民間融資風(fēng)險大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇民間融資風(fēng)險范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

現(xiàn)階段，各地區(qū)政府大力支持小微型企業(yè)發(fā)展，民間融資活動應(yīng)運而生。部分融資活動能夠充分利用百姓手中的余錢，進行資金的流轉(zhuǎn)與利用，為百姓創(chuàng)收的同時也推動了地方經(jīng)濟的快速發(fā)展。但一部分民間非法融資的現(xiàn)象成為了威脅百姓們財產(chǎn)安全的潛在隱患。

一、民間融資與民間融資風(fēng)險的必然性

何為民間融資？民間融資，指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和社會集資等形式暫時改變資金使用權(quán)的金融行為。民間金融包括所有未經(jīng)注冊、在央行控制之外的各種金融形式。

基于民間融資獨立于國家法定金融機構(gòu)之外，在資金的監(jiān)管與管控方面缺乏有效的保障，許多不法分子從中找尋空隙，進行違法的融資集資活動，故而民間融資存在難以避免的風(fēng)險問題。

二、目前我國民間融資存在的風(fēng)險

（一）民間融資市場運作不夠規(guī)范化、透明化

通過對一些民間借貸結(jié)構(gòu)的調(diào)查與了解，發(fā)現(xiàn)目前民間融資市場非常混亂。很多融資機構(gòu)在簽署相關(guān)合同時，所列內(nèi)容不合乎國家相關(guān)政策法規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)容不完善，責(zé)任劃分不清楚，導(dǎo)致很多條款不具備法律效力。甚至有部分融資項目是通過親朋好友間的口頭宣傳，對于融資項目、資金流向均不清楚，為不法分子導(dǎo)錢、洗錢留下了可乘之機。例如，2011年發(fā)生于H市某縣城的一個案例。張某以投資魚塘為借口發(fā)動親朋好友融資10萬元，承諾利息為1分5厘。然而張某拿到錢后見到魚市慘淡，私下將錢投入到非法賭博活動。最后，在公安機關(guān)對其進行查處時難以歸還當(dāng)初的借款。

（二）越過國家機關(guān)監(jiān)管埋下資金安全隱患

民間融資之所以盛行，其主要原因是越過國家正規(guī)金融機關(guān)的審核程序，且承諾的利息要遠遠高于銀行或其他正規(guī)金融機構(gòu)所給出的收益。于是，許多投資者懷著僥幸心理將血汗錢投入到民間融資借貸的項目中。這種自發(fā)性的民間融資，缺乏國家正規(guī)金融機構(gòu)的監(jiān)管，缺乏相關(guān)政策法規(guī)的保障，成為了融資領(lǐng)域的灰色地帶。如若融資成功，投資得到收益，則雙方共贏；若投資失敗，集資人落跑，投資人的血汗錢則會竹籃打水一場空。

2014年湖南省某監(jiān)獄的一位王姓犯人就曾交代過發(fā)生在自己身上的真實案例。為了能夠負(fù)擔(dān)母親的醫(yī)藥費，他為民間融資項目擔(dān)保。但是投資失敗后集資人落跑，投資人打上門來。王某面對著來勢洶洶的投資人，不得已許諾代集資人還款。之后就發(fā)生了王某因搶劫運鈔車而犯罪的慘劇。

（三）融資項目缺乏多樣性，融資市場秩序混亂

購買金融產(chǎn)品進行長短期的投資，是國內(nèi)近幾年才興起的一項投資活動。目前國內(nèi)有關(guān)融資項目主要分為互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的融資，即P2P、余某寶類；銀行等金融機構(gòu)的融資，即購買債券、基金等；保險類投資等等。民間融資也主要是利用網(wǎng)絡(luò)的便利，進行大范圍的融資活動。但目前國內(nèi)融資市場的產(chǎn)品項目較為單一，投資風(fēng)險難以轉(zhuǎn)嫁。此外，混亂的融資市場，虛高的收益率，令人眼花繚亂的項目內(nèi)容，都讓投資人難以分辨真?zhèn)危y以抉擇出適合自己的融資項目。

三、有關(guān)控制民間融資風(fēng)險的建議

（一）意識先行，加大對民間融資風(fēng)險專業(yè)知識與法律知識的宣傳

人們之所以會盲目相信民間的融資機構(gòu)，無非是貪圖其中較高的收益，受了壞人的蠱惑。所以，一定要加強投資人的風(fēng)險防范意識。各地區(qū)、各基層組織應(yīng)當(dāng)有計劃、有行動地加強有關(guān)民間融資風(fēng)險相關(guān)知識的宣傳，提升大家的防范意識。唯有在潛意識中時常鳴響警報，人們才能在不法分子進行活動時豎起防范的高墻。

（二）完善法律，盡快完善有關(guān)民間融資的相關(guān)法律與監(jiān)管流程

國家有關(guān)機關(guān)與部門要積極行動起來，盡快完善有關(guān)民間融資行為的相關(guān)法律法規(guī)，盡量做到讓民間融資行為能夠有法可依，按章辦事。此外，各地區(qū)政府可嘗試建立專門負(fù)責(zé)民間融資項目的監(jiān)管部門。對民間的融資項目進行詳細的把關(guān)與掌控，有關(guān)集資人的融資資格、償還能力、資金流向、合同細則、借貸時間等，都能夠建立一項專門的系統(tǒng)存儲，以備集資人與投資人進行查找。一旦出現(xiàn)問題，也可迅速找到癥結(jié)點，進行下一步的處理工作，最大限度減少損失。

（三）不斷創(chuàng)新，拓寬融資渠道，維護融資市場穩(wěn)定

目前來看，我國的金融業(yè)發(fā)展速度遠遠落后于發(fā)達國家，且落后于我國的經(jīng)濟發(fā)展水平。中小型企業(yè)成為貢獻GDP的最大助力，但卻受到融資瓶頸的制約。我們不能因噎廢食，要不斷嘗試，不斷創(chuàng)新，拓寬融資渠道與新的平臺，增加不同形式的融資項目，給予投資人更多、更安全的投資選擇。此外，可以建立集資人的貸款征信系統(tǒng)，為投資人的投資選擇提供參考。此方法能夠過濾掉許多妄圖鉆融資流程漏洞的不法分子，能夠有效維護融資市場的有序與穩(wěn)定。

四、結(jié)束語

民間融資，是關(guān)系到我國經(jīng)濟發(fā)展的重大課題之一。民間融資所存在的風(fēng)險，將嚴(yán)重影響到人民的生活水平與社會穩(wěn)定。本文列舉了現(xiàn)階段國內(nèi)民間融資行為所存在的風(fēng)險，市場運作不夠規(guī)范、透明，越過國家監(jiān)管部門所存在的資金安全隱患，以及融資項目單一、融資市場秩序混亂等問題，并給予了相關(guān)的建議。唯有建立有關(guān)民間融資的法律法規(guī)，加大對民間融資行為的監(jiān)管力度，增強對融資風(fēng)險意識與知識的宣傳，不斷拓寬融資渠道，才能切實推進合法的民間融資活動的發(fā)展，為國家發(fā)展貢獻力量。

參考文獻：

篇（2）

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）10-0071-02

引言

近年來，中國民間融資日趨活躍，對盤活民間資本市場、促進中小企業(yè)發(fā)展做出了積極貢獻。與此同時，其風(fēng)險也在不斷加大。本文通過對中國民間融資風(fēng)險形成機制和控制模式的深入系統(tǒng)研究，希望能豐富和發(fā)展金融風(fēng)險理論，為相關(guān)部門提供可操作性的政策建議。

一、中國民間融資的現(xiàn)狀

所謂民間融資，是指在公民之間、公民與法人之間以及公民與其他組織之間產(chǎn)生的融資行為。隨著中國市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，民兼融資呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢頭。

1.民間融資的規(guī)模。最近幾年來，中國民間融資的規(guī)模呈迅速增長之勢。經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和落后地區(qū)都普遍存在民間融資現(xiàn)象。并且，農(nóng)村的民間融資比城市更為活躍。有資料顯示，截至2011年5月底，中國民間融資總量已達3.38萬億元。民間融資不僅與普通老百姓的生活相關(guān)，更重要的是直接促進了中國中小民營企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)公布的數(shù)據(jù)，從2008年4月至2011年4月有55.3%的企業(yè)選擇民間借貸進行融資，有62.3%的民營企業(yè)和家族企業(yè)通過民間融資。因此，民間融資已經(jīng)成了中國經(jīng)濟發(fā)展不可缺少的力量。

2.民間融資的主體。目前，中國民間融資的主體呈現(xiàn)多樣化和不斷擴大之勢。不僅存在合法的小額貸款公司，而且還有一些違規(guī)擔(dān)保公司、典當(dāng)行和投資公司。不僅包括農(nóng)民、城鎮(zhèn)居民、個體工商戶，而且也包括民營企業(yè)主和一些企事業(yè)單位的工作人員。其中，主要是中小企業(yè)。

3.民間融資的形式。民間融資多種多樣，不僅有個人和企業(yè)之間的直接借貸，還存在專業(yè)放債人和中介人；不僅存在企業(yè)集資、私募基金、合會、資金中介、地下錢莊，還有一些小額貸款公司、典當(dāng)行、擔(dān)保公司、自發(fā)性金融與產(chǎn)業(yè)協(xié)作組織。從經(jīng)營模式看，主要有低利率互助型借貸、企業(yè)集資型借貸、社會集資型借貸、高利貸和中介借貸幾種類型。其中，高利貸是最主要的形式。從借貸手續(xù)的完善程度來看，民間融資包括三種類型：一是利用銀行貸款的方法，不僅借貸雙方要簽訂借款合同，而且，借款方需要提供抵押或者擔(dān)保；二是打借條和收據(jù)，借款利息在貸款時扣除；三是利用簽訂合同方式，通過入股、投資性存款等方式進行融資，以股息分紅或利息形式回收貸款。

4.民間融資的用途和目的。民間融資的用途以投資和經(jīng)營為主，主要是滿足人們?nèi)粘Ｉ畹木o急支付和民營企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的資金需求。目的是營利。

二、中國民間融資的風(fēng)險形成

民間融資面臨著各種各樣的風(fēng)險，可以從外部和內(nèi)部兩方面進行分析。

（一）民間融資外部不確定性引發(fā)的風(fēng)險

1.缺乏專門的民間融資立法，導(dǎo)致制度性風(fēng)險。中國目前還沒有專門的民間融資立法，民間融資長期處于“灰色金融”地位。法律制度對民間融資保護的力度不到位，政府部門對民間融資活動采取保守甚至反對態(tài)度。實踐中很難準(zhǔn)確把握合法民間融資的標(biāo)準(zhǔn)，使民間融資存在較為明顯的制度性風(fēng)險。

2.對民間融資缺乏監(jiān)管，誘發(fā)非法集資，不利于社會穩(wěn)定。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，存在大量集資詐騙和非法吸收公眾存款犯罪案件，給公民和法人以及其他組織造成了巨額財產(chǎn)損失，屢屢發(fā)生，嚴(yán)重影響了社會和政治的穩(wěn)定。

3.民間融資尚處于地下狀態(tài)，無法對其發(fā)展趨勢、操作規(guī)范和運作狀況進行檢測，使民間資本處于無序狀態(tài)。這種狀況導(dǎo)致民間融資供給不穩(wěn)定、存在交易隱蔽、風(fēng)險不易檢測等問題，使民間融資處于高風(fēng)險狀態(tài)，引發(fā)金融和社會治安動蕩。

4.對民間融資缺乏有效控制，會弱化國家宏觀調(diào)控能力。大多數(shù)企業(yè)不敢承認(rèn)自身的民間融資行為，呈現(xiàn)隱蔽性特點。這種特點降低了整個國民經(jīng)濟的透明度，容易產(chǎn)生金融信號失真，弱化中央的宏觀調(diào)控能力。再加上內(nèi)部控制機制不完善、監(jiān)管缺位，在某一鏈條出現(xiàn)問題時，會產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

（二）民間融資的內(nèi)部不確定性引發(fā)的風(fēng)險

1.高利率使企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)過重，加劇企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。有些企業(yè)沒有考慮投資風(fēng)險，高息負(fù)債后，財務(wù)支出大幅增加。由于其經(jīng)營管理水平較低，產(chǎn)品缺乏競爭力，市場疲軟，使企業(yè)難以支付到期債務(wù)，造成拆東墻補西墻的惡性循環(huán)，嚴(yán)重影響企業(yè)的健康發(fā)展。

2.自身存在較高的金融風(fēng)險。民間融資規(guī)模一般較小，經(jīng)營范圍較窄，其發(fā)展水平會受到較大的制約。加上沒有國家為其支撐，民間金融面臨擠兌風(fēng)險的概率就比較高。民間融資范圍狹窄，貨幣結(jié)余較少，會出現(xiàn)供給壟斷，無法通過競爭降低利率，導(dǎo)致民間融資的高利率。另外，民間融資的自我防御風(fēng)險能力較低，一旦風(fēng)險事件發(fā)生，會面臨經(jīng)營困難、甚至倒閉的危險。

3.民間融資期限短、投機性較強，會導(dǎo)致違法亂紀(jì)行為，誘發(fā)金融風(fēng)險。比如，一些民間金融機構(gòu)不按照正常手續(xù)辦理業(yè)務(wù)，為那些手續(xù)不全的借款人提供貸款，使融資行為失去法律保障，導(dǎo)致債務(wù)人的道德風(fēng)險。有些民間金融機構(gòu)越權(quán)進行擔(dān)保，抵押物外延過度擴大，加大融資風(fēng)險。

4.核算不規(guī)范，導(dǎo)致稅收流失風(fēng)險。作為民間融資主要主體的中小企業(yè)，管理水平較低，財務(wù)制度存在諸多不完善之處，企業(yè)在進行財務(wù)核算時容易出現(xiàn)弄虛作假行為。這不僅加大資金運用的風(fēng)險系數(shù)，而且會造成一部分稅收的流失。

5.信息不對稱導(dǎo)致違約風(fēng)險。民間融資的信息不對稱，使債權(quán)人無法對資金使用有效監(jiān)控，長此以往，會造成經(jīng)營環(huán)境惡化。再加上高利率，會造成債務(wù)人違約，發(fā)生債務(wù)糾紛。

6.不規(guī)范融資會使風(fēng)險轉(zhuǎn)移給銀行，給金融機構(gòu)穩(wěn)健運行造成一定壓力。比如，有些借款人把從銀行的借款投到典當(dāng)行等民間金融機構(gòu)，就把民間借貸的風(fēng)險轉(zhuǎn)向銀行，給銀行正常運行造成障礙。

三、中國民間融資風(fēng)險的控制模式選擇

民間融資所面臨的內(nèi)部不確定性和外部不確定性使其面臨著更多、更大的風(fēng)險。外部不確定性的減少和消除是一個長期過程，而內(nèi)部不確定性則很容易在短時期內(nèi)解決。因此，民間融資風(fēng)險控制模式的建立可從短期和長期兩個方面構(gòu)建。

（一）短期路徑選擇

民間融資的風(fēng)險控制從短期來講，就是盡量減少內(nèi)部的不確定性。

1.積極推進治理結(jié)構(gòu)改革，不斷提高經(jīng)營者的素質(zhì)和決策水平。民間金融機構(gòu)應(yīng)盡可能按現(xiàn)代企業(yè)制度要求對公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，通過改組、改造優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)、增強企業(yè)的發(fā)展后勁，完善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營機制。同時，還要加強誠信建設(shè)，增強重合同、守信譽的自我約束意識。政府部門要引導(dǎo)企業(yè)加強管理，樹立競爭意識。

2.嚴(yán)格按照會計法規(guī)要求，建立健全會計核算體系，增加會計信息透明度。制定有效的應(yīng)收賬款管理制度，提高資金管理水平和使用效率。

3.正軌金融機構(gòu)要通過開展民間借貸委托貸款業(yè)務(wù)，幫助民間融資規(guī)范借貸行為。

4.積極探索建立專業(yè)民間融資催收服務(wù)公司，及時化解潛在風(fēng)險。

（二）長期路徑選擇

1.建立健全法律法規(guī)，予以民間融資合法地位。（1）修改現(xiàn)行法規(guī)中有關(guān)非法集資和企業(yè)間借貸的規(guī)定。（2）加快制定專門規(guī)范民間融資的法律。（3）明確界定非法集資和民間融資的標(biāo)準(zhǔn)。

2.建立科學(xué)的監(jiān)管體系。（1）建立正式的監(jiān)管機構(gòu)。民間金融合法化之后，應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定民間融資的監(jiān)管機構(gòu)及其監(jiān)管地位、權(quán)限、原則和基本方式。根據(jù)中國金融監(jiān)管體系和民間金融實際情況，對民間金融的監(jiān)管可由金融監(jiān)管部門的地方派出機構(gòu)實施。（2）監(jiān)管部門要對民間金融機構(gòu)頒發(fā)執(zhí)照并登記備案，及時網(wǎng)上有資質(zhì)和無資質(zhì)的民間金融機構(gòu)信息，增強民間金融市場透明度。（3）建立健全行業(yè)自律組織。可以借鑒銀行業(yè)協(xié)會模式，建立民間融資自律制度。成立民間借貸行業(yè)協(xié)會，營造一個良好的自律氛圍。（4）采用混合監(jiān)管模式。考慮到中國民間融資風(fēng)險的特點，對民間金融的監(jiān)管應(yīng)采取合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管模式。監(jiān)管部門不僅要依法監(jiān)管民間融資的合規(guī)性，還要通過對民間金融的風(fēng)險管理體系進行分析、判斷和評級實施風(fēng)險監(jiān)管。

3.建立健全市場準(zhǔn)入和退出制度。市場準(zhǔn)入制度是維護金融安全和穩(wěn)定的有效措施，國家應(yīng)當(dāng)對民間金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入具體標(biāo)準(zhǔn)和程序作出具體規(guī)定，進行機構(gòu)準(zhǔn)入、資本準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入和人員準(zhǔn)入方面的制度創(chuàng)新。同時，要制定民間金融機構(gòu)市場退出的標(biāo)準(zhǔn)，完善退出的審批程序。

4.健全監(jiān)測體系。（1）建立和完善政府對民間金融的監(jiān)測指標(biāo)體系，進一步擴大監(jiān)測網(wǎng)點，定期采集和民間金融的融資規(guī)模、資金流向、融資對象、期限和利率等信息，從而對民間融資進行正確引導(dǎo)。（2）政府部門要適時對民間融資風(fēng)險進行提示和預(yù)警，促進民間金融健康發(fā)展。

5.大力培育發(fā)展服務(wù)于民間金融的咨詢服務(wù)中介組織。（1）積極鼓勵公證機構(gòu)和律師事務(wù)所開展民間借貸合同公證、民事糾紛法律咨詢和代擬民間借貸合同業(yè)務(wù)，為民間金融提供法律中介服務(wù)。（2）加快建立會員制金融咨詢服務(wù)中介結(jié)構(gòu)。

參考文獻：

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中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A

收錄日期：2015年12月10日

一、浙江省中小企業(yè)民間融資現(xiàn)狀分析

民間融資是中小企業(yè)發(fā)展必不可少的重要力量，它往往伴隨著中小企業(yè)成長，相互依存，共同發(fā)展，有著強烈的共生關(guān)系，有著高度的共生性。一方面民間融資在滿足中小企業(yè)的融資需求方面發(fā)揮了積極作用;另一方面使得各類風(fēng)險頻發(fā)，帶來各類非法集資案件，嚴(yán)重擾亂了金融市場秩序。盡管中央始終加大對民間融資的支持力度和管理力度，但民間融資難仍是中小企業(yè)的共同難題。而隨著其規(guī)模的擴大，由于缺乏與國家產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策相呼應(yīng)的當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策指引，民間金融因其滯后性及一些行業(yè)高利潤的誘惑，極易導(dǎo)致風(fēng)險的發(fā)生。因此，民間融資風(fēng)險問題不徹底解決，嚴(yán)重影響浙江省經(jīng)濟的發(fā)展。

浙江省經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中有80%以上是民營中小企業(yè)，占浙江省所有企業(yè)數(shù)量的比例極高。然而浙江省多數(shù)中小企業(yè)融資卻十分困難，融資渠道主要是通過親友借貸和民間借貸，這種方式占據(jù)了總數(shù)的50%，而這種方式帶來的高風(fēng)險導(dǎo)致中小企業(yè)運行的風(fēng)險較大，甚至將一些企業(yè)推向破產(chǎn)的邊緣。

（一）浙江省民間融資形式。民間融資是一個相對概念，是相對于正規(guī)金融中的借貸而言的。民間融資一般可以分為三種形式：①民間借貸，主要是指個人與個人之間或者個人與企業(yè)之間發(fā)生的借貸行為;②民間中介借貸機構(gòu)，例如擔(dān)保公司、財務(wù)咨詢公司等機構(gòu);③企業(yè)內(nèi)部集資等。

（二）浙江省民間融資的特點。浙江省中小企業(yè)數(shù)量大，民營經(jīng)濟發(fā)展迅速、民間的資本豐裕。浙江省民間融資呈現(xiàn)如下特點：（1）民間借貸的資金來源和流向的多元化，民間借貸的資金主要來源是民營中小企業(yè)和居民閑置資金、間接流入的銀行信貸過程中的資金等。民間借貸主要流向中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、房地產(chǎn)等項目的投資;（2）民間融資缺乏法律保護和監(jiān)管缺位。民間借貸具有分散性和隱蔽性，對其監(jiān)管難以深入進行，沒有法律保護和監(jiān)管約束，隨意性較強。民間借貸通常具有較高的利息收入，“高利誘惑”往往能積聚大量社會資金，也匯集了較高的信用風(fēng)險，容易演變成“非法集資”;（3）民間融資利率高。浙江省民間借貸利率普遍比較高，月息5分的民間借貸年利率已高達60%，遠遠超過央行規(guī)定的同期基準(zhǔn)利率4倍上限。

二、浙江省民間融資形成原因以及風(fēng)險類型

近幾年來，浙江省民間借貸危機事件頻發(fā)，浙江省多地屢次出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者因無力承擔(dān)民間融資的高息而“跑路”的現(xiàn)象，從中反映了民間融資風(fēng)險之大。民間融資的風(fēng)險，我們從內(nèi)因和外因兩部分進行分析：

（一）內(nèi)因引起的風(fēng)險。由于民間融資自身具有隱蔽性、不規(guī)范性、極易造成民事糾紛等問題，所以民間融資比較無序，對中小企業(yè)的發(fā)展十分不利。內(nèi)因引起的融資風(fēng)險有信息閉塞風(fēng)險和利息風(fēng)險。

1、信息閉塞風(fēng)險。由于民間融資的地域、人員、區(qū)域等的不確定性，民間融資具有相對的隱蔽性，所以導(dǎo)致了市場中有一定規(guī)模的私下交易、不規(guī)范的手續(xù)、簡單的擔(dān)保、沒有憑證、無法讓人掌握真實情況。同時，民間融資市場不透明，隱藏了潛在的借款矛盾風(fēng)險。所以，民間融資市場內(nèi)部引起的風(fēng)險是十分嚴(yán)峻的。

2、利息風(fēng)險。利息風(fēng)險包括“約定利息要合法”、“沒有約定利息”、“約定的利息不符合法律規(guī)定等”、“約定的利息超過有關(guān)規(guī)定”等內(nèi)容。借貸關(guān)系的成立，出借人的初衷是為了賺取一定的利息收入，但利率的約定也受到國家相關(guān)法律的調(diào)整，而過高的利率是違法的。正規(guī)金融的發(fā)展限制了民間融資的發(fā)展。由于正規(guī)金融的門檻過高，而民間融資對于人們的要求較少，所以人們一般會選擇采取民間融資的方式，而民間融資的高利率加重了對中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)，使中小企業(yè)無法正常發(fā)展。

（二）外因引起的風(fēng)險。由于民間融資的形式多樣化，所以需要專門的部門來實施監(jiān)管，也需要多種措施來保證民間融資的進行。而缺少了針對性的監(jiān)管，所以造成了由外因引發(fā)的融資風(fēng)險的形成。這導(dǎo)致了部分抱有僥幸心理的人鉆法律漏洞進行民間融資。民間融資過程中也會經(jīng)常發(fā)生背信棄義的事情，這都是由于人們沒有法律意識，融資憑證往往只是一張字據(jù)，有些甚至沒有書面合同。而且民間融資過程中也伴隨著糾紛的發(fā)生，權(quán)責(zé)不分，違約的情況也就越來越多。缺乏監(jiān)管，民間融資容易滋生非法集資。外因引起的風(fēng)險主要包括主體風(fēng)險以及監(jiān)管風(fēng)險。

1、主體風(fēng)險。主體風(fēng)險主要是指出借人要注意借款人的身份，并且要求借款人出具字據(jù)，防止上當(dāng)。民間融資許多都是朋友、親戚之間進行的，民間融資的操作方式十分簡單，手續(xù)不健全，且形式比較隨意，往往只要立一張字據(jù)就可以了。而民間金融組織的內(nèi)部管理并不科學(xué)，主要依靠管理者的經(jīng)營、信用和權(quán)威，而這種模式容易引發(fā)攜款潛逃、轉(zhuǎn)移等事故，而且高利率的民間融資，加重了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

2、監(jiān)管風(fēng)險。由于沒有專門針對民間融資設(shè)立的機構(gòu)以及法律法規(guī)，所以民間融資無序的狀況一直沒有得到緩解，民間缺少專門的金融立法，民間融資長期處于灰色邊緣，游走于法律之外;缺乏有關(guān)部門監(jiān)管，導(dǎo)致民間融資長期在體制外循環(huán)，從而轉(zhuǎn)化成非法集資。這都是由于監(jiān)管的不足所造成的風(fēng)險。

三、浙江省民間融資風(fēng)險控制方法

（一）解決內(nèi)因風(fēng)險

1、在現(xiàn)代金融中，信用評價與公開機制都發(fā)揮了各自很大的用處，起到了很好的樞紐性作用。建立完善的市場機制從而來配置各種金融資源的信用體系，是民間融資發(fā)展且能夠繼續(xù)發(fā)揮其作用的前提。因此，我們可以在信用管理系統(tǒng)上做一番研究，可以通過建立健全的信用管理系統(tǒng)，從而來更好地優(yōu)化我國經(jīng)濟環(huán)境。我們可以從以下幾個方面來實現(xiàn)信用管理體系：一是通過建立健全的規(guī)范、約束限制信用行為的法律體系;二是建立健全的促進企業(yè)與個人自覺履行承諾的誠信體系，要加快建立健全的面向個人與中小企業(yè)的信用體系，包括信息采集、信息處理、信息交流、信息咨詢等幾個方面的內(nèi)容。有一點需要特別強調(diào)，那就是社會信用信息系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化、統(tǒng)一化建設(shè)與使用，形成有利于社會共享的信用信息平臺。另外，作為一個新生不久的事物，民營金融機構(gòu)因為各種如規(guī)模小、實力不足等原因，所以往往缺乏能力，不能建立自己的健全的信用信息系統(tǒng)，相應(yīng)的公共信用信息服務(wù)需要政府與金融部門來為其提供，讓民營金融機構(gòu)來了解企業(yè)和經(jīng)營者個人，還要同時加強對公眾的誠信教育和法治化建設(shè)，維護公正守信的社會秩序，為民間金融健康、更加順暢地發(fā)展創(chuàng)造有利的條件;三是通過幫助債權(quán)方評估交易對象的信用狀況、違約風(fēng)險幾率，同時也大大降低了信用交易成本。

2、放寬民間融資管制。通過民間機構(gòu)來多元化發(fā)展我國的金融市場。民間融資需要支持鼓勵，增加民間資本的更多的投資方式，減少其產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入的條件，增加民間投資項目的選擇范圍。民間融資與銀行融資具有良好的互補作用，能夠更好地完善我國的資金籌集市場;另一方面，銀行融資的主體壟斷性很強，在國家方面，受到的監(jiān)管非常多，卻不能夠很好地滿足社會多變性所產(chǎn)生的不同需求，而民間融資卻沒有這個限制，能夠根據(jù)其多變性來改變自身服務(wù)，更好地轉(zhuǎn)變我國金融機構(gòu)的市場化。所以，我們要更加支持鼓勵民間融資，降低產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入條件，為民間融資創(chuàng)造更有利、更好的條件。

（二）解決外因風(fēng)險

1、優(yōu)化民間融資的公司治理結(jié)構(gòu)。要嚴(yán)格控制內(nèi)部人員的風(fēng)險，需要建立完整健全的治理結(jié)構(gòu)。民間融資是一種比較私人的行為，私人產(chǎn)權(quán)一旦融入市場后需要得到合理的科學(xué)管理和使用，相應(yīng)的就需要有完善的公司管理結(jié)構(gòu)。

2、建立健全法律制度。應(yīng)對民間融資的合理性和合法性做出明確的規(guī)定，且針對其實際的情況做出詳細具體的法律規(guī)范，央行已經(jīng)明確表明，民間金融是正規(guī)金融的合理有效的補充，民間融資是有法律依據(jù)的;關(guān)于規(guī)范民間融資合同，可以從融資規(guī)模、融資對象的特定性等多方面對民間融資來加以規(guī)定，限定民間融資的各個條件、范圍和其操作流程，明確民間融資中融資人的行為規(guī)范，確保民間融資各類信息傳遞的暢通。針對民間融資合法與不合法性的行為，應(yīng)該制定相應(yīng)的法規(guī)規(guī)范進行判斷;加強民間融資的檢測分析，及時掌握民間融資規(guī)模大小的變化、利率高低的變化、資金來源的變化以及運用的情況，將這些都納入經(jīng)濟運營監(jiān)控體系。

3、允許地方監(jiān)管制度存在差異性。民間融資在各個區(qū)域的差異性非常大，因此不同區(qū)域地方的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的實際情況和當(dāng)?shù)孛耖g融資的固有模式再制定有針對性的、有效的監(jiān)管模式。這很大一部分是因為民間融資擁有很強的人緣性，民間融資的參與者一般都是處在一定的區(qū)域范圍內(nèi)，并且與借貸參與者之間存在很強的人際關(guān)系。

主要參考文獻：

[1]柴慶嬌.浙江省民營中小企業(yè)民間融資風(fēng)險及管理規(guī)范研究[J].Commercial Accounting，2013.11.

篇（4）

中圖分類號：F832.5 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）08-0105-02

民間融資是相對于正規(guī)金融而言，泛指在國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)以外的自然人、法人及其他組織等經(jīng)濟主體之間，貸款人依約定將一定數(shù)量貨幣的使用權(quán)轉(zhuǎn)移給借款人，借款人按約定到期還款并支付利息的民事法律行為。民間融資是正規(guī)融資渠道有益和必要的補充，在一定程度上可解決部分社會融資需求，特別是緩解一些中小企業(yè)的資金困難，增強經(jīng)濟運行的自我調(diào)整和適應(yīng)能力，有利于形成多層次信貸市場。據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)課題組對全國20個省份的實地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國民間借貸規(guī)模已近8 000億元。

一、中小企業(yè)民間融資現(xiàn)狀

（一）民間融資需求巨大

現(xiàn)有的正規(guī)融資渠道難以滿足中小企業(yè)的外源資金需求。首先，中小企業(yè)利用現(xiàn)有直接融資方式有許多的困難。一方面，我國中小企業(yè)規(guī)模普遍偏小，經(jīng)營管理不規(guī)范，大多沒有采用現(xiàn)代企業(yè)管理制度，達不到發(fā)行債券的資格要求，基本上排除了中小企業(yè)發(fā)行債券的可能性；另一方面，國家對于企業(yè)發(fā)行股票上市融資有十分嚴(yán)格的限制條件，實際表現(xiàn)為主板市場對中小企業(yè)的高門檻要求，雖然有中小企業(yè)板，但其設(shè)置的準(zhǔn)入門檻依然偏高，絕大部分的中小企業(yè)利用股權(quán)融資困難重重。其次，在間接融資渠道中，從銀行獲得貸款常常受阻。由于中小企業(yè)自身的局限性，常常達不到銀行要求的融資標(biāo)準(zhǔn)，銀行也基于風(fēng)險產(chǎn)生惜貸現(xiàn)象。就連標(biāo)榜以解決中小企業(yè)融資難為主的中小股份制商業(yè)銀行也不愿在中小企業(yè)貸款方面多做開拓，而是與大銀行一起爭奪大企業(yè)、政府項目的業(yè)務(wù)市場。

與正規(guī)金融相比，民間融資顯示出優(yōu)勢，已成為我國中小企業(yè)不可或缺的融資方式。在溫州、東莞、深圳等民營經(jīng)濟發(fā)達、小企業(yè)大量聚集的地區(qū)，民間借貸異常活躍。在資金面趨緊時，求貸若渴的許多小企業(yè)為渡過暫時的難關(guān)，會主動尋求民間貸款，民間融資需求巨大。中國人民銀行溫州中心支行數(shù)據(jù)顯示，2010年，溫州民間借貸交易額達1 132億元，此規(guī)模相當(dāng)于溫州全市銀行貸款的1/5；2011年第一季度達396億元，是上年平均數(shù)的1.4倍，規(guī)模總體呈增加態(tài)勢。

（二）民間融資資金供給充足

隨著近些年經(jīng)濟繁榮發(fā)展，居民收入快速增長。但在私人財富不斷累積的同時，個人投資的發(fā)展速度沒有跟上收入增長速度，個人的投資渠道少，風(fēng)險大。目前我國居民儲蓄正規(guī)投資流向主要包括：一是銀行存款和購買國債，這種投向盡管安全，但收益率太低；二是投資于證券市場和期貨市場等風(fēng)險領(lǐng)域，但其高風(fēng)險性使許多投資者不愿接受。在私人投資渠道缺少且投資效果不理想的情況下，居民大量的閑散資金為民間融資的資金來源提供了充足的供給儲備，民間融資的規(guī)模和范圍均得以擴大。

（三）民間融資風(fēng)險顯現(xiàn)

2011年，中小企業(yè)因為還不起高利貸而關(guān)門，或者小企業(yè)老板潛逃的事件層出不窮，更是集中爆發(fā)了溫州民間借貸危機。溫州民間借貸危機一定程度上破壞了溫州民間的信任體系，勢必拉高企業(yè)的融資成本。溫州企業(yè)過去在融資中普遍采取互相擔(dān)保的方式，但溫州市政府相關(guān)報告顯示，截至2011年10月底，87家問題企業(yè)涉及銀行貸款15.86億元、票據(jù)9.06億元。這些問題企業(yè)的一級擔(dān)保鏈企業(yè)達153家，涉及銀行貸款50.75億元；二級擔(dān)保鏈企業(yè)達353家。目前，受87家問題企業(yè)的直接影響，一級擔(dān)保鏈企業(yè)普遍感到資金緊張。擔(dān)保鏈上的企業(yè)即使主業(yè)沒有出現(xiàn)問題，但它們既要承擔(dān)關(guān)停倒閉、企業(yè)主出逃企業(yè)的連帶債務(wù)，又由于失去此前互保的支持，難以再從銀行獲得新的貸款。在雙重壓力下，這些企業(yè)依然存在資金鏈斷裂的潛在風(fēng)險。

二、中小企業(yè)民間融資風(fēng)險來源

（一）高投機性埋下風(fēng)險隱患

近年來，隨著房價和一些資源價格的暴漲，參與房地產(chǎn)市場和資源市場炒作的資金越來越多，暴富的效應(yīng)導(dǎo)致民間閑散資金逐漸都流入到這些投機領(lǐng)域，投往實業(yè)領(lǐng)域的民間資金比例大大減少。《溫州民間借貸市場調(diào)查》顯示，當(dāng)前1100億元溫州民間借貸資金中，用于一般生產(chǎn)經(jīng)營的僅占35%，而用于房地產(chǎn)項目投資或集資炒房的占20%，即220億元，包括一些人以融資中介的名義，或者由多家融資中介聯(lián)手，在社會上籌集資金，用于外地房地產(chǎn)項目投資，另外有20%由一般社會主體（個人為主）借給民間中介。這種民間融資的高投機性使得房地產(chǎn)市場的波動極易引發(fā)民間借貸市場的震蕩，不利于中小企業(yè)融資的穩(wěn)定性，也不利于其經(jīng)營的健康發(fā)展。

（二）利率攀升帶來財務(wù)風(fēng)險

按照目前中國人民銀行相關(guān)規(guī)定，民間個人借貸利率不得超過中國人民銀行公布的金融機構(gòu)同期、同檔次貸款利率的4倍，超過這個標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)界定為高利借貸行為。但實際上，在銀根緊縮的大背景下，民間借貸市場的火爆催生其利率節(jié)節(jié)攀升，從2010年底開始，民間融資年利率普遍超出24%。目前，雖然各地民間借貸貸款利率不一，但總體月利率在2%―8%左右，最高甚至達到20%。不斷攀升的民間融資利率無疑加重了中小企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，許多從事實業(yè)經(jīng)營的中小企業(yè)雖然從民間借貸中取得貨款解決了燃眉之急，但卻因為難以支付如此高利息，只有縮小規(guī)模或半停工，甚至當(dāng)難以支付到期債務(wù)時，常常又被迫用新吸收的高息本金償還到期負(fù)債，如此背新債還舊債惡性循環(huán)最后導(dǎo)致破產(chǎn)。

（三）不規(guī)范性引發(fā)信用風(fēng)險

目前中小企業(yè)民間融資的形式主要分為兩類，一是無組織的零散的民間借貸，包括私人與企業(yè)之間借貸、企業(yè)間借貸及集資；另一種是有組織的民營金融，包括互助資金會、當(dāng)鋪等。但是，無組織的直接民間借貸融資所占比例較大。民間融資一般不需抵押擔(dān)保，多采用信用貸款方式，對中小企業(yè)借貸門檻低，這既是吸引中小企業(yè)融資的一大優(yōu)勢，但也同時容易引發(fā)信用風(fēng)險。當(dāng)前的民間借貸市場良莠不齊，特別是一些擔(dān)保公司、寄售行、典當(dāng)行、舊貨調(diào)劑行等中介機構(gòu)嫁接經(jīng)營“信用”之名，不履行“擔(dān)保”之實，違規(guī)辦理墊資業(yè)務(wù)，一次性收取的高額的墊資傭金及利息，隱含的信用風(fēng)險較大。以溫州為例，溫州目前有1 000多家擔(dān)保公司，運作資金高達200多億元，打著擔(dān)保公司等旗號放“高利貸”的現(xiàn)象在溫州非常普遍。

（四）短期化隱含資金鏈斷裂風(fēng)險

民間融資多為短期融資，資金供給和使用依附于短期的經(jīng)濟關(guān)系，對于長期的市場變化缺乏預(yù)測，市場的波動以及經(jīng)營中各種可能因素的出現(xiàn)，都會影響借貸關(guān)系的順利完結(jié)。在資金需求方，借款人可能只考慮彌補當(dāng)前資金缺口、渡過難關(guān)，對于資金按時還本付息并沒有作妥善安排。在資金供應(yīng)方，貸款人出于人情關(guān)系及較高的資金收益等考慮借出資金，而沒有將借款人的債務(wù)償還能力充分考慮。由于借貸雙方均為短期行為、缺乏長期的計劃，資金鏈可能隨時斷裂，不利于企業(yè)自身的長期穩(wěn)定發(fā)展。

（五）政策及法律缺失暗藏風(fēng)險

目前，我國民間融資法制建設(shè)處于滯后狀態(tài)，沒有專門的民間融資法對民間融資活動進行規(guī)范和引導(dǎo)。現(xiàn)有的民間融資法律規(guī)定零散，在操作中以司法解釋為主，且多為原則性規(guī)定，法律效力較低、操作性差，對民間融資的保護不利。從法律層面對于民間借貸還沒有一個合理的界定，致使借貸雙方只能靠口頭約定維護各自的利益。而一旦發(fā)生糾紛，很多資金并不在法律保護之列，其中的風(fēng)險不可小視。

三、中小企業(yè)民間融資風(fēng)險防范途徑

（一）建立民間融資法律制度

我國民間融資的法律制度已遠遠滯后于經(jīng)濟發(fā)展實際。針對當(dāng)前現(xiàn)狀，應(yīng)抓緊制定一部適應(yīng)當(dāng)前形勢發(fā)展的《民間融資法》，建立民間融資的保護性法律制度。通過立法，合理界定民間融資行為，使民間融資合理化、合法化，從法律上確立民間融資主體間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，并對其融資方式、期限、利率、用途作出明確規(guī)定；對資金來源和運用符合法律規(guī)定的民間融資活動予以確認(rèn)，保護融資雙方的正當(dāng)權(quán)益，使其逐步走向規(guī)范化。這方面的工作已經(jīng)開始啟動。2011年底，浙江省政府正式出臺《關(guān)于加強和改進民間融資管理的若干意見（試行）》，這是國內(nèi)首個引導(dǎo)和規(guī)范民間融資的管理辦法。只有以立法的方式逐步把民間融資納入正常的金融監(jiān)管軌道，才能規(guī)范和引導(dǎo)中小企業(yè)民間融資健康發(fā)展，有效防范中小企業(yè)民間融資風(fēng)險。

（二）加大對民間融資的監(jiān)管力度

金融監(jiān)管部門應(yīng)該加大對民間融資的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊非法融資活動。對苗頭性問題要由人民銀行牽頭，組織銀監(jiān)局、政府、公安、司法等部門，從快、從嚴(yán)、從重予以打擊；對于放高利貸行為、地下錢莊非法集資放貸、暴力討債等行為，應(yīng)堅決予以取締，凈化民間融資市場。而對于合法化的民間融資行為，應(yīng)加強監(jiān)督和管理。在現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式下，可考慮設(shè)立民間金融監(jiān)管部，隸屬于銀監(jiān)會，負(fù)責(zé)對民間金融機構(gòu)的監(jiān)督，實行合規(guī)性和審慎性相結(jié)合的監(jiān)督原則，對民間金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)經(jīng)營活動和市場退出進行監(jiān)管。

（三）建立并完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機制

由于缺乏在全國范圍內(nèi)以企業(yè)資信檔案為基礎(chǔ)的信用制度，沒有統(tǒng)一的信用評估機制和監(jiān)督機制，使得金融機構(gòu)無法對中小企業(yè)做出正確和全面的信用評估和判斷，這是導(dǎo)致中小企業(yè)融資瓶頸的重要原因。因此，應(yīng)建立并完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機制，完善我國企業(yè)和個人的征信系統(tǒng)，使中小企業(yè)信息透明化，減少借貸雙方的信息不對稱。同時還應(yīng)該發(fā)展再擔(dān)保機構(gòu)，由政府的政策主導(dǎo)其發(fā)展，為我國的民間融資以及整個金融體系構(gòu)建一個誠信、安全、活躍、創(chuàng)新的金融市場。

（四）加強金融創(chuàng)新，完善金融服務(wù)

民間融資資金和銀行存款在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化。正規(guī)金融機構(gòu)要改進金融服務(wù)，加快制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)出更加適合中小企業(yè)特點的融資產(chǎn)品，改革貸款流程、提高貸款審批效率，不斷提高金融服務(wù)水平，拓寬服務(wù)范圍。要在保證資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上，盡量簡化信貸操作程序，縮短貸款審批時間，以壓縮“高利貸”和地下錢莊的市場空間。加強調(diào)查研究，掌握、預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金流量和還款能力，擺脫對抵押、擔(dān)保的過度依賴；積極創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，拓展票據(jù)承兌、貼現(xiàn)等中間業(yè)務(wù)，促進票據(jù)市場規(guī)范發(fā)展。

參考文獻：

篇（5）

一、民間借貸規(guī)模較大

隨著市場經(jīng)濟的日益繁榮，我國的中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)迅速發(fā)展的速度足以令人咋舌，民間借貸的規(guī)模也就相應(yīng)擴大。根據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，2007年安徽50%的中小企業(yè)尤其是民營企業(yè)都存在資金上的困難，而80%以上的中小型企業(yè)依靠民間借貸來解決自身的資金困難，增加流動資金進行企業(yè)資金流動；由于河北正常銀行借貸渠道不暢通，民間借貸的現(xiàn)象也比較突出，40%的企業(yè)（不僅限于中小型企業(yè)）都有民間借貸活動，足以顯示民間借貸在河北范圍內(nèi)的重要地位；2008年湖南地區(qū)依靠民間借貸進行融資的中小型企業(yè)占到了50%，調(diào)查的行業(yè)大致包括建筑業(yè)、商業(yè)、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、飲食業(yè)以及房地產(chǎn)等等。這些調(diào)查顯示我國現(xiàn)階段對于民間借貸的需求還是比較大的，而民間借貸又有較大的市場增長空間，所以民間借貸的規(guī)模也就越來越大。

二、民間交易已逐漸半公開化

國家承認(rèn)的借貸行為是正當(dāng)銀行借貸，而民間借貸正好與銀行借貸相反，它的發(fā)展不屬于國家調(diào)控和監(jiān)管的，民間借貸發(fā)展初期都被稱之為地下金融，即不受法律所保護的。然而，民間借貸又是企業(yè)融資活動的必然產(chǎn)物，雖然民間借貸不受法律保護，但是它在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中所起到的作用得到了社會大眾的認(rèn)可，隨著民間借貸逐漸走向成熟化，民間交易也已逐漸從原先的暗處交易轉(zhuǎn)向半公開化。

三、借貸形式多樣化

隨著民間資本規(guī)模的不斷擴大，民間借貸在實施中也逐漸產(chǎn)生了中介人和放債人。借貸的形式基本上可以分為三種：中介人為借貸雙方牽線，幫助雙方達成協(xié)議，從中收取中介費用；擔(dān)保公司為民間借貸公司或者個人提供擔(dān)保，從中收取擔(dān)保費用；還有一種就是典型的民間借貸中介機構(gòu)，一方面借入資金，另一方面再將這些錢放貸出去，從中賺取雙方的差價。

四、市縣范圍之內(nèi)的個人借貸普遍

民間借貸與正規(guī)銀行借貸的不同之處在于民間借貸很大程度上都依賴個人關(guān)系，它具有極強的關(guān)系借貸性質(zhì)，所以民間借貸活動一般都發(fā)生在市縣范圍之內(nèi)，也就是說民間借貸有著一定的地域局限性。據(jù)調(diào)查，民間借貸大部分發(fā)生在市縣范圍之內(nèi)親戚朋友之間、鄰里之間或者村鎮(zhèn)之間，且個人借貸在民間借貸中占有很大的比例。民間借貸經(jīng)歷了十幾年的風(fēng)風(fēng)雨雨，現(xiàn)如今已經(jīng)成了全國比較普遍的經(jīng)濟現(xiàn)象，經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)、偏僻窮困山區(qū)都數(shù)見不鮮。

民間借貸風(fēng)險分析

一、部分資金產(chǎn)業(yè)流向不符合國家相關(guān)規(guī)定

民間借貸不同于正規(guī)銀行借貸，它的借貸行為受法律約束不強，部分資金流向一些不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的產(chǎn)業(yè)。長期以來，我國的工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，計劃經(jīng)濟殘留下來的一些小工廠，例如小水泥廠、小紙廠、小鋼鐵廠，或是一些高污染的工廠，這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)都沒有達到國家相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，所以在正規(guī)銀行借貸中是不允許向這些不符合國家標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)放貸的，然而民間借貸在一定程度上受到的法律約束又比較小，不少民間借貸都不重視這一點，向這些工廠放貸，這些企業(yè)因長期得不到正規(guī)金融機構(gòu)的支持，所積累下來的風(fēng)險也不可忽視。

二、關(guān)于民間借貸的相關(guān)規(guī)范措施不明確

不少人對于合法的民間借貸與非法集資之間的差別分不開，不少非法集資行為都是由民間借貸慢慢發(fā)展過來的，這是由于我國《刑法》、《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》等相關(guān)法律法規(guī)對這兩者的定義比較模糊，沒有很明確的給出定義，導(dǎo)致社會大眾認(rèn)為這兩者是相同的。有關(guān)法規(guī)有如下定義：公民與非金融企業(yè)之間的借貸行為屬于民間借貸，只要兩者之間達成協(xié)議即表示有效，但又沒有相關(guān)的法律對這種合法的民間借貸進行保護措施，導(dǎo)致不少借貸企業(yè)抓住此漏洞進行非法集資。沒有相關(guān)規(guī)范措施對合法的民間借貸和非法集資進行定義給民間借貸帶來的風(fēng)險也會逐漸增大。

三、民間借貸結(jié)構(gòu)性分析

以往的民間借貸行為都是屬于地下行為，見不得光的，也就不受當(dāng)?shù)卣瓶兀镜刭Y金的供求情況難以把握，以致民間借貸現(xiàn)在主要都集中在一些熱門行業(yè)去了，例如建筑業(yè)、房地產(chǎn)、飲食業(yè)等等。將民間借貸的資金都集中到幾個熱門行業(yè)的風(fēng)險在于，不能產(chǎn)生合適的競爭，無法促進產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如果這個行業(yè)在一段時間內(nèi)不景氣，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，但是生產(chǎn)出來的產(chǎn)品都得不到及時的銷售處理就會導(dǎo)致民間借貸的投資效益得不到合理的回報，當(dāng)社會投資邊際效益為負(fù)數(shù)時，民間借貸所面臨的風(fēng)險也是會越來越大的。

四、借貸形式風(fēng)險分析

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二、民間借貸含義與途徑

（一）民間借貸含義 民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間的借貸。我國相關(guān)法律規(guī)定只要雙方當(dāng)事人意見表示真實即可認(rèn)定有效，因借貸產(chǎn)生的抵押相應(yīng)有效，但利率不得超過銀行同類貸款利率的四倍。

（二）現(xiàn)階段民間借貸途徑 現(xiàn)階段我國的民間借貸主要有三種途徑：一是通過小額貸款公司獲取資金，以珠三角地區(qū)為例，有抵押物情況下，貸款月利率為2.5%至3%，無抵押貸款，月利率為6.8%至10%；二是行業(yè)之間的拆借，一般常見于大型的交易市場，通過同行介紹或者業(yè)務(wù)往來，資金需求方可以6%至12%的月息得到資金；三是資金來源比較復(fù)雜的各種地下錢莊。

三、現(xiàn)階段民營中小企業(yè)盛行民間借貸融資的原因

（一）民營中小企業(yè)銀行貸款難 我國較長時期的計劃經(jīng)濟體制下，金融業(yè)作為服務(wù)行業(yè)沒有得到應(yīng)有的重視，與市場經(jīng)濟相配套的信用體系很不完善，市場化程度不夠，導(dǎo)致國有金融企業(yè)長期處于賣方市場。另外，法律政策對金融業(yè)的壟斷和管制，金融行業(yè)的準(zhǔn)入門檻高等，造成了我國的金融業(yè)現(xiàn)狀與經(jīng)濟發(fā)展的需求之間存在差距和矛盾。這種體制下，國有銀行的資金絕大部分貸給了國有企業(yè)，而最需要資金的民營中小企業(yè)借不到或者很難貸到銀行的資金。

（二）民間資本借貸供需迅速擴大 一直以來，我國民營經(jīng)濟無論在數(shù)量還是規(guī)模上，都以前所未有的速度在增大，同時這些發(fā)展和壯大中的民營中小企業(yè)又亟需資金支持。但是2011年我國實施緊縮的貨幣政策，信貸規(guī)模減少后，首先縮減的是中小企業(yè)的貸款規(guī)模，資金成為制約大部分民營企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，大量的民營中小企業(yè)遭受資金寒流，從銀行貸不到錢時自然就會另覓他方。與此適應(yīng)的是目前我國民間借貸資金來源渠道眾多，借貸規(guī)模迅速增大。據(jù)住建部政策研究中心與高和資本聯(lián)合的《民間資本與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，中國民間資本的規(guī)模遠遠超出業(yè)界預(yù)計，溫州民間資本5000多億元，山西有10000億元，鄂爾多斯是2000多億元。如此大規(guī)模的民間資本供應(yīng)和民營中小企業(yè)迫切的資金需求一拍即合。

四、現(xiàn)階段民營中小企業(yè)民間借貸融資風(fēng)險

（一）民營中小企業(yè)民間借貸比重增加，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險加大 2011年，全國工商聯(lián)對17個省市中小企業(yè)的調(diào)研結(jié)果顯示，當(dāng)前民營中小企業(yè)的生存困難程度，甚至超過了2008年國際金融危機爆發(fā)初期。銀根的緊縮，致使絕大部分民營中小企業(yè)的資金鏈繃緊，有90%以上的受訪民營中小企業(yè)表示無法從銀行獲得貸款。有數(shù)據(jù)顯示，在2008、2009、2010三年中，中型企業(yè)選擇民間借貸的比重為48.3%，小型企業(yè)則高達67.8%。2011年7月，溫州市金融辦對350家企業(yè)的抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，溫州企業(yè)運營資金構(gòu)成中，銀行貸款占比與上年同期相比下降2個百分點，民間借貸占比則提高了6個百分點。更為典型的是鄂爾多斯市，每一個房地產(chǎn)項目幾乎都要向民間資本借錢，一般是40%～50%的資金來自民間資本，甚至有些樓盤的所有資金都來自民間資本。這些無疑加劇了民營中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，從而使得企業(yè)總風(fēng)險整體上升。

（二）民營中小企業(yè)民間借貸利息成本上升，企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險加大 在2011年持續(xù)偏緊的信貸政策下，民營中小企業(yè)融資成本普遍上升。有數(shù)據(jù)顯示，民營中小企業(yè)貸款利率普遍上浮30%～50%。以民間借貸最活躍的溫州為例，《溫州民間借貸市場報告》數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)?shù)孛耖g借貸市場規(guī)模約1100億元，民間借貸利率也處于階段性高位，年綜合利率水平為24.4%，個別年化利率甚至達到了180%。實際上制造業(yè)中小企業(yè)的年毛利潤率通常不超過10%，一般在3%～5%之間。這無疑大大加劇了企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險。

（三）民營中小企業(yè)多頭民間借貸行為增多，信用危機蔓延風(fēng)險加大 所謂“多頭”是指企業(yè)對多家貸款人都有借貸，可能超出其負(fù)債能力，資不抵債，導(dǎo)致破產(chǎn)。在民間借貸盛行的地區(qū)，往往資金量巨大且參與者眾多。牽涉其中的不僅有工商企業(yè)、普通家庭，甚至包括銀行等正規(guī)金融機構(gòu)。一旦出現(xiàn)危機，沖擊面和危害不容小覷。具體而言，波及工商企業(yè)會影響當(dāng)?shù)氐膶嶓w經(jīng)濟；波及銀行會危害當(dāng)?shù)亟鹑隗w系的穩(wěn)定；波及普通家庭會造成當(dāng)?shù)厣鐣呢?fù)面影響；而融資企業(yè)在其他機構(gòu)的借款可能不被擔(dān)保公司掌握，這種情況下，就對擔(dān)保公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)產(chǎn)生極大的風(fēng)險，如果擔(dān)保公司對“多頭負(fù)債”沒有足夠的重視或沒有足夠的甄別能力，勢必影響擔(dān)保投資業(yè)務(wù)的安全性，對投資人造成不可挽回的損失。

五、現(xiàn)階段民營中小企業(yè)民間借貸融資風(fēng)險防范策略

（一）政府部門規(guī)范管理，切實防范民間借貸風(fēng)險隱患 民間借貸涉及主體利益眾多，其風(fēng)險與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險有很大不同，因其具有很強的外溢性，所以一旦風(fēng)險失控，極可能形成擴散效應(yīng)，引發(fā)連鎖反應(yīng)，最終風(fēng)險會向普通民眾蔓延。因此防范民間借貸風(fēng)險，政府應(yīng)站在維護經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和改善民生的高度，加強協(xié)調(diào)配合，綜合實施相關(guān)政策。一方面，政府應(yīng)針對民營中小企業(yè)存在的突出問題制定結(jié)構(gòu)性減稅、定向?qū)捤傻刃兄行У膽?yīng)對政策，以減輕這些企業(yè)的稅負(fù)成本，幫助這些企業(yè)度過經(jīng)營難關(guān)。另一方面，政府應(yīng)積極實施建立多層次的融資體系，為不同類型企業(yè)提供不同的融資場所，真正減少民營中小企業(yè)對銀行貸款的依賴。再者相關(guān)部門和機構(gòu)應(yīng)當(dāng)盡快制定出臺民間借貸的相關(guān)法律法規(guī)，明確民間借貸的合法地位，讓民間借貸在陽光下運作，使之規(guī)范化和有序化。

（二）金融機構(gòu)切實幫扶，創(chuàng)新民營中小企業(yè)的融資服務(wù)方式 長期以來，我國企業(yè)信貸融資市場參與主體主要是商業(yè)銀行，相對民營中小企業(yè)而言，銀行貸款融資門檻較高，企業(yè)很難貸到資金。金融機構(gòu)應(yīng)切實幫扶，將信貸等資源多向?qū)崢I(yè)傾斜，特別是向民營中小企業(yè)傾斜。在創(chuàng)新民營中小企業(yè)的融資服務(wù)方式方面，金融機構(gòu)可以成立類似民營中小企業(yè)金融服務(wù)專營中心的機構(gòu)，對中小企業(yè)貸款實行單列規(guī)模和單獨考核，從而建立較完善的中小企業(yè)內(nèi)部信用評級體系，制定契合中小企業(yè)特點的分類評級和信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。通過這些金融機構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)民營中小企業(yè)的服務(wù)方式，實現(xiàn)民營中小企業(yè)貸款增速和增量的擴大。

篇（7）

1.宏觀調(diào)控風(fēng)險

作為游離于金融體系之外的資金，民間融資具有一定的趨利性，并且不受國家宏觀調(diào)控的管制。在這種情況下，資金流向極可能與國家宏觀經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策并不一致，使得民間融資不得不在一定范圍內(nèi)承受國家宏觀調(diào)控的風(fēng)險。若民間融資集中于某個利潤空間較大的行業(yè)時，將會導(dǎo)致行業(yè)的生產(chǎn)過剩，繼而造成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。而民間融資對行業(yè)利潤的過度追逐，則將造成行業(yè)內(nèi)的競爭加劇，因而造成社會投資邊際效益降低。此時政府將難以掌握具有一定隱匿性的民間融資，并且無法把握本地資金的供求情況和現(xiàn)金流量，繼而無法制定合理的宏觀政策。因此，在民間融資仍舊處在體外循環(huán)狀態(tài)時，央行將無法準(zhǔn)確預(yù)測信用和資金總量，繼而導(dǎo)致國家宏觀調(diào)控風(fēng)險的出現(xiàn)。

2.局部金融風(fēng)險

就目前來看，民間融資雖然能夠為中小企業(yè)提供資金支持，但是也容易使中小企業(yè)陷入高息負(fù)債的惡性循環(huán)中。實際上，國內(nèi)一些地區(qū)的民間融資利率的高位運行已然超出了地方經(jīng)濟的發(fā)展水平，同時也超出了融資方的承受能力。在這種情況下，一些地區(qū)容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險，從而導(dǎo)致我國局部金融風(fēng)險的出現(xiàn)。如福建周寧縣民間融資問題導(dǎo)致的信貸危機就是如此。周寧縣鋼貿(mào)商在2009年到2011年進行了頻繁的合作，其在上海地區(qū)的鋼貿(mào)企業(yè)貸款余額曾高達2000億元，企業(yè)在大量獲得銀行貸款的同時以民間融資的形式將資金融出，從而獲得收益。在此期間，只要有五個周寧人的身份證就可以貸款上億元。而在這種融資的刺激下，上海鋼貿(mào)商僅2009年在外地投建的鋼材市場就多達150家。然而到了2011年，鋼材產(chǎn)業(yè)發(fā)展過剩使得供求關(guān)系失衡，引發(fā)了鋼材價值的嚴(yán)重縮水，從而導(dǎo)致了民間融資資金鏈的斷裂。到了2013年，福建周寧縣的幾百家鋼貿(mào)商徹底陷入了信貸危機，信用卡逾期半年未償還的總額達到了251.92億元。而到了2014年，336萬的閩東人全部被納入到了金融服務(wù)黑名單，使福建陷入到了局部金融危機中。

3.經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險

民營經(jīng)濟是民間融資的主體，而國內(nèi)的民營企業(yè)多為小制造和小加工業(yè)，因此呈現(xiàn)出了風(fēng)險高度集中的問題。并且受限于經(jīng)營者的素質(zhì)與陳舊的財務(wù)制度，民營企業(yè)的運營水平較為僵化，缺乏規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫龋又y以獲得正規(guī)金融機構(gòu)的信貸支持，使得民間融資成為了民營企業(yè)營運資本的重要來源。由于缺乏對國家經(jīng)濟政策的足夠了解，無法及時掌握市場的動態(tài)變化，民間融資將承擔(dān)更大的資金運作風(fēng)險。同時，相較于其他大中型企業(yè)，民營企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險較大，容易導(dǎo)致借貸資金的損失，而民間融資逐漸增多的情況下，則企業(yè)需要承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險也就越大。

4.道德風(fēng)險

不同于正規(guī)金融機構(gòu)，民間融資資金提供方并沒有設(shè)立規(guī)范的貸款管理制度，因此無法對民間融資的行為進行規(guī)范。而借款者無法受到有效的監(jiān)管，將會使得其對融資資金的使用不夠慎重。一旦有負(fù)債潛逃的行為產(chǎn)生，將導(dǎo)致資金供給方無法收回資金，甚至導(dǎo)致資金鏈的斷裂。此外，由于民間融資缺乏法律約束，具有較強的隱蔽性，且融資行為多為私人交易，缺乏規(guī)范的手續(xù)和完善的擔(dān)保制度，因此時常發(fā)生資金不能按時歸還的現(xiàn)象，容易導(dǎo)致民間糾紛的出現(xiàn)。由于民間金融的秩序主要依靠于個人道德約束維持，因此就需要承擔(dān)相應(yīng)的道德風(fēng)險。

二、民間融資的發(fā)展路徑研究

1.建立正規(guī)金融機構(gòu)

為了促進民間融資的發(fā)展，政府可以建立能夠為民間融資提供支持的正規(guī)金融機構(gòu)。一方面，可以通過建立小額信貸機構(gòu)發(fā)展民間融資，資金的來源則以民營企業(yè)和個體經(jīng)營者的自有資金為主，并采取合伙制或股份制的發(fā)起方式。此外，也可以向銀行等金融機構(gòu)融資或接收個人的信托存款，并將資金用于為中小企業(yè)提供融資服務(wù)上。另一方面，可以設(shè)立農(nóng)村合作金融機構(gòu)，在管理制度、注冊資本上需要符合相關(guān)監(jiān)管部門的要求，以便合理利用農(nóng)村裕余資金，在合理發(fā)展民間融資的同時減少非法集資的產(chǎn)生。再者，也可建立投資資金較少的社區(qū)銀行，以便為民間資金的融入提供路徑。而這一金融機構(gòu)的資金需要在本地市場運用，以便為本地市場提供相應(yīng)的金融服務(wù)。

2.加強與正規(guī)機構(gòu)的合作

為了控制民間融資的風(fēng)險，各民間融資機構(gòu)需要加強與正規(guī)機構(gòu)的合作。民間融資機構(gòu)可以參股到正規(guī)金融機構(gòu)中，以便使民間資金融入到農(nóng)信社、券商基金和城商行等正規(guī)金融機構(gòu)，使得市場的資金壓力得到緩解。另外，企業(yè)可以加強與擔(dān)保機構(gòu)的合作，因為擔(dān)保機構(gòu)可以系統(tǒng)、集中地承擔(dān)數(shù)倍于資產(chǎn)的擔(dān)保責(zé)任，可以在較大程度上完成資金和商品流向的引導(dǎo)。因此，在民間融資活躍的地區(qū)，政府應(yīng)該設(shè)立更多的組織合作擔(dān)保機構(gòu)，并使當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)集群企業(yè)成為機構(gòu)成員，以便讓民間融資擔(dān)保難的問題得以解決。此外，還可以加強民間融資與典當(dāng)業(yè)的合作，使得民間借貸活動更加規(guī)范化。

3.設(shè)立風(fēng)險預(yù)警機制

為了對民間融資風(fēng)險進行預(yù)防，還需要設(shè)立風(fēng)險預(yù)警機制。政府需要加強對民間融資的管理，以便及時掌握民間融資情況。在民間融資形成的初期，相關(guān)部門就需要完成借貸規(guī)模、資金流向和利率水平的分析，以便為風(fēng)險的防控提供指導(dǎo)，繼而引導(dǎo)民間融資的規(guī)范化發(fā)展。另一方面，可以從流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險、操作風(fēng)險和信用風(fēng)險這四個方面完成民間借貸的指標(biāo)設(shè)置，以便進行各類民間融資風(fēng)險的控制。比如，流動性風(fēng)險指標(biāo)就應(yīng)該包括風(fēng)險賠付金比率、保證金比率和短期貸款比率等。此外，相關(guān)部門需要建立民間資本風(fēng)險預(yù)警體系的預(yù)控模型，以便做好民間融資風(fēng)險的事前預(yù)防、事中控制和事后預(yù)警。

4.制定配套的市場監(jiān)管制度

篇（8）

一、引言

民間金融作為金融系統(tǒng)的組成部分，其發(fā)展由來已久，在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著不可或缺的角色。當(dāng)前，由于征信體系不完善、信息不對稱、市場并未完全規(guī)范等多種原因使各地區(qū)面臨著強烈的民間融資市場走向陽光化、規(guī)范化、健康化的需求。盡管各地金融對于民間監(jiān)管已出臺諸多政策，監(jiān)管力度也在不斷加強，但依然缺乏一套切實可行的民間金融預(yù)警監(jiān)測體系。因此，亟需結(jié)合地域性金融特色，建立一套科學(xué)的監(jiān)測指標(biāo)體系，以便更好的調(diào)控民間融資市場。

現(xiàn)有的國內(nèi)研究主要集中在對風(fēng)險的度量上，夏雪結(jié)合國內(nèi)外風(fēng)險影響因素，選取指標(biāo)并利用指標(biāo)體系法確定指標(biāo)，結(jié)合德爾菲法、排序法、因子分析法等確定其權(quán)重，計算綜合評價值，建立風(fēng)險預(yù)警體系；許經(jīng)勇對金融危機預(yù)警的基本理論進行了研究，提出了基于金融危機預(yù)警警級指數(shù)的金融危機預(yù)警理論；吳成頌是從宏觀經(jīng)濟、金融市場、與泡沫經(jīng)濟三個角度選取指標(biāo)，并用AHP分析法給與權(quán)重，度量金融風(fēng)險；陳晨從信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險與操作風(fēng)險的角度出發(fā)，利用層次分析法與功效系數(shù)法構(gòu)建出小額貸款公司風(fēng)險預(yù)警體系的綜合評價值，定量內(nèi)外因素對整體的影響。

本文基于民間融資市場的特征，選取影響風(fēng)險的相關(guān)因素，通過研究各指標(biāo)的波動程度，對指標(biāo)的波動范圍進行劃分，并利用層次分析法分析確定指標(biāo)權(quán)重，建立了融資市場風(fēng)險的綜合評估模型。最后，文章通過比較風(fēng)險性樣本與平衡性樣本的數(shù)值關(guān)系，對指標(biāo)閾值范圍進行劃分，給出逐層追溯導(dǎo)致風(fēng)險本質(zhì)原因的方法，為采取針對性決策提供理論支持。

二、地區(qū)性民間融資風(fēng)險狀態(tài)監(jiān)測指標(biāo)體系

（一）地區(qū)性民間融資風(fēng)險指數(shù)模型的指標(biāo)體系

其中，民間融資借貸風(fēng)險指標(biāo)RI地區(qū)是判斷融資風(fēng)險的最終依據(jù)，從利率風(fēng)險指標(biāo)RI利率、期限風(fēng)險指標(biāo)LI規(guī)模及信用風(fēng)險指標(biāo)CR信用三個角度出發(fā)計算，具體過程如下：

（二）地區(qū)性民間融資利率風(fēng)險指標(biāo)計算

利率風(fēng)險指標(biāo)由主體利率風(fēng)險指標(biāo)和期限利率風(fēng)險指標(biāo)兩部分構(gòu)成，二者具體計算過程如下：

1.分主體利率風(fēng)險指標(biāo)數(shù)值計算。第一，（1）分主體利率風(fēng)險指標(biāo)數(shù)值計算及波動區(qū)間劃分。按月劃分，計算觀測期內(nèi)各月的分主體利率，再計算求出分主體下的樣本均值表示如下：公司借貸利率（r公司）、個人借貸利率（r個人）、其他借貸利率（r其他），另將選取樣本分主體按月求值，對應(yīng)各月值記為rt公司，rt個人， rt其他（表示不同時間段）。則分主體利率風(fēng)險指標(biāo)可表示為，代表分主體利率偏離總樣本均值的程度：正偏離值越大，說明各主體利率的風(fēng)險溢價越高，市場預(yù)期的借貸風(fēng)險也就越大。

通過統(tǒng)計即可計算出三類主體的標(biāo)準(zhǔn)差為SD公司，SD個人，SD其他，按照數(shù)值波動與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系，將三類分主體借貸利率風(fēng)險度劃分為以下四個區(qū)間：風(fēng)險較低區(qū)間：RI分主體≤1；風(fēng)險較高區(qū)間：11+2*SD分主體。該區(qū)間劃分用于判斷各類主體下利率波動的狀態(tài)與風(fēng)險之間的關(guān)系。

第二，分主體權(quán)重確定及主體利率風(fēng)險指標(biāo)數(shù)值計算。考慮到分主體的利率波動狀態(tài)對整個民間融資市場風(fēng)險的影響性存在差異，本文采用各主體樣本量的占比決定不同地區(qū)下各主體的影響性，即分主體的樣本量愈多，代表該分主體在市場中愈活躍。若我們用M總體來表示總樣本量，用M公司，M個人，M其他主體表示各分主體樣本量，則權(quán)重計算公式如下：

（三）地區(qū)性民間融資規(guī)模風(fēng)險指標(biāo)計算

規(guī)模風(fēng)險指標(biāo)包括規(guī)模風(fēng)險強度指標(biāo)和規(guī)模風(fēng)險寬度指標(biāo)，可以體現(xiàn)出融資的波及范圍和波及程度，用于判斷對整個市場造成的橫向影響和縱向影響，具體構(gòu)造過程如下：

1.規(guī)模風(fēng)險強度指標(biāo)計算。規(guī)模強度指標(biāo)利用融資金額的波動性來計算。先計算出每月的樣本總金額記為Mt，再選取最小金額作為衡量基準(zhǔn)金額，記為m。令M=Mt/m，M表示規(guī)模強度的波動狀況，對各月的M值求平均記為，再令規(guī)模風(fēng)險強度指標(biāo)LI強度=M/，計算出規(guī)模強度風(fēng)險指標(biāo)浮動的標(biāo)準(zhǔn)差，記為SD強度。由此可以對規(guī)模風(fēng)險強度指標(biāo)的狀態(tài)進行如下劃分：風(fēng)險較低區(qū)間：LI強度≤1；風(fēng)險較高區(qū)間：1

2.規(guī)模風(fēng)險寬度指標(biāo)計算。規(guī)模寬度指標(biāo)選擇借貸筆數(shù)的波動性來體現(xiàn)：借貸筆數(shù)越多，波及的范圍也就越大。計算每月的借貸筆數(shù)為Nt，同樣，找到樣本涵蓋期間的最小樣本量n作為衡量基準(zhǔn)筆數(shù)，比較借貸筆數(shù)Nt相對于n的變化情況，記N=Nt/n；對各月N求平均記為。同理，令規(guī)模風(fēng)險寬度指標(biāo)為LI寬度，LI寬度=N/，進而可以計算出規(guī)模風(fēng)險寬度指標(biāo)變化的標(biāo)準(zhǔn)差，記為SD寬度。同理，風(fēng)險寬度指標(biāo)也可劃分為四個風(fēng)險區(qū)間：風(fēng)險較低區(qū)間：LI寬度≤1；風(fēng)險較高區(qū)間：1

（四）地區(qū)性民間融資信用風(fēng)險指標(biāo)計算

信用風(fēng)險是指借款人違約造成貸款人損失的風(fēng)險，判斷社會信用對市場風(fēng)險的影響程度，具體包括兩類細化指標(biāo)：不良貸款指標(biāo)、逾期負(fù)債指標(biāo)。

1.信用風(fēng)險不良貸款指標(biāo)的計算。不良貸款指標(biāo)由不良貸款率來體現(xiàn)：金融機構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重比例越高，相應(yīng)貸款風(fēng)險就越大，計算過程如下：將貸款按風(fēng)險基礎(chǔ)分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五類，后三類屬于不良貸款，計算每月不良貸款表示為lm，每月總貸款額為LM，則不良貸款率用如下公式計算：LS=lm/LM。計算出樣本中不良貸款率的均值記為，則不良貸款風(fēng)險指標(biāo)LR貸款=LS。進一步計算其標(biāo)準(zhǔn)差為SD貸款，則不良貸款指標(biāo)可以劃分為四個風(fēng)險區(qū)間：風(fēng)險較低區(qū)間：LR貸款≤1；風(fēng)險較高區(qū)間：1

2.信用風(fēng)險逾期負(fù)債指標(biāo)的計算。逾期負(fù)債指標(biāo)利用逾期負(fù)債率來體現(xiàn)，反映在金融機構(gòu)的負(fù)債總額中的逾期負(fù)債額度，一般該指標(biāo)越大表明再進行融資的風(fēng)險越大。設(shè)各月逾期負(fù)債金額為ELt，負(fù)債總額為TLt，則各月逾期負(fù)債率為：LTt=ELt/TLt。計算其平均值LT，則可以比較計算得出逾期負(fù)債風(fēng)險指標(biāo)的變動狀況，即ER逾期 =LTt/LT，計算其標(biāo)準(zhǔn)差SD逾期，將信用風(fēng)險逾期負(fù)債指標(biāo)劃分為以下四個區(qū)間：風(fēng)險較低區(qū)間：ER逾期≤1；風(fēng)險較高區(qū)間：1

設(shè)兩指標(biāo)權(quán)重相等，則民間融資信用風(fēng)險指標(biāo)可表示為：

CR信用=（LR貸款+ER逾期）/2 （5）

三、民間融資市場風(fēng)險狀態(tài)監(jiān)測評估體系的構(gòu)建

（一）民間融資借貸風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重及綜合評價值的確定

四、小結(jié)

有效防范民間金融危機，對促進經(jīng)濟的健康發(fā)展[14-15]尤為重要，這不僅需要合理的體系，更需要保障樣本的多樣化和采集途徑的可靠性。本文模型的有效性對數(shù)據(jù)依賴度高，需要盡可能獲取地區(qū)民間融資市場的相關(guān)數(shù)據(jù)，并保障數(shù)據(jù)采集的全面性與真實性，否則會對模型的精確性產(chǎn)生影響。

另外，該模型在實際運行的過程中極具靈活性，可以結(jié)合地方融資特點在本文的基礎(chǔ)模型上進行特色性調(diào)整。這不只需要對市場各方面因素有更深層次的把握，也需要隨著市場的反應(yīng)做出相應(yīng)的完善措施，通過仔細分析被監(jiān)測融資市場與相關(guān)各類影響因素之間的關(guān)系，逐步按市場需求對基礎(chǔ)模型相關(guān)因素進行調(diào)整、增加、細化等操作，使得模型能夠與時俱進，增加其市場適應(yīng)度的同時，也能夠使其更具靈敏性。

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篇（9）

民間投融資中介機構(gòu)仍是非法集資重災(zāi)區(qū)

據(jù)了解，由證監(jiān)會牽頭的股權(quán)眾籌風(fēng)險專項整治工作，重點對互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資平臺及平臺融資者非法集資、非法公開發(fā)行股票等行為進行集中整治。開展私募基金風(fēng)險排查。目前已對近千家私募機構(gòu)進行了現(xiàn)場檢查，共作出行政處罰8家，采取行政監(jiān)管措施161家，立案稽查或者將違法線索移送公安機關(guān)或地方政府62家，基金業(yè)協(xié)會啟動失聯(lián)公示程序270余家。

據(jù)聯(lián)席會議辦公室統(tǒng)計，2016年全國新發(fā)非法集資案件5197起、涉案金額2511億元，同比分別下降14.48%、0.11%，非法集資案件數(shù)和涉案金額近年來首次出現(xiàn)“雙降”。但非法集資形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，各地存量案件化解緩慢，新發(fā)案件不斷積壓，化解處置壓力較大。

2016年非法集資區(qū)域性風(fēng)險集中，蔓延擴散速度加快。發(fā)案數(shù)量前十位省份合計新發(fā)案件3562起、涉案金額1887億元，分別占全國新發(fā)案件總數(shù)、總金額的69%、75%，跨區(qū)域案件不斷增多，并快速從東部地區(qū)向中西部地區(qū)蔓延。

央行條法司副司長龐任平近日在防范和處置非法集資法律政策宣傳座談會上表示，非法集資案件集中在河北、浙江、江蘇、河南、山東等地區(qū)，投資理財、非融資性擔(dān)保、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、小額貸款公司等成為新的高發(fā)領(lǐng)域，下一步央行將積極推動《非存款類放貸組織條例》出臺，積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作中發(fā)現(xiàn)問題的清理整頓工作。他還透露，目前各部門、各地區(qū)已基本摸清互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險底數(shù)。

民間投融資中介機構(gòu)仍是非法集資重災(zāi)區(qū)。據(jù)聯(lián)席會議披露，大量投資咨詢、非融資性擔(dān)保、第三方理財?shù)任慈〉媒鹑谂普盏臋C構(gòu)違法開展金融業(yè)務(wù)活動，嚴(yán)重破壞正常金融市場秩序，此類案件占非法集資新增案件總數(shù)的30%以上。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域非法集資案件增速回落，但存量風(fēng)險積累較大，風(fēng)險化解尚需時日。

近年來非法集資活動呈現(xiàn)“下鄉(xiāng)進村”趨勢，一些地方的農(nóng)村合作社打著合作金融旗號，超范圍對外吸收資金；有的合作社公開設(shè)立銀行式的營業(yè)網(wǎng)點、大廳或營業(yè)柜臺，欺騙誤導(dǎo)農(nóng)村群眾；有的投資理財公司、非融資性擔(dān)保公司改頭換面，在農(nóng)村廣布“熟人業(yè)務(wù)員”，虛構(gòu)高額回報理財產(chǎn)品吸收資金。

據(jù)聯(lián)席會議披露，犯罪分子打著“經(jīng)濟新業(yè)態(tài)”、“金融創(chuàng)新”等幌子，從商品營銷、資源開發(fā)、種植養(yǎng)殖等“實體經(jīng)濟”向理財、眾籌、期貨、虛擬貨幣等純粹“資本運作”轉(zhuǎn)變，投資者辨別難度加大，消費返利、養(yǎng)老投資等新型犯罪層出不窮，互聯(lián)網(wǎng)+傳銷+非法集資模式案件多發(fā)，層級擴張快，傳染性強，非法集資犯罪手法不斷翻新，防范打擊難度進一步加大。

著重監(jiān)管民間投融資中介機構(gòu)

針對當(dāng)前非法集資形勢和特點，聯(lián)席會議明確了當(dāng)前及今后一段時期重點工作，提出要全力推動出臺《處置非法集資條例》。聯(lián)席會議相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將全力配合國務(wù)院法制辦積極開展論證調(diào)研，抓緊修改完善，力爭盡快出臺，為防范和處置非法集資提供法律制度保障。

篇（10）

一、民間資本及江浙兩省中小企業(yè)概況

民間資本又叫做私有資本，是相對于國有資本而言，根據(jù)《浙江統(tǒng)計年鑒2004》，民間資本被定義為非政府擁有的資本，具體說來是指中小企業(yè)的流動資產(chǎn)和家庭的金融資產(chǎn)。我國民間資本的形式主要包括城鄉(xiāng)居民儲蓄存款（包括手持現(xiàn)金、債券、股票和保險等金融資產(chǎn)）、住房、農(nóng)民的耕地等。廣義的中小企業(yè)是對除國有獨資或國有控股企業(yè)以外的多種所有制經(jīng)濟成分的統(tǒng)稱，包括個體工商戶、私營企業(yè)、集體企業(yè)、港澳臺投資企業(yè)和外商投資企業(yè)，而狹義的中小企業(yè)則是不包含港澳臺投資企業(yè)和外商投資企業(yè)的，即本篇文章所指。

民間資本對于國家經(jīng)濟的發(fā)展有著非常重要的貢獻，浙江省作為中小企業(yè)的集中地，當(dāng)它從一個資源匱乏的窮省一躍成為繼京、津、滬之后的經(jīng)濟大省時，就足以展現(xiàn)中小企業(yè)對于一個地區(qū)經(jīng)濟貢獻的程度了；而江蘇省的中小企業(yè)雖然沒有浙江省多，民營經(jīng)濟也不很發(fā)達，但是江蘇省也逐漸認(rèn)識到中小企業(yè)對經(jīng)濟貢獻的重要性，所以比重也在逐漸增加，通過江蘇省和浙江省的對比（見表一），會發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)產(chǎn)出的經(jīng)濟總量都超過當(dāng)?shù)乜偭康囊话胍陨希⑶颐磕赀€在快速增加。

表一：江蘇省和浙江省中小企業(yè)對經(jīng)濟的貢獻

表一：根據(jù)《2010年中小企業(yè)年鑒》整理所得

二、民間資本將成為中小企業(yè)融資的重要渠道之一

中小企業(yè)由于自身的特點，如：規(guī)模小、壽命短、經(jīng)營不確定性以及財務(wù)不穩(wěn)定性等使得其在金融界中常常出現(xiàn)融資困難的現(xiàn)象。

深證證券交易所的中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板有給這些非公有企業(yè)提供融資的平臺，但是進入證券交易板塊的要求非常高，程序比較繁瑣，只有達到嚴(yán)格審核標(biāo)準(zhǔn)之后才能進行公開融資，目前中小企業(yè)板中上市企業(yè)的數(shù)量是686家，創(chuàng)業(yè)板上的數(shù)量是334家2，而據(jù)估計2012年中國共有5000萬家中小企業(yè)，上市的比重還不到1%，所以說只有很小一部分中小企業(yè)能夠通過證券市場進行融資，而絕大部分仍然面臨融資困難的現(xiàn)狀。

當(dāng)中小企業(yè)無法從正規(guī)渠道融獲資金，就會向小額貸款公司或地下錢莊（俗稱高利貸）借錢，據(jù)媒體報道這些機構(gòu)給予放貸人的利率一般會高出銀行的10倍左右，據(jù)調(diào)查，地下錢莊的借貸利息年息可以達到30%—40%，短期的月息甚至能夠到達50%—120%。盡管利息如此之高，但是根據(jù)國家審計署對2011年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財政收支的審計調(diào)查中顯示，有746家企業(yè)2011年底民間借貸余額134.85億元，相當(dāng)于其從銀行等金融機構(gòu)融資規(guī)模的50％，企業(yè)有50%的融資來自地下融資，這一比例還是非常大的。很多企業(yè)由于無法負(fù)擔(dān)如此龐大的利息，只得宣布破產(chǎn)或者直接不負(fù)責(zé)任的卷款落跑。

資金對于任何一家企業(yè)而言就如同人體的血液系統(tǒng)，一旦系統(tǒng)出現(xiàn)問題，人體機能就會發(fā)生崩潰，企業(yè)也是如此。

雖然有學(xué)者認(rèn)為溫州這次大面積出現(xiàn)企業(yè)家落跑的現(xiàn)象是他們咎由自取的結(jié)果，因為資金沒有用在實處，只一味投資于虛擬經(jīng)濟，由于金融危機的沖擊加上房地產(chǎn)泡沫，這些資金被套牢，最終導(dǎo)致沒有資金進行實體經(jīng)濟才會出現(xiàn)企業(yè)紛紛倒閉的現(xiàn)象，如果他們不改變這種投資觀點，就算解決了它們的融資問題，得到的資金還是會繼續(xù)進入虛擬經(jīng)濟，惡性循環(huán)，仍不能根本解決問題。當(dāng)然這種說法有一定的道理，但這些企業(yè)就是看中虛擬市場存在巨大的快速獲利的潛質(zhì)，才會選擇冒險進行房產(chǎn)股票投資，為的也是迅速獲得資金來彌補經(jīng)營缺口，所以根本還是要解決中小企業(yè)的融資問題，只要他們擁有足夠的資金進行生產(chǎn)活動，利用閑錢進行虛擬投資也無傷大雅，反而還會促進國家資本市場繁榮發(fā)展。

三、民間資本進入金融領(lǐng)域的風(fēng)險

政府為了解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀確實出臺了很多政策，比如說讓各大商業(yè)銀行開發(fā)出多種適合中小企業(yè)特性的金融產(chǎn)品、成立和中小企業(yè)相符的小型金融機構(gòu)、允許符合條件的小額貸款公司改制成為村鎮(zhèn)銀行（但是由于改制條件嚴(yán)苛而且審核過程繁瑣，所以至今仍沒有小額貸款公司轉(zhuǎn)成村鎮(zhèn)銀行）。

（一）過度投資風(fēng)險

受到金融業(yè)利潤的誘惑，大量民間資本進入金融領(lǐng)域，導(dǎo)致金融投資服務(wù)行業(yè)的盲目投資，大量小額貸款公司或村鎮(zhèn)銀行成立，金融服務(wù)領(lǐng)域可能會飽和，彼此的競爭會更加激烈，一旦造成惡性競爭，處于競爭弱勢的金融企業(yè)為了實現(xiàn)保本經(jīng)營，可能以犧牲業(yè)務(wù)質(zhì)量為代價，如通過各種變相手段高息吸收儲蓄、發(fā)放高風(fēng)險貸款以尋求更大的市場份額和利潤，可能導(dǎo)致經(jīng)營失敗，造成社會公眾的存款或投資利益受損，這將不僅是經(jīng)濟問題，還會產(chǎn)生社會問題。

（二）關(guān)聯(lián)貸款風(fēng)險

一些民間資本持有者投資于小額貸款公司或村鎮(zhèn)銀行可能存在道德風(fēng)險，企圖通過控股小額貸款公司或村鎮(zhèn)銀行，操縱它們的決策、經(jīng)營活動來緩解資金壓力，為關(guān)聯(lián)企業(yè)提供不當(dāng)?shù)娜谫Y便利，這種通過所有權(quán)對金融機構(gòu)施加控制的關(guān)系貸款若得不到限制，將會危及農(nóng)村金融秩序的穩(wěn)定。

（三）對民間資本的監(jiān)管力度不夠

我國對規(guī)范民間資本進入金融領(lǐng)域的法律法規(guī)還不成熟，應(yīng)該要避免大量民間資本過度投資于某一個熱門行業(yè)，或者投資于國家明令禁止的行業(yè)范圍，一旦這類金融機構(gòu)進行了違規(guī)操作，就有可能會喪失其拓寬中小企業(yè)融資渠道的本質(zhì)，利用牌照吸引客戶，以合法業(yè)務(wù)為幌子，私自聚集資金再放高利貸。

（四）小額貸款公司轉(zhuǎn)制成村鎮(zhèn)銀行舉步維艱

小額貸款公司只是屬于有權(quán)從事房貸業(yè)務(wù)的商業(yè)性機構(gòu)，不允許吸收公眾存款，它最大的特點就是“手續(xù)簡單、放款迅速”。雖然它能夠活躍農(nóng)村金融市場，但是有些地區(qū)出現(xiàn)了盲目發(fā)展、市場定位偏差和風(fēng)險變大等現(xiàn)象，政府為了引導(dǎo)小額貸款公司健康發(fā)展，更好地服務(wù)于農(nóng)村或中小企業(yè)，現(xiàn)規(guī)定“小額貸款公司依法合規(guī)經(jīng)營，沒有不良信用記錄的，可在股東自愿的基礎(chǔ)上，按照《村鎮(zhèn)銀行組建審批指引》和《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》規(guī)范改造為村鎮(zhèn)銀行”，與小額貸款公司相比，村鎮(zhèn)銀行是能夠在提供貸款的前提下，吸收公眾存款，受銀監(jiān)會、中央銀行等監(jiān)管部門的約束。把小額貸款公司轉(zhuǎn)變成村鎮(zhèn)銀行能使其有更大的業(yè)務(wù)平臺，但是到目前為止沒有一家小額貸款公司愿意轉(zhuǎn)變，究其原因，筆者認(rèn)為有以下兩點：

1.根據(jù)《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》，村鎮(zhèn)銀行最大股東或惟一股東必須是銀行業(yè)金融機構(gòu)，且最大銀行業(yè)金融機構(gòu)股東持股比例不得低于村鎮(zhèn)銀行股本總額的20%，也就是說，小額貸款公司要成為村鎮(zhèn)銀行，必須找一家銀行作為主發(fā)起人，同時還必須交出控股權(quán)。原本由自己獨自控股的公司轉(zhuǎn)變?yōu)榇彐?zhèn)銀行后，竟然要和其他股東分享利益，獲利減少加上不同管理理念的沖突，抑制了小額貸款公司轉(zhuǎn)型為村鎮(zhèn)銀行的意愿。另外雖然銀監(jiān)會辦公廳副主任楊少俊在“2012陸家嘴論壇新聞會”上透露，村鎮(zhèn)銀行在經(jīng)營若干年之后，銀行業(yè)的持股和其他資本持股的相對比例是可以調(diào)整的，根據(jù)運營狀況、管理狀況的需求，銀行可以減持甚至全部退出村鎮(zhèn)銀行。可以理解成在正規(guī)金融機構(gòu)把成熟的風(fēng)險管理理念以及穩(wěn)健謹(jǐn)慎的經(jīng)營方法傳輸給該家小額貸款公司，使其進入正常運營階段，就逐漸退出控股，將該村鎮(zhèn)銀行完全由中小企業(yè)家管理，我想這其中是有很大風(fēng)險的，當(dāng)正規(guī)金融機構(gòu)退出后該村鎮(zhèn)銀行實質(zhì)上和小額貸款公司沒有區(qū)別，但是卻做著比小額貸款公司更廣泛的工作，中小企業(yè)家有可能會為了自身利益最大化，私自提高貸款利率；并且管理者可能沒有關(guān)于金融行業(yè)以及風(fēng)險控制的知識，不能夠自如應(yīng)對各種突發(fā)事件，因此沒有了正規(guī)金融機構(gòu)的后盾，可能會引發(fā)一些社會問題。

2.根據(jù)《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》會發(fā)現(xiàn)對于村鎮(zhèn)銀行是“自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧”的，這其實和小額貸款公司沒有多大差別，所以筆者認(rèn)為不論是小額貸款公司還是村鎮(zhèn)銀行有可能會為了價值最大化以及風(fēng)險最小化，不愿意考慮貸款人的利益，會盡量減少貸款或者將利率抬高；而且村鎮(zhèn)銀行盡管是可以吸收公眾存款的，但是農(nóng)信社、大型銀行的分支機構(gòu)都是村鎮(zhèn)銀行強有力的競爭對手，老百姓對于“自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險”的銀行是否有信心將錢存入其中，是需要打個問號的，萬一銀行經(jīng)營不善，存款人連本金都拿不回來，在這樣的情況下，有多少人愿意舍棄信譽好的商業(yè)銀行而將積蓄存于毫無保障的村鎮(zhèn)銀行？

四、民間資本進入金融領(lǐng)域的風(fēng)險對策

（一）建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

為了防止民間資本進入金融領(lǐng)域出現(xiàn)過度投資的現(xiàn)象，可以建立相應(yīng)的投資導(dǎo)向和風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，引導(dǎo)民間投資流向，監(jiān)管民間投資行為，降低投資的系統(tǒng)風(fēng)險；同時還可以建立投資評價體系，投資評價模型以及反饋調(diào)節(jié)機制，把民間資本流動與政府服務(wù)聯(lián)系起來，建立一種溝通渠道，將民間資本訴求與政府訴求有機協(xié)調(diào)。

（二）建立民間資本進入金融領(lǐng)域的投資基金和退出機制

由于民間資本具有規(guī)模小、分散性和單個性的特點，可以將分散的民間資本聚集起來，建立較大的民間投資基金，并由專業(yè)管理團隊管理，確實維護民間基金投資人的利益，另外民間資本投資者具有自，可以選擇退出該投資基金機構(gòu)，所以應(yīng)該要建立一個有效的退出機制，保證在原有投資效果不減的情況下，使單個資金安全退出。

（三）加強法律法規(guī)的建設(shè)，多元化金融監(jiān)管

制定相關(guān)法律法規(guī)，并完善民間資本進入金融領(lǐng)域的實施細則，以保證民間資本按照相關(guān)法律要求來幫助中小企業(yè)融資，要規(guī)范政府與民營之間的投資經(jīng)營契約，強化雙方權(quán)利義務(wù)的有效約束，實現(xiàn)真正保障民間投資經(jīng)營權(quán)益的目標(biāo)，把政府授予民營經(jīng)濟的特許經(jīng)營權(quán)益納入法制化的軌道，并且允許民間投資與國有投資享有同樣的待遇，認(rèn)真清理歧視性民間投融資政策與法規(guī)。

隨著多層次資本市場體系的建立，亟須構(gòu)建中央牽頭監(jiān)管、地方協(xié)同監(jiān)管、機構(gòu)內(nèi)控監(jiān)管、社會獨立監(jiān)管、行業(yè)自律監(jiān)管“五位一體”多元分層的立體型民營金融監(jiān)管格局，從而避免單一主體監(jiān)管下的利益重合、監(jiān)管真空、監(jiān)管過度等問題，保障民營金融的規(guī)范經(jīng)營與健康發(fā)展。

（四）政府承擔(dān)一定比例的風(fēng)險，讓民間資本安心進入金融領(lǐng)域

民間資本進入金融領(lǐng)域投資于中小企業(yè)的風(fēng)險有很大一部門在于中小企業(yè)未來前景的不確定性，而小額貸款公司難以轉(zhuǎn)制成為村鎮(zhèn)銀行也是因為其中存在利益受損的風(fēng)險，如果政府能夠承擔(dān)一部分風(fēng)險，承擔(dān)未來的部分損失，或者財政撥款“救濟”村鎮(zhèn)銀行，那么村鎮(zhèn)銀行的壓力會小很多，就會盡量按照政策要求多去考慮中小企業(yè)企業(yè)貸款的要求。

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篇（11）

中圖分類號：F276.5 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）18-0039-02

民營企業(yè)要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提高其地位和作用就必須合理解決發(fā)展道路上的各種問題。融資風(fēng)險阻礙了民營企業(yè)的進一步發(fā)展，融資風(fēng)險使企業(yè)在資金的運用過程中面臨了巨大的挑戰(zhàn)。我們需要了解民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀及融資風(fēng)險的類型，構(gòu)建和完善企業(yè)風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)，充分發(fā)揮風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)在民營企業(yè)融資風(fēng)險中的有效作用。

1 我國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀

近年來，經(jīng)濟的快速發(fā)展為民營企業(yè)的發(fā)展和壯大提供了有利的環(huán)境。但是隨著民營企業(yè)的不斷發(fā)展，同樣面臨各種問題和挑戰(zhàn)。由于國際經(jīng)濟發(fā)展的大環(huán)境和民營企業(yè)自身的缺陷，融資風(fēng)險的存在成為其發(fā)展道路上的障礙石。目前，我國民營企業(yè)出現(xiàn)了以下問題。

1.1 內(nèi)源直接融資滿足不了企業(yè)的資金需求

《中國家族企業(yè)發(fā)展報告》顯示，我國家族企業(yè)成為私營企業(yè)的主體。其主要的融資方式包括企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益融資。在民營企業(yè)發(fā)展的初期，這兩種融資方式基本可以滿足企業(yè)發(fā)展需求。但是民營企業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模隨之?dāng)U大，企業(yè)需要更多的融資方式。

1.2 外緣直接融資渠道狹窄

股票、債券和風(fēng)險投資是主要的外緣直接融資方式。由于我國大部分民營企業(yè)屬于中小企業(yè)，企業(yè)規(guī)模較小，達不到股票上市的要求，因此企業(yè)尚且運用不了股票融資這種方式。各種證券市場在某些情況下可以成為企業(yè)的一種融資方式，但是由于各方面條件的約束，債券融資同樣得不到更好的利用。風(fēng)險投資對投資主體設(shè)置了很高的要求，而且在投資過程中也存在各種各樣的風(fēng)險。

1.3 正規(guī)金融機構(gòu)信貸條件和期限結(jié)構(gòu)限制

我國四大國有銀行發(fā)放貸款的對象絕大多數(shù)是國有企業(yè)和大型企業(yè)。而民營企業(yè)則受到了很多條件的限制，加上民營企業(yè)本身的缺陷使其受到各大銀行的歧視。因此民營企業(yè)無法從銀行獲得貸款。雖然地方性融資在民營企業(yè)融資方面發(fā)揮了一定作用，但是仍舊解決不了民營企業(yè)的融資問題。

1.4 非正式渠道融資成為民營企業(yè)資金的主要來源

由于民營企業(yè)自身的特點，可以從社會中獲得一些貸款，有時候也通過客戶之間延長還款期來周轉(zhuǎn)資金。但是在沒有國家法律法規(guī)保護的情況下，很容易能引發(fā)各種非法融資的問題。企業(yè)互相拖欠貸款使得競爭環(huán)境和信用狀況逐漸惡化，在這種情況下，非正式渠道出現(xiàn)了越來越多的問題。在這方面有很多的例子，例如麗水“小姑娘”杜益敏，因為非法集資7億元而被判處死刑；義烏的“玩具大王”樓國輝因涉嫌非法吸取公眾存款被義烏警方刑事拘留，他所投資的項目由于巨額的貸款利息導(dǎo)致資金鏈斷裂。

2 民營企業(yè)融資風(fēng)險預(yù)警

2.1 融資風(fēng)險前期預(yù)警

融資風(fēng)險前期預(yù)警的工作就是具體分析大量的信息資料，通過具體分析可以了解到企業(yè)融資風(fēng)險的大小和預(yù)期可能發(fā)生的財務(wù)危機。信息資料的取得主要來自內(nèi)部和外部。預(yù)計企業(yè)的融資活動和控制風(fēng)險的能力是民營企業(yè)主要的前期融資風(fēng)險，主要反映民營企業(yè)是否能夠融資到位和是否能夠正確的融資和使用。

2.2 融資風(fēng)險中期預(yù)警

中期融資風(fēng)險預(yù)警則是預(yù)警企業(yè)行業(yè)經(jīng)營內(nèi)外環(huán)境，了解企業(yè)的財務(wù)程度和具體情況。中期融資風(fēng)險預(yù)警主要包括財務(wù)預(yù)警和經(jīng)營預(yù)警。

財務(wù)預(yù)警主要有五個方面。其一是發(fā)生資不抵債的情況，企業(yè)面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機，可能面臨財產(chǎn)清算重組或者企業(yè)破產(chǎn)；其二是企業(yè)經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量為負(fù)，說明企業(yè)沒有足夠的資金，獲利能力有一定的問題；其三是產(chǎn)生了大額的逾期利潤，使企業(yè)的投資者在利益方面無法取得保障；其四就是企業(yè)信用等級的下降所導(dǎo)致的償債能力的下降；其五是企業(yè)在融資方面受到的嚴(yán)重阻礙，無法取得外部投資資金。經(jīng)營預(yù)警主要在于兩個方面，一是產(chǎn)品沒有適銷對路，面臨很大的競爭，使得企業(yè)無法從中獲取更多的利潤；二是企業(yè)的經(jīng)營管理制度不夠完善，人才短缺，使得企業(yè)沒有更好的發(fā)展前景。

2.3 融資風(fēng)險后期預(yù)警

企業(yè)的融資風(fēng)險進一步轉(zhuǎn)化為危及企業(yè)財務(wù)方面，沒能很好控制后期預(yù)警就是融資風(fēng)險的后期預(yù)警。它主要有三方面的表現(xiàn)：其一是通過對企業(yè)各方面能力的分析得出企業(yè)的財務(wù)出現(xiàn)很大的問題；其二是企業(yè)的償債能力下降，由于無法償還前期債款而失去債權(quán)人的信任，使企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財務(wù)危機；其三是企業(yè)出現(xiàn)非正常的停工停產(chǎn)現(xiàn)象，企業(yè)可能面臨破產(chǎn)的危險。

3 預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建

在預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建道路上，河南省的一些中小型企業(yè)做了一定的工作。它們根據(jù)自身企業(yè)的規(guī)模小，抗風(fēng)險能力較弱，管理制度不完善等缺陷建立風(fēng)險評估體系。在構(gòu)建過程中，采取針對民營企業(yè)相關(guān)的問卷調(diào)查并對專家進行函詢調(diào)查的方式，在全國的大環(huán)境下根據(jù)自己的特點建立風(fēng)險預(yù)警。這可能是一個省市對于預(yù)警管理系統(tǒng)構(gòu)建工作的一部分，而我們需要從全國民營企業(yè)的現(xiàn)狀來構(gòu)建預(yù)警管理系統(tǒng)。

3.1 民營企業(yè)風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)構(gòu)建的流程

企業(yè)風(fēng)險預(yù)警主要包括五個環(huán)節(jié)，收集錄入信息、風(fēng)險識別、風(fēng)險評價、風(fēng)險應(yīng)對以及信息輸出。其中，企業(yè)在經(jīng)營過程中的內(nèi)部和外部信息是收集錄入信息的對象；風(fēng)險識別則是將收集到的資料按照各種方法進行歸類整理，從而最大程度上的列出風(fēng)險因素；風(fēng)險評價在完成風(fēng)險識別這一環(huán)節(jié)之后，對風(fēng)險識別中所列出的風(fēng)險因素進行分析，最后得出結(jié)果；風(fēng)險應(yīng)對則是采取各種方法和手段來有效的控制風(fēng)險；信息輸出就是輸出風(fēng)險控制的作用。

3.2 民營企業(yè)融資風(fēng)險預(yù)警模型的實證分析

融資風(fēng)險預(yù)警模型的建立是完成預(yù)警管理系統(tǒng)的前期重要工作，這個模型的建立可以提前為系統(tǒng)的構(gòu)建發(fā)現(xiàn)問題，同時成功的模型是可以應(yīng)用到防范融資風(fēng)險的工作當(dāng)中的。

①選取樣本的原則以及數(shù)據(jù)的來源。選取的樣本數(shù)據(jù)的好壞程度與風(fēng)險預(yù)警模型的準(zhǔn)確性是有直接聯(lián)系的，因此在選取數(shù)據(jù)的時候需要注意很多問題。首先要注意隨時更新樣本的數(shù)據(jù)，在當(dāng)今市場經(jīng)濟的發(fā)展形勢下，民營企業(yè)的經(jīng)營狀況是在不斷發(fā)生改變的，要隨時跟進企業(yè)的最新動態(tài)，做到數(shù)據(jù)的更新，保證預(yù)測的準(zhǔn)確性；其次要保證數(shù)據(jù)的完整，民營企業(yè)在財務(wù)方面沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫纫螅谝恍┴攧?wù)數(shù)據(jù)上做不到面面俱到，因此在選取數(shù)據(jù)的時候要將不完整的財務(wù)指標(biāo)去除，保證數(shù)據(jù)的完整程度。

②使用因子分析法進行財務(wù)指標(biāo)的簡化。從財務(wù)管理的角度來看，很多財務(wù)指標(biāo)之間是相互聯(lián)系的，具有相通性。初次選取的財務(wù)指標(biāo)是比較多的，這樣造成工作量加大，也影響預(yù)警模型的準(zhǔn)確性。而因子分析法的作用就是利用少數(shù)的重要變量分析出更多的所需信息，減少工作難度。其工作流程為，數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化-提取財務(wù)指標(biāo)（因子）-對因子進行相應(yīng)的分析，得出最后的結(jié)果。

③風(fēng)險預(yù)警模型的預(yù)測。預(yù)警風(fēng)險模型的基礎(chǔ)工作完成之后，就要將模型是否能夠達到預(yù)警企業(yè)融資風(fēng)險的要求進行預(yù)測。這個預(yù)測過程是全方位的，首先就是檢查模型的建立過程的準(zhǔn)確性，就一些環(huán)節(jié)進行抽樣檢查；其次就是將此模型應(yīng)用到實際的案例當(dāng)中，以此來推測模型的可行性以及在融資風(fēng)險的預(yù)警工作中的實際作用；最后就是通過研究結(jié)論進行預(yù)警模型的進一步改進，使這整個系統(tǒng)更加完整。

3.3 民營企業(yè)自身改進的一些措施

①完善企業(yè)的融資風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)。在系統(tǒng)的初始建立過程中，肯定碰到一些困難，建立完預(yù)警管理系統(tǒng)之后，要開始針對遇到的問題進行改進工作，逐步完善預(yù)警管理系統(tǒng)，使其能夠全面的防范融資風(fēng)險。

②提高企業(yè)自身的綜合實力。民營企業(yè)由于自身條件的約束，使其融資風(fēng)險和企業(yè)的實力緊密聯(lián)系在一起。因此企業(yè)需要計劃長遠的發(fā)展，提高自身的管理水平，增強企業(yè)的競爭力，在各方面制定好發(fā)展戰(zhàn)略，使企業(yè)的綜合實力得到提升，從而降低企業(yè)的融資風(fēng)險。

③建立合理的資金結(jié)構(gòu)。從財務(wù)管理的角度來看，不同的融資方案所產(chǎn)生的融資風(fēng)險是不同的，企業(yè)在財務(wù)方面需要投入更多的精力做好資金方面的管理。民營企業(yè)在融資方面面臨很大的困難，融資渠道的狹窄使企業(yè)不得不充分使用自身所擁有的條件，通過不同的融資渠道建立合理的融資結(jié)構(gòu)。

④建立科學(xué)合理的財務(wù)制度。企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)是預(yù)警管理系統(tǒng)中的一個重要基礎(chǔ)，提高防范融資風(fēng)險的能力一個重要條件就是企業(yè)規(guī)范的財務(wù)制度。首先要做到對于財務(wù)的準(zhǔn)確核算，做好企業(yè)基本的財務(wù)工作，然后做好財務(wù)分析工作，分析企業(yè)所存在的財務(wù)問題，最后就是提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)，在這樣的基礎(chǔ)上建立好企業(yè)的財務(wù)制度。

4 結(jié) 語

面臨融資風(fēng)險這樣的大問題，除了國家政府和社會各界的幫助之外，民營企業(yè)需要從自身出發(fā)，探尋有效的措施來迎接挑戰(zhàn)。面臨融資方式的多元化，企業(yè)在融資過程中，需要考慮自身的條件進行融資。除此之外，企業(yè)應(yīng)該建立健全的融資風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)，合理的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，運用科學(xué)的方法，控制和防范各種融資風(fēng)險問題，降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，為企業(yè)的融資提供有利的環(huán)境。在這樣的努力下，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更佳的環(huán)境，補全民營企業(yè)發(fā)展中先天不足的條件，從而使民營企業(yè)在未來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：