公司財務分析報告大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇公司財務分析報告范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

【關(guān)鍵詞】

投資類集團財務分析；準備工作；報告要點

集團公司，是為了一定的目的組織起來共同行動的團體公司，是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶，以母子公司為主體，以集團章程為共同行為規(guī)范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業(yè)法人聯(lián)合體。現(xiàn)在的集團公司，特別是投資類集團企業(yè)，經(jīng)營規(guī)模比較龐大，通常跨地區(qū)、跨行業(yè)，呈現(xiàn)多元化和綜合化特點，子、孫公司眾多，管理鏈條較長。如何才能使企業(yè)管理層及時掌握經(jīng)營狀況，做出有效的決策和戰(zhàn)略選擇，一份高質(zhì)量的集團財務分析報告顯得尤為重要。它能夠及時準確完整的將企業(yè)經(jīng)營情況進行深入分析，對過去、現(xiàn)在的經(jīng)營成果有充足的認知和反思，從而更好的提高企業(yè)決策水平。

一、投資類集團財務分析報告的特點

財務分析報告是企業(yè)依據(jù)會計報表、財務分析表及經(jīng)營活動和財務活動所提供的豐富、重要的信息及其內(nèi)在聯(lián)系，運用一定的科學分析方法，將公司的經(jīng)營情況、資本運作情況做出客觀、全面、系統(tǒng)的分析和評價，并進行必要的科學預測而形成的書面報告。而投資類集團財務分析報告與一般企業(yè)的差別較大，主要有如下特點：一是投資類集團公司由集團總部、產(chǎn)業(yè)子集團和成員單位組成。集團總部是最高的決策機構(gòu)，核心職能是資本投資，產(chǎn)業(yè)子集團是二級決策機構(gòu)，核心職能是資產(chǎn)配置，成員單位是經(jīng)濟實體，核心職能是業(yè)務運營。投資類集團公司核心在于對各種生產(chǎn)要素進行優(yōu)化配置和有效利用，以實現(xiàn)集團整體利益最大化。針對這一的特征，財務分析報告應更加關(guān)注集團的戰(zhàn)略目標達成、企業(yè)價值創(chuàng)造、資源配置等方面的情況。二是由于投資類集團公司下面的產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)多元化發(fā)展，管理鏈條較長，以至財務分析報告的內(nèi)容很大一部分需要由下而上的進行報送，各企業(yè)報告?zhèn)戎攸c不同，且上報的流程復雜，周期較長。三是投資類集團公司重點關(guān)注股東財務是否保值增值，股東財富最大化，因此在財務分析報告中應避免陷入經(jīng)營管理細節(jié)的分析中去。

二、財務分析報告的準備工作

（一）注重財務分析體系的建立一是需要將財務分析的重要性進行普及，讓每一個所屬單位都能夠重視，注意財務分析和實際業(yè)務進行緊密聯(lián)系；二是需要設(shè)計分析的格式，分析格式要在一定程度上進行統(tǒng)一，方便歸納匯總，各公司也可根據(jù)自身行業(yè)和業(yè)務的特點在分析報告中進行一些變動；三是明確各級企業(yè)上報財務報表及分析報告的時間節(jié)點，以便有的放矢的開展工作，集團本部規(guī)定股權(quán)二級企業(yè)的報送時間，股權(quán)二級企業(yè)可以自行安排下屬企業(yè)報送時間；四是各單位需要有側(cè)重點的進行分析，因為所屬公司所處的行業(yè)不同，業(yè)務重點也不同；五是需要有后臺保障，創(chuàng)建穩(wěn)定的信息支持系統(tǒng)，加強財務信息的互通；六是建立財務分析報告的評價體系，集團本部應該對各公司分析報告報送時間、質(zhì)量等情況進行評分，有獎有罰。

（二）財務分析崗位做好相關(guān)準備工作提前建立行業(yè)對標企業(yè)庫，在信息支持系統(tǒng)的基礎(chǔ)上編制財務分析所需的表格，例如：公司結(jié)構(gòu)明細表、收入利潤趨勢分析表、三率一值測算表、投資收益分紅明細表、股權(quán)及固定資產(chǎn)投資明細表、分板塊統(tǒng)計表等，以便在獲取合并數(shù)據(jù)及所屬公司報告以后能夠及時準確的編制財務分析報告。

三、財務分析報告要點

鑒于投資類集團層面的經(jīng)營者大部分都是財務外的背景，因此在財務分析報告草擬過程中應盡量不使用專業(yè)術(shù)語，有必要使用在日常交流中能夠通用的可理解的語言來陳述事實，表達觀點。在分析報告的格式方面建議選取總—分—提示的大框架進行闡述，有利于集團的經(jīng)營者們能夠看頭看尾及能基本掌握公司經(jīng)營的主要情況，具體要點說明如下：

（一）總括部分財務分析報告的第一個部分應簡明扼要的對集團整體的經(jīng)濟運營情況進行描述，主要應包括收入利潤指標、資產(chǎn)規(guī)模指標、利稅經(jīng)濟增加值及國有資產(chǎn)保值增值率、融資投資情況、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，可以對相應指標的同比環(huán)比情況進行分析，這些指標能夠在開篇就給決策者們一個公司經(jīng)營的直觀印象。其次可以對公司的合并范圍情況以及報告期間新增減少的公司進行描述說明，年度或者季度末還應將納入合并報表的單位名稱、集團持股比例、注冊資金、股權(quán)級次及主營業(yè)務內(nèi)容編制成表，讓經(jīng)營層們了解整個集團控股公司組織構(gòu)架的概況。

（二）分項部分1.主要財務指標的行業(yè)對標分析。指標可選取國資委上年出具的企業(yè)績效評價標準指標，其中就設(shè)有投資類企業(yè)的指標。投資類公司主要從盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務風險狀況以及經(jīng)營增長狀況進行對比，可以從各個指標處于行業(yè)的優(yōu)、良、平均、較低、較差的情況看出集團公司四個層面的情況，同比指標也應同樣測算出來以便進行對比。以上可用表格的方式呈現(xiàn)，同時需要用文字描述來表達。文字描述應分別對集團的盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務風險狀況以及經(jīng)營增長狀況進行描述，處于行業(yè)某種水平主要原因是什么，表明公司承擔著某種風險或不確定性，應該加強那些方面才能解決或者保持某項操作。2.同行業(yè)企業(yè)對比分析。選取同行業(yè)上市的公司，在其季度報表披露的下月財務分析報告中可增加同行業(yè)對比分析。主要是對資產(chǎn)、利潤、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營凈現(xiàn)金流進行對比分析，讓經(jīng)營者們了解本集團在業(yè)績所處的地位。同時應該關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟大勢、宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策、利率、匯率和稅率，判斷這些因素對集團整體或局部未來經(jīng)營業(yè)績的影響。3.投融資情況分析。融資情況主要從當年完成融資金額、歸還金額、新增融資年化利率，存量融資金額、結(jié)構(gòu)、年化利率，以及環(huán)比同比情況進行分析比較。還需要將權(quán)益類融資還原為債務對資產(chǎn)負債率進行測算，并提示風險。擔保情況主要從新增擔保金額，擔保余額，占凈資產(chǎn)的比例，以及擔保的結(jié)構(gòu)，即集團內(nèi)部和外部分部進行分析。投資情況主要從四方面進行描述，一是股權(quán)投資，即對參控股公司的注資情況；二是項目及固定資產(chǎn)投資；三是對外發(fā)放委托貸款情況；四是內(nèi)部借款情況，即內(nèi)部單位發(fā)放的統(tǒng)借統(tǒng)貸和調(diào)劑資金情況。4.集團控股公司分板塊進行分析。投資類集團內(nèi)部由于行業(yè)涉及面廣，首先需要跟戰(zhàn)略部門或是經(jīng)營部門把集團的各所屬控股公司分為幾大類，該板塊的劃分主要以戰(zhàn)略部門的意見為主。其次應該分別對每類板塊進行資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、總收入、利潤總額的絕對數(shù)和相對數(shù)進行提取整理。在板塊劃分時，可能會出現(xiàn)股權(quán)二級企業(yè)所屬的子公司不在其同一個板塊內(nèi)的情況，這時應該采用以末級企業(yè)的報表數(shù)為基數(shù)，上級企業(yè)的數(shù)據(jù)以合并數(shù)減去單戶數(shù)填列出資產(chǎn)和收入利潤指標。再次，對整理好的數(shù)據(jù)匯總在一起，制作圖表，例如餅圖，讓經(jīng)營者能夠直觀的看出每一個板塊占用資源以及利潤貢獻產(chǎn)出的情況，同時再對每個板塊內(nèi)標桿企業(yè)、虧損企業(yè)、重要虧損原因進行逐一分析。5.集團參股企業(yè)情況分析。參股企業(yè)作為投資類集團公司一個重要的組成部分也應該單獨劃定一個部分來描述。主要從其當年確認的投資收益及分紅方面來描述，結(jié)合各行業(yè)的情況、宏觀形勢，對效益主要貢獻單位進行描述，同時對虧損企業(yè)也進行問題查找，并重點描述相關(guān)原因。

（三）提示與建議該部分是整個財務分析報告的結(jié)論部分，對于投資類集團財務分析報告來講更是整個思想的精華的部分。該部分可將以上分項中五個部分的內(nèi)容進行總結(jié)提煉，從詳細的分析中拔高，結(jié)合集團戰(zhàn)略、企業(yè)價值、資本流動等重要問題和風險進行提示。不只停留于問題的表面，更重要的是逐項有針對性的提出對策建議，必要時提出綜合治理建議。在整個財務分析報告的最后進行提示與建議，有利于經(jīng)營者們能夠一目了然的關(guān)注到企業(yè)重要的信息。

四、注意事項

一份高質(zhì)量的投資類集團財務分析報告除了編制前應該做好準備工作，編制時要點突出，思路清晰，有理有據(jù)，還應該注意以下事項：

（一）緊密結(jié)合公司戰(zhàn)略，重點突出財務分析人員應該對宏觀經(jīng)濟環(huán)境有所了解，對集團所涉及的主要行業(yè)的信息和相關(guān)企業(yè)情況保持高度敏感。應該抓住集團在可預見時間內(nèi)的大致方針政策，領(lǐng)悟集團發(fā)展戰(zhàn)略，熟悉集團業(yè)務，以便財務分析報告能夠更貼近公司發(fā)展要求，同時能夠更準確的貼合經(jīng)營者最想了解的信息，做到重點突出。因此做財務分析不能僅僅只是財務分析崗位人員自己的事情，還是應該在一定范圍內(nèi)集思廣益，獲得部門其他人員以及部門外人員的幫助。

（二）簡明扼要進行論述在分析過程中，難免會遇到一些復雜問題，感覺用一兩句話很難講清楚。但是使用冗余的語言來解釋的后果可能適得其反，會讓經(jīng)營者們不知所云。因此面對這樣的問題，應該要理清脈絡(luò)、抓大放小、摒除無關(guān)信息、簡單描述、對事不對人、不妄下結(jié)論。

（三）突出問題及矛盾可持續(xù)反映對于企業(yè)價值創(chuàng)造的重大風險和突出問題，應在尊重事實的基礎(chǔ)上重點分析，篇幅可以長一點，語言可以用重一些，必要時可形成專題報告上報經(jīng)營層。針對這些問題如果長時間還未得到改善，可以持續(xù)進行反映，以便經(jīng)營層下決心去解決它。雖然同屬于投資類集團，但每一個集團處于不同的環(huán)境，不同的發(fā)展階段，不同的發(fā)展方向，因此財務分析報告的要點和內(nèi)容不盡相同。本文只是從一個視角對投資類集團財務分析要點進行了探究，不能一概而論。

參考文獻

[1]蘇愛莉.如何建立有效的企業(yè)財務分析體系[D].中國鋼研科技集團，2015.

[2]余珊琪.如何編制高質(zhì)量的集團財務分析報告[D].茂名港集團有限公司，2015.

篇（2）

夏新電子股份有限公司原名“廈門夏新電子股份有限公司”，于20__年7月25日更名為現(xiàn)在“夏新電子股份有限公司”，股票簡稱由“廈新電子”變更為“夏新電子”。夏新公司是經(jīng)廈門市人民政府廈府(1997)057號文、廈門市經(jīng)濟體制改革委員會廈體改(1996)080號文批準,在對廈新電子有限公司進行部分改組的基礎(chǔ)上,由廈新電子有限公司、中國電子租賃有限公司、中國電子國際貿(mào)易公司、廈門電子器材公司、廈門電子儀器廠、成都廣播電視設(shè)備(集團)公司等六個股東共同作為發(fā)起人,1997年4月24日,經(jīng)中國證監(jiān)會(1997)176號文批準,以向社會公眾募股方式設(shè)立。1997年5月23日,取得廈門市工商行政管理局核發(fā)的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。注冊資本原為人民幣18800萬元,1999年度實施配股及送轉(zhuǎn)增股后注冊資本已變更為35820萬元；20__年度實施每10股送2股方案后注冊資本增至42984萬元。公司現(xiàn)有總股本42984萬股，其中：國家股1468.8萬股,境內(nèi)法人股24235.2萬股,境內(nèi)上市的人民幣流通股17280萬股。公司法定代表人:柳學宏。主要經(jīng)營聲像電子產(chǎn)品、通訊電子產(chǎn)品、辦公自動化產(chǎn)品及其他機械電子產(chǎn)品的開發(fā)與制造等。公司從以家用電子產(chǎn)品的生產(chǎn)型企業(yè)成功地轉(zhuǎn)型到以通信終端產(chǎn)品生產(chǎn)為主的企業(yè)，目前手機產(chǎn)品占主營業(yè)務收入的80%以上，成為國內(nèi)主要的手機制造商之一。中國文秘站。

（二）國內(nèi)及國際未來經(jīng)濟展望

十六大報告對于中國未來20年的戰(zhàn)略規(guī)劃是，我國將全面進入小康社會。未來20年，中國經(jīng)濟將再翻一番，對于中國本土的公司來說，這將是一個爆發(fā)式的發(fā)展過程，一批國際經(jīng)濟巨人將成長起來。過去20年，在跨國公司進入中國市場的同時，一批中國本土公司已經(jīng)成長起來了，尤其在家電、手機、服裝等行業(yè)，中國本土公司已經(jīng)出手國際牌了；未來20年，一定會有一批中國人的跨國公司活躍在全球市場上。未來國際經(jīng)濟方面，世界經(jīng)濟總體呈現(xiàn)走強態(tài)勢。預計在未來5年內(nèi)，世界經(jīng)濟的年均增長率將高于20世紀90年代，可望達到3．5－4％；發(fā)達國家依然將是世界經(jīng)濟增長的主導，而發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長速度繼續(xù)高于發(fā)達國家。科技進步的突飛猛進，經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，特別是信息技術(shù)繼續(xù)釋放潛力及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的高速擴張，以及各國經(jīng)濟合作和協(xié)調(diào)加強等積極因素，將繼續(xù)為世界經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展提供重要的基礎(chǔ)。

（三）行業(yè)綜觀及重要議題

目前,我國擁有全球手機近1/3產(chǎn)量和約1/5的銷售市場,是全球最重要的手機生產(chǎn)銷售中心。國產(chǎn)手機市場占有率到20__年已達60%以上，行業(yè)銷售冠軍也由摩托羅拉,諾基亞這樣的國際巨頭變成波導、tcl、夏新等本土企業(yè)。國產(chǎn)品牌手機終于打破了洋品牌在中國市場長達十年的壟斷格局。在不久前結(jié)束的"中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意度調(diào)查"中,國產(chǎn)品牌以絕對優(yōu)勢選票超過眾多洋品牌。這表明國產(chǎn)品牌手機正逐漸占據(jù)市場競爭的制高點,成為國內(nèi)手機市場的主導力量。

國內(nèi)手機廠商在努力開拓國內(nèi)市場的同時,進一步加大開拓國際市場力度,他們紛紛在國外開設(shè)辦事機構(gòu)，加大產(chǎn)品出口量。這些努力使得去年1-10月國產(chǎn)品牌手機出口占國內(nèi)銷售比例由上年的2%上升到6%。

但是隨著競爭的加劇，國內(nèi)手機廠商存在的問題也日益凸現(xiàn)，突出表現(xiàn)在產(chǎn)品毛利率日益降低，巨額庫存及渠道費用日益成為各大手機廠商盈利的瓶頸。同時技術(shù)上的劣勢亦難以對抗日趨激烈的國際品牌的競爭。可以說，國產(chǎn)品牌手機的發(fā)展已進入一個新時期,即從規(guī)模擴張階段轉(zhuǎn)向提高質(zhì)量和技術(shù)水平階段.。國產(chǎn)品牌應該利用國內(nèi)已經(jīng)形成的從芯片，整機設(shè)計到組裝制造，從散件到整機的完整移動通信產(chǎn)業(yè)鏈，通過加強國內(nèi)采購配套,降低成本，減少不確定性風險,加快自身發(fā)展；要上國產(chǎn)品牌手機大量出口的臺階，改變目前國產(chǎn)品牌手機出口較少的現(xiàn)狀,在國外廣闊的市場上尋找發(fā)展的機會；同時,國產(chǎn)品牌還應加強核心技術(shù)的研制開發(fā),形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，增強國際競爭力。

此外，在國內(nèi)外激烈的競爭下，手機業(yè)步入微利時代，不少國內(nèi)生產(chǎn)廠家紛紛實施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，尋找新的利潤增長點，能否成功實施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略計劃，亦成為國內(nèi)眾多手機制造商未來能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。在這方面夏新公司已確立了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，已成功向市場推出筆記本電腦、液晶電視等產(chǎn)品，并計劃投巨資進軍汽車業(yè)，未來機遇和挑戰(zhàn)并存。

二、公司分析

（一）公司業(yè)績分析

從2003年的年報來看，公司全年實現(xiàn)凈利6.14億元，每股收益高達1.43元，凈資產(chǎn)收益率達41.98%，一躍成為上市公司中的明星，同行業(yè)中的矯矯者。公司主營業(yè)務收入同比增長51.94％（達68.17億元），其中手機（含小靈通）收入占總收入達87.5％（達5.96億元），同比增長61％。而在2001年，夏新電子的手機收入僅占總收入的16.66％（1.65億元）。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和手機產(chǎn)銷規(guī)模的增大，公司營業(yè)收入的毛利率也從2001年的17.55％提高到34％，每股收益也從2001年的－0.22元

增長到2003年的1.43元。凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利潤率與2002年相比，雖然略有下降（主要為市場競爭激烈，產(chǎn)品價格下調(diào)幅度較大），但仍保持在較高的水平。2003年公司技術(shù)開發(fā)費的計提從原來占總收入的3％提高到6％，在這種情況下凈利潤的增長幅度也遠遠高于收入的增長幅度，說明夏新的成本和費用控制得較理想，表明夏新電子的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進展相當順利，為今后的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

夏新手機的市場定位是中高端移動通訊產(chǎn)品，這也可以從2003年夏新手機的平均銷售價格高于國產(chǎn)手機品牌中平均價格，平均毛利率也高達34％。高價格帶來的高利潤，必將引來國內(nèi)甚至國外企業(yè)的競爭，而且中高端手機市場歷來是國外品牌的傳統(tǒng)領(lǐng)地，可以預見，市場競爭將越來越激烈，公司的利潤將越來越低。

同時應注意到，公司的“應收票據(jù)”在2003年增加了386858萬元，達942026萬元，增幅達70%，高額的“應收票據(jù)”是否會變成令人頭疼的“應收賬款”值得重點關(guān)注。

總體看來，公司的各項財務指標均在好轉(zhuǎn)，股東權(quán)益和總資產(chǎn)穩(wěn)步上升，但是，公司的流動資產(chǎn)里面，變現(xiàn)能力最差的存貨占總資產(chǎn)額的35％，存貨周轉(zhuǎn)率更是高達100天，如果存貨不能及時消化，隨著時間的推移，存貨的實際價值將被大打折扣。巨額庫存將對公司未來經(jīng)營構(gòu)成極大的壓力。

（二）公司的未來表現(xiàn)——swot分析

s：強項，優(yōu)勢

（外部）在國內(nèi)有較高的知名度，20__年評選為“中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌，是國內(nèi)主要手機生產(chǎn)商之一，同行業(yè)排名第六，產(chǎn)品（手機）市場占有率達6%，小靈通產(chǎn)品同行業(yè)排名第三。20__年中國1243家上市公司競爭力排序夏新居第二。

（內(nèi)部）有著優(yōu)秀的營銷隊伍及良好營銷策略，較強的科研開發(fā)能力，加上具遠見卓識的管理層，致力于發(fā)展國產(chǎn)手機的“次核心技術(shù)”，成功地實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從家電生產(chǎn)企業(yè)一躍成為手機生產(chǎn)行業(yè)的矯矯者。

w：弱項，劣勢

（外部）手機業(yè)竟爭日趨激烈，行業(yè)毛利率日趨下降，公司走的是中高端產(chǎn)品路線，而該層次產(chǎn)品受國外知名品牌的沖越來越大，加之缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品開發(fā)滯后，緊靠一款夏新a8手機打天下已顯得有點力不從心。低端產(chǎn)品的定位不足，使得公司失去了中國廣大的農(nóng)村等低收入群體市場。國際市場方面因品牌的國際知名度不高，海外市場拓展困難。公司已確立的“3c”產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，將面臨產(chǎn)業(yè)整合的困難，在近期內(nèi)難見成效，未來形勢不容樂觀。

（內(nèi)部）公司員工整體素質(zhì)不高，作為技術(shù)生產(chǎn)型企業(yè)專科以上學歷僅占員工總?cè)藬?shù)16%；公司實施的股票激勵制度僅限于公司的管理層及技術(shù)人員，激勵機制不夠全面；從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，夏新電子有限公司持有56.38%非上市法人股，處絕以控股地位，成一股獨大，極易造成過多的關(guān)聯(lián)交易，如公司支付夏新電子有限公司高額的商標使用費，未能作出合理的解釋，易產(chǎn)生誠信危機；公司產(chǎn)能過剩，造成存貨大量積壓，存貨管理水平有待提高。公司進軍并無任何優(yōu)勢的it業(yè)，投產(chǎn)筆記本電腦，投資決策者具太大的冒險性，對公司的穩(wěn)定發(fā)展不利。

o：機會，機遇

（外部）展望未來，中國經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，城市化進程的加快和農(nóng)民收入水平的提高，為手機市場的發(fā)展提供了良好的消費環(huán)境，手機消費需求仍將旺盛。消費者對新功能和新設(shè)計的追求，仍將推動產(chǎn)品的更新和市場的增長。同時，數(shù)據(jù)業(yè)務與應用內(nèi)容的豐富，將加速消費需求的更新。在這些有利因素的帶動下。據(jù)預計，今后5年，中國手機市場將以7.7%的復合增長率繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長，20__年市場銷售額將達到1200億元。

（內(nèi)部）公司曾是我國最知名的激光影碟機制造商，夏新品牌具有較高的市場知名度，公司轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機后，確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機vdr20__，第一部國產(chǎn)grps手機等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。公司又投入巨資進軍汽車產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機遇。

t：威脅，競爭對手

（外部）目前手機市場的竟爭越來越激烈，不斷的價格戰(zhàn)使得行業(yè)利潤步入微利時代，國內(nèi)競爭對手主要來自波導、tcl、康佳等生產(chǎn)企業(yè)。隨著通信行業(yè)的進一步放開，國際品牌對行業(yè)的沖擊更加嚴重，而國外主要生產(chǎn)的是中高端產(chǎn)品，對以中高端產(chǎn)品為主的夏新公司更是雪上加霜。

（內(nèi)部）公司產(chǎn)品單一，缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品的研發(fā)滯后，很難再有在市場上叫得響的產(chǎn)品推出，僅靠一款a8很難繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，對于80%的收入靠手機銷售的夏新公司來說，未來形式更加嚴竣。盡管公司已確立“3c”產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，實行產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，但收益不會在短期內(nèi)顯現(xiàn)，未來具有太大的不確定性和風險性。盡管20__年公司業(yè)績顯赫，但公司未來形式嚴峻，不容樂觀。

（三）公司的行業(yè)競爭分析

20__年中國生產(chǎn)手機1.73億部，成為全球最大移動通信終端生產(chǎn)國。信息產(chǎn)業(yè)部03年公布的國內(nèi)手機市場占有率排名，波導以942萬臺銷量成為冠軍，市場占有率達14%，tcl位居第二，夏新以6%的市場占有率位居第六位。現(xiàn)在國內(nèi)手機生產(chǎn)商有40多家，但主要以波導、tcl、康佳、夏新、科健、中興等商家為主。現(xiàn)以下表各主要通訊產(chǎn)品制造公司有關(guān)20__年度財務比率計算行業(yè)平均指標來對比分析夏新公司的競爭力水平：

名稱速動比率現(xiàn)金比率應收帳款周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率資產(chǎn)負債比率長期負債比率存貨周轉(zhuǎn)率主營利潤率

波導股份74.080.499.5432.460.681.232.6416.94

tcl集團110.870.235.1129.720.73.832.7221.88

深康佳a82.690.1912.0331.560.680.062.2514.99

中科健a61.140.06--14.680.852.07--7.76

中興通訊85.10.39--31.990.684.17--36.74

大唐電信91.290.16--29.940.73.78--28.43

夏新電子80.110.3841.1733.650.665.015.4833.98

行業(yè)平均83.610.279.6929.140.712.881.8722.96

從上表中可以看出，公司速動比率略低于行業(yè)平均水平，因此，短期償債能力相對較低；公司的現(xiàn)金比率遠遠高于行業(yè)平均水平，公司有著充裕的現(xiàn)金流，資金周轉(zhuǎn)順暢，這與公司產(chǎn)品暢銷及大量現(xiàn)款交易是分不開的；公司應收賬款周轉(zhuǎn)率為同行業(yè)最高，遠遠高于同業(yè)平均水平，應收賬款的管理是同行業(yè)最好的；股權(quán)比率亦屬同業(yè)較高水平，相對地資產(chǎn)負債率也就較低，從股東角度來看，公司現(xiàn)在屬高股權(quán)率、高風險、高報酬的財務資本結(jié)構(gòu)；長期負債率遠高于同業(yè)水平，主要系公司提取了高額的技術(shù)開發(fā)費（按銷售額的6%計提），這為公司經(jīng)后加大技術(shù)投入及未來的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)；存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)最高，存貨占資產(chǎn)總額的比例達30%，巨額庫存將對公司未來經(jīng)營構(gòu)成極大的壓力；主營利潤率高達34%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這與公司以高毛利率的中高端產(chǎn)品為主是分不開的。

從以上指標分析可見，公司各項指標大部分高于行業(yè)平均水平，公司整體水平處于中上水平，在行業(yè)中極具競爭力。

（四）公司專業(yè)分析

夏新電子（600057）：公司總股本4.29億股，流通股1.72億股，公司作為一家成長中的電子類企業(yè)，以通訊產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品及it產(chǎn)品為核心業(yè)務。20__年公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入68.17億元；實現(xiàn)凈利潤6.14億元。其中，手機類產(chǎn)品占主營業(yè)務收入的82.82％，夏新手機仍是國內(nèi)手機品牌中利潤最高的企業(yè)，毛利率37.76%

，手機產(chǎn)品市場占有率居國產(chǎn)品牌第四，視頻類產(chǎn)品市場占有率居第三名。公司主營手機、dvd、液晶電腦及視聽設(shè)備，自20__年公司管理層把握新的市場機遇，轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm手機，同時，為避免重蹈覆轍并鞏固市場地位，公司確定了以3c(通訊、it、家電)融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，公司建立了600多人的技術(shù)中心，設(shè)立博士后工作站，科研實力在同行業(yè)首屈一指，針對數(shù)字化技術(shù)變更周期短、更新快的特點，公司選擇特定技術(shù)領(lǐng)域，形成自己的核心技術(shù)優(yōu)勢。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機vdr20__，第一部國產(chǎn)grps手機等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。今年，公司又投入巨資進軍汽車產(chǎn)業(yè)，但與其他投資汽車行業(yè)企業(yè)不同的是，公司不僅注重投資收益，更期待借此發(fā)揮自身優(yōu)勢，介入之前幾乎由國外廠商壟斷的汽車電子領(lǐng)域，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機遇。

（五）公司分析總結(jié)

以銀行家的角度來看，公司的資產(chǎn)負債率為66%，低于行業(yè)平均水平，公司的現(xiàn)金比率為0.38亦遠高于行業(yè)平均水平，公司目前經(jīng)營較穩(wěn)定，20__年取得了良好的業(yè)績，加之公司有良好的現(xiàn)金流，并有大量的貨幣資金，增強了公司的償債能力，因此從目前公司的財務狀況來看，貸款給公司相對風險較低。從現(xiàn)金流量表中來看，公司投資活動支付的現(xiàn)金近3億元，公司加大了對外擴張的力度，從有關(guān)公告中可知，公司將面臨又一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，公司確定了以3c（通訊、it、家電）融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，投資于與主業(yè)不相關(guān)的it業(yè)及汽車電子業(yè)，而其資金的來源將主要依靠于銀行貸款，未來投資能否成功將有著很大的風險性和不確定性。因此，公司未來的償債能力能否保障，將主要取決于公司轉(zhuǎn)型投資的成功與否，未來的潛在償債風險較大，銀行應充分考慮公司的未來的償債能力，充分估計貸款風險水平。

篇（3）

主營業(yè)務范圍：鋁材，板材的產(chǎn)品，開發(fā)，生產(chǎn)，加工，銷售。主導產(chǎn)品為“南山牌”系列鋁型材。

本年度公司經(jīng)營狀況：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入917,413.68萬元，比去年同期增加26.03%；實現(xiàn)利潤總額105,516.73萬元，比去年同期增加10.79%；歸屬于母公司所有者的凈利潤78,117.12萬元，比去年同期增加6.84%。

二、行業(yè)背景：

1.有色金屬是發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所必不可缺少的基礎(chǔ)原材料，產(chǎn)品種類多，且新型鋁合金材料在我國工業(yè)領(lǐng)域應用不斷擴展。

2.在通脹的大環(huán)境下，鋁業(yè)的發(fā)展不如銅，鋅，鉛等景氣，一方面是因為其全球供應集中度不夠高，另一方面是國內(nèi)資源的稀缺性不足，并且下游需求較分散。

3.與其他企業(yè)相比，公司致力于鋁業(yè)深加工，目前已形成較完整的鋁產(chǎn)業(yè)鏈，有助于在將來的市場競爭中占據(jù)先機。

三、公司財務狀況分析。

通過比率分析的方法深入了解南山鋁業(yè)的經(jīng)營狀況及財務健康狀況。具體做法是將比率與行業(yè)平均水平，以及比率在不同時間的變化進行對比，進而得出變化趨勢及原因。

* 數(shù)據(jù)保留兩位小數(shù)。行業(yè)平均值的樣本為五個具有代表性的有色金屬業(yè)公司組成，分別是：中國鋁業(yè)，常鋁股份，西部礦業(yè)，云海金屬，新疆眾和。數(shù)據(jù)來源：老錢莊百寶箱-股票行情分析權(quán)威網(wǎng)站。

總體分析：概覽全表，可以初步得出以下信息。僅針對2008~2009年間公司情況）。

1.盈利能力方面。盡管銷售利潤率與毛利率都穩(wěn)定高于行業(yè)平均水平，但股東權(quán)益報酬率和總資產(chǎn)報酬率較低，說明公司在盈利能力方面可能存在問題。

2.經(jīng)營能力方面。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都低于行業(yè)平均，可以更加肯定公司在資產(chǎn)的運用方面存在問題。

3.財務杠桿和償債能力方面。權(quán)益乘數(shù)接近行業(yè)平均水平，說明公司的財務杠桿運用得當。而流動比率，速動比率和資產(chǎn)負債率則顯示該公司的負債水平適中，對負債的管理比較優(yōu)秀。

詳細分析：ROE=銷售利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，由此公式層層剖析。

1.股東權(quán)益報酬率。該公司股東權(quán)益報酬率于2008年至2010年間逐年遞減，且嚴重低于同業(yè)平均水平，甚至僅為行業(yè)平均的一半，除了發(fā)行股票的原因之外，還能說明公司近兩年的盈利能力較弱，并仍舊處于下降趨勢。

2.銷售利潤率。銷售利潤率從2008開始呈下降趨勢，但仍然高于同業(yè)平均水平。可以初步推斷該公司定價策略比較優(yōu)秀，或者控制經(jīng)營成本的能力比較強。只是近兩年由于一些原因，導致銷售能力略微下降，究竟是由于市場變化，還是由于企業(yè)自身政策變動影響，需要通過分析資產(chǎn)報酬率和毛利率得出。資產(chǎn)報酬率：該企業(yè)的資產(chǎn)報酬率在此三年間呈上升趨勢，說明企業(yè)已經(jīng)采取了相關(guān)措施提高資產(chǎn)的利用效率，并有待于繼續(xù)提高。毛利率：毛利率在08至10年之間波動不大，且明顯高于行業(yè)平均水平，由此可以基本斷定該企業(yè)定價策略或者控制經(jīng)營成本的能力較強。毛利率在2010年下降是由于國家宏觀調(diào)控房地產(chǎn)市場低迷，加之新農(nóng)村建設(shè)等的影響。

3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年間變化不大，相較于行業(yè)平均水平過低。該行業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率普遍不高，因為有色金屬行業(yè)屬于高資本密集型企業(yè)，其資產(chǎn)的流動性較弱。但是該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅為行業(yè)水平一半左右，說明該公司對于資產(chǎn)的利用效率有待于提高。造成此現(xiàn)象的原因有二：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低或固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低。從表中可以看出該企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都過低，說明企業(yè)對二者的管理和利用均有待于提高。其中更為重要的是流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，因為它影響到企業(yè)對現(xiàn)金的獲得是否及時。流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率包括為存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率。兩者都是下降趨勢，但存貨周轉(zhuǎn)率為行業(yè)平均的一半，而應收賬款周轉(zhuǎn)率則稍高于行業(yè)平均水平。說明該企業(yè)存貨的流轉(zhuǎn)次數(shù)過低，結(jié)合應收賬款周轉(zhuǎn)率來看，是由于企業(yè)奉行了比較嚴格的信用政策，限制了企業(yè)銷售量的擴大，導致存貨流動不暢。

篇（4）

企業(yè)財務報告作為企業(yè)向外界傳遞自身經(jīng)營活動情況信息的一種載體，是經(jīng)營管理和科學決策的重要依據(jù)。近幾年，財務報告舞弊行為愈演愈烈。這些舞弊行為的發(fā)生嚴重干擾了證券市場的經(jīng)濟秩序，使投資者喪失了信心和積極性，歪曲了企業(yè)的價值，阻礙了資本市場的發(fā)展。面對財務報告舞弊所帶來的危害，對財務報告舞弊的研究已經(jīng)成為理論界和實務界關(guān)注的焦點，具有重要的意義。

一、財務報告舞弊概述

財務報告舞弊概念的界定是研究財務報告舞弊問題的前提，借鑒我國和美國的財務報告舞弊概念，本文對財務報告舞弊的概念進行了界定，并對國內(nèi)外學者多年來對財務報告舞弊問題的研究成果從財務報告舞弊的動因、手段及特征和識別方法三個方面進行回顧。

（一）財務報告舞弊概念的界定

《中國注冊會計師審計準則第1141號——財務報表審計中對舞弊的考慮》將舞弊定義為：被審計單位的管理層、治理層、員工或第三方使用欺騙手段獲取不當或非法利益的故意行為。

美國注冊會計師協(xié)會（AICPA）第99號審計準則（SAS99）將財務報告舞弊這樣解釋：為了欺騙財務報表的使用者而對財務報告列示的數(shù)字或其余揭示進行有意識的錯報或忽略，它包括對財務報告據(jù)以編制的會計記錄或憑證文件進行操縱、偽造或更改；對財務報表的交易、事項或重要事項信息的錯誤提供或有意忽略；與數(shù)量、分類、提供方式或披露方式有關(guān)會計原則的有意誤用等。

鑒于上述分析，本文將財務報告舞弊定義為：管理層違背相關(guān)法律法規(guī)，采用欺騙性手段故意編制和披露虛假財務報告或有意忽略有關(guān)財務信息，以欺騙財務報告使用者的違法行為。

（二）財務報告舞弊的識別方法

總體來看，關(guān)于財務報告舞弊產(chǎn)生的動因、手段和特征，國內(nèi)外的研究較為全面和成熟。關(guān)于財務報告舞弊識別方法的研究，主要采用統(tǒng)計學方法。

無論是統(tǒng)計學方法還是數(shù)據(jù)挖掘方法，它們都是以上市公司財務報告披露的財務數(shù)據(jù)為依據(jù)的，這種定量識別的方法存在一定的弊端：為了避免定量識別的這種片面性，我們有必要考慮企業(yè)的非財務數(shù)據(jù)，提出定性識別的方法，定性識別是通過對非財務數(shù)據(jù)進行分析，根據(jù)經(jīng)驗來判斷財務報告舞弊發(fā)生的可能性，進而將舞弊公司識別出來的方法。

所以，比較完善的方法是采用定量識別和定性識別相結(jié)合的方法：一方面，可以以財務數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過數(shù)據(jù)挖掘中的聚類分析方法將財務報告舞弊公司和非舞弊公司加以識別。這些識別方法相對于以往的識別方法和模型，具有簡易性、準確性和通用性的優(yōu)點。另一方面，還需要考慮法律法規(guī)界定的漏洞、公司信用評價、外部經(jīng)營環(huán)境、外部審計特點等因素，采用定性識別的方法對財務報告舞弊行為和非舞弊行為進行識別。這種定量識別與定性識別相結(jié)合的方法有助于提高財務報告舞弊的識 別率。

二、財務報告舞弊的原因分析

影響財務報告舞弊的因素是多方面的。只有正確地認識這些影響因素，找到舞弊的根源，才有助于外部信息使用者全面分析上市公司，以便做出科學的決策，也有助于監(jiān)管當局尋找到有效治理的思路。

（一）相關(guān)會計法律法規(guī)分析

面對入世后越來越開放的證券市場和規(guī)范上市公司財務報告的迫切要求，我國對會計法律法規(guī)做了大量的修訂工作，包括《企業(yè)會計準則》、《經(jīng)濟法》、《稅法》等相關(guān)法律法規(guī)都得到了很大的完善，但仍存在以下問題：

1.法律法規(guī)無法嚴格界定大量的職業(yè)判斷業(yè)務；

2.法律法規(guī)的制定具有不完全性和滯后性；

3.不平衡各方的博弈會影響法律法規(guī)的公正；

4.法律法規(guī)對中小投資者保護不夠。

（二）外部審計分析

作為中介機構(gòu)，注冊會計師受委托對被審計主體進行財務報表審計，應對被審計主體的財務報表發(fā)表公允的審計意見。所以，外部審計是社會反財務報告舞弊的重要防線。但從我國的現(xiàn)實來看，隨著為舞弊公司出具虛假審計報告的大量注冊會計師事務所被牽扯出來，我國的注冊會計師審計的公信力正在大幅下降。

從經(jīng)濟學的角度看，注冊會計師出具虛假審計報告的成本和收益與發(fā)生的概率之間存在著十分密切的關(guān)系。出具虛假審計報告的成本低、收益高，就必然會導致此類事件的發(fā)生率上升，反之，就會下降。

（三）政府監(jiān)管分析

在一個法治的社會，從公共利益的角度出發(fā)，政府對某些壟斷行業(yè)或其他市場失靈領(lǐng)域的監(jiān)管要通過法律并結(jié)合司法體系的訴訟機制。通過相關(guān)的法律法規(guī)對證券市場進行監(jiān)管也是政府監(jiān)管的一個重要方面，在前面已經(jīng)進行了這方面的詳細論述。這里筆者重點論述除法律法規(guī)以外的政府監(jiān)管。

篇（5）

財務報告關(guān)系到高級管理者所關(guān)注的許多問題，如公司戰(zhàn)略、與股東的關(guān)系、公司股價、股利政策及資本結(jié)構(gòu)。由于信息不對稱，財務報告使用者很難獲得公司全面、準確的內(nèi)部信息，獲得信息的手段和渠道比較缺乏，分析公司財務報告就成為較佳的信息獲取手段。

一、注意閱讀審計報告

公布公司的財務報告通常會附有一份由審計人員出具的審計報告。審計報告是專業(yè)的注冊會計師根據(jù)獨立審計準則的要求，在完成預定的審計程序以后出具的對被審計單位財務報告表示意見的書面文件。它是對整個財務報告質(zhì)量高低的總體評價，一般有四種類型：無保留意見；保留意見；否定意見；拒絕發(fā)表審計意見。這四種意見中，后三種屬于不利意見，注冊會計師將對其提出不利意見的決定作出必要的說明。與財務報表一起的審計報告必須與報表一起閱讀。分析財務報告時，應當特別注意這些不利意見，盡量剔除引發(fā)這些不利意見的錯誤根源所造成的影響，以期獲得客觀、真實的會計信息。

二、會計政策選擇分析

財務會計和披露決策反映了許多基本慣例或概念，它們或多或少地被接受并用于指導選擇適當?shù)臅嬚摺Ｔ趯崉罩校瑫嫅T例多是功利主義的，它們之所以被接受源于它們有助于涉及會計數(shù)據(jù)的決策。會計政策的選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟和政治利益的博弈和制度的安排。公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計有關(guān)的職業(yè)判斷，因為他們最了解公司的經(jīng)營和財務情況。公司管理層的財務決策對財務報告的形成有很大的影響，包括影響財務報表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會計規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計量判斷等。

財務報告分析的目的就是對交易和事項加以確認、評價公司會計數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟現(xiàn)實的程度以及執(zhí)行會計政策的正確性。分析公司運用會計政策靈活性的性質(zhì)和程度，確定是否調(diào)整財務報告的會計數(shù)據(jù)，以消除由于采用了不恰當?shù)臅嫹椒ǘ斐傻呐で?/p>

一般來說，分析一個單位選擇會計政策、估計的程序是：1.辨明關(guān)鍵的會計政策；2.評價會計靈活性；3.評價會計戰(zhàn)略；4.評價會計信息披露的質(zhì)量；5.辨明潛在虧損；6.消除會計扭曲。

三、全面分析財務報告

財務報告的主體和核心是會計報表，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動表及其相關(guān)附表。表與表之間都有緊密的聯(lián)系，單獨分析某個報表是不可能對公司的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢了解全面的。因此，將報表與報表分裂開來分析是得不到全面、可靠的信息的，甚至會得出錯誤的結(jié)論。正確地分析應是全面和系統(tǒng)的，如在分析銷售收入時，單看利潤表上的銷售收入是沒有太大意義的，因為有些收入可能是通過賒銷方式取得的，并不是所有在利潤表中的收入都已變成“真金白銀”，這時分析銷售收入就要結(jié)合資產(chǎn)負債表中的應收賬款項目、現(xiàn)金流量表中的銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金欄目中的數(shù)字進行分析，如果結(jié)合會計報表附注中的有關(guān)情況說明則更佳。在分析財務報告時尋找報告中的關(guān)鍵數(shù)字是很有必要的，也是分析報告時的重要技巧，不可輕視和忽略。一拿到報告就從頭到尾、逐字逐句地閱讀和分析是不明智的，這樣做沒有方向，沒有重點，前看后忘，得到的信息只能是片面和零亂的。一般來說，拿到報告后，先審閱如資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、利潤、現(xiàn)金流量等幾個反映總體方面的關(guān)鍵性的數(shù)字，對企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)濟效益、財務狀況有一個大體的印象。然后再根據(jù)自己的需求進一步分析，如債權(quán)人更關(guān)心收益質(zhì)量和資產(chǎn)的安全性，而投資人則更關(guān)心成長性方面的數(shù)據(jù)。將上述數(shù)字與本企業(yè)上年指標相比，與同行業(yè)平均水平相比等，尋找其中正常的或可能異常的跡象，便于在具體分析時能夠把握大局，抓住重點，使具體分析更具針對性，提高分析效率，增強分析的準確性。在作財務報告分析時，一定要重視對報表附注的分析，因為許多在報表中未能反映的信息往往通過附注予以披露，如公司會計政策、會計估計變更、賬戶余額詳細說明、表外負債及風險、或有負債等信息。在分析會計數(shù)字之前必須先閱讀附注。

四、合理運用財務比率分析

財務比率是解釋財務報表的一種基本分析工具，它通過一些數(shù)學方法把財務報表中的某些項目聯(lián)系起來。財務比率是對財務報告信息進行重新組織的結(jié)果。比率分析旨在評價公司當前和過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持。財務比率分析應根據(jù)公司和公司所屬行業(yè)的特點進行具體分析，從中找到一些對分析公司及其所屬行業(yè)有用的線索。包括：將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比；將公司在各個年度或各個會計期間的比率對比。財務比率分為四類：一是流動性比率；二是償債能力比率；三是資金管理能力比率；四是盈利能力比率。就具體目的而言，不同財務比率的作用大小是不一樣的。在開始分析時，應就自己分析的目的來選擇相應的比率類型，然后計算那些最能達到目的的比率。在分析時，要將一定時段內(nèi)的某一比率與標準進行對比，深入分析它們之間的主要差異和原因，最好從多角度來對多種比率進行比較，加深對財務報表的理解。

但要注意，財務比率分析有很大的局限性，這是因為：一是財務數(shù)據(jù)可能會受到管理層的重大影響。二是比率分析只反映數(shù)量性的信息，對諸如管理層道德觀、能力等質(zhì)量性因素未考慮。三是因為會計政策和會計估計的不同，公司間比率的比較可能有誤導性。四是孤立的一項比率沒有太大意義。五是根據(jù)財務報表計算出來的比率反映的是公司過去的情況。所以，運用財務比率分析時，不要被其誤導，只有靈活使用，才能使之成為一種有用的分析工具。

五、重視收益質(zhì)量與成長率分析

在為一個公司的股票進行定價時，投資者一般會通過研究公司財務報表所反映的收益水平和收益變動情況，結(jié)合公司目前和未來經(jīng)濟價值創(chuàng)造能力來作出評價，這項研究和評價稱之為收益質(zhì)量分析。收益質(zhì)量分析著重進行兩項評價：一是公司收益質(zhì)量的絕對水平；二是公司收益質(zhì)量的相對變化。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)；收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟價值的正面或負面的變動，這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財務環(huán)境的變化或者前景變化引起的。

通常收益質(zhì)量評價可以做如下解釋：高質(zhì)量收益指標較好地反映了公司目前的狀況和未來前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟現(xiàn)狀的評價較為客觀；反之，低質(zhì)量收益指標表明管理層可能夸大了公司真實的經(jīng)濟價值，對公司狀況進行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景。收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環(huán)境，同時也表明了公司增加經(jīng)濟價值不是依賴于降低收益的質(zhì)量，而是提高了創(chuàng)造能力；反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過去，公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過降低收益質(zhì)量來增加收益，企圖向外界傳達比公司實際狀態(tài)要好的經(jīng)濟狀態(tài)信息。可見，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造，因而可稱之為實質(zhì)性分析。

要分析收益質(zhì)量應特別注意識別“會計紅旗”。會計紅旗表示公司收益下降或?qū)κ找娌焕挠绊懸蛩兀鐚徲媹蟾嬗挟惓５难栽~；公布日期比正常的日期晚；應收賬款的增長與過去的經(jīng)驗不一致等等。“會計紅旗”可能暗示，公司特征正在發(fā)生變化，公司的會計數(shù)據(jù)具有潛在誤導性，或者在分析報表過程中需要格外注意。

成長率分析對公司的定價具有重要的意義。公司價值在很大程度上取決于公司銷售收入、收益及股利的預期成長率。一般來說，成長特點和成長分析主要包括三個步驟：1.對成長率的各個變量進行數(shù)量計量；2.說明各種成長來源，包括成長來源的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點是各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點和財務特點、研究會計期間的外部環(huán)境及其變化趨勢；3.預測未來的成長水平和預測分析可能的財務效率和經(jīng)營成果。

無論是收益質(zhì)量分析或成長率分析，都要著重對現(xiàn)金流量表進行仔細地分析。分析現(xiàn)金流量表，我們可以得到許多很有價值的信息，可以看出資產(chǎn)和負債之間關(guān)系的變化，特別是收益與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的關(guān)系，是收益質(zhì)量分析非常有價值的信息。如雖然收益增加了，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流量減少了，這表明收益增長可能是通過非經(jīng)營活動取得的；股利低于收益但高于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，這意味著目前的股利水平可能是不可持續(xù)的。

六、參考其他重要的信息

篇（6）

財務報告是企業(yè)對外輸出會計信息的載體，是企業(yè)對外提供的反映企業(yè)特定日期財務狀況和某一特定會計期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的文件，包括數(shù)據(jù)信息和非數(shù)據(jù)信息。它是會計信息需求者(尤其是外部會計信息需求者)了解企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果的主要的依據(jù)。然而近些年來，我國上市公司虛假財務報告盛行，從早期的“瓊民源”到最近浮出的“銀廣夏”，造假手段不斷翻新，造假程度不斷惡化，嚴重擾亂了我國資本市場的正常運行。

上市公司虛假財務報告盛行的原因很多，如信息不對稱，對上市公司監(jiān)管不利，利益驅(qū)動等。本文擬從與會計信息相關(guān)的需求主體的角度去探索虛假財務報告的成因。

一、會計信息需求主體分析

會計信息是會計工作的最終產(chǎn)品，會計信息的本質(zhì)是要滿足會計信息需求主體的決策需要，主要的需求主體包括企業(yè)的投資者、債權(quán)人、企業(yè)的管理決策者、政府調(diào)控部門、企業(yè)員工等。由于其與企業(yè)經(jīng)濟關(guān)系的程度不同，利益關(guān)系不同，其對財務報告的關(guān)注點和利用目的也就不同。

1.企業(yè)的投資者(上市公司股東)。由于投資方式、時間、內(nèi)容、數(shù)額不同，權(quán)益投資人又進一步分為控股股東、一般股東，股民(特指股市投機者)，由于持股比例不同，投資目的不同，他們對財務報告的關(guān)注可能會有所差異。控股性股東關(guān)注的是利潤分配，投資轉(zhuǎn)讓收益，薪酬收入三者之和最大化，投資風險和職業(yè)風險之和最小化；不參與經(jīng)營的一般股東其關(guān)注的是投資報酬、利潤分配的最大化，投資風險最小化；既不參與企業(yè)經(jīng)營也不準備長期投資的股民所關(guān)注的是企業(yè)短期的獲利能力，股利分配政策，股票交易的收益最大化和投資風險的最小化。

2.企業(yè)的管理當局。企業(yè)的管理當局中既包括企業(yè)的決策機構(gòu)，如董事會、經(jīng)營管理委員會、各種專門委員會，也包括企業(yè)的執(zhí)行機構(gòu)，如管理職能部門。狹義地講，管理者當局就是企業(yè)的經(jīng)營者。企業(yè)的管理者既是會計信息的需求者，又是會計信息的制造者。

3.企業(yè)的債權(quán)人。企業(yè)的債權(quán)人可以分為兩類，一類是普通債權(quán)人，一類是優(yōu)先債權(quán)人。普通債權(quán)人指借給企業(yè)實體或現(xiàn)金形式的資金的金融機構(gòu)，普通債權(quán)人尤其對公司的現(xiàn)金流量、資本結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)更為關(guān)注。優(yōu)先債權(quán)人即與企業(yè)存在商業(yè)信用的供應商，他們對企業(yè)會計信息內(nèi)容的關(guān)注側(cè)重于與其款項直接相關(guān)的部分。

4.政府部門。政府部門進行宏觀調(diào)控需信息系統(tǒng)的支持，企業(yè)的財務信息系統(tǒng)就是這一信息系統(tǒng)最主要的組成部分。這里我們需要將政府部門分開來分析，中央政府需要根據(jù)會計信息對國家經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控，作為其制定宏觀經(jīng)濟政策的依據(jù)，而地方政府可能更多關(guān)注的是財務會計信息對地方經(jīng)濟，政府政績，甚至是對政府官員個人業(yè)績的影響。

5.企業(yè)的員工。企業(yè)員工對企業(yè)投入的主要形式是勞動和人力資本,其對會計信息的關(guān)注在于與薪酬相關(guān)的會計信息。一般來說,主要包括:工資、津貼、獎金、福利、考核指標的定成情況,以及企業(yè)福利資金的開支情況等。需要指出的是企業(yè)的員工中應當包括會計人員。

二、需求主體利益沖突與虛假財務報告

各會計信息需求主體有著不同的目標行為和經(jīng)濟特征，他們各自從自身利益最大化，風險最小化的角度出發(fā)，對財務報告的生成提供與財務報告的質(zhì)量產(chǎn)生不同的影響。

1.從企業(yè)投資人(上市公司股東)角度分析。企業(yè)（公司）的權(quán)益投資人是企業(yè)凈資產(chǎn)的所有者，也是企業(yè)經(jīng)營風險的最終承擔者，與企業(yè)利益關(guān)聯(lián)程度最大，對企業(yè)財務信息的內(nèi)容關(guān)注最多，對財務報告的質(zhì)量也要求最高。但對于企業(yè)的投資人我們要分別來看：控股股東和一般股東需要真實的財務報告，擁有真實的會計信息，由于信息不對稱，他們可以為了集團或個人利益對那些不參與經(jīng)營的股東提供虛假的財務報告，而我國目前的法律法規(guī)缺乏民事賠償?shù)囊?guī)定，虛假財務報告的法律責任追究很難保證，致使虛假財務報告大行其道。另一部分股東就是我們所說的股民，他們最關(guān)心的是股票交易的收益最大化，只關(guān)心財務報告中的某些利好信息，從某種意義上說，股民的這種需求是虛假財務報告盛行的直接誘因之一，并形成一種惡性循環(huán)。

2.從管理者（經(jīng)營者）的角度分析。經(jīng)營者與其他需求主體不同，做為內(nèi)部經(jīng)營者，對會計信息有著得天獨厚的優(yōu)勢，可以得到最客觀的財務報告和真實的會計信息。就目前而言，這應該是企惟一的一本真賬，這一本賬通常是不對外提供的，對外提供往往的經(jīng)過粉飾的財務報告。

首先，信息不對稱是其提供虛假財務報告的客觀環(huán)境。我國國有企業(yè)中存在的委托一關(guān)系是所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系，由于二者存在信息不對稱，其利益目標也不相同，經(jīng)營者可能制造虛假的財務信息，以欺騙所有者，獲利自身的最大利益。

其次，利益驅(qū)動使虛假財務報告盛行成為現(xiàn)實。作為企業(yè)的經(jīng)營者，其對利益的追求有兩個層次：第一是對企業(yè)（公司）利益的追求；第二是對個人利益的追求。基于公司利益的考慮，經(jīng)營者會為了獲取信貸資金，商業(yè)信用，為了取得上市資格，配股資格，為了稅收目的等利用自己信息資源優(yōu)勢提供虛假的財務報告。基于經(jīng)營者個人利益的考慮，管理者會為了自己的政績、職務、薪酬、股票升值，甚至是推卸責任而提供虛假的財務報告。

3.從債權(quán)人的角度分析。債權(quán)人關(guān)心的是債權(quán)能否按時收回，利息能否得到保證，從理論上講他們需要真實的財務報告，但事實并非如。優(yōu)先債權(quán)人之所以賒賬，是因為他們與企業(yè)存在著足夠好的商業(yè)信用，他對企業(yè)的情況比較了解，對債權(quán)能否收回基本確定，否則不會賒賬。一般來說，收不回款項的原因可能是不可抗力的因素，或信用問題，與財務報告的真實與否關(guān)系并不十分密切，因此他們并十分在意財務報告的真實性。對于普通債權(quán)人，主要是各個金融機構(gòu)的貸款人，就目前我國的情況，銀行大部分是國有大銀行，得到貸款的絕大部分是國有大型企業(yè)，(大部分上市公司都是以前的國有大型企業(yè)改制)中小企業(yè)和民營企業(yè)均受到銀行的歧視，大都無法得到銀行的支持。由于歷史遺留問題，計劃經(jīng)濟依然影響著人們的觀念，“企業(yè)是國家的企業(yè)， 銀行是國家的銀行”，因此他們在發(fā)放貸款前并不十分慎重，如果說在放貸前需要真實的財務報告的話,那么放貸之后就可能顯得有那么重要了,出于銀行業(yè)績考核的需要,虛假財務報告可能甚至會成為其業(yè)績考核的支持。

4.從國家政府的角度分析。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，政企必須分開，但這在我國政企并沒有完全分開。一此地方官員的政績往往與當?shù)仄髽I(yè)的經(jīng)營狀況相關(guān)，所謂“官出數(shù)字，數(shù)字出官”。由于地方保護主義，地方各級政府在虛假財務報告生成中充當著非常復雜的角色，雖然還沒有直接證據(jù)能證明地方政府是虛假財務報告的制造者之一，但地方政府對虛假財務報告的形成始終持“睜一只眼，閉一只眼”的態(tài)度，也助長了虛假財務報告的盛行。

5.從企業(yè)內(nèi)部員工的角度分析。作為一個利益相關(guān)者群體，企業(yè)員工在沒在組織起來的情況下是一個弱勢群體。在人數(shù)眾多，權(quán)利高度分散化的狀態(tài)下，他們在決定企業(yè)命運和財富分配過程中，往往被邊緣化，企業(yè)經(jīng)營管理層在提供財務報告時，根本對其視而不見，而員工由于沒有組織，也沒有力量與管理者抗衡，也無法影響財務報告的質(zhì)量。

三、政策建議

基于上述分析，我們認為雖然上市公司虛假財務報告盛行的原因有很多，但財務報告有效需求主體缺位是最主要的原因之一，為此提出以下建議：

篇（7）

文章編號 1008-5807（2011）03-009-01

一、 財務問題分析

ST東海A近幾年財務業(yè)績不佳，分析其08/09兩年年報并通過具體的財務比率分析其存在的財務問題。分析年報財務指標，財務分析需要綜合應用上述比率。

（一）盈利能力分析

分析ST東海年報，其盈利能力指標（括號內(nèi)為整體行業(yè)相應指標）：

營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入=(凈利潤＋所得稅＋利息費用)/銷售收入= -14.78%

權(quán)益報酬率=凈利潤/權(quán)益平均值= -3.71% (5.20%)

每股利潤=凈利潤/流通股總股份= -0.01(0.17)

ST東海的每股收益近一年來處于下滑態(tài)勢，說明效益不好；毛利潤率高出行業(yè)平均水平近30個百分點，而凈利潤卻為-14.7804%，遠低于行業(yè)平均的6.78%，很不正常。ST東海毛利潤率高而凈利潤率低說明公司期間費用所占比重過大或其他業(yè)務虧損或或有事項導致虧損過大。成長性指標數(shù)據(jù)有：

銷售收入增長率=(本期銷售收入-上期銷售收入)/上期銷售收入= -11.36%

營業(yè)利潤增長率=(本期銷售利潤-上期銷售利潤)/上期銷售利潤=-205.53%

凈利潤增長率=(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤=-247.23%

從指標來看，ST東海呈現(xiàn)負增長態(tài)勢，說明完全不具備成長性。這與整個旅游行業(yè)總體成長態(tài)勢相背，可以說公司有著極其嚴重的內(nèi)部問題，不能將其作為公司業(yè)績不佳的托詞。

（二）償債能力分析

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=0.4121

速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用)/流動負債=0.3972

現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金＋有價證券)/流動負債=-4.9766

流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過高，則會影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。ST東海流動比率只有0.4142，與行業(yè)普遍的1左右相差較大，尤其是速動比率只有0.3972，故其短期償債能力較差。

企業(yè)借長期負債主要是用于長期投資，最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。通常以負債比率和利息收入倍數(shù)兩項指標衡量企業(yè)的長期償債能力。對于ST東海來說，負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額=30.0843% (46.16%)

利息收入倍數(shù)=經(jīng)營凈利潤/利息費用=(凈利潤＋所得稅＋利息費用)/利息費用=32.2

從這個比率來看，ST東海的負債比率低于行業(yè)平均值16個百分點，且ST東海的財務費用在整個期間費用中只占很小的比重，因此可以適當增加公司的負債比率，以形成規(guī)模效應，降低單位成本。

（三）經(jīng)營能力分析

營運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用效率。ST東海相關(guān)指標為：應收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應收帳款平均余額=7.07%

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額=6.33%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均值=0.17%

從這些比率來看，ST東海的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低，并可以適當增加應收帳款周轉(zhuǎn)率。

二、 存在問題的原因分析

（一）公司盈利能力差的原因分析

具體體現(xiàn)在毛利潤率高而凈利潤率低，有三個方面：（1）期間費用過高；（2）其他業(yè)務經(jīng)營虧損；（3）或有事項導致現(xiàn)金流出。

據(jù)08/09上半年財務報表，期間費用占營業(yè)總收入的92%，遠高于同行業(yè)平均水平。銷售和管理費用占期間費用90%以上，財務費用相對較小，這與資產(chǎn)負債率僅有30%有關(guān)，略低于同行業(yè)的42.69%，故是由銷售費用和管理費用過高導致。

（二）公司償債能力現(xiàn)狀的原因分析

ST東海資產(chǎn)負債率低于行業(yè)平均水平，致使長期償債能力較強；而流動比率速動比率低于行業(yè)平均值，致使短期償債能力較弱。負債比例較小導致了資產(chǎn)負債率低，雖然會使公司長期償債能力強，但已超過行業(yè)平均標準太多，可適當增加負債。

（三）公司經(jīng)營能力較差的原因分析

應收賬款、固定資產(chǎn)、存貨和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均值差距較大，這可能是與內(nèi)部管理不善，服務質(zhì)量不夠好，未與同行業(yè)的服務實現(xiàn)差異化提供的。另外應收賬款周轉(zhuǎn)率低可能是客戶信用較差造成的，應對不同客戶實行信用記錄評級，以加強對應收賬款的管理。

三、 改進措施的思考

（一）盈利能力的改進措施

（1）優(yōu)化公司管理結(jié)構(gòu)，提高管理效率，降低管理費用成本。

（2）專注于主營業(yè)務，避免資金精力分散。ST東海存在一些幾乎不相干的產(chǎn)業(yè)，無法發(fā)揮協(xié)同效應，專注酒店住宿行業(yè)，可能會更好地扭虧為盈。

（二）償債能力的改進措施

ST東海的總資產(chǎn)不到行業(yè)平均值的5%，說明公司的規(guī)模在旅游行業(yè)中仍較小，競爭力還很欠缺，適當增加公司資產(chǎn)總額，將資金用于盈利項目，從而提高其綜合競爭實力。

（三）經(jīng)營能力的改進措施

（1）針對應收賬款周轉(zhuǎn)率低，應建立客戶信用等級評定機制，對信用等級較低的客戶應收緊賒銷賬款尺度，減少壞賬。

（2）針對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，可適當放開酒店內(nèi)部部分空間向外出租，將其原來本身融合的附帶業(yè)務外包給優(yōu)秀企業(yè)，實現(xiàn)互利共贏，加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（3）針對存貨周轉(zhuǎn)率低的現(xiàn)狀，可通過降價鼓勵客戶預定業(yè)務，實現(xiàn)訂單式對存貨進行管理，減少存貨庫存帶來的壓力，提高存貨周轉(zhuǎn)率。

篇（8）

關(guān)鍵詞財務報告公司治理作用思考

公司治理包括內(nèi)外兩種治理機制和方式。其中外部治理包括外部股東或債權(quán)人監(jiān)督、產(chǎn)品市場競爭，公司控制權(quán)市場以及投資者保護法等方面。而內(nèi)部治理則主要是指經(jīng)理層激勵計劃、董事會監(jiān)督、內(nèi)部勞動力市場三個方面。

一、財務報告在企業(yè)外部治理機制中的作用

如何發(fā)揮財務報告在企業(yè)外部治理機制中的作用是企業(yè)關(guān)注的焦點。一是要發(fā)揮財務報告在債權(quán)人治理中的作用，由于債權(quán)人和債務人所處的位置不同，必然存在著信息和利益的不對稱和不一致的情況。因此，如何平衡債權(quán)人和債務人之間的利益，很大程度上取決于財務報告所提供會計信息的真實程度和可靠程度。一方面，要理清財務報告在固定利率債務合約中的角色定位，和傳統(tǒng)的債務合約不同，企業(yè)外部治理的債務合約與企業(yè)的財務報告休戚相關(guān)。為了防止經(jīng)理人利用職權(quán)發(fā)生顯性和隱性的合約變更條款，如債權(quán)人不按照合約的規(guī)定根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不善提前收回貸款，企業(yè)需要及時更新財務報告信息，從而有效地反映除財務指標，更好地為公司治理提供真實可行的決策依據(jù)，如企業(yè)的盈利指標等。另一方面要通過企業(yè)財務報告來反映企業(yè)業(yè)績定價債務合約的履行情況，隨著時代的發(fā)展，固定的債務合約在一定程度上已經(jīng)不適應企業(yè)和市場的發(fā)展，因此根據(jù)業(yè)績來確定債務合約利率成為企業(yè)采用的較為常見的方式，根據(jù)業(yè)績財務指標的變化來確定利率的變化有利于協(xié)調(diào)公司債權(quán)人和借款企業(yè)之間的利益關(guān)系，有利于改善和穩(wěn)定債權(quán)人和借款企業(yè)的長期借貸關(guān)系，也可以公開反映債務人的信用價值，而這些的前提是財務報告指標信息的真實性和準確性，更加在一定程度上突出了財務報告在債務合約中的作用。二是要加強財務報告對企業(yè)外部投資者監(jiān)督機制的影響。當前我國企業(yè)普遍存在著股權(quán)分散的問題，如何將分散的中小股東的利益實現(xiàn)最優(yōu)化的配置，從而獲得最大的收益，我國目前企業(yè)普遍的做法是引入外部投資者監(jiān)督機制。常見的做法一種是接管市場治理機制，這是利用資本市場中“看不見的手”的作用的自我調(diào)節(jié)的一種方式，利用市場的競爭性從而有效反饋企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，尤其對于上市企業(yè)的股票市價影響較大，當企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不佳，經(jīng)理人的表現(xiàn)低劣都會通過股票顯現(xiàn)出來，當企業(yè)的財務報告信息越趨于真實和充分，股票市價也就更接近公司的真實價值，也在客觀程度上越能客觀公正地反映出經(jīng)理人的管理和經(jīng)營能力，反過來企業(yè)財務報告的質(zhì)量高低以及透明度也從反面驗證了財務報告在接管市場機制中的重要作用。另外一種方式則是經(jīng)理人市場治理機制，它是將經(jīng)理人作為一種特殊的人力資本納入到市場機制中去評估，通過其在位期間的知識、經(jīng)驗、忠誠度以及經(jīng)營業(yè)績等指標來反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流動等等財務信息，真實、可靠的財務信息可以公正、客觀地評價經(jīng)理人的經(jīng)營能力和人力資本價值，相反不完整、虛假的財務信息會扭曲對經(jīng)理人的人力資本的估價。三是要發(fā)揮財務報告在產(chǎn)品市場競爭中的作用。通過財務報告的分析可以清晰地了解到產(chǎn)品的盈利狀況和在市場的銷售情況，這樣就可以更加有針對性的對產(chǎn)品進行市場細分，主推明星市場產(chǎn)品，更有利于企業(yè)經(jīng)濟效益的提高。四是要增強財務報告在公司控制權(quán)市場以及投資者保護法中的作用。合理利用財務報告的數(shù)據(jù)可以有效分析企業(yè)在市場中的運行情況，更可以為優(yōu)化決策提供參考資料，當財務報告的數(shù)據(jù)越趨近與真實，所作出的決策質(zhì)量也就越高。

二、財務報告在企業(yè)內(nèi)部治理機制中的作用

財務報告不僅對企業(yè)外部治理有重要作用，對企業(yè)內(nèi)部治理同樣關(guān)鍵。首先體現(xiàn)在管理層的報酬方面。目前我國企業(yè)在管理層報酬方面主要的評價指標有經(jīng)濟價值指標，股票、分紅等，另一個指標是指財務指標，銷售收入、利潤額度等等。其次，要重視財務報告在董事會職能中發(fā)揮的作用。董事會的重要職能體現(xiàn)在監(jiān)督和決策兩個方面，但是無論是監(jiān)督還是決策都需要可靠真實的信息作為前提和基礎(chǔ)，其中財務報告是企業(yè)信息系統(tǒng)中最主要和最直接的渠道和顯性指標，只有全面掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務信息，才能做到對股東的負責和誠信，有效提高董事會的決策效率和監(jiān)控能力。此外，財務報告對企業(yè)內(nèi)部治理的作用還體現(xiàn)在降本增效方面，要實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部勞動力的最優(yōu)化配置，通過財務報告的分析，可以明確看出各部門所產(chǎn)生的效益以及在管理方式上存在的問題，進而改革和控制可控成本。并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新資產(chǎn)管理方式，通過統(tǒng)籌規(guī)劃、設(shè)計、建設(shè)、生產(chǎn)、設(shè)備采購、物資管理等各環(huán)節(jié)，降低資產(chǎn)全壽命周期成本、提高資產(chǎn)使用效率，實現(xiàn)物資流、信息流、價值流有效合一的集約化管理模式，有效提升風險防范能力。要建立財務稽核組織機構(gòu)，依托信息化平臺，形成全面預算、會計核算、財務稽核與崗位監(jiān)督共同作用的“財務監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)”，規(guī)范風險環(huán)節(jié)業(yè)務流程，促進企業(yè)依法經(jīng)營、依法理財。通過這些方式都有效地降低了企業(yè)發(fā)展的風險，客觀上調(diào)動了內(nèi)部勞動力的積極性和主動性，實現(xiàn)了資源效益的最大化配置。

三、結(jié)語

綜上所述，我們可以看出，企業(yè)的財務報告從內(nèi)外兩方面影響這企業(yè)的整體治理效果。一方面財務報告生成的會計信息系統(tǒng)本身就是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的一個重要組成系統(tǒng)，可以通過會計控制有效地影響董事會的監(jiān)督職能的履行情況，另一方面，其所提供的會計信息被廣泛地應用于眾多其他治理機制，決定著企業(yè)內(nèi)、外激勵機制的正常運行。 因此，只有提高財務報告的質(zhì)量水平，才能有效實現(xiàn)企業(yè)的合理化治理，實現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化和效益的最大化。

篇（9）

2.20個非金融行業(yè)財務安全指數(shù)同比全部下降

3.主板中小板財務安全降幅超10%，中小板稍好

從分市場情況看，存在風險的上市公司主要來源于主板上市公司，存在風險的上市公司占主板上市公司總體比例為31.31%，而中小企業(yè)板塊的風險上市公司占比要小得多（16.57%）。

4.存在較大或重大財務風險的上市公司比例高

在1689家統(tǒng)計樣本中，存在財務風險或較大財務風險的上市公司（低于CCC級、39分）475家，占所有上市公司的28.12%，存在較大風險上市公司的比例比2011年年報分析時上升近5%；財務安全較為優(yōu)秀的企業(yè)僅為23家，占所有上市公司的1.36%；最優(yōu)秀的企業(yè)（90分以上）數(shù)量為0。

5.多個行業(yè)異常指標大量出現(xiàn)

3個行業(yè)上市公司資產(chǎn)系數(shù)指標出現(xiàn)重大異常：1.房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)系數(shù)指數(shù)3.12；2.倉儲業(yè)資產(chǎn)系數(shù)指數(shù)3.92，3.建筑業(yè)資產(chǎn)系數(shù)指數(shù)4.08；

6行業(yè)經(jīng)常收支指標出現(xiàn)嚴重異常：1.房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)常收支指數(shù)4.07，降幅6.8%；2. 電信業(yè)經(jīng)常收支指數(shù)4.77，降幅23.8%；3. 農(nóng)林牧漁業(yè)經(jīng)常收支指數(shù)4.89，降幅22.74%；4.建筑行業(yè)經(jīng)常收支指數(shù)5.17，降幅27.18%；5.多種經(jīng)營行業(yè)經(jīng)常收支指數(shù)5.24，降幅24.7%；6.機械工業(yè)經(jīng)常收支指數(shù)5.9，降幅16.66%；

8行業(yè)借款指標出現(xiàn)異常：食品行業(yè)（4.9）、倉儲業(yè)（4.07）、零售業(yè)（4.47）、批發(fā)業(yè)（4.64）、住宿和餐飲業(yè)（4.74）、房地產(chǎn)業(yè)（4.71）、建筑業(yè)（4.75）、運輸業(yè)（4.0）；

篇（10）

我國的經(jīng)濟已經(jīng)進入中高速發(fā)展的階段，我國的資本市場隨著體制建設(shè)的穩(wěn)步推進，也創(chuàng)下了一個個牛市新紀錄。可以說，我國的資本市場已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟的新亮點，但挑戰(zhàn)與發(fā)展并存。近年來，上市公司財務欺詐事件頻頻出現(xiàn)，證監(jiān)會開出的罰單也是數(shù)見不鮮，單單2014年，就有海聯(lián)訊、南紡股份、寶碩股份、新中基、蓮花味精、紫鑫藥業(yè)等公司收到罰單，而此前萬福生科、綠大地、新大地等公司因財務欺詐問題就鬧得沸沸揚揚。在規(guī)范資本市場的這條路上，首先要解決上市公司的財務欺詐問題。

一、財務報告欺詐的成因

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，每年因財務欺詐問題被證監(jiān)委公開處罰的公司大約有十家，考慮到很多公司的財務欺詐問題可能不嚴重或者可能遮掩得比較嚴實而并未被發(fā)現(xiàn)，總而言之，我國上市公司的財務欺詐問題已經(jīng)比較嚴重了。同樣，作為現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)源地的美國也逃脫不了上市公司財務欺詐的愚弄，曾經(jīng)顯赫一時的安然、世界通信、朗訊、施樂等公司相繼因財務欺詐而轟然倒地。

（一）產(chǎn)權(quán)分離的缺陷。公司產(chǎn)權(quán)分離主要是指所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，而這一特征也是我們公司制企業(yè)的最為本質(zhì)的特點。在兩權(quán)分離的情況下，我們能提高公司的管理水平，穩(wěn)定公司的發(fā)展。但是，由于由于所有者和經(jīng)營者所站的立場不同、擁有的利益不用，導致兩者之間在企業(yè)經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)矛盾，最典型的就是利潤分配問題。所有者當然希望享受的利潤越多越好，而經(jīng)營者可能則希望保留一定自有資金為擴大再生產(chǎn)提供足夠的資金支持，自有資金比起外部籌資風險更小、資金成本更小，另外還要考慮自身的回報問題，獎金績效之類。在很大程度上，經(jīng)營者為了自己利益，不惜通過財務報告欺詐來提升自身業(yè)績以獲取更大的回報。

（二）相關(guān)法律法規(guī)不完善。對于財務欺詐行為的防范主要還是通過法律法規(guī)的規(guī)范。從我國目前的情況來看，相關(guān)的法規(guī)并不完善，同樣對于上市公司財務欺詐行為的懲罰力度也相對薄弱。就2014年海聯(lián)訊財務欺詐事件而言，堪稱是證監(jiān)會史上“最嚴”罰單，海聯(lián)訊因財務欺詐存在騙取發(fā)行核準違法和信息披露違法兩項不良行為，而在此情況下，證監(jiān)會開出的罰單也只是罰款，并沒有責令退市。由此可見，我們相關(guān)法律法規(guī)本身并不完善，同時對于違反行為的處罰力度并不大，甚至是疏于對財務違法行為的檢查，客觀上形成對違法行為的縱容，這些都是導致財務欺詐行為的日益泛濫的重要原因。

（三）會計準則和會計制度的空隙。與其他法規(guī)相比，會計準則有其自身行業(yè)的特殊性――按照規(guī)定，我國企業(yè)可在會計準則所允許的范圍內(nèi)，選擇適合本企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務特點的會計政策，且各期保持一致。例如，固定資產(chǎn)折舊的計提以及無形資產(chǎn)的攤銷就有多種選擇方法，存貨的發(fā)出就有先進先出、加權(quán)平均、個別計價法等。會計準則的可選擇性，是由會計本身具有的社會性與技術(shù)性的雙重特性決定的，因而有其存在的必然性。

（四）制度不健全，監(jiān)管不不到位。我們的證券市場起步比較晚，制度上仍然存在不少缺陷，如IPO上市制度、保薦人制度、信息披露制度等均有不合理的地方。至于外部監(jiān)管主要是兩方面，行政監(jiān)督和外部審計監(jiān)督。我國目前的對企業(yè)財務信息的行政監(jiān)督采取的是分部門監(jiān)督，進行監(jiān)督的部門主要有財政、審計、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等，而這些監(jiān)督部門又按一定的權(quán)限分別劃定監(jiān)管范圍。各部門各自為政，導致有些地方處于“真空”的狀態(tài)，影響了綜合監(jiān)督的效果。從外部審計監(jiān)督來看，有些審計單位為了爭取“回頭客”，就對“顧客”提供優(yōu)質(zhì)“服務”，有的還承諾保證委托人不出問題，以致出現(xiàn)了虛假的審計報告。

二、財務報告欺詐的手段

廈門大學的黃世忠教授認為財務報告欺詐的傳統(tǒng)手段主要有：收入確認、虛擬資產(chǎn)、期間費用資本化、股權(quán)投資、存貨及應收賬款、其他應收應付款等;現(xiàn)代手段主要有資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)評估、補貼收入、八項準備、會計調(diào)整等，本文結(jié)合相關(guān)案例予以簡要說明。

（一）隨意調(diào)節(jié)收入或成本粉飾業(yè)績。如提前或推遲確認收入，從而在不同年度間調(diào)節(jié)利潤，隨意增減固定資產(chǎn)預計使用年限調(diào)節(jié)折舊費用，對同一交易事項采用不同的計量模式確定公允價值，非法轉(zhuǎn)回以前年度確立的價值損失等。2009年受金融危機的沖擊，一些上市公司為了完成業(yè)績承諾提前確認收入，最典型的是宜華地產(chǎn)（000150;會計師：四川君和會計師事務所;保薦人：廣發(fā)證券），宜華地產(chǎn)涉嫌將2009年5月才竣工交付的宜嘉名都通過倒簽竣工驗收報告及交房書方式，確認了該樓盤巨額的收入，從而實現(xiàn)了股改的業(yè)績承諾，避免了追送兩億多元市值的股份對價。

（二）利用關(guān)聯(lián)方交易轉(zhuǎn)移利潤。關(guān)聯(lián)方交易是指在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或義務的事項，而不論是否收取價款，其交易的形式多種多樣，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品購銷、費用分擔、資金占用、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方面。近年在IPO上市案例中，就有阮仕珍珠、勝景山河、萬福生科、康芝藥業(yè)等，無不利用關(guān)聯(lián)方交易對財務報表進行造假，從而達到粉飾報表以獲得上市資格的目的。這些公司財務欺詐行為的一致特點就是在其招股說明書中未披露關(guān)聯(lián)方及客戶信息，構(gòu)成信息披露的重大遺漏，而未披露的關(guān)聯(lián)方通過豁免大額債務或者進行大額捐贈等手段，直接向上市公司輸送利潤，幫助上市公司扭虧為盈，從而達到滿足IPO上市的條件。

（三）通過虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務進行系統(tǒng)造假。虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務，虛構(gòu)合同，從而達到收入、利潤的雙重增長的目的，騙取上市資格，是部分IPO公司慣用的手段，這樣的手段并不高明，但上市公司卻屢試不爽。據(jù)證監(jiān)會披露，海聯(lián)訊于2010年虛構(gòu)4份合同，虛增營業(yè)收入1426萬元并于2011年虛構(gòu)6份合同，虛增營業(yè)收入1，335萬元，從其招股說明書上營業(yè)收入數(shù)據(jù)以及后期披露出的造假數(shù)據(jù)可以推斷出海聯(lián)訊并不符合創(chuàng)業(yè)板上市的營業(yè)收入增長條件，存在騙取發(fā)行核準的違法行為。同樣，萬福生科也在2011年虛構(gòu)5份合同，虛增銷售收入28，681萬元。通過虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務進行系統(tǒng)造假這種手法相對比較簡單，這種現(xiàn)象也比較普遍。

三、結(jié)論

資本市場本應遵循公開、公平、公正的原則，堅持市場化和法治化取向，維護各方投資者的權(quán)益，充分發(fā)揮其拓寬投融資渠道、優(yōu)化資源配置、激發(fā)市場創(chuàng)新活力、促進實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。但是上市公司財務報告欺詐事件屢禁不止，嚴重破壞了市場秩序，影響了證券市場的健康發(fā)展。廣大投資者根據(jù)造假的財務數(shù)據(jù)作出錯誤的投資決策;政府監(jiān)管部門受到錯誤財務信息的誤導，未能及時防范、發(fā)現(xiàn)和化解由此引發(fā)的市場風險;第三方中介機構(gòu)也因此遭受空前的信任危機。只有了解上市公司財務報告欺詐成因及手段，才能幫助投資者、各大金融機構(gòu)以及政府監(jiān)管部門等相關(guān)利益方采取相關(guān)偵測方法、識別財務欺詐風險，進而有限防范風險、避免風險侵害。（作者單位：臺州職業(yè)技術(shù)學院）

參考文獻：

[1] 鄭朝暉.名家讀財報：上市公司48大財務迷局[M].北京：機械工業(yè)出版社，2009.8

篇（11）

一、財務報告概述

財務報告，（又稱財務會計報告）是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期的財務狀況和某一會計期間的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等會計信息的文件。財務報告包括財務報表和其他相關(guān)信息和資料，而財務報表是財務報告的核心內(nèi)容。財務報表時由“四表一注”構(gòu)成：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表以及附注。

二、財務報告的作用

財務報告對內(nèi)部經(jīng)營管理者提供決策有用信息的媒介和渠道；對內(nèi)部投資者提供盈余分配以及投資和融資決策的直接依據(jù)的相關(guān)依據(jù)；對外部債權(quán)人、投資者、政府提供企業(yè)經(jīng)濟狀況的系統(tǒng)信息，是企業(yè)納稅的基本依據(jù)。企業(yè)編制財務報告有利于加強其內(nèi)部管理和改善外部經(jīng)濟決策環(huán)境，以便更好地發(fā)揮會計職能。

三、財務報告的局限性

1.首先，財務報告中的利潤表中對應計利潤的操縱。在權(quán)責發(fā)生制下，公司對其經(jīng)營活動進行會計處理時存在較多的會計估計和會計判斷，這也為上市公司管理層進行盈余管理提供了機會。會計利潤可以進一步分為可操縱性會計利潤和不可操縱性會計利潤。如果一家公司進行了盈余管理，那么最終會在可操縱性會計利潤中反映出來。已有文獻的研究表明，公司財務報告盈余與股票價格之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，較高的會計利潤能夠帶來較高的股票價格。公司在首次公開發(fā)行股票前往往會通過財務包裝來增加股票發(fā)行期間的凈利潤，以提高公司聲譽和股票發(fā)行價格。Teoh等（1998）通過研究發(fā)現(xiàn)，公司在首次公開發(fā)行股票前往往會通過財務包裝來增加股票發(fā)行期間的凈利潤，以提高公司聲譽和股票發(fā)行價格。因此，在公司首次公開發(fā)行股票前，公司管理層具有提高股票發(fā)行前的會計盈余的強烈動機，向廣大投資者傳遞虛假信息，以便提高公開發(fā)行股票的價格，進而募得更多的股權(quán)資本。實踐中某些公司確實存在利用盈余管理來使公司業(yè)績達到大股東承諾業(yè)績的嫌疑，當投資者對公司的估值過分依賴于財務報告時，公司實際控制者就非常有可能通過提高可操縱性會計利潤來進行盈余管理，以便提高首次公開發(fā)行股票的價格。

由于這種行為的存在，公司在上市后的經(jīng)營業(yè)績往往會出現(xiàn)滑坡和股票的長期收益率下降，這就是所謂的“新股發(fā)行之謎”現(xiàn)象。因為部分的會計利潤提前確認，則在其后的會計利潤勢必會減少。會計在制定財務報表是否采用“公正、公平、公允”的財務基本因素，如果管理層謹慎設(shè)計國際財務方案，連外部審計師就很難發(fā)現(xiàn)。上市公司在IPO前一年往往會具有向上的盈余管理行為，而在IPO之后，公司管理層又進行了向下的盈余管理行為。DuCharme等（2004）通過研究發(fā)現(xiàn)，由于大多數(shù)投資者將盈余管理后的財務報告利潤作為對公司估值的依據(jù)，并發(fā)現(xiàn)公司在公開發(fā)行股票期間具有較高的異常會計利潤，而在股票發(fā)行后又出現(xiàn)了利潤反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。

通常上市公司粉飾財務報表常用三種方法：1.夸大或隱藏收入。在會計準則中權(quán)責發(fā)生制要求公司只有在收入確認條件存在的情況下確認收入：企業(yè)已將商品所有權(quán)上主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方，企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出的商品實施有效控制，收入可以可靠計量，相關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)，相關(guān)的已經(jīng)發(fā)生或者將發(fā)生的成本能夠可靠的計量。有部分上市公司銷售的產(chǎn)品質(zhì)量、品種、規(guī)格等方面不符合合同協(xié)議要求，又未根據(jù)保證條件予以彌補的，本應不確認收入而確認收入。當然除了想增加企業(yè)利潤，也有想減少企業(yè)利潤的，比如通過預收賬款調(diào)節(jié)企業(yè)利潤。某公司的利潤不錯，但卻希望在期末隱藏利潤，減少稅款，使管理者的績效獎平穩(wěn)持續(xù)增長，并需要給股東利潤穩(wěn)定增長的表象，所以通過預收賬款從而操縱企業(yè)利潤，達到管理者的目的。再者，在建筑行業(yè)，完成百分比中的估計總是存在灰色領(lǐng)域。在財務報表中非正常地應用這些準則是難以發(fā)現(xiàn)的。

2.操縱費用。某些上市公司，為了達到企業(yè)目標利潤，則通過增加、減少費用。通常是將費用從當期記入未來周期，以增加當期凈利潤。將費用項目列入長期待攤可以將當期費用分攤到未來周期。不予計提存貨或固定資產(chǎn)的減值準備也可以減少當期費用。不予計提壞帳以減少當期費用，當期利潤表比較漂亮，并且資產(chǎn)比率得以改善，資產(chǎn)負債表中也表現(xiàn)出良好的財務狀況。在資產(chǎn)負債表中仍然保留這些資產(chǎn)肯定會增強資產(chǎn)負債表的實力。應收賬款、認股權(quán)證、存貨減值，需要加以判斷和估計，都可以進行操作。從長期來看，這些不良資產(chǎn)最終會抵消，也會產(chǎn)生本文上述“新股發(fā)行之謎”現(xiàn)象。再者，儲備項目也會影響未來周期，財務報表使用者極難理解真實的儲備功能是太低或是太高。

不管在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，一旦大股東處于絕對控股地位，他們可以通過很多途徑獲取內(nèi)部私有收益，如進行關(guān)聯(lián)交易，支付特殊紅利，或者通過合理利用會計準則的缺陷進行上述利潤操縱，從而剝削中小股東。大股東可能會存在浪費和濫用公司資源的機會主義行為。大股東通過披露錯誤的企業(yè)盈余信息，欺騙了投資者對投資機會和成長能力的判斷，導致外部股東財富和企業(yè)價值的大幅下降企業(yè)的盈余管理現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)盈余管理的差異是由于大股東試圖獲取私有收益而造成的，通過盈余管理可以向外部投資者隱藏企業(yè)的真實業(yè)績，從而形成了對外部投資者的誤導和侵害，股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余報告質(zhì)量之間存在內(nèi)生關(guān)系可見，盈余管理已經(jīng)成為企業(yè)股票再發(fā)行過程中存在的普遍現(xiàn)象，降低了證券市場的資本配置效率，造成了控制性股東對中小投資者的掠奪和侵害。

3.對會計報告附注的粉飾。會計報表附注有助于會計報表使用者理解會計信息，提高會計報表信息的實用價值，但是現(xiàn)行財務報告只反映經(jīng)濟業(yè)務的結(jié)果，不反映經(jīng)濟活動過程中所產(chǎn)生的社會責任以及對社會環(huán)境的影響。在是否使用自然資源、有無污染生態(tài)環(huán)境的方面披露較少，這不符合生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求。

隨著經(jīng)濟發(fā)展會計報表附注的越來越有價值，重要性也不言而喻，更多的人開始關(guān)注會計報表附注。會計報表附注中包含著重要信息，比如會計政策的選擇，日后資產(chǎn)負債表事項以及或有事項的披露，以及關(guān)聯(lián)交易的說明。但是許多人習慣于看會計報表的總資產(chǎn)、所有者權(quán)益、凈利潤等幾個重要的財務數(shù)據(jù)，很少關(guān)注會計報表附注說明。

會計報表主要是對以貨幣性對經(jīng)濟業(yè)務進行計量，會計報表附注可以彌補這一缺陷。會計報表不能提供非數(shù)字經(jīng)濟業(yè)務數(shù)據(jù)，即使專業(yè)的使用者緊靠財務會計報表也不能全面了解公司的實際經(jīng)營狀況。所以會計報表附注有助于會計報表使用者正確理解會計報表，合理利用所需的會計信息。

所以在會計報告中，財務人員出具的財務報告一定要嚴格遵守會計準則，遵從會計人員的職業(yè)操守，對日益重要的會計報表附注加以重視。

綜上所述，財務會計人員對財務報告的粉飾主要通過估計政策等來調(diào)節(jié)財務報告。在最新的會計準則中，將后進先出法予以取消。這首先不符合貨物的進出規(guī)律的一種方法，另外多種會計政策會導致會計人員濫用會計政策。一般來說，財務報告的粉飾通過會計估計、或有事項、會計政策。如果合理利用會計方法，是可以給報表使用者一定會計期間經(jīng)營成果和綜合收益的。會計報表有多重粉飾方法，但是這并不是無跡可尋。在內(nèi)部審計或者外部審計中，如果仔細追查，是有跡可循的。這就需要審計人員良好職業(yè)素養(yǎng)，以及獨立性。審計的獨立性是精神上的獨立也是事實上的獨立，是注冊會計師在執(zhí)行審計或其他鑒證業(yè)務時，不受個人或外界因素的約束、影響和干擾，保持客觀且無私的精神態(tài)度。可是在實務中，許多公司外部審計費由本公司出，審計人員吃飯，打車等費用也是由被審計公司會計人員予以報銷，這就使得審計獨立性大打折扣。因此，注冊會計師應在實質(zhì)上和形式上有無影響獨立、客觀、公正，怎么保持審計的獨立性，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，在實務中是懸而未決的事實。在出具財務報告過程中，我們可以建立上市公司的征信系統(tǒng)，對上市公司本身信用等予以評級，對其財務狀況予以記錄。如果在會計報表中有營私舞弊的情況出現(xiàn)，可以降低其信用。（作者單位：北京中鐵工業(yè)有限公司）

參考文獻

[1]Burgstahler，D.and Dichev，I.，1997，“Earnings management to avoid earnings decreases and losses”， Journal of Accounting and Economics

[2]Chaney，P. K.， and Lewis， C. M.，1995，“Earnings management and firm valuation under asymmetric information”， Journal of Corporate Finance

[3]Claessens， S.， Djankov，S. and Lang，L. H. P.，2000， “The separation of ownership and control in East Asian corporations”， Journal of Financial Economics

[4]Defond，M. L.， Jiambalvo， J.， 1994， “Debt covenant effects and the manipulation of accruals”， Journal of Accounting and Economics 17 （January）

[5]Dechow，P M， Sloan， R. G. and Sweeney， A. P.，1995， “Detecting earnings management”， The Accounting Review

[6]Faccio，M. and Lang， L.，2002，“The ultimate ownership of Western European corporations”

[7]DuCharme，L. L.， Malatesta， P. H.， Sefcik， S. E.，2004， “Earnings management， stock issues， and shareholder lawsuits”， Journal of Financial Economics