保險公司的財務風險管理及對策大全11篇

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篇（1）

保險公司作為專業(yè)化從事風險聚集、風險分散和控制的經濟組織，依據(jù)大數(shù)法則經營風險，在一定意義上風險是保險公司存在和發(fā)展的前提。但同時作為一個金融企業(yè)，保險公司因其業(yè)務特性具備較高的資產負債率，其中2014年新華人壽、平安集團、太平保險高達93%。外來資金規(guī)模遠超自有資金，直接表現(xiàn)為保險公司高財務杠桿所帶來的實際財務受益與預期受益發(fā)生偏差的可能性，即財務風險。從令世界為之震驚的“巴林銀行倒閉”，到日本的互助生命保險公司宣布進入破產程序，再至美國次債危機所引發(fā)的金融風暴中破產倒閉或尋求政府破產保護的AIG、ING、大和生命保險公司，財務風險加劇了金融體系的脆弱性。因此，精確剖析保險公司財務風險的表現(xiàn)及成因，據(jù)此制定具備針對性的防范措施日益成為保險實務界的研究熱點。

一、保險公司財務風險剖析

（一）經營成本控制不力

隨著改革開放后我國保險行業(yè)的全面復蘇，業(yè)務規(guī)模及經營主體增速顯著。截至2013年，我國實現(xiàn)保費收入1.72萬億元，相比2012年增長率達11.2%，位列全球排名第四位，保險公司由2004年的68家增至174家。行業(yè)的飛速發(fā)展伴隨的是市場競爭的異常激烈，處于完全競爭的保險市場中，經營主體為爭取更大的市場份額，通常會在手續(xù)費、渠道維護、銷售促銷等環(huán)節(jié)違規(guī)操作，直接增加公司經營成本。以產險公司的財務分析框架圖（圖1）可以看出，在投資收益不理想的環(huán)境下，綜合成本率是決定財險公司業(yè)務盈利能力的最核心的財務指標。因此，經營成本的管控不力，直接制約公司的盈利水平和削弱對抗財務風險的能力。

（二）投資收益亟待提高

2013年保險業(yè)在險資運用方面取得了較大成果，包括多元化投資渠道、優(yōu)化資產結構，共實現(xiàn)投資收益3658.3億元，收益率5.04%，同比增長48.7%，屬于近年來的較好水平。但縱觀2008-2013年保險行業(yè)投資收益平均水平，仍低于壽險產品5.5%的精算假設（圖2）。

由圖1可知，投資收益作為凈利潤的組成部分，其狀況優(yōu)劣直接改變公司財務風險水平。首先，保險行業(yè)作為國家“社會穩(wěn)定器”和“經濟助推器”，通過管控風險為社會經濟提供保障和支持，因此為確保險資的安全性、流動性及收益性的協(xié)調，監(jiān)管機構對險資的投資領域及比例有著嚴格的要求，在保障保險行業(yè)經營穩(wěn)定性的同時制約了險資的投資收益率；其次，國內資本市場仍處于成長階段，存在諸多不確定因素及監(jiān)管漏洞，保險資金運用過程中多采取謹慎態(tài)度，導致投資收益和結構不能有效支持負債。保險業(yè)屬于負債型金融企業(yè)，險資尤其壽險公司具備長期性的、穩(wěn)定性的特點，對于資產和期限的匹配性要求較高，多用于中長期投資。而我國的保險公司不論來源和期限長短，資金多用于短期投資上，直接制約了險資的投資收益率，從而增加了財務風險；再次，保險行業(yè)缺乏復合型專業(yè)人才。資本市場的瞬息萬變及保險公司的金融綜合化發(fā)展趨勢對保險公司的投資及財務分析人員提出了更高的專業(yè)化要求，而保險行業(yè)處于整體人才匱乏階段，加劇了公司財務風險。

（三）內部控制有待完善

一方面，近年來保險行業(yè)呈現(xiàn)膨脹式發(fā)展，保險公司規(guī)?？焖贁U增，不可避免的凸顯諸多問題，存在于承保、核保、查勘、理賠等多個環(huán)節(jié)，且目前財務大集中的管理模式被行業(yè)普遍采納，導致內部財務管理及監(jiān)督制度不完善，如預算管理的流于形式、資本金提取不足、責任準備金提存不實、單證管理存在漏洞等，削弱公司經營者對財務的事前、事中及事后管控能力，助長違規(guī)行為；另一方面，保險金融化、集團化作為保險行業(yè)發(fā)展的主流趨勢，我國目前已形成一批保險金融集團（表3）。保險金融化在滿足公眾日益多樣化的需求的同時切實加劇了保險公司財務的管控難度，綜合化經營增加了風險在各集團內部機構中傳導的可能性，并體現(xiàn)于財務報表中，造成額外的財務損失，誘發(fā)財務風險。

[保險公司＼&業(yè)務類型＼&旗下主要控股或子公司＼&中國平安＼&保險業(yè)務＼&平安壽險、平安產險、平安養(yǎng)老險、平安健康險、平安小額消費信貸＼&銀行業(yè)務＼&平安銀行、深圳發(fā)展銀行＼&投資業(yè)務＼&平安資產管理、平安證券、平安信托、平安期貨、平安大華＼&中國人保＼&保險業(yè)務＼&人保產險、人保壽險、人保健康險、中國人保（香港）、中盛國際保險、中人經紀、中元經紀＼&投資業(yè)務＼&人保資產管理、人保投資、人保資本、華聞控股＼&中國人壽＼&保險業(yè)務＼&人壽養(yǎng)老保險、人壽財產保險、人壽保險＼&銀行業(yè)務＼&廣發(fā)銀行、民生銀行＼&投資業(yè)務＼&中信證券、中誠信托、人壽資產管理＼&中國太保＼&保險業(yè)務＼&太保壽險、太保產險、太保養(yǎng)老保險、太保香港、太平洋安泰＼&投資業(yè)務＼&太平洋資產管理＼&]

（四）巨災風險防范缺失

我國地處全球二大災害帶，受全球地質構造、氣候等影響，屬于地震、暴雨等巨災風險多發(fā)地帶，且人口密集，一旦發(fā)生災害事故，損失巨大。然而我國巨災保險基金制度不完善、再保險市場起步晚且規(guī)模小、巨災風險證券化能力不足，導致保險行業(yè)遭遇災難性事故時力不從心，2008年我國雪災共造成經濟損失約1516億元，保險公司實際賠付金額為50―60億元，只有約5%的經濟損失獲得了保險賠付，而2005年美國因“卡特里娜”颶風致?lián)p約1000億美元，保險公司最終賠付金額占損失金額的30%以上。巨災風險應對能力確實不僅無法體現(xiàn)保險行業(yè)經濟補償及社會管理的職能，更對保險公司的財務穩(wěn)定造成嚴峻的考驗。如何應對突發(fā)巨災風險，防范巨災風險引發(fā)財務風險，是我國保險業(yè)應著重關注的研究點。

二、保險公司財務風險防范對策

財務風險已經成為保險公司內部各類風險的集中體現(xiàn)，這就要求保險公司必須建立完善的公司治理結構、科學的組織結構以及順暢的運行機制，才能構建以財務風險管理為核心的公司風險管理體系。

（一）深化改革經營體系

在激烈的市場競爭中，采取價格戰(zhàn)來爭奪市場只能傷敵八百自損一千，要改變保險公司粗放型的發(fā)展方式，從根本上控制經營成本，唯有提高風險意識、創(chuàng)建良好的企業(yè)文化，整合公司及市場有效資源加以利用，密切關注市場導向，發(fā)現(xiàn)客戶的真實需求，真正做到產品差異化創(chuàng)新和渠道創(chuàng)新，才能從根本上避免惡性價格競爭。保險市場是一個完全競爭的市場，同質化嚴重是其顯著特征，要將業(yè)績的增長點及避免財務風險放在提供差異化的服務、產品和低成本的營銷渠道上，具體表現(xiàn)為產品和營銷渠道的創(chuàng)新，推出滿足市場需要的保險和金融服務。深化改革經營體系，轉變經營思維，才能在業(yè)務領域占領絕對優(yōu)勢的同時具備健康持續(xù)發(fā)展發(fā)展的特質，從而有效規(guī)避經營不善所導致的財務風險。

（二）完善財務內控機制

通過完善全面預算管理、統(tǒng)一財務預算指標計算口徑、制定短期、中期及長期財務計劃；構建財務風險預警體系，對公司的償債能力、營運能力、盈利能力及現(xiàn)金流動性進行全面跟蹤監(jiān)控，并據(jù)此制定切實可行的財務風險管理方案；加強日常財務審核及授權工作，嚴格通過符合流程的授權書來明確相應事宜的開展與可用資金的額度，明確管理各層級的控制權限，提高分支機構的財務工作效率；嚴把單證及原始憑證管理，所有有價單證由總公司統(tǒng)一生產及配置，并采取嚴密的防偽措施，不定期抽檢，定期盤查存貨，確保有價單證的各環(huán)節(jié)數(shù)量核對無誤，并對人采取內外呼應的管理措施；建立健全的評價與監(jiān)控機制等措施，通過建立財務管理系統(tǒng)，推行財務人員日志管理，系統(tǒng)考核，以期從制度、考核等方面防止各類風險的產生和擴大。從根本上做到事前、事中及事后的全面管控。

（三）有效提高資金使用效益

伴隨著保險業(yè)的迅猛發(fā)展，險資在資本市場長期資金中的占比持續(xù)提升，已逐漸成為債券市場第二大投資主體以及國家基礎工程建設的重要資金提供者。至2014年年中，保險業(yè)總資產規(guī)模達9.4萬億元，資金投資運用余額為8.6萬億元。長期以來，針對保險資金的運用領域和比例，保監(jiān)會及國務院給予了高度重視，通過出臺一系列政策條文（表4）進行不斷探索改革，最新頒布的保險“新國十條”專門提出要創(chuàng)新保險資金運用方式，進一步合理拓寬險資運用領域，提高險資投資收益率，發(fā)揮險資的獨特優(yōu)勢，為實體經濟的蓬勃持續(xù)發(fā)展提供堅實的資金保障。

表4 關于保險資金運用的政策條文

[保險資金運用管理暫行辦法＼&保監(jiān)發(fā)〔2010〕9號＼&保險資金投資不動產暫行辦法＼&保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號＼&保險資金投資股權暫行辦法＼&保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號＼&保險資金投資債券暫行辦法＼&保監(jiān)發(fā)〔2012〕58號＼&關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知＼&保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號＼&保險資金委托投資管理暫行辦法＼&保監(jiān)發(fā)〔2012〕60號＼&保險資產配置管理暫行辦法＼&保監(jiān)發(fā)〔2012〕61號＼&關于保險資金投資有關金融產品的通知＼&保監(jiān)發(fā)〔2012〕91號＼&關于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知＼&保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號＼&加快現(xiàn)代保險服務業(yè)發(fā)展意見＼&國發(fā)〔2014〕29號＼&]

一系列保險資金運用政策的出臺，在合理有效拓寬保險資金的運用渠道的同時，也對保險公司的風險管控能力和投資分析能力提出了更嚴格的考驗。保險公司應通過建立健全公司的風險管控體系，做好復合型人才儲備工作，充實資本金，全面提升公司自身風險防范、抵御及承受能力，才能真正提高保險資金運用效率，切實有效降低公司運營財務風險。

（四）增強巨災風險應對能力

巨災風險的突發(fā)性及損失巨大的特征決定了應對其所引致的財務風險不僅要決策者政策上重視，更要經營者戰(zhàn)略上突出。一方面需要設立巨災風險基金，將保費收入按照適當?shù)谋壤鹉隄L存，應對突發(fā)巨災風險，并推進巨災風險證券化，通過巨災債券、期貨、期權、互換等方式，力爭在資本市場上進行風險的分散；另一方面經一步規(guī)范再保險業(yè)務，作為防范風險的有效措施和良好的制度保證，再保險也對規(guī)范保險公司的各種業(yè)務行為、控制內部財務風險有幫助。因此要將再保險上升到戰(zhàn)略的高度加以考慮，同時加大人才和資金投入，和高校合作培養(yǎng)更多的專業(yè)型人才，契合我國保險業(yè)走出去的國際化、多元化戰(zhàn)略規(guī)劃，從根本上改善財務風險的誘發(fā)因素。

參考文獻：

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[2]杜應生.保險公司財務風險管理及控制研究[J].財會研究，2014

[3]余依娜.保險公司財務風險管理與控制初探[J].中國管理信息化，2013

[4]楊業(yè)昌.保險公司財務風險隱患及對策探討[J].管理縱橫，2012

[5]朱美丹.上市公司財務風險管理缺陷的治理策略[J].現(xiàn)代商業(yè)，2014

篇（2）

引言

近幾年，保險行業(yè)發(fā)展的勢頭較為迅猛，市場競爭的日益激烈使得保險公司面臨著新的考驗和挑戰(zhàn)，同時對保險公司的經營管理也提出了越來越高的要求。保險業(yè)是一種性質較為特殊的行業(yè)，其經營風險的特點決定了風險管控的重要性。財務風險控制作為公司防范風險、經營管理的重要手段和工具，對公司制定戰(zhàn)略計劃、執(zhí)行決策等起著至關重要的作用，是保險公司得以持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的重要條件。因此，加強財務風險控制、合理規(guī)避風險，應成為保險公司財務工作的重中之重。

一、財產保險公司財務風險現(xiàn)狀

所謂風險，是指能夠對公司的運營目標產生一定消極或負面影響的因素，其財務風險一般是指通過負債途徑的融資而導致資產變化的風險。通常來講，保險公司的資產包括資本金、保證金等合法資產。財務風險是無法完全規(guī)避的客觀風險，但通過分析財務風險管理特征及其表現(xiàn)形式，能夠在一定程度上起到有效防范的作用。

（一）財務風險管理特征

第一，資金來源較為廣泛。保險公司的資金來源包括資本金、保證金、保費收入等，隨著國內經濟水平的不斷提升和保險業(yè)的迅猛發(fā)展，人們對財產保險有了更多的認識和了解，對家財險、個人責任險、航班延誤險以及隨著電子商務而發(fā)展起來的退運費險等等保險產品的認可和接受程度提高，因此投保主體也由之前大部門為企業(yè)投保擴展到個人投保，財產保險公司的資金來源亦愈來愈呈現(xiàn)出多樣性的特點。第二，集中管理金融資產。目前，大多數(shù)財產保險公司都對資金收付、保費收入等實行集中管理，各分支機構的保費收入實時劃到總部，由總部對金融及實物資產進行統(tǒng)一管理、投資，同時收入與支出為兩條線分開管理。據(jù)筆者了解，投資性資產在保險公司的總資產中占據(jù)重要地位，因而保險公司的資產管理顯得尤為重要。第三，負債及支付金額不確定。保險公司屬于負債經營的公司，其保費資金在一定程度上被視為短期負債資金；同時保險合同為射幸合同，即保險公司未來是否需要支付賠款以及賠款金額的多少有賴于偶然保險事故的發(fā)生。因此，負債及支付賠款金額的不確定性，給財產保險公司進一步增加了財務風險。

（二）財務風險表現(xiàn)形式

有數(shù)據(jù)顯示，保險公司的負債在總資產中占有約百分之八十的比重，其負債和營運成本直接作用于公司的資金風險狀況，財務風險的表現(xiàn)形式具體如下：其一，償付能力不足。風險發(fā)生時間的不確定性對保險公司的償付能力提出了較高的要求，而償付能力的高低與保險公司能否發(fā)揮其社會穩(wěn)定器作用密切相關。通常來講，償付能力包括發(fā)生事故時以及其它特殊情況下進行賠償?shù)哪芰ΑＳ绊憙敻赌芰Φ囊蛩刂饕匈Y本金、各項負債、保險費率等；此外，如何將保險資金進行運用也對保險公司的償付能力產生影響。隨著國內經濟水平的發(fā)展以及人們對保險需求的增加，越來越多的投資者意欲在保險市場中分得一杯羹。若保險公司，尤其是新成立的公司“急功近利”追求高增長速度，追求高市場份額，則可能忽視經營風險，未能對風險進行有效管控，未能形成資本增長的有效機制，這都會給保險公司帶來極大的財務風險。其二，負債管理失衡風險。保險行業(yè)作為經營風險的行業(yè)，其主要收入來源是保費收入，因此承擔相應的保險責任構成了保險公司的主要負債。財產保險公司經營的絕大部分保險業(yè)務均為一年期，因此負債期較短，對保險公司的資產支付能力提出了更高的要求。但目前來看，保險公司的資產流動性隨國際金融環(huán)境的變化而變化，甚至導致其經營的穩(wěn)定性大幅降低，在一定程度上存在負債管理失衡的風險。其三，不重視財務管理系統(tǒng)。保險行業(yè)的發(fā)展極大地促進了保險企業(yè)的活力迸發(fā)，各大保險企業(yè)不惜一切代價拓展渠道、客戶和業(yè)務，大部分企業(yè)改變了傳統(tǒng)的店面直銷、銷售等模式，向新型的電話銷售、網絡銷售模式轉變，銷售系統(tǒng)日益強大。由于保險公司過于重視前端的業(yè)務銷售，重視銷售系統(tǒng)的更新和發(fā)展，而忽視了財務管理系統(tǒng)的重要性，使得財務對風險控制的功能不斷弱化。其四，信息的不準確性加劇管理風險。財產保險公司信息的不準確性具體指信息失真，主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是有些保險公司為了增加業(yè)務量進行違規(guī)承保；二是放寬承保條件進行虛假投保；三是為吸引投保人而打折銷售保險；四是違規(guī)理賠、肆意擴大保險范圍；五是辦理虛假保險業(yè)務。

二、保險公司財務風險控制策略

（一）建立健全財務風險預警機制

對于經營風險的保險公司來說，早一步發(fā)現(xiàn)并控制風險，就能夠在一定程度上減少風險損失。因此，建立健全財務風險預警機制具有重要意義。首先，要確定具體的賠償能力指標、資產營運指標等，規(guī)范資產負債率、資金流動性、償付能力等指標體系。其次，加強對現(xiàn)金資產的實時監(jiān)控，確保資金的流動性，提前做好現(xiàn)金流量預算，以保障在風險發(fā)生時及時賠付，同時還能夠滿足保險公司的正常運營。值得注意的是，要實時計算收支差額，為現(xiàn)金資產的管理提供依據(jù)。第三，建立完善指標體系后，還應實時追蹤和監(jiān)控保險公司的風險信號，一旦出現(xiàn)問題，立即分析是否存在潛在的風險和問題，并制定出相應的防范策略和可行性報告。

（二）完善內部管控機制

保險公司要建立一套相互制約的內部管控機制，既要在公司內部形成良好的管控環(huán)境，樹立良好的內部控制理念，又要建立內部控制機制，包括公司的組織結構、經營理念、權責分配、業(yè)務流程等。與此同時，全面的風險評估工作也是管控機制的重要環(huán)節(jié)，應采用先進的評估技術、評估手段、評估方法等來分散或規(guī)避風險，使得潛在風險發(fā)生的概率降低。對于保險公司來說，財務風險是經營過程中出現(xiàn)的主要風險，公司在進行決策前要做好事前、事中、事后的控制方案，綜合運用風險評估方法、定量分析方法等及時發(fā)現(xiàn)問題，并在第一時間解決問題，分析出現(xiàn)財務風險的原因，對出現(xiàn)的財務風險進行詳細記錄，提高應對風險的能力。

（三）加強財務預算管理

保險公司要加強財務預算管理，成立專門的預算部門負責財務預算工作，制定財務預算政策和具體的執(zhí)行計劃及方案。各級領導要加強對財務預算管理工作的重視程度，根據(jù)公司的實際情況完善財務預算編制并下達公司的整體財務計劃，同時要求員工嚴格按照財務計劃和預算方案進行資源分配、開展各項工作。此外，保險公司還應重視風險文化建設，在全行業(yè)、各大公司積極倡導財務風險控制理念，使得風險控制理念內化于心、外化于行，管理者要不斷完善風險管理理念，員工要積極學習、豐富風險控制手段，將風險文化作為財產保險公司企業(yè)文化中不可或缺的重要內容，提高全員的風險意識，降低財務風險的發(fā)生概率。

（四）完善對分支機構的財務授權體系

上級保險公司可以適當降低集中管理的程度，建立相應的財務授權體系，通過一定的規(guī)章制度來限制分支機構的財務使用狀況。上級保險公司對分支機構的集中管理主要表現(xiàn)在約束籌資、投資行為等，因此完善對分支機構的財務授權體系顯得尤為迫切，要明確分支機構的財務管理職責、運營方式，對分支機構的財務管理實行動態(tài)管控，以提高上級保險公司和各分支機構的效益。

三、結語

綜上所述，財產保險公司的財務風險控制工作需要多方面、全方位的配合，它不僅涉及保險公司的經濟效益，還涉及保險公司的社會效益能否充分發(fā)揮。因而，要不斷完善保險公司的財務管理體制，建立財務風險預警機制，加強財務風險管控力度，有效防范風險，這樣才能充分發(fā)揮保險公司的社會效用，促進保險行業(yè)的進一步發(fā)展。

參考文獻：

[1]彭詩棋．內控視角下的興安財產保險公司運營財務風險管理研究[D]．湖南大學．2013

篇（3）

1.保險公司償付能力不足，面臨虧損、倒閉風險

一些保險公司本身規(guī)模小、資金少，相關業(yè)務也只是復制同行業(yè)公司的，加上經營不善，難以與大保險公司相抗衡。對保險基金管理不善，造成保險對外投資虧損或者保險基金本息難以收回，當發(fā)生理賠時，很難支付相關的賠償金。此外由于對相關的賠付標準、理賠過程缺乏監(jiān)督、控制，常出現(xiàn)業(yè)務員非法操作的現(xiàn)象，長此以往，公司的償付能力越來越不足，資金鏈斷裂使企業(yè)面臨虧損、倒閉的風險。

2.缺乏有效的監(jiān)督體制，內控缺失、財務管理漏洞危險

照理說：保險行業(yè)越發(fā)展,公司的內控合規(guī)管理也應該日趨完善,經營機制也應該越發(fā)規(guī)范到位才是。但現(xiàn)實是：隨著保險主體的增加，市場競爭漸入白熱化，為了擴大市場份額，一些保險公司放松了對企業(yè)內控合規(guī)的要求，放任分支機構進行不正當競爭，不計成本、不計后果地降低費率，大打價格戰(zhàn)，造成了保險行業(yè)盈利能力的整體下降。更有甚者，利用內控缺陷，以假保單，截留保費和挪用退保資金，制造了中國保險行業(yè)最大的非法集資案件：一個小小的地市級保險公司副總，在短短幾年期間，利用職務之便，拼湊短險團單當作長期個險產品來做，截留保費和挪用退保理賠等資金，非法集資高達近四億元。在這樣一個假保單組織中，即有公司業(yè)務人員還有單位內勤，以及相應的假保單內控核查人員。從一個側面反現(xiàn)出該保險公司財務管理與內部控制的嚴重缺失，財務風險巨大。

3.財務核算確認計量風險

（1）準備金風險。保險企業(yè)財務風險的防范重在保障資金流的暢通，保險業(yè)與一般企業(yè)運作經營不同的是，事先收取的保費只是保險企業(yè)的或有資產，需要等保險期過后才算真正的保險收入，保險期間短可一年以內，長可數(shù)十年乃至終身。如果保險準備金提取不足，一旦發(fā)生或有事項，巨額賠付的情況，保險企業(yè)就會出現(xiàn)相應的財務風險，導致現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，同時影響企業(yè)未來的償付能力，如果不能按時賠付被保人，還可能出現(xiàn)被保人解約的問題。（2）公允價值評估計量風險。該計量方法本應是新會計準則下公平交易、市場化價格體現(xiàn)的方式，但一些保險公司，利用監(jiān)管在會計準則上的漏洞，對投資不動產多次再評價估值，濫用公允價值計量的標準，以達到保證償付能力不下降的目標。在一段時間內，這樣的做法，大行其道，正成為部分保險公司大玩特玩的“管帳游戲”。例如：某保險公司在2013年時不動產價值為12億元，而到了年末估值已增值到20億元，而到2014年時該保險公司對這項投資的估值又增加到了28億元，一年翻了兩倍多。這紙面上的財富，掩蓋了保險公司實際資產水平，一旦不動產進入下行通道，“泡沫”就必將會分裂，財務風險巨大。上述相關案例也僅僅是當前保險業(yè)財務風險的一部分縮影，但窺一斑而知全豹，新時期下保險業(yè)財務風險呈多元化、隱蔽性強等特點，需要我們進一步加強財務風險管理與控制體系建設，有效防范化解風險，維護企業(yè)品牌和聲譽。以下是筆者針對保險業(yè)財務風險的多樣化趨勢，提出相關的風險管理對策，以期能夠在可預見的時間消除化解部分財務風險，促進中國保險業(yè)更好、更快發(fā)展。

二、財務風險管理對策與控制

1．加快新期中國保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則

（以下簡稱“償二代”）的建立健全加快償二代組織實施為核心，繼續(xù)加強償付能力監(jiān)管力度，防范行業(yè)風險。通過密切監(jiān)測行業(yè)償付能力變化情況，及早發(fā)現(xiàn)風險，強化對償付能力不達標公司及cd類公司的監(jiān)管力度，提高監(jiān)管方法的針對性和及時性，強化資本約束，拓寬資本補充渠道，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性，風險的底線，有效防范和化解了各類償付能力風險。

2．建立健全財務風險預警體制，增強保險業(yè)防范財務風險的能力

根據(jù)公司的實際情況建立健全有效的財務風險預警機制，在財務風險發(fā)生之前及時發(fā)出紅色信號，及時采取有效的措施，規(guī)避財務風險。建立財務風險預警體制：首先要建立財務預警指標，包括財務效益指標和運營能力指標等；其次要建立資金監(jiān)控系統(tǒng)，加強對資金的有效監(jiān)管；最后，要根據(jù)實際制定有效的應急策略，當財務風險發(fā)生時可以將損失降到最低。

3．構建有效的內部控制系統(tǒng)，并保證內控制度的執(zhí)行力

一個有效的內控體系，有助于保證相關制度的執(zhí)行力，降低財務風險水平，在內部控制系統(tǒng)的運行下，可以有效的規(guī)避財務風險，降低運營成本，提高經濟效益。內部控制系統(tǒng)的構建首先要完善公司的風險控制環(huán)境，主要可以圍繞五大目標去構建內控體系：企業(yè)經營管理合法合規(guī)；資產安全；財務報告及相關信息的真實完整；提高經營效率和效果；促進企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。例如，優(yōu)化公司經營理念、完善機構的設置、明確員工崗位職責、人員定時輪換崗等；其次，進行財務風險評估，采用相關的風險分析技術對各個環(huán)節(jié)進行風險評估，找出風險點，制定合理的風險應對策略；最后，建立有效的財務風險控制機制，包括財務風險的事前預測、事中監(jiān)督、事后評估。遵循內部控制的五大要素特性，分步驟、分層次系統(tǒng)化的建設與實施內控體系。

篇（4）

經濟全球化的發(fā)展為我國金融企業(yè)帶來前所未有的豐富資源與發(fā)展機遇，管理經驗的交流也為金融企業(yè)的發(fā)展提供了契機，各種保險公司、金融資產管理公司、證券公司等如雨后春筍般發(fā)展壯大。然而由于管理理論、管理手段尚不成熟，金融企業(yè)在管理方面仍然存在著很多風險，財務風險尤其突出，對企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展與競爭力的提升造成巨大威脅，深入探討分析財務風險管理成因及干預措施，為金融企業(yè)安全經營保駕護航。

一、企業(yè)財務風險管理相關問題概述

1.財務管理概述

財務管理是企業(yè)管理活動的一種，指的是企業(yè)的專門財務管理人員在企業(yè)生產經營管理過程之中，運用相關專業(yè)知識、手段對企業(yè)融資活動、投資活動、資金的分配使用以及資金政策等一系列與財務有關的事務的管理，目的在于明確企業(yè)資金動態(tài)與流向，加強資金管理，合理配置資源，使企業(yè)獲得最大收益，促進企業(yè)整體管理水平的提升與企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

金融企業(yè)作為直接整合資源、為實現(xiàn)價值利潤等效流通為目的的企業(yè)，與一般的企業(yè)相比，對融資投資與資金的利用、資金的周轉有更高程度的要求，即對企業(yè)的財務管理有更高程度的要求。財產保險公司則是金融企業(yè)的典型代表，其以相關財產保險業(yè)務為主要經營對象，承擔巨大的風險與償付責任，面對劇烈的市場競爭與強大的經營壓力，財務管理在公司的經營之中顯得尤為重要。

2.財務風險概述

財務風險指的是企業(yè)在其財務管理經營活動之中，由于受到各種可控制的或者不可控制的因素的影響，包括人為的或者自然的因素，在企業(yè)融資籌資、投資、資金使用分配中出現(xiàn)失誤或問題，導致于財務管理制度不健全，致使企業(yè)在運用過程中，實際與目標發(fā)生偏離，甚至出現(xiàn)了償債能力危機，使企業(yè)陷入資金危機，導致企業(yè)收益下降。

財務風險在企業(yè)的管理經營過程中是普遍存在的，在一定程度上是無可避免的，財產保險公司作為經營風險的單位，與其他金融企業(yè)相比，由于投保人具有未來的不可預測性，導致財保公司具有特殊性，償付風險可能會使財保公司面臨更大的財務風險。

二、金融企業(yè)財務管理過程中存在的主要風險

1.金融企業(yè)的籌資風險

金融企I的正常運營必須有充足的資金，所以金融企業(yè)需要從各處進行融資，以財產保險公司為例，籌資環(huán)節(jié)關系到財險公司的運營規(guī)模、資金周轉與資本結構，如果籌資過程中出現(xiàn)問題，極易引發(fā)財險公司的籌資風險，如公司通過借貸方式進行融資擴大公司經營范圍與規(guī)模，借貸越多，利息也會越大，負債規(guī)模也會過大，超出公司的承受能力，會給財險公司帶來巨大經濟壓力，經分析研究，財險公司出現(xiàn)財務風險的原因有以下幾個方面：

（1）籌資方式選擇不當

在實際運營中，可供財險公司選擇的籌資方式是多種多樣的，如銀行貸款、民間借貸、發(fā)行債券、發(fā)行股票、吸引其他企業(yè)與投資商入股等，財險公司應根據(jù)自身情況，選擇合理的籌資方式，使其保持在一定的比例或者范圍之內，如果資金方式選擇不合理，將會導致公司負債過多，面臨財務風險。

（2）籌資規(guī)模過大

財險企業(yè)為擴大經營規(guī)模與經營范圍，提高市場占有率，會過多進行籌資，為償還債務，又以籌資彌補籌資債款，將會陷入無限籌資的循環(huán)，致使公司負債規(guī)模愈來愈大，公司將面臨巨額債務以及利息，如果公司經營不善，公司可能將面臨無能力償還債款的風險，甚至會導致破產。

2.金融企業(yè)的投資風險

金融企業(yè)的資金的籌集其真正目的是用于企業(yè)的投資，通過投資來獲得更好的收益與利潤。財保公司通過與投保人簽訂保險協(xié)議來獲取保費，將保費用于其他產業(yè)其他領域的投資，是一種特殊的“融資”方式，與其他金融企業(yè)不同，財險公司所收取保費，在投保人發(fā)生保險事故時，需要向投保人進行理賠，如果財險企業(yè)投資比例過大或者投資時間過長而無法獲得及時收益，在進行保險償付之時可能會面臨財務風險。

（1）投資安全性風險

財險公司在進行投資之時，過多關注其投資領域投資方向可能會帶來的巨大收益，而忽略了對投資對象與被投資方進行考察與全面的了解，忽略了對投資中可能出現(xiàn)的風險的考察，進行盲投，如果被投資方經營不善產生虧損或者缺乏信譽，財險公司不僅不能獲得投資收益，還會承擔一定損失，嚴重情況下會導致公司面臨財務管理風險。

（2）投資方式單一

可供財險公司選擇的投資方式與投資渠道多種多樣，如投資房地產、國債等等，每種投資方式將會面臨不同的投資風險與投資收益，市場發(fā)展規(guī)律下，風險越大的投資方式可能獲得的收益也就越大，如果企業(yè)將資金都投入高風險行業(yè)，雖然可能會獲得巨額收益，但同時也面臨巨大風險，一旦稍有差池，可能導致血本無歸；如果公司將資金投入低風險行業(yè)，如債券，雖然風險小，但將來所獲得的收益也相對較少，無法滿足收益要求。

3.金融企業(yè)的運營風險

金融企業(yè)在運營過程中也面臨一定的財務風險，財產保險公司以經營風險為生，其在運營過程中保費的測算、保費收取、事故理賠等環(huán)節(jié)也會面臨財務風險，需要公司管理者進行重視。

（1）保費測算風險

財險公司在市場中面臨巨大競爭，為了盡可能的吸引客戶，擴大市場份額，一些財險公司在保費測算方面缺乏正確的經營理念，以過低的保費來吸引客戶進行投保，在此情況下，保費將不能滿足賠付的需要，財險公司將面臨一定的財務風險。

（2）保費收取風險

保費是財險公司獲得融資的主要來源，保費的收取關系到公司的收入、投資的份額、員工的保障，如果保費因為客戶財務狀況等原因不能及時收取，且應收保費比例過大，將會對公司的實際收益造成影響，給資金周D、事故理賠等造成困難，使公司面臨一定財務風險。

（3）理賠環(huán)節(jié)風險

財險公司收取保費，對客戶的財產等進行保險，就一定要面臨相應的理賠問題，目前大多數(shù)公司的理賠水平不夠高，在理賠管理過程中出現(xiàn)很多漏洞，缺乏高素質的理賠鑒定人員，對偽造事故等事件的鑒定能力不足，使理賠過程中賠付失誤的事件時有發(fā)生，給公司造成嚴重財務風險。

三、財產風險管理對策研究

面對各個環(huán)節(jié)中可能面臨的財務風險，金融企業(yè)特別是財產保險公司應該如何進行風險的管控，對風險進行有效監(jiān)控與評估，減少財務風險發(fā)生的可能性與帶來的損失是我們討論的重點。

1.籌資環(huán)節(jié)的風險控制

金融企業(yè)要樹立堅固的風險意識，強化公司員工的風險教育，使每一位員工都深刻認識到積極應對財務風險對企業(yè)與個人發(fā)展的重要意義。金融企業(yè)還應該建立一整套切實有效的風險防范機制，設置專門機構對企業(yè)財務籌資風險的預測、監(jiān)控、評估進行管理，提高規(guī)避籌資風險的效率，在籌資風險發(fā)生之事，能及時發(fā)現(xiàn)并上報，便于管理者采取措施，將損失減少到最小。同時，企業(yè)管理者應該合理安排籌資比例，將總籌資金額限定在一定范圍之內，保持企業(yè)的資金周轉能力。

2.投資環(huán)節(jié)的風險控制

企業(yè)管理者應該根據(jù)企業(yè)自身能力，在充分考察想要投資項目的安全性、收益度以及被投保公司的經營狀況與信譽度的情況下，慎重進行投資，對投資中可能出現(xiàn)的風險深入分析，提前預防。此外，企業(yè)管理者應該選擇多樣投資方式與投資渠道，多方面考察比較，合理分配投資比例與投資數(shù)額，在保障企業(yè)周轉與賠付能力的基礎上進行投資，盡可能減小投資風險，提高投資的收益率。同時建立專門投資分析機構，招聘專門投資收益分析人員為企業(yè)投資貢獻力量。

3.運營過程中的風險控制

金融企業(yè)在運營過程中，應該樹立正確的競爭意識，避免盲目競爭，對企業(yè)安全經營產生影響，在保障收益的基礎上采取正確的營銷策略，設置專門機構負責應收賬款的回收，保障公司的正常運營，對于財險公司，應該提升公司人員的專業(yè)素質，建立一支經驗豐富、專業(yè)素養(yǎng)過硬的鑒定團隊，減少理賠過程中的失誤，保護公司權益。

篇（5）

一、商業(yè)保險財務風險的主要表現(xiàn)

（一）財務報表反映的財務狀況、經營成果失真主要表現(xiàn)在：

1.保費收入入賬不實。有些公司為了完成上級下達的保費任務，虛掛應收保費，虛增保費，應收保費率超過了安全警戒線；相反，有的公司在完成本年度保費任務后，擔心第二年保費任務加碼，人為調節(jié)保費收入，把當年的保費壓縮到第二年，到第二年初再轉入保費收入，抵充第二年的保費任務。

2.假賠款支出。一是保險公司捏造保險事故，制造假賠案，賬務上以賠款支出出賬，通過第三方，然后轉入保險公司的收入賬戶，形成小金庫，用于各項開支；二是小事故大賠款，被保險人發(fā)生小事故，損失索賠不多，但保險公司與被保險人商量，予以大額賠款，多賠部分歸保險公司所有；三是在未發(fā)生賠款時就以“小額賠款包干”形式當期返還保戶；四是在賠款中虛列汽油費、查勘車修理費、過橋過路費、查勘人員加班費及出差補貼等查勘費用，從賠款中提取后進入“小金庫”；五是各項準備金的提取、未分配留存利潤的安排等存在虛報瞞報現(xiàn)象，導致保險基金的減少，損公肥私突出，嚴重損害國家、股東、投保人的利益，肥了保險公司小集團的利益。

（二）償付能力問題突出保險公司的生存是靠先收取保險費來建立保險基金，后進行財產保險賠償或人身保險給付，賠償或給付是依靠保險基金及賠款準備金的儲備。保險監(jiān)管部門規(guī)定保險公司應當具有與業(yè)務規(guī)模相適應的最低償付能力，如果不具有的話就會形成償付能力的風險。據(jù)保險監(jiān)管部門監(jiān)管、有關部門審計審查，有的保險公司各項保險賠款、各項費用大大超出規(guī)定的范圍，處于虧損狀態(tài)，而建立起來的保險基金嚴重不足，具體表現(xiàn)在保險公司各項準備金提取不足、資本充足率低，特別是新成立的小型保險公司，償付能力更讓投保人擔憂。

（三）保險資金投資渠道不暢，投資產品不理想，形成不良資產新《保險法》出臺之前規(guī)定“保險公司的資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，同時要求資產保值增值。保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式。”但由于歷史原因，出現(xiàn)的投資、貸款、拆借三項資金占比很高，長期沒有收益的項目投資金額較大，這些不良資產大部分已形成呆賬和壞賬難以收回，保險資金運用不當造成虧損，進一步減低了對投保人的保障程度。對保險資金運用控制不嚴、運用不當，致使保險公司資產狀況不很理想，突出表現(xiàn)在不良資產包袱較重。新《保險法》出臺之后，允許少量保險資金用于股市投資，由于股市動蕩頻繁，保險資金出現(xiàn)了虧損狀態(tài)，有的甚至血本無歸。

（四）支出透支現(xiàn)象嚴重許多保險公司按當年的保險費收入規(guī)定的比例提取的費用不夠開支，往往透支當年的保險費，或者把下一年度的費用提前使用特別是新興的小規(guī)模保險企業(yè)更嚴重。新興保險公司開拓保險市場所需的巨額費用，高額的手續(xù)費、傭金等各項費用，造成了中小保險企業(yè)各分支機構費用高度缺口，許多分支機構靠向總公司借款維持經營，加劇了總公司與分公司之間經費劃撥的矛盾。但是虧損的商業(yè)保險，照樣發(fā)放高額的獎金和福利，實際上是花掉投保人繳納的保險費，用在自己所謂的保險事業(yè)上，這種情況，在國外是絕對不允許的，原因是我國投保人對保險公司根本沒有知情權，無從監(jiān)督。

二、商業(yè)保險財務風險產生的主要原因

隨著國民經濟的發(fā)展，我國保險業(yè)不斷壯大，財務風險的范圍不斷擴大，財務風險的深度也不斷加深，總的來說，主要有以下兩方面原因：系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風險。

（一）系統(tǒng)性財務風險產生的原因主要表現(xiàn)在以下三個方面：1.銀行利息率調整頻繁、人民幣匯率管制放開等給保險企業(yè)帶來多方面的財務風險。市場利率的不斷變化，不但影響保險公司的投資決策，還影響保險公司銀行存款的收益。2.資本市場的持續(xù)低迷，劇烈波動，伴隨著我國保險公司資金運用渠道的放開，保險資金進入股市及其他投資領域，系統(tǒng)性風險較大，收益伴隨著風險，風險大于收益，影響資金安全性。3.保險費率市場化的逐步推進中也出現(xiàn)財務風險。為適應保險業(yè)發(fā)展的需求，我國保險費率市場化所需的基本條件已初步具備，保險費率市場化已經勢不可擋，其中機動車輛保險的保險費率市場化試點已在逐步推進，保監(jiān)會出臺了“商業(yè)車險費率管理規(guī)定”征求意見稿，預計2012年部分保險公司可以自行確定商業(yè)車險費率。費率市場化給保險公司帶來的風險概括為：競爭風險、定價風險、監(jiān)管風險、核保風險，其中競爭風險即費率市場化使保險公司有了利用費率進行市場競爭的充分權利，當費率下降幅度過大，超過其所能承受的成本時，保險公司就會虧損，甚至發(fā)生償付能力危機；定價風險即在費率市場化初期由于基礎數(shù)據(jù)的缺乏和技術手段不足，而造成保險公司費率厘定偏差，給保險公司帶來承保利潤下降甚至虧損的風險；監(jiān)管風險即由于費率市場化而導致的監(jiān)管有效性弱化的風險；核保風險即由于保險公司核保過程的偏差使承保風險的條件與標的實際風險狀況不吻合，加大保險公司賠付率的風險，也加大保險公司財務的風險。

（二）非系統(tǒng)性財務風險產生的原因主要表現(xiàn)在以下四個方面：

1.監(jiān)管不到位產生的財務風險。一是監(jiān)管部門對商業(yè)保險分支機構的審批不夠嚴格。二是大部分保險企業(yè)的管理費用、營業(yè)費用、財務費用三項費用都超過規(guī)定的可用指標的范圍，保險理賠又出現(xiàn)較多漏洞，保險企業(yè)出現(xiàn)收不抵支，投資收益不理想。2.財務管理體制過于集中。保險資金由上級公司統(tǒng)一調配，統(tǒng)一運用，權力高度集中，存在資金運用不靈活，也帶來信息滯后。有些基層保險公司遇到有好的項目需要投資，因無權拍板，失去好項目投資的機會。財務管理的體制應該是集中下有自由度的管理。#p#分頁標題#e#

3.業(yè)務承保質量差產生的財務風險。承保的業(yè)務質量和效益差。保費規(guī)模增長速度越快，虧損越多。高額手續(xù)費誘惑下保險中介送來了大量的保險業(yè)務。然而，保費高增長的代價卻是業(yè)務規(guī)模越大虧損也越大。承保質量的好壞不但直接影響保險企業(yè)經營的穩(wěn)定性，也影響到企業(yè)償付能力水平。由于部分保險企業(yè)忽視風險責任控制，明知保險標的不符合承保條件，但為了實現(xiàn)自身效益最大化而盲目承保，如隨意降低費率、放寬承保條件，高額退費和超承保能力承保標的等，加大了保險企業(yè)的財務風險。

4.理賠質量差產生的財務風險。對投保人可能遭受自然災害或意外事故評估不到位，重視力度不夠，沒有深入研究。導致投保企業(yè)造成不必要的損失，增加保險償付風險。一是超賠和濫賠，二是錯賠、亂賠。

三、保險財務風險控制的對策

針對財務存在的風險以及產生的原因，提出以下建議對策。

（一）化解系統(tǒng)性風險系統(tǒng)性財務風險的化解必須依靠保險公司用戰(zhàn)略的眼光，敏銳的洞察力，分析我國政治、經濟形勢，拓展保險領域，加大力度研究保險新險種，在原有保險業(yè)務的基礎上發(fā)展新業(yè)務，特別要關注民生保險的發(fā)展，把保險的蛋糕做大做厚，通過創(chuàng)新的思路、發(fā)展的手段，提高抗風險能力。

（二）避免非系統(tǒng)性財務風險研究改變財務指標考核機制。一是考核保費收入總額的同時，還要考核分險種的保險費收入，不同的保險險種應該有不同的財務考核指標，形成一套科學的考核辦法；二是財務數(shù)據(jù)報告真實性的考核，避免說假話，影響決策；三是承保和理賠質量的控制，盡量減少財務風險的發(fā)生；四是未結賠案和未到期各項準備金的提取，提高保險償付能力；五是建立一個科學的指標體系，應以連續(xù)三至五年的保費收入和創(chuàng)造出的效益作為考核指標；六是改革傭金制度，使傭金與其投訴率、糾紛率、退保率掛鉤；七是適當調整當期與續(xù)期手續(xù)費的比例；八是重點落實各項開支指標，抓好成本控制。九是財務實行收支兩條線管理，即保費收入、賠款支出、費用支出實行管理賬戶分開，專戶專管，保費收入通過銀行定期上劃總公司賬戶，賠款、退保費、費用支出由總公司按計劃下?lián)芙o各分支機構，取消各分支機構現(xiàn)金支配權力，避免出現(xiàn)混亂局面和現(xiàn)金流的短缺。

篇（6）

自2001年中國加入世界貿易組織（WTO）以后，中國的改革開放進一步深化，保險業(yè)作為入世后開放最早的行業(yè)之一，中國保險市場開放程度也越來越高，外國保險公司在中國設立獨資保險公司或合資保險公司的越來越多。如何在激烈的市場競爭中立于不敗之地，是每個保險公司都要面臨的問題。而保險公司能否在未來發(fā)展中處于領先位置，關鍵取決于保險公司對經營風險的防范。保險企業(yè)的經營風險是指由于各種因素，如風險選擇、費率選定、通貨膨脹、市場競爭和國內政治經濟形勢變化等，導致保險公司實際經營效果偏離預期目標，使保險公司遭受財物損失風險。

一、保險公司經營風險財務防范的重要性

（一）規(guī)范保險公司業(yè)務工作，促進公司業(yè)務的健康持續(xù)發(fā)展

隨著我國保險業(yè)的進一步發(fā)展，市場競爭日益激烈，保險企業(yè)的生存發(fā)展愈來愈艱難，財務會計工作是保險公司財務管理工作中的重要組成部分，財務會計工作的優(yōu)劣直接關系著保險公司財務管理水平的高低，對整個保險公司的日常經營起到很大的促進作用。從中國保險業(yè)發(fā)展的二十多年歷程來看，保險業(yè)務越發(fā)展，財務管理工作就越重要，財務管理工作除了要對保險公司日常的財務工作進行核算，又要對會計核算的結果進行評價和預測，這就要求保險公司的財務管理部門必須提高應對經營風險的能力。經營風險對保險公司的日常運作來說有很大影響，如果公司財務管理不當，造成財務管理漏洞，就可能加大公司經營風險，影響公司運行，降低公司利益收入。

我國一些保險公司風險管理水平和手段都比較落后，尤其是在保險主體比較密集的地區(qū)，保險公司存在著一些財務管理漏洞：重規(guī)模、輕管理，財務監(jiān)管不力，管理權責不明，為追求短期規(guī)模采取無原則的壓低費率，降低保額或提高手續(xù)費等不正當競爭手段等，這些漏洞的存在都給保險公司經營自身帶來嚴重的風險隱患。制約著保險公司的健康發(fā)展。保險公司通過提高公司經營風險的財務防范力度，通過制度化、規(guī)范化的操作，引導企業(yè)實現(xiàn)經營價值最大化，降低經營成本，實現(xiàn)對公司經營風險的有效控制。

（二）提高保險公司應對金融風險能力，增強公司的市場競爭力

保險公司面臨的市場競爭風險是由公司外部環(huán)境造成的風險，是無法避免和不可忽視的。各個保險公司之間為了爭奪客戶和占領市場，有時會采取不適當?shù)姆绞浇档捅ｋU費率，影響了保險公司應對風險的能力。一些基層保險公司為了完成業(yè)務指標，甚至采用虛假承保的辦法增加保費收入和完成業(yè)務量指標，更為嚴重的是有些保險公司為事故發(fā)生后的企業(yè)補辦保險。這些違規(guī)做法嚴重影響了市場公平，破壞了公平競爭秩序，無形之中加大了保險公司潛在的經營風險，增加了公司財務危機爆發(fā)的可能性。加強保險公司管理工作，能夠降低企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性，增強保險公司的競爭力，提高公司應對金融風險的能力。

（三）充分保護保險當事人的利益，增加保險公司利潤

雖然我國保險業(yè)的起步較晚，但經過二十多年的發(fā)展，中國保險業(yè)已經取得了很大的成果。保險作為人們防范未知風險的有效手段，是保險雙方當事人基于合同建立起來的一種經濟關系。根據(jù)有關資料顯示，目前中國城鎮(zhèn)居民的投保率在40%左右，與西方發(fā)達國家相比，我國還有較大差距。在加快普通民眾保險意識宣傳的情況下，保險公司自身也要增強公司實力，保險業(yè)是專業(yè)性和技術性較強的行業(yè)，保險企業(yè)在經營保險業(yè)務時，必須引進專業(yè)知識水平高和經驗豐富的人才，這些人才對保險業(yè)務中使用的保險知識非常熟悉和了解，在進行保險工作時具有絕對優(yōu)勢。保險公司本著對客戶負責，為客戶服務的原則，保險公司必須盡量減少和避免經營風險，保護客戶的合法權益，更要防止客戶為了騙取保費而蓄意制作事故的問題的發(fā)生，通過提高自身抵御經營風險的能力，將潛在客戶轉化為現(xiàn)實客戶，增加企業(yè)經營利潤。

（四）規(guī)范保險公司財務管理工作，提高資金利用率

由于經營風險存在的普遍性，尤其是保險公司的業(yè)務范圍涉及社會生產和經濟生活的各個方面，保險公司業(yè)務具有特殊性，關系許多人的切身利益，直接影響社會穩(wěn)定和經濟運行。從一定意義上說，保險公司承擔著社會保障責任，為國家發(fā)揮社會“穩(wěn)定器”的作用。保險公司的財務管理工作可以有效的防范可能發(fā)生的財務風險，對公司的經營活動實行有效監(jiān)管，實現(xiàn)公司財政資源的合理配置，增強公司應對經營風險的能力，降低資金不良使用率，增加公司的經營利潤。

相比于一般企業(yè)來說，保險公司的財務管理工作相對完善。許多企業(yè)因為財務管理不到位、管理存在漏洞，最后導致公司爆發(fā)財務風險，引起公司的倒閉、破產。一些小企業(yè)存在資本結構不合理、資金使用不當、管理者對經營風險認識欠缺等問題，正因為存在這些問題，企業(yè)在面臨經營風險時不能有效和及時應對，導致風險對企業(yè)經營的沖擊過大，造成了企業(yè)的經濟損失，阻礙了企業(yè)的正常運行甚至走向破產的道路。保險企業(yè)因其業(yè)務的特殊性，公司財務管理水平較高，財務防范機制到位，管理者認識到了公司財務管理的重要性，資本結構相對合理，流動負債水平較低，提高控制和防范經營風險的能力，使保險企業(yè)在應對經營風險時能采取有效措施，把損失降低到最小。

二、完善保險公司經營風險財務防范機制的對策

（一）加強財務制度建設，規(guī)范財務行為

保險企業(yè)首先要樹立依法經營的信念，自覺規(guī)范企業(yè)經營行為。在社會主義市場經濟體制下，保險市場是自由競爭的市場，保險企業(yè)要遵紀守法，促進規(guī)范而有序的保險市場的完善。制度建設不僅對保險企業(yè)而言，對其他行業(yè)的任何公司來說都是非常重要的，是規(guī)范企業(yè)經營行為的前提和保證。保險企業(yè)要加強分支機構的管理，就必須加快公司內部財務規(guī)章制度的建設，健全現(xiàn)有的規(guī)章制度，保證各項工作都依照制度進行，提高企業(yè)財務工作的規(guī)范性和合理性。在加快財務制度建設的同時，要注意加強員工對企業(yè)財務制度的學習，使員工在工作中自覺的按照制度辦事，防范公司財務管理漏洞。企業(yè)要強化財務制度的執(zhí)行力度，優(yōu)化企業(yè)經濟資源配置，同時通過內部監(jiān)督保證各項制度落實到位。

（二）定期進行員工培訓，引進高素質和高學歷人才

人才是企業(yè)持續(xù)生存的無盡動力，也是企業(yè)在競爭中獲勝的保障。保險企業(yè)要定期對員工進行職業(yè)培訓和道德教育，提高從業(yè)人員的業(yè)務能力和思想水平。保險企業(yè)的財務管理人員必須具有專門的保險會計知識，熟練掌握有關專業(yè)技能，熟悉保險公司財務工作流程。企業(yè)合理的分配機制可以充分調動員工的積極性，保險企業(yè)可以對員工進行業(yè)務激勵，將薪酬與績效掛鉤，員工通過培訓增加專業(yè)能力，提高工作業(yè)務量，增加收入。保險企業(yè)還要注意引進高素質人才，與國際保險業(yè)發(fā)展接軌，通過引進人才，改善企業(yè)人才結構，增加員工工作活力，增強企業(yè)財務管理能力，降低企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性。

（三）加強資金管理，提高企業(yè)資金效益

企業(yè)管理以財務管理為中心，財務管理以資金管理為重點。資金是企業(yè)的血液，資金鏈斷裂是許多企業(yè)巨人轟然倒地的直接原因。做好資金管理，不僅可以防范風險，還可以在無形之中給企業(yè)帶來巨大的資金收益，保險業(yè)做為金融企業(yè)，對資金管理要求更為嚴格。保險企業(yè)要想在競爭中獲勝，必須要加強公司的資金管理，科學管理資金，提高資金運用效率，降低資金沉淀率。當前一些保險公司存在資金管理不善，結構不恰當?shù)膯栴}，增加了公司財務風險的可能性。保險企業(yè)要充分考慮到資金運用的科學性和合理性，解決好資金運用與業(yè)務增加的統(tǒng)一，節(jié)省資源與增加利潤的統(tǒng)一。使資金管理在企業(yè)經營過程中發(fā)揮更大效益。

（四）加強財務核算管理，提高財務數(shù)據(jù)使用價值

核算是財務管理的基礎，財務核算的真實性、準確性才能體現(xiàn)出財務數(shù)據(jù)的價值。及時、準確、真實的記錄各項收入與支出。將各類數(shù)據(jù)細化到各經營主體、各產品、各銷售渠道，定期從經營主體、產品、銷售渠道等不同角度對經營成果進行分析比較，給企業(yè)經營決策者可靠的財務數(shù)據(jù)支持，不斷優(yōu)化企業(yè)的產品結構，調整銷售模式。提高公司抵抗風險能力，體現(xiàn)財務數(shù)據(jù)的使用價值。

（五）加強企業(yè)內部財務監(jiān)督，有效防范企業(yè)經營風險

保險企業(yè)要建立健全財務內部監(jiān)督體系，加強內部審計與監(jiān)督，改革傳統(tǒng)的財務管理模式。保險企業(yè)應該成立獨立的財務監(jiān)督小組，對企業(yè)的財務工作進行嚴格監(jiān)督，提高企業(yè)防范財務風險能力。企業(yè)還可以量化財務管理，建立各種指標，異常問題及時預警，從根本上保證企業(yè)內部控制體系的合理性和嚴密性，避免出現(xiàn)財務管理漏洞，杜絕企業(yè)財務風險發(fā)生的隱患，提高企業(yè)應對經營風險的能力。只有采取科學、規(guī)范的財務管理模式，才能保證企業(yè)各項工作的順利進行，保證保險公司持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻：

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一、保險公司整合風險管理的內涵

企業(yè)的整合風險管理是近年來國際風險管理領域最前沿的思想之一，指的是從整個組織所有的業(yè)務范圍出發(fā)，積極、超前和系統(tǒng)地理解、管理及交流風險，從整個組織的目標出發(fā)制定風險管理策略。它首先需要將組織在所有層面上的風險評估出來，然后集合所有這些層面上的結果以優(yōu)化風險管理措施，并確定這些措施的優(yōu)先次序。保險公司風險的以下特點不容忽視，由此也可以看出整合風險管理的重要性。

（一）風險是一個層級的概念

保險公司每天都處于各種各樣的風險之中，不同的風險具有不同的來源和不同的性質，對公司的影響也不同。這些影響中，既有不利的影響，也蘊含著巨大的商機，只有將這些風險梳理至相應的層面，才有助于更清晰地從公司整體利益和發(fā)展的角度把握風險。

（二）風險是一個整體的概念

這些剝離至每一層的風險并不是獨立的，而是可能會相互影響。保險公司很多損失的產生都不是由于一個因素引起的。例如，利率降低導致保險公司銷售的高利率保單未來償付超過保費收入，并加劇保險公司的償付能力不足，而最終的利差損除利率本身的變化外，還可能與公司的決策機制、精算以及市場反應能力有密切關系。因此，如果僅就一個因素而論風險，不能從一個綜合、全面的角度來思考問題，我們就無法正確認識風險的全貌，也就無法從根本上有效控制風險。

二、保險公司面臨的風險

按照風險影響的范圍不同，可將保險公司面臨的風險分為以下三類：

（一）一般環(huán)境的風險

一般環(huán)境的風險指除了影響保險公司經營外，也影響其他行業(yè)的企業(yè)經營的風險，主要包括：

1.政治風險。是指由于戰(zhàn)爭、以及其他政治動蕩而帶來的損失的不確定性。它主要影響保險市場需求量、需求類型、保險公司資金運用決策及運用績效與損益。例如，“9.11”，事件后，美國一些民眾可能會減少或暫停長期性理財活動，使一些長期產品需求量下降，而戰(zhàn)爭險的需求量將增加，保險公司的資金運用的績效也將由于變現(xiàn)壓力增大及資本市場低迷而受影響。

2.政策風險。是指財政及貨幣政策的變革、政府法規(guī)、價格控制等可能由于未能顧及保險業(yè)的行業(yè)利益或與保險業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實情況有一定差距而帶來的風險。它將影響保險行業(yè)的競爭程度、成本結構以及資金運用績效。保險公司的經營必須在特定的宏觀經濟政策下進行，這就使得保險公司必須注意研究國家各種宏觀經濟政策的變化，及時調整公司經營策略和方針，合理規(guī)避政策風險。

3.宏觀經濟風險。來源于通貨膨脹、利率、匯率、房地產景氣等。它將影響保險市場需求量、需求類型、保險公司資金運用決策及運用績效。其中，利率風險對我國保險公司的影響尤其突出。所謂利率風險，是指一個金融企業(yè)的資產與負債在期限或利率差價匹配不當時，或當浮動利率的金融債務對于以后的現(xiàn)金流動不穩(wěn)定時產生的風險，由于保險產品的費率厘訂是建立在預定利率的基礎上，利率的變化勢必直接影響到公司盈利和償付能力。近年來我國連續(xù)8次降息是導致目前我國壽險公司巨額利差損的主要原因，除此之外，利率下降同時還迫使壽險產品價格上升，影響行業(yè)整體市場擴張速度；而當市場利率走高時，一般消費者可能減少對于固定預定利率相對較低的保險產品的需求，這也將對保險公司的銷售產生影響。除了利率風險外，匯率風險也將逐漸突出。匯率風險主要指匯率變動的可能性及公司對匯率變動的承受能力。加入WTO后，國內保險公司的涉外保險業(yè)務必然增加，相應地各種外匯的使用頻率和額度也將增加，同時，由于我國目前存在的外匯管制、各種套期保值工具和市場的不完善等，必然給保險公司的經營帶來一定的匯率風險。一般來說，絕大多數(shù)保險公司都用多種外幣搭配組成貨幣儲備。對制定有國際化發(fā)展戰(zhàn)略的中國保險公司而言，將來也必須考慮這個問題。

4.社會風險。是指社會觀點變動、社會不安定、示威及罷工等可能給保險公司帶來的損失。它將不同程度地影響保險市場的需求量。

5.自然風險。是指由于地震、臺風、洪水和其他自然災害造成的保險公司損失的不確定性。其影響具有雙重性，一方面由于保險給付將影響保險公司收益，另一方面由于災害的發(fā)生將激發(fā)個人與企業(yè)對于應用保險來轉移各種風險的意識，因此也可能會影響保障型產品的需求量。

（二）行業(yè)環(huán)境的風險

行業(yè)環(huán)境的風險指保險行業(yè)所特有的外部風險，主要包括：

1.市場風險。來源于產品市場的不確定性，如客戶偏好改變、各年齡段人口的比例、產品生命周期、替代產品、產品多樣性等。它會不同程度地影響保險市場需求量、需求類型、產品類型、保險公司培訓課程的設計及營銷方式等。例如，高齡化社會對于年金保險及長期醫(yī)療類保險的需求日增。又如，一般消費者的理財需求趨于整合時，保險業(yè)務人員就必須補充其他投資理財方面的專業(yè)知識及管理能力，保險公司培訓課程的設計及營銷方式等也須有相應的配合。

目前，個人理財是我國中、低消費階層的一個極大需求領域，曾有調查指出，74％的被調查者對“個人理財服務，由專家為自己度身定做理財方案”感興趣。個人理財一般分為生活理財和投資理財兩種。生活理財是指設計如何把自己的未來妥善安排，即使到年老體弱時也能保持現(xiàn)有的生活水平；投資理財則是指不斷調整存款、股票、基金、債券等投資組合以取得最好的回報。保險在這兩個方面都具有先天的優(yōu)勢，雖然由于分業(yè)經營的限制，保險公司還無法全面地進行代客理財，但全面的個人理財知識卻是當前保險營銷極好的一個切入點。

2.競爭風險。來源于現(xiàn)有競爭者競爭、新加入者、策略聯(lián)盟、異業(yè)競爭、營銷手段，如銀行保險與電子商務等。它將影響保險公司的新業(yè)務來源、業(yè)務成本、業(yè)務穩(wěn)定程序。競爭風險是我國保險公司面臨的最嚴峻的風險之一，除了外資保險公司即將進入帶來的壓力以外，現(xiàn)有競爭者之間由于搶占市場的急迫性，也隱含了極大的風險，突出表現(xiàn)在：（1）同業(yè)間價格競爭的不合理性：通過低費率、高返還、高手續(xù)費、高保障范圍、協(xié)議承保等方式爭奪市場；（2）利用外來力量競爭的不公平性：在業(yè)務經營中滲透包括行政權力、私人關系在內的外來力量，并通過這種力量爭奪市場。這些都有可能導致無限制地承攬風險而忽視對風險的管理。

3.財務風險。主要指資金運用限制等給保險公司帶來的損失的不確定性。它可能使得保險公司難以建立理論上的最佳投資組合。在一個競爭性的市場環(huán)境中，承保利潤往往很低，甚至為負，投資利潤在利潤總額中占很大比重，因此保險公司的資金運用非常重要。我國2000年的全國保險公司總資產為3373.9億元人民幣，其中銀行存款約占總資產的70％，導致保險公司受銀行存款利率影響非常明顯。因此，管理機構也正在積極研究放松資金運用限制。

4.法律風險與監(jiān)管風險。是指保險法律法規(guī)及保險監(jiān)管政策給保險公司帶來的風險。

（三）企業(yè)環(huán)境的風險

1.營銷風險。來源于與營銷人員有關的素質和人員流動等問題、營銷成本、營銷方式方法與市場的配合度、電子商務及銀行保險。它將影響個別保險公司的新業(yè)務來源、業(yè)務成本、業(yè)務穩(wěn)定程度及業(yè)務成長等。營銷風險目前在我國保險市場上表現(xiàn)極為尖銳，壽險公司招聘的個人人來自不同行業(yè)，只經過短期培訓，大多對金融知識知之甚少，綜合素質良莠不齊，在展業(yè)過程中又比較急功近利，不可避免地對保險公司的形象與信譽造成一定的損毀，而通過營銷員在消費者心目中樹立起來的中資保險公司的形象卻正是其能否在開放后仍然擁有一定市場的關鍵。

2.研發(fā)風險。來源于新產品開發(fā)、精算假設的合理性與敏感性等。它將影響到新業(yè)務推展、業(yè)務成本、效益及資金成本等。例如，若壽險公司新產品的精算假設過于樂觀，則雖有利于新業(yè)務推展，但卻可能提高資金成本，導致投資部門資金運用壓力增加，也會增加利差損的發(fā)生的可能性。

3.資金運用風險。是指資產配置與資產負債組成等給保險公司帶來損失的不確定性。它會影響到公司投資收益率的期望值與變異程度、利率風險的程度、財務健全性等。例如，壽險公司如果將較高比例的資金投資于高風險的短期項目，則與其負債的長期性就可能不相符，將使每年的損益變動程度加大。我國由于長期以來資金運用渠道比較單一，所以對資金運用風險的管理一直較為表淺，集中體現(xiàn)于兩個方面：一是沒有利用有效的量化指標對資金運用風險進行評估；二是缺乏明確的資產負債管理目標，資金來源與運用的結構和期限不相協(xié)調，沒有很好地實行“投資免疫策略”來規(guī)避風險。

4.決策風險。決策的形成方式與邏輯、組織結果與決策的配合度、組織文化、核心競爭力的選擇與培養(yǎng)等都是決策風險的風險因素。決策風險將影響組織目標達成的可能性與程度。

5.行為風險。是指公司除最高決策者之外的其它管理人員的管理能力、人員道德與風紀、流失給保險公司可能帶來的損失。行為風險可能會導致效率低下、專業(yè)判斷能力不足，甚至違法，這將嚴重影響保險公司的利益與形象。

三、我國保險公司的整合風險管理對策

在全面分析了我國保險公司面臨的風險及其相對重要程度之后，整合風險管理的對策可分為財務型對策和控制型對策兩種類型。

（一）財務型風險管理對策

這種策略是指在不改變保險公司其它經營策略的基礎上，運用一些財務型措施降低某些風險的可能損失，包括資產負債管理、衍生工具合約及保險等。資產負債管理可應用于管理資產報酬率、風險與持有期間的配合等，由于保險公司，尤其是壽險公司銷售長期性產品取得的保費收入形成對客戶的長期負債，為了使這種負債在債務期滿時能夠得到及時足額的清償，并能為保險公司創(chuàng)造利潤，這些資金的運用所形成的新的資產組合必須與保險公司負債相匹配，才能轉移和分散風險、增加收益。資產負債管理在國外許多保險公司的風險管理中都是非常重要的一部分，也是我國保險公司亟待加強的，目前的主要癥結是保險資金運用渠道的限制。而在渠道拓寬的過程中，比較穩(wěn)妥的辦法是逐漸拓寬，開始的時候，可以采用每年遞增的方式規(guī)避風險，并嚴格審核保險公司資金運用的效果。衍生工具合約中的期貨合約與期權合約可以很好地轉移投資類風險，例如與投資組合的價格變動風險有關的匯率風險、利率風險、股價或股指的變動風險等。很多國家都有非常完善的衍生工具市場，有各種套期保值產品可供資金運用部門選擇，但目前我國尚無金融衍生工具市場，因此這種措施還要等待市場進一步規(guī)范與發(fā)展。保險則主要是處理一些純粹風險，例如公司的實體資產與人員所面臨的風險。

（二）控制型風險管理對策

與財務型措施相對，控制型措施主要是通過一些經營策略的調整，使得公司內部資源條件與外部經營環(huán)境相適應，以降低風險發(fā)生的可能性及可能損失的大小，進一步又可分為事前控制和事中控制兩個方面。

1.事前控制

（1）建立一套有效的風險管理預警指標體系以降低風險發(fā)生的可能性。選取對保險公司的經營發(fā)展和償付能力最有代表性的一些指標，如核保平均費率、綜合手續(xù)費率、應收保費率、綜合賠付率、資金運用收益率、高風險大保額業(yè)務再保比率及各項準備金充足率等組成風險管理預警信息系統(tǒng)，在公司各項實時數(shù)據(jù)的基礎上進行分析監(jiān)控，比照公司最高管理決策層明確規(guī)定的風險容忍程度，從不同角度審視公司經營活動的過程，可以按照短期、中期、長期三個層面發(fā)現(xiàn)并預警不良征兆，使管理者能及時有效地調整經營策略，防止內部隱患，將風險盡可能化解在萌芽階段。

（2）進行持續(xù)的策略管理可以降低決策風險。即決策的制定要依據(jù)公司本身的條件及其經營條件的機會與威脅，明確設定公司未來的調整方向，分析策略實施后的各種可能結果及這些結果發(fā)生的前提條件的現(xiàn)實性。

（3）通過風險轉移以降低自身承擔的風險。例如，在今后法律認可的基礎上，根據(jù)自身發(fā)展策略及風險承受能力設定各險種及整體的自留額，通過再保險降低承保風險。將部分業(yè)務外包給其它機構，如將勘災定損外包給公估公司，既可轉移與這部分業(yè)務有關的風險，又可將精力集中于核心業(yè)務上。又如，風險轉移是壽險公司管理利率風險的最有效方法之一，分紅保單可以將利率風險部分轉移給保戶，而投連產品則可更多地進行風險轉移，因此，這些產品的設計與營銷是關鍵問題，應盡量避免出現(xiàn)轉移了一種風險，但又帶來其它風險的情況。

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2企業(yè)財務處理機制風險因素

2.1行業(yè)變遷對企業(yè)風險管理的影響

我國經濟體制改革促使企業(yè)積極調整所有制結構和經濟結構。調整經濟結構后，引發(fā)我國行業(yè)的大變遷，在電力、煤炭、鋼鐵、通信、民航、鐵路、石油等領域，可以建立大集團或大公司以打破行業(yè)壟斷，企業(yè)提高服務水平和產品質量，降低生產經營成本，優(yōu)化資源配置，以在競爭中獲得發(fā)展。一些企業(yè)勞動密集、規(guī)模較小、技術水平低，如制造業(yè)、采掘業(yè)等，他們根據(jù)市場需求，進入和開發(fā)新的生產和經營領域。在市場經濟環(huán)境下，所有企業(yè)都要面臨并承擔風險，企業(yè)要將經營的適應性與穩(wěn)定性相結合，分析控制風險、回避風險、處理風險的措施，建立健全財務處理機制。要運用建立自?；?、與保險簽訂保險合同來轉移風險。企業(yè)在處理財務風險時，既要重視動態(tài)風險，還要關注靜態(tài)風險。靜態(tài)風險管理對經營成本和企業(yè)競爭力有直接影響。所以行業(yè)變遷時對企業(yè)風險管理有重要影響。

2.2企業(yè)制度對企業(yè)風險的影響

企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)代化，需要對制度進行改革，所以我國進行了政治體制、外貿體制、金融體制、投資體制、財政體制、稅收體制等改革，同時對財務制度進行重大改革。新的財務制度環(huán)境中，企業(yè)成本核算運用制造成本法代替完全成本法，財務費用和管理費用不可以在當期生產的所有產品中進行分攤，而要列在當期損益科目中，事實上讓當期銷售產品來承擔這些費用。當企業(yè)產大于銷時，財務費用和管理費用能夠起到抵減當期收入、降價應稅所得，提高企業(yè)收益的作用。企業(yè)將風險管理作為制造成本時，為了降低制造成本而努力做好風險管理的工作。以經濟效益為引導，為企業(yè)管理風險提供新動力。

3企業(yè)財務處理機制的有效途徑

3.1企業(yè)選擇保險決策

企業(yè)保險決策的內容包括:保險決策、選擇保險人、制訂保險方案以及保險決策執(zhí)行效果等方面。風險管理者在認識到企業(yè)可能會出現(xiàn)的風險及其主要因素的基礎上，運用風險評估的方式預測出現(xiàn)風險的概率及損失程度，風險單位損失的標準差和期望值，要與法律制度、環(huán)境因素、物與人的因素綜合考慮，以獲得風險概率和危害程度。以此為前提，結合企業(yè)風險管理目標、控制風險能力、財務能力等因素，作出投保決策。首先對內安排，要確定保險對象、保險金額、投保險種等問題。對于企業(yè)而言，不同保險對象面臨的風險各不相同，風險損失也具有一定差異性，企業(yè)要按照自身實際情況選擇險種，可以選擇財產保險，因火災、水災、地震等自然災害而出現(xiàn)的損失會得到賠償，也可以按照企業(yè)特殊要求選擇附加營業(yè)中斷險、機器損壞險、露堆險、盜竊險等險種。其次對外安排。也就是對保險公司的選擇。企業(yè)可能通過公開性信息、保險經濟人、保險人等渠道了解保險公司的情況。企業(yè)選擇保險公司時要充分考慮到服務、成本等方面。企業(yè)要對風險管理計劃進行定期檢查，綜合考查風險管理的決策和思路，并根據(jù)具體發(fā)展情況，適時進行調整。

3.2企業(yè)選擇自保決策

規(guī)模大的企業(yè)風險因素就多，現(xiàn)在市場競爭日益激烈，經營生產中有很多不確定情況，企業(yè)風險管理人需要更有效、更合理的處理財務風險、控制風險損失的方式，所以自保公司的形式應運而生。自保公司是大型企業(yè)或集團企業(yè)的母公司構建起的保險公司，其目的是為企業(yè)及其附屬企業(yè)，或者其他企業(yè)存在的風險開展保險或者提供保險安排。建立專業(yè)自保公司的優(yōu)勢在于，一方面它減少保險人為應對道德風險和信息不對稱而產生的費用。另一方面和商業(yè)保險相比，自保公司的費用較低，減少企業(yè)的費用支出。在建立專業(yè)自保公司前，應該認識到企業(yè)的風險控制決策。要充分考證、調查建立自保公司后會得到的益處和壞處，建立起集法律、稅務、財務等專業(yè)組成的研究小組，聘請專業(yè)經紀人和咨詢專家對其可行性進行研究。研究的內容具體包括以下幾點。第一，要研究建立自保公司是否能得到政府政策的支持。第二，分析最近五年內公司對各種風險采取的控制方法、財務處理成本、控制效果以及損失的相關記錄，對企業(yè)風險特點進行研究。第三，確立管理目標，要制定出風險基金的額度。第四，對自保公司的財務進行考察，并對未來業(yè)務進行分析。最后要選擇注冊自保公司的地點，要考慮注冊地的稅收、通信、交通等因素，這對跨國公司特別重要。

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一、保險企業(yè)操作風險管理現(xiàn)狀

1.操作風險管理理念不強。風險管理作為一種管理職能基本上還未納入保險企業(yè)管理，保險經營還處于財務型控制被動經營狀態(tài)；總體經營比較粗放，直接開拓市場的各基層經營單位沒有把風險管理作為常規(guī)的工作來抓，即使發(fā)現(xiàn)了風險事故，也未盡力處理，而是把風險責任上交。

2.關注顯性風險管理，忽視隱性風險管理。第一，在業(yè)務發(fā)展導向上，由于注重規(guī)模和速度，強調業(yè)務增長數(shù)量，忽視質量。我國保險公司分支機構的設立主要以當?shù)厥袌龅谋ＹM量（市場份額）為依據(jù)，保險法規(guī)和監(jiān)管要求對保費地位的過分強調在一定程度上導致保險公司把市場占比作為主要經營指標之一，這種沒有兼顧質的基礎上的量導致業(yè)務品質低下，風險因素增多。第二，保險公司的經營以搶占市場份額為主要目的，對產品風險的評估控制重視不足。第三，價格制定上以低價進行惡性競爭，盲目承保、劣質承保屢禁不止，由此引發(fā)財務風險和因信息不對稱而帶來的道德風險。第四，在發(fā)展的戰(zhàn)略方針上，存在保險決策和經營的短期行為，對保險業(yè)及保險公司長遠發(fā)展戰(zhàn)略注重不夠，這樣勢必導致對影響長遠發(fā)展的風險因素考慮不周全。第五，在制度建設上，保險發(fā)展的制度環(huán)境和法律基礎建設還很薄弱，一個有效的保險法律體系還未形成。

3.注重內生風險管理，忽視外生風險管理。一是保險公司一般都忽視對公眾信用風險的管理，沒有認真研究因惡性競爭而引起的欺詐、誤導等嚴重缺乏公信力的行為對操作風險可能帶來的嚴重后果；二是保險公司面對同業(yè)的惡性競爭，對如何發(fā)揮同業(yè)組織的作用來規(guī)范共同的市場行為，形成有序的競爭局面重視不夠；三是對保險中介的風險管理嚴重失衡，部分公司無視保險中介的有關法律法規(guī)和同業(yè)組織的自律公約，不顧中介機構經營資格、職業(yè)道德狀況等條件進行合作展業(yè)，忽視或不能對中介組織進行風險管控；四是缺乏對保險欺詐和誤導進行風險管控的有效手段，保險欺詐造成的損失日趨加大，保險誤導給展業(yè)帶來的操作困難日益嚴重，由此對應的管控措施卻尤為不力。

4.注重財務風險管理，忽視人力資本風險管理。保險業(yè)的快速發(fā)展凸現(xiàn)人才供應的脫節(jié)，由此引發(fā)同業(yè)挖角現(xiàn)象十分嚴重。在人才引進過程中，不考慮人才素質、業(yè)務品質、展業(yè)習慣和隊伍結構，更不考慮競爭主體間隊伍的相對穩(wěn)定，導致保險公司間矛盾重重，也培養(yǎng)了一批?？刻蹫樯臉I(yè)務員隊伍，出現(xiàn)一批市場跳蚤。他們的行為表現(xiàn)在市場操作過程中本身就是風險源。

5.注重財務報表靜態(tài)分析管理，忽視操作過程動態(tài)風險管控。當前保險公司一般所進行的月度經營分析、季度經營分析主要是事后靜態(tài)地評價達標情況，對不達標機構和指標缺少預防硬措施，也沒有月度的風險管理評價報告；由于有些風險管理指標無法量化，年初下達計劃指標任務時也沒有把風險管控作為關鍵指標；直接拓展業(yè)務的各級機構對應關鍵指標而制定的關鍵行動計劃也主要是圍繞關鍵指標的達成而進行。這些管理行為導致操作過程動態(tài)管控不力，如保費現(xiàn)金流的管理，應收管理人為的呆賬、賴賬現(xiàn)象時有發(fā)生。

6.沒有建立健全風險管理組織機構。很多公司尤其是壽險公司沒有單獨設立風險管理部門及防災防損管理部門，即使有這種機構的存在，其人力財力物力配備也嚴重不足。對于風險管理比較普遍的做法是成立稽核部門，而稽核的技術力量又相當薄弱，無法應對風險管理。

7.缺少針對分支機構的經營風險管理的專門政策。當前保險公司分支機構在經營過程中面臨諸多風險，主要表現(xiàn)在如下方面：一是合規(guī)經營意識不強。一些基層保險公司違背市場規(guī)律，盲目或違規(guī)經營現(xiàn)象時有發(fā)生，同業(yè)非理性競爭手段更加隱蔽，主要通過合同外口頭承諾、系統(tǒng)外違規(guī)操作等方式提供高保障范圍來爭取業(yè)務，導致保險公司經營風險積聚，特別是滲透經營中的商業(yè)賄賂問題耗蝕了行業(yè)利益，損害了保險業(yè)形象，加重了影響償付能力的潛在風險。二是風險管控不嚴。如有的基層公司執(zhí)行業(yè)務管理制度不嚴，有的營銷員未在規(guī)定時間將投保資料和保費交公司，有的公司數(shù)據(jù)來源不規(guī)范，上下級機構之間銷售和財務數(shù)據(jù)不一致等，這些現(xiàn)象導致和積累了經營風險。

二、操作風險產生的根本原因

1.經營主體自身潛在的道德風險導致習慣性的風險行為發(fā)生。保險公司為達到經營目標，違反市場規(guī)律和有關制度，為獲得短期利益而對長期利益的損害是保險公司主要的道德風險，而導致這類道德風險的原因與保險公司實行的績效考核辦法有密切關系。因傳統(tǒng)績效考評辦法中經營指標的份量大，會導致業(yè)績沖動而潛在著道德風險。同時，行業(yè)非理性競爭必然讓公司間的道德風險增加，這種看似個人行為導致的經營風險，其真正的癥結卻是保險公司內部風險抑制機制的缺位。我國保險公司面臨的最大風險，就是這種層級過多、管控不力導致的操作風險和道德風險。

2.全面的風險管理環(huán)境沒有形成。有效的風險管理受到很多環(huán)境因素或“軟因素”，具體包括行業(yè)文化、管理風格等的影響，其中行業(yè)文化尤為突出。文化因子對于風險管理效能的影響呈倍數(shù)作用，先進的行業(yè)風險管理文化在風險管理過程中能起到事半功倍的作用，反之，滯后的風險管理文化對于風險管理效能的縮小作用也是呈倍數(shù)作用，如果從環(huán)境的角度去思考、去探索，往往能找到問題的答案。因此風險管理不僅需要從組織、流程、技術等方面去改進和完善，還需要從文化等環(huán)境因素方面去培育和經營。而當前整個行業(yè)都在急功近利地對市場進行破壞性開采，沒有進行行業(yè)的風險環(huán)境培育。

三、強化操作風險管理的對策

1.嚴格控制現(xiàn)金交易風險。保險公司應全面推行資金收付轉賬結算，嚴格遵守國家《現(xiàn)金管理條例》的有關規(guī)定，充分利用銀行結算工具，盡可能減少使用現(xiàn)金，防范化解現(xiàn)金交易風險。一是要把禁止業(yè)務員經手客戶現(xiàn)金的規(guī)定納入公司內控制度和業(yè)務處理流程，向社會和客戶進行宣傳倡導，并在柜面建設、賬戶開立、POS機設置等方面創(chuàng)造便利條件，引導客戶通過采取上門臨柜、刷卡、柜員機轉賬、銀行柜臺交現(xiàn)或轉賬等多種方式與保險公司實現(xiàn)資金收付的直接結算。二是動員客戶本人到營業(yè)柜臺辦理繳交、退保和賠款領取手續(xù)，或通過轉賬方式結算。

2.推廣見費出單制度。見費出單是指先收費，后生成并出具保單。目前壽險公司普遍采用了見費出單制度，但產險公司一直通過應收來推動業(yè)務發(fā)展，導致人為操作風險的發(fā)生。各產險公司應對當前通行的先出單后收款的業(yè)務流程進行改造，尤其對于分散型業(yè)務應按下述基本流程進行處理：客戶投?！A核?！赏侗＜袄U費信息提示書——客戶憑信息提示書繳清保單——公司憑繳費憑據(jù)生成并出具保單及發(fā)票。

篇（10）

一、我國保險公司會計核算的基本內容與特點

我國企業(yè)會計核算的基本內容眾多，主要包括款項的收付與結算；資本增減；債權債務；收入、費用、支出的處理；財務成果的核算與確認等。筆者在此立足于保險公司，結合其特點，選取了其會計核算的幾點主要內容與特點，分別而述之。

（一）關于保費收入的會計核算

對保險公司而言，其合同內容只有涉及一定的風險轉移時，才能作為保險合同。退休金和年金、衍生保險產品，以及沒有任何實質性的保險風險轉移的投連保單等均不能作為保險合同。自2007年之后，我國保險公司需要依據(jù)保險合同的內容進行收入的劃分與確認。同時，保險合同的種類與性質不同，保費收入的計量方法也不同。保費收入的計量與確認原則一般是采用權責發(fā)生制，這也是2007年新準則對保險公司的一項新要求。這一規(guī)定，使保險公司的保險合同與保費收入密切結合，更切實的反映保險公司的經營成果與財務狀況。另外，目前我國保險公司開始引入公允價值作為主要的會計計量工具。該計量模式早保證可靠性的前提下，對相關性給予了更為充分的強調，使實質大于形式，同時也極大地提高了財務信息的含量與相關性。

（二）關于計提準備金的會計核算

在我國，不允許保險公司對外舉債。對保險公司而言，負債主要由各種準備金構成。其中，比例最大的債務數(shù)額為“精算準備金”，同時其也是保險公司信息披露的一項重要內容，直接體現(xiàn)保險公司的償債能力與盈利能力。2007年以前，我國在保險準備金制度方面尚不健全，這也是保險公司償債能力無法獲得社會公眾完全信任的原因。自《新準則》之后，保險公司需要對“未到期責任準備金”、“未決賠款準備金”、 “長期健康險責任準備金” 、“壽險責任準備金”進行披露。同時，為了能夠更加真實的對由保險人承擔的“賠付保險金責任”進行反映， 當前很多保險公司都引入了“充足性測試”的概念，使得對保費收入的核算更加準確與真實。

（三）關于投資收益的會計核算

針對保險公司而言，其投資主要可以分為四類，相關的會計核算詳見下表1-1。

保險公司當前對投資收益的會計核算模式和特點，不僅能夠更為準確的對投資收益進行反映與核算，而且能更加清晰明了的體現(xiàn)保險資金投資的浮盈。

（四）關于費用計提的會計核算

保險公司的費用支出，主要包括保險間接費用、保險營銷與傭金，以及保險賠款等。當前，我國保險公司對會計期間內的各項費用支出，通常是進行“費用化”處理，于費用發(fā)生時將其直接計入當期損益。對此，筆者認為，可以建立科學而統(tǒng)一的計量方法與標準，以使保險公司所披露的信息更具有可比性。

二、當前我國保險公司風險點分析

（一）資金運用風險

當前，我國保險公司對保險資金的運用存在不當和不合理之處，保險資金也未能得到充分利用和有效增值。資金運用風險主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先，“核保核賠制度”不夠詳細，制度執(zhí)行不嚴。致使保險公司經常出現(xiàn)通融賠款、逆向承保等現(xiàn)象；其次，保險資金的運用方式較為單一，渠道偏窄?；居迷谧C券買賣和銀行存款等方面；再者，保險公司通常對資金管理采取集中管理的形式，但是其分公司存在多頭開戶的現(xiàn)象，造成保險公司銀行存款較為分散，并影響貸款力度。直接導致保險公司資金集中管理和分公司資金分散占用的并存矛盾。同時保險公司又與銀行存在業(yè)務關系，資金成本和財務費用因此而大量增加。這一現(xiàn)象已成為保險公司資金管理最突出的問題和風險點。

（二）準備金提存風險

保險公司另一個風險點是準備金提存不足或不實。保險公司在日常經營中，通常是提前收取保費，事故發(fā)生后根據(jù)保險合同對保險人或受益人履行保險金責任。保險合同簽訂先于保險責任的履行，因此，保險公司在收取保費的同時通常會計提一定的“責任準備金”，以備保險事故的突然發(fā)生。但是保險公司對此經常會發(fā)生計提不當或不足，從而影響保險公司的未來償付能力，甚至將因此而直接面對保戶的解約要求。同時，保險公司也無法展現(xiàn)公司真實的財務情況。

（三）保險公司從業(yè)人員缺乏風險管控意識

在保險公司內，從業(yè)人員常常具有一定的任務考核壓力。為了應對這些壓力，從業(yè)人員常會把年度內的保費任務指標擺在第一位。甚至為了適應市場變化和完成任務，常會采取一些不恰當或違規(guī)手段，致使保險公司在經營過程中會面臨很多財務風險，諸如稅務風險、監(jiān)管風險、法律風險、違規(guī)風險等。在我國保監(jiān)會網站上，常會發(fā)現(xiàn)很多對保險公司以及公司高管人員的處罰通告。進一步說明了保險公司從業(yè)人員缺乏風險管理意識的普遍性。

（四）財務報告風險

保險公司的財務報告是其分析財務狀況的基礎，同時也是保險公司評估其償債能力的一項重要依據(jù)。保險公司對其日常經營中潛在的重大事項（如虧損等），應如實披露在其財務報告之中，以供保戶、監(jiān)管機關等保險公司相關者及時了解。但是很多保險公司常會對此采取一定手段進行粉飾。但是，一旦日后出現(xiàn)無法繼續(xù)掩飾的局面，保險公司面臨的風險將是巨大的，對其財務穩(wěn)定性將產生重大影響。

三、強化會計核算，加強保險公司風險管理

（一）強化資金核算與控制

為了更好地防范風險，保險公司應加強對資金的核算與控制。具體方式有以下兩方面：首先，保險公司應采取兩條線的形式進行資金管理，即現(xiàn)金控制系統(tǒng)和銀行存款控制系統(tǒng)。具體控制點主要有，現(xiàn)金的收支是否合法、正確；現(xiàn)金與銀行存款的結算是否適當、及時；資金存儲是否安全，記錄是否完整；對資金業(yè)務的核算是否合規(guī)、真實；銀行存款的收付是否合法、正確；銀行賬的記錄是否明確、真實和可靠。其次，保險公司應做好資金的預算結算工作。事前做好預算的基礎上，事后要做結算工作。

（二）加強預算控制

預算控制，實際是立足于公司的資源配置規(guī)劃和其決策目標，以財務手段加以量化，成為保險公司內部管理和運營的一種指導性標準。全面預算管理是保險公司內部控制的一種重要形式，主要包括編制預算、執(zhí)行預算、考核、調控等。保險公司在具體的預算控制中，可以參照各分公司的經營規(guī)模、組織結構、成本控制的特性等。整體的預算控制要立足于保險公司總公司的發(fā)展規(guī)劃，根據(jù)其長遠發(fā)展目標定立年度預算目標，并將其落實于分公司或分支機構，同時明確其責權關系，以便于分公司和分支機構進行自我評價、控制、調整。另外，保險公司的預算管理要以人為本，在預算的制定中，要圍繞調動人員主動性、積極性、創(chuàng)造性，從而確保決策目標得以高效而有秩序的被實現(xiàn)。分公司或者分支機構在面對總預算目標時，可以在參照總公司預算目標和指導性原則的基礎上，充分考慮自身經營特點和業(yè)務范圍，向總公司提交可完成的任務指標或不能完成理由。

（三）加強對會計核算工作的內部審計工作，有效防治財務風險

保險公司應加強對會計核算工作的內部審計工作，有效防治財務風險。內部審計是保險公司內部控制和財務監(jiān)督的一項主要措施。保險公司應加強對內部審計工作的運用，以對會計核算進行有效控制，保障各種經營數(shù)據(jù)可信、真實。保險公司在內審部門的設置和人員的選定時，應賦予其充分獨立性，以保證內部審計結果的真實有效。同時，內部審計工作應根據(jù)保險公司的內部控制模式選擇或制定相應的審計控制模式。保險公司內部審計工作具體包括以下內容：

1、合規(guī)性審計

審查保險公司的內部控制機制是否與國家法律法規(guī)，以及保險公司的相關政策相符；已上市的保險公司是否符合證監(jiān)局等證券監(jiān)管機構對上市公司相關要求。

2、系統(tǒng)性（全面性）審計

保險公司的內部審計工作應貫穿于保險公司經營管理的各個環(huán)節(jié)，諸如生產、投資、財務、經營等各環(huán)節(jié)部門與人員。因此，從某種意義上可以說，保險公司的從業(yè)人員既是內部審計的主體，同時又是其客體。需要對其所負責的工作實施控制，同時其工作過程與結果又受到公司內控機制和其他人員的監(jiān)督與制約。內部審計工作相當于保險公司各部門的連結紐帶，公司內的各部門和崗位通過內部審計，成為一個既互相制約又具有縱橫交錯關系、相互協(xié)調、共同發(fā)揮作用的統(tǒng)一整體。

參考文獻：

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[2]李白茹.淺談我國保險會計準則存在的問題及對策研究[J].會計之友（上旬刊）. 2009（07）

[3]侯旭華.上市保險公司會計信息披露與新企業(yè)會計準則[J].上海保險. 2012（08）

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文章編號：1003－4625（2008）10－0105－5 中圖分類號：F833文獻標識碼：A

全面風險管理是目前風險管理發(fā)展的最新趨勢，它是一種站在整個公司角度進行的整體化風險管理方式，我們平時見到的公司風險管理（Corporate Risk Management）或整體風險管理（Enterprise-wide Risk Management）也是指全面風險管理。全面風險管理的核心思想是：一個公司的風險來自很多方面，比如，一個保險公司可能會面對由需求變化、利率變化、資產價格變化等帶來的種種不同風險，最終對公司產生影響的不是某一種風險，而是所有風險聯(lián)合作用的結果，所以只有從公司整體角度進行的風險管理才是最有效的。目前關于全面風險管理的理論與方法主要有以下兩大類：第一類是基于組織結構體系全面風險標準化度量的全面風險管理方法――ERM(Enterprise-wide Risk Management)。ERM的概念是由美國最大的幾家銀行和證券公司最先提出的。其核心理念是從企業(yè)整體的角度，對整個機構內部各個層次的業(yè)務單位和業(yè)務環(huán)節(jié)的各個種類的風險進行通盤管理。ERM 要求對市場風險、信用風險、操作風險等各種風險、各種風險所涉及的金融資產與資產組合（利率、匯率、股票、期權等）以及承擔具體風險的各個業(yè)務單位，進行全面有效的整合風險管理。第二類是基于風險決策因素的全面風險管理理論――TRM。TRM(Total Risk Management)是從風險決策角度提出的另一種全面風險管理理論，其核心思想是從系統(tǒng)決策的角度出發(fā)，引入風險管理策略的三因素概念,這三個因素包括概率(Probability)、價格(Price)和偏好(Preference)因素。風險管理的目標是謀求三要素(3P’S）的最優(yōu)均衡。目前TRM還只是一個理論上的概念，現(xiàn)實生活中建立如此龐大而復雜的TRM系統(tǒng)現(xiàn)在看來似乎是不可能的。相對TRM理論而言，ERM具有良好的現(xiàn)實可操作性，本文所講的全面風險管理指的是ERM。

一、全面風險管理經典文獻回顧

（一）國內（中文）文獻回顧。陳秉正（2003）在其著作《整體化公司風險管理》中論述了風險管理概念的演進、風險管理與企業(yè)價值、風險管理與資本管理以及風險管理的各種策略，并對整體化風險管理進行了展望。文章主要是融合了Shimpi（2001）的《整合性公司風險管理》和Doherty（2003）的《整體化風險管理》兩本風險管理巨著的精華，論述了全面風險管理的基本理論。陽（2006）《金融機構現(xiàn)代風險管理基本框架》一書從金融機構的風險角色分析入手，歸納了風險的概念和性質，并從金融機構的角度論述了現(xiàn)代風險管理的內涵和特征，以及現(xiàn)代風險管理框架體系的構建。該書的特色在于對風險角色的分析和風險、風險管理概念的歸納，但作者只是提出了現(xiàn)代風險管理的框架體系構建，并沒有關于風險管理的實證分析和風險管理框架的具體應用。（美）尼爾?多爾蒂（Doherty, Neil. A.，2003）《綜合風險管理――控制公司風險的技術與策略》，這本由陳秉正，王在2005年翻譯的風險管理著作認為隨著近年來衍生金融市場的快速成長以及金融工程技術的不斷發(fā)展，加上保險市場開始重視在保單內容的設計上將可保風險與財務風險相結合，因此，當前風險管理的主要目標是反映公司的理財能力和增加公司的價值。整合型風險管理是結合保險與金融工程技術，利用創(chuàng)新性避險工具來管理公司的風險，包括可保風險（Insurable Risk）、財務風險、營運性風險和事業(yè)風險（Business Risk）。Doherty, Neil. A.還認為考察風險的成本是進行全面風險管理的基礎，因此對風險的成本做了深入分析，并考察了容易產生風險成本的公司結構特征，指出改變公司的結構特征同規(guī)避風險一樣屬于重要的風險管理策略。該書對如何利用簡單的和復雜的財務杠桿對風險進行管理，包括應急性融資工具的分析在全面風險管理領域是一個創(chuàng)新，增強了全面風險管理的可操作性。賴志仁（1999）在《風險管理與全球保險之未來趨勢》一文中論述了近年來，隨著經濟全球化和信息技術的不斷發(fā)展，國與國之間的距離越來越小，產業(yè)間的合并和企業(yè)并購行為在全球范圍內開展，保險、銀行、共同基金、資本市場之間的界限變得越來越模糊，金融商品之間的差異性變小，替代性變強。因此金融機構的風險管理不能繼續(xù)局限于傳統(tǒng)的方式，而應該從公司整體的視角上開發(fā)一種綜合的風險處理方法。該文章還指出多種避嫌工具的風險管理策略會成為未來的潮流，但并沒有具體說明企業(yè)應該如何整合這些避險工具來處理公司所面臨的風險。潘國臣等完成的文章《整合風險管理與會司價值》（2006）指出，新興風險管理工具有資產避險、負債避險和權益避險三種，這三種避險工具的價格分別為、和，并且三者的關系是＞＞ 。如果采取避險措施之前的資產與負債額分別為與，則在資本結構已經是最優(yōu)的假設下，采用負債型避險方式對資本結構的沖擊是最小的，其次是權益型避險方式，而資本型避險方式對資本結構的沖擊是最大的。若是分析損失后對公司資本結構的影響，則單純使用資產型或負債型避險工具都是不利的，應該綜合運用多種避險工具。但文章并沒有就該理論進行實證研究。

（二）國外文獻回顧。瑞士再保險公司（Swiss Re.）研究部在其著名期刊《Sigma，No3/2005》發(fā)表了《產險業(yè)資本承保與價值創(chuàng)造的實踐》①一文，該文章指出：影響產物保險公司的資本成本因素是投資活動與承保風險的組合。而公司價值比較高的產險公司的承保利潤波動較小，這些公司都有較好的風險選擇、風險分散與再保險安排，或者使用了創(chuàng)新的風險轉移技術。這篇文章的特點是從實證角度出發(fā)驗證了風險管理提升公司價值的重要作用。Shimpi（2001）年的著作《整合性公司風險管理》中提到：風險就像一頭大象，傳統(tǒng)的風險管理就像盲人摸象，“雖然每個人都摸對了一部分，但總體上來講還是錯的”。書中對于傳統(tǒng)個別的風險管理與創(chuàng)新整合型風險管理做了比較，其中包括：資本管理與風險管理；公司財務與保險；財務長與風險管理人；眾多個別風險與整合風險；眾多個別市場與整合的市場。并對整合前后的風險管理效果進行了論述。該書與Doherty（2003）②的著作是學術界公認的風險管理理論與實踐領域中最經典的兩本著作，兩本書的著重點不同，內容各有千秋。Doherty（2003）主要論述了各種創(chuàng)新型避險工具的運作與風險分析。Meulbroek（2002）在其論文“A Senior Manager’s Guide to Integrated Risk Management”中強調現(xiàn)代風險管理的觀念不應該局限在可保風險暴露單位上，而應該關注會影響公司價值的所有風險，包括營運風險、法律責任風險、財務風險、投資風險、稅收負擔風險、監(jiān)管及合規(guī)風險等。并提出了處理風險的三大基本原則：一是修正公司的營運方式；二是調整公司的資本結構；三是選擇適當?shù)慕鹑诠ぞ撸òㄑ苌鹑诋a品）。以此來適應資本市場和保險市場的變化。Meulbroek認為應該用最具成效的方法達成風險管理的目標，使企業(yè)在遭受不可預測的意外損失時，可以及時獲得融資資金，以維持企業(yè)的正常運轉甚至進一步發(fā)展。Culp（2002）的兩篇文章認為，資金管理和風險管理本來是一件事情的兩個方面，但長久以來的公司財務處理方法總是將兩者分開來管理，這不僅浪費了資源也損失了管理的效率。Culp建議公司應該采用整體化風險管理，利用創(chuàng)新型金融避險工具來管理風險對企業(yè)內部的現(xiàn)金流、盈余與資產負債表的不利影響，并避免非預期損失事件實際發(fā)生時對公司的財務狀況產生巨大的沖擊。

二、全面風險管理產生的基礎

全面風險管理涵蓋的范圍很廣，它是在圖1所示的三個理論與實踐基礎上發(fā)展起來的，內容涉及保險、財務套期保值、投融資、杠桿管理、薪酬設計甚至稅收管理等多個領域的內容。③

首先是風險管理與保險理論的發(fā)展。風險管理是20世紀六、七十年代為了管理“可保風險”而出現(xiàn)的。Robert Mehr和Bob Hedhes于20世紀60年代建立了可保風險管理的基本框架。之后，可保風險管理又有了一系列的創(chuàng)新，比如有限風險計劃；保險公司自身的資產負債管理；以及20世紀90年代出現(xiàn)的捆綁式保障保單，這種保單不僅包括傳統(tǒng)的可保風險（財產和責任風險），還包括財務風險（如利率風險和匯率風險），從而打破了保險市場和資本市場之間的障礙。

其次是衍生產品市場和金融工程理論的發(fā)展。20世紀八九十年代是金融創(chuàng)新高速發(fā)展的時期，其賴以產生和發(fā)展的理論基礎主要是馬柯威茨的資產組合管理理論、夏普和羅斯創(chuàng)立的資產定價模型以及布萊克和舒爾茨創(chuàng)立的期權定價理論。衍生產品和金融工程的發(fā)展不僅豐富了風險管理用于套期保值的工具，還為公司其他的風險管理策略提供了方便。公司不僅可用衍生產品對特定的風險進行套期保值，還可以將衍生產品嵌入到公司的負債和權益里。而新近發(fā)行的巨災債券和非傳統(tǒng)風險轉移工具（ART）則是直接出于風險管理的目的而出現(xiàn)的。

再次是公司風險管理理論的發(fā)展。20世紀八九十年代人們開始關注風險對于公司價值的影響，1976年David Cummings通過對資本資產定價模型的進一步分析，說明了公司是如何通過對風險進行保險而實現(xiàn)價值最大化的；Mayers和Smith（1983）又基于風險給公司帶來的摩擦成本，提出了更新的公司風險管理理論（關于風險的成本，在文章的第二部分有詳細的論述），即風險的摩擦成本或交易成本可以使風險管理成為一個增加公司價值的過程。針對風險的成本解釋， Doherty Neil A.（1985）又提出了管理風險的“對偶策略”，即公司既可以通過降低風險又可以通過調整財務或組織結構、改變杠桿作用的方式來減少風險的交易成本。

三、全面風險管理框架

這里主要介紹美國COSO委員會和GARP組織提出的全面風險管理框架。

（一）COSO全面風險管理框架①。COSO全稱為“發(fā)起機構委員會”（ Committee of Sponsoring Organization )，它是一個自愿性質的私營機構，致力于通過商業(yè)倫理、有效的內部控制和公司治理來提高財務報告的質量。2004年9月，COSO委員會正式了《全面風險管理――整合框架》(Enterprise Risk Management――Integrated Framework)，目前已受到國際企業(yè)界、金融界和政府監(jiān)管部門的廣泛關注。新的《全面風險管理――整合框架》對全面風險管理給的定義是：全面風險管理是一個過程，它由一個企業(yè)的董事會、管理當局和其他人員實施，應用于企業(yè)戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)各種經營活動之中，目的是識別可能會影響企業(yè)價值的潛在事項，管理風險于企業(yè)的風險容量之內， 并為企業(yè)目標的實現(xiàn)提供保證。COSO全面風險管理框架(下稱REM框架)力求實現(xiàn)以下四種類型的目標：戰(zhàn)略目標―高層次目標，與使命相關聯(lián)并支撐其使命；經營目標―有效和高效率地利用企業(yè)資源；報告目標―報告的可靠性；合規(guī)目標―符合法律法規(guī)的要求。全面風險管理框架包括八個相互關聯(lián)的構成要素，這些要素來源于管理當局經營企業(yè)的方式，并與企業(yè)管理過程整合在一起。這八個構成要素分別是:內部環(huán)境、目標設定、事項識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。企業(yè)風險管理隨著時間而不斷變化，曾經有效的風險應對方式可能會失靈，控制活動可能會變得無效或不再被執(zhí)行，企業(yè)的目標也可能發(fā)生變化等。面對這些變化，管理者需要通過控制手段，以確定企業(yè)風險管理的運行是否持續(xù)有效。監(jiān)控可以通過持續(xù)的管理活動、個別評價或者兩者結合來完成。ERM框架有如圖2所示的三個維度:第一維是企業(yè)的目標，即戰(zhàn)略目標、經營目標、報告目標和合規(guī)目標；第二維是全面風險管理的八個要素，即內部環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息和交流、監(jiān)控；第三維是企業(yè)的各個層級，包括整個企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務線及下屬各子公司。ERM三個維度的關系是，全面風險管理的八個要素都是為企業(yè)的四個目標服務的；企業(yè)各個層級都要堅持同樣的四個目標，每個層次都必須從以上八個方面開展風險管理活動。該框架適合各種類型的企業(yè)或機構的風險管理。

（二）GARP全面風險管理框架②。GARP(全球風險專業(yè)人員協(xié)會)成立于1996年，是在英國老牌巴林銀行倒閉、全球風險重要性開始凸現(xiàn)的背景下由風險專業(yè)人士倡議產生的專業(yè)組織。GARP認為全面風險管理所要做的是了解從金融機構活動中所產生的全部風險同時去有效地管理這些風險，因而一個有效的風險管理方案會平衡風險管理結構和質量方面的問題?；谶@一認識該組織認為全面風險管理框架應該包括策略、程序、基礎設施和環(huán)境四個模組以及它們之間的融合（如圖3所示）。

GARP認為，風險管理任務主要包括以下六點： (1) 把交易策略和風險管理策略結合起來，這樣可以確保企業(yè)在預測并分散風險方面的優(yōu)勢；(2) 建立風險管理過程，這個過程要便于公司組織內部對風險管理的理解和實施，并能主動支持公司的風險管理策略； (3) 通過在組織人員指導和風險行為的支持系統(tǒng)之間的合理安排來提高風險管理的水平； (4) 對各種類型的風險進行理性和動態(tài)的劃分，合理地反映公司商業(yè)策略和外部市場環(huán)境所對應的風險；(5) 建立一個風險和行為的衡量系統(tǒng)，這個系統(tǒng)要透明、可信、及時，并具有較強的可操作性，以實現(xiàn)個人行為與企業(yè)目標以及風險管理目標的統(tǒng)一；(6)強化組織的風險管理意識，重視風險管理的質量和持續(xù)性,提高企業(yè)風險承受的能力，滿足顧客要求和增加股東收益。GARP全面風險管理的四個模組協(xié)調合作，共同負責完成以上六項風險管理任務。實際上GARP方案與COSO的ERM框架并無實質區(qū)別，GARP方案囊括了COSO全面風險管理框架的要素，即內部環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息和交流、監(jiān)控，并做了重新組合，更進一步來說，策略是中心，風險管理基礎設施、過程和環(huán)境是全面風險管理體系的三大平臺。

四、全面風險管理的四種基本策略①

全面風險管理策略針對的不是單個風險，而是整個公司的風險剩余，它包括下面四個基本策略。不論風險的來源如何，也不管風險是增加了稅收成本還是財務困境成本，只要風險對公司價值產生了影響就可以使用這四種風險管理策略來管理風險。

（一）資產規(guī)避策略。“資產規(guī)避”可以定義為用一項資產為其他資產所存在的風險提供規(guī)避。資產規(guī)避策略的思想是：一個包括了基礎資產和規(guī)避資產的投資組合可以有很小的風險甚至沒有風險。比如投資組合F，一定量的資金$被投資于兩項資產。第一項是基礎資產，每投入的一美元的回報為AB；第二項資產，即規(guī)避資產，每一美元的回報為AH。資金$按{1h}分配于兩項資產，并且兩項資產的相關系數(shù)ρBH為負，在接近－1的極限時規(guī)避效果最好。

資產規(guī)避：F= $(AB+hAH) 0>ρBH≥－1（1）

如果ρBH＝－1，則存在某個規(guī)避率h*使得投資組合不存在風險，此時COV{ $(AB+hAH) }=0。

再保險保單是保險人采用的一種傳統(tǒng)的資產規(guī)避形式。新型的資產規(guī)避工具是巨災期權，巨災期權是根據(jù)保險公司所要求的指數(shù)價值而制定的期權，當指數(shù)達到預先設定的指數(shù)值（執(zhí)行價格）時，保險公司就可以獲得一筆支付報酬。資產避險核心思想是當基礎資產遭到損失時可以通過另一項資產的獲取來彌補，當然中間涉及規(guī)避費用的問題（再保險保費或期權價格）。

（二）負債規(guī)避策略。與資產規(guī)避策略不同，負債規(guī)避是在資產負債表的相反方面實現(xiàn)的，即用一種負債的免除來彌補基礎資產的損失的風險管理策略。這樣，投資組合包括的就不是規(guī)避資產，而是基礎資產和規(guī)避負債的組合。

負債規(guī)避：F= $(AB-hLH ) 0

如果ρBH=1，則存在某個h使得投資組合不存在風險，即COV{$(AB-hLH )}=0。許多新型的風險管理策略，如目前市場上存在的股票期權和巨災債券都屬于負債規(guī)避。

（三）股權規(guī)避策略。全面風險管理的目的包括避免風險帶來的各項成本，保值公司對突然損失的融資能力和對投資機會的籌資能力。除了獲得外部資本注入和借債，還有另一種方式可以達到這些目的，那就是損失后的股權融資。當損失事件發(fā)生后，公司為損失或投資機會籌措資金的難易程度以及資金使用的成本取決于損失事件的嚴重程度、公司的特許價值以及當時金融市場的環(huán)境，而公司所關心的一是資金需求數(shù)量和成本，二是損失后的杠桿水平。股權融資可以滿足籌資需要，而且不會增加杠桿率。雖然債務融資也可以達到這個目的，但會增加杠桿率①。當一個公司現(xiàn)有的流動資產無力支付投機性損失（流動性危機），而公司其實還具有一定數(shù)量的特許價值，這時候采取的資本調整措施實質上是特許價值的一種變現(xiàn)。

股權規(guī)避策略有兩種方式。第一種是簡單的損失后權益融資。這種策略的一個特征就是新的權益資本的可發(fā)行價格會由于損失而降低。第二個策略是保險人購買其自己股票的一個看跌期權，這個期權可以在預定規(guī)模的損失發(fā)生后被執(zhí)行。這些新的工具已經在市場上發(fā)行的“巨災看跌期權”中被使用。

（四）杠桿調節(jié)策略。風險的成本可以通過降低風險或減少風險的交易成本兩種方式降低，這是新型風險管理的“對偶性”特征，也是我們進行風險管理策略時考慮問題的兩個基本方向。其中減少交易成本的策略可以叫做風險調整策略，而對杠桿率的控制是最重要的風險調整策略，它可以用于降低任何風險來源導致的風險成本，是典型的全面風險管理策略。杠桿調節(jié)策略可以用來處理財務困境成本，貸款人和剩余權利要求者之間成本等。此外，如果發(fā)生了突然的損失，公司將發(fā)現(xiàn)由于杠桿率的降低使得公司在資本市場上處于有利的位置，或者對已破壞資產進行重購，或者對新方案進行融資都變得相對容易。

杠桿調節(jié)策略顧名思義是對公司財務杠桿水平的調節(jié)，因此嚴格意義上講，債務融資和權益融資都屬于杠桿調節(jié)的范疇，只是由于近年來風險管理領域的創(chuàng)新都集中在新型規(guī)避工具的使用上，這些新型工具又都屬于股權或負債型避險工具，所以把這兩種工具單獨拿出來介紹以示重視。除了債務融資和權益融資，杠桿調節(jié)策略涵蓋的內容還很多，比如紅利政策的制定、債務和權益間的轉換等，這屬于更廣泛的公司財務管理的領域。

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