公司整體經(jīng)營情況分析大全11篇

緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇公司整體經(jīng)營情況分析范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

一、我國企業(yè)集團在財務(wù)管理中處理集權(quán)與分權(quán)關(guān)系方面存在的問題

（1）我國的集團性企業(yè)在運用集權(quán)與分權(quán)組合管理方面經(jīng)驗尚淺，仍保留著以往高度集權(quán)式的管理觀念，很多集團企業(yè)過于注重集權(quán)的作用，尤其表現(xiàn)在財務(wù)管理方面，使得經(jīng)營發(fā)展中錯過良機，管理效率反而不高。

（2）財務(wù)審批流程中，責(zé)、權(quán)、利三方界限模糊。我國的集團企業(yè)多為國有制企業(yè)，受國有資產(chǎn)流失的困擾，集團決策層顧及風(fēng)險，對于財務(wù)實行統(tǒng)一管理，執(zhí)行尺度過窄。

二、平衡集權(quán)財務(wù)管理與分權(quán)財務(wù)管理時應(yīng)留意的難點

1、正確協(xié)調(diào)財務(wù)管理的集權(quán)與分權(quán)

財務(wù)管理的集權(quán)與分權(quán)處理，是無法回避的問題，集團性企業(yè)向多元化、規(guī)模化發(fā)展，必然會面臨分層管理還是分業(yè)管理的選擇。無論分層還是分業(yè)的管理模式，本質(zhì)上是集權(quán)與分權(quán)管理的選擇。作為業(yè)務(wù)部分，考慮企業(yè)發(fā)展，應(yīng)賦予一定的財務(wù)權(quán)限，使之在市場機遇到來之際能夠把握商機。然而，就集團決策者而言，集權(quán)與分權(quán)的選擇并不簡單。從集團的宏觀發(fā)展來看，財務(wù)資源在決策者的直接監(jiān)管下便于統(tǒng)一調(diào)控，資源配置趨于合理，更有利于集團決策者監(jiān)管下級公司的腐敗行為。

2、職責(zé)權(quán)限明晰，優(yōu)化管理體制

（1）必要權(quán)限集中管理，確保集團的整體利益

A、融資籌資權(quán)限集中管理。資金籌集作為資金流動的起點，運用內(nèi)部籌資的方式，風(fēng)險最小、資本最低，母公司對其統(tǒng)一管理，各子公司則進(jìn)行有償借貸，母公司可追蹤、審查子公司的現(xiàn)金流動情況。

B、投資權(quán)限集中管理。對外進(jìn)行投資應(yīng)遵循：安全原則、風(fēng)險分散原則、效益原則、合理原則及整體原則。母公司與子公司在對外投資前，須由專業(yè)人員會同財務(wù)人員進(jìn)行立項審查、可行性分析、論證分析，才能做出最終決策。

C、預(yù)算的集中管理。母公司對子公司采取集權(quán)管理，即母公司對子公司的經(jīng)營預(yù)算享有指導(dǎo)監(jiān)管職責(zé)，并最終進(jìn)行裁決。母公司就集團企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，制定某一時間節(jié)點內(nèi)的總體經(jīng)營性指標(biāo)，分為長期規(guī)劃與年度計劃，并逐一分解指標(biāo)至子公司。子公司根據(jù)母公司下達(dá)的經(jīng)營計劃指標(biāo)，再結(jié)合自身情況，制定本公司的年度經(jīng)營預(yù)算。經(jīng)審批后，再將這一預(yù)算目標(biāo)分解至下屬子公司，以此作為子公司的經(jīng)營目標(biāo)。母公司根據(jù)預(yù)算、子公司完成進(jìn)度調(diào)整預(yù)算，確保目標(biāo)的順利完成。

（2）適當(dāng)分權(quán)管理，提高管理靈活度

A、子公司直接負(fù)責(zé)人，管理公司內(nèi)外經(jīng)營事務(wù)，根據(jù)年計劃組織管理實施生產(chǎn)與銷售，并考慮行業(yè)所處的市場環(huán)境，關(guān)注同行業(yè)競爭對手情況及戰(zhàn)略舉措，按指定時間向上級部門匯報經(jīng)營進(jìn)度。

B、人事管理分權(quán)。子公司直接負(fù)責(zé)人對其下屬有獨立任免權(quán)，可獨立聘任或辭退下屬，母公司不進(jìn)行干涉，但其財務(wù)部門負(fù)責(zé)人由母公司委派。

C、在遵循財務(wù)制度時，開支費用的審批權(quán)限予以分權(quán)。子公司經(jīng)營過程中產(chǎn)生的費用，在不違反財務(wù)制度的前提下，由其財務(wù)負(fù)責(zé)人直接審批企業(yè)用于經(jīng)營管理的相關(guān)費用。

在財務(wù)集權(quán)化管理中，明確了母公司所面臨的影響因素與前提條件后，依據(jù)財務(wù)管理的不同內(nèi)容，就母公司與子公司的集權(quán)與分權(quán)程度展開論述。

一、集權(quán)管理的形式

1、現(xiàn)金的集權(quán)管理。資金是企業(yè)生存的命脈，現(xiàn)金是資金進(jìn)行流轉(zhuǎn)的起點，也是終點，其他資產(chǎn)僅為資金流轉(zhuǎn)形式上的轉(zhuǎn)化。現(xiàn)金是財務(wù)管理的核心，集中集團公司分散的現(xiàn)金，可降低資金風(fēng)險，保障重點項目開發(fā)的資金需求，這是集團公司面臨的核心財務(wù)管理問題。

①管理銀行賬戶。集團公司下屬子公司往往在銀行中私開賬戶，截留現(xiàn)金，而母公司則應(yīng)嚴(yán)控子公司這一行為。子公司須經(jīng)由母公司批準(zhǔn)后再開設(shè)銀行賬戶，所開賬戶則上交母公司，由集團財務(wù)部門統(tǒng)一實行管理。

②預(yù)測現(xiàn)金需求。為將被管理現(xiàn)金變?yōu)橹鲃庸芾憩F(xiàn)金，杜絕現(xiàn)金的短期管理行為，集團進(jìn)行整體的宏觀預(yù)測，考慮母公司及各子公司的經(jīng)營規(guī)模、融資規(guī)模及融資渠道進(jìn)行預(yù)測摸底。財務(wù)部門應(yīng)及時掌握各個時期應(yīng)收、應(yīng)付的現(xiàn)金情況，提前預(yù)知。對下屬子公司現(xiàn)金實行統(tǒng)一的集中管理模式，為現(xiàn)金使用預(yù)警提供先決條件。

③資金籌資管理。母公司作為核心掌握現(xiàn)金動態(tài)，應(yīng)考慮集團整體的資金儲備結(jié)構(gòu)及需求，選擇適宜的渠道及方式進(jìn)行籌資。在資金分配問題上，母公司應(yīng)結(jié)合集團整體的綜合償債能力，杜絕盲目融資，提升籌資的風(fēng)險。子公司不得私自對外籌集資金，須聽從集團的統(tǒng)一部署，由母公司的財務(wù)部門專事此項業(yè)務(wù)。在集團內(nèi)部實行資金的有償借貸，即各個子公司向集團借款需支付借貸利息，可提高集團資金的利用率。

2、經(jīng)營預(yù)算。母公司實施財務(wù)集權(quán)管理中，對子公司制定的各項經(jīng)營預(yù)算進(jìn)行最終裁決。母公司就集團企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，制定某一時間節(jié)點內(nèi)的總體經(jīng)營性指標(biāo)，分為長期規(guī)劃與年度計劃，并逐一分解指標(biāo)至子公司。子公司根據(jù)母公司下達(dá)的經(jīng)營計劃指標(biāo)，再結(jié)合自身情況，制定本公司的年度經(jīng)營預(yù)算，并申報母公司審批。母公司配有相應(yīng)的預(yù)算實施監(jiān)管委員會，進(jìn)行集團整體預(yù)算的平衡核查，編制集團預(yù)算，并負(fù)責(zé)分解下達(dá)，各子公司以此作為經(jīng)營指標(biāo)。在預(yù)算實施中，上級母公司按照實際進(jìn)度，及時調(diào)整預(yù)算偏差，確保預(yù)算的最終完成。

二、集權(quán)與分權(quán)的適度調(diào)合

1、投資項目。投資的方向與規(guī)模取決于整體戰(zhàn)略部署，投資方面的資金管理以集權(quán)管理為宜。母公司統(tǒng)一管理下屬各子公司的資金運作，投資項目可采取適度分權(quán)的方式，即子公司可在一定額度內(nèi)自行制定投資項目，應(yīng)控制在集團整體投資資金的小部分比例。母公司擁有完善的監(jiān)督審批體系，對子公司投資項目負(fù)有立項、控制、審批、檢查與監(jiān)督等職能，跟蹤投資資金進(jìn)行管理，避免投資后不管理的現(xiàn)象發(fā)生，對子公司的投資行為予以規(guī)范。

2、分配利潤。母公司是集團的經(jīng)營主體，在利潤分配中亦處于集團的核心地位。母公司與子公司形成控股關(guān)系，則實際利潤分配采取股份分紅的方式。子公司獲取的額外利潤，母公司有權(quán)部分截留，作為集團的后備資金，以保障集團發(fā)展和職工收益的持續(xù)增長。

篇（2）

下到上的預(yù)算管理是在預(yù)算制定時，通過分公司匯報的情況和編制來進(jìn)行制定，總公司只進(jìn)行認(rèn)可和批示。這種預(yù)算編制方式能夠有效的調(diào)動分公司的工作積極性，在這種積極的作用下可以適當(dāng)降低總公司工作難度，但經(jīng)過實踐證明這種預(yù)算編制方法不利于公司整體管理和運營，容易造成管理散亂、各自為政、問題隱瞞不上報等現(xiàn)象。上下結(jié)合預(yù)算編制方式，相比前兩種編制方式更具有科學(xué)性和合理性，這種方式先由總部提出經(jīng)營目標(biāo)，然后進(jìn)行細(xì)化，最后分配到分公司經(jīng)營目標(biāo)，分公司以總公司分配的目標(biāo)，進(jìn)行預(yù)算制定，并通過實際經(jīng)營情況及時匯報反饋，總公司針對其反饋回來的信息進(jìn)行分析、修正、調(diào)整目標(biāo)，最終完成預(yù)算制定。全面預(yù)算管理通過以上三種方式，分別對運營預(yù)算、財務(wù)預(yù)算、總體決策預(yù)算進(jìn)行管理。保障預(yù)算的合理化科學(xué)化，使各項預(yù)算之間能夠形成統(tǒng)一的整體。

二、全面預(yù)算管理應(yīng)用對航空公司重要性

通過以上分析研究，不難看出全面預(yù)算管理對去企業(yè)預(yù)算管理起著很大的作用，將全面預(yù)算管理應(yīng)用到航空公司預(yù)算編制中意義重大。不僅僅是航空公司在日常經(jīng)營管理的科學(xué)依據(jù)，更保障了航空公司經(jīng)營活動的經(jīng)濟性的實現(xiàn)，并且有效的降低了航空公司的運營成本。下面分幾點來對全面預(yù)算管理對航空公司的重要性進(jìn)行研究。

首先，通過實踐證明，全面預(yù)算管理的實施，能夠推動航空公司各項經(jīng)營活動的順利展開，在進(jìn)行全面預(yù)算管理的編制中，使得相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對航空公司總體情況有了清晰的了解和認(rèn)識，這樣保障了航空公司整體發(fā)展方向能夠針對市場需求和市場變化及時做出調(diào)整，確保了整個航空公司自身運營能力與整體企業(yè)價值緊密聯(lián)系，保障了航空公司運營目標(biāo)的實現(xiàn)，使企業(yè)自身實力得到了發(fā)揮。另一方面，通過全面預(yù)算管理航空公司對下屬部門能力和情況有了更深刻的了解，并加強了相互之間的溝通，確保了航空公司整體運營的流暢。

其次，對于企業(yè)來說，利潤是企業(yè)生存的關(guān)鍵，通過全面預(yù)算管理，保障了航空公司的資金合理分配，成本得到了控制和降低，提升了運營利潤，推進(jìn)了航空公司發(fā)展。并且企業(yè)資金資源分配的過程中，易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，全面預(yù)算管理方式是一種經(jīng)過分析綜合考慮的分配模式，這種平衡的方式，降低了財務(wù)風(fēng)險。

最后，全面預(yù)算管理可以提升航空公司綜合管理水平，提升公司整體競爭力，日常經(jīng)營和運營過程都得到了強化。另一方面全面預(yù)算管理實現(xiàn)了預(yù)算控制，預(yù)算合理化，根據(jù)情況編制，可以在發(fā)現(xiàn)問題時，及時做出修正，避免了航空公司在日常經(jīng)營管理活動中出現(xiàn)大的偏差，控制了企業(yè)資源浪費現(xiàn)象。確保了航空公司有效規(guī)避盲目經(jīng)營行為。可以說完善的全面預(yù)算管理制度，是未來航空公司發(fā)展的基石。

篇（3）

一、對規(guī)模和效益的全面認(rèn)識

2013年初，中華財險為捍衛(wèi)行業(yè)第二集團領(lǐng)軍者的地位，確定了保費規(guī)模大幅高速增長為主并保持較高承保利潤的經(jīng)營方針；但隨著市場非理性競爭加劇，行業(yè)整體承保利潤步入下行空間，綜合成本率不斷攀升，中華財險在保費規(guī)模同比大幅增長情況下，已經(jīng)顯現(xiàn)出綜合賠付率大幅上升、承保利潤大幅下降的情況。從客觀上講，保費規(guī)模同比大幅增加后，勢必帶來未到期責(zé)任準(zhǔn)備金計提增加等不利因素，最終造成公司承保盈利能力下降的現(xiàn)實。那么，要保證利潤就必須壓縮規(guī)模或擴長規(guī)模就必須犧牲利潤看似一個不能兩者兼顧的問題，就真的沒辦法應(yīng)對了嗎？我們先來分析一下人保財險、太平洋財險、中華財險最近4年的關(guān)鍵性經(jīng)營數(shù)據(jù)：

人保財險和太平洋財險最近幾年保費增速基本保持在10%以上，凈利潤率也呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。承保利潤和投資收益對公司整體凈利潤的貢獻(xiàn)度趨于一致，基本達(dá)到1：1比例，例如，人保財險2012年承保利潤76億元，投資收益75億元；太平洋財險2012年承保利潤24億元，投資收益23億元；中華財險2013年3季度末時承保利潤8億元，投資收益10億元。

通過以上的關(guān)鍵性經(jīng)營數(shù)據(jù)分析，我們可以得出以下的結(jié)論：

① 承保利潤隨著行業(yè)整體盈利空間的縮小和市場競爭加劇的影響正逐步減小。

② 投資收益隨著保費規(guī)模的擴大和現(xiàn)金流的充實在資金得到有效運用的情況下逐步增大。

③ 財險公司的利潤結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生變化，對大型金融保險集團來講，通過不斷增加存量資金運作，資金運作經(jīng)驗、效率不斷提升，投資收益的比例在整個公司的利潤結(jié)構(gòu)中將維持在一個較高水平，甚至出現(xiàn)通過投資收益盈利彌補承保利潤虧損的反哺式經(jīng)營，最終通過承保利潤和投資收益的雙輪驅(qū)動模式實現(xiàn)凈利潤的穩(wěn)定增長。

二、對利潤和貢獻(xiàn)的全面認(rèn)識

目前，中華財險的經(jīng)營考核指標(biāo)，是利潤越大，得分越高，貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營越好。這樣真的客觀么？以2013年前3季度中華財險四川分公司和系統(tǒng)內(nèi)同等規(guī)模另一省級分公司（以下簡稱B分公司）為例進(jìn)行對比分析，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

備注：該表中的承保利潤率分母用的是原保費收入。

四川1-9月實現(xiàn)承保利潤0.49億元，較B分公司0.58億元少0.09億元，承保利潤率3.15%，較B分公司少1.95個百分點；

四川1-9月實現(xiàn)凈利潤0.33億元，較B分公司0.67億元少0.34億元，凈利潤率2.16%，較B分公司少3.74個百分點。

在中華財險目前考核評價體系下，四川當(dāng)期經(jīng)營管理情況較B分公司差很多。

但有一個指標(biāo)掩蓋了問題，四川當(dāng)期百元保費凈現(xiàn)金流達(dá)到12.46，較B分公司1.38高出11.08，較全國平均7.76高出4.70。元，加上承保利潤0.49億元，實際四川對總公司凈利潤貢獻(xiàn)度為1.53億元（承保利潤0.49億元+攤回投資收益1.04億元），較B分公司同口徑貢獻(xiàn)度0.66億元（承保利潤0.58億元+攤回投資收益0.08億元）整整高出0.87億元。因此，片面說四川當(dāng)期經(jīng)營管理情況較B分公司差是有失公允的。

三、實現(xiàn)差異化經(jīng)營，破解“規(guī)模效益”兩全難題

1.轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，形成差異化的經(jīng)營策略

在經(jīng)營策略的制定上，逐步形成“向大城市要現(xiàn)金流，向中小城市要承保利潤”核心差異化經(jīng)營理念。目前，直轄市、省會城市、沿海經(jīng)濟發(fā)達(dá)城市普遍存在財險市場惡性競爭加劇。在市場環(huán)境下，中華財險很難獨善其身，只能順勢而為，在大城市和經(jīng)濟發(fā)達(dá)城市承保利潤很低的情況下，要鼓勵其在保證經(jīng)營現(xiàn)金流為正的條件下做大規(guī)模，做大市場，通過經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的不斷流入，第一時間向總公司歸集資金，通過總公司資產(chǎn)管理部門的資金運作來實現(xiàn)投資收益最大化。而在中小城市和經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)城市，由于市場競爭主體相對較少，競爭激烈程度相對較小，只能向這些地方要承保利潤，最終在全國范圍內(nèi)達(dá)到承保利潤和投資收益并駕齊驅(qū)的雙輪驅(qū)動模式，改變現(xiàn)在只注重承保利潤而忽視投資收益對公司凈利潤貢獻(xiàn)的格局。

2.轉(zhuǎn)變經(jīng)營計劃編制思路，形成差異化的經(jīng)營計劃

在經(jīng)營計劃的編制上，要緊緊圍繞公司經(jīng)營策略展開，可按直轄市、省會城市、沿海經(jīng)濟發(fā)達(dá)城市、中型城市、小型城市（從人口規(guī)模、經(jīng)濟總量等可量化指標(biāo)）分梯度分等級編制差異化的經(jīng)營計劃，主要體現(xiàn)“向大城市要現(xiàn)金流，向中小城市要承保利潤”的經(jīng)營思路。同時，根據(jù)各地經(jīng)濟情況制定不同險種的保費規(guī)模、承保利潤等指標(biāo)，在承保利潤計劃編制上，一定要考慮險種結(jié)構(gòu)這一重要因素，切勿簡單粗放的搞一刀切似的方案，要充分考慮地區(qū)差異化因素。

3.轉(zhuǎn)變經(jīng)營考核思路，形成差異化的經(jīng)營考核

篇（4）

根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定，為了綜合反映集團整體的經(jīng)營狀況及經(jīng)營成果，要求企業(yè)集團必須編制合并財務(wù)報表。

一，何謂合并財務(wù)報表

合并財務(wù)報表又稱合并會計報表。它是以母公司和子公司組成的企業(yè)集團為一個會計主體，以母公司和子公司單獨編制的個別財務(wù)報表為基礎(chǔ)，由母公司編制的綜合反映企業(yè)集團財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量的財務(wù)報表。它是通過抵銷內(nèi)部交易或事項對個別財務(wù)報表的影響后編制而成的。所謂合并是將子公司報表納入母公司報表。母公司所控制的所有子公司都必須納入合并范圍。母公司控制是指一個企業(yè)能夠決定其他企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策，并能據(jù)此從其他企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益的權(quán)力。這里所說的控制充分體現(xiàn)會計核算上“實質(zhì)重于形式”的原則，是指母公司對子公司擁有的實際控制權(quán)。合并財務(wù)報表不僅能夠?qū)ν馓峁┓从秤赡缸庸窘M成的企業(yè)集團整體經(jīng)營情況，而且，合并財務(wù)報表還有利于避免一些企業(yè)集團利用內(nèi)部控股關(guān)系，人為粉飾財務(wù)報表的情況。

二、出版集團的合并財務(wù)報表

現(xiàn)行會計信息主要是借助資產(chǎn)負(fù)債表、損益表與現(xiàn)金流量表及其附注向使用者傳遞的。會計信息以企業(yè)的經(jīng)濟資源及其相應(yīng)的要求為中心，從企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流動和未來發(fā)展等多角度反映企業(yè)的價值。而相關(guān)的財務(wù)比率有助于了解公司經(jīng)營狀況的好壞和財務(wù)地位的強弱。它可以反映一些問題：公司的流動性如何；管理層運用公司資產(chǎn)是否獲得了足夠的資產(chǎn)收益，公司是如何籌資獲得現(xiàn)有資產(chǎn)的；所有者（公司股東）在公司的投資是否獲得了足夠的收益。

根據(jù)近兩年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，通過一家出版集團的合并資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和匯總資產(chǎn)負(fù)債表、損益表，計算出幾個關(guān)鍵性的財務(wù)指標(biāo)相比較分析（見表1）：

1.杠桿比率

此指標(biāo)可以說明公司的資本結(jié)構(gòu)。從數(shù)據(jù)上看，集團的匯總財務(wù)報表中負(fù)債總額占權(quán)益的l 23.50%，集團的合并財務(wù)報表中負(fù)債總額占權(quán)益的86.24%；可以看出匯總財務(wù)報表下的負(fù)債權(quán)益比率都比合并財務(wù)報表下的該項指標(biāo)略高。合并報表后，集團整體的負(fù)債水平下降，對于債權(quán)人來說，根據(jù)合并財務(wù)報表得出的數(shù)據(jù)更讓人放心。集團匯總財務(wù)報表中的資產(chǎn)負(fù)債比率55.26%，集團的合并財務(wù)報表中資產(chǎn)負(fù)債比率46.31%。一般公司的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在50%左右，從公司債權(quán)人的立場來講，公司的資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，這樣，公司的償債能力有保證，從比較表中的數(shù)據(jù)來看，合并財務(wù)報表反映的比率比匯總財務(wù)報表中比率低并在50%以下，表明企業(yè)的償債能力較強，債權(quán)人的利益可以得到充分保障。

2.流動性比率

流動性比率主要說明企業(yè)的短期償債能力。表中顯示，合并財務(wù)報表的流動比率為237.49%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于匯總財務(wù)報表中的流動比率185.11%。流動比率反映的是，流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，所以流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。從數(shù)據(jù)中來看，合并財務(wù)報表和匯總財務(wù)報表相比，速動比率及現(xiàn)金比率都有提高，盡管在兩種報表下，該項指標(biāo)都能反映出該集團整體償債能力很強，但還是有一定差異的。在合并財務(wù)報表情況下反映出來的數(shù)據(jù)中，更能看到集團的短期償債能力更好，同時也說明了集團短期運營幾乎沒有財務(wù)風(fēng)險。

3.效率比率

效率比率可以判斷企業(yè)對其投資的流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的使用效率。表中合并財務(wù)報表存貨周轉(zhuǎn)率是166.67%，與匯總財務(wù)報表存貨周轉(zhuǎn)率204.90%相比，合并財務(wù)報表比匯總財務(wù)報表的存貨運營效率降低了，這里存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快。從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率來看，合并財務(wù)報表后集團整體的資產(chǎn)利用效率遠(yuǎn)低于匯總財務(wù)報表。再看，合并財務(wù)報表的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是1454.61%與匯總財務(wù)報表的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1378.71%相比，合并財務(wù)報表的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高了，如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其應(yīng)收賬款收回越快，反之，說明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)及償債的能力。

4.贏利能力

贏利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長期贏利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此，無論是投資者還是債權(quán)人，都對反映企業(yè)贏利能力的比率非常重視。衡量企業(yè)獲利能力的3個指標(biāo)分別為：凈利潤率、資產(chǎn)收益率和普通股股東權(quán)益收益率。數(shù)據(jù)顯示，匯總財務(wù)報表的凈利潤率、資產(chǎn)收益率和普通股股東權(quán)益收益率分別是7.07%、3.59%和7.26%；而合并財務(wù)報表的凈利潤率、資產(chǎn)收益率、普通股股東權(quán)益收益率分別是9.49%、4.02%和6.50%；合并報表后凈利潤率、資產(chǎn)收益率有所提高，而普通股股東權(quán)益收益率反而降低。結(jié)合前面的分析不難看出，出現(xiàn)這種現(xiàn)象，主要是因為公司資產(chǎn)利用效率偏低及權(quán)益過高影響的結(jié)果。

除以上指標(biāo)外，再根據(jù)集團公司資產(chǎn)總額和營業(yè)總收入做進(jìn)一步分析。因為資產(chǎn)總額和銷售額是判斷企業(yè)規(guī)模的重要依據(jù)，世界500強的排名主要是據(jù)此兩項數(shù)據(jù)產(chǎn)生。根據(jù)集團公司的數(shù)據(jù)來看，在匯總財務(wù)報表中，集團資產(chǎn)總額為339.3億元，營業(yè)總收入為160.2億元；合并財務(wù)報表中，集團資產(chǎn)總額為277.7億元，營業(yè)總收入為105.8億元。對比顯現(xiàn)，合并后集團整體實際規(guī)模比匯總情況下的規(guī)模要小。由此可見，合并財務(wù)報表是以母公司和子公司組成的企業(yè)集團為一個會計主體，以母公司和子公司單獨編制的個別財務(wù)報表為基礎(chǔ)，由母公司編制的綜合反映企業(yè)集團財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量的財務(wù)報表。它是通過抵銷內(nèi)部交易或事項對個別財務(wù)報表的影響后編制而成的，反映了自身的真實經(jīng)濟規(guī)模。

三、分析結(jié)論

1.合并財務(wù)報表是客觀評價集團整體實力的基礎(chǔ)

匯總財務(wù)報表是將報表的各項目簡單加總得出，并無抵銷內(nèi)部交易。對于一個關(guān)聯(lián)方交易頻繁發(fā)生且交易額非常大的集團來說，這種評斷標(biāo)準(zhǔn)顯然是不客觀的。集團管理層必須要了解本集團的整體經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果，以此為基礎(chǔ)評價集團實力，從而認(rèn)識到集團作為一個整體在市場上的競爭地位，為將來的戰(zhàn)略發(fā)展提供必要的參考條件。

2.信息使用者有了解集團整體經(jīng)營狀況的需要

出版業(yè)的改革打破了原有狀態(tài)，出版資本要走出去，其他資本也會參與進(jìn)來，出版集團與其他企業(yè)的合作機會越來越多，投資人或合作方需要以合并財務(wù)報表為依據(jù)了解集團整體經(jīng)營情況。另外，股東、債權(quán)人及財政、審計、稅務(wù)部門等都需要了解集團合并信息，維護國家或自身的經(jīng)濟利益。

篇（5）

一、前言

旅游業(yè)是市場前景非常好的新興產(chǎn)業(yè)，隨著社會的發(fā)展，旅游業(yè)已成為世界經(jīng)濟發(fā)展勢頭最強及規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)之一。旅游業(yè)對城市經(jīng)濟的拉動性，社會就業(yè)的帶動力以及對文化與環(huán)境的促進(jìn)作用日益顯現(xiàn)。但是，我國現(xiàn)有的旅游企業(yè)無論在規(guī)模方面，還是在競爭力方面，都無法躋身于世界前列，這就對我國旅游企業(yè)更好、更快地發(fā)展提出了新的、更高的要求。

二、研究內(nèi)容及方法

當(dāng)前世界的三大產(chǎn)業(yè)是旅游業(yè)和汽車行業(yè)以及石油行業(yè)，國內(nèi)的旅游業(yè)是指為國內(nèi)消費者提供旅游服務(wù)的一系列相關(guān)行業(yè)，它包括游客的旅行方式、食宿提供以及各種旅游服務(wù)。

然而，因為旅游業(yè)的特殊性以及旅游企業(yè)數(shù)量的快速增長，導(dǎo)致當(dāng)前我國旅游企業(yè)存在當(dāng)前的競爭主要以價格競爭為主等的很多問題。所以旅游企業(yè)都在積極地尋找可持續(xù)發(fā)展道路。在全球經(jīng)濟日益一體化的過程中，不少旅游行業(yè)選擇集團化上市之路以謀求更好的發(fā)展。但是，我國旅游業(yè)的現(xiàn)狀是無論在規(guī)模方面，還是在競爭力方面，都無法躋身于世界前列，因此這就需要對我國旅游企業(yè)提出更好、更快發(fā)展的要求。因此，利用旅游上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析和評價我國旅游上市公司的經(jīng)營業(yè)績，并且分析影響它的經(jīng)營業(yè)績的因素，對提高旅游上市公司的經(jīng)營業(yè)績具有重要的意義。

本文中在已有成果的基礎(chǔ)之上，以采用實證分析的方法為主對其財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。其研究分析方法有：

（1）財務(wù)分析。依據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，對我國旅游上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行經(jīng)營績效及相關(guān)分析。

（2）對比分析。對旅游上市公司進(jìn)行縱向時間上的經(jīng)營績效及其經(jīng)營狀況對比，和橫向上對不同的旅游企業(yè)類型上的分析。

（3）回歸分析。主要利用SPSS軟件對上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行評價和分析。本文主要以實證分析的方法，采用回歸分析法，分析我國旅游企業(yè)的經(jīng)營績效。

首先我們應(yīng)當(dāng)了解我國的旅游上市公司仍然存在的一些問題有；發(fā)展水平滯后，上市公司數(shù)量少，整體效益滑坡，面臨的制約因素多。其次確定指標(biāo)然后對我國旅游上市公司進(jìn)行經(jīng)營績效的實證研究。由于企業(yè)的各利益相關(guān)者中，關(guān)注著不同的評價目標(biāo)。股東更關(guān)心的是企業(yè)的盈利情況和企業(yè)的成長能力，而企業(yè)的經(jīng)營者則主要關(guān)心的是企業(yè)的運轉(zhuǎn)情況和利潤指標(biāo)的完成情況，債權(quán)人更關(guān)心的是企業(yè)的償債能力。所以結(jié)合一些參考資料在對我國旅游上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行評價時應(yīng)從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力四個方面評價，文中選取了8個指標(biāo)來反應(yīng)我國旅游上市公司的綜合經(jīng)營績效。

本文采用旅游上市公司年報公開的財務(wù)數(shù)據(jù)然后對其進(jìn)行經(jīng)營績效的統(tǒng)計分析和回歸分析，為了保證數(shù)據(jù)的代表性、結(jié)果的相對準(zhǔn)確性和客觀性，剔除了旅游上市公司中上市時間晚于2009年的上市公司。考慮到本文所研究的內(nèi)容主要為以A股上市公司為例的旅游上市公司經(jīng)營績效研究，故剔除了上市標(biāo)識為AB或B股的旅游上市公司所以本文最終確定了17家旅游上市公司作為本文研究的樣本。

在模型的構(gòu)建過程中首先使用SPSS對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體分析，總結(jié)出我國旅游上市公司經(jīng)營績效的總體發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢，通過對2009-2013年我國旅游上市公司樣本數(shù)據(jù)平均值的統(tǒng)計分析。接下來利用EXCEL軟件對2009-2013年我國三類旅游上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力的平均值統(tǒng)計排名分析。最后為了更好地對不同類型旅游上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行客觀的分析，采用回歸分析法，利用SPSS軟件進(jìn)行因子分析；①選擇原始變量。②用SPSS19.0軟件進(jìn)行因子分析，找出了四個綜合變量，記這四個因子分別為F1、F2、F3、F4，而且這四個因子彼此之間互不相關(guān)。

從統(tǒng)計分析結(jié)果可以得知：資產(chǎn)報酬率（X1），凈資產(chǎn)收益率（X2）平均值分別為5.85%和8.83%，說明這段時期我國旅游上市公司整體資產(chǎn)盈利能力不高并且標(biāo)準(zhǔn)差較小說明我國各旅游上市公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)獲利的能力偏弱。流動比率（X3）基本上保證了企業(yè)的正常經(jīng)營，說明企業(yè)短期償債能力還是可以應(yīng)付的，資產(chǎn)負(fù)債率（X4）為44.00%，說明企業(yè)有著很強的還債能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X5）平均值為0.53，低于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，該指標(biāo)反映了我國旅游上市公司平均銷售能力一般，如果標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明我國旅游上市公司銷售能力差別較大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（X6）平均值為96，大大高于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，這個值越高，說明營運資金收回越快。我國旅游上市公司2009-2013年間的凈利潤增長率（X7）和總資產(chǎn)增長率（X8）平均值為5.33%和11.36%，說明了我國旅游上市公司穩(wěn)步發(fā)展的趨勢，但在這兩項指標(biāo)中，凈利潤增長率（X7）標(biāo)準(zhǔn)差值較大，說明我國旅游上市公司存在發(fā)展不平衡的經(jīng)濟現(xiàn)象。分析得到在償債能力方面，酒店類旅游上市公司以強大的資金實力，使得償債能力排名靠前，景點類旅游上市公司的償債能力維持平穩(wěn)水平，抵抗風(fēng)險能力比較好；綜合類旅游上市公司由于業(yè)務(wù)的繁多，體現(xiàn)出了較弱的償債能力。在運營能力上，景區(qū)類自身具有有較多的供應(yīng)商貸款，整體運營情況較好，排名靠前。

通過以上分析結(jié)果，得出了幾點提升我國旅游上市公司經(jīng)營績效的建議。加大旅游營銷力度，樹立良好的企業(yè)品牌觀念，加強景區(qū)與政府之間的關(guān)系，因而可以發(fā)揮政府的輔助作用。因此旅游公司才可以擁有寬松的市場環(huán)境，才可能把這種氛圍傳遞給游客，進(jìn)而使其實現(xiàn)旅游行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)論

（1）綜合類。綜合利弊，綜合類旅游上市公司一方面通過多元化經(jīng)營，可以有效降低投資的風(fēng)險，符合投資組合理論；但另一方面又有可能由于公司資源過度分散，無法將資源集中投入到利潤最高的業(yè)務(wù)上來，從而無法實現(xiàn)公司收益的最大化。

篇（6）

摘 要：經(jīng)濟的發(fā)展帶動企業(yè)的發(fā)展，在企業(yè)的發(fā)展中母公司與子公司在利益上有很多沖突。本文通過對母子公司之間的沖突原因進(jìn)行分析，探究出解決利益沖突的有效措施，希望能使廣大的企業(yè)集團更好的發(fā)揮整體優(yōu)勢，促進(jìn)母子公司共同發(fā)展。

關(guān)鍵詞 ：企業(yè)集團；母公司；子公司；利益沖突；協(xié)調(diào)措施

中圖分類號：F271 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1000-8772-（2015）05-0026-01

收稿日期：2015-02-04

作者簡介：李海霞（1977-），女，山東濟南人，本科，中級會計師、財務(wù)主管。研究方向：集團公司企業(yè)財務(wù)管理。

眾多的企業(yè)法人構(gòu)成了企業(yè)集團這個大的聯(lián)合體，產(chǎn)權(quán)是法人與法人之間的基本關(guān)系紐帶，以此形成多種層次的組織，這種組織以多國化經(jīng)營組織和多樣化經(jīng)營組織為主。企業(yè)集團的母公司在經(jīng)營管理工作上任務(wù)量很重，除了對本公司的經(jīng)營活動進(jìn)行管理外，還要監(jiān)督和控制子公司的經(jīng)營行為。子公司是以獨立的法人實體形式存在的，它需要考慮的是自身的經(jīng)營狀況。母子公司由于各方面的因素經(jīng)常產(chǎn)生利益上的沖突，給整個企業(yè)集團造成不必要的損失，因此分析產(chǎn)生沖突的原因以及探究協(xié)調(diào)沖突的方法成為企業(yè)經(jīng)營的重要工作。

一、企業(yè)集團母與子公司存在利益沖突的原因

1.母子公司追求的利益目標(biāo)存在差異

企業(yè)集團母公司一般都會從宏觀角度看問題，所追求的利益都是整個集團的整體利益，所以在分配集團的利益時，要考慮到整個集團的經(jīng)營狀況，使資源得到最佳的合理配置，要素達(dá)到最優(yōu)組合，使集團的整體實力得到提升。尤其是重組的企業(yè)和兼并的企業(yè)，集團子公司的利益目標(biāo)是根據(jù)集團整體利益的最大化和子公司利益最大化之間產(chǎn)生的差異而設(shè)定的。子公司看重的是自身的直接利益，對母公司的利益缺乏重視，有的子公司為了滿足自身利益，會做出有損母公司利益的行為，比如：提高不必要的成本，虛假報告盈利情況等等。

2.財務(wù)管理權(quán)出現(xiàn)沖突

企業(yè)的集權(quán)與分權(quán)是財務(wù)管理工作的重要問題。如果采用集權(quán)的管理模式，那么母公司將具備整個集團的經(jīng)營控制權(quán)和經(jīng)營決策權(quán)，子公司只需要對母公司的決策加以執(zhí)行，沒有自主經(jīng)營權(quán)，遇到經(jīng)營問題，也沒有靈活改變經(jīng)營策略的權(quán)利，久而久之，降低了子公司的積極性，給集團的整體利益帶來損失。如果采取分權(quán)的管理模式，每個子公司都具備財務(wù)管理權(quán)，集團的內(nèi)部會出現(xiàn)嚴(yán)重的“諸侯割據(jù)”問題，每個公司都本著自己公司的利益考慮，難以實現(xiàn)集團的財務(wù)規(guī)模效應(yīng)。因此怎樣制定更加完善的財務(wù)管理制度，把握集分權(quán)的度，各企業(yè)集團應(yīng)對其加以思考。

3.子公司缺乏相應(yīng)的整體指導(dǎo)

子公司缺乏系統(tǒng)的整體指導(dǎo)，與集團整體不能夠很好地融合，導(dǎo)致集團內(nèi)部的整體優(yōu)勢沒有得到充分的發(fā)揮，子公司與子公司之間的很多關(guān)系不明確，缺乏整體利益的觀念。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，母公司對子公司缺乏激勵措施，約束條件過多，抑制了子公司的創(chuàng)造性與靈活性，降低了子公司的工作的積極性。

第二，母公司沒有發(fā)揮好所具備的的決策權(quán)作用，致使子公司自主制定的決策與集團的整體發(fā)展目標(biāo)偏離。

二、解決利益沖突的有效措施

1.結(jié)成利潤共同體

母公司與子公司之間要通過人事、資產(chǎn)、行政、財務(wù)這四條紐帶結(jié)成利益共同體。人事紐帶指的是母公司與子公司人事管理制度要進(jìn)行統(tǒng)一。可以定期以及不定期的進(jìn)行員工培訓(xùn)，以此來增強子公司與母公司的聯(lián)系，使企業(yè)集團內(nèi)部成員更好的團結(jié)、協(xié)作，使每一個子公司都能意識到應(yīng)以集團整體利益為重。資產(chǎn)紐帶指的是母公司要通過一定的資本投入對所管轄的子公司實行法定權(quán)力，并且實行相應(yīng)的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。充分了解子公司對資金的靜態(tài)占用以及動態(tài)使用情況，并進(jìn)行必要的調(diào)控，統(tǒng)一對資金進(jìn)行調(diào)控，使資金的綜合使用效率得到最大的提高。行政紐帶是基于集團內(nèi)部成員之間的上下級行政關(guān)系來聯(lián)合，級別高的企業(yè)指揮和管理級別低的企業(yè)。財務(wù)紐帶指的是母公司要對集團的現(xiàn)行的財務(wù)管理制度進(jìn)行不斷的完善和修訂，對子公司的執(zhí)行情況進(jìn)行有力的監(jiān)督。

2.構(gòu)建集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)體制

依據(jù)企業(yè)集團的總體戰(zhàn)略目標(biāo)．母公司應(yīng)具備重大的決策權(quán)以及基本制度的制定權(quán)，除此之外要賦予子公司自主經(jīng)營權(quán)．將集權(quán)與分權(quán)制度相結(jié)合。對于母公司來說，為了滿足企業(yè)集團的長遠(yuǎn)發(fā)展需要，子公司產(chǎn)生的利潤要按照一定的比例留給母公司，同時還要保證子公司在盈利之后能有適當(dāng)?shù)睦娣e累，用于日后自身的發(fā)展需要。只有這樣才能使企業(yè)集團發(fā)展的更加壯大。

3.對子公司的運行機制加以完善，增強整體意識

母公司是一個企業(yè)集團的主要管理者，要理順企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，可以采取直接控股或者間接控股的方式對子公司實施控制權(quán)，為了更好的對子公司的經(jīng)營行為進(jìn)行管理，母公司要建立完善的組織結(jié)構(gòu)。企業(yè)要突出各個階層的財務(wù)權(quán)限以及財務(wù)責(zé)任，其中包括：投資決策、籌資決策、收益分配決策等等。通過這些措施來實現(xiàn)企業(yè)管理的程序化和制度化。對于企業(yè)的母公司來說，要維護集團整體以及每個子公司的合法權(quán)益；對于集團的子公司，要行使好自己具備的法人財產(chǎn)權(quán)以及生產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)，還要承擔(dān)集團成員的義務(wù)，自覺的服從集團制定的整體規(guī)劃，接受母公司對自己的合理監(jiān)管，是集團的運行機制得到完善，實現(xiàn)企業(yè)集團整體利益的最大化。

三、結(jié)語

總而言之，財務(wù)管理對于企業(yè)集團來說是一項系統(tǒng)工程，協(xié)調(diào)母子公司之間的利益沖突是企業(yè)集團管理工作中的主要內(nèi)容。只有有效地解決母子公司的利益沖突，才能使企業(yè)按照整體的規(guī)劃有條不紊的發(fā)展，才能使企業(yè)的利益達(dá)到最大化。

篇（7）

在市場經(jīng)濟環(huán)境下，財務(wù)總監(jiān)委派制是分離所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的一種公司治理結(jié)構(gòu)的制度。起初是為了防止國有資產(chǎn)的流失，國有資產(chǎn)管理部門向國有控股企業(yè)指派財務(wù)總監(jiān)來對其財務(wù)工作進(jìn)行監(jiān)督和管理，來實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值和增值。但隨著市場經(jīng)濟體制的變革和發(fā)展，逐漸產(chǎn)生了集團公司，它是以母子公司為基本組織結(jié)構(gòu)的，在這種結(jié)構(gòu)形式中，財務(wù)總監(jiān)委派制就是母公司直接委派財務(wù)總監(jiān)到子公司來行使控制管理的職能。

一、集團公司實施財務(wù)總監(jiān)委派制的必要性分析

現(xiàn)代集團公司制度的核心內(nèi)容是要確保產(chǎn)權(quán)清晰和兩權(quán)分離，而所有者主體虛置和經(jīng)營者行為失控是兩權(quán)關(guān)系中的主要問題。在集團公司的財務(wù)問題上，表現(xiàn)在子公司的經(jīng)營者為謀取私利而，在公司的決策和管理中獨斷專橫，導(dǎo)致公司的經(jīng)營效率低下，浪費資源的情況時有發(fā)生，嚴(yán)重影響了集團公司的整體利益。盡管一些集團公司也做了相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)變革，但很多都以失敗而告終，通過總結(jié)這些經(jīng)驗教訓(xùn)可以發(fā)現(xiàn)，管理模式的選擇不是導(dǎo)致問題出現(xiàn)的主要原因，其根本還是在于缺乏嚴(yán)格有效的財務(wù)管理體系。

作為組成結(jié)構(gòu)和法人主體較為復(fù)雜的集團公司來講，利益問題是其最本質(zhì)和最核心的問題。這一問題可以引發(fā)更多的內(nèi)外部矛盾，其中最為明顯的就是子公司為了謀求其局部利益的最大化而使集團整體利益受到損害，這是由于子公司的利益在一定程度上具有著獨立性，并不能時刻與集團整體利益保持一致，同時這種矛盾會隨著分權(quán)程度的提高而不斷擴大。在集團公司的分權(quán)管理體制下，要實現(xiàn)資源配置的整合和集團利益的一體化，將子公司的逆向選擇予以消除，使其按照集團整體政策來貫徹實施，實現(xiàn)集團整體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，就要實行財務(wù)總監(jiān)委派制的管理制度，它通過控制子公司的財務(wù)行為，能夠有效控制集團資金的運動，起到健全集團財務(wù)管理體系、優(yōu)化集團運行機制的作用。因此在集團公司的管理體制下，實施財務(wù)總監(jiān)委派制是非常必要的。

二、財務(wù)總監(jiān)委派制在集團財務(wù)管理體制中的意義分析

1.加強了對下屬公司的財務(wù)監(jiān)督

集團公司通過實施財務(wù)總監(jiān)委派制，對子公司的實際經(jīng)營活動從時間和數(shù)量上進(jìn)行監(jiān)督，同時，也對其財務(wù)收支情況進(jìn)行了監(jiān)督和管理。財務(wù)總監(jiān)監(jiān)督涉及的領(lǐng)域較為廣泛，包括有子公司的授資行為、籌資行為、日常經(jīng)營收支情況以及對收入的分配和使用等，基本涵蓋了子公司經(jīng)營活動的所有方面，這樣集團的母公司就能及時準(zhǔn)確的獲取子公司的全部財務(wù)信息。同時，實施財務(wù)總監(jiān)委派制還有利于會計信息質(zhì)量的提高。當(dāng)前在集團公司中，一些子公司的虛假會計報表都是在子公司經(jīng)營管理人的授意下產(chǎn)生的，從這一點上來看，會計監(jiān)督不力并不是虛假報表屢禁不止的原因，而起根本原因在于公司經(jīng)營者監(jiān)督的弱化。依靠會計本身的監(jiān)督并不能從根本上治理會計信息的失真，而要想取得標(biāo)本兼治的效果，必須要實施會計信息系統(tǒng)以外的力量才可以達(dá)到。通過實施財務(wù)總監(jiān)委派制，子公司的一些財務(wù)開支和資金的調(diào)撥等都必須建成原始的單據(jù)，經(jīng)財務(wù)總監(jiān)的審查、核實、批準(zhǔn)后方可執(zhí)行，它是財務(wù)人員與子公司經(jīng)營者之間的一道堅固屏障，在很大程度上防止了子公司會計信息的失真，保證了財務(wù)信息的真實、可靠、完整、全面。這樣看來，在集團公司中實施財務(wù)總監(jiān)委派制，加強了對下屬子公司的財務(wù)監(jiān)督。

2.強化了集團的整體利益

集團公司實施財務(wù)總監(jiān)委派制實質(zhì)上代表了集團公司所有者的利益。它將傳統(tǒng)總會計師和內(nèi)部審計中的財務(wù)管理與監(jiān)督職能集中起來并相互融合，又將總會計師在集團子公司中地位和權(quán)責(zé)上的不足之處加以彌補，更使得公司內(nèi)部審計監(jiān)督的滯后性缺陷得以很大程度的改善。在這種制度下，財務(wù)總監(jiān)對下屬子公司的財務(wù)行為進(jìn)行控制和約束，使其以集團公司整體的利益和發(fā)展為目標(biāo)來進(jìn)行經(jīng)營決策和財務(wù)收支活動，遏制了集團公司資產(chǎn)的流失，實現(xiàn)了集團經(jīng)營效益的最大化，最大限度的強化了集團的整體利益。

3.強化了集團中子公司的約束機制和管理機制

一方面財務(wù)總監(jiān)委派制強化了子公司的內(nèi)部約束機制。雖然財務(wù)總監(jiān)是由集團中母公司即所有者委派的，但其履行的是對集團子公司內(nèi)部經(jīng)營活動及經(jīng)濟決策行為的監(jiān)督與管理，與子公司的內(nèi)部約束制度緊密的聯(lián)系在一起，在子公司內(nèi)部約束機制的運行中有利于它的強化。另一方面，集團公司在實施財務(wù)總監(jiān)委派制的財務(wù)管理體系下，財務(wù)總監(jiān)在集團子公司中還有著一定的財務(wù)管理職能，要與集團子公司的經(jīng)營者共同行使公司財務(wù)管理上的組織、協(xié)調(diào)、控制和管理等職能，具體表現(xiàn)在被委派財務(wù)總監(jiān)的子公司的資本投入、資金的籌集渠道和數(shù)量、資產(chǎn)和利潤的調(diào)撥分配、財務(wù)目標(biāo)的計劃與執(zhí)行、考核與評價等公司財務(wù)活動中的許多財務(wù)工作，通過財務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督和管理，無形中強化了集團子公司的管理機制。

三、總結(jié)

在集團公司的財務(wù)管理體制中實施財務(wù)總監(jiān)委派制是我國財務(wù)管理制度的創(chuàng)新。在當(dāng)前市場經(jīng)濟環(huán)境下，這種監(jiān)督管理制度符合我國現(xiàn)階段集團公司財務(wù)管理和發(fā)展的要求。通過委派財務(wù)總監(jiān)來控制、約束和管理集團中各個子公司和部門的經(jīng)濟行為，能夠避免在財務(wù)管理工作中、欺上瞞下等違法亂紀(jì)行為的發(fā)生，對集體資產(chǎn)的保全和內(nèi)部體制的完善與強化有著重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

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篇（8）

管理層收購（Management Buy-outs， MBO）由英國經(jīng)濟學(xué)家麥克?萊特（Mike Wright）于1980年首次發(fā)現(xiàn)并予以界定，是指目標(biāo)公司的管理者或管理層利用自有資金、借貸等資本購買本公司股份，從而改變本公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司并希望獲得預(yù)期收益的一種收購方式。實踐證明，國外的管理層收購在激勵內(nèi)部人積極性、降低成本、改善企業(yè)經(jīng)營狀況以及推動公司成長與經(jīng)營效率的提高等方面起到了積極的作用，因而獲得了廣泛的應(yīng)用。

近年來，管理層收購已經(jīng)成為中國資本市場的熱點，已有50多家上市公司實施了MBO，但是由于我國推行MBO先天不足，先有實踐、后有理論、先做游戲、后定規(guī)則，既涉及意識形態(tài)又卷入重大利益分配沖突，存在不少問題。特別是2004年下半年開始的“郎顧之爭”，使管理層收購成了我國產(chǎn)權(quán)制度改革的焦點問題。

筆者認(rèn)為，中國MBO的問題的關(guān)鍵在于MBO引起企業(yè)組織形式的變革符不符合現(xiàn)代企業(yè)制度的演變方向和規(guī)律。也就是說，必須考慮MBO引起的企業(yè)組織制度變革的相關(guān)后果，并根據(jù)這些后果來判斷MBO在中國是否廣泛適用的問題。本文擬從實施MBO對中國上市公司業(yè)績有無影響、影響是否顯著等方面對MBO行為進(jìn)行一些有益的探索。

一、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

（一）國外研究現(xiàn)狀

國外對MBO的研究主要集中在以下三個方面：MBO的理論依據(jù)、MBO實施后的績效實證分析、MBO的生命周期及影響其持久性因素的分析等。

在理論研究上，對于管理層收購之所以流行，Harber Singh（1990）認(rèn)為是由于價值創(chuàng)造、管理機會主義和稅收利益；Mike Wright（2001）等人認(rèn)為是企業(yè)家精神。在實證研究上，國外對管理層收購的研究主要集中在收購前企業(yè)的財務(wù)特性，收購后企業(yè)的治理機制、戰(zhàn)略變革、績效與生命周期及持久性等方面。此外，MBO的生命周期及持久性也是國外學(xué)者研究興趣之一。

（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

在理論研究領(lǐng)域，許多國內(nèi)學(xué)者在國外已有理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國現(xiàn)實國情對MBO進(jìn)行了進(jìn)一步的闡述和分析，但多限于對MBO的一般性介紹（朱小斌，2001；王志勇，2002；金雪軍、楊曉蘭，2002；賀小剛，2002），或者是對MBO在國有企業(yè)、集體企業(yè)和中小企業(yè)中的積極意義評析，強調(diào)激勵強化、成本降低等正面影響（賀慈浩、張小蒂，2000；廖成林、宋福林，2001；陳江波，2002）。

國內(nèi)學(xué)者主要通過案例分析的方式和對上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計以及比較分析的方式進(jìn)行實證研究，得出各自不同的結(jié)論。如朱書紅的《美的集團管理層收購案例》（2001）等。他們的實證方法一般都是通過對實施MBO的上市公司這一兩年的縱向財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計，普遍得到的結(jié)論是實施MBO的上市公司業(yè)績并沒有得到顯著改善。

二、MBO對公司業(yè)績影響的研究設(shè)計

（一）研究樣本及數(shù)據(jù)來源

根據(jù)歷年上市公司公告并參考東方高圣公司的《上市公司并購報告》系列，筆者最終選取了1996―2004年期間實施MBO的41家上市公司作為研究樣本，并采集樣本公司在MBO前后各3年共7年的財務(wù)數(shù)據(jù)。

本文實證所需的樣本公司數(shù)據(jù)來源于CSMAR財務(wù)數(shù)據(jù)庫、中國證監(jiān)會、新浪財經(jīng)等網(wǎng)站。

（二）分析思路

本文將采用會計指標(biāo)分析法對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究。為弱化非正常因素及偶然因素甚至人為因素對財務(wù)數(shù)據(jù)的干擾，筆者選取樣本公司MBO前后7年的12項財務(wù)數(shù)據(jù)按時間序列作分析，從而揭示企業(yè)的發(fā)展趨勢。

（三）會計指標(biāo)分析法的指標(biāo)選取及步驟

本文采用了財務(wù)比率的多期會計分析比較法，就是對連續(xù)幾個會計年度的會計報表數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，查明項目變化情況并分析變化原因及其對企業(yè)未來的影響。

1.財務(wù)指標(biāo)的選取。

本文將從贏利能力、經(jīng)營能力、成長能力以及償債能力四個方面來研究公司業(yè)績，基于這四種能力，筆者選取了12個財務(wù)指標(biāo)來綜合評價公司的經(jīng)營業(yè)績。

（1）贏利能力分析，本文主要選取凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)3個指標(biāo)反映上市公司的贏利能力。

（2）經(jīng)營能力分析，本文主要選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營成本比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3個指標(biāo)來反映上市公司的經(jīng)營能力。

（3）成長能力分析，本文主要選取總資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率和凈利潤增長率3個指標(biāo)來反映上市公司成長能力。

（4）償債能力分析，償債能力分析是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。本文選取了資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比和速動比率來考察上市公司的償債能力。

2.財務(wù)比率的比較分析。

筆者首先對整體財務(wù)比率進(jìn)行了描述性統(tǒng)計，然后為便于考察樣本MBO前后變化，主要考察樣本公司的各類財務(wù)比率均值，分析變化趨勢，將樣本公司財務(wù)指標(biāo)MBO前3年的均值與后3年的均值進(jìn)行配對T檢驗，驗證分析結(jié)果。

3.T檢驗步驟。

（1）贏利能力分析：首先分析財務(wù)比率，然后對T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對T檢驗，驗證分析結(jié)果。

（2）經(jīng)營能力分析：首先分析財務(wù)比率，然后對T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對T檢驗，驗證分析結(jié)果。

（3）成長能力分析：首先分析財務(wù)比率，然后對T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對T檢驗，驗證分析結(jié)果。

（4）償債能力分析：首先分析財務(wù)比率，然后對T=［-1，1］ 即MBO前3年指標(biāo)均值與后3年指標(biāo)均值進(jìn)行配對T檢驗，驗證分析結(jié)果。

三、MBO對公司業(yè)績影響的實證研究

首先分析41家樣本上市公司在MBO當(dāng)年及前后各3年的整體績效表現(xiàn)情況，通過對研究樣本數(shù)據(jù)的整理和計算，其整體績效如表1所示。

從表1可以看出，基于財務(wù)指標(biāo)的MBO上市公司的績效在不同指標(biāo)的衡量下情況是不一樣的。總的來看，MBO前平均凈資產(chǎn)收益率、平均每股收益、平均每股凈資產(chǎn)、平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、平均總資產(chǎn)增長率、平均股東權(quán)益增長率、平均凈利潤增長率和平均速動比率均大于MBO后的平均值，而主營成本比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比則有上升的趨勢。下面筆者將結(jié)合配對樣本T檢驗，按類型分析MBO上市公司的績效情況。

（一）贏利能力分析

利用Excel軟件整理相關(guān)數(shù)據(jù)，得到有關(guān)贏利能力指標(biāo)年度間的軌跡變化如下頁圖1所示。

由圖1可以看到在MBO前后7年中，凈資產(chǎn)收益率雖然在MBO當(dāng)年有一定的增長，但總的趨勢是不斷下降的且下降幅度較快，而每股凈資產(chǎn)和每股收益也有下降的趨勢，但變化幅度非常有限，特別是每股收益幾乎沒有什么起伏，相對比較穩(wěn)定。可見，從MBO前后的情況來看，MBO后這些企業(yè)的整體贏利能力并沒有得到增強，相反其贏利能力還有下降的跡象。

下頁表2給出了MBO前后上市公司贏利能力各指標(biāo)的配對樣本t檢驗情況。由表2可知，MBO前后凈資產(chǎn)收益率與每股收益的變動均在1%的水平下顯著，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)則不存在顯著性差異，進(jìn)一步驗證了上市公司MBO事件非但沒有為企業(yè)帶來經(jīng)營收益，反而令贏利能力顯著下降。

（二）經(jīng)營能力分析

利用Excel軟件整理相關(guān)數(shù)據(jù)，得到有關(guān)經(jīng)營能力指標(biāo)年度間的軌跡變化如圖2所示。

由圖2的變化曲線可以看到在MBO前后7年中，主營成本率呈上升趨勢，表明企業(yè)的控制成本能力并沒有增強，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，這是唯一有所改善的財務(wù)指標(biāo)，這說明了企業(yè)加強了應(yīng)收賬款的管理工作并取得了明顯的成效。同時，這也可能反映了公司對現(xiàn)金流的需求增強。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在MBO后發(fā)生了明顯的下滑，而MBO前相對穩(wěn)定，可見MBO后企業(yè)總資產(chǎn)的管理效率反而下降了。

表3給出了MBO前后上市公司經(jīng)營能力各指標(biāo)的配對樣本t檢驗情況。由表可知，MBO前后主營成本比率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動均在5%的水平下顯著，而唯一有所改善的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)則不存在顯著性差異。進(jìn)一步驗證了上市公司在實施MBO后經(jīng)營能力的下降。

（三）成長能力分析

經(jīng)過整理，同樣可以得到相應(yīng)的變化軌跡圖，如圖3所示。

從圖3可以明顯看出，在MBO前后7年中，總資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率和凈利潤增長率具有同樣的變化趨勢，即從整體上來看是逐漸下降的。具體來看，總資產(chǎn)增長率的下降趨勢比較平緩，而股東權(quán)益增長率的下降速度過快，尤其是MBO后第一年，幾乎比上年下降了2/3，對這一現(xiàn)象的可能解釋是：管理層可能通過各種手段故意壓低凈資產(chǎn)以降低收購成本，因為按照我國慣例和相關(guān)法規(guī)的要求，收購價格的確定通常以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)。凈利潤增長率的發(fā)展趨勢有所反復(fù)但無法阻止其下降的趨勢，說明公司MBO后經(jīng)營能力并未得到改善，甚至有所下降。

表4給出了MBO前后上市公司成長能力各指標(biāo)的配對樣本t檢驗情況。由表4可知，MBO前后股東權(quán)益增長率、凈利潤增長率和總資產(chǎn)增長率的變動分別在1%、10%和5%的水平下顯著。由此可見，上市公司MBO實施前后成長能力指標(biāo)集體下降的趨勢得到了統(tǒng)計檢驗的驗證，而凈利潤增長率的反復(fù)態(tài)勢說明MBO后上市公司的經(jīng)營還處于磨合期，但總的說來公司成長能力下降。

（四）償債能力分析

同樣，通過附表整理，可得到償債能力指標(biāo)變化趨勢圖，如圖4所示。

由圖4可知，在MBO前后7年中，資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比具有相同的變化趨勢，即從整體上看是逐漸上升的。這說明從整體上看，企業(yè)的負(fù)債隨著時間的推移是逐漸增加的，企業(yè)的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)也隨之逐漸加重，經(jīng)營風(fēng)險逐步加大。這在單位資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率沒有發(fā)生太大變化的情況下可能的解釋只能是：在MBO后進(jìn)行了大比例分紅。而反映短期償債的速動比率則逐年呈下降的趨勢，說明企業(yè)短期償債能力的下降，這也是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大的信號。

表5給出了MBO前后上市公司償債能力各指標(biāo)的配對樣本t檢驗情況。由表可知，MBO前后負(fù)債權(quán)益比和速動比率變動均在1%的水平下顯著，而資產(chǎn)負(fù)債率的變化較為平穩(wěn)未通過統(tǒng)計檢驗。由上可知，上市公司MBO的經(jīng)營風(fēng)險增大了，特別是短期償債能力顯著降低。

四、研究結(jié)論

本文采用會計指標(biāo)分析法對1996―2004年間中國上市公司的管理層收購是否改善了目標(biāo)公司的經(jīng)營績效進(jìn)行了實證，研究結(jié)果大致如下：

通過對樣本公司贏利能力、經(jīng)營能力、成長能力和償債能力4方面的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，筆者發(fā)現(xiàn)，在MBO后，上市公司的贏利能力、經(jīng)營能力、成長能力與償債能力都有不同程度的下降。值得肯定的是，MBO后企業(yè)的12個財務(wù)指標(biāo)中，應(yīng)收帳款管理得到了明顯的改善，現(xiàn)金流較好。這同時也說明MBO后由于大比例現(xiàn)金分紅導(dǎo)致了管理層對現(xiàn)金的迫切需求。

績效實證的結(jié)果沒有為我國上市公司MBO提供正面支持。通過對樣本公司贏利能力、經(jīng)營能力、成長能力和償債能力4方面財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，筆者發(fā)現(xiàn)，在MBO后，上市公司的贏利能力、經(jīng)營能力、成長能力與償債能力都有不同程度的下降，因此我國的MBO還未從根本上改善我國上市公司的整體績效和經(jīng)營成長質(zhì)量。

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篇（9）

二、研究內(nèi)容及方法

當(dāng)前世界的三大產(chǎn)業(yè)是旅游業(yè)和汽車行業(yè)以及石油行業(yè)，國內(nèi)的旅游業(yè)是指為國內(nèi)消費者提供旅游服務(wù)的一系列相關(guān)行業(yè)，它包括游客的旅行方式、食宿提供以及各種旅游服務(wù)。然而，因為旅游業(yè)的特殊性以及旅游企業(yè)數(shù)量的快速增長，導(dǎo)致當(dāng)前我國旅游企業(yè)存在當(dāng)前的競爭主要以價格競爭為主等的很多問題。所以旅游企業(yè)都在積極地尋找可持續(xù)發(fā)展道路。在全球經(jīng)濟日益一體化的過程中，不少旅游行業(yè)選擇集團化上市之路以謀求更好的發(fā)展。但是，我國旅游業(yè)的現(xiàn)狀是無論在規(guī)模方面，還是在競爭力方面，都無法躋身于世界前列，因此這就需要對我國旅游企業(yè)提出更好、更快發(fā)展的要求。因此，利用旅游上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，分析和評價我國旅游上市公司的經(jīng)營業(yè)績，并且分析影響它的經(jīng)營業(yè)績的因素，對提高旅游上市公司的經(jīng)營業(yè)績具有重要的意義。本文中在已有成果的基礎(chǔ)之上，以采用實證分析的方法為主對其財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。其研究分析方法有:

(1)財務(wù)分析。依據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，對我國旅游上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行經(jīng)營績效及相關(guān)分析。

(2)對比分析。對旅游上市公司進(jìn)行縱向時間上的經(jīng)營績效及其經(jīng)營狀況對比，和橫向上對不同的旅游企業(yè)類型上的分析。

(3)回歸分析。主要利用SPSS軟件對上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行評價和分析。本文主要以實證分析的方法，采用回歸分析法，分析我國旅游企業(yè)的經(jīng)營績效。首先我們應(yīng)當(dāng)了解我國的旅游上市公司仍然存在的一些問題有;發(fā)展水平滯后，上市公司數(shù)量少，整體效益滑坡，面臨的制約因素多。其次確定指標(biāo)然后對我國旅游上市公司進(jìn)行經(jīng)營績效的實證研究。由于企業(yè)的各利益相關(guān)者中，關(guān)注著不同的評價目標(biāo)。股東更關(guān)心的是企業(yè)的盈利情況和企業(yè)的成長能力，而企業(yè)的經(jīng)營者則主要關(guān)心的是企業(yè)的運轉(zhuǎn)情況和利潤指標(biāo)的完成情況，債權(quán)人更關(guān)心的是企業(yè)的償債能力。所以結(jié)合一些參考資料在對我國旅游上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行評價時應(yīng)從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力四個方面評價，文中選取了8個指標(biāo)來反應(yīng)我國旅游上市公司的綜合經(jīng)營績效。本文采用旅游上市公司年報公開的財務(wù)數(shù)據(jù)然后對其進(jìn)行經(jīng)營績效的統(tǒng)計分析和回歸分析，為了保證數(shù)據(jù)的代表性、結(jié)果的相對準(zhǔn)確性和客觀性，剔除了旅游上市公司中上市時間晚于2009年的上市公司。考慮到本文所研究的內(nèi)容主要為以A股上市公司為例的旅游上市公司經(jīng)營績效研究，故剔除了上市標(biāo)識為AB或B股的旅游上市公司所以本文最終確定了17家旅游上市公司作為本文研究的樣本。在模型的構(gòu)建過程中首先使用SPSS對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體分析，總結(jié)出我國旅游上市公司經(jīng)營績效的總體發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢，通過對2009－2013年我國旅游上市公司樣本數(shù)據(jù)平均值的統(tǒng)計分析。接下來利用EXCEL軟件對2009－2013年我國三類旅游上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力的平均值統(tǒng)計排名分析。最后為了更好地對不同類型旅游上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行客觀的分析，采用回歸分析法，利用SPSS軟件進(jìn)行因子分析;①選擇原始變量。②用SPSS19．0軟件進(jìn)行因子分析，找出了四個綜合變量，記這四個因子分別為F1、F2、F3、F4，而且這四個因子彼此之間互不相關(guān)。從統(tǒng)計分析結(jié)果可以得知:資產(chǎn)報酬率(X1)，凈資產(chǎn)收益率(X2)平均值分別為5．85%和8．83%，說明這段時期我國旅游上市公司整體資產(chǎn)盈利能力不高并且標(biāo)準(zhǔn)差較小說明我國各旅游上市公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)獲利的能力偏弱。流動比率(X3)基本上保證了企業(yè)的正常經(jīng)營，說明企業(yè)短期償債能力還是可以應(yīng)付的，資產(chǎn)負(fù)債率(X4)為44．00%，說明企業(yè)有著很強的還債能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X5)平均值為0．53，低于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，該指標(biāo)反映了我國旅游上市公司平均銷售能力一般，如果標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明我國旅游上市公司銷售能力差別較大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(X6)平均值為96，大大高于企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值，這個值越高，說明營運資金收回越快。我國旅游上市公司2009－2013年間的凈利潤增長率(X7)和總資產(chǎn)增長率(X8)平均值為5．33%和11．36%，說明了我國旅游上市公司穩(wěn)步發(fā)展的趨勢，但在這兩項指標(biāo)中，凈利潤增長率(X7)標(biāo)準(zhǔn)差值較大，說明我國旅游上市公司存在發(fā)展不平衡的經(jīng)濟現(xiàn)象。分析得到在償債能力方面，酒店類旅游上市公司以強大的資金實力，使得償債能力排名靠前，景點類旅游上市公司的償債能力維持平穩(wěn)水平，抵抗風(fēng)險能力比較好;綜合類旅游上市公司由于業(yè)務(wù)的繁多，體現(xiàn)出了較弱的償債能力。在運營能力上，景區(qū)類自身具有有較多的供應(yīng)商貸款，整體運營情況較好，排名靠前。通過以上分析結(jié)果，得出了幾點提升我國旅游上市公司經(jīng)營績效的建議。加大旅游營銷力度，樹立良好的企業(yè)品牌觀念，加強景區(qū)與政府之間的關(guān)系，因而可以發(fā)揮政府的輔助作用。因此旅游公司才可以擁有寬松的市場環(huán)境，才可能把這種氛圍傳遞給游客，進(jìn)而使其實現(xiàn)旅游行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)論

(1)綜合類。綜合利弊，綜合類旅游上市公司一方面通過多元化經(jīng)營，可以有效降低投資的風(fēng)險，符合投資組合理論;但另一方面又有可能由于公司資源過度分散，無法將資源集中投入到利潤最高的業(yè)務(wù)上來，從而無法實現(xiàn)公司收益的最大化。

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1、基本情況

集團公司于1999年3月由*地、市、縣九家國有醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組后組建成立，注冊資本資金1000萬元，是一家具有獨立法人地位的國有中型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，下設(shè)子公司1個、分公司5個、門店72個，延伸到?jīng)负印⑵綐騼蓞^(qū)的各鄉(xiāng)鎮(zhèn)，隸屬于市國資委。

截止2008年10月底，集團公司現(xiàn)有干部職工總?cè)藬?shù)1046人，其中在崗人員720人（含集團公司行政管理人員22人），離退休人員269人，停薪留職57人。固定資產(chǎn)原值2394萬元，占地107.1畝，其中房屋53棟。房屋面積33659.6平方米，其中辦公面積8153.2平方米。門面房面積6705.3平方米。倉庫35棟，面積13801.10平方米。集團公司總資產(chǎn)原值為8841萬元，總負(fù)債為8811萬元，凈資產(chǎn)30萬元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)99.66%。

2、經(jīng)營范圍

集團公司是全市最大的國有醫(yī)藥批發(fā)公司。主要經(jīng)營中成藥、化學(xué)藥制劑、抗生素、生化藥品、生物制品、診斷藥品、中藥材、中藥飲片、醫(yī)療器械、玻璃儀器、化學(xué)試劑、冷凍設(shè)備、毒麻藥品、衛(wèi)生材料、化學(xué)原料藥銷售（國家規(guī)定專營項目除外）共十五類8000多個品種，近萬個品規(guī)。

3、經(jīng)營方式和效益

目前主要是采取集團公司、各子公司、分公司對門店等進(jìn)行承包經(jīng)營的形式，年收承包費一百多萬元。年上繳稅金一百多萬元。

4、年需支出經(jīng)費

集團公司機關(guān)每年需支出職工工資、上繳兩險金及辦公經(jīng)費約200萬元。

二、集團公司的優(yōu)勢

1、GSP認(rèn)證資格優(yōu)勢：2003年12月，集團公司順利通過GSP認(rèn)證，成為*市首家通過GSP認(rèn)證的中型醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)。目前，集團公司基礎(chǔ)設(shè)施完善，軟件體系健全，擁有完備的藥品經(jīng)營資格。

尤為突出的是，集團公司為*市獨家精麻藥品定點經(jīng)營單位。精麻藥品是特種經(jīng)營，效益可觀。

2、區(qū)位優(yōu)勢：*市現(xiàn)有人口780萬，轄8縣二區(qū)，位于河南省南部，東連安徽省，南鄰湖北省，西北分別與本省南陽市、駐馬店市接壤。京廣、京九鐵路和國道106、107線及京港澳高速公路縱貫?zāi)媳保瑢幬麒F路、滬陜高速和國道312線橫穿東西。大別山、桐柏山綿亙其南，淮河蜿蜒其北。特殊的地理位置，使*成為鄭州、武漢、合肥三大城市之間最具有區(qū)域中心城市發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)。

3、經(jīng)營組織結(jié)構(gòu)及經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢：集團公司地處市中心，經(jīng)營幅射半徑大，在市區(qū)各主要街道及浉河區(qū)、平橋區(qū)35個鄉(xiāng)鎮(zhèn)和管理區(qū)均設(shè)有經(jīng)營網(wǎng)點。通過九年的經(jīng)營和建設(shè)已成為覆蓋*市8個縣2個區(qū)醫(yī)藥公司、市縣級人民醫(yī)院、個體醫(yī)療診所及周邊地市醫(yī)藥公司的龍頭企業(yè)。營銷網(wǎng)絡(luò)遍及河南、湖北、安徽、內(nèi)蒙古及全國500多個廠家，100多個醫(yī)療單位，400多個醫(yī)療社區(qū)個體醫(yī)療診所，已形成區(qū)域性經(jīng)營規(guī)模化和集約化的發(fā)展優(yōu)勢。

4、資源優(yōu)勢：*是全國中藥材主要產(chǎn)區(qū)之一。地處大別山區(qū)，淮河流域，屬北亞熱帶向暖溫帶過渡氣候區(qū)，四季分明，氣候溫和，雨量充沛，土壤肥沃，中藥材資源豐富，產(chǎn)藏量大，品種達(dá)1649個。其中，常用中藥材300余種。在全國356個重點藥材品種中，*就占237種。如半夏、貓爪草、桔梗、茯苓、蒼術(shù)、二花、槐米、半枝蓮等傳統(tǒng)地道藥材，譽滿全球，暢銷國內(nèi)外，從而為藥農(nóng)致富奔小康發(fā)揮了積極的作用。

5、基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢：集團公司成立9年來，先后投資700余萬元對企業(yè)硬件設(shè)施進(jìn)行改造。其中投資500余萬元建造了一座3800平方米的現(xiàn)代化大型藥品綜合倉庫。按照GSP認(rèn)證要求設(shè)計有冷藏庫、陰涼庫、常溫庫，庫內(nèi)購置了100余萬元的溫濕度調(diào)控設(shè)備、貨運電梯、貨架、底墊和其它先進(jìn)的配套設(shè)備。同時集團公司開設(shè)了內(nèi)部局域網(wǎng)絡(luò)，對財務(wù)、業(yè)務(wù)、儲運、質(zhì)管全部實行網(wǎng)絡(luò)一體化管理。目前，公司的基礎(chǔ)設(shè)施步入全省一流水平。

三、集團公司面臨的困難及存在的突出問題

由于歷史原因和老國有企業(yè)固有的弊端，集團公司目前面臨諸多困難，存在一些突出問題：

一是人員多、債務(wù)包袱重（銀行貸款本息合計5955萬元），拖欠職工養(yǎng)老保險金、醫(yī)療保險金和集資款金額大、時間長。

二是缺乏流動資金，靠職工個人融資勉強維持經(jīng)營，資金周轉(zhuǎn)困難。

三是經(jīng)營體制機制不活，缺乏適應(yīng)當(dāng)前市場競爭形勢的高級管理人才和專業(yè)技術(shù)人才。

四是內(nèi)部管理粗放，執(zhí)行力不夠，存在以包代管現(xiàn)象，集團公司的許多工作安排難以落實。

五是歷史遺留問題多，債務(wù)纏身，官司不斷，影響經(jīng)營。

六是經(jīng)營環(huán)境不寬松。各種檢查項目多、頻繁，干擾了正常經(jīng)營。

七是職工收入低，物價上漲快，職工生活困難。

八是職工思想觀念陳舊，自我創(chuàng)新意識不強，等、靠、要依賴思想較重。

九是閑置資產(chǎn)沒有得到充分利用。

四、集團公司改革發(fā)展的思路

經(jīng)多次座談討論和研究，公司領(lǐng)導(dǎo)班子在綜合中層干部和職工意見的基礎(chǔ)上，形成以下改革發(fā)展的整體思路：

（一）集團公司改革發(fā)展的整體思路

集團公司作為一家國有醫(yī)藥商業(yè)獨資公司，目前存在的主要問題除了內(nèi)部管理機制不活之外，主要是缺乏資金，不能有效整合各子公司、分公司的各項優(yōu)勢資源，造成內(nèi)部之間存在不良競爭，從而影響利潤提升和市場的進(jìn)一步開拓，使企業(yè)的發(fā)展舉步維艱。因此，該公司的改革發(fā)展應(yīng)著力于引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴或投資者對企業(yè)進(jìn)行重組或整體改制，進(jìn)而盤活資產(chǎn)，發(fā)揮優(yōu)勢，推動企業(yè)發(fā)展壯大。

可采取以下兩種形式進(jìn)行改制重組：1、投資控股。引進(jìn)資金雄厚，具有先進(jìn)管理理念的企業(yè)，投大資控股（股本占51%以上），公司管理層、業(yè)務(wù)骨干以及職工自愿參股，按照《公司法》要求注冊成立新的有限責(zé)任公司。2、整體改制。尋求戰(zhàn)略合作伙伴或投資者，對集團公司實施全額并購，整體改制，按照《公司法》要求注冊成立新的有限責(zé)任公司。

（二）集團公司內(nèi)部管理機制先行改革、加快局部發(fā)展的思路

鑒于集團公司整體上人員、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，各子公司、分公司情況不一，短期內(nèi)整體上改制重組的困難較大，因此，可先對集團公司內(nèi)部管理機制進(jìn)行改革，強化管理，挖潛增效，同時創(chuàng)造條件讓有優(yōu)勢的分公司先行改革、加快發(fā)展。具體可采取以下措施：

1、發(fā)揮集團公司優(yōu)勢，整合資源，強化管理，解決小、散現(xiàn)狀，克服各分公司間的無序競爭，形成規(guī)模，使之做大、做強、做優(yōu)。

2、盤活閑置資產(chǎn)，處置債務(wù)，解決經(jīng)營中資金困難。

3、加強班子建設(shè)，增強團隊意識、整體意識和大局觀念，提高集團公司及各子公司、分公司領(lǐng)導(dǎo)班子的凝聚力和戰(zhàn)斗力，增強企業(yè)管理層推動科學(xué)發(fā)展的能力。

4、加強職工的教育培訓(xùn)力度，不斷提高職工整體素質(zhì)，引導(dǎo)職工轉(zhuǎn)變從業(yè)觀念，以適應(yīng)市場形勢發(fā)展的需要。

5、積極尋求戰(zhàn)略投資者，對集團公司局部招商改革，分塊盤活，做到改革一塊、盤活一塊、發(fā)展一塊，以點帶面，以局部發(fā)展帶動整體改革。

為既要搞好改革發(fā)展、提高企業(yè)的經(jīng)營效益，又要注重穩(wěn)定，我對集團公司的改革發(fā)展提出如下意見，以供再作討論：

一是機遇意識要強。要有搶占先機、爭取主動的發(fā)展觀念。

二是信心要足。要增強改革改制的觀念，濃厚改革改制的意識，營造改革改制的氛圍。

三是目標(biāo)要明。要把以人為本、全面協(xié)調(diào)可持續(xù)的科學(xué)發(fā)展觀作為指導(dǎo)，把做優(yōu)做強、不被金融海嘯浪潮淹沒、擴大經(jīng)濟規(guī)模、提高經(jīng)濟效益作為目標(biāo)，把提高全體職工經(jīng)濟收入作為目的，積極探索符合發(fā)展目標(biāo)的改革形式。

四是認(rèn)識要清。要認(rèn)清當(dāng)前企業(yè)在困難中積極改革、競相發(fā)展的大勢，把推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略重組合作作為應(yīng)對當(dāng)前困難、實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的有效途徑，不能麻木不仁、無所作為。

五是工作要細(xì)。既要求質(zhì)量，又要求速度，質(zhì)量與速度同行；既要穩(wěn)妥，又要盡責(zé)，穩(wěn)妥與責(zé)任相連，確保改革積極穩(wěn)妥推進(jìn)。

六是分析要到位。要把國家的政策調(diào)整、市場的變化、各分公司的情況和職工情況等進(jìn)行統(tǒng)籌分析，周全考慮，調(diào)動一切積極因素，擰成推進(jìn)改革的合力。

七是思想要解放。思想這個總開關(guān)不打開就什么事也辦不了，一定要把解放思想置于萬事之先。要從大局出發(fā)，從整個企業(yè)的發(fā)展和廣大職工的利益出發(fā)，大膽探索、勇于創(chuàng)新，努力尋求最適合的改制形式。

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中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）010-00-01

隨著現(xiàn)在的企業(yè)兼并和發(fā)展壯大，以及上市企業(yè)的競爭力逐步擴大，所以強化集團的財務(wù)報表合并是非常有必要的。財務(wù)報表是能夠有效的體現(xiàn)公司經(jīng)營狀況，而且用這樣的報表來指導(dǎo)以后集團企業(yè)的發(fā)展，所以應(yīng)該看到集團財務(wù)報表合并的重要性。

一、企業(yè)集團財務(wù)報表合并的特點

企業(yè)集團財務(wù)報表的合并是母公司和子公司的財務(wù)報表都看作是獨立的個體，平時的會計業(yè)務(wù)和財務(wù)報表是各個公司分別進(jìn)行管理，但到定期的財務(wù)報表合并時是由母公司來統(tǒng)一制定規(guī)則對公司財務(wù)報表進(jìn)行綜合的統(tǒng)算和編制，而且用這樣的財務(wù)報表來反應(yīng)公司整體的財務(wù)狀況和經(jīng)營效益[1]。對于連云港如意集團股份有限公司的財務(wù)報表合并就應(yīng)該是將如意集團旗下的子公司賬目由母公司統(tǒng)一來進(jìn)行合并，在進(jìn)行財務(wù)報表合并時往往具有以下的特點。

1.編制合并的財務(wù)報表具有單一性

在進(jìn)行企業(yè)集團的財務(wù)報表合并時，最能體現(xiàn)的就是財務(wù)報表的單一性，與多個子公司企業(yè)具有的不同的財務(wù)報表相比，合并后的財務(wù)報表是集中體現(xiàn)了公司整體的利潤與效益。在進(jìn)行財務(wù)報表合并時，母公司是財務(wù)報表編制的主體，要將整體的子公司賬目進(jìn)行有邏輯的編制，這時候的財務(wù)報表就極大的隱去了子公司中各具特色的財務(wù)特點，呈現(xiàn)出的是公司整體的財務(wù)運行情況和經(jīng)營效益。是一種比較單一的財務(wù)表現(xiàn)方式。

2.財務(wù)報表的合并具有波動性

企業(yè)集團的財務(wù)報表在進(jìn)行合并時，往往還會根據(jù)不同的子公司特性在進(jìn)行財務(wù)合并時的規(guī)則有所變化。現(xiàn)在企業(yè)集團在進(jìn)行公司項目發(fā)展時，并不是單一的項目，連云港如意集團股份有限公司旗下就是以自營和各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，國內(nèi)貿(mào)易為依托，形成了多樣化的貿(mào)易物流服務(wù)行業(yè)。這樣的多元化經(jīng)營的方法有效規(guī)避了企業(yè)發(fā)展中的風(fēng)險，但如果要對這樣的企業(yè)進(jìn)行財務(wù)報表合并，那么領(lǐng)域和性質(zhì)不同的子公司就需要不同的財務(wù)核算制度，由于納入合并范圍內(nèi)不同行業(yè)子公司的增減變化，使得合并財務(wù)報表變動幅度大，這也使得企業(yè)集團財務(wù)報表合并具有很大的波動性。

3.合并財務(wù)報表具有較強的邏輯關(guān)系性

在進(jìn)行財務(wù)報表合并時，報表的依據(jù)來源是母公司和子公司的會計報表，在一般的情況下，公司財務(wù)報表在合并時除了依據(jù)將母公司的一些投資，債權(quán)等做出調(diào)整后，其它的就可以直接將子公司的會計項目進(jìn)行相加或者相減就行[2]。這樣的企業(yè)集團財務(wù)報表是可以找到一定的賬目來源，是可以體現(xiàn)財務(wù)報表的正確性的，但在母公司進(jìn)行項目的合并時，往往會有一定的賬目抵消，這樣的情況使得合并后的財務(wù)報表很難找到相關(guān)的依據(jù)，所以企業(yè)集團財務(wù)報表合并后最能體現(xiàn)的就是一定的邏輯性。

二、我國會計行業(yè)對于財務(wù)報表合并范圍的規(guī)定

企業(yè)集團在進(jìn)行財務(wù)報表合并時，需要根據(jù)一定的規(guī)則來進(jìn)行。我國的會計行業(yè)在進(jìn)行企業(yè)集團財務(wù)報表合并時一定要按照國家合并規(guī)則。我國規(guī)定母公司在進(jìn)行財務(wù)報表合并時，一定要對合并范圍進(jìn)行一定的控制，凡是屬于母公司直接控股的子公司賬目一定要納入母公司的財務(wù)合并中。同時，對于母公司間接控股超過半數(shù)的子公司，這樣的公司也可以看作是由母公司控制的公司，這樣公司的賬目也應(yīng)該是由母公司來做出公示。可以這樣說，國家在會計行業(yè)的規(guī)定是讓母公司合并全部的子公司會計報表，并且將這些報表形成有邏輯和正確的財務(wù)報表。

三、確定企業(yè)集團財務(wù)報表合并的范圍方法

1.確定母公司在子公司的控股大小

現(xiàn)在的企業(yè)集團財務(wù)合并來源是由子公司的會計項目提供的，但母公司在控股時，除了一些直接參與控股的企業(yè)，更多的是多層股權(quán)參與控股。國家明確規(guī)定了對于母公司直接控股的企業(yè)會計報表必須要納入合并范圍。但對于這樣母公司少數(shù)參股的子公司的會計報表進(jìn)行合并時，卻沒有明確的規(guī)定。針對這樣的情況，母公司可以采取利用乘法方式對所在子公司的參股比例進(jìn)行合理的計算，當(dāng)達(dá)到國家規(guī)定的控制范圍時，再將這樣的企業(yè)會計報表也加入公司財務(wù)報表的合并中[3]。

2.經(jīng)營狀況低下的子公司的債務(wù)合并方法

公司經(jīng)營狀況并不都是非常良好的，一些子公司在經(jīng)營中，由于經(jīng)營不善很容易出現(xiàn)資不抵債的狀況，對于這樣的子公司的會計報表合并，國家并沒有做出明確的規(guī)定。在實際操作中，可按兩種情況不同處理：如果這樣的子公司處于破產(chǎn)清算階段，可以不納入整體報表合并范圍；如果這樣的子公司繼續(xù)經(jīng)營，應(yīng)將其納入合并范圍，合并后的整體報告數(shù)據(jù)雖然會對公司對外經(jīng)濟實力造成一定的影響，但完整的反映了集團公司的整體運營情況，為投資者提供如實的公司財務(wù)報告。

3.對變動的子公司的合并的方法

現(xiàn)在的公司在企業(yè)合并方面是比較頻繁的，所以一些子公司財務(wù)報表就有了很大的變化幅度，對于這些公司的財務(wù)報表會隨著公司所有權(quán)的變動做出相應(yīng)的變化，如果母公司在進(jìn)行報表合并時將這樣的子公司財務(wù)報表納入其中，那么整體財務(wù)報表就會與實際情況產(chǎn)生沖突，所以對于這樣的子公司財務(wù)合并，企業(yè)集團應(yīng)該首先對變動子公司的產(chǎn)權(quán)所有做出細(xì)致的劃分，將屬于集團內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)納入到公司的財務(wù)報表內(nèi)，然后要對子公司會計報表做出細(xì)致的審查，如果發(fā)現(xiàn)有與集團財務(wù)報表沖突的賬目一定做出明確分析，防止因為子公司變動而帶來的財務(wù)報表漏洞。

四、結(jié)語

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)集團的發(fā)展規(guī)模也是在不斷的擴大中，雖然現(xiàn)在的集團財務(wù)報表合并范圍雖然仍存在著一定的問題，但只有要對現(xiàn)有的問題做出合理分析，并提出積極的方法進(jìn)行改進(jìn)，那么企業(yè)集團的財務(wù)報表合并一定會沿著更加成熟的方向發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：