風險

篇（6）

10月19日，一場主題為金聲玉振 ――紅廷別墅頂級古玉品鑒會的文化藝術盛宴，在紅廷別墅盛大綻放，中國古代藝術精品匯聚一堂，光彩奪目，熠熠生輝，美輪美奐。

據悉，本次品鑒會是由中國文物學會收藏鑒定委員會玉器研究部主辦，貴州可佳藝術品投資股份有限公司承辦，紅廷別墅協辦，國內古玉收藏界的資深收藏家和文化學者等均現身現場，專家們逐一論述玉文化萬年輝耀之美，闡述古玉鑒藏之道的秘訣和玉文化觀，現場氣氛極其熱烈。

活動現場伊始，中國收藏家協會榮譽會長閆正堂先生親筆題寫的金聲玉振進行了揭幕，中國文物學會收藏鑒定委員會會長王炳新宣布系列品鑒會正式開始啟動，據介紹，中國文物學會收藏鑒定委員會玉器部將與可佳藝術品公司聯袂攜手，與中國收藏界領軍人物強強聯手，依托紅廷別墅作為總部文化基地，打造中國元素文化經典品牌――金聲玉振，旨在通過這一平臺，凝聚中國頂級藝術品收藏圈，再塑中國古代玉文化，從而復興國學傳統文化，助推中國文化產業。

品鑒會現場還用最前沿的現代表現手法全方位立體演繹中國玉文化，用電子屏演示了當下最先進的國內首家影像古玉數字化博物館方案，極具視覺沖擊力。隨后，中國文物學會收藏鑒定委員理事王文浩漫談8000年玉文化，常務理事黎偉昌、理事段岳山、王學峰、陳學建、杜平、張劭、李紅參加會議，并與嘉賓進行了互動交流，圍繞古玉鑒藏的意義、誤區、鑒玉的正確方式和竅門，藏玉的投資策略和未來趨勢，進行了細致、別開生面的研討，并與來賓互動。

眾所周知，中國是世界上歷史最悠久的文明古國之一，絢爛的中華古文明的重要標志是玉文明。古人以玉為代表，創立了物質、社會、精神三位一體的玉文化意識；玉，是民族精神的具體體現，更是整個華夏民族文明的重要載體；作為一種文化現象，玉，在中華文明史中的地位、影響、作用及其流行時間是其他任何文化都難以比擬的，包含著極其深刻的精神理念和文化底蘊，君子比德于玉，即是中國傳統禮制和儒家思想的最高表現形式。

篇（7）

作為藝術品投資的一種新興渠道，藝術品投資基金被認為是藝術與金融對接的有效模式，自2010年以來呈飛速發展趨勢。截至2011年底，國內近30家藝術品基金公司已發行成立了超過70支藝術品基金，基金初始規模總計57.7億元。作為資本與“知本”的結合體，藝術品投資基金的意義在于利用信息與價格優勢并通過專業的運作與組合投資策略讓投資者在資金與經驗有限的情況下獲得參與藝術品市場逐利、分享增值收益的機會。

目前，藝術品基金正逐漸取代個體投資者成為藝術品市場的主力，而這種趨勢卻是一把雙刃劍。一方面，散戶投資者主導股票市場、機構投資者力量薄弱是中國股票市場大幅波動、起伏不定的主要原因，若藝術品基金發揮良好的作用，將對藝術品市場的穩定與發展做出重大貢獻；另一方面，國內藝術品基金運作的不規范與經驗的缺失卻成為潛在的風險源，既不利于基金行業在激烈的市場競爭中發展，也不利于投資者切身利益的保護。因此，優化結構、降低風險是國內藝術品投資基金現階段進一步發展壯大的不二法門。

一、發展多樣化的運作模式

多樣化的藝術品運作模式可以有效分散行業內的競爭壓力，促進基金市場內部穩定，提高全行業承受供求變動與整體經濟起伏的能力。目前國外的藝術品投資基金運作模式主要有三種：藝術品組合投資模式、藝術家信托投資模式和藝術品對沖投資模式，而國內目前的三類基金形式——由商業銀行發起的單一信托理財產品、信托公司發起的集合信托理財產品、以有限合伙形式成立的藝術品私募基金，都采用藝術品組合投資模式。這種單一的運作模式不可避免地帶來了藝術品基金聯動性過大與競爭過度兩大發展瓶頸。

隨著基金數量的不斷增長，運作模式的多樣化必定是下一步的發展方向，這將降低聯動性風險并緩解過度競爭。兩類國外先進的基金運作模式尤為值得國內同行借鑒。其一是通過購買與基金收益正相關公司（奢侈品公司、拍賣行等）的股票看跌期權來進行風險對沖的對沖基金——在藝術品價格下跌時，股票看跌期權的收益將彌補部分損失，從而增大基金存活的可能性，而決定基差風險的大小與對沖效率的高低則取決于標的公司股票與藝術品價值的關聯性。其二是藝術家信托模式——通過與具有潛力的藝術家簽約以保證相對穩定的貨源，基金專注于經營、銷售環節獲利,有效規避了市場供給不足的沖擊。我國已出現了類似的藝術家信托基金，如鼎藝基金，該基金受簽約藝術家的委托，獲得作品經營權，通過長期推廣及制定銷售決策實現從挖掘、經營到兌現的價值鏈。

二、優化投資標的結構

推進藝術品投資板塊多樣化與國際化，將是國內藝術品基金有效分散風險、擴大市場份額、獲得更高收益的必由之路。一方面，國內藝術品市場由中國書畫、中國器雜古玩、中國油畫及當代藝術三大板塊構成，而目前藝術品基金的投資標的多集中在當代藝術和近現代書畫領域，不利于保持良好的收益性與抗風險性。另一方面，僅將眼光局限于本國藝術品，會將收益暴露于本國宏觀經濟起落與藝術品市場行情聯動兩大風險之下。一旦中國的經濟增長放緩甚至有所衰退，資金大量外逃，本國藝術品市場將陷入購買力枯竭的境地，所有集中投資于國內市場的基金將難逃厄運。同時，國際上對絕大多數中國藝術品價值的認可程度在短期之內仍難以與西方主流流派作品相提并論，因而與價值相對穩定或規律增長的西方主流作品相比，中國藝術品行情的波動性要更大。

此外，從收益角度來看，投資范圍的局限使得國內基金喪失了挖掘某些區域經濟、文化發展潛力而盈利的機會。作為業內典型，美術基金通過雇用多國經紀人在全球范圍內購買潛力藝術品從而達到規避風險與覆蓋投資熱點的雙重目的,對同行起到了很好的示范作用，而其2年獲利超過59%的傲人業績成為其他藝術品投資基金效仿的動力，值得國內基金借鑒。

三、創新資金募集模式，降低藝術品基金門檻

目前門檻普遍已成為基金的通病，違反了其受益大眾的本質定位。就有限合伙制的私募基金而言，2008年發行的和君西岸基金面向的就是家族資產過億的個人或經營業績不俗的企業，自然人最低認購200萬元，法人最低300萬元；而公募基金也不例外，如2007年民生銀行“藝術品投資計劃”1號，其設定的最低投資額為100萬元。高門檻作為一種共性，主要是由國內藝術品基金固化的資金募集模式促成的，因此創新性募集模式的推廣與應用將會是解決這一問題的有效途徑。深證成份指數開放式分級基金將固定收益投資份額與杠桿交易投資份額相結合的組合融資模式值得借鑒，其中固定收益部分針對資金雄厚、風險厭惡較強的客戶，而杠桿交易份額則吸引資金有限卻有參與意愿的小額投資者，從而滿足不同層次投資者的需求并提高融資效率。這種模式巧妙地融入杠桿理念，允許小額投資者以利息與收益的高風險性為代價附著于固定收益部分的大額資金而參與到基金的收益分配中。雖然小額投資者因此承擔更大的投資風險，但就藝術品投資的平均收益與發展潛力而言，份額申購門檻降低的益處似乎更大。

四、組建優質專家團隊，嚴把藝術品買入關

針對買入環節，基金需要確保合理的價格與良好的藝術品品質，因而由鑒定專家、市場專家組成的專家團隊顯得至關重要——鑒定專家準確的鑒賞眼光保證質量，而市場專家敏銳的市場判斷力保證正確的入市時機與合理價格。藝術品良莠不齊、難辨真偽，這使得基金在選擇投資目標時慎之又慎。雖然提供鑒定服務的第三方機構存在，但其專業性、權威性難以得到保證，因而在國內尚未形成一個公認的藝術品權威鑒定體系的現狀下，藝術品基金應擺脫對第三方的依賴，組建自己的鑒定團隊。這種專業化的團隊或部門可以節約鑒定環節成本并將鑒定責任內部化，與基金利益相綁定，同時大大減少了聘請第三方所帶來的誠信問題與信息不對稱。

具體而言，團隊中的市場專家應同時包含價值型估價人才與趨勢型估價人才，以確保基金獲得最真實、準確的價格信息。價值型估價是以實現價值投資為目標的拍賣行所采用的主要估價方式，強調藝術品的基本面，其實質在于價格向價值的回歸，多參考成交價格等歷史指標。但在藝術品交易市場資金的流動性過剩導致供需關系失衡的情況下，價值型估價往往遠低于市場公平價格，無法形成有效交易。趨勢性估價多為藝術品基金所應用，其原理是根據未來的發展趨勢進行前瞻性估價預測，多參考通貨膨脹率、M2貨幣發行量等具有時效性的宏觀經濟指標。但趨勢型估價忽視價值面的信息，過分抬高藝術品價格，造成基金未來退出和套現的困難。由于這兩種方法分別反映了藝術品綜合價值評估的兩個側面，各有其局限性，因而只有結合二者的分析結果才能全面客觀地反映藝術品的價值。

五、綁定下游，完善藝術品基金的退出方式

變現是藝術品基金運作周期的最終環節，也是實現增值收益的決定性環節。經營期滿時能否順利退出不僅關系到最終業績與名聲，更會影響下一輪融資效果。基金所持藝術品的到期公允價值與買方市場的意愿價格很難完美對接，加之為了在規定期限內兌現價值往往導致賣方主動性更強，從而很容易產生折價，損害基金與投資者雙方的利益。因此在實際運作過程中，理想的退出模式應能綁定下游，通過與固定退出窗口建立長期合同或合作關系來保證退出渠道暢通，同時獲得優惠條款、盡可能最小化成本。現行的窗口主要有三個——拍賣行、協議轉讓與文交所出售，但這三類窗口各有不足：拍賣行退出渠道成本過高，高達13—15%的拍賣傭金比率使基金退出后收益大幅縮水；協議轉讓過程中基金需要與對方逐項確定轉讓條款，協商成本較大，渠道相對狹窄；文交所由于規則不完善，處于封閉整改期，能否作為退出渠道繼續存在尚屬疑問。若要建立長期退出途徑不僅需考慮成本最優原則，也要兼顧政策導向，因此現階段比較可行的方式是與信譽好、規模大的拍賣行簽訂長期合同，而文交所撲朔迷離的前途與協議轉讓買方的不固定性使得長期關系難以建立。

藝術品投資基金發展之路任重而道遠，而優化結構與防范風險將是未來一段時間內不變的主題。

參考文獻：

①馬健．藝術品投資基金：資本與知本的有機結合[J]．經濟論壇，2011（1）

②黃亮. 論國外藝術品投資基金的發展及對中國的啟示[J]．福建論壇2009年專刊

③中國信托業協會. 最具增長潛力的信托基金——藝術品投資基金[J]．金融投資

④張瑞蕓．藝術品投資、股票市場及宏觀經濟[J]．經濟觀察，2010（7）

篇（8）

專場拍賣有寶可淘

每年的春秋兩季大拍固然是名家作品云集的時機，也是具有資金實力買家入手的好時機。特別是一些知名度較高的大拍賣行，往往有好的藝術品上拍。如果你眼力還不夠，參與這樣的拍賣會上是一個比較保險的做法。

不過，相比大型拍賣而言，一些拍賣公司比較喜歡的專場拍賣也不失為一個好的淘寶時機，雖然這些專場上精品數量可能不及春秋大拍，但仍有精品力作。以中國嘉德為例，其四季拍賣雖然精品數量及規模均不及春秋兩季大拍，但一些尚未被熱炒的藝術品往往可以在這里覓得。

2010年6月，嘉德四季第22期拍賣會上，品茗用具專題“清馨出塵、妙香遠聞”中，日本茶道中很受追捧的織金壺、銀壺、鐵壺取得了較好的成績，讓不少藏家在明清官窯之外發現更多瓷器收藏的樂趣。此外，上海東方國拍曾舉辦過幾場文物商品藏品專場拍賣會，這些拍品大多流傳有序，價格也并不高，成為藏家追逐的對象。

中端市場投資價值顯現

相比那些動轍拍出千萬甚至上億元價格的藏品而言，一些中端藏品剛剛進入上升通道，因而值得人們留意。特別是一些有特色的書畫品，有可能尚未被市場關注到，價格也未完全體現價值，藏家不妨多加留心。

張大千的名聲婦孺皆知，以他的作品為例，今年春拍時其晚年作品《愛痕湖》在嘉德以1.008億元刷新他個人拍賣紀錄，但他的另一幅作品――整紙荷塘大作《憶江南》成交價僅為229.6萬元。今年，于右任書法專場拍賣取得不俗的成績，此外，一些楹聯、對聯等作品也都受到市場歡迎。

即將舉辦的嘉德四季23期拍賣會上，也將有“京津畫派”和“海上墨林”兩個專題，其中有很多在今人看來沒什么名氣，但當時卻是畫壇明星的作品，比如“三吳一馮”。三吳指的是吳湖帆、吳子深、吳待秋，一馮指的是馮超然，時至今日，吳湖帆的作品表現有目共睹，其他人的作品價值也由此可見一斑。

小眾藏品值得關注

相比書畫、古玩等藝術品來說，一些另類、獨特的藝術品因其小眾的特性，往往甚少受人關注，正因為如此，這些藝術品的價值往往還沒有得到真正的體現，也就是業內所說的“價值洼地”。

以印譜為例，它一直以來被視為小眾藏品，然而去年上半年，上海朵云軒藝術品春拍推出印譜專場，從明清直到當代的100多件印譜成交率卻高達77%。其中，明代萬歷年間吳迥所輯《求定齋印章不分卷》成交價高達起拍價的22倍，而方節庵所輯的《古今名人印譜》兩三年前在西泠印社5萬元起價時竟然遭遇流拍，今年卻拍到30萬元。業內專家袁慧敏認為，雖然今年朵云軒的印譜專場拍賣表現不錯，但不少藏品價格還是被低估了，像清代光緒年間海上篆刻大家趙叔孺輯自藏印所成的《二弩精舍印賞》，四冊一函才拍得8.3萬元，這個價格還是有空間的。

固然，市場需要像《愛痕湖》這樣的高價藏品支撐，因為這樣的藏品往往會對整個市場起到提升的作用。然而，紅花也要綠葉配，再好的市場也離不開大眾藏家，處于中間價位的藝術品能夠吸引更多的藏家參與到收藏中來，從而帶動整個藝術品市場穩定的發展。

“貸”開藝術之門

最近幾年，藝術品市場呈現出如火如荼的良好發展態勢，藝術品投資進入億元時代已經成為不爭的事實，面對昂貴的投資資金，許多喜好投資藝術品的投資人陷入尷尬的境地，如何解決融資難題呢？

現代許多銀行面對火熱的藝術品市場和投資者的融資難題，創新性地推出了個人藝術品收藏貸款產品。比如中行某省分行私人銀行部創新性地推出個人藝術品收藏貸款產品，用于個人客戶購買西泠印社拍賣有限公司藝術拍品的融資需求。據中行私人銀行部總經理姚惠英介紹，個人藝術品收藏貸款單筆起點為50萬元，最高不超過2000萬元。在抵押物上，該產品主要以房產、存單、國債等作為抵押，或以西泠印社拍賣公司總經理陸鏡清提供第三方自然人連帶責任保證。

一些藏家希望以手中的藝術品作為抵押，申請貸款。但由于目前藝術品的價值評估和真偽鑒定等非銀行貸款審核人士所能勝任，目前銀行暫時無法接受藝術品作為抵押。其實，藝術品抵押融資貸款在西方發達國家早已是一項成熟業務，西方收藏家和藝術品交易機構對此項業務的應用十分廣泛。藝術品進入流通領域后，可通過數據庫查到其來源及價格，銀行在鑒定評估時有相對確切的數據參考，進而可對藝術品資產發放貸款。國內金融機構也很早就關注藝術品市場，然而，盡管國內收藏界對藝術品抵押貸款期盼已久，但市場上暗箱操作、充斥大量贗品和虛假信息的現狀使得這項業務始終無法全面開展，藝術品抵押貸款一直是雷聲大雨點小。

在今年西泠印社秋拍期間，競拍者可向中行私人銀行部申請個人藝術品收藏貸款，銀行在競拍后的30～35天拍品付款期限內，完成業務審核以及放款。

更需成本和風險意識

除了投資黃金、房地產、股市之外，在人民幣升值的預期下，是否可用1/3的資金投資古玩、收藏？

“如果不懂這行，建議最好還是不要碰。”一位收藏業人士表示，別以為藝術品投資很容易，其實收藏藝術品的開銷非常大。有國外的專家曾經統計過，一件藝術品每年的開銷至少是它本身價值的1%～5%。如果你經常購買藝術品的話，還要考慮交易費用和稅收，這樣一來，每年的額外開銷可能會達到15%～20%。

篇（9）

藝術品已成為當今世界公認的三大投資領域之一（金融、地產、藝術品）。

世界金融危機后，各種投資渠道持續萎縮，通脹預期嚴峻。然而文化藝術品市場卻一路高歌，風生水起。可以說，文化藝術品市場是后投資時代最后一座金礦。

藝術品作為人類文化傳承的一個重要載體，其旺盛的生命力和市場價值主要體現在它的唯一性和不可復制性。在過去的5-10年中，藝術品的表現都超過了金融資產、股票和房地產。全球股市回報率為6.5%；而藝術品的年平均回報率達到了16.6%。

在國內，2012年上半年藝術品市場的集體“井噴”著實讓人驚嘆。過云樓藏書以2.162億元刷新了古籍拍賣的世界紀錄。近代畫家李可染畫作《萬山紅遍》以2.9325億元成交。藝術品投資的全民化浪潮正撲面而來。

中國著名固化鑒賞家陳少慈先生認為，藝術品市場的價值回歸是不爭的事實，尤其在高通脹預期情況下，藝術品是資本的避風良港。專家認為，在藝術品全民投資熱到來之際，一般投資人應首先選擇一個透明的投資平臺——藝術品投資基金來介入。首先，基金擁有的專家顧問團是對投資藝術品的第一道保障；專業的投資團隊是投資回報的第二道保障；基金的投資策略和縝密的投資流程是第三道保障；專業銀行資金托管是對資金安全的最有效監控。擔保機構的介入更是遏制風險，獲取收益的雙重保險。

專家理財方式將是初涉藝術品投資人士最明智的選擇。在市場機遇來臨之際，只有那些敢于抓住機遇并迅速行動的人才能最先分享財富帶來的樂趣。

（1）文物類。包括歷史文物、（古人類、生物）化石、古代建筑物實物資料、字畫、碑帖、拓本、雕塑、銘刻、輿服、器具、民間藝術品、文具、文娛用品、戲曲道具品、工藝美術品、

革命文物及外國文物等。現代物品雖不屬文物，但凡可并入上述小類者，均歸入此類。上述項目均包括較多內容，如器具中包括金銀器、錫鉛器、漆器、明器、法器、家具、織物、地毯、鐘表、煙壺、扇子等；工藝美術品包括料器、琺瑯、紫砂、木雕、牙角、藤竹器、緙絲等。

（2）珠寶、名石和觀賞石類。包括珠寶翠鉆，各種硯石、印石，奇石與觀賞石三類，均以自然未經人工雕琢者為主。

（3）錢幣類。包括歷代古錢幣及現代世界各國貨幣。

（4）郵票類。包括世界各國郵票及與集郵相關的其他收藏品。

（5）文獻類。包括書籍、報刊、檔案、照片及影劇說明書、海報等各種文字資料。

（6）票券類。包括印花稅票、獎券、門券、商品票券、交通票證、月票花等。

（7）商標類。包括火花、煙標、酒標、糖紙等。

（8）徽章類。包括紀念章、獎章、證章及其他各種徽章。

（9）標本類。包括動物標本、植物標本和礦物標本等。

（10）其他類。凡以上九類均未能包括者列入此類。

據不完全統計，全國民間藏品已達500種，尚有許多藏而不露的。收藏范圍已從陸地向海洋（如海洋動植物標本）和天空（如酸雨、隕石）發展，物品類別從“古玩”到“今玩”（如光盤、電腦），顯示了歷史的演變。隨國民經濟同步增長，當今收藏人數全國約有7000萬人，占總人口的6%，目前還在不斷上升中。

這種投資獲利的關鍵取決于投資者的知識、經驗、分析能力和鑒別能力等。所以說藝術品投資，既是財力的投資，更是智力的投資。

另類藝術品投資頻頻亮相

意境優美的原創油畫、充滿現代感的雕塑、典藏的紅葡萄酒、“表中之王”陀飛輪手表……這些原本只屬于個人發燒友收藏的投資品，如今已變身成為銀行投資理財產品向投資者走來。當富裕人群將目光從傳統的資本市場、房地產市場轉開之際，多家金融機構嗅到了商機加緊布局另類投資市場。

可到銀行看畫展買股份投資

在江北嘴重慶金融中心A座頂層剛揭幕的華夏銀行重慶分行財富管理中心里，一間裝飾一新，陳列著50多件油畫和雕塑作品的藝術中心吸引了投資者的目光。參加展覽的藝術名家有龐茂琨、張杰、翁凱旋、李強等，作品涵蓋油畫、雕塑等主要藝術門類。

“在銀行里看藝術展，有不懂的可以現場請教藝術家，這種形式令人耳目一新。”來自當地的劉女士說，很多作品都令她印象深刻，她有買回家去掛在客廳慢慢欣賞的沖動。

“這是重慶地區的金融機構首次推出藝術品投資，比起傳統的銀行理財產品來說，這類投資也算另類投資。”華夏銀行重慶分行財富中心負責人說，如果客戶想參與藝術品投資主要有兩種方式：客戶可以先到銀行開戶，再存入保證金，一旦中介機構有藝術品產品發行，就可以根據自己的意愿買入一定金額的股份。發行的藝術品過了3-5年的期限后，藝術品升值了，可以通過拍賣的方式變現獲取收益。另一種方式則是，客戶在畫廊看到展示的藝術作品有了購買興趣，可以和藝術家本人或者經紀人聯絡，雙方直接交易。銀行在整個過程中都是嚴守中立，也不會收取傭金。

投資者個性化需求多元化

和很多中資銀行一樣，華夏銀行重慶分行早就開辟了專門面向貴賓客戶的理財中心，進入門檻為金融資產金額在70萬元及以上的客戶。中心也擁有一批證券、基金、保險、黃金等領域的專業理財師。但隨著股市的“跌跌不休”和房產調控的深入，投資者對于傳統的股票、基金、房產市場并不感冒，開始有了不同的個性化理財需求。經過市場調查發現，金融資產在100萬元以上的客戶，20%-30%都有藝術品投資的需求。這些客戶普遍年齡在40歲以上，旗下大多擁有別墅等高端物業，喜歡把玩字畫和藝術品。下一步，華夏銀行重慶藝術中心還將在重慶推出古董、瓷器等藝術品展示投資交流會。

金融機構牽手藝術品市場，一來可以滿足高端客戶的投資需求提升增值服務，二來還能提升銀行自身的品牌美譽度和形象。從銀行收益角度而言，銀行通過以藝術賞析和投資可以吸收更多社會資金在銀行內的流轉。對于機構和客戶而言，都是雙贏。

普洱茶手表都可成投資產品

市場上，越來越多的中外資金融機構也正在發力其他相關的投資品種，包括投資紅酒、普洱茶甚至手表。

甚至鉆石也成為了富裕人群的投資品種。招商銀行首推私人銀行“全球搜鉆平臺”。通過該平臺，個人投資者可通過其全球搜鉆系統搜索到克拉級以上、任意4C級的裸鉆。據招行私人銀行介紹，該平臺里的鉆石都經過了專業機構鑒定，擁有各類機構認證的等級證書。投資者通過平臺購買的鉆石，均可進入招行構建的二次流轉平臺“掛價”出售，從中獲取差價收益。

投資葡萄酒、普洱茶等另類銀行理財產品也在向投資者走來。

中國銀行就面向私人銀行客戶推出了葡萄酒理財產品。投資者購買葡萄酒理財產品，就相當于購買了葡萄酒，既可以在產品到期以后獲得投資收益（屆時由廠家進行回購），也可以在產品沒到期時提取葡萄酒。就在同月，工商銀行則推出了專門面向私人銀行客戶的普洱茶理財產品。投資者認購理財產品后就成為普洱茶認藏人，該行將所募集資金專項用于投資大益“黃金組合”普洱茶。投資者可以選擇以實物方式或現金方式獲得收益。

農業銀行與制作陀飛輪的海鷗手表公司推出了海鷗手表受益權投資理財產品。購買該理財產品的投資人可以在產品開放期內靈活選擇以現金或實物形式獲得理財本金和收益。該產品的推出，意味著一直有著“表中之王”之稱的陀飛輪手表走進了奢侈品理財的行列。

篇（10）

我們沒有計劃調整2010年在中國的投資策略。我們的酒店是太古地產現有或計劃中混合使用零售業發展的一個補充。當談到成本控制、設計規劃、建筑及室內裝飾設計方面,我們會采用在太古地產項目小組和公司資源的豐富的經驗和知識。雖然太古酒店是一個新的品牌,但是我們有太古地產已建立38年的卓越經驗作為借鑒。

作為一家有豐富酒店經驗的公司,在面對新的城市環境,是否有設計或功能上的特殊規劃和考慮?

目前,我們的酒店有位于北京的瑜舍和香港的奕居。香港的第二間酒店物業東隅是一家悠閑式的商務酒店,會在2010年初開幕。對我們很重要的是,每一個物業都需要有地方感。當客人住在我們酒店的時候,他們能夠了解和感受身處的城市。

如何挑選設計公司及設計師?是否考慮與更多設計師合作,我們選擇設計師主要基于項目的要求,但是這并不意味著他們需要有設計酒店的經驗。例如位于北京的瑜舍的設計師隈研吾(Kengo Kuma)是日本最著名的建筑師之一,而瑜舍是他的第一個酒店項目一一他兼任瑜舍的建筑及室內設計師職。同樣,香港的奕居是傅厚民(Andre[L)的第一個酒店項目。我們的設計師會參與整個酒店過程中的每一個階段及細節,例如奕居酒店的設計師傅厚民(Andre Fu)從計劃開始到開幕日的每一周都身處在酒店里。現代技術使我們能夠清楚地了解設計師的概念,就如電腦影像合成(OGI技術)。

你認為設計對酒店經營的影響及作用有多大?

當我們設計每一間酒店,在表揚美學的同時,我們決不能讓設計妨礙我們提供給客人的服務,包括配合他們的實際需求。我們決不會過于著重設計而忽略了客人的實際需要,酒店富有設計感之余絕對不會中看不中用。在接觸的設計公司當中,對境內外的不同設計公司及設計師有何對比評價?

目前,在本土跟國際市場上有很多新時代的年輕設計師崛起。我們的酒店瑜舍及奕居就是他們的杰作。我們的目標是根據地區的考量而設計一些符合當地的酒店,而不是遵循個特定的設計風格。

中國已成為全球最巨大的市場之一,在國際、國內各酒店品牌加劇競爭的背景下,你認為未來幾年的中國五星級酒店設計要求會有什么樣的趨勢或改變?

“豪華”定義在目前不斷地被重新評價――不同的人有不同的想法。而關鍵是,無論酒店是否五星級,總會針對不同的對象。你不能同時滿足所有人的需求。而我們亦會尊重及時常留意客人不斷變化的需求和期望,提供個人化的服務。

酒店的焦點為49樓的空中橋梁,展現卓越的建筑設計。空中橋梁位于40米高的中庭之上,并設有天窗,引領賓客進入陽光酒廊、現代雅致的餐廳以及名為“Oafe Gray Deluxe”的酒吧。陽光酒廊設有壁爐及舒適沙發,氣氛輕松寫意。Oafe Gray Deluxe的設計充滿活力,設有14米長開放式廚房及吧臺。維港迷人美景環抱下的主用膳廳可容納約100名賓客:而半開放式用膳區的賓客則可欣賞開放式廚房內廚師的烹調過程。此外,Cafe Gray Deluxe的私人宴會廳盡覽醉人海景,可招待12人;時尚設計及充滿生氣的酒廊更可容納多達88人。

酒店內展示多件卓越的當代藝術品,包括利用砂巖、陶瓷、云石及青銅制成的雕塑品,完美地配合Andre Fu營造的恬靜設計及氣氛。

篇（11）

L: 我們發現中國的富裕人士最喜歡的投資類型是兩個，首先就是股票投資，大概會占有50%，第二個就是房地產的投資，大概占了1/4左右。而且跟其他的亞洲國家不一樣的是，中國人很少會把投資放在那些利息很穩定的固定收益產品上，他們熱愛危險的股票市場。

在我們對富翁的等級劃分中，可投資資產在3000萬以上的是極富裕人群，他們對于風險的容忍性是最高的，也最貼近市場波動。現在波動的經濟對他們影響非常大，因此現在極富裕人群的財富是下降的，股票市場的萎靡讓他們流失了財富。不過有一個很重要的數據就是中國已經超越美國，成為第一大藝術品和古董的投資市場，中國的投資者不再單向地去投資傳統的金融投資品，而是轉向了藝術品市場。

C: 既然經濟不景氣，投資策略該怎樣做出相應改變？

L: 投資組合更加適應現在不明朗的經濟形勢，但是可以確定的是未來幾年經濟肯定會回暖所以可以進行一些具有一定風險性的資產組合的投資，包括股票加固定收入或利息的、固定股息的投資項目組合。最好是不要選比較極端的投資組合。總體來說，大部分的投資方案就是60%在股票市場，40%在比較穩定的債券市場。

C: 雖然去年全球經濟都很低迷，但中國的富裕人士是正向增長的，中國的人力成本也在慢慢變高，但正因如此，中國制造變得不再那么廉價了，很多公司將他們的工廠搬離了中國，您是怎么看待這個問題的？