價(jià)值評(píng)估論文大全11篇

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篇（1）

本文研究的公司價(jià)值指公司內(nèi)在價(jià)值，外延止于股東權(quán)益，亦可稱(chēng)之為公司權(quán)益資本價(jià)值。

依據(jù)公司內(nèi)在價(jià)值的定義，評(píng)估方法應(yīng)是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。但是，在實(shí)際操作中，人們并不拘泥于這一種方法，而是可以采用多種方法對(duì)一家公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，人們?cè)u(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法有十幾種，但總的說(shuō)來(lái)，可以把這十幾種方法劃分為三大類(lèi)：成本法、市場(chǎng)法和折現(xiàn)法。

一、成本法

成本法也稱(chēng)重置成本法，使用這種方法所獲得的公司價(jià)值實(shí)際上是對(duì)公司賬面價(jià)值的調(diào)整數(shù)值。這種方法起源于對(duì)傳統(tǒng)的實(shí)物資產(chǎn)的評(píng)估，如土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備等的評(píng)估，而且著眼點(diǎn)是成本。成本法的邏輯基礎(chǔ)是所謂“替代原則”：任何一個(gè)精明的潛在投資者，在購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，他所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)建造一項(xiàng)與所購(gòu)資產(chǎn)具有相同用途的代替品所需的成本。因此，如果投資者的待購(gòu)資產(chǎn)是全新的，其價(jià)格不會(huì)超過(guò)其替代資產(chǎn)的現(xiàn)行建造成本扣除各種損耗的余額。

成本法在評(píng)估公司價(jià)值時(shí)的假設(shè)是企業(yè)的價(jià)值等于所有有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的成本之和，減去負(fù)債。成本法在評(píng)估公司價(jià)值時(shí)，可以回答這樣的問(wèn)題：今天購(gòu)買(mǎi)的所有資產(chǎn)并把這些資產(chǎn)組裝為一個(gè)運(yùn)營(yíng)企業(yè)需要多少成本？這種方法強(qiáng)調(diào)被評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)的重置成本。使用這種方法，主要考慮資產(chǎn)的成本，很少考慮企業(yè)的收益和支出。在使用成本法評(píng)估時(shí)，以歷史成本原則下形成的帳面價(jià)值為基礎(chǔ)，適當(dāng)調(diào)整公司資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債，來(lái)反映它們的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值。

成本法在評(píng)估公司價(jià)值時(shí)的優(yōu)點(diǎn)是賬面價(jià)值的客觀性和可靠性。成本法以歷史成本的帳面價(jià)值為基礎(chǔ)，而會(huì)計(jì)學(xué)上對(duì)歷史成本原則的批評(píng)，直接導(dǎo)致了人們對(duì)成本法的種種非議。

歷史成本原則是現(xiàn)代會(huì)計(jì)核算的最基本和最主要的會(huì)計(jì)原則之一，在實(shí)踐中得到了廣泛的承認(rèn)和應(yīng)用。但是，對(duì)歷史成本原則的爭(zhēng)議卻從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)。批評(píng)者認(rèn)為，歷史成本的最大特點(diǎn)是面向過(guò)去。從會(huì)計(jì)確認(rèn)的基礎(chǔ)看，歷史成本會(huì)計(jì)是建立在過(guò)去已發(fā)生的交易或事項(xiàng)基礎(chǔ)上的。不論權(quán)責(zé)發(fā)生制還是收付實(shí)現(xiàn)制，都是針對(duì)已發(fā)生的過(guò)去交易而言的。前者指因過(guò)去交易而引起的權(quán)利和義務(wù)；后者指因過(guò)去交易而引起的現(xiàn)金收付。它們的共同特點(diǎn)是建立在已發(fā)生的交易或事項(xiàng)的基礎(chǔ)上。因此，總的說(shuō)來(lái)，歷史成本提供的是面向過(guò)去的信息，相對(duì)于未來(lái)缺乏決策相關(guān)性。以歷史成本的帳面價(jià)值為基礎(chǔ)估算公司內(nèi)在價(jià)值，缺乏邏輯和經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。具體而言，成本法是以企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)的成本為出發(fā)點(diǎn)，忽視了企業(yè)的整體收益和獲利能力，而且在評(píng)估中不考慮那些未在財(cái)務(wù)報(bào)表上出現(xiàn)的項(xiàng)目，如企業(yè)的組織資本，企業(yè)自創(chuàng)的無(wú)形資產(chǎn)，企業(yè)的銷(xiāo)售渠道和企業(yè)的服務(wù)等等。

二、市場(chǎng)法

當(dāng)未來(lái)自由現(xiàn)金流量實(shí)在難以計(jì)算時(shí)，分析家經(jīng)常轉(zhuǎn)向市場(chǎng)。將目標(biāo)公司與其他類(lèi)似的上市公司進(jìn)行比較，并選用合適的乘數(shù)來(lái)評(píng)估標(biāo)的企業(yè)的價(jià)值，這就是公司價(jià)值評(píng)估的市場(chǎng)法。市場(chǎng)法的關(guān)鍵就是在市場(chǎng)上找出一個(gè)或幾十與被評(píng)估企業(yè)相同或相似的參照物企業(yè)；分析、比較被評(píng)估企業(yè)和參照物企業(yè)的重要指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上，修正、調(diào)整參照物企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，最后確定被評(píng)估公司的價(jià)值。

市場(chǎng)法的邏輯依據(jù)也是“替代原則”。根據(jù)替代原則，一個(gè)精明的投資者在購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，他所愿意支付的價(jià)格不會(huì)高于市場(chǎng)上具有相同性能的替代品的市場(chǎng)價(jià)格。由于市場(chǎng)法是以“替代原則”為理論基礎(chǔ)，以市場(chǎng)上的實(shí)際交易價(jià)格為評(píng)估基準(zhǔn)，所以市場(chǎng)法的假定前提是股票市場(chǎng)是成熟、有效的，股票市場(chǎng)管理是嚴(yán)密的，目標(biāo)公司和參照上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)是真實(shí)可靠的。股票市場(chǎng)越發(fā)達(dá)、越完善、越有效，市場(chǎng)法評(píng)估的公司價(jià)值就越準(zhǔn)確。在股票市場(chǎng)存在重大缺陷、不充分、不完善、缺乏效率的情況下，難以采用這種方法。

在運(yùn)用市場(chǎng)法時(shí)，選擇什么樣的公司作為參照物對(duì)分析的結(jié)果起著決定作用。交易所涉及的公司、市場(chǎng)壞境和結(jié)構(gòu)方式各不相同，如何確定參照物呢？從內(nèi)在價(jià)值的定義而言，可比公司意味著公司應(yīng)當(dāng)具有相似的未來(lái)現(xiàn)金流量模式，以及一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是相似的或者他們之間的差異是可以量化的，這樣才能對(duì)目標(biāo)公司的現(xiàn)金流量采用合適的貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)。

在實(shí)際操作中，選擇可比公司的方法是，通過(guò)考慮增長(zhǎng)前景與資本結(jié)構(gòu)等方面，選擇相似的同行業(yè)或密切相關(guān)行業(yè)的公司，這樣可以從大量的上市公司中選出幾個(gè)可比的上市公司。然后，對(duì)這幾個(gè)公司進(jìn)行分析、對(duì)比，判斷這組可比公司乘數(shù)對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值的意義。所以，在實(shí)際設(shè)計(jì)分析過(guò)程和使用分析結(jié)果時(shí)都要慎重，不能脫離實(shí)際。

市場(chǎng)法以目標(biāo)公司的市價(jià)作為比較對(duì)象，而股票市價(jià)存在著不穩(wěn)定的問(wèn)題。比如，有的上市公司的股價(jià)非理性的大幅波動(dòng)，而公司的“內(nèi)在價(jià)值”是不應(yīng)該這樣劇烈變化的。這樣，市場(chǎng)法評(píng)估出的公司價(jià)值不是客觀的，所以評(píng)估所選擇的時(shí)機(jī)非常關(guān)鍵。我們從網(wǎng)絡(luò)公司價(jià)值的漲跌之中，或許可以體會(huì)到更多市場(chǎng)法的缺陷。

除此之外，在非公開(kāi)上市市場(chǎng)兼并中普遍存在的控制權(quán)溢價(jià)問(wèn)題也無(wú)法在公司比較分析方法中發(fā)現(xiàn)出來(lái)。作為謹(jǐn)慎性原則的另一種表現(xiàn)，在決定兼并價(jià)格時(shí)通常要在交易價(jià)值的基礎(chǔ)上增加30%~50%的控制權(quán)溢價(jià)。當(dāng)然，如果把參照物限定在最近發(fā)生兼并或收購(gòu)活動(dòng)的公司，那么可比公司價(jià)值就變成了可比兼并價(jià)值。在這種模型中，可比性公司的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值和調(diào)整后的市場(chǎng)價(jià)值都是根據(jù)相關(guān)交易的收購(gòu)價(jià)格計(jì)算得出的。由于交易本身考慮了各種定價(jià)信息，由此得出的交易乘數(shù)中已經(jīng)包含了控制權(quán)溢價(jià)。

三、折現(xiàn)法

折現(xiàn)法（即收益法）是計(jì)算公司的內(nèi)在價(jià)值是最妥當(dāng)?shù)姆椒āＦ髽I(yè)的內(nèi)在價(jià)值即是其未來(lái)能產(chǎn)生的收益折現(xiàn)。

折現(xiàn)法依據(jù)折現(xiàn)的對(duì)象的不同，又可以分為股利折現(xiàn)法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法和以會(huì)計(jì)凈收益（利潤(rùn)）為基礎(chǔ)的折現(xiàn)法。折現(xiàn)率則采用加權(quán)平均資本成本（WACC）。

在三種折現(xiàn)法里，一般公認(rèn)現(xiàn)金流折現(xiàn)法最科學(xué)合理。但是這種觀點(diǎn)的基本理由是認(rèn)為只有現(xiàn)金是“真實(shí)的”，會(huì)計(jì)利潤(rùn)不可靠，典型的論調(diào)是聲稱(chēng)“現(xiàn)金流是至高無(wú)上”。這種觀點(diǎn)在已經(jīng)發(fā)生的會(huì)計(jì)年度也許是正確的，但是在預(yù)期的世界里，難道現(xiàn)金流量的真實(shí)度就一定超過(guò)利潤(rùn)嗎？事實(shí)上，預(yù)期現(xiàn)金流量是在預(yù)期凈收益的基礎(chǔ)之上調(diào)整而得出的。有研究指出，在三種折現(xiàn)法的對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值預(yù)測(cè)的差異最終將集中在上述公式的終值確定上。

關(guān)于折現(xiàn)率，一般采用加權(quán)平均資本成本（WACC），還有的通過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）統(tǒng)計(jì)計(jì)算類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)的上市公司必要報(bào)酬率來(lái)確定。

折現(xiàn)法還有兩個(gè)“改進(jìn)型”：一個(gè)是“調(diào)整現(xiàn)值法”（APV，AdjustedPresentValue）；一個(gè)是“經(jīng)濟(jì)附加值法”（EVA，EconomicValueAdded）。APV指出，對(duì)公司總體業(yè)務(wù)統(tǒng)一使用WACC進(jìn)行折現(xiàn)不夠科學(xué)，應(yīng)該根據(jù)產(chǎn)生現(xiàn)金流的不同業(yè)務(wù)事項(xiàng)單獨(dú)估計(jì)他們的資本成本并折現(xiàn)，最后將各部分折現(xiàn)值相加。EVA的基本思想是：利潤(rùn)率不能超過(guò)資本成本。一個(gè)公司或生產(chǎn)單位僅在它的營(yíng)業(yè)收益超過(guò)所利用的資本成本時(shí)才為其所有者創(chuàng)造了價(jià)值。公司的價(jià)值等于投資資本加上預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值。其中，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)等于投資成本乘以投資資本回報(bào)率與加權(quán)平均的資本成本的差額。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模式將現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式中的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素、投資資本回報(bào)率和增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)化為單一的數(shù)字，因而可以了解公司在任何單一年份的經(jīng)營(yíng)情況，而自由現(xiàn)金流量法卻做不到。

折現(xiàn)法在使用時(shí)有其局限性，比其他確定價(jià)值的模型更偏向于理論化。不管是上述哪種折現(xiàn)方法，他們都必須具備以下兩個(gè)條件：（1）公司的未來(lái)預(yù)期收益能夠預(yù)測(cè)，并可以用貨幣來(lái)計(jì)量；（2）與公司獲得的預(yù)期收益相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)量化。

可是，由于市場(chǎng)的復(fù)雜性和不確定性，人們很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)公司未來(lái)的收益和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。上述折現(xiàn)法的演進(jìn)過(guò)程根本對(duì)提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性和可靠性毫無(wú)幫助，只是折現(xiàn)模型自身的完善和發(fā)展。隨著計(jì)算機(jī)的普及，越來(lái)越多的人開(kāi)始用它來(lái)計(jì)算公司價(jià)值。為證明某個(gè)數(shù)字而提出的支持材料堆了一堆，其詳細(xì)程度似乎已經(jīng)有些過(guò)分。確定公司價(jià)值的行為正在陷入機(jī)械地把各種模型的結(jié)果平均化的泥譚中。盡管這些模型看上去似乎高深莫測(cè)，但是結(jié)果或者是大部分未得到驗(yàn)證，或者是可笑的。

四、小結(jié)

合適的公司價(jià)值評(píng)估方法依賴(lài)于了解評(píng)估的對(duì)象和目的，這可能也是所謂的“相機(jī)決策”。在很多情況下，人們可以將三種方法結(jié)合起來(lái)使用，獲得多個(gè)價(jià)值指標(biāo)，然后經(jīng)過(guò)比較、調(diào)整，獲得最終的價(jià)值數(shù)據(jù)，他有可能不是一個(gè)確定的數(shù)值，而是一個(gè)數(shù)值范圍，或者還有概率分布。每一種方法使用的前提和條件不同，帳面價(jià)值為基礎(chǔ)的成本法有可能決策更相關(guān)。每一種方法使用的前提是不一樣的。使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的前提是，企業(yè)的未來(lái)預(yù)期收益和獲得這種收益相關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的。如果不了解或忽視每種方法的使用前提條件，那么評(píng)估出來(lái)的結(jié)果是不可靠的。在中國(guó)證券市場(chǎng)波動(dòng)較大，市場(chǎng)很不成熟，對(duì)市場(chǎng)法的使用必須非常慎重；至于中國(guó)上市公司盈利和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的可靠性就更值得懷疑。而且這種狀況在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)好轉(zhuǎn)的可能性都不大，因此，僅從理論上講，在中國(guó)上市公司相關(guān)價(jià)值的理性決策中依賴(lài)市場(chǎng)法或折現(xiàn)法的可能性較小。雖然，人們對(duì)我國(guó)上市公司的包括帳面價(jià)值在內(nèi)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)心存懷疑，但是以帳面價(jià)值為基礎(chǔ)的成本法決策相關(guān)性和可靠性可能都要好于市場(chǎng)法或折現(xiàn)法。

參考文獻(xiàn)：

篇（2）

人力資源是指存在于人體內(nèi)的，可以作為生產(chǎn)要素投入到社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中創(chuàng)造財(cái)富或?yàn)樯鐣?huì)提供勞務(wù)和服務(wù)的人的腦力和體力，是某一人口總體所擁有的勞動(dòng)能力的總和。本文研究的人力資源是指企業(yè)中的人力資源，是從微觀角度來(lái)探討人力資源定義。企業(yè)人力資源是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，能夠作為生產(chǎn)要素投入到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中并能給企業(yè)帶來(lái)收益的勞動(dòng)人員的腦力和體力的總和。人力資源是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最積極、最活躍的因素，是企業(yè)擁有的職工隊(duì)伍的總稱(chēng)。這個(gè)概念是質(zhì)與量的統(tǒng)一，質(zhì)的規(guī)定性是指企業(yè)人力資源所具有的體質(zhì)、智能、知識(shí)、技能等，體現(xiàn)在勞動(dòng)人口的體質(zhì)水平、文化水平、專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平上，這是人力資源不同個(gè)體或總體之間的相互區(qū)別的關(guān)鍵。質(zhì)的具體指標(biāo)可以用相關(guān)學(xué)位、學(xué)位所占比例、相關(guān)職稱(chēng)所占比例、工齡所占比例等指標(biāo)來(lái)反映；量的指標(biāo)是指可以在企業(yè)當(dāng)中服務(wù)、為企業(yè)創(chuàng)造收益的人力資源的數(shù)量。

一、人力資源價(jià)值的基本含義

人力資源具有價(jià)值的觀點(diǎn)在西方國(guó)家已經(jīng)被人們普遍接受。在中國(guó)，由于長(zhǎng)期實(shí)行的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，理論界一直認(rèn)為社會(huì)主義條件下勞動(dòng)力不是商品，因此，人力資源是否具有價(jià)值也就成為人們爭(zhēng)論的焦點(diǎn)問(wèn)題。雖然價(jià)值在不同的學(xué)科，從不同的角度分析具有不同的含義，但在我國(guó)現(xiàn)在社會(huì)主義初級(jí)階段，人力資源應(yīng)該是有價(jià)值的。因?yàn)闊o(wú)論是馬克思勞動(dòng)價(jià)值論的原理還是西方邊際效用價(jià)值論的原理，人力資源都具有價(jià)值。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的立場(chǎng)，人力資源價(jià)值有兩種理解，即西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的和經(jīng)濟(jì)學(xué)的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源的價(jià)值是人力可能或已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)或服務(wù)潛力；經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源價(jià)值是在商品上人類(lèi)勞動(dòng)力耗費(fèi)的單純凝結(jié)，人力是可以創(chuàng)造價(jià)值的價(jià)值。人力資源作為一種商品是有價(jià)值的，但僅僅通過(guò)生產(chǎn)、發(fā)展維持和不斷再生產(chǎn)出勞動(dòng)力所耗費(fèi)的物質(zhì)、勞務(wù)的總和來(lái)界定人力資源價(jià)值是不夠的。人力資源具有未來(lái)服務(wù)的潛能，它不同于一般的物質(zhì)資產(chǎn)，具有主觀意識(shí)、創(chuàng)造性和人格尊嚴(yán)，因此，其價(jià)值遠(yuǎn)非一般資產(chǎn)所能相比。人力資源價(jià)值的含義更側(cè)重于作為組織主要資源的個(gè)人或群體為組織提供有效的未來(lái)服務(wù)的能力。本文所研究的人力資源價(jià)值是指內(nèi)在地蘊(yùn)涵于人體內(nèi)的勞動(dòng)能力，外在地表現(xiàn)為一個(gè)人勞動(dòng)中新創(chuàng)造出的價(jià)值。

二、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的基本概念

企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。人力資源的價(jià)值特征不僅在質(zhì)上不同,在量上也存在較大的差異,但是作為對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體評(píng)估方法應(yīng)該是同一的,否則就失去了正確反映和提供人力資源價(jià)值尺度的功能。因此需要根據(jù)價(jià)值評(píng)估的目的,明確所要求的價(jià)值尺度的內(nèi)涵,而后才能確定所采用的價(jià)值評(píng)估方法。本人認(rèn)為,人力資源之所以能夠作為企業(yè)的一種特殊資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià),是因?yàn)樗哂匈Y產(chǎn)的性質(zhì),即人力資源能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。所以，在評(píng)估中適合采用的人力資源價(jià)值的內(nèi)涵應(yīng)該是指蘊(yùn)含于人體內(nèi)的能帶來(lái)預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益的潛在勞動(dòng)能力，其外在表現(xiàn)就是人在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中創(chuàng)造出的新價(jià)值。因此,應(yīng)以產(chǎn)出即人力資源為企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)收益為基礎(chǔ)來(lái)評(píng)估人力資源的價(jià)值。當(dāng)然還應(yīng)該考慮勞動(dòng)者過(guò)去的受教育程度、職業(yè)履歷等因素,因?yàn)槭芙逃潭取⒙殬I(yè)履歷不同的人，其創(chuàng)造新價(jià)值的能力，即人力資源價(jià)值不同。

人力資源不同于其他的資產(chǎn)，能夠進(jìn)行有意識(shí)、有目的的活動(dòng)。因此，在具有與一般資產(chǎn)相同的評(píng)估理論基礎(chǔ)上，也體現(xiàn)出自身的特殊性。

三、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象

資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象即評(píng)估的客體，本文探討的是企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估。之所以限定在企業(yè)這個(gè)微觀層面上，是因?yàn)槿肆Y源的范圍非常廣泛，比如球星、歌唱家、企業(yè)家、大學(xué)教授、發(fā)明家、職業(yè)經(jīng)理人等都屬于人力資源的范疇。不同類(lèi)型的人力資源其價(jià)值影響因素、評(píng)估目的、評(píng)估方法會(huì)有所區(qū)別。企業(yè)是獨(dú)立核算自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，往往追求利潤(rùn)最大化，即盈利性是較為明顯的特點(diǎn)。這就使得企業(yè)人力資源能夠與其他生產(chǎn)要素相結(jié)合最終生產(chǎn)出產(chǎn)品或提供勞務(wù)，也能夠以貨幣的形式反映出人力資源的價(jià)值。而非企業(yè)人力資源，比如大學(xué)教授，其主要工作任務(wù)是教書(shū)育人，我們通常無(wú)法根據(jù)教授所教學(xué)生人數(shù)衡量?jī)r(jià)值大小，也不便用和專(zhuān)著數(shù)量估算價(jià)值。因此，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是為企業(yè)服務(wù)人員的體力和腦力價(jià)值的總和。

四、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的目的

企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的一般目的是為取得被評(píng)估人力資源在評(píng)估基準(zhǔn)日的公允價(jià)值。不同的企業(yè)或個(gè)人在實(shí)際操作中會(huì)有其特定的評(píng)估目的。按不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體目的可以分為以下幾種類(lèi)型：

1.投資入股。投資入股是指人力資源所有者以其所擁有的人力資源使用權(quán)作為資本投入企業(yè)，并參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。人力資本出資，在我國(guó)是個(gè)有爭(zhēng)議的話題。2005年3月份，上海市工商行政管理局出臺(tái)了《浦東新區(qū)人力資本出資試行辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)試行辦法）這一地方性質(zhì)的規(guī)范性文件，對(duì)人力資本出資的評(píng)估、繳付、轉(zhuǎn)讓等作出了操作性規(guī)定，這一辦法從出臺(tái)之初就受到社會(huì)有關(guān)方面的質(zhì)疑。《公司法》（2005）中明確規(guī)定了出資方式的五種類(lèi)型，即為人力資本出資設(shè)立了禁止性規(guī)定。《試行辦法》似乎有違反公司法之嫌，公司法（2005）出臺(tái)后該文件很有可能會(huì)被進(jìn)行清理。然而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已從對(duì)貨幣、土地、廠房、機(jī)器、設(shè)備等物質(zhì)資本要素的倚重轉(zhuǎn)向?qū)萍贾R(shí)、管理技能等人力資本要素的倚重。對(duì)公司法（2005）而言，硬性禁止以人力資本出資也許非長(zhǎng)遠(yuǎn)之策。

另外，企業(yè)的組織形式是多樣的,我國(guó)《合伙企業(yè)法》已對(duì)出資形式進(jìn)行靈活規(guī)定，允許合伙人以貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利甚至勞務(wù)出資。在合伙企業(yè)中,只要合伙合同中有約定,合伙人也可以用勞務(wù)出資,該項(xiàng)出資所對(duì)應(yīng)的權(quán)利行使與義務(wù)承擔(dān)如利潤(rùn)分配和虧損分擔(dān)等都可以通過(guò)合伙合同由全體合伙人協(xié)商確定。這是因?yàn)楹匣锶藢?duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任,也就不需要像公司那樣以“注冊(cè)資本”來(lái)負(fù)擔(dān)擔(dān)保功能了。

2.引進(jìn)人才。引進(jìn)人才是企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，從企業(yè)外部招聘適宜人員。在對(duì)具體人員提出任職要求的同時(shí)，也往往明確其工資、獎(jiǎng)金等薪酬待遇，以利于企業(yè)和人力資本所有者的雙向選擇。其實(shí)，任職要求和薪酬待遇不過(guò)是企業(yè)獲得人力資源使用權(quán)的預(yù)期效應(yīng)和為此所付代價(jià)的外在表現(xiàn)。至于某一具體人力資本提供未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的能力則需進(jìn)行評(píng)估。即能否達(dá)到企業(yè)的預(yù)期要求，與企業(yè)所付代價(jià)是否對(duì)等。

3.實(shí)施薪酬規(guī)劃。薪酬規(guī)劃是指企業(yè)為了建立和發(fā)展與員工的聘用關(guān)系而設(shè)計(jì)的一系列工資制度或計(jì)劃。人力資源與其所有者的不可分割性，是工作中“偷懶”現(xiàn)象的根源所在。企業(yè)為解決這一問(wèn)題需實(shí)施激勵(lì)機(jī)制和科學(xué)的薪酬規(guī)劃。但如何激勵(lì)及激勵(lì)程度的確定需要與人力資源所創(chuàng)造的價(jià)值相聯(lián)系。薪酬規(guī)劃的合理性與有效性是直接影響企業(yè)人才管理與崗位績(jī)效成功與否的關(guān)鍵因素，它將直接對(duì)企業(yè)整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大影響。

4.績(jī)效考核。績(jī)效考核是企業(yè)對(duì)員工在工作過(guò)程中表現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)：工作的數(shù)量、質(zhì)量、工作能力和社會(huì)效益等進(jìn)行評(píng)價(jià)，并用評(píng)價(jià)結(jié)果來(lái)判斷員工與其崗位的要求是否相稱(chēng)。這就需要對(duì)員工所在崗位應(yīng)創(chuàng)造價(jià)值和員工實(shí)際創(chuàng)造價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

5.其他目的。除上述四個(gè)具體目的以外，實(shí)際工作中還可能存在其他的具體目的。如企業(yè)兼并等。

五、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的假設(shè)

由于人們?cè)趯?duì)事物認(rèn)識(shí)上的階段性和無(wú)限性,常常使人們必須依據(jù)已經(jīng)掌握的事實(shí)對(duì)某一種事物進(jìn)行合乎邏輯的推斷。這種推斷以事實(shí)為依據(jù)是有一定的合理性,但是全部事實(shí)畢竟難以全部獲取。因此需要根據(jù)有限的事實(shí)進(jìn)行合理推斷,這就是人們?cè)趯?duì)事物進(jìn)行推斷時(shí)所進(jìn)行的假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估除具有公認(rèn)的一般假設(shè)外，還需一些特殊的假設(shè),這是人力資源的物化假設(shè)、管理決定假設(shè)、可計(jì)量假設(shè)。

1.物化假設(shè)。物化假設(shè)即將人力資源進(jìn)行物化，這是最基本的假設(shè)。人力資源的特點(diǎn)之一是其存在于人體之中，以人作為載體而存在的。對(duì)企業(yè)人力資源進(jìn)行價(jià)值評(píng)估實(shí)際上是估算的勞動(dòng)能力，此時(shí)需要將這種能力進(jìn)行物化。

2.管理決定假設(shè)。假定人力資源的價(jià)值是其管理方式的函數(shù)。人的價(jià)值除了來(lái)自其自身的技能、受教育程度、才智外,還受企業(yè)管理方式的影響，有效的管理方式可以調(diào)動(dòng)職工的積極性，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，并使人力資源價(jià)值得到增長(zhǎng)；反之，人力資源的價(jià)值或者難以實(shí)現(xiàn)，或者只能維持原狀。

3.可計(jì)量假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值的開(kāi)發(fā)成本、使用收益和費(fèi)用分?jǐn)偠际强梢杂?jì)量的。人力資源的成本和價(jià)值可以采用貨幣或者非貨幣價(jià)值兩種方法計(jì)量。對(duì)于人力資源的經(jīng)濟(jì)成本以及由他帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)受益可以用貨幣性價(jià)值計(jì)量,對(duì)于人力資源的才干和運(yùn)用知識(shí)的能力則用非貨幣性價(jià)值計(jì)量。

六、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估需要考慮的因素

1.企業(yè)人力資源績(jī)效對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于存在人力資源使用績(jī)效對(duì)人力資源價(jià)值的影響，因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估就可能無(wú)法在其使用之前完全確定下來(lái)。其價(jià)值的一部分需要在使用過(guò)程中,甚至使用以后才能加以確定。此時(shí)人力資源的價(jià)值在很大的程度上受制于人力資源所在企業(yè)的績(jī)效,如果企業(yè)績(jī)效下降,人力資源的價(jià)值就相應(yīng)地會(huì)發(fā)生貶值。因此為了準(zhǔn)確地評(píng)估人力資源的價(jià)值,需要根據(jù)人力資源的不同類(lèi)型,考慮其與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的人力資源價(jià)值應(yīng)該主要從企業(yè)的績(jī)效來(lái)衡量其價(jià)值。而其他類(lèi)型的人力資源價(jià)值則應(yīng)該依據(jù)其在企業(yè)績(jī)效中的作用率確定應(yīng)該考慮的企業(yè)績(jī)效因素。

2.企業(yè)人力資源使用環(huán)境對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。從人力資源的使用環(huán)境變化看,由于人力資源的專(zhuān)用性,使同樣的人力資源在不同的企業(yè)環(huán)境中可以產(chǎn)生完全不同的評(píng)估價(jià)值,因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估應(yīng)該將其與特定的環(huán)境聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行,也就是說(shuō)評(píng)估某一類(lèi)人力資源的價(jià)值應(yīng)該是指其在特定環(huán)境中的價(jià)值。因此在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),應(yīng)該考慮人力資源價(jià)值的可能發(fā)揮背景,應(yīng)該從人力資源的自身價(jià)值和發(fā)揮價(jià)值兩方面進(jìn)行。

3.人力資源價(jià)值的構(gòu)成變化對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),由于人力資源的知識(shí)是其價(jià)值的主要組成部分,人力資源所擁有的知識(shí)的老化自然要影響到人力資源的價(jià)值,因此在人力資源價(jià)值評(píng)估中需要考慮如何解決人力資源知識(shí)老化以及其他價(jià)值構(gòu)成變化對(duì)價(jià)值的評(píng)估影響。

4.人力資源使用期限對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于企業(yè)人力資源的價(jià)值不僅存在于人力資源自身所具有的價(jià)值上,而且還取決于人力資源的使用期限,使用期限越長(zhǎng),其價(jià)值越大；使用期限越短,其價(jià)值越小。而人力資源使用期限的影響因素是多種多樣的,尤其需要考慮勞動(dòng)合同權(quán)益對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響,例如合同的提前終止對(duì)企業(yè)的價(jià)值突然消失的問(wèn)題的解決。

由于在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值的評(píng)估中需要從人力資源所在的環(huán)境和內(nèi)部發(fā)揮可能性等方面進(jìn)行綜合評(píng)估,要正確進(jìn)行人力資源價(jià)值的評(píng)估在當(dāng)前是一個(gè)十分復(fù)雜的問(wèn)題,需要依靠人力資源管理學(xué)、心理學(xué)和數(shù)學(xué)等多學(xué)科的共同努力才能解決。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬克思:《資本論》第二版[M].人民出版社，1963

篇（3）

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是將一個(gè)企業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體，依據(jù)其擁有或占有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響企業(yè)獲利能力的諸因素，對(duì)企業(yè)整體公允市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行綜合性評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有成本法，收益法和市場(chǎng)法。

一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇的原則

（一）客觀公正的原則

客觀性原則要求在選擇價(jià)值評(píng)估方法的時(shí)候應(yīng)始終站在客觀的立場(chǎng)上，堅(jiān)持以客觀事實(shí)為依據(jù)的科學(xué)態(tài)度，盡量避免用個(gè)人主觀臆斷來(lái)代替客觀實(shí)際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據(jù)客觀的資料數(shù)據(jù)，進(jìn)行科學(xué)的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評(píng)估人員客觀的闡明意見(jiàn)，不偏不倚的對(duì)待各利益主體。客觀、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導(dǎo)意義，而且從評(píng)估人員素質(zhì)的角度對(duì)方法選擇做了要求。

（二）成本效率的原則

評(píng)估機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體之一，也需要獲取利潤(rùn)以促進(jìn)企業(yè)的生存、發(fā)展，因而在評(píng)估方法選擇時(shí)，要考慮各種評(píng)估方法耗用的物質(zhì)資源、時(shí)間資源及人力資源，在法律、規(guī)范允許的范圍內(nèi)及滿足委托企業(yè)評(píng)估要求的前提下，力求提高效率、節(jié)約成本。只有如此，才能形成委托企業(yè)和評(píng)估機(jī)構(gòu)互動(dòng)發(fā)展的雙贏模式，更有利于評(píng)估機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自身實(shí)力，提高服務(wù)水平。

（三）風(fēng)險(xiǎn)防范的原則

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)可以界定為：“由于評(píng)估人員或者機(jī)構(gòu)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見(jiàn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”，根據(jù)這一定義，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是指評(píng)估機(jī)構(gòu)的外部因素客觀上阻礙和干擾評(píng)估人員對(duì)被評(píng)估企業(yè)實(shí)施必要的和正常的評(píng)估過(guò)程而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是指由于評(píng)估機(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素導(dǎo)致評(píng)估人員對(duì)擬評(píng)估企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見(jiàn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇作為價(jià)值評(píng)估中的一個(gè)環(huán)節(jié)，可能會(huì)由于方法選擇的不當(dāng)帶來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。基于此，在選擇評(píng)估方法的時(shí)候要有強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，綜合考慮各種因素，分析可能產(chǎn)生的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，做出客觀、合理的價(jià)值評(píng)估方法選擇。

二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用的條件

（一）運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件

一是進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)目標(biāo)企業(yè)的表外項(xiàng)目?jī)r(jià)值，如管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等，對(duì)企業(yè)整體價(jià)值的影響可以忽略不計(jì)；二是資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值能夠公允客觀反映所評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值；三是投資者購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)具有相同用途所需的替代品所需的成本。

（二）選擇收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件

一是投資主體愿意支付的價(jià)格不應(yīng)超過(guò)目標(biāo)企業(yè)按未來(lái)預(yù)期收益折算所得的現(xiàn)值；二是目標(biāo)企業(yè)的未來(lái)收益能夠合理地預(yù)測(cè)，企業(yè)未來(lái)收益的風(fēng)險(xiǎn)可以客觀地進(jìn)行估算，也就是說(shuō)目標(biāo)企業(yè)的未來(lái)收益和風(fēng)險(xiǎn)能合理的予以量化；三是被評(píng)估企業(yè)應(yīng)具持續(xù)的盈利能力。

（三）采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件

一是要有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)，公開(kāi)市場(chǎng)指的是有多個(gè)交易主體自愿參與且他們之間能進(jìn)行平等交易的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)上的交易價(jià)格代表了交易資產(chǎn)的行情，即可認(rèn)為是市場(chǎng)的公允價(jià)格；二是在這個(gè)市場(chǎng)上要有與評(píng)估對(duì)象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評(píng)估相關(guān)的信息資料，同時(shí)這些信息資料應(yīng)具有代表性、合理性和有效性。三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的運(yùn)用

（一）成本法的運(yùn)用

成本法是指在評(píng)估一個(gè)企業(yè)價(jià)值時(shí)，把這個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)按評(píng)估時(shí)的現(xiàn)時(shí)重置資本扣減各項(xiàng)損耗來(lái)計(jì)算企業(yè)價(jià)值的方法。成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，實(shí)際上就是在資產(chǎn)清查和審計(jì)的基礎(chǔ)上將企業(yè)整體資產(chǎn)化整為零，以單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估為起點(diǎn)，對(duì)各項(xiàng)有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)分別根據(jù)各自的特點(diǎn)和使用狀況，用重置資本減去貶值來(lái)確定各組成要素資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)值，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加和。一個(gè)企業(yè)的整體價(jià)值并不等于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和，單項(xiàng)資產(chǎn)組合需要組織成本，組合后的資產(chǎn)整體價(jià)值還會(huì)發(fā)生增值。對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，主要是對(duì)發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評(píng)估，是對(duì)其未來(lái)服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益評(píng)估。換言之，價(jià)值評(píng)估應(yīng)該是對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評(píng)估，著眼于未來(lái)。而成本法著眼于現(xiàn)在資產(chǎn)的重置價(jià)值，所以從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，成本法并不是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法。當(dāng)然，成本法非常適合每一單項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評(píng)估，我國(guó)目前還處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，大量的國(guó)有和集體企業(yè)要進(jìn)行改制重組、拍賣(mài)兼并，沒(méi)有交易活躍的市場(chǎng)作比較，只能對(duì)企業(yè)實(shí)有資產(chǎn)進(jìn)行客觀的評(píng)估。

（二）收益法的運(yùn)用

收益法通常又被稱(chēng)作收益現(xiàn)值法。我們?cè)谶M(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)有一個(gè)重要的方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是指通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來(lái)尚可使用年限內(nèi)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，是以該資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。另外，投資者投資購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計(jì)的內(nèi)部回報(bào)率只有在超過(guò)評(píng)估時(shí)的折現(xiàn)率時(shí)才肯支付相應(yīng)貨幣額來(lái)購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)資產(chǎn)。收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場(chǎng)法更適用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，特別是在涉及為企業(yè)并購(gòu)服務(wù)時(shí)。收購(gòu)者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來(lái)收益，但是這種預(yù)期的未來(lái)收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業(yè)價(jià)值評(píng)估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量時(shí)，運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估才具有意義。

（三）市場(chǎng)法的運(yùn)用

經(jīng)濟(jì)理論和生活常識(shí)告訴我們，類(lèi)似的資產(chǎn)應(yīng)該有類(lèi)似的價(jià)格，一個(gè)理性的投資者，在一個(gè)公開(kāi)透明的市場(chǎng)上，購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格，不會(huì)高于有相同效用的替代品的價(jià)格。我們對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)比較市場(chǎng)上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格，經(jīng)過(guò)類(lèi)比分析，適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，這就是市場(chǎng)法。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，企業(yè)交易市場(chǎng)活躍，人們對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴(lài)于市場(chǎng)的眼光。市場(chǎng)交易的價(jià)格更具有說(shuō)服力，它是被交易企業(yè)對(duì)于購(gòu)買(mǎi)者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，投資者購(gòu)買(mǎi)了它，說(shuō)明它能夠?yàn)橘?gòu)買(mǎi)者帶來(lái)現(xiàn)金流量。而用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)的價(jià)值，當(dāng)這個(gè)企業(yè)一直虧損時(shí)，無(wú)法預(yù)測(cè)其現(xiàn)金流量，但假若這個(gè)企業(yè)有很大的改造潛力，或其自身存在多年已具有一定知名度，有一定的客戶資源和銷(xiāo)售市場(chǎng)，投資人購(gòu)買(mǎi)這個(gè)企業(yè)后進(jìn)行重整，完全可以使其變?yōu)橛髽I(yè)，為投資者帶來(lái)滾滾財(cái)源。所以用市場(chǎng)法可以評(píng)估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，因基于市場(chǎng)導(dǎo)向，接近現(xiàn)實(shí)，故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。

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篇（4）

中圖分類(lèi)號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）05-0-02

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。從我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)的發(fā)展看，企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的國(guó)有資產(chǎn)管理需要，雖然理論界與實(shí)務(wù)界不斷進(jìn)行探索，但由于理論研究的滯后、評(píng)估人員整體素質(zhì)有待提高以及市場(chǎng)環(huán)境的制約，企業(yè)價(jià)值評(píng)估在實(shí)踐中尚面臨評(píng)估方法不科學(xué)等諸多問(wèn)題，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，因此對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估存在問(wèn)題的探討具有相當(dāng)深遠(yuǎn)的意義。

一、我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估存在的問(wèn)題

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論研究相對(duì)滯后

企業(yè)價(jià)值評(píng)估思想最早形成于20世紀(jì)初艾爾文費(fèi)雪的資本價(jià)值論和《利息率》中關(guān)于資本是未來(lái)收入的現(xiàn)值闡述。美國(guó)最早在1987年《專(zhuān)業(yè)評(píng)估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準(zhǔn)則》中加入了企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則和披露準(zhǔn)則，歐洲在2000年推出的《評(píng)估指南》第四版中加入了企業(yè)價(jià)值評(píng)估指南，而我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估行業(yè)則起步于上世紀(jì)80年代末。目前學(xué)術(shù)論文的作者大部分為高校的教師和事務(wù)所的工作人員，受?chē)?guó)內(nèi)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的限制，理論研究資料和證券市場(chǎng)的實(shí)證資料的交流不充分。高校教師的研究以理論分析為主，重點(diǎn)介紹國(guó)外的價(jià)值評(píng)估方法，而事務(wù)所的工作人員以工作經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)為主，而且相互之間的交流和溝通不夠。近幾年，國(guó)內(nèi)以評(píng)估理論與方法為專(zhuān)題的學(xué)術(shù)研討會(huì)，除了中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)主持召開(kāi)的兩次國(guó)際研討會(huì)，只有中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估研究所主持召開(kāi)了兩次“中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估論壇”。資產(chǎn)評(píng)估學(xué)科在國(guó)內(nèi)還沒(méi)有受到應(yīng)有的重視。

2.傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用存在局限性

在傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法中，存在重“成本法”，輕“收益法”和“市場(chǎng)法”的情況。成本法具有客觀、便于操作、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)小、評(píng)估成本低等優(yōu)勢(shì)的優(yōu)點(diǎn)，因此成為我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)常用的方法。但其也存在缺陷：忽視了資產(chǎn)之間的協(xié)同效應(yīng)及表外資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響；忽視了企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，具有靜態(tài)性；其適用于破產(chǎn)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，適用范圍較窄。但根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行條例》等法規(guī)規(guī)定，目前我國(guó)仍主要采用成本法對(duì)企業(yè)的整體價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。盡管現(xiàn)行評(píng)估操作規(guī)范要求對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，除采用成本法外還要運(yùn)用收益法進(jìn)行驗(yàn)證，但由于收益法在運(yùn)用中存在參數(shù)值預(yù)測(cè)難度大、對(duì)評(píng)估人員專(zhuān)業(yè)水平要求高等原因，實(shí)際上就很少使用收益法。同時(shí)還存在某些評(píng)估方法假設(shè)的前提條件不適合我國(guó)目前資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀等，傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用存在的局限性提示著迫切需要完善價(jià)值評(píng)估方法。

3.企業(yè)價(jià)值評(píng)估環(huán)境有待改善

雖然我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)形式上已經(jīng)與政府部門(mén)脫鉤，但在實(shí)際業(yè)務(wù)中仍然與政府產(chǎn)生不可避免的聯(lián)系，受制于政府的干預(yù)。這是因?yàn)檎畽C(jī)構(gòu)與中介機(jī)構(gòu)之間權(quán)責(zé)不明確，政府機(jī)構(gòu)仍然對(duì)中介機(jī)構(gòu)保留某些權(quán)力。同時(shí)在中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)中政府業(yè)務(wù)占有很重要的比重，企業(yè)為了爭(zhēng)取這部分利益，會(huì)聽(tīng)命于政府機(jī)構(gòu)，在評(píng)估機(jī)構(gòu)掛靠或依附于政府部門(mén)的條件下，評(píng)估機(jī)構(gòu)不能違抗政府的指令，于是造成許多評(píng)估結(jié)果失實(shí)。

4.評(píng)估人員的自身素質(zhì)良莠不齊

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一項(xiàng)需要運(yùn)用多種知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行價(jià)值判斷的工作，評(píng)估人員的能力直接關(guān)系到評(píng)估的質(zhì)量，而待評(píng)估企業(yè)面臨的客觀環(huán)境總是在不斷變化的，評(píng)估人員的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)積累需要一個(gè)過(guò)程，并且總會(huì)有一定限度，因此即使對(duì)一個(gè)長(zhǎng)期從事企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)的評(píng)估人員來(lái)說(shuō)，也可能因?yàn)榍闆r的變化和待評(píng)估企業(yè)的復(fù)雜性而出現(xiàn)判斷失誤而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。如果評(píng)估人員在從事企業(yè)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中責(zé)任心不強(qiáng)或缺乏職業(yè)道德，沒(méi)有盡責(zé)地完成評(píng)估項(xiàng)目，或者喪失了應(yīng)有的獨(dú)立性、公正性原則，違反了評(píng)估法規(guī)和準(zhǔn)則的要求，做出了錯(cuò)誤或不實(shí)的判斷，就會(huì)增大企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。

二、改進(jìn)或完善我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)策

1.逐步完善我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估法律法規(guī)及準(zhǔn)則體系

為改善我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論研究相對(duì)滯后的局面，提高評(píng)估在行業(yè)中的地位、促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估的有序發(fā)展、以及提高資產(chǎn)評(píng)估在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的積極作用，有關(guān)部門(mén)要盡快出臺(tái)更為可行的《資產(chǎn)評(píng)估法》，規(guī)范評(píng)估主管部門(mén)、委托方、評(píng)估報(bào)告使用者、評(píng)估機(jī)構(gòu)與評(píng)估師、評(píng)估行業(yè)組織等相關(guān)各方的權(quán)利和義務(wù)。對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的概念及方法體系進(jìn)行重新修正和完善，并通過(guò)指南予以細(xì)化，以提高可操作性，對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的概念、目的、方法、適用條件、影響因素等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范。根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估法》進(jìn)一步修訂《證券法》、《公司法》，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估或企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)條款進(jìn)行修訂。也可以通過(guò)《資產(chǎn)評(píng)估法》進(jìn)一步明確資產(chǎn)評(píng)估在企業(yè)發(fā)行證券中的作用，以及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)或人員、被評(píng)估企業(yè)的權(quán)力、義務(wù)和責(zé)任。

2.逐步完善企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法系統(tǒng)

企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的核心內(nèi)容，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過(guò)程實(shí)際上是其評(píng)估方法的具體應(yīng)用過(guò)程，不同的估價(jià)方法往往體現(xiàn)著不同的估價(jià)思想。由于企業(yè)價(jià)值性質(zhì)的復(fù)雜性，也由于人們進(jìn)行評(píng)估時(shí)的著眼點(diǎn)不同，客觀上存在著多種估價(jià)方法。一般說(shuō)來(lái)，每一種特定的方法總是最能適合在某一種特定的情況下使用。但在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展的今天，尤其是對(duì)于一些高科技含量、高知識(shí)含量的企業(yè)而言，再用傳統(tǒng)的單一評(píng)估方法確定其價(jià)值顯然有悖于客觀實(shí)際。因此，有必要根據(jù)不同的評(píng)估方法建立相應(yīng)的估價(jià)模型，并根據(jù)評(píng)估的發(fā)展對(duì)現(xiàn)有的估價(jià)模型進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于被評(píng)估企業(yè)采用不同的評(píng)估方法會(huì)得到不同的評(píng)估價(jià)格，評(píng)估機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自己的評(píng)估動(dòng)機(jī)和對(duì)被評(píng)估企業(yè)的基礎(chǔ)分析評(píng)估資料等相關(guān)信息來(lái)決定選取合適的估價(jià)方法和模型。如對(duì)于經(jīng)營(yíng)良好的上市公司，若其市盈率沒(méi)有被高估，可采用市盈率法及對(duì)應(yīng)模型；對(duì)財(cái)務(wù)狀況良好，營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)的非上市公司則可采用凈現(xiàn)值法及對(duì)應(yīng)模型。評(píng)估機(jī)構(gòu)也可以綜合運(yùn)用定價(jià)模型，將運(yùn)用清算價(jià)值法得到的企業(yè)價(jià)值作為評(píng)估價(jià)格的下限，將現(xiàn)金流量法確立的企業(yè)價(jià)值作為評(píng)估價(jià)格的上限，然后在該區(qū)間內(nèi)確定的價(jià)格作為評(píng)估價(jià)格。同時(shí)，在當(dāng)今新經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)環(huán)境下，以信息技術(shù)和產(chǎn)業(yè)為龍頭的高新技術(shù)的飛速發(fā)展顯著地提高了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，人們對(duì)新經(jīng)濟(jì)的討論越多表明人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式難以預(yù)測(cè)，因此，對(duì)不確定因素的評(píng)估也亟需有效可行的評(píng)估方法。在這樣的情況下，可采用期權(quán)定價(jià)理論，它可以很好地應(yīng)用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估之中，將重點(diǎn)考慮選擇權(quán)或不同的投資機(jī)會(huì)所創(chuàng)造的價(jià)值。在傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法不太適用或很難使用時(shí)，它可以獨(dú)辟蹊徑達(dá)到理想的結(jié)果。即使是在傳統(tǒng)評(píng)估方法適用的情況下，期權(quán)定價(jià)估價(jià)法也為評(píng)估者提供了一個(gè)很有價(jià)值的獨(dú)特視角。因此，根據(jù)評(píng)估目的和對(duì)象的不同，選擇與之相適應(yīng)的價(jià)值類(lèi)型和評(píng)估方法，逐步完善企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法系統(tǒng)，這樣才能提高我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估的水平。

3.高度重視企業(yè)價(jià)值評(píng)估

企業(yè)方面管理者要密切關(guān)注目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，并在整合過(guò)程中實(shí)施以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理。評(píng)估機(jī)構(gòu)方面，必須意識(shí)到企業(yè)價(jià)值評(píng)估與傳統(tǒng)的評(píng)估有很大不同，企業(yè)價(jià)值評(píng)估更多地與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析聯(lián)系在一起，不僅注重單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值，更要重視企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的獲利能力，要求評(píng)估師具有深厚的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和金融知識(shí)基礎(chǔ)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、企業(yè)狀況具有較高的比較分析能力，并能熟練運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、金融理論和現(xiàn)代信息、管理、計(jì)算機(jī)和數(shù)理統(tǒng)計(jì)等技術(shù)手段，形成科學(xué)的分析和決策流程。政府相關(guān)部門(mén)如國(guó)資委、資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)等，要因價(jià)值評(píng)估的國(guó)際潮流和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而更新觀念，加強(qiáng)執(zhí)業(yè)指導(dǎo)和監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)評(píng)估人員的職業(yè)道德教育和后續(xù)培訓(xùn)，促使評(píng)估原則堅(jiān)持獨(dú)立性、公正性。

4.轉(zhuǎn)變政府在價(jià)值評(píng)估中的職能和角色

政府應(yīng)避免直接干預(yù)評(píng)估市場(chǎng)，而應(yīng)健全相關(guān)法律法規(guī)，著力搞好價(jià)值評(píng)估軟環(huán)境建設(shè)，加強(qiáng)宏觀的指導(dǎo)和監(jiān)管，如組織制定相關(guān)的配套執(zhí)業(yè)規(guī)范指南，推動(dòng)價(jià)值評(píng)估理論和技術(shù)問(wèn)題研究，創(chuàng)新我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法和制度。

三、結(jié)語(yǔ)

隨著企業(yè)制度改革、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓以及對(duì)外投資等各種資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的日益增加，企業(yè)價(jià)值評(píng)估逐漸受到更多的重視。只有提高企業(yè)價(jià)值評(píng)估的規(guī)范化程度，才能更好地完成企業(yè)價(jià)值評(píng)估。但是根據(jù)當(dāng)前發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估依然存在很多問(wèn)題，需要我們及時(shí)做出調(diào)整，這樣才能促進(jìn)我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系的完善和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉玉平.企業(yè)價(jià)值評(píng)估若干問(wèn)題探討[J].中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估，2006（01）.

篇（5）

二、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置稅務(wù)價(jià)值分析

股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置問(wèn)題，主要是解決控股股東在資本市場(chǎng)運(yùn)作中的個(gè)人所得稅和支付壓力問(wèn)題。依據(jù)我國(guó)企業(yè)所得稅法和個(gè)人所得稅法規(guī)定，居民企業(yè)納稅人在分回被投資企業(yè)的利潤(rùn)時(shí)，不要重復(fù)納稅，但是個(gè)人股東在分回被投資企業(yè)股利時(shí)要征收20%的個(gè)人所得稅。在資本運(yùn)作過(guò)程，由于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入擬上公司并將不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離，擬上市公司的經(jīng)營(yíng)情況一般比較好，上市前會(huì)積累較多的利潤(rùn)。依據(jù)規(guī)定，這部分未分配利潤(rùn)在上市后是要和新股東共享的。老股東基于自身價(jià)值最大化考慮，在上市前會(huì)進(jìn)行利潤(rùn)分配或者轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。從實(shí)務(wù)角度來(lái)分析，擬上市公司的現(xiàn)金流不足，分紅的壓力比較大，為了不造成支付壓力又能壯大注冊(cè)資本，增強(qiáng)擬上市公司的實(shí)力，更是增加企業(yè)價(jià)值，比較好的方法是未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。如果股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置不當(dāng)，以自然人持股就要支付個(gè)人所得稅，這筆稅款也涉及數(shù)百萬(wàn)元，而以法人持股就可以緩沖。另外，考慮到上市后轉(zhuǎn)讓的戰(zhàn)略安排，這部分股權(quán)應(yīng)自然人持股，否則會(huì)造成復(fù)重征稅問(wèn)題。在資本市場(chǎng)中，融資還沒(méi)有融到，卻先付出沉重的稅務(wù)成本和支付壓力。這種"出師未捷身先死"的事件，不能不說(shuō)是資本市場(chǎng)上英烈們的悲壯。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置應(yīng)當(dāng)在資本運(yùn)作戰(zhàn)略初期安排，這時(shí)由于利潤(rùn)不多，涉及的到稅收成本較低。另外，國(guó)家為鼓勵(lì)新三板市場(chǎng)，2014年6月27日《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)關(guān)于實(shí)施全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅（2014）48號(hào)）規(guī)定：個(gè)人持有全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱(chēng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）掛牌公司的股票，持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)人應(yīng)納稅所得額；持股期限超過(guò)1年的，暫減按25%計(jì)人應(yīng)納稅所得額。雖然這條規(guī)定對(duì)自然人持股的個(gè)人所得稅和支付壓力會(huì)減輕很多，但筆者認(rèn)為還是要分析持股目的，早做籌劃。

三、資產(chǎn)評(píng)估增值的會(huì)計(jì)稅務(wù)價(jià)值分析

在企業(yè)改制中，資產(chǎn)評(píng)估是必不可少的一項(xiàng)工作和程序，一般來(lái)說(shuō)，土地和房產(chǎn)都會(huì)被評(píng)估增值，那么，這部分增值在會(huì)計(jì)和稅務(wù)上是如何處理呢?資產(chǎn)評(píng)估的會(huì)計(jì)稅務(wù)處理一般有兩種方案。第一種是將房地產(chǎn)通過(guò)評(píng)估增值，列入資本公積轉(zhuǎn)增股本。案例一：A公司擬在新三飯掛牌，聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估公司進(jìn)行評(píng)估，房地產(chǎn)原值4000萬(wàn)，已提折舊950萬(wàn)，經(jīng)評(píng)估師評(píng)估，增值到8000元。這時(shí)，房地產(chǎn)評(píng)估增值的賬務(wù)處理是：借：固定資產(chǎn)8000累計(jì)折舊475，遞延所稅負(fù)債66.67，貸：固定資產(chǎn)4000，資本公積，評(píng)估增值3000，遞延所得稅負(fù)債1000，累計(jì)折舊950，應(yīng)交所得稅66.67，資本公積在上市前轉(zhuǎn)增股本時(shí)，也就涉及到自然人持股的個(gè)人所得稅問(wèn)題。《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》國(guó)稅發(fā)[1997]198號(hào)）規(guī)定：股份制企業(yè)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息，紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個(gè)人所得，不征收個(gè)人所得稅。表述的公積金"是指股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金。將此轉(zhuǎn)增股本由個(gè)人取得的數(shù)額，不作為應(yīng)稅所得征收個(gè)人所得稅。而與此不相符合的其他資本公積金分配個(gè)人所得部分，應(yīng)當(dāng)依法征收個(gè)人所得稅。所以，資產(chǎn)評(píng)估增值形成的這部分資本公積轉(zhuǎn)股時(shí)如果留到1年后，依據(jù)財(cái)稅[2014]48號(hào)規(guī)定個(gè)稅是可以節(jié)約75%，其應(yīng)納個(gè)人所得稅額為3000×25%×20%=150萬(wàn)元。所得稅處理上，評(píng)估增值部分不得在稅前扣除。第二種方案是將資產(chǎn)評(píng)估增值部分不作賬務(wù)調(diào)整，作為在股改過(guò)程中向工商備案的參考依據(jù)之一。同時(shí)，也就不涉及到稅務(wù)事項(xiàng)。筆者比較贊同采用第二種方案，理由如下：

1.依據(jù)現(xiàn)有的法律法規(guī)規(guī)定，資產(chǎn)人賬價(jià)值應(yīng)當(dāng)按照”歷史成本原則如果評(píng)估增值部分調(diào)整了賬面價(jià)值，那么，該有限公司改制成股份公司時(shí)原來(lái)的業(yè)績(jī)不能連續(xù)計(jì)算，應(yīng)當(dāng)從評(píng)估增值部分人賬的時(shí)間算起，這樣，擬上市公司的上市進(jìn)程就要推后，延遲了公司分享資本盛宴的時(shí)間。

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關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)全球化；全球價(jià)值鏈；治理模式

一、全球價(jià)值鏈概念的演化

哈佛商學(xué)院的邁克爾·波特教授于1985年在其所著的《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》一書(shū)中首次提出了“價(jià)值鏈”概念，認(rèn)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程可以分解為一系列互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的“增值活動(dòng)”，每一項(xiàng)增值活動(dòng)就是價(jià)值鏈上的一個(gè)環(huán)節(jié)，其總和即構(gòu)成企業(yè)的“價(jià)值鏈”(波特，1985)。早期的價(jià)值鏈理論偏重于從單個(gè)企業(yè)的角度分析企業(yè)的價(jià)值活動(dòng)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，價(jià)值鏈研究的重心在企業(yè)內(nèi)部。20世紀(jì)90年代開(kāi)始，波特把價(jià)值鏈研究的重心從企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)向企業(yè)外部，價(jià)值鏈的范圍開(kāi)始從單個(gè)企業(yè)層面向產(chǎn)業(yè)層面擴(kuò)展，并開(kāi)始研究?jī)r(jià)值鏈的空間分布。

寇伽特(Kogut，1985)在分析國(guó)際戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)中使用了價(jià)值增值鏈(valueaddedchain)，認(rèn)為價(jià)值增值鏈?zhǔn)怯杉夹g(shù)與原料和勞動(dòng)力的融合而形成的各種投入環(huán)節(jié)，結(jié)合起來(lái)形成最終商品，并通過(guò)市場(chǎng)交易、消費(fèi)等最終完成價(jià)值循環(huán)的過(guò)程。寇伽特認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)或一家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，不可能體現(xiàn)在商品生產(chǎn)的每一個(gè)環(huán)節(jié)上，國(guó)家或地區(qū)之間資源稟賦差異最終決定了國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)所在的價(jià)值環(huán)節(jié)。與波特相比，寇伽特將價(jià)值鏈的概念從企業(yè)層次擴(kuò)展到了區(qū)域和國(guó)家，更加強(qiáng)調(diào)了價(jià)值鏈的垂直分離和全球空間再配置之間的關(guān)系。

全球價(jià)值鏈概念是在早期的價(jià)值鏈、價(jià)值體系、全球商品鏈的基礎(chǔ)上提出的。20世紀(jì)90年代，格雷菲(Gereffi)和其他研究者將價(jià)值鏈概念與產(chǎn)業(yè)的全球組織聯(lián)系起來(lái)，提出了全球商品鏈概念，即圍繞某種商品的生產(chǎn)所形成的一種跨國(guó)生產(chǎn)組織體系，把分布在世界各地不同規(guī)模的企業(yè)、機(jī)構(gòu)組織成一體化的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，形成全球商品鏈。由于商品(commodity)在西方語(yǔ)境中經(jīng)常代表著服裝、食品等最終消費(fèi)品，而將服務(wù)、機(jī)器設(shè)備等排除在外，因此格雷菲等人后來(lái)逐漸用全球價(jià)值鏈代替了最初的全球商品鏈概念。

無(wú)論是早期的企業(yè)價(jià)值鏈理論，還是后來(lái)的全球價(jià)值鏈理論，其核心觀點(diǎn)是一個(gè)最終產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程，可以劃分成多個(gè)增值環(huán)節(jié)，真正創(chuàng)造價(jià)值、決定企業(yè)(區(qū)域)經(jīng)營(yíng)成敗和效益的活動(dòng)，只是價(jià)值鏈上的某些特定環(huán)節(jié)，這些環(huán)節(jié)被稱(chēng)為“戰(zhàn)略環(huán)節(jié)”，可以是產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、工藝設(shè)計(jì)，也可以是市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、信息技術(shù)，或者物流管理等等。

二、全球價(jià)值鏈研究的主要內(nèi)容

20世紀(jì)80年代以來(lái)，國(guó)際分工中出現(xiàn)了一個(gè)令人矚目的新現(xiàn)象，即產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的不同工序和環(huán)節(jié)被分散到不同國(guó)家進(jìn)行，從而形成了以工序、環(huán)節(jié)為對(duì)象的產(chǎn)品內(nèi)國(guó)際分工(Intra—productSpecializa—tion)。以全球外包(GlobalSourcing)、海外外包(OffshoreSourcing)、轉(zhuǎn)包(Sub—contracting)等產(chǎn)品內(nèi)分工的不同形態(tài)陸續(xù)出現(xiàn)并得到飛速發(fā)展，無(wú)疑對(duì)傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易和分工理論提出了新挑戰(zhàn)。

為了解釋和研究這種新的國(guó)際分工現(xiàn)象，格雷菲等人提出了全球價(jià)值鏈理論，并吸引了眾多研究者，出現(xiàn)了大量研究文獻(xiàn)。縱觀全球價(jià)值鏈的有關(guān)文獻(xiàn)，現(xiàn)有的全球價(jià)值鏈研究主要集中于三個(gè)方面：

1、全球價(jià)值鏈的控制結(jié)構(gòu)。對(duì)全球價(jià)值鏈的研究發(fā)現(xiàn)，跨國(guó)公司在全球價(jià)值鏈中處于核心控制地位，是形成全球價(jià)值鏈的重要推動(dòng)力量。Gereffi等人認(rèn)為，可以將全球價(jià)值鏈中處于核心地位的跨國(guó)公司劃分為從事生產(chǎn)制造的跨國(guó)公司和不從事生產(chǎn)制造而專(zhuān)門(mén)從事品牌營(yíng)銷(xiāo)的跨國(guó)公司，并將由這兩類(lèi)跨國(guó)公司控制的價(jià)值鏈分為生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)(producer—driven)和購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)(buyer—driven)價(jià)值鏈(Gereffietal，1994)。Gereffi等人認(rèn)為生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)型價(jià)值鏈主要由跨國(guó)公司在海外的直接投資所形成，這些跨國(guó)公司大多自己掌握核心技術(shù)，并在全球進(jìn)行直接投資，只有一些非核心制造環(huán)節(jié)外包，最終形成生產(chǎn)者主導(dǎo)的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系。購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)價(jià)值鏈由擁有強(qiáng)大品牌優(yōu)勢(shì)和國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售渠道的發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)所控制，這些跨國(guó)公司通過(guò)全球采購(gòu)和外包的方式，在全球?qū)ふ易詈侠淼墓?yīng)商。

上述二元論的劃分不可能是絕對(duì)的，格雷菲本人后來(lái)也承認(rèn)購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)和生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)的二分法并不能很好地與實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況相吻合(Gereffi，2001a，2001b)。二元?jiǎng)恿φ撝耘c現(xiàn)實(shí)不符，原因在于這種劃分主要基于最終產(chǎn)品的差異(Dickenetal，2001)，如果能從價(jià)值增值序列過(guò)程中具體環(huán)節(jié)的進(jìn)入門(mén)檻差異來(lái)劃分，而不是按照部門(mén)劃分，就可以理解同一產(chǎn)業(yè)中為什么會(huì)存在不同類(lèi)型驅(qū)動(dòng)的價(jià)值鏈。在同一價(jià)值鏈中，關(guān)鍵零部件制造及品牌營(yíng)銷(xiāo)很可能都屬于該產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，那么兩種類(lèi)型的企業(yè)都可以成為全球價(jià)值鏈中的核心驅(qū)動(dòng)力，從而形成兩種不同類(lèi)型的全球價(jià)值鏈。基于同一產(chǎn)業(yè)存在兩種不同類(lèi)型價(jià)值鏈的事實(shí)，張輝最近提出了混合型全球價(jià)值鏈的觀點(diǎn)，對(duì)上述二元論劃分進(jìn)行了修正(張輝，2006)。

2、全球價(jià)值鏈的治理模式。全球價(jià)值鏈中的企業(yè)分散在世界各地、承擔(dān)不同的環(huán)節(jié)，要保證整個(gè)價(jià)值鏈的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，自然產(chǎn)生了治理的問(wèn)題。所謂全球價(jià)值鏈治理，就是在價(jià)值鏈內(nèi)部各企業(yè)之間建立相關(guān)制度安排，以保障價(jià)值鏈內(nèi)部不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和不同環(huán)節(jié)間的協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)。Humphrey與Schmitz根據(jù)處于核心地位的跨國(guó)公司對(duì)價(jià)值鏈控制的程度，將全球價(jià)值鏈的治理模式分成四種類(lèi)型(HumphreyandSchmitz，2001，2002)；(1)網(wǎng)絡(luò)型(networks)，即具有互補(bǔ)能力的企業(yè)之間對(duì)價(jià)值鏈的環(huán)節(jié)進(jìn)行分工，各方共同定義產(chǎn)品。在此種類(lèi)型的治理模式中，企業(yè)之間是一種平等合作關(guān)系，分享各自的核心能力。(2)準(zhǔn)等級(jí)型(quasi—hierarchy)，即核心企業(yè)對(duì)其他企業(yè)實(shí)施高度控制，對(duì)產(chǎn)品的各種特征以及要遵循的流程都有嚴(yán)格的規(guī)定。(3)等級(jí)型(hierarchy)，即核心企業(yè)對(duì)全球價(jià)值鏈上的某些運(yùn)行環(huán)節(jié)采取直接的股權(quán)控制，跨國(guó)公司及其分支機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系就屬于這一類(lèi)。(4)市場(chǎng)型關(guān)系(market—typerelationship)，處于價(jià)值鏈上的企業(yè)不存在任何的隸屬、控制等關(guān)系，純粹是一種貿(mào)易關(guān)系。

Gereffi等按照市場(chǎng)交易的復(fù)雜程度，交易轉(zhuǎn)換程度及供應(yīng)商的能力，將全球價(jià)值鏈的治理模式進(jìn)一步細(xì)分為五種(Gereffieta1，，2003)，即市場(chǎng)型(mar-ket)、模塊型(modularvaluechains)、關(guān)系型(rela-tionalvaluechains)、領(lǐng)導(dǎo)型(captivevaluechains)和等級(jí)制(hierarchy)。五種治理模式中，市場(chǎng)型的行為主體之間的控制和協(xié)調(diào)能力最低，而等級(jí)型則正好相反。市場(chǎng)是組織經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最為簡(jiǎn)單的模式，其運(yùn)行的核心機(jī)制是價(jià)格機(jī)制；等級(jí)制則以垂直一體化為典型，其運(yùn)行的核心是管理控制。模塊型、關(guān)系型、領(lǐng)導(dǎo)型同屬于網(wǎng)絡(luò)治理模式，是網(wǎng)絡(luò)模式的進(jìn)一步細(xì)分。模塊型治理模式中，核心企業(yè)只須提供可編碼化的概念或標(biāo)準(zhǔn)，供應(yīng)商有足夠的能力完成模塊設(shè)計(jì)和制造，因此雙方的地位比較對(duì)等。在關(guān)系型治理中，供應(yīng)商與核心企業(yè)之間存在大量而頻繁的隱性信息交流，這些信息很難通過(guò)編碼化手段傳遞，要保證交易的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，只能依靠頻繁的溝通與交流，在這種治理關(guān)系中，二者的地位也相對(duì)比較對(duì)等。在領(lǐng)導(dǎo)型治理模式中，核心企業(yè)向?qū)I(yè)供應(yīng)商轉(zhuǎn)移大量的隱性知識(shí)或經(jīng)驗(yàn)，專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商的能力也可在此過(guò)程中得到提升，核心企業(yè)及專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商都很難尋找到替代者，雖然二者存在相互依存的關(guān)系。但是，與專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商相比，核心企業(yè)在資金和技術(shù)等方面一般更具實(shí)力，因此專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商在一定程度上依附于核心企業(yè)。從等級(jí)制到網(wǎng)絡(luò)再到市場(chǎng)，顯性協(xié)調(diào)和權(quán)力不對(duì)稱(chēng)的程度逐漸減弱。

Gereffi等指出全球價(jià)值鏈治理模式并不是靜態(tài)，而是處于不斷的變動(dòng)之中。在不同的時(shí)間或不同的地點(diǎn)，全球價(jià)值鏈可能會(huì)由一種模式轉(zhuǎn)變成另外一種模式(Gereffieta1，2003)。原有的治理模式之所以發(fā)生變化，主要是因?yàn)椋?1)原有生產(chǎn)商的供應(yīng)能力可能提升，或者出現(xiàn)新的供應(yīng)商；(2)核心企業(yè)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，直接投資對(duì)創(chuàng)建和維持嚴(yán)格的等級(jí)型治理模式代價(jià)巨大；(3)出現(xiàn)新的技術(shù)等等。

3、全球價(jià)值鏈中的學(xué)習(xí)與升級(jí)機(jī)會(huì)。發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)加入全球價(jià)值鏈，能否獲得學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，提升技術(shù)能力和管理能力，逐步進(jìn)入高附加值環(huán)節(jié)，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，是國(guó)內(nèi)外全球價(jià)值鏈研究文獻(xiàn)關(guān)注的焦點(diǎn)。Humphrey和Schmitz在對(duì)發(fā)展中國(guó)家在全球價(jià)值鏈中升級(jí)的案例研究基礎(chǔ)上，總結(jié)了四種升級(jí)方式：工藝流程升級(jí)(ProcessUpgrading)、產(chǎn)品升級(jí)(ProductUpgrading)、功能升級(jí)(FunctionalUpgra—ding)和鏈條升級(jí)(inter—sectorUpgrading)(Hum，phreyandSchmitz，2003)。有關(guān)全球價(jià)值鏈中升級(jí)的研究文獻(xiàn)中，不同的研究者經(jīng)常采用不同的尺度(scale)。考察某個(gè)特定產(chǎn)品的全球價(jià)值鏈時(shí)，升級(jí)研究所考察的對(duì)象是發(fā)展中國(guó)家的供應(yīng)商或制造企業(yè)，對(duì)于區(qū)域研究者或集群研究者，升級(jí)所考察的對(duì)象是集群或地方網(wǎng)絡(luò)，對(duì)國(guó)家層面的產(chǎn)業(yè)研究者，升級(jí)所考察的對(duì)象是整個(gè)產(chǎn)業(yè)層面。

格雷菲等人對(duì)發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或區(qū)域在全球價(jià)值鏈中的升級(jí)前景持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或地方產(chǎn)業(yè)集群在加入全球價(jià)值鏈之后，通過(guò)與價(jià)值鏈中的領(lǐng)先公司互動(dòng)，可以接受領(lǐng)先公司的技術(shù)、資金、知識(shí)和信息的擴(kuò)散；同時(shí)，領(lǐng)先公司為了保證產(chǎn)品差異性、實(shí)現(xiàn)及時(shí)供貨、確保集群內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)滿足國(guó)際市場(chǎng)的要求，會(huì)監(jiān)督和協(xié)助發(fā)展中國(guó)家集群內(nèi)企業(yè)不斷地投資于人力資源培養(yǎng)、技術(shù)的改進(jìn)、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整和引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備。因此，格雷菲等人認(rèn)為領(lǐng)先公司對(duì)價(jià)值鏈的治理，能幫助發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或區(qū)域順利地在價(jià)值鏈中實(shí)現(xiàn)階梯式的升級(jí)。在研究臺(tái)灣、香港等地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基礎(chǔ)上，格雷菲等人總結(jié)出了升級(jí)的一般軌跡，從接單產(chǎn)品組裝(OEA)開(kāi)始，到接單加工生產(chǎn)(OEM)，然后到設(shè)計(jì)生產(chǎn)加工(ODM)，最后轉(zhuǎn)向自有品牌生產(chǎn)加工(OBM)。伴隨著這種階梯式的升級(jí)過(guò)程，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或區(qū)域所創(chuàng)造和留住的價(jià)值量逐漸增多(Gereffi，1999；KapIinsky，2002；HumphreyandSchmitz，2003)。

JohnA，Mathews和Dong—SungCho還歸納了兩種不同的升級(jí)軌跡(JohnMathewsandDong—SungCho，2000)，兩種途徑的起點(diǎn)和終點(diǎn)是一樣的，都是從OEM開(kāi)始最終實(shí)現(xiàn)自主品牌制造(OBM)，但實(shí)現(xiàn)的路徑卻不相同。由于OBM需要更強(qiáng)大的市場(chǎng)開(kāi)拓能力和技術(shù)能力。對(duì)于市場(chǎng)開(kāi)拓能力較強(qiáng)的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，可能會(huì)開(kāi)始于貼牌加工，再發(fā)展到全球物流契約(globallogisticscontracting，GLC)模式，從而使發(fā)展中國(guó)家的生產(chǎn)納入全球物流體系，以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)擴(kuò)張，最后發(fā)展到自有品牌生產(chǎn)。對(duì)于技術(shù)能力相對(duì)較強(qiáng)的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)而言，可能會(huì)沿著另一種軌跡發(fā)展：首先從發(fā)展技術(shù)能力開(kāi)始，從貼牌加工逐漸發(fā)展到自行設(shè)計(jì)制造，等自行設(shè)計(jì)能力達(dá)到一定水平以后再提高市場(chǎng)開(kāi)拓能力，最終實(shí)現(xiàn)自主品牌制造。

Humphrey和Schmitz等人對(duì)巴西鞋業(yè)集群研究后發(fā)現(xiàn)，發(fā)展中國(guó)家在全球價(jià)值鏈中的升級(jí)并不是那么順利，發(fā)展中國(guó)家加入全球價(jià)值鏈，雖然能夠成功地實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品升級(jí)”、“過(guò)程升級(jí)”，但是“功能升級(jí)”、“鏈的升級(jí)”卻很難發(fā)生(HumphreyandSchmitz，2003)。文娃等人以中國(guó)上海的Ic業(yè)為對(duì)象，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)升級(jí)進(jìn)行了案例研究，研究發(fā)現(xiàn)，上海的Ic企業(yè)雖然從全球價(jià)值鏈中的主導(dǎo)企業(yè)獲得了一些學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，在某些方面成功實(shí)現(xiàn)了過(guò)程升級(jí)和產(chǎn)品升級(jí)，但是，另外一些“過(guò)程升級(jí)”卻被壓制，他們?cè)诮Y(jié)論中指出價(jià)值鏈治理者——全球的領(lǐng)先公司，對(duì)地方企業(yè)升級(jí)的推動(dòng)或阻擋，決定于地方企業(yè)的升級(jí)行為是否侵犯了其核心競(jìng)爭(zhēng)力，而不是決定于升級(jí)的“類(lèi)型”。領(lǐng)先公司為了自身的利益，會(huì)推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)或企業(yè)實(shí)現(xiàn)不侵犯其核心權(quán)益的非關(guān)鍵性升級(jí)。而一旦地方企業(yè)或產(chǎn)業(yè)升級(jí)行為，侵犯領(lǐng)先公司核心權(quán)益，不管是“產(chǎn)品升級(jí)”、“過(guò)程升級(jí)”、“功能升級(jí)”，還是“鏈的升級(jí)”，都會(huì)被領(lǐng)先公司所阻擋和壓制(文娉、曾剛，2005)。

三、評(píng)論與展望

當(dāng)今世界的生產(chǎn)體系已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)以價(jià)值環(huán)節(jié)分工為基礎(chǔ)的全球化生產(chǎn)階段，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或區(qū)域都不同程度的加入到這種新的分工體系之中。全球價(jià)值鏈研究為分析全球化中的區(qū)域發(fā)展和地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供了一種新的方法，賦予了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和改善之路新的內(nèi)涵。

在基于價(jià)值環(huán)節(jié)分工的現(xiàn)實(shí)條件下，一國(guó)或者一個(gè)區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不再體現(xiàn)為某個(gè)特定產(chǎn)業(yè)或者特定產(chǎn)品，而是體現(xiàn)在全球價(jià)值鏈中所占據(jù)的環(huán)節(jié)或工序。全球價(jià)值鏈理論發(fā)現(xiàn)，在同一行業(yè)或者產(chǎn)品的整個(gè)價(jià)值鏈中，每個(gè)環(huán)節(jié)的進(jìn)入門(mén)檻和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)都不一樣，那些進(jìn)入門(mén)檻最高的環(huán)節(jié)通常都集中于“非制造環(huán)節(jié)”(如研究開(kāi)發(fā)、品牌營(yíng)銷(xiāo)等)，這些環(huán)節(jié)是整個(gè)價(jià)值鏈的核心環(huán)節(jié)或者戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，占據(jù)這些環(huán)節(jié)獲得附加值自然最高，相反，那些進(jìn)入門(mén)檻最低，競(jìng)爭(zhēng)者最多的環(huán)節(jié)，通常是一些勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)，獲得的附加值自然最低，處于這些環(huán)節(jié)的企業(yè)或區(qū)域也最容易被更低成本的企業(yè)或區(qū)域所替代。

另外，全球價(jià)值鏈的分析表明，傳統(tǒng)的所謂低技術(shù)、高技術(shù)行業(yè)的劃分對(duì)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展其實(shí)沒(méi)有什么現(xiàn)實(shí)意義。即使是所謂的傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，也存在高附加值環(huán)節(jié)(如服裝產(chǎn)業(yè)的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)、服裝品牌營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)等)，而所謂的技術(shù)密集型的高科技產(chǎn)業(yè)，也有它的勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)(如Pc產(chǎn)業(yè)中的配件、裝配等環(huán)節(jié))。全球價(jià)值鏈的分析再次應(yīng)證了波特教授的觀點(diǎn)——沒(méi)有低技術(shù)的行業(yè)，只有低技術(shù)的企業(yè)。

在生產(chǎn)全球化的背景下，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司，必然會(huì)專(zhuān)注于技術(shù)密集型的環(huán)節(jié)和工序，或者長(zhǎng)期積累起來(lái)的品牌營(yíng)銷(xiāo)等戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，而勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至發(fā)展中國(guó)家，從而為發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供機(jī)會(huì)和條件。進(jìn)入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)的企業(yè)，可以利用這個(gè)機(jī)會(huì)，通過(guò)“干中學(xué)”逐漸提高自身的技術(shù)水平，逐漸進(jìn)入高端環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。但是，正如上述一些研究文獻(xiàn)所示，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或區(qū)域加入全球價(jià)值鏈，并不能一定保證這些企業(yè)或區(qū)域不斷實(shí)現(xiàn)升級(jí)，不僅進(jìn)入戰(zhàn)略環(huán)節(jié)會(huì)危及核心企業(yè)的利益，核心企業(yè)會(huì)設(shè)置種種障礙，阻擾發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)升級(jí)。隨著后發(fā)達(dá)區(qū)域不斷進(jìn)入全球價(jià)值鏈的低附加值環(huán)節(jié)，發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)現(xiàn)有的地位還會(huì)受到威脅。因此，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)進(jìn)入全球價(jià)值鏈后就必須依靠主動(dòng)的努力，加強(qiáng)技術(shù)學(xué)習(xí)，不斷提高自身的能力，才能使自己不斷地在全球價(jià)值鏈中攀升，否則只能遭受被價(jià)值鏈中的主導(dǎo)企業(yè)所拋棄的命運(yùn)。

篇（7）

2.放權(quán)過(guò)渡時(shí)期(1979～1987)簡(jiǎn)政放權(quán)是這一時(shí)期外貿(mào)體制改革的主旋律。1984年，經(jīng)貿(mào)部實(shí)施簡(jiǎn)政放權(quán)的一系列改革措施，而以如下三項(xiàng)最為重要：(1)1984年1月起，多數(shù)省份有權(quán)保留一定比例的外匯收入；1985年1月起，允許企業(yè)自己決定使用50％的留成外匯；(2)1984年1月，明確28種限制進(jìn)口商品，允許一批機(jī)構(gòu)無(wú)須經(jīng)過(guò)經(jīng)貿(mào)部就可進(jìn)口非限制類(lèi)商品，這些機(jī)構(gòu)包括經(jīng)貿(mào)部所屬外貿(mào)公司和分公司，其他部門(mén)所屬的外貿(mào)公司，省政府經(jīng)營(yíng)的外貿(mào)公司。(3)1984年9月，通過(guò)外貿(mào)體制改革報(bào)告，內(nèi)容包括“政企分開(kāi)”、“簡(jiǎn)政放權(quán)”、“實(shí)行外貿(mào)制”、“改革外貿(mào)計(jì)劃體制”和“改革外貿(mào)財(cái)務(wù)體制”等。至此，高度集權(quán)的外貿(mào)總公司壟斷全國(guó)外貿(mào)的局面已被打破，各省及下屬外貿(mào)組織開(kāi)始成為外貿(mào)活動(dòng)的主力軍。經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)、擴(kuò)大了省一級(jí)外貿(mào)自。外貿(mào)公司的數(shù)量顯著增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自1979年下半年至1987年，全國(guó)共批準(zhǔn)設(shè)立各類(lèi)外貿(mào)公司2200多家，比1979年增加了11倍多。然而，對(duì)于大多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，外貿(mào)公司仍然是它們通向國(guó)際市場(chǎng)的唯一選擇。中國(guó)生產(chǎn)企業(yè)與國(guó)際市場(chǎng)之間的隔層導(dǎo)致四個(gè)問(wèn)題的出現(xiàn)：一是出口效益低、不同出口商品的換匯成本差異極大；二是出口格局不合理，國(guó)際價(jià)格信息沒(méi)有通過(guò)正常途徑及時(shí)傳遞給生產(chǎn)者，盈利的出口商品得不到鼓勵(lì)，而不盈利或虧損的出口產(chǎn)品又不能及時(shí)得到糾正；三是缺乏國(guó)際市場(chǎng)行情信息，企業(yè)不能面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)，或根據(jù)要求進(jìn)行產(chǎn)品改良；四是缺乏來(lái)自進(jìn)口的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)口管理和高關(guān)稅，使進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)不能起到促使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)提高效率、降低成本而提高競(jìng)爭(zhēng)力的作用。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，取消這一隔層，可以大大提高中國(guó)企業(yè)的外貿(mào)操作效率。高效率的貿(mào)易體制需要消除競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程和經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)中的貿(mào)易障礙，其中，最大的貿(mào)易障礙就是各種形式的壟斷，這不僅包括行業(yè)產(chǎn)品壟斷，而且包括地理疆界壟斷。

3.外貿(mào)承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制(1988—1990)外貿(mào)吃“大鍋飯”的體制多年來(lái)一直制約著外貿(mào)事業(yè)的發(fā)展。經(jīng)過(guò)調(diào)查研究，國(guó)務(wù)院決定從1988年起全面推行對(duì)外貿(mào)易承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制，其主要內(nèi)容是：

(1)由各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市政府以及全國(guó)性外貿(mào)(工貿(mào))總公司向國(guó)家承包出口收匯，上繳中央外匯和相應(yīng)的補(bǔ)貼額度，承包基數(shù)三年不變；

(2)取消原有使用外匯控制指標(biāo)，凡地方、部門(mén)和企業(yè)按規(guī)定所取得的留成外匯，允許自由使用，并開(kāi)放外匯調(diào)劑市場(chǎng)；

(3)進(jìn)一步改革外貿(mào)計(jì)劃體制，除統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的21種出口商品保留雙軌制外，其他出口商品改為單軌制，即由各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市直接向中央承擔(dān)計(jì)劃，大部分商品均由有進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定自行進(jìn)出口。

(4)在輕工、工藝、服裝三個(gè)進(jìn)出口行業(yè)進(jìn)行外貿(mào)企業(yè)自負(fù)盈虧的改革試點(diǎn)。

三年來(lái)的實(shí)踐表明，承包制的推行基本達(dá)到了預(yù)期的效果。

首先，它打破了長(zhǎng)期以來(lái)外貿(mào)企業(yè)吃國(guó)家“大鍋飯”的局面，為解決責(zé)權(quán)利不統(tǒng)一的狀況邁出了一大步，從而大大調(diào)動(dòng)了各方面特別是地方政府的積極性，有力地促進(jìn)了外貿(mào)的發(fā)展。

其次，它有利于解決中國(guó)經(jīng)營(yíng)體制上長(zhǎng)期存在的政企不分問(wèn)題，讓企業(yè)逐步走向自主經(jīng)營(yíng)的道路。再者，它促進(jìn)了工貿(mào)結(jié)合，有利于增強(qiáng)外貿(mào)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，承包制也暴露出一些弊端：

(1)尚未建立外貿(mào)的自負(fù)盈虧?rùn)C(jī)制。承包制仍然保留了中央財(cái)政對(duì)出口的補(bǔ)貼，財(cái)政補(bǔ)貼是一種非規(guī)范化的行政性分配，帶有主觀隨意性，也不符合國(guó)際貿(mào)易的通常做法。

(2)助長(zhǎng)了局部利益的膨脹和不平等競(jìng)爭(zhēng)的加劇。對(duì)不同地區(qū)的承包企業(yè)規(guī)定不同的出口補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和不同的外匯留成比例，從而造成了地區(qū)間的不平等競(jìng)爭(zhēng)，誘發(fā)了對(duì)內(nèi)的各種搶購(gòu)大戰(zhàn)和對(duì)外的競(jìng)相削價(jià)銷(xiāo)售，造成外貿(mào)經(jīng)營(yíng)秩序的混亂。

(3)企業(yè)行為短期化。企業(yè)在追求利潤(rùn)的刺激下，缺乏中長(zhǎng)期投資眼光和積極性，只重承包期內(nèi)任務(wù)的完成和超額完成，往往忽略了外貿(mào)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略措施，企業(yè)寧可轉(zhuǎn)產(chǎn)附加值低且易迅速出口、換匯成本低的產(chǎn)品，導(dǎo)致國(guó)家外向型企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期處于低水平運(yùn)行。

(4)承包期一定三年不變，未能適應(yīng)國(guó)內(nèi)非經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化。遇有重大的環(huán)境變化，承包企業(yè)往往難以完成承包任務(wù)。

4.外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)變時(shí)期(1991～1993)這一輪外貿(mào)體制改革重點(diǎn)放在微觀管理層的變革，它既是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的客觀要求，也是前一階段簡(jiǎn)政放權(quán)道路的延續(xù)。在一系列改革措施中，有兩項(xiàng)特別重要：

(1)取消國(guó)家財(cái)政對(duì)出口的補(bǔ)貼，按國(guó)際通行的做法由外貿(mào)企業(yè)綜合運(yùn)籌，自負(fù)盈虧；

(2)改變按地方實(shí)行不同外匯比例留成的做法，實(shí)行按不同商品大類(lèi)統(tǒng)一比例留成制度。此后，中國(guó)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)基本打破了“大鍋飯”體制，外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制發(fā)生了根本性的改變。

外貿(mào)財(cái)政補(bǔ)貼的取消使外貿(mào)企業(yè)第一次被真正作為外貿(mào)經(jīng)營(yíng)主體和參與競(jìng)爭(zhēng)的獨(dú)立實(shí)體而受到重視，使國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)能夠在自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的前提下，建立和完善自我發(fā)展、自我約束的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，改善經(jīng)營(yíng)管理，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，從而在更深更廣的范圍內(nèi)參與國(guó)際分工，促進(jìn)市場(chǎng)秩序健康發(fā)展，同時(shí)，它還擴(kuò)大了企業(yè)對(duì)外匯的支配使用權(quán)，有利于保持適度的進(jìn)口增長(zhǎng)，為進(jìn)一步拓展對(duì)外貿(mào)易關(guān)系創(chuàng)造了良好條件。另外，為了保證國(guó)家收匯并防止逃匯、套匯，外匯管理部門(mén)和結(jié)匯銀行實(shí)行跟蹤結(jié)匯，加強(qiáng)了對(duì)出口外匯的管理。

截止至1993年底，中國(guó)有外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)的各類(lèi)企業(yè)(不包括已投產(chǎn)的8萬(wàn)多家外商投資企業(yè))達(dá)8000多家。原有的宏觀管理模式已明顯不能適應(yīng)外貿(mào)發(fā)展的需要。企業(yè)自的擴(kuò)大，企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的變革，也呼喚政府建立一套多形式、多層次、既靈活又統(tǒng)一的管理體制。為此，國(guó)家提出按現(xiàn)代企業(yè)制度改組國(guó)有企業(yè)，采取一系列措施鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行股份制的試點(diǎn)工作，鼓勵(lì)專(zhuān)業(yè)外貿(mào)公司實(shí)行進(jìn)出口制，鼓勵(lì)工貿(mào)結(jié)合，發(fā)展實(shí)業(yè)化、集團(tuán)化、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，從整體上促進(jìn)全國(guó)外貿(mào)規(guī)模的發(fā)展。

5.近年來(lái)我國(guó)外貿(mào)體制改革的新進(jìn)展(1994～)1994年，中國(guó)政府開(kāi)始了以匯率并軌為核心的新一輪外貿(mào)體制改革。主要內(nèi)容有：

(1)改革外匯管理體制，發(fā)揮匯率對(duì)外貿(mào)的重要調(diào)控作用。國(guó)務(wù)院決定，從1994年1月1日起，實(shí)現(xiàn)雙重匯率并軌，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的人民幣浮動(dòng)匯率制度，建立銀行間外匯市場(chǎng)，改進(jìn)匯率形成機(jī)制，保持合理的、相對(duì)穩(wěn)定的人民幣匯率；實(shí)行外匯收入結(jié)匯制，取消現(xiàn)行的各類(lèi)外匯留成，取消出口企業(yè)外匯上繳和額度管理制度，實(shí)行銀行售匯制，實(shí)行人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的有條件可兌換。外匯體制改革為各類(lèi)出口企業(yè)創(chuàng)造了平等競(jìng)爭(zhēng)的良好環(huán)境，有助于提高我國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力；大大加速外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換，更有效地發(fā)揮匯率作為經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)對(duì)外貿(mào)易的功能；有助于中國(guó)外貿(mào)體制與國(guó)際規(guī)則接軌。1996年12月1日，我國(guó)還宣布接受?chē)?guó)際貨幣基金組織第八條款規(guī)定的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換。

(2)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律手段、完善對(duì)外貿(mào)易的宏觀管理。加強(qiáng)和改善客觀管理，即管方針、管政策、管規(guī)劃、管監(jiān)督，在1994年《對(duì)外貿(mào)易法》頒布實(shí)施的基礎(chǔ)上加快制定并實(shí)施各種配套法規(guī)，將對(duì)外貿(mào)易管理納入法制化軌道。宏觀上主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段，如匯率、關(guān)稅、稅收、利率等調(diào)節(jié)對(duì)外貿(mào)易。對(duì)進(jìn)出口總額出口收匯和進(jìn)口用匯實(shí)行指導(dǎo)性計(jì)劃。加快賦予具備條件的國(guó)有生產(chǎn)企業(yè)、商業(yè)物資企業(yè)和科研單位外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)，截止1996年底，我國(guó)各類(lèi)外經(jīng)貿(mào)企業(yè)已達(dá)1.2萬(wàn)多家(其中自營(yíng)進(jìn)出口生產(chǎn)企業(yè)5000多家)，外商投資企業(yè)14萬(wàn)多家。1996年9月，外經(jīng)貿(mào)部頒布了《關(guān)于設(shè)立中外合資對(duì)外貿(mào)易公司試點(diǎn)暫行辦法》，規(guī)定外國(guó)公司、企業(yè)可以與中國(guó)的公司、企業(yè)在上海浦東新區(qū)和深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)試辦中外合資外貿(mào)公司。外商不僅在生產(chǎn)領(lǐng)域，而且可以在流通領(lǐng)域進(jìn)行合資合作經(jīng)營(yíng)。此外，1996年我國(guó)還在5個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)企業(yè)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)登記制試點(diǎn)。外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)將根據(jù)我國(guó)的對(duì)外承諾，最終由審批制轉(zhuǎn)向依法登記制。

(3)加快外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換。國(guó)有外貿(mào)企業(yè)圍繞國(guó)有資產(chǎn)保值增值和科學(xué)管理，積極推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度、綜合商社和設(shè)立監(jiān)事會(huì)、內(nèi)部職工持股等試點(diǎn)，實(shí)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任制。我國(guó)外貿(mào)企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，政府鼓勵(lì)企業(yè)在自愿、互利的基礎(chǔ)上跨行業(yè)、跨地區(qū)聯(lián)合、兼并，向?qū)崢I(yè)化、集團(tuán)化、國(guó)際化和綜合化方向發(fā)展，逐步形成一批以外貿(mào)公司為龍頭，貿(mào)工技商結(jié)合的綜合商社和以生產(chǎn)企業(yè)為核心，具有多種功能的產(chǎn)業(yè)跨國(guó)公司。對(duì)一些小的外貿(mào)企業(yè)則根據(jù)因地制宜、發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的原則。，采取股份合作制等形式進(jìn)行改組，實(shí)行貿(mào)工農(nóng)一體化經(jīng)營(yíng)。通過(guò)組建企業(yè)集團(tuán)或綜合商社將分散的外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)重新統(tǒng)一起來(lái)，成為中國(guó)對(duì)外貿(mào)易體制發(fā)展的新趨勢(shì)。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，依靠建立企業(yè)集團(tuán)等形式而形成的行業(yè)壟斷或產(chǎn)品市場(chǎng)壟斷，以及由此出現(xiàn)的不完全競(jìng)爭(zhēng)條件，是防止產(chǎn)業(yè)內(nèi)部或國(guó)家之間過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致資源配置不當(dāng)和規(guī)范國(guó)際貿(mào)易秩序的一種有效方式。

越來(lái)越多的外貿(mào)企業(yè)認(rèn)識(shí)到，我國(guó)傳統(tǒng)的外貿(mào)收購(gòu)制的經(jīng)營(yíng)方式必須轉(zhuǎn)變，以服務(wù)為特征的穩(wěn)定、有序、高效的制必將是外貿(mào)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展方向。通過(guò)1996年的深入調(diào)研，我國(guó)在推行外貿(mào)制方面做了大量工作，首先，大力宣傳推廣外貿(mào)制；其次，建立健全外貿(mào)法律制度，依法促進(jìn)外貿(mào)制的實(shí)施；第三，在加快賦予生產(chǎn)企業(yè)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)的同時(shí)，全面擴(kuò)大外貿(mào)公司內(nèi)貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)，將外貿(mào)制的推行建立在國(guó)內(nèi)外流通體制一體化的基礎(chǔ)之上；第四，將推行出口制與實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)，采取一些扶持政策，把工貿(mào)雙方的利益結(jié)合在一起。

(4)保持對(duì)外貿(mào)易政策在全國(guó)范圍的統(tǒng)一性，增加透明度。這是建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的宏觀要求，也是國(guó)際貿(mào)易規(guī)范之一。按照國(guó)際規(guī)范及中國(guó)的承諾，只實(shí)施正式公布的法律、法規(guī)和政策。

(5)加強(qiáng)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)的協(xié)調(diào)服務(wù)機(jī)制。進(jìn)一步發(fā)揮進(jìn)出口商會(huì)等中介機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)服務(wù)功能，逐步建立和完善外貿(mào)行業(yè)的律師、會(huì)計(jì)和審計(jì)事務(wù)所及咨詢服務(wù)機(jī)制；加大對(duì)違法經(jīng)營(yíng)者的懲處力度。1996年9月經(jīng)貿(mào)部成立了“中國(guó)國(guó)際電子商務(wù)中心”，為實(shí)現(xiàn)我國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)管理，經(jīng)營(yíng)和服務(wù)的國(guó)際化、現(xiàn)代化提供了一條有效途徑。

近20年來(lái)，改革自上而下、高度集中的經(jīng)營(yíng)管理體制，打破計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下政企不分、中央集權(quán)，塑造市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所要求的政企分開(kāi)、權(quán)責(zé)分明，一直是我國(guó)外貿(mào)體制改革的一條主線。

篇（8）

一、人力資源價(jià)值評(píng)估概述

要了解人力資源價(jià)值評(píng)估的相關(guān)問(wèn)題，首先要對(duì)人力資源價(jià)值的含義、人力資源價(jià)值的評(píng)估對(duì)象以及評(píng)估的必要性等方面進(jìn)行說(shuō)明。

1.人力資源價(jià)值含義。人力資源是指能為社會(huì)帶來(lái)效益的具有勞動(dòng)能力并達(dá)到勞動(dòng)年齡或沒(méi)有達(dá)到勞動(dòng)年齡的社會(huì)總?cè)丝诨蛘咧敢粋€(gè)國(guó)家或地區(qū)范圍內(nèi)人口總量中所蘊(yùn)含的勞動(dòng)能力的總和。而人力資源價(jià)值是指人力資源本身所具有的能為社會(huì)發(fā)展帶來(lái)貢獻(xiàn)的可以用一定的方法進(jìn)行量化評(píng)估的一種勞動(dòng)能力。

2.人力資源價(jià)值評(píng)估的必要性。人力資源價(jià)值評(píng)估是指資產(chǎn)評(píng)估師根據(jù)相關(guān)的法律、法規(guī)，運(yùn)用一定的方法對(duì)人力資源本身的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并反映的結(jié)果。對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估具有一定的必要性，主要從以下幾個(gè)方面來(lái)介紹：

（1）防止企業(yè)資產(chǎn)流失的必要手段。由于我國(guó)對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估體系建立不完善，與外國(guó)相比，對(duì)人才的重視意識(shí)不太強(qiáng)，從而導(dǎo)致大量人才外流。因此，為了避免我國(guó)人才流失，對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估就顯得尤為重要。

（2）可以有效促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。人力資源等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)入商品市場(chǎng)后，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日益完善和勞動(dòng)力市場(chǎng)的不斷發(fā)展起著舉足輕重的作用。這意味著如何培養(yǎng)和利用人才已經(jīng)成為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得主動(dòng)地位的必要手段。而且，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的優(yōu)勝劣汰也致使人才自覺(jué)地為自己充電、接受教育、參加培訓(xùn)等，以此來(lái)提高自身價(jià)值。因此，人力資源價(jià)值評(píng)估就顯得格外重要。

（3）有利于第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)，隨著對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整、第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)占據(jù)了非常重要的位置。第三產(chǎn)業(yè)主要指那些與人密切相關(guān)的服務(wù)業(yè)、行政單位、管理機(jī)構(gòu)等，因此，對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行合理的評(píng)估可以有效地促進(jìn)此相關(guān)行業(yè)的盈利以及大力發(fā)展。

（4）可以促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。眾所周知，人力資源在企業(yè)的發(fā)展壯大中具有很重要的作用。企業(yè)大多主要是以盈利為其發(fā)展目標(biāo)的。在其發(fā)展過(guò)程中，對(duì)人力資源的投入以及期望帶來(lái)的產(chǎn)出往往決定一個(gè)企業(yè)獲得較高效益的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。而企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必然會(huì)加大對(duì)人才培養(yǎng)方面的投資，高素質(zhì)、高技能的人才也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較好的效益。企業(yè)只有對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行合理的評(píng)估，才能更好地做好人力資源規(guī)劃。

二、人力資源價(jià)值的影響因素

對(duì)人力資源價(jià)值的影響因素進(jìn)行分析，有助于下文評(píng)估模型的建立。這里主要從內(nèi)外兩個(gè)方面對(duì)人力資源價(jià)值的影響因素進(jìn)行介紹。

1.內(nèi)部影響因素。影響人力資源價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括勞動(dòng)能力和動(dòng)力因素。勞動(dòng)能力主要指那些與勞動(dòng)者自身密切相關(guān)的譬如智力、知識(shí)、技術(shù)等因素。動(dòng)力因素指那些對(duì)勞動(dòng)者具有激勵(lì)作用的因素，如情感、工資、獎(jiǎng)勵(lì)等。

（1）智力。智力是指勞動(dòng)者分析解決問(wèn)題、以及對(duì)環(huán)境的發(fā)展變化的適應(yīng)能力等一些先天性的特質(zhì)，也可以在后天的努力中有相應(yīng)的提高。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)發(fā)展中，人力資源本身的智力對(duì)其有巨大的作用。人力資源運(yùn)用一定的智力可以促進(jìn)企業(yè)的良好發(fā)展。所以，在后天發(fā)展中、人才應(yīng)該更注重自身智力的提高。

（2）知識(shí)。知識(shí)主要指人力資源在后天的學(xué)習(xí)中獲得的一種促進(jìn)其自身發(fā)展進(jìn)步的因子。它包括的內(nèi)容比較廣泛，主要有自然科學(xué)、人文地理等方面。它主要是人的大腦通過(guò)后天的學(xué)習(xí)獲得的，其對(duì)社會(huì)及個(gè)人發(fā)展都具有一定的促進(jìn)作用。

（3）技術(shù)。技術(shù)主要是指人在后天的環(huán)境中通過(guò)學(xué)習(xí)獲得的有助于其生存的一種能力。技術(shù)的高低有人力資源本身的學(xué)習(xí)能力以及其學(xué)習(xí)掌握的努力程度所決定。

（4）動(dòng)力。一般來(lái)說(shuō)，動(dòng)力主要是促使個(gè)人努力做好某項(xiàng)工作的因素,如感情上的激勵(lì)、工資方面的獎(jiǎng)勵(lì)等都可稱(chēng)為動(dòng)力因素。它也可以指人內(nèi)心的某種信念。

2.外部影響因素。人力資源價(jià)值的大小，除了內(nèi)部影響因素外，其所在組織自身的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)方式、周?chē)h(huán)境、人物角色等因素對(duì)其影響也很大。

（1）組織規(guī)模。人力資源所在企業(yè)規(guī)模的大小直接會(huì)影響到人力資源自身的發(fā)展以及其自身的價(jià)值大小。人力資源要依托于適合自身發(fā)展的企業(yè)以及企業(yè)為其提供的平臺(tái)都可以影響到其價(jià)值的充分發(fā)揮。一般來(lái)說(shuō)，大規(guī)模的企業(yè)比較適合那種能對(duì)環(huán)境劇烈變化有較好適應(yīng)性的人才發(fā)展。小規(guī)模的企業(yè)則適合那種對(duì)環(huán)境適應(yīng)性比較一般的人才發(fā)展。

（2）經(jīng)營(yíng)方式。企業(yè)采用何種經(jīng)營(yíng)方式會(huì)影響到人力資源自身價(jià)值的發(fā)揮。企業(yè)在招聘員工時(shí)，往往會(huì)考慮到其所學(xué)習(xí)的專(zhuān)業(yè)是否會(huì)有利于本身所勝任的職位以及給企業(yè)帶來(lái)的效益如何。同樣，員工在選取職位時(shí)也會(huì)考慮到企業(yè)為自己提供的空間以及其經(jīng)營(yíng)方式能否有利于自己的發(fā)展。

（3）周?chē)h(huán)境。人力資源所處的環(huán)境對(duì)其影響也很大。無(wú)論是其所處的企業(yè)還是周?chē)h(huán)境的變化都會(huì)影響到人力資源自身的價(jià)值。影響人力資源價(jià)值的環(huán)境主要有政治環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、自然環(huán)境等，政治方面的較大變動(dòng)會(huì)影響人力資源對(duì)其從事職業(yè)的選擇。同樣，社會(huì)環(huán)境以及自然環(huán)境也會(huì)使得人力資源價(jià)值發(fā)生一定的變化。

（4）人物角色。人物角色主要指人力資源在社會(huì)或企業(yè)中所扮演的角色地位。令員工滿意的角色往往會(huì)促進(jìn)其發(fā)展。相反，如果員工對(duì)自身扮演的角色不太滿意，則會(huì)使其自身能力以及價(jià)值的發(fā)揮受阻。此外，領(lǐng)導(dǎo)角色的扮演也對(duì)員工自身價(jià)值的發(fā)揮有一定的影響，好的具有影響力的領(lǐng)導(dǎo)者往往對(duì)員工具有較強(qiáng)的說(shuō)服力，能使其工作更賣(mài)力，進(jìn)而也會(huì)使自身價(jià)值得到很好的發(fā)揮。

三、人力資源價(jià)值評(píng)估的方法

理論界所研究的人力資源價(jià)值評(píng)估的方法主要有貨幣價(jià)值計(jì)量法和非貨幣價(jià)值計(jì)量法。貨幣價(jià)值計(jì)量法主要有已實(shí)現(xiàn)價(jià)值法和貼現(xiàn)法及實(shí)物期權(quán)法；非貨幣價(jià)值計(jì)量法主要有割插法和層次分析法。多種方法各有利弊，本文由于考慮到時(shí)間價(jià)值的問(wèn)題而選擇了收益法。對(duì)收益法的運(yùn)用主要從以下幾方面介紹：

1.收益法及其應(yīng)用的前提條件。收益法是指在考慮到時(shí)間價(jià)值的情況下將人力資源為企業(yè)所能帶來(lái)的未來(lái)收益折算成現(xiàn)值并對(duì)其估算反映出的一種方法。因此，企業(yè)將對(duì)人力資源的各項(xiàng)投資加總并預(yù)測(cè)其能取得的收益再進(jìn)行折現(xiàn)，將其現(xiàn)值計(jì)算出來(lái)就可以確定人力資源價(jià)值了。采用收益法對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估要具備兩個(gè)前提條件：

（1）被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)值無(wú)論是群體價(jià)值還是個(gè)體價(jià)值，都是能夠用貨幣來(lái)衡量的。

（2）資產(chǎn)所有者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也必須是能夠量化的。人力資源作為企業(yè)資產(chǎn)的一部分，也必須滿足上述兩個(gè)條件，才能用收益法進(jìn)行評(píng)估。

2.收益法的基本公式。評(píng)估值=ni=1ΣRi÷（1+r）i其中：Ri：未來(lái)第i個(gè)收益期的預(yù)期收益；n:收益年限r(nóng):折現(xiàn)率。

3.收益法在人力資源價(jià)值評(píng)估模型中各參數(shù)的確定。運(yùn)用收益法對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，必須確定公式中各參數(shù)。

（1）預(yù)期收益。企業(yè)的預(yù)期收益是指其在進(jìn)行投資時(shí)，對(duì)人力資源未來(lái)獲利能力所做的預(yù)測(cè)。它必須以企業(yè)的凈利潤(rùn)或現(xiàn)金凈流量為計(jì)算口徑。根據(jù)企業(yè)的年銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)曲線，采用線性回歸法或現(xiàn)金凈流量法來(lái)計(jì)算獲得。

（2）受益年限。受益年限是指企業(yè)員工的有效工作年限，也就是能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)收益的工作年限，不包括使企業(yè)受損的工作年限。

（3）人力資源與物質(zhì)資源的比例。在企業(yè)的總資產(chǎn)中，人力資源與物質(zhì)資源往往是結(jié)合在一起的。要單獨(dú)對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，必須將其與物質(zhì)資源分離開(kāi)。即要確定人力資源與物質(zhì)資源的比例，可以根據(jù)人力資源約當(dāng)投資量與購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量的比例再加上企業(yè)人力資源約當(dāng)投資量來(lái)確定該比例。公式為：人力資源與物質(zhì)資源的比例=人力資源約當(dāng)投資量÷購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量+人力資源約當(dāng)投資量×100%人力資源約當(dāng)投資量=人力資源重置成本×（1+適用成本利潤(rùn)率）購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量=購(gòu)買(mǎi)方投入總資產(chǎn)的重置成本×（1+適用成本利潤(rùn)率）

（4）貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率是指人力資源的投資報(bào)酬率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)的情況下所使用的市場(chǎng)利率；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)在有風(fēng)險(xiǎn)的投資狀態(tài)下所使用的市場(chǎng)利率。可用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)計(jì)算。

4.收益法運(yùn)用的評(píng)價(jià)。收益法是人力資源價(jià)值評(píng)估最常用的一種方法，尤其適用于人力資源投資時(shí)的評(píng)估，因?yàn)樗芊从吵鋈肆Y源的預(yù)期獲利能力，同時(shí)也考慮到了時(shí)間價(jià)值的問(wèn)題。但收益法中預(yù)期收益額的預(yù)測(cè)難度較大，容易受較強(qiáng)的主觀判斷和未來(lái)不可預(yù)見(jiàn)因素的影響，對(duì)公式中各參數(shù)的確定也有很大的難度，人力資源不同于其它的資產(chǎn)具有固定的可預(yù)測(cè)的價(jià)值，其本身比較特殊、變動(dòng)性大，甚至在這一時(shí)刻和下一時(shí)刻的價(jià)值都存在很大的區(qū)別。因此，在評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮人力資源價(jià)值的較大變動(dòng)性。

篇（9）

文化資源價(jià)值評(píng)估是一項(xiàng)復(fù)雜而系統(tǒng)的工作，其考慮的因素也非常繁多，但其核心工作是文化資源價(jià)值評(píng)估體系的構(gòu)建和區(qū)域文化資源評(píng)價(jià)對(duì)象的選擇，這其中存在諸多的程序和需遵循的原則。本文的文化資源價(jià)值評(píng)估體系借助了云南縣域特色文化資源評(píng)估體系、山西文化資源價(jià)值評(píng)估體系及其他相關(guān)的評(píng)價(jià)體系進(jìn)行綜合構(gòu)建而成。而文化資源的單體評(píng)估對(duì)象，選取了具有典型地方文化特色的50個(gè)單體文化資源。

一、綜合評(píng)價(jià)方法的運(yùn)用

（一）基本步驟

運(yùn)用層次分析法，建立評(píng)估指標(biāo)體系層次模型，通過(guò)構(gòu)建判斷矩陣、層次排序和一致性檢驗(yàn)一系列操作及計(jì)算，得出多倫諾爾縣文化資源價(jià)值評(píng)估體系各指標(biāo)的權(quán)重值。

通過(guò)實(shí)地調(diào)查和資料搜集確定評(píng)估指標(biāo)的數(shù)據(jù)來(lái)源，對(duì)可定量的指標(biāo)運(yùn)用模糊十分制評(píng)價(jià) 方法，依據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源進(jìn)行賦值。定性指標(biāo)則通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷的方式，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)整理、統(tǒng)計(jì)獲得。

針對(duì)單體文化資源評(píng)估指標(biāo)的評(píng)價(jià)分值的獲取，定量指標(biāo)的評(píng)價(jià)分值依據(jù)以上數(shù)據(jù)來(lái)源，經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化處理得到的數(shù)值為基準(zhǔn)分值。定性指標(biāo)的評(píng)價(jià)分值的確定，通過(guò)對(duì)每一個(gè)文化資源的問(wèn)卷調(diào)查，然后求平均數(shù)的方法確定分值。

（二）綜合評(píng)價(jià)模型

通過(guò)對(duì)選取的文化資源依據(jù)上述方法進(jìn)行處理而獲得的指標(biāo)評(píng)價(jià)分值，與其指標(biāo)權(quán)重相乘即為綜合評(píng)價(jià)分值，用數(shù)學(xué)模型表示多倫諾爾縣單體文化資源價(jià)值評(píng)估綜合評(píng)價(jià)模型為：

W=

W表示多倫諾爾縣單體文化資源價(jià)值評(píng)估綜合評(píng)價(jià)分值，Ci表示第i個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)分值，Di表示第i個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重值，n為評(píng)價(jià)指標(biāo)的數(shù)目。

（三）文化資源的價(jià)值等級(jí)分類(lèi)

利用上述數(shù)學(xué)模型，計(jì)算出多倫諾爾縣各單體文化資源價(jià)值評(píng)估的綜合評(píng)價(jià)分值。本文將開(kāi)發(fā)潛力劃分為五個(gè)等級(jí)，可為文化資源價(jià)值開(kāi)發(fā)的可行性評(píng)估依據(jù)、以及開(kāi)發(fā)時(shí)序確定提供科學(xué)依據(jù)。Ⅰ級(jí)文化資源，10—8，Ⅰ級(jí)文化資源，優(yōu)秀級(jí)文化資源；8—6，Ⅱ級(jí)文化資源，潛力級(jí)文化資源；6—4，Ⅲ級(jí)文化資源，良好級(jí)文化資源；4—2，Ⅳ級(jí)文化資源，普通級(jí)文化資源；2—0，Ⅴ級(jí)文化資源，普通級(jí)文化資源。

二、文化資源單體評(píng)估分值的確定

依據(jù)上述的方法和標(biāo)準(zhǔn)，將計(jì)算得出的單體文化資源價(jià)值評(píng)估的綜合評(píng)價(jià)分值進(jìn)行整理。見(jiàn)表1：

三、評(píng)估結(jié)果的分析

（一）整體評(píng)價(jià)分析文化資源的開(kāi)發(fā)價(jià)值

多倫諾爾縣文化資源的整體開(kāi)發(fā)潛力巨大，具有開(kāi)發(fā)價(jià)值的文化資源主要集中在Ⅰ級(jí)、Ⅱ級(jí)，文化資源的開(kāi)發(fā)空間大，潛力型文化資源比重最大，占取樣總數(shù)的36%，保存性待開(kāi)發(fā)的文化資源的開(kāi)發(fā)空間適中，占取樣總數(shù)的18%，普通級(jí)文化資源占取樣總數(shù)的14%，相對(duì)較低。總體而言，多倫諾爾縣文化資源的可開(kāi)發(fā)率、可利用率較高，其浪費(fèi)率較低。

（二）從空間聚集角度評(píng)價(jià)分析文化資源的開(kāi)發(fā)價(jià)值

從文化資源的區(qū)域類(lèi)別分布角度來(lái)看，自然文化資源的分布較為均勻，按其分布數(shù)量依次為蔡木山鄉(xiāng)4個(gè)，大河口鄉(xiāng)3個(gè)，多倫諾爾鎮(zhèn)2個(gè)，大北溝鎮(zhèn)1個(gè)，其品質(zhì)以蔡木山鄉(xiāng)和大河口鄉(xiāng)最佳。社會(huì)物質(zhì)文化資源分布的差度較大，多集中于多倫諾爾鎮(zhèn)，其文化資源的品質(zhì)和規(guī)模具佳。社會(huì)精神文化資源大多為縣域共有的文化資源，品質(zhì)較好，價(jià)值較高，影響力較大。

從文化資源的等級(jí)優(yōu)良度來(lái)看，50個(gè)單體文化資源，優(yōu)秀級(jí)文化資源共16個(gè)，潛力級(jí)文化資源共計(jì)18個(gè)，良好級(jí)文化資源9個(gè)，普通級(jí)文化資源7個(gè)。多倫諾爾鎮(zhèn)的文化資源無(wú)論是總量還是等級(jí)品位都比較高。優(yōu)秀級(jí)和潛力級(jí)的文化資源主要分布于多倫諾爾鎮(zhèn)，其中少量的高品質(zhì)文化資源分布于蔡木山鄉(xiāng)（5個(gè)）和大河口鄉(xiāng)（3個(gè)），大北溝鎮(zhèn)沒(méi)有優(yōu)秀級(jí)文化資源的分布，潛力級(jí)文化資源1個(gè)，縣域共有的文化資源共計(jì)7個(gè)。良好級(jí)和普通級(jí)文化資源在各鄉(xiāng)鎮(zhèn)分布相對(duì)均衡，除多倫諾爾鎮(zhèn)分別為3個(gè)外，其他鄉(xiāng)鎮(zhèn)都分別在3個(gè)以下。

四、結(jié)語(yǔ)

優(yōu)美的自然環(huán)境，優(yōu)越的地理區(qū)位，造就了多倫諾爾區(qū)域文化的融合性、包容性。草原水鄉(xiāng)，文化交融是多倫諾爾的區(qū)域文化的真實(shí)寫(xiě)照。多倫諾爾縣民風(fēng)淳樸勤儉，古鎮(zhèn)舊貌依存，文化資源豐富絢麗，古今兼?zhèn)洌N類(lèi)繁多，形態(tài)多樣，分布廣泛，集群較好，獨(dú)具特色。這些先天優(yōu)勢(shì)決定了其文化資源的開(kāi)發(fā)價(jià)值很高，這為多倫諾爾縣中心城市的發(fā)展開(kāi)辟了嶄新的道路。

參考文獻(xiàn)

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篇（10）

本文作者：游武許麗忠張江山工作單位：福建師范大學(xué)環(huán)境科學(xué)與工程學(xué)院

消費(fèi)者剩余曲線含義的偏差消費(fèi)者剩余曲線是TCM計(jì)算的核心.消費(fèi)者剩余曲線的構(gòu)建是基于旅游區(qū)需求曲線的構(gòu)建.消費(fèi)者剩余為未實(shí)現(xiàn)、潛在的價(jià)值量.下面舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子說(shuō)明消費(fèi)者剩余在旅游資源經(jīng)濟(jì)中是如何體現(xiàn)的.假設(shè)旅游率與旅游費(fèi)用有一定的相關(guān)性，當(dāng)旅游費(fèi)用為1美元時(shí)，旅游率為0.5，當(dāng)旅游費(fèi)用為2美元時(shí)，旅游率為0.2，當(dāng)旅游費(fèi)用為3美元時(shí)，旅游率為0.1，當(dāng)旅游費(fèi)用為4美元時(shí)，沒(méi)有人旅游，旅游率為0.旅行總費(fèi)用為門(mén)票價(jià)格與距離成本之和，假定有某區(qū)域A人口數(shù)為1000人，到旅游區(qū)的距離成本為1美元.當(dāng)門(mén)票價(jià)格為0即旅行總費(fèi)用為1美元時(shí)，A區(qū)共有500人去旅游，此時(shí)消費(fèi)者的實(shí)際支出為500美元.在這500名游客中有200名游客，當(dāng)旅行總費(fèi)用增加1美元即總費(fèi)用為2美元時(shí)仍將去游覽，此時(shí)有200美元的價(jià)值沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)；而這200名游客中又有100名游客在旅行總費(fèi)用再增加1美元，即總費(fèi)用為3美元時(shí)還將去游覽，即還有潛在的100美元的價(jià)值沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)；當(dāng)旅行總費(fèi)用再增加1美元，即總費(fèi)用為4美元時(shí)則沒(méi)有人去游覽.對(duì)A區(qū)的游客而言，當(dāng)旅行總費(fèi)用為1美元時(shí)，旅游區(qū)實(shí)現(xiàn)了500美元的價(jià)值﹙消費(fèi)者實(shí)際支出﹚，同時(shí)還有﹙200美元+100美元﹚300美元的價(jià)值沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái).因此可以認(rèn)為對(duì)于區(qū)域A的游客，當(dāng)旅行總費(fèi)用為1美元，即門(mén)票價(jià)格為0時(shí)，旅游區(qū)的總價(jià)值為800美元，其中500美元已實(shí)現(xiàn)，尚有300美元價(jià)值未實(shí)現(xiàn).這未實(shí)現(xiàn)的300美元即是消費(fèi)者剩余﹙表1﹚.如果將旅行實(shí)際費(fèi)用作為影子價(jià)格，當(dāng)影子價(jià)格增加，即實(shí)際旅行費(fèi)用增加時(shí)，不同旅游費(fèi)用增加量下旅游人次的變化構(gòu)建了消費(fèi)者剩余曲線.離評(píng)價(jià)地點(diǎn)越遠(yuǎn)的用戶，其消費(fèi)者剩余越小；而離評(píng)價(jià)地點(diǎn)最近的用戶，其消費(fèi)者剩余最大.消費(fèi)者剩余實(shí)際上就是在某一實(shí)際價(jià)格之上的需求曲線與坐標(biāo)軸圍成的面積﹙圖1中區(qū)域APP﹚，也可以說(shuō)消費(fèi)者剩余曲線是旅游需求曲線的一部分.消費(fèi)者剩余曲線與旅游需求曲線的外形十分相似，但有差別，即旅游需求曲線的縱坐標(biāo)為旅行費(fèi)用﹙或者為門(mén)票價(jià)格﹚，而消費(fèi)者剩余曲線的縱坐標(biāo)為增加的旅行費(fèi)用.增加的旅行費(fèi)用用一個(gè)微小的變化∆N表示，則其對(duì)應(yīng)的消費(fèi)者剩余為圖2中的矩形面積，總的消費(fèi)者剩余就是圖2中消費(fèi)者剩余曲線下圍成的面積﹙EOF﹚.該消費(fèi)者剩余﹙EOF面積﹚是對(duì)圖1中區(qū)域APP進(jìn)行變換后得到的.因此當(dāng)消費(fèi)者剩余曲線構(gòu)建的主體為各客源區(qū)游客時(shí)，曲線下面積表示的是該小區(qū)的消費(fèi)者剩余，將各小區(qū)的消費(fèi)者剩余累加則為游憩資源總消費(fèi)者剩余.當(dāng)研究主體為游憩資源時(shí)，此時(shí)增加的費(fèi)用即為門(mén)票價(jià)格的增量﹙門(mén)票對(duì)旅游規(guī)模的影響與旅行交通費(fèi)用和機(jī)會(huì)成本相同﹚，則該曲線的積分即表示該游憩資源總的消費(fèi)者剩余.因此在實(shí)際操作中，對(duì)消費(fèi)者剩余的計(jì)算通常可以采用2種方法.一是構(gòu)建每一出游小區(qū)的消費(fèi)者剩余曲線，求出每一出游小區(qū)的消費(fèi)者剩余，通過(guò)求和得到旅游區(qū)的總消費(fèi)者剩余；二是將各小區(qū)的消費(fèi)者剩余曲線疊加起來(lái)，得到該游憩資源的總消費(fèi)者剩余曲線，由此求出總消費(fèi)者剩余.目前這2種方法在我國(guó)研究案例中都有被采用.但第1種方法需要對(duì)n個(gè)小區(qū)的n條曲線進(jìn)行積分，而第2種方法僅需構(gòu)建1條曲線，計(jì)算1次積分.因此目前第2種方法更常用.

消費(fèi)者剩余計(jì)算中積分上、下限確定的4種錯(cuò)誤分析消費(fèi)者剩余的計(jì)算可以轉(zhuǎn)換為對(duì)消費(fèi)者剩余曲線的積分計(jì)算.由于消費(fèi)者剩余曲線表示增加費(fèi)用與需求之間的關(guān)系.積分的下限為0﹙有時(shí)也可將起點(diǎn)定在接近于0的數(shù)值﹚；而積分上限為增加費(fèi)用的最大值，即費(fèi)用增加幅度達(dá)到該水平時(shí)，旅游人次將降為0.用Pm表示最大追加費(fèi)用，則消費(fèi)者剩余價(jià)值可采用如下式子計(jì)算：CS=∫Pm0Y﹙x﹚dx﹙1﹚式中，CS表示旅游區(qū)總消費(fèi)者剩余，Y﹙x﹚表示增加費(fèi)用與旅游人次的函數(shù)關(guān)系.積分的上下限均為費(fèi)用的增加量，兩者數(shù)據(jù)應(yīng)相匹配.由于消費(fèi)者剩余曲線同時(shí)也是當(dāng)前價(jià)格之上的旅游需求曲線，因此當(dāng)旅游需求曲線的主體為各客源區(qū)時(shí)，也可以利用旅游需求曲線求消費(fèi)者剩余.由于消費(fèi)者剩余曲線是當(dāng)前價(jià)格之上的旅游需求曲線，即消費(fèi)者剩余曲線的起點(diǎn)為當(dāng)前價(jià)格，而終點(diǎn)為該客源區(qū)旅游人次為0時(shí)的價(jià)格.用數(shù)學(xué)式表達(dá)如下：CSi=∫PhPlY﹙x﹚dx﹙2﹚CS=∑ni=1CSi﹙3﹚式中，CSi表示第i個(gè)客源區(qū)的消費(fèi)者剩余，Pl表示該客源區(qū)至旅游區(qū)的當(dāng)前價(jià)格，Ph表示該客源區(qū)至旅游區(qū)的最高價(jià)格，n表示客源區(qū)的數(shù)量.根據(jù)出游小區(qū)距離確定積分上、下限將離游憩資源最近的出游小區(qū)的旅行費(fèi)用﹙最低旅行費(fèi)用﹚作為積分的下限，而將離游憩資源最遠(yuǎn)的出游小區(qū)的旅行費(fèi)用﹙最高旅行費(fèi)用﹚作為積分的上限.采用這種處理方法，研究者無(wú)法清晰地表達(dá)其計(jì)算所采用的是旅游需求曲線還是消費(fèi)者剩余曲線，也就是說(shuō)，不明確它的計(jì)算主體是旅游區(qū)還是各客源區(qū).研究案例分析結(jié)果表明：旅游率的大小不僅與各小區(qū)的旅行支出有關(guān)，同時(shí)還與各出游小區(qū)收入水平、旅游時(shí)間、教育水平等因素有關(guān)，同一旅行費(fèi)用對(duì)某一出游小區(qū)可以接受，而對(duì)于另一出游小區(qū)而言可能會(huì)導(dǎo)致出游率降為0；同理，某一旅行費(fèi)用可能會(huì)使某小區(qū)的旅游率為0，并不意味著其他出游小區(qū)的旅游率也為零.也就是說(shuō)最高費(fèi)用對(duì)旅游需求曲線、消費(fèi)者剩余曲線均不具有特殊意義，它并不對(duì)應(yīng)于圖1中的A點(diǎn)或圖2中的E點(diǎn).旅游率與旅行費(fèi)用關(guān)系的構(gòu)建通常需要以下幾步.首先應(yīng)根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)確定旅游率的相關(guān)因子，即旅行費(fèi)用、收入水平、旅行時(shí)間等.二是依據(jù)一定的統(tǒng)計(jì)分析手段建立旅游率與這些相關(guān)因子的回歸曲線.該回歸方程以相關(guān)因子旅行費(fèi)用、收入水平、旅行時(shí)間等為自變量，以旅游率為因變量.三是簡(jiǎn)化回歸方程.因?yàn)閷?duì)于每一小區(qū)，在旅行時(shí)間、收入水平一定的情況下，可僅考慮旅游率與旅行費(fèi)用的關(guān)系.由于各出游小區(qū)的旅游時(shí)間、收入水平等并不相同，可以將各小區(qū)不同的旅游時(shí)間、收入水平等代入步驟二的回歸方程，得出不同出游小區(qū)的旅游率與旅行費(fèi)用的關(guān)系式.N個(gè)小區(qū)就有N個(gè)式子，這些式子形式相同，但參數(shù)﹙系數(shù)﹚不同.因此對(duì)不同區(qū)域來(lái)說(shuō)，對(duì)同一種價(jià)格的接受能力是不同的.采用這種數(shù)據(jù)處理方式的缺點(diǎn)是忽略了各個(gè)出游小區(qū)游客屬性的差異.以旅行費(fèi)用的差值作為積分限值將積分下限定為0，而將最高旅行費(fèi)用與最低旅行費(fèi)用之差作為積分上限.通過(guò)消費(fèi)者剩余曲線來(lái)求解消費(fèi)者剩余.消費(fèi)者剩余曲線表示增加費(fèi)用與需求的關(guān)系.當(dāng)消費(fèi)者剩余曲線的主體為旅游區(qū)時(shí)，消費(fèi)者剩余曲線實(shí)際上也是一條復(fù)合曲線，而最高旅行費(fèi)用和最低旅行費(fèi)用來(lái)自不同的客源地，兩者并無(wú)聯(lián)系.對(duì)于復(fù)合的消費(fèi)者剩余曲線來(lái)說(shuō)，最高旅行費(fèi)用與最低旅行費(fèi)用之差也就沒(méi)有特定的含義，它并不表示旅游區(qū)旅游人次降為0時(shí)的門(mén)票增加幅度.同時(shí)由于最高旅行費(fèi)用與計(jì)算得出的最大旅行費(fèi)用不同，因此將最高旅行費(fèi)用與最低旅行費(fèi)用之差作為積分上限是錯(cuò)誤的.以旅行費(fèi)用極限值作為積分限值以目前最低旅行費(fèi)用為積分下限，以根據(jù)消費(fèi)者剩余曲線計(jì)算出的旅行費(fèi)用最大增量作為積分上限.采用該計(jì)算方法導(dǎo)致的計(jì)算偏差表現(xiàn)為積分上下限不匹配.由于在構(gòu)建消費(fèi)者剩余曲線時(shí)，旅行費(fèi)用的增加等同于門(mén)票價(jià)格的增加，因此消費(fèi)者剩余曲線的縱坐標(biāo)﹙或橫坐標(biāo)﹚只能是門(mén)票的增加額﹙即追加費(fèi)用﹚.如果取現(xiàn)有的旅行費(fèi)用作為起點(diǎn)，取最大追加費(fèi)用為上限﹙消費(fèi)者剩余曲線上的點(diǎn)﹚，對(duì)消費(fèi)者剩余曲線進(jìn)行積分得到的數(shù)據(jù)不匹配.

以門(mén)票價(jià)格作為積分限值即將目前門(mén)票價(jià)格作為積分下限，將從旅游需求曲線中求出的最高門(mén)票價(jià)格﹙此時(shí)旅游區(qū)旅游人次為0﹚作為積分的上限.該方法的研究主體為旅游區(qū)，此時(shí)旅游區(qū)的旅游需求曲線是一條象征性的“價(jià)格需求”曲線，旅游區(qū)的游憩價(jià)值并不能從旅游需求曲線中直接求得，需要將它分解成消費(fèi)者支出與消費(fèi)者剩余兩部分.由于消費(fèi)者剩余曲線是旅游需求曲線在現(xiàn)行﹙門(mén)票﹚價(jià)格之上的那部分曲線，將旅游需求曲線在現(xiàn)行﹙門(mén)票﹚價(jià)格之上的那部分曲線截取即可得到消費(fèi)者剩余曲線，旅游需求曲線上當(dāng)前的門(mén)票價(jià)格對(duì)應(yīng)于消費(fèi)者剩余曲線上的起點(diǎn)O，旅游需求曲線上最高門(mén)票價(jià)格對(duì)應(yīng)于消費(fèi)者剩余曲線上的終點(diǎn)E﹙最大增加費(fèi)用﹚，因此消費(fèi)者曲線與旅游需求曲線在方程表達(dá)方式上大致相同，但2條曲線表示的含義不同，同時(shí)2條曲線的截距可能不同.如果將最低旅行費(fèi)用作為積分下限，將從旅游需求曲線中求出的最大旅行費(fèi)用作為積分的上限，那么得到的方程式則是旅游需求曲線而不是消費(fèi)者剩余曲線.將旅游需求曲線在上述范圍內(nèi)積分得到的數(shù)值與消費(fèi)者剩余曲線上下限內(nèi)積分的數(shù)值相同.但是由于這條旅游需求曲線是一條復(fù)合曲線，其與坐標(biāo)軸之間圍成的面積并不表示“∑價(jià)格×需求”，因此這種計(jì)算方法不夠準(zhǔn)確.當(dāng)研究主體為各客源地時(shí)，對(duì)各客源地的游客來(lái)說(shuō)，他們被視為具有相同屬性的同一個(gè)整體，費(fèi)用增加就是旅行費(fèi)用的提升，因此對(duì)這一群體而言，其旅游需求曲線與坐標(biāo)軸圍出的面積在數(shù)值上等于其相對(duì)應(yīng)的價(jià)值量，因此可利用旅游需求曲線求解其消費(fèi)者剩余，也就是說(shuō)，可以利用旅游需求曲線現(xiàn)行旅游價(jià)格以上至最大可接受價(jià)格﹙即旅游人次為0時(shí)價(jià)格﹚與坐標(biāo)軸圍出的面積求出該客源地游客的剩余價(jià)值.但對(duì)于每一個(gè)客源地來(lái)說(shuō)，其旅游需求曲線不同，現(xiàn)行旅游價(jià)格不同﹙不都等于最低旅行費(fèi)用﹚，其最大可接受價(jià)格也不同﹙不都等于最大旅行費(fèi)用﹚，即其積分范圍均不同.將各客源地的消費(fèi)者剩余價(jià)值相加得到總剩余價(jià)值.門(mén)票價(jià)格為0時(shí)的游憩價(jià)值對(duì)于門(mén)票價(jià)格為0的游憩資源，國(guó)內(nèi)外有些學(xué)者僅用消費(fèi)者剩余代替游憩價(jià)值.對(duì)于門(mén)票價(jià)格為0的游憩資源，當(dāng)研究主體為該旅游區(qū)時(shí)，其旅游需求曲線中P點(diǎn)對(duì)應(yīng)的縱坐標(biāo)為0，消費(fèi)者實(shí)際支出部分在圖中被隱藏，因此，從圖1僅可得出“消費(fèi)者支出=0，游憩價(jià)值=消費(fèi)者剩余”的結(jié)論.但是該旅游需求曲線實(shí)際上是一條復(fù)合曲線，是多條客源地的旅游需求曲線的疊加，當(dāng)該曲線轉(zhuǎn)化為以各出游小區(qū)為研究主體，將該曲線還原為各客源地的需求曲線時(shí)，消費(fèi)者實(shí)際支出便顯現(xiàn)出來(lái).計(jì)算結(jié)果表明，即便對(duì)于門(mén)票價(jià)格為0的游憩資源，消費(fèi)者實(shí)際支出也是不可忽視的.只有消費(fèi)者支出與消費(fèi)者剩余之和才是完整的“消費(fèi)者自愿支出”，才是所求的旅游資源總游憩價(jià)值.

本文首先辨析了旅游需求曲線和消費(fèi)者剩余曲線的內(nèi)在關(guān)聯(lián)與異同，揭示了旅游需求曲線2種層面上的含義，分析了消費(fèi)者剩余積分計(jì)算時(shí)積分上、下限確定的4種錯(cuò)誤.基于旅游需求曲線的分析，指出即便門(mén)票價(jià)格為0，其消費(fèi)者支出仍然存在，游憩價(jià)值不僅僅是消費(fèi)者剩余.

篇（11）

隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，并購(gòu)已成為企業(yè)發(fā)展的重要手段，而我國(guó)對(duì)并購(gòu)的研究起步較晚，多是建立在國(guó)外研究的基礎(chǔ)上，目前，并購(gòu)理論的研究多集中在并購(gòu)動(dòng)機(jī)的理論分析，并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證檢驗(yàn)、交易信息收集及并購(gòu)后的整合管理等方面，對(duì)并購(gòu)前期的重要一環(huán)――目標(biāo)企業(yè)的選擇研究不多，因此本文擬對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行的回顧與總結(jié)，以期為相關(guān)的研究提供參考。

一、企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的理論研究

在目標(biāo)企業(yè)的選擇方面，由于對(duì)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)的理解不同，不同的企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論其實(shí)都對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇已經(jīng)做出了限制,國(guó)外關(guān)于目標(biāo)企業(yè)選擇的理論研究中,主要的理論有:

(1)交易成本理論，認(rèn)為并購(gòu)的目的是將市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)化為內(nèi)部關(guān)系,從而降低交易費(fèi)用。是對(duì)企業(yè)縱向并購(gòu)的一種理論解釋。

(2)價(jià)值低估理論，主要是出于投機(jī)的考慮，該理論認(rèn)為：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，由于投資者擁有的信息不全面，因此產(chǎn)生了資本市場(chǎng)上許多不太出名的小企業(yè)相對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)價(jià)格被低估的情況。企業(yè)價(jià)值被低估對(duì)并購(gòu)的影響一般以托賓提出的q比率來(lái)表示，q為企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)值（V)與企業(yè)重置成本(K)之比，即q=V/K。當(dāng)q>1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)值高于企業(yè)重置成本，形成并購(gòu)的可能性很小;當(dāng)q

(3)范圍經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)分散理論，范圍經(jīng)濟(jì)論和分散風(fēng)險(xiǎn)論對(duì)企業(yè)混合并購(gòu)做出了解釋。如果企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品品種單一，一旦這種產(chǎn)品市場(chǎng)低迷，企業(yè)就會(huì)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，所以通過(guò)并購(gòu)可以分散風(fēng)險(xiǎn)。范圍經(jīng)濟(jì)論和風(fēng)險(xiǎn)分散論為企業(yè)的混合兼并提供了理論支持。企業(yè)通過(guò)混合并購(gòu)策略實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)和分散風(fēng)險(xiǎn)，形成生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（4)市場(chǎng)勢(shì)力理論與企業(yè)優(yōu)勢(shì)共享理論。該理論認(rèn)為并購(gòu)可使企業(yè)優(yōu)勢(shì)在并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)間相互共享，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。在現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，一個(gè)企業(yè)可能擁有其它企業(yè)所不具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)利技術(shù)、品牌資產(chǎn)、產(chǎn)品差異化及獨(dú)有的營(yíng)銷(xiāo)手段等，企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)在并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)之間進(jìn)行分享,從而提高總體效益。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的理論研究較少，傾向于研究目標(biāo)企業(yè)選擇時(shí)需要考慮的因素以及選優(yōu)的方法。劉湘蓉(2001)對(duì)目標(biāo)公司選擇一般步驟及因素分析進(jìn)行了闡述；歐陽(yáng)春花(2004）主要研究不同的公司戰(zhàn)略對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的影響，劉智博)2004）通過(guò)實(shí)證研究了我國(guó)并購(gòu)中目標(biāo)公司的一般特征,何倩(2007）詳細(xì)說(shuō)明了層次分析法在目標(biāo)企業(yè)選擇的應(yīng)用。

二、企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究

在目標(biāo)企業(yè)選擇中，目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估是重要的一環(huán)。企業(yè)價(jià)值評(píng)估在國(guó)外發(fā)展的已相對(duì)成熟，主要的方法有:貼現(xiàn)現(xiàn)金流法,市場(chǎng)比較法,凈現(xiàn)值法,成本法。西方國(guó)家的資本市場(chǎng)相對(duì)有效，企業(yè)的價(jià)值評(píng)估類(lèi)同于股票價(jià)值評(píng)估。但是,由于我國(guó)證券市場(chǎng)特有的流通股權(quán)與非流通股權(quán)分離的二元結(jié)構(gòu)以及境內(nèi)市場(chǎng)與境外市場(chǎng)嚴(yán)格隔離,導(dǎo)致我國(guó)上市公司價(jià)值評(píng)估難度加大,因此,現(xiàn)金流貼現(xiàn)法與凈現(xiàn)值法主要用在了上市公司的價(jià)值評(píng)估上,在非上市公司的價(jià)值評(píng)估上，收益法使用的也比較廣泛，但由于非上市公司的信息披露不充分，市場(chǎng)比較法應(yīng)用得相當(dāng)廣泛。另外，成本法也時(shí)有應(yīng)用，成本法用重置成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，它是從企業(yè)重建思路來(lái)考慮的，即在評(píng)估時(shí)點(diǎn)重新建造一個(gè)與被評(píng)估企業(yè)相同的企業(yè)或生產(chǎn)能力及獲利能力所需的投資額作為判斷整體資產(chǎn)價(jià)值的依據(jù)。這種方法在估算資產(chǎn)的實(shí)體性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值方面存在著一定的主觀性,而且難以反映資產(chǎn)的收益特征。

另外，Stewart(1991)提出了經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)價(jià)值評(píng)估模型。即公司的經(jīng)濟(jì)附加值等于提前收益減去公司資產(chǎn)賬面價(jià)值乘以加權(quán)平均資本成本。EVA 反映了企業(yè)稅后凈經(jīng)營(yíng)收益扣除了債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本后的收益，真正反映了企業(yè)真正創(chuàng)造的價(jià)值，能夠有效的表現(xiàn)出企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況和企業(yè)的發(fā)展能力。

近年來(lái),實(shí)物期權(quán)在價(jià)值評(píng)估中應(yīng)用的也比較廣泛。AngelienG.Z.Kemna 在（1993） Fina進(jìn)行資本預(yù)算研究，在整個(gè)過(guò)程中進(jìn)行實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用、核算，并發(fā)現(xiàn)對(duì)于戰(zhàn)略性決策，實(shí)物期權(quán)確實(shí)比傳統(tǒng)資本預(yù)算方法有用。

我國(guó)的學(xué)者也從多個(gè)不同角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)的估價(jià)方法及定價(jià)進(jìn)行了研究。李長(zhǎng)青（2002）提出了企業(yè)并購(gòu)是把企業(yè)作為商品進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，研究了企業(yè)并購(gòu)定價(jià)策略的方法，給出了決策模型和決策程序。聶志紅（2002）總結(jié)了實(shí)踐中對(duì)目標(biāo)企業(yè)獨(dú)立價(jià)值評(píng)估的幾種方法，并從定性的角度構(gòu)造了一個(gè)并購(gòu)整體價(jià)值評(píng)估框架。喻劍（2002）提出了對(duì)目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)溢價(jià)的現(xiàn)金流分析和整體價(jià)值評(píng)價(jià)的概念，提出了購(gòu)并中的非上市企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的設(shè)想。黃薇(2007)論述了實(shí)物期權(quán)在目標(biāo)企業(yè)定價(jià)中的應(yīng)用.

綜上所述，并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估需要綜合運(yùn)用不同層次的思路和方法，另一方面，在每次交易時(shí)都使用所有的定價(jià)模型、權(quán)衡所有的定價(jià)因素也是做不到的。應(yīng)當(dāng)根據(jù)并購(gòu)的特點(diǎn)，選擇適合的方法和模型進(jìn)行深入的分析研究。

參考文獻(xiàn):

[1]段 云:并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)優(yōu)選的價(jià)值評(píng)估模型.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2006