小微企業(yè)融資論文大全11篇

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篇（1）

小微企業(yè)內(nèi)源融資是我國小微企業(yè)融資最顯著的特點之一，由于其成本低、靈活性高，所以我國小微企業(yè)業(yè)主們對內(nèi)源融資有著不可改變的依賴性，有的企業(yè)即使是步入了發(fā)展期和成熟期，內(nèi)源融資仍然是其首選的融資方式。內(nèi)源性融資的資金主要來源于企業(yè)內(nèi)部集資、親戚朋友借貸和業(yè)主自身積累，與外源融資相比，雖然可以減小信息不對稱帶來的信貸危機，但是由于內(nèi)源融資資金有限，難以繼續(xù)融資，企業(yè)還要承擔除金融還貸壓力外的巨大的道德壓力，并且在以后的經(jīng)營過程中企業(yè)受內(nèi)源融資的影響和限制下，通常會選擇十分保守的發(fā)展戰(zhàn)略，而這種發(fā)展模式可能會降低企業(yè)的經(jīng)濟收益，最后制約企業(yè)發(fā)展。

（二）銀行體系是小微企業(yè)外源融資的主要渠道

我國小微企業(yè)除了自身積累外，很大程度上是通過間接融資來滿足資金需求。20世紀90年代后期，我國陸續(xù)出臺鼓勵深化中小企業(yè)金融服務(wù)政策。2003年，銀監(jiān)會成立后將深化小微企業(yè)金融服務(wù)作為工作重點，各銀行機構(gòu)采取多種措施，如建立小微企業(yè)信貸服務(wù)中心、開發(fā)小微企業(yè)信貸產(chǎn)品創(chuàng)新等改進小微企業(yè)金融服務(wù)。在多方努力下，銀行體系服務(wù)中心企業(yè)的能力已得到一定提高。

（三）多層次的股票市場體系對小微企業(yè)的服務(wù)相當有限

我國在鼓勵中小企業(yè)上市進行股權(quán)融資方面積極努力，2006年和2009年深證證券交易所先后推出了中小板、創(chuàng)業(yè)板市場和中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報價轉(zhuǎn)讓試點，這些都為中小企業(yè)融資拓寬了渠道。2011年，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場融資總額超過5000億元，但是由于我國多層次的股票市場建立較晚，市場體制不夠完善，再加上大部分小型企業(yè)和微型企業(yè)從資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入、財務(wù)管理等方面很難達到上市條件，所以真正能達到上市條件的小微企業(yè)少之又少。

（四）創(chuàng)投等私募股權(quán)投資是小微企業(yè)股權(quán)資本的重要來源

我國從1995出臺了《設(shè)立境外中國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)資本基金管理辦法》，外資力量就快速發(fā)展成為我國專業(yè)化的投資體力量，2010年前三季度，外資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)金額就達到14.86億美元，占各類創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)總額的50%。另外，由成功企業(yè)家組成的天使投資隊伍，如中關(guān)村園區(qū)設(shè)立的“中關(guān)村企業(yè)家天使投資者聯(lián)盟”，專門為發(fā)展相對成熟的中小企業(yè)進行私募投資，而由大企業(yè)設(shè)立的風險投資基金的投資對象大部分是具有高成長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。2009年2月至2011年10月22日間，在中小企業(yè)板上市的320家企業(yè)中，有131家有風險投資或私募支持占比例40.9%，而創(chuàng)業(yè)板占54.6%。

（五）小微企業(yè)一定程度上依賴非正規(guī)借貸渠道

由于信息相對封閉、資產(chǎn)抵押能力相對較弱等局限，小微企業(yè)很難從銀行等正規(guī)金融機構(gòu)獲得融資。因此，民間金融無疑成為小微企業(yè)重要融資渠道之一。根據(jù)人民法院關(guān)于民間借貸的處理辦法：民間借貸的利率略高于人民銀行規(guī)定的同期的貸款利率，最多不超過利率的4倍，但實際上，民間借貸利率基本都在央行同期利率的4倍以上。就目前實際情況來看，民間通常借貸的年利率是30%~50%，有的甚至高達60%以上，這往往取決于當?shù)孛耖g借貸的市場情況以及資金需求的緊迫程度，這是民間金融市場上對于還貸風險的信息不對稱分布的一種反映。盡管民間借貸的利率較高，但民間借貸過程簡便迅速，能更好地適應(yīng)小微企業(yè)經(jīng)營靈活的需求。

（六）小微企業(yè)融資結(jié)構(gòu)性矛盾突出

在信貸資金供給的期限結(jié)構(gòu)、地區(qū)發(fā)展和行業(yè)發(fā)展方面也都存在著較為顯著的結(jié)構(gòu)性矛盾。從信貸資金供給的期限結(jié)構(gòu)看，短缺資金供給相對充裕，而中長期投資性資金供給嚴重不足。根據(jù)各家銀行提供的小微金融產(chǎn)品看，也以短產(chǎn)品為主，特別是近年來各家銀行力推的貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈金融、個人經(jīng)營性貸款等小微企業(yè)融資產(chǎn)品。從小微企業(yè)地區(qū)發(fā)展看，在東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)各項制度相對健全、資金回報率高、小微企業(yè)管理水平好、效益好、融資相對容易；而在中西部地區(qū)內(nèi)部管理不完善、信用不高的小微企業(yè)融資難問題更加突出。根據(jù)2010年中小企業(yè)統(tǒng)計來看，浙江、江蘇、廣東、上海、北京、山東、福建、遼寧、四川等地小微企業(yè)融資余額位居前列，而、青海、寧夏、甘肅、新疆、黑龍江、貴州等地居于后列。從小微企業(yè)行業(yè)發(fā)展和貸款存量看，小微企業(yè)主要集中于制造業(yè)，水利、環(huán)境和公共服務(wù)、設(shè)施管理業(yè)；其中，批發(fā)和零售業(yè)，農(nóng)、林、牧、漁，住宿和餐飲業(yè)，居民服務(wù)和其他服務(wù)行業(yè)的小微企業(yè)相對容易獲得貸款，而采礦業(yè)、電力、燃氣、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)的小微企業(yè)較難獲得貸款。

二、我國小微企業(yè)融資難特殊成因分析

（一）小微企業(yè)自身障礙

我國小微企業(yè)發(fā)展平均壽命比較短，自身的經(jīng)營和穩(wěn)定性面臨著極大的不確定性。小微企業(yè)的規(guī)模小、人員少、資產(chǎn)少的特點，使大多數(shù)小微企業(yè)都面臨著企業(yè)經(jīng)營管理活動高風險。在管理上，小微企業(yè)的典型管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，這種模式使領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)、家族化管理、越權(quán)行事、監(jiān)控不嚴等矛盾突出，給企業(yè)的管理帶來了很大的負面影響，同時也給融資形成了一定障礙；財務(wù)方面，小微企業(yè)發(fā)展初期，財務(wù)制度不健全，賬務(wù)信息混亂，財務(wù)狀況的透明度很低，在融資時提供虛假財務(wù)報表隱瞞企業(yè)真實經(jīng)營狀態(tài)，這種不誠信行為導(dǎo)致了銀行對小微企業(yè)的選擇借貸行為；另外，小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，缺少認可的抵押擔保物，特別是在缺乏完善的擔保體系下，很難找到合適的擔保機構(gòu)。

（二）信息不對稱

信息不對稱情況廣泛地存在各類融資活動中，借貸雙方間的信息不對稱主要體現(xiàn)在：投資風險的認識不對稱，小微企業(yè)認為可行的項目，資金出資方認為回報率低風險高；盈利與虧損負擔的不對稱，小微企業(yè)可以借用財務(wù)杠桿為公司賺取更多的隱性財富，而一旦企業(yè)虧損，最后買單的很可能就是出資方；經(jīng)營能力的不對稱，出資方雖然可以多途徑地了解企業(yè)的經(jīng)營管理水平，但是無法確切掌握。由于信息不對稱，小微企業(yè)對自己生產(chǎn)經(jīng)營的過去、現(xiàn)在和未來等情況十分透徹，具有信息優(yōu)勢，而銀行等資金供給者對小微企業(yè)的經(jīng)營風險、發(fā)展狀況和發(fā)展前景等不甚了解，信息不對稱可能誘發(fā)小微企業(yè)在交易中的欺詐行為。這樣就導(dǎo)致了銀行和各金融機構(gòu)為防范可能發(fā)生的金融風險就會提高風險補償，所以小微企業(yè)的融資成本又會增加，最終又會導(dǎo)致小微企業(yè)融資不暢，融資難。

（三）金融結(jié)構(gòu)不平衡

國家和地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)決定著融資效率的高低，目前我國的金融市場發(fā)展對小微企業(yè)融資是十分不利的，主要表現(xiàn)在：商業(yè)銀行信貸資金青睞大中型企業(yè)，信貸資源的不平衡和我國銀行經(jīng)濟體系發(fā)展相關(guān)，國有大型企業(yè)即使出現(xiàn)了經(jīng)營困難，政府也會采取各種措施幫助，所以商業(yè)銀行貸款承擔風險相對較低。國內(nèi)小微企業(yè)缺少可抵押資產(chǎn)與大型企業(yè)能給商業(yè)銀行帶來可觀的票據(jù)、現(xiàn)金管理、存款等多種業(yè)務(wù)相比，多數(shù)商業(yè)銀行為了規(guī)避風險更愿意追逐大企業(yè)。在直接融資市場中，主板市場門檻太高，創(chuàng)業(yè)板市場作用有限。近年來，我國資本市場發(fā)展很快，主板市場不斷走向成熟，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板相繼推出。但主板市場對小微企業(yè)的門檻太高，作用不大，只能依靠中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場，而創(chuàng)業(yè)板市場是主要扶持高成長的創(chuàng)新公司，特別是技術(shù)密集型企業(yè)可以籌資并進行資本運作的市場，大部分小微企業(yè)既不在高科技行業(yè)的范圍，也很難滿足相關(guān)上市條件，大部分急需融資的小微企業(yè)被排除在資本市場的邊緣。

篇（2）

二、面向小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式

發(fā)展供應(yīng)鏈金融的目的是為供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)解決在其正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于其上下游小微企業(yè)的資金流不暢或融資渠道狹窄所導(dǎo)致的核心企業(yè)自身的主營業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)和公司運作效率的問題，讓企業(yè)從上游的采購、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)到下游的銷售、回款等環(huán)節(jié)的每一個運作流程都能順暢進行。小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融的核心是關(guān)注嵌入小微企業(yè)供應(yīng)鏈的各項融資成本和結(jié)算數(shù)據(jù)，根據(jù)這些成本信息對供應(yīng)鏈的整體成本形成過程構(gòu)造出優(yōu)化策略方案，而此方案的組成則是由融資機構(gòu)、供應(yīng)鏈核心企業(yè)以及具有融資需求的小微企業(yè)共同在信息技術(shù)提供商提供的信息平臺上公共完成的。在由核心企業(yè)和小微企業(yè)組成的供應(yīng)鏈融資模式中，包括銀行或者互聯(lián)網(wǎng)金融平臺商最關(guān)注的往往是供應(yīng)鏈中最具資信的核心企業(yè)，而其所面對的服務(wù)對象則是與核心企業(yè)的交易關(guān)系穩(wěn)固的長期合作的小微企業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)所依托的正是供應(yīng)鏈中的大型產(chǎn)業(yè)集團，利用其對大量上下游小微企業(yè)的數(shù)據(jù)掌握能力和其自身對金融市場、金融行業(yè)的風險分析和控制的專業(yè)技能，對其所要進入的供應(yīng)鏈融資項目進行系統(tǒng)而整體的分析和全面的風險評估，特別是在風險控制方面，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)有著非常高的要求，需要對核心企業(yè)的較為系統(tǒng)全面的資格審查，同時亦會針對供應(yīng)鏈的上下游具有融資需求的小微企業(yè)客戶進行真實性的審查和涉訴檢查。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺還會為保護投資者利益要求核心企業(yè)為每一筆融資款項繳納一定數(shù)量的保證金，并要求核心企業(yè)承諾承擔連帶擔保的責任。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的不同范式，我們提出下列細分的具有可行性的基于互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)融資方案：（1）核心企業(yè)擔保下的小微企業(yè)P2P網(wǎng)貸存貨質(zhì)押融資模式。首先，有融資需求的供應(yīng)鏈企業(yè)需要在P2P融資平臺進行初始注冊從而成為會員。P2P網(wǎng)貸平臺提供商可以以供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用為擔保（很多情況下，供應(yīng)鏈核心企業(yè)本身即可作為P2P網(wǎng)貸提供商），在考察供應(yīng)鏈企業(yè)的融資需求后，將供應(yīng)鏈企業(yè)信息和核心企業(yè)的擔保信息通過網(wǎng)絡(luò)給放款人；或者平臺提供商通過搜集大量供應(yīng)鏈企業(yè)的融資需求信息，將眾多中小企業(yè)的融資需求并為一單向銀行提出融資需求并以各供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用作為擔保。核心企業(yè)擔保下的小微企業(yè)P2P網(wǎng)貸存貨質(zhì)押融資模式主要的適用企業(yè)為交易信用較高的企業(yè)，這種模式本身也引入了核心企業(yè)的資信，對于信用較好的小微企業(yè)來說能夠使其資金占用進一步減少，這種模式的優(yōu)勢在于業(yè)務(wù)線上化，信息較為透明，風險較小。（2）核心企業(yè)擔保下的小微企業(yè)眾籌存貨質(zhì)押融資模式。采用“團購+預(yù)購”的形式，利用互聯(lián)網(wǎng)募集項目資金的模式。此模式為更多小微企業(yè)提供了無限的可能，主要參考萬科的房地產(chǎn)眾籌模式，有融資需求的供應(yīng)鏈企業(yè)在P2P融資平臺進行初始注冊后。P2P網(wǎng)貸平臺提供商可以以供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用為擔保，在考察供應(yīng)鏈企業(yè)的融資需求后，將供應(yīng)鏈企業(yè)信息和核心企業(yè)的擔保信息通過網(wǎng)絡(luò)給放款人，其中放款人可以是需要購買此產(chǎn)品的客戶，而放款人通過眾籌購買此產(chǎn)品可以享受折扣優(yōu)惠。這類產(chǎn)品適用于價值較高，使用周期長的產(chǎn)品同時能夠使得交易的時效更強，周期更短，同時能夠盤活企業(yè)資金，且整個流程線上化，信息透明風險小，同時終端客戶可以享受較高的折扣優(yōu)惠。通過核心企業(yè)繳納保證金和承諾承擔連帶責任的擔保形式，供應(yīng)鏈的核心企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺的供應(yīng)鏈融資可以獲得更加穩(wěn)定和更加優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商，避免在銷售的旺季出現(xiàn)因為原材料或零部件供應(yīng)中斷而出現(xiàn)產(chǎn)品斷貨的尷尬局面，這些互聯(lián)網(wǎng)融資創(chuàng)新模式實質(zhì)上間接地提高了供應(yīng)鏈核心企業(yè)的銷售收入和經(jīng)營收益。

三、小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資策略

相比于分散的單個中小企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)平臺能夠在其他金融機構(gòu)處獲取較高的授信額度和信用評級，可以以更低的利率獲得資金支持，同時利用核心企業(yè)擔保來降低供應(yīng)鏈中小企業(yè)融資的交易成本和違約風險，既能為中小企業(yè)提供全新的融資渠道以彌補供應(yīng)鏈中的資金薄弱環(huán)節(jié)，又能使互聯(lián)網(wǎng)平臺從金融增值服務(wù)中獲得利潤回報，實現(xiàn)多方共贏。（1）在核心企業(yè)擔保下通過電子訂單進行抵質(zhì)押融資模式。擔保方式主要是采用繳存一定比例的保證金，可追加抵質(zhì)押擔保或第三方保證。交存保證金的具體比例按照申請企業(yè)的評級結(jié)果確定。供應(yīng)鏈核心企業(yè)對與進行交易往來的小微供應(yīng)商設(shè)置一定的準入條件，小微供應(yīng)商與核心企業(yè)進行交易后可以生成電子訂單，由小微供應(yīng)商通過電子訂單在線上想互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商申請訂單融資，互聯(lián)網(wǎng)金融提供商對小微企業(yè)和其所在的供應(yīng)鏈的核心企業(yè)進行資信審核后可以對小微企業(yè)發(fā)放貸款。電子訂單抵質(zhì)押融資的還款來源為該訂單的業(yè)務(wù)銷售回款，屬于自償易融資。這種融資模式對于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商的風險要點在于電子訂單的可靠性和對訂單產(chǎn)品價值的評估。這種模式適用于那些交易信用記錄較好，產(chǎn)品價格較為穩(wěn)定的小微企業(yè)。通過電子訂單抵質(zhì)押模式，小微企業(yè)可以減少企業(yè)資金占用。（2）小微企業(yè)P2P應(yīng)收賬款池融資。由于供應(yīng)鏈核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位，其經(jīng)常向上游小微企業(yè)供應(yīng)商延長賬期，形成了小微企業(yè)對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款。小微企業(yè)可以把應(yīng)收賬款通過轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押的方式轉(zhuǎn)移給互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商，平臺提供商在對眾多核心企業(yè)進行信用考核的情況下，并通過核心企業(yè)核對應(yīng)收賬款信息后為小微企業(yè)提供應(yīng)收賬款融資，對于同一供應(yīng)鏈上的眾多小微企業(yè)來說則是應(yīng)收賬款池融資。這種模式與明保理模式是相似的，其擔保基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈核心企業(yè)的資信。由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商其實是代替供應(yīng)鏈核心企業(yè)墊支貨款，對于那些核心企業(yè)對供應(yīng)鏈中的資金流具有很強的控制能力的供應(yīng)鏈中的小微企業(yè)，這種融資模式較為適用。（3）在核心企業(yè)擔保下向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺申請委托融資款項。這種模式需要供應(yīng)鏈核心企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商的合作，有供應(yīng)鏈核心企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供資金，由互聯(lián)網(wǎng)融資平臺依托其積累的客戶信息和數(shù)據(jù)項供應(yīng)鏈上符合資信條件的小微企業(yè)進行融資款項發(fā)放。這種模式中互聯(lián)網(wǎng)金融提供商僅僅作為供應(yīng)鏈核心企業(yè)的合作伙伴而獲得手續(xù)費等中間費用，風險較小。在這種模式下，由于核心企業(yè)提供了自由資金，擔保方式則根據(jù)小微企業(yè)的需求進行靈活調(diào)整，同時供應(yīng)鏈核心企業(yè)通過與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供商的合作可以掌控的小微企業(yè)的歷史海量的交易信息和數(shù)據(jù)，也可通過信息對接直接對小微企業(yè)的信用進行評估，自己進行自由資金發(fā)放，較為靈活方便。這種融資模式類似于阿里金融，其通過建立小額貸款公司的形式來向其阿里巴巴、淘寶以及天貓商城的商戶來提供小額貸款。對于依附于供應(yīng)鏈核心企業(yè)的上下游小微企業(yè)來說，通過互聯(lián)網(wǎng)金融獲得供應(yīng)鏈融資的效率更高，能夠迅速為其自身打通資金瓶頸，提升資金周轉(zhuǎn)率并以此來擴大其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，更加加固其與供應(yīng)鏈核心企業(yè)的關(guān)系，使得整個供應(yīng)鏈的運作處于良性循環(huán)狀態(tài)。

篇（3）

2典當行小微企業(yè)融資的VAR金融風險管理方法

2.1典當行的VAR金融風險方法適用

2.1.1典當行VAR的基本模型與參數(shù)典當行VAR描述的是在市場正常波動下，典當行的某項金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合可能面臨的最大損失。其統(tǒng)計內(nèi)涵為：典當行在一定的置信水平和持有期限內(nèi)，處于風險狀態(tài)的價值。VAR=預(yù)期收益/損失-在一定置信水平下可能遭受的最大損失=(H:c)=E(V)-V*=V-(1+u)-V(1+R*)=V(u-R*)=-σαV其中：V：風險敞口的市場價值；R：持有期H內(nèi)的收益；u：預(yù)期收益；R*：置信水平c下的最小收益率；墜：置信水平臨界值；σ：標準差。典當行金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的VAR模型參數(shù)包括：第一，持有期H。考察典當行在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值。持有期的確定應(yīng)依據(jù)典當行所持有的資產(chǎn)的特點確定。第二，置信水平墜。置信水映了金融機構(gòu)對待風險的容忍程度。典當行選擇的置信區(qū)間越大，說明其風險容忍程度越小，希望能得到把握性較大的預(yù)測結(jié)果。參照巴塞爾委員會對于銀行業(yè)置信水平的相關(guān)要求，典當行的置信水平可以確定為99%。第三，觀察期間。又稱數(shù)據(jù)窗口，考察給定持有期限回報的波動性與關(guān)聯(lián)性的整體時間長度。參考巴塞爾委員會對于銀行業(yè)觀察期間的相關(guān)要求，典當行的觀察期間可以確定為1年。

2.1.2典當行VAR測度的計算方法VAR的計算方法包括：方差-協(xié)方差法、歷史模擬法與蒙特卡羅法。這三類方法各有優(yōu)缺點。歷史模擬法概念直觀、計算簡單、實施容易，容易被監(jiān)管當局和風險管理者接受；歷史模擬法需要大量日回報歷史數(shù)據(jù)的支持，而且一般都是短期預(yù)測。不僅如此，歷史模擬法屬于全值估計方法，能夠處理市場的大幅波動、非線性等情形，容易捕捉風險。對于典當行而言，其質(zhì)押品可以在其交易市場獲得相關(guān)的日價格數(shù)據(jù)，例如黃金價格、房地產(chǎn)價格等，其典當行VAR計算一般短期分析即可。

2.1.3典當行VAR模型的計算第一，建立映射關(guān)系，即將金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合頭寸的價值表示為投資收益率的函數(shù)。第二，數(shù)學(xué)建模，即利用投資收益率的歷史數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計方法模擬投資收益率的分布特征與動態(tài)變化。第三，計算VAR數(shù)值。結(jié)合映射關(guān)系估算投資組合的價值變化及分布特征。

2.2典當行的VAR金融風險管理的應(yīng)用

2.2.1計量經(jīng)濟資本以優(yōu)化資本配置作為發(fā)放貸款機構(gòu)的典當行，同樣應(yīng)該具有經(jīng)濟資本。當?shù)洚斝信渲玫膽?yīng)對風險的實際資本不小于經(jīng)濟資本時，我們可以說該典當行具有利用資本應(yīng)對風險的能力。經(jīng)濟資本覆蓋的范圍應(yīng)涵蓋典當業(yè)務(wù)所有的金融風險，包括信用風險、市場風險、操作風險與流動性風險。合理的經(jīng)濟資本配置需要典當行在各級別、各部門、各營業(yè)部前后臺與各項業(yè)務(wù)之間合理分配，以實現(xiàn)經(jīng)濟資本的有效流動性。

2.2.2實施風險限額管理以實現(xiàn)風險可控性基于VAR計量的風險限額綜合反映了典當行的風險容忍程度。VAR限額屬于金融風險的事前管理，體現(xiàn)了典當行對于金融風險的實時動態(tài)管理，也體現(xiàn)了風險與收益的綜合管理。典當行構(gòu)建風險限額管理主要目的是在自身風險承受能力與自身面臨的金融風險之間構(gòu)建一個長效穩(wěn)態(tài)機制，達到能夠充分吸收其所面臨的金融風險的作用，進而實現(xiàn)風險資本與風險額度的匹配。

3基于VAR的典當行小微企業(yè)融資金融風險管理對策建議

3.1構(gòu)建基于VAR的金融風險預(yù)警體系

3.1.1構(gòu)建金融風險預(yù)警信息采集數(shù)據(jù)庫宏觀方面：主要收集對典當行未來經(jīng)營發(fā)展影響密切，能闡述經(jīng)濟形勢的各類經(jīng)濟指標，包括反映經(jīng)濟發(fā)展水平的經(jīng)濟增長率、各類金融相關(guān)政策，利率匯率變化浮動、反映價格水平的居民消費物價指數(shù)和反映當前經(jīng)濟狀況的通貨膨脹率等；中觀方面：及時收集作為競爭對手的典當行業(yè)貸款條件與政策及同行業(yè)公司的新型業(yè)務(wù)與危機動態(tài)；微觀方面：典當行風險預(yù)警系統(tǒng)對微觀信息方面的收集要求更是重中之重。包括申請貸款企業(yè)全面的考察和自身管理制度的評價與完善。

3.1.2設(shè)置金融風險預(yù)警指標體系根據(jù)典當行的小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)特點，設(shè)定典當行金融風險預(yù)警指標體系：第一部分，流動風險指標體系。主要包括：抵押貸款率、資本風險比率、絕當率、典當資金周轉(zhuǎn)率等。第二部分，信用風險指標體系。主要包括：抵押貸款率、利息回收率、當金損失率。第三部分，市場風險指標體系。主要包括：GDP增長率、利率敏感比率、CPI指數(shù)；第四部分，操作風險指標體系。主要包括：典當資金運用率、當金息費率等。

3.1.3設(shè)定金融風險指標的閥值在Kaminsky，Lizondo，Reinhart模型中，預(yù)警閥值是指金融指標達到可誘發(fā)金融危機時的數(shù)值，并在無警點增減一定程度后取得的。作出錯誤警報的概率與未作出警報而出現(xiàn)危機的概率兩者相等時的概率作為閥值是在具體操作中確定閥值的方法。對于常用指標已有國際公認的通用風險預(yù)警閥值作為參考依據(jù)，例如經(jīng)常項目逆差與GDP的比率的通用風險預(yù)警閥值為5%；相對通貨膨脹率的通用風險預(yù)警閥值為2%；金融機構(gòu)基本充足率的通用風險預(yù)警閥值為8%；資產(chǎn)價格泡沫度的通用風險預(yù)警閥值為20%；在對典當行的風險預(yù)警閥值確定時，主要依據(jù)平穩(wěn)運行時典當行的各項數(shù)值指標進行提取參照。

3.2建立基于VAR理念的內(nèi)部控制環(huán)境

首先，典當行建立科學(xué)合理的企業(yè)組織機構(gòu)，積極引入外部董事制度或獨立董事制度，采取有效措施，加強員工激勵懲罰機制，完善企業(yè)內(nèi)部薪酬制度，將績效與風險、績效與薪酬有效結(jié)合，激發(fā)員工工作的最大熱情；其次，典當行應(yīng)不斷提升現(xiàn)代風險管理意識與風險管理能力，針對不同的風險控制點，建立基于VAR的風險預(yù)警機制，以及風險管理體系，加強金融風險的預(yù)防、風險的規(guī)避。第三，典當行加強內(nèi)部審計的獨立性，發(fā)揮內(nèi)部審計的監(jiān)督管理作用，對于容易產(chǎn)生風險的經(jīng)濟事項，加強重點監(jiān)督，嚴控重大VAR金融風險。第四，典當行不斷建設(shè)VAR風險管理的企業(yè)文化，并加強對企業(yè)文化的宣傳力度，發(fā)揮企業(yè)文化的軟作用，不斷激發(fā)員工積極性與主動性。與此同時，典當行還應(yīng)當充分的利用內(nèi)部的人力資源，加強企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新管理，構(gòu)建學(xué)習型組織。

3.3開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低典當行金融風險

3.3.1貸款置換積極尋求與商業(yè)銀行合作針對小微企業(yè)開展創(chuàng)新金融服務(wù)。在與銀行合作過程中，貸款置換可以采取的方式包括：典當行為銀行貸款提供質(zhì)權(quán)或者抵押權(quán)的擔保。在這種情況下，典當行可以通過此類貸款置換積極拓展自身業(yè)務(wù)空間，實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營，提高自身的抗風險能力。從小微企業(yè)角度而言，貸款置換可以幫助小微企業(yè)較快的獲得所需資金，還可以提高小微企業(yè)在商業(yè)銀行的信用評級；從商業(yè)銀行角度而言，貸款置換可以幫助商業(yè)銀行穩(wěn)定其小微企業(yè)客戶資源，分散自身的中小企業(yè)風險暴露；從典當行角度而言，貸款置換有助于典當行發(fā)揮自身靈活多變的操作方式，積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并把握新經(jīng)濟形勢的大好機遇。

3.3.2開辦特色典當只要有短期融資需求，典當業(yè)務(wù)就有市場空間。典當行小微企業(yè)客戶結(jié)構(gòu)復(fù)雜。抓住目標客戶的資金需求特點，開展積極的創(chuàng)新，需要典當行與一些金融機構(gòu)或者非銀行機構(gòu)開展積極合作。例如典當行與拍賣公司合作，開展競拍典當融資，使得貸款購買拍賣房產(chǎn)變得可行，也從中拓寬典當行的業(yè)務(wù)空間。

篇（4）

中小企業(yè)作為最富活力的經(jīng)濟群體在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中起著重要作用,但由于一些自身的和外部環(huán)境的因素,中小企業(yè)的發(fā)展面臨著融資困境。尤其是2008年爆發(fā)的席卷全球的金融危機,給我國中小企業(yè)帶來了嚴峻的考驗,這一年來中國央行連續(xù)5次加息,16次調(diào)高存款準備金率,銀根緊縮使得融資原本就困難的中小企業(yè)更是雪上加霜。

一、金融危機下中小企業(yè)融資困境及成因分析

中小企業(yè)的融資方式包括內(nèi)源融資和外部融資兩種,內(nèi)源融資來自企業(yè)內(nèi)部的資金積累。當內(nèi)源融資不能滿足需求時,就必須選擇外部融資,如發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、民間信貸等,其中發(fā)行股票和發(fā)行債券屬于直接融資,銀行貸款和民間借貸屬于間接融資。直接融資時,資金提供者必須親自對資金使用者的狀況進行了解和判斷,要求使用者的信息透明度高,且偏好大企業(yè),這無形中增加了中小企業(yè)的融資條件和融資成本;而間接融資時,其融資要求和融資成本相對較低,在我國目前直接融資市場制度存在一定缺陷的情況下,中小企業(yè)偏好銀行信貸融資方式。據(jù)中國人民銀行的調(diào)查顯示,我國中小企業(yè)融資的98.7%來自銀行的間接融資,僅有1.3%來自直接融資。

(一)中小企業(yè)的融資困境

1.內(nèi)部融資匱乏。中小企業(yè)的發(fā)展主要依靠自身積累的內(nèi)源融資,但因規(guī)模和效益原因其自身積累又極其有限,特別是金融危機下,中小企業(yè)無法通過自己前期的利潤和企業(yè)的內(nèi)部流動性來平衡當前和未來的資金需求,極大地制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

2.直接融資渠道狹窄。我國證券市場以主板市場為主,一般向大企業(yè)傾斜,雖然在主板市場中開設(shè)了中小企業(yè)板塊,但對中小企業(yè)的上市標準并未降低,上市高門檻使很多具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)無法進行直接融資。又因低門檻的創(chuàng)業(yè)板遲遲未推出,地方性股權(quán)交易市場被紛紛取締,各方面顯示中小企業(yè)直接融資渠道狹窄。

3.間接融資困難。據(jù)調(diào)查顯示,我國中小企業(yè)融資供應(yīng)98.7%來自銀行貸款,但在間接融資中,因信息不透明帶來金融機構(gòu)信息成本和風險的增加必然導(dǎo)致銀行“惜貸”現(xiàn)象發(fā)生。銀行出于自身風險的考慮,要求中小企業(yè)貸款時提供有效擔保和抵押,但大多數(shù)中小企業(yè)受經(jīng)營規(guī)模所限,土地、房屋抵押物不足,一般很難提供合乎銀行標準的抵押品;加之中小企業(yè)社會信用度的不理想,使他們很難找到讓銀行放心的擔保人。因此,中小企業(yè)難以得到大銀行的資金支持,尤其是在金融危機環(huán)境下,宏觀經(jīng)濟運行趨緊,央行一系列從緊的貨幣政策,迫使商業(yè)銀行收緊對中小企業(yè)的信貸,中小企業(yè)的間接融資愈顯困難。

4.其他融資渠道也不暢通。從服務(wù)體系上看,尚沒有專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構(gòu),有一定規(guī)模的金融機構(gòu)主要服務(wù)大型企業(yè),而以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的中小金融機構(gòu)發(fā)展滯后,服務(wù)范圍、服務(wù)品種難以滿足中小企業(yè)的需要,且對中小企業(yè)的貸前貸后檢查相當嚴格,繁瑣的手續(xù)、漫長的貸款審查周期和嚴格的貸款條件影響了中小企業(yè)的貸款積極性;從法規(guī)制度建設(shè)看,雖然出臺了不少推動中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的法規(guī)制度,設(shè)立了中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金和國際市場開拓基金,但由于數(shù)量少、服務(wù)范圍主要是面向科技型的中小企業(yè),無法滿足廣大中小企業(yè)的融資需要。

(二)中小企業(yè)融資困境之成因分析

1.內(nèi)在原因是中小企業(yè)實力較弱、抵抗市場風險的能力不強、償債能力較差、資信程度不高。許多中小企業(yè)存在家族式管理方式,內(nèi)部管理混亂,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層管理能力較差,規(guī)章制度不健全,特別在財務(wù)管理方面,刻意編制多套財務(wù)報表,“假憑證、假賬簿、假報表”的三假現(xiàn)象普遍存在,使得會計信息嚴重失真。銀行很難獲得真實會計信息和經(jīng)營狀況,出于資金安全考慮不敢輕易放貸。

2.外在原因是法律和金融扶持不足。一是國家扶持政策不夠。長期以來,扶持政策向大企業(yè)傾斜,中小企業(yè)基本沒有獲得平等的競爭機會,大多數(shù)金融機構(gòu)將主要精力放在了大企業(yè)項目上,為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)越來越少。二是現(xiàn)行金融體制不利于中小企業(yè)。大企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券等方式募集資金,而中小企業(yè)幾乎很少能在資本市場上獲得融資,民間借貸目前還處于非法階段,既缺乏法律保障,融資成本又高,難以滿足中小企業(yè)的資金需求。三是銀行的風險管理及逐利目標限制其對中小企業(yè)的貸款。中小企業(yè)貸款風險大,與大企業(yè)相比,銀行在同等貸款額上須投入更多的人財物力,貸款成本高,使銀行對中小企業(yè)貸款興趣不大。四是社會信用體系不健全。由于缺乏中小企業(yè)誠信體系,中小企業(yè)的誠信狀況和資產(chǎn)質(zhì)量都很難掌握,造成銀行和中小企業(yè)之間的信息不對稱,致使中小企業(yè)難以獲得銀行的支持。

二、解決金融危機下中小企業(yè)融資困境的新思路

(一)完善中小企業(yè)融資體系,加大政府部門的扶持

1.構(gòu)建中小企業(yè)政策性金融體系

由政府建立不以盈利為目的、配合政府意圖直接或間接從事融資活動的中小企業(yè)政策性金融體系是世界各國或地區(qū)解決中小企業(yè)融資難問題的成功經(jīng)驗。鑒于我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀,建立我國中小企業(yè)政策性金融體系應(yīng)主要圍繞頒布中小企業(yè)相關(guān)法律體系、設(shè)立中小企業(yè)政策性信貸機構(gòu)和擔保機構(gòu)來展開。

(1)加大對中小企業(yè)的法律和政策扶持

出臺相關(guān)立法和扶持政策是中小企業(yè)政策性金融體系建立的保障條件。我國從1998年開始,先后出臺了一系列推動中小企業(yè)發(fā)展的政策性文件。2002年,出臺了第一部扶持和促進中小企業(yè)發(fā)展的專門法律《中小企業(yè)促進法》,使中小企業(yè)的發(fā)展有了法律依據(jù)和保障。2009年金融危機形勢下國家政府出臺了一系列扶持中小企業(yè)的政策:如為中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和開拓國際市場提供資金支持、完善銀行信貸管理制度、簡化中小企業(yè)信貸流程、在擔保貼息等方面給予扶持等。政府只有從政策上扶持市場,才能自上而下地改變中小企業(yè)融資現(xiàn)狀并創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。

(2)設(shè)立中小企業(yè)政策性信貸機構(gòu)

篇（5）

關(guān)鍵詞 ：小微企業(yè)；融資問題；對策分析

小微企業(yè)一般是小型企業(yè)與微型企業(yè)的概括，一般指的規(guī)模較小和員工較少的私人企業(yè)。根據(jù)我國相關(guān)規(guī)定標準，一般將授信總額小于或等于500 萬元，總資產(chǎn)小于1000 萬元，且年銷售額小于或等于3000 萬元的企業(yè)定為小微企業(yè)。小微企業(yè)一般具有以下幾個特征：第一，產(chǎn)業(yè)廣泛存在于各個產(chǎn)業(yè)行業(yè)且數(shù)量眾多，能夠快速的集群化發(fā)展。第二，企業(yè)具有私營性質(zhì)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)多元化，數(shù)量增長非常迅速。第三，一般為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，對資本、技術(shù)的要求較低。第四，盈利能力強。第五，賬面通明度不高，因此融資誠信程度不高，外源融資困難。

一、我國小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀問題

1.信息不對稱造成銀行融資困難

小微企業(yè)的信息不對稱主要體現(xiàn)在：第一，不對稱的投資風險認識。一般小微企業(yè)在進行借貸申請時，小微企業(yè)認為一個投資項目具有良好的發(fā)展前景，能夠產(chǎn)生可觀的利潤，但相應(yīng)的金融組織卻認為投資風險太高，不予批準，或是要求提高利率和抵押品。第二，不對稱的盈利和虧損負擔。很多時候小微企業(yè)可以利用財務(wù)杠桿為自己創(chuàng)造更多的利潤，但是若經(jīng)營不善造成虧損卻要出資者承擔經(jīng)濟損失。第三，不對稱的經(jīng)營管理信息。融資機構(gòu)一般無法明確小微企業(yè)決策者的經(jīng)營能力，在這種不對稱的信息下，考慮到投資的風險，一般會選擇企業(yè)規(guī)模相對較大、信息相對對稱的企業(yè)作為融資對象，而不會考慮可能會產(chǎn)生巨大利潤的小微企業(yè)[2]。

而一般解決信息不對稱問題的方法主要是通過增加抵押品，用抵押品來代替缺失的信息。但抵押品一般為企業(yè)的資產(chǎn)、股權(quán)、專利或者第三方擔保物等，但小微企業(yè)明顯沒有那么多的抵押物，也就造成了小微企業(yè)融資困難的狀況。

2.我國金融體系不健全對小微企業(yè)產(chǎn)生的作用較小我國的中小型金融機構(gòu)發(fā)展緩慢，且對小微企業(yè)的支持力度嚴重不夠，各種擔保和信用擔保結(jié)構(gòu)不健全，且?guī)缀鯖]有融資中介組織的存在。造成了小微企業(yè)難以找尋到合適的投資組織，使我國一些適合投資小微企業(yè)的經(jīng)營組織手中的空閑資金沒有得到合理的運用，比如投資基金、引導(dǎo)資金、私募股權(quán)投資基金等能夠承受較多風險的資金。使很多小微企業(yè)手中的良好的，具有較高盈利前景的項目得不到發(fā)展，影響到了我國經(jīng)濟的發(fā)展。而若是求助于銀行和其它大型融資機構(gòu)，為了避免風險，又會向小微企業(yè)收取相對高額的費用，造成小微企業(yè)融資負擔過重，造成小微企業(yè)更加嚴重的資金短缺問題，若是經(jīng)營過程中出現(xiàn)任何一點問題，就會造成巨大的經(jīng)濟損失，嚴重影響到了小微企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展。

3.小微企業(yè)自身原因

小微企業(yè)的自身的原因首先是因為：第一，自身的財務(wù)管理水平低，缺乏誠信度。無法提供標準的財務(wù)報表給銀行等融資機構(gòu)的評估帶來了困難，且很多小微企業(yè)自身的誠信度也相對低下，在進行接待申請時選擇隱瞞一些不利因素，這種普遍的低下誠信是造成銀行惜貸的主要原因。第二，很多小微企業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)水平低下的勞動密集型企業(yè)，普遍缺乏市場競爭力與創(chuàng)新能力。第三，由于很多小微企業(yè)沒有獨立的產(chǎn)權(quán)可以進行抵押，也沒有合適的第三方擔保組織，造成融資困難。

二、解決我國小微企業(yè)融資問題的對策

1.改善銀行融資制度

改善銀行融資制度，完善信用擔保體系是解決信息不對稱情況下小微企業(yè)融資的根本途徑。第一，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。很多中小融資機構(gòu)缺乏足夠的資金量與分支機構(gòu)，很難吸引到大型用戶的青睞，因此應(yīng)該創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，注意針對小微企業(yè)，調(diào)整貸款程序，細化信貸產(chǎn)品是其適應(yīng)小微企業(yè)的貸款需求。第二，完善信貸管理模式。為幫助小微企業(yè)能夠成功融資到所需資金以得到更好的發(fā)展，中小融資機構(gòu)應(yīng)該加強對貸款的審核，加強貸款前的各項調(diào)查，完善激勵機制與風險機制，一方面保證自身的收益，另一方面也能夠促進小微企業(yè)更好地發(fā)展。

2.改善融資環(huán)境

改善小微企業(yè)的融資環(huán)境應(yīng)從以下幾個方面進行：第一，要完善小微企業(yè)融資的相關(guān)法律體系。一方面要完善融資相關(guān)的法律法規(guī)，另一方面要完善產(chǎn)權(quán)保護相關(guān)的法律法規(guī)，最后要完善物權(quán)法相關(guān)的配套法律法規(guī)，擴大小微企業(yè)抵押物的范圍。第二，建立起針對小微企業(yè)的信用體系。針對小微企業(yè)的特點建立合理的信用評估體系和科學(xué)的激勵機制，也就是說既要降低小微企業(yè)融資的門檻，又要建立相應(yīng)的失信懲罰，最大限度的降低投資風險，也能夠激勵小微企業(yè)努力發(fā)展。第三，構(gòu)建第三方金融信息平臺。實現(xiàn)資源共享，減少不對稱信息的存在。第四，大力發(fā)展中小金融機構(gòu)，我國的中小金融機構(gòu)數(shù)量相對較少，為了促進更多的小微企業(yè)發(fā)展，首先應(yīng)該發(fā)展服務(wù)小微企業(yè)的中小金融機構(gòu)。第五，對小微企業(yè)開放綠色通道。大部分小微企業(yè)所需的融資資金相對較少，因此銀行等融資組織應(yīng)當適當縮短審批手續(xù)和時間，滿足小微企業(yè)的融資需求。

3.完善小微企業(yè)自身的建設(shè)

要改善小微企業(yè)目前融資困難的根本途徑是完善自身的建設(shè)，首先要提升自身的能力，提高自身的素質(zhì)和誠信，改變銀行等融資組織心目中的形象。為了做到這一點，不但要提高財務(wù)管理水平，拿出標準合格的審核報表，還要不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，提高自身的市場競爭力和經(jīng)營能力。其次，不斷提升自身的誠信認識和投資風險認識。這是一個長期地積累過程，管理者和員工都要不斷培養(yǎng)自身的誠信意識，加強與銀行等溝通了解，積累誠信度。第三，要發(fā)揮出產(chǎn)業(yè)集群的優(yōu)勢。小微企業(yè)具有極強的產(chǎn)業(yè)集群性，因此應(yīng)該加強同產(chǎn)業(yè)小微企業(yè)之間的聯(lián)系，利用產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)化融資環(huán)境，將貸款風險進行分散，創(chuàng)造一個相對穩(wěn)定的融資環(huán)境。

總之，解決小微企業(yè)面對的融資困難問題仍是我國目前增強經(jīng)濟發(fā)展的熱點問題，本文從目前我國小微企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀和問題進行分析，提出了改善銀行融資制度、改善融資環(huán)境、加強小微企業(yè)自身的建設(shè)這三點有利于改善小微企業(yè)融資困難環(huán)境的對策，希望能幫助小微企業(yè)解決融資方面的問題。

參考文獻：

[1]賀尊,肖強,余子鵬.小微企業(yè)的運行環(huán)境及其發(fā)展對策研究———以武漢為例[J].湖北經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報(人文社會科學(xué)版)，2012(11):12-15.

篇（6）

1.做好微小企業(yè)融資對我國經(jīng)濟盡快走出金融危機影響有著獨特作用

“微小企業(yè)”區(qū)別于中小企業(yè)，按照銀監(jiān)會的關(guān)注，中國的小企業(yè)一般是指營業(yè)額在3000萬元以下、人數(shù)100人以下的企業(yè)。全國共計6000萬左右的微小企業(yè)對GDP的貢獻率達到60% 以上，提供了75%左右的就業(yè)機會，并且創(chuàng)造了50%左右的出口收入和財政稅收。微小企業(yè)不僅在國民經(jīng)濟中起著重要作用，也是我國經(jīng)濟中最活躍，最有生機的力量，對我國經(jīng)濟盡快走出金融危機影響有著獨特作用，是推動我國微觀經(jīng)濟全面復(fù)蘇和宏觀經(jīng)濟進一步趨好的基礎(chǔ)力量。

微小企業(yè)的發(fā)展，是我們克服金融危機影響，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)升級的基礎(chǔ)。金融危機以來，我國經(jīng)濟經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理表現(xiàn)的更加突出，而微小企業(yè)往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的先導(dǎo)。這主要得益于它的突出優(yōu)勢，一是由于微小企業(yè)面臨交易規(guī)模小、次數(shù)多，交易成本大等易受市場變化的不確定性風險，激勵它們有較大的制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新動力。同時，它們創(chuàng)新成本相對較低，具有很大的可操作性。制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新是實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)。二是微小企業(yè)的通過強化市場的競爭程度而不斷提高著市場對資源的配置效率。三是微小企業(yè)的大量發(fā)展強化了社會收入的均等化趨勢，促進了社會分配制度的進一步優(yōu)化。四是微小企業(yè)的大量發(fā)展彌補了大中型企業(yè)產(chǎn)品種類單調(diào)的缺陷，使商品種類和特色更加豐富，滿足了不同層次人們的消費需求，在促進了消費結(jié)構(gòu)合理化的同時，也影響著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

同時，微小企業(yè)的發(fā)展，也是發(fā)展和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟，推動我國經(jīng)濟快速復(fù)蘇的基本力量。我國要盡快走出金融危機的影響，離不開微小企業(yè)的發(fā)展。其次，微小企業(yè)通過分散整個社會總資本而促進經(jīng)濟增長。再次，微小企業(yè)的發(fā)展，是克服金融危機影響，恢復(fù)我國出口增長的基本力量。最后微小企業(yè)是穩(wěn)定物價水平，減輕金融危機的沖擊的重要力量。

微小企業(yè)發(fā)展的一個主要障礙是融資難。我國要很快走出金融危機的影響，保持高速健康的經(jīng)濟增長，需要微小企業(yè)有更好更快的發(fā)展。解決微小企業(yè)的融資難問題，要進一步強化對微小企業(yè)在我國經(jīng)濟版圖中的戰(zhàn)略地位和獨特優(yōu)勢的認識，強化政府責任，改善微小企業(yè)融資的政策環(huán)境。另一方面，也要立足于商業(yè)可持續(xù)原則，探索解決問題的基本途徑，突破技術(shù)瓶頸，通過產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新實現(xiàn)銀企雙贏，促進經(jīng)濟發(fā)展。

2.銀行信貸是解決微小企業(yè)融資的基本途徑

銀監(jiān)會主席劉明康曾經(jīng)指出，目前眾多的融資工具之中，最重要的仍然是銀行貸款。這一判斷，既基于微小企業(yè)的基本特點，又立足于我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，也是金融危機背景下富有效率的選擇，為現(xiàn)有環(huán)境下解決微小企業(yè)融資指明了方向。分析如下：

微小企業(yè)規(guī)模小，機構(gòu)簡單，經(jīng)營靈活，且無完善的財務(wù)管理制度。從資金需求方面看，微小企業(yè)往往需求的不是長期資金，而是流動資金。在資本市場融資流動資金，成本大，收益小，是銀行貸款成為一個低成本的理性選擇。由于微小企業(yè)自身抵御風險的能力差，往往需要的是一種可靠的，大量的，持續(xù)的資金供給，這種特點的金融產(chǎn)品只有通過銀行貸款才能獲得，而民間融資的不可靠性，地下活動偏好性，資金來源有限性，遠遠滿足不了微小企業(yè)的資金需求。從微小企業(yè)的信息特點看，微小企業(yè)的各方面信息不具有“公開性”，與要求公開信息的債權(quán)股票融資相比，銀行的私募性質(zhì)正好滿足了微小企業(yè)對自身信息的保密性要求。資金是企業(yè)的血液，對微小企業(yè)而言，銀行信貸是其主流選擇。

從長期發(fā)展角度看，微小企業(yè)貸款和其他貸款一樣屬于商業(yè)銀行的常規(guī)產(chǎn)品。它既非慈善事業(yè)，也不是一種短期財務(wù)援助，它是商業(yè)銀行的一項盈利資產(chǎn)。就銀行而言，在對微小企業(yè)貸款中，有獲得成長的巨大空間。面對國內(nèi)和外資金融機構(gòu)的雙重競爭壓力，商業(yè)銀行必須創(chuàng)新商業(yè)生態(tài)，重新進行市場定位，尋求新的經(jīng)濟增長點，關(guān)注微小企業(yè)是獲取競爭優(yōu)勢的重要手段。同時通過微小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，在避免貸款過于向大客戶集中的風險的同時，又能使銀行的閑置資金得到充分利用，增加銀行的收益。同時微小企業(yè)信貸是迄今為止大多數(shù)銀行尚未開展的金融服務(wù)，充分開發(fā)微小企業(yè)信貸市場這個潛力巨大的市場，可有效擴大銀行的市場份額、鞏固市場地位，并通過交叉銷售，在吸納存款上爭取更多微小企業(yè)的支持，以此建立長期穩(wěn)定的銀企合作關(guān)系。

金融危機以來，政府和社會更加關(guān)注微小企業(yè)的融資問題，出臺了許多對微小企業(yè)貸款的支持和引導(dǎo)政策，但今年一季度的信貸流向明顯表明銀行在實際信貸過程中的不同選擇由此，認真分析銀行微小企業(yè)信貸的商業(yè)收益便顯得尤為重要。國際上從事微貸業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)實踐表明，微小企業(yè)銀行貸款的償付率超過了98%，在部分轉(zhuǎn)型國家更是高達99.8%，貸款逾期率為1%-3%，貸款核銷率小于0.3%。孟加拉鄉(xiāng)村銀行為成千上萬的窮人提供了有效的金融服務(wù)，在貸款不需要擔保的情況下，保持99%的還款率，始終盈利，其總裁尤努斯教授獲得了諾貝爾和平獎。這些充分說明了微小企業(yè)貸款的優(yōu)良性，銀行信貸不同選擇主要是存在著技術(shù)瓶頸和其他體制機制問題。

3.微小企業(yè)信貸的技術(shù)瓶頸是信息不對稱

篇（7）

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)著十分重要的地位。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，中小企業(yè)在保證國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展、推動技術(shù)創(chuàng)新、增加就業(yè)機會和維護社會穩(wěn)定等各個方面發(fā)揮著越來越重要的作用。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的85%，上繳稅收占75%左右，商品出口額已占全部商品出口額的75%以上，吸納就業(yè)人數(shù)估計占城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的80%。但是，在當前金融危機形勢下，我國中小企業(yè)的融資問題，已經(jīng)成為制約廣大中小企業(yè)生存和發(fā)展的主要瓶頸。

一、金融危機對我國中小企業(yè)融資的影響

2008年3月，美國第五大投資銀行貝爾斯登因次級抵押貸款無法支持債券而轟然倒下，由此拉開了局部金融風暴的序幕。同年9月，美國政府宣布接管房地美和房利美，由次貸危機引發(fā)的金融風暴逐步升級為金融海嘯，隨即這股金融海嘯以旋風般的迅速卷及美國第四大投資銀行雷曼兄弟。僅僅用了一周時間，雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護申請，美林公司被美國銀行收購，美國國際集團（AIG）被美國政府接管。隨著三大投行的倒閉，金融風暴已經(jīng)演變?yōu)榻鹑趧邮帲麄€美國華爾街一片哀鴻遍地。9月底，高盛和摩根士丹利被迫轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。全球金融業(yè)最著名的華爾街上的五大投行全部倒下，這場百年不遇的金融動蕩進而波及全球，并向美元危機和全球金融危機發(fā)起沖擊。自次貸危機引發(fā)金融風暴以來，金融危機已經(jīng)嚴重沖擊了全球經(jīng)濟，使得世界經(jīng)濟增長放緩。對我國經(jīng)濟而言，曾作為“三駕馬車”之一的出口首當其沖受到?jīng)_擊，直接影響到了我國的外向型企業(yè)，出口增速回落，貿(mào)易順差下降，進而導(dǎo)致我國經(jīng)濟增長明顯放緩，2008年我國GDP增長已經(jīng)回落至9%。大量的中小企業(yè)為了生存和持續(xù)發(fā)展的需要，渴望疏通融資渠道，解決困局。如何做好融資決策，選擇融資方式，成為中小企業(yè)的當務(wù)之急。

二、中小企業(yè)融資難的主要表現(xiàn)

目前，我國中小企業(yè)融資難主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，融資方式比較單一，缺乏直接的市場融資渠道，據(jù)統(tǒng)計，目前全國中小企業(yè)有85%存在資金不足的情況，需要進行再融資。從籌資方式上看，有70%的企業(yè)資金來源于銀行，20%通過民間資本等自籌形式取得，7%通過內(nèi)源性籌資，只有3%的企業(yè)通過直接融資。從銀行貸款投放量總量上來看，銀行對中小企業(yè)的投放量不到總量的10%。中小企業(yè)強大的資金需求與十分有限的資金供給之間的矛盾非常突出。

第二，借貸期限和方式、數(shù)量的局限性。目前中小企業(yè)貸款的一個突出問題是銀行貸款期限結(jié)構(gòu)不能滿足中小企業(yè)對資金的需求。在現(xiàn)行的銀行信貸授權(quán)授信制度下，地市級和區(qū)縣級基層銀行機構(gòu)授權(quán)很小，大部分沒有固定資產(chǎn)貸款投放權(quán)，而只有小規(guī)模的流動資金貸款權(quán)限。通常情況下，銀行借貸期限較短且數(shù)量普遍不多，主要是用于解決臨時性的流動資金，而對固定資產(chǎn)貸款控制十分嚴格，難以開展項目開發(fā)和擴大再生產(chǎn)。貸款方式上，主要以抵押和擔保為主，只有極少數(shù)企業(yè)才能享受信用貸款。

第三，現(xiàn)在整個社會包括許多商業(yè)銀行信貸觀念還跟不上目前發(fā)展形勢，對中小企業(yè)缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認為將資金投向中小企業(yè)風險高、成本高、工作量大且收效不大。

三、金融危機下中小企業(yè)融資難的成因分析

長期以來，我國中小企業(yè)的融資一直高度依賴于自有資金或內(nèi)源性融資。根據(jù)權(quán)威金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，在中美兩國中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，中國的自有資金占比60%，而美國只有30%；中國的銀行貸款占比僅為20%，而美國為42%。近年來，中國中小企業(yè)快速發(fā)展，所占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例大幅提高，而中小企業(yè)的信貸比例卻基本維持在5%左右，一直沒有明顯改觀。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的銀行信貸額度非常低。當前中小企業(yè)融資的現(xiàn)實情況就已經(jīng)表明，國內(nèi)銀行業(yè)的中小企業(yè)金融服務(wù)解決不了中小企業(yè)擴張時期的資金需求，也無力在危機時期實施救援以幫助他們擺脫財務(wù)困境。

分析中小企業(yè)融資難或金融服務(wù)不足，主要原因：一是由于在國內(nèi)金融部門中，相對于傳統(tǒng)的面向大企業(yè)與國內(nèi)統(tǒng)一市場的金融服務(wù)與政策相比，在面向中小企業(yè)與國內(nèi)區(qū)域市場的金融服務(wù)與政策方面，存在著致命的“短板效應(yīng)”。過去在經(jīng)濟繁榮時期，一些問題因在大金融浪潮的掩蓋下沒有顯露出來。

但是，在當前的經(jīng)濟金融環(huán)境中，短板的存在及其經(jīng)濟利害關(guān)系已經(jīng)格外清晰；二是當前我國的融資服務(wù)鏈還不完善，融資體系尚不健全。在當前金融服務(wù)體制中，大型或全國性商業(yè)銀行占據(jù)主導(dǎo)地位，所制定與執(zhí)行的金融服務(wù)標準是全國統(tǒng)一的。在這類機構(gòu)的硬尺度下，與個性化較強的中小企業(yè)在金融服務(wù)需求方面通常存在諸多抵觸，其中的甄別成本也非常高昂，從而在中小企業(yè)或區(qū)域金融服務(wù)方面缺乏經(jīng)濟激勵。三是我國的中小企業(yè)本身也存在許多不足和先天的缺陷，由于大多中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，它的弱、小及其管理不規(guī)范等特點難于達到融資要求。

同時，宏觀風險加劇形勢下銀行更加“惜貸”。當前，銀行貸款仍然是中小企業(yè)融資的主渠道。據(jù)中國人民銀行的一份調(diào)查顯示，中國中小企業(yè)融資大部分來自銀行貸款。但由于金融危機造成整個宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了明顯變化，對于中小企業(yè)的不利影響除了境內(nèi)外的需求下降之外，最終都主要表現(xiàn)為供給層面上的資金成本與生產(chǎn)成本的增加，以及可貸資金的減少，再加上央行的信貸規(guī)模控制，中小企業(yè)的融資渠道被大幅收窄。隨著中小企業(yè)經(jīng)營風險與信用風險水平的大幅度上升，信貸配給現(xiàn)象將更加嚴重，可貸資金可能發(fā)生絕對性的削減。

四、要創(chuàng)新融資方式，構(gòu)建有效的、多層次的融資體系

當前，中央提出“建立多層次資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場產(chǎn)品”的主張，這是推動我國資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的一項重大舉措。建立多層次資本市場可以有效、更大程度地滿足多元化市場主體特別是廣大中小企業(yè)對資本的需求，有利于推動各類資本流動和重組，為建立歸屬清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)造條件；有利于通過多元化的渠道促進儲蓄并向投資轉(zhuǎn)化，降低金融系統(tǒng)性風險，減少因投資引發(fā)的宏觀經(jīng)濟波動。中小型企業(yè)融資問題主要表現(xiàn)在融資渠道狹窄方面，因此在解決中小企業(yè)融資困難的時候，要著眼于整個資本市場，努力構(gòu)建有效的、多層次的融資體系，努力改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，通過金融制度創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新，為中小企業(yè)開拓融資渠道，以籌措更多的資金，促進我國中小企業(yè)更好的發(fā)展。

（一）要大力加強和完善間接融資渠道，不斷創(chuàng)新融資方式，豐富融資途徑

間接融資主要指債權(quán)融資，它是在一定期限滿后企業(yè)必須償還本金并支付利息的資金。中小企業(yè)在利用傳統(tǒng)的抵押貸款外，要加強和完善以下融資方式：

1．綜合授信。銀行對于工商登記年檢合格、管理有方、信譽可靠、有較長期銀企合作關(guān)系的企業(yè)，可以授予一定時期內(nèi)一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用，可以根據(jù)自己的營運情況分期用款，隨借隨還，不僅借款十分方便，而且也節(jié)約了融資成本。

2．信用擔保貸款。目前國內(nèi)已經(jīng)建立了許多中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)。這些機構(gòu)大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性的組織。會員企業(yè)可以通過中小企業(yè)擔保機構(gòu)的擔保向銀行借款。另外，中小企業(yè)也可以向?qū)ｉT開展中介服務(wù)的擔保公司尋求擔保服務(wù)。

3．無形資產(chǎn)擔保貸款。依據(jù)《中華人民共和國擔保法》的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)作為貸款質(zhì)押物。

4．票據(jù)貼現(xiàn)融資。商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。票據(jù)貼現(xiàn)對于企業(yè)來說，這是“用明天的錢賺后天的錢”，這種融資方式值得中小企業(yè)廣泛、積極地利用。

5．BOT項目融資。BOT（BUILD—OPERATE—TRANSFER）即建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓。企業(yè)投資公共工程時，政府給予企業(yè)項目建設(shè)的特許權(quán)時，通常采用這種方式。采用BOT方式比較容易得到一些財團的支持，其在融資時主要是將項目抵押給財團或金融機構(gòu)，然后進行建設(shè)，建設(shè)后用經(jīng)營的利潤來還款，或賣掉某個經(jīng)營期給金融機構(gòu)或財團。這種方式比較適合投資規(guī)模較大的公共工程設(shè)施，比如公路、橋梁、大型電站等，公司可以采用股份制的形式吸收財團作為股東，然后以這個公司為工程建設(shè)承建主體，并與當?shù)卣炗唴f(xié)議。政府通過銀行給予一定的金融支持，并給公司一定的經(jīng)營期限進行經(jīng)營，經(jīng)營期限滿后，整個項目工程就歸政府所有。

6．融資租賃。融資租賃是設(shè)備購買企業(yè)向租賃公司提出融資申請，由租賃公司進行融資，向供應(yīng)廠商購買相應(yīng)設(shè)備然后將設(shè)備租給企業(yè)使用，從而以“融物”代替“融資”，承租人按期交納租金，在整個租賃期間，承租人享有使用權(quán)，同時承擔維修和保養(yǎng)義務(wù)。融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質(zhì)上是借資，并將融資與融物二者結(jié)合在一起。它為我國中小企業(yè)進行設(shè)備更新和技術(shù)改造提供了一種全新方式，可以減輕由于設(shè)備改造帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力，避免支付大量現(xiàn)金，而租金的支付可以在設(shè)備的使用壽命內(nèi)分期攤付而不是一次性償還，使得企業(yè)不會因此產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)困難，同時也可以避免由于價格波動和通貨膨脹而增加資本成本。

7．典當融資。典當融資是以實物為抵押，以實物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規(guī)模小。

8．買方貸款。如果企業(yè)的產(chǎn)品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財務(wù)管理基礎(chǔ)較差、可以提供的擔保品或?qū)で蟮谌綋１容^困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對其產(chǎn)品的購買方提供貸款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預(yù)付款，以解決生產(chǎn)過程中的資金困難。或者由買方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現(xiàn)。

9．政府基金。對于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)，無論從企業(yè)結(jié)構(gòu)、規(guī)模、財務(wù)狀況等各個方面還遠遠達不到銀行融資或證券市場的要求，但這些企業(yè)的融資要求往往十分迫切，然而其融資渠道卻并不多。為此，為了支持中小企業(yè)的發(fā)展建立了許多基金，比如中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)基金、科技發(fā)展基金、扶持農(nóng)業(yè)基金、技術(shù)改造基金等。這些基金的特點是利息低，甚至免利息，償還的期限長，甚至不用償還。如科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是一項政策性風險基金，它不以自身盈利為目的，它在企業(yè)發(fā)展和融資過程中主要起一個引導(dǎo)作用。

10．民間資本。目前，我國民間資本總額十分龐大，僅浙江省民間資本已高達6000億元。民間資本介入融資市場一方面豐富了中小企業(yè)的融資渠道，并且具有融資速度快、資金調(diào)動方便、門檻低等優(yōu)勢；但另一方面由于現(xiàn)階段各種相關(guān)制度和法律法規(guī)的不完善，也加大了民間融資行為的金融風險和金融欺詐的可能。為此，政府應(yīng)該采取相應(yīng)措施鼓勵和保護民間資本介入融資市場。為避免金融風險、規(guī)范管理，應(yīng)引導(dǎo)建立一批實力雄厚、運作規(guī)范、專業(yè)的投資基金組織，統(tǒng)一管理分散的民間資金，作為政府投資的有效補充，政府還應(yīng)當盡快出臺相應(yīng)的法律法規(guī)，加大對民間資本的監(jiān)管力度，有效防止金融欺詐，降低金融風險。

（二）要大力發(fā)展直接融資渠道

直接融資主要指股權(quán)性直接融資，是公司的股東投資到公司的資本。

股權(quán)在不同的財產(chǎn)組織形式上有著不同的體現(xiàn)方式，具有資本融集速度快，流動性強的特點，對于中小企業(yè)來說是一種較好的融資選擇。由于股份是按股份公司的全部資本等額劃分的，它的實物表現(xiàn)形式就是股票，由于每一股份都是等額的且金額很小，使得小的投資者也能投資，為此，可以加速資本的集中。同時，股票經(jīng)過批準后可以上市流通，流動性大，使得股票成為一種融資工具，發(fā)行股票可以籌集不用承擔償還風險的融資方式。為此，在拓展傳統(tǒng)的間接融資渠道的同時，要充分重視直接融資渠道的拓展。

要充分利用國內(nèi)的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板等融資渠道。中小企業(yè)國內(nèi)上市基本上集中于深圳的中小企業(yè)板，自2004年6月成市，到2008年的四年多的時間里，累計已有上市公司270多家。對中小企業(yè)而言，公開發(fā)行上市，是迅速發(fā)展壯大的主要途徑。中小企業(yè)公開發(fā)行上市，有利于提高企業(yè)的自有資本的比例，改進企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身抗風險的能力，增強企業(yè)的發(fā)展后勁；有利于企業(yè)進行資產(chǎn)并購與重組等資本運作；有利于股權(quán)的增值和企業(yè)整體市場價值的提升。根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當符合下列條件：具備健全且運行良好的組織機構(gòu)；具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好；最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為。除了滿足上述條件外，還需滿足中國證監(jiān)會規(guī)定的合規(guī)性要求，如最近三個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元；最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或者最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20％；最近一期末不存在末彌補虧損。對于高科技領(lǐng)域中運作良好、發(fā)展前景廣闊、成長性較強的新興中小型公司，今年國內(nèi)又推出了創(chuàng)業(yè)板市場，上市條件相比中小企業(yè)板有所降低，要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十，發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元。對于符合上述條件的企業(yè)，應(yīng)當抓住機遇，聘請保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所等上市中介機構(gòu)，經(jīng)過改制輔導(dǎo)、上市材料申報、中國證監(jiān)會審核、路演詢價定價、發(fā)行上市等程序，向公開市場募集資金增強發(fā)展動力。

要積極開拓國際資本市場。中小企業(yè)國際資本市場主要集中于香港的創(chuàng)業(yè)板、美國的NASDAQ、英國的AIM、新加坡和日本等交易所。香港創(chuàng)業(yè)板市場設(shè)立于1999年，截至2008年歷時九年，上市公司近300家；成立于1971年的美國納斯達克上市的公司有5000多家，約有近2000家高科技公司；英國AIM市場自1999年發(fā)展進入正軌以來，已有上市公司1000家以上，近年來每年上市200家以上；新加坡SESDAQ市場也是170家左右；日本新興企業(yè)市場設(shè)立于1999年，至今上市公司130家左右。由于這些國際資本市場發(fā)展比較成熟，市場資金充裕，上市程序相對簡單、時間短、操作方便，因此近年來一些國內(nèi)企業(yè)紛紛選擇國外市場上市，并且通過上市實現(xiàn)了自身的快速發(fā)展。對于國內(nèi)快速成長、盈利能力強的企業(yè)，特別是有國際業(yè)務(wù)的企業(yè)，去海外上市也是一種良好的選擇。超級秘書網(wǎng)

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1.導(dǎo)論

1.1研究的背景。2008年以來，世界經(jīng)濟先后經(jīng)歷了美國次貸危機和歐美債危機，全球經(jīng)濟普遍進入低谷，各國都面臨著如何從經(jīng)濟蕭條中走向復(fù)蘇。放眼全球，不論是從群體數(shù)量還是在對國家經(jīng)濟發(fā)展的貢獻程度上看，小微企業(yè)都已經(jīng)成為各個國家和地區(qū)國民經(jīng)濟活動中最為活躍的經(jīng)濟主體，在各個國家和地區(qū)國民經(jīng)濟發(fā)展中都有著不可忽視的重要地位和作用。

世界各國小微企業(yè)均是國民經(jīng)濟最活躍的主體，不僅其戶數(shù)占全體企業(yè)戶數(shù)均逾九成五，且提供約三分之二就業(yè)崗位機會，且孵育未來大企業(yè)、促進經(jīng)濟成長、增進社會安定與維護社會公平的作用，對經(jīng)濟社會穩(wěn)定與持續(xù)快速發(fā)展做出了突出貢獻。因此，世界部分國家及地區(qū)小微企業(yè)融資難的問題很早就引起了學(xué)術(shù)界、金融界、及企業(yè)界進行廣泛的理論研究與實踐探索。

1.2研究的目的及意義。小微企業(yè)融資困境一直為各國經(jīng)濟學(xué)者所關(guān)注和不斷努力研宄的難題之一。在世界經(jīng)濟衰退，尤其是歐美國家經(jīng)濟萎靡不振的大經(jīng)濟環(huán)境下，小微企業(yè)的生存面臨著更加嚴峻的考驗。我國小微企業(yè)也難免遭遇資金短缺或流動不順暢的境況，導(dǎo)致企業(yè)無法正常經(jīng)營運作，錯失諸多發(fā)展良機，限制業(yè)務(wù)拓展，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉。作為我國國民經(jīng)濟發(fā)展的中流砥柱，小微企業(yè)對市場經(jīng)濟的活躍與振興、就業(yè)機會的增加及技術(shù)革新的推動等方面發(fā)揮著非常重要的作用。

因此，如何加快小微企業(yè)自身建設(shè)，以解決小微企業(yè)融資難之問題是本論文之研究目的。

2.佛山市小微企業(yè)的特征

2.1經(jīng)營規(guī)模小，技術(shù)與管理水平低。佛山市的小微企業(yè)特別是微小企業(yè)，無法與發(fā)達國家相媲美。由于佛山市小微企業(yè)的技術(shù)設(shè)備落后，管理意識及能力有限，投入產(chǎn)出規(guī)模小，大多是以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，產(chǎn)成品多為技術(shù)含量和附加值低的商品。所以，小微企業(yè)的準入門濫很低，一次性投入的資金較少。

2.2小微企業(yè)的投資來源多樣化。大中型企業(yè)一般多為國家投資興建的國有企業(yè)；在資本主義國家，小微企業(yè)多為私人投資建立的。佛山市小微企業(yè)一部分是國家參與投資的企業(yè)，一部分是私營企業(yè)。

2.3組織結(jié)構(gòu)程度差。佛山市的企業(yè)：大企業(yè)是大而全，小企業(yè)是小而缺。在生產(chǎn)方面，小企業(yè)的專業(yè)化協(xié)作程度差；銷售方面，也不如大企業(yè)，擁有固定和比較完善的銷售渠道；同時也極難從政府得到相應(yīng)的管理或政策方面的支持，缺少像發(fā)達國家那樣專門的法律和社會服務(wù)體系。

3.佛山市小微企業(yè)融資困難的原因

3.1自身素質(zhì)偏低，經(jīng)營不善，經(jīng)濟效益較差。任何企業(yè)的發(fā)展壯大，都是要經(jīng)歷一個不斷經(jīng)營不斷提高經(jīng)營管理水平的循序漸進的成長過程，中小企業(yè)也不例外。佛山市中小企業(yè)特別是小微型企業(yè)，大多數(shù)都處于初創(chuàng)階段或剛剛起步階段，企業(yè)運轉(zhuǎn)資金普遍不足，技術(shù)水平和生產(chǎn)力比較低下，人才也較為匱乏，生存競爭的壓力很大。根本無法顧及到建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范企業(yè)管理，一直處在低水平低效率的重復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營階段，最終也很難實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的有序擴張，不能把企業(yè)做大做強。正是由于小微企業(yè)普遍存在素質(zhì)低、實力差、低水平、效益差等問題，使得其抗御風險的能力很差，一旦遇到金融危機或宏觀政策趨緊等不利外部環(huán)境變化，其停業(yè)率就會大大上升，從而直接影響整個國家的就業(yè)和社會的穩(wěn)定。

3.2資本市場。雖然經(jīng)過很多年的發(fā)展，佛山市已經(jīng)有較為完善和健全資本市場，但與發(fā)達國家的市場經(jīng)濟比較而言，佛山市資本市場仍然處在起步階段。為了預(yù)防資本市場可能帶來的金融風險，佛山市最近些年來一直嚴格把證券交易牢牢掌控在證券交易所內(nèi)，雖然也有少許的場外交易，但其規(guī)模占比相對較小，不成氣候。因此，佛山市的資本市場結(jié)構(gòu)相對單一，幾乎只有證券交品所一個層次。這種單一結(jié)構(gòu)的資本市場在很大程度上不能使資本市場的機制得以有效發(fā)揮，不能合理引導(dǎo)資本市場資金的流向，不利于降低整體的資本市場系統(tǒng)風險。

4.解決佛山市小微企業(yè)融資難問題的對策建議

造成佛山市當前小微企業(yè)特別是小型、微型企業(yè)融資困難的原因是復(fù)雜的、多方面的，因此解決佛山市小微企業(yè)融資難的問題將是一項長期而復(fù)雜的系統(tǒng)工程。因此，結(jié)合實證部分的分析從企業(yè)、金融體系和政府等多個角度提出解決佛山市小微企業(yè)融資問題的對策和建議。

4.1加大政策傾斜力度，改善佛山市小微企業(yè)融資環(huán)境。良好的金融環(huán)境可以促進經(jīng)濟發(fā)展，同時也是推進社會主義小微企業(yè)建設(shè)的重要舉措。隨著近年來小微企業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，資金缺口也變得越來越大。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，資金缺口會越來越大。資金缺口的不斷擴大必然會影響小微企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模的擴大和小微企業(yè)的擴大再生產(chǎn)。資金缺口的解決，融資環(huán)境的改善依賴于國家政策的大力支持。我國現(xiàn)階段仍然處于社會主義初級階段，企業(yè)資金的獲取主要是靠市場，但在佛山市小微企業(yè)資金配置的市場存在著嚴重的市場失靈現(xiàn)象，為了解決這一弊端，政府必須充分發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，發(fā)揮其在小微企業(yè)融資體系中的主導(dǎo)作用，加大對佛山市小微企業(yè)政策的傾斜力度。

4.2強化金融的社會責任。金融資源具有社會屬性，金融資源開發(fā)、配置質(zhì)量的提高和價值的體現(xiàn)依賴于對經(jīng)濟條件和社會環(huán)境的維護和再造方面。越來越多的專家學(xué)者已經(jīng)認同，金融、經(jīng)濟、社會是一個開放的復(fù)雜的系統(tǒng)，金融和經(jīng)濟又從屬于社會這一個大的系統(tǒng)，要改善金融，發(fā)展經(jīng)濟，需要立足于社會這個大的系統(tǒng)。在金融資源社會性不斷提高的今天，要推動適合小微企業(yè)發(fā)展的金融創(chuàng)新，打破金融資源配置的非均衡性，更需要強化金融的社會責任。

4.3加快小微企業(yè)自身建設(shè)步伐。影響小微企業(yè)融資意愿包括信用狀況不佳、財務(wù)制度不透明、治理不規(guī)范、缺乏競爭力等在內(nèi)的一些因素，這些因素都與企業(yè)自身的建設(shè)有關(guān)。為了彌補這些不足，小微企業(yè)應(yīng)該從自身做起，加強企業(yè)自身的建設(shè)，增加企業(yè)的“軟”信息的積累，為關(guān)系型借貸奠定基礎(chǔ)。

（1）提升企業(yè)的信用水平，建全信用管理制度。與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)的誠信意識和金融風險意識比較淡薄，一些企業(yè)利用各種手段逃避債務(wù)，更有甚者在借款之前就有不愿歸還的念頭，嚴重損壞了社會公眾的誠信意識，也破壞了金融的良好秩序。因此，提升小微企業(yè)的信用水平，對于建立社會信用制度和體系具有十分重要的意義，也是社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的必然要求。

（2）樹立法制觀念。小微企業(yè)受到正式的法律法規(guī)的約束性越強，企業(yè)越易得到正規(guī)金融的批準的貸款。因此，小微企業(yè)應(yīng)該樹立法制觀念，自覺遵守信貸方面的法律、規(guī)范。在市場經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，小微企業(yè)的發(fā)展必須與法律法規(guī)、市場信用相適應(yīng)。要獲得長遠的發(fā)展，突破正規(guī)金融的融資限制，籌集到企業(yè)發(fā)展必要的資金，就要求小微企業(yè)從企業(yè)主、管理人員到員工，都必須樹立法制觀念，轉(zhuǎn)變錯誤觀念，使企業(yè)的經(jīng)營管理都在法律限制的范圍之內(nèi)，在法律框架下切實履行信貸合約。

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中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）03-253-02

一、當前實體普惠金融機構(gòu)在破解小微企業(yè)融Y約束中存在的問題

伴隨著小微企業(yè)融資約束問題受到的關(guān)注程度的不斷提高以及普惠金融機構(gòu)支持小微企業(yè)力度的加強，截至2015年12月末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)為小微企業(yè)提供的貸款余額達到了23.46萬億元，占各項貸款余額的23.90%，同比增長了13.3%。從該數(shù)據(jù)可以看出，當前我國小微企業(yè)融資約束問題得到了一定程度上得以緩解，這主要得益于我國普惠金融體系的建立與不斷完善。然而，當前實體普惠金融機構(gòu)尚無法完全破解小微企業(yè)融資約束問題，其問題主要表現(xiàn)為以下幾個方面：

1.金融產(chǎn)品與小微企業(yè)融資需求匹配度不夠。小微企業(yè)對資金具有頻率較高、需求較急、時效性強等一系列特點，這就導(dǎo)致了其對實體普惠金融機構(gòu)提供融資服務(wù)需要專業(yè)化、特色化的極高要求。當前普惠金融為小微企業(yè)提供了一定量的有效融資，但其融資服務(wù)的針對性仍舊欠缺，容易造成普惠金融機構(gòu)提供的金融服務(wù)與小微企業(yè)需求不匹配，小微企業(yè)無法獲得所需服務(wù)的問題。

2.實體普惠金融機構(gòu)難以有效解決小微企業(yè)融資悖論。在傳統(tǒng)融資方式中，融資利率、抵押品與擔保費用三個條件因素相互影響使得傳統(tǒng)金融機構(gòu)不愿意為資產(chǎn)規(guī)模較小、無有效抵押品的小微企業(yè)提供融資服務(wù)，因此金融市場很容易出現(xiàn)嚴重的逆向選擇和道德風險，導(dǎo)致小微企業(yè)融資的悖論無法有效破解，形成傳統(tǒng)金融機構(gòu)不愿意為小微企業(yè)提供融資資金的惡性循環(huán)。當前實體普惠金融機構(gòu)為小微企業(yè)提供融資服務(wù)過程中存在兩種情況：一是實體普惠金融機構(gòu)愿意以低門檻為小微企業(yè)提供融資；二是實體普惠金融機構(gòu)為小微企業(yè)提供融資時更傾向于先控制自身風險。當?shù)谝环N情況出現(xiàn)時，小微企業(yè)可以以極少的代價獲得所需融資，但普惠金融因此承擔了更多的融資風險和融資成本，使得普惠金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展性不強，普惠金融無法成為一種長期有效的融資方式。而第二種情況意味著小微企業(yè)的融資成本無法有效降低、融資問題得不到很好緩解，這樣都導(dǎo)致小微企業(yè)融資悖論難以解決。

二、融資服務(wù)平臺緩解小微企業(yè)融資約束的優(yōu)勢分析

由于實體普惠金融機構(gòu)無法有效滿足小微企業(yè)融資需求，融資服務(wù)平臺作為一種創(chuàng)新型金融的融資方式，為我國小微企業(yè)提供資金支持，有效地緩解小微企業(yè)融資約束難題。當前我國融資服務(wù)平臺的模式主要以平臺所擔任的角色及擔保模式分為以下幾種：

在眾多融資服務(wù)平臺中，以經(jīng)過一次由“第三方擔保”向“去擔保”轉(zhuǎn)型的陸金所更具有代表性，因此接下來筆者將以陸金所為例，分析陸金所在緩解小微企業(yè)融資約束難題的成功做法。陸金所是為借款人和投資者提供信息中介和投融資服務(wù)為目的，其累計貸款余額已達到1233逾億元。其運行模式的發(fā)展主要分為兩個階段。第一階段，陸金所成功地引入平安集團公司旗下的擔保公司，對陸金所的平臺項目提供擔保服務(wù)，并實行“一對一”的對接模式，而不做資金池和期限錯配，實現(xiàn)有效地降低投資者風險的效果。同時，當借款人逾期80天未還款，平安擔保公司將會把此情況上報給央行征信系統(tǒng)，借款人的不良信用記錄將被備案，這一模式提高了借款人的違約成本，有效控制了信用違約風險。2014年以后，因為相關(guān)政策限制，平安擔保公司的擔保金額遠超了10倍杠桿限制，使得其無法再繼續(xù)為陸金所進行擔保，而伴隨著陸金所推出了“穩(wěn)贏-變現(xiàn)通”項目，陸金所逐漸進入了去擔保化時代。這意味著相關(guān)項目，陸金所不再提供擔保，但與此同時也加速了借貸雙方的對接速度。為了與去擔保化相匹配，陸金所改變了“一對一”的模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⑼顿Y，即投資者可以將資金分散投入不同的項目，以最小化自身風險。陸金所也開始建立借款人審核及評級機制。通過分析陸金所，發(fā)現(xiàn)融資服務(wù)平臺優(yōu)勢如下：

1.有效解決平臺與小微企業(yè)之間的信息不對稱問題，減少小微企業(yè)的融資尋找時間。在小微企業(yè)申請融資過程當中，小微企業(yè)與提供融資資金的金融機構(gòu)之間存在的信息不對稱問題一直未能得到有效解決，而融資服務(wù)平臺的出現(xiàn)意味著我國金融服務(wù)開始走向大數(shù)據(jù)時代。融資服務(wù)平臺通過有效利用互聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)能夠很好地匹配借貸雙方，以解決小微企業(yè)融資過程中因信息不對稱而造成的融資門檻。陸金所等融資服務(wù)平臺作為中介機構(gòu)存在，承擔了幫助借貸雙方尋找資本對手方的職能，減少了融資尋找的時間，使資本能夠更快速有效地循環(huán)起來，滿足了小微企業(yè)融資需求急的要求，推動了小微企業(yè)的更好發(fā)展。

2.提高了融資服務(wù)的針對性。融資服務(wù)平臺在對借貸雙方進行對接的過程中，能夠很好地幫助小微企業(yè)選擇與其企業(yè)發(fā)展狀況及融資需求特點相匹配的借款方，且其產(chǎn)品的多樣化、定制化也為小微企業(yè)融資帶來更好的選擇。

3.有效解決小微企業(yè)在普惠金融融資過程中存在的融資悖論，降低普惠金融服務(wù)成本。實體普惠金融機構(gòu)大多作為融資提供者，而使得其不得不在控制自身風險及幫助小微企業(yè)以低成本獲得所需融資這兩個選項中進行權(quán)衡，導(dǎo)致了融資悖論的產(chǎn)生。而融資服務(wù)平臺作為除借貸方之外的第三方存在，其內(nèi)涵為中介方，盈利來源于服務(wù)費，其在幫助小微企業(yè)獲得融資的過程中并不需要犧牲自身利益，融資悖論自然不再存在。與此同時普惠金融的服務(wù)成本也相應(yīng)降低，其可持續(xù)發(fā)展性也得到增強。

三、融資服務(wù)平臺在緩解小微企業(yè)融資約束過程中應(yīng)注意的問題

1.信息安全問題。融資服務(wù)平臺在有效緩解小微企業(yè)融資約束問題的同時，由于大數(shù)據(jù)、云計算的應(yīng)用導(dǎo)致融資服務(wù)平臺難以有效保障小微企業(yè)的信息安全。說明融資服務(wù)平臺在緩解小微企業(yè)融資約束過程中應(yīng)注意信息安全問題。因為融資服務(wù)平臺為了控制信用風險，平臺會盡可能多及詳細的收集小微企業(yè)的真實信息，這就給了不法分子可乘之機。真實信息泄露、信息被打包出售、個人賬戶被盜等W絡(luò)信息安全案件層出不窮，這就要求融資服務(wù)平臺在為小微企業(yè)提供金融服務(wù)時，要加強平臺自身對于信息安全的重視程度，構(gòu)建信息安全保護體系，切實保護小微企業(yè)的信息安全。

2.風險控制問題。能否良好控制風險是融資服務(wù)平臺能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在傳統(tǒng)融資中，小微企業(yè)的融資約束問題來源于信息不對稱而造成的信任危機。融資服務(wù)平臺通過利用大數(shù)據(jù)有效緩解了信息不對稱問題，但仍舊不可避免有部分小微企業(yè)存在偽造信息、卷款而逃等行為。當這些行為出現(xiàn)時，融資服務(wù)平臺形象會遭受重大乃至毀滅性的打擊，在融資服務(wù)平臺興起初期，因此沒落或者倒閉的平臺不勝枚舉。因而，融資服務(wù)平臺在緩解小微企業(yè)融資約束過程中，應(yīng)建立有效、嚴謹?shù)娘L險控制體系，在審核小微企業(yè)信息時，應(yīng)切實落實小微企業(yè)信息的真實性、有效性，以保證融資服務(wù)平臺的可持續(xù)發(fā)展和有效破解小微企業(yè)融資約束難題。

四、結(jié)論

本文分析了以陸金所為例的融資服務(wù)平臺的運行模式，并分析融資服務(wù)平臺緩解小微企業(yè)融資約束的獨特優(yōu)勢。融資服務(wù)平臺作為普惠金融體系的重要組成部分，其應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計算等手段，以金融中介形式有針對性地為小微企業(yè)提供了所需的融資資金。融資服務(wù)平臺從借款人轉(zhuǎn)變?yōu)橹薪槿耍谟行Ы档托∥⑵髽I(yè)融資成本的同時，也給予了普惠金融可持續(xù)發(fā)展的可能。同時，融資服務(wù)平臺能夠以低成本地針對性、多樣化的為小微企業(yè)提供金融服務(wù)，解決了實體普惠金融機構(gòu)難以解決的問題。當然，在利用融資服務(wù)平臺緩解小微企業(yè)融資約束過程中要注意信息安全問題和風險控制問題。

[基金項目：湖南省社科基金年度項目“普惠金融有效降低湖南省農(nóng)戶融資門檻研究”（15YBA194）；湖南省教育廳項目“農(nóng)村普惠金融減貧的作用機理與影響因素研究”（16C0793）；湖南省哲學(xué)社會科學(xué)成果評審委員會立項項目“湖南省農(nóng)村普惠金融的減貧效應(yīng)研究”（GLX172）；國家級大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目“普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束問題研究”（（G）SCX1610）；湖南省大學(xué)生創(chuàng)新性實驗計劃項目“普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束問題研究”（SCX1610）。]

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篇（10）

　

一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀。

　

中小企業(yè)融資的特點不同于大型國有企業(yè)。中小企業(yè)融資具有單筆資金需求量較小，資金到位時間要求特别快、貸款頻率特別高的特點。目前中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99％，創(chuàng)造了全國GDP的60％、稅收的50％、進出口總額度60％；國家發(fā)明专利的65％、新產(chǎn)品開發(fā)创新的80％，它們?yōu)?#20840;國提供了75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。資金需求巨大，但資金供給有限，主要原因是各家銀行對中小企業(yè)仍然是審慎介入，认為中小企業(yè)融資成本過高以及風險较大。2012年國有商業(yè)银行接到總行下達到分支行的指令，要加大對中小企業(yè)的信貸投放，預(yù)計明年新增的信貸額度，1／3投放給大企業(yè)，1／3投放給中小企業(yè)，另外1／3投放給微小企業(yè)和個貸。商業(yè)銀行貸款是目前中小企業(yè)融資的主渠道。截止2011年9月底，中小企業(yè)本外幣各項貸款余額為333.76億元，比年初增加48.68億元，增長17.08％，同比多增55.2l億元，增幅同比上升了2O個百分點。其中，新增工業(yè)性貸款25.64億元，同比多增6.39億元，增量占贷款總增量的52.67％ 。

二、國有商業(yè)銀行介入后對中小企業(yè)融資的影響。

　　契合銀監(jiān)會關(guān)于額度500萬元以下小微企業(yè)貸款優(yōu)惠政策，統(tǒng)筹建立授信500萬元以下小微企業(yè)客戶的金融服務(wù)體系，在客户準入、授信流程、擔保方式、利率定價、貸后管理等方面制定相應(yīng)的授信政策。在此基礎(chǔ)上，完善客户分層體系，建立差異化的金融服務(wù)方案。這些政策措施，已成為幾大國有控股商業(yè)銀行今年服務(wù)实體經(jīng)濟、支持小微企业發(fā)展的共同選擇。

截至2011年末，工行個人經(jīng)營貸款余額已達近2700億元，為40多萬戶個體工商戶和小微企業(yè)提供了貸款支持。其中僅201 1年该行就新增個人經(jīng)營貸款約790億元，增幅達42％。201 1年初，建行根據(jù)總体戰(zhàn)略定位，結(jié)合小微企業(yè)業(yè)務(wù)特征，提出服務(wù)“社區(qū)金融”的理念，并明確了小微企業(yè)業(yè)務(wù)要向“零售化”和“小額化”轉(zhuǎn)型，要不斷夯實客戶基礎(chǔ)，重點發(fā)展小微企业業(yè)務(wù)，使有限的信貸資源，支撐服务更多的小微企業(yè)客户群體。在“零售化”發(fā)展思路的指導(dǎo)下，2011年下半年以來，小微企業(yè)客戶基礎(chǔ)數(shù)迅速擴大，為業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。2012年，交行將繼續(xù)加大對小微企業(yè)的扶持力度，繼續(xù)完善機制建設(shè)，促進小微企業(yè)貸款健康發(fā)展。重點要完善小微企業(yè)獨立核算机制，對小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)進行獨立的成本和利潤核算。繼續(xù)優(yōu)化小微企業(yè)貸款管理授權(quán)授信體系，在有效控制風險的前提下，逐步下放小微企業(yè)貸款審批权限，優(yōu)化審批流程，實現(xiàn)标準化、流程化、批量化審批，提高審批效率。并通過全行上下的共同努力，力爭小微企業(yè)授信客戶增長35％以上，貸款余額增長45％以上，小微企業(yè)貸款在全部貸款占比繼續(xù)提升1至2個百分點，撥備前利潤同比例上升，不良率控制在總行規(guī)定的范圍內(nèi)。加大對單戶授信500萬元以下小微企业的信貸支持，500萬元以下授信戶數(shù)在全部小微企业占比由目前的35％以下提升到40％以上，貸款余額在全部小微企業(yè)占比由目前的15％以下提升到20％以上。

三、通过多種途徑加大對中小企業(yè)的融資需求。

（一）為出口企業(yè)提供創(chuàng)匯貸款。

我國有不少中小企業(yè)的產(chǎn)品主要銷往國外。針對這種情況，銀行可以通過審核中小企業(yè)提供的出口合同或者進口商出具的信用签證來發(fā)放貸款；而中小企业如有現(xiàn)匯賬戶亦可讓其以此作为抵押來發(fā)放貸款；對于資信良好且有穩(wěn)定外匯收入的中小企业可以依靠結(jié)匯憑證來發(fā)放貸款；對有良好的市場前景企業(yè)還可以考慮為其提供設(shè)備投资貸款；享受出口退稅的企業(yè)可以以其出口退稅賬戶作為质押進行貸款或者利用其出口退稅質(zhì)押賬戶辦理出口代付业務(wù)，利用海外金融機構(gòu)進行融資；貿(mào)易融資是銀行對進口商或出口商提供的與進出口貿(mào)易結(jié)算相關(guān)的短期融資或信用便利。其基本對象包括具有進口業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)，資信良好，有長期穩(wěn)定的出口業(yè)務(wù)，出口制單水平較高的企業(yè)。

與此同时，出口貨物應(yīng)為該企業(yè)的主营產(chǎn)品，并在國外或我國港澳臺地區(qū)有穩(wěn)定的銷售市場。

（二）結(jié)合企業(yè)實際需求，創(chuàng)新設(shè)備融資租賃途徑。

對于處于產(chǎn)能擴大階段的中小企業(yè)，往往需要大量資金用于生產(chǎn)設(shè)備投資。在國外，設(shè)備融資租賃是企業(yè)設(shè)備投资中一種極為常見的方式，其規(guī)模僅次于銀行貸款。融資租賃相較于其他的融資模式而言有其獨到的優(yōu)勢：它是以融物為形式滿足融資的需求，而對企業(yè)自身的資信狀況與擔保条件要求較低，非常适合中小企業(yè)大額設(shè)備投資的資金需求。假若銀行業(yè)結(jié)合企業(yè)實際需求改變以往的融資租賃模式，則對于解決中小企業(yè)大額設(shè)備投資的資金問題有较大益處。 免費論文下載中心 　　（三）工程機械担保貸款。

工程機械擔保貸款是指對借款人發(fā)放的、用于在特約經(jīng)銷商處購買指定品牌工程机械的人民幣擔保貸款。可以滿足客戶在本區(qū)域內(nèi)、或者跨區(qū)域購買大型設(shè)備的資金需要，帮助賣方客戶促進大型設(shè)備的銷售，提高貸款業(yè)務(wù)辦理效率，買賣雙方交易真實性更有保障。工程機械擔保貸款期限最長不超過三年（含三年）。

（四）小企業(yè)額度抵押貸款。

　

小企業(yè)额度抵押貸款是指銀行用信貸資金向小企業(yè)借款人发放的、采取抵押方式、可在貸款額度有效期間內(nèi)一次抵押、循環(huán)使用的貸款。用于小企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)及設(shè)備、廠房等投資。

（五）小企業(yè)法人賬戶透支。

小企業(yè)法人賬户透支業(yè)務(wù)，是指銀行同意小企業(yè)客戶在約定的賬戶、额度和期限內(nèi)進行透支以滿足临時性融資便利的授信業(yè)務(wù)。透支資金用途限于滿足小企业客戶正常生產(chǎn)經(jīng)營过程中的周轉(zhuǎn)性資金需求。

（六）國內(nèi)保理。

　　保理即保付，是指賣方將其現(xiàn)在或?qū)?#30340;基于其與買方訂立的貨物銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款根據(jù)契约關(guān)系轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行針对受讓的應(yīng)收賬款為賣方提供銷售分賬戶管理、應(yīng)收賬款催收、保理預(yù)付款、信用销售控制和信用風險擔保等服務(wù)中的特定的兩項或兩項以上的綜合性金融服務(wù)產(chǎn)品。主要适應(yīng)于從事國內(nèi)貿(mào)易的境内客戶，一般為短期貿(mào)易服務(wù)，可以滿足客戶擴大銷售、加速現(xiàn)金回流，獲得收款保證、改善財務(wù)結(jié)構(gòu)以及降低管理成本的需要。

（七）聯(lián)保聯(lián)貸。

　　指3家（含）以上借款人，通過網(wǎng)絡(luò)自愿共同組成一個聯(lián)合體，聯(lián)合體成員之間協(xié)商確定授信額度，向銀行聯(lián)合申請貸款，由銀行確定聯(lián)合體授信總额度及各成員額度，每個借款人均對其他所有借款人因向銀行申請借款而产生的全部債務(wù)提供连帶保證責任，銀行借此發(fā)放一定額度的信貸業(yè)務(wù)。無抵押、無質(zhì)押，貸款需求200萬元以下，特別優(yōu)質(zhì)客戶可放寬到500萬元。

　（八）經(jīng)營性物業(yè)貸款。

小企業(yè)经營型物業(yè)貸款是用于滿足客戶擴建、改建、裝修經(jīng)營性資產(chǎn)的融資需求，以已投入運營的經(jīng)營性资產(chǎn)所產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流（包括但不限于收費收入、租金收入和其他經(jīng)營收入）作為還款来源而發(fā)放的貸款。小企业經(jīng)營型物業(yè)貸適用于擁有經(jīng)营性資產(chǎn)，近年經(jīng)營穩(wěn)定发展，并有對相關(guān)經(jīng)營性资產(chǎn)進行擴建、改建、裝修融资需求的中小企業(yè)客戶。依據(jù)借款人的融資需求，借款期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動可能产生的凈現(xiàn)金流等因素合理確定，貸款額度最高可達3000萬元。

　

（九）標準廠房按揭貸款。

標準廠房按揭貸款是为滿足客戶向第三方購買標准廠房而產(chǎn)生的融資需求，以客戶未來經(jīng)營收入為還款来源，并采用分期還款方式的融資業(yè)務(wù)。標準厂房是指開發(fā)（工業(yè)園）區(qū)內(nèi)，开發(fā)商按統(tǒng)一規(guī)劃、由開发商集中建造的生產(chǎn)經(jīng)營場所，一般具有通用性、配套性、標準化等特點，能够滿足人園中小企業(yè)的基本生產(chǎn)經(jīng)营需要；不包括客戶自行建設(shè)的白用廠房。標準廠房按揭貸款用于滿足有購買上述標準廠房融資需求的中小企業(yè)客戶。

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篇（11）

一、臺州模式

在浙江省臺州市有三家專注于服務(wù)小微企業(yè)的民營銀行，分別是臺州銀行，浙江民泰商業(yè)銀行和浙江泰隆商業(yè)銀行。三家民營銀行始終堅持為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的市場定位，在“以市場為導(dǎo)向、以客戶為中心”的理念指導(dǎo)下，針對小微企業(yè)的經(jīng)營特點，不斷創(chuàng)新其服務(wù)內(nèi)容，為小微企業(yè)提供便捷有效而且貼心的金融服務(wù)，有效地解決了當?shù)匾恍┬∥⑵髽I(yè)的資金瓶頸問題，從而使得小微企業(yè)獲得了持續(xù)健康發(fā)展的機會。而且，三家民營銀行在專注于服務(wù)小微企業(yè)的過程中，也獲得了很大的成長空間和發(fā)展壯大的機會，從而實現(xiàn)了企業(yè)和銀行的雙贏。目前三家銀行的小微金融服務(wù)模式已經(jīng)相對成熟，形成了可借鑒的金融創(chuàng)新服務(wù)的經(jīng)驗。經(jīng)濟學(xué)家郎咸平教授曾評論說，以泰隆銀行、臺州銀行以及民泰銀行三家銀行所構(gòu)成的”臺州模式”，不再以賺錢為終極目的，完全打破了四大國有行的經(jīng)營模式，完全是親力親為的做生意，是民營銀行發(fā)展的一個范本。

二、臺州模式的差異化小微金融服務(wù)

中小企業(yè)融資難、融資貴是一個世界性難題，然而并非無解，浙江臺州的三家民營銀行，自成立起，就致力于服務(wù)小微企業(yè)，要讓小微企業(yè)得到世界一流的服務(wù)。經(jīng)過多年的深耕細作和不斷創(chuàng)新，成功探索出一條獨具特色的差異化小微金融服務(wù)之路。

1、服務(wù)人員方面

為了更好地接近客戶，臺州模式在招聘員工時，堅持本土化、周邊化和臉譜化的原則。對于招聘來的員工，除了要求其經(jīng)過標準化的專業(yè)培訓(xùn)來掌握全面、扎實的業(yè)務(wù)知識外，更注重培養(yǎng)其吃苦、耐勞的精神，和樂于服務(wù)小微企業(yè)，善于為小微企業(yè)服務(wù)的能力：對于客戶經(jīng)理，臺州模式要求其親力親為，不是僅僅坐在辦公室里看報表，坐等客戶上門，而是要進駐農(nóng)村、市場、樓宇和社區(qū)，在客戶的店面、車間、倉庫甚至田間地中與客戶交流，看看客戶有什么需求，主動挖掘客戶需求，真正地變”坐商”為”行商”。因此這被稱為金融行業(yè)里少見的勞動密集型經(jīng)營方式。

2、服務(wù)準入標準和服務(wù)費用方面

臺州模式的服務(wù)對象主要是小微企業(yè)，針小微企業(yè)資產(chǎn)不足的問題，臺州模式主動降低金融服務(wù)的準入門檻，著重考察客戶的信用及經(jīng)營狀況，發(fā)放以互保、道義擔保等形式為主的擔保貸款，從而有效解決了小微企業(yè)因抵押品缺乏而導(dǎo)致的融資難的問題。雖然臺州模式主要發(fā)放信用貸款，大多數(shù)沒有資產(chǎn)抵押，但據(jù)臺州金融部門統(tǒng)計，這幾家民營銀行的不良資產(chǎn)率均不超過1%。同樣，臺州民營銀行也大幅減免小微企業(yè)的金融服務(wù)費用，并將存款利率一浮到頂，讓客戶得到真正的實惠。

3、創(chuàng)新金融產(chǎn)品方面

根據(jù)小微企業(yè)金融需求的特點，臺州三家民營銀行不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品。如臺州銀行于2006年推出的“小本貸款”，主要以個體工商戶、家庭作坊及農(nóng)戶為貸款對象，貸款額度在2000元至30萬元之間，幾乎不設(shè)客戶貸款門檻，只要客戶有創(chuàng)業(yè)意愿，又有一定的勞動技能，持續(xù)經(jīng)營三個月時間，就可以到臺州銀行申請貸款。此外，臺州銀行針對優(yōu)質(zhì)客戶推出的自助貸款、信用貸款等；為鼓勵、推動小微企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，促進節(jié)能降耗，推出的綠色節(jié)能貸款；與其他機構(gòu)聯(lián)合設(shè)立純公益性質(zhì)的基金項目，支持無法從銀行獲得貸款的貧困人群尤其是貧困大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)等。另外，浙江泰隆商業(yè)銀行的“SG泰融易”，著力解決小微企業(yè)短貸長用、期限錯配問題。而浙江民泰商業(yè)銀行的“商惠通”被評為全國銀行業(yè)金融機構(gòu)小企業(yè)金融服務(wù)特色產(chǎn)品。通過這些金融產(chǎn)品及金融技術(shù)的創(chuàng)新，有效的緩解了小微企業(yè)融資難的問題。

4、服務(wù)網(wǎng)點設(shè)立方面

臺州民營銀行將絕大多數(shù)服務(wù)網(wǎng)點設(shè)在金融服務(wù)相對薄弱的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，并向社區(qū)、村居延伸，拉近與客戶的地理距離。并積極推廣設(shè)立小微企業(yè)專營支行、自助銀行、晚間銀行等新型服務(wù)網(wǎng)點。同時，在互聯(lián)網(wǎng)時代，銀行在進村入戶的基礎(chǔ)上，還注重利用”大數(shù)據(jù)”，拓展網(wǎng)上服務(wù)和移動終端服務(wù)，擴大服務(wù)渠道。

5、其它方面的服務(wù)內(nèi)容

第一，堅持社區(qū)化經(jīng)營，為客戶提供便捷的金融服務(wù)。臺州模式堅持社區(qū)化經(jīng)營理念，真正打造老百姓家門口的金融服務(wù)“便利店”。為了拉近與客戶距離，與客戶建立超越銀行業(yè)務(wù)的、具有黏性的伙伴關(guān)系，“便利店”的員工還積極開展多樣化的社區(qū)活動。如送金融知識下村居、加入社區(qū)慈善義工、贊助社區(qū)便民小推車、援建節(jié)慶日社區(qū)活動，客戶經(jīng)理甚至還為客戶介紹對象、給老人買藥等。

第二，柜臺服務(wù)啟用“綜合柜員制”，實現(xiàn)“一站式”服務(wù)。臺州民營銀行在地方同業(yè)最早啟用“綜合柜員制”，對外開設(shè)數(shù)量充足的現(xiàn)金柜面，建立窗口排隊監(jiān)測機制，保證每個柜臺排隊不超過4人。設(shè)立全行統(tǒng)一的限時服務(wù)標準，將柜面業(yè)務(wù)辦理時間精確到秒。

第三，延長服務(wù)時間。針對小微企業(yè)的作息時間，臺州民營銀行每天為客戶提供12小時，每年365天的金融服務(wù)。并且還推出過“上門收款、延時服務(wù)、送貨上門”的特色服務(wù)。

第四，為不同客戶提供差異化的服務(wù)。客戶經(jīng)理的親力親為，使其掌握了客戶經(jīng)營狀況、發(fā)展?jié)摿Α⑿庞盟降确矫娴目煽康男畔①Y料，因此臺州模式可以利用這些詳盡準確的信息，為不同客戶提供差異化的金融服務(wù)，如實施“一戶一價”、“一筆一價”、“一期一價”的利率定價模式。

三、臺州模式下的風險防范措施

臺州模式下，絕大多數(shù)貸款是信用貸款，沒有抵押，那么這幾家銀行如何評估貸款對象的信用情況，從而控制銀行的貸款風險呢？

1、建立健全信用評價體系

建立信用評價體系，對企業(yè)信用情況進行量化評價，可以降低企業(yè)與銀行之間的信息不對稱，從而控制信貸風險。對此臺州模式，通過集納工商、稅收、環(huán)保、電力、食品安全、質(zhì)量監(jiān)督、社保等12個部門的信息，逐步建立健全小微企業(yè)信用信息中心，據(jù)此對相關(guān)企業(yè)信用情況進行評價。

2、對農(nóng)戶建立信用檔案

相對小微企業(yè)來說，農(nóng)民的信息采集更加困難，導(dǎo)致農(nóng)村信用體系建設(shè)滯后。對此，臺州銀行通過與村委會進行溝通，為農(nóng)戶建立信用檔案，嘗試給農(nóng)民發(fā)放信用卡。該經(jīng)驗已經(jīng)在當?shù)氐玫酵茝V，如臨海市利用10年時間為當?shù)鼐懦梢陨系霓r(nóng)戶建立了信用檔案。建檔農(nóng)戶拿身份證到銀行一刷，銀行就知道他家里有幾口人、幾畝地、幾層樓、年收入、負債、誠信記錄等信息，輸入流程表單，自動生成可貸款額度。

3、創(chuàng)新風險評價體系

除了建立信用檔案，健全信用評價體系外，臺州模式在實踐中也形成了獨特的風險評估方法。如泰隆銀行注重考察客戶的“三品三表”（人品、產(chǎn)品、押品；水表、電表、報表）；臺州銀行推行“三看三不看”（不看報表看原始、不看抵押看技能、不看公司治理看家庭治理）和“十六字方針”（下戶調(diào)查、眼見為實、自編報表、交叉檢查）對客戶進行風險評估；浙江民泰商業(yè)銀行則推行“九字訣”（看品行、算實賬、同商量）。在這些原則的指導(dǎo)下，臺州銀行的客戶經(jīng)理會走進面攤、小賣部，看看他一天們賣多少碗面，有多少流水，蹲在門口數(shù)運貨卡車的數(shù)量，據(jù)以準確判斷企業(yè)經(jīng)營業(yè)績情況。

四、啟示

長期以來，中小企業(yè)為社會和經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大貢獻，但稀有的資金資源卻主要流向了大企業(yè)特別是國有大中型企業(yè)。對于這種資金配置的不合理現(xiàn)象，資金供給方強調(diào)更多的是制度障礙、中小企業(yè)的資質(zhì)低、信用低，信息不對稱風險高等理由，而臺州模式卻成功地克服了這些所謂的難題。究其根本原因，還是服務(wù)意識的問題。《商經(jīng)》中將服務(wù)分為四個層次：基本的服務(wù)、渴望的服務(wù)、未曾預(yù)期的服務(wù)和無法想象的服務(wù)。如果銀行等金融機構(gòu)能夠承擔更多的社會責任，不以高額資金借貸利差為獲得利潤的主要手段和終極目的，就應(yīng)該提供超越第一層次的金融服務(wù)，不斷創(chuàng)新，以客戶為中心，親力親為，為客戶提供未曾預(yù)期和無法想象的服務(wù)。實際上銀行在創(chuàng)新金融服務(wù)，扶持企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的的同時，也一定能獲得自身成長的機會和空間以及可觀的經(jīng)濟收益，實現(xiàn)雙贏。臺州模式就是一個很好的范本。

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