公司整體經(jīng)營(yíng)情況分析大全11篇

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篇（1）

一、我國(guó)企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理中處理集權(quán)與分權(quán)關(guān)系方面存在的問題

（1）我國(guó)的集團(tuán)性企業(yè)在運(yùn)用集權(quán)與分權(quán)組合管理方面經(jīng)驗(yàn)尚淺，仍保留著以往高度集權(quán)式的管理觀念，很多集團(tuán)企業(yè)過于注重集權(quán)的作用，尤其表現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理方面，使得經(jīng)營(yíng)發(fā)展中錯(cuò)過良機(jī)，管理效率反而不高。

（2）財(cái)務(wù)審批流程中，責(zé)、權(quán)、利三方界限模糊。我國(guó)的集團(tuán)企業(yè)多為國(guó)有制企業(yè)，受國(guó)有資產(chǎn)流失的困擾，集團(tuán)決策層顧及風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于財(cái)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一管理，執(zhí)行尺度過窄。

二、平衡集權(quán)財(cái)務(wù)管理與分權(quán)財(cái)務(wù)管理時(shí)應(yīng)留意的難點(diǎn)

1、正確協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)管理的集權(quán)與分權(quán)

財(cái)務(wù)管理的集權(quán)與分權(quán)處理，是無法回避的問題，集團(tuán)性企業(yè)向多元化、規(guī)模化發(fā)展，必然會(huì)面臨分層管理還是分業(yè)管理的選擇。無論分層還是分業(yè)的管理模式，本質(zhì)上是集權(quán)與分權(quán)管理的選擇。作為業(yè)務(wù)部分，考慮企業(yè)發(fā)展，應(yīng)賦予一定的財(cái)務(wù)權(quán)限，使之在市場(chǎng)機(jī)遇到來之際能夠把握商機(jī)。然而，就集團(tuán)決策者而言，集權(quán)與分權(quán)的選擇并不簡(jiǎn)單。從集團(tuán)的宏觀發(fā)展來看，財(cái)務(wù)資源在決策者的直接監(jiān)管下便于統(tǒng)一調(diào)控，資源配置趨于合理，更有利于集團(tuán)決策者監(jiān)管下級(jí)公司的腐敗行為。

2、職責(zé)權(quán)限明晰，優(yōu)化管理體制

（1）必要權(quán)限集中管理，確保集團(tuán)的整體利益

A、融資籌資權(quán)限集中管理。資金籌集作為資金流動(dòng)的起點(diǎn)，運(yùn)用內(nèi)部籌資的方式，風(fēng)險(xiǎn)最小、資本最低，母公司對(duì)其統(tǒng)一管理，各子公司則進(jìn)行有償借貸，母公司可追蹤、審查子公司的現(xiàn)金流動(dòng)情況。

B、投資權(quán)限集中管理。對(duì)外進(jìn)行投資應(yīng)遵循：安全原則、風(fēng)險(xiǎn)分散原則、效益原則、合理原則及整體原則。母公司與子公司在對(duì)外投資前，須由專業(yè)人員會(huì)同財(cái)務(wù)人員進(jìn)行立項(xiàng)審查、可行性分析、論證分析，才能做出最終決策。

C、預(yù)算的集中管理。母公司對(duì)子公司采取集權(quán)管理，即母公司對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)預(yù)算享有指導(dǎo)監(jiān)管職責(zé)，并最終進(jìn)行裁決。母公司就集團(tuán)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，制定某一時(shí)間節(jié)點(diǎn)內(nèi)的總體經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)，分為長(zhǎng)期規(guī)劃與年度計(jì)劃，并逐一分解指標(biāo)至子公司。子公司根據(jù)母公司下達(dá)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃指標(biāo)，再結(jié)合自身情況，制定本公司的年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算。經(jīng)審批后，再將這一預(yù)算目標(biāo)分解至下屬子公司，以此作為子公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。母公司根據(jù)預(yù)算、子公司完成進(jìn)度調(diào)整預(yù)算，確保目標(biāo)的順利完成。

（2）適當(dāng)分權(quán)管理，提高管理靈活度

A、子公司直接負(fù)責(zé)人，管理公司內(nèi)外經(jīng)營(yíng)事務(wù)，根據(jù)年計(jì)劃組織管理實(shí)施生產(chǎn)與銷售，并考慮行業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境，關(guān)注同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況及戰(zhàn)略舉措，按指定時(shí)間向上級(jí)部門匯報(bào)經(jīng)營(yíng)進(jìn)度。

B、人事管理分權(quán)。子公司直接負(fù)責(zé)人對(duì)其下屬有獨(dú)立任免權(quán)，可獨(dú)立聘任或辭退下屬，母公司不進(jìn)行干涉，但其財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人由母公司委派。

C、在遵循財(cái)務(wù)制度時(shí)，開支費(fèi)用的審批權(quán)限予以分權(quán)。子公司經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的費(fèi)用，在不違反財(cái)務(wù)制度的前提下，由其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人直接審批企業(yè)用于經(jīng)營(yíng)管理的相關(guān)費(fèi)用。

在財(cái)務(wù)集權(quán)化管理中，明確了母公司所面臨的影響因素與前提條件后，依據(jù)財(cái)務(wù)管理的不同內(nèi)容，就母公司與子公司的集權(quán)與分權(quán)程度展開論述。

一、集權(quán)管理的形式

1、現(xiàn)金的集權(quán)管理。資金是企業(yè)生存的命脈，現(xiàn)金是資金進(jìn)行流轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，也是終點(diǎn)，其他資產(chǎn)僅為資金流轉(zhuǎn)形式上的轉(zhuǎn)化。現(xiàn)金是財(cái)務(wù)管理的核心，集中集團(tuán)公司分散的現(xiàn)金，可降低資金風(fēng)險(xiǎn)，保障重點(diǎn)項(xiàng)目開發(fā)的資金需求，這是集團(tuán)公司面臨的核心財(cái)務(wù)管理問題。

①管理銀行賬戶。集團(tuán)公司下屬子公司往往在銀行中私開賬戶，截留現(xiàn)金，而母公司則應(yīng)嚴(yán)控子公司這一行為。子公司須經(jīng)由母公司批準(zhǔn)后再開設(shè)銀行賬戶，所開賬戶則上交母公司，由集團(tuán)財(cái)務(wù)部門統(tǒng)一實(shí)行管理。

②預(yù)測(cè)現(xiàn)金需求。為將被管理現(xiàn)金變?yōu)橹鲃?dòng)管理現(xiàn)金，杜絕現(xiàn)金的短期管理行為，集團(tuán)進(jìn)行整體的宏觀預(yù)測(cè)，考慮母公司及各子公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、融資規(guī)模及融資渠道進(jìn)行預(yù)測(cè)摸底。財(cái)務(wù)部門應(yīng)及時(shí)掌握各個(gè)時(shí)期應(yīng)收、應(yīng)付的現(xiàn)金情況，提前預(yù)知。對(duì)下屬子公司現(xiàn)金實(shí)行統(tǒng)一的集中管理模式，為現(xiàn)金使用預(yù)警提供先決條件。

③資金籌資管理。母公司作為核心掌握現(xiàn)金動(dòng)態(tài)，應(yīng)考慮集團(tuán)整體的資金儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)及需求，選擇適宜的渠道及方式進(jìn)行籌資。在資金分配問題上，母公司應(yīng)結(jié)合集團(tuán)整體的綜合償債能力，杜絕盲目融資，提升籌資的風(fēng)險(xiǎn)。子公司不得私自對(duì)外籌集資金，須聽從集團(tuán)的統(tǒng)一部署，由母公司的財(cái)務(wù)部門專事此項(xiàng)業(yè)務(wù)。在集團(tuán)內(nèi)部實(shí)行資金的有償借貸，即各個(gè)子公司向集團(tuán)借款需支付借貸利息，可提高集團(tuán)資金的利用率。

2、經(jīng)營(yíng)預(yù)算。母公司實(shí)施財(cái)務(wù)集權(quán)管理中，對(duì)子公司制定的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)預(yù)算進(jìn)行最終裁決。母公司就集團(tuán)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，制定某一時(shí)間節(jié)點(diǎn)內(nèi)的總體經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)，分為長(zhǎng)期規(guī)劃與年度計(jì)劃，并逐一分解指標(biāo)至子公司。子公司根據(jù)母公司下達(dá)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃指標(biāo)，再結(jié)合自身情況，制定本公司的年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算，并申報(bào)母公司審批。母公司配有相應(yīng)的預(yù)算實(shí)施監(jiān)管委員會(huì)，進(jìn)行集團(tuán)整體預(yù)算的平衡核查，編制集團(tuán)預(yù)算，并負(fù)責(zé)分解下達(dá)，各子公司以此作為經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。在預(yù)算實(shí)施中，上級(jí)母公司按照實(shí)際進(jìn)度，及時(shí)調(diào)整預(yù)算偏差，確保預(yù)算的最終完成。

二、集權(quán)與分權(quán)的適度調(diào)合

1、投資項(xiàng)目。投資的方向與規(guī)模取決于整體戰(zhàn)略部署，投資方面的資金管理以集權(quán)管理為宜。母公司統(tǒng)一管理下屬各子公司的資金運(yùn)作，投資項(xiàng)目可采取適度分權(quán)的方式，即子公司可在一定額度內(nèi)自行制定投資項(xiàng)目，應(yīng)控制在集團(tuán)整體投資資金的小部分比例。母公司擁有完善的監(jiān)督審批體系，對(duì)子公司投資項(xiàng)目負(fù)有立項(xiàng)、控制、審批、檢查與監(jiān)督等職能，跟蹤投資資金進(jìn)行管理，避免投資后不管理的現(xiàn)象發(fā)生，對(duì)子公司的投資行為予以規(guī)范。

2、分配利潤(rùn)。母公司是集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)主體，在利潤(rùn)分配中亦處于集團(tuán)的核心地位。母公司與子公司形成控股關(guān)系，則實(shí)際利潤(rùn)分配采取股份分紅的方式。子公司獲取的額外利潤(rùn)，母公司有權(quán)部分截留，作為集團(tuán)的后備資金，以保障集團(tuán)發(fā)展和職工收益的持續(xù)增長(zhǎng)。

篇（2）

下到上的預(yù)算管理是在預(yù)算制定時(shí)，通過分公司匯報(bào)的情況和編制來進(jìn)行制定，總公司只進(jìn)行認(rèn)可和批示。這種預(yù)算編制方式能夠有效的調(diào)動(dòng)分公司的工作積極性，在這種積極的作用下可以適當(dāng)降低總公司工作難度，但經(jīng)過實(shí)踐證明這種預(yù)算編制方法不利于公司整體管理和運(yùn)營(yíng)，容易造成管理散亂、各自為政、問題隱瞞不上報(bào)等現(xiàn)象。上下結(jié)合預(yù)算編制方式，相比前兩種編制方式更具有科學(xué)性和合理性，這種方式先由總部提出經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，然后進(jìn)行細(xì)化，最后分配到分公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，分公司以總公司分配的目標(biāo)，進(jìn)行預(yù)算制定，并通過實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及時(shí)匯報(bào)反饋，總公司針對(duì)其反饋回來的信息進(jìn)行分析、修正、調(diào)整目標(biāo)，最終完成預(yù)算制定。全面預(yù)算管理通過以上三種方式，分別對(duì)運(yùn)營(yíng)預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算、總體決策預(yù)算進(jìn)行管理。保障預(yù)算的合理化科學(xué)化，使各項(xiàng)預(yù)算之間能夠形成統(tǒng)一的整體。

二、全面預(yù)算管理應(yīng)用對(duì)航空公司重要性

通過以上分析研究，不難看出全面預(yù)算管理對(duì)去企業(yè)預(yù)算管理起著很大的作用，將全面預(yù)算管理應(yīng)用到航空公司預(yù)算編制中意義重大。不僅僅是航空公司在日常經(jīng)營(yíng)管理的科學(xué)依據(jù)，更保障了航空公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)性的實(shí)現(xiàn)，并且有效的降低了航空公司的運(yùn)營(yíng)成本。下面分幾點(diǎn)來對(duì)全面預(yù)算管理對(duì)航空公司的重要性進(jìn)行研究。

首先，通過實(shí)踐證明，全面預(yù)算管理的實(shí)施，能夠推動(dòng)航空公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利展開，在進(jìn)行全面預(yù)算管理的編制中，使得相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)航空公司總體情況有了清晰的了解和認(rèn)識(shí)，這樣保障了航空公司整體發(fā)展方向能夠針對(duì)市場(chǎng)需求和市場(chǎng)變化及時(shí)做出調(diào)整，確保了整個(gè)航空公司自身運(yùn)營(yíng)能力與整體企業(yè)價(jià)值緊密聯(lián)系，保障了航空公司運(yùn)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，使企業(yè)自身實(shí)力得到了發(fā)揮。另一方面，通過全面預(yù)算管理航空公司對(duì)下屬部門能力和情況有了更深刻的了解，并加強(qiáng)了相互之間的溝通，確保了航空公司整體運(yùn)營(yíng)的流暢。

其次，對(duì)于企業(yè)來說，利潤(rùn)是企業(yè)生存的關(guān)鍵，通過全面預(yù)算管理，保障了航空公司的資金合理分配，成本得到了控制和降低，提升了運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，推進(jìn)了航空公司發(fā)展。并且企業(yè)資金資源分配的過程中，易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，全面預(yù)算管理方式是一種經(jīng)過分析綜合考慮的分配模式，這種平衡的方式，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

最后，全面預(yù)算管理可以提升航空公司綜合管理水平，提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力，日常經(jīng)營(yíng)和運(yùn)營(yíng)過程都得到了強(qiáng)化。另一方面全面預(yù)算管理實(shí)現(xiàn)了預(yù)算控制，預(yù)算合理化，根據(jù)情況編制，可以在發(fā)現(xiàn)問題時(shí)，及時(shí)做出修正，避免了航空公司在日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中出現(xiàn)大的偏差，控制了企業(yè)資源浪費(fèi)現(xiàn)象。確保了航空公司有效規(guī)避盲目經(jīng)營(yíng)行為。可以說完善的全面預(yù)算管理制度，是未來航空公司發(fā)展的基石。

篇（3）

一、對(duì)規(guī)模和效益的全面認(rèn)識(shí)

2013年初，中華財(cái)險(xiǎn)為捍衛(wèi)行業(yè)第二集團(tuán)領(lǐng)軍者的地位，確定了保費(fèi)規(guī)模大幅高速增長(zhǎng)為主并保持較高承保利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)方針；但隨著市場(chǎng)非理性競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)整體承保利潤(rùn)步入下行空間，綜合成本率不斷攀升，中華財(cái)險(xiǎn)在保費(fèi)規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)情況下，已經(jīng)顯現(xiàn)出綜合賠付率大幅上升、承保利潤(rùn)大幅下降的情況。從客觀上講，保費(fèi)規(guī)模同比大幅增加后，勢(shì)必帶來未到期責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)提增加等不利因素，最終造成公司承保盈利能力下降的現(xiàn)實(shí)。那么，要保證利潤(rùn)就必須壓縮規(guī)模或擴(kuò)長(zhǎng)規(guī)模就必須犧牲利潤(rùn)看似一個(gè)不能兩者兼顧的問題，就真的沒辦法應(yīng)對(duì)了嗎？我們先來分析一下人保財(cái)險(xiǎn)、太平洋財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)最近4年的關(guān)鍵性經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：

人保財(cái)險(xiǎn)和太平洋財(cái)險(xiǎn)最近幾年保費(fèi)增速基本保持在10%以上，凈利潤(rùn)率也呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。承保利潤(rùn)和投資收益對(duì)公司整體凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度趨于一致，基本達(dá)到1：1比例，例如，人保財(cái)險(xiǎn)2012年承保利潤(rùn)76億元，投資收益75億元；太平洋財(cái)險(xiǎn)2012年承保利潤(rùn)24億元，投資收益23億元；中華財(cái)險(xiǎn)2013年3季度末時(shí)承保利潤(rùn)8億元，投資收益10億元。

通過以上的關(guān)鍵性經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析，我們可以得出以下的結(jié)論：

① 承保利潤(rùn)隨著行業(yè)整體盈利空間的縮小和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響正逐步減小。

② 投資收益隨著保費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大和現(xiàn)金流的充實(shí)在資金得到有效運(yùn)用的情況下逐步增大。

③ 財(cái)險(xiǎn)公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生變化，對(duì)大型金融保險(xiǎn)集團(tuán)來講，通過不斷增加存量資金運(yùn)作，資金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、效率不斷提升，投資收益的比例在整個(gè)公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中將維持在一個(gè)較高水平，甚至出現(xiàn)通過投資收益盈利彌補(bǔ)承保利潤(rùn)虧損的反哺式經(jīng)營(yíng)，最終通過承保利潤(rùn)和投資收益的雙輪驅(qū)動(dòng)模式實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

二、對(duì)利潤(rùn)和貢獻(xiàn)的全面認(rèn)識(shí)

目前，中華財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)考核指標(biāo)，是利潤(rùn)越大，得分越高，貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)越好。這樣真的客觀么？以2013年前3季度中華財(cái)險(xiǎn)四川分公司和系統(tǒng)內(nèi)同等規(guī)模另一省級(jí)分公司（以下簡(jiǎn)稱B分公司）為例進(jìn)行對(duì)比分析，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

備注：該表中的承保利潤(rùn)率分母用的是原保費(fèi)收入。

四川1-9月實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)0.49億元，較B分公司0.58億元少0.09億元，承保利潤(rùn)率3.15%，較B分公司少1.95個(gè)百分點(diǎn)；

四川1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.33億元，較B分公司0.67億元少0.34億元，凈利潤(rùn)率2.16%，較B分公司少3.74個(gè)百分點(diǎn)。

在中華財(cái)險(xiǎn)目前考核評(píng)價(jià)體系下，四川當(dāng)期經(jīng)營(yíng)管理情況較B分公司差很多。

但有一個(gè)指標(biāo)掩蓋了問題，四川當(dāng)期百元保費(fèi)凈現(xiàn)金流達(dá)到12.46，較B分公司1.38高出11.08，較全國(guó)平均7.76高出4.70。元，加上承保利潤(rùn)0.49億元，實(shí)際四川對(duì)總公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度為1.53億元（承保利潤(rùn)0.49億元+攤回投資收益1.04億元），較B分公司同口徑貢獻(xiàn)度0.66億元（承保利潤(rùn)0.58億元+攤回投資收益0.08億元）整整高出0.87億元。因此，片面說四川當(dāng)期經(jīng)營(yíng)管理情況較B分公司差是有失公允的。

三、實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營(yíng)，破解“規(guī)模效益”兩全難題

1.轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)策略，形成差異化的經(jīng)營(yíng)策略

在經(jīng)營(yíng)策略的制定上，逐步形成“向大城市要現(xiàn)金流，向中小城市要承保利潤(rùn)”核心差異化經(jīng)營(yíng)理念。目前，直轄市、省會(huì)城市、沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市普遍存在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇。在市場(chǎng)環(huán)境下，中華財(cái)險(xiǎn)很難獨(dú)善其身，只能順勢(shì)而為，在大城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市承保利潤(rùn)很低的情況下，要鼓勵(lì)其在保證經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為正的條件下做大規(guī)模，做大市場(chǎng)，通過經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的不斷流入，第一時(shí)間向總公司歸集資金，通過總公司資產(chǎn)管理部門的資金運(yùn)作來實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。而在中小城市和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)城市，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體相對(duì)較少，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度相對(duì)較小，只能向這些地方要承保利潤(rùn)，最終在全國(guó)范圍內(nèi)達(dá)到承保利潤(rùn)和投資收益并駕齊驅(qū)的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，改變現(xiàn)在只注重承保利潤(rùn)而忽視投資收益對(duì)公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)的格局。

2.轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃編制思路，形成差異化的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

在經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的編制上，要緊緊圍繞公司經(jīng)營(yíng)策略展開，可按直轄市、省會(huì)城市、沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市、中型城市、小型城市（從人口規(guī)模、經(jīng)濟(jì)總量等可量化指標(biāo)）分梯度分等級(jí)編制差異化的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，主要體現(xiàn)“向大城市要現(xiàn)金流，向中小城市要承保利潤(rùn)”的經(jīng)營(yíng)思路。同時(shí)，根據(jù)各地經(jīng)濟(jì)情況制定不同險(xiǎn)種的保費(fèi)規(guī)模、承保利潤(rùn)等指標(biāo)，在承保利潤(rùn)計(jì)劃編制上，一定要考慮險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)這一重要因素，切勿簡(jiǎn)單粗放的搞一刀切似的方案，要充分考慮地區(qū)差異化因素。

3.轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)考核思路，形成差異化的經(jīng)營(yíng)考核

篇（4）

根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定，為了綜合反映集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，要求企業(yè)集團(tuán)必須編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

一，何謂合并財(cái)務(wù)報(bào)表

合并財(cái)務(wù)報(bào)表又稱合并會(huì)計(jì)報(bào)表。它是以母公司和子公司組成的企業(yè)集團(tuán)為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，以母公司和子公司單獨(dú)編制的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，由母公司編制的綜合反映企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。它是通過抵銷內(nèi)部交易或事項(xiàng)對(duì)個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的影響后編制而成的。所謂合并是將子公司報(bào)表納入母公司報(bào)表。母公司所控制的所有子公司都必須納入合并范圍。母公司控制是指一個(gè)企業(yè)能夠決定其他企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)此從其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益的權(quán)力。這里所說的控制充分體現(xiàn)會(huì)計(jì)核算上“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，是指母公司對(duì)子公司擁有的實(shí)際控制權(quán)。合并財(cái)務(wù)報(bào)表不僅能夠?qū)ν馓峁┓从秤赡缸庸窘M成的企業(yè)集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)情況，而且，合并財(cái)務(wù)報(bào)表還有利于避免一些企業(yè)集團(tuán)利用內(nèi)部控股關(guān)系，人為粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的情況。

二、出版集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表

現(xiàn)行會(huì)計(jì)信息主要是借助資產(chǎn)負(fù)債表、損益表與現(xiàn)金流量表及其附注向使用者傳遞的。會(huì)計(jì)信息以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源及其相應(yīng)的要求為中心，從企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流動(dòng)和未來發(fā)展等多角度反映企業(yè)的價(jià)值。而相關(guān)的財(cái)務(wù)比率有助于了解公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞和財(cái)務(wù)地位的強(qiáng)弱。它可以反映一些問題：公司的流動(dòng)性如何；管理層運(yùn)用公司資產(chǎn)是否獲得了足夠的資產(chǎn)收益，公司是如何籌資獲得現(xiàn)有資產(chǎn)的；所有者（公司股東）在公司的投資是否獲得了足夠的收益。

根據(jù)近兩年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過一家出版集團(tuán)的合并資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和匯總資產(chǎn)負(fù)債表、損益表，計(jì)算出幾個(gè)關(guān)鍵性的財(cái)務(wù)指標(biāo)相比較分析（見表1）：

1.杠桿比率

此指標(biāo)可以說明公司的資本結(jié)構(gòu)。從數(shù)據(jù)上看，集團(tuán)的匯總財(cái)務(wù)報(bào)表中負(fù)債總額占權(quán)益的l 23.50%，集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中負(fù)債總額占權(quán)益的86.24%；可以看出匯總財(cái)務(wù)報(bào)表下的負(fù)債權(quán)益比率都比合并財(cái)務(wù)報(bào)表下的該項(xiàng)指標(biāo)略高。合并報(bào)表后，集團(tuán)整體的負(fù)債水平下降，對(duì)于債權(quán)人來說，根據(jù)合并財(cái)務(wù)報(bào)表得出的數(shù)據(jù)更讓人放心。集團(tuán)匯總財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債比率55.26%，集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)負(fù)債比率46.31%。一般公司的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在50%左右，從公司債權(quán)人的立場(chǎng)來講，公司的資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，這樣，公司的償債能力有保證，從比較表中的數(shù)據(jù)來看，合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映的比率比匯總財(cái)務(wù)報(bào)表中比率低并在50%以下，表明企業(yè)的償債能力較強(qiáng)，債權(quán)人的利益可以得到充分保障。

2.流動(dòng)性比率

流動(dòng)性比率主要說明企業(yè)的短期償債能力。表中顯示，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的流動(dòng)比率為237.49%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于匯總財(cái)務(wù)報(bào)表中的流動(dòng)比率185.11%。流動(dòng)比率反映的是，流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，所以流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。從數(shù)據(jù)中來看，合并財(cái)務(wù)報(bào)表和匯總財(cái)務(wù)報(bào)表相比，速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率都有提高，盡管在兩種報(bào)表下，該項(xiàng)指標(biāo)都能反映出該集團(tuán)整體償債能力很強(qiáng)，但還是有一定差異的。在合并財(cái)務(wù)報(bào)表情況下反映出來的數(shù)據(jù)中，更能看到集團(tuán)的短期償債能力更好，同時(shí)也說明了集團(tuán)短期運(yùn)營(yíng)幾乎沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.效率比率

效率比率可以判斷企業(yè)對(duì)其投資的流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的使用效率。表中合并財(cái)務(wù)報(bào)表存貨周轉(zhuǎn)率是166.67%，與匯總財(cái)務(wù)報(bào)表存貨周轉(zhuǎn)率204.90%相比，合并財(cái)務(wù)報(bào)表比匯總財(cái)務(wù)報(bào)表的存貨運(yùn)營(yíng)效率降低了，這里存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快。從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率來看，合并財(cái)務(wù)報(bào)表后集團(tuán)整體的資產(chǎn)利用效率遠(yuǎn)低于匯總財(cái)務(wù)報(bào)表。再看，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是1454.61%與匯總財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1378.71%相比，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高了，如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其應(yīng)收賬款收回越快，反之，說明營(yíng)運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)及償債的能力。

4.贏利能力

贏利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期贏利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此，無論是投資者還是債權(quán)人，都對(duì)反映企業(yè)贏利能力的比率非常重視。衡量企業(yè)獲利能力的3個(gè)指標(biāo)分別為：凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率和普通股股東權(quán)益收益率。數(shù)據(jù)顯示，匯總財(cái)務(wù)報(bào)表的凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率和普通股股東權(quán)益收益率分別是7.07%、3.59%和7.26%；而合并財(cái)務(wù)報(bào)表的凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、普通股股東權(quán)益收益率分別是9.49%、4.02%和6.50%；合并報(bào)表后凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率有所提高，而普通股股東權(quán)益收益率反而降低。結(jié)合前面的分析不難看出，出現(xiàn)這種現(xiàn)象，主要是因?yàn)楣举Y產(chǎn)利用效率偏低及權(quán)益過高影響的結(jié)果。

除以上指標(biāo)外，再根據(jù)集團(tuán)公司資產(chǎn)總額和營(yíng)業(yè)總收入做進(jìn)一步分析。因?yàn)橘Y產(chǎn)總額和銷售額是判斷企業(yè)規(guī)模的重要依據(jù)，世界500強(qiáng)的排名主要是據(jù)此兩項(xiàng)數(shù)據(jù)產(chǎn)生。根據(jù)集團(tuán)公司的數(shù)據(jù)來看，在匯總財(cái)務(wù)報(bào)表中，集團(tuán)資產(chǎn)總額為339.3億元，營(yíng)業(yè)總收入為160.2億元；合并財(cái)務(wù)報(bào)表中，集團(tuán)資產(chǎn)總額為277.7億元，營(yíng)業(yè)總收入為105.8億元。對(duì)比顯現(xiàn)，合并后集團(tuán)整體實(shí)際規(guī)模比匯總情況下的規(guī)模要小。由此可見，合并財(cái)務(wù)報(bào)表是以母公司和子公司組成的企業(yè)集團(tuán)為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，以母公司和子公司單獨(dú)編制的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，由母公司編制的綜合反映企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。它是通過抵銷內(nèi)部交易或事項(xiàng)對(duì)個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的影響后編制而成的，反映了自身的真實(shí)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

三、分析結(jié)論

1.合并財(cái)務(wù)報(bào)表是客觀評(píng)價(jià)集團(tuán)整體實(shí)力的基礎(chǔ)

匯總財(cái)務(wù)報(bào)表是將報(bào)表的各項(xiàng)目簡(jiǎn)單加總得出，并無抵銷內(nèi)部交易。對(duì)于一個(gè)關(guān)聯(lián)方交易頻繁發(fā)生且交易額非常大的集團(tuán)來說，這種評(píng)斷標(biāo)準(zhǔn)顯然是不客觀的。集團(tuán)管理層必須要了解本集團(tuán)的整體經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，以此為基礎(chǔ)評(píng)價(jià)集團(tuán)實(shí)力，從而認(rèn)識(shí)到集團(tuán)作為一個(gè)整體在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位，為將來的戰(zhàn)略發(fā)展提供必要的參考條件。

2.信息使用者有了解集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)狀況的需要

出版業(yè)的改革打破了原有狀態(tài)，出版資本要走出去，其他資本也會(huì)參與進(jìn)來，出版集團(tuán)與其他企業(yè)的合作機(jī)會(huì)越來越多，投資人或合作方需要以合并財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)了解集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)情況。另外，股東、債權(quán)人及財(cái)政、審計(jì)、稅務(wù)部門等都需要了解集團(tuán)合并信息，維護(hù)國(guó)家或自身的經(jīng)濟(jì)利益。

篇（5）

一、前言

旅游業(yè)是市場(chǎng)前景非常好的新興產(chǎn)業(yè)，隨著社會(huì)的發(fā)展，旅游業(yè)已成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭最強(qiáng)及規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)之一。旅游業(yè)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)性，社會(huì)就業(yè)的帶動(dòng)力以及對(duì)文化與環(huán)境的促進(jìn)作用日益顯現(xiàn)。但是，我國(guó)現(xiàn)有的旅游企業(yè)無論在規(guī)模方面，還是在競(jìng)爭(zhēng)力方面，都無法躋身于世界前列，這就對(duì)我國(guó)旅游企業(yè)更好、更快地發(fā)展提出了新的、更高的要求。

二、研究?jī)?nèi)容及方法

當(dāng)前世界的三大產(chǎn)業(yè)是旅游業(yè)和汽車行業(yè)以及石油行業(yè)，國(guó)內(nèi)的旅游業(yè)是指為國(guó)內(nèi)消費(fèi)者提供旅游服務(wù)的一系列相關(guān)行業(yè)，它包括游客的旅行方式、食宿提供以及各種旅游服務(wù)。

然而，因?yàn)槁糜螛I(yè)的特殊性以及旅游企業(yè)數(shù)量的快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)旅游企業(yè)存在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)主要以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主等的很多問題。所以旅游企業(yè)都在積極地尋找可持續(xù)發(fā)展道路。在全球經(jīng)濟(jì)日益一體化的過程中，不少旅游行業(yè)選擇集團(tuán)化上市之路以謀求更好的發(fā)展。但是，我國(guó)旅游業(yè)的現(xiàn)狀是無論在規(guī)模方面，還是在競(jìng)爭(zhēng)力方面，都無法躋身于世界前列，因此這就需要對(duì)我國(guó)旅游企業(yè)提出更好、更快發(fā)展的要求。因此，利用旅游上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析和評(píng)價(jià)我國(guó)旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并且分析影響它的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的因素，對(duì)提高旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有重要的意義。

本文中在已有成果的基礎(chǔ)之上，以采用實(shí)證分析的方法為主對(duì)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。其研究分析方法有：

（1）財(cái)務(wù)分析。依據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)旅游上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效及相關(guān)分析。

（2）對(duì)比分析。對(duì)旅游上市公司進(jìn)行縱向時(shí)間上的經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)比，和橫向上對(duì)不同的旅游企業(yè)類型上的分析。

（3）回歸分析。主要利用SPSS軟件對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。本文主要以實(shí)證分析的方法，采用回歸分析法，分析我國(guó)旅游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

首先我們應(yīng)當(dāng)了解我國(guó)的旅游上市公司仍然存在的一些問題有；發(fā)展水平滯后，上市公司數(shù)量少，整體效益滑坡，面臨的制約因素多。其次確定指標(biāo)然后對(duì)我國(guó)旅游上市公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究。由于企業(yè)的各利益相關(guān)者中，關(guān)注著不同的評(píng)價(jià)目標(biāo)。股東更關(guān)心的是企業(yè)的盈利情況和企業(yè)的成長(zhǎng)能力，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者則主要關(guān)心的是企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況和利潤(rùn)指標(biāo)的完成情況，債權(quán)人更關(guān)心的是企業(yè)的償債能力。所以結(jié)合一些參考資料在對(duì)我國(guó)旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)方面評(píng)價(jià)，文中選取了8個(gè)指標(biāo)來反應(yīng)我國(guó)旅游上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

本文采用旅游上市公司年報(bào)公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)然后對(duì)其進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析，為了保證數(shù)據(jù)的代表性、結(jié)果的相對(duì)準(zhǔn)確性和客觀性，剔除了旅游上市公司中上市時(shí)間晚于2009年的上市公司。考慮到本文所研究的內(nèi)容主要為以A股上市公司為例的旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效研究，故剔除了上市標(biāo)識(shí)為AB或B股的旅游上市公司所以本文最終確定了17家旅游上市公司作為本文研究的樣本。

在模型的構(gòu)建過程中首先使用SPSS對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體分析，總結(jié)出我國(guó)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的總體發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)，通過對(duì)2009-2013年我國(guó)旅游上市公司樣本數(shù)據(jù)平均值的統(tǒng)計(jì)分析。接下來利用EXCEL軟件對(duì)2009-2013年我國(guó)三類旅游上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的平均值統(tǒng)計(jì)排名分析。最后為了更好地對(duì)不同類型旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行客觀的分析，采用回歸分析法，利用SPSS軟件進(jìn)行因子分析；①選擇原始變量。②用SPSS19.0軟件進(jìn)行因子分析，找出了四個(gè)綜合變量，記這四個(gè)因子分別為F1、F2、F3、F4，而且這四個(gè)因子彼此之間互不相關(guān)。

從統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果可以得知：資產(chǎn)報(bào)酬率（X1），凈資產(chǎn)收益率（X2）平均值分別為5.85%和8.83%，說明這段時(shí)期我國(guó)旅游上市公司整體資產(chǎn)盈利能力不高并且標(biāo)準(zhǔn)差較小說明我國(guó)各旅游上市公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)獲利的能力偏弱。流動(dòng)比率（X3）基本上保證了企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，說明企業(yè)短期償債能力還是可以應(yīng)付的，資產(chǎn)負(fù)債率（X4）為44.00%，說明企業(yè)有著很強(qiáng)的還債能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X5）平均值為0.53，低于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，該指標(biāo)反映了我國(guó)旅游上市公司平均銷售能力一般，如果標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明我國(guó)旅游上市公司銷售能力差別較大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X6）平均值為96，大大高于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，這個(gè)值越高，說明營(yíng)運(yùn)資金收回越快。我國(guó)旅游上市公司2009-2013年間的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X7）和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X8）平均值為5.33%和11.36%，說明了我國(guó)旅游上市公司穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)，但在這兩項(xiàng)指標(biāo)中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X7）標(biāo)準(zhǔn)差值較大，說明我國(guó)旅游上市公司存在發(fā)展不平衡的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。分析得到在償債能力方面，酒店類旅游上市公司以強(qiáng)大的資金實(shí)力，使得償債能力排名靠前，景點(diǎn)類旅游上市公司的償債能力維持平穩(wěn)水平，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較好；綜合類旅游上市公司由于業(yè)務(wù)的繁多，體現(xiàn)出了較弱的償債能力。在運(yùn)營(yíng)能力上，景區(qū)類自身具有有較多的供應(yīng)商貸款，整體運(yùn)營(yíng)情況較好，排名靠前。

通過以上分析結(jié)果，得出了幾點(diǎn)提升我國(guó)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的建議。加大旅游營(yíng)銷力度，樹立良好的企業(yè)品牌觀念，加強(qiáng)景區(qū)與政府之間的關(guān)系，因而可以發(fā)揮政府的輔助作用。因此旅游公司才可以擁有寬松的市場(chǎng)環(huán)境，才可能把這種氛圍傳遞給游客，進(jìn)而使其實(shí)現(xiàn)旅游行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)論

（1）綜合類。綜合利弊，綜合類旅游上市公司一方面通過多元化經(jīng)營(yíng)，可以有效降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，符合投資組合理論；但另一方面又有可能由于公司資源過度分散，無法將資源集中投入到利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù)上來，從而無法實(shí)現(xiàn)公司收益的最大化。

篇（6）

摘 要：經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展，在企業(yè)的發(fā)展中母公司與子公司在利益上有很多沖突。本文通過對(duì)母子公司之間的沖突原因進(jìn)行分析，探究出解決利益沖突的有效措施，希望能使廣大的企業(yè)集團(tuán)更好的發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)母子公司共同發(fā)展。

關(guān)鍵詞 ：企業(yè)集團(tuán)；母公司；子公司；利益沖突；協(xié)調(diào)措施

中圖分類號(hào)：F271 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1000-8772-（2015）05-0026-01

收稿日期：2015-02-04

作者簡(jiǎn)介：李海霞（1977-），女，山東濟(jì)南人，本科，中級(jí)會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)主管。研究方向：集團(tuán)公司企業(yè)財(cái)務(wù)管理。

眾多的企業(yè)法人構(gòu)成了企業(yè)集團(tuán)這個(gè)大的聯(lián)合體，產(chǎn)權(quán)是法人與法人之間的基本關(guān)系紐帶，以此形成多種層次的組織，這種組織以多國(guó)化經(jīng)營(yíng)組織和多樣化經(jīng)營(yíng)組織為主。企業(yè)集團(tuán)的母公司在經(jīng)營(yíng)管理工作上任務(wù)量很重，除了對(duì)本公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行管理外，還要監(jiān)督和控制子公司的經(jīng)營(yíng)行為。子公司是以獨(dú)立的法人實(shí)體形式存在的，它需要考慮的是自身的經(jīng)營(yíng)狀況。母子公司由于各方面的因素經(jīng)常產(chǎn)生利益上的沖突，給整個(gè)企業(yè)集團(tuán)造成不必要的損失，因此分析產(chǎn)生沖突的原因以及探究協(xié)調(diào)沖突的方法成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要工作。

一、企業(yè)集團(tuán)母與子公司存在利益沖突的原因

1.母子公司追求的利益目標(biāo)存在差異

企業(yè)集團(tuán)母公司一般都會(huì)從宏觀角度看問題，所追求的利益都是整個(gè)集團(tuán)的整體利益，所以在分配集團(tuán)的利益時(shí)，要考慮到整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況，使資源得到最佳的合理配置，要素達(dá)到最優(yōu)組合，使集團(tuán)的整體實(shí)力得到提升。尤其是重組的企業(yè)和兼并的企業(yè)，集團(tuán)子公司的利益目標(biāo)是根據(jù)集團(tuán)整體利益的最大化和子公司利益最大化之間產(chǎn)生的差異而設(shè)定的。子公司看重的是自身的直接利益，對(duì)母公司的利益缺乏重視，有的子公司為了滿足自身利益，會(huì)做出有損母公司利益的行為，比如：提高不必要的成本，虛假報(bào)告盈利情況等等。

2.財(cái)務(wù)管理權(quán)出現(xiàn)沖突

企業(yè)的集權(quán)與分權(quán)是財(cái)務(wù)管理工作的重要問題。如果采用集權(quán)的管理模式，那么母公司將具備整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，子公司只需要對(duì)母公司的決策加以執(zhí)行，沒有自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，遇到經(jīng)營(yíng)問題，也沒有靈活改變經(jīng)營(yíng)策略的權(quán)利，久而久之，降低了子公司的積極性，給集團(tuán)的整體利益帶來損失。如果采取分權(quán)的管理模式，每個(gè)子公司都具備財(cái)務(wù)管理權(quán)，集團(tuán)的內(nèi)部會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的“諸侯割據(jù)”問題，每個(gè)公司都本著自己公司的利益考慮，難以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的財(cái)務(wù)規(guī)模效應(yīng)。因此怎樣制定更加完善的財(cái)務(wù)管理制度，把握集分權(quán)的度，各企業(yè)集團(tuán)應(yīng)對(duì)其加以思考。

3.子公司缺乏相應(yīng)的整體指導(dǎo)

子公司缺乏系統(tǒng)的整體指導(dǎo)，與集團(tuán)整體不能夠很好地融合，導(dǎo)致集團(tuán)內(nèi)部的整體優(yōu)勢(shì)沒有得到充分的發(fā)揮，子公司與子公司之間的很多關(guān)系不明確，缺乏整體利益的觀念。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，母公司對(duì)子公司缺乏激勵(lì)措施，約束條件過多，抑制了子公司的創(chuàng)造性與靈活性，降低了子公司的工作的積極性。

第二，母公司沒有發(fā)揮好所具備的的決策權(quán)作用，致使子公司自主制定的決策與集團(tuán)的整體發(fā)展目標(biāo)偏離。

二、解決利益沖突的有效措施

1.結(jié)成利潤(rùn)共同體

母公司與子公司之間要通過人事、資產(chǎn)、行政、財(cái)務(wù)這四條紐帶結(jié)成利益共同體。人事紐帶指的是母公司與子公司人事管理制度要進(jìn)行統(tǒng)一。可以定期以及不定期的進(jìn)行員工培訓(xùn)，以此來增強(qiáng)子公司與母公司的聯(lián)系，使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員更好的團(tuán)結(jié)、協(xié)作，使每一個(gè)子公司都能意識(shí)到應(yīng)以集團(tuán)整體利益為重。資產(chǎn)紐帶指的是母公司要通過一定的資本投入對(duì)所管轄的子公司實(shí)行法定權(quán)力，并且實(shí)行相應(yīng)的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。充分了解子公司對(duì)資金的靜態(tài)占用以及動(dòng)態(tài)使用情況，并進(jìn)行必要的調(diào)控，統(tǒng)一對(duì)資金進(jìn)行調(diào)控，使資金的綜合使用效率得到最大的提高。行政紐帶是基于集團(tuán)內(nèi)部成員之間的上下級(jí)行政關(guān)系來聯(lián)合，級(jí)別高的企業(yè)指揮和管理級(jí)別低的企業(yè)。財(cái)務(wù)紐帶指的是母公司要對(duì)集團(tuán)的現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理制度進(jìn)行不斷的完善和修訂，對(duì)子公司的執(zhí)行情況進(jìn)行有力的監(jiān)督。

2.構(gòu)建集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)體制

依據(jù)企業(yè)集團(tuán)的總體戰(zhàn)略目標(biāo)．母公司應(yīng)具備重大的決策權(quán)以及基本制度的制定權(quán)，除此之外要賦予子公司自主經(jīng)營(yíng)權(quán)．將集權(quán)與分權(quán)制度相結(jié)合。對(duì)于母公司來說，為了滿足企業(yè)集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要，子公司產(chǎn)生的利潤(rùn)要按照一定的比例留給母公司，同時(shí)還要保證子公司在盈利之后能有適當(dāng)?shù)睦娣e累，用于日后自身的發(fā)展需要。只有這樣才能使企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的更加壯大。

3.對(duì)子公司的運(yùn)行機(jī)制加以完善，增強(qiáng)整體意識(shí)

母公司是一個(gè)企業(yè)集團(tuán)的主要管理者，要理順企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，可以采取直接控股或者間接控股的方式對(duì)子公司實(shí)施控制權(quán)，為了更好的對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行管理，母公司要建立完善的組織結(jié)構(gòu)。企業(yè)要突出各個(gè)階層的財(cái)務(wù)權(quán)限以及財(cái)務(wù)責(zé)任，其中包括：投資決策、籌資決策、收益分配決策等等。通過這些措施來實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理的程序化和制度化。對(duì)于企業(yè)的母公司來說，要維護(hù)集團(tuán)整體以及每個(gè)子公司的合法權(quán)益；對(duì)于集團(tuán)的子公司，要行使好自己具備的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)以及生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，還要承擔(dān)集團(tuán)成員的義務(wù)，自覺的服從集團(tuán)制定的整體規(guī)劃，接受母公司對(duì)自己的合理監(jiān)管，是集團(tuán)的運(yùn)行機(jī)制得到完善，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體利益的最大化。

三、結(jié)語

總而言之，財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來說是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，協(xié)調(diào)母子公司之間的利益沖突是企業(yè)集團(tuán)管理工作中的主要內(nèi)容。只有有效地解決母子公司的利益沖突，才能使企業(yè)按照整體的規(guī)劃有條不紊的發(fā)展，才能使企業(yè)的利益達(dá)到最大化。

篇（7）

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是分離所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的一種公司治理結(jié)構(gòu)的制度。起初是為了防止國(guó)有資產(chǎn)的流失，國(guó)有資產(chǎn)管理部門向國(guó)有控股企業(yè)指派財(cái)務(wù)總監(jiān)來對(duì)其財(cái)務(wù)工作進(jìn)行監(jiān)督和管理，來實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值。但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的變革和發(fā)展，逐漸產(chǎn)生了集團(tuán)公司，它是以母子公司為基本組織結(jié)構(gòu)的，在這種結(jié)構(gòu)形式中，財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制就是母公司直接委派財(cái)務(wù)總監(jiān)到子公司來行使控制管理的職能。

一、集團(tuán)公司實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的必要性分析

現(xiàn)代集團(tuán)公司制度的核心內(nèi)容是要確保產(chǎn)權(quán)清晰和兩權(quán)分離，而所有者主體虛置和經(jīng)營(yíng)者行為失控是兩權(quán)關(guān)系中的主要問題。在集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)問題上，表現(xiàn)在子公司的經(jīng)營(yíng)者為謀取私利而，在公司的決策和管理中獨(dú)斷專橫，導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)效率低下，浪費(fèi)資源的情況時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重影響了集團(tuán)公司的整體利益。盡管一些集團(tuán)公司也做了相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)變革，但很多都以失敗而告終，通過總結(jié)這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)可以發(fā)現(xiàn)，管理模式的選擇不是導(dǎo)致問題出現(xiàn)的主要原因，其根本還是在于缺乏嚴(yán)格有效的財(cái)務(wù)管理體系。

作為組成結(jié)構(gòu)和法人主體較為復(fù)雜的集團(tuán)公司來講，利益問題是其最本質(zhì)和最核心的問題。這一問題可以引發(fā)更多的內(nèi)外部矛盾，其中最為明顯的就是子公司為了謀求其局部利益的最大化而使集團(tuán)整體利益受到損害，這是由于子公司的利益在一定程度上具有著獨(dú)立性，并不能時(shí)刻與集團(tuán)整體利益保持一致，同時(shí)這種矛盾會(huì)隨著分權(quán)程度的提高而不斷擴(kuò)大。在集團(tuán)公司的分權(quán)管理體制下，要實(shí)現(xiàn)資源配置的整合和集團(tuán)利益的一體化，將子公司的逆向選擇予以消除，使其按照集團(tuán)整體政策來貫徹實(shí)施，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，就要實(shí)行財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的管理制度，它通過控制子公司的財(cái)務(wù)行為，能夠有效控制集團(tuán)資金的運(yùn)動(dòng)，起到健全集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體系、優(yōu)化集團(tuán)運(yùn)行機(jī)制的作用。因此在集團(tuán)公司的管理體制下，實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是非常必要的。

二、財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制在集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制中的意義分析

1.加強(qiáng)了對(duì)下屬公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督

集團(tuán)公司通過實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制，對(duì)子公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從時(shí)間和數(shù)量上進(jìn)行監(jiān)督，同時(shí)，也對(duì)其財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行了監(jiān)督和管理。財(cái)務(wù)總監(jiān)監(jiān)督涉及的領(lǐng)域較為廣泛，包括有子公司的授資行為、籌資行為、日常經(jīng)營(yíng)收支情況以及對(duì)收入的分配和使用等，基本涵蓋了子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的所有方面，這樣集團(tuán)的母公司就能及時(shí)準(zhǔn)確的獲取子公司的全部財(cái)務(wù)信息。同時(shí)，實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制還有利于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高。當(dāng)前在集團(tuán)公司中，一些子公司的虛假會(huì)計(jì)報(bào)表都是在子公司經(jīng)營(yíng)管理人的授意下產(chǎn)生的，從這一點(diǎn)上來看，會(huì)計(jì)監(jiān)督不力并不是虛假報(bào)表屢禁不止的原因，而起根本原因在于公司經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督的弱化。依靠會(huì)計(jì)本身的監(jiān)督并不能從根本上治理會(huì)計(jì)信息的失真，而要想取得標(biāo)本兼治的效果，必須要實(shí)施會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)以外的力量才可以達(dá)到。通過實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制，子公司的一些財(cái)務(wù)開支和資金的調(diào)撥等都必須建成原始的單據(jù)，經(jīng)財(cái)務(wù)總監(jiān)的審查、核實(shí)、批準(zhǔn)后方可執(zhí)行，它是財(cái)務(wù)人員與子公司經(jīng)營(yíng)者之間的一道堅(jiān)固屏障，在很大程度上防止了子公司會(huì)計(jì)信息的失真，保證了財(cái)務(wù)信息的真實(shí)、可靠、完整、全面。這樣看來，在集團(tuán)公司中實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制，加強(qiáng)了對(duì)下屬子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督。

2.強(qiáng)化了集團(tuán)的整體利益

集團(tuán)公司實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制實(shí)質(zhì)上代表了集團(tuán)公司所有者的利益。它將傳統(tǒng)總會(huì)計(jì)師和內(nèi)部審計(jì)中的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督職能集中起來并相互融合，又將總會(huì)計(jì)師在集團(tuán)子公司中地位和權(quán)責(zé)上的不足之處加以彌補(bǔ)，更使得公司內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督的滯后性缺陷得以很大程度的改善。在這種制度下，財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)下屬子公司的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行控制和約束，使其以集團(tuán)公司整體的利益和發(fā)展為目標(biāo)來進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)務(wù)收支活動(dòng)，遏制了集團(tuán)公司資產(chǎn)的流失，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)經(jīng)營(yíng)效益的最大化，最大限度的強(qiáng)化了集團(tuán)的整體利益。

3.強(qiáng)化了集團(tuán)中子公司的約束機(jī)制和管理機(jī)制

一方面財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制強(qiáng)化了子公司的內(nèi)部約束機(jī)制。雖然財(cái)務(wù)總監(jiān)是由集團(tuán)中母公司即所有者委派的，但其履行的是對(duì)集團(tuán)子公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及經(jīng)濟(jì)決策行為的監(jiān)督與管理，與子公司的內(nèi)部約束制度緊密的聯(lián)系在一起，在子公司內(nèi)部約束機(jī)制的運(yùn)行中有利于它的強(qiáng)化。另一方面，集團(tuán)公司在實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的財(cái)務(wù)管理體系下，財(cái)務(wù)總監(jiān)在集團(tuán)子公司中還有著一定的財(cái)務(wù)管理職能，要與集團(tuán)子公司的經(jīng)營(yíng)者共同行使公司財(cái)務(wù)管理上的組織、協(xié)調(diào)、控制和管理等職能，具體表現(xiàn)在被委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的子公司的資本投入、資金的籌集渠道和數(shù)量、資產(chǎn)和利潤(rùn)的調(diào)撥分配、財(cái)務(wù)目標(biāo)的計(jì)劃與執(zhí)行、考核與評(píng)價(jià)等公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中的許多財(cái)務(wù)工作，通過財(cái)務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督和管理，無形中強(qiáng)化了集團(tuán)子公司的管理機(jī)制。

三、總結(jié)

在集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理體制中實(shí)施財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是我國(guó)財(cái)務(wù)管理制度的創(chuàng)新。在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這種監(jiān)督管理制度符合我國(guó)現(xiàn)階段集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理和發(fā)展的要求。通過委派財(cái)務(wù)總監(jiān)來控制、約束和管理集團(tuán)中各個(gè)子公司和部門的經(jīng)濟(jì)行為，能夠避免在財(cái)務(wù)管理工作中、欺上瞞下等違法亂紀(jì)行為的發(fā)生，對(duì)集體資產(chǎn)的保全和內(nèi)部體制的完善與強(qiáng)化有著重要的意義。

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篇（8）

管理層收購(gòu)（Management Buy-outs， MBO）由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克?萊特（Mike Wright）于1980年首次發(fā)現(xiàn)并予以界定，是指目標(biāo)公司的管理者或管理層利用自有資金、借貸等資本購(gòu)買本公司股份，從而改變本公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司并希望獲得預(yù)期收益的一種收購(gòu)方式。實(shí)踐證明，國(guó)外的管理層收購(gòu)在激勵(lì)內(nèi)部人積極性、降低成本、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況以及推動(dòng)公司成長(zhǎng)與經(jīng)營(yíng)效率的提高等方面起到了積極的作用，因而獲得了廣泛的應(yīng)用。

近年來，管理層收購(gòu)已經(jīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)，已有50多家上市公司實(shí)施了MBO，但是由于我國(guó)推行MBO先天不足，先有實(shí)踐、后有理論、先做游戲、后定規(guī)則，既涉及意識(shí)形態(tài)又卷入重大利益分配沖突，存在不少問題。特別是2004年下半年開始的“郎顧之爭(zhēng)”，使管理層收購(gòu)成了我國(guó)產(chǎn)權(quán)制度改革的焦點(diǎn)問題。

筆者認(rèn)為，中國(guó)MBO的問題的關(guān)鍵在于MBO引起企業(yè)組織形式的變革符不符合現(xiàn)代企業(yè)制度的演變方向和規(guī)律。也就是說，必須考慮MBO引起的企業(yè)組織制度變革的相關(guān)后果，并根據(jù)這些后果來判斷MBO在中國(guó)是否廣泛適用的問題。本文擬從實(shí)施MBO對(duì)中國(guó)上市公司業(yè)績(jī)有無影響、影響是否顯著等方面對(duì)MBO行為進(jìn)行一些有益的探索。

一、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀

國(guó)外對(duì)MBO的研究主要集中在以下三個(gè)方面：MBO的理論依據(jù)、MBO實(shí)施后的績(jī)效實(shí)證分析、MBO的生命周期及影響其持久性因素的分析等。

在理論研究上，對(duì)于管理層收購(gòu)之所以流行，Harber Singh（1990）認(rèn)為是由于價(jià)值創(chuàng)造、管理機(jī)會(huì)主義和稅收利益；Mike Wright（2001）等人認(rèn)為是企業(yè)家精神。在實(shí)證研究上，國(guó)外對(duì)管理層收購(gòu)的研究主要集中在收購(gòu)前企業(yè)的財(cái)務(wù)特性，收購(gòu)后企業(yè)的治理機(jī)制、戰(zhàn)略變革、績(jī)效與生命周期及持久性等方面。此外，MBO的生命周期及持久性也是國(guó)外學(xué)者研究興趣之一。

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

在理論研究領(lǐng)域，許多國(guó)內(nèi)學(xué)者在國(guó)外已有理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情對(duì)MBO進(jìn)行了進(jìn)一步的闡述和分析，但多限于對(duì)MBO的一般性介紹（朱小斌，2001；王志勇，2002；金雪軍、楊曉蘭，2002；賀小剛，2002），或者是對(duì)MBO在國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)和中小企業(yè)中的積極意義評(píng)析，強(qiáng)調(diào)激勵(lì)強(qiáng)化、成本降低等正面影響（賀慈浩、張小蒂，2000；廖成林、宋福林，2001；陳江波，2002）。

國(guó)內(nèi)學(xué)者主要通過案例分析的方式和對(duì)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)以及比較分析的方式進(jìn)行實(shí)證研究，得出各自不同的結(jié)論。如朱書紅的《美的集團(tuán)管理層收購(gòu)案例》（2001）等。他們的實(shí)證方法一般都是通過對(duì)實(shí)施MBO的上市公司這一兩年的縱向財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，普遍得到的結(jié)論是實(shí)施MBO的上市公司業(yè)績(jī)并沒有得到顯著改善。

二、MBO對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本及數(shù)據(jù)來源

根據(jù)歷年上市公司公告并參考東方高圣公司的《上市公司并購(gòu)報(bào)告》系列，筆者最終選取了1996―2004年期間實(shí)施MBO的41家上市公司作為研究樣本，并采集樣本公司在MBO前后各3年共7年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

本文實(shí)證所需的樣本公司數(shù)據(jù)來源于CSMAR財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、新浪財(cái)經(jīng)等網(wǎng)站。

（二）分析思路

本文將采用會(huì)計(jì)指標(biāo)分析法對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。為弱化非正常因素及偶然因素甚至人為因素對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的干擾，筆者選取樣本公司MBO前后7年的12項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)按時(shí)間序列作分析，從而揭示企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

（三）會(huì)計(jì)指標(biāo)分析法的指標(biāo)選取及步驟

本文采用了財(cái)務(wù)比率的多期會(huì)計(jì)分析比較法，就是對(duì)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)年度的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，查明項(xiàng)目變化情況并分析變化原因及其對(duì)企業(yè)未來的影響。

1.財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取。

本文將從贏利能力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力以及償債能力四個(gè)方面來研究公司業(yè)績(jī)，基于這四種能力，筆者選取了12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來綜合評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（1）贏利能力分析，本文主要選取凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)3個(gè)指標(biāo)反映上市公司的贏利能力。

（2）經(jīng)營(yíng)能力分析，本文主要選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營(yíng)成本比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3個(gè)指標(biāo)來反映上市公司的經(jīng)營(yíng)能力。

（3）成長(zhǎng)能力分析，本文主要選取總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股東權(quán)益增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率3個(gè)指標(biāo)來反映上市公司成長(zhǎng)能力。

（4）償債能力分析，償債能力分析是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。本文選取了資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比和速動(dòng)比率來考察上市公司的償債能力。

2.財(cái)務(wù)比率的比較分析。

筆者首先對(duì)整體財(cái)務(wù)比率進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)，然后為便于考察樣本MBO前后變化，主要考察樣本公司的各類財(cái)務(wù)比率均值，分析變化趨勢(shì)，將樣本公司財(cái)務(wù)指標(biāo)MBO前3年的均值與后3年的均值進(jìn)行配對(duì)T檢驗(yàn)，驗(yàn)證分析結(jié)果。

3.T檢驗(yàn)步驟。

（1）贏利能力分析：首先分析財(cái)務(wù)比率，然后對(duì)T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對(duì)T檢驗(yàn)，驗(yàn)證分析結(jié)果。

（2）經(jīng)營(yíng)能力分析：首先分析財(cái)務(wù)比率，然后對(duì)T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對(duì)T檢驗(yàn)，驗(yàn)證分析結(jié)果。

（3）成長(zhǎng)能力分析：首先分析財(cái)務(wù)比率，然后對(duì)T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對(duì)T檢驗(yàn)，驗(yàn)證分析結(jié)果。

（4）償債能力分析：首先分析財(cái)務(wù)比率，然后對(duì)T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對(duì)T檢驗(yàn)，驗(yàn)證分析結(jié)果。

三、MBO對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究

首先分析41家樣本上市公司在MBO當(dāng)年及前后各3年的整體績(jī)效表現(xiàn)情況，通過對(duì)研究樣本數(shù)據(jù)的整理和計(jì)算，其整體績(jī)效如表1所示。

從表1可以看出，基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的MBO上市公司的績(jī)效在不同指標(biāo)的衡量下情況是不一樣的。總的來看，MBO前平均凈資產(chǎn)收益率、平均每股收益、平均每股凈資產(chǎn)、平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、平均總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、平均股東權(quán)益增長(zhǎng)率、平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和平均速動(dòng)比率均大于MBO后的平均值，而主營(yíng)成本比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比則有上升的趨勢(shì)。下面筆者將結(jié)合配對(duì)樣本T檢驗(yàn)，按類型分析MBO上市公司的績(jī)效情況。

（一）贏利能力分析

利用Excel軟件整理相關(guān)數(shù)據(jù)，得到有關(guān)贏利能力指標(biāo)年度間的軌跡變化如下頁圖1所示。

由圖1可以看到在MBO前后7年中，凈資產(chǎn)收益率雖然在MBO當(dāng)年有一定的增長(zhǎng)，但總的趨勢(shì)是不斷下降的且下降幅度較快，而每股凈資產(chǎn)和每股收益也有下降的趨勢(shì)，但變化幅度非常有限，特別是每股收益幾乎沒有什么起伏，相對(duì)比較穩(wěn)定。可見，從MBO前后的情況來看，MBO后這些企業(yè)的整體贏利能力并沒有得到增強(qiáng)，相反其贏利能力還有下降的跡象。

下頁表2給出了MBO前后上市公司贏利能力各指標(biāo)的配對(duì)樣本t檢驗(yàn)情況。由表2可知，MBO前后凈資產(chǎn)收益率與每股收益的變動(dòng)均在1%的水平下顯著，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)則不存在顯著性差異，進(jìn)一步驗(yàn)證了上市公司MBO事件非但沒有為企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)收益，反而令贏利能力顯著下降。

（二）經(jīng)營(yíng)能力分析

利用Excel軟件整理相關(guān)數(shù)據(jù)，得到有關(guān)經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)年度間的軌跡變化如圖2所示。

由圖2的變化曲線可以看到在MBO前后7年中，主營(yíng)成本率呈上升趨勢(shì)，表明企業(yè)的控制成本能力并沒有增強(qiáng)，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢(shì)，這是唯一有所改善的財(cái)務(wù)指標(biāo)，這說明了企業(yè)加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的管理工作并取得了明顯的成效。同時(shí)，這也可能反映了公司對(duì)現(xiàn)金流的需求增強(qiáng)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在MBO后發(fā)生了明顯的下滑，而MBO前相對(duì)穩(wěn)定，可見MBO后企業(yè)總資產(chǎn)的管理效率反而下降了。

表3給出了MBO前后上市公司經(jīng)營(yíng)能力各指標(biāo)的配對(duì)樣本t檢驗(yàn)情況。由表可知，MBO前后主營(yíng)成本比率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)均在5%的水平下顯著，而唯一有所改善的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)則不存在顯著性差異。進(jìn)一步驗(yàn)證了上市公司在實(shí)施MBO后經(jīng)營(yíng)能力的下降。

（三）成長(zhǎng)能力分析

經(jīng)過整理，同樣可以得到相應(yīng)的變化軌跡圖，如圖3所示。

從圖3可以明顯看出，在MBO前后7年中，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股東權(quán)益增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率具有同樣的變化趨勢(shì)，即從整體上來看是逐漸下降的。具體來看，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的下降趨勢(shì)比較平緩，而股東權(quán)益增長(zhǎng)率的下降速度過快，尤其是MBO后第一年，幾乎比上年下降了2/3，對(duì)這一現(xiàn)象的可能解釋是：管理層可能通過各種手段故意壓低凈資產(chǎn)以降低收購(gòu)成本，因?yàn)榘凑瘴覈?guó)慣例和相關(guān)法規(guī)的要求，收購(gòu)價(jià)格的確定通常以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的發(fā)展趨勢(shì)有所反復(fù)但無法阻止其下降的趨勢(shì)，說明公司MBO后經(jīng)營(yíng)能力并未得到改善，甚至有所下降。

表4給出了MBO前后上市公司成長(zhǎng)能力各指標(biāo)的配對(duì)樣本t檢驗(yàn)情況。由表4可知，MBO前后股東權(quán)益增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的變動(dòng)分別在1%、10%和5%的水平下顯著。由此可見，上市公司MBO實(shí)施前后成長(zhǎng)能力指標(biāo)集體下降的趨勢(shì)得到了統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的驗(yàn)證，而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的反復(fù)態(tài)勢(shì)說明MBO后上市公司的經(jīng)營(yíng)還處于磨合期，但總的說來公司成長(zhǎng)能力下降。

（四）償債能力分析

同樣，通過附表整理，可得到償債能力指標(biāo)變化趨勢(shì)圖，如圖4所示。

由圖4可知，在MBO前后7年中，資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比具有相同的變化趨勢(shì)，即從整體上看是逐漸上升的。這說明從整體上看，企業(yè)的負(fù)債隨著時(shí)間的推移是逐漸增加的，企業(yè)的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)也隨之逐漸加重，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。這在單位資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率沒有發(fā)生太大變化的情況下可能的解釋只能是：在MBO后進(jìn)行了大比例分紅。而反映短期償債的速動(dòng)比率則逐年呈下降的趨勢(shì)，說明企業(yè)短期償債能力的下降，這也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大的信號(hào)。

表5給出了MBO前后上市公司償債能力各指標(biāo)的配對(duì)樣本t檢驗(yàn)情況。由表可知，MBO前后負(fù)債權(quán)益比和速動(dòng)比率變動(dòng)均在1%的水平下顯著，而資產(chǎn)負(fù)債率的變化較為平穩(wěn)未通過統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。由上可知，上市公司MBO的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大了，特別是短期償債能力顯著降低。

四、研究結(jié)論

本文采用會(huì)計(jì)指標(biāo)分析法對(duì)1996―2004年間中國(guó)上市公司的管理層收購(gòu)是否改善了目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證，研究結(jié)果大致如下：

通過對(duì)樣本公司贏利能力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力和償債能力4方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，筆者發(fā)現(xiàn)，在MBO后，上市公司的贏利能力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力與償債能力都有不同程度的下降。值得肯定的是，MBO后企業(yè)的12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，應(yīng)收帳款管理得到了明顯的改善，現(xiàn)金流較好。這同時(shí)也說明MBO后由于大比例現(xiàn)金分紅導(dǎo)致了管理層對(duì)現(xiàn)金的迫切需求。

績(jī)效實(shí)證的結(jié)果沒有為我國(guó)上市公司MBO提供正面支持。通過對(duì)樣本公司贏利能力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力和償債能力4方面財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，筆者發(fā)現(xiàn)，在MBO后，上市公司的贏利能力、經(jīng)營(yíng)能力、成長(zhǎng)能力與償債能力都有不同程度的下降，因此我國(guó)的MBO還未從根本上改善我國(guó)上市公司的整體績(jī)效和經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)質(zhì)量。

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篇（9）

二、研究?jī)?nèi)容及方法

當(dāng)前世界的三大產(chǎn)業(yè)是旅游業(yè)和汽車行業(yè)以及石油行業(yè)，國(guó)內(nèi)的旅游業(yè)是指為國(guó)內(nèi)消費(fèi)者提供旅游服務(wù)的一系列相關(guān)行業(yè)，它包括游客的旅行方式、食宿提供以及各種旅游服務(wù)。然而，因?yàn)槁糜螛I(yè)的特殊性以及旅游企業(yè)數(shù)量的快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致當(dāng)前我國(guó)旅游企業(yè)存在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)主要以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主等的很多問題。所以旅游企業(yè)都在積極地尋找可持續(xù)發(fā)展道路。在全球經(jīng)濟(jì)日益一體化的過程中，不少旅游行業(yè)選擇集團(tuán)化上市之路以謀求更好的發(fā)展。但是，我國(guó)旅游業(yè)的現(xiàn)狀是無論在規(guī)模方面，還是在競(jìng)爭(zhēng)力方面，都無法躋身于世界前列，因此這就需要對(duì)我國(guó)旅游企業(yè)提出更好、更快發(fā)展的要求。因此，利用旅游上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析和評(píng)價(jià)我國(guó)旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并且分析影響它的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的因素，對(duì)提高旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有重要的意義。本文中在已有成果的基礎(chǔ)之上，以采用實(shí)證分析的方法為主對(duì)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。其研究分析方法有:

(1)財(cái)務(wù)分析。依據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)旅游上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效及相關(guān)分析。

(2)對(duì)比分析。對(duì)旅游上市公司進(jìn)行縱向時(shí)間上的經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)比，和橫向上對(duì)不同的旅游企業(yè)類型上的分析。

(3)回歸分析。主要利用SPSS軟件對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析。本文主要以實(shí)證分析的方法，采用回歸分析法，分析我國(guó)旅游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。首先我們應(yīng)當(dāng)了解我國(guó)的旅游上市公司仍然存在的一些問題有;發(fā)展水平滯后，上市公司數(shù)量少，整體效益滑坡，面臨的制約因素多。其次確定指標(biāo)然后對(duì)我國(guó)旅游上市公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究。由于企業(yè)的各利益相關(guān)者中，關(guān)注著不同的評(píng)價(jià)目標(biāo)。股東更關(guān)心的是企業(yè)的盈利情況和企業(yè)的成長(zhǎng)能力，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者則主要關(guān)心的是企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況和利潤(rùn)指標(biāo)的完成情況，債權(quán)人更關(guān)心的是企業(yè)的償債能力。所以結(jié)合一些參考資料在對(duì)我國(guó)旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力四個(gè)方面評(píng)價(jià)，文中選取了8個(gè)指標(biāo)來反應(yīng)我國(guó)旅游上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文采用旅游上市公司年報(bào)公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)然后對(duì)其進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的統(tǒng)計(jì)分析和回歸分析，為了保證數(shù)據(jù)的代表性、結(jié)果的相對(duì)準(zhǔn)確性和客觀性，剔除了旅游上市公司中上市時(shí)間晚于2009年的上市公司。考慮到本文所研究的內(nèi)容主要為以A股上市公司為例的旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效研究，故剔除了上市標(biāo)識(shí)為AB或B股的旅游上市公司所以本文最終確定了17家旅游上市公司作為本文研究的樣本。在模型的構(gòu)建過程中首先使用SPSS對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體分析，總結(jié)出我國(guó)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的總體發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)，通過對(duì)2009－2013年我國(guó)旅游上市公司樣本數(shù)據(jù)平均值的統(tǒng)計(jì)分析。接下來利用EXCEL軟件對(duì)2009－2013年我國(guó)三類旅游上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的平均值統(tǒng)計(jì)排名分析。最后為了更好地對(duì)不同類型旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行客觀的分析，采用回歸分析法，利用SPSS軟件進(jìn)行因子分析;①選擇原始變量。②用SPSS19．0軟件進(jìn)行因子分析，找出了四個(gè)綜合變量，記這四個(gè)因子分別為F1、F2、F3、F4，而且這四個(gè)因子彼此之間互不相關(guān)。從統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果可以得知:資產(chǎn)報(bào)酬率(X1)，凈資產(chǎn)收益率(X2)平均值分別為5．85%和8．83%，說明這段時(shí)期我國(guó)旅游上市公司整體資產(chǎn)盈利能力不高并且標(biāo)準(zhǔn)差較小說明我國(guó)各旅游上市公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)獲利的能力偏弱。流動(dòng)比率(X3)基本上保證了企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，說明企業(yè)短期償債能力還是可以應(yīng)付的，資產(chǎn)負(fù)債率(X4)為44．00%，說明企業(yè)有著很強(qiáng)的還債能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X5)平均值為0．53，低于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，該指標(biāo)反映了我國(guó)旅游上市公司平均銷售能力一般，如果標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明我國(guó)旅游上市公司銷售能力差別較大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(X6)平均值為96，大大高于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，這個(gè)值越高，說明營(yíng)運(yùn)資金收回越快。我國(guó)旅游上市公司2009－2013年間的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(X7)和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(X8)平均值為5．33%和11．36%，說明了我國(guó)旅游上市公司穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)，但在這兩項(xiàng)指標(biāo)中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(X7)標(biāo)準(zhǔn)差值較大，說明我國(guó)旅游上市公司存在發(fā)展不平衡的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。分析得到在償債能力方面，酒店類旅游上市公司以強(qiáng)大的資金實(shí)力，使得償債能力排名靠前，景點(diǎn)類旅游上市公司的償債能力維持平穩(wěn)水平，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較好;綜合類旅游上市公司由于業(yè)務(wù)的繁多，體現(xiàn)出了較弱的償債能力。在運(yùn)營(yíng)能力上，景區(qū)類自身具有有較多的供應(yīng)商貸款，整體運(yùn)營(yíng)情況較好，排名靠前。通過以上分析結(jié)果，得出了幾點(diǎn)提升我國(guó)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的建議。加大旅游營(yíng)銷力度，樹立良好的企業(yè)品牌觀念，加強(qiáng)景區(qū)與政府之間的關(guān)系，因而可以發(fā)揮政府的輔助作用。因此旅游公司才可以擁有寬松的市場(chǎng)環(huán)境，才可能把這種氛圍傳遞給游客，進(jìn)而使其實(shí)現(xiàn)旅游行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)論

(1)綜合類。綜合利弊，綜合類旅游上市公司一方面通過多元化經(jīng)營(yíng)，可以有效降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，符合投資組合理論;但另一方面又有可能由于公司資源過度分散，無法將資源集中投入到利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù)上來，從而無法實(shí)現(xiàn)公司收益的最大化。

篇（10）

1、基本情況

集團(tuán)公司于1999年3月由*地、市、縣九家國(guó)有醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組后組建成立，注冊(cè)資本資金1000萬元，是一家具有獨(dú)立法人地位的國(guó)有中型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，下設(shè)子公司1個(gè)、分公司5個(gè)、門店72個(gè)，延伸到?jīng)负印⑵綐騼蓞^(qū)的各鄉(xiāng)鎮(zhèn)，隸屬于市國(guó)資委。

截止2008年10月底，集團(tuán)公司現(xiàn)有干部職工總?cè)藬?shù)1046人，其中在崗人員720人（含集團(tuán)公司行政管理人員22人），離退休人員269人，停薪留職57人。固定資產(chǎn)原值2394萬元，占地107.1畝，其中房屋53棟。房屋面積33659.6平方米，其中辦公面積8153.2平方米。門面房面積6705.3平方米。倉庫35棟，面積13801.10平方米。集團(tuán)公司總資產(chǎn)原值為8841萬元，總負(fù)債為8811萬元，凈資產(chǎn)30萬元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)99.66%。

2、經(jīng)營(yíng)范圍

集團(tuán)公司是全市最大的國(guó)有醫(yī)藥批發(fā)公司。主要經(jīng)營(yíng)中成藥、化學(xué)藥制劑、抗生素、生化藥品、生物制品、診斷藥品、中藥材、中藥飲片、醫(yī)療器械、玻璃儀器、化學(xué)試劑、冷凍設(shè)備、毒麻藥品、衛(wèi)生材料、化學(xué)原料藥銷售（國(guó)家規(guī)定專營(yíng)項(xiàng)目除外）共十五類8000多個(gè)品種，近萬個(gè)品規(guī)。

3、經(jīng)營(yíng)方式和效益

目前主要是采取集團(tuán)公司、各子公司、分公司對(duì)門店等進(jìn)行承包經(jīng)營(yíng)的形式，年收承包費(fèi)一百多萬元。年上繳稅金一百多萬元。

4、年需支出經(jīng)費(fèi)

集團(tuán)公司機(jī)關(guān)每年需支出職工工資、上繳兩險(xiǎn)金及辦公經(jīng)費(fèi)約200萬元。

二、集團(tuán)公司的優(yōu)勢(shì)

1、GSP認(rèn)證資格優(yōu)勢(shì)：2003年12月，集團(tuán)公司順利通過GSP認(rèn)證，成為*市首家通過GSP認(rèn)證的中型醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)。目前，集團(tuán)公司基礎(chǔ)設(shè)施完善，軟件體系健全，擁有完備的藥品經(jīng)營(yíng)資格。

尤為突出的是，集團(tuán)公司為*市獨(dú)家精麻藥品定點(diǎn)經(jīng)營(yíng)單位。精麻藥品是特種經(jīng)營(yíng)，效益可觀。

2、區(qū)位優(yōu)勢(shì)：*市現(xiàn)有人口780萬，轄8縣二區(qū)，位于河南省南部，東連安徽省，南鄰湖北省，西北分別與本省南陽市、駐馬店市接壤。京廣、京九鐵路和國(guó)道106、107線及京港澳高速公路縱貫?zāi)媳保瑢幬麒F路、滬陜高速和國(guó)道312線橫穿東西。大別山、桐柏山綿亙其南，淮河蜿蜒其北。特殊的地理位置，使*成為鄭州、武漢、合肥三大城市之間最具有區(qū)域中心城市發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)。

3、經(jīng)營(yíng)組織結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)：集團(tuán)公司地處市中心，經(jīng)營(yíng)幅射半徑大，在市區(qū)各主要街道及浉河區(qū)、平橋區(qū)35個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)和管理區(qū)均設(shè)有經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)。通過九年的經(jīng)營(yíng)和建設(shè)已成為覆蓋*市8個(gè)縣2個(gè)區(qū)醫(yī)藥公司、市縣級(jí)人民醫(yī)院、個(gè)體醫(yī)療診所及周邊地市醫(yī)藥公司的龍頭企業(yè)。營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)遍及河南、湖北、安徽、內(nèi)蒙古及全國(guó)500多個(gè)廠家，100多個(gè)醫(yī)療單位，400多個(gè)醫(yī)療社區(qū)個(gè)體醫(yī)療診所，已形成區(qū)域性經(jīng)營(yíng)規(guī)模化和集約化的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

4、資源優(yōu)勢(shì)：*是全國(guó)中藥材主要產(chǎn)區(qū)之一。地處大別山區(qū)，淮河流域，屬北亞熱帶向暖溫帶過渡氣候區(qū)，四季分明，氣候溫和，雨量充沛，土壤肥沃，中藥材資源豐富，產(chǎn)藏量大，品種達(dá)1649個(gè)。其中，常用中藥材300余種。在全國(guó)356個(gè)重點(diǎn)藥材品種中，*就占237種。如半夏、貓爪草、桔梗、茯苓、蒼術(shù)、二花、槐米、半枝蓮等傳統(tǒng)地道藥材，譽(yù)滿全球，暢銷國(guó)內(nèi)外，從而為藥農(nóng)致富奔小康發(fā)揮了積極的作用。

5、基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)：集團(tuán)公司成立9年來，先后投資700余萬元對(duì)企業(yè)硬件設(shè)施進(jìn)行改造。其中投資500余萬元建造了一座3800平方米的現(xiàn)代化大型藥品綜合倉庫。按照GSP認(rèn)證要求設(shè)計(jì)有冷藏庫、陰涼庫、常溫庫，庫內(nèi)購(gòu)置了100余萬元的溫濕度調(diào)控設(shè)備、貨運(yùn)電梯、貨架、底墊和其它先進(jìn)的配套設(shè)備。同時(shí)集團(tuán)公司開設(shè)了內(nèi)部局域網(wǎng)絡(luò)，對(duì)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、儲(chǔ)運(yùn)、質(zhì)管全部實(shí)行網(wǎng)絡(luò)一體化管理。目前，公司的基礎(chǔ)設(shè)施步入全省一流水平。

三、集團(tuán)公司面臨的困難及存在的突出問題

由于歷史原因和老國(guó)有企業(yè)固有的弊端，集團(tuán)公司目前面臨諸多困難，存在一些突出問題：

一是人員多、債務(wù)包袱重（銀行貸款本息合計(jì)5955萬元），拖欠職工養(yǎng)老保險(xiǎn)金、醫(yī)療保險(xiǎn)金和集資款金額大、時(shí)間長(zhǎng)。

二是缺乏流動(dòng)資金，靠職工個(gè)人融資勉強(qiáng)維持經(jīng)營(yíng)，資金周轉(zhuǎn)困難。

三是經(jīng)營(yíng)體制機(jī)制不活，缺乏適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的高級(jí)管理人才和專業(yè)技術(shù)人才。

四是內(nèi)部管理粗放，執(zhí)行力不夠，存在以包代管現(xiàn)象，集團(tuán)公司的許多工作安排難以落實(shí)。

五是歷史遺留問題多，債務(wù)纏身，官司不斷，影響經(jīng)營(yíng)。

六是經(jīng)營(yíng)環(huán)境不寬松。各種檢查項(xiàng)目多、頻繁，干擾了正常經(jīng)營(yíng)。

七是職工收入低，物價(jià)上漲快，職工生活困難。

八是職工思想觀念陳舊，自我創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)，等、靠、要依賴思想較重。

九是閑置資產(chǎn)沒有得到充分利用。

四、集團(tuán)公司改革發(fā)展的思路

經(jīng)多次座談?dòng)懻摵脱芯浚绢I(lǐng)導(dǎo)班子在綜合中層干部和職工意見的基礎(chǔ)上，形成以下改革發(fā)展的整體思路：

（一）集團(tuán)公司改革發(fā)展的整體思路

集團(tuán)公司作為一家國(guó)有醫(yī)藥商業(yè)獨(dú)資公司，目前存在的主要問題除了內(nèi)部管理機(jī)制不活之外，主要是缺乏資金，不能有效整合各子公司、分公司的各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)資源，造成內(nèi)部之間存在不良競(jìng)爭(zhēng)，從而影響利潤(rùn)提升和市場(chǎng)的進(jìn)一步開拓，使企業(yè)的發(fā)展舉步維艱。因此，該公司的改革發(fā)展應(yīng)著力于引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴或投資者對(duì)企業(yè)進(jìn)行重組或整體改制，進(jìn)而盤活資產(chǎn)，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展壯大。

可采取以下兩種形式進(jìn)行改制重組：1、投資控股。引進(jìn)資金雄厚，具有先進(jìn)管理理念的企業(yè)，投大資控股（股本占51%以上），公司管理層、業(yè)務(wù)骨干以及職工自愿參股，按照《公司法》要求注冊(cè)成立新的有限責(zé)任公司。2、整體改制。尋求戰(zhàn)略合作伙伴或投資者，對(duì)集團(tuán)公司實(shí)施全額并購(gòu)，整體改制，按照《公司法》要求注冊(cè)成立新的有限責(zé)任公司。

（二）集團(tuán)公司內(nèi)部管理機(jī)制先行改革、加快局部發(fā)展的思路

鑒于集團(tuán)公司整體上人員、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，各子公司、分公司情況不一，短期內(nèi)整體上改制重組的困難較大，因此，可先對(duì)集團(tuán)公司內(nèi)部管理機(jī)制進(jìn)行改革，強(qiáng)化管理，挖潛增效，同時(shí)創(chuàng)造條件讓有優(yōu)勢(shì)的分公司先行改革、加快發(fā)展。具體可采取以下措施：

1、發(fā)揮集團(tuán)公司優(yōu)勢(shì)，整合資源，強(qiáng)化管理，解決小、散現(xiàn)狀，克服各分公司間的無序競(jìng)爭(zhēng)，形成規(guī)模，使之做大、做強(qiáng)、做優(yōu)。

2、盤活閑置資產(chǎn)，處置債務(wù)，解決經(jīng)營(yíng)中資金困難。

3、加強(qiáng)班子建設(shè)，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)意識(shí)、整體意識(shí)和大局觀念，提高集團(tuán)公司及各子公司、分公司領(lǐng)導(dǎo)班子的凝聚力和戰(zhàn)斗力，增強(qiáng)企業(yè)管理層推動(dòng)科學(xué)發(fā)展的能力。

4、加強(qiáng)職工的教育培訓(xùn)力度，不斷提高職工整體素質(zhì)，引導(dǎo)職工轉(zhuǎn)變從業(yè)觀念，以適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)展的需要。

5、積極尋求戰(zhàn)略投資者，對(duì)集團(tuán)公司局部招商改革，分塊盤活，做到改革一塊、盤活一塊、發(fā)展一塊，以點(diǎn)帶面，以局部發(fā)展帶動(dòng)整體改革。

為既要搞好改革發(fā)展、提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，又要注重穩(wěn)定，我對(duì)集團(tuán)公司的改革發(fā)展提出如下意見，以供再作討論：

一是機(jī)遇意識(shí)要強(qiáng)。要有搶占先機(jī)、爭(zhēng)取主動(dòng)的發(fā)展觀念。

二是信心要足。要增強(qiáng)改革改制的觀念，濃厚改革改制的意識(shí)，營(yíng)造改革改制的氛圍。

三是目標(biāo)要明。要把以人為本、全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的科學(xué)發(fā)展觀作為指導(dǎo)，把做優(yōu)做強(qiáng)、不被金融海嘯浪潮淹沒、擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模、提高經(jīng)濟(jì)效益作為目標(biāo)，把提高全體職工經(jīng)濟(jì)收入作為目的，積極探索符合發(fā)展目標(biāo)的改革形式。

四是認(rèn)識(shí)要清。要認(rèn)清當(dāng)前企業(yè)在困難中積極改革、競(jìng)相發(fā)展的大勢(shì)，把推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略重組合作作為應(yīng)對(duì)當(dāng)前困難、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的有效途徑，不能麻木不仁、無所作為。

五是工作要細(xì)。既要求質(zhì)量，又要求速度，質(zhì)量與速度同行；既要穩(wěn)妥，又要盡責(zé)，穩(wěn)妥與責(zé)任相連，確保改革積極穩(wěn)妥推進(jìn)。

六是分析要到位。要把國(guó)家的政策調(diào)整、市場(chǎng)的變化、各分公司的情況和職工情況等進(jìn)行統(tǒng)籌分析，周全考慮，調(diào)動(dòng)一切積極因素，擰成推進(jìn)改革的合力。

七是思想要解放。思想這個(gè)總開關(guān)不打開就什么事也辦不了，一定要把解放思想置于萬事之先。要從大局出發(fā)，從整個(gè)企業(yè)的發(fā)展和廣大職工的利益出發(fā)，大膽探索、勇于創(chuàng)新，努力尋求最適合的改制形式。

篇（11）

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）010-00-01

隨著現(xiàn)在的企業(yè)兼并和發(fā)展壯大，以及上市企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力逐步擴(kuò)大，所以強(qiáng)化集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表合并是非常有必要的。財(cái)務(wù)報(bào)表是能夠有效的體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)狀況，而且用這樣的報(bào)表來指導(dǎo)以后集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展，所以應(yīng)該看到集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并的重要性。

一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并的特點(diǎn)

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表的合并是母公司和子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表都看作是獨(dú)立的個(gè)體，平時(shí)的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)表是各個(gè)公司分別進(jìn)行管理，但到定期的財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)是由母公司來統(tǒng)一制定規(guī)則對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行綜合的統(tǒng)算和編制，而且用這樣的財(cái)務(wù)報(bào)表來反應(yīng)公司整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效益[1]。對(duì)于連云港如意集團(tuán)股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表合并就應(yīng)該是將如意集團(tuán)旗下的子公司賬目由母公司統(tǒng)一來進(jìn)行合并，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)往往具有以下的特點(diǎn)。

1.編制合并的財(cái)務(wù)報(bào)表具有單一性

在進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)，最能體現(xiàn)的就是財(cái)務(wù)報(bào)表的單一性，與多個(gè)子公司企業(yè)具有的不同的財(cái)務(wù)報(bào)表相比，合并后的財(cái)務(wù)報(bào)表是集中體現(xiàn)了公司整體的利潤(rùn)與效益。在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)，母公司是財(cái)務(wù)報(bào)表編制的主體，要將整體的子公司賬目進(jìn)行有邏輯的編制，這時(shí)候的財(cái)務(wù)報(bào)表就極大的隱去了子公司中各具特色的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，呈現(xiàn)出的是公司整體的財(cái)務(wù)運(yùn)行情況和經(jīng)營(yíng)效益。是一種比較單一的財(cái)務(wù)表現(xiàn)方式。

2.財(cái)務(wù)報(bào)表的合并具有波動(dòng)性

企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表在進(jìn)行合并時(shí)，往往還會(huì)根據(jù)不同的子公司特性在進(jìn)行財(cái)務(wù)合并時(shí)的規(guī)則有所變化。現(xiàn)在企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行公司項(xiàng)目發(fā)展時(shí)，并不是單一的項(xiàng)目，連云港如意集團(tuán)股份有限公司旗下就是以自營(yíng)和各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)貿(mào)易為依托，形成了多樣化的貿(mào)易物流服務(wù)行業(yè)。這樣的多元化經(jīng)營(yíng)的方法有效規(guī)避了企業(yè)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)，但如果要對(duì)這樣的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表合并，那么領(lǐng)域和性質(zhì)不同的子公司就需要不同的財(cái)務(wù)核算制度，由于納入合并范圍內(nèi)不同行業(yè)子公司的增減變化，使得合并財(cái)務(wù)報(bào)表變動(dòng)幅度大，這也使得企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并具有很大的波動(dòng)性。

3.合并財(cái)務(wù)報(bào)表具有較強(qiáng)的邏輯關(guān)系性

在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)，報(bào)表的依據(jù)來源是母公司和子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表，在一般的情況下，公司財(cái)務(wù)報(bào)表在合并時(shí)除了依據(jù)將母公司的一些投資，債權(quán)等做出調(diào)整后，其它的就可以直接將子公司的會(huì)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行相加或者相減就行[2]。這樣的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表是可以找到一定的賬目來源，是可以體現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的正確性的，但在母公司進(jìn)行項(xiàng)目的合并時(shí)，往往會(huì)有一定的賬目抵消，這樣的情況使得合并后的財(cái)務(wù)報(bào)表很難找到相關(guān)的依據(jù)，所以企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并后最能體現(xiàn)的就是一定的邏輯性。

二、我國(guó)會(huì)計(jì)行業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍的規(guī)定

企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)，需要根據(jù)一定的規(guī)則來進(jìn)行。我國(guó)的會(huì)計(jì)行業(yè)在進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)一定要按照國(guó)家合并規(guī)則。我國(guó)規(guī)定母公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表合并時(shí)，一定要對(duì)合并范圍進(jìn)行一定的控制，凡是屬于母公司直接控股的子公司賬目一定要納入母公司的財(cái)務(wù)合并中。同時(shí)，對(duì)于母公司間接控股超過半數(shù)的子公司，這樣的公司也可以看作是由母公司控制的公司，這樣公司的賬目也應(yīng)該是由母公司來做出公示。可以這樣說，國(guó)家在會(huì)計(jì)行業(yè)的規(guī)定是讓母公司合并全部的子公司會(huì)計(jì)報(bào)表，并且將這些報(bào)表形成有邏輯和正確的財(cái)務(wù)報(bào)表。

三、確定企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并的范圍方法

1.確定母公司在子公司的控股大小

現(xiàn)在的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)合并來源是由子公司的會(huì)計(jì)項(xiàng)目提供的，但母公司在控股時(shí)，除了一些直接參與控股的企業(yè)，更多的是多層股權(quán)參與控股。國(guó)家明確規(guī)定了對(duì)于母公司直接控股的企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表必須要納入合并范圍。但對(duì)于這樣母公司少數(shù)參股的子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合并時(shí)，卻沒有明確的規(guī)定。針對(duì)這樣的情況，母公司可以采取利用乘法方式對(duì)所在子公司的參股比例進(jìn)行合理的計(jì)算，當(dāng)達(dá)到國(guó)家規(guī)定的控制范圍時(shí)，再將這樣的企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表也加入公司財(cái)務(wù)報(bào)表的合并中[3]。

2.經(jīng)營(yíng)狀況低下的子公司的債務(wù)合并方法

公司經(jīng)營(yíng)狀況并不都是非常良好的，一些子公司在經(jīng)營(yíng)中，由于經(jīng)營(yíng)不善很容易出現(xiàn)資不抵債的狀況，對(duì)于這樣的子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表合并，國(guó)家并沒有做出明確的規(guī)定。在實(shí)際操作中，可按兩種情況不同處理：如果這樣的子公司處于破產(chǎn)清算階段，可以不納入整體報(bào)表合并范圍；如果這樣的子公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，應(yīng)將其納入合并范圍，合并后的整體報(bào)告數(shù)據(jù)雖然會(huì)對(duì)公司對(duì)外經(jīng)濟(jì)實(shí)力造成一定的影響，但完整的反映了集團(tuán)公司的整體運(yùn)營(yíng)情況，為投資者提供如實(shí)的公司財(cái)務(wù)報(bào)告。

3.對(duì)變動(dòng)的子公司的合并的方法

現(xiàn)在的公司在企業(yè)合并方面是比較頻繁的，所以一些子公司財(cái)務(wù)報(bào)表就有了很大的變化幅度，對(duì)于這些公司的財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)隨著公司所有權(quán)的變動(dòng)做出相應(yīng)的變化，如果母公司在進(jìn)行報(bào)表合并時(shí)將這樣的子公司財(cái)務(wù)報(bào)表納入其中，那么整體財(cái)務(wù)報(bào)表就會(huì)與實(shí)際情況產(chǎn)生沖突，所以對(duì)于這樣的子公司財(cái)務(wù)合并，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)該首先對(duì)變動(dòng)子公司的產(chǎn)權(quán)所有做出細(xì)致的劃分，將屬于集團(tuán)內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)納入到公司的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)，然后要對(duì)子公司會(huì)計(jì)報(bào)表做出細(xì)致的審查，如果發(fā)現(xiàn)有與集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表沖突的賬目一定做出明確分析，防止因?yàn)樽庸咀儎?dòng)而帶來的財(cái)務(wù)報(bào)表漏洞。

四、結(jié)語

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展規(guī)模也是在不斷的擴(kuò)大中，雖然現(xiàn)在的集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍雖然仍存在著一定的問題，但只有要對(duì)現(xiàn)有的問題做出合理分析，并提出積極的方法進(jìn)行改進(jìn)，那么企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表合并一定會(huì)沿著更加成熟的方向發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：