礦產資源評估方法大全11篇

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篇（1）

一、公路建設項目概況

公路建設項目名稱為貴州省麻尾至駕歐高速公路，以下簡稱麻駕公路，公路全長30.058km，起于獨山縣麻尾鎮，終點荔波縣駕歐鎮，沿線穿越的村鎮多達十余個。沿線海拔一般為500―1100m，最高海拔為1614m，最低海拔為300m，最大相對高差1314m。公路沿線出露地層的巖性以碳酸鹽巖和碎屑巖為主，地貌以丘陵為主，經過詳細的調查之后，可以總結出，調查的區域內主要分布的地層有寒武系、泥盆系、石炭系、二疊系、三疊系、下第三系和第四系。其中石炭系、二疊系地層分布較廣；下第三系，第四系地層呈零星分布。本區為亞熱帶濕潤季風氣候區，冬無嚴寒，夏無酷暑。麻駕公路是連接都新高速公路的紐帶，南下與廣西省南丹縣連通，并與沿線各鄉鎮連為一體，現有公路級別較高。區內分布的主要交通網絡有：鐵路有黔桂線；沿線村寨均有鄉村公路與主干公路相連，交通十分便利。

二、對麻駕公路的壓覆礦產資源評估工作概況

麻駕高速公路曾經沿線進行1：20萬、1：5萬區域地質和區域礦產調查工作，在局部地段曾作過不同礦產的踏勘、普查及勘探工作。目前公路沿線開發利用的礦產有煤礦、硫鐵礦、磚用頁巖、石灰巖等礦種，但是總體來說，麻駕高速公路沿線礦種的工作程度相對較低。在接受了貴州高速公路開發總公司的委托之后，由我隊，即貴州省地礦局一一七地質大隊，組建了一支麻駕高速公路壓覆礦產評估項目組（以下簡稱項目組），負責對該項工作進行實施。項目組對公路沿線的區域地質及區域礦產資料進行了全面系統的收集、綜合整理及分析，并通過對分析結果的研究，隨后進行野外實地調查工作。以麻駕高速公路沿線兩側1km范圍作為壓覆礦產評估范圍，開展了1：5萬區域地質和礦產地質調查核實工作，對分布的各礦床、礦點、礦化點及異常點都逐一進行了現場調查與核實，評估內容為對公路沿線因工程實施而導致經正式勘查的礦產資源不能開采利用的資源量及取得合法采礦許可證的礦山被壓覆的資源量進行評估。

三、公路建設項目開展壓覆礦產資源評估工作的重要性

我國幅員遼闊，所擁有的礦產資源十分豐富，但同時由于我國的人口量過多，人均資源相對不足，同時，隨著我國城市化、工業化的進程不斷加速，城鎮規劃區的數量不斷增加，許多基礎建設的高峰期也出現同步到來的現象，不少建設用地項目壓覆礦產資源的現象也越來越多，尤其是公路建設項目用地。為了能夠徹底貫徹我國“人與自然和諧發展”的發展理念，對公路建設項目進行壓覆礦產資源評估工作，不僅能夠保護好公路建設項目用地所壓覆的礦產資源，還可以在不影響國家和地方政府的經濟建設的同時，提高我國可利用資源的數量。另一方面，國土資源是我國經濟社會發展最基本的生產要素，又是社會經濟發展的本源，同時在保障社會經濟發展方面具有一定的基礎性作用，足以可見，國土資源對于我國未來的發展是多么的重要。為此，必須要正確履行國土資源的管理職能，做好公路建設項目壓覆礦產資源評估工作。壓覆礦產資源評估工作是落實科學發展觀的必然要求，同時也是我國國土資源管理工作的職責所在，為了能夠處理好我國保護資源與保障發展直接按的關系，必須要提高公路建設項目壓覆礦產資源評估工作的準確性和靈活性，這是我國及地方國土資源主管部門迫在眉睫的問題和任務。

四、公路建設項目壓覆礦產資源評估工作的主要方法與步驟

通過本次的壓覆礦產資源評估工作，得出麻駕高速公路沿線兩側1km范圍內產出的礦產主要有煤礦、赤鐵礦、黃鐵礦、磚用頁巖、石灰巖等礦種。從而可以得知，科學、合理的壓覆礦產資源評估工作不僅能夠很好地保護我國的國土資源，還可以對建設項目用地的地質條件、礦體等因素進行詳細的調查。本人總結了此次壓覆礦產資源評估工作的工作經驗，得出了關于公路建設項目壓覆礦產資源評估工作較為先進、科學的方法和主要步驟：

（一）對建設項目用地進行資料收集與綜合分析

在對麻駕公路進行壓覆礦產評估工作時，項目組對麻駕公路進行了較為全面、系統的資料收集，收集了已有的1：5萬、1：20萬區域地質調查和區域礦產調查資料，以及公路兩側1km范圍內的煤礦、硫鐵礦、磚用頁巖、石灰巖等礦產的地質勘查資料和礦權設置資料，這些資料必須齊全，不僅在進行覆壓礦產資源評估報告的時候需要用到這些資料，在進行評估的過程中，這些資料也能夠為評估工作提供詳細的基礎信息。

（二）公路建設項目用地現場的調查工作

本次麻駕公路的覆壓礦產資源評估工作，我隊是以1：5萬國家正規出版的地形圖作為野外工作用圖，對公路沿線兩側1km范圍內已有的礦產都一一進行了核實。對公路建設項目用地進行現場野外調查工作，不僅能夠確定各礦點的位置是否準確，了解礦點的資源開采、分布等詳細情況，所得到的資料是否可靠，還可以經過核實所得的結果，以此確定建設項目工程影響區探礦權和采礦權的設置情況。

（三）礦權核實

礦權核實主要是針對公路建設項目沿線的采礦權設置情況所開展工作。對麻駕高速公路沿線兩側1km范圍內設置的探礦權和采礦權逐一進行野外調查與核實，查明在評估區內具有探礦權1個，具有采礦權的礦山3個，即煤礦1個、水泥灰巖采石場1個、頁巖磚廠1個。并查清了各個采礦權與公路的相對位置關系，獲得的資料真實可靠。

（四）公路建設項目覆壓礦產儲量估算方法

對于礦產資源儲量估算的基本原理是通過把自然界客觀存在的形態復雜的礦體，分割成體積與之大體相對、礦化相對均已的形態簡單的幾何體，并通過恰當的數學方法，求得礦產資源儲量。礦產儲量計算方法可以采用幾何學方法和地質統計法，其中，前者還包括了地質塊段法、開采塊段法、斷面法，以及其他傳統的儲量計算方法。而對于麻駕公路的壓覆礦產資源評估工作中，在確定壓覆資源儲量計算塊段后，在資源儲量估算平面圖上采用水平投影地質塊段法進行資源儲量估算。

估算公式：Q=S×H×D

式中：Q―塊段資源量

S―塊段煤層平面積（m2）

H―塊段煤層平均鉛垂厚度（m）

D―煤層體重（t/m3）

（五）公路建設項目壓覆礦產資源技術經濟評價方法

公路建設項目壓覆礦產資源技術經濟評價方法是一項范圍較廣、復雜性較強的工作，必須要采取嚴謹的科學方法和進行精細的步驟才能夠得到精確的結果。常用的礦產資源技術經濟評價方法有三種，分別是類比法、數理統計法和計算法。主要步驟是先確定評價的目標，然后收集和整理相關的基礎資料，根據所得的資料擬定所需要進行的方案，并評定該方案的可靠程度。所需要采取的方案確定后，根據方案所需要的參數，匯集和整理相關的基礎資料并確定評價的參數，進行企業的經濟評價，并進行國民經濟評價，其中，主要是對國民經濟效益進行評價。最后，進行綜合的評價與論證，并編寫評價報告，整個礦產資源技術經濟評價工作才算完成。

根據有關壓覆礦產資源的經濟評估要求，本次對壓覆獨山縣董嶺煤礦資源的經濟評估，采用礦床潛在價值法。其公式是：J=Q×E×K×L。

式中：J―壓覆礦產資源量的潛在價值（單位：萬元）

Q―壓覆礦產資源量（單位：萬噸）

E―平均可信度（%），根據壓覆礦產資源量的類別取值（332類別取70%，333類別取60%，334？類別取50%）。

K―回采率（%），根據目前的采礦工藝技術及省內部分煤礦山的采礦實際情況，回采率最高僅達80%。

L―當前煤炭平均綜合銷售價（P）與采煤成本（C）之差（L=P-C）。

據了解，當地煤炭在坑口平均售價約280元/噸，綜合采出成本約120元/噸，即麻駕高速公路壓覆煤炭資源量的潛在價值J=Q×E×K×L=5.52×50%×80%×（280-120）=353.28（萬元）。

五、結言

在對公路建設項目用地進行壓覆礦產資源評估工作的時候，一定要根據相關法規明確規定和相關的規范，對公路建設項目用地及其周邊地下分布有礦產資源的工程進行調查和核實，工作過程中出現的問題應該進行具體的分析，千萬不可以一概而論，這樣才能夠得到最準確的評估結果。

參考文獻：

[1]張士虎.建設項目壓覆礦產資源調查評估方法探討[J].資源環境與工程.2012（03）

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關鍵詞 ：礦產資源價值評估 實物期權

一、研究背景及意義

國務院提出“十二五”期間，黃金企業要著力調整和優化企業組織結構和產品結構，規范礦權設置，加快推進黃金企業兼并重組，減少企業數量，提高產業集中度，大力發展高附加值黃金深加工產品。在國家產業政策指導下，出現了大規模的礦產企業兼并重組現象。同時，中國作為全球最大的黃金生產國，近年來黃金價格下跌促使中國黃金企業走出國門收購國外礦產資源。這對于有實力、有準備的黃金企業而言將是轉型升級、打造一體化產業鏈的新機遇。

將實物期權引入礦產資源價值評估中，在理論和實踐上都有一定的貢獻。理論上，豐富了實物期權的應用范圍；在實踐上，有助于投資者發現投資機會，活躍礦產資源市場交易。本文以山東黃金收購中寶礦業為例，分析了礦產開發過程中的選擇權——實物期權的價值，體現了利用實物期權評估礦產資源價格的過程，為礦業并購的合理定價提供了客觀依據。

二、傳統礦產資源價值評估方法

礦產資源轉讓中，代表礦產資源價值的權力主要是礦產的探礦權和采礦權。探礦權是指在依法取得的勘查許可證規定的范圍內，勘查礦產資源的權利，并具有優先取得勘查作業區內礦產資源采礦權的權力；采礦權是指在依法取得的采礦許可證規定的范圍內，開采礦產資源和獲得開采的礦產品的權利。在法律的層面上，探礦權和采礦權是有區別的，但在經濟的層面上，探礦權與采礦權并無區別。礦產資源資產它同這宗資產是在探礦權名下還是在采礦權名下無關。

探礦權的公平市場價格，主要可用以下四種方法確定：地質因子法、成本法、市場法和收益法。

1.地質因子法

Woodcock1985年在評價探礦權上市財務時創立了地質因子法，1990年Kilburn基于Woodcock的方法，對每一塊礦權地確定了一個基值并據此確定整個礦權的價值，被稱為“Kilburn地質因子法”。這一地質工程方法以礦權的地理位置、蘊含的礦化價值、蘊含的物探或（和）化探靶區、蘊含的地質靶區四種性質為基礎。這四項性質又分為19個亞類，按這些亞類確定礦權的價值。這19個亞類特性被按重要程度排序并予以賦值，賦予的價值系數為1.3~10。單個礦權地價值的合計值即是礦權的總價值。1991年澳大利亞的Gouleuith特別贊同Kilburn的地質因子法。認為它可以公正地評價礦權的定量價值，同時認為，組成礦權價值的五個部分：地質、貨物市場、財務市場、股票市場、采礦權市場應單獨確定其價值。

2.成本法

一個探礦權的價值，可以用以往有意義的勘探費用加總來估算。在這一方法中，礦權價值被認為是花費的成本。如果勘探結果好，則要加上一塊，相反，勘探結果不好，則要減去一塊。即使是在過去花費的成本，也要因為通貨膨脹要進行調節。R.Lawrence（1989，1998）和Agnerian（1996）將花費的成本積累限制在過去的3~4年里，而不是統計到所有的歷史成本。根據勘探潛力多加的部分，在潛力增加時可以增加到原來的100%或只有10%，也可以不加，而潛力降低時可以減少25%。成本法的應用具體又可以分為單礦權地成本標準法與既往費用倍數法。

3.市場法

Glawile（1986、1989、1990）、R.Lawrence（1998）、Thompson（1991）、Ward和R.Lawrence（1998）都曾對市場法作過闡述。市場法估值時，參照同一大礦區下鄰近礦權的交易，或通過對比外地但同屬一個類型的礦權交易。在確定公司礦權的最終價值時要減去原礦權持有人收益的利息或權益，以及潛在的礦權使用稅。此外還要考慮因經濟周期、環保、法律和政治等敏感因素對礦權價值的影響。

實務評估中，市場法與成本法相比，在作價值取舍的最終階段，考慮后者的比重更大一些。

4.收益法

（1）標準的DCF法

將預計的礦產資源未來產生的全部的凈現金流，按照適宜的折現率折合為當前價值后加總，即得出探礦權的價值。（這里假定探礦權結后可以申請采礦權）

（2）定價選擇（帶有期權的性質）

Glarvile（1990）和Roscoe（1998）在評價未開發的礦產資源探礦權時認為，礦權被看作是一種選擇權并且具有價值，哪怕甚至在當前看來是不經濟的。這些選擇包括勘探、持有、放棄的權利；賣出或出租的權利；投入生產的權利。

除了以上比較常見的礦產資源評估方法之外，還有礦體統計（概率或概念）法、決策樹分析法（蒙特卡洛模擬）、未來勘探費用法、經驗法等方法，來對礦產資源進行評價。

現在礦產資源價值評估當中，缺乏合理有效的評估方法，忽視了開采過程中選擇權的價值。因此，實物期權評估為正確評估礦產資源的價值提供了一種參考。

三、擴張期權案例分析——山東黃金收購中寶礦業有限公司探礦權

1.案例背景

山東黃金是一家從事黃金生產的上市公司，主營黃金地質探礦、開采、選冶，黃金珠寶飾品提純加工的生產銷售等，主要產品是黃金和白銀。其規模和盈利水平在全國處于第五名左右的位置。

2011年3月8日，山東黃金董事會通過議案，擬以自有資金7.24億元收購甘肅省西和縣中寶礦業有限公司70%股權。中寶公司及其全資子公司天龍公司擁有甘肅省國土資源廳核發的“西和縣四兒溝門金礦詳查、西和縣小東溝金礦詳查、西和縣元灘子金礦普查”三個探礦權。

2012年2月20日，中寶公司資產賬面總計1.23億元，負債賬面1.12億元，凈資產賬面價值1012萬元。根據北京天健興業資產評估有限公司出具的《資產評估報告書》，中寶公司凈資產于評估基準日2012年2月20日成本法（資產基礎法）評估所表現的凈資產的公允市場價值為10.47億元萬元（含探礦權的資產的評估值為11.24億元）。山東黃金(600547)擬以自有資金收購甘肅省西和縣中寶礦業有限公司股東持有的中寶公司70%股權，交易金額為72350.7萬元。

山東黃金以相對于賬面的百倍溢價收購中寶礦業是否真正“物有所值”？下面就從實物期權的角度來評估中寶礦業三宗探礦權的價值。

2.案例假設前提

本案例中，除探礦權外的其他凈資產價值占交易價格的比例極低，因此可以忽略不計。我們粗略的將收購股份的價格看成山東黃金為了獲得三宗探礦權所付出的購買價格。

山東黃金購買中寶礦業的三宗探礦權，實際上是購買了中寶礦業潛在的黃金儲量。由于普查探礦權沒有探明儲量，未來是否能獲得有保證的礦產資源的不確定性極大，在實物交易中對于普查探礦權轉讓的價值都很低，因此，在此也忽略不計。

公司當已經獲得了探礦權后，為了大規模開采而向國家申請采礦權的費用相對于詳查探礦權來說，金額比較小，為了計算簡便，可以假定，擁有了探礦權就相當于獲得了采礦權。

3.案例中擴張的實物期權分析

未來預期凈現金流的不確定性體現在。

（1）未來是否能夠獲得預期的黃金開采量并不確定；

（2）未來黃金的價格是有波動的；

（3）未來開采成本也將隨著地質的不同而發生變化。

333、334礦產保有量（資源保有量中推斷的儲量、預測的儲量）估測的準確性值得懷疑，必須進一步勘探才能獲得結果。因此，333、334儲量所帶來的現金流入波動性過大，用傳統DCF無法正確獲得。具體地質勘測判定方法如圖1所示。

由于推斷(333)和預測部分(334)的礦產保有量是勘探人員根據經驗得出的，實際操作過程并沒有進行試采，因此，對于這部分礦體的走向、質量、數量以及開采難度并不能夠很好的掌握。而在經過一段時間的深入勘探、試采或者隨著正式開采的進行，對于這部分礦產的情況就能更詳細的了解，就可以根據成本收益估算出這部分礦產是否值得開采。當推斷和預測部分（333、334）儲量稀少、不易開采而導致開采成本會大于這部分的收益時，就可以放棄開采；當收益超過成本是，就實施開采。這種可以而不是必須的權力就是隱含在礦產資源價值中的，不能被忽視的實物期權的價值。

4.實物期權估價應用

（1）無風險利率r的確定

本案例取一年期純貼現央行票據利率為無風險利率，經計算為3.5%。

（2）標的資產價值波動的確定無風險利率.xlsx

由于無法確定實際礦產開采量的波動率與國際黃金現貨價格的波動率對標的資產價值波動率的聯合影響，本案例中，標的資產收益率的波動率取36家采掘業上市公司的年化波動率來計算，得到σ=43.89%。

（3）折現率的確定

本案例運用Sharpe的資本資產定價模型，由CAPM公式得到山東黃金的公司β為1.016。

Ri=Rf+βi*（Rm -Rf）

Rf=3.5%

Rm=市場回報率=14.52%

折現率Ri=3.5%+1.016*（14.52%-3.5%）=14.70%

在收購中寶礦業前（2011-4-23），公司曾進行定向增發，這部分現金用于了收購中寶礦業。如果用WACC可能會低估項目的必要報酬率。因此，可以用權益的必要報酬率當做這里的折現率。

（4）項目現金流分析

傳統方法按照現金流折現方法，只包括了開采探明的和控制的儲量所產生的現金流，如圖2所示。

在t1時刻（獲得采礦權后）的必要投入包括基礎設施投入、采礦設備（地上部分需要挖掘機、鏟車；地下部分需要風鉆機、壓風機、提升機）、選礦設備、提純精煉設備等等，按照市場正常價格計算大約為6000萬的必要投入。

（5）到期時間T的確定

由于在勘探過程中，會獲得更多的關于推斷和預測（333、334）的儲量的信息，在獲得采礦許可（t1）之后，公司就可以決定是否對遠景儲量進行開采。探礦權的期限一般是三年。

在t1時刻之后，公司仍然擁有是否開采推斷和預測（333、334）部分礦產的權力，根據9年的評估計算期，公司對于是否開采333、334的選擇權至少應當在3年內仍然有效（一般不可能在預測開采期的末尾才開始對333、334進行大規模開采）。因此，在本案例中，我們可以合理推定總的期權執行期限為3+3=6年。

（6）傳統方法項目價值計算過程

據甘肅有色地質勘查局天水總隊出具的詳查報告，截至評審基準日2010年11月30日，四兒溝門保有資源儲量（332+333+334）461.61萬噸，其中金礦金屬量14.98噸，平均品位3.24×10-6；伴生銀金屬量14.36噸，平均品位3.11×10-6。可采儲量304.76萬噸。開采方式為地下開采，生產規模49.5萬噸/年；評估計算期8年7個月。

小東溝金礦保有資源儲量（332+333+334）（1092.42萬噸，金礦資源量金屬量17.61噸，平均品位1.61×10-6。評估利用可采儲量729.22萬噸；先期露天開采轉后期地下開采，生產規模99萬噸/年；評估計算期8年3個月。元灘子金礦探礦權勘查面積6.37平方公里，仍處普查階段，資源量不詳。

本案例假設332占總儲量的40%，333、334各占30%。在具體的實務操作過程中，地質勘探人員一定會給出332、333、334具體的比重，只要依照案例提供的方法，帶入具體的比重數值即可。因此，案例中只介紹應用實物期權評估項目價值的方法，并不過分拘泥于具體比例數字。

332確定年凈現金流入A1

A1=（總金屬儲量*可采儲量占總儲量的比例）*332儲量占總儲量的比重（40%）*單位由噸化成盎司（*103*35.27）*（每盎司國際現貨某金屬均價-金屬開采成本（1100美元））*美元兌人民幣匯率（6.31）/開采期限（9年）

A1=（14.98*304.76/461.61+17.61*729.22/1092.42)*40%* 103*35.27*（1701.67-1100）*6.31/9+14.36 *304.76/461.61* 103 *40%*35.27*（32.568-19）*6.31/9=1.288*108 + 0.0127*108 =1.3007億

傳統方法得出的項目價值評估結果

332總現金流入=A1*（P/A，14.70%，9）= 1.3 * 108 *4.823 =6.27億

項目價值=t0時刻凈現金流入，則購買中寶礦業的項目價值為6.27億人民幣。

從凈現值的角度分析項目可行性來看，

t0時刻現金總流出=探礦權購買價+探礦費用（0.05億）=7.235+0.05=7.285億

按照傳統凈現值法

傳統NPV=-7.285+6.27=-1.015億

凈現值為負值，不值得投資。按照傳統凈現值法，山東黃金以7.235億購買探礦權是虧本的買賣。

（7）推斷、預測資源儲量（333、334）開采選擇權的期權價值

到此為止，我們還沒有計算推斷預測儲量帶來的收益。由于333、334是否有預計的數量以及開采難度并不知道，所以他們帶來的現金流入不能夠用DCF方法計算。

從t0時刻看t1以后是否開采333與334的儲量就成為了一種擴張的選擇權。地質學家建議，可以粗略的將333的儲量每3噸折合為1噸探明儲量，將334的儲量每6噸折合為一噸。則若選擇開采，333、334年現金流入A2為：

A2=（14.98*304.76/461.61+17.61*729.22/1092.42)*30%* 103*35.27*（1701.67-1100）*6.31/9*（1/3+1/6）+14.36* 304.76/461.61*103*30%*35.27*（32.568-19）*6.31/9(1/3+1/6) =0.4825+0.0048 =0.4873億

333、334總現金流入=A2*（P/A，14.70%，9）= 0.4873* 108 * 4.823 =2.35億

根據合理假設，兩個礦的開采前期投入為6000萬元。在t1時刻，可以將333、334的儲量看做標的資產，對333、334的開發、投入費用看做執行價格。當經過勘探階段的深入勘探后，如果333、334儲量不大，而且開采難度比較大，就可以放棄而不是必須開采。這里包含的就是擴張的實物期權。

（8）實物期權價值評估方法一：應用三期二項樹模型

由上面的分析計算可以知道，

S= 23500 X=6000 （單位：萬） T=6 t=T/3=2

u= eσt =1.86 d= e-σt =0.54

p=(ert-d)/（u-d）=0.4034 1-p=0.5966 ert=1.0725

n期二叉樹模型公式

C0=e-nrt∑[n!j!n-j!pj1-pn-jmax?(Sujdn-j-X，0)]

fuuu=23500* u3-6000=145219

fuud=23500* u2*d-6000=37903

fuu(持有)=p*fuuu+(1-p) fuud=75705

fuu(執行)= 81301-6000=75301

由于fuu取fuu(持有)與fuu(執行)之中較大的，因此“持有”能夠獲得更大的價值。

取fuu= fuu(持有) =75301。其他期權值均可以通過以上方式通過從后往前倒推獲得。最后的到實物期權的價值是23500萬，即2.35億人民幣。

由傳統凈現值法的到的項目價值再加上實物期權的價值就得到了購買中寶礦業這一項目的真正價值為2.35+6.27=8.62億元。

此時，從項目可行性角度考慮這個項目的凈現值為-1.015+2.35=1.335億元。是一個利潤比較可觀的可行項目。

五、案例啟示

礦產資源價值評估過程中，由于標的資產——實際開采出的礦產資源的價值受到國際礦產資源價格與實際開采量不確定性的影響，所以礦產資源價值的確定并不能簡單的應用傳統的礦產資源評估方法來評估。

實物期權方法的引入為礦產資源實際價值的評估提供了一種很好的方法。由于礦產資源未來價值的不確定性很大，隨著勘探、開采過程的繼續，我們對于保有儲量中推斷、預測（333、334）的儲量大小、分布、開采難易程度都有了更深的了解，獲得了更多的信息。這就可以更好的決策是否開采這些推斷、預測（333、334）的儲量。這種可以而不是必須的權力給了企業決策很大的靈活性，這就是所謂的實物期權。如果在礦產資源評估中，忽視了這種選擇的權力，僅僅使用傳統折現現金流方法評估項目的價值，往往不能得出正確的價值評估結果。

實物期權的引入為礦產資源交易提供了客觀的價值評估依據。使企業的決策者能夠更好的做出決定，找到凈現值真正為正的項目。

參考文獻：

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[6]雷丁軻，周遠祺.價格服從跳躍擴散的海外油田開發項目實物期權評價法.[J]財會月刊.2011.8.

[7]Boomsma， Trine， Krogh，Meade， Nigel，Fleten Stein-Erik.Renewable energy investments under different support schemes: A real options approach.[J] European Journal of Operational Research.2012.7.

[8]Reuter Wolf Heinrich， Fuss Sabine， Szolgayova Jana. Investment in wind power and pumped storage in a real options model.[J].Renewable&Sustainable Energy Reviews. 2012.5.

篇（3）

摘要：資產評估是確定資產價值，便于企業開展決策的重要途徑。在經濟日益發展的今天，礦產資源作為一種耗竭性資源，如何利用及客觀評價當今礦產資源已成為業界的首要問題。本文介紹了礦產資源的內涵、礦產資源資產評估的理論基礎并對有形實物資產及無形資產進行分析闡述。本文通過分析與介紹，對礦產資源資產的評價與評估做出詳細的界定。

關鍵詞 ：資產評估；礦產資源；礦業權

一、礦產資源資產的含義

眾所周知，礦產資源是經過億萬年形成，存在于地球表面的不可再生的資源，其形態包括固、液、氣多種。由于這些礦產資源對人類有可利用價值，因而國家將礦產資源作為國有資產來管理和控制，并建立完善相應法規來加強對國有資產的保護，例如我國不允許隨意開采礦產資源，以免造成資源浪費。

礦產資源從定義上來講指的是在一定經濟技術條件下可開采利用的天然物。我國礦產資源資產的評估發展主要經歷了兩個階段，第一階段是1986-1997年，基于第一部《礦產資源法》對我國評估行業進行定義，并于1995年依據《地質勘查成果資產評估管理若干規定（試行）》，將勘查結果作為無形資產來處理；第二階段，依據相應法規對礦業評估制度與流轉制度進一步完善，將礦產資源的評估方向確立為對探礦權和采礦權價值的評估。

二、礦產資源資產價值評估相關理論

1．礦產資源資產的特點

(1)礦產資源是經過漫長年代形成的不可再生資源，或者說不可在現有條件下形成。人類對其利用的過程就是它的消耗過程，是耗竭性的消耗。

(2)礦產資源大多埋藏于地下或海底，具有很大的隱蔽性。同時，其所處的地理位置較為復雜，只能通過勘探來獲得，其過程具有較大的風險性。

(3)由于資產資源交易過程中會出現礦業權的轉讓、出讓等程序，因而涉及的礦產資源的所有者、開發者、勘探者和投資者之間構成了復雜的權益關系。

2．礦產資源資產的價值構成

礦產資源資產的價值包含三方面：礦產資源本身的價值即礦產資源的內在價值、礦產資源的權益價值和投入的勞動價值，其中礦產資源的權益價值和勞動價值統稱為外在價值。

(1)礦產資源資產的內在價值。其內在價值主要由礦藏的豐度和品味所決定的，其價值是由大自然決定的，而與勞動的投入無關，即不論投入多少勞務或勘探成本，礦產的豐度是不會改變的。在評估實務中，可根據礦藏的品味來計算資源價值。用公式表示為：

(2)礦產資源資產的外在價值。礦產資源的權益價值包含礦產資源資產所有權和礦業權權益。礦產資源所有權指的是將所有權出讓給他人所獲得的收益，其表現形式多為租金，是權利轉移的一種表現。礦業權是一種無形資產產權，具體包括探礦權、采礦權和礦產發現權。礦產發現權指的是專業人員依據自己的經驗進行的腦力勞動，其價值由獲得的資源來決定。

①取得礦權的基本成本。基本成本中包含支付員工的薪酬、取得權利所發生的費用、法律咨詢費以及儀器設備的租賃費等。

②礦產資源補償費。由于礦產資源是耗竭性的、不可再生的。因而，對資源的開采也是對全球資源的消耗。為了補償資源的開采所帶來的礦藏減少，國家會征收一定的所得用作為補償。

③由于開采過程中會產生大量的廢棄物，因而會對環境造成一定的污染。這可能會導致周圍環境的惡化，造成土壤、水、河流、植被的污染，還可能會導致地下被挖空，造成地面塌陷、山體滑坡等一系列環境惡化。因而，在開發商對礦藏開采的同時，國家會收取一定的補償費用來補償因開采礦產而造成的生態失衡、環境質量下降等問題。

3．礦產資源資產評估的實質、評估對象與評估方法

資產評估的本質是評估人員依據相關法規，采用科學方法，對資產價值進行估算的過程。評估實務中，需要依據資產自身狀況、相關市場數據等信息對資產進行評估。

從理論層面看，對礦產資源資產的評估既包括實物形態的評估，也包括非實物形態的評估。因為，礦產資源也是一種資產，無論是其價值評估還是權益資產評估，其評估原則和原理與其他種類資產是一致的。主要目的是衡量評估的價值，為國家經濟核算和資產交易提供依據；然而，非實物形態的評估主要指勘探礦產資源和采礦權的評估，即無形資產的評估。其主要目的是為了礦業權交易所準備的。

礦產資源資產評估是針對實物形態資產的評估，其持續期限是依據實物的消耗速度決定的；而針對勘探礦產資源和采礦權等無形資產的評估，其評估價值主要依據于政府頒布的許可證使用期限。

在評估實務中，具體的評估方法要依據具體評估對象和目的來確定。針對礦產資源資產常用的評估方法主要有收益法、成本法和市場法。總體來看，這些方法都適用于礦產資源，但礦產資源不同于其他資產，因此在評估實務中要依據資產的屬性選擇具體評估方法。例如，以礦產資源資產價值核算為目的的經濟行為多采用收益法；以資產出讓、產權交易或融資為目的的經濟行為則多采用成本法或市場法。具體方法的選擇還需要評估人員依據實際情況和個人經驗加以判斷。

三、影響礦產資源資產價格的因素

1.礦產資源的稀缺程度和可替代程度

眾所周知，物以稀為貴，在礦產資源的價值評估中也是同理。礦產資源是耗竭性資源，該資產越稀缺，則可替代性越差，因而其價值越高。同時，我國針對礦產資源設立了相關法律法規，不僅對探礦權、采礦權的權限加以限制，而且對稀缺資源采取保護性開采政策，從而使資源的價格大幅提高。

2．礦產品供求情況

由經濟學中的供求關系可知，在市場需求一定的前提下，供給量一定的情況下，需求越大則價格越高，形成供不應求即有市無價的市場情況，例如金、銻、鉬等稀有金屬；相反，供給量不變時如果需求減少，則產品價格降低，形成供過于求的情況，這種情況多存在于如煤炭等廉價礦產資源。所以，礦產資源的供求情況會直接影響其資產價格。

四、我國開展礦產資源資產評估的必要性

首先，礦產資源資產評估可以幫助所有者維護權益，防止國有資產的流失。依據我國《礦產資源法》，礦產資源歸國家所有，而非個人，所有權不因土地所有者的改變而改變。在過去的幾十年，我國評估行業剛剛起步，相關法律法規不健全，我國礦產資源基礎薄弱，從而導致了近些年個人開采礦藏現象嚴重，嚴重損害了國家利益和生態環境。因此，我國變資源無償為有償，保障國家資產不受侵害。

其次，礦產資源資產評估可以幫助企業核查實物賬戶與價值賬戶。眾所周知，國家經濟建設離不開礦產資源得支持，只有了解國家真實的礦產價值、數量與分布等信息，才能方便國家管理、合理規劃發展方向以及制定國家宏觀經濟政策。我國目前已經開啟礦產資源的實物賬戶和價值賬戶，并為其完善做出努力。

最后，隨著我國經濟的發展，礦產行業也陸續出現轉讓等經濟行為。依據我國法律規定，有償轉讓勘查成果、國家出資勘查所形成的探礦權、采權必須經評估機構進行評估。所以，礦產資源資產評估是我國經濟發展所不可缺少的，為礦產經濟的發展提供必要保障。

礦產資源作為一種耗竭性資源，礦產資源評估對于資源的利用有著促進作用，不僅能提高利用效率，也能促進礦產權在市場上的流轉。我國礦產資源資產評估尚處于起步階段，還存在許多問題與不足。因而，需要我國學界及評估界進行實踐探討，研究出一套符合我國國情的評估體系。

參考文獻

1．李光明．企業價值評估理論與方法研究，中國農業大學，2005.

2．范振林，礦產資源核算研究．中國礦業，2014(8).

篇（4）

國民經濟建設和人民生活水平離不開礦產資源,礦產資源是物質基礎,我國80%以上的能源及工業原材料來自礦產資源,總量位居世界第三,而人均擁有量不足世界平均水平的一半,屬資源緊缺的國家。礦產資源其儲藏量是有限的, 隨著不斷開發利用而不斷減少。然而礦產資源將是21世紀末、下世紀初制約我國社會經濟發展的重要因素,因此,在經濟戰略模式下實行礦產資源資產化管理,走循環經濟道路,對我國國民經濟的持續穩定發展具有重大的現實意義。

1 礦產資源

我國地質礦業事業的發展和繁榮,為我國經濟60年大發展大跨越,作出了不可替代的巨大貢獻。我國目前90%左右的一次能源、80%以上的工業原材料、70%以上的農業生產資料、30%以上的工業和居民用水來自于礦產資源。

建國以來,我國基本建立了適合社會主義市場經濟的礦產資源法律法規和規劃體系,初步形成了符合我國國情、相對集中統一的礦產資源管理體系,初步建立了礦產資源有償使用制度和礦業權市場機制,礦產資源勘查開發投資環境進一步改善。

在地質方面,我國地質科技的進步也不斷譜寫了地質找礦新篇章,充分展現科技創新對地質找礦突破的重大影響。我國地學理論不斷創新,創立了地質力學,提出陸相生油理論和多期多層生儲油論,確立“新風成學說”;建立地質構造氣候科學、礦產資源定量預測理論及方法體系等。正是因為這些理論的建立,我國才能夠依靠自己的力量,在國家最需要礦產資源的時刻,找到大油田、找到大礦山。

如今,我國正以勘查技術進步和地質理論突破為主線,地質找礦經歷著從淺表到深部,從肉眼識別到地球物理、地球化學、遙感精細勘查;從一般礦種到金礦、鎢鉬礦、鉑族礦、鋰礦、水合物等重大突破,以及從陸地到海洋,從地面到空中勘查、衛星遙感的跨越式發展。地質找礦儀器裝備在60年間發生了巨大變化。地質技術裝備水平不斷提高,50年代地質隊員野外勘查,使用的是羅盤、地質錘、放大鏡“老三件”。近年來,衛星、航空遙感、gps、遠程會商等現代技術廣泛應用于地質工作。但是在礦產資源資產管理方面仍存在亟待完善的問題。

2 亟待完善的問題 

2.1 產權轉讓市場法制不健全 

礦產資源資產產權轉讓的市場機制不健全。這是由于礦產資源資產產權不明確,資源無償使用制度所派生出來的問題。在存在礦產資源資產產權市場的情況下,要根據誰能提供更多的租金,也即誰能更有效地使用礦產資源這一經濟學的效用原則來決定礦產資源的使用權。在不存在礦產資源產權轉讓市場的條件下,使用礦產資源的效用原則難以體現,一方面由于現行的礦產資源產權關系缺乏靈活的產權轉讓方式,導致誰占用礦產資源誰就壟斷資源的使用權狀況,影響資源的優化配置;另一方面,各種隱形的、變相的、非法礦業權交易和轉讓普遍存在,致使國家的大量礦產資源資產流失,流入企業或個人的手中。在社會主義市場經濟中,國家統一制定礦權流轉的法律法規勢在必行。 

2.2 缺少統一的資產價格體系 

我國礦產資源在很大程度上沒有建立健全合理的礦產資源資產價格體系,礦產資源資產價值的評估方法多種多樣,沒有一個較為統一的標準。不同計價方法其資源價值不同,有的資源價值包含礦產資源原始價值、普查勘探費用和合理利潤;有的只包括普查勘探費用、合理利潤。盡管礦產資源評估價值不完全等同于其交易價格,但它是資產交易價格最重要的基礎,眾多的計價方法導致了礦權轉讓時,定價混亂,普遍出現價格與價值嚴重背離的現象,造成了國有資源資產的大量流失。另外,我國礦業目前處于“找礦不如采礦的,采礦不如冶煉的,冶煉不如深加工”的現狀,礦產資源資產的價值在探采階段得不到實現,而是向下游深加工企業流轉。因此完善礦產資源管理,走循環經濟道路,是我國礦產資源走向繁榮昌盛的戰略方針。

3 走循環經濟道路的重要性

3.1 循環經濟模式 

循環經濟主要是把清潔生產和廢棄物的綜合利用融為一體,它既要求物質在經濟體系內多次重復利用,進入系統的所有物質和能源在不斷進行的循環過程中得到合理和持續的利用,達到生產和消費的“非物質化”,盡量減少對物質特別是自然資源的消耗,又要求經濟體系排放到環境中的廢棄物可以為環境同化,并且排放總量不超過環境的自凈能力。循環經濟實現“非物質化”的重要途徑是提供功能化服務,而不僅僅是提品本身,做到物質商品“利用”的最大化,而不是“消費”的最大化,并在滿足人類不斷增長的物質需要的同時,大幅度地減少礦產資源物質消耗。

3.2 循環經濟可幫助持續發展 

新世紀,我國的經濟發展將保持較快的增長速度,到2010年,我國的國內生產總值將在2000年的基礎上再翻一大番。在這樣的形勢下,是繼續沿用傳統的高消耗、高污染帶動經濟的高增長,還是通過發展新經濟,以高新技術來推動我國經濟和社會的可持續發展,已經刻不容緩地成為我國的重要抉擇。循環經濟則是按照生態規律利用自然資源和環境容量,實現經濟活動的生態化轉向。要求經濟活動按照自然生態系統的模式,組織成“資源-產品-再生資源”的物質反復循環流動過程,使整個經濟系統以及生產和消費過程基本不產生或只產生很少的廢棄物,長期以來環境和發展之間的沖突就可從根本上消解。

4 實踐循環經濟戰略注意的問題 

4.1“循環量”的理性限度

循環經濟是一個“資源—產品—再生產的閉環反饋式循環過程”。首先,不管從經濟生產的有形排泄物還是無形排泄物而言,工業生產不僅生產我們需要的產品,也生產我們不需要的“產品”。其次,根據熱力學第二法則即熵增大法則的存在,一旦熵增大之后,如果熵不再增大,則絕對不能還原。再次,由于回收再利用的技術局限、使得現有的技術對現存工業“排泄物”尤其是氣體等無形的“排泄物”大部分不能回收,再加上國民回收意識的匱乏導致回收行為的“呆滯”,回收行為本身的不經濟性導致回收行為可能被經濟主體“理性的”短視經濟行為替代等。使得循環經濟在實踐中絕非理論上而言的“閉環反饋式循環過程”。

4.2 發展模式政策功能的終極性 

不管發達國家還是發展中國家的資源需求量都在不斷增加,資源的消耗必然要求再開采新的同類資源,那么在此情形下要實現經濟與環境的可持續發展,必然要求循環經濟視野下的資源需求量等于物質循環量加新開采量。在滿足環境容量下構建經濟體系和規模應是循環經濟實踐的第一要義,是發展模式政策功能的終極性。 

5 總結

加強礦產資源資產管理,走循環經濟道路,增強可持續發展能力。就必須把建設資源節約型、環境友好型社會放在工業化、現代化發展戰略的突出位置,落實到每個單位、每個家庭。要完善有利于節約能源資源和保護生態環境的法律和政策,加快形成可持續發展體制機制。建設科學合理的能源資源利用體系,才可提高能源經濟,增強國民經濟整體素質和競爭力。

 參考文獻:

遇華仁,梁鈺. 基于循環經濟的礦產資源開發模式[j].中國國土資源,2006(2). 

篇（5）

Abstract:Therestrictionofresourceshasbecomeanimportantbottleneckduringtheprocessofdevelopingabetter-offlifesocietythroughoutthecountry.Asfortheexistingproblemsinthemanagementofmineralresourcesassetsandthedevelopmentandutilizationofmineralresources,thepaperprovidessomerelevantmeasurestoutilizemineralresources,developcirculareconomy,perfectcapitalizedmanagement,realizefundamentalchangeineconomicgrowthpattern,alleviatecontradictionofresourcesrestrictionessentially,improvequalityandcompetitivenessofnationaleconomy,etc.

Keywords:mineralresources;mineralresourcesassets;circulareconomy

礦產資源是國民經濟建設和人民生活水平的物質基礎,我國80%以上的能源及工業原材料來自礦產資源,其總量位居世界第三,而人均擁有量不足世界平均水平的一半,屬資源十分緊缺的國家。礦產資源(水資源除外)其儲藏量是有限的,是不可再生資源，并隨著不斷開發利用而不斷銳減。礦產資源將成為21世紀末、下世紀初制約我國社會經濟發展的重要因素,如果管理不當,將使國民經濟發展因資源問題而處于瓶頸狀態,因此在循環經濟模式下實行礦產資源資產化管理,對國有礦產資源資產的保值增值和合理開發利用,對我國國民經濟的持續穩定發展具有重大意義。

一、礦產資源資產管理現狀

（一）產權管理混亂，部門之間條塊分割

我國《中華人民共和國憲法》和《礦產資源法》規定：境內所有礦產資源均為國家所有，由國務院行使國家，地表或地下的礦產資源不因其所依附的土地所有權或者使用權的不同而改變。在實際生活中，礦產資源所有權、經營權（或礦業權包括探礦權、采礦權）、行政權三者混淆，以行政權、經營權代替所有權管理，國家所有權受到條塊的多元分割，國家作為礦產資源資產所有者代表的地位模糊,產權虛置或弱化,各種產權關系缺乏明確的界定,各個利益主體之間關系缺乏協調,造成了權益糾紛迭起。

（二）礦產資源資產開發利用中的短期行為嚴重

礦產資源資產的開發利用中的短期行為十分嚴重。主要表現在:(1)礦產資源的開發不合理、利用率普遍偏低、浪費嚴重、消耗劇增、存量銳減。煤礦只有23%,鐵礦只有45.4%,十大有色金屬礦分別只有23%-72%。在綜合利用方面,采礦回收率只有30%-35%,比世界平均水平低10%-20%。在1953-1986年的33年間,我國國民收入增長6．83倍(按可比價格計算),同期能源消耗增長14．1倍,生鐵消耗增長23．4倍,4種有色金屬消耗增長35倍,這些數據表明,我國經濟發展是建立在礦產資源的巨大消耗之上的。(2)資源不合理及無序開發帶來環境污染嚴重。

(三）產權轉讓市場和法制不健全

礦產資源資產產權轉讓的市場機制不健全。這是由于礦產資源資產產權不明確,資源無償使用制度所派生出來的問題。在存在礦產資源資產產權市場的情況下,要根據誰能提供更多的租金,也即誰能更有效地使用礦產資源這一經濟學的效用原則來決定礦產資源的使用權。在不存在礦產資源產權轉讓市場的條件下,使用礦產資源的效用原則難以體現,一方面由于現行的礦產資源產權關系缺乏靈活的產權轉讓方式,導致誰占用礦產資源誰就壟斷資源的使用權狀況,影響資源的優化配置；另一方面,各種隱形的、變相的、非法礦業權交易和轉讓普遍存在,致使國家的大量礦產資源資產流失,流入企業或個人的手中。在社會主義市場經濟中,國家統一制定礦權流轉的法律法規勢在必行。

（四）缺少統一合理的資產價格體系

沒有建立健全合理的礦產資源資產價格體系,礦產資源資產價值的評估方法多種多樣,沒有一個較為統一的標準。不同計價方法其資源價值不同,有的資源價值包含礦產資源原始價值、普查勘探費用和合理利潤;有的只包括普查勘探費用、合理利潤。盡管礦產資源評估價值不完全等同于其交易價格,但它是資產交易價格最重要的基礎,眾多的計價方法導致了礦權轉讓時,定價混亂,普遍出現價格與價值嚴重背離的現象,造成了國有資源資產的大量流失。另外,我國礦業目前處于“找礦不如采礦的,采礦不如冶煉的,冶煉不如深加工”的現狀,礦產資源資產的價值在探采階段得不到實現,而是向下游深加工企業流轉。

（五）現有的礦產資源稅費制度不合理

現有的礦產資源稅費制度的不合理包括兩個方面：（1）現有的資源稅計征依據不合理。稅法規定，根據納稅人的不同，確定資源稅的課稅數量分為兩種情況，生產產品銷售的納稅人以銷售數量為納稅數量，自采自用的納稅人以自用數量為納稅數量，這使得已經開采出來但沒有銷售的或沒有自用而積壓的礦產資源無需交稅，等于變相地鼓勵過度開采，造成積壓和浪費；（2）資源補償費和資源稅的征收，沒有反映礦產資源的綜合利用與回收水平、礦床的開采技術條件等。

二、走循環經濟道路的必要性

（一）我國礦產資源開發利用中存在的主要問題

礦產資源的開發利用要涉及礦產勘查、礦產采選、礦產加工和礦產利用等不同的部門和產業。礦產資源的勘查、采選、加工、利用四者之間是相互制約,相互影響的。從礦產資源開發利用的全過程來看,我國礦產資源開發利用中存在的問題有:（1）礦產資源開發粗放,資源浪費嚴重；（2）礦產資源加工深度不夠,回收率低；（3）礦產資源綜合利用率低，多伴生、共生組分是我國礦產資源的特點；（4）礦業管理體制落后,礦產資源管理相對薄弱。

（二）循環經濟模式

循環經濟把清潔生產和廢棄物的綜合利用融為一體，它既要求物質在經濟體系內多次重復利用，進入系統的所有物質和能源在不斷進行的循環過程中得到合理和持續的利用，達到生產和消費的“非物質化”，盡量減少對物質特別是自然資源的消耗，又要求經濟體系排放到環境中的廢棄物可以為環境同化，并且排放總量不超過環境的自凈能力。循環經濟實現“非物質化”的重要途徑是提供功能化服務，而不僅僅是提品本身，做到物質商品“利用”的最大化，而不是“消費”的最大化，并在滿足人類不斷增長的物質需要的同時，大幅度地減少物質消耗。同時經濟體系各產業部門協調運作，將一個部門的廢棄物用作另一部門的原材料，從而實現“低開采、高利用、低排放”，進而形成“最優生產、最優消費和最少廢棄”的社會。總之，循環經濟物流模式可以認為是“資源——生產——流通——消費——再生資源”的反饋式流程，運行模式為“資源——產品——再生資源”。

（三）循環經濟是中國可持續發展的必然選擇

在21世紀，中國的經濟發展將保持較快的增長速度，到2010年，中國的國內生產總值將在2000年的基礎上再翻一番。在這樣的形勢下，是繼續沿用傳統的高消耗、高污染帶動經濟的高增長，還是通過發展新經濟，以高新技術來推動中國經濟和社會的可持續發展，已經刻不容緩地成為中國的重要抉擇。循環經濟則是按照生態規律利用自然資源和環境容量，實現經濟活動的生態化轉向。要求經濟活動按照自然生態系統的模式，組織成“資源－產品－再生資源”的物質反復循環流動過程，使整個經濟系統以及生產和消費過程基本不產生或只產生很少的廢棄物，從根本上消解長期以來環境和發展之間的尖銳沖突。三、循環經濟模式下的礦產資源資產管理對策

（一）加強循環經濟地方法規體系和政策支持體系建設

首先，政府應制訂必要的法規，對循環經濟加以規范，確保資源的合理開發和有償利用，加大對環境污染的懲罰力度。一方面要嚴格限制污染企業的建設，從源頭把關，以避免新建項目轉手就成了限期治理項目；另一方面，積極利用市場經濟的調節手段明確企事業單位和消費者的經濟責任，改革現行的排污收費制度并提高收費標準，改變目前企業繳費買排污權的現象，并將逐步引入污染稅或環境稅，把一部分排污費改為在原料和產品環節征收污染附加稅等。

其次，有關部門應研究制定抑制資源過度消費，有利于企業開展能源節約與資源綜合利用的稅收及稅負轉移政策；研究制定能源節約與資源綜合利用公共財政支持政策；研究進一步深化能源價格改革和能源價格形成機制，建立能源價格預報制度；研究制定能源節約與資源綜合利用技術改造項目納入政策性銀行支持范圍，并在貸款方面給予優惠的政策；對能源消耗高、污染重的產品和設備課以重稅，強制實施高耗能產品淘汰的政策。

（二）樹立可持續的消費觀和資源節約觀

要進一步深化和提高政府組織、個人群體對在礦產資源資產管理中走發展循環經濟道路必要性、緊迫性、可行性的認識。在礦產資源領域發展循環經濟，要堅持以科學發展觀為指導，采取切實有效的措施，動員各方面力量，積極從地域、礦種、行業多維度來探索和推進“以優化資源配置方式為核心，以提高資源利用率和降低廢棄物排放為目標，以技術創新和制度創新為動力”的礦產資源開發利用新模式。進一步轉變觀念，樹立可持續的消費觀和資源節約觀，強化保護環境的責任意識，大力提倡綠色消費，引導廣大消費者自覺選擇有利于節約資源、保護環境的生活方式和消費方式，把礦產資源的多目標開發、綜合利用、節約等活動逐步變為全體公民的自覺行動。

（三）理順產權、規范管理、實行產權管理

在目前的多級政權體制和所有制結構下，礦產資源的所有者只能是國家，應該按照礦產資源的潛在價值，通過市場機制配置礦產資源，各種經濟主體有償取得礦產資源的經營權。所有權和產權不是一回事，所有權強調的是法律規定的所屬關系，而產權是法律規定的經濟利益主體獲得經濟效益的權利。在市場經濟中產權必須明確定義，并且專屬。“多重產權”使所有權產生不確定性，從而挫傷產權主體對資源投資的積極性，或誘發過度開采和短期行為，或引起法律糾紛。只有產權明晰并給予保護，禁止他人非法侵占市場交易行為才具有可靠的基礎。因此國家應該按照資源管理與資產管理并重的原則，將礦產資源的管理納入國有資產進行管理，使礦產資源資產真正成為國有資產的重要組成部分，加大實施礦產資源有償使用制度和資源補償機制的力度，維護國家所有權，保障企業的產權安全。

（四）積極培育和完善礦業權市場

1．在各省(區)、市盡快建立具有獨立法人資格的礦業權市場交易機構或場所,形成一個比較完善的市場交易體系。無論是一級市場的礦業權出讓,還是二級市場的礦業權轉讓,都應該按照公平、公開、公正的原則,實行進場交易、規范操作。真正實現礦產資源在全國范圍內的優化配置,可以全面清理國家出資已探明的礦產地,摸清各省乃至全國概查以上、至今尚未設置礦權的礦產地分布情況,為積極推進探礦權、采礦權招標和拍賣做好基礎工作；并對符合條件的一律實行招標、拍賣出讓礦業權。

2．對進場交易人(包括自然人和法人),要有必要的資質要求。發揮市場優化配置資源的作用,通過市場競爭,使探礦權、采礦權向資金密集、技術密集、方案優化的企業轉移。

3．對進場交易的標的,要符合規范要求。探礦權對應的勘查區塊范圍以經緯度1’*1’為基本單位區塊。每個勘查項目允許登記的最大范圍都有明確規定,并且必須達到規定的最低投入以后方可交易(轉讓)。采礦權對應的開采范圍必須有經礦產資源管理部門批準或備案的地質勘探儲量報告。勘查范圍或開采范圍必須無礦權糾紛。

4．大力培育發展社會化的礦業權評估、信息服務、、法律咨詢、經紀等中間機構。目前,我國礦業權中間機構不僅數量少,而且大多為事業單位,業務范圍狹窄。社會化的礦業權中間機構很不發達,有的省(區)只有少數幾個這方面的社會中介機構,嚴重制約了礦業權市場的發展。為此,一方面要加快礦業體制改革的步伐,現有礦業權中間機構要盡快與政府脫鉤,使之成為真正獨立的社會法人；另一方面,要大力培育多種經濟成分的社會化中間機構,鼓勵企業、私人、社會組織和外資采取多種形式,開展礦業權評估、信息服務、、法律咨詢和經紀等業務。

（五）改革現行的礦業稅費制度

首先，礦產資源稅與礦產資源補償費合并為權利金。礦產資源稅與礦產資源補償費都是從量計征,本質都體現了礦產資源所有者權益,都是礦產資源國家所有權的利益實現形式,所以應將現行的礦產資源補償費和資源稅合并,實行國際通用的權利金,不僅解決了目前對資源稅的爭論,也保證了國家從礦產開采中得到公平合理的補償,維護國家作為礦產資源所有者的權益。

其次，修改礦山企業增值稅的稅項計算,解決增值稅負擔過重問題。在有關文件中將“從自然界直接取得物質和能量的產業”定義為第一產業,世界各主要礦產國都普遍將礦業劃為第一產業,也要把礦業回歸到第一產業,同時根據第一產業的特點,對現行的增值稅稅率進行調整,由“生產型”向“消費型”轉化,將礦山企業交納的權利金、基本建設投資和固定資產折舊費加入礦山企業成本核算,降低增值稅稅基,徹底減輕礦山企業的負擔。這樣不僅有利于提高礦業投資者的積極性,而且會鼓勵企業采用先進技術、加大科技投入。

（六）完善礦產資源資產評估體系

目前對交易價格的形成機制有不同的觀點:或以發現成本為主,或以成本法結合收益法,或以收益法為主,或認為主要受供求關系的調節等。礦產資源資產的價格(P)如前所述應包含資源原始價值(P0)和普查勘探等勞動投入形成的價值(P1)兩部分,并要考慮勘查風險、礦藏埋深、礦石品位、礦石結構、采選冶難度、交通條件、儲量及儲量級別等因素。為了便于價格管理,解決資源價值價格嚴重背離的事實,可以比照建筑定額方法,制定全國或省區的各類礦種的基本價,再考慮上述實際因素乘以調整系數(T),用公式表示為:P=(P0+P1)×T,P0、P1的確定一般采用收益法。

參考文獻：

［1］遇華仁,梁鈺.基于循環經濟的礦產資源開發模式［J］．中國國土資源,2006(2).

［2］陶建華,厲福榮.礦產資源領域走循環經濟之路探索［J］．中國礦業,2006(1).

［3］馬偉.礦產資源稅收制度研究［J］．會計實務,2006(4).

［4］譚旭紅.關于我國礦產資源稅費體系改革的思考［J］．煤炭經濟研究,2006(6).

篇（6）

關鍵詞：石墨資源；開發規劃；影響因素；優化策略

Key words： graphite resources；development planning；influence factor；optimization strategy

中圖分類號：F205 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2016）01-0198-04

0 引言

石墨是非常珍貴的非金屬礦產資源，也是機械材料、軍工國防、科學技術中不可缺少的戰略資源[1]，在經濟發展中處于非常重要的地位。我國石墨資源豐富，儲量及產銷量都居世界第一，在國際石墨市場上具有重要地位。但石墨產業發展的過程中卻出現了很多嚴重問題，導致了石墨資源的過度損耗和嚴重浪費。為了更好地運用石墨資源優勢，針對石墨資源開發規劃過程中存在的一些問題，本文探討合理開發和有效保護石墨資源的方法以促進經濟的可持續發展。

1 黑龍江省石墨資源開發規劃現狀

黑龍江省石墨資源豐富，儲量居全國第一，已開發石墨儲量2 200萬t，主要分布在雞西市麻山、雙鴨山市嶺西、蘿北縣都魯河[2]。“中國石墨之都”雞西市是黑龍江省石墨的主要集中地，石墨產業發展從20世紀30年代開始，目前已形成了較為堅實的產業基礎。目前，正在開采的露天石墨采場，受開采水平和上部含水流沙層限制，開采條件越來越惡劣，已有的生產規模也很難繼續維持，有效開采年限越來越短[3]。石墨行業面臨著前所未有的發展機遇，當然也存在著重大挑戰，石墨礦區所擁有資源質量方面存在地質條件復雜、采選成本較高等問題。在這種情況下，對礦區進行長遠規劃，研究可持續發展途徑是十分必要的。

2 石墨資源開發規劃內容

石墨資源開發規劃的主要內容是分析石墨資源開發引起的經濟、社會和生態環境等各方面問題，本文研究分析開發規劃的布局、結構和規模的合理性[4]。

2.1 開發規劃布局

石墨資源的開發首先要分析礦區石墨資源的儲量、品位、開采條件等各個方面，這是資源開發的先決條件，繼而分析與石墨資源開發、生產、加工等配套的其他資源的分布和供應情況，如水資源、土地資源、其他礦產資源等，分析這些是否滿足礦區石墨資源開發建設的需要。

2.2 開發規劃結構

石墨資源開發規劃的結構分析，主要是側重礦區利用石墨資源的發展方向。國家社會經濟的發展與石墨資源開發利用是否銜接，石墨資源的開發規劃結構與當地的經濟發展規劃是否密切聯系，能否保證石墨資源充分合理有效地利用。開發規劃結構以循環經濟和可持續發展為理論指導[4]，實現資源循環利用最大化，廢棄物排放最小化，做到資源節約、環境保護和經濟進步的多元化發展，構建資源節約型生態礦區。

2.3 開發規劃規模

石墨資源是國民經濟和社會發展的主要驅動力。礦區石墨資源開發利用的程度與經濟社會發展的水平成正比。開發規劃過程中要詳細分析當地經濟發展水平、企業結構類型、產業發展情況[4]，對石墨資源的需求量以及資源開發對當地生態環境的影響程度。

2.4 生態環境影響

石墨資源開發規劃過程中應注重生態環境影響評價。礦區開發規劃的過程中涉及的生態環境問題很多，主要從以下幾個方面進行分析。一是石墨資源開發對當地土地的影響，土地表面下沉引起的土壤和植被破壞，造成周圍地面建筑物的破壞。二是石墨資源開發對礦區水資源的影響，造成地表水體的破壞和周圍水資源的污染。三是石墨資源開發對礦區周圍動植物資源的影響，周圍動植物資源的生活環境遭到破壞。

2.5 開發規劃內容流程

石墨資源開發規劃分為以下幾個基本步驟：場址選擇、建設條件、建設方案、環境影響初步評價、投資預算、確定開發順序。具體流程如圖1所示。

3 石墨資源開發規劃的影響因素分析與評價

3.1 石墨資源開發規劃的影響因素

石墨資源開發規劃過程中需要綜合考慮資源評估、地質條件、運輸條件和技術創新四種因素。

3.1.1 資源評估

資源評估是開發規劃的前提，是進行資源選址、開采量估算和經濟概算的基礎。然而，由于資源詳查工作比較薄弱，缺乏高效準確的勘探技術，資源的評估工作相對困難。可以采用數據推算和模型模擬的方法，但由于地表粗糙度、環境狀況及模型可靠性等因素帶來的影響，計算結果一定存在著不確定性，不利于準確分析資源的情況。

3.1.2 地質條件

在規劃階段進行地質條件勘察，可以為資源開發設計和環境影響評價提供基礎資料，有助于詳細分析資源開發技術和經濟的可行性，將由不可預測的自然條件引起的潛在風險降至最低。地質條件與支撐結構和地基設計之間存在著一定的關系，對安裝技術和資金花費有著重要影響。因此，在資源開發規劃中，對地質條件進行勘察非常重要。

3.1.3 運輸條件

設備的運輸和安裝是開發規劃建設過程中重要的部分。資源開發的設備都要選用大型的運輸工具來進行運輸傳送，運輸條件的好壞直接影響資源開發的進度。所以，在資源開發規劃中要充分考慮到運輸的成本，為設備安裝創造良好的運輸條件。

3.1.4 技術創新

技術創新是指用現在已有的知識和物質，改進和創造新的事物，運用各種方法、路徑、技術等，獲得一定收益的行為。重大的技術創新將導致社會經濟的根本變化。科學是技術的源泉，技術是行業的源泉，技術創新基于科學理性，可以促進成本降低、效率提高，能源消耗減少，為石墨資源的開發利用帶來質的改變。

3.2 影響因素評價分析

層次分析法是一種定量與定性分析相結合的系統評估方法，該方法擅于解決多層次、多目標系統的評估和策略等問題。文中采用層次分析法對石墨資源開發規劃的各種影響因素進行分析，圖2所示。

3.2.1 指標體系的構建

根據石墨資源開發規劃的影響因素，建立評價指標體系，如圖2所示。一級指標為資源評估、地質條件、運輸條件和技術創新。

①資源評估。資源評估包括選址、開采量估算和經濟概算三個部分。選址表示石墨資源開發規劃之前對所選地址進行論證和計劃的過程。選址與其他因素相比是長期固定、不變的。開采量估算是對石墨資源進行整體的估算，以準確開采和管理石墨資源。經濟概算是對石墨資源的經濟價值及其各種費用進行可行性研究投資估算，用以大致了解石墨資源的經濟價值。

②地質條件。地質條件包括地質構造和礦區特征。地質構造是地殼或巖石圈所有組成部分的形態與其相互連接方式和形貌特征的總稱，是構造運動在巖層和巖體中遺留下來的各種構造形跡。礦區特征是石墨資源所處礦區的特征及特點。

③運輸條件。運輸條件包括運輸設備和運輸成本。運輸設備是貨物從一個地區運往其他地區的載體，是一種運輸工具。石墨資源的開發利用要使用一定的運輸設備。運輸成本是運輸活動的綜合指標，它可以全面地反映生產、技術和經營管理水平。運輸量，勞動生產的效率，運輸工具和設備的利用率，材料、燃料、電力消耗的水平，貨幣資金的運用情況和經營管理水平等，最終都通過運輸成本反映出來。因此，不斷降低運輸成本是石墨資源開發利用的重要任務。

④技術創新。技術創新包括方法路徑和科學技術。方法路徑指為了讓石墨資源得到合理開發利用而采取的手段和行為方式。好的方法路徑能夠使資源得到充分的開發利用，減少或避免發生的不必要浪費。科學技術是研究和利用客觀事物存在的相關規律，獲得有效、簡便、低消耗、高產出等目標的方法和途徑。

3.2.2 確定各層次因素的判斷矩陣并計算權重

邀請石墨資源方面的專家共10人，對各個影響因素重要性進行評價，構造兩兩比較的判斷矩陣。設評價目標層的權重為1.0，判斷矩陣的元素使用Santy的1-9的標度方法。表1為判斷矩陣元素aij的標度方法。

其中：Wi′為各個指標的權重系數，Wi為矩陣中每一行各標度數據的幾何平均數。

根據10位專家的分析判斷，利用數學方法和Expert Choice軟件，對各個因素進行比較排序，對評價指標值進行處理，權重計算結果為（0.205；0.186；0.147；0.124；0.093；0.078；0.062；0.058；0.047）T。由此石墨資源開發規劃的影響程度重要性排序為選址、開采量估算、經濟概算、運輸成本、地質構造、運輸設備、方法路徑、科學技術、礦區特征。

3.2.3 評價結果分析

上述影響因素中，將權重超過0.1的因素看作是對石墨資源開發規劃影響較大的因素，即選址、開采量估算、經濟概算和運輸成本。對石墨資源進行開發規劃，首先要先確定石墨資源的位置，對石墨資源進行選址，選址的好壞直接影響石墨資源接下來的各項工作。石墨資源的選址工作結束后，要對資源進行開采量估算和經濟概算，對石墨資源的經濟價值和各項費用進行估算，以準確地對石墨資源進行開采和管理。各項工作的進行都離不開成本，成本的多少直接影響著資源開發的程度，控制成本有助于石墨資源的發展。

影響權重小于0.1的因素包括地質構造、運輸設備、方法路徑、科學技術和礦區特征。石墨資源的地質構造和礦區特征是其開發規劃發展的內因，具有根本性的決定作用，石墨資源的構造使其具有被開發規劃的特點。運輸設備使石墨資源具有被開發規劃的條件，方法路徑和科學技術使石墨資源能夠得到合理高效的開發利用。

4 石墨資源開發規劃策略

分析石墨資源開發規劃各個影響因素，采取相應的補償措施，提出必要的開發規劃策略。

①石墨資源在進行開發規劃之前，要對石墨資源進行評估，對其地質條件、結構特征、開采量和經濟價值進行了解和概算，估算運輸設備和各項成本，掌握一定的方法路徑和科學技術，對石墨資源進行合理高效地開采利用。

②石墨資源開發規劃能夠全面反映可持續發展的科學內涵，符合經濟發展的客觀規律。以科學系統和可持續發展觀念為指導，全面分析石墨資源條件和開發新技術，從整體上把握發展方向和產業規模，科學開發規劃石墨資源。

③保護和改善環境、建設生態礦區，是可持續發展的重要內容。生態建設是新型產業模式的重要組成部分。規劃區域生態性原則就是對石墨資源開發過程中污染源治理規劃，對土地和水資源的生態利用規劃，對自然環境的保護和石墨資源開發利用規劃。

④石墨資源開發規劃首先是供決策管理者使用，為政策制定和生產經營活動的科學管理服務，同時也是資源開發利用和生產經營活動的指導性文件，要有充分的實用性和可行性，要做到簡明規范。石墨資源在開發規劃指導下，通過資源的合理開發利用帶動區域經濟的健康發展，以獲得最大的經濟效益、社會效益和生態效益。

⑤石墨資源開發規劃是在對市場需求預測和采用現有技術的前提下形成的，其本身就是對未來的一種估計。由于發展過程中存在著許多不確定性，石墨資源開發規劃要有前瞻性，能夠把握未來發展變化的大趨勢，為制定具體的發展計劃提供依據，以適應未來各種條件變化的發展要求。無論是石墨資源狀況，還是資源開發技術，總是處于動態變化之中，因此，每一個規劃都應有一定的靈活性，能夠隨情況的變化做出必要準確的調整和變更。

⑥針對石墨資源加工產業，采取相應的發展策略，以資源綜合利用和生態環境保護為核心的循環經濟產業集群發展促進石墨產業的優化，建立地理和規模集聚的循環經濟工業園，以石墨產業結構升級和優化競爭環境為核心，形成技術層次分明和體系完整的戰略結構。加大資金投入，完善科技投入機制，促進自主創新，通過推進產學研合作，加快建立以石墨資源為主體的技術創新體系，提升技術實力，增強發展后勁。

⑦優化生產要素資源配置，解決發展資金和人才不足的問題。既要加大資金投入力度，又要加強對人才的培育及引進。優化組織形式，增強產業集中度，制定優惠政策鼓勵資源發展。加強技術指導，構建科技平臺，促進技術創新能力并鼓勵科技成果的經濟化。提升區域發展的生態環境承載力，解決資源開發過程中生態環境破壞的嚴重問題。加強環境宏觀調控，限制對生態環境有較大影響的資源開發，建立多元化的資源環境保護投資機制。

5 結束語

石墨資源開發比其他資源的開發利用特殊和復雜許多，特別是對環境造成的破壞和污染難以估計，對經濟的發展和社會的進步都存在著嚴重的影響。由于石墨資源是不可再生的資源，如何合理有效地對石墨資源進行開發利用是一項艱巨的任務，因此做好規劃工作就顯得特別重要。石墨資源開發利用應當先編制開發規劃，以規劃為引導，以可持續發展為原則，做好石墨資源合理有效地開發利用。通過合理規劃，積極促進石墨資源的開發利用，運用技術創新，降低開發成本，為大規模石墨資源開發提供良好的技術和經濟基礎。

參考文獻：

[1]段惠彬.對我國石墨資源開發與利用的探討[J].中國礦業，2001（6）：24-26.

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一、上市公司并購重組情況簡要介紹

上市公司并購重組是指上市公司資產結構、股權結構及債務結構變動達到一定比例或一定程度，對上市公司的業務、收入及投資者權益構成重大影響的行為，在具體形式上表現為上市公司收購、合并、分立、股份回購以及資產重組、債務重組。

上市公司并購重組可以追溯到1993年，大致分為三個發展階段：

1.萌芽階段（1993～96年）。該階段的主要特點是以市場自發探索為主，經歷了從簡單的舉牌收購到復雜的資產置換，從直接在二級市場收購“三無概念股”到更為復雜的協議收購，體現出市場對并購重組的認識不斷加深。

2.高速發展階段（1997～99年）。該階段并購重組成為市場焦點，買殼上市和資產重組大量發生，新的并購手段不斷涌現，但同時并購重組中不規范問題也較嚴重。

3、規范發展階段（2000年至今）。《證券法》實施后，針對并購重組中出現的諸多問題，中國證監會先后出臺了一系列措施，主要有《關于上市公司重大購買、出售、置換資產若干問題的通知》（證監公司字［2001］105號）和《上市公司收購管理辦法》（10號令）及相關配套文件，構建起較為全面的監管制度框架；同時加大對違規行為的查處力度，鼓勵實質性重組，打擊虛假重組，并購重組的混亂狀態得到遏制。

進入新世紀以來，隨著國民經濟結構的戰略性調整，上市公司并購重組活動日益增多，從2000到2003年，每年發生并購重組的上市公司數量均超過100家，占上市公司總數的10%以上；且創新不斷，成為證券市場的熱點和亮點。以2003年為例，全年共發生127起上市公司收購，其中83起涉及豁免要約收購義務；4起因履行要約義務而發出收購要約；重大資產重組共發生48起；此外，TCL集團還進行了通過換股合并實現整體上市的新嘗試，反映出并購重組在方式創新、效率提高上達到了一個新的階段。

二、資產評估在上市公司并購重組業務中的作用

我國資產評估業伴隨著證券市場的發展而成長，經歷了一個從不規范到逐步建立規范，從僅規范國有資產到規范不同所有權性質的企業的發展歷程，資產評估對于完善我國證券市場資源配置功能，促進上市公司并購重組的健康發展發揮著日益重要的作用。

根據財政部2001年頒布的《國有資產評估管理若干問題的規定》（14號令），上市公司（屬于國有資產占有單位的）的整體或部分股權轉讓不屬于強制性應予資產評估的情形，因此，在實踐中，上市公司國有股權轉讓基本上依據“不得低于每股凈資產（經審計）”的原則來定價，很少再進行評估。

在上市公司購買或出售資產中，除財政部強制性規定國有資產占有單位的資產轉讓、置換、拍賣、以非貨幣性資產對外投資等行為需要進行資產評估外，非國有資產的定價往往也依據資產評估的結果來確定，因此，資產評估在上市公司資產重組特別是重大資產重組中扮演著至關重要的角色。2000年以來證券市場發生的重大資產重組的絕大部分都是以資產評估值作為交易定價的主要依據。以2002年為例，上市公司重大資產重組發生53起，其中有45起以資產評估值作為交易定價的基礎。

三、上市公司資產重組中資產評估業務的特點

從近年來上市公司重大資產重組的情況看，資產評估工作表現出以下特點：

1.從交易價格看，大部分重大資產重組直接以評估值作為交易價格，少數以評估值為參照，上浮或下調一定的比例。

2.從采用的評估方法看，基本選用法定的3種方法（收益現值法、重置成本法、現行市價法，未見采用清算價格法），主要運用重置成本法；收益現值法的運用有上升的趨勢，特別是在上市公司購買資產時使用。

3.評估結果通常較原賬面值增幅較大，關聯交易中資產評估平均增值率、增值額均明顯高于非關聯交易；上市公司購買大股東資產的平均評估增值率與增值額均顯著高于大股東購買上市公司資產，無形資產的評估增值率、增值額遠高于其他類資產。

4.資產評估機構的“屬地”色彩過濃，行業集中度不高，執業水平參差不齊。

5.評估收費：據上海證券交易所的統計，在上市公司為資產重組支付的各項費用中，評估費所占的比重最大，高達62.5%.

四、上市公司資產重組中資產評估業務存在的突出問題

當前，上市公司資產重組中的資產評估工作正在朝著規范化的方向發展，但就總體而言，資產評估行業尚處于起步階段，其規范化程度明顯弱于審計行業，存在著一些突出的問題。具體表現為以下幾個方面：

（一）評估行業缺少法律、法規、行業準則和具體的操作規范。

自國務院《國有資產評估管理辦法》（第91號令）十多年來，國有資產的狀況、證券市場的發展、社會經濟環境等已發生很大變化，而90年代初頒布的資產評估法規基本上從保護國有資產的保值增值出發，覆蓋面及科學性均存在問題。隨著經濟體制改革和投融資體制改革的深化，資產評估已由為國有資產管理服務擴展到為公共利益服務，但我國資產評估行業至今尚未制定統一規范的法律、法規，資產評估的作用和法律定性不明，立法的滯后使評估準則的制定缺乏充分的法律依據。因此，與會計行業根據市場發展而不斷的眾多準則相比，評估行業的準則少，明顯缺乏操作的理論指導，這也是評估行業存在諸多問題的主要根源之一。

（二）評估機構執業質量不高，缺乏公正性和獨立性。

1.評估師執業水準不高，推卸對評估結果準確性應承擔的責任。這類問題通常表現為：（1）在評估報告中借“特別事項說明”將責任完全或部分推卸給上市公司或會計師等其他中介機構；（2）評估報告中設定過多的假設條件，且過于理想化，導致評估結果脫離相關資產的實際情況，影響對被評估對象實際價值的判斷；（3）評估機構未履行勤勉盡責義務，執行的評估程序不完備。

2.評估師選擇和運用的評估方法不合理，缺乏應有的執業謹慎。評估方法是影響評估結論的關鍵性因素，而資產評估現行法規在這方面規定得較為原則，因此，評估師為滿足客戶需要而人為選用不適當評估方法的動機較強。

實務中的問題表現為：在具備選擇兩種評估方法條件的情況下，評估師只選擇對客戶最有利的一種方法；甚至在不具備條件的情況下，誤用收益現值法、假設開發法等人為造成資產大幅增值，導致置入上市公司的資產出現大量“泡沫”，為大股東掏空上市公司打開了方便之門。

3.運用評估方法時未合理考慮有關因素，參數的選取與實際情況有出入。突出表現在對收益現值法的濫用。收益現值法在國外使用較廣泛，但由于國內缺乏公開的信息，參數的獲取渠道有限，使得該方法的運用存在較大的人為操縱空間，往往產生“魔術般”的效力，被市場普遍置疑和詬病。這方面常見的問題包括：第一，對收入、費用的分割不客觀、準確；第二，對未來收益的估計過于樂觀，未考慮產品生命周期，產品銷售量、毛利率等歷史變動情況，對未來收入做出過高估計，而對人員工資、銷售費用等則估計不足；第三，折現率選取所考慮的因素不夠充分。

此外，在重置成本法下，成新率的確定依據過于粗略，未充分考慮資產的實體性貶值、功能性貶值及經濟性貶值。

4.資產評估機構的獨立性未引起足夠重視。在資產評估業集中度較低的情況下，評估機構與當地政府機關還存在千絲萬縷的聯系，地方保護嚴重，上市公司重大重組中資產評估多由當地評估機構承擔，特別是土地評估，在取消特殊資格管理后，各地、縣評估機構往往屈從于客戶，評估隨意性很大，不利于各評估機構的公平競爭、獨立性的保持及執業質量的保證。此外，有的上市公司重大資產重組中聘請的會計師、評估機構為同一機構，明顯缺乏獨立性。

（三）對評估機構及其人員的監管較為薄弱。

目前，資產評估中存在“多頭管理”的問題，土地評估、礦產資源評估、房地產評估以及通常意義上的資產評估分別歸口國土資源部、建設部和財政部管理，此外，除礦產資源評估外，其他三類均有行業自律組織。由于各部門各自執行不同的標準，在監管方面缺乏足夠的協調。

從實際情況看，證券市場上對評估機構及其人員的處罰，尤其是行政處罰基本形同虛設，往往不了了之。監管的薄弱必然導致部分評估機構及其人員風險意識淡薄，執業水準低下，出具的評估報告難以滿足“客觀、獨立、公正、科學”原則的要求，行業的公信度受到嚴重的負面影響。

五、積極采取措施，推進資產評估在上市公司并購重組工作中有效發揮作用

資產評估中存在的上述諸多問題，直接關系到上市公司廣大中小股東的利益保護，不利于資本市場的健康發展，已引起市場和監管部門的廣泛關注。如何推動資產評估在上市公司并購重組中良的發揮，需要監管部門、行業自律組織和評估機構自身“多管齊下”。近期，國務院辦公廳轉發了財政部《關于加強和規范評估行業管理的意見》，行業協會也已兩項評估準則，對全行業加以規范。中國證監會將配合有關部門在下一步工作中，重點做好以下工作：

1.抓緊完善資產評估規范。做好評估案例的收集和整理工作，從信息披露、評估師執業行為規范的角度出發，配合并推動資產評估準則的制定工作，同時針對評估實務中存在的突出問題，出臺相關政策。

2.加大監管力度，同時厘定評估機構的責任。借鑒其他中介行業監管以及國際上的相關經驗，強化對資產評估違規行為的監管。對未履行勤勉盡責義務的評估機構及其人員列入監管檔案，采取約見談話、限期整改、市場禁入等方式加以警示。

加強市場對資產評估行業的認識。資產評估工作的重要功能是提供咨詢，將交易定價是否公允的責任完全落在評估師“肩膀”上會使其肩負不能承受之重，因而在加大評估機構責任的同時，應當進行適當的宣傳、教育，澄清市場對資產評估工作的認識誤區，減少對評估機構施加不正常壓力的可能。